Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
1 
 
 
Delårsrapport 
1 januari–30 juni 2025 
 
 
Delårsperioden 1 januari–30 juni 2025 
• Substansvärdet ökade med 16,1 procent och uppgick till 5.349 Mkr motsvarande 118 kronor per 
aktie 
• SIX Return Index steg med 2,3 procent  
• Resultatet per aktie uppgick till 16,76 (10,91) kronor 
 
Andra kvartalet 2025 
• Substansvärdet ökade med 12,7 procent 
• SIX Return Index steg med 2,5 procent 
 
 
 
 
 
SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 30 JUNI 2025 
 
 
 
 
Antal aktier 
Ägarandel 
kapital, % 
 
Kurs, kr1 
Marknads- 
värde, Mkr 
 
Kr/aktie 
 
Andel, % 
 
Noterade värdepapper       
Bilia 9 860 000 10,2 127,20 1 254 28 23,4 
Scandi Standard 10 100 000 15,3 96,00 970 21 18,1 
Ovzon 13 527 970 12,1 46,40 628 14 11,7 
Bahnhof 7 639 912 7,1 59,60 455 10 8,5 
Stenhus Fastigheter 33 016 084 8,9 11,32 374 8 7,0 
Securitas 2 000 000 0,3 140,90 282 6 5,3 
Handelsbanken 2 000 000 0,1 125,95 252 6 4,7 
Scandic Hotels 2 700 000 1,3 82,15 222 5 4,1 
Ericsson 2 500 000 0,1 80,76 202 4 3,8 
SEB 1 000 000 0,0 164,65 165 4 3,1 
Övriga noterade värdepapper    255 6 4,8 
Summa noterade värdepapper    5 057 111 94,6 
       
Onoterade värdepapper    153 3 2,9 
 
Övriga tillgångar och skulder, netto2    
 
-25 
 
-1 
 
-0,5 
Totalt, före återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning    5 185 114 96,9 
       
Återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning3    164 4 3,1 
Totalt, efter återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning3    5 349 118 100,00 
       
 
 
  
 
1 Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel. 
2 Varav likvida medel uppgick till 148 Mkr. 
3 Årsstämman den 29 april 2025 beslutade om utdelning till aktieägarna om 7,20 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningstil lfällen om vardera 3,60 kronor per aktie, 
  motsvarande totalt 327 Mkr. I maj 2025 utbetaldes den första utdelningen om 164 Mkr och i november 2025 beräknas den andra utdelningen om 164 Mkr att  
  utbetalas.

===== SIDA 2 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
2 
SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 16,1 PROCENT 
Koncernens substansvärde uppgick den 30 juni 2025 till 5.349 Mkr (4.750 Mkr den 31 december 2024) motsvarande 118 
kronor per aktie4, vilket är en ökning med 16,1 procent justerat för lämnad utdelning sedan utgången av 2024 (104 kronor per 
aktie den 31 december 2024). Detta är 13,8 procentenheter bättre än SIX Return Index som steg med 2,3 procent under 
motsvarande period. Under årets andra kvartal ökade substansvärdet med 12,7 procent justerat för lämnad utdelning. SIX 
Return Index steg under motsvarande period med 2,5 procent. 
 
Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari–30 juni 2025 hade innehaven 
i Ovzon, Scandi Standard, Bilia, Bahnhof och Handelsbanken. Någon större negativ påverkan på substansvärdet under 
delårsperioden hade inte något av innehaven. 
 
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 30 juni 2025 var 118,00 kronor (108,20 kronor den 31 december 2024), vilket 
innebar en totalavkastning om 12 (20) procent under delårsperioden. 
 
 
MARKNADSUTVECKLING 
Det första halvåret 2025 har präglats av många turer i den amerikanska administrationen, fortsatt geopolitisk oro och kraftiga 
svängningar på den globala aktiemarknaden. Det andra kvartalet rivstartades med ”Liberation Day” när Trump annonserade 
höga tullar mot resten av världen. Marknaden blev chockad och amerikanska börsen föll kraftigt under några dagar och som 
mest var S&P Index ned drygt 20 procent från toppen i februari till botten i början av april. Teknologitunga Nasdaq föll ännu 
mer och den globala handelsberoende halvledarindustrin var som mest ned drygt 40 procent från toppen sommaren 2024. 
Europa klarade sig bättre än USA, men den exportberoende svenska börsen föll som mest 24 procent från toppen i februari till 
i början av april. Efter en lång period av utländska nettoköp av amerikanska aktier har flödena vänt vilket satt press på dollarn 
som nu är på den svagaste nivån sedan mars 2022.  
 
