Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Pierce Group AB (publ) 
 1 
-+ 
56    
PIERCE GROUP AB (publ) 
Bokslutskommuniké 
Januari – december 2025

===== SIDA 2 =====

Pierce Group AB (publ) 
 2 
    
 
Acceleration driven av ett års transformation  
Oktober – december 2025  Januari – december 2025  
▪ Nettoomsättningen ökade med 3% till 464 (451) MSEK. I lokala valutor 
ökade den med 7%. 
▪ EBIT uppgick till 10 (-5) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
2,2% (-1,1%). Justerad EBIT uppgick till 13 (1) MSEK, och den justerade 
rörelsemarginalen var 2,8% (0,3%).  
▪ Periodens kassaflöde var 79 (32) MSEK och likvida medel vid utgången 
av perioden uppgick till 235 (297) MSEK.  
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var 0,10 (-0,01) 
SEK. 
 ▪ Nettoomsättningen ökade med 12% till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala 
valutor ökade den med 14%. 
▪ EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
1,6% (1,1%). Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, och den justerade 
rörelsemarginalen var 2,5% (1,5%). 
▪ Periodens kassaflöde var -50 (68) MSEK.  
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,01 (0,45) 
SEK. 
 
 
 
Väsentliga händelser under rapportperioden 
Fredrik Kjellgren tillträdde som ekonomidirektör 
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som 
ekonomidirektör för Pierce Group AB. 
 
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång 
Nytt kreditfacilitetsavtal 
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande 
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den 
facilitet som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
 
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024  2025 2024
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Tillväxt (%)¹ 3% 18% 12% 6%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 7% 19% 14% 6%
Bruttoresultat 202 195 773 724
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 98 93 378 361
Omkostnader¹ -75 -76 -281 -270
EBITDA¹ 21 10 80 84
EBIT³ 10 -5 28 18
Justerad EBITDA¹ 24 16 97 91
Justerat EBIT¹ ³ 13 1 45 25
Jämförelsestörande poster¹ -2 -6 -17 -7
Periodens resultat 8 -1 0 36
Bruttomarginal (%)¹ 43,5% 43,2% 42,6% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 21,2% 20,6% 20,8% 22,2%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,1% 3,6% 5,3% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,8% 0,3% 2,5% 1,5%
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
Fritt kassaflöde¹ 87 40 -24 97
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -235 -297 -235 -297
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
Okt-dec Jan-dec 
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/. 
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och  distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
  i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. 
 
 
Januari – december 2025 
Höjdpunkter

===== SIDA 3 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  
 3 
VD har ordet 
Vi avslutar 2025 med ett starkt fjärde kvartal och ett tydligt 
förbättrat resultat. Justerad EBIT uppgick till 13 MSEK, jämfört med 
1 MSEK motsvarande kvartal föregående år. 
Nettoomsättningen ökade med 7 procent i lokala valutor under det 
fjärde kvartalet, trots högre jämförelsetal än föregående kvartal, 
geopolitisk osäkerhet och fortsatt utmanande marknadsförhållanden 
på flera större europeiska marknader. Vi bedömer att vi ökade våra 
marknadsandelar under både kvartalet och helåret. Det är ett 
resultat av att vi konsekvent har fokuserat på kärnan i vår affär: ett 
brett och djupt sortiment, hög lagertillgänglighet som möjliggör stort 
urval och snabba leveranser, tydlig produktinformation, 
konkurrenskraftiga priser, effektiv marknadsföring och tillgänglig 
kundservice. 
För helåret uppgick justerad EBIT till 45 MSEK, jämfört med 25 
MSEK 2024 (och en förlust om 69 MSEK 2023). Det motsvarar en 
ökning med 81 procent jämfört med föregående år. Under året 
belastades resultatet med 29 MSEK i transformationskostnader, 
främst relaterade till externa konsulter och parallella licensavgifter i 
samband med införandet av våra nya molnbaserade IT-system. Enligt 
gällande redovisningsstandarder kostnadsförs dessa investeringar 
löpande. Trots detta förbättrades lönsamheten avsevärt. 
Verksamheten är säsongsberoende och påverkas framför allt under 
det första kvartalet av väderförhållanden. Mest gynnsamt för oss är 
en varm vinter på våra större europeiska marknader i kombination 
med goda snöförhållanden i Norden. Första kvartalet 2025 var svagt, 
delvis till följd av snöbrist i Norden, men det är samtidigt årets 
minsta och minst betydelsefulla kvartal. I takt med att 
motorcykelsäsongen inleddes ökade efterfrågan, och därefter följde 
flera kvartal där vi växte snabbare än marknaden samtidigt som 
kostnaderna minskade. 
Under året har vi ersatt flera centrala IT-system. Två av fyra 
kärnsystem har tagits i drift: vår Customer Data Platform (CDP) och 
vårt Product Information Management-system (PIM). En pilot har 
genomförts för den nya e-handelsplattformen. Implementeringen av 
vårt Warehouse Management System (WMS) och den fulla 
utrullningen av samtliga system beräknas vara slutförd under första 
halvåret 2026. 
Vid årets slut hade vi en god kassaposition om 235 MSEK samt 
balanserade lagernivåer, efter vårt arbete med att förbättra 
lagerkvaliteten och minska kapitalbindningen utan att försämra 
tillgängligheten. 
Pierce 2.0 startade under tredje kvartalet 2023 och är vårt 
förbättringsprogram för ökad effektivitet och skalbarhet. Genom 
programmet har vi genomfört genomgripande förändringar i 
organisationen, sänkt kostnaderna och förändrat hur vi arbetar. 
Sedan starten har försäljning per tjänsteman (FTE) ökat med cirka 
84 procent. Antalet tjänstemän har minskat med cirka 38 procent 
samtidigt som omsättningen har ökat med 15 procent. Detta visar 
på skalbarheten i vår affärsmodell och de strukturella förbättringar 
som genomförts. Jag är stolt över det fokus och engagemang som 
teamet har visat under denna krävande period. 
Under 2026 förväntas resultatet förbättras ytterligare, även om 
kvartalsutfallen fortsatt kommer att påverkas av säsong och 
väderförhållanden. Transformationskostnaderna minskar i takt med 
att systemen tas i full drift, vilket planeras vara slutfört under första 
halvåret 2026. Samtidigt minskar avskrivningarna när större tillgångar 
blir fullt avskrivna. Sammantaget bedöms detta förbättra EBIT med 
30-40 MSEK på årsbasis efter att systemen är fullt tagna i drift. 
För att driva långsiktig tillväxt fortsätter vi att förbättra vår 
kärnverksamhet. I takt med att jämförelsetalen blir starkare 
förväntas tillväxttakten som drivs av förbättringar i den befintliga 
verksamheten avta något. När vår nya tekniska plattform är fullt 
implementerad kommer vi att expandera till nya marknader och 
närliggande vertikaler, inklusive lokalisering av 12 marknader som 
idag betjänas via vår .eu-sajt. Vi ser även en uppmuntrande 
utveckling inom våra kategorier för mountainbike samt 
scooter/moped, där vi använder vår plattform för att skapa 
korsförsäljningssynergier. Dessa initiativ kommer att ta tid att skala, 
men kommer att bidra väsentligt till att stärka vår långsiktiga tillväxt. 
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen 
för konsolidering. Marknaden är fragmenterad och skalfördelarna är 
stora. Flera av våra stora europeiska konkurrenter har finansiella 
ägare och frågan är inte om, utan när och av vem konsolideringen 
drivs. Med vår skalbara plattform och stora andel private label är 
Pierce väl positionerat att ta en aktiv roll när denna möjlighet 
realiseras. 
Göran Dahlin 
 
