Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT 
JANUARI – MARS 2026

===== SIDA 2 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  2 
 
DELÅRSRAPPORT  
JANUARI – MARS 2026 
FÖRSTA KVARTALET 
• Omsättningen uppgick till 431,1 MSEK (463,6 
MSEK), en minskning med 7% sedan föregående 
år.  
• Rörelseresultatet uppgick till 100,8 MSEK (146,6 
MSEK), en minskning med 31%.  
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 105,8 
MSEK (153,9 MSEK), och resultat efter skatt 
uppgick till 86,2 MSEK (123,7 MSEK).   
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 308,7 MSEK (266,2 MSEK), och 
kassaflöde från investeringsverksamheten 
uppgick till -122,4 MSEK (-217,3 MSEK).  
• Vid utgången av perioden uppgick likvida medel 
till 1 554,6 MSEK (1 501,5 MSEK).  
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till         
0,82 SEK (1,17 SEK) och efter utspädning till 0,82 
SEK (1,17 SEK).  
• Intäkterna för kvartalet är framförallt hänförliga 
till Age of Wonders 4, Cities: Skylines, Cities: 
Skylines II, Crusader Kings III, Europa Universalis 
V, Hearts of Iron IV, Stellaris, Vampire: The 
Masquerade - Bloodlines 2 och Victoria 3. 
 
 VÄSENTLIGA HÄNDELSER FÖRSTA KVARTALET 
• Nytt nedladdningsbart innehåll till spel släpptes 
under perioden: Rise from Ruin till Age of Wonders 
4, Office Evolution och City Stations till Cities: 
Skylines II, Race Day, Iconic Brutalism och 
Renewed History till Cities: Skylines, samt 
Warships of the Pacific till Hearts of Iron IV. 
• Styrelsen för Paradox Interactive AB har ansökt om 
upptagande till handel av Bolagets aktier på 
Nasdaq Stockholms huvudlista (Main Market). En 
notering på Nasdaq Stockholm är villkorad av 
börsens godkännande av Bolagets ansökan. Om 
ansökan godkänns är Bolagets intention att 
genomföra listbytet under 2026. Paradox kommer 
att återkomma med ytterligare information när 
Nasdaq Stockholm har meddelat sitt beslut.

===== SIDA 3 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  3 
 
VD HAR ORDET
Efter ett av våra mest intensiva kvartal någonsin i 
slutet av förra året gick vi in i 2026 med ett mer 
balanserat första kvartal, som traditionen ofta 
bjuder. Resultatet är stabilt, med ett starkt operativt 
kassaflöde som ger oss fortsatt handlingsutrymme 
att investera i framtiden. 
Det som verkligen spelar roll just nu händer under 
ytan. Ett tydligt exempel är arbetet med Cities: 
Skylines II, där Iceflake Studios sedan årsskiftet 
levererat en rad förbättringar baserade på spelarnas 
feedback. Det börjar ge effekt. Under kvartalet nådde 
spelet för första gången “Mostly Positive” i de senaste 
30 dagarnas recensioner; en viktig milstolpe. Det är 
också ett kvitto på vår övertygelse: långsiktighet, 
nära dialog med spelarna och ett strukturerat 
förbättringsarbete vinner i längden. Vi är långt ifrån 
klara, men riktningen är rätt och vi har stort 
förtroende för den plan som ligger framför oss. 
Ser vi bortom det enskilda kvartalet är vår ambition 
oförändrad, och tydligare än någonsin. Vi bygger spel 
som lever länge. Djupa, utmanande upplevelser som 
spelarna själva formar och återvänder till, år efter år. 
För att nå dit fortsätter vi att utveckla våra befintliga 
titlar samtidigt som vi bygger en stark och fokuserad 
pipeline av nya spel. 
Kärnan i vår affär är fortsatt förmågan att etablera 
spel som kan växa över tid. Här är vårt arbete med 
nedladdningsbart innehåll avgörande. Vi har höjt 
ambitionsnivån och går in i året med en stark 
uppställning. Expansion Passes som lanserats under 
våren är bara början. Samtidigt breddar vi hur 
spelare kan ta del av våra kataloger, med 
abonnemangsmodeller, ökat fokus på 
användargenererat innehåll och bättre nyttjande av 
våra spelartjänster. Tillsammans skapar det mer 
värde för spelarna, och stärker vår tillväxt över tid. 
Idag har vi sju etablerade franchises med starka 
communities och återkommande intäkter. Det är en 
bra grund, men inte vårt slutmål. Vår portfölj av spel 
under utveckling är fullt fokuserad på det vi kan bäst: 
strategi- och managementspel. Projekten spänner 
från tidig konceptfas till sen utveckling, men oavsett 
var de befinner sig är våra krav höga. Vi ser fram emot 
att kunna dela mer kring detta under året. 
Samtidigt ser vi tydligt att vi har kapacitet att göra 
mer. Vi fortsätter att aktivt utvärdera hur vi kan 
expandera vår projektportfölj för att skapa ett jämnt 
och starkt flöde av nya spel över tid. Egenutveckling 
är fortsatt vår kärna, men vi ser också möjligheter 
inom tredjepartssamarbeten och förvärv. Oavsett väg 
är målet detsamma: att skapa världar där spelare kan 
berätta sina egna historier, på sina egna villkor. 
Det vi gör är ett långsiktigt spel. Vi bygger för 
uthållighet, för förtroende och för långsiktig tillväxt. 
Med starka communities, växande portfölj och en 
tydlig riktning står vi väl positionerade att fortsätta 
leverera, inte bara nästa kvartal, utan i många år 
framöver. 
 
