FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport
Andra kvartalet 2025
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
2
Från genombrott till genomförande:
Rekordförsäljning och positivt resultat
April–juni 2025
• Nettoomsättning 130,0 MSEK (66,3), en ökning med 96%
jämfört med samma kvartal föregående år
• Bruttoresultat ökade till 80,1 MSEK (11,0) med en brut-
tomarginal på 61,6% (16,6)
• Rörelseresultatet före jämförelsestörande poster 21,9
MSEK (-39,5)
• Resultat 22,4 MSEK (-8,6)
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 6,9 MSEK
(-50,6)
Resultat per aktie (före och efter utspädning) 0,24 SEK
(-0,33)
Januari–juni 2025
• Nettoomsättning 204,1MSEK (118,3), en ökning med
72% jämfört med föregående år
• Bruttoresultat ökade till 107,6 MSEK (35,5) med en brut-
tomarginal på 52,7% (30,0)
• Rörelseresultatet före jämförelsestörande poster 10,6
MSEK (-68,8)
• Resultat 6,7 MSEK (-33,7)
• Kassaflöde från den löpande verksamheten -72,4 MSEK
(-11,9)
Resultat per aktie (före och efter utspädning) -0,18 SEK
(-1,00)
Väsentliga händelser under andra
kvartalet
• Strategiskt partnerskap med Robert Bosch GmbH utökas
för att accelerera tillväxt av bränsleceller i Kina vilket ge-
nerar royalty och licensavgifter om totalt MSEK 62,2.
• Marine System 225 får typgodkännande från Lloyd’s Re-
gister.
• Första kommersiella ordern för Hitachi Energys HyFlex™-
system.
• Order, till ett värde om 44 MSEK, tecknat med en ledande
italiensk marin OEM-kund för att utveckla och leverera
nästa generations marina bränslecellssystem.
Nyckeltal
MSEK, om inget annat anges Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Nettoomsättning 130,0 66,3 204,1 118,3 334,3
Bruttovinst 80,1 11,0 107,6 35,5 116,2
Bruttomarginal, % 61,6 16,6 52,7 30,0 34,8
EBITDA* 27,4 -3,9 21,4 -27,6 -30,9
Rörelseresultat 21,9 -9,5 10,6 -38,8 -53,7
Periodens resultat 22,4 -8,6 6,7 -33,7 -47,3
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,24 -0,33 -0,18 -1,00 -1,52
Soliditet, % 73,6 57,0 73,6 57,0 62,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 6,9 -50,6 -72,4 -11,9 -18,6
*2024 inkluderar jämförelsestörande poster
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
3
VD-ord
Från genombrott till genomförande:
Rekordförsäljning och positivt resultat
Omsättningen uppgick till 130 MSEK, vilket är rekord för ett andra kvartal. På rullande tolv må-
nader passerade vi för första gången 400 MSEK. Vi rapporterar ett positivt EBITDA om 27
MSEK, vilket också innebär positivt EBITDA på rullande tolv månader, en viktig milstolpe för
PowerCell. Resultaten markerar ett skifte från enskilda framgångar till operativt momentum i
linje med vår strategi.
Även om vi är i början av den industriella uppskalningen, ser vi nu
att marknaden växer och att vår strategi skapar värde. Vi arbetar
alltmer förutsägbart, levererar enligt plan och bygger långsiktigt
värde – både med våra nuvarande kunder och i nya segment.
Fortsatt kommersiell utveckling
Under kvartalet fick vi vår första kommersiella order från Hitachi
Energy för deras nya Hyflex ™-system, ett utsläppsfritt, off -grid
bränslecellssystem som innebär ett genombrott inom stationär
kraftgenerering. Denna order, som följer på vårt långsiktiga sam-
arbete och fokus på kommersiell beredskap, fördjupar partner-
skapet och ger oss fotfäste i ett för oss relativt oexploaterat men
strategiskt viktigt tillväxtsegment.
