Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT 
JANUARI – JUNI 2025

===== SIDA 2 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  2 
 
DELÅRSRAPPORT  
JANUARI – JUNI 2025 
ANDRA KVARTALET 
• Omsättningen uppgick till 458,6 MSEK (575,8 
MSEK), en minskning med 20% sedan föregående 
år.  
• Rörelseresultatet uppgick till 133,0 MSEK (28,9 
MSEK), en ökning med 360%. Föregående års 
rörelseresultat belastades av nedskrivningar 
uppgående till 208,0 MSEK. 
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 138,9 
MSEK (36,8 MSEK), och resultat efter skatt uppgick 
till 110,3 MSEK (27,3 MSEK).  
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 262,0 MSEK (391,1 MSEK), och 
kassaflöde från investeringsverksamheten 
uppgick till -207,6 MSEK (-81,2 MSEK). Kassaflöde 
från investeringsverksamheten inkluderar köpet 
av förlagsrättigheterna till spelet Stranded: Alien 
Dawn, uppgående till -46,5 MSEK. Föregående års 
kassaflöde från investeringsverksamheten 
inkluderade en positiv effekt på 70,0 MSEK från 
försäljning av kortfristiga placeringar i 
obligationer. Kassaflöde från finansierings-
verksamheten uppgick till -537,8 MSEK (-326,4 
MSEK), varav -528,1 MSEK (-316,9 MSEK) avser 
reglerad utdelning till aktieägarna. 
• Vid utgången av perioden uppgick likvida medel 
till 1 018,6 MSEK (1 164,2 MSEK).  
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,04 
SEK (0,26 SEK) och efter utspädning till 1,04 SEK 
(0,26 SEK).  
• Intäkterna för kvartalet är framförallt hänförliga 
till Age of Wonders 4, Cities: Skylines, Cities: 
Skylines II, Crusader Kings III, Hearts of Iron IV, 
Stellaris och Victoria 3. 
 
 VÄSENTLIGA HÄNDELSER ANDRA KVARTALET 
• Det nya spelet Europa Universalis V, utvecklat av 
Paradox Tinto, utannonserades. 
• Escape the Mad Empire, utvecklat av XperimentalZ 
Games, och publicerat av Paradox Arc, släpptes till 
PC i early access. 
• Darfall, utvecklat av SquareNite, och publicerat av 
Paradox Arc, släpptes till PC. 
• Nytt nedladdningsbart innehåll släpptes till spel 
under perioden; Giant Kings till Age of Wonders 4, 
Khans of the Steppe till Crusader Kings III, 
BioGenesis till Stellaris, Charters of Commerce till 
Victoria 3, Tulah, the Spider Queen och The 
Sunken Temple till Across the Obelisk samt Hunt 
for Aurora till Empire of Sin.  
• Nya portningar till nedladdningsbart innehåll 
släpptes under perioden; Legacy of Persia till 
Crusader Kings III. 
• Paradox Publisher Sale och Steam Summer Sale 
ägde rum under perioden.  
 
FÖRSTA SEX MÅNADERNA 
• Omsättningen uppgick till 922,2 MSEK (1 057,9 
MSEK), en minskning med 13% sedan föregående 
år.  
• Rörelseresultatet uppgick till 279,6 MSEK (183,3 
MSEK), en ökning med 53%.  
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 292,8 
MSEK (201,8 MSEK), och resultat efter skatt 
uppgick till 234,0 MSEK (154,1 MSEK).  
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,22 
SEK (1,46 SEK) och efter utspädning till 2,21 SEK 
(1,46 SEK).

===== SIDA 3 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  3 
 
VD HAR ORDET
Det andra kvartalet 2025 har varit ett kvartal utan 
större händelser, men där vi fortsatt att lägga en 
viktig grund för framtiden. Vi har haft fullt fokus på 
att vidareutveckla våra etablerade spelserier, testa 
nya idéer inom Paradox Arc och inte minst finslipa 
inför två av våra mest efterlängtade lanseringar: 
Europa Universalis V och Vampire: The Masquerade – 
Bloodlines 2. Båda spelen representerar åratal av 
engagemang och passion, både från våra team och 
från våra fans; och det är med stor förväntan vi ser 
fram emot att dela dem med spelarna inom kort. 
Intäkter och resultat har till viss del påverkats av det 
sedan tidigare tagna beslutet att skjuta upp den 
första expansionen till Cities: Skylines II, samt av en 
stärkning av den svenska kronan. Trots detta visar vi 
fortsatt god lönsamhet med en vinstmarginal på 41% 
under de senaste tolv månaderna, vilket vittnar om 
styrkan i vår affärsmodell. 
Kvartalet har även bjudit på flera framgångsrika 
expansioner. Victoria 3:s andra expansion lanserades 
i juni och togs emot med rekordhöga betyg: 92% 
positiva användarrecensioner på Steam i skrivande 
stund. Det är mycket glädjande och stärker vår 
övertygelse om att Victoria 3 har potential att bli en 
långsiktig titel med stabil intäkts- och 
vinstgenerering. Extra roligt är det att expansionen 
markerade starten för spelets första fristående 
expansion pass. 
Även Age of Wonders 4 fortsätter att utvecklas i rätt 
riktning. Spelet fick nytt innehåll under kvartalet och 
möttes av positiv respons, trots en prishöjning till 25 
USD för expansionen, ett viktigt test för framtida 
prissättningsmodeller. Stellaris, en av veteranerna i 
portföljen, har stärkts ytterligare med både en ny 
expansion och en omfattande uppdatering av 
basspelet. Uppdateringen förbättrar spelupplevelsen 
och skapar goda förutsättningar för framtida tillägg. 
Vi har också fortsatt det långsiktiga arbetet med att 
utveckla vår organisation. Målet är att säkerställa att 
vi har både strukturer och kultur för att leverera spel 
med rätt kvalitet och i rätt takt. Integrationen av 
Haemimont Games, som vi förvärvade tidigare i år, 
går snabbt och smidigt, och vi ser fram emot att snart 
kunna dela mer om de projekt vi utvecklar 
tillsammans. 
Tillkännagivandet av Europa Universalis V markerar 
början på nästa kapitel för vår äldsta spelserie. 
Europa Universalis IV fyller hela 12 år i augusti, och 
efterträdaren är starkt emotsedd både internt och 
externt. Samtidigt närmar sig lanseringen av 
Vampire: The Masquerade - Bloodlines 2, ett av de 
mest efterlängtade spelen på Steam och en titel som 
vi nu är mycket stolta över att kunna presentera för 
en ny generation spelare. 
Vi har en intensiv och spännande höst framför oss 
med flera viktiga lanseringar. Med ett starkt 
produktutbud, en stabil ekonomi och en organisation 
rustad för framtiden ser vi med tillförsikt på vad som 
väntar. 
 
