FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
1
Delårsrapport
1 januari–31 mars 2025
Delårsperioden 1 januari–31 mars 2025
• Substansvärdet ökade med 3,1 procent och uppgick till 4.895 Mkr motsvarande 108 kronor per
aktie
• SIX Return Index sjönk med 0,2 procent
• Resultatet per aktie uppgick till 3,18 (5,05) kronor
SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 MARS 2025
Antal aktier
Ägarandel
kapital, %
Kurs, kr1
Marknads-
värde, Mkr
Kr/aktie
Andel, %
Noterade värdepapper
Bilia 9 860 000 10,2 128,60 1 268 28 25,9
Scandi Standard 10 100 000 15,3 80,30 811 18 16,6
Bahnhof 7 942 920 7,4 49,85 396 9 8,1
Ovzon 13 527 970 12,1 26,60 360 8 7,4
Stenhus Fastigheter 33 016 084 8,9 10,60 350 8 7,2
Securitas 2 000 000 0,3 142,20 284 6 5,8
Handelsbanken 2 000 000 0,1 112,90 226 5 4,6
Scandic Hotels 2 700 000 1,2 74,05 200 4 4,1
Ericsson 2 500 000 0,1 77,40 194 4 4,0
SEB 1 000 000 0,0 164,20 164 4 3,4
Övriga noterade värdepapper 133 3 2,7
Summa noterade värdepapper 4 385 96 89,6
Onoterade värdepapper 187 4 3,8
Övriga tillgångar och skulder, netto2
322
7
6,6
Totalt 4 895 108 100,0
SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 3,1 PROCENT
Koncernens substansvärde uppgick den 31 mars 2025 till 4.895 Mkr (4.750 Mkr den 31 december 2024) motsvarande 108
kronor per aktie3, vilket är en ökning med 3,1 procent sedan utgången av 2024 (104 kronor per aktie den 31 december 2024).
Detta är 3,3 procentenheter bättre än SIX Return Index som sjönk med 0,2 procent under motsvarande period.
Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari–31 mars 2025 hade innehaven
i Ovzon och Bilia. Någon större negativ påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade inte något av innehaven.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 mars 2025 var 114,80 kronor (108,20 kronor den 31 december 2024), vilket
innebar en totalavkastning om 6 (10) procent under delårsperioden.
1 Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
2 Varav likvida medel uppgick till 292 Mkr.
3 Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Investment AB Öresund (publ) (”Öresund”).
Den 31 mars 2025 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 893.534 till en genomsnittlig köpkurs om 114 kronor per aktie.
===== SIDA 2 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
2
MARKNADSUTVECKLING
Inledningen av 2025 har präglats av många turer i den amerikanska administrationen och kraftiga svängningar på
aktiemarknaden. Den 20 januari tillträdde Trump som president och en av många frågor han har drivit är tullar mot
handelspartners. Han gick till hård attack mot bland annat Mexiko och Kanada vilket chockade företagen och marknaden.
Tullar har införts eller höjts även mot Europa och Kina. Högre tullar riskerar att driva inflation, minska global efterfrågan och
handel samt skapa logistikproblem och kostnadsökningar för företagen. Elon Musk har fått en framträdande politisk roll vilket
inte har uppskattats av många Teslaägare och Teslas försäljning i framför allt Europa har fallit kraftigt. Vidare har det kommit
indikationer på att Microsoft planerar att dra ned på investeringarna i datacenter och AI, vilket i sin tur pressar AI-aktier och
halvledarsektorn. En kombination av dessa tullar, Teslas fallande försäljning, indikationer på avmattning för AI samt en högt
värderad amerikansk börs, har under kvartalet orsakat utflöde av utländskt kapital från amerikanska aktier. Såväl amerikanska
börsen som dollarn har tappat under kvartalet.
Under kvartalet har det också blivit uppenbart för såväl politiker som börser i Europa att USA inte kan förväntas stötta Europa
militärt på samma sätt som tidigare. Detta har resulterat i enorma initiativ från Europas politiker att rusta upp och då helst via
köp av europeiska vapen. Aktier i europeiska försvarsbolag har stigit kraftigt vilket även har gynnat vårt innehav i
satellitbolaget Ovzon. Det finns också ett ökat hopp om en framtida fred i Ukraina, och att Ukraina skall byggas upp, vilket
har drivit på en hel del aktier. Ovanstående har därmed skapat en kraftig rotation på marknaden, från det som har gått bra
tidigare – amerikanska techaktier – till försvarsindustri och även en del basindustrier i Europa – en total vändning jämfört med
trenden de senaste åren. Vi har sällan sett en så kraftig politisk påverkan på marknaden som nu. Vi tror att detta kan fortsätta
ett tag framöver eftersom vi har haft en lång period där amerikanska techaktier har gått upp och Europa har halkat efter och
värderingsskillnaderna har blivit så stora.