Fredrik Wester, VD

===== SIDA 4 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  4 
 
DET HÄR ÄR  
PARADOX INTERACTIVE 
Paradox Interactive är en ledande utvecklare och förläggare av strategi - och managementspel för PC och konsoler. 
Företagets spel når sex miljoner spelare varje månad världen över, med sina största marknader i Nordamerika, 
Västeuropa och Asien. 
Portföljen inkluderar populära spelserier och immateriella rättigheter som Age of Wonders, Cities: Skylines, 
Crusader Kings, Europa Universalis, Hearts of Iron, Prison Architect, Stellaris, Surviving -spelen och Victoria. Paradox 
Interactive äger även de immateriella rättigheterna till World of Darkness-universumet. 
Paradox eftersträvar en god vinstmarginal, ett stabilt operativt kassaflöde och stark tillväxt. Det möjliggör en stabil 
verksamhet som löpande kan investera i sin framtid. 
 
  
 
 
 
 
6 
Miljoner MAU 
 
8 
Spel i pipeline 
6% 
R12 vinstmarginal 
Rullande 12 månader omsättning och rörelseresultat  Rullande 12 månader kassaflöde från den löpande 
verksamheten 
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Rullande 12 månader nettoomsättning Rullande 12 månader rörelseresultat
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
Kassaflöde från rörelsen efter investeringar i kapitaliserad utveckling Investeringar i kapitaliserad utveckling

===== SIDA 5 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  5 
 
RELEASER UNDER PERIODEN  
 
 AGE OF WONDERS 4: RISE FROM RUIN 
Releasedatum: 9 mars, 2026 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, PlayStation 5 
Pris: 19,99 USD 
Beskrivning: Skapa ett mäktigt rike ur askan. Res in i Withered Worlds och utforska 
de förstörda landskapen med nomadkulturen som är unikt anpassad för att 
överleva och blomstra i förödelsen. Hitta den förlorade magin som drabbat världen 
och välj mellan att få bort den eller att utnyttja dess kraft för din egen vinning. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Triumph Studios 
 
 CITIES: SKYLINES II – CREATOR PACK: OFFICE EVOLUTION 
Releasedatum: 18 mars, 2026 
Plattformar: PC 
Pris: 7,99 USD 
Beskrivning: Bevittna hur tradition och modernitet möts i skaparpaketet Office 
Evolution. Paketet visar upp den arkitektoniska resan från klassiska historiska 
fasader till moderna kontorsutrymmen. Med utvecklingen från kontorsbyggnader i 
sten från 1800-talet till 2000-talets glas- och stålbyggnader kan du bevara ditt 
kontorsdistrikts historiska karaktär samtidigt som du omfamnar det moderna.  
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Titan 
 
 CITIES: SKYLINES II – CREATOR PACK: CITY STATIONS 
Releasedatum: 18 mars, 2026 
Plattformar: PC 
Pris: 7,99 USD 
Beskrivning: Ge din stad bra förutsättningar för kollektivtrafiken med 
skaparpaketet City Stations. Paketet ger dig fler val för kollektivtrafikens 
infrastruktur i din storstad. Paketet innehåller ett urval av stationer till dina buss -, 
tåg-, spårvagns- och tunnelbanenätverk och introducerar nya landmärken för dina 
invånare och en grund för ett transportsystem som både är effektivt och vackert.  
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: BadPeanut

===== SIDA 6 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  6 
 
 
 CITIES: SKYLINES – RACE DAY 
Releasedatum: 10 mars, 2026 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, Xbox One, PlayStation 5, PlayStation 4  
Pris: 12,99 USD 
Beskrivning: Omvandla dina gator till högoktaniga racerbanor, stå som värd för 
spännande lopp och cykeltävlingar och låt publiken beundra massiva parader. Vare 
sig du lockar turister eller underhåller dina invånare låter denna expansion dig 
skapa imponerande spektakel och dynamiska stadsplaneringsfunktioner som 
verkligen får igång din stad. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Tantalus Media 
 
