Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Pierce Group AB (publ) 1 
-+ 
56    
PIERCE GROUP AB (publ) 
Delårsrapport 
Januari–september 2025

===== SIDA 2 =====

Pierce Group AB (publ) 2 
    
 
Fortsatt stark tillväxt och god lönsamhet 
Juli–september 2025  Januari-september 2025  
▪ Nettoomsättningen ökade med 17% till 427 (365) MSEK.  
▪ EBIT uppgick till 7 (0) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
1,6% (-0,1%) . Justerad EBIT uppgick till 11 (0) MSEK, och den justerade 
rörelsemarginalen var 2,7% (0,0%).  
▪ Periodens kassaflöde var -22 (-105) MSEK och likvida medel vid 
utgången av perioden uppgick till 159 (261) MSEK.  
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var 0,03 (-0,03) 
SEK. 
 ▪ Nettoomsättningen ökade med 15 % till 1 352 (1 177) MSEK.   
▪ EBIT uppgick till 18 (23) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
om 1,3 % (2,0%). Justerad EBIT uppgick till 33 (24) MSEK, och den 
justerade rörelsemarginalen var 2,4% (2,0%). 
▪ Periodens kassaflöde var -129 (35) MSEK.  
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,11 (0,46) 
SEK. 
 
 
 
  
 
  
 
 
  
 Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024  2025 2024 sep 2025 2024
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Tillväxt (%)¹ 17% -1% 15% 2% 16% 6%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 20% 1% 17% 2% 18% 6%
Bruttoresultat 171 166 571 530 765 724
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 84 82 280 268 373 361
Omkostnader¹ -61 -65 -207 -194 -283 -270
EBITDA¹ 19 17 59 74 69 84
EBIT³ 7 0 18 23 13 18
Justerad EBITDA¹ ⁵ 24 17 73 74 90 91
Justerat EBIT¹ ³ ⁵ 11 0 33 24 34 25
Jämförelsestörande poster¹ ⁶ -4 0 -15 0 -21 -7
Periodens resultat 2 -2 -9 37 -9 36
Bruttomarginal (%)¹ 40,1% 45,5% 42,2% 45,0% 42,5% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 19,7% 22,5% 20,7% 22,8% 20,7% 22,2%
Justerad EBITDA (%)¹ ⁵ 5,5% 4,6% 5,4% 6,3% 5,0% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ ⁵ 2,7% -0,0% 2,4% 2,0% 1,9% 1,5%
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -159 -261 -159 -261 -159 -297
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
⁵ De justerade nyckeltalen för det aktuella kvartalet, perioden hittills under året, de senaste tolv månaderna samt för föregående räkenskapsår exkluderar personalkostnader hänförliga till förändringar inom organisationen
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
Jul-sep Jan-sep 
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/. 
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och  distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
  i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. 
 
 
Januari-september 2025 
Höjdpunkter

===== SIDA 3 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  3 
VD har ordet 
Vi levererade ännu ett starkt kvartal med fortsatt tillväxt och god 
lönsamhet. Justerad EBIT uppgick till 11 MSEK, jämfört med 0 MSEK 
föregående år, drivet av en nettoomsättningstillväxt på 17 procent 
jämfört med föregående år – eller 20 procent i lokala valutor.  
Våra insatser för att effektivisera marknadsföringen gav tydliga 
resultat och förbättrade de rörliga kostnaderna med 2,7 
procentenheter som andel av försäljningen.  
Effektiviseringsarbetet fortsatte under det tredje kvartalet och 
omfattade bland annat en minskning med cirka tio tjänstemän. Sedan 
lanseringen av vår Pierce 2.0-transformation under det tredje 
kvartalet 2023 har vi reducerat antalet tjänstemän med över 35 
procent – från 256 i Q2 2023 till 166 i Q3 2025. Försäljningen per 
tjänsteman har därmed stigit med omkring 80 procent, drivet av 
effektivare processer, minskad byråkrati och ett ökat ansvarstagande 
i organisationen. 
Omkostnaderna var 5 MSEK lägre än föregående år, trots en 
intäktstillväxt på 20 procent i lokala valutor. Det är särskilt positivt 
med tanke på en löneökning på 8 procent i Polen – som står för 
mer än 40 procent av våra totala lönekostnader – samt 6 MSEK i 
engångskostnader relaterade till transformationen av våra IT-system. 
Skalbarheten i vår affärsmodell visar sig tydligt i vår förmåga att 
förena stark tillväxt med lägre omkostnader. 
Under det gångna året har vi genomfört en omfattande 
modernisering av vår IT-miljö, där i stort sett samtliga kärnsystem 
har ersatts för att eliminera teknisk skuld och stärka skalbarheten. 
Under det andra kvartalet lanserade vi vår Customer Data Platform 
(CDP) och vårt Product Information Management (PIM)-system, och 
under det tredje kvartalet gick vår första sajt live på den nya e-
handelsplattformen – med mycket lovande resultat. Under de 
kommande två kvartalen kommer vi att slutföra utrullningen i 
samtliga marknader och implementera vårt nya Warehouse 
Management System (WMS), vilket utgör de avslutande stegen i 
moderniseringen av vår teknikplattform. 
I enlighet med gällande redovisningsstandarder kostnadsförs samtliga 
molnrelaterade systeminvesteringar löpande och uppgår hittills i år 
till 23 MSEK. Med full driftsättning av systemen planerad till det 
första kvartalet 2026 förväntas de transformationsrelaterade 
kostnaderna avta mot slutet av 2025 och minska avsevärt från och 
med det andra kvartalet 2026, när hela teknikplattformen är fullt 
operativ. Samtidigt kommer avskrivningarna att minska i takt med 
att större tillgångar är fullt avskrivna vid utgången av 2025. 
Sammantaget bedöms dessa effekter förbättra EBIT med 30-40 
MSEK på årsbasis. 
Bruttomarginalen uppgick till 40,1 procent, vilket är 5,4 
procentenheter lägre än i fjol, främst till följd av inkuranseffekter 
som stod för omkring 3 procentenheter av nedgången.  
Som den ledande specialisten inom vår bransch gjorde vi i slutet av 
förra året och i början av detta år en investering i vårt lagerlagda 
sortiment för att säkerställa det bredaste och mest attraktiva 
produktutbudet på marknaden. Den snabba lageruppbyggnaden för 
att stärka kunderbjudandet ökade tillfälligt risken för inkurans. För 
att hantera detta gjorde vi en ytterligare avsättning på 13 MSEK för 
inkurans i lagret. Även om bolaget tillämpar en etablerad 
inkuransmodell visade en genomgång att vissa lagervaror behövde 
ytterligare nedskrivningar utöver modellens normala parametrar. 
Även om det är önskvärt att hålla inkuransavsättningarna på en 
relativt stabil nivå för att undvika onödig volatilitet i de rapporterade 
resultaten, kommer det ibland att vara nödvändigt att göra extra 
avsättningar för att säkerställa att lagervärderingen är korrekt. 
Vid periodens slut hade vi en stark kassaposition på 161 MSEK och 
ett varulager på 490 MSEK. Kassaflödet uppgick till -22 MSEK under 
kvartalet, trots positiv EBITDA och minskade lagernivåer. Den 
starka försäljningstillväxten under föregående period resulterade 
både i en betydande momsbetalning efter kvartalets slut och i att 
kreditgränser tillfälligt överskreds hos vissa leverantörer, vilket i sin 
tur innebar att vi behövde göra förskottsbetalningar. Sammantaget 
ledde detta till ett negativt kassaflöde. Dessa faktorer har haft en 
tillfällig påverkan på kassaflödet, vilket framöver förväntas återgå till 
nivåer i linje med normala operativa förhållanden. 
Även om heltäckande branschdata saknas är vi övertygade om att vi 
fortsätter att ta marknadsandelar. Vårt strategiska fokus på det mest 
grundläggande i ett attraktivt kunderbjudande – det bredaste och 
mest attraktiva sortimentet, konkurrenskraftiga priser och snabba, 
tillförlitliga leveranser – fortsätter att driva både kundtillväxt och 
lojalitet. 
Den tillväxt som uppnåtts genom att vi förbättrat kunderbjudandet 
kommer naturligt att dämpas när vi börjar jämföra mot starkare 
siffror från föregående år. För att motverka denna effekt fokuserar 
vi på att expandera, både geografiskt och inom nya 
produktvertikaler. Även om denna övergång kommer att ta tid, 
kommer de investeringar vi nu gör – inklusive lokaliseringen av tolv 
marknader som i dag betjänas av vår paneuropeiska (.eu)-sajt – att 
skapa en stark grund för fortsatt tillväxt under kommande år. 
Vi ser också en lovande utveckling inom våra mountainbike- samt 
scooter- och mopedkategorier där vi utnyttjar vår plattform för att 
driva korsförsäljning. Tillväxteffekterna från denna expansion 
kommer att materialiseras gradvis över tid, men vi bedömer att 
dessa kategorier kommer att erbjuda betydande tillväxtpotential från 
och med 2026, med effektiv skalning genom vår befintliga 
infrastruktur och marknadsföringsmotor. 
Vid utgången av det första kvartalet 2026, när vi har lanserat våra två 
sista system, kommer vi att ha slutfört Pierce 2.0-transformationen 
– med förbättrad kundupplevelse, effektivare verksamhet och en 
återgång till tillväxt och lönsamhet. Denna prestation är ett resultat 
av våra medarbetares engagemang, kompetens och uthållighet, vars 
hårda arbete fortsätter att driva vår utveckling och framgång. Vi står 
nu på en stark, skalbar plattform, redo för nästa steg i vår utveckling 
– vilket för mig till de europeiska marknadsförutsättningarna och de 
möjligheter som däri ligger. 
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen 
för konsolidering. Skalfördelarna är uppenbara, och frågan är inte 
om, utan när och av vem konsolideringen drivs. Med vår 
paneuropeiska plattform står Pierce starkt positionerat när denna 
möjlighet realiseras. 
 
