FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q2 2026

===== SIDA 1 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
1

Delårsrapport
1 januari–30 juni 2026

Delårsperioden 1 januari–30 juni 2026
• Substansvärdet ökade med 11,0 procent och uppgick till 5.720 Mkr motsvarande 126 kronor per
aktie
• SIX Return Index steg med 8,1 procent
• Resultatet per aktie uppgick till 13,26 (16,76) kronor

Andra kvartalet 2026
• Substansvärdet ökade med 1,5 procent
• SIX Return index steg med 9,5 procent

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 30 JUNI 2026

Antal aktier
Ägarandel
kapital, %

Kurs, kr1
Marknads-
värde, Mkr

Kr/aktie

Andel, %

Noterade värdepapper
Scandi Standard 10 100 000 15,3 145,20 1 467 32 25,6
Bilia 9 860 000 10,2 145,00 1 430 31 25,0
Ovzon 13 527 970 12,0 44,06 596 13 10,4
Stenhus Fastigheter 33 016 084 9,9 12,18 402 9 7,0
Bahnhof 7 197 731 6,7 51,30 369 8 6,5
Securitas 2 000 000 0,3 158,90 318 7 5,6
Scandic Hotels 2 250 000 1,0 90,70 204 4 3,6
SCA 1 500 000 0,2 99,40 149 3 2,6
Ericsson 1 000 000 0,0 108,00 108 2 1,9
Handelsbanken 750 000 0,0 142,85 107 2 1,9
Övriga noterade värdepapper 295 6 5,2
Summa noterade värdepapper 5 445 120 95,2

Onoterade värdepapper 94 2 1,6

Övriga tillgångar och skulder, netto2

0,2
Totalt, före återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning 5 551 122 97,1

Återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning3 168 4 2,9
Totalt, efter återlagd beslutad ännu ej utbetald utdelning3 5 720 126 100,0

1 Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
2 Varav likvida medel uppgick till 204 Mkr.
3 Årsstämman den 23 april 2026 beslutade om utdelning till aktieägarna om 7,40 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningstil lfällen om vardera 3,70 kronor per aktie,
motsvarande totalt 336 Mkr. Den 30 april 2026 utbetal ades den första utdelningen om 168 Mkr och i oktober 2026 beräknas den andra utdelningen om 168 Mkr att
utbetalas.

===== SIDA 2 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
2
SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 11,0 PROCENT
Koncernens substansvärde uppgick den 30 juni 2026 till 5.720 Mkr (5.284 Mkr den 31 december 2025) motsvarande 126
kronor per aktie4, vilket är en ökning med 11,0 procent justerat för lämnad utdelning sedan utgången av 2025 (116 kronor per
aktie den 31 december 2025). Detta är 2,9 procentenheter bättre än SIX Return Index som steg med 8,1 procent under
motsvarande period. Under årets andra kvartal ökade substansvärdet med 1,5 procent justerat för lämnad utdelning. SIX
Return Index steg under motsvarande period med 9,5 procent.

Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari–30 juni 2026 hade innehaven
i Scandi Standard och Bilia. Någon större negativ påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade inte något av
innehaven.

Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 30 juni 2026 var 140,20 kronor (118,00 kronor den 31 december 2025), vilket
innebar en totalavkastning om 22 (12) procent under delårsperioden.

MARKNADSUTVECKLING
Börsåret 2026 började optimistiskt men när USA och Israel den 28 februari invaderade Iran bröts optimismen och börserna
föll i mars. Andra kvartalet präglades fortsatt av konflikten i Iran, med stor oro i början av kvartalet för kriget och det stängda
Hormuzsundet. Marknadens aktörer blev sedan under kvartalet successivt mer optimistiska tack vare att ekonomin klarade
krisen bättre än väntat, vapenvilor, förhandlingar samt förhoppning om en snar fred. Amerikanska S&P steg 15,1 procent
under det andra kvartalet, europeiska Euro Stoxx steg med 13,6 procent och SIX Return Index med 9,5 procent. Under det
första halvåret steg S&P med 9,5 procent och Euro Stoxx med 9,3 procent. SIX Return Index steg under det första halvåret
med 8,1 procent samtidigt som Öresunds substansvärde ökade med 11,0 procent under motsvarande period.