Vi tecknade även ett avtal om 44 MSEK med en ledande italiensk
OEM inom marinsegmentet för utveckling och leverans av nästa
generations bränslecellsystem, en 1 MW marin bränslecellslös-
ning baserad på vår stackplattform i megawattklassen. Detta är
den första kommersiella ordern på den nya stackplattformen
och ett tydligt tecken på marknadens intresse för än mer kraft-
fulla och yteffektiva bränslecellssystem.
Parallellt tecknade vi ett nytt avtal med Robert Bosch GmbH
som inkluderar licensiering av IP. Under de senaste kvartalen har
det varit svårt att kommersialisera IP på ett sätt som speglar det
långsiktiga värdet. Det här avtalet visar på en positiv förändring,
en ökad vilja bland industriella aktörer att investera i framtida ka-
pacitet och ett erkännande av vår teknologis långsiktiga rele-
vans.
Trender och tendenser i marknaden
Vår närvaro på Nor -Shipping och Electric & Hybrid Marine Expo
bekräftade att den marina sektorn fortsätter att accelerera. Dia-
logen med varv, integratörer och operatörer utvecklas tydligt från
idé och demonstration till verklig utrullning. Momentumet drivs
av ökade regulatoriska krav, däribland IMO:s uppdaterade mål
om att minska växthusgaser och farliga luftföroreningar såsom
NOx, SOx och partiklar, områden där bränsleceller erbjuder tyd-
liga fördelar.
Intresset för vår metanolbaserad e lösning växer, och vi ser ett
ökat engagemang från OEM -tillverkare och systemarkitekter
som vill integrera bränsleceller i fartygens kraftsystem. Feed -
backen är entydig: marknaden ser bränsleceller inte längre som
ett nischat tillägg, utan som en hållbar och skalbar kraftkälla
Vi driver denna omställning både inom marina och stationära ap-
plikationer genom att leverera system som lever upp till verkliga
krav och minskar den tekniska risken för våra kunder. Det är re-
sultatet av vårt fokus på industrialiserad innovation: skalbara,
certifierade plattformar som möjliggör kundspecifik integration
utan att kompromissa med prestanda eller leveransprecision.
Den ökande efterfrågan visar att vår tillväxtstrategi börjar ta fart,
med fler installationer och högre värde per installation tack vare
systemintegration och en anpassningsbar teknikplatt-form.
Kvaliteten på orderinflödet bekräftar att vår affärsmodell vinner
mark, med kontrakt som präglas av både repeterbarhet och lång-
siktig relevans. Vår förmåga att skala upp utan att öka fasta kost-
nader, tillsammans med vårt arbete med att integrera immateri-
ella rättigheter och teknik i kundapplikationer, stödjer en balan-
serad väg mot hållbar tillväxt och lönsamhet.
Utsikt framåt
Vårt resultat speglar ett konsekvent fokus på kundvärde, disci-
plinerat genomförande och en växande samstämmighet mellan
vårt erbjudande och marknadens behov. Vi har lagt en stabil
grund genom strategiska produktinvesteringar, aktivt skydd av
våra marginaler och en kontinuerlig optimering av våra interna
processer.
Resultatet för detta kvartal återspeglar de långsiktiga val som
gjorts över tid vad gäller produktutveckling, partnerskap och
operativ struktur. Marknaden är fortsatt komplex, men vi rör oss
framåt med kontroll, relevans och en strategi byggd för långsik-
tigt värdeskapande.
Göteborg, juli 2025
Richard Berkling, VD
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
4
Finansiellt resultat april-juni 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 130,0 MSEK (66,3), en ök-
ning med 96%. Royalty och licensavgifter från Robert Bosch
GmbH uppgick till 62,2 MSEK (4,6). Även om licensavgif-
terna i den här perioden är betydande, är det fortfarande en
affärsmodell som Powercell har bevisat och förväntas fort-
sätta utforska framöver. Inte med samma resultat varje
kvartal men ändå på en kontinuerlig basis.