 CITIES: SKYLINES – CREATOR PACK: ICONIC BRUTALISM 
Releasedatum: 10 mars, 2026 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, Xbox One, PlayStation 5, PlayStation 4  
Pris: 5,99 USD 
Beskrivning: Låt rå betong och självsäker design synas med Iconic Brutalism. 
Detta skaparpaket hyllar den ikoniska arkitektoniska rörelsen som definieras av 
geometriska former, funktionell design och en monumental närvaro. Med fokus på 
samhällsstruktur ger de här byggnaderna din stad en stram och modern känsla 
med en tidlös styrka. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Cristolisto 
 
 CITIES: SKYLINES – CREATOR PACK: RENEWED HISTORY 
Releasedatum: 10 mars, 2026 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, Xbox One, PlayStation 5, PlayStation 4  
Pris: 5,99 USD 
Beskrivning: Förändra din stadssiluett med Renewed History – ett skaparpaket 
inspirerat av modern arkitektur som balanserar historia med framsteg. Blanda 
tradition med funktion i byggnader av stål, glas och betong. Detta paket utforskar 
kontrasten mellan gammalt och nytt, med byggnader som kompletterar 
traditionell arkitektur. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Brum

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  7 
 
 
 
 
 
 HEARTS OF IRON IV: WARSHIPS OF THE PACIFIC 
Releasedatum: 17 mars, 2026 
Plattformar: PC 
Pris: 4,99 USD 
Beskrivning: Ta befäl på havet med Warships of the Pacific, ett kosmetiskt paket 
till Hearts of Iron IV. Warships of the Pacific innehåller grafik för nya skepp – från 
smidiga jagare till mäktiga slagskepp – som representerar ikoniska krigsfartyg från 
flera nationer världen över. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Paradox Development Studio

===== SIDA 8 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  8 
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
OMSÄTTNING OCH RESULTAT FÖRSTA KVARTALET 
Omsättningen uppgick till 431,1 MSEK (463,6 MSEK), en 
minskning med 7% sedan föregående år.  
Intäkterna för kvartalet är framförallt hänförliga till 
Age of Wonders 4, Cities: Skylines, Cities: Skylines II, 
Crusader Kings III, Europa Universalis V, Hearts of Iron 
IV, Stellaris, Vampire: The Masquerade - Bloodlines 2 
och Victoria 3.  
Förändringen av intäkter är starkt korrelerad med 
variation i de releaser som sker. Jämförelseperioden 
innehöll releasen av en mindre expansion, Graveyard 
of Empires till Hearts of Iron IV, samt releaserna av nya 
expansionspass till Crusader Kings III och Stellaris som 
indirekt bidrog till en ökad försäljning av respektive 
grundspel och tidigare släppt nedladdningsbart 
innehåll, även om expansionspassen i sig inte hade 
någon release i kvartalet. Jämförelseperiodens 
releaser av Mediterranean Heritage och Dragon Gate 
till Cities: Skylines II genererade också betydande 
intäkter då de varit del av det ursprungliga Ultimate 
Edition-paketet från grundspelets release.   
Intäktsökningar sedan föregående år utgörs av 
releaserna av de nya spelen Europa Universalis V och 
Vampire: The Masquerade – Bloodlines 2 som släpptes 
i det fjärde kvartalet 2025. Kvartalets release av Rise 
from Ruin till Age of Wonders 4 har varit den enskilt 
största intäktsdrivaren sedan föregående år sett till 
släpp av nytt nedladdningsbart innehåll.  
Koncernens intäkter är i huvudsak i valutor andra än 
SEK, och är därmed exponerade mot valutakurs-
fluktuationer. Kvartalets intäkter har påverkats 
negativt av kursutvecklingen på den stärkta kronan 
jämfört med samma period föregående år. 
Kostnad sålda varor uppgick till 264,4 MSEK (220,9 
MSEK), hänförligt till spelutveckling, utvecklingsstöd, 
drift och underhåll av spel, kostnader för licenser, 
varumärken och liknande rättigheter, samt royalties 
och intäktsbaserade villkorade tilläggsköpeskillingar 
till utvecklingsstudios och andra rättighetsinnehavare.  
Avskrivningar på släppta spel uppgår till 120,1 MSEK 
(71,7 MSEK). Spelen skrivs i regel av under 18 månader, 
vanligtvis genom en degressiv avskrivningsmetod. 
Syftet med avskrivningarna är att ge en rättvisande 
bild av bolagets verksamhet och bruttoresultat, men 
kan bidra till en volatilitet i posten kostnad sålda varor. 
Ökningen sedan föregående år är främst driven av 
avskrivningar på spelen Vampire: The Masquerade – 
Bloodlines 2 och Europa Universalis V som släpptes i 
det fjärde kvartalet 2025. Även avskrivningar på 
Surviving Mars: Relaunched som släpptes i november 
2025 bidrar till ökningen.  
Periodens nedskrivningar inom kostnad sålda varor 
uppgår till 0,0 MSEK (0,0 MSEK). 
 
