FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2024
===== SIDA 1 =====
1
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Finansiell utveckling under oktober-december
• Försäljningen uppgick till 1 025 (1 080) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -6%.
• Rörelseresultatet uppgick till 98 (118) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 108 (92) MSEK, rensat för omvärderingar
av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor samt för föregående års avsättningar för extraordinära befarade kundförluster
och återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv.
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,5% (10,9%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 10,5% (8,5%).
• Resultatet efter finansnetto uppgick till 91 (110) MSEK.
• Resultatet efter skatt uppgick till 73 (91) MSEK, vilket motsvarar 2,55 (3,15) SEK/aktie.
• Rensat för jämförelsestörande poster, så som förvärvsutbetalningar, uppgick det operativa kassaflödet till 140 (154) MSEK. Kas-
saflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 124 (108) MSEK, vilket motsvarar 4,35 (3,73) SEK/aktie.
Finansiell utveckling under januari-december
• Försäljningen uppgick till 3 901 (4 243) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -10%.
• Rörelseresultatet uppgick till 352 (430) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 364 (400) MSEK, rensat för omvärde -
ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor samt årets avsättning till omstruktureringsreserv och för föregående års
avsättningar för extraordinära befarade kundförluster och återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv.
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,0% (10,1%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,3% (9,4%).
• Resultatet efter finansnetto uppgick till 310 (390) MSEK.
• Resultatet efter skatt uppgick till 248 (320) MSEK, vilket motsvarar 8,61 (11,04) SEK/aktie.
• Rensat för jämförelsestörande poster, så som förvärvsutbetalningar, uppgick det operativa kassaflödet till 539 (289) MSEK. Det
totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 465 (98) MSEK, vilket motsvarar 16,33 (3,38) SEK/aktie.
Utdelning
• För att säkerställa maximal finansiell handlingsfrihet avser styrelsen att återkomma kring eventuell utdelning, eller återköp av
aktier, för 2024 senast i samband med kallelsen till årsstämman för 2025.
Bokslutskommuniké 2024
** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med
-5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022, -15 MSEK i Q4
2022, -12 MSEK i Q4 2023 och +7 MSEK i Q3 2024.
* NOTE Haddenham ingår från juni 2021, NOTE Herrljunga
ingår från juli 2022, NOTE Sofia ingår från april 2023 och
NOTE Basildon ingår från juli 2023.
1200
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2600
2800
3000
3200
3400
3600
3800
4000
4200
202420232022202120202019
Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK
6
7
8
9
10
202420232022202120202019
% Rörelsemarginal, rullande 12 månader **
===== SIDA 2 =====
2
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Händelser under januari-december
• Under juli månad togs beslut att nära dubblera fabriken där NOTE Torsby bedriver sin verksamhet, detta för att möta den kraftiga
tillväxt NOTE ser framför sig. Fastigheten, med fabriken om 7 000 kvadratmeter och drygt 54 000 kvadratmeter mark, förvärvades
i början av 2023 och redan då flaggade NOTE för en fortsatt expansion av verksamheten. Fabriken, som byggdes ut så sent som
för tre år sedan, kommer nu att utökas med ytterligare 7 000 kvadratmeter.
• NOTE tecknade under september månad avtal med fastighetsutvecklaren Wihlborgs om att bygga en ny fabrik för verksamheten i
NOTE Lund. Detta för att möjliggöra för de kommande årens ökande efterfrågan. Fastigheten kommer att hyras över 15 år. Genom
byggandet av en ny fabrik får NOTE Lund strax över 9 000 kvadratmeter anpassade för verksamhetens ändamål och den expan -
sion som prognostiseras för de kommande åren.
• Under inledningen av april månad förvärvades den industrifastighet i Herrljunga där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet. I
förvärvet ingår fabriken om 6 400 kvadratmeter samt 25 000 kvadratmeter mark. Fastigheten är skräddarsydd för elektronikpro -
duktion och erbjuder stora möjligheter till fortsatt expansion av tillverkningen. Verksamheten i Herrljunga har utvecklats mycket
starkt med en tillväxt och resultatutveckling klart överstigande de initiala planerna.
• Under inledningen av september månad genomförde NOTE ett återköp av aktier i syfte att justera bolagets kapitalstruktur och
bidra till aktieägarvärde. Totalt 500 000 aktier återköptes under september månad till ett värde om 66 MSEK.
