Nasdaq Nordic · year-end-report
Kvartalsrapport Q4 2025

83560 tecken · 1 HTML-del(ar)
Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan
Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.
Omsättning
• Bolaget bibehöll koldioxidneutralitet inom Scope 1 och 2, vid sidan om förbättrade ESG-betyg, och uppnådde en 100- | procentig förenlighet med EU-taxonomin avseende omsättning och verksamhetskostnader.
ekonomiska aktiviteter gentemot EU-taxonomin. | Resultatet visade att 100 procent av bolagets omsättning | och driftkostnader var förenliga med EU-taxonomin,
EBITDA
solenergiprojektet, resulterade i en proportionell | EBITDA om -4,5 MEUR. | • Proportionell nettoskuld uppgick till 89 MEUR och den
4,0 - | EBITDA 0,7 -2,5
4,0 - | EBITDA 2,0 0,1 -4,5 7,0 | Rörelseresultat (EBIT) -3,1 -4,8 -25,0 -12,9
för det fjärde kvartalet och 33,5 MEUR för året. Detta | resulterade i en proportionell EBITDA om 2,0 MEUR för | det fjärde kvartalet och -4,5 MEUR för året, vilket
Intäkter och resultat | EBITDA uppgick till -10,3 MEUR för året, jämfört med | -1,6 MEUR under föregående år. Jämförelseperioden
-17,9 -19,8 | EBITDA 2,0 0,1 | -
EBITDA 0,7 -2,5 | -
EBITDA 2,0 0,1 | -
Rörelseresultat
-10,3 -1,6 | Rörelseresultat (EBIT) -3,5 -6,3
EBITDA 2,0 0,1 -4,5 7,0 | Rörelseresultat (EBIT) -3,1 -4,8 -25,0 -12,9 | 1 Proportionella finansiella resultat representerar Orrön Energys proportionella ägarandel (netto) av tillgångar och relaterade finansiella resultat, inklusive
-20,5 -19,9 | Rörelseresultat (EBIT) -3,1 -4,8 | -
-5,3 -6,0 | Rörelseresultat -3,5 -6,3 | -
-170,8 -187,9 | Rörelseresultat -32,0 -32,7 | -
Rörelseresultat (EBIT) -3,5 -6,3 | -
Rörelseresultat (EBIT) -3,1 -4,8 | -
Rörelseresultat -3,1 -4,8 | -
Periodens resultat
3,2 6,0 | Periodens resultat -2,3 -6,6 | -
2025 2024 | Periodens resultat -2,3 -6,6 | -
Periodens resultat -2,3 -6,6 | -
Totalresultat | Periodens resultat - - -13,4 -13,4 0,1 -13,3 | Övrigt totalresultat - -4,0 - -4,0 - -4,0
Totalresultat | Periodens resultat - - -26,3 -26,3 - -26,3 | Övrigt totalresultat - 10,5 - 10,5 - 10,5
- - | Periodens resultat -32,1 -33,5 | -
2025 2024 | Periodens resultat -32,1 -33,5 | -
Eget kapital | Eget kapital hänförligt till aktieägare inklusive periodens resultat 4 241,1 4 234,6 | 4 241,1 4 234,6
Resultat per aktie
-26,3 -13,3 | Resultat per aktie – EUR -0,01 -0,03
-0,09 -0,05 | Resultat per aktie efter utspädning – EUR -0,01 -0,03
Resultat per aktie – EUR1 -0,01 -0,03 | -
-0,09 -0,05 | Resultat per aktie efter utspädning – EUR1 -0,01 -0,03 | -
Resultat per aktie -0,01 -0,03 | -
- | Resultat per aktie efter utspädning -0,01 -0,03 | -
Finansiella och alternativa resultatmått | Resultat per aktie | Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie efter utspädning | Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Kassaflöde
Kassaﬂöde och investeringar | Kassaflöde från den löpande verksamheten | Kassaﬂöde från den löpande verksamheten uppgick till
Kassaflöde från investeringar | Kassaﬂöde från investeringar uppgick till -13,5 MEUR
Kassaflöde från finansiering | Kassaﬂöde från ﬁnansiering uppgick till 21,1 MEUR
2025 2024 | Kassaflöde från den löpande verksamheten
-0,3 -0,1 | Summa kassaflöde från den löpande verksamheten -1,7 -2,7 | -
Kassaflöde från investeringar
0,5 20,2 | Summa kassaflöde från investeringar -3,9 -6,9 | -
Kassaflöde från finansiering
Likvida medel
Likvida medel uppgick till 15,9 MEUR jämfört med | 17,6 MEUR vid slutet av 2024.
Övriga finansiella omsättningstillgångar 8 7,6 3,0 | Likvida medel 8 15,9 17,6 | 50,0 38,9
-15,9 -15,0 | Förvärv av dotterbolag, efter avdrag för likvida medel - 0,5 | -
Förändring av likvida medel -2,0 3,7 | -
-2,3 -3,8 | Likvida medel vid periodens början 17,6 14,2 | -
17,6 21,8 | Valutakursdifferenser i likvida medel 0,3 -0,3 | -
0,6 -0,4 | Likvida medel vid periodens slut 15,9 17,6 | -
Övriga finansiella omsättningstillgångar 6,6 2,6 | Likvida medel 15,9 17,6 | 69,2 67,4
Nettoskuld
EBITDA om -4,5 MEUR. | • Proportionell nettoskuld uppgick till 89 MEUR och den | revolverande kreditfaciliteten om 170 MEUR ger
Bolagets nettoskuld uppgick till 90,5 MEUR jämfört med | 66,6 MEUR vid slutet av 2024.
Nettoskuld 90,5 66,6 | -
Nettoskuld 89,1 65,0 | -
Nettoskuld | 31 dec 31 dec
MEUR 2025 2024 | Nettoskuld | Långfristiga räntebärande lån och skulder 106,4 83,6
Proportionella resultat | Nettoskuld | Nettoskuld – Konsoliderade resultat 90,5 66,6
Nettoskuld | Nettoskuld – Konsoliderade resultat 90,5 66,6 | Plus/Minus: Likvida medel från intresseföretag och joint ventures -0,5 -0,4
Eget kapital
dessa aktier. Syftet med minskningen av aktiekapitalet | var avsättning till fritt eget kapital. Den extra bolags- | stämman beslutade vidare att öka aktiekapitalet med
ökningen av aktiekapitalet. Beloppet som aktiekapitalet | ökades med överfördes från fritt eget kapital.
EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital
EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital | Eget kapital hänförligt till aktieägare 324,1 336,7
Eget kapital | Eget kapital hänförligt till aktieägare 324,1 336,7 | Innehav utan bestämmande inflytande 2,2 2,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 456,2 448,2
Summa | eget kapital | 1 jan 2024 0,4 318,3 31,8 350,5 2,9 353,4
SUMMA TILLGÅNGAR 4 327,9 4 329,6 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital
Antal aktier
- | Antal aktier
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för | perioden.
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för | perioden efter att utspädningseffekten tagits i beaktan.
Vägt genomsnittligt antal aktier | Antal aktier vid periodens början med förändringar i
Vägt genomsnittligt antal aktier | Antal aktier vid periodens början med förändringar i | antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning | Antal aktier vid periodens början med förändringar i
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning | Antal aktier vid periodens början med förändringar i | antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de
Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutsrapport 2025 
Q4 
 
Sammanfattning 
 
 
• Den proportionella elproduktionen för året uppgick till 800 GWh. Bolaget erhöll därutöver kompensation motsvarande 
39 GWh från stödtjänster och tillgänglighetsgarantier, vilket ger en sammanlagd proportionell elproduktion, inklusive 
dessa volymer, om 839 GWh.  
• I december 2025 ingick bolaget avtal om att sälja en portfölj av tre solenergiprojekt i Tyskland med en sammanlagd 
kapacitet om 234 MW för en total köpeskilling om upp till 14 MEUR, som villkoras av att projektmilstolpar uppnås. 
Under 2025 har bolaget ingått projektförsäljningsavtal om 310 MW solenergiprojekt för totalt 18 MEUR.   
• Bolaget har säkrat elnätsanslutningar för sex storskaliga solenergi- och datacenterprojekt i Storbritannien med en 
uppskattad sammanlagd kapacitet om 2,9 GW, och framgångsrikt vidareutvecklat solenergiprojekt i Tyskland med en 
sammanlagd kapacitet om 280 MW mot tillståndsfasen, till följd av erhållna myndighetsgodkännanden.  
• Bolaget bibehöll koldioxidneutralitet inom Scope 1 och 2, vid sidan om förbättrade ESG-betyg, och uppnådde en 100-
procentig förenlighet med EU-taxonomin avseende omsättning och verksamhetskostnader. 
 
 
Konsoliderat resultat – 12 månader 
• Kassaﬂöde från den löpande verksamheten uppgick 
till -9,9 MEUR. 
Proportionella resultat1 – 12 månader 
• Realiserat elpris uppgick till 36 EUR per MWh, vilket 
tillsammans med försäljningen av det första tyska 
solenergiprojektet, resulterade i en proportionell 
EBITDA om -4,5 MEUR. 
• Proportionell nettoskuld uppgick till 89 MEUR och den 
revolverande kreditfaciliteten om 170 MEUR ger 
bolaget betydande likviditetsutrymme. 
 
Finansiella resultat   Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Intäkter från elproduktion   7,5 7,1 
  
24,9 25,7 
Intäkter från projektförsäljning   2,0 - 
  
4,0 - 
EBITDA   0,7 -2,5 
  
-10,3 -1,6 
Rörelseresultat (EBIT)   -3,5 -6,3 
  
-27,2 -17,5 
Resultat   -2,3 -6,6 
  
-26,3 -13,3 
Resultat per aktie – EUR   -0,01 -0,03 
  
-0,09 -0,05 
Resultat per aktie efter utspädning – EUR   -0,01 -0,03 
  
-0,09 -0,05 
Alternativa nyckeltal       
  
    
Proportionella resultat1       
  
    
Elproduktion (GWh)   226 287   800 907 
Genomsnittligt elpris per MWh – EUR   38 30   36 34 
Verksamhetskostnader per MWh – EUR   20 14   24 17 
Intäkter från elproduktion   8,7 8,7 
  
28,6 30,7 
Intäkter från projektförsäljning   2,0 - 
  
4,0 - 
EBITDA   2,0 0,1   -4,5 7,0 
Rörelseresultat (EBIT)   -3,1 -4,8   -25,0 -12,9 
1 Proportionella finansiella resultat representerar Orrön Energys proportionella ägarandel (netto) av tillgångar och relaterade  finansiella resultat, inklusive 
joint ventures. För mer information, se avsnittet om finansiella nyckeltal.  
Rapportering 
Alla siffror och uppdateringar i denna rapport avser, om inget annat anges, räkenskapsåret som avslutades den 31 
december 2025. Belopp från samma period föregående år presenteras inom parentes. Hänvisningar till ”Orrön Energy” 
eller ”bolaget” avser den koncern, i vilken Orrön Energy AB (publ) är moderbolag eller till Orrön Energy AB (publ), 
beroende på sammanhang.  
 
Orrön Energy äger förnybara energitillgångar direkt och genom joint ventures eller intressebolag. Bolaget presenterar 
därför proportionella finansiella resultat för att visa sin nettoägarandel i dessa tillgångar och resultat. Syftet med att 
redovisa den proportionella ägarandelen är att ge vidare insikt i bolagets operativa och finansiella resultat. Proportionella 
finansiella resultat har markerats i grått i den här rapporten.

===== SIDA 2 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
2 
 
Vd-ord
2025 var ett strategiskt viktigt år för Orrön Energy. Vi såg 
de första intäkterna från projektförsäljningar, säkrade 
elnätsanslutningar för sex storskaliga projekt i 
Storbritannien och nådde viktiga milstolpar för ytterligare 
projekt. Jag är stolt över våra teams insatser för att 
anpassa den operativa verksamheten till att motverka 
eﬀekten av ökande kostnader och fortsatt prisvolatilitet. 
Detta är ett tydligt bevis på vår förmåga att hantera och 
förbli motståndskraftiga i en utmanande marknad. 
 
Marknadsförhållandena i Norden förblev utmanande 
under hela 2025 och präglades av fortsatt volatila priser 
och ökade kostnader, vilket har bidragit till ett ökat behov 
av operativa kontroller inom vår tillgångsbas. Vi 
uppnådde ett genomsnittligt realiserat elpris om 36 EUR 
per MWh under 2025, med priser som har varit volatila 
och varierat från perioder med noll eller negativa priser 
till höga prisnivåer i början av 2026. Balanskostnaderna 
var högre än normalt under 2025, till följd av en 
strukturell förändring av avräkningsperioder. Övriga 
verksamhetskostnader har varit stabila och i linje med 
prognos. För att hantera volatiliteten arbetar vi ﬂexibelt i 
den operativa verksamheten med frivilliga 
produktionsbegränsningar för att optimera produktionen 
under perioder med låga elpriser, och har infört tekniska 
lösningar för att minska exponeringen mot balans-
kostnader. Detta har påverkat våra produktionsvolymer, 
men stärkt våra ﬁnansiella resultat med över 1 MEUR 
under 2025. Vi prissäkrade även delar av produktionen 
för 2025 och 2026 för att trygga våra intäkter på kort sikt. 
 