 
CEO, Pierce Group AB (publ) 
Stockholm, 20 februari 2026

===== SIDA 4 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  4 
Nyckeltal – koncernen 
 
 
 
 
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024  2025 2024
Omsättningsmått  
Nettoomsättning per geografiskt område  
Norden 124 119 571 517
Utanför Norden 339 332 1 244 1 111
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Tillväxt per geografiskt område  
Norden (%)¹ 4% 11% 10% 2%
Utanför Norden (%)¹ 2% 20% 12% 8%
Tillväxt (%)¹ 3% 18% 12% 6%
 
Resultatmått  
Bruttomarginal (%)¹ 43,5% 43,2% 42,6% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 21,2% 20,6% 20,8% 22,2%
Omkostnader (%)¹ 16,1% 17,0% 15,5% 16,6%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,1% 3,6% 5,3% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,8% 0,3% 2,5% 1,5%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
 
Övriga finansiella mått  
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
Likvida medel² 235 297 235 297
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² ⁴ -235 -297 -235 -297
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -3,8 -5,0 -3,8 -5,0
 
Varulager² 451 419 451 419
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 21 24 21 24
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -308 -344 -308 -344
Rörelsekapital¹ ² 163 99 163 99
 
Operativa mått  
Antal order (tusental)¹ 427 411 1 654 1 502
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 085 1 098 1 098 1 084
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 164 175 654 639
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 133 1 042 1 133 1 042
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång.
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16.
² Måtten avser respektive periods utgång.
Okt-dec Jan-dec 
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.

===== SIDA 5 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  5

===== SIDA 6 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  6 
Pierce – Riders in eCommerce 
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. Bolaget 
har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på 
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm, 
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka 290 
anställda.
Kommentarer till koncernens resultat för perioden
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)  
Oktober – december 2025
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen förändrades positivt under det fjärde kvartalet, med en ökning om 3 procent till 464 (451) MSEK. I lokala valutor var ökningen 
7 procent, vilket speglar en fortsatt positiv trend och att den underliggande verksamheten fortsätter att stärkas. 
   
Bolagets försäljning inom Offroad-kategorin ökade med cirka 5 procent och med omkring 1 procent inom Onroad-kategorin. 
 
 
Bruttovinst och bruttomarginal 
Bruttoresultatet uppgick till 202 (195) MSEK, motsvarande en 
bruttomarginal om 43,5 (43,2) procent. Den måttliga marginalökningen 
var främst hänförlig till återföring av inkuransavsättning samt lägre 
fraktkostnader. Denna positiva effekt motverkades dock delvis av 
mixeffekter till följd av starkare tillväxt inom externa varumärken. 
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att 
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom 
årets ökning av nettoomsättningen. Även om dessa åtgärder har stärkt 
vår marknadsposition och främjat den långsiktiga tillväxten, ledde de 
initialt till en högre avsättning för inkurant lager vid utgången av tredje 
kvartalet. Efter en lageromsättning över förväntade nivåer under Black 
Month och julhandeln återfördes en del av denna avsättning, vilket 
resulterade i en nettoåterföring av avsättning för inkurans om 8 (5) 
MSEK. Parallellt har vi fortsatt vårt arbete med att optimera 
lagernivåerna och minska överlager.  
Fraktkostnaderna uppgick till -20 (-22) MSEK, vilket motsvarar 4,3 
(4,8) procent av nettoomsättningen. Fraktkostnadernas andel av 
nettoomsättningen minskade något, med 0,5 procentenheter, jämfört 
med föregående år, till föjd av något lägre fraktpriser. Se avsnittet 
Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.  
Rörelsekostnader  
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -138 (-141) 
MSEK, vilket motsvarar 29,9 (31,3) procent av nettoomsättningen och 
utgör en förbättring av kostnadskvoten med 1,5 procentenheter. 
Förbättringen visar på en solid ökning av nettoomsättningen och 
återspeglar de åtgärder som genomförts under året för att öka 
kostnadseffektiviteten. Marknadsföringskostnader och 
personalkostnader minskade både i absoluta tal och i förhållande till 
nettoomsättningen medan andra viktiga kostnadsposter, såsom avgifter 
till betalningsleverantörer, låg kvar på samma nivå i förhållande till 
nettoomsättningen. Kostnader för frakt till kunder ökade något. 
Avskrivningarna minskade som förväntat i och med att 
avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år har 
löpt ut. 
Administrationskostnaderna uppgick till -53 (-60) MSEK, motsvarande 
11,5 (13,2) procent av nettoomsättningen. Exklusive 
jämförelsestörande poster uppgick dessa kostnader till -51 (-56) MSEK. 
Omkostnaderna uppgick till -75 (-76) MSEK av rörelsekostnaderna 
exklusive jämförelsestörande poster. Förmågan att öka 
nettoomsättningen samtidigt som omkostnaderna minskar visar tydligt 
på skalbarheten i vår affärsmodell och att vår operativa hävstång har 
förbättrats. Under kvartalet spenderades uppskattningsvis totalt 
7 MSEK på transformationen av IT-teknikstacken, huvudsakligen i form 
av kostnader för externa konsulter och kostnader för drift av parallella 
68%
25%
7%
Q4 2025
Offroad Onroad Övrigt
67%
25%
8%
Q4 2024
Offroad Onroad Övrigt
MSEK 2025 2024  2025 2024
Offroad 315 300 1 129 1 017
Onroad 115 114 617 530
Övrigt 34 37  69 81
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Okt-dec Jan-dec