• Vid NOTEs årsstämma togs beslut om att införa ett incitamentsprogram till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i
bolaget och koncernen baserat på en riktad emission om högst 400 000 teckningsoptioner. Programmet blev fulltecknat.
===== SIDA 3 =====
3
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Vd-kommentar
Tillfällig inbromsning för en bransch i tillväxt
EMS-branschen i Europa förväntas växa med i genomsnitt 7%
om året fram till 2030. Den svaga marknaden under 2024, i
kombination med att den starka branschtillväxten 2022 och
2023 delvis föranleddes av tidigarelagda leveranser som
ursprungligen var planerade för 2024, innebär att branschen
förväntas ha backat under helåret 2024. Många kunder har
genomfört lageranpassningar under året och med marknads -
utmaningarna har denna process dragit ut mer på tiden än
vad kunderna haft i sina prognoser. Sena neddragningar av
kundvolymer har inte bara påverkat tillväxten i branschen utan
även utmanat lönsamheten då fabrikerna varit bemannade
utifrån en högre volym och det naturligen tar tid att anpassa
resurserna till en ny lägre nivå.
Branschen visar en försiktig optimism inför 2025 och fortsatt
regionalisering och elektrifiering kommer gynna branschen
framåt.
Försäljning i linje med förväntningar
Fjärde kvartalets försäljning om 1 025 MSEK kom in i linje med
våra förväntningar och i övre spannet av den guidning vi lämnat.
Vi vet att vi har en starkare kundportfölj än så men givet det
rådande marknadsläget är vi nöjda.
Tillväxten i Sverige, som är NOTEs största marknad, blev
negativ för helåret men visade tillväxt under det fjärde kvartalet.
Den svenska marknaden har framförallt påverkats av ett fåtal
kunder inom Greentech-segmentet som tidigare visat stark
tillväxt men haft stora utmaningar med volymer i den svagare
marknaden. Greentech är samtidigt ett segment som har stor
potential när marknaden vänder givet den omställning som
pågår till ett mer hållbart samhälle. Försvar är ett annat område
som visar stark tillväxt. Även här ser vi att de senaste årens
utveckling kommer innebära fortsatt tillväxt framåt. För den
svenska marknaden som helhet ser vi tillväxt för kommande år.
Den engelska marknaden har haft utmaningar, framförallt
under årets sista del, något som vi också ser kommer fortsätta
in under början av 2025. Vår kinesiska verksamhet som har haft
utmaningar under större delen av 2024 ser ut att nå en gradvis
normalisering av försäljningsvolymerna under kommande år.
Även vår estniska verksamhet har haft stora utmaningar under
året, men här ser vi en successiv återgång till tillväxt under
2025.
Stark förmåga att leverera hög lönsamhet
Trots sena neddragningar av volymer från kundledet har vi
genom återkommande anpassningar av våra resurser och ett
kontinuerligt arbete med effektiviseringar lyckats leverera en hög
lönsamhet. Vi ser det som ett styrkebesked att vi under kvartalet
uppnådde en underliggande marginal om 10,5%. Den lönsamhet
vi nådde i kvartalet är den näst högsta vi levererat och det trots
en svag marknad. Tillväxt ger lönsamhet och när den tillväxt som
våra kunder signalerat och lagt orders för skjuts upp så har det
naturligen en påverkan. Vi är därför nöjda med att vi för helåret
nådde en underliggande marginal om 9,3%. Vi ser att det finns
fortsatt potential och när volymerna från våra kunder ökar igen
kommer även det att ge effekt i stärkt lönsamhet.
Över en halv miljard genererat i operativt kassaflöde
Vår höga lönsamhet är en starkt bidragande faktor till de starka
kassaflöden vi levererat under året, men vi har även en positiv
effekt av att alla våra fabriker jobbat hårt med att minska
överlager och effektivisera rörelsekapitalbindningen. I det fjärde
kvartalet uppgick det operativa kassaflödet till 140 MSEK och
motsvarande siffra för helåret uppgick till 539 MSEK. Den
finansiella situationen för NOTE är fortsatt mycket god med en
soliditet om 51% och en nettolåneskuld om 87 MSEK (justerad
för hyrda fastigheter enligt IFRS 16).
Investerar för framtiden
Vi investerar gärna i effektiviseringar och kvalitetshöjande
maskiner och projekt som gynnar såväl oss som våra kunder.
Vår kundportfölj är stark med hög potential och givet starka
partnerskap med våra kunder och att vi är branschledande inom
leveranssäkerhet och kvalitet ser vi optimistiskt på framtiden.