Den proportionella elproduktionen under året, inklusive 
kompenserade volymer, uppgick till 839 GWh, vilket var 
under förväntan. Detta främst på grund av svaga vindar i 
kombination med perioder av låga elpriser, vilket ledde till 
ökade produktionsbegränsningar. Trots att resultatet är 
en besvikelse, är det glädjande att vi har en hög teknisk 
tillgänglighet över tillgångsportföljen, vilket visar på vår 
förmåga att leverera högre produktion när vind- och 
marknadsförhållanden normaliseras. Under 2026 
förväntar vi oss en proportionell elproduktion, inklusive 
kompenserade volymer, om mellan 800 och 950 GWh, 
med hänsyn tagen till osäkerhetsfaktorer som varierande 
väderförhållanden, frivilliga produktionsbegränsningar 
och stödtjänster till elnätet. De långsiktiga marknads-
förutsättningarna i Norden är fortsatt starka och 
efterfrågan på energi förväntas öka genom elektriﬁering 
av industri och transporter, samt ökad elkonsumtion från 
AI och datacenter. Vi är därmed fortsatt väl positionerade 
för att skapa långsiktigt värde från vår operativa portfölj. 
 
Under det fjärde kvartalet uppnådde vi en betydande 
milstolpe för våra egenutvecklade projekt genom att ingå 
försäljningsavtal för tre solenergiprojekt i Tyskland för en 
total köpeskilling om upp till 14 MEUR, vilket tydligt visar 
värdet av vår utvecklingsportfölj. Detta innebär att vi 
under 2025 tecknat avtal om att sälja projekt om mer än 
300 MW. Den ﬁnansiella eﬀekten av dessa transaktioner 
ligger framför oss, med köpeskillingar om 14 MEUR som 
villkoras av att utvecklingsmilstolpar uppnås under de 
kommande 24 månaderna. 
 
Vi gjorde även goda framsteg inom den bredare 
utvecklingsportföljen. I Storbritannien säkrade vi 
elnätsanslutningar om totalt 2,9 GW solenergi- och 
datacenterprojekt, inom ramen för elnätsreformen. 
Bindande elnätsavtal med information om 
anslutningsdatum kommer att tilldelas under det andra 
halvåret 2026, men vi ser redan nu ett starkt intresse för 
dessa projekt, till följd av en fortsatt hög efterfrågan på 
dessa teknologier och ett begränsat utbud av projekt till 
följd av elnätsreformen. I Tyskland har vi framgångsrikt 
vidareutvecklat solenergiprojekt med en sammanlagd 
kapacitet om 280 MW mot tillståndsfasen, till följd av 
erhållna myndighetsgodkännanden, med en lång rad 
kommande utvecklingsprojekt på tur. Med ett 
genomsnittligt försäljningspris om cirka 55 TEUR per MW 
och sett till omfattningen och kvaliteten i vår projekt-
portfölj, är jag övertygad om att denna plattform kommer 
att skapa betydande värde för bolaget framöver. 
 
Intäkter från projektförsäljningar stärkte resultatet under 
kvartalet jämfört med samma period föregående år, 
däremot påverkades helårsresultatet av lägre 
produktionsvolymer och högre balanskostnader. Våra 
proportionella intäkter, inklusive övriga intäkter och 
intäkter från projektförsäljningar, uppgick till 10,9 MEUR 
för det fjärde kvartalet och 33,5 MEUR för året. Detta 
resulterade i en proportionell EBITDA om 2,0 MEUR för 
det fjärde kvartalet och -4,5 MEUR för året, vilket 
inkluderar 7 MEUR för kostnader hänförliga till Sudan-
processen. Vi sänker kostnadsprognosen för 2026, tack 
vare besparingar inom administrationskostnader samt 
väsentligt minskade juridiska kostnader hänförliga till 
Sudanprocessen. 
 
Jag ser med tillförsikt på 2026, som har inletts med såväl 
högre elpriser som förbättrade term inspriser på el. Vår 
projektutvecklingsverksamhet bekräftades genom 
framgångsrika projektförsäljningar under 2025, och 
tillsammans med en storskalig projektplattform förväntar 
jag mig betydande intäkter från denna verksamhet under 
de kommande åren. Tingsrättsförhandlingen i Sudan-
processen kommer att avslutas under det andra kvartalet 
2026, med förväntad dom senare under året. Utöver 
minskade kostnader förväntar jag mig att det kommer att 
göra aktien tillgänglig för en bredare investerarbas. 
Utifrån den bevisning som lagts fram är jag fortsatt 
övertygad om ett fullständigt frikännande för bolaget och 
dess tidigare representanter.  
 
Jag vill tacka alla våra aktieägare för ert fortsatta stöd och 
ser fram emot att uppdatera er om våra fortsatta 
framsteg. 
 
Daniel Fitzgerald 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
3 
 
VERKSAMHETEN
Utsikter för elproduktion 
Orrön Energy har en bred portfölj av vindkraftstillgångar i Norden, huvudsakligen belägna i 
elprisområdena SE3 och SE4 i Sverige och Finland. Den proportionella elproduktionen uppgick till 
800 GWh för året och 226 GWh för det fjärde kvartalet. Bolaget erhöll därutöver kompensation 
motsvarande 39 GWh för tillhandahållna stödtjänster till elnätet och tillgänglighetsgarantier. Årets 
proportionella elproduktion, inklusive dessa kompenserade volymer, uppgick till 839 GWh. Detta 
var lägre än bolagets förväntade produktion för 2025 och påverkades av ogynnsamma 
vindförhållanden samt frivilliga produktionsbegränsningar under perioder med låga elpriser.  
 
Den proportionella elproduktionen för 2026, inklusive kompenserade volymer, förväntas uppgå till 
mellan 800 och 950 GWh, vilket tar hänsyn till årliga variationer i väderförhållanden och inverkan 
från frivilliga produktionsbegränsningar och stödtjänster till elnätet. Bolaget uppskattar att den 
årliga proportionella långsiktiga elproduktionen uppgår till cirka 1 000 GWh, baserat på 
genomsnittliga meteorologiska förhållanden över tid och exklusive påverkan från 
produktionsbegränsningar. 
 
Kostnadsprognos 
Bolaget levererade i linje med den kostnadsprognosen för helåret 2025, som justerades med 2 
MEUR under det andra kvartalet för att ta höjd för ökade verksamhetskostnader. 
Verksamhetskostnaderna ökade på grund av högre balanskostnader, vilket främst berodde på en 
strukturell förändring på elmarknaden som infördes under det första kvartalet 2025, då 
avräkningsperioderna ändrades från en timme till 15 minuter på såväl day-ahead- som 
balansmarknaden. 
 
Helårsprognosen 2026 för verksamhetskostnader är 19 MEUR. En del av verksamhets-
kostnaderna varierar beroende på elpriser, elproduktion och marknadsförutsättningar. Prognosen 
för administrationskostnader har reducerats och uppgår till 8 MEUR. Prognosen för juridiska 
kostnader hänförliga till försvaret av bolaget och dess tidigare representanter i Sudanprocessen 
har även reducerats och förväntas att uppgå till 4 MEUR. År 2026 är det sista året för rättegången i 
Stockholms tingsrätt som beräknas avslutas under det andra kvartalet 2026 med en dom som 
förväntas under det andra halvåret 2026. Investeringsprognosen uppgår till 11 MEUR och avser 
främst kapital som allokerats till egenutvecklade projekt och andra projektaktiviteter, exklusive 
förvärv och intäkter från projektförsäljningar. 
 
Prognos1   Utfall Prognos Prognos 
MEUR   2025 2025 2026 
Verksamhetskostnader 19  19  19  
Administrationskostnader2 8  9  8  
Juridiska kostnader för Sudanprocessen3 7  7  4  
Investeringar4 12  12  11  
1 Prognos presenteras baserat på bolagets proportionella ägarandel (netto) för tillgångar och relaterade finansiella resultat  
2 Exkluderar ej-kassaflödespåverkande poster och kostnader relaterade till Sudanprocessen.  
3 Juridiska kostnader hänförliga till försvaret av bolaget och dess tidigare representanter i Sudanprocessen. Dessa 
  kostnader inkluderas under administrationskostnader i koncernens resultaträkning. Mer information om fallet finns  
  under stycket om eventualförpliktelser. 
4 Exklusive förvärv. 
 
Balansering av elnätet 
Balansering av elnätet är en process för att upprätthålla ett stabilt elnät och säkerställa en trygg och tillförlitlig 
elförsörjning och bygger på att det i realtid behöver produceras lika mycket el som det förbrukas. Det krävs en 
kontinuerlig justering av både elproduktion och förbrukning för att hantera variationer och oväntade 
förändringar. Balansmarknader är de mekanismer som används för att möjliggöra denna anpassning, ofta i 
form av en balansenergimarknad där aktörer tillhandahåller reserver för att korrigera obalanser.  
Balanskostnader avser de kostnader som systemoperatören har för att upprätthålla balansen mellan 
elproduktion och förbrukning i realtid. Dessa kostnader bärs av de aktörer som är ansvariga för obalansen. 
 
Stödtjänster  
Stödtjänster omfattar ett antal kompletterande tjänster, inklusive balansering, som möjliggör en tillförlitlig 
och stabil drift av elnätet. De används för att hålla spänning och frekvens inom tillåtna gränser, tillhandahålla 
reserver vid oväntade avbrott samt möjliggöra en säker återställning av elförsörjningen efter störningar. 
Stödtjänster är avgörande för elsystemets driftsäkerhet, och ersättning för att tillhandahålla dessa sker genom 
speciﬁka marknadsmekanismer eller kontrakt. Genom avancerad teknik för turbinstyrning eller 
samlokaliserad energilagring kan vindkraftsparker leverera stödtjänster såsom frekvensreglering och 
eﬀektreserv. 
 
 
 
380 MW 
proportionell installerad 
kapacitet vid bolagets 
operativa tillgångar 
           
 
 
 
 
 
 
SE2
SE3
SE4
FI
Proportionell
elproduktion per 
prisområde

===== SIDA 4 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
4 
 
Produktion 
Bolagets proportionella elproduktion uppgick till 
800 GWh för året och 226 GWh för det fjärde kvartalet. 
Utöver detta erhöll bolaget kompensation för ytterligare 
39 GWh för tillhandahållna stödtjänster till elnätet och 
tillgänglighetsgarantier. Den proportionella 
elproduktionen, uppgick därmed till 839 GWh för året, 
Inklusive dessa kompenserade volymer. Produktionen 
under året påverkades av ogynnsamma vindförhållanden 
och frivilliga produktionsbegränsningar under perioder 
med låga elpriser. Under det fjärde kvartalet påverkades 
den proportionella elproduktionen ytterligare av att 
frivilliga produktionsbegränsningar infördes på ﬂer 
tillgångar för att motverka eﬀekten av låga elpriser.  
 
Det realiserade elpriset uppgick till 36 EUR per MWh för 
året och 38 EUR per MWh för det fjärde kvartalet. I detta 
belopp ingår intäkter från ursprungsgarantier och 
stödtjänster om 1 EUR per MWh för året, och 0,3 EUR 
per MWh för det fjärde kvartalet. Därutöver hade 
prissäkringar en negativ eﬀekt på det realiserade elpriset 
om 1 EUR per MWh för året, respektive 0,2 EUR per 
MWh för det fjärde kvartalet. Bolaget tilldelas och säljer 
ursprungsgarantier för hela sin elproduktion, vilket 
certiﬁerar att elen är producerad från förnybara 
energikällor. 
 
Det viktade genomsnittliga regionala elpriset för 
bolagets proportionella elproduktion under året uppgick 
till 46 EUR per MWh, medan det nordiska systempriset i 
genomsnitt uppgick till 40 EUR per MWh. Skillnaden 
mellan bolagets realiserade elpris och det regionala 
snittet förklaras av så kallade ’capture price discounts’, 
vilka uppstår när en stor andel av produktionen sker 
under perioder med lägre marknadspriser i förhållande 
till det genomsnittliga spotpriset. 
 
Bolaget inför löpande åtgärder för att minska 
exponeringen mot marknadsvolatilitet och låga elpriser. 
Detta inkluderar införande av frivilliga produktions-
begränsningar under perioder med låga elpriser, 
produktionsoptimering för att minska exponering mot 
balanskostnader, tillhandahållande av stödtjänster till 
elnätet i syfte att skapa nya intäktsströmmar, samt 
teckning av ﬁnansiella prissäkringsavtal. Vid slutet av 
året hade omkring 80 procent av bolagets proportionella 
elproduktion inkluderats i strategin för produktions-
begränsningar. 
 
Balanskostnader uppgick till cirka 5 MEUR för året och 
bolaget har infört åtgärder som syftar till att minska 
dessa kostnader. På vindkraftsparken 
Metsälamminkangas (MLK) har den lösning som infördes 
i mitten av 2025 för att minska obalans vid 
överproduktion resulterat i besparingar. 
 