Göran Dahlin 
CEO, Pierce Group AB (publ) 
Stockholm, 12 November 2025

===== SIDA 4 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  4 
Nyckeltal – koncernen 
 
 
 
 
 Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024  2025 2024 sep 2025 2024
Omsättningsmått  
Nettoomsättning per geografiskt område  
Norden 126 113 447 398 566 517
Utanför Norden 301 251 905 779 1 237 1 111
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Tillväxt per geografiskt område  
Norden (%)¹ 11% -4% 12% -1% 12% 2%
Utanför Norden (%)¹ 20% 0% 16% 3% 17% 8%
Tillväxt (%)¹ 17% -1% 15% 2% 16% 6%
 
Resultatmått  
Bruttomarginal (%)¹ 40,1% 45,5% 42,2% 45,0% 42,5% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 19,7% 22,5% 20,7% 22,8% 20,7% 22,2%
Omkostnader (%)¹ 14,2% 18,0% 15,3% 16,5% 15,7% 16,6%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,5% 4,6% 5,4% 6,3% 5,0% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,7% -0,0% 2,4% 2,0% 1,9% 1,5%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
 
Övriga finansiella mått  
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
Likvida medel² 161 261 161 261 161 297
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² ⁴ -159 -261 -159 -261 -159 -297
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -2,9 -5,2 -2,9 -5,2 -2,9 -5,0
 
Varulager² 490 400 490 400 490 419
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 23 26 23 26 23 24
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -278 -299 -278 -299 -278 -344
Rörelsekapital¹ ² 234 127 234 127 234 99
 
Operativa mått  
Antal order (tusental)¹ 376 332 1 226 1 092 1 637 1 502
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 134 1 100 1 102 1 078 1 101 1 084
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 157 137 490 464 665 639
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 119 1 001 1 119 1 001 1 119 1 042
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång. Nettoskuld/EBITDA-kvoten är positiv på grund av att både nettoskuld och EBITDA är negativa.
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16.
² Måtten avser respektive periods utgång.
Jul-sep Jan-sep 
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.

===== SIDA 5 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  5

===== SIDA 6 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  6 
Pierce – Riders in eCommerce 
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. Bolaget 
har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på 
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm, 
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka 290 
anställda.
Kommentar till koncernens resultat för perioden
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)  
Juli–september 2025
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen förändrades positivt under det tredje kvartalet, med en ökning om 17 procent till 427 (365) MSEK. I lokala valutor var ökningen 
20 procent, vilket visar på en stabil tillväxt på årsbasis samt bekräftar att vår verksamhet fortsätter att stärkas. Därutöver uppvisade det tredje 
kvartalet en ännu högre tillväxt än det föregående: 17 procent jämfört med 15 procent. 
   
Försäljningen ökade med cirka 18 procent inom Offroad-kategorin och med omkring 16 procent inom Onroad-kategorin. 
 