Trump har därefter backat och försenat införandet av tullarna samt påbörjat förhandlingar med flera länder. Världens börser 
har pustat ut och de flesta har tagit tillbaka stora delar av fallet eller till och med gått till nya ”All Time High”. Volatiliteten på 
marknaden har lugnat ned sig och man tar inte lika allvarligt på tullutspelen längre. Dollarns svaghet har dock blivit 
bestående, liksom guldets uppgång. Dollarn är världens reservvaluta och det finns en stor mängd dollar utanför USA och 
våren har belyst riskerna med investeringar i USA inklusive höga aktievärderingar, politiska risker, statens budgetunderskott 
och landets bytesbalansunderskott. Amerikanska börsen gick upp drygt 5 procent under första halvåret räknat i dollar men på 
grund av dollarns tapp blev det i stället minus 10 procent i SEK.  
 
Det pågående handelskriget och den svagare dollarn är potentiella problem för svensk exportindustri. Hittills i år har inhemska 
bolag utvecklats bättre än den exportberoende verkstadsindustrin. Detta har gynnat Öresunds portfölj, inte minst bolag som 
Scandi Standard, Bahnhof och Scandic Hotels har utvecklats betydligt bättre än börsen i övrigt i år. Försvarssektorn har 
utvecklats än bättre på grund av krig, geopolitisk osäkerhet samt att det militära stödet från USA till Europa blivit osäkrare, 
vilket har gynnat vårt innehav i Ovzon, som dessutom fått en stor order från FMV i år. SIX Return Index steg med drygt 2 
procent under första halvåret och vår strategi med större vikt mot lokala medelstora bolag har resulterat i att Öresunds 
substansvärde har ökat med 16 procent under motsvarande period. 
 
I en osäker omvärld som förändras i snabb takt är det viktigt att investera i robusta bolag med beprövade och 
konkurrenskraftiga affärsmodeller där kassaflöden och lönsamhet prioriteras. Öresunds strategi att utöva ett aktivt ägarskap 
och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska 
position ligger fast.  
 
 
VÄRDEUTVECKLING 
 
 
År 
 
Förändring av 
substansvärdet5 
 
Totalavkastning 
Öresundaktien 
 
Totalavkastning 
SIX Return Index 
2025 (6 månader) 16 % 12 % 2 % 
2024  9 % 8 % 9 % 
2023  5 % 6 % 19 % 
2022  –26 % –22 % –23 % 
2021  22 % 22 % 39 % 
2020  –2 % –3 % 15 % 
 
 
  
 
4 Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Investment AB Öresund (publ) (”Öresund”).  
  Den 30 juni 2025 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 893.534  till en genomsnittlig köpkurs om 115 kronor per aktie. 
5 Inklusive återinvesterad utdelning.

===== SIDA 3 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
3 
VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN 
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen (med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner) uppgick den 30 
juni 2025 till 5.210 Mkr jämfört med 4.429 Mkr den 31 december 2024. Under delårsperioden har värdepapper förvärvats för 
230 (406) Mkr samt avyttrats6 för 107 (218) Mkr. 
 
Varken några utställda köpoptioner eller säljoptioner, med en kvarvarande löptid kortare än tolv månader, förekom den 30 
juni 2025. 
 
Öresunds större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under delårsperioden 
 
Större nettoförvärv Mkr  Större nettoförsäljningar Mkr 
SCA 61  Tele2 52 
Q-linea 54    
 
 
Förändringar i värdepappersportföljen under det andra kvartalet 2025 
Under årets andra kvartal förvärvades värdepapper för 129 (231) Mkr samt avyttrades värdepapper för 50 (162) Mkr. Större, 
överstigande 50 Mkr, enskilda nettoförvärv av värdepapper under årets andra kvartal var SCA 61 Mkr. Några större enskilda 
nettoförsäljningar av värdepapper under årets andra kvartal har inte skett. 
 
Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under det andra kvartalet 2025 
 
Datum 
 
Bolag 
 
Köp/försäljning 
 
Totalt antal efter transaktion 
 
Röster, % 
 
Kapital, % 
6 maj Q-linea1) 5 000 000 447 604 666 10,1 10,1 
3 juni Q-linea2) e.t. 1 553 592 415 24,2 24,2 
 
1) 6 maj 2025: Öresund meddelar i dag att Öresunds anmälan till Inspektionen för strategiska produkter (”ISP”) enligt lagen (2023:560) om 
granskning av utländska direktinvesteringar har lämnats utan åtgärd. I samband med detta har Öresund fått godkännande att överskrida ett 
gränsvärde om 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea AB (publ) (”Q-linea”). 
 
Öresund har i dag förvärvat 5.000.000 aktier i Q-linea och äger därefter 447.604.666 aktier motsvarande 10,1 procent av såväl kapitalet som 
rösterna i Q-linea, baserat på 4.448.288.096 utestående aktier i Q-linea. Därutöver avser Öresund att fullt utnyttja de 919.958.891 innehavda 
teckningsoptionerna inom ramen för pågående emission i Q-linea. Vid fullt utnyttjande av i dag innehavda teckningsoptioner kommer Öresund att 
äga 1.367.563.557 aktier i Q-linea, motsvarande 20,7 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea, förutsatt fullt utnyttjande av samtliga 
teckningsoptioner i pågående emission, baserat på 6.613.848.958 utestående aktier i Q-linea.  
 
2) 3 juni 2025: Enligt pressmeddelande från Q-linea den 30 maj 2025 har antalet aktier och röster i Q-linea under maj månad ökat till följd av 
nyttjande av teckningsoptioner av serie TO1 och uppgår nu till 6.430.039.725 stamaktier. Öresund äger, efter nyttjande av teckningsoptioner av 
serie TO1, 1.553.592.415 stamaktier i Q-linea motsvarande en ägarandel om 24,2 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea. 
 
 
Offentliggjorda pressmeddelanden relaterade till Öresunds värdepappersinnehav under det andra kvartalet 2025 
9 april 2025: Öresunds styrelserepresentant i Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) (”Stenhus Fastigheter”) Anders 
Wennberg har på egen begäran utträtt ur Stenhus Fastigheters styrelse på grund av avvikande uppfattning avseende Stenhus 
Fastigheters framtida strategi. 
 
Öresund och Familjen Qviberg som tillsammans innehar mer än 10 procent av såväl kapitalet som rösterna i Stenhus 
Fastigheter avser att föreslå att Bolagsverket skall utse en särskild granskare som skall granska Stenhus Fastigheters 
förvaltning. 
 
14 maj 2025: Valberedningen i Stenhus Fastigheter har inför årsstämman i Stenhus Fastigheter föreslagit val av Anders 
Wennberg och nyval av Nicklas Paulson, båda anställda i Öresund. 
 
Öresund meddelade den 9 april 2025 att Öresund och Familjen Qviberg som tillsammans innehar mer än 10 procent av såväl 
kapitalet som rösterna i Stenhus Fastigheter avser att föreslå att Bolagsverket skall utse en särskild granskare som skall 
granska Stenhus Fastigheters förvaltning. Öresund och Familjen Qviberg har emellertid beslutat att man inte kommer föreslå 
att Bolagsverket skall utse en särskild granskare. 
 
15 maj 2025: Öresund har erbjudit Johan Bygge, föreslagen styrelseordförande i Q-linea, och Stuart Gander, verkställande 
direktör i Q-linea, att förvärva 40.000.000 köpoptioner vardera i Q-linea med en löptid om fyra år. Avtalet innebär att Öresund 
ställer ut 80.000.000 köpoptioner som kan lösas in mot aktier i Q-linea. Varje köpoption ger rätt att köpa en aktie i Q-linea till 
ett lösenpris om 0,20 kronor per aktie om fyra år. Priset för köpoptionerna är prissatta enligt marknadsmässiga villkor. 
 
 
6 Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 0 (1) Mkr netto.

===== SIDA 4 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
4 
RESULTAT 
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten) 
Resultatet för delårsperioden uppgick till 762 (496) Mkr, vilket motsvarar 16,76 (10,91) kronor per aktie. Resultatposterna 
värdeförändring värdepapper respektive erhållna utdelningar uppgick till 662 (366) Mkr respektive 117 (122) Mkr. 
 
Resultatet för det andra kvartalet 2025 upppgick till 617 (266) Mkr, varav värdeförändring värdepapper uppgick till 561 (213) 
Mkr och erhållna utdelningar uppgick till 67 (50) Mkr. 
 