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 80,1 MSEK (11,0) med en brut-
tomarginal på 61,6% (16,6). Marginalen påverkades till stor
del av intäkter från royalty och licensavgifter under kvarta-
let. Under andra kvartalet påverkades bruttomarginalen po-
sitivt av valutaeffekter på cirka 6,7 MSEK (-2,7), kopplade
till projekt rapporterade enligt successiv vinstavräkning.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 6,4 MSEK (22,7). Skillna-
den jämfört med föregående år beror främst på valutakur-
seffekter och färre bidragsberättigade projekt.
Under kvartalet aktiverades 9,8 MSEK (10,4) som utveckl-
ingskostnader. Majoriteten av de aktiverade kostnaderna är
relaterade till utvecklingen av ett nytt PS200 system.
Nettoresultat och finansiella poster
Finansnettot uppgick till 0,6 MSEK (0,8).
Resultatet för kvartalet uppgick till 22,4 MSEK (-8,6).
Kassaflöde
Under kvartalet var det operativa kassaflödet 6,9 MSEK
(-50,6). Det förbättrade operativa kassaflödet är huvudsak-
ligen relaterat till det positiva rörelseresultatet, vilket ökade
tack vare licensavgiften.
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av
aktiveringar av produktutveckling. Under kvartalet aktivera-
des 9,8 MSEK (10,4) som immateriella tillgångar. Investe-
ringsverksamheten påverkades också av en förändring av fi-
nansiella tillgångar på 14,5 MSEK relaterat till licensavgiften
som fakturerades i kvartalet och som är att betraktas som
långfristig.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten påverkades av
amorteringen av ett lån i samband med att det omvandla-
des till en checkkredit på 50 MSEK.
Det totala kassaflödet för kvartalet uppgick till -69,5 MSEK
(-16,8).
Finansiell ställning
Per den 30 juni 2025 uppgick likvida medel till 72,3 MSEK
(85,2) samt att outnyttjad checkkredit uppgick till 50MSEK
(0).
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25
Bruttomarginal, % R12 bruttomarginal %
Bruttomarginal %
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25
Nettoomsättning, MSEK R12M
Nettoomsättning
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
5
Finansiellt resultat januari-juni 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 204,1 MSEK (118,3), en ök-
ning med 72%. Royalty och licensavgifter från Robert Bosch
GmbH uppgick till 80,3 MSEK (7,4).
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 107,6 MSEK (35,5) med en brut-
tomarginal på 52,7% (30,0). Marginalen påverkades till stor
del av royalty och licensavgifter under kvartalet. Marginalen
hölls tillbaka av negativa valutaeffekter EUR/SEK, om cirka
-12,7 MSEK (4,1) efter omvärdering av projekt, rapporterade
enligt successiv vinstavräkning.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 30,5 (29,5).
Under årets första sex månader aktiverades 20,2 MSEK
(19,9) som utvecklingskostnader. Majoriteten av de aktive-
rade kostnaderna är relaterade till utveckling av ett nytt
PS200 system.
Nettoresultat och finansiella poster
Finansnettot uppgick till -3,9 MSEK (4,9).
Resultatet för de första sex månaderna var 6,7 MSEK
(-33,7).
Kassaflöde
Under årets första sex månader var det operativa kassaflö-
det -72,4 MSEK (-11,9). Det negativa operativa kassaflödet
är huvudsakligen relaterat till de betydande förändringarna i
kundfordringar och leverantörsskulder på totalt cirka -65
MSEK. Denna situation beror delvis på stora förköp för pro-
jekt under fjärde kvartalet 2024 och en milstolpe för faktu-
rering i kundernas projektplaner under andra kvartalet (47
MSEK), som ännu inte har betalats. Överföringseffekten
mellan kvartalen var förväntad och nämndes i presentat-
ionen för fjärde kvartalet förra året.