I samband med rapportsäsongen i april annonserade flera stora techbolag fortsatta höjningar av AI-investeringar. Dessa stora
datacenter- och AI-investeringar driver nu inte bara efterfrågan på Nvidias grafikprocessorer och AI-chip, utan även på andra
typer av halvledare med effekten att chippriserna rusade i höjden och att halvledarindustrin fortsätter att öka investeringarna.
Amerikanska halvledarsektorns index, SOX Index, steg hela 88 procent under andra kvartalet. I slutet av kvartalet noterades
SpaceX som är verksamt inom satellitkommunikation, satellituppskjutning och AI. Baserat på noteringskursen var
värderingen på bolaget hela 1.770 miljarder USD vilket är en extremt hög värdering i förhållande till omsättning och
lönsamhet. Vi investerade inte i SpaceX, men vi äger Ovzon i satellitsektorn.

Amerikanska och svenska ekonomierna växer 2,1 respektive 1,6 procent i årstakt, medan Europa växer svagare, mellan 0–1
procent. Tillväxten drivs i stor utsträckning av investeringar i datacenter och AI, elektrifiering och elnät, utvinning av vissa
råvaror samt försvar. Konsumtion och flera andra sektorer är däremot svaga. Sverige är dock ett land som borde ha
förutsättningar för lite bättre konsumtion framöver med sänkta skatter och en av Europas lägsta räntor. Vi tror fortsatt på att en
förbättrad svensk konsument framöver positivt kan påverka bolag som Bilia, Scandi Standard och Scandic Hotels. Bahnhof
fortsätter sin stabila tillväxt och nu växer de även utomlands. Stenhus Fastigheter passar på att utnyttja dess låga värdering
genom återköp vilket har gjort att aktien har utvecklats bättre än fastighetsbranschen under delårsperioden. Vi är nöjda med
portföljens utveckling under det första halvåret och vi tror att det fortsatt är bäst värde i lönsamma bolag med stabila
kassaflöden och ser goda förutsättningar för att dessa kommer utvecklas bättre än index under resten av året.

VÄRDEUTVECKLING

År

Förändring av
substansvärdet5

Totalavkastning
Öresundaktien

Totalavkastning
SIX Return Index
2026 (6 månader) 11% 22% 8%
2025 18% 16% 13%
2024 9% 8% 9%
2023 5% 6% 19%
2022 –26% –22% –23%
2021 22% 22% 39%

VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen (med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner) uppgick den 30
juni 2026 till 5.539 Mkr jämfört med 5.228 Mkr den 31 december 2025. Under delårsperioden har värdepapper förvärvats för
76 (230) Mkr samt avyttrats6 för 267 (107) Mkr.

4 Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Investment AB Öresund (publ) (”Öresund”).
Den 30 juni 2026 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 886.945 till en genomsnittlig köpkurs om 156 kronor per aktie.
5 Inklusive återinvesterad utdelning.
6 Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om – (0) Mkr netto.

===== SIDA 3 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
3
Varken några utställda köpoptioner eller säljoptioner, med en kvarvarande löptid kortare än tolv månader, förekom den 30
juni 2026.

Öresunds större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under delårsperioden

Större nettoförvärv Mkr Större nettoförsäljningar Mkr
SCA 53 SEB 91
Ericsson 90

Förändringar i värdepappersportföljen under det andra kvartalet 2026
Under årets andra kvartal förvärvades värdepapper för 48 (129) Mkr samt avyttrades värdepapper för 135 (50) Mkr. Några
större, överstigande 50 Mkr, enskilda nettoförvärv av värdepapper har inte skett under årets andra kvartal. Större enskilda
nettoförsäljningar av värdepapper under årets andra kvartal var SEB 91 Mkr.

Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under det andra kvartalet 2026
Några flaggningsmeddelanden och liknande har inte offentliggjorts under det andra kvartalet 2026.

RESULTAT
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten)
Resultatet för delårsperioden uppgick till 603 (762) Mkr, vilket motsvarar 13,26 (16,76) kronor per aktie. Resultatposterna
värdeförändring värdepapper respektive erhållna utdelningar uppgick till 501 (662) Mkr respektive 105 (117) Mkr.

Resultatet för det andra kvartalet 2026 upppgick till 107 (617) Mkr, varav värdeförändring värdepapper uppgick till 58 (561)
Mkr och erhållna utdelningar uppgick till 63 (67) Mkr.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR
Koncernen
Koncernens likvida medel uppgick den 30 juni 2026 till 204 Mkr jämfört med 74 Mkr den 31 december 2025. Soliditeten
uppgick den 30 juni 2026 till 99 procent jämfört med 99 procent den 31 december 2025. De totala bruttoinvesteringarna i
finansiella anläggningstillgångar uppgick till 76 (230) Mkr under delårsperioden.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Några väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, närstående har ej skett under delårsperioden. För
upplysningar om närstående hänvisas till not 25 i årsredovisningen för 2025.

Per den 31 december 2025 löpte aktiesparprogram 2022 ut. Under årets första kvartal reglerades aktiesparprogram 2022
genom tilldelning av totalt 6.589 Öresundaktier till anställda, varav 6.589 Öresundaktier till närstående.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Koncernen och moderföretaget
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen för 2025 på sidan 26 och i not 22 och är fortsatt
aktuella.

Innehav i onoterade värdepapper uppgick till 94 Mkr den 30 juni 2026 jämfört med 132 Mkr den 31 december 2025. Någon
större negativ påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet hade inte något av de onoterade innehaven under
delårsperioden. Värdering av onoterade innehav innefattar antaganden och bedömningar som i vissa fall kan vara förknippade
med stor osäkerhet.

Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 procent av substansvärdet den 30 juni 2026 (2 procent av substansvärdet den 31
december 2025), varav 2 (2) procentenheter avser onoterade värdepapper.

Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund.

ÖVRIGT
Syntetiska återköp av egna aktier
Några syntetiska återköp av egna aktier har inte skett under årets andra kvartal. Under årets andra kvartal har förlängning av
swapavtal skett. Per den 30 juni 2026 hade totalt 886.945 egna aktier syntetiskt återköpts, motsvarande 2,0 procent av
kapitalet och rösterna i bolaget, till en genomsnittlig köpkurs om 156 kronor per aktie. Börskursen den 30 juni 2026 var
140,20 kronor. Swapavtal redovisas som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.

===== SIDA 4 =====

Utdelning. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om utdelning till aktieägarna med 7,40 kronor per aktie
uppdelat på två utbetalningstillfällen, 3,70 kronor per aktie i april 2026 och 3,70 kronor per aktie i oktober 2026, motsvarande
totalt 336 Mkr. Som avstämningsdagar för utdelningen beslutades måndagen den 27 april 2026 respektive torsdagen den 22
oktober 2026. Den första utdelningen utbetalades torsdagen den 30 april 2026 och den andra utbetalningen beräknas utbetalas
tisdagen den 27 oktober 2026 genom Euroclear Sweden AB:s försorg.

Styrelse och arvoden. Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören som tjänstgjort under
räkenskapsåret 2025 ansvarsfrihet gentemot bolaget för förvaltningen under räkenskapsåret 2025.

Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av
årsstämman 2027 omvaldes samtliga ledamöter; Magnus Dybeck, Anna Engebretsen, Mats Qviberg, Petra von Rohr, Douglas
Roos och Pär Roosvall. Till styrelsens ordförande omvaldes Mats Qviberg och till vice ordförande i styrelsen omvaldes
Magnus Dybeck, allt enligt valberedningens förslag.

Årsstämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av
Öresund eller bolag inom koncernen, för perioden till och med utgången av årsstämman 2027, skall utgå med 375.000
(360.000) kronor till envar av styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med 270.000 (260.000) kronor vardera
till styrelsens övriga ledamöter.

Revisor och arvode. Årsstämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att omvälja det registrerade
revisionsbolaget KPMG AB till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2027. Mårten Asplund kommer fortsatt att vara
huvudansvarig revisor. Årsstämman beslutade också att arvode till revisor skall utgå enligt godkänd räkning.

Ersättningsrapport. Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens förslag till ersättningsrapport för 2025.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens förslag till riktlinjer
för ersättning till ledande befattningshavare.

Långsiktigt aktiesparprogram. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram
(”Aktiesparprogrammet”) för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer. Aktiesparprogrammet innebär i korthet
följande:

Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med en egen investering genom förvärv av aktier i
Öresund under förvärvsperioden 24 april–8 september 2026 motsvarande högst 10 procent av deltagarens bruttoårslön för
2026 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som innehas inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlagsfritt
en (1) aktie i Öresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchningsaktier kan deltagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare
maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under
perioden 1 januari 2027–31 december 2029 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare en (1)
aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Beräkningsperioden överstiger SIXRX med tre (3)
procentenheter. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga
Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2029 och
att deltagarens anställning i Öresund inte har sagts upp vid denna tidpunkt. Löptid för Aktiesparprogrammet är 1 januari
2027–31 december 2029 och skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 5 Mkr vid full
tilldelning.

Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiesparprogrammet.

För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning
på marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna
förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna.

Syntetiska återköp av egna aktier. Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att bemyndiga styrelsen att
längst intill årsstämman 2027, vid ett eller flera tillfällen, genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock
motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr.

KALENDER
Delårsrapport, januari–september 2026 9 oktober 2026, klockan 08.00 CET
Bokslutskommuniké 2026 28 januari 2027, klockan 08.00 CET

===== SIDA 5 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
5
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock
ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2026
redovisas den 18 augusti 2026. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras
dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund.

Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgängliga på webbplatserna
www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor.

______________________

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och
de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 10 juli 2026

Investment AB Öresund (publ)

Mats Qviberg Magnus Dybeck
Ordförande Vice ordförande

Anna Engebretsen Petra von Rohr Douglas Roos Pär Roosvall
Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot

Nicklas Paulson
Verkställande direktör

Frågor besvaras av Nicklas Paulson, telefon 08–402 33 00.

Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 10 juli 2026 klockan 08.00 CET.

______________________

ÖRESUND I KORTHET
Affärsidé
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i
nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.

Mål
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.

Strategi
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och
påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen

Öresundaktien noterades 1962 och bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Ytterligare information finns att läsa på
www.oresund.se.

===== SIDA 6 =====

Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Investment
AB Öresund (publ) per 30 juni 2026 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av
att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning
och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att
skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om
en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad
slutsats grundad på en revision har.

Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 10 juli 2026

KPMG AB

Mårten Asplund
Auktoriserad revisor

===== SIDA 7 =====

Mkr
April–juni
2026
April–juni
2025
Jan–juni
2026
Jan–juni
2025

Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 62,6 66,8 104,9 116,6
Värdeförändring värdepapper 58,1 561,2 500,6 662,1
Resultat förvaltningsverksamheten 120,7 628,0 605,5 778,7

Administrationskostnader

–9,1

–16,9

–25,5

–29,9
Rörelseresultat 111,6 611,1 580,0 748,8

Resultat från finansiella investeringar

Finansnetto –4,7 6,1 22,7 13,0
Periodens resultat1) 106,9 617,2 602,7 761,8

Resultat per aktie (kr) hänförligt till moderföretagets
aktieägare, såväl före som efter utspädning

2,35

13,58

13,26

16,76

Genomsnittligt antal utestående aktier

45 457 814

1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet, varför inte någon separat
rapport över totalresultat presenteras. Periodens resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.

