Årsredovisning 2025

===== SIDA 1 =====

ÅRSREDOVISNING 2025 
Pierce Group AB (publ)

===== SIDA 2 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 2 
  
INNEHÅLLSFÖRTECKNING 
 
Pierce i korthet 3 
2025 i korthet 4 
VD har ordet 5 
Marknaden 6 
Erbjudande, strategier och finansiella mål 8 
Nyckeltal – koncernen 10 
Bolagsstyrningsrapport 12 
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten 18 
Styrelsen 19 
Ledning 22 
Finansiell information 24 
Förvaltningsberättelse 25 
Koncernens resultaträkning 31 
Koncernens rapport över totalresultatet 31 
Koncernens balansräkning 32 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 33 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 34 
Koncernens noter 35 
Moderbolagets resultaträkning 57 
Moderbolagets rapport över totalresultatet 57 
Moderbolagets balansräkning 58 
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 59 
Moderbolagets rapport över kassaflöden 60 
Noter till moderbolagets årsredovisning 61 
Revisionsberättelse 65 
Tillkommande information 70 
Kommande händelser 75 
 
 
 
 
 
Om denna rapport 
Sidorna 25–62 innehåller den formella årsredovisningen. Därefter följer bolagsstyrningsrapporten på sidorna 12–17.

===== SIDA 3 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 3 
Pierce i korthet 
Ett ledande europeiskt e-handelsbolag 
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar 
och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. 
Bolaget har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna 
varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder 
som kör på trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt 
anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har 
huvudkontor i Stockholm, centrallager och avdelningar för IT, ekonomi 
och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i 
Barcelona. Bolaget har cirka 295 anställda. 
Paneuropeisk verksamhet 
1  
Ett heltäckande erbjudande 
 
 
Motorcykelspecialist 
 
Starka egna varumärken 
 
Tre nischade sajter på en driftplattform 
 
1 Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.  
31%
69%
Geografisk fördelad 
nettoomsättning 2025 (%)1
Norden Utanför Norden
20% 
55% 
20% 
5% 
Nettoomsättning fördelad per 
produktkategori 2025 (%)1
Tillbehör Utrustning
Reservdelar Övrigt
62%
4%
34%
Nettoomsättning per kategori 
2025 (%)1
Offroad Övrigt Onroad
38%
62%
Varumärkesfördelad 
nettoomsättning 2025 (%)
Egna varumärken Externa varumärken

===== SIDA 4 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 4 
2025 i korthet 
 
▪ Nettoomsättningen ökade med 12% (6%) till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala valutor ökade den med 14% (6%).  
▪ EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 1,6% (1,1%). Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, och den 
justerade rörelsemarginalen var 2,5% (1,5%). 
▪ Periodens kassaflöde var -50 (68) MSEK.  
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,01 (0,45) SEK. 
 
 
 
 
  
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 816 1 628 1 537 1 670 1 594
Tillväxt¹ 12% 6% -8% 5% 5%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 14% 6% -13% 1% 7%
Bruttoresultat 773 724 607 657 728
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 378 361 256 252 343
Omkostnader¹ -281 -270 -267 -256 -239
EBITDA¹ 80 84 -36 -19 93
EBIT³ 28 18 -111 -68 46
Jämförelsestörande poster¹ -17 -7 -42 -15 -12
Justerad EBITDA¹ 97 91 -11 -4 104
Justerat EBIT¹ ³ 45 25 -69 -53 58
Årets resultat 0 36 -96 -58 26
Bruttomarginal (%)¹ 42,6% 44,5% 39,5% 39,3% 45,7%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 20,8% 22,2% 16,7% 15,1% 21,5%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,3% 5,6% -0,7% -0,2% 6,5%
Justerad EBIT (%)¹ 2,5% 1,5% -4,5% -3,2% 3,6%
Eget kapital 663 666 627 719 441
Årets kassaflöde -50 68 91 117 -71
Fritt kassaflöde¹ -24 97 119 -7 -73
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -235 -297 -222 -136 160
¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 70- 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. 
Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. 
³ EBIT inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.  Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar hänförliga till rörelseförvärv¹ uppgick år 2025 till 6 MSEK, 2024 till 7 MSEK, 2023 till 18 MSEK, 2022 till 1 MSEK samt 2021 till 1 MSEK.

===== SIDA 5 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 5 
VD har ordet 
Vi avslutar 2025 med en avsevärt förbättrad lönsamhet och stärkta 
förutsättningar för långsiktig tillväxt. 
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 MSEK, 
motsvarande en tillväxt om 14 procent i lokala valutor. Tillväxten 
uppnåddes trots fortsatt geopolitisk osäkerhet och utmanande 
marknadsförhållanden på flera större europeiska marknader. Vi 
bedömer att vi under året har stärkt vår marknadsposition. 
Justerad EBIT uppgick till 45 MSEK, jämfört med 25 MSEK 2024 (och 
en förlust om 69 MSEK 2023). Det motsvarar en ökning med 81 
procent jämfört med föregående år. Under året belastades resultatet 
med 29 MSEK i transformationskostnader, främst relaterade till 
externa konsulter och parallella licensavgifter i samband med 
införandet av våra nya molnbaserade IT-system. Enligt gällande 
redovisningsstandarder kostnadsförs dessa löpande. Trots detta 
förbättrades lönsamheten avsevärt. 
Under året har vi konsekvent fokuserat på kärnan i vår affär: ett brett 
och djupt sortiment, hög lagertillgänglighet som möjliggör stort urval 
och snabba leveranser, tydlig produktinformation, konkurrenskraftiga 
priser, effektiv marknadsföring och tillgänglig kundservice. Detta 
disciplinerade genomförande har stärkt vår konkurrenskraft samtidigt 
som vi har förbättrat den operativa effektiviteten. 
Under året har vi ersatt flera centrala IT-system. Två av fyra 
kärnsystem har tagits i drift: vår Customer Data Platform (CDP) och 
vårt Product Information Management-system (PIM). En pilot har 
genomförts för den nya e-handelsplattformen. Implementeringen av 
vårt Warehouse Management System (WMS) och den fulla utrullningen 
av samtliga system beräknas vara slutförd under första halvåret 2026. 
Vid årets slut hade vi en god kassaposition om 235 MSEK samt 
balanserade lagernivåer, efter ett målmedvetet arbete med att förbättra 
lagerkvaliteten och minska kapitalbindningen utan att försämra 
tillgängligheten. Detta ger oss finansiell handlingsfrihet samtidigt som vi 
fortsätter att investera i verksamheten. 
Pierce 2.0 startade under tredje kvartalet 2023 och är vårt 
förbättringsprogram för ökad effektivitet och skalbarhet. Genom 
programmet har vi genomfört genomgripande förändringar i 
organisationen, sänkt kostnaderna och förändrat hur vi arbetar. Sedan 
starten har försäljning per tjänsteman (FTE) ökat med cirka 84 procent. 
Antalet tjänstemän har minskat med cirka 38 procent samtidigt som 
omsättningen har ökat med 15 procent. Detta visar på skalbarheten i 
vår affärsmodell och de strukturella förbättringar som genomförts 
genom Pierce 2.0. Jag är stolt över det fokus och engagemang som 
teamet har visat under denna krävande period. 
Sedan dess (2023) har Pierce byggt upp en differentierad AI-grund — 
med en tidig satsning på orkestrering av flera agenter snarare än ett 
enda verktyg — och i dag är AI integrerat i alla centrala affärsflöden 
(t.ex. produktinformation, innehållsskapande, översättning och 
kundservice), vilket positionerar oss före de flesta konkurrenter i takt 
med att tekniken mognar. 
Under 2026 förväntar vi oss en fortsatt förbättring av lönsamheten. 
Transformationskostnaderna minskar i takt med att systemen tas i full 
drift, vilket planeras vara slutfört under första halvåret 2026. Samtidigt 
minskar avskrivningarna när större tillgångar blir fullt avskrivna. 
Sammantaget bedöms detta förbättra EBIT med 30–40 MSEK på 
årsbasis efter att systemen är fullt tagna i drift. 
För att driva långsiktig tillväxt fortsätter vi att förbättra vår 
kärnverksamhet. I takt med att jämförelsetalen blir starkare förväntas 
tillväxttakten som drivs av förbättringar i den befintliga verksamheten 
avta något. När vår nya tekniska plattform är fullt implementerad 
kommer vi att expandera till nya marknader och närliggande vertikaler, 
inklusive lokalisering av 12 marknader som idag betjänas via vår .eu-sajt. 
Vi ser även en uppmuntrande utveckling inom våra kategorier för 
mountainbike samt scooter/moped, där vi använder vår plattform för 
att skapa korsförsäljningssynergier. Dessa initiativ kommer att ta tid att 
skala, men kommer att bidra väsentligt till att stärka vår långsiktiga 
tillväxt. 
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen för 
konsolidering. Marknaden är fortsatt fragmenterad och skalfördelarna 
är stora. Flera av våra stora europeiska konkurrenter har finansiella 
ägare och frågan är inte om, utan när och av vem konsolideringen drivs. 
Med vår skalbara plattform och stora andel private label är Pierce väl 
positionerat att ta en aktiv roll när denna möjlighet realiseras. 
2025 markerar ett år av förbättrad lönsamhet, stärkt effektivitet och 
strategiska framsteg. Vi går in i 2026 med en starkare organisation, en 
moderniserad teknisk plattform och en tydlig väg mot hållbar och 
lönsam tillväxt. 
Göran Dahlin 
 
 
CEO, Pierce Group AB (publ) 
Stockholm, 20 mars 2026

===== SIDA 6 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 6 
Marknaden 
Marknadsuppgifterna i detta avsnitt har hämtats från det prospekt som 
publicerades i samband med bolagets företrädesemission 2022, om 
inget annat anges. Marknadsförhållandena har ändrats sedan prospektet 
gavs ut. Under perioden 2022–2025 bedöms tillväxten ha varit negativ 
totalt sett, men det saknas officiell eller aktuell marknadsdata. Trots 
utmaningarna under senare år, är det styrelsens uppfattning att de 
långsiktiga prognoserna för marknadens tillväxt i prospektet 
fortfarande i stora drag återspeglar utsikterna, när marknaden väl 
normaliserats. 
Pierces kunderbjudande riktar sig huvudsakligen till den europeiska 
marknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör. 
Jämfört med liknande branscher är denna marknad fortfarande i en 
relativt tidig fas i skiftet från traditionella fysiska butiker till butiker 
online. På lång sikt väntas onlinemarknaden växa med cirka 10 procent 
per år, eftersom dess andel av den totala marknaden förväntas öka. På 
kort sikt har vi emellertid märkt att marknadstrenden har avvikit från 
den tidigare utvecklingen. Först ökade kundernas efterfrågan i samband 
med covid-pandemin. Under 2022 och 2023 fick vi sedan en negativ 
utveckling på grund av effekterna av kriget i Ukraina, höjda 
energipriser, allmän inflation, stigande räntor och rädslan för en 
hotande lågkonjunktur. Under 2025 bedömer vi visserligen att 
marknaden har varit mer positiv än under de närmast föregående två 
åren, men den präglades fortfarande av stor osäkerhet. Vi bedömer att 
onlinemarknaden på lång sikt kommer att återgå till en årlig tillväxt på 
cirka 10 procent, vilket är i linje med den marknadsanalys som vi 
beställde 2022.  
Marknaden delas in i huvudkategorierna Offroad och Onroad, som 
båda med tiden bedöms övergå till mer handel online. 
Onlinehandeln för motorcykelåkare erbjuder bättre tillgänglighet och 
ett större produktutbud. Eftersom det finns oerhört många tillbehör 
och reservdelar avsedda för specifika modeller är det ofta svårt att 
hitta produkter i fysiska butiker, särskilt i kategorin Offroad. Små 
fysiska butiker, som utgör majoriteten av marknaden, kan inte erbjuda 
ett lika konkurrenskraftigt sortiment, framför allt inom reservdelar, 
som onlineåterförsäljare.  
Motorcyklister är ofta väldigt passionerade och tycker om att reparera 
sina motorcyklar själva. Detta gäller särskilt offroadåkare, men även 
onroadåkare. De är vanligtvis välinformerade och behovet av 
vägledning utöver vad som erbjuds online är därmed begränsat. 
Kunderna söker ofta nischade produkter som reservdelar och 
tillbehör. De återkommer ofta, eftersom ett högt slitage, särskilt inom 
offroad, innebär att reservdelar och utrustning ständigt behöver 
repareras, bytas ut och uppdateras. Detta leder till återkommande 
inköp och en förhållandevis låg andel returer. 
Den fragmenterade marknaden gör att det finns stor 
potential för en övergång till försäljning via nätet 
Den europeiska marknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och 
tillbehör domineras fortfarande av små lokala butiker med begränsad 
möjlighet att konkurrera under den pågående övergången till 
onlineförsäljning. Det uppskattade värdet av den europeiska marknaden 
2021 uppgick till drygt 101 miljarder SEK, varav andelen försäljning 
online beräknas motsvara 19 procent.  
På grund av den senaste tidens turbulens på marknaden bedömer vi att 
storleken på den totala marknaden, inklusive onlinemarknaden, har 
minskat under perioden 2022–2025, och utvecklingen på kort sikt är 
fortfarande osäker. När marknadsförhållandena har normaliserats igen 
förväntar vi oss att den totala marknaden återgår till en årlig tillväxt på 
3–4 procent. Onlinemarknaden bedöms växa betydligt snabbare, med 
cirka 10 procent per år. Skiftet underlättas av att produkterna är väl 
lämpade för näthandel. 
Stabil marknad med hängivna kunder 
Marknaden har tidigare visat sig vara förhållandevis motståndskraftig 
mot konjunkturnedgångar och har historiskt sett vuxit i takt med 
antalet registrerade motorcyklar. Denna styrka förklaras delvis av det 
stora engagemanget vid köp av motorcykelprodukter och delvis av den 
höga graden av slitage samt ett återkommande inköpsmönster inom 
vissa produktkategorier. Motorcykelåkare, särskilt offroadåkare, men 
även en del onroadåkare, ser ofta detta som en viktig del av sin 
identitet och utvecklar varumärkeslojalitet. Trots dessa faktorer som 
främjar stabilitet på marknaden har den senaste geopolitiska och 
ekonomiska utvecklingen – med den kraftiga ökningen av 
energipriserna, den allmänna inflationen och de stigande räntorna – 
påverkat kundernas efterfrågan negativt inom våra kategorier. 
Marknaden består av utrustning (cirka 50 procent), reservdelar (cirka 
30 procent) och tillbehör (cirka 20 procent). Exempel på utrustning är 
hjälmar och skyddsutrustning. Bland reservdelarna återfinns till 
exempel artiklar som utsätts för allmänt slitage, liksom typspecifika 
originaldelar och eftermarknadsprodukter. Som tillbehör räknas bland 
annat smörjmedel och verktyg samt fordonsmonterad utrustning som 
väskor och hållare. 
Två huvudkategorier, stora geografiska skillnader 
Motorcykelåkning, såväl tävlings-, nöjes- som pendelåkning, är utbredd i 
hela Europa och kännetecknas av tydliga geografiska skillnader. 
Onroadåkare i södra Europa betraktar mest sina motorcyklar som 
transportmedel, medan åkare i norra och centrala Europa i högre grad 
betraktar det som ett fritidsnöje under en kortare säsong.  
Onroadmotorcyklar är utvecklade för att köras på asfalterade vägar 
och banor, medan offroadmotorcyklar, såsom motocross och enduro, 
normalt körs på speciella banor eller i terräng. Som onroadåkare 
räknas motorcykelåkare som tävlingskör, nöjeskör eller pendlar, 
medan offroadåkare antingen är tävlings- eller nöjesåkare. Onroad är 
den största marknadskategorin med cirka 89 procent av marknaden, 
medan Offroad-kategorin svarar för ungefär 11 procent.  
Offroadåkare är vanligtvis yngre än onroadåkare och genererar 
normalt ett större slitage på grund av tuffare förhållanden. Därmed har 
de högre årliga kostnader för utrustning, tillbehör och delar. Vidare 
övergår ofta offroadåkare till onroadkörning när de blir äldre.   
Onlinepenetrationen på onroadmarknaden uppskattades till drygt 18 
procent 2021 medan den var högre på offroadmarknaden, drygt 31 
procent. Den högre onlinepenetrationen på offroadmarknaden 
förklaras bland annat av färre fysiska butiker med relevanta produkter, 
vilket innebär att åkarna i större utsträckning vänder sig till 
onlinesäljare som Pierce.

===== SIDA 7 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 7 
Båda kategorierna har historiskt sett haft en låg ensiffrig tillväxt och har 
innan de senaste årens turbulens varit relativt okänsliga för 
lågkonjunkturer. Samtidigt har en snabb övergång till onlineförsäljning 
pågått. 
Offroad- och Onroadkategorierna förväntas växa med omkring 3 
respektive 4 procent årligen medan onlinemarknaden för respektive 
kategori väntas växa med upp till 10 procent per år när de allmänna 
marknadsvillkoren har normaliserats. 
Miljötrenden och elmotorcyklar utgör en långsiktig 
potential 
Miljötrenden driver intresset för elmotorcyklar, särskilt inom Offroad-
kategorin. Intresset drivs av elmotorcyklarnas lägre ljudnivåer och 
miljöpåverkan jämfört med bensindrivna motorcyklar vilket möjliggör 
åkning närmre tätbebyggda områden. Enklare mekanik gör också att 
behovet av motorunderhåll minskar. Dessa faktorer sammantagna 
innebär att målgruppen blir större och att det krävs färre särskilda 
reservdelar. Vi ser tydligt att intresset för elektriska motorcyklar 
fortsätter att öka, särskilt vad gäller offroad, men andelen elektriska 
motorcyklar av det totala antalet registrerade motorcyklar i Europa är 
fortfarande mycket liten.
Pierce är ledande inom offroad i Europa 
Pierce har en stark marknadsposition inom Offroad-kategorin i Europa 
och Onroad-kategorin i Norden. Bolaget är marknadsledare online på 
den europeiska offroadmarknaden, med en uppskattad marknadsandel 
online om cirka 28 procent. Pierce har varit en utmanare på den 
europeiska onroadmarknaden sedan 2017 när XLMOTO lanserades 
och har sedan dess uppnått en marknadsandel online i Europa om cirka 
3 procent.  
Pierces konkurrensfördelar utgörs främst av en skalbar europeisk 
plattform, långvariga relationer med en rad ledande varumärken, ett 
brett och djupt produktsortiment samt stark efterfrågan på Bolagets 
egna varumärken. 
Utanför Norden säljer Pierce främst till andra europeiska marknader, 
varav Italien, Tyskland och Spanien är de största, med motsvarande 
cirka 25 procent, 17 procent respektive 15 procent av den totala 
europeiska marknaden. 
Pierce är ledande inom tillbehör och utrustning till 
snöskotrar i Norden 
Pierce är ett ledande bolag på den nordiska marknaden för utrustning, 
reservdelar och tillbehör till snöskotrar. Denna marknad har samma 
attraktiva egenskaper som motorcykelmarknaden, det vill säga 
produkter med högt kundengagemang och hög grad av slitage. 
Dessutom har den en omvänd säsongsstruktur jämfört med Onroad- 
och Offroadkategorierna. Snöskotermarknaden är säsongsberoende 
och påverkas tydligt av väder- och snöförhållandena. Marknaden 
kännetecknades under decenniet före de senaste turbulenta åren av 
tillväxt, delvis driven av att antalet snöskoteråkare i Sverige ökade. Den 
årliga genomsnittliga tillväxttakten har varit cirka 3 procent. Finland och 
Norge har visat en liknande utveckling. Snöskoteråkare spenderar 
vanligtvis ungefär lika mycket på utrustning, reservdelar och tillbehör 
som offroadåkare.

===== SIDA 8 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 8 
Erbjudande, strategier och finansiella mål 
Erbjudande 
Erbjudande till kunderna 
Pierce är en ledande e-handlare på den europeiska marknaden för 
utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister, och har cirka 
1,0 miljon aktiva kunder. Pierce är den enda riktigt paneuropeiska 
aktören på marknaden med lokaliserade sajter på 16 marknader, den 
ledande onlineaktören i Offroad-kategorin och en av de största online 
inom Onroad. 
Pierce erbjuder sina kunder 
▪ ett unikt och attraktivt produktsortiment med ett brett utbud av 
ledande varumärken kombinerat med det största sortimentet av 
egna varumärken på marknaden, 
▪ konkurrenskraftiga priser och förmånliga kampanjer, 
▪ en konkurrenskraftig användarupplevelse – helt lokalt anpassade 
webbplatser och det egenutvecklade verktyget Fit-My-Bike som 
hjälper kunderna hitta rätt reservdelar, 
▪ smidiga leveranser, 
▪ en stark virtuell gemenskap med cirka 1,7 miljoner engagerade 
följare på sociala medier. 
Erbjudande till leverantörerna 
Pierce samarbetar med fler än 200 leverantörer som vill nå ut till 
kunder på den europeiska onlinemarknaden. Tack vare långvariga och 
goda relationer med sina leverantörer kan bolaget kringgå distributörer 
och göra sina inköp direkt från de olika varumärkesägarna.  
 Pierce erbjuder sina leverantörer 
▪ åtkomst till en snabbt växande säljkanal online, 
▪ skalbarhet och räckvidd – branschen är fragmenterad med endast 
ett fåtal stora bolag som kan erbjuda åtkomst till kunder i Europa 
likt Pierce, och  
▪ finansiell styrka att lägga stora beställningar. 
Huvudstrategier 
Tillväxt genom den strukturella övergången till näthandel 
Pierces marknad genomgår fortsatt ett strukturellt skifte från 
traditionella fysiska butiker till onlinebutiker, och när 
marknadsvillkoren har normaliserats förväntas marknaden online växa 
med i genomsnitt 10 procent per år1. 
Strategiöversynen 2023 
En översyn av strategin genomfördes under andra halvan av 2023. 
Pierces långsiktiga ambition är att bli ”Den obestridligt ledande e-
handlaren på den europeiska marknaden för utrustning, reservdelar 
och tillbehör till motorcyklister”. Inom ramen för denna omläggning till 
en vision som vi kallar Pierce 2.0 har också tillväxtstrategin justerats, 
och vi har identifierat sju strategiska pelare som vägledning för arbetet. 
Pierces 2.0-strategi bygger på sju grundpelare 
Uppnå ett odiskutabelt ledarskap inom Offroad-kategorin och skapa 
lönsam tillväxt inom Onroad-kategorin 
24MX är den överlägset största e-handlaren i Europa i det mindre men 
lönsamma Offroad-kategorin. Trots den ledande ställningen finns det 
betydande potential för tillväxt. Följaktligen är målet att förstärka 
specialistpositionen för att befästa och öka marknadsandelen inom 
Offroad-kategorin. Pierce har utmärkta förutsättningar, med starka 
egna och externa varumärken som vi kan dra ytterligare nytta av. Egna 
varumärken är speciellt betydelsefulla eftersom de driver lojalitet, 
skyddar mot priskonkurrens och tryggar en god lönsamhet. XLMOTO 
har å andra sidan en utmanarposition i det mycket större men i 
allmänhet mindre lönsamma Onroad-kategorin. Pierce i prioriterar 
lönsam tillväxt i Onroad-kategorin och är mer selektiva i fråga om de 
varumärken vi samarbetar med, de marknader vi investerar på och de 
specifika kundsegment vi inriktar oss på.
 