===== SIDA 7 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  7 
system under övergångsskedet. Kostnader för egen personal ingår inte 
i denna siffra.  
Justerad EBIT och EBIT 
EBIT uppgick till 10 (-5) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
2,2 (-1,1) procent.  
De jämförelsestörande posterna uppgick till -2 (-6) MSEK och avsåg 
ersättning i samband med minskning av kontorsytan på en av bolagets 
verksamhetsorter, samt aktierelaterade ersättningar. Föregående år 
avsåg de jämförelsestörande posterna personalkostnader till följd av 
rollförändringar. 
Justerad EBIT uppgick till 13 (1) MSEK, vilket motsvarar en marginal 
om 2,8 (0,3) procent.  
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som 
ska avvecklas med -1 (-2) MSEK. För att öka tillväxten av egna 
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera 
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför 
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i 
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026. 
Finansiella poster 
De finansiella intäkterna uppgick till 3 (10) MSEK i form av räntor från 
bankinlåning samt vinster från omvärdering av valutaderivat. 
Föregående år hade omvärderingen av finansiella balansposter en 
positiv effekt. 
De finansiella kostnaderna uppgick till -5 (-1) MSEK och bestod 
huvudsakligen av negativa effekter av omvärderingar av finansiella 
balansposter, leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.  
Skatt och periodens resultat 
Skatten uppgick till 0 (-5) MSEK och periodens resultat var 8 (-1) 
MSEK.  
 
 
Januari – december 2025 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 (1 628) MSEK. I 
lokala valutor var ökningen 14 procent. Ökningen inom 
huvudkategorierna Offroad och Onroad var 11 respektive 17 procent. 
Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket 
säsongsbetonad och mindre än de andra två kategorierna) minskade 
med 14 procent.  
Bruttovinst och bruttomarginal 
Bruttoresultatet uppgick till 773 (724) MSEK, vilket motsvarar en 
marginal om 42,6 (44,5) procent.  
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att 
utöka produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom årets 
ökning av nettoomsättningen. En så snabb ökning medför emellertid 
självfallet en tillfälligt förhöjd risk för inkurans. Nya produkter köps 
vanligtvis in sex till nio månader innan försäljningen börjar, och det 
förväntas därför att inte alla volymantaganden på SKU-nivå kommer att 
visa sig vara helt korrekta.  
Som en åtgärd redovisades en ytterligare avsättning för inkurans om 13 
MSEK under tredje kvartalet, vilket minskade bruttomarginalen med 
1,0 procentenheter och avsevärt reducerade risken för framtida 
inkurans. Efter Black Friday-kampanjerna minskade den totala 
avsättningen för inkurans under kvartalet, främst till följd av omfattande 
kampanjer med nedsatta priser riktade mot inkurant lager. 
Lagernivåerna har varit relativt oförändrade efter den ökning vi 
genomförde i slutet av förra året och i början av detta år, vilket 
återspeglar vårt fokus på att förstärka kunderbjudandet utan att öka de 
totala lagernivåerna väsentligt. Mot denna bakgrund, och med fortsatt 
fokus på lageroptimering, förväntar vi oss att inkuranskostnaderna 
kommer att stabilisera sig efter årsskiftet. 
Förra året ledde återförda inkuransavsättningar till en förbättring av 
bruttoresultatet med 19 MSEK och en ökning av bruttomarginalen med 
1,2 procentenheter. 
Fraktkostnaderna uppgick till -77 (-67) MSEK, vilket motsvarar 4,2 
(4,1) procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser medförde att 
fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade något, med 0,1 
procentenheter, jämfört med föregående år. Se avsnittet Risker och 
osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.  
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -538 (-515) 
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,6) procent av nettoomsättningen och 
en förbättring av kostnadskvoten med 2,0 procentenheter. 
Marknadsförings- och personalkostnader minskade i relation till 
nettoomsättningen med 0,8 respektive 0,4 procentenheter. Detta 
återspeglar strategisk kostnadsstyrning och fortsatta effektiviseringar 
inom performance marketing samt ett fokuserat förhållningssätt i vårt 
varumärkesbyggande arbete under året. Andra viktiga kostnadsposter, 
såsom avgifter till betalningsleverantörer, låg kvar på samma nivå i 
förhållande till nettoomsättningen. Kostnader för frakt till kunder 
ökade något. Avskrivningarna minskade som förväntat i och med att 
avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år har 
löpt ut. 
Administrationskostnaderna uppgick till -208 (-196) MSEK, vilket 
motsvarar 11,5 (12,1) procent av nettoomsättningen och i beloppet 
ingår accelererad avskrivning av varumärken som ska avvecklas med -6 
(-7) MSEK. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick 
administrationskostnaderna till -196 (-192) MSEK.  
Omkostnaderna uppgick till -281 (-270) MSEK av rörelsekostnaderna 
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades 
uppskattningsvis totalt 29 (10) MSEK på transformationen av IT-
teknikstacken, huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter 
och system som ännu inte implementerats. Kostnader för egen 
personal ingår inte i denna siffra.  
Justerad EBIT och EBIT 
EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 
1,6% (1,1%). Resultatet påverkades av jämförelsestörande poster om -
17 (-7) MSEK, främst hänförliga till personalkostnader med anledning av 
omstruktureringen av organisationen samt till aktierelaterade 
ersättningar och ersättning i samband med minskning av kontorsytan på 
en av bolagets verksamhetsorter.  
Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, vilket motsvarar en marginal 
om 2,5 (1,5) procent.  
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som 
ska avvecklas med -6 (-7) MSEK. För att öka tillväxten av egna 
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera 
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför 
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i 
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.