Öresunds värdepappersportfölj har främst ett nordiskt fokus vilket relativt sett borde gynna oss i denna tullturbulens. I en
omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i bolag med beprövade, konkurrenskraftiga och lönsamma
affärsmodeller som är attraktivt värderade. Vi har fortsatt en stark tro på våra portföljbolag och vi bedömer att innehaven är
väl rustade för att utvecklas positivt framöver.
VÄRDEUTVECKLING
År
Förändring av
substansvärdet4
Totalavkastning
Öresundaktien
Totalavkastning
SIX Return Index
2025 (3 månader) 3 % 6 % –0 %
2024 9 % 8 % 9 %
2023 5 % 6 % 19 %
2022 –26 % –22 % –23 %
2021 22 % 22 % 39 %
2020 –2 % –3 % 15 %
VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen (med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner) uppgick den 31
mars 2025 till 4.572 Mkr jämfört med 4.429 Mkr den 31 december 2024. Under delårsperioden har värdepapper förvärvats för
102 (175) Mkr samt avyttrats5 för 57 (56) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 mars 2025.
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 1 Mkr. Vid oförändrade
aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att säljas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att
köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida
medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom ej den 31 mars 2025.
Öresunds större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under delårsperioden
Större nettoförvärv Mkr Större nettoförsäljningar Mkr
e.t Tele2 52
4 Inklusive återinvesterad utdelning.
5 Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om – (1) Mkr netto.
===== SIDA 3 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
3
Förändringar i värdepappersportföljen under det första kvartalet 2025
Under årets första kvartal förvärvades värdepapper för 102 (175) Mkr samt avyttrades värdepapper för 57 (56) Mkr. Några
större, överstigande 50 Mkr, enskilda nettoförvärv av värdepapper har inte skett under årets första kvartal. Större enskilda
nettoförsäljningar av värdepapper under årets första kvartal var Tele2 52 Mkr.
Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under det första kvartalet 2025
Datum
Bolag
Köp/försäljning
Totalt antal efter transaktion
Röster, %
Kapital, %
16 januari Q-linea1) -5 519 041 584 881 0,5 0,5
25 februari Q-linea2) 292 750 996 292 750 996 7,3 7,3
1) 16 januari 2025: Öresund avyttrade 5.519.041 aktier i Q-linea AB (publ) (”Q-linea”) den 15 januari 2025. Öresund äger därefter
584.881 aktier i Q-linea motsvarande 0,5 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea. I samband med den pågående
företrädesemissionen i Q-linea kommer Öresund att erhålla 585.501.994 uniträtter i Q-linea.
2) 25 februari 2025: Öresund har i dag, i samband med den pågående företrädesemissionen i Q-linea, erhållit 292.750.996 aktier
och 146.375.498 teckningsoptioner i Q-linea. Öresund äger därefter 292.750.996 aktier motsvarande 7,3 procent av såväl kapitalet
som rösterna i Q-linea, baserat på 4.005.200.236 utestående aktier i Q-linea. Vid fullt utnyttjande i maj 2025 av de i dag erhållna
146.375.498 teckningsoptionerna kommer Öresund att äga 439.126.494 aktier i Q-linea, motsvarande 6,6 procent av såväl kapitalet
som rösterna i Q-linea, förutsatt fullt utnyttjande av teckningsoptionerna i företrädesemissionen, baserat på 6.613.848.958
utestående aktier i Q-linea.
RESULTAT
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten)
Resultatet för delårsperioden uppgick till 145 (230) Mkr, vilket motsvarar 3,18 (5,05) kronor per aktie. Resultatposterna
värdeförändring värdepapper respektive erhållna utdelningar uppgick till 101 (153) Mkr respektive 50 (71) Mkr.
LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR
Koncernen
Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars 2025 till 292 Mkr jämfört med 329 Mkr den 31 december 2024. Soliditeten
uppgick den 31 mars 2025 till 99 procent jämfört med 99 procent den 31 december 2024. De totala bruttoinvesteringarna i
finansiella anläggningstillgångar uppgick till 102 (175) Mkr under delårsperioden.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Per den 31 december 2024 löpte aktiesparprogram 2021 ut. Under årets första kvartal reglerades aktiesparprogram 2021
genom tilldelning av totalt 4.616 Öresundaktier till anställda, varav 4.616 Öresundaktier till närstående. För upplysningar om
närstående hänvisas till not 25 i årsredovisningen för 2024. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner
med, närstående har ej skett under delårsperioden.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Koncernen och moderföretaget
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen för 2024 på sidan 24 och i not 22.
Innehav i onoterade värdepapper uppgick till 187 Mkr den 31 mars 2025 jämfört med 201 Mkr den 31 december 2024. Någon
större negativ påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden hade inte något av de onoterade
innehaven. Värdering av onoterade innehav innefattar antaganden och bedömningar som i vissa fall kan vara förknippade med
stor osäkerhet.
Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 procent av substansvärdet den 31 mars 2025 (2 procent av substansvärdet den
31 december 2024), varav 2 (2) procentenheter avser onoterade värdepapper.
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund.
ÖVRIGT
Syntetiska återköp av egna aktier
Några syntetiska återköp av egna aktier har inte skett under årets första kvartal. Under årets första kvartal har stängning av
swapavtal skett med anledning av reglering av aktiesparprogram 2021 som löpte ut per den 31 december 2024. Per den 31
mars 2025 hade totalt 893.534 egna aktier syntetiskt återköpts, motsvarande 2,0 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till
en genomsnittlig köpkurs om 114 kronor per aktie. Börskursen den 31 mars 2025 var 114,80 kronor. Swapavtal redovisas som
övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
===== SIDA 4 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
4
Årsstämma och utdelning
Öresund har kallat till årsstämma tisdagen den 29 april 2025 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i
Stockholm.
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att årsstämman fattar beslut om att lämna utdelning om 7,20 (7,00) kronor per
aktie, uppdelad på två (två) utbetalningar, 3,60 (3,50) kronor per aktie i maj 2025 och 3,60 (3,50) kronor per aktie i november
2025, motsvarande totalt 327 (318) Mkr. Som avstämningsdagar för utdelningen föreslås den 2 maj 2025 och den 6 november
2025. Under förutsättning att årsstämman beslutar i enlighet med styrelsens förslag beräknas utdelningen sändas ut genom
Euroclear Sweden AB:s försorg den 7 maj 2025 respektive den 11 november 2025.
För ytterligare upplysningar och information om årsstämman hänvisas till Öresunds webbplats
www.oresund.se/bolagsstyrning/arsstammor/2025/.
KALENDER
Årsstämma 29 april 2025, klockan 14.00 CET, IVA Konferenscenter,
Grev Turegatan 16 i Stockholm
Delårsrapport, januari–juni 2025 9 juli 2025, klockan 08.00 CET
Delårsrapport, januari–september 2025 9 oktober 2025, klockan 08.00 CET
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock
ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2025
redovisas den 15 augusti 2025. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras
dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund.
Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgängliga på webbplatserna
www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor.
Stockholm den 10 april 2025
Investment AB Öresund (publ)
Nicklas Paulson
Verkställande direktör
Frågor besvaras av Nicklas Paulson, telefon 08–402 33 00.
Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.
Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 10 april 2025 klockan 08.00 CET.
______________________
ÖRESUND I KORTHET
Affärsidé
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i
nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.
Mål
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.
Strategi
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och
påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
Öresundaktien noterades 1962 och bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Ytterligare information finns att läsa på
www.oresund.se.