 
LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR 
Koncernen  
Koncernens likvida medel uppgick den 30 juni 2025 till 148 Mkr jämfört med 329 Mkr den 31 december 2024. Soliditeten 
uppgick den 30 juni 2025 till 99 procent jämfört med 99 procent den 31 december 2024. De totala bruttoinvesteringarna i 
finansiella anläggningstillgångar uppgick till 230 (406) Mkr under delårsperioden. 
 
 
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Under årets andra kvartal har ytterligare aktier och teckningsoptioner förvärvats i Q-linea och ägarandelen uppgick per den 30 
juni 2025 till 24,8 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea och innehavet utgör därmed ett intresseföretag. Några 
närståendetransaktioner med Q-linea har inte skett under delårsperioden. 
 
Per den 31 december 2024 löpte aktiesparprogram 2021 ut. Under årets första kvartal reglerades aktiesparprogram 2021 
genom tilldelning av totalt 4.616 Öresundaktier till anställda, varav 4.616 Öresundaktier till närstående. För upplysningar om 
närstående hänvisas till not 25 i årsredovisningen för 2024. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner 
med, närstående har ej skett under delårsperioden.  
 
 
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Koncernen och moderföretaget 
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen för 2024 på sidan 24 och i not 22.  
 
Innehav i onoterade värdepapper uppgick till 153 Mkr den 30 juni 2025 jämfört med 201 Mkr den 31 december 2024. Någon 
större negativ påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden hade inte något av de onoterade 
innehaven. Värdering av onoterade innehav innefattar antaganden och bedömningar som i vissa fall kan vara förknippade med 
stor osäkerhet.  
 
Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 procent av substansvärdet den 30 juni 2025 (2 procent av substansvärdet den 31 
december 2024), varav 2 (2) procentenheter avser onoterade värdepapper.  
 
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. 
 
 
ÖVRIGT 
Syntetiska återköp av egna aktier 
Några syntetiska återköp av egna aktier har inte skett under årets andra kvartal. Under årets andra kvartal har förlängning av 
swapavtal skett. Per den 30 juni 2025 hade totalt 893.534 egna aktier syntetiskt återköpts, motsvarande 2,0 procent av 
kapitalet och rösterna i bolaget, till en genomsnittlig köpkurs om 115 kronor per aktie. Börskursen den 30 juni 2025 var 
118,00 kronor. Swapavtal redovisas som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto. 
 
 
Årsstämman den 29 april 2025 
Vid årsstämman i Öresund den 29 april 2025 fattades bland annat följande beslut: 
 
Utdelning. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om utdelning till aktieägarna med 7,20 kronor per aktie 
uppdelat på två utbetalningstillfällen, 3,60 kronor per aktie i maj 2025 och 3,60 kronor per aktie i november 2025, 
motsvarande totalt 327 Mkr. Som avstämningsdagar för utdelningen beslutades fredagen den 2 maj 2025 respektive torsdagen 
den 6 november 2025. Den första utdelningen utbetalades onsdagen den 7 maj 2025 och den andra utbetalningen beräknas 
utbetalas tisdagen den 11 november 2025 genom Euroclear Sweden AB:s försorg.

===== SIDA 5 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
5 
Styrelse och arvoden. Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören som tjänstgjort under 
räkenskapsåret 2024 ansvarsfrihet gentemot bolaget för förvaltningen under räkenskapsåret 2024. 
 
Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av 
årsstämman 2026 omvaldes Magnus Dybeck, Anna Engebretsen, Mats Qviberg, Douglas Roos och Pär Roosvall samt 
nyvaldes Petra von Rohr. Till styrelsens ordförande omvaldes Mats Qviberg och till vice ordförande i styrelsen nyvaldes 
Magnus Dybeck, allt enligt valberedningens förslag.  
 
Årsstämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av 
Öresund eller bolag inom koncernen, för perioden till och med utgången av årsstämman 2026, skall utgå med 360.000 
(345.000) kronor till envar av styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med 260.000 (250.000) kronor vardera 
till styrelsens övriga ledamöter. 
 
Revisor och arvode. Årsstämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att omvälja det registrerade 
revisionsbolaget KPMG AB till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Mårten Asplund kommer fortsatt att vara 
huvudansvarig revisor. Årsstämman beslutade också att arvode till revisor skall utgå enligt godkänd räkning. 
 
Ersättningsrapport. Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens förslag till ersättningsrapport för 2024. 
 