För att möta den tillväxt vi ser framåt gjorde vi avsevärda
investeringar i våra fabriker under 2024. I början av året förvär-
vade vi fastigheten där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet.
Genom förvärvet möjliggör vi fortsatt expansion av verksamhe -
ten. Även i Torsby pågår projekt för att möta en stark framtida
tillväxt då vi nära dubblerar produktionsytan i vår fabrik. I slutet
av 2025 står den klar. Även vår verksamhet i Lund expanderar.
Under 2026 flyttar verksamheten till nya större lokaler bättre an -
passade för vår verksamhet och den prognostiserade tillväxten.
Försiktig optimism inför 2025
Orderstocken för 2025 minskade med 2% jämfört med order-
stocken vid motsvarande tidpunkt föregående år och följer av en
försiktigare marknadssituation. Vi förväntar oss en omsättning
för första kvartalet 2025 som ligger i linje med omsättningen för
fjärde kvartalet 2024. För helåret 2025 upprepar vi vår guidning
om en omsättning i intervallet 3,9-4,3 miljarder SEK med en
rörelsemarginal i intervallet 9,5-10,5%.
Johannes Lind-Widestam
Vi är stolta över att leverera en underliggande
rörelsemarginal om hela 10,5% - vår näst
högsta någonsin. Och det i en svag marknad.
Vi fortsätter att investera för framtiden och den
tillväxt som kommer.
===== SIDA 4 =====
4
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Försäljning
Kommentarer till bokslutskommunikén
Western Europe
NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter
belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet
och innovationsgrad i Sverige, Finland och England.
Efterfrågan från segmentet Western Europe minskade med
5% (rensat för förvärv) under året. Sett till det fjärde kvartalet
isolerat var tillväxten 0%.
Försäljningen på NOTEs största marknad Sverige minskade
med 5% för helåret. Tillväxten under det fjärde kvartalet isolerat
uppgick till +4%. Utvecklingen i Sverige varierar mellan fabri -
kerna och är starkt knuten till deras kunder och utvecklingen av
kundprojekt.
Även på den engelska marknaden noterades en minskning av
försäljningen för året om 3% (rensat för förvärv). Försäljningen i
det fjärde kvartalet minskade med 4%. Liksom på den svenska
marknaden varierar utvecklingen stort mellan NOTEs fabriker.
Försäljningen från den finska fabriken, som utgörs av en
mindre enhet i koncernen, ökade kraftigt under året och uppgick
till 37%. Tillväxten i det fjärde kvartalet var 26%.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2023 2024
Western Europe
Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster
av engångskaraktär.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2023 2024
Rest of World
Rörelsemarginal
0
200
400
600
800
1000
1200
Nettoomsättning
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
MSEK %
20242023
Nettoomsättning och rörelsemarginal Koncernen oktober-december
Försäljningen under kvartalet utvecklades i linje med förväntan
och uppgick till 1 025 (1 080) MSEK. Rensat för förändrade valu-
takurser om 1%, uppgick den organiska tillväxten till -6%.
Koncernen januari-december
Försäljningen under året uppgick till 3 901 (4 243) MSEK. Rensat
för tillkommande försäljning genom förvärv under 2023 samt
från förändrade valutakurser, uppgick den organiska tillväxten till
-10%.
Utvecklingen under året präglades av försiktighet och den la -
geranpassning i kundledet som noterades under slutet av 2023
fortsatte in i 2024. Nedgången i orderstocken om 2% indikerar
en fortsatt försiktighet inför det kommande kvartalet. Efter den
orderlagda perioden indikerar kunderna en ökande aktivitet.
De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 44%
(48%) av försäljningen under perioden. Ingen enskild kund (kon-
cern) utgjorde mer än cirka 6% (5%) av den totala försäljningen.
Rest of World
Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland,
Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och
i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens.
Försäljningen från segmentet Rest of World minskade med
24% (rensat för förvärv) under året och med 21% för det fjärde
kvartalet isolerat.
Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till
kunder i norra Europa, visade en tillbakagång med 20% för året
samtidigt som försäljningen från fabriken i Kina minskade med
34%. Försäljningsutvecklingen i det fjärde kvartalet var negativ
med 18 respektive 30%. Nedgången beror på förseningarna av
projekt inom segmentet Communication samt en allmän lageran -
passning inom segmentet Industrial.
Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien, som utgörs av en
mindre enhet, var på förväntad nivå. Transformering av fabriken
från förädling av elektronikkomponenter där kunderna fortfaran -
de äger materialet till att tillsammans med NOTEs kunder utöka
kunderbjudandet till att även omfatta kompletta kretskort och
box-build har slutförts med förväntat resultat.
Rörelsesegment
Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster
av engångskaraktär.
Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster
av engångskaraktär med netto -12 MSEK i Q4 2023 och +7
MSEK i Q3 2024.
===== SIDA 5 =====
5
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Intra-group
Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget
samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår
koncernelimineringar.
0
100
200
300
400
500
600
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Communication
2023 2024
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Industrial
2023 2024
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
2023 2024
Greentech
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Medtech
2023 2024
MSEK
NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment:
Industrial, Communication, Medtech och Greentech.
Industrial
Tillverkning av produkter inom områden som automatisering,
kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik.
NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 3% för hel-
året. Rensat för förvärv ökade försäljningen från segmentet med
1%. Segmentet innehåller många delsegment och utvecklingen
inom dessa delsegment varierar. Exempelvis ökar försäljningen
till försvaret kraftigt medan den svagare efterfrågan från kunder i
Kina fick negativ påverkan på Industrial segmentet.
Communication
Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk -
ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och
IoT-enheter.
Flertalet projekt i segmentet har påverkats negativt av de
kraftiga förseningar avseende utrullningen av 5G-nätet och den
medföljande fördröjningen i fält av kunders produkter. Under året
noterades en minskning om 17%. Rensat för förvärv minskade
försäljningen från segmentet med 21%. Under det fjärde kvarta -
let minskade omsättningen från segmentet med 5%.
Medtech
Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och
röntgen är grunden inom segmentet.
Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under
2023. De stora uttagen föregående år har följts av lägre uttag i
år och segmentet som helhet backade med 16%. Effekten från
förvärv var inte väsentlig. I det fjärde kvartalet visade segmentet
0% tillväxt.
Greentech
Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det
gröna teknikskiftet.
Segmentet hade utmaningar med tillväxten redan under före -
gående år. Den förväntade återhämtningen kunderna signalerat
för har uteblivit och försäljningen har försvagats ytterligare.
Försäljningen under året minskade med 27% jämfört med ifjol.
Effekten från förvärv var inte väsentlig. En liknande försäljningsut-
veckling sågs även i det fjärde kvartalet.
Kundsegment
===== SIDA 6 =====
6
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Resultat
Koncernen oktober-december
Bruttoresultatet uppgick till 148 (105) MSEK med en bruttomar-
ginal om 14,5% (9,7%). Justerat för föregående års avsättningar
för befarade kundförluster om 27 MSEK så uppgick det justerade
bruttoresultatet till 148 (132) MSEK. Den justerade bruttomargi -
nalen uppgick till 14,5% (12,2%).
Periodens omkostnader för försäljning och administration
uppgick till 40 (40) MSEK. Som andel av försäljningen utgjorde
omkostnaderna 3,9% (3,6%).
Övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick till -10 (53) MSEK.
I posten som vanligen utgörs av omvärderingar av rörelsetill -
gångar och -skulder i utländska valutor, ingick för föregående år
en återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv om 39 MSEK.
Rörelseresultatet under perioden uppgick till 98 (118) MSEK
med en rörelsemarginal om 9,5% (10,9%). Justerat för omvär-
deringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor
samt för föregående års avsättningar för extraordinära befarade
kundförluster och återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv så
uppgick det justerade rörelseresultatet till 108 (92) MSEK och
den justerade rörelsemarginalen till 10,5% (8,5%).
En lägre nettolåneskuld, samt en lägre ränta, bidrog till att
finansiella kostnader minskade till -6 (-11) MSEK netto. Omvär-
deringar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor,
exempelvis fakturabelåningsskulder i utländska valutor, uppgick
till -1 (3) MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -7 (-8)
MSEK.
Resultatet efter finansnetto uppgick till 91 (110) MSEK, vilket
motsvarar en vinstmarginal om 8,9% (10,2%).
Resultatet efter skatt uppgick till 73 (91) MSEK, vilket
motsvarar 2,55 (3,15) SEK/aktie. Periodens skattekostnad
motsvarade 20% (17%) av resultatet före skatt.