Fredrik Wester, VD

===== SIDA 4 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  4 
 
DET HÄR ÄR  
PARADOX INTERACTIVE 
Paradox Interactive är en av de främsta utvecklarna och förläggarna av strategi -och managementspel för PC och 
konsol. Genom att utveckla långlivade spel med nedladdningsbart innehåll, förnya sin portfölj med engagerande spel 
och hålla en nära dialog med spelarna skapar bolaget strateg i- och managementsegmentens starkaste  
spelupplevelser. 
Koncernen består idag av förlaget och sex studios i sex länder som utvecklar spelupplevelser för bolagets sex 
miljoner månatliga spelare. Bland de viktigaste aktiva spelen finns Cities: Skylines, Cities: Skylines II, Hearts of Iron 
IV, Crusader Kings III, Europa Universalis IV, Victoria 3, Stellaris  och Age of Wonders 4.  
Paradox eftersträvar en god vinstmarginal, ett stabilt operativt kassaflöde och stark tillväxt. Det möjliggör en stabil 
verksamhet som löpande kan investera i sin framtid. 
 
 
 
  
 
 
 
6 
Miljoner MAU 
 
9 
Spel i pipeline 
41% 
R12 vinstmarginal 
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Rullande 12 månader nettoomsättning Rullande 12 månader rörelseresultat
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Omsättning Rörelseresultat
Rullande 12 månader omsättning och rörelseresultat Kvartalsvis omsättning och rörelseresultat

===== SIDA 5 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  5 
 
RELEASER UNDER PERIODEN  
 
 AGE OF WONDERS 4: GIANT KINGS 
Releasedatum: 1 april, 2025 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, PlayStation 5 
Pris: 24,99 USD 
Beskrivning: Återställ de äldre jättarna till deras rättmätiga plats som mästare 
över Astralhavet. Utforska ruinerna av deras fallna imperium, sök efter bortglömd 
kristallmagi för att stärka dina arméer och gräv ner i djupet efter förlorade skatter. 
Denna expansion introducerar den nya jättehärskartypen, en kraftfull ny boning 
och en rad handgjorda regioner att utforska. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Triumph Studios 
 
 CRUSADER KINGS III: KHANS OF THE STEPPE 
Releasedatum: 28 april, 2025 
Plattformar: PC 
Pris: 19,99 USD 
Beskrivning: Vindarna sveper över den stora stäppen medan du blickar ut över ditt 
folk, som förbereder sig för att rida mot horisonten i jakt på grönare betesmarker, 
land att erövra och nya skatter att göra anspråk på. I Khans of the Steppe, den 
andra Core Expansion till Crusader Kings III, står nomadlivet i centrum och erbjuder 
en rik väv av nya utmaningar och möjligheter.  
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Paradox Development Studio 
 
 STELLARIS: BIOGENESIS 
Releasedatum: 5 maj, 2025 
Plattformar: PC 
Pris: 24,99 USD 
Beskrivning: Ta rollen som en mästergenetiker och forma galaxen efter din design 
med levande skepp, konstruerade ekosystem och förbättrade arter. Skapa nya 
vägar med oöverträffade biotekniska verktyg för att skapa en civilisation som 
frodas på anpassningsförmåga och evolution – eller utnyttja dessa verktyg för att 
dominera stjärnorna. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Paradox Development Studio

===== SIDA 6 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  6 
 
 
 
 
 CRUSADER KINGS III CONSOLE EDITION: LEGACY OF PERSIA 
Releasedatum: 3 juni, 2025 
Plattformar: Xbox Series X|S, PlayStation 5 
Pris: 12,99 USD 
Beskrivning: Persiens länder är välbefolkade, rika på resurser och ofta en 
knutpunkt för imperier. Delta i kampen om medeltida dominans i denna historiskt 
viktiga och fascinerande region i Legacy of Persia, ett nytt flavor pack till Crusader 
Kings III. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Paradox Development Studio, Room 8 Group (port) 
 
