Kvartalsrapport Q1 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT 
JAN – MAR 2023
Q1 
Stabilt resultat 
i oroliga tider
EBIT första kvartalet 2023  149 MSEK
Första kvartalet med ny produktionsstruktur
Sjunkande priser, men fortsatt bra nivå

===== SIDA 2 =====

2    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
Rottneros kvartalsrapport, januari-mars 2023
Stabilt resultat i oroliga tider
jan-mar 
2023
jan-mar
2022 förändr
rullande 12 
månader
jan-dec
2022
Nettoomsättning, MSEK 744 660 84 3 064 2 980
EBITDA, MSEK 178 174 4 695 691
EBIT (rörelseresultat), MSEK 149 145 4 554 550
Resultat efter finansiella poster, MSEK 148 144 4 718 714
Nettoresultat, MSEK 118 114 4 569 565
Resultat per aktie, SEK 0,77 0,75 0,02 3,73 3,70
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 104 -1 105 654 541
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 mån), procent 32,3 23,7 32,3 32,2
Produktion*, tusen ton 89,6 86,3 3,3 344,0 340,9
Leveranser*, tusen ton 82,6 83,1 -0,5 332,4 332,9
Q1 2023 JÄMFÖRT MED (Q1 2022)
NETTOOMSÄTTNINGEN ökade med 13 procent till 
744 (660) MSEK trots att försäljningen av slipmassa var 
begränsad till kvarvarande lager från produktionen som 
upphörde i december 2022. Högre försäljnings- 
priser och en bibehållen v
olym av övriga produkter 
bidrog positivt. 
LISTPRISET för NBSK-massa var 8 procent högre i 
USD och 21 procent högre i SEK jämfört med första 
kvartalet 2022. USD stärktes mot SEK med 12 procent 
under samma period. 
PRODUCERAD VOLYM exklusive slipmassa uppgick 
till 89,6 (86,3) tusen ton, en ökning med 4 procent.
KVARTALET I SIFFROR
SÅLD VOLYM av sulfatmassa och CTMP uppgick till  
82,6 (83,1) tusen ton. Volymen slipmassa uppgick till 
4,6 (16,9) tusen ton.
EBIT (rörelseresultat) för första kvartalet 2023 var  
149 (145) MSEK. Ökade rörliga kostnader motverkades 
av höga försäljningspriser och en bättre produktmix.
NETTORESULTATET för första kvartalet 2023 var  
118 (114) MSEK. Resultat per aktie för kvartalet var 
0,77 (0,75) SEK.
BALANSRÄKNINGEN är fortsatt stark. Soliditeten  
var 66 (67) procent och tillgänglig likviditet uppgick till 
860 (416) MSEK. Nettokassan uppgick till 475 MSEK.
* Exklusive slipmassa

===== SIDA 3 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     3
där vi lev
ererar tydliga mervärden till våra kunder, men 
även mjukpapper. 
STORA FINANSIELLA BUFFERTAR
Vi har fortsatt en hög beredskap inför de utmaningar som det 
rådande globala ekonomiska läget innebär. Vår solida balans-
räkning ger oss en väl tilltagen finansiell buffert. Soliditeten 
uppgick vid kv
artalsskiftet till 66 procent, våra likvida medel 
ökade till 578 MSEK och tillgänglig likviditet uppgick till totalt 
860 MSEK. Nettokassan uppgick till robusta 475 MSEK. 
PACKAGINGS PROJEKT I POLEN LÖPER ENLIGT PLAN
Under kvartalet bildades formellt det 50/50-ägda bolaget i 
samband med samriskprojektet i Polen tillsammans med  
Arctic Paper. Bolaget kommer att bygga och driva fabriken  
för produktion av formpressade fibertråg i stor industriell 
skala. P
rojektet följer tidplanen. Tillverkningskapaciteten är 
beräknad till cirka 80 miljoner förpackningar per år, väsent-
ligt fler jämfört med vår anläggning i Sunne. Det ger oss ett 
stark
t utgångsläge på den snabbt och långsiktigt växande 
marknaden för klimatsmarta livsmedelsförpackningar.
VARSEL PÅ VALLVIKS BRUK I APRIL
I april varslades 24 personer i Vallviks Bruk. Mot bakgrund av 
kostnadsinflationen, de sjunkande massapriserna och en po-
tentiellt svagare dollar är det nödvändigt att se över beman-
ningen för att säkerställa en långsiktigt lönsam verksamhet. 
Det är e
tt tufft besked vi gett vår personal. Vårt fokus är att 
genomföra neddragningen så respektfullt och omsorgsfullt 
som möjligt. 
INVESTERINGAR
I april har styrelsen beslutat att investera i utökad CTMP- 
kapacitet samt förnyelsebar energiproduktion och -lagring  
i Rottneros Bruk. Detta är en milstolpe i den fortsatta utveck-
lingen av koncernen.
Jag vill passa på att tack
a alla medarbetare på Rottneros  
som varje dag jobbar för att ytterligare utveckla verksam-
heten, samt våra kunder, leverantörer, ägare och styrelsen 
för ett gott samarbete.
VD-ord
Lennart Eberleh 
Vi redovisar en bra start på 2023 avseende såväl 
r
esultatet som produktionen. Massapriserna var fort- 
farande på en historiskt hög nivå och utgjorde en viktig 
faktor bakom det stabila resultatet. Dock är priserna 
sjunkande. Koncernens inriktning mot nischer med en 
stabil och växande efterfrågan tillsammans med våra 
solida finanser gör oss väl rustade inför de utmaningar 
som uppstår i en osäker omvärld. Vårt fokus på ständi g 
förbättring inom de områden vi själva kan påverka 
fortsätter.
Nettoomsättningen växte 13 procent under kvartalet, till
 744 
MSEK. EBIT uppgick till 149 MSEK. Exklusive slipmassa 
ökade produktionen 4 procent, driven av en tydlig ökning 
inom sulfatmassa medan leveranserna var i stort sett stabila. 
Produktionen följde planen, med undantag för vissa mindre 
produktionsbegränsningar i Rottneros Bruk, till följd av de 
höga elpriserna i januari. Under kvartalet fortsatte de i ett 
historiskt perspektiv alltjämt höga massapriserna och en 
stark USD gynna våra marginaler. 
FÖRSTA KVARTALET MED NY PRODUKTIONSSTRUKTUR 
Detta var koncernens första kvartal helt utan produktion av 
slipmassa efter sliplinjens avveckling i december. I efter- 
hand kan vi konstatera att timingen för avvecklingen var 
lyckosam med tanke på den allt svagare efterfrågan på gra
-
fiska papper, slipmassans huvudanvändningsområde.
Under kvartalet märktes tecken på en minskad kostnads- 
inflation. Toppen på kemikaliepriserna ser ut att ha passe-
rats. Vissa av dem har planat ut och andra har börjat sjunka. 
Försörjningen på vedråvara var stabil för såväl sågverksflis 
som rundved, men priserna var fortsatt höga. Under kvarta-
let aktiverade vi därför virkesimporten från Baltikum för att 
balansera den inhemska vedförsörjningen och motverka den 
ökande konkurrensen om råvaran i Sverige.
MASSAPRISERNA FORTSA TT PÅ HISTORISKT  
GODA NIVÅER, MEN PÅ VÄG NER
Balansen på massamarknaden under kvartalet var fortsatt 
gynnsam för köparna, främst genom den globala konjunktur- 
nedgången och en därmed successivt svagare efterfrågan. 
Lagernivåerna på marknaden är höga generellt. Listpriset 
för NBSK sjönk därmed 60 USD jämfört med årsskiftet, till  
1 370 USD i slutet av mars, vilket var en relativt blygsam 
nedgång mot bakgrund av den tydliga konjunkturav- 
mattningen.
Det är främst i Europa, men även i Nordamerika, som efter- 
frågan bromsar. Samtidigt agerar Kina inte draglok i den 
utsträckning som förväntats efter att ekonomin öppnat upp 
igen. Efterfrågan inom flera av Rottneros nischer är fortsatt 
god. Det gäller främst filter och elektrotekniska applikationer,