 
Bruttovinst och bruttomarginal 
Bruttoresultatet uppgick till 171 (166) MSEK, motsvarande en 
bruttomarginal om 40,1 (45,5) procent. Ökningen i bruttovinst innebär 
en måttlig men positiv utveckling, även om marginalen minskade jämfört 
med föregående år. Den lägre marginalen var främst hänförlig till 
mixeffekter till följd av starkare tillväxt inom externa varumärken 
samt avsättningen för inkurant lager som gjordes under kvartalet. 
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att 
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom 
årets ökning av nettoomsättningen. Även om dessa åtgärder har stärkt 
vår marknadsposition och stöttat den långsiktiga tillväxten, har de också 
bidragit till en avsättning för inkurant lager om -13 (5) MSEK. Parallellt 
har vi fortsatt vårt arbete med att optimera lagernivåerna och minska 
överlager. 
Fraktkostnaderna uppgick till -17 (-14) MSEK, vilket motsvarar 4,0 (3,9) 
procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser medförde att 
fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade något, med 0,1 
procentenheter, jämfört med föregående år. Se avsnittet Risker och 
osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.  
Rörelsekostnader  
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -120 (-120) 
MSEK, vilket motsvarar 28,1 (33,0) procent av nettoomsättningen och 
utgör en förbättring med 4,9 procentenheter. Den förbättrade 
kostnadsandelen visar på en solid ökning av nettoomsättningen och 
fortsatt kostnadsdisciplin. Marknadsföringskostnadernas andel av 
nettoomsättningen minskade i absoluta tal medan andra viktiga 
kostnadsposter, såsom kostnader för frakt till kunder, avgifter till 
betalningsleverantörer och personalkostnader, låg kvar på samma nivå i 
förhållande till nettoomsättningen. Avskrivningarna minskade som 
förväntat i och med att avskrivningstiderna för flera stora investeringar 
under tidigare år har löpt ut. 
Administrationskostnaderna uppgick till -45 (-47) MSEK. Exklusive 
jämförelsestörande poster uppgick de till -42 (-47) MSEK. 
Omkostnaderna uppgick till -61 (-65) MSEK av rörelsekostnaderna 
exklusive jämförelsestörande poster. Förmågan att öka 
nettoomsättningen samtidigt som omkostnaderna minskar visar tydligt 
på skalbarheten i vår affärsmodell och att vår operativa hävstång har 
förbättrats. Under kvartalet spenderades uppskattningsvis totalt 6 MSEK 
på transformationen av IT-teknikstacken, huvudsakligen i form av 
kostnader för externa konsulter och kostnader för drift av parallella 
system under övergångsskedet. Kostnader för egen personal ingår inte i 
denna siffra.  
  
Q3 2025
Offroad Onroad Övrigt
Q3 2024
Offroad Onroad Övrigt
Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK 2025 2024  2025 2024 sep 2025 2024
Offroad 279 236 814 717 1 114 1 017
Onroad 143 123 502 416 616 530
Övrigt 4 5  36 44 73 81
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 7 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  7 
Justerad EBIT och EBIT 
EBIT uppgick till 7 (0) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
1,6 (-0,1) procent. 
De jämförelsestörande posterna uppgick till -4 (0) MSEK och avser 
personalkostnader med anledning av omstruktureringen av 
organisationen.  
Justerad EBIT uppgick till  11 (0) MSEK, vilket motsvarar en marginal om 
2,7 (0,0) procent.  
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som 
ska avvecklas med -2 (-2) MSEK. För att öka tillväxten av egna 
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera 
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför 
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 15 MSEK i 
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026. 
Finansiella poster 
De finansiella intäkterna uppgick till 1 (3) MSEK i form av räntor från 
bankinlåning.  
De finansiella kostnaderna uppgick till -6 (-4) MSEK och bestod 
huvudsakligen av negativa effekter av omvärderingar av finansiella 
balansposter, leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.  
Skatt och periodens resultat 
Skatten uppgick till  0 (-1) MSEK och periodens resultat var 2 (-2) 
MSEK.  
 
Januari-september 2025 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 1 352 (1 177) MSEK. I 
lokala valutor var ökningen 17 procent. Ökningen inom 
huvudkategorierna Offroad och Onroad var 13 respektive 21 procent. 
Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket 
säsongsbetonad och mindre än de andra två kategorierna) minskade 
med 18 procent.  
Bruttoresultat och bruttomarginal 
Bruttoresultatet uppgick till 571 (530) MSEK, vilket motsvarar en 
marginal om 42,2 (45,0) procent.  
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att 
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom 
årets ökning av nettoomsättningen.  
En så snabb ökning medför emellertid självfallet en tillfälligt förhöjd risk 
för inkurans. Nya produkter köps vanligtvis in sex till nio månader 
innan försäljningen börjar, och det förväntas därför att inte alla 
volymantaganden på SKU-nivå kommer att visa sig vara helt korrekta. 
Med den ytterligare avsättningen på 13 MSEK som 
vi rapporterade under detta kvartal - vilket minskade bruttomarginalen 
med 1,0 procentenheter - har vi avsevärt minskat risken för inkurans 
under kommande kvartal. Lagernivåerna har varit relativt oförändrade 
efter den ökning vi genomförde i slutet av förra året och under de 
första månaderna av 2025, vilket återspeglar vårt fokus på att förstärka 
kunderbjudandet utan att öka de totala lagernivåerna väsentligt. Således 
förväntar vi oss att inkuranskostnaderna kommer att stabilisera sig på 
en lägre nivå efter årsskiftet. Samtidigt har vi fortsatt att optimera 
lagernivåerna och minska överlager. Förra året ledde återförda 
inkuransavsättningar till en förbättring av bruttoresultatet med 13 
MSEK och en ökning av bruttomarginalen med 1,1 procentenheter. 
Fraktkostnaderna uppgick till -57 (-46) MSEK, vilket motsvarar 4,2 (3,9) 
procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser och en större andel 
sålda produkter under perioden med högre fraktkostnader vid inköp 
medförde att fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade 
med 0,3 procentenheter jämfört med föregående år. Se avsnittet 
Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.  
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -400 (-373) 
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,7) procent av nettoomsättningen och 
utgör en förbättring med 2,2 procentenheter. 
Marknadsföringskostnaderna minskade i relation till nettoomsättningen 
med 0,9 procentenheter, till följd av våra pågående initiativ för att öka 
effektiviteten inom performance marketing och ytterligare stärka vårt 
varumärkesbyggande arbete. Andra viktiga kostnadsposter, såsom 
kostnader för frakt till kunder, avgifter till betalningsleverantörer och 
personalkostnader, låg kvar på samma nivå i förhållande till 
nettoomsättningen. Avskrivningarna minskade som förväntat i och med 
att avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år 
har löpt ut. 
Administrationskostnaderna uppgick till -155 (-137). I beloppet ingick 
accelererad avskrivning av varumärken som ska avvecklas med -5 (-5) 
MSEK. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick de till -145 (-136) 
MSEK.  
Omkostnaderna uppgick till -207 (-194) MSEK av rörelsekostnaderna 
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades 
uppskattningsvis totalt 23 MSEK på transformationen av IT-
teknikstacken, huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter 
och system som ännu inte implementerats. Kostnader för egen 
personal ingår inte i denna siffra.  
Justerad EBIT och EBIT 
EBIT uppgick till 18 (23) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 
om 1,3 % (2,0 %), och påverkades av jämförelsestörande poster på 
totalt -15 (0) MSEK, vilka avser personalkostnader med anledning av 
omstruktureringen av organisationen.  
Justerad EBIT uppgick till 33 (24) MSEK, vilket motsvarar en marginal 
om 2,4 (2,0) procent.  
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som 
ska avvecklas med -5 (-5) MSEK. För att öka tillväxten av egna 
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera 
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför 
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 15 MSEK i 
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026. 
Finansiella poster 
De finansiella intäkterna uppgick till 3 (18) MSEK, varav 3 (8) MSEK 
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 8 MSEK 
valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella 
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av 
valutaderivat. 
De finansiella kostnaderna på -29 (-3) MSEK bestod huvudsakligen av 
betydande negativa effekter av omvärderingar av finansiella 
balansposter på -13 (8) MSEK samt negativa valutakurseffekter av 
valutaderivat på -10 (2) MSEK, som hade positiva effekter föregående 
år. De finansiella kostnaderna bestod under båda perioderna också av 
leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten. 
Skatt och periodens resultat 
Skatten uppgick till 0 (-1) MSEK och periodens resultat var -9 (37) 
MSEK.