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av
aktiveringar av produktutveckling. Under kvartalet aktivera-
des 20,2 MSEK (19,9) som immateriella tillgångar. Investe-
ringsverksamheten påverkades också av en förändring av fi-
nansiella tillgångar på 14,5 MSEK relaterat till licensavgiften
som fakturerades i kvartalet och som är att betraktas som
långfristig.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten påverkades av
amorteringen av ett lån i samband med att det omvandla-
des till en checkkredit på 50 MSEK
Det totala kassaflödet för perioden uppgick till -161,6 MSEK
(9,7).
Finansiell ställning
Den 30 juni 2025 uppgick likvida medel till 72,3 MSEK
(85,2) samt att outnyttjad checkkredit uppgick till 50MSEK
(0).
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
6
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
TSEK Not Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Nettoomsättning 129 979 66 280 204 089 118 346 334 278
Kostnad för sålda varor och tjänster -49 860 -55 293 -96 461 -82 806 -218 107
Bruttoresultat 80 119 10 987 107 628 35 540 116 171
Försäljnings- och administrationskostnader 4 -32 279 -31 564 -62 658 -60 717 -113 334
Forsknings- och utvecklingskostnader -25 049 -36 861 -52 939 -59 626 -110 877
Övriga rörelseintäkter 7 6 427 22 682 30 527 29 541 48 908
Övriga rörelsekostnader 8 -7 316 -4 699 -11 946 -13 512 -24 611
Rörelseresultat före jämförelsestörande pos-
ter
21 902 -39 455 10 612 -68 774 -83 743
Jämförelsestörande poster 6 - 30 000 - 30 000 30 000
Rörelseresultat 21 902 -9 455 10 612 -38 774 -53 743
Finansiella poster - netto 580 803 -3 912 4 870 6 159
Resultat efter finansiella poster 22 482 -8 652 6 700 -33 904 -47 584
Inkomstskatt -69 86 14 190 299
Periodens resultat 22 413 -8 566 6 714 -33 714 -47 285
Övrigt totalresultat:
Poster som kan komma att omföras till årets re-
sultat
Valutakursdifferenser utländska verksamheter 18 -44 -146 -228 -317
Övrigt totalresultat för perioden 18 -44 -146 -228 -317
Summa totalresultat för perioden 22 431 -8 610 6 568 -33 942 -47 602
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförliga till moderföretagets aktieägare.
Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförligt till moderföretagets stamaktier:
SEK Note Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Resultat per aktie före utspädning 5 0,24 -0,33 -0,18 -1,00 -1,52
Resultat per aktie efter utspädning 5 0,24 -0,33 -0,18 -1,00 -1,52
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
7
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 81 757 44 059 62 769
Nyttjanderätter 24 481 30 400 26 326
Materiella anläggningstillgångar 20 972 29 764 25 440
Uppskjutna skattefordringar 470 367 413
Långfristiga kundfordringar 14 490 - -
Summa anläggningstillgångar 142 170 104 590 114 948
Omsättningstillgångar
Varulager 155 308 120 306 144 180
Kortfristiga fordringar 204 445 119 283 165 854
Likvida medel 72 286 85 226 237 458
Summa omsättningstillgångar 432 039 324 815 547 492
SUMMA TILLGÅNGAR 574 209 429 405 662 440
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderföretagets
aktieägare
Aktiekapital 1 274 1 147 1 274
Övrigt tillskjutet kapital 816 892 635 007 816 892
Reserver -463 -228 -317
Balanserat resultat (inklusive årets resultat) -394 894 -391 016 -404 146
Summa eget kapital hänförligt till moderföre-
tagets aktieägare
422 809 244 910 413 703
Skulder
Långfristiga leasingskulder 15 046 20 422 17 174
Långfristiga skulder 278 509 395
Kortfristiga leasingskulder 7 456 6 905 6 646
Kortfristiga skulder 128 620 156 659 224 522
Summa skulder 151 400 184 495 248 737
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 574 209 429 405 662 440
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
8
Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