Avskrivningar på licenser, varumärken och liknande 
rättigheter uppgick till 7,6 MSEK (15,6 MSEK). 
Avskrivningarna har minskat till följd av att övervärden 
från förvärvet av Playrion Games Studio numera är 
färdigavskrivna. Samtidigt motverkas minskningen till 
följd av avskrivningar på de förvärvade 
förlagsrättigheterna till Stranded: Alien Dawn, samt 
avskrivningar på övervärden från förvärvet av 
Haemimont Games.  
Utöver av- och nedskrivningar inom posten 
kostnadsfördes totalt 129,6 MSEK (125,8 MSEK) 
avseende icke aktiverade utvecklingskostnader, 
utvecklingsstöd, drift och underhåll av spel, royalties 
samt intäktsbaserade villkorade köpeskillingar.  
Icke aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 71,6 
MSEK (75,0 MSEK). Dessa kostnader avser 
utvecklingsutgifter som löpande kostnadsförs då de 
inte uppfyller koncernens kriterier för aktivering. 
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Nedskrivningar

===== SIDA 9 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  9 
 
Posten inkluderar exempelvis kostnader i tidiga 
projektfaser samt omkostnader och andra utgifter som 
inte är direkt hänförliga till specifika aktiverbara 
utvecklingsprojekt eller som inte bedöms generera 
framtida ekonomiska fördelar.  
Kostnader för utvecklingsstöd, drift och underhåll av 
spel uppgick till 24,4 MSEK (21,8 MSEK). Posten avser 
huvudsakligen interna kostnader för tekniska stöd- 
och plattformsfunktioner kopplade till utveckling, 
lansering och förvaltning av koncernens spelportfölj. 
Royalties och intäktsbaserade villkorade köpe-
skillingar uppgick till 33,6 MSEK (28,9 MSEK), främst 
drivet av Age of Wonders 4 där säljarna av Triumph 
Studios erhåller en intäktsbaserad villkorad 
köpeskilling till och med april 2026.  
Periodens försäljningskostnader uppgick till 41,3 MSEK 
(47,9 MSEK). Minskningen är bland annat driven av 
minskade kostnader relaterade till releasen av Europa 
Universalis V där säljaktiviteter påbörjades tidigt under 
2025.   
Administrationskostnader för perioden uppgick till 
31,1 MSEK (25,4 MSEK). Ökningen sedan föregående år 
avser i huvudsak poster av engångskaraktär bland 
annat kopplade till förberedande aktiviteter inför 
kommande listbyte till huvudlistan. Kostnader för 
administration ligger i regel oförändrade över tid och 
är relativt opåverkade av övriga verksamheten. 
 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 6,8 MSEK (2,6 MSEK), 
och övriga rörelsekostnader till 0,3 MSEK  
(25,3 MSEK). Övriga rörelseintäkter och övriga 
rörelsekostnader består främst av kursrörelser i 
utländsk valuta på koncernens likvida medel, 
rörelsefordringar och rörelseskulder under kvartalet.  
Rörelseresultatet uppgick till 100,8 MSEK (146,6 MSEK).  
Finansiella intäkter uppgick till 5,1 MSEK (7,6 MSEK) 
och består i huvudsak av ränteintäkter från 
bankkonton. Finansiella kostnader uppgick till 0,2 
MSEK (0,3 MSEK) och består främst av beräknad ränta 
på leasingskulder.  
Resultat efter finansiella poster uppgick till 105,8 MSEK 
(153,9 MSEK), och resultat efter skatt uppgick till 86,2 
MSEK (123,7 MSEK).  
FINANSIELL STÄLLNING 
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten uppgick 
vid periodens utgång till 1 016,4 MSEK (1 545,6 MSEK). 
Posten avser både ännu ej färdigställda spel och spel 
som släppts och sedermera skrivs av. Minskningen 
sedan föregående år är hänförlig till Vampire: The 
Masquerade – Bloodlines 2 som släpptes i oktober 
2025 och som efter avskrivningar och nedskrivningar 
har ett balanserat belopp som speglar koncernens 
förväntade intjäning för spelet. Även releasen av 
Europa Universalis V som släpptes i november 2025 
står för en större del av minskningen. Samtidigt finns 
fortsatt balanserade utvecklingskostnader för bland 
annat det utannonserade spelet Prison Architect 2. 
Utveckling pågår även av ett antal icke-utannonserade 
spel som aktiveras löpande, samt expansioner till 
tidigare släppta spel.  
Licenser, varumärken och liknande rättigheter uppgick 
till 98,7 MSEK (94,6 MSEK). Posten avser i huvudsak de 
förvärvade förlagsrättigheterna till Stranded: Alien 
Dawn, samt övervärden från förvärvet av Haemimont 
Games.  
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Kostnad sålda varor Försäljningskostnader
Administrativa kostnader
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Thousands
Kapitaliserad utveckling