===== SIDA 8 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  8 
Finansiella poster 
De finansiella intäkterna uppgick till 4 (28) MSEK, varav 4 (10) MSEK 
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 12 
MSEK valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella 
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av 
valutaderivat. 
De finansiella kostnaderna om -33 (-5) MSEK bestod under båda 
perioderna av leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten. 
Ökningen berodde på valutakursdifferenser från omvärderingar av 
finansiella balansposter samt omvärderingar av valutaderivat, vilket 
hade en positiv effekt föregående år men resulterade i nettoförluster 
under den aktuella perioden. 
Skatt och periodens resultat 
Skatten uppgick till -1 (-6) MSEK och periodens resultat var 0 (36) 
MSEK. 
 
 
Kommentar till koncernens kassaflöde 
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Oktober – december 2025 
Kassaflödet från den löpande verksamheten var 89 (43) MSEK, där 
förändringar i rörelsekapitalet var den främsta bidragande faktorn. 
Samtidigt förbättrades EBIT från -5 MSEK till 10 MSEK.  
Förändring i rörelsekapital bidrog positivt till det operativa kassaflödet 
med 68 (28) MSEK. Utfallet under den intensiva handelsperioden, 
inklusive Black Month och julhandeln, bidrog positivt till kassaflödet 
från den löpande verksamheten med en motsvarande förbättring av 
rörelsekapitalet. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -1  
(-2) MSEK vid utgången av kvartalet, och avsåg inköp av utrustning till 
distributionslagret under båda kvartalen.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -8 (-8) MSEK 
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.  
Periodens kassaflöde var 79 (32) MSEK. Likvida medel vid utgången av 
perioden uppgick till 235 (297) MSEK.  
Januari – december 2025 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3 (105) MSEK. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i 
rörelsekapitalet var fortsatt positivt och uppgick till 68 (92) MSEK. Det 
lägre operativa kassaflödet förklaras främst av ett nettoutflöde om -70 
(13) MSEK från förändringar i rörelsekapitalet. Denna negativa 
utveckling drevs av högre lagernivåer. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -21 (-8) MSEK och 
avsåg inköp av utrustning till distributionslagret, placering på 
kommersiella inlåningskonton och som garantier samt investeringar i 
IT-infrastruktur.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -26 (-29) MSEK 
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.  
Kassaflödet hittills under året var -50 (68) MSEK. Inklusive 
valutakursdifferenser, vilka uppgick till -12 (7) MSEK, var de likvida 
medlen vid periodens utgång 235 (297) MSEK.  
Kommentarer till koncernens finansiella 
ställning 
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år) 
Rörelsekapital 
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och 
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför 
fortsätter Pierce att prioritera ett starkt och tillgängligt utbud av varor. 
Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande specialist i 
branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och tilltalande 
produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med snabba och 
tillförlitliga leveranser.  
Rörelsekapitalet uppgick till 163 (99) MSEK, vilket motsvarar 9,0 (6,1) 
procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1 816 
(1 628) MSEK. Pierces lager ökade med 32 MSEK och uppgick till 451 
MSEK, vilket återspeglar kvarvarande effekter av det bredare 
produktsortiment som introducerades inför högsäsongen. 
Efter Black Month och julhandeln minskade rörelsekapitalet jämfört 
med föregående kvartal, till följd av stark försäljningsutveckling och 
normaliserade aktivitetsnivåer. Minskningen återspeglar en lägre 
lagernivå jämfört med högsäsongen samt timing-effekter relaterade till 
kundfordringar och betalningar kring årsskiftet. 
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder 
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 119 (54) MSEK och 
leasingskulderna till 117 (52) MSEK. Ökningen beror främst på att 
hyresavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på 
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen 
och den framtida verksamheten. 
Nettoskuld/nettotillgångar och kreditfaciliteten 
Likviditeten vid periodens utgång motsvarade likvida medel och uppgick 
till 235 (297) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på upp till 150 MSEK 
som inte utnyttjades under perioden. Kreditfaciliteten omfattar villkor 
om vissa finansiella kovenanter avseende koncernens belånings- och 
räntetäckningsgrad. Kovenanterna rapporteras kvartalsvis. Per den 31 
december 2025 förelåg inga brott mot villkoren i avtalet om 
kreditfaciliteten.  
Eget kapital 
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 663 
(666) MSEK. Minskningen av det egna kapitalet med 3 MSEK förklaras 
av negativa effekter från omräkningsreserven på -5 MSEK samt av 
aktierelaterade ersättningar på 3 MSEK. Resultatet för 2025 uppgick till 
0 MSEK.