Bolaget förbereder sina största vindkraftsparker för att 
kunna tillhandahålla stödtjänster till elnätet och skapa 
ytterligare intäktsströmmar vid sidan av traditionell 
elproduktion. MLK levererar redan stödtjänster som 
bidrog med intäkter under året. Arbetet med att 
implementera stödtjänster vid vindkraftsparken Karskruv 
pågår, och är för närvarande under bearbetning av 
elnätansvariga. Bolaget arbetar aktivt med att kvaliﬁcera 
ytterligare vindkraftstillgångar för att tillhandahålla 
stödtjänster. 
 
De proportionella verksamhetskostnaderna uppgick till 
19,0 MEUR för året och 4,6 MEUR för det fjärde 
kvartalet, vilket var i linje med den uppdaterade 
prognosen som reﬂekterar ökade balanskostnader i 
Sverige och Finland. Verksamhetskostnader per MWh 
uppgick till 24 EUR för året och påverkades av de ökade 
balanskostnaderna samt lägre än förväntade 
proportionella produktionsvolymer. 
 
 
Producerande tillgångar 
Bolaget har en diversiﬁerad tillgångsportfölj bestående 
av innehav i cirka 250 producerande vindturbiner på 
över 50 platser i Norden, med en uppskattad långsiktig 
proportionell årlig elproduktion om cirka 1 000 GWh, 
exklusive produktionsbegränsningar, och en sammanlagd 
proportionell installerad kapacitet om cirka 380 MW. 
Cirka 80 procent av den operativa portföljen är belägen i 
Sverige, huvudsakligen i elprisområdena SE3 och SE4, 
medan resterande 20 procent är belägen i Finland. 
 
En majoritet av bolagets tillgångar omfattas av 
tillgänglighetsgarantier som säkerställer turbinernas 
tekniska tillgänglighet och skyddar bolaget mot 
driftstopp och produktionsbortfall. 
 
I Sverige äger bolaget 100 procent av vindkraftsparken 
Karskruv, som har en installerad kapacitet om 86 MW 
och är belägen i elprisområde SE4. 
 
Ett annat större produktionsnav i Sverige är beläget på 
Näsudden på Gotland, en föregångsregion för vindkraft i 
Sverige och platsen för bolagets operativa kontor. 
Produktionsnavet omfattar fem vindkraftsparker med en 
sammanlagd uppskattad proportionell installerad 
kapacitet om cirka 64 MW i elprisområde SE3. 
 
I Finland äger bolaget 50 procent av vindkraftsparken 
MLK, som har en proportionell installerad kapacitet om 
66 MW. 
 
Projektportfölj 
Bolaget vidareutvecklar en plattform för storskaliga 
egenutvecklade projekt i Storbritannien, Tyskland och 
Frankrike med fokus på solenergi, batterilagring och 
datacenterprojekt. Strategin är att driva projekten fram 
till viktiga projektmilstolpar och därefter avyttra dem 
innan de medför betydande investeringskostnader. 
Inom den nordiska portföljen utvecklar bolaget små till 
medelstora egenutvecklade projekt inom vindkraft, 
solenergi och batterilagring, och har flexibilitet att 
behålla utvalda projekt i syfte att stödja en 
kostnadseffektiv produktionsökning och stärka den 
långsiktiga tillgångsbasen. 
 
Storbritannien 
Bolaget har säkrat elnätsanslutningar för sex storskaliga 
projekt med en sammanlagd uppskattad kapacitet om 
2,9 GW under den elnätsreform som nu har avslutats. 
Dessa består av tre solenergiprojekt med en 
sammanlagd uppskattad kapacitet om 1,8 GW, och tre 
datacenterprojekt med en sammanlagd uppskattad

===== SIDA 5 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
5 
 
kapacitet om 1,1 GW. Bindande elnätsavtal, samt mer 
detaljer om tidpunkter för elnätsanslutning, förväntas 
erhållas under det andra halvåret 2026. Med säkrad 
tillgång till både mark och elnät är projekten 
tillståndsklara, och bolaget utvärderar avyttrings-
alternativ. 
 
Utöver de projekt som har säkrat elnätsanslutningar 
arbetar bolaget med en rad storskaliga projekt-
möjligheter. Dessa projekt kan tilldelas elnätsanslutning 
i ett senare skede, då nuvarande elnätstillgång 
begränsas av regionala kapacitetsbegränsningar som 
fastställts av systemoperatören. Dessa begränsningar 
förväntas ändras över tid och
 kommer att utvärderas 
mot bakgrund av planerade elnätsförstärkningar och 
uppgraderingar samt förändringar i efterfrågan.   
 
Tyskland 
Under 2025 började bolaget att realisera värde från sin 
tyska projektportfölj genom att ingå försäljningsavtal för 
fyra solenergiprojekt (Agri-PV), och fortsatte att göra 
goda framsteg inom den övriga portföljen. 
 
I juli 2025 sålde bolaget sitt första Agri-PV-projekt i 
Tyskland med en installerad kapacitet om 76 MW för en 
total köpeskilling om 4,0 MEUR som intäktsfördes under 
2025. 2,0 MEUR betalades vid transaktionens slut-
förande i slutet av juli 2025, och den återstående 
betalningen om 2,0 MEUR villkoras av uppfyllandet av: (i) 
kommunalt beslut om detaljplanen (Satzungsbeschluss) 
samt (ii) EU-kommissionens godkännande av den tyska 
lagstiftningen Solar Package 1. Projektet förväntas uppnå 
byggfasen under 2026 med en kommersiell driftstart 
under 2028. 
 
I december 2025 ingick bolaget avtal om att sälja en 
portfölj bestående av tre Agri-PV-projekt med en 
sammanlagd förväntad kapacitet om 234 MW för en 
total köpeskilling om upp till 14 MEUR. Projekten säljs i 
ett tidigt stadie före tillståndsfasen, och transaktionens 
slutförande i förhållande till respektive projekt villkoras 
av säkrad tillgång till mark och indikation av 
elnätsanslutningar. Köpeskillingen delas upp i ﬂera 
delbetalningar som kommer att göras allteftersom 
projektmilstolpar har uppfyllts fram tills det att 
projekten är byggklara, samt ersättning för nedlagda
 
utvecklingskostnader. För den del av köpeskillingen som 
utbetalas för uppnådda projektmilstolpar erhålls 
40 procent när projekten är tillståndsklara, och 
resterande 60 procent när projekten är byggklara. 
Tillträde för det första projektet, med en uppskattad 
installerad kapacitet om 93 MW, skedde i januari 2026. 
Tillträdesbetalningen och den första milstolpe-
betalningen erhölls i januari respektive februari 2026 
och uppgick sammanlagt till 1,6 MEUR, vilket motsvarar 
30 procent av den totala köpeskillingen för detta projekt. 
Projekten förväntas uppnå tillståndsfasen under 2026 
och bli byggklara under 2027, under förutsättning av 
gynnsamma tillståndsprövningar och att tillgång till elnät 
erhålls. Orrön Energy kommer att fortsätta att utveckla 
projekten fram tills att de är byggklara.  
 
I slutet av det fjärde kvartalet hade bolaget erhållit 
myndighetsgodkännanden för cirka 160 MW Agri-PV 
projekt. Efter balansdagen erhöll bolaget 
myndighetsgodkännanden för ytterligare 120 MW. 
 
Bolaget arbetar aktivt med att föra en rad ytterligare 
solenergi- och batterilagringsprojekt mot viktiga 
projektmilstolpar, inklusive en storskalig portfölj av 
batteriprojekt där bolaget förväntar sig att de första 
batteriprojekten blir tillståndsklara under 2026. 
 
Frankrike 
I Frankrike fortsätter bolaget att säkra ﬂer 
markrättigheter och intensiﬁerar nu aktiviteterna för 
driva de första projekten vidare mot tillståndsfasen. 
 
Norden 
I Norden vidareutvecklar bolaget en diversiﬁerad 
projektportfölj bestående av fristående och 
samlokaliserade projektmöjligheter, med en uppskattad 
total kapacitet om cirka 1 GW. Portföljen omfattar 
projekt i olika utvecklingsstadier och sträcker sig från 
projekt i tidigt stadie till projekt med bygglov på plats 
som närmar sig investeringsbeslut.

===== SIDA 6 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
6 
 
Transaktioner  
Orrön Energys strategi är att investera i förnybara 
energiprojekt och ta tillvara på värdeskapande 
möjligheter för att skapa tillväxt och optimera bolagets 
tillgångsportfölj.  
 
I december 2024 ingick bolaget en överenskommelse om 
att förvärva ytterligare ägarandelar i vindkraftsparkerna 
Storugns, Kulle och Klinte i elprisområde SE3. Förvärvet 
ökar bolagets proportionella installerade kapacitet med 
cirka 7 MW, och slutfördes i mars 2025. 
 
I januari 2025 ingick bolaget överenskommelser om att 
öka de proportionella innehaven i vindkraftsparkerna 
Stugyl och Näsudden i elprisområde SE3. Dessa förvärv 
ökar bolagets proportionella installerade kapacitet med 
cirka 1 MW. 
 
Under perioden januari till mars 2025 förvärvade bolaget 
aktier i Slättens Vind AB (publ), ett bolag med 
vindkraftsparker i elsprisområde SE3, och uppnådde en 
ägarandel om cirka 27 procent vid årets slut. 
 
I mars 2025 förvärvade bolaget ytterligare ägarandelar i 
vindkraftsparken Kulle, i elprisområde SE3. Förvärvet 
ökar bolagets proportionella installerade kapacitet med 
cirka 1 MW. 
 
I maj 2025 ingick bolaget en överenskommelse om att 
förvärva tidigare leasade turbiner med en installerad 
kapacitet om sammanlagt 11 MW vid produktionsnavet i 
Näsudden. Detta möjliggör en fortsatt långsiktig 
elproduktion och att bolaget kan genomföra åtgärder för 
att förlänga turbinernas operativa livslängd. 
 
I juli 2025 ingick bolaget ett avtal om att sälja sin 100-
procentiga andel i det bolag som äger ett solenergi-
projekt om 76 MW i Tyskland. Köpeskillingen uppgår till 
4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid tillträdet. Den 
återstående betalningen är villkorad av myndighets-
godkännanden och legislativa beslut. Transaktionen 
slutfördes i slutet av juli 2025. 
 
I december 2025 ingick bolaget ett avtal om att sälja en 
portfölj bestående av tre solenergiprojekt med 
sammanlagd kapacitet om 234 MW. Den totala 
köpeskillingen uppgår till upp till 14 MEUR, med 
betalningar som utgår för uppfyllandet av projektmil-
stolpar fram tills att projekten är byggklara. Slutförandet 
av transaktionen i förhållande till det första projektet 
genomfördes i början av januari 2026.

===== SIDA 7 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
7 
 
 
HÅLLBARHET 
Hållbarhet utgör kärnan i Orrön Energys verksamhet och är en viktig hörnsten i bolagets långsiktiga 
värdeskapande för aktieägarna.  
 
Förenlighet med EU Taxonomin 
 
   
Bidrar till energiomställningen 
Klimatförändringar är en av vår tids största utmaningar, 
och omställningen till energikällor med lägre 
växthusgasutsläpp är avgörande för att begränsa den 
globala uppvärmningen och uppnå internationella 
klimatmål. För att möjliggöra energiomställningen krävs 
en kraftig ökning av förnybar elproduktion, där vind- och 
solenergi lyfts fram som avgörande för att kunna uppnå 
dessa mål. Förnybara energikällor ger en varierande och 
icke-planerbar elproduktion och därför spelar även 
batterilagring en viktig roll i energiomställningen, 
eftersom det möjliggör att utbud och efterfrågan kan 
balanseras i elsystemen. Dessa teknologier utgör kärnan 
i Orrön Energys aﬀärsmodell, och bolaget har för avsikt 
att fortsätta investera i förnybar energi och teknologier 
som kan hjälpa till att driva energiomställningen framåt. 
 
EU-taxonomin 
Under 2025 utvärderade bolaget sina producerande 
tillgångar, portfölj av egenutvecklade projekt och 
ekonomiska aktiviteter gentemot EU-taxonomin. 
Resultatet visade att 100 procent av bolagets omsättning 
och driftkostnader var förenliga med EU-taxonomin, 
medan 97 procent av investeringsutgifterna var 
förenliga. De återstående tre procenten av 
investeringsutgifterna omfattas av EU taxonomin, men 
bedömdes inte uppfylla kraven för att anses som 
taxonomiförenliga.  
 
Miljöpåverkan och skydd av biologisk mångfald 
Orrön Energy bedriver sitt miljöarbete med ett tydligt 
fokus på ansvarstagande inom alla delar av 
verksamheten. Bolaget arbetar proaktivt för att minska 
sin miljöpåverkan och värna om biologisk mångfald. 
Efterlevnaden av dessa ambitioner säkerställs genom 
väldeﬁnierade riktlinjer, etablerade processer och 
platsanpassade åtgärder. Löpande uppföljning och 
självrapportering genomförs, och projektspeciﬁka 
åtgärder ﬁnns på plats för att identiﬁera, hantera och 
minimera påverkan på lokala ekosystem. 
 