1Källa: Pierce Group AB prospekt 2022, sidan 52. 
Uppnå den högsta kundlojaliteten i branschen 
På den köparnas marknad som nu råder generellt är det viktigare än 
någonsin att vara relevant för kunderna och lyckas behålla dem. Därför 
har Pierce gjort lojalitet som håller kvar kunderna till en av de absolut 
högsta prioriteringarna i Pierce 2.0. Bolaget investerar fortlöpande i 
initiativ som syftar till att förbättra kundlojaliteten, och genom att 
analysera kunddata är det möjligt att segmentera kundbasen och öka 
relevansen hos erbjudandena. Vi har vidtagit ett antal viktiga åtgärder 
för att öka försäljningen till återkommande kunder, till exempel genom 
att lansera vårt första lojalitetsprogram ”24MX Riders Club” 2024. 
Utveckla en enkel och effektiv ”go-to-market”-strategi 
Nyckeln till att hela tiden förbättra kundupplevelsen är bland annat 
större personanpassning. Genom att vi gradvis konsoliderar de nu 39 
lokala webbplatserna till färre globala samtidigt som vi behåller den 
lokala anpassningen kommer Pierce dels kunna förbättra 
kundupplevelsen men också effektivisera arbetsprocesserna och 
förenkla den tekniska miljön. 
Vara bäst i branschen på prissättning och inköp 
Att erbjuda ett attraktivt sortiment till konkurrenskraftiga priser och 
med relevanta kampanjer kommer att vara grundläggande för Pierce 
också i framtiden. En skicklig inköpsfunktion som kan prioritera bland 
produkter i sortimentet, varumärken och tillverkare samt fortlöpande 
förbättringar av inköpskontrollerna kommer tillsammans med moderna 
verktyg för prissättning att se till att Pierce även fortsatt är relevant för 
kunderna. 
Etablera egna marknadsledande ”value-for-money”-varumärken  
Pierce erbjuder i dag åtta egna produktvarumärken och tre 
butiksvarumärken. Genom att konsolidera portföljen med egna 
produktvarumärken till tre stycken, Raven, ProWorks och Course,

===== SIDA 9 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 9 
kommer vi att kunna inrikta våra varumärkesinvesteringar på färre 
varumärken. Syftet är att påskynda varumärkesbyggandet med målet att 
utveckla Pierces egna varumärken till marknadsledande varumärken 
som ger valuta för pengarna. 
Bygga en modern och skalbar IT-plattform 
Som en del av den förändrade strategin följer Pierce en uppdaterad 
plan mot en modern, förenklad och skalbar teknikstack, med en 
multiagentbaserad AI-infrastruktur integrerad i alla centrala 
affärsflöden. Detta är en viktig förutsättning för att inte bara förbättra 
kundupplevelsen, utan också stödja viktiga transaktionsprocesser samt 
processer för kunderbjudande, marknadsföring och lojalitet.   
En slimmad, snabbrörlig och smidig organisation 
Kärnan i Pierce 2.0-visionen är en mer samarbetsinriktad lagbaserad 
verksamhetsmodell där ökad personlig delaktighet och 
ansvarsskyldighet främjas genom att cheferna blir färre och de 
individuella befogenheterna och ansvaret större. Detta är en 
omvandling och en betydande kulturell förändring som Pierce inledde 
under det fjärde kvartalet 2023. Sedan dess har vi utökat användningen 
av Lean-metoder för att förfina våra operativa processer samt öka 
digitaliseringen och automatiseringen. Tillsammans kommer dessa 
ansträngningar att lägga grunden för förbättrad lönsamhet när 
försäljningsvolymerna stiger. 
Selektiva företagsförvärv 
Ett viktigt sätt att skapa värde är även fortsatt långsiktiga förvärv som 
syftar till att befästa vår ställning på en fragmenterad marknad. För att 
maximera kunderbjudandet kan selektiva företagsförvärv eller en 
konsolidering av marknaden vara sätt att ta nya marknadsandelar samt 
erhålla ökade skalfördelar och andra synergieffekter. 
Förvärvskandidater av särskilt intresse skulle ge tillgång till ledande 
marknadspositioner, nya varumärken, nya geografiska marknader eller 
andra strategiska synergier, inklusive kompletterande vertikala 
verksamheter som enkelt kan integreras i Pierces befintliga plattform. 
Pierce är den största och enda paneuropeiska e-handelsaktören i 
Europa i dag, vilket ger oss goda förutsättningar när tillfälle bjuds.
Pierces finansiella mål  
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång sikt1: 
Nettoomsättning 
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska 
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör 
på medellång till lång sikt (3–5 år). 
Justerad rörelsemarginal (EBIT) 
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad rörelsemarginal 
(EBIT) på 5–8 procent. 
Kapitalstruktur 
En nettoskuld/EBITDA2 som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för 
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.  
Utdelningspolicy 
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt 
utveckling4 av företaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.
Pierces huvudstrategier 
 
 
 
1 Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024.  
2   Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal. 
3  Fria kassaflöden avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten. 
4 Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, utbyggnad av 
distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.

===== SIDA 10 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 10 
Nyckeltal – koncernen 
 
  
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2023 2022
Omsättningsmått
Nettoomsättning per geografiskt område
Norden 571 517 508 567
Utanför Norden 1 244 1 111 1 029 1 103
Nettoomsättning 1 816 1 628 1 537 1 670
Tillväxt per geografiskt område
Norden (%)¹ 10% 2% -10% 1% 
Utanför Norden (%)¹ 12% 8% -7% 7% 
Tillväxt (%)¹ 12% 6% -8% 5% 
   
Resultatmått
Bruttomarginal (%)¹ 42,6% 44,5% 39,5% 39,3% 
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 20,8% 22,2% 16,7% 15,1% 
Omkostnader (%)¹ 15,5% 16,6% 17,4% 15,3% 
Avskrivningar (%)¹ 2,8% 4,0% 4,9% 3,0% 
Justerad EBITDA (%)¹ 5,3% 5,6% -0,7% -0,2% 
Justerad EBIT (%)¹ 2,5% 1,5% -4,5% -3,2% 
 
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,01 0,45 -1,21 -0,98
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,01 0,45 -1,21 -0,98
Övriga finansiella mått
Periodens kassaflöde -50 68 91 117
Likvida medel² 235 297 222 136
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² -235 -297 -222 -136
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -3,8 -5,0 5,2 4,7
Varulager² 451 419 344 488
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 21 24 14 20
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -308 -344 -251 -262
Rörelsekapital¹ ² 163 99 107 246
Operativa mått
Antal order (tusental)¹ 1 654 1 502 1 456 1 749
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 098 1 084 1 055 955
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 654 639 640 650
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 133 1 042 1 021 1 165
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16. Justerad EBITDA, exklusive IFRS 16, uppgick till 62 (60; -42; -29) MSEK.
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång. Nettoskuld/EBITDA-kvoten är positiv på grund av att både nettoskuld och EBITDA är negativa.
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 70- 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
² Investeringar avser kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive lämnade/erhållna spärrade bankmedel samt rörelseförvärv. Rörelseförvärv inkluderar enbart räkenskapsåret 2018.

===== SIDA 11 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 11 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 12 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 12 
Bolagsstyrningsrapport 
Pierces bolagsstyrning syftar till att stärka förtroendet hos kunder, allmänheten och kapitalmarknaden genom en tydlig ansvarsfördelning och väl 
avvägda regler mellan ägare, styrelse, ledning och de olika kontrollorganen. Pierce Group AB (publ) (nedan kallad ”Pierce” eller ”bolaget”) är ett 
svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Pierces aktie är noterad på Nasdaq Stockholm (Small Cap). 1 2 
   
  
Bolagsstyrning inom Pierce 
Exempel på externa regelverk som påverkar styrningen av Pierce: 
▪ Aktiebolagslagen 
▪ Redovisningslagstiftning och rekommendationer 
▪ Nasdaqs regelverk för emittenter  
▪ Marknadsmissbruksförordningen (Mar) 
▪ Svensk kod för bolagsstyrning 
Exempel på interna regelverk som påverkar styrningen av Pierce: 
▪ Bolagsordning 
▪ Arbetsordning för styrelse och utskott samt instruktion för den 
verkställande direktören 
▪ Övriga interna regler (innefattande policydokument och 
instruktioner), såsom uppförandekod, besluts- och 
delegationsordning, policy för intern kontroll etc.  
Allmänt 
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i 
årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (nedan kallad 
”koden”) i syfte att beskriva Pierces bolagsstyrning under 2025. 
Bolagsstyrningen inom Pierce omfattar strukturerna och processerna 
för verksamhetens styrning, ledning och kontroll och syftar till att 
skapa värde för Pierces ägare och andra intressenter.  
Pierce tillämpar koden i sin helhet från och med den tidpunkt då dess 
aktier noterades på Nasdaq Stockholm. Vidare följer Pierces 
 
1 Valberedningen tar fram förslag till beslut som presenteras för bolagsstämman. Bolagsstämman beslutar om principer för tillsättande av valberedning. 
2 Styrelsen inrättar utskotten och utser deras ledamöter.  
bolagsstyrning tillämpliga regler i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, 
Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, Aktiemarknadsnämndens 
avgöranden, Pierces bolagsordning samt lagar, förordningar och 
myndigheters föreskrifter och regler i länder där Pierce bedriver 
verksamhet. 
Koden bygger på principen ”följ eller förklara”, vilket innebär att man 
kan avvika från koden om förklaring kan lämnas till varför avvikelsen 
skett. Pierce har under den period som årsredovisningen avser följt 
koden i sin helhet. Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se, där 
även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs.  
 
Pierces bolagsordning finns tillgänglig på www.piercegroup.com. 
Aktieägare 
Vid utgången av 2025 var Pierces största aktieägare Verdane Capital 
(20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB Garnen (5,3 %), 
Fjärde AP-fonden (4,6 %) och Avanza Pension (4,3 %). Se även avsnittet 
”Aktien och ägarförhållanden” nedan. 
Bolagsstämma 
Bolagsstämman är Pierces högsta beslutande organ, där aktieägarna 
utövar sin rätt att fatta beslut om Pierces angelägenheter. Varje aktie 
berättigar innehavaren till en röst. Aktieägare har rätt att få ett ärende

===== SIDA 13 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 13 
upptaget på bolagsstämma, och vid den årliga ordinarie bolagsstämman 
har aktieägarna också möjlighet att ställa frågor om verksamheten.  
Ordinarie bolagsstämma ska hållas inom sex månader från utgången av 
varje räkenskapsår. Vid bolagsstämman den 20 maj 2025 
▪ fastställdes resultat- och balansräkningarna för bolaget och 
koncernen, 
▪ beslutades att överföra i ny räkning de vinstmedel som stod till 
stämmans förfogande, 
▪ beviljades styrelsen och den verkställande direktören ansvarsfrihet 
för räkenskapsåret 2024,  
▪ utsågs styrelseledamöter (två personer genom nyval, övriga genom 
omval förutom en ledamot som avböjde omval) och styrelsens 
ordförande (omval),  
▪ utsågs Grant Thornton Sweden AB ånyo till revisor, Grant 
Thornton Sweden AB hade meddelat att ansvarig revisor kommer 
att vara Mia Rutenius, 
▪ fastställdes ersättning till styrelsen och revisor, 
▪ godkändes styrelsens ersättningsrapport för räkenskapsåret 2024,  
▪ godkändes ersättningen till styrelsen för 2024,  
▪ bemyndigades styrelsen att fatta beslut om nyemission av aktier 
upp till 10 procent av det totala antalet befintliga aktier vid 
tidpunkten för bolagsstämman och 
▪ godkändes styrelsens förslag om att införa ett långsiktigt 
incitamentsprogram för bolagets ledning (utom VD) och 
nyckelmedarbetare med möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier (”LTI 2025”) och ett optionsprogram för 
bolagets VD (”Teckningsoptionsprogram 2025/2029”). 
Inga extra bolagsstämmor avhölls under 2025.  
Beslut som fattas på bolagsstämmor offentliggörs i ett 
pressmeddelande efter stämman, och protokoll från bolagsstämmor 
publiceras på Pierces hemsida. 
Årsstämman 2026 kommer att äga rum den 12 maj 2026. 
Valberedning 
Valberedningen utses enligt riktlinjer beslutade av bolagsstämman, och 
är ett beredningsorgan inför stämman som regleras av koden. 
Valberedningen ansvarar för att bereda och presentera förslag till 
styrelseledamöter (inklusive styrelseordförande), styrelsearvode (till 
ordförande, styrelseledamöter och för utskottsarbete), ordförande vid 
stämman, arvodering av revisorer och val av revisorer samt förslag till 
regler/instruktion för valberedningen. Valberedningens förslag 
presenteras i kallelsen till bolagsstämman samt på Pierces webbplats.  
Enligt de instruktioner för valberedningen som antogs vid 
bolagsstämman 2021 ska styrelsens ordförande sammankalla de tre 
största aktieägarna i Pierce, baserat på uppgifter från Euroclear Sweden 
AB (och andra källor) den sista bankdagen i augusti, och erbjuda dessa 
att utse varsin representant i valberedningen. (Om en av dessa 
aktieägare avstår från sin rätt att utse en representant övergår rätten 
till den aktieägare som har det fjärde största innehavet, och så vidare). 
Sammansättningen av valberedningen inför bolagsstämman 2026 
offentliggjordes den 7 oktober 2025. Valberedningen består av 
▪ Max Carlsén (ordförande), utsedd av Verdane Freya XI 
Investments AB, 
▪ Fabian Bengtsson, utsedd av Siba Invest AB, och 
▪ Eric Thysell, utsedd av Investment AB Garnen. 
Styrelsens ordförande har adjungerats till valberedningen. Styrelsens 
ordförande har redovisat resultatet av 2025 års styrelseutvärdering till 
valberedningen, vilken även har hållit individuella möten med samtliga 
styrelseledamöter samt den verkställande direktören. Aktieägarna har 
beretts möjlighet att lämna förslag till valberedningen. Valberedningen 
har när denna rapport avges haft två protokollförda möten. Ingen 
ersättning har utgått till valberedningens ledamöter.  
Vid sitt framtagande av förslag inför bolagsstämman 2026 har 
valberedningen tillämpat punkt 4.1 i koden som mångfaldspolicy. 
Styrelse 
Allmänt 
Styrelsen har det övergripande ansvaret för att leda bolagets 
verksamhet i aktieägarnas intresse. Styrelsen ska enligt bolagsordningen 
bestå av minst tre och högst tio ledamöter med noll suppleanter. Vid 
bolagsstämman 2025 beslutades att styrelsen skulle bestå av sex 
styrelseledamöter utan suppleanter.  
Styrelsen har inga fackliga representanter. Ytterligare information om 
styrelsens ledamöter, inklusive aktieinnehav, finns på sidorna 19–21. 
Henrik Theilbjørn, Niklas Jarl, Johannes Gadsbøll, Roger Sandberg och 
Lottie Saks bedöms enligt valberedningen vara oberoende i förhållande 
till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. 
Thomas Schwarz har av valberedningen bedömts vara oberoende i 
förhållande till större aktieägare men inte i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen. Styrelsens sammansättning uppfyller därmed kodens 
krav i detta avseende. 
Bolagets verkställande direktör ingår inte i styrelsen men deltar vid 
styrelsens möten, förutom när styrelsen avhandlar frågor som rör 
utvärdering av styrelsens arbete eller utvärdering av den verkställande 
direktörens arbete. Bolagets legala rådgivare fungerar som styrelsens 
sekreterare. Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott och ett 
ersättningsutskott. Vidare har styrelsen haft enskilda möten med 
bolagets revisor. 
Utskotten har huvudsakligen en beredande roll och fråntar inte 
styrelseledamöterna deras skyldigheter och ansvar. Utskotten 
presenteras närmare nedan. 
Styrelsens arbetsordning 
Styrelsen omprövar och fastställer varje år en arbetsordning, 
instruktioner till utskotten, en instruktion till den verkställande 
direktören samt instruktioner för den finansiella rapporteringen. Dessa 
styrdokument innehåller instruktioner dels för ansvars- och 
arbetsfördelningen mellan styrelsen, verkställande direktören 
respektive styrelseutskotten, dels för formerna för bolagets löpande 
finansiella rapportering. Styrelsens arbetsordning bygger på 
aktiebolagslagens övergripande regler för ansvarsfördelning mellan 
styrelse respektive verkställande direktör och i övrigt på av styrelsen 
godkänd beslutsordning.  
Arbetsordningen reglerar även andra frågor, som exempelvis 
▪ antal styrelsemöten och vilka frågor som ska avhandlas på dessa, 
▪ ordförandens, utskottens och den verkställande direktörens 
uppgifter och vilka beslutsbefogenheter de har samt exakt vilka 
frågor som kräver styrelsebeslut,

===== SIDA 14 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 14 
▪ utvärdering av styrelsen och styrelsens arbete och utvärdering av 
den verkställande direktörens arbete, samt 
▪ formerna för styrelsens möten och protokoll.  
Styrelsemöten 
Styrelsen sammanträder regelbundet efter det i arbetsordningen 
fastställda programmet. Varje styrelsemöte följer en i förväg upprättad 
dagordning. Dagordningen samt underlag för varje informations- eller 
beslutspunkt distribueras i god tid före varje sammanträde till samtliga 
styrelseledamöter. Besluten i styrelsen fattas efter en öppen diskussion 
som leds av ordföranden. Styrelsen har under 2025 avhållit tjugotre 
(23) protokollförda sammanträden (varav 9 per capsulam). Styrelsen 
har under året ägnat särskild uppmärksamhet åt följande frågor: 
▪ Strategifrågor, däribland bolagets tillväxtstrategi 
▪ Uppföljning av verksamheten (försäljning, marknadsföring, inköp, 
logistikfrågor etc.) 
▪ Ersättning och incitament till ledningen och nyckelmedarbetare 
▪ Koncernens resultat och finansiella ställning 
▪ Hållbarhetsfrågor 
▪ Finansiell rapportering 
▪ Bolagets finansiering, inklusive kreditfaciliteten och förvaltning av 
likvida medel 
▪ Bolagsstyrning, riskhantering och intern kontroll 
▪ Potentiella bolagsförvärv och investeringar 
▪ Bolagets riskaptit 
▪ Efterlevnad av lagar och förordningar 
▪ Översyn av antaganden om värdeminskning och nedskrivningar av 
varulager  
▪ Verksamhetens effektivitet 
▪ Utvärdering av styrelsens och den verkställande direktörens arbete 
Pierces revisorer har deltagit vid ett styrelsemöte under året (samt vid 
tre av revisionsutskottets möten). 
Utvärdering av styrelsen och den verkställande direktören 
Styrelsen har genomfört den årliga utvärderingen av styrelsens 
sammansättning och arbete i syfte att belysa frågor som rör dess 
sammansättning, fokusområden, material, arbetsmiljö samt att 
identifiera områden för förbättring. Ordföranden har redovisat 
resultatet av utvärderingen för valberedningen och för styrelsen. 
Styrelsen utvärderar fortlöpande den verkställande direktören och 
dennes arbete, och behandlar dessa frågor regelbundet.  
Närvaro vid styrelsemöten 2025: 
Henrik Theilbjørn 23/23 
Max Carlsén* 10/10 
Niklas Jarl 23/23 
Thomas Schwarz 22/23 
Lottie Saks 21/23 
Johannes Gadsbøllα 12/13 
Roger Sandbergα 12/13 
α Valdes in i styrelsen vid årsstämman 2025 
* Avgick ur styrelsen vid årsstämman 2025  
 