===== SIDA 8 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  8 
Kommentar till koncernens kassaflöde 
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Juli–september 2025 
Kassaflödet från den löpande verksamheten var -16 (-96) MSEK och 
EBIT ökade från 0 till 7 MSEK.  
Rörelsekapitalet minskade något, med -24 (-108) MSEK, eftersom 
högsäsongen nu är över. Vi är emellertid väl förberedda för den 
intensiva handelsperiod som ligger framför oss: lagernivåerna och 
förbeställningarna ger förutsättningar för goda försäljningsresultat 
under Black Month och inför julen.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -1  
(-2) MSEK vid utgången av kvartalet, och avsåg inköp av utrustning till 
distributionslagret under båda kvartalen.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -4 (-7) MSEK 
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.  
Periodens kassaflöde var -22 (-105) MSEK. Likvida medel uppgick vid 
periodens slut till 161 (261) MSEK.   
Januari-september 2025 
Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till -92 (62) 
MSEK. Huvudorsaken till denna minskning är utflödet av 
rörelsekapitalet som ökade till -138 MSEK jämfört med -15 MSEK 
föregående år. Trots att rörelseresultatet var 18 (23) MSEK 
motverkade det betydande utflödet av rörelsekapital med råge det 
bakomliggande operativt genererade kassaflödet. I princip absorberades 
de likvida medlen av lageruppbyggnad och investeringar under 
försäsongen, vilka tillfälligt försvagade likviditeten. När effekterna av 
säsongsförsäljningen visar sig och lagren åter omvandlas till likvida 
medel under det kommande kvartalet bör emellertid kassaflödet från 
den löpande verksamheten förbättras. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt  -20 (-6) MSEK 
och avsåg inköp av utrustning till distributionslagret samt placering på 
kommersiella inlåningskonton och som garantier. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -18 (-21) MSEK och 
bestod av leasingbetalningar och handelslån.  
Kassaflödet hittills under året var -129 (35) MSEK. Inklusive 
valutakursdifferenser, vilka uppgick till -7 (4) MSEK, var de likvida 
medlen vid periodens utgång 161 (261) MSEK.  
Kommentar till koncernens finansiella 
ställning 
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år) 
Rörelsekapital 
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och 
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför 
fortsätter Pierce att prioritera ett starkt och tillgängligt utbud av varor. 
Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande specialist i 
branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och tilltalande 
produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med snabba och 
tillförlitliga leveranser.  
Rörelsekapitalet uppgick till 234 (127) MSEK, vilket motsvarar 13,0 
(8,1) procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1 
803 (1 559) MSEK. Pierces lagervärde ökade med 89 MSEK till 490 
MSEK. Bolaget gjorde en investering i slutet av förra året i syfte att 
avsevärt bredda produktutbudet, och det utökade sortimentet har 
varit en viktig drivkraft bakom årets starka försäljningstillväxt. Så här 
efter högsäsongen har aktivitetsnivån normaliserats och vi börjar 
förbereda oss för Black Month-perioden. 
Rörelsekapitalet ökade inför den intensiva handelsperiod som ligger 
framför oss: lagernivåerna och förbeställningarna ger förutsättningar för 
goda försäljningsresultat under Black Month och inför julen. 
Lagernivåerna förväntas vara relativt oförändrade efter den ökning vi 
genomförde i slutet av förra året och i början av 2025, vilket 
återspeglar vårt fortsatta fokus på att förstärka kunderbjudandet utan 
att öka de totala lagernivåerna väsentligt. 
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder 
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 133 (40) MSEK och 
leasingskulderna till 132 (39) MSEK. Ökningen beror främst på att 
leasingavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på 
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen 
och den framtida verksamheten. 
Nettoskuld/nettotillgångar och kreditfaciliteten 
Likviditeten vid periodens utgång uppgick till 159 (261) MSEK. Likvida 
medel uppgick till till 161 (261) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på 
upp till 150 MSEK som inte utnyttjades under perioden. 
Kreditfaciliteten omfattar villkor om bland annat vissa finansiella 
kovenanter avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad. 
Per den 30 september 2025 förelåg inga brott mot villkoren i avtalet 
om kreditfaciliteten. Kovenanterna rapporteras kvartalsvis. 
Eget kapital 
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 660 
(666) MSEK. Minskningen med 6 MSEK berodde främst på den förlust 
på 9 MSEK som uppstod under de senaste tolv månaderna, samt på 
återföring av den positiva förändringen av omräkningsreserven på 1 
MSEK och aktierelaterade ersättningar på 2 MSEK.