I Storbritannien vidareutvecklar bolaget storskaliga 
egenutvecklade projekt med målsättning att uppnå 
minst 10 procents nettoökning av biologisk mångfald 
(Biodiversity Net Gain). Detta innebär att varje projekt 
kommer att ha en mätbar positiv påverkan på den 
biologiska mångfalden genom miljömässiga insatser som 
främjar djurliv, naturvärden och ekosystem, och därmed 
går längre än att enbart begränsa miljöpåverkan. 
 
Hållbara aﬀärsmetoder 
Orrön Energy strävar efter att främja en kultur präglad av 
integritet, ansvarstagande och hållbarhet i hela 
verksamheten. Bolagets uppförandekod återspeglar 
detta åtagande och fungerar som en vägledning för 
medarbetare, leverantörer och aﬀärspartners att agera 
etiskt och ansvarsfullt. Uppförandekoden underbyggs av 
ett ramverk av policyer och riktlinjer som täcker 
områden såsom mänskliga rättigheter, visselblåsning, 
cybersäkerhet, konkurrens, skatter, antikorruption, 
bedrägeribekämpning och penningtvätt. Uppförande-
koden är publikt tillgänglig på bolagets hemsida. 
 
Högt hållbarhetsbetyg 
Under 2025 förbättrade bolaget sina ESG-betyg från ﬂera 
ledande ESG-institut. Detta inkluderar ett betyg om 19,2 
från Sustainalytics, ett av världens största 
värderingsinstitut inom hållbarhet, vilket placerar 
bolaget i kategorin ”låg risk” och väl över det globala 
branschgenomsnittet. Detta understryker bolagets 
åtagande att upprätthålla höga standarder inom miljö, 
socialt ansvar och bolagsstyrning. Därutöver har bolaget 
tilldelats ”Prime status” från ISS för sitt resultat inom 
hållbarhetsområdet. 
 
Hälsa och säkerhet för människor och miljö har högsta 
prioritet i verksamheten och bolaget har rutiner på plats 
för att identiﬁera och minska risker, inklusive utredning 
och rapportering av eventuella incidenter och olyckor. 
Inga rapporteringsbara incidenter med påverkan på 
hälsa, säkerhet eller miljö inträﬀade under året.

===== SIDA 8 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
8 
 
FINANSIELL ÖVERSIKT
Koncernförändringar 
I april 2024 ingick bolaget ett avtal om att sälja sin 50-
procentiga andel i det bolag som innehade Leikanger 
vattenkraftverk till ett företagsvärde om 613 MNOK, 
cirka 53 MEUR, till den beﬁntliga delägaren Sognekraft. 
Transaktionen bidrog med en redovisningsmässig vinst 
för koncernen om 10,9 MEUR som redovisades under 
det andra kvartalet 2024 som övriga intäkter i 
resultaträkningen. 
 
Intäkter och resultat 
EBITDA uppgick till -10,3 MEUR för året, jämfört med  
-1,6 MEUR under föregående år. Jämförelseperioden 
påverkades av en redovisningsmässig vinst om 
10,9 MEUR från försäljningen av bolaget som innehade 
Leikanger vattenkraftverk. 
 
Intäkter och övriga intäkter 
Intäkter från elproduktion uppgick till 24,9 MEUR 
(25,7 MEUR) för året och påverkades av lägre 
produktionsvolymer jämfört med föregående år. De lägre 
volymerna berodde på ogynnsamma vindförhållanden 
och att bolaget frivilligt begränsat elproduktionen under 
perioder med låga elpriser i vissa prisområden. 
 
Intäkter från projektförsäljningar uppgick till 4,0 MEUR  
(– MEUR) för året och avsåg köpeskillingen för 
försäljningen av bolagets första solenergiprojekt om 
76 MW i Tyskland. Den sammanlagda köpeskillingen 
uppgår till 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR villkoras av 
kommunala och legislativa beslut. 
Verksamhetskostnader 
Verksamhetskostnader uppgick till 15,5 MEUR 
(12,5 MEUR) för året, och påverkades av högre 
balanskostnader jämfört med föregående år. Därutöver 
påverkades föregående år av erhållen nätnyttoersättning 
och försäkringsersättningar, vilket minskade 
verksamhetskostnaderna. 
Administrationskostnader 
Administrationskostnader uppgick till 17,9 MEUR 
(19,8 MEUR) för året, varav 7,0 MEUR (7,2 MEUR) avsåg 
juridiska och andra kostnader hänförliga till försvaret av 
bolaget och dess tidigare representanter i Sudan-
processen. En icke- kassaﬂödespåverkande post om 3,0 
MEUR (3,4 MEUR) hänförlig till långsiktiga incitaments-
program har redovisats som administrationskostnader 
under året. 
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures 
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures 
uppgick till -5,3 MEUR (-6,0 MEUR) för året och framgår 
av not 2. Orrön Energys 50-procentiga andel i det joint 
venture som äger vindkraftsparken MLK redovisade ett 
resultat om -5,3 MEUR (-5,8 MEUR), och andel i resultat 
från övriga intressebolag och joint ventures uppgick till  
– MEUR (-0,2 MEUR). 
Intressebolag och joint ventures konsolideras genom 
kapitalandelsmetoden och resultaten från dessa bolag 
redovisas därför på en rad i resultaträkningen. 
 
Finansiella poster 
Finansiella intäkter uppgick till 3,5 MEUR (5,3 MEUR) för 
året och framgår av not 3. Finansiella intäkter 
inkluderade en valutakursvinst om 1,1 MEUR  
(-0,8 MEUR förlust). Valutakursförändringar uppstår vid 
betalningstransaktioner i utländsk valuta samt vid 
omvärdering av rörelsekapital och lånebalanser till den 
på balansdagen gällande valutakursen, när dessa 
monetära tillgångar och skulder innehas i andra valutor 
än koncernbolagens funktionella valutor. Orrön Energy 
påverkas av ﬂuktuationer i valutakurser mellan Euro och 
andra valutor. Valutakursvinsten berodde främst på att 
den svenska kronan stärktes gentemot euron under året. 
Den uppstod huvudsakligen till följd av omvärderingen 
av externa och koncerninterna lån som getts ut i en 
annan valuta än den funktionella valuta som används av 
koncernbolaget som tillhandahållit ﬁnansieringen. 
Ränteintäkter uppgick till 2,3 MEUR (5,3 MEUR) och 
avsåg lån till joint ventures. 
Finansiella kostnader uppgick till 5,8 MEUR (7,1 MEUR) 
för året och framgår av not 4. Räntekostnader uppgick 
till 4,1 MEUR (4,9 MEUR) och avsåg koncernens externa 
lån. Övriga ﬁnansiella kostnader uppgick till 1,7 MEUR 
(1,4 MEUR) och avsåg främst avgifter och andra 
kostnader hänförliga till bolagets revolverande 
kreditfacilitet.  
Inkomstskatt 
Inkomstskatt som utgjorde en intäkt för rapporterings-
perioden uppgick till 3,2 MEUR (6,0 MEUR) och framgår 
av not 5. Detta belopp bestod huvudsakligen av en 
uppskjuten skatteintäkt främst hänförlig till en minskning 
av ackumulerade överavskrivningar som redovisats i 
Sverige. 
Koncernen är verksam i ett ﬂertal länder och 
skattesystem, där bolagsskattesatserna skiljer sig från 
det svenska regelverket. Bolagsskattesatserna inom 
koncernen varierar mellan 14,7 och 29,9 procent för 
verksamheten under 2025.

===== SIDA 9 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
9 
 
Kassaﬂöde och investeringar  
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten uppgick till  
-9,9 MEUR (-6,3 MEUR) för året.  
 
Kassaflöde från investeringar 
Kassaﬂöde från investeringar uppgick till -13,5 MEUR  
(32,6 MEUR) för året. Detta inkluderade investeringar i 
den förnybara energiverksamheten om -15,9 MEUR  
(-15,0 MEUR), vilket främst avsåg förvärv av ytterligare 
andelar i beﬁntliga vindkraftsparker och investeringar i 
bolagets portfölj för egenutvecklade projekt. Föregående 
år påverkades av betalningen från försäljningen av 
Leikanger vattenkraftverk om 28,9 MEUR, och en 
återbetalning av ett lån som lämnats till Leikanger Kraft 
om 20,2 MEUR, vilket återbetalades i samband med 
försäljningen. 
 
Kassaflöde från finansiering 
Kassaﬂöde från ﬁnansiering uppgick till 21,1 MEUR  
(-30,1 MEUR) för året och avsåg utnyttjande av 
kreditfaciliteten om 22,0 MEUR jämfört med en 
återbetalning netto om -29,8 MEUR för motsvarande 
period föregående år och återbetalning av ett lån om  
-0,5 MEUR (-0,5 MEUR), vilket innehas av ett 
dotterbolag.  
 
Finansiering och likviditet  
Bolaget har en revolverande kreditfacilitet om 170 MEUR 
med en löptid på tre år som ingicks i juli 2023. Kredit-
faciliteten har en rörlig räntemarginal om 1,8 procent 
över lånevalutans referensränta. Till följd av att bolaget 
tillfälligt inte uppfyllde ett av sina kovenanter, beviljade 
långivarna ett undantag under det andra kvartalet 2025, 
vilket sträcker sig till den 31 mars 2026. Som en del av 
villkoren för detta undantag höjdes räntemarginalen till 
2,05 procentenheter över referensräntan. I september 
2025 utnyttjade bolaget sin förlängningsoption och 
förlängde löptiden på den revolverande kreditfaciliteten 
med ytterligare ett år, till juli 2027. Avtalet inkluderar 
även en ytterligare förlängningsoption om ett år. 
 
Räntebärande lån och skulder uppgick till 106,4 MEUR 
jämfört med 83,6 MEUR vid slutet av 2024. Större delen 
utgjordes av ett belopp om 104,5 MEUR som nyttjats 
från koncernens revolverande kreditfacilitet, jämfört 
med 81,7 MEUR vid slutet av 2024. Räntebärande lån 
och skulder inkluderade även ett långfristigt lån om 
1,9 MEUR som tagits upp av ett dotterbolag, vilket 
uppgick till 1,9 MEUR vid slutet av 2024. 
 
Bolagets nettoskuld uppgick till 90,5 MEUR jämfört med 
66,6 MEUR vid slutet av 2024. 
 
Likvida medel uppgick till 15,9 MEUR jämfört med 
17,6 MEUR vid slutet av 2024. 
Balansräkningen 
Projekt under utveckling uppgick till 20,8 MEUR jämfört 
med 11,5 MEUR vid slutet av 2024, och avsåg bolagets 
portfölj av egenutvecklade projekt. Dessa projekt har 
tidigare redovisats som omsättningstillgångar. Mot 
bakgrund av beloppens väsentlighet har ledningen 
beslutat att från och med 2025 redovisa denna 
balanspost som en separat rad i balansräkningen. 
Jämförelsetal har omklassiﬁcerats för att säkerställa 
jämförbarhet. 
 
Uppskjutna skattefordringar uppgick till 45,2 MEUR 
jämfört med 40,2 MEUR vid slutet av 2024, varav 
40,3 MEUR (38,0 MEUR) var hänförliga till underskotts-
avdrag som förväntas kunna utnyttjas mot framtida 
skattepliktiga vinster och 4,9 MEUR (2,2 MEUR) till 
skattemässiga överavskrivningar i Sverige. 
 
Uppskjutna skatteskulder uppgick till 11,4 MEUR jämfört 
med 11,4 MEUR vid slutet av 2024, och var hänförliga till 
koncernmässiga övervärden på förvärv genomförda i 
Sverige. 
 
Bolaget har ingått kortsiktiga ﬁnansiella prissäkringsavtal 
för att motverka exponeringen mot volatila elpriser och 
bidra till mer stabila intäkter. Vid slutet av 2025, hade 
bolaget ingått prissäkringsavtal som omfattar omkring 
35 procent av 2026 års proportionella elproduktion i 
dessa prisområden till ett genomsnittligt pris (baseload) 
om 59 EUR per MWh. Se not 9 om Risk och riskhantering 
för mer detaljer om bolagets ﬁnansiella säkringsavtal. 
 
Övriga ﬁnansiella omsättningstillgångar inkluderar 
derivatinstrument som uppgick till en vinst om 0,1 MEUR 
(– MEUR) till följd av värderingen till verkligt värde av 
utestående ﬁnansiella prissäkringsavtal med en löptid 
so
m överstiger tolv månader. 
 
Händelser efter balansdagens utgång 
I december 2025 ingick bolaget ett avtal om att sälja en 
portfölj bestående av tre solenergiprojekt med en 
förväntad sammanlagd kapacitet om 234 MW. Den 
totala köpeskillingen uppgår till upp till 14 MEUR, och 
inkluderar betalningar för projektmilstolpar fram tills att 
projekten är byggklara. Transaktionen slutfördes för det 
första projektet om 93 MW i januari 2026, och en 
projektmilstolpe uppnåddes, vilket resulterade i 
betalningar om sammanlagt 1,6 MEUR som erhölls i 
januari och februari.