 VICTORIA 3: CHARTERS OF COMMERCE 
Releasedatum: 17 juni, 2025 
Plattformar: PC 
Pris: 19,99 USD 
Beskrivning: Bygg ett finans- och handelssystem för att berika din nation och 
överväldiga dina rivaler i Charters of Commerce, ett nytt Mechanics Pack till 
Victoria 3. Charters of Commerce ger mer djup och nya alternativ till Victorias 
sofistikerade handelsmodell, inklusive nya sätt att reglera företagsexpansion, nya 
diplomatiska verktyg och nya unika varuvarianter som din nation kommer att vara 
känd för. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Paradox Development Studio 
 
 ESCAPE THE MAD EMPIRE 
Releasedatum: 22 april, 2025 (Early Access) 
Plattformar: PC 
Pris: 17,99 USD 
Beskrivning: Escape the Mad Empire är ett gruppbaserat, rogue-liknande dungeon 
crawler-spel med intensiv och djupt taktisk strid. Övervinn utmaningarna som ett 
gäng hjältar och bevara deras liv och förstånd genom att hantera resurser och 
utöka din bas. Kan du Escape the Mad Empire? 
Utgivare: Paradox Arc 
Utvecklare: XperimentalZ Games

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  7 
 
 
 DARFALL 
Releasedatum: 8 maj, 2025 
Plattformar: PC 
Pris: 24,99 USD 
Beskrivning: Darfall är ett hjältebaserat rollspel där du bygger städer och sätter dig i 
rollen som en hjälte som måste skydda sitt hem och hjälpa det att växa! Under 
dagen kan du öka din hjältes styrka, hitta episkt byte, bemästra nya förmågor och 
befästa din bosättning. På natten måste du överleva horderna av odöda!  
Utgivare: Paradox Arc 
Utvecklare: SquareNite 
 
 ACROSS THE OBELISK: TULAH, THE SPIDER QUEEN 
Releasedatum: 11 juni, 2025 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, PlayStation 5, Nintendo Switch 
Pris: 4,99 USD 
Beskrivning: Djupt inne i skuggorna har Tulah, spindeldrottningen, väntat. Denna 
helt nya hjälte har en ny strategi för att bygga kortlekar med sin förmåga att kalla 
fram spindlar – små allierade som väver sig in i din hand och omformar striderna på 
nya och oväntade sätt. 
Utgivare: Paradox Arc 
Utvecklare: Dreamsite Games 
 
 ACROSS THE OBELISK: THE SUNKEN TEMPLE 
Releasedatum: 11 juni, 2025 
Plattformar: PC, Xbox Series X|S, PlayStation 5, Nintendo Switch 
Pris: 4,99 USD 
Beskrivning: Möt djupets fasor! Från hämndlystna andar till uråldriga 
monstruositeter kryllar det sjunkna templet av nya, skräckinjagande fiender redo att 
testa din grupps styrka.  Utforska ruinerna av en förlorad civilisation! Navigera på en 
spöklik ny karta där sjunkna altare och bortglömda gångar döljer både skatter och 
fara. 
Utgivare: Paradox Arc 
Utvecklare: Dreamsite Games

===== SIDA 8 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  8 
 
 
 EMPIRE OF SIN - HUNT FOR AURORA 
Releasedatum: 18 juni, 2025 
Plattformar: PC, Xbox One, PlayStation 4, Nintendo Switch  
Pris: 14,99 USD 
Beskrivning: Jakten är i gång i Empire of Sin: Hunt for Aurora! Robin Kray, den 
senaste maffiabossen från andra sidan dammen och hans partner, Sylvia Taylor, tar 
med sig sin känsla för det dramatiska – och en smak för fara – till Chicago. 
Tillsammans jagar de den berömda Aurora-diamanten, och ingenting kommer att 
stå i deras väg. Prova en ny dubbelstridsstil och använd Robins sluga ledarskap för 
att lämna ett bestående avtryck i stadens kriminella undre värld. 
Utgivare: Paradox Interactive 
Utvecklare: Moonmana