===== SIDA 10 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  10 
 
Goodwill uppgick till 22,0 MSEK (21,8 MSEK), hänförligt 
till förvärvet av Iceflake Studios.  
Nyttjanderättstillgångar för hyreslokaler uppgick till 
162,4 MSEK (59,8 MSEK). Ökningen avser förnyelse av 
hyresavtalet för kontoret på Södermalm i Stockholm.  
Kundfordringar uppgick vid periodens utgång till 259,4 
MSEK (236,7 MSEK).  
Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 1 554,6 
MSEK (1 501,5 MSEK).  
Eget kapital uppgick till 2 591,1 MSEK (3 023,3 MSEK). 
Långfristiga leasingskulder uppgick till 130,5 MSEK 
(23,8 MSEK). Ökningen beror på en avtalad förlängning 
av hyresåtagandet för kontorslokalerna på Södermalm 
i Stockholm till och med sista september 2031, som 
ersätter nuvarande hyresavtal från och med första 
oktober 2026.  
Uppskjutna skatteskulder uppgick till 153,2 MSEK 
(170,2 MSEK) hänförligt till skatt på obeskattade 
reserver och immateriella tillgångar från förvärv.  
Kortfristiga leasingskulder uppgick till 25,0 MSEK (30,8 
MSEK), avseende kortfristiga hyresåtaganden för 
kontorslokaler.  
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter uppgick 
vid periodens utgång till 269,2 MSEK (280,2 MSEK). 
Reserver för royalty till spelutvecklare, samt reserver 
för rörlig ersättning till anställda har minskat sedan 
föregående år. Förutbetalda intäkter har ökat sedan 
föregående år främst på grund av releasen av Europa 
Universalis V.  
KASSAFLÖDE FÖRSTA KVARTALET 
Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 308,7 MSEK (266,2 MSEK), framför allt 
hänförligt till rörelseresultatet justerat för av- och 
nedskrivningar. Kassaflöde från investerings-
verksamheten uppgick till -122,4 MSEK (-217,3 MSEK) 
och avser i huvudsak investeringar i spelutveckling. 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 
-9,8 MSEK (-9,7 MSEK) och avser amortering på 
leasingskuld för kontorslokaler. 
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER 
Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan 
koncernen och närstående som påverkat koncernens 
ställning och resultat. 
MODERBOLAGET FÖRSTA KVARTALET 
I moderbolaget finns förlagsverksamheten. Inom 
förlagsverksamheten köper moderbolaget 
utvecklingstjänster från både externa- och helägda 
utvecklingsstudios och betalar royalties till dessa i 
förekommande fall. Moderbolaget tillhandahåller även 
administrativa tjänster åt dotterbolagen. Samman-
taget leder detta till att moderbolagets omsättning i 
stor utsträckning utgör koncernens totala omsättning.  
Moderbolagets omsättning för kvartalet uppgick till 
431,6 MSEK (461,3 MSEK). Rörelseresultatet uppgick till 
113,0 MSEK (214,1 MSEK). Resultat efter finansiella 
poster uppgick till 118,0 MSEK (220,1 MSEK). Resultat 
efter skatt uppgick till 98,9 MSEK (174,8 MSEK). 
REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna delårsrapport är upprättad i överensstämmelse 
med IAS 34 delårsrapportering samt RFR 1 och 
årsredovisningslagen. För moderbolaget har Rådet för 
finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 
Redovisning för juridisk person tillämpats vid 
upprättandet av denna delårsrapport. Det redovisade 
värdet på koncernens kortfristiga finansiella 
instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 
motsvarar i allt väsentligt dess verkliga värde då 
diskonteringseffekten inte är väsentlig. 
Redovisningsprinciper och beräkningsgrunder 
överensstämmer med de principer som tillämpades i 
bolagets senaste årsredovisning. 
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Paradox är, i likhet med alla andra företag, utsatt för 
olika slags risker i sin verksamhet. Riskerna beskrivs i 
sin helhet i 2025 års årsredovisning på sida 30. Av 
riskerna kan nämnas ett beroende av nyckelpersoner 
och medarbetare, beroende av ett fåtal distributörer, 
förseningar av spelprojekt, nedläggning av ej 
färdigställda spelprojekt, låga intäkter vid lansering av 
spel och valutakursförändringar. Riskerna kan ha en 
direkt eller indirekt påverkan på koncernens 
finansiella ställning och resultat.