===== SIDA 10 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
10 
 
 
Proportionella ﬁnansiella resultat 
Utöver de ﬁnansiella rapporterna, som konsolideras i enlighet med IFRS, tillhandahåller koncernen proportionell 
ﬁnansiell rapportering som utgör del av koncernens alternativa resultatmått. Proportionell ﬁnansiell rapportering 
överensstämmer med koncernens interna rapportering till ledningen, som ligger till grund för analys och beslutsfattande. 
 
Proportionella ﬁnansiella resultat speglar Orrön Energys proportionella andel av de bolag som koncernen äger. Detta 
skiljer sig från den konsoliderade ﬁnansiella rapporteringen under IFRS, där resultaten från de bolag som koncernen äger 
till 50 procent eller mindre inte konsolideras fullt ut, utan redovisas på en rad i resultaträkningen som andel i resultat 
från intresseföretag och joint ventures. Alla bolag som koncernen äger till mer än 50 procent konsolideras fullt ut i de 
ﬁnansiella rapporterna, i enlighet med IFRS. 
Proportionella resultat       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Elproduktion (GWh)   226 287   800 907 
Genomsnittligt elpris per MWh – EUR   38 30   36 34 
Verksamhetskostnader per MWh – EUR   20 14   24 17 
Intäkter från elproduktion   8,7 8,7 
- 
28,6 30,7 
Intäkter från projektförsäljning   2,0 - 
- 
4,0 - 
Övriga intäkter   0,2 0,2 
- 
0,9 11,4 
Verksamhetskostnader   -4,6 -3,9 
- 
-19,0 -15,3 
Kostnad för sålda projekt    -0,2 - 
- 
-1,1 - 
Administrationskostnader1   -4,1 -4,9 
- 
-17,9 -19,8 
EBITDA   2,0 0,1 
- 
-4,5 7,0 
Avskrivningar   -5,1 -4,9 
- 
-20,5 -19,9 
Rörelseresultat (EBIT)   -3,1 -4,8 
- 
-25,0 -12,9 
1 Inkluderar juridiska och övriga kostnader om 7,0 MEUR (7,2 MEUR) hänförliga till försvaret av bolaget och dess tidigare 
representanter i Sudanprocessen och en ej kassaflödespåverkande post om 3,0 MEUR (3,4 MEUR) som avser kostnader för långsiktiga 
incitamentsprogram för rapporteringsperioden. 
 
Proportionella intäkter och andra intäkter 
Proportionella intäkter från elproduktion uppgick till 28,6 MEUR (30,7 MEUR) för året och påverkades av lägre 
produktionsvolymer jämfört med föregående år, vilket berodde på ogynnsamma vindförhållanden och att bolaget 
frivilligt begränsat produktionen under perioder med låga elpriser i vissa prisområden. Proportionella intäkter från 
stödtjänster till elnätet uppgick till 0,9 MEUR (– MEUR) under året. Intäkter från projektförsäljningar uppgick till 
4,0 MEUR (– MEUR) för året och avsåg köpeskillingen för försäljningen av bolagets första solenergiprojekt om 76 MW i 
Tyskland. Den totala köpeskillingen uppgår till 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR villkoras av myndighetsgodkännanden och 
legislativa beslut. 
 
Proportionella verksamhetskostnader 
Proportionella verksamhetskostnader uppgick till 19,0 MEUR (15,3 MEUR), och påverkades främst av högre balans-
kostnader jämfört med föregående år. Verksamhetskostnaderna under föregående år påverkades av erhållen 
nätnyttoersättning och försäkringsersättningar.

===== SIDA 11 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
11 
 
Övrig information
Moderbolaget 
Moderbolagets aﬀärsverksamhet är att investera i och 
förvalta verksamhet inom förnybar energi. 
 
Moderbolaget redovisade ett resultat om 1,2 MSEK  
(-22,6 MSEK) för året, och påverkades av en utdelning 
om 130,0 MEUR från ett dotterbolag (125,3 MEUR). 
 
Administrationskostnader uppgick till 170,8 MSEK 
(187,9 MSEK), varav 77,3 MSEK (81,9 MSEK) avsåg 
juridiska- och andra kostnader hänförliga till försvaret av 
bolaget och dess tidigare representanter i 
Sudanprocessen. 
 
Eventualförpliktelser 
I november 2021 väckte Åklagarmyndigheten åtal mot 
bolagets tidigare företrädare avseende tidigare 
verksamhet i Sudan från 1999 till 2003. Åtalet 
innefattade även ett yrkande att påföra bolaget en 
företagsbot om 3,0 MSEK och förverkande av 
ekonomiska fördelar motsvarande 2 381,3 MSEK, vilket 
enligt Åklagarmyndigheten motsvarar värdet av den vinst 
om 720,1 MSEK som bolaget gjorde vid försäljningen av 
en tillgång 2003. Bolaget ser inte att det ﬁnns några 
omständigheter, under vilka en företagsbot eller 
förverkande skulle kunna utdömas och bestrider att det 
ﬁnns någon grund för anklagelser om felaktigt agerande 
från någon av dess tidigare företrädare. I augusti 2023 
ökade Åklagarmyndigheten sitt yrkande om förverkande 
av ekonomiska fördelar, från 1 391,8 MSEK. Denna 
senaste ökning av det yrkade förverkandebeloppet 
innebär att åklagaren under de senaste sju åren har 
presenterat tre olika belopp som baseras på tre olika 
beräkningsmetoder, vilket väcker allvarliga frågor om 
grunden för och trovärdigheten i åklagarens yrkande. 
Det är uppenbart att den metod som åklagaren använt 
för att beräkna det yrkade förverkandebeloppet är 
fundamentalt felaktig, vilket leder till ett orimligt 
förverkandebelopp som saknar rättslig grund och är 
högst spekulativt. En potentiell företagsbot eller 
förverkande av ekonomiska fördelar kan endast påföras i 
samband med en fällande dom mot bolagets tidigare 
företrädare. Rättegången i Stockholms tingsrätt startade 
i september 2023, och planeras att avslutas under det 
andra kvartalet 2026. Bolaget betraktar detta som en 
eventualförpliktelse och därför har ingen avsättning 
gjorts i redovisningen. 
 
En del av bolagets tidigare verksamhet bedrevs genom 
en kanadensisk holding-struktur när den förvärvades 
2006. Skattedeklarationer som lämnats in i Kanada 
sedan 2006 avseende bolagsskatt och källskatt har 
granskats av den kanadensiska skattemyndigheten. 
Samtliga skatter är betalda och ingen avsättning har 
gjorts i redovisningen. Den kanadensiska skatte-
myndigheten har slutfört granskningen i linje med 
bolagets ståndpunkt.
 
Aktiedata  
Aktiekapital 
Vid balansdagen uppgick bolagets registrerade 
aktiekapital till 3 478 713 SEK, vilket motsvarar 
285 905 187 aktier med ett kvotvärde per aktie om 
0,01 SEK (avrundat). 
 
Under 2024 minskade antalet aktier och röster i bolaget 
till följd av indragningen av 19 427 egna aktier som den 
extra bolagsstämman beslutade om den 7 augusti 2024. 
Bolaget hade erhållit aktierna till följd av en historisk 
bolagstransaktion, och anskaﬀningsvärdet för aktierna 
var noll. Den extra bolagsstämman beslutade att minska 
aktiekapitalet med 236,36 SEK genom indragning av 
dessa aktier. Syftet med minskningen av aktiekapitalet 
var avsättning till fritt eget kapital. Den extra bolags-
stämman beslutade vidare att öka aktiekapitalet med 
236,36 SEK. Inga nya aktier emitterades i samband med 
ökningen av aktiekapitalet. Beloppet som aktiekapitalet 
ökades med överfördes från fritt eget kapital. 
 
Utdelning 
Styrelsen kommer att föreslå till årsstämman 2026 att 
ingen utdelning skulle ska ske till aktieägare för 
räkenskapsåret 2025. 
 
Ersättningar 
Ersättningspolicyn och information om de långsiktiga 
incitaments-programmen (”LTIP”) ﬁnns tillgängliga på 
www.orron.com. 
 
Långsiktiga incitamentsprogram 
Bolaget har långsiktiga aktierelaterade 
incitamentsprogram för bolagsledningen och andra 
anställda. Dessa består av aktieoptionsprogram som 
godkänts av den extra bolagsstämman 2022 samt 
årsstämmorna 2023 och 2024 (” Aktieoptions-
programmen”), samt ett prestationsbaserat långsiktigt 
incitamentsprogram som godkänts av årsstämman 2025 
(”LTIP 2025”). Programmen har som gemensamt syfte att 
linjera deltagarnas och aktieägarnas intressen, och 
stödja långsiktigt värdeskapande. Under 2025 
implementerade bolaget, i tillägg till LTIP 2025, ett 
långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram bestående 
av en unit bonus plan (”UBP 2025”) för anställda som 
inte deltar i LTIP 2025. 
 
För att säkra bolagets åtaganden enligt 
Aktieoptionsprogrammen och LTIP 2025 har bolaget 
sammanlagt utfärdat 25 610 000 teckningsoptioner av 
serie 2022:2, 2024:1, 2024:2 och 2025:1 i enlighet med 
beslut från den extra bolagsstämman 2022, och 
årsstämmorna 2024 och 2025. Bolaget har fortsatt en 
option att leverera aktier till deltagare enligt ett 
aktieswap-arrangemang som ingåtts med en tredje part, 
varigenom den tredje parten i eget namn ska ha rätt att 
förvärva och överlåta aktier (inklusive till deltagarna), 
vilket godkändes av årsstämman 2023.

===== SIDA 12 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
12 
 
Prestationsbaserat incitamentsprogram 
Årsstämman 2025 beslutade att inrätta LTIP 2025 för 
medlemmar ur bolagsledningen och ett antal 
nyckelpersoner i bolaget. Syftet med att inrätta LTIP 2025 
var att linjera bolagsledningens och andra 
nyckelpersoners intressen med aktieägarnas intressen, 
samt att tillhandahålla en marknadsmässig ersättning 
som speglar kontinuitet, prestationer och engagemang. 
Styrelsen anser att LTIP 2025 kommer att tillhandahålla 
Orrön Energy en viktig komponent i ett 
konkurrenskraftigt ersättningspaket för att attrahera och 
behålla ledande befattningshavare som är avgörande för 
Orrön Energys framtida framgång. 
 
Inom ramen för LTIP 2025 kommer deltagarna att ha 
möjlighet att erhålla aktier i bolaget, under förutsättning 
att de bibehåller en kontinuerlig anställning och 
uppfyller speciﬁka prestationsvillkor över en 
treårsperiod. Intjäningen sker gradvis under tre år, med 
prestationsvillkor som utvärderas mellan den 1 januari 
och 31 mars under respektive år för tilldelning och 
intjäning. Prestationsvillkoren baseras på aktiekursens 
relativa tillväxt och lämnad utdelning (Total Shareholder 
Return) jämfört med en grupp referensbolag, vilket 
viktas till 75 procent, samt strategiska prestationsvillkor 
kopplade till bolagets långsiktiga strategi, vilket viktas till 
25 procent. 
 
Styrelsen bedömde vidare, i likhet med tidigare 
Aktieoptionsprogram, att LTIP 2025 bäst ﬁnansieras 
genom leverans av aktier, vilket möjliggör att bolaget kan 
fortsätta allokera tillgängligt kapital mot tillväxt. 
 
Information om LTIP 2025 ﬁnns tillgängligt i 
årsstämmomaterialet på www.orron.com. 
Aktieoptionsprogram 
Bolagsledningen och andra anställda 
Aktieoptionsprogram för bolagsledningen och andra 
anställda godkändes av extrastämman 2022 och 
årsstämmorna 2023 och 2024. Syftet med programmen 
är att linjera bolagsledningen och övriga anställdas 
intressen med aktieägarnas intressen, samt att erbjuda 
en konkurrenskraftig och marknadsmässig ersättning i en 
verksamhet med fokus på tillväxt.  
 
Aktieoptionsprogrammen för bolagsledningen och andra 
anställda beskrivs närmare i not 21 på sidan 62 i års- och 
hållbarhetsrapporten 2024, och på sidan 3 och 4 i 
ersättningsrapporten 2024. 
 
Styrelsen 
Den extra bolagsstämman 2022 beslutade att inrätta ett 
långsiktigt incitamentsprogram av engångskaraktär för 
styrelseledamöter i form av ett aktieoptionsprogram 
(”Styrelse-aktieoptionsprogram”). 
 
Bolaget har säkrat sina förpliktelser för Styrelse-
aktieoptionsprogrammet genom att ingå ett aktieswap-
arrangemang med tredje part, enligt vilket den tredje 
parten ska ha rätt att i eget namn förvärva och överlåta 
aktier, inklusive till deltagarna, i enlighet med villkoren 
för planen. 
 
Styrelse-aktieoptionsprogrammet beskrivs närmade i not 
21 på sidan 62 i års- och hållbarhetsrapporten 2024, och 
på sidan 6 i ersättningsrapporten 2024. 
 