===== SIDA 4 =====

4    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
Massamarknaden
Osäkerheten inom världsekonomin fortsätter. Inflationen 
är på väg ned, dock från en hög nivå, och räntorna fort-
sätter höjas. Centralbankernas fokus kommer framgent 
också att ligga på att stävja inflationen med just räntehöj-
ningar. Samtidigt har räntehöjningarna skapat problem 
hos ett antal nischbanker, som visat sig vara sårbara, 
samt föranlett minskad utlåning. Centralbankernas 
uppgift blir därmed att hantera balansgången mellan 
att 
stävja inflationen och bibehålla en finansiell stabilitet. 
Prognosen för den globala inflationen ligger på 7,0 procent 
för 2023 och en återgång till pre-covid nivåer förutspås 
inte förrän 2025, varpå även räntorna kan komma neråt. 
Trots en viss lättnad i inflationen samt en 
förbättring av 
logistikflödena justeras IMF:s tillväxtprognos för BNP ner 
till 2,8 procent för 2023.
Marknaden för avsalumassa bromsade in hastigt i 
december och konjunktursvackan fortsatte under första 
kvartalet 2023. Lagernivåerna av färdiga produkter så 
som papper och kartong ökade successivt under fjärde 
kvartalet till höga nivåer då produktionstakten var hög 
men efterfrågan sjunkande. Som en konsekvens tog flera 
papperstillverkare marknadsrelaterade stopp och betar av 
sina färdigvarulager. Detta har i sin tur lett till en minskad 
efterfrågan på avsalumassa och ökande lager.   
Pappersmarknaden i Europa var mycket svag under det 
första kvartalet. De svagaste segmenten var well-mate-
rial, grafiska papper (-27 procent i januari), specialpapper 
men även konsumentkartong. Mjukpapper samt vissa av 
Rottneros nisch-marknader har däremot varit opåverkade 
av den generella trenden.  
Förhoppningen om en snabb återhämtning i Kina efter 
lyftandet av covid-restriktionerna har inte ännu materiali-
serat sig. Exporten av papper och kartong från Kina öka-
de visserligen under 2022, men samtidigt har inte den 
inhemska konsumtionen återhämtat sig. Det följer samma 
mönster som i Europa efter hävandet av restriktionerna, 
där konsumtionen förflyttas från varor till service vilket 
kräver mindre förpackningsmaterial. Den ökade exporten 
av papper och kartong från Kina till övriga Asien har på-
verkat konkurrensen och prisbilden utanför Kina negativt 
och priserna har kommit under press. Producenternas rå-
varulager bedöms låga och inköp sker för tillfället endast 
för omedelbar konvertering.
Listpriset för NBSK i Europa sjönk från 1 430 USD till  
1 370 USD under det första kvartalet medan nettopriser-
na sjönk från 855 USD till 770 USD. Motsvarande sjönk 
nettopriserna för NBSK i Kina från 885 USD till 830 USD. 
Nettopriserna för BCTMP i olika asiatiska marknader 
närmade sig varandra under första kvartalet. Priset i Kina 
kom ner från 640 till kring 600 USD medan fallet var 
betydligt större, upp till 300 USD, på vissa andra mark-
nader. De genomsnittliga nettopriserna för NBSK och 
BCTMP har sjunkit mindre än kortfibrig massa som under 
första kvartalet såg sina nettopriser sjunka med cirka  
150 USD. Mycket tillkommande kapacitet på kort-
fibrig massa samt fiberbrist och produktionsstörningar 
inom långfibrig massa medförde att de två kvaliteterna 
påverkades olika under perioden avseende på pris samt 
balansen mellan utbud och efterfrågan. 
Leveranserna av mjukpapper på de viktigaste marknader-
na (exkl. Kina) i januari visade en uppgång på 1,7 procent 
jämfört med 2022. Mjukpapper är inte en stor marknad 
för Rottneros men det är det största användningsområdet 
för avsalumassa med mer än 40 procent av marknaden.
Leveranserna av skriv- och tryckpapper fortsatte i en 
mycket svag trend som började under andra halvåret 
2022. I januari sjönk leveranserna med 17 procent på de 
viktigaste marknaderna (exkl. Kina) jämfört med 2022. 
Skriv- och tryckpapper är ett segment som Rottneros 
lämnade under 2022 men det är det näst största använd-
ningsområdet för avsalumassa globalt.
Fram till februari 2023 är den globala efterfrågan på 
marknadsmassa ned med 3,0 procent jämfört med 2022, 
fördelat på kortfibrig massa -4,9 procent och långfibrig 
massa +0,8 procent. Efterfrågan på oblekt massa (UKP) 
har sjunkit med -7,6 procent efter ett mycket starkt 2022. 
Tillverkarnas globala lager i februari av långfibrig massa 
var 47 dagar och av kortfibrig massa 52 dagar, en upp-
gång på 5 dagar för långfibrig samt 9 dagar för kortfibrig 
massa jämfört med oktober 2022. Lagernivåerna av 
bägge kvaliteterna indikerar en marknad med överutbud. 
Massa som var uppbundet i logistikkedjan under fjolåret 
har frigjorts och kortat ner ledtiderna. Bedömningen är 
att efterfrågan på marknadsmassa kommer att vara svag 
tills en lagerkorrigering skett av slutprodukter längre ner i 
leveranskedjan.
NBSK-PRISER 2018–2023, KVARTALSVIS
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
11 000
12 000
13 000
14 000
15 000
16 000
2019 20202018 2021 2022 2023
* Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på NBSK i Europa.
** Genomsnittliga nettopriser per kvartal på NBSK i Europa.
TTO Europa USD per ton** 
 TTO Europa SEK per ton
PIX Europa USD per ton*
PIX Europa SEK per ton
USD/t SEK/t