Långsiktigt aktiesparprogram. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram 
(”Aktiesparprogrammet”) för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer. Aktiesparprogrammet innebär i korthet 
följande: 
 
Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med en egen investering genom förvärv av aktier i 
Öresund under förvärvsperioden 30 april–15 augusti 2025 motsvarande högst 10 procent av deltagarens bruttoårslön för 2025 
(”Sparaktier”). För varje Sparaktie som innehas inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlagsfritt en (1) 
aktie i Öresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchningsaktier kan deltagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare 
maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under 
perioden 1 januari 2026–31 december 2028 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare en (1) 
aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Beräkningsperioden överstiger SIXRX med tre (3) 
procentenheter. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga 
Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2028 och 
att deltagarens anställning i Öresund inte har sagts upp vid denna tidpunkt. Löptid för Aktiesparprogrammet är 1 januari 
2026–31 december 2028 och skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 5 Mkr vid full 
tilldelning. 
 
Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiesparprogrammet. 
 
För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning 
på marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna 
förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. 
 
Syntetiska återköp av egna aktier. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att bemyndiga styrelsen att 
längst intill årsstämman 2026, vid ett eller flera tillfällen, genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock 
motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. 
 
 
KALENDER 
Delårsrapport, januari–september 2025 9 oktober 2025, klockan 08.00 CET 
Bokslutskommuniké 2025  28 januari 2026, klockan 08.00 CET 
 
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock 
ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2025 
redovisas den 15 augusti 2025. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras 
dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund.  
 
Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgängliga på webbplatserna 
www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor. 
 
______________________

===== SIDA 6 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
6 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och 
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och 
de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Stockholm den 9 juli 2025 
 
Investment AB Öresund (publ) 
 
 
 
 Mats Qviberg  Magnus Dybeck  
 Ordförande  Vice ordförande  
     
     
Anna Engebretsen Petra von Rohr  Douglas Roos Pär Roosvall 
Ledamot Ledamot  Ledamot Ledamot 
 
     
  Nicklas Paulson   
  Verkställande direktör 
 
  
 
 
Frågor besvaras av Nicklas Paulson, telefon 08–402 33 00. 
 
Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående 
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 9 juli 2025 klockan 08.00 CET.
 
 
______________________ 
 
ÖRESUND I KORTHET 
Affärsidé 
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i 
nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.  
 
Mål 
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. 
 
Strategi 
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och 
påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position 
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde 
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen 
 
Öresundaktien noterades 1962 och bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Ytterligare information finns att läsa på 
www.oresund.se.

===== SIDA 7 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
7 
GRANSKNINGSRAPPORT 
Till styrelsen i Investment AB Öresund (publ)  
Org.nr 556063-9147  
 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Investment 
AB Öresund (publ) per 30 juni 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och 
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.  
 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av 
att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra 
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning 
och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god 
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att 
skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om 
en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad 
slutsats grundad på en revision har.  
 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att 
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för 
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.  
 
Stockholm den 9 juli 2025  
 
KPMG AB  
 
 
Mårten Asplund  
Auktoriserad revisor

===== SIDA 8 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
8 
Resultaträkningar i sammandrag, koncernen 
 
 
Mkr 
April–juni 
2025 
April–juni 
2024 
Jan–juni 
2025 
Jan–juni 
2024 
 
  
Förvaltningsverksamheten      
Erhållna utdelningar 66,8 50,3 116,6 121,7  
Värdeförändring värdepapper 561,2 213,4 662,1 366,4  
Resultat förvaltningsverksamheten 628,0 263,6 778,7 488,1  
 
Administrationskostnader 
 
–16,9 
 
–8,5 
 
–29,9 
 
–17,3 
 
Rörelseresultat 611,1 255,1 748,8 470,8  
 
Resultat från finansiella investeringar 
     
Finansnetto 6,1 11,1 13,0 25,1  
Periodens resultat1) 617,2 266,2 761,8 495,8  
 
 
Resultat per aktie (kr) hänförligt till moderföretagets 
aktieägare, såväl före som efter utspädning 
 
 
 
13,58 
 
 
 
5,86 
 
 
 
16,76 
 
 
 
10,91 
 
 
Genomsnittligt antal utestående aktier 
 
45 457 814 
 
45 457 814 
 
45 457 814 
 
45 457 814  
 
 
1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet, varför inte någon separat 
     rapport över totalresultat presenteras. Periodens resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.