Hänförligt till moderföretagets aktieägare
TSEK Not Aktiekapital
Övrigt tillskju-
tet kapital Reserver
Balanserat re-
sultat inkl årets
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2025 1 274 816 892 -317 -404 146 413 703
Periodens resultat - - - 6 714 6 714
Övrigt totalresultat för perioden - - -146 - -146
Summa totalresultat för perioden - - -146 6 714 6 568
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterad ersättning till anställda - - - 2 538 2 538
Utgående balans per 30 juni 2025 1 274 816 892 -463 -394 894 422 809
Ingående balans per 1 januari 2024 1 147 635 007 - -360 720 275 434
Periodens resultat - - - -33 714 -33 714
Övrigt totalresultat för perioden - - -228 - -228
Summa totalresultat för perioden - - -228 -33 714 -33 942
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterad ersättning till anställda - - - 3 418 3 418
Utgående balans per 30 juni 2024 1 147 635 007 -228 -391 016 244 910
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
9
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag
TSEK Apr-jun 2025 Apr jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat 21 902 -9 455 10 612 -38 774 -53 743
Justering för poster som inte ingår I kassaflödet 6 502 -20 319 8 091 -9 971 2 184
Erhållen ränta 63 47 18 205 -980
Betald inkomstskatt -179 -7 -467 -648 -413
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital
28 288 -29 734 18 254 -49 188 -52 952
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -21 449 13 794 -11 123 -3 256 -26 542
Ökning/minskning av kortfristiga fordringar 9 898 -23 073 -34 737 28 579 -20 409
Ökning/minskning av kortfristiga skulder -9 808 -11 608 -44 774 11 961 81 333
Summa förändring av rörelsekapital -21 359 -20 887 -90 634 37 284 34 382
Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 929 -50 621 -72 380 -11 904 -18 570
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar -10 108 -14 354 -21 039 -24 672 -46 542
Förändring av finansiella tillgångar -14 490 - -14 490 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten -24 598 -14 354 -35 529 -24 672 -46 542
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna kortfristiga lån -50 000 50 000 -50 000 50 000 50 000
Amortering av leasingskuld -1 851 -1 798 -3 706 -3 683 -7 321
Nyemission - - - - 182 012
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -51 851 48 202 -53 706 46 317 224 691
Minskning/ökning av likvida medel -69 520 -16 773 -161 616 9 741 159 579
Likvida medel vid periodens början 140 772 101 216 237 458 70 809 70 809
Kursdifferens i likvida medel 1 034 783 -3 556 4 676 7 070
Likvida medel vid periodens slut 72 286 85 226 72 286 85 226 237 458
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
10
Moderföretagets resultaträkning i sammandrag
TSEK Not Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Nettoomsättning 129 979 66 280 204 089 118 346 334 278
Kostnad för sålda varor och tjänster -49 860 -55 293 -96 461 -82 806 -218 107
Bruttoresultat 80 119 10 987 107 628 35 540 116 171
Försäljnings- och administrationskostnader -31 205 -30 569 -59 982 -58 997 -114 314
Forsknings- och utvecklingskostnader -34 662 -47 104 -73 140 -79 345 -150 555
Övriga rörelseintäkter 6 426 22 666 30 405 29 496 48 818
Övriga rörelsekostnader -7 316 -4 678 -11 946 -13 507 -24 606
Rörelseresultat före jämförelsestörande pos-
ter
13 362 -48 698 -7 035 -86 813 -124 486
Jämförelsestörande poster - 30 000 - 30 000 30 000
Rörelseresultat 13 362 -18 698 -7 035 -56 813 -94 486
Finansiella poster - netto 759 1 212 -3 495 4 784 6 449
Resultat efter finansiella poster 14 121 -17 486 -10 530 -52 029 -88 037
Inkomstskatt 33 23 57 87 134
Periodens resultat 14 154 -17 463 -10 473 -51 942 -87 903
I moderföretaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med p eriodens
resultat.