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  11 
 
FÖRESLAGEN UTDELNING 
Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning till 
aktieägarna om 5,00 SEK per aktie. Styrelsen föreslår 
fredagen den 15 maj 2026 som avstämningsdag. 
Beslutar årsstämman enligt förslaget, beräknas 
utdelningen komma att sändas av Euroclear Sweden 
AB onsdagen den 20 maj 2026. 
UTDELNINGSPOLICY 
Bolagets primära mål är att skapa långsiktigt 
aktieägarvärde. Utdelning till aktieägare kommer att 
fastställas årligen baserat på tillgängligt kapital efter 
finansiering av organiska tillväxtinitiativ, potentiella 
förvärv samt upprätthållande av en sund 
kapitalstruktur. Utdelning kan ske genom 
kontantutdelning och/eller aktieåterköpsprogram.

===== SIDA 12 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  12 
 
FINANSIELL KALENDER 
Årsstämma 2026 2026-05-12 
Delårsrapport januari-juni 2026 2026-08-06 
Delårsrapport januari-september 2026 2026-10-29 
Bokslutskommuniké 2026 2027-02-04 
KONTAKT 
Ytterligare information om bolaget finns på bolagets 
hemsida www.paradoxinteractive.com. Bolaget kan 
kontaktas via e-post ir@paradoxinteractive.com eller 
post Paradox Interactive AB, Magnus Ladulåsgatan 4, 
118 66 Stockholm.  
STYRELSENS INTYGANDE  
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att 
denna rapport ger en rättvisande översikt av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som 
ingår i koncernen står inför. 
Stockholm den 30 april 2026 
Styrelsen 
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets 
revisorer. 
Denna information är sådan information som Paradox Interactive AB 
(publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för 
offentliggörande klockan 08:00 CEST den 30 april 2026.

===== SIDA 13 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  13 
 
NYCKELTAL, KONCERNEN 
 
 
För definitioner av nyckeltal, se årsredovisningen.  
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Nettoomsättning, TSEK 431 125 463 599 2 191 918
Rörelseresultat, TSEK 100 768 146 643 145 999
Resultat efter finansiella poster, TSEK 105 751 153 889 167 397
Resultat efter skatt, TSEK 86 177 123 680 125 456
Rörelsemarginal 23% 32% 7%
Vinstmarginal 25% 33% 8%
Soliditet 80% 83% 79%
Eget kapital per aktie före utspädning, kr 24,53 28,62 23,65
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 24,53 28,62 23,65
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,82 1,17 1,19
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,82 1,17 1,18
Antal aktier vid periodens slut före utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Antal aktier vid periodens slut efter utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 105 623 025 106 014 675 105 720 938
Antalet anställda i genomsnitt, st 681 596 638

===== SIDA 14 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  14 
 
RESULTATRÄKNING, KONCERNEN (TSEK) 
 
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN (TSEK) 
 
  
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
Not 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Nettoomsättning 1 431 125 463 599 2 191 918
Kostnad sålda varor 2 -264 436 -220 871 -1 656 913
Bruttoresultat 166 690 242 728 535 005
Försäljningskostnader 2 -41 265 -47 924 -236 076
Administrationskostnader 2 -31 106 -25 438 -110 632
Övriga rörelseintäkter 6 753 2 576 9 253
Övriga rörelsekostnader -302 -25 300 -51 551
Rörelseresultat 100 768 146 643 145 999
Finansiella intäkter 5 138 7 595 23 469
Finansiella kostnader -156 -349 -2 072
Resultat efter finansiella poster 105 751 153 889 167 397
Skatt -19 574 -30 209 -41 940
Periodens resultat 86 177 123 680 125 456
Periodens resultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,82 1,17 1,19
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,82 1,17 1,18
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Periodens resultat 86 177 123 680 125 456
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 3 939 -13 186 -17 016
Övrigt totalresultat 3 939 -13 186 -17 016
Totalresultat för perioden 90 115 110 495 108 440
Periodens totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 15 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  15 
 
BALANSRÄKNING, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 1 016 472 1 545 558 1 015 110
Licenser, varumärken och liknande rättigheter 98 718 94 563 105 792
Goodwill 22 042 21 853 21 790
Inventarier och installationer 9 240 7 416 8 410
Nyttjanderättstillgångar 162 365 59 782 171 591
Andra långfristiga fordringar 18 673 18 662 18 658
Summa anläggningstillgångar 1 327 509 1 747 833 1 341 352
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 259 411 236 728 271 185
Skattefordringar 17 835 29 018 91 397
Övriga fordringar 27 302 29 660 27 143
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 61 044 78 106 63 272
Likvida medel 1 554 598 1 501 532 1 375 272
Summa omsättningstillgångar 1 920 190 1 875 045 1 828 268
SUMMA TILLGÅNGAR 3 247 699 3 622 878 3 169 621
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 528 528 528
Övrigt tillskjutet kapital 29 748 29 748 29 748
Reserver 19 117 19 008 15 178
Balanserat resultat inklusive periodens resultat 2 541 662 2 973 990 2 452 868
Summa eget kapital 2 591 056 3 023 275 2 498 322
Långfristiga skulder
Leasingskulder 130 512 23 774 137 403
Uppskjutna skatteskulder 153 190 170 165 153 586
Summa långfristiga skulder 283 702 193 939 290 989
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 51 267 38 505 41 161
Aktuella skatteskulder 1 899 18 279 782
Leasingskulder 25 021 30 803 27 833
Övriga skulder 25 517 37 867 32 171
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 269 238 280 211 278 362
Summa kortfristiga skulder 372 941 405 664 380 309
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 247 699 3 622 878 3 169 621