===== SIDA 5 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     5
Första kvartalet 2023 jämfört 
med första kvartalet 2022
jan-mar 
2023
jan-mar
2022
förändr,  
procent
NBSK, USD 1 397 1 291 8
SEK/USD 10,43 9,35 12
NBSK, SEK 14 568 12 063 21
Nettoomsättning, MSEK 744 660 13
EBIT, MSEK 149 145 3
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
325
350
jan-mar
2022
Pris och 
valuta
Volym 
och mix
Rörliga 
kostnader*
Fasta
kostnader
145
130
-149
1
0
149
22
0
Avskriv-
ningar
Övrigt jan-mar
2023
SKILLNADEN I EBIT FÖRSTA KVARTALET 2023 
JÄMFÖRT MED FÖRSTA KVARTALET 2022 (MSEK)
* Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller 
minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i 
”volymeffekt” tillsammans med volymökning/-minskning i nettoomsättning. 
Försäljning och resultat, Q1
Omsättningen under första kvartalet 2023 uppgick till 
744 (660) MSEK, en uppgång med 13 procent. Omsätt-
ningen påverkades positivt av högre försäljningspriser, 
gynnsam valutakurs och en fördelaktig produktmix. Jäm-
fört med första kvartalet 2022 steg listpriset för NBSK 
med 8 procent i USD och 21 procent i SEK. Massapris-
säkringarna gav ett negativt utfall på -6 (-11) MSEK. 
Försäljningsvolymen var lägre i och med nedläggningen 
av sliplinjen. Även försäljningsvolymen av sulfatmassa 
och CTMP var något lägre än året innan. Försäljning av 
andra produkter än massa ökade till 75 (56) MSEK fram-
för allt beroende på högre priser på biprodukter.
De rörliga kostnaderna har successivt stigit under det se-
naste året. Kostnaden, baserat på kronor per producerat 
ton, ökade med cirka 150 MSEK för första kvartalet 2023 
jämfört 
med samma period 2022. Ökningen gäller alla 
insatsvaror utom el. Tillgången på flis från sågverksindu-
strin har varit på en normal nivå medan konkurrensen om 
rundved ökat. Import av ved från Baltikum har varit på en 
högre nivå än normalt.
Elpriset har fortsatt varit på en hög nivå, men lägre än 
2022. De höga elpriserna ledde till planerat lägre produk-
tion i Rottneros Bruk i januari. Systempriset för kvartalet 
v
ar 0,95 SEK per kWh jämfört med 1,15 SEK per kWh 
året innan. Rottneros förbrukning sker i första hand i 
elområde SE3 där priset var 0,85 (1,04) SEK per kWh. 
Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. Reali-
serad vinst på elprissäkringarna var 29 (52) MSEK. 
De fasta kostnaderna var på samma nivå som första 
kvartalet 2022. Inflationspåverkan motverkades av en 
lägre kostnadsnivå i Rottneros Bruk i och med nedlägg-
ningen av sliplinjen. Den fulla effekten av organisations-
förändringen i Rottneros Bruk förväntas slå igenom mot 
slutet av året. Under kvartalet har inga större underhålls-
arbeten utförts.
Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 
29 (29) MSEK. 
EBIT för första kvartalet 2023 var 149 (145) MSEK. Höga 
massapriser och en starkare USD bidrog positivt, medan 
högre rörliga kostnader påverkade negativt.

===== SIDA 6 =====

6    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
ANDRA POSTER I RESULTATRÄKNINGEN
Finansiella poster (netto) uppgick till -1 (-1) MSEK för året. 
Posten består förutom ränteintäkter och räntekostnader 
även av värdeförändringen på finansiella derivat.
I och med nedläggningen av sliplinjen finns elprissäkringar 
för åren 2023 och 2024 som överskrider framtida kassaflö-
den och därmed har klassats som finansiella derivat. Den 
s
törsta delen av värdet på säkringarna är låst genom försälj-
ning av matchande elprissäkringar. Värdeförändring på de 
k
ontrakt som inte är låsta redovisas under finansiella poster. 
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 
148 (144) MSEK.
Ink
omstskattekostnaden för kvartalet var -30 (-30) MSEK.
Nettoresultatet uppgick till 118 (114) MSEK och resultat per 
aktie till 0,77 (0,75) SEK.
Avkastningen på sysselsatt kapital mätt över rullande 
12 månader uppgick till 32,3 (23,7) procent. 
A
vkastningen på eget kapital över rullande 12 månader 
uppgick till 26,0 (17,6) procent.
2018 2019 2020
24%
18%
12%
6%
0%
30%
36%
2021
42%
-6%
2022
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
2023
EBIT, RULLANDE 12 MÅNADER
EBIT, rullande 12 mån, MSEK
Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 mån, procent
Tidpunkt för  
underhållsstopp
Uppskattad  
resultatpåverkan 
2023 2022  MSEK
Rottneros Bruk Q3 Q3 15-20
Vallviks Bruk Q4 Q4 60-70
UNDERHÅLLSSTOPP OCH SÄSONGSVARIATIONER
Under 2023 planeras de årliga underhållsstoppen hållas 
vid Rottneros Bruk under tredje kvartalet och vid Vallviks 
Bruk under fjärde kvartalet. 
De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas i 
enlighet med god redovisningssed under den period då 
stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också ett 
visst produktionsbortfall som påverkar omsättning och 
resultat för det kvartal när stoppet genomförs.
Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kostna-
der och den indirekta effekten av produktionsbortfallet. 
Den representerar en bedömning av ett normalt årligt 
underhållsstopps påverkan på resultatet i förhållande till 
ett kvartal utan underhållsstopp. 
I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av 
säsongsvariationer.
jan-mar 
2023
jan-mar 
 2022
Rullande  
12 mån
jan-dec
 2022
Sulfatmassa 60 700 56 500 229 700 225 500
CTMP 28 900 29 800 114 500 115 400
SUMMA 89 600 86 300 344 200 340 900
Slipmassa 0 16 900 39 300 56 200
PRODUKTION,
TON
jan-mar 
2023
jan-mar 
 2022
Rullande  
12 mån
jan-dec
 2022
Sulfatmassa 54 700 54 500 219 900 219 700
CTMP 27 900 28 600 112 500 113 200
SUMMA 82 600 83 100 332 400 332 900
Slipmassa 4 600 16 900 43 200 55 500
LEVERANSER,
TON
Produktion och leveranser
Produktionen under första kvartalet 2023 var på  
en god nivå. Volymen var 89 600 ton jämfört med  
86 300 ton året innan när slipmassa exkluderas. Det  
är en ökning med 4 procent tack var högre produktion  
av sulfatmassa i Vallviks Bruk. Samtidigt anpassades  
produktionen av CTMP i början av perioden till de höga 
elpriserna. 
Kundleveranserna av sulfatmassa och CTMP minskade 
med 1 procent till 82 600 (83 100) ton under första kvar-
talet. Försäljningsvolymerna påverkades av det svaga 
marknadsläge
t. Största delen av det kvarvarande lagret 
av slipmassa levererades under kvartalet, 4 600 ton.