===== SIDA 9 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  9 
Pierceaktien 
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas 
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.  
Den 14 mars 2024 registrerades totalt 950 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2023/2026. C-aktierna ger innehavaren en 
tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 95 000 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren en 
tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 30 september 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier 
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per 
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket 
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.  
Aktiekursen var 7,3 SEK vid årets början och 11,9 SEK på periodens 
sista handelsdag. Bolaget hade 2 500 aktieägare, varav de största var 
Verdane Capital (20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB 
Garnen (5,3 %), eQ Asset Management Oy (4,7 %) och Fjärde AP-
fonden (4,6 %). 
Bolaget har fyra pågående långsiktiga incitamentsprogram – LTIP, för 
VD, koncernledningen och nyckelmedarbetare. Se nedan för mer 
information.  
LTIP 2023/2026 
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning 
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 16 maj 2023. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00 
SEK. Intjänandeperioden slutar den 16 maj 2026 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2023/2026.  
LTIP 2024/2027 
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning 
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
1 025 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 17 maj 2027 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2024/2027.  
LTIP 2025/2028 
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning 
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
850 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00 
SEK. Intjänandeperioden slutar den 20 maj 2028 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2025/2028.  
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för VD 
som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Programmet 
omfattar totalt 800 000 optioner, vilka samtliga har tecknats. Varje 
option ger innehavaren rätt att teckna sig för en (1) stamaktie i bolaget. 
Teckningsoptionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat med Black 
& Scholes-modellen till 1 MSEK.  
De kan lösas in under perioden den 1 januari 2029 till den 30 juni 2029 
till ett i förväg fastställt pris på 13,5 SEK per aktie. Vid fullt utnyttjande 
av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 16 000 SEK, baserat på 
det nuvarande nominella värdet. 
Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner bland 
annat om deltagarens anställning i bolaget avslutas. 
Väsentliga händelser under 
rapportperioden 
Inga väsentliga händelser har inträffat under rapportperioden. 
Väsentliga händelser efter rapportperiodens 
utgång 
Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång. 
Inverkan av valutakurseffekter  
I allt väsentligt motsvaras nettoomsättningen samt summan av totala 
kostnader och investeringar av in- respektive utbetalningar. 
Inbetalningarna under den senaste tolvmånadersperioden uppgick i 
EUR, SEK och NOK till 55, 14 respektive 10 procent. Utbetalningarna 
uppgick i EUR, SEK, USD och PLN till 52, 20, 13 respektive 9 procent. 
Koncernen använder sig av valutaderivat för vissa valutor, däribland 
EUR, PLN och USD, i syfte att reducera exponeringen för resultat- och 
kassaflödeseffekter hänförliga till valutakursvariationer.  
Vidare omvärderas rörelsetillgångar och rörelseskulder i utländsk valuta 
vid utgången av varje månad. Denna omvärdering avser huvudsakligen 
rörelseskulder inklusive leverantörsskulder. Värdeförändringar till följd 
av omvärderingar av rörelserelaterade balansposter redovisas netto, 
främst som en del av kostnader för sålda varor. 
Om leasingavtal har tecknats i annan valuta än respektive koncernbolags 
funktionella valuta omvärderas leasingskulden vid varje månadsbokslut. 
Dessa omvärderingseffekter, samt omvärdering av finansiella 
balansposter, redovisas i finansnettot. 
Anställda 
Medelantalet anställda under kvartalet var 293 (324). Av dessa var 166 
(202) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.  
Säsongsvariationer 
Eftersom högsäsongen för motorcykelåkning inträffar under det andra 
kvartalet genereras den högsta nettoomsättningen nu, motsvarande 
cirka 30 procent av den totala försäljningen. Den näst högsta 
nettoomsättningen uppkommer vanligen under det fjärde kvartalet, på 
grund av försäljningen i samband med Black Week och jul, och den 
lägsta under det första kvartalet, med knappt 20 procent av den totala 
försäljningen.

===== SIDA 10 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  10 
Moderbolaget 
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett 
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är aktien noterad på Nasdaq 
Stockholm, Small Cap.  
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter 
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva 
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och 
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet. 
Nettoomsättningen uppgick under kvartalet till 4 (5) MSEK och avsåg 
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av räntor 
på ett koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under 
kvartalet till -1 (2) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid 
utgången av perioden till 758 (753) MSEK.  
VD och ekonomidirektören är anställda i moderbolaget. 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Koncernens verksamhet och resultat påverkas av olika 
omvärldsfaktorer. Piercekoncernen är fortfarande främst exponerad för 
operativa risker, såsom konkurrens, utvecklingen på lokala marknader, 
kvaliteten hos levererade varor, särskilt från Asien, lager- och 
produktsortiment, IT samt beroende av nyckelpersoner och 
leverantörer. En mer detaljerad beskrivning av dessa risker och 
koncernens riskhanteringsstrategi finns i Pierces årsredovisning för 
2024. 
Liksom under tidigare perioder påverkar inflationen och det rådande 
ekonomiska klimatet konsumenternas beteenden och efterfrågan, vilket 
skapar viss osäkerhet på marknaden. Dessutom har de störningar i 
Röda havsområdet som pågår sedan i december 2023 medfört 
betydande utmaningar för de globala leveranskedjorna. Dessa 
störningar, som bland annat innebär att fartygen tvingas ta omvägen 
runt Afrika och medför kapacitetsbegränsningar som påverkar exporten 
från Asien till Europa via Suezkanalen, har resulterat i förseningar och 
trängsel i hamnarna och påverkar de globala handelsvägarna såväl i som 
utanför regionen. Dessa problem kvarstår och fortsätter att påverka 
dynamiken hos leveranskedjorna. 
Mer information om risker och osäkerhetsfaktorer till följd av den 
geopolitiska situationen, däribland de pågående konflikterna i Ukraina 
och Mellanöstern, lämnades i årsredovisningen för 2024. De direkta 
konsekvenserna för Pierce har visserligen inte förändrats mycket, men 
nya globala handelsrisker har uppstått. Efter det senaste valet i USA har 
den förändrade handelspolitiken skapat osäkerhet om de globala 
tullarna, särskilt för viktiga internationella partner. Dessa förändringar 
skulle kunna påverka handeln i betydande omfattning. Eftersom 
Piercekoncernen gör sina inköp i främst Europa och Asien och har 
största delen av sin försäljning i Europa påverkas vi särskilt av denna 
utveckling, genom att konsumenternas osäkerhet leder till minskad 
efterfrågan i regionen. Den aktuella geopolitiska situationen medför 
också en potentiell risk för leveranskedjans stabilitet. 
Vi följer den politiska utvecklingen noggrant och utvärderar 
beredskapsstrategier för att minska potentiella störningar till följd av 
nya eller ändrade tulltaxeåtgärder. Det är emellertid viktigt att notera 
att handelsflödena till och från USA inte har någon stor betydelse för 
koncernens verksamhet som helhet, men utvecklingen på 
handelsområdet kan ändå som sagt medföra risker för att 
leveranskedjan blir mindre stabil. 
Framöver kan osäkerheten kring den globala handeln fortsätta att 
påverka fraktpriserna och andra kostnader, och det är möjligt att nya 
tullar kommer att införas. Framtidsutsikterna är osäkra för närvarande, 
men det finns en risk för att fraktkostnaderna fortsatt kommer att vara 
volatila. Faktum är att den kostnadsökning som började 2024 redan har 
påverkat marginalerna och driftskostnaderna. Piercekoncernen bevakar 
denna utveckling aktivt för att kunna förstå alla dess konsekvenser och 
vidta de åtgärder som behövs för att anpassa oss till de föränderliga 
marknadsförhållandena.  
De ovan nämnda osäkerhetsfaktorernas påverkan på finans- och 
valutamarknaderna kan ha en negativ effekt på Pierce. 
Finansiella risker inkluderar exempelvis valutarisker (se föregående 
sida), ränterisker samt risken att inte kunna anskaffa tillräcklig 
finansiering. E-handel kännetecknas bland annat av en kraftig 
försäljningsökning under vissa kampanjperioder. Om Pierces försäljning 
inte utvecklas i linje med koncernens förväntningar under dessa 
perioder kan det innebära att både resultat och finansiell ställning 
påverkas negativt.  
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på 
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden. 
Kreditfaciliteten är bland annat föremål för vissa finansiella kovenanter 
såsom belånings- och räntetäckningsgrad. Per den 30 september 2025 
förelåg inga brott mot villkoren i avtalet om kreditfaciliteten. 
Kovenanterna rapporteras kvartalsvis. 
Se vidare not 6. 
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en 
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en 
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den 
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet också 
kommer att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av 
tillgångar.  
Transaktioner med närstående 
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för 
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett 
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB, 
Thomas Schwarz, för 11 (13) MSEK.  
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på 
marknadsmässiga villkor. 
Mer information om närstående finns i not 5.