===== SIDA 9 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  9 
Pierceaktien 
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas 
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.  
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en 
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den 
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i 
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren 
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla 
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500 
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma. 
Den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier 
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per 
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket 
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.  
Aktiekursen vid årets början var 7,3 SEK och 14,3 SEK på periodens 
sista handelsdag. Bolaget hade 3 139 aktieägare, varav de största var 
Verdane Capital (20,6%), Siba Invest AB (10,9%), Investment AB 
Garnen (5,3%), Fjärde AP-fonden (4,6%) och Avanza Pension (4,3%). 
Bolaget har fyra pågående långsiktiga incitamentsprogram – LTIP, för 
VD, koncernledningen och nyckelmedarbetare. Se nedan för mer 
information.  
LTIP 2023/2026 
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 16 maj 2023. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 16 maj 2026 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2023/2026.  
LTIP 2024/2027 
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
1 025 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 17 maj 2027 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2024/2027.  
LTIP 2025/2028 
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och 
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad 
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. 
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten 
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över 
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst 
850 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 20 maj 2028 och deltagarna 
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP 
2025/2028.  
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för 
VD som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Programmet 
omfattar totalt 800 000 optioner, vilka samtliga har tecknats. Varje 
option ger innehavaren rätt att teckna sig för en (1) stamaktie i bolaget. 
Teckningsoptionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat med Black 
& Scholes-modellen till 1 MSEK.  
De kan lösas in under perioden den 1 januari 2029 till den 30 juni 2029 
till ett i förväg fastställt pris på 13,5 SEK per aktie. Vid fullt utnyttjande 
av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 16 000 SEK, baserat på 
det nuvarande nominella värdet. 
Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner bland 
annat om deltagarens anställning i bolaget avslutas. 
Väsentliga händelser under 
rapportperioden 
Fredrik Kjellgren tillträdde som ekonomidirektör 
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som 
ekonomidirektör för Pierce Group AB.  
Väsentliga händelser efter 
rapportperiodens utgång 
Nytt kreditfacilitetsavtal 
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande 
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet 
som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.   
Inverkan av valutakurseffekter  
I allt väsentligt motsvaras nettoomsättningen samt summan av totala 
kostnader och investeringar av in- respektive utbetalningar. 
Inbetalningarna under den senaste tolvmånadersperioden uppgick i 
EUR, SEK och NOK till 54, 14 respektive 10 procent. Utförda 
utbetalningar i EUR, SEK, USD och PLN uppgick till 53, 20, 13 
respektive 9 procent. Koncernen använder sig av valutaderivat för vissa 
valutor, däribland EUR, PLN och USD, i syfte att reducera 
exponeringen för resultat- och kassaflödeseffekter hänförliga till 
valutakursvariationer.  
Vidare omvärderas rörelsetillgångar och rörelseskulder i utländsk 
valuta vid utgången av varje månad. Denna omvärdering avser 
huvudsakligen rörelseskulder inklusive leverantörsskulder. 
Valutafluktuationer till följd av omvärderingar av rörelserelaterade 
balansposter redovisas netto, främst som en del av kostnader för sålda 
varor. 
Om hyresavtal har tecknats i annan valuta än respektive koncernbolags 
funktionella valuta omvärderas leasingskulden vid varje månadsbokslut. 
Dessa omvärderingseffekter, samt omvärdering av finansiella 
balansposter, redovisas i finansnettot. 
Anställda 
Medelantalet anställda under kvartalet var 285 (320). Av dessa var 159 
(201) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.  
Säsongsvariationer 
Eftersom högsäsongen för motorcykelåkning inträffar under det andra 
kvartalet genereras den högsta nettoomsättningen då, motsvarande 
cirka 30 procent av den totala försäljningen. Den näst högsta 
nettoomsättningen uppkommer vanligen under det fjärde kvartalet, på 
grund av försäljningen i samband med Black Week och jul, och den

===== SIDA 10 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  10 
lägsta under det första kvartalet, med knappt 20 procent av den totala 
försäljningen. 
Moderbolaget 
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett 
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och är moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är aktien noterad på Nasdaq 
Stockholm, Small Cap.  
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter 
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva 
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och 
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet. 
Nettoomsättningen uppgick under kvartalet till 3 (5) MSEK och avsåg 
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av räntor 
på ett koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under 
kvartalet till -7 (3) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid 
utgången av perioden till 752 (756) MSEK.  
VD och ekonomidirektören är anställda i moderbolaget. 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Koncernens verksamhet och resultat påverkas av olika 
omvärldsfaktorer. Piercekoncernen är fortfarande främst exponerad 
för operativa risker, såsom konkurrens, utvecklingen på lokala 
marknader, kvaliteten hos levererade varor, särskilt från Asien, lager- 
och produktsortiment, IT-relaterade risker samt beroenden av 
nyckelpersoner och leverantörer. En mer detaljerad beskrivning av 
dessa risker och koncernens riskhanteringsstrategi finns i Pierces 
årsredovisning för 2024. 
Liksom under tidigare perioder påverkar inflationen och det rådande 
ekonomiska klimatet konsumenternas beteenden och efterfrågan, vilket 
skapar viss osäkerhet på marknaden. Dessutom har de störningar i 
Röda havsområdet som pågår sedan i december 2023 medfört 
betydande utmaningar för de globala leveranskedjorna. Dessa 
störningar, som bland annat innebär att fartygen tvingas ta omvägen 
runt Afrika och medför kapacitetsbegränsningar som påverkar 
exporten från Asien till Europa via Suezkanalen, har resulterat i 
förseningar och trängsel i hamnarna och påverkar de globala 
handelsvägarna såväl i som utanför regionen. Dessa problem kvarstår 
och fortsätter att påverka dynamiken hos leveranskedjorna. 
Mer information om risker och osäkerhetsfaktorer till följd av den 
geopolitiska situationen, däribland de pågående konflikterna i Ukraina 
och Mellanöstern, lämnades i årsredovisningen för 2024. De direkta 
konsekvenserna för Pierce har visserligen inte förändrats mycket, men 
nya globala handelsrisker har uppstått. Efter det senaste valet i USA har 
den förändrade handelspolitiken skapat osäkerhet om de globala 
tullarna, särskilt för viktiga internationella partner. Dessa förändringar 
skulle kunna påverka handeln i betydande omfattning. Eftersom 
Piercekoncernen gör sina inköp i främst Europa och Asien och har 
största delen av sin försäljning i Europa påverkas vi särskilt av denna 
utveckling, genom att konsumenternas osäkerhet leder till minskad 
efterfrågan i regionen. Den aktuella geopolitiska situationen medför 
också en potentiell risk för leveranskedjans stabilitet. 
Vi följer den politiska utvecklingen noggrant och utvärderar 
beredskapsstrategier för att minska potentiella störningar till följd av 
nya eller ändrade tulltaxeåtgärder. Det är emellertid viktigt att notera 
 
1 Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024. 
2 Alternativa nyckeltal (APM), se ”Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.  
3 Fritt kassaflöde avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten.  
4 Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, expansion av distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.  
att handelsflödena till och från USA utgör en begränsad del av 
koncernens samlade verksamhet. Oaktat detta innebär den föränderliga 
handelsutvecklingen fortsatt risker för leveranskedjans stabilitet.    
Framöver kan osäkerheten kring den globala handeln fortsätta att 
påverka fraktpriserna och andra kostnader, inklusive risken för nya 
handelstullar. Framtidsutsikterna är osäkra för närvarande, med risk för 
att fraktkostnaderna fortsatt kommer att vara volatila. Faktum är att 
den kostnadsökning vilken påbörjades 2024 redan har påverkat 
marginalerna och driftskostnaderna. Piercekoncernen bevakar denna 
utveckling aktivt för att kunna förstå alla dess konsekvenser och vidta 
de åtgärder som behövs för att anpassa oss till de föränderliga 
marknadsförhållandena.  
De ovan nämnda osäkerhetsfaktorernas påverkan på finans- och 
valutamarknaderna kan ha en negativ effekt på Pierce. 
Finansiella risker inkluderar exempelvis valutarisker (se föregående 
sida), ränterisker samt risken att inte kunna erhålla tillräcklig 
finansiering. E-handel kännetecknas bland annat av en kraftig 
försäljningsökning under vissa kampanjperioder. Om Pierce försäljning 
inte utvecklas i linje med koncernens förväntningar under dessa 
perioder kan det innebära att både resultat och finansiell ställning 
påverkas negativt.  
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på 
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden. 
Kreditfaciliteten omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter 
avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna 
rapporteras kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott 
mot villkoren i avtalet om kreditfaciliteten.  
Mer information finns i not 6. 
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en 
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en 
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den 
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet också 
kommer att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av 
tillgångar.  
Transaktioner med närstående 
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för 
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett 
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB, 
Thomas Schwarz, för 11 (5) MSEK.  
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på 
marknadsmässiga villkor. 
Mer information om närstående finns i not 5. 
 