Koncernen januari-december
Bruttoresultatet uppgick till 519 (514) MSEK med en bruttomar-
ginal om 13,3% (12,1%). Justerat för föregående års avsättningar
för befarade kundförluster om 27 MSEK så uppgick det justerade
bruttoresultatet till 519 (541) MSEK. Den justerade bruttomargi -
nalen uppgick till 13,3% (12,7%).
Periodens omkostnader för försäljning och administration
ökade med 10% till 155 (141) MSEK, väsentligen som följd av
tillkommande kostnader i NOTE Basildon samt NOTE Sofia som
förvärvades under april respektive juli ifjol. Som andel av försälj -
ningen utgjorde omkostnaderna 4,0% (3,3%).
Övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick till -12 (57) MSEK.
I posten som vanligen utgörs av omvärderingar av rörelsetill -
gångar och -skulder i utländska valutor, ingick för året även
avsättningar för omstruktureringskostnader om 7 MSEK och för
föregående år en återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv om
39 MSEK.
Rörelseresultatet under perioden uppgick till 352 (430) MSEK
med en rörelsemarginal om 9,0% (10,1%). Justerat för omvär-
deringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor
samt för årets avsättning för omstruktureringskostnader och
föregående års avsättningar för extraordinära befarade kundför -
luster och återföring av tilläggsköpeskilling för förvärv så uppgick
det justerade rörelseresultatet till 364 (400) MSEK och den
justerade rörelsemarginalen till 9,3% (9,4%).
Lägre nettolåneskuld bidrog till att finansiella kostnader
minskade till -38 (-41) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella
tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis faktura -
belåningsskulder i utländska valutor, uppgick till -4 (1) MSEK.
Totalt uppgick periodens finansnetto till -42 (-40) MSEK.
Resultatet efter finansnetto uppgick till 310 (390) MSEK,
vilket motsvarar en vinstmarginal om 8,0% (9,2%).
Resultatet efter skatt uppgick till 248 (320) MSEK, vilket
motsvarar 8,61 (11,04) SEK/aktie. Periodens skattekostnad
motsvarade 20% (18%) av resultatet före skatt.
Kassaflöde
En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnads-
effektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på
marknaden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på
halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin de
senaste åren och för att begränsa störningar och förseningar av
inleveranser av komponenter ökades lagerhållningen medvetet.
Nu när bristsituationen i stort är över har NOTE arbetat aktivet för
att även lagervärdet ska återgå till mer normala nivåer. Kapi-
talbindningen i lagret var 25% lägre jämfört med motsvarande
tidpunkt ifjol.
Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och
begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna
minskade med 2% jämfört med samma tidpunkt föregående år.
Förfallna fordringar har till viss del ökat under perioden.
Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo -
nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med
en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär
att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade
leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi -
sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har
minskat under året och var 11% lägre jämfört med motsvarande
tidpunkt ifjol. Detta är en naturlig följd av den lagerreduktion
som genomförts under perioden.
Minskad kapitalbindning i lager och en fortsatt positiv resul -
tatutveckling medförde ett positivt operativt kassaflöde för perio -
den. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar för dotterbolag
samt för fastighetsinvesteringar i Torsby uppgick det operativa
kassaflödet efter investeringar till 539 (289) MSEK för helåret.
Justerat på samma vis uppgick kassaflödet efter investeringar till
140 (154) MSEK för det fjärde kvartalet. För helåret uppgick det
totala kassaflödet efter investeringar till 465 (98) MSEK, motsva-
rande 16,33 (3,38) SEK/aktie. Totala kassaflöde efter investe-
ringar för kvartalet, uppgick till 124 (108) MSEK, motsvarande
4,35 (3,73) SEK/aktie.
Likviditet och nettoskuld
Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer -
nens likviditet och kassaflöde.
Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive
outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 623
(320) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom-
mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS
16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av perioden till
87 (421) MSEK.
===== SIDA 7 =====
7
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Soliditet
NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella
mål ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid utgången av
kvartalet uppgick soliditeten till 51,1% (43,3%).
Investeringar
Investeringar i materiella anläggningstillgångar under året,
exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16
Leasing) uppgick till 153 (179) MSEK, vilket motsvarar 3,9%
(4,2%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst
av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt.
Investeringen i den pågående expansionen av fabriken i Torsby
Väsentliga risker i verksamheten
NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning.
Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet
high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom-
petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta-
ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker
hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad.
För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa
och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan
43–45 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan
65–66, i NOTEs årsredovisning för 2023.
NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse-
kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera
likviditetsrisken.