===== SIDA 8 =====

Mkr 2026-06-30 2025-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och nyttjanderättstillgångar 12,2 14,5

Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1), 2) 5 561,8 5 201,8
Andra långfristiga värdepappersinnehav1) – 33,3

Omsättningstillgångar

Övriga omsättningstillgångar 8,6 8,9
Likvida medel 204,1 74,0
SUMMA TILLGÅNGAR 5 786,7 5 332,5

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital3)

5 551,4

5 284,1

Långfristiga skulder

9,3

10,9

Kortfristiga skulder
Beslutad utdelning till aktieägarna4) 168,2 –
Övriga skulder5) 57,9 37,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 786,7 5 332,5

1) Ingår i förvaltningsverksamheten

2) Anskaffningsvärde, Mkr 2 899 3 224
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 562 5 202

3) 2026-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om 336,4 Mkr
till aktieägarna

4) 2026-06-30: Den 30 april 2026 skedde den första utbetalningen om 168,2 Mkr
till aktieägarna. Den 27 oktober 2026 beräknas den andra utbetalningen om
168,2 Mkr att ske till aktieägarna

5) Varav utställda optioner:
Anskaffningsvärde, Mkr 1 1
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 23 7

Förändringar i eget kapital, koncernen

Mkr
Jan–juni
2026
Jan–juni
2025

Eget kapital vid årets början

5 284,1

4 749,5
Lämnad kontantutdelning1) –336,4 –327,3
Aktiesparprogram 0,9 1,0
Periodens resultat 602,7 761,8
Eget kapital vid periodens slut 2) 5 551,4 5 185,1

1) 2026: Vid årsstämman den 23 april 2026 fattades beslut om utdelning till aktieägarna med 7,40 kronor per aktie uppdelat
på två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 336,4 Mkr.
2025: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,20 kronor per aktie uppdelat
på två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 327,3 Mkr

2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.

===== SIDA 9 =====

Mkr
Jan–juni
2026
Jan–juni
2025

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 580,0 748,8
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –511,6 –645,8
Betalda och erhållna finansnettoposter 39,8 2,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet

108,1

105,5

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet

1,7

1,5

Kassaflöde från den löpande verksamheten

109,9

107,0

Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar –76,4 –229,8
Försäljning av aktier och andelar 266,8 107,3
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 190,4 –122,5

Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning till aktieägare1) –168,2 –163,6
Amortering av leasingskuld –1,9 –2,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –170,1 –165,6
Periodens kassaflöde 130,2 –181,1

Likvida medel vid årets början

74,0

329,2
Likvida medel vid periodens slut 204,1 148,2
130,2 –181,1

1) 2026: Vid årsstämman den 23 april 2026 fattades beslut om utdelning om totalt 336,4 Mkr uppdelat på två utbetalningstillfällen.
2025: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning om totalt 327,3 Mkr uppdelat på två utbetalningstillfällen.

Nyckeltal

2026-06-30

2025-12-31

2025-06-30

Antal registrerade aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Antal syntetiskt återköpta egna aktier 886 945 893 534 893 534
Substansvärde, Mkr1) 5 720 5 284 5 349
Soliditet, %1) 99 99 99
Lämnad kontantutdelning (under räkenskapsåret), Mkr2) 336 327 327
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 6 373 5 364 5 364
Förändring av substansvärdet, % 11,0 18,2 16,1
SIX Return Index, % 8,1 12,7 2,3
OMX Stockholm_PI, % 5,3 9,5 –0,2
Förvaltningskostnad, % 1,1
Antal anställda 6 6 6

Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie 13,26 18,91 16,76
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas
efterföljande räkenskapsår)

7,40

Börskurs (senaste betalkurs) 140,20 118,00 118,00
Substansvärde 125,82 116,24 117,66

1) 2026-06-30: Efter återlagd, vid årsstämman den 23 april 2026 beslutad men ännu ej utbetald, utdelning om 168,2 Mkr.
2025-06-30: Efter återlagd, vid årsstämman den 29 april 2025 beslutad men ännu ej utbetald, utdelning om 163,6 Mkr.