Ersättning till styrelsen 
Vid årsstämman 2025 beslutades att ersättning skulle utgå med totalt 
1 705 000 SEK plus reseersättning, varav 450 000 SEK som arvode och 
360 000 SEK som reseersättning till Henrik Theilbjørn (ordförande) 
och 200 000 SEK vardera till Lottie Saks, Thomas Schwarz, Johannes 
Gadsbøll, Roger Sandberg och Niklas Jarl. Dessutom beslutade 
bolagsstämman 2025 att ersättning skulle utgå för utskottsarbete med 
totalt 255 000 SEK, varav 175 000 SEK till ordföranden för 
revisionsutskottet, 50 000 SEK vardera till de övriga ledamöterna i 
revisionsutskottet och 30 000 SEK till ordföranden i 
ersättningsutskottet. Vidare utbetalas reseersättning med 20 000 SEK 
per fysiskt styrelsesammanträde i Sverige till de ledamöter som är 
bosatta utomlands, med undantag för ordföranden.  
Revisionsutskottet 
Revisionsutskottet har en beredande roll och redovisar sitt arbete till 
styrelsen. I revisionsutskottets uppgifter ingår bland annat 
▪ att övervaka bolagets finansiella rapportering, 
▪ att övervaka effektiviteten hos bolagets interna kontroll, 
internrevision och riskhantering med avseende på den finansiella 
rapporteringen och i övrigt, 
▪ att hålla sig informerat om revisionen och 
▪ att granska revisorns opartiskhet och självständighet samt biträda 
valberedningen i samband med revisorsval. 
Utskottet har fastställt riktlinjer för andra tjänster än revisionstjänster 
som tillhandahålls av bolagets externa revisor.  
Revisionsutskottet har bestått av Lottie Saks (ordförande) och Henrik 
Theilbjørn. De båda bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget, 
bolagets ledande befattningshavare och bolagets större aktieägare.  
Bolagets VD och/eller CFO samt legala rådgivare brukar delta i 
revisionsutskottets möten. Den legala rådgivaren är revisionsutskottets 
sekreterare. 
Revisionsutskottet avhöll sju (7) sammanträden under 2025, varav ett 
(1) per capsulam. 
Bolagets externa revisorer deltog i tre (3) av revisionsutskottets 
möten. Revisionsutskottet behandlade bland annat följande frågor 
under året:  
▪ Finansiell rapportering 
▪ Finansiering, inbegripet anskaffning av kapital 
▪ Riskhantering 
▪ Efterlevnad av lagar och förordningar 
▪ Intern kontroll 
▪ Redovisning 
Därtill har utskottet behandlat årsbokslutet och revisionen av bolaget, 
lagt fram en rekommendation gällande val av en extern revisor till 
bolagsstämman samt diskuterat skattefrågor och kvalitetssäkring av 
bolagets finansiella rapportering.  
Närvaro vid revisionsutskottets möten 2025: 
Lottie Saks (ordförande) 7/7 
Henrik Theilbjørn 7/7 
 
Ersättningsutskottet 
I ersättningsutskottets uppgifter ingår bland annat 
▪ att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper och 
andra anställningsvillkor för bolagsledningen,

===== SIDA 15 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 15 
▪ att följa upp och utvärdera program för rörliga ersättningar till 
bolagsledningen, samt  
▪ att följa och utvärdera generella ersättningsstrukturer och 
ersättningsnivåer inom koncernen. 
Ersättningsutskottet bistår vidare styrelsen med att utforma det förslag 
till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som styrelsen 
presenterar för bolagsstämman samt att följa och utvärdera 
tillämpningen av dessa riktlinjer. 
VD:n och legala rådgivaren brukar delta i ersättningsutskottets möten. 
Den sistnämnde är för det mesta ersättningsutskottets sekreterare. 
Ersättningsutskottet avhöll tre sammanträden under 2025. Utskottet 
bestod av två ledamöter före årsstämman och tre ledamöter därefter 
(Henrik Theilbjørn (ordförande), Johannes Gadsbøll och Roger 
Sandberg). Båda ledamöterna deltog i båda sammanträdena före 
stämman, och samtliga ledamöter närvarade vid mötet efter 
bolagsstämman. Arbetet har varit fokuserat på att föreslå mål och utfall 
i incitamentsprogram och förberedelser inför årsstämman 2026. 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
Riktlinjerna reglerar bland annat förhållandet mellan fast och rörlig 
ersättning, mellan ersättning och prestation, icke-finansiella förmåner, 
frågor kring pension, uppsägning och avgångsvederlag samt hur dessa 
frågor bereds av styrelsen. 
Riktlinjerna för ersättningar till ledande befattningshavare redovisas i 
Not 8 – Anställda och personalkostnader. I enlighet med 
aktiebolagslagen samt Kollegiet för svensk bolagsstyrnings Regler om 
ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram 
kommer ersättningsrapporten tillsammans med annan information som 
lämnas inför bolagsstämman att publiceras på www.piercegroup.com.  
Ledning 
Pierces ledning består för närvarande av VD, CFO, Chief Commercial 
Officer, Head of Tech, Head of Fulfilment och Head of Customer 
Care. Ledningen sammanträder regelbundet och för diskussioner och 
fattar beslut om till exempel strategiska, operativa och finansiella 
frågor, allmän ekonomisk utveckling och marknadsutveckling samt 
riktlinjer och andra styrdokument. Dessa diskussioner, beslut och 
riktlinjer/styrdokument är också en del av riskhanteringen, kontrollen 
över den finansiella rapporteringen och internkontrollen i övrigt. 
Ytterligare information om ledningen finns på sidorna 22–23.  
Internrevision 
Styrelsen utvärderar årligen behovet av en oberoende separat 
granskningsfunktion (internrevision). Bolaget har för närvarande ingen 
oberoende separat granskningsfunktion, eftersom styrelsen har bedömt 
att det inte finns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra 
förhållanden som motiverar att en sådan funktion inrättas, samt att 
befintlig struktur för uppföljning samt de aktiviteter som utförs inom 
ramverket för intern kontroll (se nästa sida) ger ett tillfredsställande 
granskningsunderlag. 
Revisorer 
Vid bolagsstämman 2025 omvaldes revisionsbolaget Grant Thornton 
Sweden AB (nedan kallat ”GT”) till Pierces revisor för tiden fram till 
slutet av årsstämman 2026. Mia Rutenius, auktoriserad revisor och 
medlem i FAR, är sedan 2024 huvudansvarig revisor för Pierce. 
Bolagets revisionsutskott har antagit riktlinjer för GT:s 
tillhandahållande av andra tjänster till Pierce vid sidan av 
revisionstjänsterna. Som revisor i bolaget är GT skyldigt att pröva sitt 
oberoende inför varje beslut att tillhandahålla tjänster till bolaget 
utöver sitt revisionsuppdrag. Storleken av till GT betalda ersättningar 
framgår av Not 7 – Arvode till revisorer. 
Riskbedömning 
Pierce har inrättat en rutin för riskbedömning som innebär att bolaget 
årligen genomför en riskanalys och riskbedömning. Enligt denna rutin 
identifieras risker och kategoriseras i följande fyra huvudområden: 
▪ Strategiska risker 
▪ Operativa risker 
▪ Rättsliga risker och efterlevnadsrisker 
▪ Finansiella risker (se not 24) 
Bolagets syfte med riskanalysen är att identifiera de mest väsentliga 
riskerna, som kan hindra bolaget från att nå sina mål eller genomföra 
sin strategi. Syftet är även att utvärdera dessa risker baserat på 
sannolikheten för att de uppkommer i framtiden samt i vilken mån 
riskerna skulle kunna påverka bolagets mål om de skulle realiseras. 
Riskanalysen syftar också till att bedöma effektiviteten hos åtgärder för 
att motverka risker.  
Riskerna utvärderas och graderas på en skala 1–5 utifrån sannolikheten 
för att de realiseras och deras potentiella inverkan. Den sammantagna 
risken beräknas som produkten av dessa två faktorer. Avseende de 
mest väsentliga riskerna, med ett totalt riskvärde på 12 eller högre, 
finns en konkret handlingsplan för att minska riskexponeringen. Risker 
med ett riskvärde på 9 och högre följs noggrant under året och 
inkluderas automatiskt i efterföljande års riskbedömning.  
För samtliga risker, oavsett värde, dokumenteras potentiella åtgärder 
för att minska eller eliminera riskexponeringen och utses en särskild 
ansvarig. Identifierade risker rapporteras av bolagsledningen till 
styrelsen. Styrelsen utvärderar bolagets riskhanteringssystem, däribland 
riskbedömningarna, i en årlig riskhanteringsrapport där de 20 mest 
väsentliga riskerna presenteras tillsammans med relevanta åtgärder för 
att motverka dem. 
Intern kontroll 
Allmänt 
Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll och 
formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för 
finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs. Styrelsens 
revisionsutskott övervakar att fastställda riktlinjer för finansiell 
rapportering och intern kontroll följs och har löpande kontakt med 
resten av styrelsen och med bolagets revisorer. Målsättningen är att 
säkerställa att tillämpliga lagar och regler efterlevs, att den finansiella 
rapporteringen följer bolagets redovisningsprinciper enligt IFRS samt 
att verksamheten bedrivs på ett effektivt och ändamålsenligt sätt.  
Bolaget har inrättat en rutin för intern kontroll som syftar till att uppnå 
en effektiv organisation som når de målsättningar som har satts upp av 
styrelsen. Denna rutin innefattar att säkerställa att bolagets verksamhet 
bedrivs korrekt och effektivt, att lagar och regler efterlevs samt att den 
finansiella rapporteringen är korrekt och tillförlitlig och uppfyller 
kraven i tillämpliga lagar och regler. Bolaget har valt att strukturera 
arbetet med intern kontroll i enlighet med COSO-ramverket, vilket 
innefattar följande moment: kontrollmiljö, riskbedömning,

===== SIDA 16 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 16 
kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt övervakning 
och uppföljning.  
Kontrollmiljö 
Pierces kontrollmiljö är baserad på arbetsfördelningen mellan styrelsen, 
styrelseutskotten och den verkställande direktören samt de 
värderingar som styrelsen och bolagsledningen kommunicerar och 
arbetar utifrån. För att bibehålla och utveckla en väl fungerande 
kontrollmiljö, för att efterleva tillämpliga lagar och regler och för att 
Pierces önskade sätt att bedriva verksamheten ska efterlevas i hela 
koncernen har styrelsen, som ytterst ansvarigt bolagsorgan, fastställt 
ett antal grundläggande styrdokument, policyer, rutiner och 
instruktioner som är av betydelse för riskhanteringen och 
internkontrollen. Några av dessa dokument är  
▪ styrelsens arbetsordning, 
▪ instruktion för den verkställande direktören, 
▪ instruktion för den finansiella rapporteringen, 
▪ uppförandekod, 
▪ riskhanteringsinstruktion, 
▪ bolagsstyrningspolicy och 
▪ policy för intern kontroll. 
Pierces ledningsgrupp fastställer även andra mer detaljerade 
styrdokument för verksamheten. Policyer, rutinbeskrivningar och 
instruktioner distribueras till berörda anställda inom koncernen. 
Medarbetarna är enligt avtal skyldiga att följa relevanta bestämmelser 
och policyer, däribland bolagets uppförandekod. 
Kontroller 
Utöver den årliga riskbedömningen utvärderas riskerna kontinuerligt av 
bolagets ledning och de riskansvariga som en del av den dagliga 
verksamheten. Den verkställande direktören rapporterar regelbundet 
till styrelsen om möjliga riskrelaterade frågor.  
Bolaget fokuserar på att kartlägga och utvärdera de största riskerna 
relaterade till finansiell rapportering för att säkerställa att dess 
rapportering är korrekt och tillförlitlig.  
Kontroller och uppföljning 
Bolaget har utsett en samordnare av internkontrollen (för närvarande 
Head of Financial Control and General Ledger) som övervakar 
ramverket för och uppföljningen av den interna kontrollen. 
Samordnaren är ansvarig för koordinering, rapportering och 
övervakning av den interna kontrollen i hela organisationen, samt för 
att initiera utbildningar och att uppdatera tillämpliga styrdokument. 
Därtill utses individuella process- och kontrollansvariga i 
organisationen.  
Samordnaren utarbetar en årlig plan för intern kontroll som anger de 
specifika fokusområdena inom intern kontroll för det kommande året, 
inklusive en översyn av ramverket för intern kontroll och de processer 
och kontroller som ska testas genom självutvärdering eller på annat 
lämpligt sätt. Den årliga planen för intern kontroll antas av styrelsen 
och övervakas av revisionsutskottet.  
Utvärderingar av internkontrollernas effektivitet genomförs årligen, 
innefattande rapporter som sammanfattar utförda internkontroller och 
eventuella avvikelser som behöver åtgärdas. Rapporterna presenteras 
för revisionsutskottet och styrelsen årligen. Uppföljningar av avvikelser 
som behöver åtgärdas och den tidigare beskrivna riskbedömningen 
rapporteras även de årligen till revisionsutskottet och styrelsen. Därtill 
övervakas resultaten av den externa revisionen, varvid relevanta 
åtgärder vidtas och framsteg övervakas (även detta med rapportering 
till revisionsutskottet och styrelsen). 
Styrelsen får rapporter om bolagets intäkter, resultat och finansiella 
ställning minst en gång per månad, och annars vid behov. Bolagets 
finansiella rapporter och hållbarhetsrapport behandlas alltid av 
revisionsutskottet och styrelsen innan de offentliggörs.  
Vidare är Pierces samtliga övergripande policyer, rutinbeskrivningar 
och instruktioner föremål för årlig granskning av styrelsen. 
Information och kommunikation 
Intern kommunikation till anställda sker via olika kanaler, däribland 
nyhetsbrev, regelbundna forum/möten på olika nivåer (allt från 
stormöten med alla anställda till möten i mindre verksamhetsgrupper) 
samt en intern portal för anställda som innehåller övergripande 
policyer, rutinbeskrivningar och instruktioner. Detaljerade 
rutinbeskrivningar och instruktioner distribueras även inom de olika 
verksamhetsgrupperna. Bolaget har också en visselblåsarfunktion, i 
enlighet med gällande lagar och regler.  
Pierce har även etablerat rutiner för ändamålsenlig hantering och 
begränsning av spridning av information, såväl internt som externt. 
Bolaget har i detta avseende etablerat en funktion för 
investerarrelationer och en insiderkommitté som övervakas av 
bolagets VD och CFO. Funktionen för investerarrelationer har till 
främsta uppgift att stödja VD och bolagsledningen i 
kapitalmarknadsfrågor. Funktionen utarbetar också Pierces finansiella 
rapporter, förbereder bolagsstämmor och tar fram 
kapitalmarknadspresentationer och andra rapporter. Bolagets 
insiderkommitté har till syfte att tillse att Pierce offentliggör 
information och i övrigt agerar i enlighet med tillämpliga lagar och 
regler för aktiemarknaden. Utöver VD:n och CFO:n ingår bolagets 
legala rådgivare i insiderkommittén och är från tid till annan involverad 
i frågor som rör relationerna med investerarna. Funktionen för 
investerarrelationer har under året även tagit hjälp av en extern 
konsult för att säkerställa korrekt hantering av dessa frågor.

===== SIDA 17 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 17 
Närvaro vid styrelsemöten 
 
  
Styrelsen 2025¹
Namn Befattning
Ledamot 
sedan
Bolaget och 
dess ledning Större aktieägare
Styrelse-
möten
Revisions-
utskott
Ersättnings-
kommitté
Styrelse- och 
utskottsarvode  
- tkr (000)²
Henrik Theilbjørn¹ Ordförande 2022 Ja Ja 23/23 7/7 3/3 530
Thomas Schwarz¹ Ledamot 2022 Nej Ja 22/23 - - 200
Max Carlsén¹ Ledamot 2022 Ja Nej 10/10 - 2/2 -
Lottie Saks¹ Ledamot 2023 Ja Ja 21/23 7/7 - 375
Niklas Jarl¹ Ledamot 2024 Ja Ja 23/23 - - 200
Johannes Gadsboll¹ Ledamot 2025 Ja Ja 12/13 - 1/1 117
Roger Sandberg¹ Ledamot 2025 Ja Ja 12/13 - 1/1 117
¹ Styrelsen per den 31 December 2025. Max Carlsén lämnade styrelsen vid årsstämman den 20 maj 2025. 
Johannes Gadsboll och Roger Sandberg valdes som styrelseledamöter vid årsstämman den 20 maj  2025.
² Styrelse och utskottsarvoden omfattar perioden från årsstämman 2025 till årsstämman 2026.
NärvaroOberoende i förhållande till

===== SIDA 18 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 18 
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten  
Till bolagsstämman i Pierce Group AB (publ), org.nr 556967-4392.  
 
Uppdrag och ansvarsfördelning 
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 12-17 och för att den är upprättad i enlighet med 
årsredovisningslagen.   
Granskningens inriktning och omfattning 
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning 
av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision 
enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra 
uttalanden. 
Uttalande 
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § 
andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. 
 
 
 
Stockholm den 20 mars 2026 
Grant Thornton Sweden AB 
 
Mia Rutenius     Ida Sparrfeldt 
Auktoriserad revisor   Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor

===== SIDA 19 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 19 
Styrelsen 
Enligt Pierces bolagsordning ska styrelsen bestå av minst tre och högst tio ledamöter utan suppleanter. 
Enligt valberedningens bedömning är samtliga styrelseledamöter oberoende i förhållande till bolaget, dess 
ledande befattningshavare och större aktieägare, förutom en ledamot som bedöms vara oberoende i 
förhållande till större aktieägare, men inte i förhållande till bolaget och dess ledande befattningshavare. 
 
Henrik Theilbjørn 
Född: 1961  
Styrelseordförande sedan: 2022 
Ordförande för ersättningsutskottet och ledamot i 
revisionsutskottet 
 
Utbildning: Masterexamen i internationell ekonomi och ledarskap, Århus universitet. 
Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Boozt AB, Masai Group A/S, Unique Furniture A/S och Neutral 
A/S, styrelseledamot i Dustin Group AB. 
Bakgrund: Ordförande och styrelseledamot i olika företag i livsstilssektorn, däribland styrelseordförande 
i BHG Group AB (publ). 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större 
aktieägare. 
Egna och närståendes innehav: 225 000 
Lottie Saks 
Född: 1967  
Styrelseledamot sedan: 2023 
Ordförande i revisionsutskottet 
Utbildning: Civilekonom, Uppsala universitet. 
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i AWA Holding AB och Freemelt AB. 
Bakgrund: Styrelseledamot samt ordförande i revisionsutskottet i Sivers Semiconductors AB, Group 
CFO i Haldex, CINT Group, OneMed Group, Telenor Connexion, finanschef i Johnson & Johnson Nordic 
& Baltics, chefscontroller i OMX Technology Financial Markets, Group CFO i Sivers Semiconductors AB. 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större 
aktieägare. 
Egna och närståendes innehav: -

===== SIDA 20 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 20 
Niklas Jarl 
Född: 1979 
Styrelseledamot sedan: 2024 
Utbildning: Berghs School of Communication. 
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Thespis AB och 
Rawbike Scandinavia AB, VD för Rawbike Scandinavia AB, Thespis AB, Vartex AB och Zidcore AB, CCO i 
WeSports Scandinavia AB. 
Bakgrund: VD för Vinoteket.com, Bemz.com och Lekmer.com. 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större 
aktieägare. 
Egna och närståendes innehav: 10 000 
Thomas Schwarz 
Född: 1965 
Styrelseledamot sedan: 2022 
Utbildning: Ekonomistudier vid tyska handelskammare. 
Övriga uppdrag: Delägare och chef i O’NEAL Europe 
GmbH & Co. 
Bakgrund: Befattningar inom produktutveckling, försäljning/inköp och marknadsföring i MC-, MX och 
MTB-sektorn, hos bland andra Hein Hericke GmbH, Eurobike AG och DiFi Dierk Filmer GmbH. 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare, men inte i förhållande till 
bolaget och dess ledande befattningshavare. 
Egna och närståendes innehav: - 
Johannes Gadsbøll 
Född: 1980 
Styrelseledamot sedan: 2025 
Ledamot av ersättningsutskottet 
Utbildning: Academy Foundation-examen i 
företagsekonomi från Aarhus Business College 
Övriga uppdrag: Ordförande för Hobbii.com, ordförande för Premium XL Group, styrelseledamot i 
WhiteAway Group, VD för Møbelkompagniet.dk, VD för HAK Holding ApS. 
Bakgrund: Entreprenör och investerare. Grundare av WhiteAway Group. 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större 
aktieägare. 
Egna och närståendes innehav: -

===== SIDA 21 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 21 
Roger Sandberg 
Född: 1969 
Styrelseledamot sedan: 2025 
Ledamot av ersättningsutskottet 
Utbildning: Ekonomiutbildning i Uddevalla. 
Övriga uppdrag: Business Director, Private Label and Commercial Agreements hos Komplett Group 
ASA, styrelseledamot i Elektronikbranschen Sverige AB. 
Bakgrund: Grundare av NetOnNet AB, VD för NetOnNet AB, operativ chef i NetOnNet Group AB, 
inköpschef i Komplett Group ASA. 
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större 
aktieägare. 
Egna och närståendes innehav: 
Aktier: 150 000

===== SIDA 22 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 22 
Ledning 
Göran Dahlin 
Verkställande direktör 
Född: 1971 
Pierce Rider sedan: 2023 
Utbildning: Masterexamen i marknadsföring och finans, 
Handelshögskolan i Stockholm. 
Bakgrund: VD för SGDS Gruppen AB (chef för Saint-Gobain Distribution Sweden), COO för 
Dahl Sverige AB, Marknadsföringschef i SNA Europe/Bahco. 
Aktier: 179 952 
Optioner: 800 000 
Fredrik Kjellgren 
CFO (från och med den 12 november 2025) 
Född: 1970 
Pierce Rider sedan: 2025 
Utbildning: Executive MBA från Handelshögskolan i Stockholm, 
civilekonomexamen från Luleå tekniska universitet. 
Bakgrund: CFO i Kesko Sweden, CFO i SGDS Gruppen AB (Saint-Gobain Distribution Sweden), CFO i 
Dahl Sverige AB, finanschef i Northern Europe of Arrow Electronics.     
Aktier: - 
Optioner: - 
 