Redovisnings- och värderingsprinciper
NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards
(IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings-
och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2023
på sidan 54-56. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig -
het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering.
Moderbolaget tillämpar RFR 2.
Alla belopp är i MSEK om inte annat anges.
Variationer mellan rapporter
Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk
version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska
versionen gälla.
Granskning
I likhet med tidigare år har delårsrapporten för Q4 inte varit
föremål för granskning av bolagets revisor.
Stockholm 2025-01-26
Styrelsen i NOTE AB
uppgick till 43 (42) MSEK för året. Planenliga avskrivningar på
materiella anläggningstillgångar, exklusive nyttjanderättstill -
gångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing), ökade till 72 (60)
MSEK.
Moderbolaget
Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning,
samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under
året uppgick till 98 (61) MSEK och avsåg främst interna
tjänster. Resultatet före skatt uppgick för perioden till 136 (92)
MSEK.
Övrig information
Finansiella definitioner
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier
vid periodens slut.
Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad
utifrån arbetad tid.
Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten
divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning).
Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden
dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden.
Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder.
Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel
samt icke räntebärande skulder och avsättningar.
Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser.
Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av
genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge-
nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.
Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.
Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av
nettoom sättning.
Bolagsstämmor
I januari höll NOTE en extra bolagsstämma där Egil Dahl valdes
in som styrelseledamot.
Vid årsstämman i april återvaldes styrelseledamöterna Anna
Belfrage, Bahare Mackinovski, Charlotte Stjerngren och Johan
Hagberg och Egil Dahl. Anna Belfrage valdes som styrelseord -
förande. I linje med styrelsens förslag togs beslut att ingen
utdelning utgår för verksamhetsåret 2023. Vid årsstämman togs
beslut om att införa ett långsiktigt incitamentsprogram i form
av ett teckningsoptionsprogram. Programmet som riktas till
ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner lanserades
under maj och fulltecknades. Vid fullt utnyttjande kan upp till
400 000 aktier komma att emitteras.
Transaktioner med närstående
Det incitamentsprogram omfattande 400 000 teckningsoptioner
som lanserades i samband med årsstämman innebar att NOTE
tillfördes 5 MSEK.
===== SIDA 8 =====
8
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Översikt för koncernen
Kvartalsöversikt
2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023
MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 1 025 809 1 012 1 055 1 080 1 034 1 078 1 051
Bruttomarginal 14,5% 12,5% 13,7% 12,4% 9,7% 12,6% 13,0% 13,2%
Rörelsemarginal 9,5% 8,0% 9,8% 8,6% 10,9% 9,1% 9,8% 10,7%
Vinstmarginal 8,9% 6,8% 8,6% 7,4% 10,2% 7,7% 8,9% 9,9%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 124 120 137 84 108 -57 -2 49
Kassaflöde per aktie, SEK 4,35 4,21 4,73 2,90 3,73 -1,97 -0,07 1,69
Eget kapital per aktie, SEK 57,5 54,1 54,0 51,8 48,2 46,3 44,8 41,1
Soliditet 51,1% 48,8% 49,1% 44,5% 43,3% 39,1% 41,8% 40,0%
Genomsnittligt antal anställda 1 433 1 455 1 478 1 489 1 545 1 587 1 487 1 401
Nettoomsättning per anställd, TSEK 715 556 685 709 669 652 725 750
Flerårsöversikt
MSEK 2024 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning 3 901 4 243 3 687 2 643 1 874 1 760
Bruttomarginal 13,3% 12,1% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7%
Rörelsemarginal 9,0% 10,1% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1%
Vinstmarginal 8,0% 9,2% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 465 98 -31 -142 172 75
Kassaflöde per aktie, SEK 16,33 3,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69
Eget kapital per aktie, SEK 57,5 48,2 37,9 28,0 20,0 16,7
Räntabilitet på operativt kapital 21,5% 24,3% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7%
Räntabilitet på eget kapital 18,1% 25,7% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7%