===== SIDA 9 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
9 
Balansräkningar i sammandrag, koncernen 
 
Mkr 2025-06-30 2024-12-31 
 
TILLGÅNGAR 
  
 
Anläggningstillgångar 
  
 
Materiella anläggningstillgångar   
Inventarier och nyttjanderättstillgångar 16,5 18,5 
 
Finansiella anläggningstillgångar   
Aktier och andelar1), 2) 5 196,8 4 400,8 
Andra långfristiga värdepappersinnehav1) 19,3 31,5 
 
Omsättningstillgångar 
  
Övriga omsättningstillgångar 11,2 4,7 
Likvida medel 148,2 329,2 
SUMMA TILLGÅNGAR 5 392,0 4 784,8 
   
EGET KAPITAL OCH SKULDER   
 
Eget kapital3) 
 
5 185,1 
 
4 749,5 
 
Långfristiga skulder 
 
12,4 
 
14,0 
   
Kortfristiga skulder   
Beslutad utdelning till aktieägarna4) 163,6 – 
Övriga skulder5) 30,8 21,3 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 392,0 4 784,8 
   
1) Ingår i förvaltningsverksamheten   
   
2) Anskaffningsvärde, Mkr  3 330 3 289 
     Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 197 4 401 
   
3) 2025-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om 327,3 Mkr till aktieägarna    
   
4) 2025-06-30: Den 7 maj 2025 skedde den första utbetalningen om 163,6 Mkr till 
    aktieägarna. Den 11 november 2025 beräknas den andra utbetalningen om 163,6 Mkr  
    att ske till aktieägarna 
  
   
5) Varav utställda optioner:   
     Anskaffningsvärde, Mkr 1 2 
     Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 6 4 
   
   
   
 
 
Förändringar i eget kapital, koncernen 
 
 
Mkr 
 
Jan–juni 
2025 
 
Jan–juni 
2024 
 
Eget kapital vid årets början 
 
4 749,5 
 
4 643,9 
Lämnad kontantutdelning1) –327,3 –318,2 
Aktiesparprogram 1,0 –0,3 
Periodens resultat 761,8 495,8 
Eget kapital vid periodens slut 2) 5 185,1 4 821,3 
 
 
  
 
 
1) 2025: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,20 kronor per aktie uppdelat 
     på två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 327,3 Mkr.  
     2024: Vid årsstämman den 17 april 2024 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,00 kronor per aktie uppdelat 
     på två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 318,2 Mkr. 
 
2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.

===== SIDA 10 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
10 
Kassaflödesanalyser i sammandrag, koncernen 
 
 
Mkr 
 
Jan–juni 
2025 
 
Jan–juni 
2024 
 
Den löpande verksamheten 
  
Rörelseresultat 748,8 470,8 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –645,8 –361,7 
Betalda och erhållna finansnettoposter 2,4 16,4 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapitalet 
 
105,5 
 
125,6 
 
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet 
 
1,5 
 
–1,3 
 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
 
107,0 
 
124,3 
   
Förvaltningsverksamheten   
Förvärv av aktier och andelar –229,8 –406,1 
Försäljning av aktier och andelar 107,3 216,9 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar – –0,1 
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten –122,5 –189,4 
   
Finansieringsverksamheten   
Utbetald utdelning till aktieägare1) –163,6 –159,1 
Amortering av leasingskuld –2,0 –1,8 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –165,6 –160,9 
Periodens kassaflöde –181,1 –226,0 
 
Likvida medel vid årets början 
 
329,2 
 
392,4 
Likvida medel vid periodens slut 148,2 166,4 
 –181,1 –226,0 
 
1) 2025: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning om totalt 327,3 Mkr uppdelat på två utbetalningstillfällen. 
 
    2024: Vid årsstämman den 17 april 2024 fattades beslut om utdelning om totalt 318,2 Mkr uppdelat på två utbetalningstillfällen. 
 