===== SIDA 16 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  16 
 
EGET KAPITAL, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
  
Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver  
Balanserat 
resultat 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans 2026-01-01 528 29 748 15 178 2 452 868 2 498 322
Periodens resultat 86 177 86 177
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 3 939 3 939
Summa övrigt totalresultat - - 3 939 - 3 939
Summa totalresultat - - 3 939 86 177 90 115
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterade ersättningar personal - - - 2 618 2 618
Summa transaktioner med ägare - - - 2 618 2 618
UTGÅENDE BALANS 2026-03-31 528 29 748 19 117 2 541 662 2 591 056
Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver  
Balanserat 
resultat 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans 2025-01-01 528 29 748 32 194 2 847 170 2 909 640
Periodens resultat 123 680 123 680
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser -13 186 -13 186
Summa övrigt totalresultat - - -13 186 - -13 186
Summa totalresultat - - -13 186 123 680 110 494
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterade ersättningar personal - - - 3 140 3 140
Summa transaktioner med ägare - - - 3 140 3 140
UTGÅENDE BALANS 2025-03-31 528 29 748 19 008 2 973 990 3 023 275

===== SIDA 17 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  17 
 
KASSAFLÖDESANALYS, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
  
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 100 768 146 643 145 999
Justering för av- och nedskrivningar 137 583 97 901 1 179 774
Övriga justeringar 2 618 3 140 8 357
Erhållen ränta 5 138 7 595 23 469
Betald ränta -156 -349 -2 072
Betald inkomstskatt 54 600 16 857 -91 428
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 300 551 271 788 1 264 099
Förändring av rörelsekapitalet
Förändring av kundfordringar och andra fordringar 13 843 31 714 14 610
Förändring av leverantörsskulder och andra skulder -5 673 -37 294 -42 182
Kassaflöde från den löpande verksamheten 308 721 266 208 1 236 527
Investeringsverksamheten
Investeringar i balanserade utgifter för utvecklingsarbeten -120 924 -119 763 -605 806
Investeringar i licenser, varumärken och liknande rättigheter - - -46 540
Investeringar i maskiner och inventarier -1 472 -239 -3 168
Investeringar i andelar i koncernföretag - -97 307 -97 307
Kassaflöde från investeringsverksamheten -122 397 -217 308 -752 820
Finansieringsverksamheten
Amortering av leaseskuld -9 754 -9 681 -39 000
Utbetald utdelning - - -528 115
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 754 -9 681 -567 115
Periodens kassaflöde 176 570 39 219 -83 408
Likvida medel vid periodens början 1 375 272 1 469 356 1 098 025
Kursdifferens i likvida medel 2 756 -7 043 -10 675
Likvida medel vid periodens slut 1 554 598 1 501 532 1 375 272

===== SIDA 18 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  18 
 
RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET (TSEK) 
 
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, MODERBOLAGET (TSEK) 
 
  
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Nettoomsättning 431 568 461 278 2 196 019
Kostnad sålda varor -256 055 -154 831 -1 524 534
Bruttoresultat 175 513 306 447 671 484
Försäljningskostnader -38 085 -43 801 -224 641
Administrationskostnader -30 744 -25 021 -108 674
Övriga rörelseintäkter 6 361 1 426 6 037
Övriga rörelsekostnader - -24 981 -50 476
Rörelseresultat 113 044 214 071 293 730
Finansiella intäkter 4 908 6 011 18 092
Finansiella kostnader -0 -0 -1
Resultat efter finansiella poster 117 952 220 082 311 822
Bokslutsdispositioner - - -75 000
Skatt -19 066 -45 309 -66 009
Periodens resultat 98 885 174 773 170 813
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Periodens resultat 98 885 174 773 170 813
Övrigt totalresultat - - -
Totalresultat för perioden 98 885 174 773 170 813

===== SIDA 19 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  19 
 
BALANSRÄKNING, MODERBOLAGET (TSEK) 
 
 
 
 
 