Soliditet 51,1% 43,3% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5%
Genomsnittligt antal anställda 1 465 1 504 1 366 1 218 1 101 1 070
Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 663 2 821 2 699 2 170 1 702 1 645
===== SIDA 9 =====
9
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Resultaträkning
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Nettoomsättning 1 025 1 080 3 901 4 243
Kostnad för sålda varor och tjänster -877 -975 -3 382 -3 729
Bruttoresultat 148 105 519 514
Försäljningskostnader -21 -21 -81 -75
Administrationskostnader -19 -19 -74 -66
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -10 53 -12 57
Rörelseresultat 98 118 352 430
Finansnetto -7 -8 -42 -40
Resultat efter finansiella poster 91 110 310 390
Inkomstskatt -18 -19 -62 -70
Resultat efter skatt 73 91 248 320
Övrigt totalresultat
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Resultat efter skatt 73 91 248 320
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i
resultaträkningen:
Valutakursdifferenser 24 -36 55 -21
Kassaflödessäkringar 0 0 0 0
Skatt på säkringar/valutakursdifferenser 0 0 0 -1
Summa övrigt totaltresultat efter skatt 24 -36 55 -22
Totalresultat efter skatt 97 55 303 298
Resultat per aktie
2024 2023 2024 2023
Q4 Q4 Helår Helår
Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 484 28 984 28 484 28 984
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 484 28 984 28 821 28 984
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 484 28 984 28 821 28 984
Resultat per aktie, SEK* 2,55 3,15 8,61 11,04
Resultat per aktie,SEK** 2,55 3,15 8,61 11,04
* Före utspädning
** Efter utspädning
Finansiella rapporter för koncernen
===== SIDA 10 =====
10
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Balansräkning
2024 2023
MSEK 31 dec 31 dec
Tillgångar
Goodwill 272 259
Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 34 44
Övriga immateriella anläggningstillgångar 21 9
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 131 158
Materiella anläggningstillgångar 438 353
Uppskjutna skattefordringar 15 14
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 2
Summa anläggningstillgångar 912 839
Varulager 963 1 290
Kundfordringar 856 876
Övriga kortfristiga fordringar 65 46
Likvida medel 411 170
Summa omsättningstillgångar 2 295 2 382
SUMMA TILLGÅNGAR 3 207 3 221
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 638 1 396
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 144 142
Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 106 135
Uppskjutna skatteskulder 81 64
Summa långfristiga skulder 331 341
Kortfristiga räntebärande skulder 355 449
Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 25 28
Förskott från kunder 95 188
Leverantörsskulder 534 603
Övriga kortfristiga skulder 228 215
Kortfristiga avsättningar 1 1
Summa kortfristiga skulder 1 238 1 484
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 207 3 221
Förändringar i eget kapital
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Ingående eget kapital 1 541 1 341 1 396 1 098
Totalresultat efter skatt 97 55 303 298
Teckningsoptioner - - 5 -
Återköp av egna aktier - - -66 -
Utgående eget kapital 1 638 1 396 1 638 1 396
===== SIDA 11 =====
11
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Kassaflödesanalys
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 91 110 310 390
Återlagda avskrivningar 31 31 122 112
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 9 -20 10 -25
Betald skatt -3 -9 -60 -73
Förändringar i rörelsekapital 38 54 220 -62
Kassaflöde från den löpande verksamheten 166 166 602 342
Kassaflöde från investeringsverksamheten -42 -58 -137 -244
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -37 -107 -236 -12
Förändring i likvida medel 87 1 229 86
Likvida medel
Vid periodens ingång 316 176 170 88
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 124 108 465 98
Kassaflöde från finansieringsverksamhet -37 -107 -236 -12
Valutakursdifferens i likvida medel 8 -7 12 -4
Likvida medel vid periodens utgång 411 170 411 170
Outnyttjade krediter 212 150 212 150
Tillgängliga likvida medel 623 320 623 320
===== SIDA 12 =====
12
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Rörelsesegment
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
WESTERN EUROPE
Extern nettoomsättning 805 802 3 012 3 084
Intern nettoomsättning 3 3 8 24
Rörelseresultat 100 53 317 291
Rörelsemarginal 12,4% 6,7% 10,5% 9,3%
Varulager 750 985 750 985
Externa kundfordringar 670 669 670 669
Genomsnittligt antal anställda 965 955 958 908
REST OF WORLD
Extern nettoomsättning 220 278 889 1 159
Intern nettoomsättning 7 12 36 42
Rörelseresultat 11 15 49 91
Rörelsemarginal 4,8% 5,2% 5,2% 7,6%