===== SIDA 7 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     7
Investeringar
Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under 
första kvartalet 2023 uppgick till 21 (18) MSEK och avser 
i första hand underhållsinvesteringar för att upprätthålla 
den tekniska standarden som har uppnåtts genom de 
senaste årens stora investeringar. Investeringarna inklu-
derar åtgärder för ökad kvalitet och tillgänglighet samt 
investeringar i säkerhet och skalskydd. Rottneros Packa-
ging fokuserar på att utveckla och optimera fabriken för 
produktion av formpressade fibertråg.
Utöver underhållsinvesteringar för året på ca 100 MSEK 
tillkommer en investering i ett nytt hartskokeri i Vallviks 
Bruk. Investeringen beräknas uppgå till 93 MSEK och 
löper över 2023 och 2024.
Ett hartskokeri är del av kemikalieåtervinningen i ett 
sulfatmassabruk, där avskild såpa vidareförädlas till 
tallolja. Tallolja är en värdefull produkt som kan ersätta 
fossila oljor i bränslen och andra produkter.
Rottneros Pa
ckaging
Under kvartalet togs nästa steg för samriskprojektet inom 
Packaging i P
olen genom att det 50/50-ägda bolaget 
formellt bildades tillsammans med Arctic P
aper. Syftet med 
bolaget är att bygga och driva en fabrik för produktion av 
formpressade fibertråg i stor industriell skala. Projektet följer 
tidplanen.
Investeringen i fabriken väntas sammanlagt uppgå till 
motsvarande cirka 230 MSEK. Tillverkningskapaciteten 
beräknas uppgå till cirka 80 miljoner förpackningar per år, 
vilket är väsentligt fler jämfört med anläggningen i Sunne. 
Bolaget förväntas omsätta i storleksordningen 140 MSEK 
årligen när fabriken når fullt kapacitetsutnyttjande. 
Produktionen kommer bland annat inriktas mot högbar-
riärsförpackningar, med förlängd hållbarhet av livsmedel, 
men även mot förpackningar med enklare funktions-
krav. Trågen är utmärkt till frysta eller kylda livsmedel då 
förpackningen tål höga temperaturer vid uppvärmning 
i mikro eller konventionell ugn. Råvaran är massa från 
Rottneros Bruk.
Finansiell ställning
Rottneros AB ingick i juli 2021 ett låneavtal omfattande 
ett lån om 150 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, 
samt revolverande krediter om upp till 100 MSEK. Efter 
nyttjande av förlängningsoptionen löper låneavtalet till 
juli 2024. 
Koncernens likvida medel uppgick vid utgången av kvar-
talet till 578 MSEK, av vilka 100 MSEK är placerade till 
fast ränta till juli 2023. Vid utgången av 2022 uppgick de 
likvida medlen till 465 MSEK. Räntebärande skulder var 
103 MSEK vid utgången av kvartalet. Nettokassa var 475 
MSEK, jämfört med 354 MSEK vid slutet av år 2022. Totalt 
beviljade och outnyt
tjade krediter uppgick till 282 MSEK.
Soliditeten per den 31 mars 2023 uppgick till 66 (67) 
procent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 
14,34 (11,21) SEK vid slutet av kvartalet.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten för första 
kvartalet 2023 uppgick till 104 (-1) MSEK. Kassaflödet 
efter investeringar i anläggningstillgångar var 83 (-19) 
MSEK. 
Kassaflödet från finansiella derivat, 38 MSEK, avser 
realiserade elprissäkringar klassificerade som 
finansiella instrument.
Nettokassaflödet för perioden var 113 (-27) MSEK. 
Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster för 
första kvartalet 2023 uppgick till 30 (-19) MSEK. De 
elpris-säkringar som klassificeras som finansiella 
derivat och realiserades under kvartalet redovisas som 
finansiell intäkt i moderbolaget och uppgick till 38 
MSEK. Utfallet påverkar inte koncernens resultat för 
perioden.
Ändringar i ledningen
Under kvartalet skedde inga ändringar i ledningen.
Medelantalet anställda
Medelantalet anställda uppgick till 306 (320).

===== SIDA 8 =====

8    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
Riskhantering
Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och stra-
tegier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika 
kundsegment
, som syftar till att göra koncernen mindre 
beroende av listpriset på marknadsmassa samt att dämpa 
fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De 
faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är 
knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser. 
PÅVERKAN AV KRIGET I UKRAINA
Koncernenens påverkan av kriget i Ukraina är indirekt och 
märks tydligast av en ökning i priserna för insatsvaror. 
Koncernens produktion har inte påverkats av kriget.
VALUTAEXPONERING USD OCH EUR
Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underlig-
gande valutan för priset på pappersmassa är till största 
delen USD
. Den underliggande exponeringen mot USD är 
således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar drygt 
60 procent av inflödet och EUR cirka 30 procent. Genom-
slaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen 
f
ördröjs dock av att kundkontraktens löptid normalt är 1–3 
månader.
Den genomsnittliga USD-kursen under januari-mars 2023 
var 12 procent högre jämfört med samma period 2022.
MASSAPRIS
Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskost-
naderna till stor del är i SEK. Per sista mars 2023 inne-
hade koncernen massaprissäkringar på 13 500 ton med 
förfallotid mellan april och december 2023 till ett snittpris 
av 13 302 SEK per ton. Det verkliga värdet av dessa ore-
aliserade prissäkringar var 12 MSEK per 31 mars 2023.
EL
All extern el till bruken, drygt 220 GWh årligen, köps 
direkt över elbörsen Nord Pool. Vid utgången av mars 
2023 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabellen 
anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning samt 
säkrat genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga värdet på 
de orealiserade elprissäkringarna var 213 MSEK per den 
31 mars 2023.  Beloppet exkluderar den volym som över-
stiger elbehovet och där värdet säkrats genom försäljning 
av matchande ins
trument. Dessa säkringar klassas som 
finansiella instrument.
Elprissäkringar per 31 mars 2023
Den höga säkringsgraden skyddar Rottneros framtida 
elkostnader mot kraftiga prisfluktuationer. I och med stör-
re obalans mellan elprisområden säkras en viss andel av 
k
ontrakten mot elområde SE3. Den genomsnittliga pris-
nivån för el på Nord Pool (elområde SE3) uppgick under 
januari - mar
s 2023 till 0,85 (1,04) SEK per kWh. 
För ytterligare information om risker, se årsredovisningen 
för 2022, sidorna 65-71.
FINANSIELLA MÅL Målsättning Utfall mars 2023
Utdelning av nettoresultat 30-50 procent Årlig uppföljning
Genomsnittlig tillväxt, producerade ton massa 3 procent / år + 4 procent
Andel intäkter, ej massa Min 10 procent  år 2023 10 procent
Soliditet Över 50 procent 66 procent
SOCIALA MÅL Målsättning Utfall mars 2023
Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro Årlig förbättring  av L TIFR* 9,4 (utfall 2022: 7,4)
Andel kvinnliga medarbetare Min 30 procent år 2025 18 procent
MILJÖMÅL Målsättning Utfall
Fossilfri produktion enligt GHG scope 1 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning
Fossilfri produktion enligt GHG scope 2 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning
Utsläpp av COD per ton massa Årlig förbättring Årlig uppföljning
LÅNGSIKTIGA MÅL SAMT MÅLUPPFYLLNAD MARS 2023
* L TIFR - Lost Time Injury Frequency Rate: Antal olycksfall med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar, mätt över rullande 12 månader.
År Andel säkrat öre/kWh
2023 100 procent 34,9
2024 100 procent 34,5
2025 80 procent 35,2
2026 12 procent 55,6
2027 12 procent 54,7
2028 12 procent 59,9
56 procent av den säkrade volymen är mot systempriset och  
44 procent mot elområde SE3.