 Daniel Bik 
Chief Commercial Officer (från den 3 februari 2025 till den 10 januari 
2026) 
Född: 1981 
Pierce Rider sedan: 2025 
Utbildning: Masterexamen i finans, Stockholms universitet. 
Bakgrund: VD för Optimera Svenska AB, försäljningschef i PHS, Dahl Sverige AB, marknadschef i Dahl 
Sverige AB. 
Aktier: 20 000 
Optioner: -

===== SIDA 23 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 23 
Emilija Frew 
Head of Tech 
Född: 1985 
Pierce Rider sedan: 2023 
Utbildning: Filosofie kandidat, London University of the Arts.  
Bakgrund: CIO för Profoto (före och efter IPO), Global head of digital commercial performance hos 
HSBC, Global Head of Online för Tele2. 
Aktier: - 
Optioner: - 
 
Mariusz Mastela 
Head of Fulfilment 
Född: 1978 
Pierce Rider sedan: 2015 
Utbildning: Civilingenjörsexamen inom logistik och vattentransport, 
Västpommerns tekniska universitet, Szczecin. 
Bakgrund: Skiftledare hos Rhenus Logistics, chef för personskaderegleringsteamet hos Polskie 
Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. 
Aktier: - 
Optioner: - 
 
Marta Garcia 
Head of Customer Care 
Född: 1979 
Pierce Rider sedan: 2018 
Utbildning: Masterexamen i Human Resources Management, Centro de 
Estudios Financieros. Examen i pedagogik, Universidad de Barcelona. 
Bakgrund: Customer Experience and Operational Excellence på AXA Partners, affärsområdeschef i Bosh 
Communication Centre samt kontaktcenterchef i Transcom. 
Aktier: - 
Optioner: -

===== SIDA 24 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 24 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Finansiell information

===== SIDA 25 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 25 
Förvaltningsberättelse 
Styrelsen och verkställande direktören för Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, med säte i Stockholm presenterar härmed 
moderbolagets och koncernens årsrapporter för räkenskapsåret 2025. Årsredovisningen är upprättad i miljoner svenska kronor, MSEK. Om 
ingenting annat anges visas jämförande siffror för 2024 inom parentes. Femårsöversikten återfinns på sidan 4.  
Piercekoncernen i korthet 
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar 
och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. 
Bolaget har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna 
varumärken.  
Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på 
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade 
webbplatser.  
Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm, 
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i 
Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka 
295 anställda. 
Sedan den 26 mars 2021 är Pierce Group AB (publ) noterat på Nasdaq 
Stockholm Small Cap. 
Finansiella mål 
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål1: 
Nettoomsättning  
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska nätmarknaden 
för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på medellång till lång 
sikt (3–5 år). 
Justerad rörelsemarginal (EBIT) 
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad rörelsemarginal (EBIT) 
på 5–8 procent. 
Kapitalstruktur 
En nettoskuld/EBITDA22 som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för 
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ. 
Utdelningspolicy 
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt 
utveckling4 av företaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.  
Aktie och ägarförhållanden 
Pierceaktien 
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas 
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.  
Aktiekursen var 7,3 SEK vid årets början och 14,3 SEK på periodens 
sista handelsdag. Bolaget hade 3 138 aktieägare, varav de största var 
Verdane Capital (20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB 
Garnen (5,3 %), Fjärde AP-fonden (4,6 %) och Avanza Pension (4,3 %). 
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren 
 
1 Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024.  
2 Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal. 
3 Fria kassaflöden avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten. 
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier 
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per 
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket 
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.  
Mer information finns i not 20 – Eget kapital.  
Incitamentsprogram 
Bolaget har lanserat tre långsiktiga incitamentsprogram som ger rätt att 
förvärva aktier på särskilda villkor. Mer information finns i not 8 – 
Anställda och personalkostnader. 
Teckningsoptionsprogram 
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett 
incitamentsprogram för vd. Mer information finns i not 8 – Anställda 
och personalkostnader. 
Ersättning till ledande befattningshavare 
Årsstämman 2023 godkände styrelsens förslag till riktlinjer för 
ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. 
Riktlinjerna reglerar bland annat förhållandet mellan fast och rörlig 
ersättning, mellan ersättning och prestation, icke-finansiella förmåner, 
frågor kring pension, uppsägning och avgångsvederlag samt hur dessa 
frågor bereds av styrelsen. 
De tidigare antagna riktlinjerna för ersättningen ska även tillämpas 
under 2026. 
Riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare redovisas i Not 
8 – Anställda och personalkostnader. 
Ytterligare upplysningar om aktier, röster och olika avtal mellan 
aktieägare och bolaget 
För bestämmelser i bolagsordningen avseende tillsättande och 
entledigande av styrelseledamöter samt ändringar av bolagsordningen, 
och för bemyndiganden som bolagsstämman har lämnat till styrelsen att 
besluta om att bolaget ska ge ut nya aktier eller förvärva egna aktier, se 
avsnitt Bolagsstämma i Bolagsstyrningsrapporten på sidan 13.
4 Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, expansion av 
distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.

===== SIDA 26 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 26 
Kommentar till koncernens resultat 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala valutor var ökningen 14 procent. Ökningen inom huvudkategorierna 
Offroad och Onroad var 11 respektive 17 procent. Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket säsongsbetonat och mindre än de 
andra två kategorierna) minskade med 14 procent.  
 
 
Bruttoresultat och bruttomarginal 
Bruttoresultatet uppgick till 773 (724) MSEK, vilket motsvarar en 
marginal om 42,6 (44,5) procent.  
Den investering som företaget gjorde i slutet av förra året i syfte att 
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom 
årets ökning av nettoomsättningen. En så snabb ökning medför 
emellertid självfallet en tillfälligt förhöjd risk för inkurans. Med tanke på 
att nya produkter vanligen köps in sex till nio månader innan 
försäljningen börjar förväntar vi oss inte att alla antaganden om 
volymer på lagerhållningsenhetsnivå ska visa sig vara helt korrekta.  
Därför gjordes ytterligare en inkuransavsättning på 13 MSEK under det 
tredje kvartalet, vilket minskade bruttomarginalen med 1,0 
procentenhet och reducerade risken för framtida inkurans betydligt. 
Efter Black Friday-kampanjen minskade den totala inkuransavsättningen 
under årets sista kvartal, tack vare en omfattade utförsäljning av 
inkuranta varor till rabatterade priser. 
Lagernivåerna har varit relativt oförändrade efter den ökning vi 
genomförde i slutet av förra året och i början av detta år, vilket 
återspeglar vårt fokus på att förstärka kunderbjudandet utan att öka de 
totala lagernivåerna väsentligt. Till följd av detta och fortsatta 
ansträngningar för att optimera lagerhållningen förväntar vi oss att 
inkuranskostnaderna kommer att stabilisera sig på en lägre nivå efter 
årsskiftet. 
Förra året ledde återförda inkuransavsättningar till en förbättring av 
bruttoresultatet med 19 MSEK och en ökning av bruttomarginalen med 
1,2 procentenheter. 
Fraktkostnaderna uppgick till -77 (-67) MSEK, vilket motsvarar 4,2 (4,1) 
procent av nettoomsättningen. Något högre priser medförde att 
fraktkostnadernas andel av omsättningen ökade med 0,1 
procentenheter jämfört med föregående år. 
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -538 (-515) 
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,6) procent av nettoomsättningen och 
utgör en förbättring med 2,0 procentenheter. 
Marknadsföringskostnadernas och personalkostnadernas andel av 
nettoomsättningen minskade med 0,8 respektive 0,4 procentenheter. 
Detta återspeglar en stram kostnadshantering och fortsatt 
effektivisering av prestationsmarknadsföringen, samt en fokusering på 
marknadsföringen av våra varumärken under året. Andra viktiga 
kostnadsposter, såsom avgifter till betalningsleverantörer, låg kvar på 
ungefär samma andel av nettoomsättningen. Kostnaderna för frakt till 
kunder ökade något. Avskrivningarna minskade som förväntat i och 
med att avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare 
år har löpt ut. 
Administrationskostnaderna uppgick till -208 (-196), vilket motsvarar 
11,5 (12,1) procent av nettoomsättningen. I beloppet ingick 
överavskrivningar av varumärken som ska avvecklas med -6 (-7) MSEK. 
Exklusive jämförelsestörande poster uppgick de till -196 (-192) MSEK.  
Omkostnaderna uppgick till -281 (-270) MSEK av rörelsekostnaderna 
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades 
uppskattningsvis totalt 29 (10) MSEK på förändring av IT-teknikstacken, 
huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter och system 
som ännu inte har tagits i bruk. Kostnader för egen personal ingår inte 
i denna siffra.  
Justerad EBIT och EBIT 
EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
1,6 % (1,1 %). Resultatet påverkades av jämförelsestörande poster på 
totalt -17 (-7) MSEK, främst avseende personalkostnader med 
anledning av omstruktureringen av organisationen samt aktierelaterade 
betalningar och ersättning i samband med minskning av kontorsytan på 
en av våra verksamhetsorter.  
Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, vilket motsvarar en marginal 
om 2,5 (1,5) procent. 
Justerad EBIT inkluderade accelererade avskrivningar av varumärken 
som ska avvecklas med -6 (-7) MSEK. För att öka tillväxten av egna 
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera 
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför 
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i 
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.  
Finansiella poster 
De finansiella intäkterna uppgick till 4 (28) MSEK, varav 4 (10) MSEK 
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 12 
MSEK valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella 
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av 
valutaderivat. 
De finansiella kostnaderna uppgick till -33 (-5) MSEK och inkluderade 
under båda perioderna leasingkostnader och avgifter för 
kreditfaciliteten. Ökningen var hänförlig till valutakursdifferenser om -
16 MSEK relaterade till omvärdering av finansiella balansposter, samt 
omvärdering av valutaderivat om -8 MSEK. Dessa två hade en positiv 
inverkan under föregående år med 12 MSEK respektive 7 MSEK.Skatt 
och årets resultat 
Skatten uppgick till -1 (-6) MSEK och periodens resultat var 0 (36) 
MSEK. 
MSEK 2025 2024 2023 2022
Offroad 1 129 1 017 952 999
Onroad 617 530 496 569
Övrigt 69 81 89 102
Nettoomsättning 1 816 1 628 1 537 1 670

===== SIDA 27 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 27 
Kommentar till koncernens kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3 (105) MSEK. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i 
rörelsekapitalet var fortsatt positivt, 68 (92) MSEK. Minskningen 
berodde främst på ett nettoutflöde om -70 (13) MSEK från 
förändringar av rörelsekapitalet. Orsaken var högre lagernivåer och 
kundfordringar i slutet av året. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -21 (-8) MSEK och 
bestod av inköp av utrustning till distributionslagret, placering på 
kommersiella inlåningskonton och som garantier samt investeringar i 
IT-infrastruktur. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -26 (-29) MSEK och 
bestod av leasingbetalningar och handelslån.  
Kassaflödet under året var -50 (68) MSEK. Inklusive valutakurs-
differenser, vilka uppgick till -12 (7) MSEK, var de likvida medlen vid 
periodens utgång 235 (297) MSEK.  
Kommentar till koncernens finansiella ställning 
Rörelsekapital 
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och 
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför 
prioriterar Pierce hela tiden att ha ett starkt och tillgängligt utbud av 
varor. Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande 
specialist i branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och 
tilltalande produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med 
snabba och tillförlitliga leveranser.  
Rörelsekapitalet uppgick till 163 (100) MSEK, vilket motsvarar 9,0 (6,1) 
procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1 816 (1 
628) MSEK. Pierces lagervärde ökade med 32 MSEK till 451 MSEK, 
vilket återspeglar de kvarstående effekterna av det breddade 
produktsortimentet inför högsäsongen. 
Efter Black Month och julförsäljningen minskade rörelsekapitalet 
jämfört med det föregående kvartalet till följd av en stark försäljning 
och en återgång till normala aktivitetsnivåer. Orsaken till denna 
minskning är lägre lagernivåer än under högsäsong samt temporära 
effekter i fråga om fordringar och avräkningar kring årsskiftet.   
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder 
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 119 (54) MSEK och 
leasingskulderna till 117 (52) MSEK. Ökningen beror främst på att 
hyresavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på 
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen 
och den framtida verksamheten. 
Nettoskuld och kreditfaciliteten 
Likviditeten vid periodens utgång motsvarade likvida medel och uppgick 
till 235 (297) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på upp till 150 MSEK, 
vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden. Kreditfaciliteten 
omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter avseende koncernens 
belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna rapporteras 
kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott mot villkoren 
i nuvarande avtalet om kreditfaciliteten. 
Eget kapital 
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 663 
(666) MSEK. Minskningen med 3 MSEK berodde på en negativ 
förändring av omräkningsreserven på -5 MSEK och en ökning av 
aktierelaterade tilldelningar med 3 MSEK. 2025 års resultat uppgick till 
0 MSEK. 
Medarbetare 
Medelantalet anställda under året uppgick till 295 (325). Av dessa var 
172 (201) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.  
Mer information om Pierces företagskultur och medarbetare finns i 
hållbarhetsrapporten på www.piercegroup.com. 
Moderbolaget 
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett 
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och är moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är Pierces aktie noterad på 
Nasdaq Stockholm Small Cap.  
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter 
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva 
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och 
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet. 
Nettoomsättningen uppgick under året till 20 (20) MSEK och avsåg 
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av 
ränteintäkter samt valutakursdifferenser vid omvärdering av ett 
koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under perioden 
till -7 (17) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid utgången av 
perioden till 752 (756) MSEK.  
VD och CFO är anställda i moderbolaget. 
Transaktioner med närstående 
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för 
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett 
företag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB, 
Thomas Schwarz, för 37 (34) MSEK.  
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på 
marknadsmässiga villkor. 
Mer information om transaktioner med närstående finns i not 29. 
Hållbarhetsrapport 
Pierce upprättar en hållbarhetsrapport, i enlighet med 
årsredovisningslagen. Den innehåller icke-finansiell information som 
bygger på Global Reporting Initiative (GRI) 2021. Hållbarhetsrapporten 
finns tillgänglig på bolagets webbplats www.piercegroup.com. 
Väsentliga händelser under räkenskapsåret 
Revidering av segmentrapporteringen  
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen och har sedan 
den 1 januari 2025 inte längre rapporterat tre segment, utan istället 
rapporterat verksamheten som ett enda segment. Beslutet är en del av 
en mer integrerad strategi för styrning och uppföljning av koncernens 
verksamhet och är i linje med koncernens alltmer enhetliga digitala 
närvaro, där skillnader mellan respektive produktutbud har blivit 
mindre relevanta. I takt med att verksamheten utvecklats mot en mer 
sammanhållen struktur, har segmentsrapporteringen förlorat sin 
relevans och återspeglar inte längre hur verksamheten faktiskt bedrivs. 
Emission av C-aktier   
I april 2025 gjorde Pierce Group AB (publ) en riktad emission av 
1 025 000 C-aktier till Nordic Issuing AB för att säkerställa den

===== SIDA 28 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 28 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. 
CFO:s avgång 
Den 15 april 2025 sade Fredrik Ideström upp sig från befattningen som 
CFO.  
LTIP 2025/2028 
Vid årsstämman den 20 maj 2025 fattades beslut om att införa ett 
långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP 2025/2028”) för bolagets högre 
befattningshavare och nyckelmedarbetare med möjlighet till 
prestationsrelaterad tilldelning av aktier. Högst 850 000 stamaktier kan 
emitteras inom ramen för detta program. 
Teckningsoptionsprogram 
Vid bolagsstämman den 20 maj 2025 fattades beslut om att införa ett 
långsiktigt incitamentsprogram för bolagets VD 
(”Teckningsoptionsprogram 2025/2029”).  
Styrelseledamöter  
Vid bolagsstämman den 20 maj 2025 valdes Johannes Gadsbøll och 
Roger Sandberg till nya styrelseledamöter. Max Carlsén hade avböjt 
omval. 
Fredrik Kjellgren ny CFO 
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som CFO i Pierce 
Group AB.  
Väsentliga händelser efter balansdagen 
Nytt kreditfacilitetsavtal 
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande 
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet 
som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.  
Bolagsstyrningsrapport 
Koncernens bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 12–17.  
Förslag till vinstdisposition 
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ingen utdelning ska 
betalas ut för räkenskapsåret 2025.
 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Allmänt påverkas koncernens intjäningsförmåga och finansiella ställning 
främst av kundernas efterfrågan, geopolitiska risker, förmågan att 
behålla och rekrytera kompetenta medarbetare samt IT-relaterade 
risker.  
Nedanstående risker är de som bedöms vara de mest väsentliga och 
beskrivningen ska således inte ses som heltäckande. De är ej heller 
upptagna i någon inbördes rangordning. 
Marknadsrelaterade risker 
Verksamheten påverkas av externa faktorer, händelser och 
förändringar på de marknader som koncernen verkar på. Dessa risker 
innefattar bland annat negativa konjunktursvängningar och andra 
marknadsrelaterade risker, såsom att kunna köpa in och saluföra 
produkter i kvantiteter som motsvarar kundernas efterfrågan, vara 
verksamt på en fragmenterad och konkurrensutsatt marknad, vara 
beroende av externa leverantörer för inköp av varor som 
vidareförsäljs, samt möjligheten att behålla och rekrytera kompetenta 
medarbetare för att säkerställa ett effektivt användande av avancerade 
systemlösningar med mera. Koncernen arbetar aktivt för att minska 
dessa risker. 
Detaljhandeln är särskilt cyklisk och konsumenters köp av 
sällanköpsvaror, inklusive merparten av Pierces produkter, sjunker 
normalt under lågkonjunkturer och under andra tider då disponibel 
inkomst eller konsumtionen är låg.  
Det finns också en risk att potentiella konkurrenter, som för 
närvarande inte är lika fokuserade på onlineförsäljning som Pierce – 
som säljer samma produkter som Pierce eller på samma geografiska 
marknader som Pierce – utvecklar sina erbjudanden och därmed ökar 
eller intensifierar sin konkurrens med Pierce. Till exempel kan 
återförsäljare som Amazon – både genom sin marknadsplats där 
externa leverantörer säljer via Amazon, och via sitt eget sortiment – 
komma att fokusera mer på motorsportutrustning i framtiden. 
Detsamma gäller eBay och till exempel Temu. 
Konsumenternas efterfrågan på motorcykelutrustning är 
säsongsbetonad. Koncernens produktmix består av en mängd olika 
produkter, främst för utomhusbruk. Försäljningen av 
utomhusprodukter påverkas därför av vissa säsongs- och 
vädervariationer. Avvikelser från normala väderförhållanden, såsom 
ovanligt extremt väder, kan påverka försäljning och resultat negativt 
under olika kvartal. Till exempel kan en ovanligt hård eller lång vinter, 
eller särskilt regnig sommar, ha en negativ inverkan på Pierces 
onroadverksamhet, medan torra marker kan ha en negativ inverkan på 
Pierces offroadverksamhet. En ovanligt snöfri vinter kan vidare ha en 
negativ inverkan på Pierces snöskoterverksamhet.  
Rättsliga, tillsynsmässiga och politiska risker 
Pierce kan bli involverat i tvister relaterade till sin löpande verksamhet 
och därigenom bli föremål för olika anspråk, såsom 
konsumentrelaterade anspråk på grund av till exempel 
leveransproblem, påstådda svagheter, fel eller bedrägerier. Vidare kan 
anspråk även gälla förseningar och/eller leveransavbrott, cyberbrott 
eller intrång i immateriella rättigheter. När det gäller egna varumärken 
kan till exempel tredje parter påstå att de har äganderätt till en viss 
produkt, lösning eller design.  
Politisk, social eller ekonomisk instabilitet samt införande av sanktioner 
eller handelsrestriktioner i länder där Pierce eller dess leverantörer är 
verksamma (till exempel Kina) kan påverka eller störa Pierces 
verksamhet. Pierce exponeras visserligen inte direkt för kriget i 
Ukraina eller Ryssland, kriget i Mellanösternregionen eller USA:s tullar 
och sanktioner, men det finns en risk för att sådan instabilitet påverkar 
det allmänna ekonomiska klimatet, kundernas benägenhet att köpa 
sällanköpsvaror, leverantörernas kostnadsbas och/eller 
transportkostnaderna.  
Den nuvarande osäkerheten kring hur relationerna mellan USA och EU 
ska utvecklas utgör en växande risk för företagen, särskilt på områden 
Årets resultat
Summa
Överkursfond
Balanserat resultat
I ny räkning balanseras
Återstående överkursfond 
balanseras i ny räkning
-6 690 084
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel (SEK):
Disponeras så att:
2 694 927
747 688 528
750 383 455
747 688 528
9 385 012
750 383 455