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
11
Moderföretagets balansräkning i sammandrag
TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 4 692 7 700 6 194
Materiella anläggningstillgångar 20 972 29 764 25 440
Finansiella anläggningstillgångar 18 146 1 382 1 429
Summa anläggningstillgångar 43 810 38 846 33 063
Omsättningstillgångar
Varulager 155 308 120 306 144 180
Kortfristiga fordringar 208 153 122 101 168 910
Kassa och Bank 67 582 82 688 232 993
Summa omsättningstillgångar 431 043 325 095 546 083
SUMMA TILLGÅNGAR 474 853 363 941 579 146
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 274 1 147 1 274
Summa bundet eget kapital 1 274 1 147 1 274
Fritt eget kapital
Överkursfond 737 392 555 507 737 392
Balanserad förlust -381 890 -296 967 -296 525
Periodens resultat -10 473 -51 942 -87 903
Summa fritt eget kapital 345 029 206 598 352 964
Summa eget kapital 346 303 207 745 354 238
Skulder
Kortfristiga skulder 128 550 156 196 224 908
Summa skulder 128 550 156 196 224 908
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 474 853 363 941 579 146
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
12
Noter till koncernredovisningen
Not 1 | Allmän information
Powercell Sweden AB (publ) (PowerCell), org nr 556759-
8353, är ett moderbolag registrerat i Sverige och säte i Gö-
teborg, med adress Ruskvädersgatan 12, 418 34 Göteborg,
Sverige.
Styrelsen har godkänt denna delårsrapport för offentliggö-
rande den 17 juli 2025.
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusen-
tals kronor (TSEK). Uppgifter inom parentes avser jämförel-
seåret.
Not 2 | Redovisningsprinciper
PowerCell tillämpar IFRS, såsom de antagits av EU. De re-
dovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överens-
stämmer med de som beskrivs i koncernens årsredovisning
2024.
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapporte-
ring samt årsredovisningslagen. Moderföretaget tillämpar
RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovis-
ningslagen.
Not 3 | Nettoomsättning
Intäkter från avtal med kunder
Försäljningen redovisas som intäkt när kontrollen för
varorna överförs till kunden, vilket normalt sammanfaller
med leveransen.
Intäkter från avtal med kunder
TSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Hårdvara 11 812 17 550 20 896 32 513 71 278
Tjänster 75 201 8 492 93 308 14 918 36 901
Royaltyintäkter -4 710 4 570 317 7 370 37 787
Projekt enligt successiv vinstavräkning 47 676 35 668 89 568 63 545 188 312
Summa 129 979 66 280 204 089 118 346 334 278
Intäkter från avtal med kunder fördelade per land, baserat på var kunderna är lokaliserade
Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Sverige 838 1 666 6 511 1 970 3 031
Tyskland 64 949 20 893 84 094 28 383 71 429
Storbritannien 6 361 3 655 8 338 5 764 12 047
USA -40 1 877 -3 129 4 870 21 204
Norge 6 695 34 773 7 149 55 672 100 575
Italien 40 391 - 85 322 3 036 87 284
Övriga 10 785 3 416 15 804 18 651 38 708
Total 129 979 66 280 204 089 118 346 334 278
Not 4 | Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner har skett med närstående i perioden.
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
13
Not 5 | Resultat per aktie
SEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Resultat per aktie före utspädning 0,24 -0,33 -0,18 -1,00 -1,52
Resultat per aktie efter utspädning 0,24 -0,33 -0,18 -1,00 -1,52
Resultatmått som använts i beräkningen av resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare som används vid beräkning av resultat per aktie före och efter utspä dning.
