FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
1

Delårsrapport
1 januari–31 mars 2026

Delårsperioden 1 januari–31 mars 2026
• Substansvärdet ökade med 9,4 procent och uppgick till 5.780 Mkr motsvarande 127 kronor per
aktie
• SIX Return Index sjönk med 1,2 procent
• Resultatet per aktie uppgick till 10,91 (3,18) kronor

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 MARS 2026

Antal aktier
Ägarandel
kapital, %

Kurs, kr1
Marknads-
värde, Mkr

Kr/aktie

Andel, %

Noterade värdepapper
Scandi Standard 10 100 000 15,3 147,80 1 493 33 25,8
Bilia 9 860 000 10,2 124,40 1 227 27 21,2
Ovzon 13 527 970 12,0 53,90 729 16 12,6
Stenhus Fastigheter 33 016 084 8,9 11,40 376 8 6,5
Bahnhof 7 197 731 6,7 52,10 375 8 6,5
Securitas 2 000 000 0,3 158,00 316 7 5,5
Scandic Hotels 2 250 000 1,0 85,25 192 4 3,3
SEB 1 000 000 0,0 172,25 172 4 3,0
SCA 1 250 000 0,2 109,10 136 3 2,4
Q-linea 5 660 742 29,9 22,51 127 3 2,2
Övriga noterade värdepapper 331 7 5,7
Summa noterade värdepapper 5 475 120 94,7

Onoterade värdepapper 92 2 1,6

Övriga tillgångar och skulder, netto2

214

3,7
Totalt 5 780 127 100,0

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 9,4 PROCENT
Koncernens substansvärde uppgick den 31 mars 2026 till 5.780 Mkr (5.284 Mkr den 31 december 2025) motsvarande 127
kronor per aktie3, vilket är en ökning med 9,4 procent sedan utgången av 2025 (116 kronor per aktie den 31 december 2025).
Detta är 10,6 procentenheter bättre än SIX Return Index som sjönk med 1,2 procent under motsvarande period.

Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari–31 mars 2026 hade innehaven
i Scandi Standard och Ovzon. Större negativ påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade innehavet i Bilia.

Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 mars 2026 var 149,00 kronor (118,00 kronor den 31 december 2025), vilket
innebar en totalavkastning om 26 (6) procent under delårsperioden.

1 Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
2 Varav likvida medel uppgick till 204 Mkr.
3 Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Investment AB Öresund (publ) (”Öresund”).
Den 31 mars 2026 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 886.945 till en genomsnittlig köpkurs om 114 kronor per aktie.

===== SIDA 2 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
2
MARKNADSUTVECKLING
Börsåret 2026 började optimistiskt och SIX Return Index steg med 7 procent under årets två första månader. Flera andra
länder utvecklades ännu starkare och bäst av alla var Korea där börsen steg med nästan 50 procent under januari och februari.
Även silver, guld och andra metaller steg dramatiskt i januari vilket fick gruv- och gruvutrustningsaktierna att stiga. En sektor
som däremot utvecklades svagt var mjukvara på grund av oro för att AI skall ersätta mjukvarubolagens kunderbjudanden.

Optimismen bröts dock tvärt när USA och Israel den 28 februari 2026 attackerade Iran som i sin tur svarade med att attackera
grannländernas energiinfrastruktur och stänga det viktiga Hormuzsundet. Nästan en femtedel av världens olja transporteras
genom Hormuzsundet och Iran har hotat att attackera alla ”icke vänliga” fartyg som vill passera genom sundet. Detta har fått
oljepriset att stiga kraftigt. Även naturgas och propan som är viktiga för elproduktion, värme och andra applikationer har stigit
kraftigt i pris. Vi har ännu inte fått klart för oss hur stora störningarna kommer att bli om Hormuzsundet hålls stängt en längre
tid.