===== SIDA 9 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     9
Aktieägare Antal aktier
(= röster)
%  av  
kapitalet
Arctic Paper S.A. 78 230 883 51,0
PROAD AB 11 565 500 7,5
UBS Switzerland AG, W8IMY 6 555 097 4,3
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY 4 000 000 2,6
Avanza Pension 2 762 755 1,8
SEB AB, Luxembourg Branch, W8IMY 2 278 400 1,5
CBNY-DFA-INT SML CAP V 1 522 717 1,0
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 1 155 113 0,8
The Bank of New York Mellon SA/NA, W8IMY 895 935 0,6
SEB Investment Management 832 565 0,5
Summa 10 största ägarna - innehavsmässigt 109 798 965 71,6
Övriga aktieägare 42 772 960 27,9
Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,5
TOTALT 153 393 890 100,0
Årsstämman 2023
Årsstämman 2023 kommer att hållas torsdagen 
den 27 april 2023 i Sunne. 
Väsentliga händelser 
efter balansdagen
Den 12 april 2023 varslade Rottneros 24 personer i 
Vallviks Bruk om uppsägning. Åtgärden görs för att 
förebygga ökande kostnader, sjunkande massapriser 
och på sikt en svagare dollar. 
Styrelsen har fattat beslut att investera 180 MSEK för 
att väsentligt öka produktion av CTMP i Rottneros Bruk 
från dagens 125 tusen ton till cirka 165 tusen ton. Den 
tillkommande volymen är främst avsedd för de växande 
marknadssegmenten kartong och förpackningar samt 
mjukpapper. Investeringskostnaden per ton är låg och 
stärker långsiktiga brukets konkurrenskraft.
Styrelsen har även beslutat att investera totalt 86 MSEK 
relaterat till förnyelsebar energi vid Rottneros Bruk. 
Investeringarna omfattar en solcellspark och ett batteri-
lager och är ett led i att långsiktigt minska exponeringen 
mot elmarknaden.
Uppstarten av ovanstående investeringar är planerad till 
2024. 
I och med beslutet har Rottneros inlett förhandlingar 
om extern finansiering av investeringarna utöver 
existerande långfristiga lån. 
K
ommande informationstillfällen
21 juli 2023 Delårsrapport januari-juli 2023
27 oktober 2023 Delårsrapport januari-september 2023 
I övrigt hänvisas till Rottneros hemsida, rottneros.com
Aktieinformation
ANTALET AKTIER OCH EGNA AKTIER
Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rottne-
ros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen 
förändring av eget innehav har skett under 2023.
AKTIENS KURSUTVECKLING JANUARI-MARS 2023
Vid utgången av första kvartalet 2023 var aktiekursen 
16,30 SEK (12,22 vid utgången av 2022). Medelkursen 
under perioden var 15,73 (13,40 år 2022) SEK. 
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under januari - mars 2023 har Rottneros sålt massa till  
den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen uppgående 
till 7 (0) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic  
Paper uppgick per den 31 mars 2023 till 3 (0) MSEK.  
Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor.
AKTIENS OCH STOCKHOLMSBÖRSENS 
KURSUTVECKLING 2019–2023
STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 MARS 2023

===== SIDA 10 =====

10    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmiss-
bruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontakt- 
persons försorg, för offentliggörande den 26 april 2023 klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både  
en svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av 
moderbolaget och koncernen verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker  
och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
V
allvik den 26 april 2023
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB, 0270-622 65  
Rottneros AB (publ), Org. nr. 556013-5872, Box 144, 826 23 Söderhamn, tel. 0270-622 00 
www.rottneros.com, info@rottneros.com
Per Lundeen 
Styrelsens ordförande
L
ennart Eberleh 
Verkställande direktör och koncernchef
Marie S
. Arwidson 
Styrelseledamot
C
onny Mossberg 
Styrelseledamot
Roger Mat
tsson 
Styrelseledamot
Johanna S
vanberg 
Styrelseledamot
Jerr
y Sohlberg 
Arbetstagarrepresentant
Mik
a Palmu 
Arbetstagarrepresentant
Julia Ons
tad 
Styrelseledamot

===== SIDA 11 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     11
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK jan-mar 
2023
jan-mar 
2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
Nettoomsättning 744 660 3 064 2 980
Förändringar färdigvarulager 54 19 123 88
Övriga rörelseintäkter 16 5 55 44
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 814 684 3 242 3 112
Råvaror och förnödenheter -437 -317 -1 535 -1 415
Övriga externa kostnader -126 -123 -652 -649
Personalkostnader -72 -70 -359 -357
Övriga rörelsekostnader -1 0 -1 0
EBITDA (Rörelseresultat före av- och nedskrivningar) 178 174 695 691
Av- och nedskrivningar -29 -29 -141 -141
EBIT (Rörelseresultat) 149 145 554 550
Finansiella intäkter 3 0 172 169
Finansiella kostnader -4 -1 -8 -5
SUMMA FINANSIELLA POSTER -1 -1 164 164
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 148 144 718 714
Skatt på periodens resultat -30 -30 -149 -149
NETTORESULTAT 118 114 569 565
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 1 152 572 152 572 152 572 152 572
RESULTAT PER AKTIE (SEK) 1 0,77 0,75 3,73 3,70
1 Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK jan-mar 
2023
jan-mar 
2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
NETTORESULTAT 118 114 569 565
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar -234 87 -2 319
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar 48 -18 0 -66
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT -186 69 -2 253
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 2 -68 183 567 818
2  Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 12 =====