===== SIDA 11 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  11 
Finansiella mål på medellång till lång sikt 
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång 
sikt1: 
Nettoomsättning  
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska 
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på 
medellång till lång sikt (3–5 år). 
 
1 The Board adopted the financial targets in May 2024. 
2 Alternative performance measures (APM), see „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.  
3 Free cash flow refers to cash flow from operating activities and operations and investment activities.  
4 Development of the company refers to e.g., investments in IT-hardware, IT-development, expansion of distribution warehouses, marketing, customer acquisition and business and asset acquisitions.  
Justerad EBIT-marginal  
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad EBIT-marginal om 5–8 
procent. 
Kapitalstruktur  
Nettoskuld/EBITDA2 som inte överstiger 2,0x, , med förbehåll för 
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ. 
Utdelningspolicy 
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt 
utveckling4 av bolaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.

===== SIDA 12 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  12 
Övrigt 
Denna rapport har granskats av bolagets revisorer. 
Kommande händelser 
20 februari 2026 
Bokslutskommuniké 2025 
20 mars 2026 
Årsredovisning för 2025 
8 maj 2026 
Delårsrapport för januari–mars 2026 
12 maj 2026 
Ordinarie bolagsstämma 
21 augusti 2026 
Delårsrapport januari–juni 2026 
13 november 2026 
Delårsrapport januari–september 2026 
 
Telefon- och webbkonferens i samband med publiceringen av kvartalsrapporten 
Verkställande direktören Göran Dahlin kommer den 12 november 2025 klockan 09:00 CET att hålla en webbsänd telefonkonferens på engelska i 
samband med publiceringen av kvartalsrapporten. 
Registrera dig via länken nedan om du vill delta i konferensen: 
https://events.inderes.com/pierce-group/q3-report-2025/dial-in 
När du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett konferens-ID som ger tillgång till konferenssamtalet. Under telefonkonferensen kan du 
ställa frågor muntligen. 
Presentationen och konferensen kan följas via följande länk: 
https://pierce-group.events.inderes.com/q3-report-2025 
Presentationsmaterialet kommer att finnas tillgängligt innan konferensen börjar på Pierce Groups webbplats via länken 
https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/ 
Kontaktpersoner hos Pierce 
Göran Dahlin, VD, +46 72 730 31 11 
Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovannämnda kontaktpersons försorg, den 12 november 2025 kl. 08:00 CET. 
Informationen i denna delårsrapport är sådan information som Pierce Group AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.  
 
Underskrifter 
Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som 
ingår i koncernen exponeras för.  
Stockholm den 12 november 2025 
 
Göran Dahlin 
Verkställande direktör

===== SIDA 13 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  13 
Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i 
sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. 
årsredovisningslagen (1995:1554)  
Till styrelsen för Pierce Group AB (publ), org nr 556967-4392 
 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Pierce 
Group AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och 
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 
och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga 
granskning. 
 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra 
förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra 
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan 
inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA 
och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt 
för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit 
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den 
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss 
anledning att anse att delårsrapporten, inte i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med 
IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. 
 
 
Stockholm, 12 november 2025 
 
Grant Thornton Sweden AB 
 
 
Mia Rutenius    Ida Sparrfeldt  
Auktoriserad revisor  Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor

===== SIDA 14 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  14 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
 
Koncernens rapport över totalresultatet 
 
  
 Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK (om ej annat anges) Not 2025 2024  2025 2024 sep 2025 2024
Nettoomsättning 3,4 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Kostnad sålda varor -256 -199 -781 -647 -1 037 -903
Bruttoresultat 4 171 166 571 530 765 724
Försäljnings- och distributionskostnader -120 -120 -400 -373 -541 -515
Administrationskostnader -45 -47 -155 -137 -215 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 1 1 2 4 3 5
Rörelseresultat 4 7 0 18 23 13 18
Finansiellt netto -5 -1 -26 15 -17 24
Resultat före skatt 4 2 -1 -8 38 -4 42
Inkomstskatt 0 -1 0 -1 -5 -6
Periodens resultat 2 -2 -9 37 -9 36
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 2 -2 -9 37 -9 36
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental) 79 374 79 374 79 374 79 374 79 374 79 374
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental) 79 415 79 374 79 374 79 432 79 374 79 429
Jan-sep Jul-sep 
  Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Periodens resultat  2 -2 -9 37 -9 36 
Omräkningsdifferens  -2 -1 0 1 1 3
Övrigt totalresultat för perioden -2 -1 0 1 1 3
 
0 -3 -9 38 -8 39
Totalresultat för perioden och periodens totalresultat hänförligt 
till moderbolagets ägare
Jul-sep Jan-sep 
Poster som senare kan omklassificeras  till rapport över resultat

===== SIDA 15 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  15 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
 