===== SIDA 5 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
5
Resultaträkningar i sammandrag, koncernen
Mkr
Jan–mars
2025
Jan–mars
2024
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 49,8 71,4
Värdeförändring värdepapper 100,8 153,1
Resultat förvaltningsverksamheten 150,7 224,5
Administrationskostnader
–12,9
–8,8
Rörelseresultat 137,7 215,7
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 6,9 13,9
Periodens resultat1) 144,6 229,6
Resultat per aktie (kr) hänförligt till moderföretagets
aktieägare, såväl före som efter utspädning
3,18
5,05
Genomsnittligt antal utestående aktier
45 457 814
45 457 814
1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet, varför inte någon separat
rapport över totalresultat presenteras. Periodens resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
===== SIDA 6 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
6
Balansräkningar i sammandrag, koncernen
Mkr 2025-03-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och nyttjanderättstillgångar 17,5 18,5
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1), 2) 4 552,8 4 400,8
Andra långfristiga värdepappersinnehav1) 22,2 31,5
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 42,3 4,7
Likvida medel 292,1 329,2
SUMMA TILLGÅNGAR 4 926,8 4 784,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
4 894,5
4 749,5
Långfristiga skulder
13,2
14,0
Kortfristiga skulder
Övriga skulder3) 19,1 21,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 926,8 4 784,8
1) Ingår i förvaltningsverksamheten
2) Anskaffningsvärde, Mkr 3 233 3 289
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 4 553 4 401
3) Varav utställda optioner:
Anskaffningsvärde, Mkr 2 2
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 3 4
Förändringar i eget kapital, koncernen
Mkr
Jan–mars
2025
Jan–mars
2024
Eget kapital vid årets början
4 749,5
4 643,9
Aktiesparprogram 0,4 –0,7
Periodens resultat 144,6 229,6
Eget kapital vid periodens slut 1) 4 894,5 4 872,8
1) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
===== SIDA 7 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
7
Kassaflödesanalyser i sammandrag, koncernen
Mkr
Jan–mars
2025
Jan–mars
2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 137,7 215,7
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –129,8 –150,0
Betalda och erhållna finansnettoposter –1,1 0,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet
6,8
66,1
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet
1,5
–2,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten
8,3
63,4
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar –101,5 –174,8
Försäljning av aktier och andelar 57,1 55,3
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten –44,5 –119,5
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld –1,0 –0,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1,0 –0,9
Periodens kassaflöde –37,2 –57,0
Likvida medel vid årets början
329,2
392,4
Likvida medel vid periodens slut 292,1 335,4
–37,2 –57,0
Nyckeltal
2025-03-31
2024-12-31
2024-03-31
Antal registrerade aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Antal syntetiskt återköpta egna aktier 893 534 898 150 1 057 840
Substansvärde, Mkr 4 895 4 750 4 873
Soliditet, % 99 99 99
Lämnad kontantutdelning (under räkenskapsåret), Mkr1) 318
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 5 219 4 919 5 337
Förändring av substansvärdet, % 3,1 8,7 4,9
SIX Return Index, % –0,2 8,6 7,9
OMX Stockholm_PI, % –1,0 5,7 6,7
Förvaltningskostnad, % 0,7
Antal anställda 6 6 6
Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie 3,18 9,32 5,05
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas
efterföljande räkenskapsår) 2)
7,20
Börskurs (senaste betalkurs) 114,80 108,20 117,40
Substansvärde 107,67 104,48 107,19
1) 2024-12-31: Vid årsstämman den 17 april 2024 fattades beslut om utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningstillfällen,
motsvarande totalt 318,2 Mkr. Den första utdelningen om 159,1 Mkr, motsvarande 3,50 kronor per aktie, utbetalades den 24 april 2024 och
den andra utdelningen om 159,1 Mkr, motsvarande 3,50 kronor per aktie, utbetalades den 24 oktober 2024.
2) 2024-12-31: Enligt styrelsens och verkställande direktörens förslag.