 
Valutakurser 
    31 dec 31 dec 
    2025 2024 
1 EUR motsvarar SEK       
  Genomsnitt   11,0647 11,4309 
  Balansdag   10,8215 11,4590 
1 EUR motsvarar GBP       
  Genomsnitt   0,8566 0,8466 
  Balansdag   0,8726 0,8292 
1 EUR motsvarar CHF       
  Genomsnitt   0,9371 0,9526 
  Balansdag   0,9314 0,9412

===== SIDA 13 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
13 
 
Styrelsens försäkran 
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att den finansiella rapporten för tolvmånadersperioden som 
avslutades den 31 december 2025 ger en rättvisande översikt av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och 
resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de bolag som ingår i koncernen 
står inför. 
 
Stockholm, 18 februari 2026 
 
 
Grace Reksten Skaugen 
Ordförande 
 
 
 
 
 
Peggy Bruzelius 
Styrelseledamot 
William Lundin 
Styrelseledamot 
Mike Nicholson 
Styrelseledamot 
Richard Ollerhead 
Styrelseledamot 
Jakob Thomasen 
Styrelseledamot 
 
 
 
 
 
  
Daniel Fitzgerald 
Vd

===== SIDA 14 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
14 
 
Koncernens resultaträkning       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR Not 2025 2024 
  
2025 2024 
Intäkter från elproduktion   7,5 7,1 
- 
24,9 25,7 
Intäkter från projektförsäljning   2,0 - 
- 
4,0 - 
Övriga intäkter   0,2 0,1 
- 
0,6 11,0 
Verksamhetskostnader   -3,6 -3,1 
- 
-15,5 -12,5 
Kostnad för sålda projekt    -0,2 - 
- 
-1,1 - 
Administrationskostnader   -4,1 -4,9 
- 
-17,9 -19,8 
Avskrivningar   -4,2 -3,8 
- 
-16,9 -15,9 
Resultat från intresseföretag och joint ventures 2 -1,1 -1,7 
- 
-5,3 -6,0 
Rörelseresultat   -3,5 -6,3 
- 
-27,2 -17,5 
Finansiella intäkter 3 0,9 1,2 
- 
3,5 5,3 
Finansiella kostnader 4 -1,6 -1,8 
- 
-5,8 -7,1 
Finansiella poster   -0,7 -0,6 
- 
-2,3 -1,8 
Resultat före skatt   -4,2 -6,9 
- 
-29,5 -19,3 
Inkomstskatt 5 1,9 0,3 
- 
3,2 6,0 
Periodens resultat   -2,3 -6,6 
- 
-26,3 -13,3 
        
  
    
Hänförligt till       
  
    
Moderbolagets aktieägare   -2,4 -6,7 
- 
-26,3 -13,4 
Innehav utan bestämmande inflytande   0,1 0,1 
- 
- 0,1 
              
Resultat per aktie – EUR1   -0,01 -0,03 
- 
-0,09 -0,05 
Resultat per aktie efter utspädning – EUR1   -0,01 -0,03 
- 
-0,09 -0,05 
1 Baserat på nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
  
    
              
              
Koncernens rapport över totalresultat       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Periodens resultat   -2,3 -6,6 
- 
-26,3 -13,3 
        
  
    
Övrigt totalresultat       
  
    
Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen     
  
    
   Valutaomräkningsdifferens   3,3 -2,9 
- 
9,4 -4,4 
   Resultat från kassaflödessäkringar   2,2 - 
- 
1,0 - 
Poster som inte omklassificeras till resultaträkningen     
  
    
   Förändringar i verkligt värde på eget 
kapitalinstrument  
- - 
- 
0,1 0,4 
Övrigt totalresultat efter skatt   5,5 -2,9 
- 
10,5 -4,0 
        
  
    
Totalresultat   3,2 -9,5 
- 
-15,8 -17,3 
        
  
    
Hänförligt till       
  
    
Moderbolagets aktieägare   3,1 -9,6 
- 
-15,8 -17,4 
Innehav utan bestämmande inflytande   0,1 0,1 
- 
- 0,1

===== SIDA 15 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
15 
 
 
Koncernens balansräkning      
   31 dec 31 dec 
MEUR Not 2025 2024 
TILLGÅNGAR       
Anläggningstillgångar       
Immateriella tillgångar   0,3 0,1 
Materiella anläggningstillgångar   278,3 281,3 
Andelar i intresseföretag och joint ventures   36,2 41,0 
Uppskjutna skattefordringar   45,2 40,2 
Övriga finansiella anläggningstillgångar 8 46,2 46,7 
    406,2 409,3 
Omsättningstillgångar       
Projekt under utveckling   20,8 11,5 
Övriga omsättningstillgångar   5,2 6,3 
Kundfordringar 8 0,5 0,5 
Övriga finansiella omsättningstillgångar 8 7,6 3,0 
Likvida medel 8 15,9 17,6 
    50,0 38,9 
        
SUMMA TILLGÅNGAR   456,2 448,2 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital       
Eget kapital hänförligt till aktieägare   324,1 336,7 
Innehav utan bestämmande inflytande   2,2 2,7 
    326,3 339,4 
Långfristiga skulder       
Långfristiga räntebärande lån och skulder 8 106,4 83,6 
Övriga långfristiga finansiella skulder 8 0,1 - 
Uppskjutna skatteskulder   11,4 11,4 
Avsättningar   2,4 2,1 
    120,3 97,1 
Kortfristiga skulder       
Leverantörsskulder och andra skulder 8 9,6 11,0 
Kortfristiga skatteskulder   - 0,1 
Övriga kortfristiga finansiella skulder 8 - 0,6 
    9,6 11,7 
        
SUMMA SKULDER   129,9 108,8 
        
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER   456,2 448,2

===== SIDA 16 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
16 
 
Koncernens kassaflödesanalys       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR Not 2025 2024 
  
2025 2024 
Kassaflöde från den löpande verksamheten       
  
    
Periodens resultat   -2,3 -6,6 
- 
-26,3 -13,3 
        
  
    
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 2,9 6,1 
- 
21,0 9,7 
Erhållen ränta   0,1 0,1 
- 
0,2 4,2 
Betald ränta   -0,9 -1,2 
- 
-4,5 -6,7 
Erhållen utdelning   - - 
- 
- 0,2 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  - - 
- 
- -0,3 
Förändringar i rörelsekapital   -1,5 -1,1 
- 
-0,3 -0,1 
Summa kassaflöde från den löpande verksamheten   -1,7 -2,7 
- 
-9,9 -6,3 
        
  
    
Kassaflöde från investeringar       
  
    
Investeringar i förnybar energi1   -3,9 -7,0 
- 
-15,9 -15,0 
Förvärv av dotterbolag, efter avdrag för likvida medel   - 0,5 
- 
- -0,1 
Investeringar i immateriella tillgångar   - - 
- 
-0,1 - 
Investeringar i andra finansiella anläggningstillgångar - 1,4 
- 
- - 
Investeringar i intressebolag   - -1,8 
- 
-0,2 -1,8 
Inbetalning från projektförsäljning   - - 
- 
1,7 - 
Avkastning från eget kapitalinstrument   - - 
- 
0,4 0,4 
Inbetalning från försäljning av joint venture   - - 
- 
0,1 28,9 
Återbetalning av lån från joint venture   - - 
- 
0,5 20,2 
Summa kassaflöde från investeringar   -3,9 -6,9 
- 
-13,5 32,6 
        
  
    
Kassaflöde från finansiering       
  
    
Nyttjande/återbetalning av kreditfacilitet   3,6 13,3 
- 
21,5 -29,8 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - 
- 
-0,2 - 
Betalda finansieringsutgifter   - - 
- 
-0,2 -0,3 
Summa kassaflöde från finansiering   3,6 13,3 
- 
21,1 -30,1 
        
  
    
Förändring av likvida medel   -2,0 3,7 
- 
-2,3 -3,8 
Likvida medel vid periodens början   17,6 14,2 
- 
17,6 21,8 
Valutakursdifferenser i likvida medel   0,3 -0,3 
- 
0,6 -0,4 
Likvida medel vid periodens slut   15,9 17,6 
- 
15,9 17,6 
1Inkluderar förvärv av förnybara energitillgångar och finansiering av joint ventures.

===== SIDA 17 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
17 
 
 
Förändringar i koncernens egna kapital         
                
    Hänförligt till moderbolagets aktieägare     
MEUR   
Aktie-
kapital 
Övrigt tillskjutet 
kapital/Övriga 
reserver 
Balanserad 
vinst Summa 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa 
eget kapital 
1 jan 2024   0,4 318,3 31,8 350,5 2,9 353,4 
                
Totalresultat               
Periodens resultat   - - -13,4 -13,4 0,1 -13,3 
Övrigt totalresultat   - -4,0 - -4,0 - -4,0 
Summa totalresultat   - -4,0 -13,4 -17,4 0,1 -17,3 
                
Transaktioner med ägare               
Innehav utan bestämmande inflytande  - - - - -0,3 -0,3 
Aktierelaterade ersättningar   - 3,4 - 3,4 - 3,4 
Övriga   - - 0,2 0,2 - 0,2 
Summa transaktioner med ägare   - 3,4 0,2 3,6 -0,3 3,3 
                
31 dec 2024   0,4 317,7 18,6 336,7 2,7 339,4 
                
1 jan 2025   0,4 317,7 18,6 336,7 2,7 339,4 
                
Totalresultat               
Periodens resultat   - - -26,3 -26,3 - -26,3 
Övrigt totalresultat   - 10,5 - 10,5 - 10,5 
Summa totalresultat   - 10,5 -26,3 -15,8 - -15,8 
                
Transaktioner med ägare               
Aktierelaterade ersättningar   - 3,0 - 3,0 - 3,0 
Innehav utan bestämmande inflytande  - - - - -0,2 -0,2 
Öviga   - - 0,2 0,2 -0,3 -0,1 
Summa transaktioner med ägare   - 3,0 0,2 3,2 -0,5 2,7 
                
31 dec 2025   0,4 331,2 -7,5 324,1 2,2 326,3

===== SIDA 18 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
18 
 
 
Not 1 – Redovisningsprinciper  
 
Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med International Accounting Standards (IAS) 34, Delårsrapportering.  
 
Redovisningsprinciperna som tillämpats överensstämmer i alla övriga avseenden med de som tillämpats vid upprättandet 
av koncernens årsredovisning för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2024. Projekt under utveckling ingick 
tidigare i övriga omsättningstillgångar. Med hänsyn till väsentligheten i dessa belopp har ledningen beslutat att redovisa 
denna balanspost som en separat rad i balansräkningen. Jämförelsesiffror har omklassificerats för att säkerställa 
jämförbarhet. 
 
Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med redovisningsprinciper antagna i Sverige och är i 
enlighet med RFR 2 redovisning för juridiska personer, som getts ut av rådet för finansiell rapportering samt 
årsredovisningslagen (SFS 1995:1554).  
 
Moderbolagets finansiella rapporter presenteras i svenska kronor. 
 
Not 2 – Resultat från intresseföretag och joint ventures     
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Metsälamminkangas Wind Oy (50%)   -1,0 -1,6 
- 
-5,3 -5,8 
Övriga   -0,1 -0,1 
- 
- -0,2 
    -1,1 -1,7 
- 
-5,3 -6,0 
              
Not 3 – Finansiella intäkter       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Valutakursvinst   0,2 - 
- 
1,1 - 
Ränteintäkter   0,6 1,2 
- 
2,3 5,3 
Övriga   0,1 - 
- 
0,1 - 
    0,9 1,2 
- 
3,5 5,3 
        
  
    
Not 4 – Finansiella kostnader       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Valutakursförlust   - 0,4 
- 
- 0,8 
Räntekostnader   1,1 1,0 
- 
4,1 4,9 
Övriga   0,5 0,4 
- 
1,7 1,4 
    1,6 1,8 
- 
5,8 7,1 
        
  
    
Not 5 – Inkomstskatt       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Aktuell skatt   - - 
- 
-0,1 -0,1 
Uppskjuten skatt   1,9 0,3 
- 
3,3 6,1 
    1,9 0,3 
- 
3,2 6,0 
 
Not 6 – Transaktioner med närstående 
Orrön Energy identiﬁerar följande närstående parter: intresseföretag, gemensamt kontrollerade enheter, ledande 
personer med nyckelställning och medlemmar av deras nära familj eller andra enheter, vilka kontrolleras direkt eller 
indirekt av ledande personer med nyckelställning eller deras familj eller av någon annan individ som kontrollerar eller har 
gemensam kontroll eller väsentligt inﬂytande över enheten. Under året har koncernen ingått transaktioner med 
närstående parter på aﬀärsmässig grund, inklusive de transaktioner som beskrivs nedan. 
 
Per balansdagen hade koncernen en utestående långfristig lånefordran på intressebolag och joint ventures om 45,9 MEUR 
(46,4 MEUR), varav 45,0 MEUR (45,5 MEUR) hänfördes till MLK och 0,9 MEUR (0,9 MEUR) hänfördes till intresseföretag. 
Utöver detta hade koncernen en utestående kortfristig fordran på MLK som uppgick till 4,3 MEUR. Ränteintäkter från lån 
till MLK uppgick under året till MEUR 2,1 (MEUR 5,2).