  
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 969 408 1 396 225 954 495
Licenser, varumärken och liknande rättigheter 48 902 20 461 52 746
Inventarier och installationer 3 292 1 481 2 453
Andelar i koncernföretag 320 707 319 512 319 512
Andra långfristiga fordringar 17 393 17 393 17 393
Summa anläggningstillgångar 1 359 702 1 755 072 1 346 599
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 253 066 229 000 266 042
Fordringar hos koncernföretag 6 187 24 666 10 267
Skattefordringar 9 218 - 84 309
Övriga fordringar 23 628 24 523 19 449
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 66 807 82 458 69 629
Kassa och bank 1 055 430 1 024 893 876 202
Summa omsättningstillgångar 1 414 336 1 385 540 1 325 898
SUMMA TILLGÅNGAR 2 774 038 3 140 612 2 672 497
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 528 528 528
Fond för utvecklingsutgifter 969 408 1 396 225 954 495
Fritt eget kapital
Överkursfond 29 748 29 748 29 748
Balanserat resultat 542 847 465 498 384 330
Periodens resultat 98 885 174 773 170 813
Summa eget kapital 1 641 417 2 066 772 1 539 914
Obeskattade reserver 695 000 755 000 695 000
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 42 869 27 234 31 676
Skulder till koncernföretag 168 748 56 948 164 399
Aktuella skatteskulder - 18 128 -
Övriga skulder 6 121 11 248 14 268
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 219 883 205 282 227 240
Summa kortfristiga skulder 437 621 318 840 437 583
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 774 038 3 140 612 2 672 497

===== SIDA 20 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  20 
 
NOTER (TSEK) 
NOT 1. SEGMENTSRAPPORTERING OCH INTÄKTER 
Koncernledningen har fastställt rörelsesegment baserat på den information som behandlas av verkställande direktören och som ligger till grund 
för att fatta strategiska beslut. Verksamheten utgörs av ett rapporterbart segment. Intäkternas uppdelning åskådliggörs nedan; 
Koncernens intäkter från kunder baserat på var distributören har sitt säte delas in i följande geografiska områden; 
 
Under kvartalet härrörde 336,2 MSEK (380,5 MSEK) av koncernens intäkter från en och samma plattform - Steam.   
Koncernens intäkter fördelat på större produktkategorier delas in enligt följande; 
 
 
NOT 2. AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR FÖRDELAT PER FUNKTION 
 
 
 
 
NOT 3. FÖRVÄRV HAEMIMONT GAMES 
Den 18 februari 2025 förvärvades 100 % av aktierna i Haemimont Games AD, ett bolag baserat i Sofia, Bulgarien. Paradox har betalat en fast 
köpeskilling på 10,3 MEUR. Villkorade köpeskillingar kopplade till säljarnas fortsatta anställning, releaser av spel och uppnådda försäljningsmål 
utgår om upp till totalt 11,0 MEUR. Samtliga villkorade köpeskillingar redovisas inom posten kostnad såld vara i takt med att de intjänas.  
Förvärvsanalysen har varit preliminär i tidigare rapporter. Under första kvartalet 2026 har mätperioden avslutats och förvärvsanalysen har 
fastställts. Inga justeringar har gjorts jämfört med de belopp som tidigare redovisats. 
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
USA 354 195 405 201 1 872 997
Sverige 10 720 9 497 59 409
Övriga Europa 53 594 39 654 212 575
Övriga världen 12 617 9 247 46 937
Summa 431 125 463 599 2 191 918
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
PC 345 182 390 681 1 895 783
Konsol 70 908 49 217 222 911
Mobil 10 799 13 446 45 669
Övrigt 4 237 10 256 27 555
Summa 431 125 463 599 2 191 918
2026-01-01 2025-01-01 2025-01-01
2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Kostnad sålda varor 134 823 95 091 1 168 759
Försäljningskostnader 1 031 1 031 4 122
Administrationskostnader 1 729 1 779 6 893
Summa 137 583 97 901 1 179 774

===== SIDA 21 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  21 
 
 
 
NOT 4. HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN 
Efter balansdagen har bolaget ingått ett avtal om förlagspartnerskap för ett nytt spel. Avtalet inkluderar minimigarantier och intäktsdelning, 
som kommer att betalas av Paradox. Mer information kommer att delas i maj 2026. Eftersom avtalet ingicks efter periodens balansdag så har 
avtalet inte haft någon påverkan på de finansiella rapporterna per rapportperiodens slut. 
 
2025-02-18
Kontant erlagd köpeskilling 115 604        
Redovisade belopp på identifierbara nettotillgångar
Spelrättigheter 16 817           
Balanserade utvecklingskostnader pågående spelutveckling 44 846           
Teknologi avseende spelmotor 43 863           
Likvida medel 18 298           
Övriga tillgångar 2 597              
Uppskjutna skatteskulder 10 553-           
Övriga skulder 264-                 
115 604       
Goodwill -

===== SIDA 22 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – MARS 2026  22