Varulager 213 305 213 305
Externa kundfordringar 185 206 185 206
Genomsnittligt antal anställda 452 573 489 580
INTRA-GROUP
Intern nettoomsättning -10 -15 -44 -66
Rörelseresultat -13 50 -14 48
Externa kundfordringar 1 1 1 1
Genomsnittligt antal anställda 16 17 18 16
===== SIDA 13 =====
13
NOTEs bokslutskommuniké 2024
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
WESTERN EUROPE
Industrial 466 440 1 751 1 561
Communication 91 75 308 290
Medtech 130 120 513 618
Greentech 118 167 440 615
Summa extern nettoomsättning 805 802 3 012 3 084
REST OF WORLD
Industrial 133 152 508 633
Communication 63 87 257 392
Medtech 15 26 76 84
Greentech 9 13 48 50
Summa extern nettoomsättning 220 278 889 1 159
TOTAL
Industrial 599 592 2 259 2 194
Communication 154 162 565 682
Medtech 145 146 589 702
Greentech 127 180 488 665
Summa extern nettoomsättning 1 025 1 080 3 901 4 243
Försäljning per kundsegment
===== SIDA 14 =====
14
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Resultaträkning
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Nettoomsättning 30 32 98 61
Kostnad för sålda tjänster -10 -7 -34 -19
Bruttoresultat 20 25 64 42
Försäljningskostnader -5 -6 -16 -15
Administrationskostnader -4 -2 -15 -14
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 10 -16 30 -6
Rörelseresultat 21 1 63 7
Finansnetto 7 3 23 12
Resultat efter finansiella poster 28 4 86 19
Bokslutsdispositioner 50 73 50 73
Resultat före skatt 78 77 136 92
Inkomstskatt -17 -16 -30 -19
Resultat efter skatt 61 61 106 73
Övrigt totalresultat
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Resultat efter skatt 61 61 106 73
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i
resultaträkningen: - - - -
Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - -
Totalresultat efter skatt 61 61 106 73
Finansiella rapporter för moderbolaget
===== SIDA 15 =====
15
NOTEs bokslutskommuniké 2024
Balansräkning
2024 2023
MSEK 31 dec 31 dec
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0 1
Materiella anläggningstillgångar 0 0
Långfristiga fordringar på koncernföretag 356 338
Finansiella anläggningstillgångar 278 278
Summa anläggningstillgångar 634 617
Fordringar på koncernföretag 131 71
Övriga kortfristiga fordringar 8 6
Likvida medel 77 1
Summa omsättningstillgångar 216 78
SUMMA TILLGÅNGAR 850 695
Eget kapital och skulder
Eget kapital 457 412
Obeskattade reserver 111 66
Skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 0 66
Skulder till koncernföretag 230 126
Övriga skulder och avsättningar 52 25
Summa kortfristiga skulder 282 217
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 850 695
Förändring eget kapital
2024 2023 2024 2023
MSEK Q4 Q4 Helår Helår
Ingående eget kapital 396 351 412 339
Totalresultat efter skatt 61 61 106 73
Teckningsoptioner - - 5 -
Återköp av egna aktier - - -66
Utgående eget kapital 457 412 457 412
===== SIDA 16 =====
NOTEs bokslutskommuniké 2024
NOTE AB (publ)
Organisationsnummer 556408-8770
Kalendarium
Delårsrapport Q1 2025-04-24
Delårsrapport Q2 2025-07-14
Årsstämma
Årsstämma hålls den 24 april 2025 klockan
14.00 hos Citylife på Sveavägen 63 Stockholm.
Beställning av ekonomisk information
Ekonomisk och annan relevant information kan
erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till
miljön används med fördel tjänsten på hemsi -
dan för elektronisk prenumeration.
Hemsida: www.note-ems.com/
E-post: info@note-ems.com
Telefon: 08-568 990 00
Kontaktperson Investor Relations
Frida Frykstrand
Finansdirektör
Telefon: 070-462 09 39
E-post: frida.frykstrand@note-ems.com
Ekonomisk information
NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage
och kompletta produkter (box build). NOTE är
en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och
en stabil affärspartner till kunder med högt
ställda krav. Produkterna finns till exempel
i komplexa system för elektronisk styrning,
övervakning och säkerhet.
Affärsmodellen bygger på att genom långsik -
tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda
avancerad tillverkning, kundanpassade logis -
tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga
totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela
produktlivscykeln, från design till eftermarknad.
Framförallt utgörs kunderna av större företag
som verkar på världsmarknaden, men också
bolag som har sin primära försäljning i norra
Europa.
NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng -
land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen
de senaste 12 månaderna uppgick till 3 901
MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka
1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm.
Detta är NOTE
16 Foto: Jann Lipka