===== SIDA 8 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
8
Resultaträkningar i sammandrag, moderföretaget
Mkr
Jan–mars
2025
Jan–mars
2024
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 49,8 71,4
Värdeförändring värdepapper 100,8 153,1
Resultat förvaltningsverksamheten 150,7 224,5
Administrationskostnader
–13,0
–8,9
Rörelseresultat 137,7 215,6
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 6,9 14,0
Resultat efter finansiella poster 144,6 229,6
Periodens resultat 144,6 229,6
Balansräkningar i sammandrag, moderföretaget
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 2024-03-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 1,1 1,2 1,1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 0,1 0,1 0,1
Aktier och andelar1) 4 552,8 4 400,8 4 468,6
Andra långfristiga värdepappersinnehav 22,2 31,5 50,7
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 42,3 4,7 28,5
Kassa och bank 292,1 329,2 335,4
SUMMA TILLGÅNGAR 4 910,5 4 767,4 4 884,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
4 894,5
4 749,5
4 872,8
Långfristiga skulder
0,8
0,6
0,6
Kortfristiga skulder
Övriga skulder2) 15,2 17,3 10,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 910,5 4 767,4 4 884,3
1) Anskaffningsvärde, Mkr 3 233 3 289 3 424
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 4 553 4 401 4 469
2) Varav utställda optioner:
Anskaffningsvärde, Mkr 2 2 2
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 3 4 2
===== SIDA 9 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
9
Noter
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderföretaget är upprättad enligt årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och beräknings-
metoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav
värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde avseende
onoterade innehav sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid
senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande
noterade bolag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal
och/eller avkastningsvärdering inkluderande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på
bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån
(blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). Antaganden kan i vissa fall vara
förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på
beräknat verkligt värde. Se även not 11 i årsredovisningen för 2024 för viktiga uppskattningar och bedömningar.
I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för
kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades
såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För
värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid
ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet
vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.
Uppgifter avseende koncernen
Denna delårsrapport för koncernen omfattar moderföretaget Investment AB Öresund (publ), ett rent investmentföretag som
bedriver förvaltningsverksamhet, samt det vilande helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Koncernens andelar i intresseföretag
Öresund ägde inte några andelar i intresseföretag per den 31 mars 2025 eller per den 31 december 2024.
Skatt och utdelningspolicy
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och
andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i
värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten
beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Öresunds utdelningspolicy
innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att bolaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
NOT 2 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Pressmeddelande
9 april 2025: Öresunds styrelserepresentant i Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) (”Stenhus Fastigheter”) Anders
Wennberg har på egen begäran utträtt ur Stenhus Fastigheters styrelse på grund av avvikande uppfattning avseende Stenhus
Fastigheters framtida strategi. Öresund och Familjen Qviberg som tillsammans innehar mer än 10 procent av såväl kapitalet
som rösterna i Stenhus Fastigheter avser att föreslå att Bolagsverket skall utse en särskild granskare som skall granska Stenhus
Fastigheters förvaltning.
===== SIDA 10 =====
Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
10
NOT 3 FINANSIELLA INSTRUMENT – KLASSIFICERING OCH VERKLIGT VÄRDE
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används
optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde.
Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
Koncernen
Redovisat värde
2025-03-31
Nivå 1
Nivå 2
Nivå 31)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 552,8 4 365,8 – 187,0
Andra långfristiga värdepappersinnehav 22,2 22,2 – –
Likvida medel 292,1 292,1 – –
Utställda optioner –2,7 – –2,7 –
Redovisat värde den 31 mars 2025 4 864,4 4 680,0 –2,7 187,0
Koncernen
Redovisat värde
2024-12-31
Nivå 1
Nivå 2
Nivå 32)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 400,8 4 200,3 – 200,5
Andra långfristiga värdepappersinnehav 31,5 31,5 – –
Likvida medel 329,2 329,2 – –
Utställda optioner –3,7 – –3,7 –
Redovisat värde den 31 december 2024 4 757,9 4 561,0 –3,7 200,5
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
1) Nivå 3:
IB
2025-01-01
Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2025-03-31
Aktier och andelar 200,5 – – – – –13,54) 187,0
Totalt nivå 3 200,5 – – – – –13,5 187,0
2) Nivå 3:
IB
2024-01-01
Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2024-12-31
Aktier och andelar 333,6 14,1 – – – –147,1 200,5
Totalt nivå 3 333,6 14,1 – – – –147,1 200,5
3) Inklusive eventuella valutaeffekter.
4) Omvärdering har skett av två onoterade innehav som baseras på värderingsmultiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara bolag och
förväntade resultat samt ett onoterat innehav som baseras på det senaste transaktionsvärdet .
Känslighetsanalys för innehav i nivå 3 den 31 mars 2025
Ett av Öresunds onoterade innehav värderas baserat på det senaste transaktionsvärdet. En ökning (minskning) av
transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–10 Mkr. Värderingen
av de övriga tre onoterade innehaven värderas baserat på värderingsmultiplar. En ökning (minskning) av
värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–9 Mkr.
NOT 4 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och
förvaltningskostnad återfinns i årsredovisningen för 2024 i not 23. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och
utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.