TSEK
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 14 154 -17 463 -10 473 -51 942 -87 903
Antal
Vägt genomsnittligt antal stamaktier vid beräkning av resultat
per aktie före utspädning
57 892 434 52 142 434 57 892 434 52 142 434 57 892 434
Justerat för beräkning av resultat per aktie efter utspädning 57 892 434 52 142 434 57 892 434 52 142 434 57 892 434
Not 6 | Jämförelsestörande poster
TSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Statligt lån omvandlat till bidrag - 30 000 - 30 000 30 000
Total - 30 000 - 30 000 30 000
Not 7 | Övriga rörelseintäkter
TSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Valutakursvinster 3 072 6 416 15 914 8 859 16 913
Bidragsintäkter 3 335 15 409 14 590 18 992 30 735
Övrigt 20 857 23 1 690 1 260
Summa 6 427 22 682 30 527 29 541 48 908
Majoriteten av FoU-bidragen kommer från EU och avser FoU -projekt inom flyg segmentet. Kostnader relaterade till FoU -projekten återfinns i
rörelsekostnaderna som FoU-kostnader.
Not 8 | Övriga rörelsekostnader
TSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 2024
Valutakursförluster -7 316 -4 699 -11 946 -13 512 -24 611
Summa -7 316 -4 699 -11 946 -13 512 -24 611
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
14
Definition av finansiella nyckeltal
I denna finansiella rapport förekommer hänvisningar till ett
antal resultatmått. Vissa av dessa mått definieras i IFRS,
andra är alternativa mått och redovisas inte i enlighet med
tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lag-
stiftning. Måtten används av koncernen för att hjälpa både
investerare och ledning att analysera PowerCells verksam-
het. Nedan följer beskrivningar och definitioner av måtten i
denna finansiella rapport. Därtill ges förklaringar till varför
måtten används.
Soliditet, %
Eget kapital i relation till balansomslutningen. Nyckeltalet
kan hjälpa investerare att förstå hur mycket av företagets
tillgångar som finansieras genom att ge ut aktier snarare än
att låna pengar och kan indikera hur finansiellt stabilt företa-
get kan vara på lång sikt.
Resultat per aktie
Resultat efter skatt i förhållande till vägt genomsnittligt an-
tal utestående aktier.
Bruttomarginal, %
Nettoomsättning minskat med kostnad för sålda varor i re-
lation till nettoomsättningen. Bruttomarginalen kan hjälpa
investerare att förstå hur mycket intäkter företaget behåller
som kan användas för att betala andra kostnader.
Nettoomsättning rullande tolv månader
Nettoomsättning för en period som utgår från en specifik
månad och består av tidigare tolv kalendermånader i följd.
Nettoomsättning rullande tolv månader kan ge investerare
en förståelse för företagets försäljningsutveckling på en mer
aktuell basis än föregående räkenskapsår.
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
15
Övrig information
Anställda
Den 30 juni 2025 hade koncernen 152 (152) anställda mätt
som heltidsanställda.
Aktien
The Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kort-
namnet PCELL. Den 30 juni 2025 var totalt antal utestå-
ende aktier 57 892 434. PowerCell innehar inga egna aktier.
Risker och osäkerhetsfaktorer
PowerCell är genom sin verksamhet exponerad för risker
och osäkerhetsfaktorer, vilket har blivit mer påmint under
de senaste månaderna av global finansiell osäkerhet. För
utförlig information om de viktigaste operativa och finansi-
ella riskerna, se sidorna 59-60 och sidorna 66–67 i årsredo-
visningen för 2024.
PowerCells underliggande marknader drivs av den starka
megatrenden med elektrifiering och samhällets behov av att
gå över till utsläppsfri energi. Allvarliga nedgångar i ekono-
misk aktivitet kan dock ha en inverkan på tidpunkten för
kundernas investeringsbeslut.