===== SIDA 29 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 29 
som handelspolitik, anpassning av regelverken och gränsöverskridande 
investeringar. Ökade geopolitiska spänningar och nya politiska 
prioriteringar kan leda till plötsliga ändringar som påverkar tillgången 
till marknader, leveranskedjor och långsiktig planering. Att agera med 
smidighet och nära bevaka utvecklingen kommer att vara avgörande för 
att kunna hantera exponering och värna om kontinuitet i 
verksamheten. 
Den främsta tillsynsmässiga risken rör Pierces centrallager och kontor i 
Szczecin i Polen, som är exponerat mot lokala polska lagar och regler. 
Centrallagret har en s.k. bonded warehouse license, vilket innebär att 
annars tullpliktiga varor kan lagras och hanteras tullfritt. Om denna 
licens skulle förändras eller upphöra att gälla genom beslut av polska 
myndigheter skulle det få betydande verkningar på bolagets 
logistikupplägg. 
Strategiska och operativa risker 
Pierce är beroende av leverantörer för att kunna sälja sina produkter. 
Bolaget köper externa varumärkesprodukter antingen direkt från 
leverantörerna eller via distributörer. Sedan lanseringen av Pierce 2.0 
med början 2024 lägger koncernen större tonvikt på egna varumärken 
generellt sett och i synnerhet vissa av dessa, medan andra avvecklas. 
Koncernen tillverkar inte sina egna varumärkesprodukter, vilket gör att 
Pierces utbud av egna varumärken också är beroende av externa 
leverantörer. Under de senaste åren har covid-19-pandemin och dess 
efterdyningar påverkat verksamheten genom kostnadsökningar, vissa 
brister i produkttillgänglighet på marknaden samt genom störningar 
och förseningar av leveranser. Försäljning av egna varumärken innebär 
att Pierce har produktansvaret och kan behöva återkalla defekta 
produkter. Det finns också risker som sammanhänger med 
immateriella rättigheter till varumärkena. 
Under föregående perioder identifierade vi en risk för väsentligt ökade 
kostnader avseende frakt från Asien på grund av en global 
containerbrist. Vid utgången av 2023 bedömdes den risken vara mindre 
relevant, eftersom priserna på frakt från Asien hade återgått till 
nivåerna före pandemin. De nuvarande geopolitiska utmaningarna i 
Mellanöstern och i Röda havsområdet i synnerhet har emellertid 
återigen påverkat fraktpriserna från Asien, som var högre 2024 än 
tidigare år och även mer volatila. Under 2025 låg priserna på ungefär 
samma nivå som 2024. Hur inflationen, räntehöjningarna och den 
eventuella lågkonjunkturen påverkar kundernas beteende och 
efterfrågan utgör också fortsatt osäkerhetsfaktorer. 
I och med att Pierce successivt övergår till en ny teknikstack med fler 
och nya SaaS-leverantörer ökar beroendet av programvaror och 
tjänster från tredje parter som är en integrerad del av våra nätbutiker 
och verksamhet. Även om servicenivåavtal finns ökar risken. 
När inköpsvolymerna stiger ökar risken för brist på lagerkapacitet, 
tillgänglighet och effektivitet. Det kan finnas risk för ett större tillbud i 
lagret som också skulle påverka vår förmåga att leverera kundernas 
order. 
Nätmarknadsföring 
Pierce använder sig av kanaler för marknadsföring på nätet som 
Google, Facebook och Instagram. Om tillsynen över dessa företag 
förändras till sin omfattning eller effektivitet eller om företagens 
verksamhetsmodeller eller algoritmer förändras kan detta påverka våra 
möjligheter att marknadsföra oss gentemot kunder och kundämnen 
negativt. 
Projektledning och förändringshantering 
Pierce arbetar aktivt med en lång rad initiativ för att förbättra 
verksamheten, förenkla och förbättra processerna samt säkerställa 
regelefterlevnad. De rör vår tekniska plattform liksom vår organisation 
och våra processer. Detta medför en risk för svårigheter med att 
genomföra en komplex projektportfölj i en ny organisation med nya 
medarbetare och få till stånd nödvändiga förändringar i verksamheten.  
Efterlevnad i fråga om IT och data 
Det bedöms att det under 2026 finns en ökad risk för bristande 
efterlevnad av EU:s allmänna dataskyddsförordning (GDPR) och 
informationssäkerhet, både vad gäller interna processer och system 
samt tredjepartslösningar, inklusive hantering av sårbarheter. Den 
ökade AI-användningen medför nya risker relaterade till datasäkerhet, 
efterlevnad och systemtillförlitlighet. 
Regelefterlevnad 
Förändrade regler och certifieringskrav på olika marknader och en 
större mängd egna svansprodukter medför en större risk för att Pierce 
inte kommer att hinna bli varse eller börja följa nya bestämmelser i tid 
på alla de marknader vi verkar på.  
Ett förstärkt konsumentskydd på en mängd marknader gör också att 
risker för att inte hinna identifiera eller genomföra förändringar snabbt 
nog ökar.  
Hårdare krav på miljöhänsyn och hållbarhet riskerar även att leda till 
högre efterlevnadskostnader, strängare rapporteringskrav och 
operativa förändringar för att anpassa sig till nya regelverk. 
Finansiella risker 
Genom sin verksamhet utsätts koncernen för olika finansiella risker 
såsom valutarisker, ränterisker samt risk att inte kunna anskaffa 
tillräcklig finansiering. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner 
och risker åvilar koncernledningen. Det övergripande målet är att 
erhålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa 
effekter på koncernens resultat och ställning på grund av 
marknadsfluktuationer eller kreditförluster. 
E-handel kännetecknas av försäljningsökningar under vissa perioder, 
exempelvis under det fjärde kvartalets kampanjer för Black Week och 
jul. Inför sådana perioder ökar normalt inköpen och därmed varulagret. 
Om Pierces försäljning påverkas negativt eller avbryts under sådana 
perioder kan effekten på likviditeten och möjligheterna att nå 
lönsamhetsmål för koncernen bli mer betydande än under andra 
perioder.  
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på 
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden. 
Kreditfaciliteten omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter 
avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna 
rapporteras kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott 
mot villkoren i nuvarande avtalet om kreditfaciliteten. 
Koncernens finansiella risker och hur de hanteras beskrivs mer 
utförligt i koncernens not 24 – Finansiella risker. 
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en 
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en 
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den 
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet kommer 
att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av tillgångar.

===== SIDA 30 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 30 
Globala konflikter 
Konflikten mellan Ryssland och Ukraina som startade den 24 februari 
2022 och konflikten mellan Israel och Hamas som startade den 7 
oktober 2023 har bidragit till geopolitisk instabilitet. Dessa händelser 
kan påverka priser, valutakurser, import- och exportrestriktioner, 
tillgänglighet till råvaror och material samt resurser där Ryssland, 
Belarus och/eller Ukraina liksom Israel och andra länder i Mellanöstern 
är involverade. Eftersom Piercekoncernen inte har någon väsentlig egen 
verksamhet i dessa länder bedöms den direkta påverkan vara låg. De 
indirekta effekterna i form av till exempel förändrad efterfrågebild i 
Europa samt störningar av frakterna genom Röda havet, har emellertid 
varit betydande. 
Sedan kriget i Ukraina inleddes har den minskade efterfrågan påverkat 
Pierces försäljning negativt. Under det andra halvåret 2024 och under 
2025 har vi emellertid observerat en liten ökning av efterfrågan jämfört 
med tidigare perioder. 
Den senaste tidens upptrappningar med Iran, Israel och USA, 
tillsammans med ökade spänningar i angränsande Gulfstater, har 
avsevärt ökat de geopolitiska riskerna i Mellanöstern och angränsande 
transportkorridorer. Ökade säkerhetsrisker i och runt Arabiska viken, 
Omanbukten och Hormuzsundet kan leda till tillfälliga störningar, 
minskad fartygstrafik eller omdirigering av sjö- och flygfraktflöden, vilka 
potentiellt kan resultera i längre ledtider och minskad tillförlitlighet i 
globala logistiknätverk. 
Avbrott i sjötrafiken genom Hormuzsundet – en av världens mest 
kritiska gränspunkter för olje- och gasexport – har redan lett till 
kraftiga minskningar av fartygsrörelser och betydande ökningar av 
oljepriserna.  
Denna volatilitet på energimarknaderna kan leda till högre fraktpriser, 
ökade bränsletillägg och förhöjda transport- och 
administrationskostnader för Pierce och/eller dess leverantörer. 
Konflikten driver också på minskad transportkapacitet, utökade 
säkerhetskrav och återkommande störningar i navigations- och 
kommunikationssystem, vilka kan ha negativ påverkan på inkommande 
leveranser, lagertillgänglighet och förmåga att leverera till kunder. 
På grund av dessa faktorer och de politiska förändringarna i USA har 
fraktpriserna varit mer volatila och högre 2024 och 2025 än i slutet av 
2023, vilket kan komma att påverka marginalerna. Framtidsutsikterna 
är osäkra för närvarande, men det finns en risk för att fraktkostnaderna 
fortsatt kommer att vara volatila och i genomsnitt högre än i dag för 
både bolaget och dess konkurrenter. Därför vidtar bolaget aktiva 
åtgärder för att minska den potentiella påverkan på marginalerna. Det 
är emellertid möjligt att högre genomsnittliga fraktkostnader kommer 
att öka kostnaderna för sålda varor och begränsa 
marginalförbättringen, i den utsträckning dessa kostnader inte kan föras 
vidare eller andra åtgärder misslyckas. Ändrade fraktpriser påverkar 
vanligen likvida medel och rörelsekapital när de köpta varorna tas hem, 
medan effekterna på resultaträkningen visar sig när produkterna har 
sålts. 
I likhet med många konkurrenter och leverantörer på den marknad där 
bolaget verkar, är Pierce starkt beroende (både direkt och indirekt) av 
leverantörer i Kina. Beroende på hur det geopolitiska läget utvecklas 
kan det bli svårare och/eller kostsamt att få ett konsekvent utbud av 
produkter från den marknaden. 
Klimatrisk 
Pierce är medvetet om att en klimatrisk har blivit relevant under de 
senaste perioderna. Vi bedömer att klimatrisken inte har någon direkt 
väsentlig finansiell eller icke-finansiell inverkan på Piercekoncernen 
utöver vad som har nämnts ovan.

===== SIDA 31 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 31 
Koncernens resultaträkning 
 
Koncernens rapport över totalresultatet 
 
2025-01-01 2024-01-01
MSEK (om ej annat anges) Not 2025-12-31 2024-12-31
Nettoomsättning 3,4 1 816 1 628
Kostnad sålda varor 4,5 -1 043 -903
Bruttoresultat 773 724
Försäljnings- och distributionskostnader 4,5,6,8,15 -538 -515
Administrationskostnader 5,6,7,8,15 -208 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 2 5
Rörelseresultat 28 18
Finansiellt netto¹ 9,10 -28 24
Resultat före skatt 0 42
Inkomstskatt 11 -1 -6
Årets resultat 0 36
Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare 0 36
Resultat per aktie:
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 12 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 12 -0,01 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental) 79 374 79 374
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental) 79 374 79 429
¹ Valutakursdifferenser redovisade för föregående räkenskapsår redovisas netto i denna rapport.
2025-01-01 2024-01-01
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Årets resultat 0 36
Poster som senare kan omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferens 20 -5 3
Övrigt totalresultat för året -5 3
Totalresultat för året -6 39
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare -6 39

===== SIDA 32 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 32 
Koncernens balansräkning 
 
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 13 268 281
Materiella anläggningtillgångar 14 11 15
Nyttjanderättstillgångar 15 119 54
Finansiella anläggningstillgångar 24,25,27 19 6
Uppskjutna skattefordringar 11 2 2
Summa anläggningstillgångar 418 358
Omsättningstillgångar
Varulager 3,16 451 419
Fordringar på betalningsleverantörer 24,25 10 11
Aktuella skattefordringar 2 2
Övriga fordringar 24,25 5 10
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 5 6
Likvida medel 18,25 235 297
Summa omsättningstillgångar 708 745
Summa tillgångar 1 126 1 103
Eget kapital och skulder
Eget kapital 20
Aktiekapital 2 2
Övrigt tillskjutet kapital 817 814
Omräkningsreserv 20 7 12
Balanserat resultat inklusive årets resultat -162 -162
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 663 666
Summa eget kapital 663 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 15,24 87 25
Uppskjutna skatteskulder 11 23 25
Avsättningar 1 0
Summa långfristiga skulder 111 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 22,24,25 0 —
Leasingskulder 15,24,25 30 27
Leverantörsskulder 24,25 145 111
Aktuella skatteskulder 2 3
Övriga skulder 24,25 62 72
Avtalsskulder 3 22 22
Avsättningar 3,24,25 11 12
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23,24,25 81 139
Summa kortfristiga skulder 352 386
Summa eget kapital och skulder 1 126 1 103

===== SIDA 33 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 33 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 
  
MSEK Not Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserver 
Balanserat resultat 
inklusive årets 
resultat 
Summa
eget kapital hänförligt 
till moderbolagets 
aktieägare 
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198 627
Årets resultat — — — 36 36
Aktierelaterade ersättningar — 1 — — 1
Övrigt totalresultat för året — — 3 — 3
— 1 3 36 39
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 814 12 -162 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — 0 0
Aktierelaterade ersättningar — 3 — — 3
Övrigt totalresultat för året — — -5 — -5
Årets totalresultat — 3 -5 0 -3
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-12-31 20 2 817 7 -162 663
Årets totalresultat
Transaktioner med koncernens ägare

===== SIDA 34 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 34 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag  
 
 2025-01-01 2024-01-01
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 28 18
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 26 54 69
Betald ränta 15,26 -7 -4
Erhållen ränta 2 8
Realiserade valutaderivat -6 4
Erhållen/Betald skatt -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 68 92
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 
Ökning (-) / minskning (+) av varulager -56 -63
Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar 4 -12
Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder -18 87
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar 13 -4 -1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 14 -3 -5
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar 0 0
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -21 -8
Finansieringsverksamheten 26
Amortering av leasingskuld 15 -27 -29
Nyemission inklusive emissionskostnader 20 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader 20 1 —
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -26 -29
Årets kassaflöde -50 68
Likvida medel vid årets början 297 222
Valutakursdifferens i likvida medel -12 7
Likvida medel vid årets utgång 18 235 297
¹ Justeringar för icke-kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar, inklusive avskrivningar av avvecklade varumärken, samt förändringar i kortfristiga avsättningar

===== SIDA 35 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 35 
 
Koncernens noter 
Not 1 – Väsentliga redovisningsprinciper 
Allmän information 
Denna årsredovisning och koncernredovisning omfattar det svenska 
moderbolaget Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967–
4392, och dess dotterbolag. 
Moderbolaget är ett aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till 
huvudkontoret är Fleminggatan 20, 112 26 Stockholm. Pierce Group 
AB (publ) är sedan den 26 mars 2021 noterat på Nasdaq Stockholm. Se 
förvaltningsberättelsen för ytterligare information om bolagets ägare. 
Denna årsredovisning och koncernredovisning har den 20 mars 2026 
godkänts av styrelsen för offentliggörande. Resultat- och 
balansräkningarna för moderbolaget och koncernen kommer att läggas 
fram för antagande på årsstämman den 12 maj 2026. 
Grunder för koncernredovisningen 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International 
Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS 
Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av Europeiska 
unionen (EU). Koncernen tillämpar vidare Årsredovisningslagen 
(1995:1554) och rekommendationen från Rådet för finansiell 
rapportering RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för 
koncerner”. 
Koncernredovisningen har upprättats utifrån antagandet om fortlevnad. 
Tillgångar och skulder är värderade till sina historiska 
anskaffningsvärden med undantag för valutaderivat som är värderade 
till verkligt värde. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med 
förvärvsmetoden och samtliga dotterföretag, i vilka bestämmande 
inflytande innehas, konsolideras från och med det datum detta 
inflytande erhölls. 
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att flera 
uppskattningar görs av ledningen för redovisningsändamål. Områden 
som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller där 
antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för 
koncernredovisningen anges i not 2 – Väsentliga uppskattningar och 
bedömningar. Dessa bedömningar och uppskattningar baseras på 
historiska erfarenheter och andra faktorer som kan anses vara rimliga 
under rådande förhållanden. Faktiskt utfall kan skilja sig från gjorda 
bedömningar om dessa bedömningar ändras eller andra förutsättningar 
föreligger. 
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen 
utom i de fall som anges i moderbolagets not 1. Av denna framgår att 
moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 ”Redovisning 
för juridiska personer”. De avvikelser som förekommer föranleds av 
begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd 
av Årsredovisningslagen samt gällande skatteregler. De nedan angivna 
redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder 
som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat 
anges. Koncernbolagen har också tillämpat koncernens 
redovisningsprinciper konsekvent. Se nedan för de nya standarder och 
tolkningar som bedöms påverka koncernen framöver. 
Nya redovisningsstandarder och -principer från och med 
den 1 januari 2025 och senare 
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som trädde i kraft den 1 januari 
2025 hade någon väsentlig inverkan på koncernen. 
International Accounting Standards Board (IASB) utfärdade 2024 en ny 
redovisningsstandard, IFRS 18 Utformning av och upplysningar i 
finansiella rapporter, vilken kommer att gälla från och med den 1 
januari 2027 och ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. För 
att anpassa sig till IFRS 18 kommer företagen att tvingas se över hur de 
externa finansiella rapporterna är strukturerade, samt vilka principer 
som tillämpas för klassificering av intäkter och kostnader, även från 
derivat och försäkringsavtal. Pierce Group kommer att noga utvärdera 
och analysera den nya standardens effekter på våra 
redovisningsprinciper, system och processer. Bolaget kommer att 
genomföra de förändringar som krävs för att säkerställa att vi följer 
den nya standarden i god tid före ikraftträdandedatumet den 1 januari 
2027. 
Konsolidering  
Dotterbolagen 
Det finns inga dotterbolag i Piercekoncernen som inte konsolideras i 
koncernredovisningen.  
Transaktionskostnader som är hänförliga till rörelseförvärv, förutom 
transaktionskostnader hänförliga emission av eget kapitalinstrument 
eller skuldinstrument, redovisas direkt i årets resultaträkning.  
Valuta 
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta 
Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer där 
företagen bedriver sin verksamhet. Den funktionella valutan för 
moderbolaget är svenska kronor, vilken utgör rapporteringsvalutan för 
moderbolaget och koncernen. Samtliga belopp är, om inget annat 
anges, avrundade till närmaste miljontal (MSEK). 
Avrundningsdifferenser kan förekomma. 
Transaktioner i utländsk valuta 
Kursvinster och kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder 
redovisas i bruttoresultatet, samt i rörelseresultatet avseende 
exempelvis personalrelaterade skulder. Kursvinster och kursförluster 
på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster. 
Omräkning av verksamheter med annan funktionell valuta än 
koncernens rapporteringsvaluta 
Tillgångar och skulder i verksamheter med annan funktionell valuta än 
koncernens rapporteringsvaluta, inklusive koncernmässiga över- och 
undervärden, omräknas från verksamhetens funktionella valuta till 
koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs 
som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader omräknas till 
svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av 
de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. 
Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av 
verksamheter med annan funktionell valuta än koncernens 
rapporteringsvaluta redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i 
en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv.