2) 2026-06-30: Vid årsstämman den 23 april 2026 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,40 kronor per aktie uppdelat på
två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 336,4 Mkr. Den första utdelningen om 168,2 Mkr, motsvarande 3,70 kronor per aktie,
utbetalades den 30 april 2026 och den andra utdelningen om 168,2 Mkr, motsvarande 3,70 kronor per aktie, beräknas utbetalas den
27 oktober 2026.
2025-06-30: Vid årsstämman den 29 april 2025 fattades beslut om utdelning till aktieägarna om 7,20 kronor per aktie uppdelat på
två utbetalningstillfällen motsvarande totalt 327,3 Mkr. Den första utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie,
utbetalades i maj 2025 och den andra utdelningen om 163,6 Mkr, motsvarande 3,60 kronor per aktie, utbetalades i november 2025.

===== SIDA 10 =====

Mkr

Jan–juni
2026

Jan–juni
2025

Förvaltningsverksamheten

Erhållna utdelningar 104,9 116,6
Värdeförändring värdepapper 500,6 662,1
Resultat förvaltningsverksamheten 605,5 778,7

Administrationskostnader

–25,5

–29,9
Rörelseresultat 580,0 748,8

Resultat från finansiella investeringar

Finansnetto 22,8 13,0
Resultat efter finansiella poster 602,7 761,8

Periodens resultat 602,7 761,8

Balansräkningar i sammandrag, moderföretaget

Mkr 2026-06-30 2025-12-31 2025-06-30

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 1,1 1,1 1,1

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 0,1 0,1 0,1
Aktier och andelar1) 5 561,8 5 201,8 5 196,8
Andra långfristiga värdepappersinnehav – 33,3 19,3

Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 8,6 8,9 11,2
Kassa och bank 204,1 74,0 148,2
SUMMA TILLGÅNGAR 5 775,7 5 319,1 5 376,6

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital2)

5 551,4

5 284,1

5 185,1

Långfristiga skulder

2,1

1,5

1,0

Kortfristiga skulder
Beslutad utdelning till aktieägarna 168,2 – 163,6
Övriga skulder3) 54,0 33,5 26,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 775,7 5 319,1 5 376,6

1) Anskaffningsvärde, Mkr 2 899 3 224 3 330
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 5 562 5 202 5 197

2) 2026-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om
336,4 Mkr till aktieägarna
2025-06-30: Med hänsyn tagen till beslutad utdelning om
327,3 Mkr till aktieägarna

3) Varav utställda optioner:

Anskaffningsvärde, Mkr 1 1 1
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr 23 7 6

===== SIDA 11 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
11
Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderföretaget är upprättad enligt årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och
beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav
värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde avseende
onoterade innehav sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid
senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande
noterade bolag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal
och/eller avkastningsvärdering inkluderande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på
bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån
(blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). Antaganden kan i vissa fall vara
förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på
beräknat verkligt värde. Se även not 11 i årsredovisningen för 2025 för viktiga uppskattningar och bedömningar.

I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för
kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades
såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För
värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid
ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet
vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen
Denna delårsrapport för koncernen omfattar moderföretaget Investment AB Öresund (publ), ett rent investmentföretag som
bedriver förvaltningsverksamhet, samt det vilande helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

Moderföretagets röst- och kapitalandel, %
2026-06-30 2025-12-31
Q-linea 29,9 29,9

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i
resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i IAS 28 för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även
innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med
kapitalandelsmetoden.