 
 
Nyckeltal 
 
 
 
2025-06-30 
 
2024-12-31 
 
2024-06-30 
    
Antal registrerade aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 
Antal syntetiskt återköpta egna aktier 893 534 898 150 1 021 561 
Substansvärde, Mkr1) 5 349 4 750 4 980 
Soliditet, %1) 99 99 99 
Lämnad kontantutdelning (under räkenskapsåret), Mkr2) 327 318 318 
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 5 364 4 919 5 664 
Förändring av substansvärdet, % 16,1 8,7 10,7 
SIX Return Index, % 2,3 8,6 10,6 
OMX Stockholm_PI, %  –0,2 5,7 8,0 
Förvaltningskostnad, %  0,7  
Antal anställda 6 6 6 
    
Kronor per aktie    
Redovisat resultat per aktie 16,76 9,32 10,91 
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas  
efterföljande räkenskapsår)  
 
 
 
7,20 
 
 
Börskurs (senaste betalkurs) 118,00 108,20 124,60 
Substansvärde 117,66 104,48 109,56 
 
1) 2025-06-30: Efter återlagd, vid årsstämman den 29 april 2025 beslutad men ännu ej utbetald, utdelning om 163,6 Mkr.  
    2024-06-30: Efter återlagd, vid årsstämman den 17 april 2024 beslutad men ännu ej utbetald, utdelning om 159,1 Mkr. 
 
2) 2025-06-30: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning om 7,20 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningstillfällen,  
    motsvarande totalt 327,3 Mkr. Den första utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie, utbetalades den 7 maj 2025 och  
    den andra utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie, beräknas utbetalas den 11 november 2025. 
 
    2024-06-30: Vid årsstämman den 17 april 2024 fattades beslut om utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningstillfällen,  
    motsvarande totalt 318,2 Mkr. Den första utdelningen om 159,1 Mkr, motsvarande 3,50 kronor per aktie, utbetalades den 24 april 2024 och  
    den andra utdelningen om 159,1 Mkr, motsvarande 3,50 kronor per aktie, utbetalades den 24 oktober 2024.

===== SIDA 11 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
11 
Resultaträkningar i sammandrag, moderföretaget 
 
 
Mkr 
 
Jan–juni 
2025 
 
Jan–juni 
2024 
 
Förvaltningsverksamheten 
  
Erhållna utdelningar 116,6 121,7 
Värdeförändring värdepapper 662,1 366,4 
Resultat förvaltningsverksamheten 778,7 488,1 
 
Administrationskostnader 
 
–29,9 
 
–17,4 
Rörelseresultat 748,8 470,7 
 
Resultat från finansiella investeringar 
  
Finansnetto 13,0 25,1 
Resultat efter finansiella poster 761,8 495,8 
    
Periodens resultat 761,8 495,8 
   
  
 
Balansräkningar i sammandrag, moderföretaget 
 
Mkr 2025-06-30 2024-12-31 2024-06-30 
 
TILLGÅNGAR 
   
 
Anläggningstillgångar    
Materiella anläggningstillgångar    
Inventarier 1,1 1,2 1,2 
 
Finansiella anläggningstillgångar    
Andelar i dotterföretag  0,1 0,1 0,1 
Aktier och andelar1) 5 196,8 4 400,8 4 759,5 
Andra långfristiga värdepappersinnehav 19,3 31,5 42,1 
 
Omsättningstillgångar    
Övriga omsättningstillgångar 11,2 4,7 24,1 
Kassa och bank 148,2 329,2 166,4 
SUMMA TILLGÅNGAR 5 376,6 4 767,4 4 993,4 
    
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
 
Eget kapital2) 
 
5 185,1 
 
4 749,5 
 
4 821,3 
 
Långfristiga skulder 
 
1,0 
 
0,6 
 
0,5 
 
Kortfristiga skulder    
Beslutad utdelning till aktieägarna 163,6 – 159,1 
Övriga skulder3) 26,8 17,3 12,5 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 376,6 4 767,4 4 993,4 
    
1) Anskaffningsvärde, Mkr 3 330 3 289 3 488 
    Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 197 4 401 4 760 
    
2) 2025-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om 
     327,3 Mkr till aktieägarna 
     2024-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om 
     318,2 Mkr till aktieägarna 
 
3) Varav utställda optioner: 
   
    Anskaffningsvärde, Mkr 1 2 2 
    Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 6 4 3

===== SIDA 12 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
12 
Noter 
 
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. 
Delårsrapporten för moderföretaget är upprättad enligt årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och beräknings-
metoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.  
 
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav 
värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde avseende 
onoterade innehav sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation 
Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid 
senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande 
noterade bolag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal 
och/eller avkastningsvärdering inkluderande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på 
bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån 
(blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). Antaganden kan i vissa fall vara 
förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på 
beräknat verkligt värde. Se även not 11 i årsredovisningen för 2024 för viktiga uppskattningar och bedömningar.  
 