===== SIDA 9 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  9 
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
OMSÄTTNING OCH RESULTAT ANDRA KVARTALET 
Omsättningen uppgick till 458,6 MSEK (575,8 MSEK), en 
minskning med 20% sedan föregående år. Det nya 
spelet Darfall, utvecklat av SquareNite, släpptes till PC. 
Även det nya spelet Escape the Mad Empire, utvecklat 
av XperimentalZ Games, släpptes till PC i Early Access. 
Nytt nedladdningsbart innehåll släpptes till spel under 
perioden; Giant Kings till Age of Wonders 4, Khans of 
the Steppe till Crusader Kings III, BioGenesis till 
Stellaris, Charters of Commerce till Victoria 3, Tulah, 
the Spider Queen och The Sunken Temple till Across 
the Obelisk samt Hunt for Aurora till Empire of Sin. Nya 
portningar till nedladdningsbart innehåll släpptes 
under perioden; Legacy of Persia till Crusader Kings III. 
Intäkterna för kvartalet är framförallt hänförliga till 
Age of Wonders 4, Cities: Skylines, Cities: Skylines II, 
Crusader Kings III, Hearts of Iron IV, Stellaris och 
Victoria 3. Förändringen av intäkter är starkt 
korrelerad med variation i de releaser som sker. 
Minskningen av intäkter sedan jämförelseperioden 
förklaras framför allt av att jämförelseperioden 
innehöll intäkter från expansionerna Sphere of 
Influence till Victoria 3 samt Eldritch Realms till Age of 
Wonders 4, båda expansioner som var del av de 
ursprungliga Ultimate Edition resp Premium Edition 
som sålts till spelen sedan release, och därmed 
genererade betydande intäkter när de slutligen 
släpptes. Jämförelseperiodens releaser av 
expansionen Winds of Change till Europa Universalis IV 
och releasen av spelet Foundry är även de del i 
förklaringen till de lägre intäkterna, även om de delvis 
motverkas av releaserna av expansionen Khans of the 
Steppe till Crusader Kings III och spelen Darfall och 
Escape the Mad Empire som släpptes i kvartalet.  
Koncernens intäkter är i huvudsak i valutor andra än 
SEK, och är därmed exponerade mot valutakurs-
fluktuationer. Kvartalets intäkter har påverkats 
negativt av kursutvecklingen på den stärkta kronan 
jämfört med samma period föregående år. 
Kostnad sålda varor uppgick till 232,2 MSEK (455,8 
MSEK), hänförligt till spelutveckling, utvecklingsstöd, 
drift och underhåll av spel, kostnader för licenser, 
varumärken och liknande rättigheter, samt royalties 
och intäktsbaserade villkorade tilläggsköpeskillingar 
till utvecklingsstudios och andra rättighetsinnehavare.  
Avskrivningar på släppta spel uppgår till 79,5 MSEK 
(96,2 MSEK). Spelen skrivs i regel av under 18 månader, 
vanligtvis genom en degressiv avskrivningsmetod. 
Syftet med avskrivningarna är att ge en rättvisande 
bild av bolagets verksamhet och bruttoresultat, men 
kan bidra till en volatilitet i posten kostnad sålda varor. 
Minskningen är driven av bland annat minskade 
avskrivningar på Millennia, Star Trek: Infinite, Age of 
Wonders 4, och Victoria 3. 
Periodens nedskrivningar inom kostnad sålda varor 
uppgår till 0,0 MSEK (208,0 MSEK). 
Jämförelseperiodens nedskrivning avser 
nedläggningen av spelet Life By You, utvecklat av 
Paradox Tectonic.  
 
Avskrivningar på licenser, varumärken och liknande 
rättigheter uppgår till 18,6 MSEK (13,9 MSEK). 
Avskrivningarna har ökat till följd av avskrivningar på 
de förvärvade förlagsrättigheterna till Stranded: Alien 
Dawn, samt avskrivningar på övervärden från förvärvet 
av Haemimont Games.  
Utöver av- och nedskrivningar inom posten 
kostnadsfördes totalt 126,7 MSEK (129,2 MSEK) 
avseende icke aktiverade utvecklingskostnader, 
utvecklingsstöd, drift och underhåll av spel, royalties 
samt intäktsbaserade villkorade köpeskillingar.  
Icke aktiverade utvecklingskostnader har minskat 
sedan föregående år, till följd av minskade kostnader 
0
50
100
150
200
250
Q2 2023
Q3 2023
Q4 2023
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Nedskrivningar

===== SIDA 10 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  10 
 
kopplat till nedläggningen av Life By You, kostnader 
för utveckling av Mechabellum, samt kostnader för 
andra icke utannonserade spel. Kostnader för 
utvecklingsstöd, drift och underhåll av spel har ökat 
jämfört med jämförelseperioden, främst till följd av en 
mindre omorganisation mellan utvecklingsstudio och 
förlagets drift och underhållstjänster.  
Royalties och intäktsbaserade villkorade köpe-
skillingar har ökat jämfört med föregående år, främst 
drivet av Age of Wonders 4 där säljarna av Triumph 
Studios erhåller en intäktsbaserad villkorad 
köpeskilling till och med april 2026.  
Periodens försäljningskostnader uppgick till 53,9 MSEK 
(66,4 MSEK). Minskningen är en följd av minskade 
kostnader för marknadsföringskampanjer till bland 
annat Mechabellum och Life By You. Samtidigt har 
säljaktiviteter inför kommande releaser av Europa 
Universalis V och Vampire: The Masquerade – 
Bloodlines 2 påbörjats.   
Administrationskostnader för perioden uppgick till 
27,0 MSEK (26,5 MSEK). Kostnader för administration 
ligger i regel oförändrade över tid och är relativt 
opåverkade av övriga verksamheten. 
 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 2,0 MSEK (2,0 MSEK), 
och övriga rörelsekostnader till -14,6 MSEK  
(-0,1 MSEK). Övriga rörelseintäkter och övriga 
rörelsekostnader består främst av kursrörelser i 
utländsk valuta på koncernens likvida medel, 
rörelsefordringar och rörelseskulder under kvartalet.  
Rörelseresultatet uppgick till 133,0 MSEK (28,9 MSEK).  
Finansiella intäkter uppgick till 6,7 MSEK (11,2 MSEK) 
och består i huvudsak av ränteintäkter från 
bankkonton. Finansiella kostnader uppgick till 0,7 
MSEK (3,3 MSEK) och består främst av beräknad ränta 
på leasingskulder.  
Resultat efter finansiella poster uppgick till 138,9 MSEK 
(36,8 MSEK), och resultat efter skatt uppgick till 110,3 
MSEK (27,3 MSEK).  
FINANSIELL STÄLLNING 
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten uppgick 
vid periodens utgång till 1 628,0 MSEK (1 368,3 MSEK). 
Posten avser både ännu ej färdigställda spel och spel 
som släppts och sedermera skrivs av. Den enskilt 
största spelaktiveringen avser Vampire: The 
Masquerade – Bloodlines 2, där utveckling har pågått 
sedan 2016. Vampire: The Masquerade - Bloodlines 2 
har en planerad release i oktober 2025. Även de 
utannonserade titlarna Europa Universalis V och 
Prison Architect 2 står för en betydande del av posten. 
Utveckling pågår även av ett antal icke-utannonserade 
spel som aktiveras löpande, samt expansioner till 
tidigare släppta spel.  
Licenser, varumärken och liknande rättigheter uppgick 
till 124,3 MSEK (79,9 MSEK). Ökningen avser de 
förvärvade förlagsrättigheterna till Stranded: Alien 
Dawn, samt övervärden från förvärvet av Haemimont 
Games. Vid utgången av perioden är övervärdena från 
förvärvet av Playrion Games avskrivna i sin helhet.  
Goodwill uppgick till 22,5 MSEK (22,9 MSEK), hänförligt 
till förvärvet av Iceflake Studios.  
Nyttjanderättstillgångar för hyreslokaler uppgick till 
50,6 MSEK (88,4 MSEK). 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q2 2023
Q3 2023
Q4 2023
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Kostnad sålda varor Försäljningskostnader
Administrativa kostnader
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
Q2 2023
Q3 2023
Q4 2023
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Kapitaliserad utveckling