===== SIDA 36 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 36 
 
Klassificering 
Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av 
belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än 12 månader 
räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder 
består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas 
inom 12 månader räknat från balansdagen. 
Segmentrapportering  
Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den 
interna rapportering som lämnas till den högsta verkställande 
beslutsfattaren. Den högsta verkställande beslutsfattaren är den 
funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av 
rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion 
identifierats som den verkställande direktören. Ett rörelsesegment är 
en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken det kan 
generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilken det finns 
fristående finansiell information tillgänglig.  
Tidigare har koncernen lämnat segmentinformation i sina finansiella 
rapporter för de separata divisionerna Onroad, Offroad och Övrigt. 
Mot bakgrund av organisatoriska förändringar och en översyn av de 
interna rapporteringsprocesserna har ledningen emellertid omprövat 
koncernens rörelsesegment utifrån kraven i IFRS 8 Rörelsesegment. 
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen och har sedan 
den 1 januari 2025 inte längre rapporterat tre segment, utan istället 
rapporterat verksamheten som ett enda segment. Beslutet är en del av 
en mer integrerad strategi för styrning och uppföljning av koncernens 
verksamhet och är i linje med koncernens alltmer enhetliga digitala 
närvaro, där skillnader mellan respektive produktutbud har blivit 
mindre relevanta. I takt med att verksamheten utvecklats mot en mer 
sammanhållen struktur, har segmentsrapporteringen förlorat sin 
relevans och återspeglar inte längre hur verksamheten faktiskt bedrivs.  
Koncernen verkar som en enda rörelsegren. Ledningen övervakar 
verksamheten som helhet, och fördelar inte resurser eller bedömer 
resultat på basis av separata rörelsesegment.  
Intäkter från avtal med kunder 
Koncernens intäkter utgörs uteslutande av försäljning av varor via egna 
webbplatser. All försäljning sker med villkoren 60 dagars öppet köp 
samt lägsta pris-garanti. Avtalslängden bedöms vara tiden från 
orderdatum till dess att koncernen levererat de beställda varorna 
inklusive perioden för öppet köp. Vidare kan avtalslängden vara 
beroende av om kunden i samband med beställningen erhållit rabatter 
på framtida köp. 
Generellt anses varje separat produkt i ordern utgöra ett eget 
prestationsåtagande. I sällsynta fall erhåller kunderna rabattkuponger på 
nästkommande köp, det vill säga en materiell rättighet att i framtiden 
erhålla en rabatt. Denna rättighet anses i sådana fall vara ett eget 
prestationsåtagande. 
Transaktionspriset är beroende av de rörliga delarna i avtalet, vilket 
primärt utgörs av öppet köp. De rörliga delarna hanteras som en 
intäktsreduktion vid transaktionstidpunkten och intäktsförs först då 
koncernen anser att det inte längre föreligger en stor sannolikhet för 
att denna intäkt kan behöva återföras. Mer information finns i avsnittet 
Återköp. 
Koncernen redovisar en intäkt när ett prestationsåtagande uppfylls, det 
vill säga när kontrollen över ett prestationsåtagande överförs till 
kunden. Kontroll kan överföras över tid eller vid en tidpunkt. Pierce 
har bedömt att kontroll över varor övergår vid ett tillfälle. Detta är 
vanligtvis i samband med slutförd leverans enligt gällande 
leveransvillkor och anses sammanfalla med när risker och förmåner 
övergår till kunden. 
Återköp (ångerrätt samt öppet köp) 
Eftersom koncernen erbjuder sina kunder öppet köp under 60 dagar 
erbjuder Pierce en ångerrätt utöver den som krävs vid försäljning vid e-
handel enligt tillämplig lagstiftning i EU (såsom den svenska 
distansköplagen och konsumentköplagen samt motsvarande lagar i 
andra jurisdiktioner). Koncernen redovisar en avsättning för den del av 
intäkterna som vid försäljningstillfället anses osäker med tanke på en 
eventuell framtida retur. För att bedöma osäkerheten använder 
koncernen statistiska modeller som bygger på historiska kunddata. 
Koncernen redovisar en avsättning tillika intäktsreduktion för bedömda 
framtida återköp. 
För att beräkna intäktsreduktionen använder koncernen faktisk 
försäljning under den aktuella perioden, historiskt utfall avseende 
returgrad (värdet av returer i förhållande till försäljning), samt 
genomsnittligt antal dagar från försäljning till retur från kunder. 
En tillgång motsvarande kostnaden för den del som anses vara osäker 
beroende på returrätten bokas till varulagret vid samma tidpunkt. 
Denna kostnad avser den del av kostnaderna för sålda varor som är 
förknippad med returrätten. 
Leasingavtal 
Koncernens hyres- och leasingavtal avser huvudsakligen lagerlokaler i 
Polen, kontorslokaler, IT-utrusning och truckar till distributionslagret.  
Värdering av leasingskulder 
Leasingskulder redovisas initialt till nuvärdet av de återstående 
leasingbetalningarna diskonterat med den marginella låneräntan om 
avtalets implicita ränta inte kan fastställas. 
Koncernen har valt att tillämpa undantaget för leasingavtal med lågt 
värde, i koncernen definierade som under 100 TSEK, och för avtal med 
en leasingperiod kortare än 12 månader. 
Leasingbetalningarna fördelas mellan amortering och ränta på 
leasingskulden. Vissa av koncernens leasingavtal är i annan valuta än 
dotterbolagets funktionella valuta. Detta innebär att tillhörande 
leasingskuld omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs 
som föreligger på balansdagen. Dessa valutakursdifferenser redovisas 
netto som finansiella poster. 
Finansiella intäkter och kostnader 
Finansnettot består av valutakursdifferenser relaterade till omvärdering 
av finansiella balansposter, värdering av valutaderivat, ränteintäkter, 
räntekostnader på extern finansiering och periodiska kostnader i form 
av förutbetalda lånekostnader.  
Koncernen innehar valutaderivat vilka redovisas till verkligt värde via 
resultaträkningen, initialt per den dag då derivatavtalet ingås och 
därefter vid varje balansdag. Realiserade respektive orealiserade 
värdeförändringar redovisas var för sig netto som en del av finansiella 
poster.  
Valutakursvinster och valutakursförluster från finansiella fordringar och 
skulder redovisas netto. Valutakursvinster och valutakursförluster

===== SIDA 37 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 37 
 
avseende omvärdering av leasingskulder, i de fall leasingavtal är i annan 
valuta än funktionell valuta, redovisas netto.  
Ersättningar till anställda 
Aktierelaterade ersättningar  
Koncernen har tre långsiktiga incitamentsprogram riktade till vissa 
högre befattningshavare och nyckelmedarbetare. Dessa redovisas i 
enlighet med IFRS 2. 
Se not 8 – Anställda och personalkostnader för ytterligare information 
om koncernens incitamentsprogram. 
Aktierelaterade ersättningar – teckningsoptioner reglerade med 
eget kapitalinstrument  
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett 
långsiktigt incitamentsprogram för VD. Eftersom den premie som 
erlades för teckningsoptionerna motsvarade marknadsvärdet vid 
tidpunkten för erbjudandet påverkas inte personalkostnader eller 
sociala avgifter under optionernas löptider eller i samband med inlösen. 
Erhållna optionspremier redovisas mot övrigt tillskjutet kapital.  
Se not 8 – Anställda och personalkostnader för ytterligare information 
om koncernens incitamentsprogram. 
Pensioner 
Pierces pensionsåtaganden omfattar enbart avgiftsbestämda planer. En 
avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen 
betalar fastställda avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har 
inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare 
avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att 
betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de 
anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. 
Koncernen har därmed ingen ytterligare risk.  
Avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets 
resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt 
koncernen under en period. 
När en anställning hos Pierce upphör kvarstår pensionsåtagandet i 
enlighet med den avgiftsbestämda pensionsplanen. Detta innebär att 
inga utökade kostnader för Pierce kommer att uppstå. 
Immateriella anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod 
prövas för nedskrivningsbehov årligen samt när det finns indikationer 
på att en nedskrivning kan behövas. För immateriella 
anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod görs en 
omprövning av nyttjandeperioden och nedskrivningsbehovet per varje 
balansdag. 
Vid nedskrivningsprövning fördelas värdet av goodwill och varumärken 
till den minsta identifierade kassagenererande enhet som förväntas 
gynnas av förvärvens synergieffekter. Eftersom koncernen verkar som 
ett enda rörelsesegment utgör hela verksamheten en kassagenererande 
enhet. 
Goodwill 
Goodwill är det belopp varmed anskaffningsvärdet av ett dotterbolags 
identifierbara tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser 
överstiger det verkliga värdet vid förvärvstillfället. De faktorer som 
utgör redovisad goodwill är främst olika former av synergier, personal, 
know-how, kundkontakter av strategisk betydelse samt 
marknadsledande positioner på utvalda marknader. 
Goodwill har en obestämbar nyttjandeperiod och testas minst årligen 
för identifiering av eventuellt nedskrivningsbehov och värderas till 
anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. 
Nedskrivningar av goodwill återförs inte. 
Varumärken 
Majoriteten av varumärkena har en obestämbar nyttjandeperiod. Dessa 
testas minst årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov.  
Varumärken redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuella 
ackumulerade nedskrivningar och ackumulerade avskrivningar, i de fall 
varumärkena har en bestämbar nyttjandeperiod. Det redovisade värdet 
av varumärken beror på marknadsposition, kunders 
varumärkeskännedom och köplojalitet, vilket normalt har en 
obestämbar nyttjandeperiod. 
Balanserade utgifter för programvara  
En immateriell anläggningstillgång från balanserade utgifter för 
programvara redovisas om det är sannolikt att de framtida ekonomiska 
fördelar som kan hänföras till tillgången kommer att tillfalla företaget 
samt att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. 
Immateriella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod 
redovisas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar och 
eventuella nedskrivningar. Nyttjandeperioden omprövas vid varje 
bokslutstillfälle och justeras vid behov.  
Koncernens produktutveckling delas in i två faser, forskningsfasen och 
utvecklingsfasen. Utgifter som uppstår under forskningsfasen 
kostnadsförs löpande i takt med att de uppstår och aktiveras inte. De 
utgifter som uppstår under utvecklingsfasen aktiveras som immateriella 
anläggningstillgångar när det enligt ledningens bedömning är sannolikt 
att de kommer resultera i framtida ekonomiska fördelar för koncernen, 
kriterierna för aktivering är uppfyllda och kostnaderna kan mätas på ett 
tillförlitligt sätt. 
Internt utvecklade tillgångar redovisas under utvecklingsfasen till 
anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella 
ackumulerade nedskrivningar. De utgifter som aktiveras innefattar 
utgifter för material, direkt lön och andra direkt till projektet hänförliga 
utgifter såsom konsulttjänster i samband med införande av nya system. 
Alla andra utgifter som inte uppfyller kriterierna för aktivering belastar 
resultatet när de uppstår. 
Övriga immateriella anläggningstillgångar 
Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs huvudsakligen av 
kundavtal, köpt programvara och licenser. Dessa tillgångar redovisas till 
anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella 
ackumulerade nedskrivningar. 
Avskrivningar på immateriella tillgångar 
Avskrivningar sker linjärt över tillgångarnas beräknade 
nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är 
obestämbara. Immateriella anläggningstillgångar med bestämbara 
nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för 
användning. 
De beräknade nyttjandeperioderna är följande: 
Balanserade utgifter för programvara 1–5 år

===== SIDA 38 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 38 
 
Övriga immateriella anläggningstillgångar 1–5 år 
Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen.  
Materiella anläggningstillgångar 
Avskrivningar på materiella tillgångar 
Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder. 
De beräknade nyttjandeperioderna är följande: 
Maskiner 5–10 år 
Inventarier 2–5 år 
Använda avskrivningsmetoder, restvärden och nyttjandeperioder 
omprövas vid varje årsslut. 
Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar 
Koncernen genomför nedskrivningstest när det finns indikationer på en 
värdeminskning av materiella eller immateriella anläggningstillgångar 
inklusive nyttjanderättstillgångar, det vill säga närhelst händelser eller 
förändrade förhållanden indikerar att det redovisade värdet inte är 
återvinningsbart. Vidare prövas tillgångar med en obestämbar 
nyttjandeperiod (exempelvis goodwill och varumärken) samt 
koncernens pågående utvecklingsprojekt årligen för 
nedskrivningsbehov, genom att tillgångens återvinningsvärde beräknas, 
oavsett om det föreligger indikationer på en värdenedgång eller ej. 
En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade 
värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det 
högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader 
och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov 
grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata 
identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). Om ett 
nedskrivningsbehov har identifierats för en kassagenererande enhet 
(grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till 
goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga 
tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter). Vid beräkning av 
nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en 
diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är 
förknippad med den specifika tillgången. Nedskrivningar redovisas i 
resultaträkningen.  
En tidigare redovisad nedskrivning återförs om återvinningsvärdet 
bedöms överstiga redovisat värde. Nedskrivningar av goodwill återförs 
inte. 
Finansiella tillgångar och skulder 
Finansiella instrument 
Finansiella instrument klassificeras vid första redovisningstillfället bland 
annat utifrån vilket syfte de förvärvades och förvaltas. Koncernen 
klassificerar finansiella instrument i följande kategorier: 
▪ Upplupet anskaffningsvärde 
▪ Verkligt värde genom övrigt totalresultat  
▪ Verkligt värde via resultaträkningen 
Klassificering och värdering av finansiella tillgångar 
Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras 
på koncernens affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären 
på tillgångens avtalsenliga kassaflöden.  
Koncernens finansiella tillgångar klassificeras till upplupet 
anskaffningsvärde, förutom vad gäller valutaderivat. Derivat redovisas 
till verkligt värde via resultaträkningen, initialt per den dag då 
derivatavtalet ingås och därefter vid varje balansdag. 
Säkringsredovisning tillämpas ej. Realiserade och orealiserade 
värdeförändringar redovisas i finansnettot.  
Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde 
värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. 
Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna till upplupet 
anskaffningsvärde. I enlighet med affärsmodellen hålls tillgångar som 
klassificeras till upplupet anskaffningsvärde i syfte att inhämta de 
kontraktsmässiga kassaflödena, vilka uteslutande utgörs av betalningar 
av kapitalbeloppet samt ränta på kapitalbeloppet. Fordringar på 
betalningsleverantörer redovisas initialt till ordervärde. 
Klassificering och värdering av finansiella skulder 
Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde, med 
undantag av villkorade köpeskillingar samt valutaderivat vilka redovisas 
till verkligt värde via resultaträkningen. Villkorade tilläggsköpeskillingar 
klassificeras och redovisas som finansiella skulder värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen, under Övriga rörelseintäkter/-kostnader.  
Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde värderas 
initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det 
första redovisningstillfället värderas de enligt effektivräntemetoden.  
Nedskrivning av finansiella tillgångar 
Finansiella tillgångar, förutom de som koncernen redovisar till verkligt 
värde via resultaträkningen, omfattas av nedskrivning för förväntade 
kreditförluster. Koncernens nedskrivningsmodell tar hänsyn till 
framtidsorienterad information. En förlustreservering görs när det finns 
en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid första redovisningstillfället 
för en tillgång eller fordran. Eftersom koncernen har mycket begränsad 
exponering för kreditrisk avseende slutkunder får den förenklade 
metoden inte någon effekt på koncernens finansiella rapporter. 
För de övriga poster som omfattas av förväntade kreditförluster 
tillämpas en nedskrivningsmodell med tre stadier. Initialt, samt därefter 
varje balansdag, redovisas en förlustreserv för de nästkommande 12 
månaderna, alternativt för en kortare tidsperiod beroende på 
återstående löptid (stadie 1). Om det har skett en väsentlig ökning av 
kreditrisken sedan det första redovisningstillfället, medförande ett 
kreditbetyg understigande investment grade, redovisas en förlustreserv 
för tillgångens återstående löptid (stadie 2). För tillgångar som bedöms 
vara kreditförsämrade reserveras fortsatt förväntade kreditförluster 
för den återstående löptiden (stadie 3). För kreditförsämrade tillgångar 
och fordringar baseras beräkningen av ränteintäkterna i stadie 3 på 
tillgångens redovisade värde, netto efter förlustreservering, till skillnad 
mot de bruttobelopp som tillämpas i stadierna 1 och 2.  
De finansiella tillgångarna redovisas i balansräkningen till upplupet 
anskaffningsvärde, det vill säga netto av bruttovärde och förlustreserv. 
Förändringar i förlustreserver redovisas i resultaträkningen. 
Varulager 
Varulagret består av varor i lager, varor på väg samt den del av 
kostnader för sålda varor som är förknippad med returrätt. 
Anskaffningsvärde beräknas enligt den så kallade först-in-först-ut-
principen och inkluderar kostnader som har uppkommit vid förvärvet 
av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats i 
deras nuvarande skick. Nettoförsäljningsvärdet definieras som 
försäljningspris reducerat med försäljningskostnader. Inkuransreserv 
redovisas i Kostnad sålda varor.

===== SIDA 39 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 39 
 
Likvida medel 
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga 
tillgodohavanden hos banker och motsvarande finansiella institut. 
Likvida medel omfattas av kraven på förlustreservering för förväntade 
kreditförluster. 
Avsättningar 
En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet 
om betalningstidpunkt eller beloppets storlek. En avsättning redovisas i 
balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell 
förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att 
ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera 
förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. 
Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av 
det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på 
balansdagen. Om effekten av diskontering är väsentlig beräknas 
avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet.  
Redovisning av kassaflöde 
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden. 
Valutakursdifferenser i likvida medel redovisas skilt från de likvida 
beloppen. 
Not 2 – Väsentliga uppskattningar och 
bedömningar 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att 
företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar som påverkar 
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen 
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan 
avvika från dessa uppskattningar.  
Uppskattningarna och bedömningarna är baserade på historiska 
erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande 
förhållanden betraktas som rimliga. Uppskattningar och bedömningar 
utvärderas löpande och bedöms inte innebära någon betydande risk för 
väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder 
under nästkommande räkenskapsår. Ändringar av uppskattningar 
redovisas för den period då ändringen sker, om ändringen endast har 
påverkat denna period, eller för den period då ändringen görs och 
framtida perioder om ändringen påverkar både den aktuella perioden 
och framtida perioder. Ytterligare information om uppskattningar och 
bedömningar finns i not 13 – Immateriella anläggningstillgångar och not 
1 – Väsentliga redovisningsprinciper. 
Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar 
Nedan beskrivs de källor till osäkerheter i uppskattningar som innebär 
en risk för att tillgångars eller skulders värde kan komma att behöva 
justeras i väsentlig grad under det kommande räkenskapsåret. 
Nedskrivningsprövning av goodwill och varumärken 
Koncernen testar, minst årligen, om nedskrivningsbehov föreligger för 
goodwill och varumärken. Detta görs i enlighet med de 
redovisningsprinciper som beskrivs i not 1 – Immateriella 
anläggningstillgångar ovan. 
Vid tillämpning av denna metod förlitar sig koncernen på ett antal 
faktorer såsom diskonteringsränta, prognosperiod samt framtida 
kassaflödesprognoser. Förändringar av förutsättningarna för dessa 
antaganden och uppskattningar skulle kunna ha en väsentlig effekt på 
värdet av goodwill och varumärken.  
Nedskrivningsprövning av goodwill görs på den lägsta nivå på vilken 
goodwill övervakas i den interna styrningen. Eftersom koncernen 
verkar som ett enda rörelsesegment utgör hela verksamheten en 
kassagenererande enhet. 
Ytterligare information om genomförda nedskrivningstest finns i not 13 
– Immateriella anläggningstillgångar. 
Intäkter och kostnader för sålda varor 
Då koncernen erbjuder sina kunder öppet köp under 60 dagar 
erbjuder Pierce en ångerrätt utöver den som krävs vid försäljning vid e-
handel enligt tillämplig lagstiftning i EU (såsom den svenska 
distansköpslagen och motsvarande lagar i andra jurisdiktioner). Vidare 
har kunder rätt att returnera icke fullgoda varor. För att bedöma 
avsättningarnas storlek används ett antal parametrar så som returgrad 
(värdet av returer i förhållande till försäljning), samt genomsnittligt 
antal dagar från försäljning till retur från kunder. 
Koncernen redovisar en avsättning tillika intäktsreduktion för bedömda 
framtida återköp. En motsvarande justering av kostnaden görs i 
lagerredovisningen. Denna kostnad avser den del av kostnader för 
sålda varor som är förknippad med returrätten, vilken utgår från den 
genomsnittliga bruttomarginalen på varorna. 
I samband med försäljning till kunder görs en uppskattning av när 
kontrollen över en vara övergår till kunden. Bedömningen görs utifrån 
hur lång tid det normalt tar för en vara att nå kunden med normala 
leveranssätt. Försäljning av varor som har utlevererats men inte har 
nått kunden redovisas som en avtalsskuld. Den därmed 
sammanhängande varukostnaden samt fraktkostnaderna för leverans 
redovisas som varulager. 
Varulager 
Inkuransbedömning görs månatligen och baseras på kunskap om 
produkternas livscykel, uppdelat i kategorierna utrustning, reservdelar 
och tillbehör. Inkuransens storlek baseras på 
▪ en uppskattning av när varorna i varje kategori kommer att bli 
sålda utifrån historiska försäljningsdata, 
▪ kategori och 
▪ bedömd inneboende risk hos respektive kategori. 
Uppskjutna skattefordringar 
Koncernens uppskjutna skattefordringar är delvis hänförliga till tidigare 
års ej avdragsgilla räntenetto, vilket kan nyttjas inom sex år i 
kommande deklarationer om avdragsutrymme finns. De uppskjutna 
skattefordringarna redovisas i den omfattning det bedöms sannolikt att 
ett framtida avdragsutrymme kommer att finnas, så att tidigare års ej 
avdragsgilla räntenetto kan nyttjas. 
Koncernen redovisar uppskjutna skattefordringar som bedöms 
kommer att kunna nyttjas i följande års deklaration. Eventuella 
resterande belopp redovisas inte i balansräkningen, då det inte är 
sannolikt att koncernen kommer att utnyttja dem för avräkning mot 
framtida beskattningsbara vinster inom en överskådlig tid. 
Se not 11 – Skatt för mer information.

===== SIDA 40 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 40 
 
Not 3 – Intäkter 
Koncernens intäkter utgörs uteslutande av försäljning av varor via egna webbplatser. Förutom kategorierna är geografiska områden ett viktigt 
attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan. 
Uppdelning av intäkterna 
 
 
 
Koncernen har separata webbplatser för olika länder. Fördelningen av 
intäkterna i ovanstående tabell baseras på den webbplats försäljningen 
har utförts på. Det finns ingen enskild kund som står för mer än 10 
procent av omsättningen. Alla intäkter från avtal med kunder avser 
externa kunder.  
Avtalsbalanser 
 
Samtliga avtalsskulder som har redovisats vid ingången av respektive 
räkenskapsår har redovisats som intäkter. 
Avtalsskulder är värdet av varor som har levererats, men där 
koncernen ännu inte har uppfyllt alla åtaganden för att varan ska anses 
vara överförd till kunden, och för vilka koncernen har erhållit eller 
förväntas erhålla ersättning, samt förskottsbetalningar som har erhållits 
där koncernen har en skyldighet att överföra varor till kunden. 
Koncernen erbjuder sina kunder ångerrätt och öppet köp. Koncernens 
skyldighet att göra återbetalningar för de varor som förväntas 
returneras redovisas som en kortfristig avsättning och motsvarande 
rätt att erhålla varor i retur som varulager.  
 
Utöver returrätt erbjuds koncernens kunder lägsta prisgaranti. 
Försäljningen av presentkort har upphört. Skyldigheten att infria dessa 
åtaganden redovisas som en kortfristig avsättning enligt tabellen nedan. 
 
 
Inget behov av avsättningar för garantier förelåg innevarande eller 
föregående år.  
Prestationsåtaganden 
Pierce anser att varje produkt utgör ett separat prestationsåtagande, 
och inte varje enskild order. Den absoluta majoriteten av produkterna 
är standardiserade, men inte heller för de kundanpassade produkterna 
görs en annan bedömning av vad som anses vara ett 
prestationsåtagande. I de sällsynta fall då kunden erhåller en rabatt som 
kan nyttjas först vid ett framtida köp utgör denna ett separat 
prestationsåtagande. 
Eftersom det inte finns några åtaganden med en förväntad löptid på 
mer än ett år lämnas ingen information om transaktionspris allokerat 
till återstående prestationsåtaganden. 
  