12    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK  31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022
Immateriella anläggningstillgångar 21 24 21
Materiella anläggningstillgångar 1 178 1 203 1 190
Finansiella anläggningstillgångar 207 183 290
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 1 406 1 410 1 501
Varulager 524 364 436
Kortfristiga fordringar 815 647 1 020
Likvida medel 578 134 465
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 1 917 1 145 1 921
SUMMA TILLGÅNGAR 3 323 2 555 3 422
EGET KAPITAL 2 188 1 710 2 256
Räntebärande skulder 103 136 111
Uppskjuten skatteskuld 220 170 268
Övriga icke räntebärande skulder 59 54 57
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 382 360 436
Räntebärande skulder - - -
Icke räntebärande skulder 753 485 730
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 753 485 730
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 323 2 555 3 422
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK
Aktie- 
kapital
Övr tillskjute
t 
kapital
Återköpta 
egna aktier
Andra reserver
Balanserad 
vinst inkl årets 
resulta
Summa eget 
kapital
Säkrings- 
reserv
Omr
äknings- 
differens
Ingående balans per 1 januari 2022 153 730 -69 113 -8 608 1 527
Nettoresultat jan-mar 114 114
Övrigt totalresultat jan-mar 69  - 69
Totalresultat för jan-mar 69  - 114 183
Utgående balans per 31 mars 2022 153 730 -69 182 -8 722 1 710
Nettoresultat apr-dec 451 451
Övrigt totalresultat apr-dec 184  2 186
Totalresultat för apr-dec 184  2 451 637
Utdelning till aktieägare apr-dec -91 -91
Utgående balans per 31 december 2022 153 730 -69 366 -6 1 082 2 256
Nettoresultat jan-mar 117 117
Övrigt totalresultat jan-mar -186  1 -185
Totalresultat för jan-mar -186  1 117 -68
Utgående balans per 31 mars 2023 153 730 -69 180 -5 1 199 2 188

===== SIDA 13 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     13
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
BELOPP I MSEK jan-mar 2023 jan-mar 2022 Rullande  
12 månader Helår 2022
EBIT  149 145 554 550
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet  -   -    -   -   
  Av- och nedskrivningar 29 29 140 140
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster 178 174 694 690
Erhållna/betalda finansiella poster 1 -1 0 -2
Erhållen/betald skatt -15 -15 -32 -32
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 164 158 662 656
Förändring av rörelsekapital -60 -159 -8 -115
Kassaflöde från den löpande verksamheten 104 -1 654 541
Investeringar i anläggningstillgångar -21 -18 -123 -112
Försäljning av anläggningstillgångar  -  -  -  - 
Förändring av finansiella derivat  38  - 38  -    
Kassaflöde från investeringsverksamheten 17 -18 -85 -112
Upptagna långfristiga lån  -  -  -  - 
Amortering av långfristiga lån -8 -8 -34 -34
Utbetald utdelning  -  - -91 -91
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 -8 -125 -125
PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE 113 -27 444 304
Likvida medel vid periodens början 465 161 134 161
Periodens nettokassaflöde 113 -27 444 304
Likvida medel vid periodens slut 578 134 578 465
FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER
BELOPP I MSEK jan-mar 2023 jan-mar 2022 Rullande 12 
månader Helår 2022
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 111 145 136 145
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsveksamheten
  Upptagna långfristiga lån från banker  -    -     -    -    
  Amortering av långfristiga lån från banker -8 -9 -33 -34
  Totalt -8 -9 -33 -34
Andra förändringar
Via förvärv  -    -    - -
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 103 136 103 111

===== SIDA 14 =====

14    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK jan-mar  
2023
jan-mar 
2022
jan-dec 
2022
NETTOOMSÄTTNING 5 2 8
Övriga rörelseintäkter 2 4 16
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 7 6 24
Resultat från säkringsaktiviteter -6 -11 -58
Övriga externa kostnader -7 -8 -36
Personalkostnader -9 -9 -42
EBITDA (RÖRELSERESULTAT FÖRE AV- 
OCH NEDSKRIVNINGAR) -15 -22 -112
Av- och nedskrivningar 0 -1 -3
EBIT (rörelseresultat) -15 -23 -115
Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 534
Finansiella intäkter 47 5 24
Finansiella kostnader -2 -1 -4
SUMMA FINANSIELLA POSTER 45 4 554
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 30 -19 439
Skatt på periodens resultat -6 0 -92
NETTORESULTAT 24 -19 347
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK  31 mar 2023  31 mar 2022  31 dec 2022
Immateriella anläggningstillgångar 0 3 0
Materiella anläggningstillgångar 1 0 1
Finansiella anläggningstillgångar 1 664 820 664
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 665 823 665
Kortfristiga fordringar 2 598 269 637
Likvida medel 533 122 428
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 1 131 391 1 065
SUMMA TILLGÅNGAR 1 796 1 214 1 730
EGET KAPITAL 1 118 814 1 088
Räntebärande långfristiga skulder 94 125 102
Icke räntebärande långfristiga skulder 57 54 57
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 151 179 159
Icke räntebärande kortfristiga skulder 3  527  221 483
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 527 221 483
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 796 1 214 1 730
1 Inkluderarfordringar från dotterbolag på 283 (283) MSEK. 
2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 568 (580) MSEK
3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 443 (388) MSEK. 
MODERBOLAGETS RAPPORT 
ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK jan-mar  
2023
jan-mar 
2022
jan-dec 
2022
NETTORESULTAT 24 -19 347
Övrigt totalresultat - - -
SUMMA ÖVRIGT  
TOTALRESULTAT - - -
TOTALRESULTAT  
FÖR PERIODEN 24 -19 347