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  11 
 
Kundfordringar uppgår vid periodens utgång till 199,0 
MSEK (217,5 MSEK).  
Likvida medel uppgår vid periodens utgång till 1 018,6 
MSEK (1 164,2 MSEK).  
Eget kapital uppgår till 2 611,6 MSEK (2 471,4 MSEK). 
Långfristiga leasingskulder uppgår till 14,3 MSEK (53,5 
MSEK), avseende hyresåtaganden för kontorslokaler. 
Uppskjutna skatteskulder uppgår till 167,3 MSEK 
(138,5 MSEK) hänförligt till skatt på obeskattade 
reserver och immateriella tillgångar från förvärv.  
Kortfristiga leasingskulder uppgår till 30,8 MSEK (30,4 
MSEK), avseende kortfristiga hyresåtaganden för 
kontorslokaler.  
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter uppgår 
vid periodens utgång till 276,8 MSEK (345,3 MSEK). 
Förutbetalda intäkter har minskat sedan föregående år 
främst till följd av releaserna av nedladdningsbart 
innehåll till Cities: Skylines II. Reserver för royalty till 
spelutvecklare har ökat sedan föregående år. 
KASSAFLÖDE ANDRA KVARTALET 
Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 262,0 MSEK (391,1 MSEK), framför allt 
hänförligt till rörelseresultatet justerat för av- och 
nedskrivningar. Kassaflöde från investerings-
verksamheten uppgick till -207,6 MSEK (-81,2 MSEK) 
och avser i huvudsak investeringar i spelutveckling. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten inkluderar 
även köpet av förlagsrättigheterna till spelet Stranded: 
Alien Dawn, uppgående till 46,5 MSEK. Kassaflöde från 
investeringsverksamheten inkluderade föregående år 
en positiv effekt på 70,0 MSEK från försäljning av 
kortfristiga placeringar i obligationer. Kassaflöde från 
finansieringsverksamheten uppgick till -537,8 MSEK     
(-326,4 MSEK) och avser i huvudsak reglerad utdelning 
till aktieägarna samt amortering på leasingskuld för 
kontorslokaler. 
FÖRSTA SEX MÅNADERNA I SAMMANDRAG 
Omsättningen uppgick till 922,2 MSEK (1 057,9 MSEK), 
en minskning med 13% jämfört med samma period 
föregående år. Kostnad sålda varor uppgick till 453,0 
MSEK (723,9 MSEK), hänförligt till spelutveckling, 
utvecklingsstöd, drift och underhåll av spel, samt 
royalties och intäktsbaserade tilläggsköpeskillingar till 
tredje part. Periodens nedskrivningar inom kostnad för 
sålda varor uppgick till 0,0 MSEK (208,0 MSEK). 
Rörelseresultatet uppgick till 279,6 MSEK (183,3 MSEK), 
en ökning med 53%. Resultat efter finansiella poster 
uppgick till 292,8 MSEK (201,8 MSEK), och resultat efter 
skatt uppgick till 234,0 MSEK (154,1 MSEK). Kassaflödet 
från den löpande verksamheten uppgick till 528,2 
MSEK (528,1 MSEK). Kassaflöde från investerings-
verksamheten uppgick till -424,9 MSEK (-129,1 MSEK). 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 
-547,5 MSEK (-335,9 MSEK). 
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER 
Inga transaktioner har ägt rum mellan koncernen och 
närstående som påverkat koncernens ställning och 
resultat. 
MODERBOLAGET ANDRA KVARTALET 
I moderbolaget finns förlagsverksamheten. Inom 
förlagsverksamheten köper moderbolaget 
utvecklingstjänster från både externa- och helägda 
utvecklingsstudios och betalar royalties till dessa i 
förekommande fall. Moderbolaget tillhandahåller även 
administrativa tjänster åt dotterbolagen. Samman-
taget leder detta till att moderbolagets omsättning i 
stor utsträckning utgör koncernens totala omsättning.  
Moderbolagets omsättning för kvartalet uppgick till 
459,0 MSEK (578,6 MSEK). Rörelseresultatet uppgick till 
184,2 MSEK (-137,6 MSEK). Resultat efter finansiella 
poster uppgick till 189,5 MSEK (-127,4 MSEK). Resultat 
efter skatt uppgick till 148,2 MSEK (-103,1 MSEK). 
REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna delårsrapport är upprättad i överensstämmelse 
med IAS 34 delårsrapportering samt RFR 1 och 
årsredovisningslagen. För moderbolaget har Rådet för 
finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 
Redovisning för juridisk person tillämpats vid 
upprättandet av denna delårsrapport. Det redovisade 
värdet på koncernens långfristiga finansiella 
instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 
motsvarar i allt väsentligt dess verkliga värde eftersom 
räntan är i paritet med aktuella marknadsräntor. Det 
redovisade värdet på koncernens kortfristiga 
finansiella instrument värderade till upplupet 
anskaffningsvärde motsvarar i allt väsentligt dess