I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för 
kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades 
såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För 
värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid 
ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet 
vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet. 
 
Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. 
 
Uppgifter avseende koncernen 
Denna delårsrapport för koncernen omfattar moderföretaget Investment AB Öresund (publ), ett rent investmentföretag som 
bedriver förvaltningsverksamhet, samt det vilande helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB.  
 
Koncernens andelar i intresseföretag 
  
Moderföretagets röst- och kapitalandel, %  
 2025-06-30 2024-12-31 
Q-linea 24,8 e.t.7 
   
 
Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i 
resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i IAS 28 för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även 
innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med 
kapitalandelsmetoden. 
 
Under årets andra kvartal har ytterligare aktier och teckningsoptioner förvärvats i Q-linea och ägarandelen uppgick per den 30 
juni 2025 till 24,8 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea. Innehavet utgör därmed ett intresseföretag och redovisas 
likt övriga aktieinnehav löpande till verkligt värde med värdeförändringar via resultaträkningen. 
 
Skatt och utdelningspolicy 
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och 
andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i 
värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten 
beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Öresunds utdelningspolicy 
innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att bolaget inte behöver betala någon bolagsskatt.  
 
 
NOT 2 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN 
Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om. 
 
  
 
7 Ägarandelen uppgick till 6,5 procent.

===== SIDA 13 =====

Investment AB Öresund (publ) 
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147 
info@oresund.se   www.oresund.se 
13 
NOT 3 FINANSIELLA INSTRUMENT – KLASSIFICERING OCH VERKLIGT VÄRDE  
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument 
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används 
optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån 
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde. 
Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. 
 
 
Koncernen 
Redovisat värde 
2025-06-30 
 
Nivå 1 
 
Nivå 2 
 
Nivå 31) 
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 196,8 5 044,3 – 152,5 
Andra långfristiga värdepappersinnehav 19,3 19,3 – – 
Likvida medel 148,2 148,2 – – 
Utställda optioner –6,2 – –6,2 – 
Redovisat värde den 30 juni 2025  5 358,0 5 211,7 –6,2 152,5 
 
 
Koncernen 
Redovisat värde 
2024-12-31 
 
Nivå 1 
 
Nivå 2 
 
Nivå 32) 
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 400,8 4 200,3 – 200,5 
Andra långfristiga värdepappersinnehav 31,5 31,5 – – 
Likvida medel 329,2 329,2 – – 
Utställda optioner –3,7 – –3,7 – 
Redovisat värde den 31 december 2024 4 757,9 4 561,0 –3,7 200,5 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. 
 
 
1) Nivå 3: 
 IB 
2025-01-01 
 
Köp 
Försälj-
ningar 
Omf. m.a.a. 
notering 
Erhållna 
utdelningar 
Omvärde-
ringar3) 
UB 
2025-06-30 
Aktier och andelar 200,5 – – – – –48,04) 152,5 
Totalt nivå 3 200,5 – – – – –48,0 152,5 
 
2) Nivå 3: 
 IB 
2024-01-01 
 
Köp 
Försälj-
ningar 
Omf. m.a.a. 
notering 
Erhållna 
utdelningar 
Omvärde-
ringar3) 
UB 
2024-12-31 
Aktier och andelar 333,6 14,1 – – – –147,1 200,5 
Totalt nivå 3 333,6 14,1 – – – –147,1 200,5 
 
3) Inklusive eventuella valutaeffekter. 
4) Omvärdering har skett av tre onoterade innehav som baseras på värderingsmultiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara bolag och  
    förväntade resultat samt ett onoterat innehav som baseras på det senaste transaktionsvärdet . 
 
 
 
Känslighetsanalys för innehav i nivå 3 den 30 juni 2025 
Ett av Öresunds onoterade innehav värderas baserat på det senaste transaktionsvärdet. En ökning (minskning) av 
transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–9 Mkr.  
Värderingen av de övriga tre onoterade innehaven värderas baserat på värderingsmultiplar. En ökning (minskning) av 
värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–6 Mkr. 
 
 
NOT 4 ALTERNATIVA NYCKELTAL 
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och 
förvaltningskostnad återfinns i årsredovisningen för 2024 i not 23. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och 
utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet. Observera att såväl substansvärdet som soliditeten i denna delårsrapport 
har justerats för den återlagda beslutade men ännu ej utbetalade utdelningen.