  
30 sep 30 sep 31 dec
MSEK Not 2025 2024 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 270 286 281
Materiella anläggningtillgångar 12 14 15
Nyttjanderättstillgångar 133 40 54
Finansiella anläggningstillgångar 7 19 5 6
Uppskjutna skattefordringar 2 7 2
Summa anläggningstillgångar 436 352 358
Omsättningstillgångar
Varulager 490 400 419
Övriga omsättningstillgångar 5 25 28 29
Likvida medel 161 261 297
Summa omsättningstillgångar 676 690 745
Summa tillgångar 1 112 1 041 1 103
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 660 666 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 99 10 25
Uppskjutna skatteskulder 24 25 25
Avsättningar 0 0 0
Summa långfristiga skulder 123 36 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7 2 — —
Leasingskulder 33 29 27
Leverantörsskulder 99 119 111
Övriga kortfristiga skulder 5 195 193 248
Summa kortfristiga skulder 329 340 386
Summa eget kapital och skulder 1 112 1 041 1 103

===== SIDA 16 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  16 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 
 
 
 
  
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet 
kapital
Omräknings-
reserver
Balanserat resultat 
inklusive årets 
resultat
Summa
eget kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198 627
Årets resultat — — — 37 37
Aktierelaterade ersättningar — — — — —
Övrigt totalresultat för året — — 1 — 1
Årets totalresultat — — 1 37 38
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-09-30 2 814 11 -161 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — -9 -9
Aktierelaterade ersättningar — 2 — — 2
Övrigt totalresultat för året — — 0 — -0
Årets totalresultat — 2 0 -9 -7
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-09-30 2 816 12 -170 660

===== SIDA 17 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  17 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
 
 Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 7 -0 18 23 13 18
Ej kassaflödespåverkande poster¹ 6 12 40 52 58 69
Betald ränta -2 -1 -6 -3 -7 -4
Realiserade valutaderivat -2 0 -4 2 -2 4
Erhållen ränta 0 2 1 6 3 8
Betald/erhållen skatt -1 -1 -3 -3 -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital
8 12 47 78 61 92
Förändringar i rörelsekapital -24 -108 -138 -15 -110 13
Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 -96 -92 62 -49 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar -1 -2 -6 -4 -8 -6
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel 0 0 -14 -2 -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 -2 -20 -6 -22 -8
Finansieringsverksamheten
— — 0 0 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader 1 — 1 — 1 —
Förändring av skulder till kreditinstitut 2 — 2 — 2 —
Amortering av leasingskuld -7 -7 -21 -21 -28 -29
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 -7 -18 -21 -26 -29
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
188 350 297 222 261 222
-5 16 -7 4 -4 7
Likvida medel vid periodens utgång 161 261 161 261 161 297
¹ Övriga ej kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar samt förändring i kortfristiga avsättningar. Dessutom påverkades avskrivningar i samtliga rapporterade perioder av avvecklade varumärken.
Jul-sep Jan-sep 
Emissionskostnader
Likvida medel vid periodens början
Valutakursdifferens i likvida medel

===== SIDA 18 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  18 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
 
 
  
Jan-dec 
MSEK 2025 2024  2025 2024  2024
Nettoomsättning 4 5 16 14 20
Bruttoresultat 4 5 16 14 20
Administrationskostnader -5 -6 -18 -15 -22
Rörelseresultat -1 -1 -2 -1 -2
Finansiellt netto 0 3 2 15 19
Resultat efter finansiella poster -1 2 0 13 17
Bokslutsdispositioner — — — — —
Resultat före skatt -1 2 0 13 17
Inkomstskatt — — — — —
Periodens resultat -1 2 0 13 17
Jul-sep Jan-sep 
Periodens totalresultat uppgår till samma belopp som periodens resultat.
30 sep 30 sep 31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 565 409 409
Fordringar hos koncernföretag 192 345 346
Summa anläggningstillgångar 757 754 755
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 7 3 7
Övriga omsättningstillgångar 2 1 1
Kassa och bank — 0 —
Summa omsättningstillgångar 8 4 8
Summa tillgångar 766 759 763
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital 758 753 756
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder 8 6 7
Summa kortfristiga skulder 8 6 7
Summa eget kapital och skulder        766    759 763

===== SIDA 19 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  19 
Not 1 – Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. 
Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen.  
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med 
Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. 
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som trädde i kraft från och med 
den 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen. 
För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper, 
beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i årsredovisningen 
för 2024. För en beskrivning av koncernens tillämpade 
redovisningsprinciper hänvisas till not 1 och not 2 i årsredovisningen 
för 2024. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A lämnas, förutom i resultatrapporten 
och de tillhörande noterna, även på sidorna 1–12 som utgör en 
integrerad del rapporten. 
Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor 
(MSEK) om ej annat anges. Avrundningseffekter kan förekomma. 
Segmentsrapportering 
Bolaget beslutade att avveckla segmentrapporteringen från och med 
det första kvartalet 2025. Beslutet är en del av en mer integrerad 
strategi för styrning och uppföljning av koncernens verksamhet och är i 
linje med koncernens alltmer enhetliga digitala närvaro, där skillnader 
mellan respektive produktutbud har blivit mindre relevanta. I takt med 
att verksamheten utvecklats mot en mer sammanhållen struktur, har 
segmentrapporteringen förlorat sin relevans och återspeglar inte längre 
hur verksamheten faktiskt bedrivs. 
Koncernen verkar som en enda rörelsegren. Ledningen övervakar 
verksamheten som helhet, och fördelar inte resurser eller bedömer 
resultat på basis av separata rörelsesegment. Således innehåller denna 
rapport ingen segmentsinformation i enlighet med IFRS 8 
Rörelsesegment.  
Upplysning om kommande standarder 
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som kommer att träda i kraft 
2026 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Not 2 – Uppskattningar och bedömningar 
Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör 
bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar 
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen 
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan 
avvika från dessa uppskattningar. Ändringar av uppskattningar redovisas 
i den period då ändringen görs om ändringen endast har påverkat 
denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder 
om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. 
Viktiga uppskattningar och bedömningar återfinns i not 2 i 
årsredovisningen för 2024. Inga ändringar som skulle kunna ha väsentlig 
påverkan på rapporten har gjorts av dessa uppskattningar och 
bedömningar. 
Not 3 – Intäkter  
Koncernens intäkter utgörs av försäljning av varor via webbplatser. Intäkterna redovisas vid en viss tidpunkt, eftersom villkoren för att kontroll 
överförs över tid inte är uppfyllda. Geografiska områden är ett viktigt attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan. 
 