Skatt och utdelningspolicy
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och
andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i
värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten
beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Öresunds utdelningspolicy
innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att bolaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

NOT 2 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Pressmeddelande
8 juli 2026: Öresund avyttrar aktier i Bahnhof
Öresund har ingått ett aktieöverlåtelseavtal med Telenor ASA om att avyttra hela sitt aktieinnehav i Bahnhof AB (publ)
(”Bahnhof”), noterat på Nasdaq First North Growth Market. Genomförandet av förvärvet är villkorat av att K.N. Telekom AB,
största aktieägare i Bahnhof, också avyttrar hela sitt innehav samt att Telenor ASA erhåller nödvändiga regulatoriska
godkännanden, vilket förväntas ske inom fyra till åtta månader från dagens datum.

Före transaktionen innehar Öresund 7.197.731 aktier motsvarande en ägarandel om 6,7 procent av kapitalet och 1,9 procent av
rösterna. Öresund avyttrar aktierna till ett pris om 62 kronor per aktie. Försäljningslikviden uppgår till 446 Mkr och värdet på
Öresunds aktier i Bahnhof den 7 juli 2026 uppgick till 366 Mkr.

===== SIDA 12 =====

Investment AB Öresund (publ)
Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15
Telefon: +46-8-402 33 00. Org.nr: 556063-9147
info@oresund.se www.oresund.se
12
NOT 3 FINANSIELLA INSTRUMENT – KLASSIFICERING OCH VERKLIGT VÄRDE
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används
optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde.
Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.

Koncernen
Redovisat värde
2026-06-30

Nivå 1

Nivå 2

Nivå 31)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 561,8 5 467,7 – 94,2
Likvida medel 204,1 204,1 – –
Utställda optioner –23,2 – –23,2 –
Redovisat värde den 30 juni 2026 5 742,8 5 671,8 –23,2 94,2

Koncernen
Redovisat värde
2025-12-31

Nivå 1

Nivå 2

Nivå 32)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 201,8 5 070,1 – 131,7
Andra långfristiga värdepappersinnehav 33,3 – 33,3 –
Likvida medel 74,0 74,0 – –
Utställda optioner –6,6 – –6,6 –
Redovisat värde den 31 december 2025 5 302,4 5 144,1 26,6 131,7

Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.

1) Nivå 3:
IB
2026-01-01

Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2026-06-30
Aktier och andelar 131,7 – –36,74) – – –0,94), 5) 94,2
Totalt nivå 3 131,7 – –36,7 – – –0,9 94,2

2) Nivå 3:
IB
2025-01-01

Köp
Försälj-
ningar
Omf. m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar3)
UB
2025-12-31
Aktier och andelar 200,5 – –0,0 – – –68,8 131,7
Totalt nivå 3 200,5 – –0,0 – – –68,8 131,7

3) Inklusive eventuella valutaeffekter.
4) Under det första kvartalet 2026 avyttrades aktierna i DBT Capital för en köpeskilling om 37 Mkr.
5) Omvärdering har skett av två onoterade innehav. Det ena onoterade innehavet har värderats baserat på det senaste transaktionsvärdet och det andra
onoterade innehavet har värderats till 0 Mkr på grund av stor osäkerhet.

Känslighetsanalys för innehav i nivå 3 den 30 juni 2026
Ett av Öresunds onoterade innehav värderas baserat på det senaste transaktionsvärdet. En ökning (minskning) av
transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdet med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–9 Mkr.
Det andra onoterade innehavet har värderats till 0 Mkr på grund av stor osäkerhet.

NOT 4 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och
förvaltningskostnad återfinns i årsredovisningen för 2025 i not 23. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och
utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet. Observera att såväl substansvärdet som soliditeten i denna delårsrapport
har justerats för den återlagda beslutade men ännu ej utbetalade utdelningen.