Finansiella mål på medellång till lång sikt 
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång 
sikt1. 
Nettoomsättning  
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska 
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på 
medellång till lång sikt (3–5 år).

===== SIDA 11 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  11 
Justerad EBIT-marginal  
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad EBIT-marginal om 5–8 
procent. 
Kapitalstruktur  
Nettoskuld/EBITDA2 som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för 
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ. 
Utdelningspolicy 
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt 
utveckling4 av bolaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.

===== SIDA 12 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  12 
  
Övrigt 
Bokslutskommunikén har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 
Kommande händelser 
20 mars 2026 
Årsredovisning för 2025 
8 maj 2026 
Delårsrapport januari–mars 2026 
12 maj 2026 
Ordinarie bolagsstämma 
21 augusti 2026 
Delårsrapport januari–juni 2026 
13 november 2026 
Delårsrapport januari–september 2026 
 
Telefon- och webbkonferens i samband med publiceringen av kvartalsrapporten 
Verkställande direktören Göran Dahlin och ekonomidirektören Fredrik Kjellgren kommer den 20 februari 2026 klockan 10:00 CET att hålla en 
webbsänd telefonkonferens på engelska i samband med publiceringen av kvartalsrapporten. 
Registrera dig via länken nedan om du vill delta i konferensen: 
https://events.inderes.com/pierce-group/q4-report-2025/dial-in 
När du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett konferens-ID som ger tillgång till konferenssamtalet. Under telefonkonferensen kan du 
ställa frågor muntligen. 
Presentationen och konferensen kan följas via följande länk: 
https://pierce-group.events.inderes.com/q4-report-2025 
Presentationsmaterialet kommer att finnas tillgängligt innan konferensen börjar på Pierce Groups webbplats via länken: 
https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/ 
Kontaktpersoner hos Pierce 
Göran Dahlin, VD, +46 72 730 31 11 
Fredrik Kjellgren, ekonomidirektör, +46 72 554 95 25 
Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovannämnda kontaktpersoners försorg, den 20 februari 2026 kl. 08:00 CET. 
Informationen i denna delårsrapport är sådan information som Pierce Group AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.  
 
Underskrifter 
Undertecknade försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som 
ingår i koncernen exponeras för.  
 
Stockholm, 20 februari 2026 
 
Göran Dahlin 
Verkställande direktör

===== SIDA 13 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  13 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
 
Koncernens rapport över totalresultatet 
 
  
 
MSEK (om ej annat anges) Not 2025 2024  2025 2024
Nettoomsättning 3,4 464 451 1 816 1 628
Kostnad sålda varor -262 -256 -1 043 -903
Bruttoresultat 4 202 195 773 724
Försäljnings- och distributionskostnader -138 -141 -538 -515
Administrationskostnader -53 -60 -208 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 0 1 2 5
Rörelseresultat 4 10 -5 28 18
Finansiellt netto -2 9 -28 24
Resultat före skatt 4 8 4 0 42
Inkomstskatt 0 -5 -1 -6
Periodens resultat 8 -1 0 36
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 8 -1 0 36
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental) 79 374 79 374 79 374 79 374
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental) 79 390 79 374 79 374 79 429
Jan-dec Okt-dec 
  
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat  8 -1 0 36 
Omräkningsdifferens  -6 2 -5 3
Övrigt totalresultat för perioden -6 2 -5 3
 
2 1 -6 39
Totalresultat för perioden och periodens totalresultat hänförligt till 
moderbolagets ägare
Okt-dec Jan-dec 
Poster som senare kan omklassificeras

===== SIDA 14 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  14 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
 
  
31 dec 31 dec
MSEK Not 2025 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 268 281
Materiella anläggningtillgångar 11 15
Nyttjanderättstillgångar 119 54
Finansiella anläggningstillgångar 19 6
Uppskjutna skattefordringar 2 2
Summa anläggningstillgångar 418 358
Omsättningstillgångar
Varulager 451 419
Övriga omsättningstillgångar 22 29
Likvida medel 235 297
Summa omsättningstillgångar 708 745
Summa tillgångar 1 126 1 103
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 663 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 87 25
Uppskjutna skatteskulder 23 25
Avsättningar 1 0
Summa långfristiga skulder 111 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7 0 —
Leasingskulder 30 27
Leverantörsskulder 145 111
Övriga kortfristiga skulder 5 176 248
Summa kortfristiga skulder 352 386
Summa eget kapital och skulder 1 126 1 103

===== SIDA 15 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  15 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 
 
 
 
  
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet 
kapital
Omräknings-
reserver
Balanserat resultat 
inklusive årets 
resultat
Summa
eget kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198 627
Årets resultat — — — 36 36
Aktierelaterade ersättningar — 1 — — 1
Övrigt totalresultat för året — — 3 — 3
Årets totalresultat — 1 3 36 39
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 814 12 -162 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — 0 0
Aktierelaterade ersättningar — 3 — — 3
Övrigt totalresultat för året — — -5 — -5
Årets totalresultat — 3 -5 0 -3
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-12-31 2 817 7 -162 663

===== SIDA 16 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  16 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
 