Högre priser på energi, konstgödsel, helium etcetera som alla har stor produktion i området kommer påverka inflationen,
åtminstone kortsiktigt. Förutom att krig skapar stor osäkerhet är det kostsamt och har ökat den amerikanska statens
upplåningsbehov. Tillsammans har detta resulterat i stigande amerikanska räntor vilket inte är bra för börsen och som mest
föll Stockholmsbörsen med 11 procent under mars månad. SIX Return Index sjönk under det första kvartalet med 1,2 procent
samtidigt som Öresunds substansvärde ökade med 9,4 procent under motsvarande period.

Öresunds värdepappersportfölj har främst ett nordiskt fokus och bör därför påverkas något mindre än börsindex av denna
turbulens. I en omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i bolag med beprövade, konkurrenskraftiga och
lönsamma affärsmodeller som är attraktivt värderade. Portföljens vinnare under det första kvartalet blev Scandi Standard med
en uppgång om 49 procent efter att bolaget levererade en mycket stark rapport för det fjärde kvartalet och att kyckling som är
en växande basvara samtidigt är relativt opåverkad av de geopolitiska oroligheterna. Ovzon som säljer satellitkommunikation
till främst försvarskunder steg med 27 procent under kvartalet. Ericsson och säkerhetsbolaget Securitas har också utvecklats
väl. Även Stenhus Fastigheters kontinuerliga aktieåterköp har bidragit till att aktien gick bättre än fastighetsindex. Vi är nöjda
med portföljens utveckling under det första kvartalet och tror att vi har en bra exponering om världen förblir stökig, men är
ödmjuka för det faktum att ett permanent avslut på krigen, vilket vore önskvärt, kräver en flexibel inställning till vår
portföljallokering för att vi skall fortsätta utvecklas bättre än index.

VÄRDEUTVECKLING

År

Förändring av
substansvärdet4

Totalavkastning
Öresundaktien

Totalavkastning
SIX Return Index
2026 (3 månader) 9% 26% –1%
2025 18% 16% 13%
2024 9% 8% 9%
2023 5% 6% 19%
2022 –26% –22% –23%
2021 22% 22% 39%

VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen (med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner) uppgick den 31
mars 2026 till 5.567 Mkr jämfört med 5.228 Mkr den 31 december 2025. Under delårsperioden har värdepapper förvärvats för
28 (102) Mkr samt avyttrats5 för 132 (57) Mkr.

Varken några utställda köpoptioner eller säljoptioner, med en kvarvarande löptid kortare än tolv månader, förekom den 31
mars 2026.

Öresunds större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under delårsperioden

Större nettoförvärv Mkr Större nettoförsäljningar Mkr
e.t. Ericsson 90

4 Inklusive återinvesterad utdelning.
5 Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om – (–) Mkr netto.

===== SIDA 3 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
3
Förändringar i värdepappersportföljen under det första kvartalet 2026
Under årets första kvartal förvärvades värdepapper för 28 (102) Mkr samt avyttrades värdepapper för 132 (57) Mkr. Några
större, överstigande 50 Mkr, enskilda nettoförvärv av värdepapper har inte skett under årets första kvartal. Större enskilda
nettoförsäljningar av värdepapper under årets första kvartal var Ericsson 90 Mkr.

Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under det första kvartalet 2026
Några flaggningsmeddelanden och liknande har inte offentliggjorts under det första kvartalet 2026.

RESULTAT
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten)
Resultatet för delårsperioden uppgick till 496 (145) Mkr, vilket motsvarar 10,91 (3,18) kronor per aktie. Resultatposterna
värdeförändring värdepapper respektive erhållna utdelningar uppgick till 442 (101) Mkr respektive 42 (50) Mkr.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR
Koncernen
Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars 2026 till 204 Mkr jämfört med 74 Mkr den 31 december 2025. Soliditeten
uppgick den 31 mars 2026 till 99 procent jämfört med 99 procent den 31 december 2025. De totala bruttoinvesteringarna i
finansiella anläggningstillgångar uppgick till 28 (102) Mkr under delårsperioden.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Några väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, närstående har ej skett under delårsperioden. För
upplysningar om närstående hänvisas till not 25 i årsredovisningen för 2025.