===== SIDA 19 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
19 
 
 
Not 7 – Risker och riskhantering 
Orrön Energys verksamhet påverkas av förändringar i energipriser, vilka i sin tur påverkas av makroekonomiska faktorer 
och geopolitiska förutsättningar. Bolagets verksamhet har en inverkan på den omgivande miljön och operativa processer 
är förknippade med arbetsmiljörisker. 
 
Risker och riskhantering beskrivs i års- och hållbarhetsrapporten 2024 på sidorna 21–23 och är i allt väsentligt 
oförändrade. Ytterligare information om ﬁnansiella risker och information om Orrön Energys riskhantering, inklusive risker 
hänförliga till likviditet, kredit och marknadsförhållanden framgår av not 8 i koncernens ﬁnansiella rapporter i års- och 
hållbarhetsrapporten 2024. 
 
Orrön Energy genomför riskbedömningar på alla nivåer inom bolaget för att kontinuerligt identiﬁera, förstå och hantera 
hot och möjligheter som påverkar verksamheten. Detta gör att bolaget kan fatta välgrundade beslut och prioritera 
kontrollaktiviteter och resurser i syfte att eﬀektivt möta såväl potentiella hot som möjligheter. 
 
Finansiella derivatinstrument 
Bolaget har ingått ﬁnansiella prissäkringsavtal för att hantera den kortsiktiga prisexponeringen. Vid balansdagen hade 
Orrön Energy utestående ﬁnansiella prissäkringsavtal som beskrivs i tabellen nedan. 
 
Prisområde EUR/MWh GWh Likvidperiod 
SE3 69  42  Q1 2026 
SE3 39  20  Q2 2026 
SE4 78  42  Q1 2026 
SE4 46  32  Q2 2026 
SE4 40  31  Q3 2026 
SE4 62  43  Q4 2026 
Summa   210    
 
I januari 2026 ingick bolaget ytterligare ﬁnansiella prissäkringsavtal, som beskrivs i tabellen nedan. 
 
Prisområde EUR/MWh GWh Likvidperiod 
SE2 31 12 Q2 2026 
SE2 22 11 Q3 2026 
SE3 41 4  Q2 2026 
Summa   27

===== SIDA 20 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
20 
 
 
Not 8 – Finansiella instrument       
   31 dec 31 dec 
MEUR Nivå 2025 2024 
Finansiella tillgångar       
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde       
  Övriga finansiella anläggningstillgångar 2 46,2 46,7 
  Kundfordringar   0,5 0,5 
  Övriga finansiella omsättningstillgångar   6,6 2,6 
  Likvida medel   15,9 17,6 
    69,2 67,4 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total resultat     
  Övriga finansiella omsättningstillgångar – Finansiella derivat- 
  instrument 2 1,0 - 
  Övriga finansiella omsättningstillgångar – Eget kapitalinstrument 1 - 0,4 
    1,0 0,4 
Finansiella skulder       
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde       
  Långfristiga räntebärande lån och skulder   106,4 83,6 
  Övriga långfristiga finansiella skulder   - - 
  Leverantörsskulder och andra skulder   9,6 11,0 
  Övriga kortfristiga finansiella skulder   - 0,6 
    116,0 95,2 
      
De finansiella tillgångarnas och skuldernas karaktär är i allt väsentligt densamma som den 31 december 2024. 
Redovisade värden och verkliga värden bedöms i allt väsentligt överensstämma med varandra. 
 
För finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen, används följande 
värderingshierarki: 
Nivå 1: baserad på noterade priser på aktiva marknader; 
Nivå 2: baserad på andra ingångsdata än noterade priser som i nivå 1, som är antingen direkt eller indirekt 
observerbara; 
Nivå 3: baserad på ingångsdata som inte baserar sig på observerbara marknadsdata. 
 
 
Not 9 - Kompletterande information till kassaflödesanalysen 
Koncernens kassaflödesanalys är framtagen enligt indirekt metod. 
  
    
        
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MEUR   2025 2024 
  
2025 2024 
Avskrivningar    4,2 3,8 
- 
16,9 15,9 
Aktuell skatt   0,1 - 
- 
0,1 0,1 
Uppskjuten skatt   -1,9 -0,3 
- 
-3,3 -6,1 
Långsiktiga incitamentsprogram   0,5 0,9 
- 
3,0 3,4 
Valutakursvinster/förluster   -0,2 0,4 
- 
-1,2 0,6 
Avskrivning av aktiverade finansieringsavgifter   0,3 0,1 
- 
0,7 0,4 
Ränteintäkter   -0,7 -1,2 
- 
-2,3 -5,3 
Räntekostnader   1,2 0,7 
- 
4,6 5,5 
Nuvärdesjustering av återställningskostnader   0,1 - 
- 
0,1 0,1 
Resultat från intresseföretag och joint ventures   1,1 1,7 
- 
5,3 6,0 
Projektförsäljning omklassificering till investerings- 
verksamheten   
-1,8 - 
- 
-2,9 - 
Vinst från försäljning av joint venture   - - 
- 
- -10,9 
    2,9 6,1 
- 
21,0 9,7

===== SIDA 21 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
21 
 
Moderbolagets resultaträkning       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MSEK   2025 2024 
  
2025 2024 
Intäkter   10,7 10,3 
- 
43,4 43,8 
Administrationskostnader   -42,7 -43,0 
- 
-170,8 -187,9 
Rörelseresultat   -32,0 -32,7 
- 
-127,4 -144,1 
Finansiella intäkter   0,8 -0,2 
- 
132,1 125,6 
Finansiella kostnader   -0,9 -0,6 
- 
-3,5 -4,1 
Finansiella poster   -0,1 -0,8 
- 
128,6 121,5 
Resultat före skatt   -32,1 -33,5 
- 
1,2 -22,6 
Inkomstskatt   - - 
- 
- - 
Periodens resultat   -32,1 -33,5 
- 
1,2 -22,6 
        
  
    
Moderbolagets rapport över totalresultat     
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MSEK   2025 2024 
  
2025 2024 
Periodens resultat   -32,1 -33,5 
- 
1,2 -22,6 
Poster som inte omklassificeras till resultaträkningen     
  
    
   Förändringar i verkligt värde på eget kapitalinstrument - - 
- 
0,8 4,0 
Totalresultat   -32,1 -33,5 
- 
2,0 -18,6 
        
  
    
Hänförligt till       
  
    
Moderbolagets aktieägare   -32,1 -33,5 
- 
2,0 -18,6 
 
Moderbolagets balansräkning       
    31 dec 31 dec 
MSEK   2025 2024 
TILLGÅNGAR       
Anläggningstillgångar       
Aktier i dotterbolag   3 780,8 3 780,8 
Övriga materiella anläggningstillgångar   - - 
Uppskjutna skattefordringar   436,0 436,0 
    4 216,8 4 216,8 
Omsättningstillgångar       
Fordringar   4,2 6,6 
Övriga finansiella tillgångar   - 4,0 
Likvida medel   106,9 102,2 
    111,1 112,8 
        
SUMMA TILLGÅNGAR   4 327,9 4 329,6 
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital       
Eget kapital hänförligt till aktieägare inklusive periodens resultat 4 241,1 4 234,6 
    4 241,1 4 234,6 
Långfristiga skulder       
Räntebärande lån och skulder   51,0 47,3 
Avsättningar   0,1 - 
    51,1 47,3 
Kortfristiga skulder       
Övriga kortfristiga skulder   35,7 47,7 
    35,7 47,7 
SUMMA SKULDER   86,8 95,0 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER   4 327,9 4 329,6

===== SIDA 22 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
22 
 
 
 
Moderbolagets kassaflödesanalys       
  
    
    Q4 
  
jan-dec 
MSEK   2025 2024 
  
2025 2024 
Kassaflöde från den löpande verksamheten       
  
    
Periodens resultat   -32,1 -33,5 
- 
1,2 -22,6 
        
  
    
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 4,6 2,2 
- 
-122,4 -115,6 
Förändringar i rörelsekapital   -5,8 2,3 
- 
-12,6 9,1 
Summa kassaflöde från den löpande verksamheten   -33,3 -29,0 
- 
-133,8 -129,1 
        
  
    
Kassaflöde från investeringar       
  
    
Resultat från eget kapitalinstrument   - - 
- 
4,8 4,0 
Summa kassaflöde från investeringar   - - 
- 
4,8 4,0 
        
  
    
Kassaflöde från finansiering       
  
    
Nyttjande/återbetalning av lån   31,0 26,3 
- 
133,7 115,8 
Summa kassaflöde från finansiering   31,0 26,3 
- 
133,7 115,8 
        
  
    
Förändringar i likvida medel   -2,3 -2,7 
- 
4,7 -9,3 
Likvida medel vid periodens början   109,2 104,9 
- 
102,2 111,5 
Valutakursdifferenser i likvida medel   - - 
- 
- - 
Likvida medel vid periodens slut   106,9 102,2 
- 
106,9 102,2 
 
 
 
Förändringar i moderbolagets egna kapital       
    Bundet eget kapital   Fritt eget kapital   
MSEK   
Aktie-
kapital 
Reserv-
fond   Övriga 
reserver 
Balanserad 
vinst 
Summa eget 
kapital 
1 jan 2024   3,5 861,3   7 182,7 -3 804,3 4 243,2 
Totalresultat               
Periodens resultat   - -   - -22,6 -22,6 
Övrigt totalresultat   - -   - 4,0 4,0 
Summa totalresultat   - -   - -18,6 -18,6 
                
Transaktioner med ägare               
Aktierelaterade ersättningar   - -   6,0 - 6,0 
Övrigt   - -   - 4,0 4,0 
Summa transaktioner med ägare - -   6,0 4,0 10,0 
31 dec 2024   3,5 861,3   7 188,7 -3 818,9 4 234,6 
1 jan 2025   3,5 861,3   7 188,7 -3 818,9 4 234,6 
Totalresultat               
Periodens resultat   - -   - 1,2 1,2 
Övrigt totalresultat   - -   - 0,8 0,8 
Summa totalresultat   - -   - 2,0 2,0 
                
Transaktioner med ägare               
Aktierelaterade ersättningar   - -   4,5 - 4,5 
Summa transaktioner med ägare - -   4,5 - 4,5 
31 dec 2025   3,5 861,3   7 193,2 -3 816,9 4 241,1

===== SIDA 23 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
23 
 
FINANSIELLA NYCKELTAL 
De alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, tillsammans med nyckeltal som 
beräknas i enlighet med IFRS, för att bedöma verksamhetens resultat och används som beslutsunderlag för verksamhetens 
framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, när de tillhandahålls tillsammans med nyckeltal enligt IFRS, 
bidrar med användbar information för investerare. 
 
Utöver de ﬁnansiella rapporterna, som konsolideras i enlighet med IFRS, tillhandahåller koncernen proportionell ﬁnansiell 
rapportering som utgör del av koncernens alternativa resultatmått. Proportionell ﬁnansiell rapportering överensstämmer med 
koncernens interna rapportering till ledningen, som ligger till grund för analys och beslutsfattande. 
 
Proportionella ﬁnansiella resultat speglar Orrön Energys proportionella andel av de bolag som koncernen äger. 
Detta skiljer sig från den konsoliderade ﬁnansiella rapporteringen under IFRS, där resultaten från de bolag som koncernen äger 
till 50 procent eller mindre inte konsolideras fullt ut, utan redovisas på en rad i resultaträkningen som andel i resultat från joint 
ventures. Alla bolag som koncernen äger till mer än 50 procent konsolideras fullt ut i de ﬁnansiella rapporterna, i enlighet med 
IFRS. 
 
Avstämningar av relevanta alternativa nyckeltal ﬁnns på följande sida. Beskrivning av de nyckeltalen ﬁnns nedan under 
sektionen Deﬁnitioner av nyckeltal. 
 