 
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 10 -5 28 18
Ej kassaflödespåverkande poster¹ 14 18 54 69
Betald ränta -2 -1 -7 -4
Realiserade valutaderivat -2 1 -6 4
Erhållen ränta 1 2 2 8
Betald/erhållen skatt -1 -1 -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i 
rörelsekapital 21 15 68 92
Förändringar i rörelsekapital 68 28 -70 13
Kassaflöde från den löpande verksamheten 89 43 -3 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar -1 -3 -7 -6
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel 0 0 -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 -2 -21 -8
Finansieringsverksamheten
— — 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader — — 1 —
Förändring av skulder till kreditinstitut -1 — 0 —
Amortering av leasingskuld -7 -8 -27 -29
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 -8 -26 -29
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
161 261 297 222
-5 3 -12 7
Likvida medel vid periodens utgång 235 297 235 297
¹ Övriga ej kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar samt förändring i kortfristiga avsättningar. Dessutom påverkades avskrivningar i samtliga rapporterade perioder av avvecklade varumärken.
Okt-dec Jan-dec 
Emissionskostnader
Likvida medel vid periodens början
Valutakursdifferens i likvida medel

===== SIDA 17 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  17 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
 
 
  
MSEK 2025 2024  2025 2024
Nettoomsättning 3 5 20 20
Bruttoresultat 3 5 20 20
Administrationskostnader -7 -6 -25 -22
Rörelseresultat -4 -1 -6 -2
Finansiellt netto -3 4 -1 19
Resultat efter finansiella poster -7 3 -7 17
Bokslutsdispositioner — — — —
Resultat före skatt -7 3 -7 17
Inkomstskatt — — — —
Periodens resultat -7 3 -7 17
Okt-dec Jan-dec 
Periodens totalresultat uppgår till samma belopp som periodens resultat.
31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 565 409
Fordringar hos koncernföretag 189 346
Summa anläggningstillgångar 755 755
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 5 7
Övriga omsättningstillgångar 1 1
Kassa och bank — —
Summa omsättningstillgångar 6 8
Summa tillgångar 760 763
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital 752 756
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 0 —
Övriga kortfristiga skulder 9 7
Summa kortfristiga skulder 8 7
Summa eget kapital och skulder               760    763

===== SIDA 18 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  18 
Not 1 – Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. 
Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen.  
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med 
Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. 
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som trädde i kraft från och med 
den 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen. 
För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper, 
beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i årsredovisningen 
för 2024. För en beskrivning av koncernens tillämpade 
redovisningsprinciper hänvisas till not 1 och not 2 i årsredovisningen 
för 2024. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A lämnas, förutom i resultatrapporten 
och de tillhörande noterna, även på sidorna 1–12 som utgör en 
integrerad del rapporten. 
Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor 
(MSEK) om ej annat anges. Avrundningseffekter kan förekomma. 
Segmentsrapportering 
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen, och kommer 
från och med det första kvartalet 2025 inte längre att rapportera tre 
segment, utan istället rapportera verksamheten som ett enda segment. 
Beslutet är en del av en mer integrerad strategi för styrning och 
uppföljning av koncernens verksamhet och är i linje med koncernens 
alltmer enhetliga digitala närvaro, där skillnader mellan respektive 
produktutbud har blivit mindre relevanta. I takt med att verksamheten 
utvecklats mot en mer sammanhållen struktur, har 
segmentsrapporteringen förlorat sin relevans och återspeglar inte 
längre hur verksamheten faktiskt bedrivs. 
Koncernen verkar som en enda rörelsegren. Ledningen övervakar 
verksamheten som helhet, och fördelar inte resurser eller bedömer 
resultat på basis av separata rörelsesegment. Således innehåller denna 
rapport ingen segmentsinformation i enlighet med IFRS 8 
Rörelsesegment. 
Upplysning om kommande standarder 
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som kommer att träda i kraft 
2026 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen. 
År 2024 publicerade International Accounting Standards Board (IASB) 
en ny redovisningsstandard, IFRS 18 “Presentation and Disclosure in 
Financial Statements”, som kommer att träda i kraft den 1 januari 2027 
och ersätta nuvarande IAS 1 “Presentation of Financial Statements”. 
IFRS 18 kommer att kräva att företag ser över strukturen i de 
finansiella rapporterna som presenteras i de externa rapporterna, såväl 
som att se över principerna för klassificering av intäkter och kostnader 
inklusive de som uppstår från finansieringstransaktioner, derivat och 
försäkringsavtal. Pierce Group kommer att noggrant utvärdera och 
analysera effekterna av den nya standarden på bolagets 
redovisningsprinciper, system och processer. Bolaget kommer att 
genomföra de ändringar som krävs för att säkerställa efterlevnad av 
den nya standarden i god tid före ikraftträdandet den 1 januari 2027. 
Not 2 – Uppskattningar och bedömningar 
Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör 
bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar 
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen 
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan 
avvika från dessa uppskattningar. Ändringar av uppskattningar redovisas 
i den period då ändringen görs om ändringen endast har påverkat 
denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder 
om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. 
Viktiga uppskattningar och bedömningar återfinns i not 2 i 
årsredovisningen för 2024. Inga ändringar som skulle kunna ha väsentlig 
påverkan på rapporten har gjorts av dessa uppskattningar och 
bedömningar.

===== SIDA 19 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ)  19 
Not 3 – Intäkter  
Koncernens intäkter utgörs av försäljning av varor via webbplatser. Intäkterna redovisas vid en viss tidpunkt, eftersom villkoren för att kontroll 
överförs över tid inte är uppfyllda. Geografiska områden är ett viktigt attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan. 
 