===== SIDA 12 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  12 
 
verkliga värde då diskonteringseffekten inte är 
väsentlig. Redovisningsprinciper och 
beräkningsgrunder överensstämmer med de principer 
som tillämpades i bolagets senaste årsredovisning. 
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Paradox är, i likhet med alla andra företag, utsatt för 
olika slags risker i sin verksamhet. Riskerna beskrivs i 
sin helhet i 2024 års årsredovisning på sida 32. Av 
riskerna kan nämnas ett beroende av nyckelpersoner 
och medarbetare, beroende av ett fåtal distributörer, 
förseningar av spelprojekt, nedläggning av ej 
färdigställda spelprojekt, låga intäkter vid lansering av 
spel och valutakursförändringar. Riskerna kan ha en 
direkt eller indirekt påverkan på koncernens 
finansiella ställning och resultat.

===== SIDA 13 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  13 
 
FINANSIELL KALENDER 
Delårsrapport januari-september 2025 2025-10-23 
Bokslutskommuniké 2025 2026-01-29 
KONTAKT 
Ytterligare information om bolaget finns på bolagets 
hemsida www.paradoxinteractive.com. Bolaget kan 
kontaktas via e-post ir@paradoxinteractive.com eller 
post Paradox Interactive AB, Magnus Ladulåsgatan 4, 
118 66 Stockholm. 
STYRELSENS INTYGANDE  
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att 
denna rapport ger en rättvisande översikt av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som 
ingår i koncernen står inför. 
Stockholm den 7 augusti 2025 
 
Styrelsen 
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets 
revisorer.  
Denna information är sådan information som Paradox Interactive AB 
(publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för 
offentliggörande klockan 08:00 CEST den 7 augusti 2025.

===== SIDA 14 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  14 
 
NYCKELTAL, KONCERNEN 
 
 
För definitioner av nyckeltal, se årsredovisningen.  
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Nettoomsättning, TSEK 458 601 575 755 922 200 1 057 854 2 200 943
Rörelseresultat, TSEK 132 970 28 897 279 612 183 267 721 364
Resultat efter finansiella poster, TSEK 138 928 36 823 292 818 201 780 757 303
Resultat efter skatt, TSEK 110 310 27 283 233 991 154 146 584 628
Rörelsemarginal 29% 5% 30% 17% 33%
Vinstmarginal 30% 6% 32% 19% 34%
Soliditet 81% 77% 81% 77% 82%
Eget kapital per aktie före utspädning, kr 24,73 23,40 24,73 23,40 27,55
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 24,73 23,40 24,73 23,40 27,55
Resultat per aktie före utspädning, kr 1,04 0,26 2,22 1,46 5,54
Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,04 0,26 2,21 1,46 5,53
Antal aktier vid periodens slut före utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Antal aktier vid periodens slut efter utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025 105 623 025
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 105 623 025 105 623 025 105 818 850 105 639 517 105 656 190
Antalet anställda i genomsnitt, st 640 594 618 594 587

===== SIDA 15 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  15 
 
RESULTATRÄKNING, KONCERNEN (TSEK) 
 
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN (TSEK) 
 
  
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Nettoomsättning 458 601 575 755 922 200 1 057 854 2 200 943
Kostnad sålda varor -232 161 -455 805 -453 032 -723 875 -1 203 649
Bruttoresultat 226 440 119 950 469 168 333 979 997 294
Försäljningskostnader -53 875 -66 435 -101 798 -121 107 -223 881
Administrationskostnader -27 018 -26 478 -52 457 -52 524 -99 653
Övriga rörelseintäkter 1 993 1 996 4 569 23 690 58 294
Övriga rörelsekostnader -14 570 -136 -39 870 -771 -10 690
Rörelseresultat 132 970 28 897 279 612 183 267 721 364
Finansiella intäkter 6 698 11 201 14 293 23 445 42 103
Finansiella kostnader -739 -3 275 -1 088 -4 933 -6 165
Resultat efter finansiella poster 138 928 36 823 292 818 201 780 757 303
Skatt -28 618 -9 540 -58 827 -47 633 -172 675
Periodens resultat 110 310 27 283 233 991 154 146 584 628
Periodens resultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Resultat per aktie före utspädning, kr 1,04 0,26 2,22 1,46 5,54
Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,04 0,26 2,21 1,46 5,53
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Periodens resultat 110 310 27 283 233 991 154 146 584 628
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 4 066 -2 417 -9 120 6 505 9 511
Övrigt totalresultat 4 066 -2 417 -9 120 6 505 9 511
Totalresultat för perioden 114 376 24 866 224 871 160 651 594 139
Periodens totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 16 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  16 
 