 
Okt 2024-  Jan-dec 
MSEK 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Sverige 58 49 195 171 250 227
Övriga Norden 68 64 252 227 316 290
Utanför Norden 301 251 905 779 1 237 1 111
Intäkter koncernen 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 20 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ)  20 
Not 4 – Finansiella instrument, verkligt värde 
Valutaderivaten är de enda instrument som har redovisats till verkligt 
värde via resultaträkningen. Övriga finansiella instrument har värderats 
till upplupet anskaffningsvärde i balansräkningen, och de rapporterade 
värdena överensstämde i allt väsentligt med det verkliga värdet. 
I enlighet med IFRS 13 klassificeras valutaderivaten som nivå 2 i verkligt 
värdehierarkin. Beroende på marknadsvärderingen vid 
rapportperiodens sista dag, redovisas valutaderivaten antingen som 
tillgångar eller skulder i balansräkningen.  
Värderingen av valutaderivaten sker utifrån officiella marknadsdata 
avseende valutakurser. Vid utgången av perioden uppgick det verkliga 
värdet till -4 (-1) MSEK och derivaten klassificerades som kortfristiga 
skulder.
Not 5 – Transaktioner med närstående 
Andra transaktioner med närstående 
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för 
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett 
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB, 
Thomas Schwarz, för 11 (13) MSEK.  
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på 
marknadsmässiga villkor. 
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare gjordes inga andra 
transaktioner med närstående under denna eller föregående period.  
Mer information finns i not 29 i årsredovisningen för 2024. 
Prestationsbaserat aktieprogram  
Koncernen har två prestationsbaserade aktieprogram som ett led i ett 
incitamentsprogram riktat till vissa ledande befattningshavare och 
nyckelpersoner i koncernen. Mer information finns på sidan 9. 
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.  
Teckningsoptionsprogram 
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett 
incitamentsprogram för VD. Mer information finns på sidan 9. 
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.  
Not 6 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 
Pierce har en kreditfacilitet på 150 MSEK som inte utnyttjades vid 
utgången av perioden eller under räkenskapsåret eftersom likviditeten 
var god. Det finns en borgensförbindelse från moderbolaget Pierce 
Group AB avseende dotterbolaget Pierce AB:s skulder till kreditinstitut 
genom kreditfaciliteten.  
Kreditfaciliteten inbegriper vissa finansiella kovenanter. Mer 
information finns i avsnittet ”Risker och osäkerhetsfaktorer” på sidan 
10.  
Ställda säkerheter vid utgången av perioden avsåg erlagda depositioner 
och spärrade medel. Bolaget förlängde leasingavtalet för 
distributionslagret för en femårsperiod på gynnsamma villkor. I 
samband med förlängningen ställde koncernen en bankgaranti för 
hyresavtalet, säkerställd genom spärrade medel på ett bankkonto. 
Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen och den framtida 
verksamheten. 
 
Not 7 – Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång  
Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.   
  
 30 sep 30 sep 31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Till kreditinstitut för koncernens egna skulder och avsättningar
Lämnade depositioner som säkerhet för fullgörande av betalningar 3 3 3
Lämnade spärrade bankmedel 16 2 2
Summa ställda säkerheter 18 5 5

===== SIDA 21 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ) 21 
Nyckeltal per kvartal 
 
  
MSEK (om ej annat anges) Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025
Nettoomsättning 373 427 345 441 369 382 356 456 365 451 401 523 427
Tillväxt (%)¹ 3% 3% -18% -2% -1% -10% 3% 3% -1% 18% 13% 15% 17%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ -0% -3% -22% -7% -9% -15% 2% 2% 1% 19% 12% 20% 20%
Bruttoresultat 146 161 137 186 113 171 162 201 166 195 171 229 171
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 60 60 54 88 34 80 82 104 82 93 76 161 84
Omkostnader¹ -57 -71 -61 -67 -67 -72 -59 -69 -65 -76 -72 -115 -61
EBITDA¹ -2 -19 -7 17 -33 -13 23 34 17 10 1 39 19
EBIT³ -15 -31 -21 2 -47 -45 7 17 0 -5 -15 26 7
Justerad EBITDA¹ ⁵ 4 -11 -7 21 -32 8 23 35 17 16 4 46 24
Justerat EBIT¹ ³ ⁵ -9 -23 -21 6 -47 -7 7 17 0 1 -11 32 11
Items affecting comparability¹ -6 -8 0 -4 -1 -38 0 0 0 -6 -4 -7 -4
Periodens resultat -20 -23 -11 26 -61 -49 25 14 -2 -1 -34 23 2
Bruttomarginal (%)¹ 39,1% 37,8% 39,7% 42,1% 30,7% 44,7% 45,6% 44,1% 45,5% 43,2% 42,6% 43,7% 40,1%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 16,2% 14,0% 15,6% 20,0% 9,3% 20,9% 23,1% 22,7% 22,5% 20,6% 19,0% 30,7% 19,7%
Justerad EBITDA (%)¹ ⁵ 1,1% -2,6% -2,2% 4,7% -8,7% 2,1% 6,5% 7,6% 4,6% 3,6% 1,1% 8,7% 5,5%
Justerad EBIT (%)¹ ⁵ -2,4% -5,4% -6,2% 1,5% -12,7% -1,9% 2,0% 3,7% -0,0% 0,3% -2,7% 6,2% 2,7%
Periodens kassaflöde 96 16 -33 64 -1 61 57 83 -105 32 -120 13 -22
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -115 -136 -105 -179 -171 -222 -278 -350 -261 -297 -175 -188 -159
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,26 -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,26 -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03
⁵ Justerade mått för det aktuella kvartalet, för perioden hittills under året, för de senaste tolv månaderna samt för föregående räkenskapsår exkluderar i huvudsak personalkostnader hänförliga till förändringar i 
befattningar.
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/. 
  i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. 
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och  distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

===== SIDA 22 =====

Q3/2025 
Pierce Group AB (publ) 22 
Alternativa nyckeltal 
Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS  
Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande 
information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid 
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.  
Som en del i vår ständiga strävan efter att öka öppenheten och ge mer meningsfulla inblickar i bolagets utveckling har vi sett över och uppdaterat de 
alternativa nyckeltal som presenteras tillsammans med våra finansiella rapporter enligt IFRS. Målet är att lägga fram alternativa nyckeltal som är 
relevanta, konsekventa och anpassade till våra intressenters behov, särskilt med beaktande av branschens särdrag, i linje med myndigheternas 
riktlinjer och bästa praxis. 
En hel del av de nyckeltal som tidigare användes har tagits bort, eftersom vi ansåg att de inte bidrog till ökad insyn i mer än begränsad utsträckning 
eller inte längre var relevanta. 
Definitioner 
Delårsrapporten innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver 
finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas för att förse 
koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera bolagets verksamhet och mål. De olika resultatmått som inte definieras 
enligt IFRS beskrivs på bolagets webbplats, https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/, under kolumnen ”Financial data”.

===== SIDA 23 =====

org.nr: 556967–4392 
Fleminggatan 20 |  112 26 Stockholm |  Sverige 
www.piercegroup.com