2025 Offroad Onroad Övrigt Koncern- Koncernen
Sverige 110 109 38 — 257
Övriga Norden 105 179 32 — 315
Utanför Norden 915 330 — — 1 244
Summa 1 129 617 69 — 1 816
2024 Offroad Onroad Övrigt Koncern- Koncernen
Sverige 94 91 41 — 227
Övriga Norden 98 153 40 — 290
Utanför Norden 825 286 — — 1 111
Summa 1 017 530 81 — 1 628
Dec 31 Dec 31
2025 2024
Sverige 257 227
Övriga Norden 315 290
Tyskland 248 225
Frankrike 188 191
Polen 112 87
Italien 104 95
Övriga 592 513
Summa 1 816 1 628
2025 2024
10 11
Avtalsskulder 22 22
Fordringar på betalningsleverantörer
31 dec 31 dec
2025 2024
Returrättighetstillgång 6 7
Avsättning för återköp 11 12
Presentkor Återköp Summa
2024-01-01 0 8 8
Tillkommande — 13 13
Utnyttjat under året — -9 -9
2024-12-31 0 12 12
Tillkommande — 27 27
Utnyttjat under året — -28 -28
2025-12-31 0 11 11

===== SIDA 41 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 41 
 
Not 4 – Rörelsesegment 
Tidigare år har koncernen lämnat segmentinformation i sina finansiella 
rapporter för de separata divisionerna Onroad, Offroad och Övrigt. 
Mot bakgrund av organisatoriska förändringar och en översyn av de 
interna rapporteringsprocesserna har ledningen emellertid omprövat 
koncernens rörelsesegment utifrån kraven i IFRS 8 Rörelsesegment.  
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen och har sedan 
den 1 januari 2025 inte längre rapporterat tre segment, utan istället 
rapporterat verksamheten som ett enda segment. Beslutet är en del av 
en mer integrerad strategi för styrning och uppföljning av koncernens 
verksamhet och är i linje med koncernens alltmer enhetliga digitala 
närvaro, där skillnader mellan respektive produktutbud har blivit 
mindre relevanta. I takt med att verksamheten utvecklats mot en mer 
sammanhållen struktur, har segmentsrapporteringen förlorat sin 
relevans och återspeglar inte längre hur verksamheten faktiskt bedrivs. 
Not 5 – Rörelsekostnader  
 
Not 6 – Av- och nedskrivningar 
 
Ytterligare information om händelser som påverkar avskrivningarna 
2025 finns i not 13 – Immateriella anläggningstillgångar. 
Inga nedskrivningar av immateriella eller materiella tillgångar eller 
nyttjanderättstillgångar har gjorts under detta eller föregående 
räkenskapsår. 
Not 7 – Arvode till revisorerna 
Med revisionsuppdrag avses revisorns arbete med den lagstadgade 
revisionen och med revisionsverksamhet olika typer av 
kvalitetssäkringstjänster Övriga tjänster är sådana tjänster som inte 
räknas som revisionstjänster eller skatterådgivning, och har tidigare 
främst varit tjänster kopplade till börsnoteringen. 
 
Not 8 – Anställda och personalkostnader 
 
VD och CFO är anställda i Pierce Group AB medan övriga ledande 
befattningshavare är anställda i Pierce AB. 
Bolaget redovisar -1 (-1) MSEK under året för aktierelaterade 
ersättningar enligt IFRS 2 och sociala avgifter på 1 (0) MSEK. 
  
2025 2024
Kostnad sålda varor
Varukostnader -1 045 -902
Valutakursdifferenser 2 -2
Summa -1 043 -903
-85 -82
-31 -44
-422 -388
Summa -538 -515
Personalkostnader -95 -90
-20 -21
Övriga -93 -85 
Summa -208 -196
Övriga försäljnings- och 
distributionskostnader
Försäljnings- och 
distributionskostnader
Avskrivningar¹
¹ Inkluderar accelererad avskrivning av avvecklade varumärken om 6 (7) MSEK.
Personalkostnader
Avskrivningar
Administrationskostnader
2025 2024
-7 -19
Administrationskostnader -9 -12
Summa -16 -31
-3 -3
Administrationskostnader -3 -2
Summa -6 -6
-22 -22
Administrationskostnader -8 -7
Summa -30 -29
Immateriella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar
Försäljnings- och distributionskostnader
Försäljnings- och distributionskostnader
Försäljnings- och distributionskostnader
Materiella anläggningstillgångar
2025 2024
Revisionsuppdrag -2 -2
— —
Övriga tjänster 0 0
Summa¹ -2 -2
Revisionsverksamhet utöver 
¹ Ersättning till revisorer för 2025 består av -2,0 MSEK relaterat till revisionstjänster från Grant Thornton Sweden AB. 
Under 2024 bestod ersättning till revisorer av -2,0 MSEK för revisionstjänster från Grant Thornton Sweden AB samt -0,3 
MSEK för revisionstjänster från Ernst & Young AB.
2025 2024
Revisionsuppdrag -2 -2
— —
Övriga tjänster 0 0
Summa¹ -2 -2
Revisionsverksamhet utöver 
¹ Ersättning till revisorer för 2025 består av -2,0 MSEK relaterat till revisionstjänster från Grant Thornton Sweden AB. 
Under 2024 bestod ersättning till revisorer av -2,0 MSEK för revisionstjänster från Grant Thornton Sweden AB samt -0,3 
MSEK för revisionstjänster från Ernst & Young AB.
2025 2024
Moderbolag
  Löner och andra ersättningar -11 -9
  Sociala avgifter -3 -3
  Pensionskostnader -1 -1
  Övriga personalkostnader -2 -1
Summa -18 -15
Summa moderbolaget -18 -15
Dotterbolag
  Löner och andra ersättningar -10 -7
  Sociala avgifter -3 -1
  Pensionskostnader -1 -1
Summa -13 -9
Övriga anställda
  Löner och andra ersättningar -117 -114
  Sociala avgifter -27 -28
  Pensionskostnader -4 -4
  Övriga personalkostnader -2 -2
Summa -150 -150
Summa dotterbolag -164 -159
Summa koncernen -182 -174
Styrelse, VD och övriga ledande 
Ledande befattningshavare

===== SIDA 42 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 42 
 
 
 
   
Könsfördelning, koncernen Medelantal 
Varav
kvinnor 
Varav
män  Medelantal 
Varav
kvinnor 
Varav
män 
 
Dotterbolag i Sverige 56 37% 63% 64 35% 65%
Dotterbolag i Polen 195 52% 48% 207 54% 46%
Dotterbolag i Spanien 44 46% 54% 53 48% 52%
Summa dotterbolag 295 48% 52% 325 49% 51%
Moderbolag 1 -% 100% 2 -% 100%
Summa koncernen 295 48% 52% 327 49% 51%
       
Styrelseledamöter 6 18% 82% 5 20% 80%
6 31% 69% 6 33% 67%
Summa 12 25% 75% 11 27% 73%
Verkställande direktör och 
övriga ledande befattningshavare
2025 2024
Könsfördelning, styrelse och ledande 
befattningshavare
2025
Grundlön, 
styrelse-
arvode
Rörlig
ersättning
Pensions-
kostnad⁷
Övrig 
kompensation
och förmåner⁸ Summa
Styrelseordförande
Henrik Theilbjørn¹ -0,5 -0,4 — — -0,9
Styrelseledamot
Niklas Jarl -0,2 — — — -0,2
Thomas Schwarz -0,2 — — — -0,2
Max Carlsen² — — — — —
Lottie Saks -0,4 — — — -0,4
Johannes Gadsbøll³ -0,1 — — — -0,1
Roger Sandberg⁴ -0,1 — — — -0,1
Verkställande direktör
Göran Dahlin⁵ -4,6 -2,2 -0,6 -0,1 -7,5
Övriga ledande befattningshavare⁶ -9,4 -2,5 -1,4 -0,1 -13,5
Summa -15,6 -5,1 -2,0 -0,3 -22,9
⁵ Rörlig ersättning avser bonus som är relaterat till finansiella mål eller andra fastställda mått. Övriga ersättningar och förmåner avser förmånsbil.
⁶ Bestod av 7 personer under 2025.
⁷ Pensionskostnader är exklusive särskild löneskatt. Pensionskostnaderna för en av de ledande befattningshavarna som är bosatt utanför Sverige, betalades direkt ut till denne som pensionsersättning.
⁸ Övrig kompensation avser traktamente för en av de ledande befattningshavarna som är bosatt utanför Sverige.
¹ Rörlig ersättning utgörs av reseersättning.
² 5 månader, avgick maj 2025.
³ 7 månader, tillträdde maj 2025.
⁴ 7 månader, tillträdde maj 2025.
2024
Grundlön, 
styrelse-
arvode
Rörlig
ersättning
Pensions-
kostnad⁷
Övrig 
kompensation
och förmåner⁸ Summa
Styrelseordförande
Henrik Theilbjørn¹ -0,5 -0,4 — — -0,9
Styrelseledamot
Mattias Feiff² — — — — —
Niklas Jarl³ -0,1 — — — -0,1
Kenneth Christensen⁴ — — — — —
Thomas Schwarz -0,2 0,0 — — -0,2
Max Carlsen — — — — —
Lottie Saks -0,4 — — — -0,4
Verkställande direktör
Göran Dahlin⁵ -4,0 -1,3 -0,6 -0,1 -6,0
Övriga ledande befattningshavare⁶ -7,1 -2,9 -1,1 -0,2 -11,4
Summa -12,3 -4,6 -1,7 -0,4 -19,0
¹ Rörlig ersättning utgörs av reseersättning.
⁷ Pensionskostnader är exklusive särskild löneskatt.
⁸ Pensionskostnaderna för en av ledande befattningshavarna som är bosatt utanför Sverige, betalades direkt ut till denne som pensionsersättning.
² 5 månader, avgick maj 2024.
³ 7 månader, tillträdde maj 2024.
⁴ 6 månader, tillträdde maj 2024 och avgick dec 2024.
⁵ Rörlig ersättning avser bonus som är relaterat till finansiella mål eller andra fastställda mått. Övriga ersättningar och förmåner avser förmånsbil.
⁶ Bestod av 5 personer under 2024.

===== SIDA 43 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 43 
 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
Bolagsstämman 2023 antog nedanstående riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare att gälla tills vidare, dock längst till och med 
årsstämman 2027. 
Bakgrund 
Dessa riktlinjer gäller för ersättning till koncernens ledande 
befattningshavare. Vid tillämpning av dessa riktlinjer ska ledande 
befattningshavare anses inkludera verkställande direktör, vice 
verkställande direktör (om tillämpligt), och vissa andra 
befattningshavare som, från tid till annan, är medlemmar i 
koncernledningen. 
Dessa riktlinjer har beretts av styrelsens ersättningsutskott. 
Ersättningsutskottet har till funktion att bereda frågor som rör 
principerna för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande 
befattningshavare. Baserat på ersättningsutskottets rekommendation 
ska styrelsen, när behov av väsentliga ändringar uppstår och minst var 
fjärde år, ta fram ett förslag till riktlinjer för beslut av bolagsstämman. 
Bolagsstämman ska fatta beslut om sådana förslag. Beslutade riktlinjer 
kan ändras genom beslut av andra stämmor än ordinarie bolagsstämma. 
Inom ramen för och på basis av dessa riktlinjer ska styrelsen, baserat 
på ersättningsutskottets beredning och rekommendationer, årligen 
besluta om de specifika ersättningsvillkoren för varje enskild 
befattningshavare och fatta andra nödvändiga beslut avseende 
ersättning till ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till 
koncernen och ledande befattningshavare. Den verkställande 
direktören och övriga ledande befattningshavare är inte delaktiga i 
styrelsens hantering av och beslut om ersättningsrelaterade ärenden 
om de påverkas av sådana ärenden. 
Syfte och allmänna ersättningsprinciper 
Dessa riktlinjer utgör ett ramverk för styrelsens beslut om ersättning 
till ledande befattningshavare för den period riktlinjerna gäller. 
Koncernens ersättningsprinciper ska utformas för att säkerställa 
ansvarsfulla och hållbara ersättningsbeslut som stödjer Pierces 
affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbara affärsmetoder. Pierce 
strävar efter att erbjuda en total ersättning som är marknadsmässig, 
och därmed gör det möjligt för koncernen att locka till sig och behålla 
kvalificerade ledare. Denna ersättnings storlek varierar beroende på 
den enskilda individens ansvar och resultat.  
Ersättning till ledande befattningshavare kan justeras när detta krävs för 
att följa obligatoriska regler i respektive anställningsland, och kan 
justeras för att följa etablerad lokal praxis, i den mån det är möjligt 
med hänsyn tagen till det övergripande syftet med dessa riktlinjer. 
Ersättningens beståndsdelar 
Den ersättning till de ledande befattningshavarna som omfattas av 
dessa riktlinjer kan bestå av fast lön, rörlig lön, pension och icke-
finansiella förmåner. Dessutom kan de delta i långsiktiga aktiebaserade 
incitamentsprogram.  
Principer för fast lön 
Den fasta lönen är grunden för den totala ersättningen och ska vara 
marknadsmässig, konkurrensmässig och ta hänsyn till befattningens 
ansvarsområden samt individens kompetens och resultat. Den fasta 
lönen revideras årligen. 
Principer för rörlig lön 
Den rörliga lönen ska vara marknadsmässig, beloppsbegränsad och 
kopplad till den fasta lönen. Rörlig lön kan uppgå till maximalt 70 
procent av den årliga fasta lönen för varje ledande befattningshavare 
(med fast lön åsyftas i detta avseende kontantersättning under året, 
exklusive pension, icke-finansiella förmåner och liknande).  
Rörlig lön ska baseras på ett antal i förväg fastställda och mätbara 
kriterier som syftar till att främja värdeskapande i koncernen på lång 
sikt. Dessa kriterier kan till exempel avse försäljning, kassaflöde, EBIT, 
avkastning på eget kapital eller liknande viktiga nyckeltal, eller ha med 
hållbarhet att göra. Genom att målen för ersättningen till de ledande 
befattningshavarna på ett tydligt och mätbart sätt kopplas till Pierces 
finansiella och/eller operativa utveckling bidrar dessa till genomförandet 
av bolagets affärsstrategi, till dess långsiktiga intressen och till hållbara 
affärsmetoder. 
Rörlig lön till ledande befattningshavare är föremål för årlig översyn 
och godkännande av styrelsen. Huruvida kriterierna för tilldelning av 
rörlig lön är uppfyllda ska mätas under en period på ett eller flera år, I 
vilken utsträckning kriterierna för tilldelning av rörlig lön har uppfyllts 
ska utvärderas/fastställas efter utgången av den relevanta mätperioden. 
Styrelsens ersättningsutskott är ansvarigt för utvärdering av rörlig lön 
till ledande befattningshavare. Styrelsen ska godkänna samtliga 
utbetalningar av rörlig lön till ledande befattningshavare.  
Rörlig lön är inte pensionsgrundande, om inte annat följer av tvingande 
lag eller tillämpliga kollektivavtal. 
Koncernen har hittills inte kunnat återkräva rörlig lön på avtalsmässiga 
grunder, men framtida program kommer att innehålla möjligheten att 
helt eller delvis kräva tillbaka rörlig lön som har utbetalats felaktigt. 
Principer för långsiktiga incitamentsprogram 
Långsiktiga incitamentsprogram ska vara i form av aktier eller 
aktierelaterade finansiella instrument, och främja en balans mellan 
kortsiktiga prestationer och långsiktigt tänkande. Långsiktiga 
incitamentsprogram ska säkerställa långsiktigt engagemang för Pierces 
utveckling. Alla långsiktiga aktie- eller aktiebaserade 
incitamentsprogram ska godkännas av bolagsstämman. 
Principer för uppsägning och avgångsvederlag 
Vid uppsägning av anställning från Pierces sida ska uppsägningstiden 
vara marknadsmässig och inte överstiga 12 månader, och 
avgångsvederlaget inte överstiga sex månader. Om den ledande 
befattningshavaren säger upp sin anställning ska inget avgångsvederlag 
utgå. Fast lön under uppsägningstiden samt avgångsvederlag, inklusive 
ersättning för eventuellt konkurrensåtagande, får inte sammanlagt 
överstiga ett belopp motsvarande två års fast lön. 
Principer för pension och icke-finansiella förmåner 
Pensionsförmåner ska inte uppgå till mer än 30 procent av den fasta 
lönen för varje enskild ledande befattningshavare, såvida inte annat 
följer av tvingande bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal. 
Pensionsförmåner ska om möjligt endast vara avgiftsbestämda, om inte 
annat följer av tvingande bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal. 
Icke-finansiella förmåner kan till exempel vara sjukvårdsförsäkringar 
och parkeringsplatser. Icke-finansiella förmåner kan utgå till enskilda 
eller samtliga ledande befattningshavare och ska vara marknadsmässiga. 
Avgifter och andra kostnader relaterade till icke-finansiella förmåner får

===== SIDA 44 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 44 
 
inte överstiga 15 procent av årlig fast lön för varje enskild ledande 
befattningshavare. 
Extraordinära omständigheter 
Engångsbetalningar kan göras till enskilda individer under extraordinära 
omständigheter när detta bedöms som nödvändigt och har godkänts av 
styrelsen. Syftet kan vara att rekrytera eller behålla ledande 
befattningshavare som behövs för att säkra genomförandet av 
affärsstrategin eller att belöna exceptionella insatser inom ramen för 
särskilda projekt, som till exempel rör program för omstruktureringar 
och besparingar eller förvärv och sammanslagningar.  
Engångsbetalningar får inte uppgå till mer än 100 procent av den fasta 
lönen och kan inte göras oftare än en gång per år och mottagare. 
Avvikelser från dessa riktlinjer 
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå dessa riktlinjer, helt eller delvis, 
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för sådan avvikelse och en 
avvikelse är nödvändig för att tillgodose koncernens långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa koncernens 
ekonomiska bärkraft. Riktlinjerna har inte företräde framför tvingande 
lagstiftning eller tillämpliga kollektivavtal. 
Ersättning till styrelsen 
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt 
bolagsstämmans beslut. Det årliga arvodet för styrelse- och 
kommittéarbete fastställdes enligt bolagsstämmobeslut 2025 till 1,90 
(1,58) MSEK. För mer information se sidorna 12–17 i 
bolagsstyrningsrapporten. 
Av arvodet har 100 (100) procent utbetalats under 2025. 
Kostnadsförda ersättningar till styrelsen framgår av tabellen ovan. 
Ersättningar och villkor för verkställande direktör och 
övriga ledande befattningshavare 
Ersättning och villkor till verkställande direktör beslutas av styrelsen. 
Ersättning till andra ledande befattningshavare beslutas av VD, i vissa 
fall efter samråd med styrelseordförande. Ersättningen till VD utgörs av 
grundlön, rörlig lön samt pension. Med övriga ledande 
befattningshavare i koncernen avses de personer som tillsammans med 
VD utgör ledningsgruppen. 
VD:s uppsägningstid är 12 månader vid uppsägning från koncernens sida 
och sex månader om VD själv säger upp sig. Under sina första 12 
månaders anställningstid har VD en uppsägningstid på sex månader vid 
uppsägning från koncernens sida.  
Den rörliga lönen avser bonusar relaterade till finansiella mål eller 
andra i förväg fastställda mått. Den ska vara marknadsmässig, 
beloppsbegränsad och kopplad till den fasta lönen. Rörlig lön kan uppgå 
till maximalt 70 procent av den årliga fasta lönen för varje ledande 
befattningshavare (med fast lön åsyftas i detta avseende 
kontantersättning under året, exklusive pension, icke-finansiella 
förmåner och liknande). Bonusen kostnadsförs för den period den 
hänför sig till och utbetalas efterföljande räkenskapsår. 
Långsiktiga incitamentsprogram 
Vid årets slut hade koncernen fyra aktiva långsiktiga 
incitamentsprogram som riktar sig till VD, vissa ledande 
befattningshavare och nyckelpersoner i koncernen.  
LTIP 2023/2026 
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 16 maj 2023. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 16 maj 2026 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2023/2026.  
LTIP 2024/2027 
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
1 025 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 17 maj 2027 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2024/2027. 
LTIP 2025/2028 
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
850 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 20 maj 2028 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2025/2028. 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för 
VD som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Programmet 
omfattar totalt 800 000 optioner, vilka samtliga har tecknats. Varje 
option ger innehavaren rätt att teckna sig för en (1) stamaktie i 
företaget. Teckningsoptionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat 
med Black & Scholes-modellen till 1 MSEK.  
Teckningsoptionerna kan lösas in under perioden den 1 januari 2029 
till den 30 juni 2029 till ett i förväg fastställt pris på 13,5 SEK per aktie. 
Vid fullt utnyttjande av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 
16 000 SEK, baserat på det nuvarande nominella värdet. 
Företaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner 
bland annat om deltagarens anställning i företaget avslutas. 
Not 9 – Finansiella intäkter 
 
2025 2024
Ränteintäkter¹ ² 4 10
— 7
Valutakursdifferenser — 12
Summa 4 28
¹ Avser ränteintäkter från depositioner samt från fordringar på betalningsleverantörer i enlighet med IFRS 9
² Avser ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden.
Nettovinst valutaderivat