===== SIDA 15 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     15
REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, 
Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag 
genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapportering 
RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner 
samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende 
moderbolaget. 
Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyck-
eltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste 
år
sredovisningen.
Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget 
annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. 
Nettoomsättning 
Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från försälj-
ning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett tillfälle i 
tiden och den sammanf
aller med den faktiska leveransen 
av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av 
vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen 
i resultaträkningen avser intäkter från försäljning av varor 
samt fakturerade frakter och den redovisas netto efter 
returer, rabatter, massaprissäkringar och mervärdeskatt.
Tilläggsupplysningar  
och noter i sammandrag
FINANSIELLA INSTRUMENT 
Värderingen baseras på direkt observerbara prisnotering-
ar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i verkligt 
v
ärdehierarkin enligt IFRS 13. 
Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som 
utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings-
tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens 
åter
stående löptid är längre än 12 månader, och som 
omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säkrade 
postens återstående löptid understiger 12 månader. Den 
maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är 
verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som 
tillgångar i balansräkningen. 
I och med beslutet den 16 augusti 2022 att stänga slip- 
linjen i Rottneros Bruk har koncernen elterminer som 
ö
verstiger beräknad konsumtion för åren 2023 och 2024. 
I enlighet med IFRS 9 klassificeras den del av terminerna 
som inte motsvaras av framtida kassaflöden som finansi- 
ella poster. Värdeförändringar av dessa
 redovisas i finans-
nettot och uppgick till -2 MSEK för perioden januari-mars 
2023.
De finansiella deriv
aten utgörs av en köpposition på  
12 MW. För att eliminera risken i de finansiella derivaten 
har en säljposition på 10 MW tagits som säkr
at 154 MSEK 
av de totalt 165 MSEK som redovisats som finansiell intäkt 
år 2022. Kassaflödet från de finansiella derivaten uppgick 
till 38 MSEK första kvartalet 2023.
Rottneros AB ingick i juli 2021 ett låneavtal omfattande 
ett lån om 150 MSEK och revolverande krediter om upp 
till 100 MSEK. Låneavtalet har en löptid om två år med 
möjlighet till förlängning. I juli 2022 förlängdes låneavtalet 
så att det löper ut i juli 2024.
Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är  
i allt väsentligt samma som per den 31 december 2022. 
I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2022  
bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden  
eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kund- 
fordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter mer-
parten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa 
r
elationer med sina kunder och kreditförluster har historiskt 
varit låga.

===== SIDA 16 =====

16    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BESTÅR AV FÖLJANDE POSTER
Belopp i MSEK jan-mar 2023 jan-mar 2022 Rullande 12 månader Helår 2022
Försäljning av massa 675 615 2 822 2 762
Resultat från massaprissäkringar -6 -11 -53 -58
Försäljning av biprodukter och övrigt 34 18 112 96
Försäljning av ved 41 38 183 180
NETTOOMSÄTTNING TOTALT  744  660 3 064 2 980
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2022
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 12 000 ton jan 2023 -dec 2023 13 638 SEK/ton 6
El, termin köp, kassaflödessäkring 640 200 MWh 2023-2025 34,5 öre/kWh 454
El, termin, finansiell 105 120 MWh 2023-2024 165
Totalt verkligt värde 625
NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD
Belopp i MSEK jan-mar 2023 jan-mar 2022 Rullande 12 månader Helår 2022
Sverige 153 140 693 680
Övriga Norden 79 51 302 274
Tyskland 117 106 468 457
Italien 53 94 350 391
Övriga Europa 99 73 297 271
Nordamerika 62 59 247 244
Asien 180 137 706 663
Övriga världen 1 0 1 0
NETTOOMSÄTTNING TOTALT  744  660  3 064 2 980
FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE
Belopp i MSEK jan-mar 2023 jan-mar 2022 Rullande 12 månader Helår 2022
Kartong och förpackning 198 199 879 880
Skriv- och tryckpapper 41 69 238 266
Filter 172 129 585 542
Elektrotekniska applikationer 122 82 450 410
Mjukpapper 42 24 132 114
Specialpapper 79 92 386 399
Fibercement 8 0 73 65
Övrigt 13 20 79 86
NETTOOMSÄTTNING TOTALT  675  615  2 822  2 762 
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 MARS 2023
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 13 500 ton apr 2023 -dec 2023 13 302 SEK/ton 12
El, termin köp, kassaflödessäkring 665 112 MWh 2023-2028 37,4 öre/kWh 213
El, termin, finansiell 83 220 MWh 2023-2024 124
Totalt verkligt värde 349

===== SIDA 17 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     17
KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
jan-mar 
2023
jan-mar  
2022
Rullande 12 
månader 2022 2021 2020 2019
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 744 660 3 064 2 980 2 303 2 093 2 376
EBITDA 178 174 695 691 385 77 374
Av- och nedskrivningar -29 -29 -141 -141 -118 -119 -106
EBIT 149 145 554 550 267 -42 268
Finansiella poster (finansnetto) -1 -1 164 164 -21 -19 -21
Resultat efter finansiella poster 148 144 718 714 246 -61 247
Nettoresultat 118 114 569 565 198 -50 194
Kassaflödesanalys, MSEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten  112 -1 654 541 288 85 462
Investeringar i anläggningstillgångar 9 -18 -85 -112 -123 -128 -109
Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar  121 -19 569 429 165 -43 353
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 -8 -125 -125 -334 -3 -214
Nettokassaflöde 113 -27 444 304 -169 -46 138
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar 1 417 1 410 1 417 1 501 1 339 1 285 1 280
Varulager 524 364 524 436 327 355 375
Kortfristiga fordringar 815 647 815 1 020 555 287 342
Likvida medel 578 134 578 465 161 330 376
Nettoskuld (+) / nettokassa (-) -475 2 -475 -354 -16 81 35
Eget kapital 2 188 1 710 2 188 2 256 1 527 1 301 1 380
Långfristiga räntebärande skulder 103 136 103 111 145 411 411
Långfristiga ej räntebärande skulder 279 224 279 325 207 150 176
Kortfristiga räntebärande skulder - - - - - - -
Kortfristiga ej räntebärande skulder 764 485 764 730 503 395 406
Sysselsatt kapital 1 713 1 712 1 713 1 902 1 511 1 382 1 415
Summa eget kapital och skulder 3 334 2 555 3 334 3 422 2 382 2 257 2 373
Nyckeltal
EBITDA-marginal, procent 23,9 26,4 20,7 23,2 16,7 3,7 15,7
EBIT-marginal, procent 20,0 22,0 16,5 18,5 11,6 -2,0 11,3
Vinstmarginal, procent 19,9 21,8 23,4 24,0 10,7 -2,9 10,4
Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), 
procent 26,0 17,6 26,0 29,9 14,0 -3,7 13,7
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), 
procent 32,3 23,7 32,3 32,2 18,5 -3,0 17,7
Soliditet, procent 66 67 66 66 64 58 58
Skuldsättningsgrad, procent -22 0 -22 -16 -1 6 3
Övrigt
Medelantal anställda, st 306 320 318 319 316 318 303
Produktion massa, tusen ton*
89,6 103,2 383,5 397,1 395,3 412,6 406,0
Leveranser massa, tusen ton* 87,2 100,0 375,6 388,4 403,2 416,5 408,3
Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹ 1 397 1 162 1 430 1 404 1 198 843 984
SEK/USD ² 10,43 8,49 10,38 10,12 8,58 9,21 9,46
Massapris listpris NBSK, SEK per ton 14 568 9 861 14 865 14 213 10 280 7 765 9 304
¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period.
² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.
* Volymen inkluderar slipmassa.