BALANSRÄKNING, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 1 628 032 1 368 341 1 454 313
Licenser, varumärken och liknande rättigheter 124 281 79 852 52 655
Goodwill 22 452 22 881 23 137
Inventarier och installationer 7 210 9 996 8 318
Nyttjanderättstillgångar 50 620 88 377 69 679
Andra långfristiga fordringar 18 697 18 722 18 736
Summa anläggningstillgångar 1 851 292 1 588 169 1 626 838
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 198 968 217 541 280 056
Skattefordringar 52 670 73 288 62 136
Övriga fordringar 29 891 79 750 10 466
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 85 802 83 119 83 498
Likvida medel 1 018 566 1 164 193 1 469 356
Summa omsättningstillgångar 1 385 897 1 617 891 1 905 512
SUMMA TILLGÅNGAR 3 237 189 3 206 060 3 532 350
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 528 528 528
Överkursfond 29 748 29 748 29 748
Reserver 23 074 29 188 32 194
Balanserat resultat inklusive periodens resultat 2 558 209 2 411 935 2 847 170
Summa eget kapital 2 611 560 2 471 400 2 909 640
Långfristiga skulder
Leasingskulder 14 254 53 470 33 911
Uppskjutna skatteskulder 167 315 138 512 163 460
Summa långfristiga skulder 181 569 191 981 197 372
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 66 127 44 068 45 842
Aktuella skatteskulder 15 979 32 062 852
Leasingskulder 30 837 30 448 30 875
Övriga skulder 54 310 90 790 21 697
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 276 807 345 312 326 073
Summa kortfristiga skulder 444 061 542 679 425 339
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 237 189 3 206 060 3 532 350

===== SIDA 17 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  17 
 
EGET KAPITAL, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
  
Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver  
Balanserat 
resultat 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans 2025-01-01 528 29 748 32 194 2 847 170 2 909 640
Periodens resultat 233 991 233 991
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser -9 120 -9 120
Summa övrigt totalresultat - - -9 120 - -9 120
Summa totalresultat - - -9 120 233 991 224 871
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterade ersättningar personal - - - 5 164 5 164
Utdelning - - - -528 115 -528 115
Summa transaktioner med ägare - - - -522 951 -522 951
UTGÅENDE BALANS 2025-06-30 528 29 748 23 074 2 558 209 2 611 560
Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver  
Balanserat 
resultat 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans 2024-01-01 528 29 748 22 684 2 567 495 2 620 455
Periodens resultat 154 146 154 146
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 6 505 6 505
Summa övrigt totalresultat - - 6 505 - 6 505
Summa totalresultat - - 6 505 154 146 160 651
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterade ersättningar personal - - - 7 162 7 162
Utdelning - - - -316 869 -316 869
Summa transaktioner med ägare - - - -309 707 -309 707
UTGÅENDE BALANS 2024-06-30 528 29 748 29 188 2 411 935 2 471 400

===== SIDA 18 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  18 
 
KASSAFLÖDESANALYS, KONCERNEN (TSEK) 
 
 
  
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 132 970 28 897 279 612 183 267 721 364
Justering för av- och nedskrivningar 108 153 329 200 206 054 474 008 710 513
Övriga justeringar 2 024 3 758 5 164 7 246 12 002
Erhållen ränta 6 698 1 073 14 293 1 942 38 705
Betald ränta -739 -3 275 -1 088 -4 933 -6 165
Betald inkomstskatt -57 638 -60 441 -40 781 -126 917 -248 071
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 191 467 299 212 463 255 534 614 1 228 348
Förändring av rörelsekapitalet
Förändring av kundfordringar och andra fordringar 29 834 150 690 61 548 124 506 112 792
Förändring av leverantörsskulder och andra skulder 40 662 -58 755 3 368 -131 063 -217 620
Kassaflöde från den löpande verksamheten 261 963 391 146 528 171 528 056 1 123 520
Investeringsverksamheten
Investeringar i balanserade utgifter för utvecklingsarbeten -160 710 -150 988 -280 473 -329 229 -602 509
Investeringar i licenser, varumärken och liknande rättighe -46 540 - -46 540 - -
Investeringar i maskiner och inventarier -330 -221 -568 -295 -1 161
Investeringar i andelar i koncernföretag - - -97 307 - -
Försäljningar av obligationer - 70 000 - 200 450 200 450
Kassaflöde från investeringsverksamheten -207 580 -81 209 -424 888 -129 074 -403 220
Finansieringsverksamheten
Amortering av leaseskuld -9 709 -9 556 -19 390 -19 048 -38 300
Utbetald utdelning -528 115 -316 869 -528 115 -316 869 -316 869
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -537 824 -326 425 -547 505 -335 917 -355 169
Periodens kassaflöde -483 441 -16 488 -444 222 63 065 365 130
Likvida medel vid periodens början 1 501 532 1 181 826 1 469 356 1 098 025 1 098 025
Kursdifferens i likvida medel 475 -1 146 -6 568 3 103 6 202
Likvida medel vid periodens slut 1 018 566 1 164 193 1 018 566 1 164 193 1 469 356