Per den 31 december 2025 löpte aktiesparprogram 2022 ut. Under årets första kvartal reglerades aktiesparprogram 2022
genom tilldelning av totalt 6.589 Öresundaktier till anställda, varav 6.589 Öresundaktier till närstående.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Koncernen och moderföretaget
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen för 2025 på sidan 26 och i not 22 och är fortsatt
aktuella.

Innehav i onoterade värdepapper uppgick till 92 Mkr den 31 mars 2026 jämfört med 132 Mkr den 31 december 2025. Någon
större negativ påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet hade inte något av de onoterade innehaven under
delårsperioden. Värdering av onoterade innehav innefattar antaganden och bedömningar som i vissa fall kan vara förknippade
med stor osäkerhet.

Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 procent av substansvärdet den 31 mars 2026 (2 procent av substansvärdet den
31 december 2025), varav 2 (2) procentenheter avser onoterade värdepapper.

Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund.

ÖVRIGT
Syntetiska återköp av egna aktier
Några syntetiska återköp av egna aktier har inte skett under årets första kvartal. Under årets första kvartal har stängning av
swapavtal skett med anledning av reglering av aktiesparprogram 2022 som löpte ut per den 31 december 2025. Per den 31
mars 2026 hade totalt 886.945 egna aktier syntetiskt återköpts, motsvarande 2,0 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till
en genomsnittlig köpkurs om 114 kronor per aktie. Börskursen den 31 mars 2026 var 149,00 kronor. Swapavtal redovisas som
övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.

Årsstämma och utdelning
Öresund har kallat till årsstämma torsdagen den 23 april 2026 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i
Stockholm.

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att årsstämman fattar beslut om att lämna utdelning om 7,40 (7,20) kronor per
aktie, uppdelad på två (två) utbetalningar, 3,70 (3,60) kronor per aktie i april 2026 och 3,70 (3,60) kronor per aktie i oktober
2026, motsvarande totalt 336 (327) Mkr. Avstämningsdag för den första utbetalningen av utdelningen föreslås bli den 27 april
2026 och utdelningen beräknas bli utbetald genom Euroclear Sweden AB (”Euroclear”):s försorg den 30 april 2026.
Avstämningsdag för den andra utbetalningen av utdelningen föreslås bli den 22 oktober 2026 och utdelningen beräknas bli
utbetald genom Euroclears försorg den 27 oktober 2026.

===== SIDA 4 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
4
För ytterligare upplysningar och information om årsstämman hänvisas till Öresunds webbplats
www.oresund.se/bolagsstyrning/arsstammor/2026/.

KALENDER
Årsstämma 23 april 2026, klockan 14.00 CET, IVA Konferenscenter,
Grev Turegatan 16 i Stockholm
Delårsrapport, januari–juni 2026 10 juli 2026, klockan 08.00 CET
Delårsrapport, januari–september 2026 9 oktober 2026, klockan 08.00 CET

Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock
ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2026
redovisas den 18 augusti 2026. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras
dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund.

Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgängliga på webbplatserna
www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor.

Stockholm den 15 april 2026

Investment AB Öresund (publ)

Nicklas Paulson
Verkställande direktör

Frågor besvaras av Nicklas Paulson, telefon 08–402 33 00.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 april 2026 klockan 08.00 CET.

______________________

ÖRESUND I KORTHET
Affärsidé
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i
nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.

Mål
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.

Strategi
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och
påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen

Öresundaktien noterades 1962 och bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Ytterligare information finns att läsa på
www.oresund.se.

===== SIDA 5 =====

Mkr
Jan–mars
2026
Jan–mars
2025

Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 42,3 49,8
Värdeförändring värdepapper 442,5 100,8
Resultat förvaltningsverksamheten 484,8 150,7

Administrationskostnader

–16,4

–12,9

Rörelseresultat 468,4 137,7

Resultat från finansiella investeringar

Finansnetto 27,4 6,9
Periodens resultat1) 495,8 144,6

Resultat per aktie (kr) hänförligt till moderföretagets
aktieägare, såväl före som efter utspädning

10,91

3,18

Genomsnittligt antal utestående aktier

45 457 814

1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet, varför inte någon separat
rapport över totalresultat presenteras. Periodens resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.