===== SIDA 18 =====

18    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023  
KVARTALSDATA KONCERNEN
2023 2022 2021 2020
Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 744 730 806 784 660 598 570 593 542 490 508 510 585
EBITDA 178 31 233 254 174 88 130 127 40 -65 31 31 80
Av- och nedskrivningar -29 -30 -49 -34 -29 -30 -29 -30 -29 -30 -28 -29 -32
EBIT 149 1 185 220 145 58 101 97 11 -95 3 2 48
Finansiella poster (finansnetto) -1 10 156 -1 -1 -1 -11 -4 -4 -4 -5 -5 -5
Resultat efter finansiella poster 148 11 341 219 144 57 90 93 7 -99 -2 -3 43
Skatt på periodens resultat -30 -2 -71 -46 -30 -8 -19 -19 -2 22 0 0 -11
Nettoresultat 118 9 270 172 114 49 71 74 5 -77 -2 -3 32
Per aktie
Resultat per aktie, SEK 0,77 0,06 1,77 1,13 0,75 0,32  0,47 0,48 0,03 -0,51 -0,01 -0,02 0,21
Övrigt
Produktion massa, tusen ton* 89,6 87,2 96,2 110,5 103,2 91,4 92,2 109,2 102,5 95,3 110,2 97,7 109,4
Leveranser massa, tusen ton* 87,2 86,5 95,9 106,0 100,0 95,5 92,5 103,2 112,0 106,5 106,9 93,1 110,0
Massapris listpris NBSK,  
SEK per ton 14 568  15 693 15 613 13 589 12 063 11 573 11 557 10 012 8 044 7 382 7 465 8 226 7 988
AKTIEDATA 1
jan-mar 
 2023
jan-mar 
2022
Rullande 
12 mån 2022 2021 2020 2019
Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 571 152 572 152 572 152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822
Resultat per aktie SEK 0,77 0,75 1,32 3,70 1,30 -0,33 1,27
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK 0,54 -0,12 1,73 2,80 1,07 -0,30 2,30
Eget kapital/aktie SEK 14,34 11,21 14,34 9,99 9,99 8,53 9,05
Utdelning 4
Ordinarie utdelning SEK 0,40 - 0,40
Extra utdelning SEK 0,20 0,45 - 1,00
Totalt SEK 0,60 0,45 - 1,40
Utdelning/eget kapital/aktie % 6,0 4,5 - 15,5
Börskurs vid periodens slut SEK 16,30 11,18 16,30 12,22 10,42 8 11,40
Börskurs/eget kapital/aktie ggr 1,1 1,0 1,1 1,2 1,0 1,0 1,3
P/E-tal/aktie ggr 21,2 9,4 12,3 3,3 8,0 -24,7 9,0
¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.
² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier.
3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
4 Avser utbetald utdelning under respektive år 
* Volymen inkluderar slipmassa

===== SIDA 19 =====

ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023     19
Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras 
i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rapporter-
na. Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen 
Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Syssel-
satt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning 
på eget kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget 
anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de 
finansiella rapporterna som ett komplement till andra 
nyckeltal för att bedöma Rottneroskoncernens finansiella 
ställning och lönsamhet. Ytterligare använder Rottneros 
alternativa nyckeltalen P/E-tal, Resultat per aktie och  
Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget anser som rele -
vanta för investerare och andra läsare. Alternativa nyckeltal 
kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför 
inte alltid jämförbara med liknande mått som används av 
andra företag.
Alternativa nyckeltal 
Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig 
något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.
Definitioner för IFRS- och alternativa nyckeltal
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL  
(RULLANDE 12 MÅNADER)
Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent 
av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget  
kapital vid periodens början och vid periodens slut).
SOLIDITET
Eget kapital i procent av summa eget kapital och  
skulder.
LIKVIDITET
Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker 
samt motsvarande institut och kortfristiga samt likvida 
placeringar som lätt kan omvandlas till ett känt belopp.
TILLGÄNGLIG LIKVIDITET
Likvida medel samt tillgängliga krediter hos banker  
och motsvarande institut.
SKULDSÄTTNINGSGRAD
Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.
P/E-TAL
Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat 
per aktie (rullande 12 månader).
RÖRELSERESULTAT PER AKTIE
Resultat före finansiella poster och inkomstskatter  
dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
EBITDA
Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella 
poster och inkomstskatter (rörelseresultat före  
av- och nedskrivningar).
EBIT
Resultat före finansiella poster och inkomstskatter 
(rörelseresultat).
EBIT-MARGINAL
EBIT i procent av nettoomsättning.
VINSTMARGINAL
Resultat efter finansiella poster i procent av  
nettoomsättning.
EGET KAPITAL PER AKTIE
Eget kapital dividerat med antal aktier.
KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
minus investeringar i anläggningstillgångar.
NETTOSKULD/NETTOKASSA
Räntebärande skulder minus likvida medel.
SYSSELSATT KAPITAL
Eget kapital plus räntebärande skulder minus 
likvida medel.

===== SIDA 20 =====

20    ROTTNEROS DELÅRSSRAPPORT JAN-MAR 2023   20    ROTTNEROS BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN-DEC 2022  
ORDLISTA
Marknadsmassa
Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden.  
Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknads- 
massa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers-  
och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern.
BCTMP
Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där  
råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen  
är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP).
BEK Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa.
COD Chemical Oxygen Demand, kemisk mätmetod för syreförbrukande ämnen.
CTMP
Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa 
där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen 
används i Europa både för blekt och oblekt massa.
ECF Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas.
GHG Scope 1 Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid tillverkning i egen verksamhet. 
GHG Scope 2 Koldioxidutsläpp från el och annan energi som köps in till verksamheten.
Högutbytesmassa Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.
Kemisk massa
Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. 
Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa.  
Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa. 
Kortfibermassa Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barrved. 
LTIFR Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per 
miljon arbetade timmar.  
Långfibermassa Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved. 
Mekanisk massa
Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering 
och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa.  
Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP.
NBSK Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa.  
Prisledare på världsmarknaden.
Slipmassa (SGP) Mekanisk massa baserad på rundved som råvara.
TMP Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverkningstek-
nik med förvärmning av flis med ånga men utan kemikalier.
UKP Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

===== SIDA 21 =====

Rottneros AB (publ)
Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige  
Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige
+46 (0)270 620 00   info@rottneros.com   rottneros.com   Orgnr: 556013-5872
Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med 
största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något 
ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av 
användningen av informationen i rapporten