===== SIDA 19 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  19 
 
RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET (TSEK) 
 
  
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Nettoomsättning 458 951 578 588 920 229 1 064 276 2 214 766
Kostnad sålda varor -183 445 -629 875 -338 276 -987 084 -1 499 633
Bruttoresultat 275 506 -51 287 581 953 77 192 715 133
Försäljningskostnader -51 695 -62 302 -95 495 -113 588 -208 704
Administrationskostnader -26 644 -25 632 -51 665 -51 349 -97 960
Övriga rörelseintäkter 1 472 1 573 2 898 23 004 56 892
Övriga rörelsekostnader -14 435 - -39 416 -277 -9 718
Rörelseresultat 184 205 -137 648 398 276 -65 018 455 642
Resultat från andelar i koncernföretag - - - - -58 750
Finansiella intäkter 5 342 10 291 11 354 21 355 36 429
Finansiella kostnader -0 -1 -1 -702 -704
Resultat efter finansiella poster 189 547 -127 358 409 629 -44 366 432 618
Bokslutsdispositioner - - - - -10 000
Skatt -41 311 24 278 -86 620 2 909 -114 716
Årets resultat och totalresultat för året 148 236 -103 080 323 009 -41 456 307 902

===== SIDA 20 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  20 
 
BALANSRÄKNING, MODERBOLAGET (TSEK) 
 
 
  
2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 1 512 974 946 487 984 669
Licenser, varumärken och liknande rättigheter 61 796 29 097 23 340
Inventarier och installationer 1 318 3 395 1 715
Andelar i koncernföretag 319 512 279 742 203 908
Andra långfristiga fordringar 17 393 17 393 17 393
Summa anläggningstillgångar 1 912 993 1 276 115 1 231 024
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 189 924 210 814 272 841
Fordringar hos koncernföretag 1 898 1 937 198 836
Skattefordringar - 70 471 35 600
Övriga fordringar 24 957 62 477 5 102
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 88 928 88 149 89 747
Kassa och bank 642 928 1 014 623 1 131 589
Summa omsättningstillgångar 948 635 1 448 472 1 733 714
SUMMA TILLGÅNGAR 2 861 628 2 724 586 2 964 738
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 528 528 528
Fond för utvecklingsutgifter 1 512 974 946 487 984 669
Fritt eget kapital
Överkursfond 29 748 29 748 29 748
Balanserat resultat -177 343 599 438 566 011
Periodens resultat 323 009 -41 456 307 902
Summa eget kapital 1 688 916 1 534 745 1 888 859
Obeskattade reserver 755 000 605 000 755 000
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 44 979 37 317 35 954
Skulder till koncernföretag 112 708 251 505 22 681
Aktuella skatteskulder 18 716 - -
Övriga skulder 22 388 10 236 4 282
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 218 920 285 783 257 962
Summa kortfristiga skulder 417 711 584 841 320 879
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 861 628 2 724 586 2 964 738

===== SIDA 21 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  21 
 
NOTER (TSEK) 
NOT 1. SEGMENTSRAPPORTERING  
Koncernledningen har fastställt rörelsesegment baserat på den information som behandlas av verkställande direktören och som ligger till grund 
för att fatta strategiska beslut. Verksamheten utgörs av ett segment. Intäkternas uppdelning åskådliggörs nedan; 
Koncernens intäkter från kunder baserat på var distributören har sitt säte delas in i följande geografiska områden; 
 
Under kvartalet härrörde 395,0 MSEK (489,2 MSEK) av koncernens intäkter från en och samma plattform - Steam.   
Koncernens intäkter fördelat på större produktkategorier delas in enligt följande; 
 
 
NOT 2. AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR FÖRDELAT PER FUNKTION 
 
 
 
NOT 3. HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN 
Inga väsentliga händelser har ägt rum efter balansdagen.  
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
USA 391 729 503 440 796 930 909 202 1 905 078
Sverige 10 942 15 440 20 439 33 956 65 395
Övriga Europa 46 795 46 593 86 449 96 279 192 576
Övriga världen 9 135 10 282 18 382 18 417 37 893
Summa 458 601 575 755 922 200 1 057 854 2 200 943
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
PC 404 601 501 078 795 282 905 426 1 924 843
Konsol 38 201 55 892 87 418 113 622 204 225
Mobil 11 898 13 344 25 344 26 517 50 980
Övrigt 3 901 5 441 14 156 12 290 20 895
Summa 458 601 575 755 922 200 1 057 854 2 200 943
2025-04-01 2024-04-01 2025-01-01 2024-01-01 2024-01-01
2025-06-30 2024-06-30 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Kostnad sålda varor 105 414 326 578 200 505 468 773 698 446
Försäljningskostnader 1 031 919 2 061 1 808 3 869
Administrationskostnader 1 709 1 703 3 488 3 426 8 198
Summa 108 153 329 200 206 054 474 008 710 513

===== SIDA 22 =====

DELÅRSRAPPORT, JANUARI – JUNI 2025  22