===== SIDA 45 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 45 
 
Not 10 – Finansiella kostnader 
Not 11 – Skatt 
 
 
Det finns skattemässiga underskottsavdrag uppgående till 200 (187) 
MSEK, motsvarande en skatteeffekt på 41 (39) MSEK. Av dessa avser 
70 (70) MSEK, motsvarande en skatteeffekt om 14 (14) MSEK, tidigare 
års ej avdragsgilla räntenetto, som kan nyttjas i kommande års 
deklarationer om avdragsutrymme finns. Bolaget intar en försiktig 
hållning vad gäller redovisning av uppskjuten skatt på tidigare års 
underskott och har därför valt att inte redovisa någon uppskjuten 
skattefordran i balansräkningen. Utnyttjandet av underskottsavdragen 
är inte tidsbegränsat. Tidigare års ej avdragsgilla räntenetto kan nyttjas 
2025 2024
Räntekostnader¹ -2 -2
-6 -2
Nettoförlust valutaderivat -8 —
Valutakursdifferenser -16 —
0 0
Summa -33 -5
¹ Avser räntekostnader beräknade enligt effektivräntemetoden.
Övriga finansiella kostnader
Räntekostnader på leasingskulder
Aktuell skatt 2025 2024
Aktuell skatt -2 -2
Utländsk skatt — —
— 0
Summa -2 -2
Uppskjuten skatt 
Temporära skillnader 1 -1
Obeskattade reserver — —
Skattefordran för underskottsavdrag — -4
1 -4
-1 -6
Redovisad i rapport i eget 
kapital
Aktuell skatt — —
— —
Redovisad i rapport över resultat
Redovisad skatt i resultat räkning
Justering avseende tidigare år
Summa
Summa
2025 2024
Resultat före skatt 0 42
0 -9
Skatteeffekt av:
Ej skattepliktiga intäkter 3 1
Ej avdragsgilla kostnader -4 -1
Schablonintäkt p-fond — —
1 1
Uppskjuten skatt avseende tidigare 
år — —
— -4
— —
Ej aktiverat skattemässigt -2 6
— —
Skillnad i utländska skattesatser — 0
Redovisad skatt -1 -6
-% -14%
Justeringar relaterat till tidigare år
Avstämning av effektiv skattesats
Skatt enligt gällande skattesats för 
moderbolaget 20.6%
Aktivering / Ej aktiverat av 
skattemässiga underskottsavdrag
Återföring av uppskjuten skattefordran
Effekter hänförliga till byte 
  av funktionell valuta
Effektiv skattesats
Uppskjuten skattefordran
Underskotts-
avdrag
Ej avdragsgillt
räntenetto
Förändring i 
skattebas för 
koncern-
mässiga 
Leasing-
skuld Summa
2024-01-01 4 3 1 0 8
Nettoredovisning mot uppskjuten skatteskuld — 0 — — 0
Redovisat i resultatet -4 0 0 0 -4
Redovisat i övrigt totalresultat — — -2 0 -2
2024-12-31 0 2 0 0 2
Nettoredovisning mot uppskjuten skatteskuld — — — — —
Redovisat i resultatet — 0 0 0 0
Redovisat i övrigt totalresultat — — — — —
2025-12-31 — 2 -1 0 2
Uppskjuten skatteskuld
Obeskattade 
reserver
Immateriella 
anläggnings-
tillgångar Summa
2024-01-01 1 26 26
Nettoredovisning mot uppskjuten skattefordran 0 — 0
Redovisat i resultatet — -1 -1
2024-12-31 0 25 25
Nettoredovisning mot uppskjuten skattefordran — — —
Redovisat i resultatet 0 -1 -1
2025-12-31 0 23 23

===== SIDA 46 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 46 
 
som avdragsgillt i kommande sex års deklarationer, om 
avdragsutrymme finns.  
Not 12 – Resultat per aktie 
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som 
är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt 
genomsnittligt antal utestående stamaktier under räkenskapsåret. 
Resultat per aktie efter utspädning utvisar den potentiella 
utspädningseffekten av koncernens långsiktiga incitamentsprogram, 
inklusive optioner och andra aktiebaserade tilldelningar. 
Not 13 – Immateriella anläggningstillgångar 
Inga nedskrivningar har gjorts under året. I de balanserade utgifterna 
för programvara ingick utgifter för pågående utvecklingsarbete, som 
inte är underlag för avskrivning eftersom tillgångarna inte är 
färdigställda. Dessa uppgick till 4 (0) MSEK. 
Nedskrivningstest 
Immateriella anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod 
prövas för nedskrivningsbehov årligen samt när det finns indikationer 
på att en nedskrivning kan erfordras. Dessa tillgångar är goodwill, vissa 
varumärken samt pågående utvecklingsarbeten. 
Goodwill 
Koncernens redovisade goodwill, om 147 (148) MSEK uppstod i 
samband med att Pierce Group under år 2014 förvärvade den koncern 
i vilken Pierce AB ingick som dotterbolag, samt från förvärvet av IERP 
Motobuykers S.L. som skedde under år 2018.  
Varumärken 
Koncernens varumärken, med ett totalt värde på 115 (121) MSEK 
uppkom i samband med att Pierce Group förvärvade Twenty 
Distribution AB i maj 2014, en koncern inom vilken Pierce AB ingick 
som dotterbolag. Varumärkena är grupperade proportionerligt under 
24MX, XLMOTO samt Sledstore och avser produktmärkena, det vill 
säga de egna varumärkena 24MX, A9 Racing Oils, Course, Proworks, 
Raven, Razorback Tires, Ride & Sons, Sledstore, Snell, Twenty och 
XLMOTO.  
Under det fjärde kvartalet 2023 beslutade koncernen att avveckla några 
av de egna varumärken och slå ihop dess produkter med de 
2025 2024
Årets resultat (TSEK) -479 35 886
79 374 79 374
-0,01 0,45
-479 35 886
79 374 79 429
-0,01 0,45
Genomsnittligt antal utestående 
aktier (tusental)
Resultat per aktie 
före utspädning (SEK)
Resultat per aktie 
efter utspädning
Resultat per aktie 
före utspädning
Årets resultat(TSEK)
Genomsnittligt antal utestående 
aktier efter utspädning (tusental)
Resultat per aktie 
efter utspädning (SEK)
Anskaffningsvärde Goodwill Varumärken
Balanserade 
utgifter för 
program-
varor
Övriga 
immateriella 
tillgångar¹ Summa
2024-01-01 164 132 103 23 422
Internt upparbetade — — 1 — 1
Omklassificering — — 0 — 0
Omräkningseffekter 1 0 3 1 5
2024-12-31 165 132 108 24 428
Internt upparbetade — — 4 — 4
Omklassificering — — — — —
Omräkningseffekter -1 0 -6 -1 -9
2025-12-31 164 132 106 23 423
Avskrivningar och nedskrivning
2024-01-01 -17 -4 -70 -22 -113
Årets avskrivningar — -7 -23 -1 -31
Årets nedskrivningar — — — — —
Omräkningseffekter — 0 -3 -1 -3
2024-12-31 -17 -10 -96 -24 -147
Årets avskrivningar — -6 -9 0 -16
Nedskrivningar — — — — —
Omräkningseffekter — 0 6 1 7
2025-12-31 -17 -16 -100 -22 -155
Utgående redovisat värde
2024-12-31 148 121 12 0 281
2025-12-31 147 115 6 0 268
¹ Övriga immateriella tillgångar avser främst licenser.

===== SIDA 47 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 47 
 
återstående varumärkena. Värdet av dessa varumärken kommer att 
skrivas av till och med det andra kvartalet 2026.  
Nedskrivningsprövning 
Värdena på de immateriella tillgångarna goodwill och varumärken med 
obestämbar nyttjandeperiod, samt de pågående utvecklingsarbetena, är 
fördelade enligt nedanstående tabell och utgör utgångspunkten för 
nedskrivningstestet. 
Prövning av potentiellt nedskrivningsbehov görs årligen genom att 
nyttjandevärdet av den kassagenererande enhet till vilken goodwill och 
andra immateriella anläggningstillgångar är allokerade beräknas. Efter 
omprövningen av segmentrapporteringen har koncernen fastställt att 
den lägsta nivå på vilken goodwill övervakas i den interna styrningen är 
koncernen som helhet. 
Nedskrivningstestet görs således på koncernnivå. Nyttjandevärdet 
baserar sig på koncernens beräknade framtida kassaflöden enligt de 
finansiella prognoserna diskonterade till nuvärde med en viktad 
genomsnittlig kapitalkostnad före skatt. Det beräknade nyttjandevärdet 
jämförs med det bokförda värdet av koncernens nettotillgångar, 
inklusive goodwill och andra immateriella anläggningstillgångar. 
Beräkningen av de framtida kassaflödena grundas i de kommande 10 
(10) årens strategiska plan som fastställts av koncernledningen. Sedan 
2022 använder Pierce en prognosperiod på 10 år för att avspegla 
värdet på den förväntade tillväxten, över marknadstillväxten, efter den 
inledande femårsperioden. Istället för en högre evighetstillväxttakt efter 
femårsperioden, gör Pierce bedömningen att en avtagande tillväxttakt 
mellan år sex och år tio ger ett mer representativt och tillförlitligt 
estimat. De mest väsentliga bedömningarna och antagandena avser 
prognoser för omsättningstillväxt, rörelsemarginal, kapitalbindning och 
investeringar. Vid diskontering av de framtida kassaflödena har den 
vägda kapitalkostnaden före skatt använts. Den vägda kapitalkostnaden 
har beräknats med hjälp av CAPM och är baserad på koncernens 
nuvarande kapitalstruktur och riskprofil. 
De nedskrivningstest som genomfördes 2024 och 2025 visade inte på 
några nedskrivningsbehov.  
Känslighetstestet med en ökning av diskonteringsräntan med 1 (1) 
procentenhet, en minskad rörelsemarginal om 3 (3) procentenheter, 
eller en minskad omsättningstillväxt med 3 (3) procentenheter visade 
ingen indikation på nedskrivning.  
 
Not 14 – Materiella anläggningstillgångar 
 
Inga nedskrivningar har gjorts under året eller under föregående år. 
2025 2024
Prognosperiod (år) 10 10
Diskonteringsränta (%) 11,7% 12,8%
2,0% 2,0%
Sammanfattning av väsentliga 
parametrar (%)
Genomsnittlig årlig tillväxt
efter prognosperioden (%)
Anskaffningsvärde
Inventarier, 
verktyg och 
installationer
2024-01-01 50
Årets anskaffningar 5
Försäljningar/ utrangeringar 0
Omräkningseffekter 1
2024-12-31 56
Årets anskaffningar 4
Försäljningar/ utrangeringar -3
Omklassificering -1
Omräkningseffekter -3
2025-12-31 54
Avskrivningar
2024-01-01 -35
Årets avskrivningar -6
Försäljningar/ utrangeringar —
Omräkningseffekter -1
2024-12-31 -41
Årets avskrivningar -6
Försäljningar/ 3
Omklassificering —
Omräkningseffekter 2
2025-12-31 -42
Utgående redovisat värde
2024-12-31 15
2025-12-31 11

===== SIDA 48 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 48 
 
Geografisk fördelning av anläggningstillgångar 
 
 
Not 15 – Nyttjanderättstillgångar 
 
Inga nedskrivningar har gjorts under året eller under föregående år.  
 
Lokaler 
Koncernen hyr lagerlokaler och kontorsbyggnader i Polen samt 
kontorsbyggnader i Sverige och Spanien. Hyran justeras årligen i 
förhållande till konsumentprisindex. Den fastställda avtalstiden under 
vilken avtalen inte kan sägas upp, varierar från kontrakt till kontrakt 
men ligger ofta mellan 1 och 5 år, med möjlighet att förlänga 
hyresperioden. Vid fastställande av hyrestiden inkluderas 
förlängningsmöjligheten endast om det bedöms som rimligt säkert att 
förlängning kommer att ske. Hyresperioden omprövas om en 
betydelsefull händelse skulle inträffa eller om omständigheterna på ett 
betydande sätt skulle förändras. 
Under 2025 förlängde koncernen hyresavtalet för distributionslagret 
för en femårsperiod på gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är 
till fördel för koncernen och den framtida verksamheten. 
Inventarier och utrustning 
Huvuddelen av den leasade utrustningen är IT-utrustning samt truckar 
till distributionslagret. Den fastställda avtalstiden under vilken avtalen 
inte kan sägas upp är mellan 1 och 5 år. I vissa av avtalen har 
koncernen möjlighet att köpa tillgångarna vid kontraktets utgång. 
 
 
Ett av de större hyresavtalen i det polska dotterbolaget är tecknat i 
EUR, vilket innebär att kassaflödena uttrycks i EUR. 
Redovisningsmässigt innebär detta avtal att en förändring i valutakursen 
för EUR i förhållande till PLN vid en given tidpunkt kommer att 
2025 Sverige Polen Övriga Summa
Immateriella anläggningstillgångar 247 0 20 268
Materiella anläggningstillgångar 2 10 0 11
Nyttjanderättstillgångar 16 99 3 119
2024 Sverige Polen Övriga Summa
Immateriella anläggningstillgångar 259 0 22 281
Materiella anläggningstillgångar 3 12 0 15
Nyttjanderättstillgångar 22 28 5 54
Anskaffningsvärde Lokaler Inventarier Summa 
2024-01-01 143 10 154
Tillkommande avtal 21 1 21
Omvärderingar av avtal 8 0 8
Avslutade avtal — -1 -1
Omräkningseffekter 3 1 4
2024-12-31 174 11 185
Tillkommande avtal 0 — 0
Omvärderingar av avtal 94 1 95
Avslutade avtal -19 0 -19
Omräkningseffekter -8 -1 -9
2025-12-31 243 10 253
Avskrivningar    
2024-01-01 -96 -4 -100
Årets avskrivningar -27 -2 -29
Avslutade avtal 1 1
Omräkningseffekter -2 -1 -3
2024-12-31 -125 -6 -131
Årets avskrivningar -28 -2 -30
Avslutade avtal 20 0 20
Omräkningseffekter 6 0 6
2025-12-31 -127 -8 -135
Utgående redovisat    
2024-12-31 49 5 54
2025-12-31 116 3 119
Leasing-
skuld
2024-01-01 55
Tillkommande avtal 20
Omvärderingar av avtal 6
Avslutade avtal 0
Omräkningseffekter 1
2
Leasingavgifter -31
2024-12-31 52
Tillkommande avtal 0
Omvärderingar av avtal 95
Avslutade avtal 1
Omräkningseffekter -5
6
Leasingavgifter -33
2025-12-31 117
Räntekostnader på leasingskulder
Räntekostnader på leasingskulder
2025 2024
  Avskrivning 
nyttjanderättstillgångar -30 -29
  Räntekostnader på 
leasingskulder -6 -2
Kostnader relaterade till:
  Korttidsleasingavtal — —
  Tillgångar av lågt värde -1 0
  Variabla leasingavgifter -12 -11
Summa -49 -42
Kostnader relaterade till skuldförda 
Belopp redovisade i rapport 
över resultat
2025 2024
  Amortering av leasingskuld -27 -29
  Räntekostnader på leasingskulder -6 -2
Kostnader relaterade till:
  Korttidsleasingavtal — —
  Tillgångar av lågt värde -1 0
  Variabla leasingavgifter -12 -11
Summa -46 -42
Belopp redovisade i rapport 
över kassaflöde
Betalningar relaterade till skuldförda

===== SIDA 49 =====

2025 
 
Pierce Group AB (publ) 49 
 
påverka hyresskulden i samband med omvärdering av densamma, 
medan den underliggande nyttjanderättstillgångens värde inte 
förändras. Därutöver är majoriteten av leasingavtalen i Pierce AB 
tecknade i SEK, vilket innebär att de relaterade leasingskulderna 
omvärderas till dotterbolagets funktionella valuta EUR. 
Valutakursdifferenser avseende ovan redovisas netto som finansiella 
poster. 
För löptidsanalys avseende leasingskulderna se not 24 – Finansiella 
risker. 
Not 16 – Varulager 
 
 
Returrättigheterna avser den del av Kostnad för sålda varor som har 
bokförts som en tillgång på grund av kundernas returrätt, det vill säga 
den del av intäkten från avtal med kunder som är osäker vid 
försäljningen eftersom koncernen erbjuder 60 dagars öppet köp. Se 
vidare not 3 – Intäkter. 
Not 17 – Förutbetalda kostnader och upplupna 
intäkter 
 
Not 18 – Likvida medel 
Not 19 –  Koncernbolag 
Moderbolagets, Pierce Group AB, innehav i direkta och indirekta dotterbolag som omfattas av koncernredovisningen framgår av nedanstående 
tabell:
 
 
31 dec 31 dec
2025 2024
Handelsvaror¹ 394 309
Returrättigheter 6 7
Varor på väg 50 104
Summa 451 419
-11 8
¹ Varor för återförsäljning inkluderar innevarande år inkuransavsättning för varulagret.
Årets nedskrivning av lagret²
² Nedskrivning inkluderar kassering av produkter samt förändringar i avsättning för överlager. Under 2024 var 
återföringen av avsättning för överlager högre än kostnaden för kassering av produkter.
Tabell 20 31 dec 31 dec
2025 2024
Förutbetalda kostnader avseende:
  Hyreskostnader 0 -1
  Försäkringspremier 1 1
  Marknadsföring 1 1
  IT-kostnader 2 3
Övriga poster 2 3
Summa 5 6
31 dec 31 dec
2025 2024
235 297
Redovisat värde 235 297
Banktillgodohavanden  och kassamedel
31 dec 31 dec
Bolag Org.nr. Säte 2025 2024
Pierce Group AB (publ) 556967-4392 Stockholm, Sverige Moderbolag Moderbolag
Pierce AB 556763-1592 Stockholm, Sverige 100% 100%
PDC Logistics Sp. Z o.o. KRS 0000564802 Szczecin, Polen 100% 100%
Pierce ECOM SSC, S.L UNIPERSONAL B-67547497 Barcelona, Spanien 100% 100%
Andel

===== SIDA 50 =====

2025 
Pierce Group AB (publ) 50 
 
Not 20 – Eget kapital 
Aktiekapital 
Per den 31 december 2025 uppgick det nominella värdet av de 
utestående stamaktierna till 0,02 (0,02) SEK.  
Innehavare av stamaktier har rösträtt vid bolagsstämman med en röst 
per aktie. Samtliga aktier är fullt betalda och inga aktier är reserverade 
för överlåtelse. Förutom de C-aktier som beskrivs nedan innehas inga 
aktier av bolaget självt eller dess dotterbolag. 
 
Emission av C-aktier 
Den 14 mars 2024 registrerades totalt 950 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2023/2026. C-aktierna ger innehavaren 
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 95 000 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren 
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier 
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per 
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket 
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK. 
Övrigt tillskjutet kapital 
Övrigt tillskjutet kapital utgörs av kapital tillskjutet av Pierce Groups 
ägare i form av överkurs vid nyemission, teckningsoptionspremier samt 
aktieägartillskott.  
Långsiktiga incitamentsprogram 
Vid utgången av räkenskapsåret hade koncernen fyra pågående 
program.  
LTIP 2023/2026 
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för företagets VD, 
koncernledning och nyckelmedarbetare som ger möjlighet till 
prestationsrelaterad tilldelning av aktier. Förutsatt att de fastställda 
målen uppnås kan högst 950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till 
ett teckningspris på 0,00 SEK. Om samtliga mål skulle nås och alla 
aktierna skulle tilldelas deltagarna skulle det innebära en utspädning om 
cirka 1 procent baserat på det totala antalet stamaktier i moderbolaget. 
LTIP 2024/2027 
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024. 
Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 1 025 000 
stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00 SEK. 
Om samtliga mål skulle nås och alla aktierna skulle tilldelas deltagarna 
skulle det innebära en utspädning om cirka 1 procent baserat på det 
totala antalet stamaktier i moderbolaget. 
LTIP 2025/2028 
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. 
Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 850 000 stamaktier 
emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00 SEK. Om samtliga 
mål skulle nås och alla aktierna skulle tilldelas deltagarna skulle det 
innebära en utspädning om cirka 1 procent baserat på det totala antalet 
stamaktier i moderbolaget. 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för 
VD som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Optionerna 
emitteras till ett teckningspris som motsvarar ett skäligt 
marknadsvärde fastställt av ett obeoende värderingsinstitut enligt 
Black-Scholes värderingsmodell. Varje option ger innehavaren rätt att 
teckna en ny stamaktie i bolaget till ett teckningspris som motsvarar 
165 procent av det volymviktade genomsnittspriset under de tio 
handelsdagar som omedelbart följer efter bolagsstämman. Aktier kan 
tecknas under perioden den 1 januari 2029 till och med den 30 juni 
2029. Inom ramen för teckningsoptionsprogram 2025/2029 kan 
maximalt 800 000 optioner emitteras, vilket motsvarar en utspädning 
om cirka 1 procent av bolagets stamaktier. 
Omräkningsreserv 
Omräkningsreserven innefattar de valutakursdifferenser som uppstår 
vid omräkning av finansiella rapporter från verksamheter som har 
upprättat sina finansiella rapporter i en annan funktionell valuta än den 
valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Koncernen 
presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Ackumulerade 
omräkningsdifferenser redovisas i resultaträkningen vid försäljning av 
utländska rörelser. 
 
Not 21 – Långfristiga skulder till kreditinstitut 
Koncernen hade vid utgången av räkenskapsåret 2025 inga långfristiga 
skulder till kreditinstitut. Se not 24 – Finansiella risker för 
odiskonterade belopp samt mer information avseende innevarande och 
föregående räkenskapsår. 
Not 22 – Kreditfacilitet 
 
2024-01-01
Nyemission
Egna aktier
2024-12-31
Nyemission
Egna aktier
Antal aktier
79 374 100
950 000,00
—
80 324 100
2025-12-31
—
81 349 100
1 025 000,00
Omräkningsreserv 2025 2024
Vid årets början 12 10
Årets förändring -5 3
Vid årets utgång 7 12
31 dec 31 dec
2025 2024
150 150
  Onyttjad kreditfacilitet 150 150
Total ram inom kreditfacilitet

===== SIDA 51 =====