===== SIDA 6 =====

Mkr 2026-03-31 2025-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och nyttjanderättstillgångar 13,5 14,5

Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1), 2) 5 559,3 5 201,8
Andra långfristiga värdepappersinnehav1) 31,0 33,3

Omsättningstillgångar

Övriga omsättningstillgångar 38,1 8,9
Likvida medel 204,2 74,0
SUMMA TILLGÅNGAR 5 846,1 5 332,5

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

5 780,1

5 284,1

Långfristiga skulder

10,3

10,9

Kortfristiga skulder
Övriga skulder3) 55,6 37,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 846,1 5 332,5

1) Ingår i förvaltningsverksamheten

2) Anskaffningsvärde, Mkr 3 003 3 224
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 559 5 202

3) Varav utställda optioner:
Anskaffningsvärde, Mkr 1 1
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 24 7

Förändringar i eget kapital, koncernen

Mkr
Jan–mars
2026
Jan–mars
2025

Eget kapital vid årets början

5 284,1

4 749,5
Aktiesparprogram 0,2 0,4
Periodens resultat 495,8 144,6
Eget kapital vid periodens slut 1) 5 780,1 4 894,5

1) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.

===== SIDA 7 =====

Mkr
Jan–mars
2026
Jan–mars
2025

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 468,4 137,7
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –458,5 –129,8
Betalda och erhållna finansnettoposter –0,6 –1,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet

9,3

6,8

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet

17,6

1,5

Kassaflöde från den löpande verksamheten

26,8

8,3

Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar –27,9 –101,5
Försäljning av aktier och andelar 132,3 57,1
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 104,4 –44,5

Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld –1,0 –1,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1,0 –1,0
Periodens kassaflöde 130,2 –37,2

Likvida medel vid årets början

74,0

329,2
Likvida medel vid periodens slut 204,2 292,1
130,2 –37,2

Nyckeltal

2026-03-31

2025-12-31

2025-03-31

Antal registrerade aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Antal syntetiskt återköpta egna aktier 886 945 893 534 893 534
Substansvärde, Mkr 5 780 5 284 4 895
Soliditet, % 99 99 99
Lämnad kontantutdelning (under räkenskapsåret), Mkr1) 327
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 6 773 5 364 5 219
Förändring av substansvärdet, % 9,4 18,2 3,1
SIX Return Index, % –1,2 12,7 –0,2
OMX Stockholm_PI, % –2,2 9,5 –1,0
Förvaltningskostnad, % 1,1
Antal anställda 6 6 6

Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie 10,91 18,91 3,18
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas
efterföljande räkenskapsår) 2)

7,40

Börskurs (senaste betalkurs) 149,00 118,00 114,80
Substansvärde 127,15 116,24 107,67

1) 2025-12-31: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,20 kronor per aktie uppdelat på
två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 327,3 Mkr. Den första utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie,
utbetalades den 7 maj 2025 och den andra utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie, utbetalades den
11 november 2025.

2) 2025-12-31: Enligt styrelsens och verkställande direktörens förslag.

===== SIDA 8 =====

Mkr

Jan–mars
2026

Jan–mars
2025

Förvaltningsverksamheten

Erhållna utdelningar 42,3 49,8
Värdeförändring värdepapper 442,5 100,8
Resultat förvaltningsverksamheten 484,8 150,7

Administrationskostnader

–16,4

–13,0
Rörelseresultat 468,3 137,7

Resultat från finansiella investeringar

Finansnetto 27,5 6,9
Resultat efter finansiella poster 495,8 144,6

Periodens resultat 495,8 144,6

Balansräkningar i sammandrag, moderföretaget

Mkr 2026-03-31 2025-12-31 2025-03-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 1,1 1,1 1,1

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 0,1 0,1 0,1
Aktier och andelar1) 5 559,3 5 201,8 4 552,8
Andra långfristiga värdepappersinnehav 31,0 33,3 22,2

Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 38,1 8,9 42,3
Kassa och bank 204,2 74,0 292,1
SUMMA TILLGÅNGAR 5 833,7 5 319,1 4 910,5

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

5 780,1

5 284,1

4 894,5

Långfristiga skulder

1,9

1,5

0,8

Kortfristiga skulder
Övriga skulder2) 51,6 33,5 15,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 833,7 5 319,1 4 910,5

1) Anskaffningsvärde, Mkr 3 003 3 224 3 233
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 559 5 202 4 553

2) Varav utställda optioner:

Anskaffningsvärde, Mkr 1 1 2
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 24 7 3

===== SIDA 9 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
9
Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderföretaget är upprättad enligt årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och
beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav
värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde avseende
onoterade innehav sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid
senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande
noterade bolag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal
och/eller avkastningsvärdering inkluderande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på
bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån
(blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). Antaganden kan i vissa fall vara
förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på
beräknat verkligt värde. Se även not 11 i årsredovisningen för 2025 för viktiga uppskattningar och bedömningar.

I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för
kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades
såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För
värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid
ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet
vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen
Denna delårsrapport för koncernen omfattar moderföretaget Investment AB Öresund (publ), ett rent investmentföretag som
bedriver förvaltningsverksamhet, samt det vilande helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

Moderföretagets röst- och kapitalandel, %
2026-03-31 2025-12-31
Q-linea 29,9 29,9

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i
resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i IAS 28 för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även
innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med
kapitalandelsmetoden.

Skatt och utdelningspolicy
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och
andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i
värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten
beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Öresunds utdelningspolicy
innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att bolaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

NOT 2 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om.

===== SIDA 10 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
10
NOT 3 FINANSIELLA INSTRUMENT – KLASSIFICERING OCH VERKLIGT VÄRDE
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används
optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde.
Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.

Koncernen
Redovisat värde
2026-03-31

Nivå 1

Nivå 2

Nivå 31)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 559,3 5 467,2 – 92,1
Andra långfristiga värdepappersinnehav 31,0 – 31,0 –
Likvida medel 204,2 204,2 – –
Utställda optioner –23,6 – –23,6 –
Redovisat värde den 31 mars 2026 5 770,7 5 671,4 7,3 92,1

Koncernen
Redovisat värde
2025-12-31

Nivå 1

Nivå 2

Nivå 32)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 201,8 5 070,1 – 131,7
Andra långfristiga värdepappersinnehav 33,3 – 33,3 –
Likvida medel 74,0 74,0 – –
Utställda optioner –6,6 – –6,6 –
Redovisat värde den 31 december 2025 5 302,4 5 144,1 26,6 131,7

Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.

1) Nivå 3:
IB
2026-01-01

Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2026-03-31
Aktier och andelar 131,7 – –36,74) – – –3,04), 5) 92,1
Totalt nivå 3 131,7 – –36,7 – – –3,0 92,1

2) Nivå 3:
IB
2025-01-01

Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2025-12-31
Aktier och andelar 200,5 – –0,0 – – –68,8 131,7
Totalt nivå 3 200,5 – –0,0 – – –68,8 131,7

3) Inklusive eventuella valutaeffekter.
4) Under det första kvartalet 2026 avyttrades aktierna i DBT Capital för en köpeskilling om 37 Mkr.
5) Omvärdering har skett av två onoterade innehav. Det ena onoterade innehavet har värderats baserat på det senaste transaktionsvärdet och det andra
onoterade innehavet har värderats till 0 Mkr på grund av stor osäkerhet.

Känslighetsanalys för innehav i nivå 3 den 31 mars 2026
Ett av Öresunds onoterade innehav värderas baserat på det senaste transaktionsvärdet. En ökning (minskning) av
transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdet med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–9 Mkr.
Det andra onoterade innehavet har värderats till 0 Mkr på grund av stor osäkerhet.

NOT 4 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och
förvaltningskostnad återfinns i årsredovisningen för 2025 i not 23. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och
utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.