Finansiella nyckeltal 
 
  Q4 
  
jan-dec 
  
MEUR 2025 2024 
  
2025 2024 
  
Konsoliderade resultat     
  
    
  
Intäkter från elproduktion 7,5 7,1 
- 
24,9 25,7 
  
Intäkter från projektförsäljning 2,0 - 
- 
4,0 - 
  
EBITDA 0,7 -2,5 
- 
-10,3 -1,6 
  
Rörelseresultat (EBIT)  -3,5 -6,3 
- 
-27,2 -17,5 
  
Periodens resultat -2,3 -6,6 
- 
-26,3 -13,3 
  
Nettoskuld 90,5 66,6 
- 
90,5 66,6 
  
Proportionella resultat     
  
    
  
Elproduktion (GWh) 226 287 
  
800 907 
  
Genomsnittligt elpris per MWh 38 30 
  
36 34 
  
Verksamhetskostnader per MWh 20 14 
  
24 17 
  
Intäkter från elproduktion 8,7 8,7 
- 
28,6 30,7 
  
Intäkter från projektförsäljning 2,0 - 
- 
4,0 - 
  
Verksamhetskostnader -4,6 -3,9 
- 
-19,0 -15,3 
  
EBITDA 2,0 0,1 
- 
-4,5 7,0 
  
Rörelseresultat (EBIT) -3,1 -4,8 
- 
-25,0 -12,9 
  
Nettoskuld 89,1 65,0 
- 
89,1 65,0 
  
Nyckeltal per aktie – EUR     
  
    
  
Resultat per aktie  -0,01 -0,03 
- 
-0,09 -0,05 
- 
Resultat per aktie efter utspädning -0,01 -0,03 
- 
-0,09 -0,05 
- 
EBITDA per aktie 0,00 -0,01 
- 
-0,04 -0,01 
- 
EBITDA per aktie efter utspädning 0,00 -0,01 
- 
-0,03 -0,01 
- 
Antal aktier     
  
    
  
Utställda 285 905 187 285 905 187 
  
285 905 187 285 905 187 
  
I cirkulation 285 905 187 285 905 187 
  
285 905 187 285 905 187 
  
Vägt genomsnitt 285 905 187 285 905 187 
  
285 905 187 285 918 085 
  
Vägt genomsnitt efter utspädning 302 957 076 296 264 840 
  
300 557 979 293 520 419 
  
Börskurs     
  
    
  
Börskurs vid periodens slut i SEK 4,61 7,11 
- 
4,61 7,11 
  
Börskurs vid periodens slut i EUR1 0,43 0,62 
- 
0,43 0,62 
  
Nyckeltal      
  
    
  
Räntabilitet på eget kapital (%) -1 -2 
  
-8 -4 
  
Räntabilitet på sysselsatt kapital (%) -1 -3 
  
-6 -4 
  
Soliditet (%) 71 76 
  
71 76 
  
1 Börskursen vid periodens slut i EUR beräknas utifrån börskursen i SEK och växelkursen mellan SEK och EUR på balansdagen.

===== SIDA 24 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
24 
 
EBITDA 
  Q4 
  
jan-dec 
MEUR 2025 2024 
  
2025 2024 
EBITDA     
  
    
Rörelseresultat (EBIT) -3,5 -6,3 
- 
-27,2 -17,5 
Plus: Avskrivningar 4,2 3,8 
- 
16,9 15,9 
  0,7 -2,5 
- 
-10,3 -1,6 
Proportionella resultat     
  
    
EBITDA     
  
    
Rörelseresultat -3,1 -4,8 
- 
-25,0 -12,9 
Plus: Avskrivningar 5,1 4,9 
- 
20,5 19,9 
  2,0 0,1 
- 
-4,5 7,0 
 
Nettoskuld  
    31 dec 31 dec 
MEUR   2025 2024 
Nettoskuld       
Långfristiga räntebärande lån och skulder   106,4 83,6 
Kortfristiga räntebärande lån och skulder   - 0,6 
Minus: Likvida medel   -15,9 -17,6 
    90,5 66,6 
Proportionella resultat       
Nettoskuld       
Nettoskuld – Konsoliderade resultat   90,5 66,6 
Plus/Minus: Likvida medel från intresseföretag och joint ventures   -0,5 -0,4 
Plus/Minus: Räntebärande externa lån och skulder från 
intresseföretag och joint ventures   -0,9 -1,2 
    89,1 65,0 
 
 
Brygga från proportionella till konsoliderade resultat 
Oct-dec 2025 Proportionella 
resultat 
Kvarvarande 
ägarandel i 
koncernbolag1 
Eliminering av 
kapitalandelsbolag2 
Konsoliderade 
resultat 
 
Intäkter från elproduktion 8,7 0,2 -1,4 7,5 
Intäkter från projektförsäljning 2,0 - - 2,0 
Övriga intäkter 0,2 - - 0,2 
Verksamhetskostnader -4,6 0,1 0,9 -3,6 
Kostnad för sålda projekt  -0,2 - - -0,2 
Administrationskostnader -4,1 -0,1 0,1 -4,1 
Andel i resultat från intresseföretag och 
joint ventures - - -1,1 -1,1 
EBITDA 2,0 0,2 -1,5 0,7 
Avskrivningar -5,1 - 0,9 -4,2 
Rörelseresultat (EBIT) -3,1 0,2 -0,6 -3,5 
Finansiella poster -1,2 -0,1 0,6 -0,7 
Skatt 1,9 - - 1,9 
Resultat -2,4 0,1 - -2,3 
Hänförligt till:         
Moderbolagets aktieägare -2,4 - - -2,4 
Innehav utan bestämmande inflytande - 0,1 - 0,1 
1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 proc ent. 
2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön En ergys andel i periodens resultat.

===== SIDA 25 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
25 
 
Brygga från proportionella till konsoliderade resultat 
 
Oct-dec 2024 Proportionella 
resultat 
Kvarvarande 
ägarandel i 
koncernbolag1 
Eliminering av 
kapitalandelsbolag2 
Konsoliderade 
resultat 
 
Intäkter från elproduktion 8,7 0,3 -1,9 7,1 
Intäkter från projektförsäljning - - - - 
Övriga intäkter 0,2 0,1 -0,2 0,1 
Verksamhetskostnader -3,9 -0,3 1,1 -3,1 
Kostnad för sålda projekt  - - - - 
Administrationskostnader -4,9 - - -4,9 
Andel i resultat från intresseföretag och 
joint ventures - - -1,7 -1,7 
EBITDA 0,1 0,1 -2,7 -2,5 
Avskrivningar -4,9 - 1,1 -3,8 
Rörelseresultat (EBIT) -4,8 0,1 -1,6 -6,3 
Finansiella poster -1,7 - 1,1 -0,6 
Skatt -0,2 - 0,5 0,3 
Resultat -6,7 0,1 - -6,6 
Hänförligt till:         
Moderbolagets aktieägare -6,7 - - -6,7 
Innehav utan bestämmande inflytande - -0,1 - -0,1 
1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 proc ent. 
2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön En ergys andel i periodens resultat. 
     
     
Jan-dec 2025 Proportionella 
resultat 
Kvarvarande 
ägarandel i 
koncernbolag1 
Eliminering av 
kapitalandelsbolag2 
Konsoliderade 
resultat 
 
Intäkter från elproduktion 28,6 1,3 -5,0 24,9 
Intäkter från projektförsäljning 4,0 - - 4,0 
Övriga intäkter 0,9 - -0,3 0,6 
Verksamhetskostnader -19,0 -0,8 4,3 -15,5 
Kostnad för sålda projekt  -1,1 - - -1,1 
Administrationskostnader -17,9 -0,2 0,2 -17,9 
Andel i resultat från intresseföretag och 
joint ventures - - -5,3 -5,3 
EBITDA -4,5 0,3 -6,1 -10,3 
Avskrivningar -20,5 -0,2 3,8 -16,9 
Rörelseresultat (EBIT) -25,0 0,1 -2,3 -27,2 
Finansiella poster -4,5 -0,1 2,3 -2,3 
Skatt 3,2 - - 3,2 
Resultat -26,3 0,0 - -26,3 
Hänförligt till:         
Moderbolagets aktieägare -26,3 - - -26,3 
Innehav utan bestämmande inflytande - - - - 
1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 proc ent. 
2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön En ergys andel i periodens resultat.

===== SIDA 26 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
26 
 
Brygga från proportionella till konsoliderade resultat 
 
Jan-dec 2024 Proportionella 
resultat 
Kvarvarande 
ägarandel i 
koncernbolag1 
Eliminering av 
kapitalandelsbolag2 
Konsoliderade 
resultat 
 
Intäkter från elproduktion 30,7 0,7 -5,7 25,7 
Intäkter från projektförsäljning - - - - 
Övriga intäkter 11,4 - -0,4 11,0 
Verksamhetskostnader -15,3 -0,6 3,4 -12,5 
Kostnad för sålda projekt  - - - - 
Administrationskostnader -19,8 - - -19,8 
Andel i resultat från intresseföretag och 
joint ventures - - -6,0 -6,0 
EBITDA 7,0 0,1 -8,7 -1,6 
Avskrivningar -19,9 - 4,0 -15,9 
Rörelseresultat (EBIT) -12,9 0,1 -4,7 -17,5 
Finansiella poster -6,5 - 4,7 -1,8 
Skatt 6,0 - - 6,0 
Resultat -13,4 0,1 0,0 -13,3 
Hänförligt till:         
Moderbolagets aktieägare -13,4 - - -13,4 
Innehav utan bestämmande inflytande - 0,1 - 0,1 
1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 proc ent. 
2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön En ergys andel i periodens resultat.

===== SIDA 27 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
27 
 
Deﬁnitioner 
 
Finansiella och alternativa resultatmått 
Resultat per aktie 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 
dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för 
perioden. 
 
Resultat per aktie efter utspädning 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 
dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för 
perioden efter att utspädningseffekten tagits i beaktan. 
 
EBIT (Earnings Before Interest and Tax) 
Rörelseresultat. 
 
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, 
Depreciation and Amortisation) 
Rörelseresultat före avskrivningar. 
 
Soliditet 
Totalt eget kapital dividerat med balansomslutningen. 
 
Nettoskuld 
Räntebärande lån och skulder minus likvida medel. 
 
Nettoskuld – Proportionell  
Nettoskuld för konsoliderade resultat minus likvida 
medel från intresseföretag och joint ventures, 
plus/minus justeringar för räntebärande externa lån 
från intresseföretag och joint ventures. 
 
Räntabilitet på eget kapital 
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget 
kapital. 
Räntabilitet på sysselsatt kapital 
Resultat före skatt plus räntekostnader plus/minus 
valutakursdifferenser på ﬁnansiella lån dividerat med 
genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnittet av 
balansomslutningen minus kortfristiga skulder). 
 
Vägt genomsnittligt antal aktier 
Antal aktier vid periodens början med förändringar i 
antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de 
är utestående. 
 
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning 
Antal aktier vid periodens början med förändringar i 
antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de 
är utestående efter att utspädningseffekten tagits i 
beaktan. 
 
Industrirelaterade förkortningar 
GW Gigawatt  
GWh  Gigawattimmar 
MW Megawatt 
MWh Megawattimmar 
 
 
Valutaförkortningar 
CHF Schweiziska franc 
EUR Euro 
GBP Brittiska pund 
SEK Svenska kronor 
TSEK Tusen SEK 
MEUR Miljoner EUR 
MSEK Miljoner SEK

===== SIDA 28 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
28 
 
INFORMATION TILL AKTIEÄGARE
 
 
Daniel Fitzgerald, vd och Espen Hennie, CFO kommenterar rapporten för det fjärde kvartalet 2025. 
 
Lyssna till Daniel Fitzgerald, vd och Espen Hennie, CFO som kommenterar rapporten och den senaste tidens 
utveckling inom Orrön Energy och presenterar den framtida tillväxtstrategin vid en webbsänd presentation den 
18 februari 2026 kl. 14.00. Presentationen kommer att åtföljas av möjlighet att ställa frågor. 
 
Registrering för webbpresentationen ﬁnns på hemsidan och nedan länk: 
https://orron-energy.events.inderes.com/cmd-2026 
 
 
Finansiell Kalender 
• Års- och hållbarhetsrapport 2025 6 mars 2026 
• Rapporten för tremånadersperioden 2026 6 maj 2026 
• Rapporten för sexmånadersperioden 2026 5 augusti 2026 
• Rapporten för niomånadersperioden 2026 4 november 2026 
 
Årsstämman kommer att hållas digitalt den 1 april 2026 och ett ”townhall-möte” för aktieägare kommer att hållas i 
maj 2026 för att ge aktieägare möjlighet att träffa och ställa frågor till representanter för styrelsen och bolags-
ledningen.  
Kontakter 
Robert Eriksson 
Corporate Affairs and Investor Relations 
Tel: +46 701 11 26 15 
robert.eriksson@orron.com 
 
Jenny Sandström 
Communications Lead 
Tel: +41 79 431 63 68 
jenny.sandstrom@orron.com 
 
Denna information är sådan information som Orrön Energy AB är skyldigt att offentliggöra enligt lag (2007:528) om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 18 februari 2026 kl. 07.30. 
 
Framåtriktade uttalanden 
Uttalanden i denna rapport som rör framtida förhållanden eller omständigheter, inklusive information om framtida 
resultat, tillväxt och andra utvecklingsprognoser utgör framåtriktade uttalanden. Framåtriktade uttalanden kan 
exempelvis kännetecknas av att de innehåller ord som ”förutses” , ”tros” , ”förväntas” , ”avses” , ”planeras” , ”ämnas” , 
”eftersträvas” , ”kommer” eller ”kan” eller liknande uttryck. Framåtriktade uttalanden är till sin natur förknippade med 
risker och osäkerhetsmoment eftersom de avser förhållanden och är beroende av omständigheter som inträffar i 
framtiden. Till följd av ett ﬂertal faktorer, vilka ﬂera ligger utom bolagets kontroll, kan framtida förhållanden komma att 
avsevärt avvika från vad som har uttryckts eller antytts i framåtriktade uttalanden. Alla framåtriktade uttalanden i detta 
pressmeddelande gäller endast per dagen då uttalandet lämnades och bolaget har ingen skyldighet (och åtar sig ingen 
skyldighet) att uppdatera eller ändra något sådant uttalande till följd av ny information, framtida händelser eller andra 
förhållanden.

===== SIDA 29 =====

Orrön Energy – Q4 2025 
29