Not 4 – Finansiella instrument, verkligt värde 
Valutaderivaten är de enda instrument som har redovisats till verkligt 
värde via resultaträkningen. Övriga finansiella instrument har värderats 
till upplupet anskaffningsvärde i balansräkningen, och de rapporterade 
värdena överensstämde i allt väsentligt med det verkliga värdet. 
I enlighet med IFRS 13 klassificeras valutaderivaten som nivå 2 i verkligt 
värdehierarkin. Beroende på marknadsvärderingen vid 
rapportperiodens sista dag, redovisas valutaderivaten antingen som 
tillgångar eller skulder i balansräkningen.  
Värderingen av valutaderivaten sker utifrån officiella marknadsdata 
avseende valutakurser. Vid utgången av perioden uppgick det verkliga 
värdet till 0 (2) MSEK och derivaten klassificerades som kortfristiga 
skulder.
Not 5 – Transaktioner med närstående 
Andra transaktioner med närstående 
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för 
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett 
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB, 
Thomas Schwarz, för 11 (5) MSEK. För helåret uppgick sådana inköp 
till 37 (34) MSEK. 
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på 
marknadsmässiga villkor. 
Förutom de transaktioner med närstående som nämns ovan, samt 
ersättningar till ledande befattningshavare, gjordes inga andra 
transaktioner med närstående under denna eller föregående period.  
Mer information finns i not 29 i årsredovisningen för 2024. 
Prestationsbaserat aktieprogram  
Koncernen har tre prestationsbaserade aktieprogram som ett led i ett 
incitamentsprogram riktat till vissa ledande befattningshavare och 
nyckelpersoner i koncernen. Mer information finns på sidan 9. 
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.  
Teckningsoptionsprogram 
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett 
incitamentsprogram för VD. Mer information finns på sidan 9. 
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.  
Not 6 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 
Pierce har en kreditfacilitet på 150 MSEK som inte utnyttjades vid 
utgången av perioden eller under räkenskapsåret eftersom likviditeten 
var god. Det finns en borgensförbindelse från moderbolaget Pierce 
Group AB avseende dotterbolaget Pierce AB:s skulder till kreditinstitut 
genom kreditfaciliteten.  
Kreditfaciliteten inbegriper vissa finansiella kovenanter. Mer 
information finns i avsnittet ”Risker och osäkerhetsfaktorer” på sidan 
10.  
Ställda säkerheter vid utgången av perioden avsåg erlagda depositioner 
och spärrade medel. Bolaget förlängde hyresavtalet för 
distributionslagret för en femårsperiod på gynnsamma villkor. I 
samband med förlängningen ställde koncernen en bankgaranti för 
hyresavtalet, säkerställd genom spärrade medel på ett bankkonto. 
Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen och den framtida 
verksamheten. 
Not 7 – Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång  
Nytt kreditfacilitetsavtal 
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet som är på 
väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
MSEK 2025 2024 2025 2024
Sverige 61 55 256 227
Övriga Norden 63 64 315 290
Utanför Norden 339 332 1 244 1 111
Intäkter koncernen 464 451 1 816 1 628
Okt-dec Jan-dec 
 31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Till kreditinstitut för koncernens egna skulder och avsättningar
Lämnade depositioner som säkerhet för fullgörande av betalningar 3 3
Lämnade spärrade bankmedel 16 2
Summa ställda säkerheter 18 5

===== SIDA 20 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ) 20 
Nyckeltal per kvartal 
 
  
MSEK (om ej annat anges) Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025
Nettoomsättning 427 345 441 369 382 356 456 365 451 401 523 427 464
Tillväxt (%)¹ 3% -18% -2% -1% -10% 3% 3% -1% 18% 13% 15% 17% 3%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ -3% -22% -7% -9% -15% 2% 2% 1% 19% 12% 20% 20% 7%
Bruttoresultat 161 137 186 113 171 162 201 166 195 171 229 171 202
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 60 54 88 34 80 82 104 82 93 76 161 84 98
Omkostnader¹ -71 -61 -67 -67 -72 -59 -69 -65 -76 -72 -115 -61 -75
EBITDA¹ -19 -7 17 -33 -13 23 34 17 10 1 39 19 21
EBIT³ -31 -21 2 -47 -45 7 17 0 -5 -15 26 7 10
Justerad EBITDA¹ -11 -7 21 -32 8 23 35 17 16 4 46 24 24
Justerat EBIT¹ ³ -23 -21 6 -47 -7 7 17 0 1 -11 32 11 13
Items affecting comparability¹ -8 0 -4 -1 -38 0 0 0 -6 -4 -7 -4 -2
Periodens resultat -23 -11 26 -61 -49 25 14 -2 -1 -34 23 2 8
Bruttomarginal (%)¹ 37,8% 39,7% 42,1% 30,7% 44,7% 45,6% 44,1% 45,5% 43,2% 42,6% 43,7% 40,1% 43,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 14,0% 15,6% 20,0% 9,3% 20,9% 23,1% 22,7% 22,5% 20,6% 19,0% 30,7% 19,7% 21,2%
Justerad EBITDA (%)¹ -2,6% -2,2% 4,7% -8,7% 2,1% 6,5% 7,6% 4,6% 3,6% 1,1% 8,7% 5,5% 5,1%
Justerad EBIT (%)¹ -5,4% -6,2% 1,5% -12,7% -1,9% 2,0% 3,7% -0,0% 0,3% -2,7% 6,2% 2,7% 2,8%
Periodens kassaflöde 16 -33 64 -1 61 57 83 -105 32 -120 13 -22 79
Fritt kassaflöde¹ 23 -26 71 6 69 64 91 -98 40 -113 19 -18 87
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -136 -105 -179 -171 -222 -278 -350 -261 -297 -175 -188 -159 -235
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03 0,10
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03 0,10
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/. 
  i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. 
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och  distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

===== SIDA 21 =====

Q4/2025 
Pierce Group AB (publ) 21 
Alternativa nyckeltal 
Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS  
Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande 
information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid 
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.  
Som en del i vår ständiga strävan efter att öka öppenheten och ge mer meningsfulla inblickar i bolagets utveckling har vi sett över och uppdaterat de 
alternativa nyckeltal som presenteras tillsammans med våra finansiella rapporter enligt IFRS. Målet är att lägga fram alternativa nyckeltal som är 
relevanta, konsekventa och anpassade till våra intressenters behov, särskilt med beaktande av branschens särdrag, i linje med myndigheternas 
riktlinjer och bästa praxis. 
En hel del av de nyckeltal som tidigare användes har tagits bort, eftersom vi ansåg att de inte bidrog till ökad insyn i mer än begränsad utsträckning 
eller inte längre var relevanta. 
Definitioner 
Delårsrapporten innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver 
finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas för att förse 
koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera bolagets verksamhet och mål. De olika resultatmått som inte definieras 
enligt IFRS beskrivs på bolagets webbplats, https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/, under kolumnen ”Financial data”.

===== SIDA 22 =====

org.nr: 556967–4392 
Fleminggatan 20 | 112 26 Stockholm | Sverige 
www.piercegroup.com