Moderbolaget
Majoriteten av all aktivitet inom koncernen sker i moderbo-
laget Powercell Sweden AB. Av 152 anställda är 149 an-
ställda i moderbolaget. Moderbolagets omsättning uppgick
till 130,0 MSEK (66,3) i andra kvartalet. Rörelseresultatet
för kvartalet var 13,4 MSEK (-7,0).
Tio största ägarna 30 juni 2025
Namn Antal aktier
Röster och ka-
pital
Robert Bosch 6 493 531 11,22%
Norges Bank Investment Management 2 902 657 5,01%
Avanza Pension 2 014 588 3,48%
Axon Partners Group Investment SGEIC 1 055 193 1,82%
green benefit AG 953 802 1,65%
Ruth Asset Management 700 254 1,21%
Global X Management Company LLC 534 560 0,92%
Carnegie Fonder 459 837 0,79%
Nordnet Pensionsförsäkring 429 523 0,74%
Handelsbanken Fonder 331 896 0,57%
Totalt tio största ägarna 15 875 841 27,41%
Övriga 42 016 593 72,59%
Total 57 892 434 100,00%
Källa: Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från olika källor, inklusive Euroclear, Morningstar och Finansinsp ektionen.
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
16
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna
delårsrapport för Powercell Sweden AB (publ), org. nr
556759-8353, ger en rättvisande bild av moderbolagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskri-
ver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder-
bolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.
Göteborg den 17 juli 2025
Magnus Jonsson
Styrelsens ordförande
Nicolas Boutin
Styrelseledamot
Helen Fasth Gillstedt
Styrelseledamot
Riku-Pekka Hägg
Styrelseledamot
Karin Ryttberg-Wallgren
Styrelseledamot
Uwe Hillmann
Styrelseledamot
Annette Malm Justad
Styrelseledamot
Richard Berkling
VD
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2025
17
Finansiell kalender
Rapport för tredje kvartalet 2025, 23 oktober
Bokslutskommuniké och rapport för fjärde kvartalet 2025,
4 februari, 2026
Webcast-presentation
En onlinepresentation äger rum idag kl 08.30. Presentat-
ionen kan lyssnas på online eller genom att ringa in. Presen-
tationen följs av en frågestund. Presentationen hålls på eng-
elska.
Om du vill delta online, använd länken:
https://powercell-group.events.inderes.com/q2-report-
2025
Du kan ställa frågor skriftligt vid onlinepresentationen.
Om du vill delta i telefonkonferensen anmäler du dig via län-
ken:
https://conference.inderes.com/teleconfe-
rence/?id=5008805
Efter registrering får du telefonnummer och ett konferens-ID
för att logga in på konferensen. Du kan ställa frågor muntligt
på telefonkonferensen.
Kontakter:
VD Richard Berkling
+46 (0) 31 7203620
richard.berkling@powercellgroup.com
CFO Anders Düring
+46 (0) 70 8887733
anders.during@powercellgroup.com
Denna information är sådan information som Powercell
Sweden AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappers-
marknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 juli
2025 kl. 07.30.
Mindre avrundningsskillnader kan ha uppstått vid summe-
ringar av totalbelopp.
Om PowerCell
PowerCell är en världsledare inom vätgaselektriska lös-
ningar med unika bränslecellstackar och system. Med årt-
ionden av erfarenhet använder vi vårt kunnande för att ac-
celerera övergången till en utsläppsfri, mer hållbar värld. Vi
riktar oss till branscher som flyg, marin, off-road, on-road
och stationär kraftproduktion. Med våra banbrytande pro-
dukter hjälper vi våra kunder att nå netto noll utsläpp redan
idag.
Vi har huvudkontor i Göteborg med försäljning globalt.
PowerCell är noterat på Nasdaq Stockholm.
Läs mer om våra produkter och tjänster på
https://powercellgroup.com.
Powercell Sweden AB (publ)
Org nr 556759-8353
Ruskvädersgatan 12, SE-418 34 Göteborg
Tel: +46 (0) 31 720 36 20
powercellgroup.com