Kvartalsrapport Q1 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

– 1 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
  
Rottneros AB 
Delårsrapport  
januari–mars 2024  
-6%
Lägre produktion
5 MSEK
EBIT för Q1 2024
Stark efterfrågan och 
ökande priser 
Årsstämma och utdelning 
0,50 SEK per aktie

===== SIDA 2 =====

– 2 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Bra leveranser men produktionsstörningar
688  MSEK
Nettoomsättningen minskade med 
8 procent till 688 MSEK för första 
kvartalet.
-5 %
Listpriset för marknadsmassa sjönk 
med 5 procent i USD och SEK jäm-
fört med samma kvartal 2023.
5MSEK
EBIT för första kvartalet 2024 var  
5 MSEK.
65 %
Soliditeten var 65 procent och 
tillgänglig likviditet uppgick till 
427 MSEK.
76 MSEK
Utdelning till aktieägarna.
Leveranserna ökade med 
9 procent till  89,8 tusen ton.
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023 förändring
okt-dec 
2023
förändring
Q1/24-Q4/23
rullande 12 
månader
jan-dec  
2023
Nettoomsättning 688 744 -56 637 51 2 699 2 755
EBITDA, MSEK 35 178 -143 -76 111 -404 252
EBIT, MSEK 5 149 -144 -100 105 -5 139
Resultat efter finansiella poster, MSEK -3 148 -151 -81 78 2 153
Nettoresultat, MSEK -2 118 -120 -64 62 1 121
Resultat per aktie, SEK -0,02 0,77 -0,79 -0,42 0,40 0,00 0,79
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 104 -77 60 104
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % –
-44
 – – -0,3 7,9
Produktion, tusen ton 89,6 -5,3 80,1 346,4 351,7
Leveranser*, tusen ton
60 
–
84,3 
89,8 82,6 7,2 84,5
137 
–
4,2 
5,3 359,4 352,2
* Exklusive slipmassa
Q1 2024 jämfört med (Q1 2023)
+9 %
NETTOOMSÄTTNINGEN sjönk med 8  procent till 
688 (744) MSEK. Jämfört med fjärde kvartalet 2023 
ökade omsättningen med 8 procent tack vare högre 
marknadspriser och ökad leveransvolym. 
LISTPRISET  för NBSK-massa var 5  procent lägre i 
både USD och SEK jämfört med första kvartalet 2023.  
Jämfört med fjärde kvartalet 2023 steg list
 p
riset i 
USD med 12  procent och i SEK med 9 procent.
PRODUCERAD VOLYM upp
  gick till 84,3 (89,6) tusen
 
ton, vilket är 15 procent lägre än samma kvartal 2023. 
En kall vinter och produktionsstörningar i Vallvik  
påverkade utfallet.
SÅLD VOLYM uppgick till 89,8 (82,6) tusen ton,  
en ökning med 9 procent.
EBIT (rörelseresultat) var 5 (149) MSEK. Jämfört med 
samma kvartal 2023 var massa
 p
riserna lägre medan 
vedkostnaden var högre. Resultatet påverkades också  
av lägre produktion i Vallviks Bruk. 
NETTORESULTATET för kvartalet uppgick till  
-2 (118) MSEK. 
 Resultat per ak
tie var -0,02 (0,77) SEK.
BALANSRÄKNINGEN  är fortsatt stark. Soliditeten 
var 65 (66) procent och tillgänglig likviditet uppgick till 
427 (860) MSEK. Nettokassan uppgick till 12 MSEK. 
UTDELNING  Årsstämman beslutade enligt styrelsens 
förslag att dela ut 0,50 SEK/aktie, eller 63 procent av 
nettoresultatet 2023.

===== SIDA 3 =====

– 3 –ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024  
Produktions-
störningar i 
Vallviks Bruk 
tyngde resultatet
Det första kvartalet var utmanande produktionsmässigt i Vallviks 
Bruk och blev därmed en resultatmässig besvikelse. Samtidigt 
fortsatte produktionen i Rottneros Bruk att utvecklas starkt och 
CTMP-linjen noterade en ny rekordnivå för ett enskilt kvartal. 
Vallviks produktion tyngdes huvudsakligen av den stränga kylan 
i januari, men vi upplevde även vissa andra enskilda störningar 
under kvartalets andra halva. Genom våra systematiska arbets-
sätt och personalens stora engagemang har vi åtgärdat källorna 
till störningarna och produktionen har löpt väl under inledningen 
av det andra kvartalet. Massamarknaden fortsätter att stärkas 
med successiva prisuppgångar sedan årsskiftet. 
Produktionsstörningarna i Vallviks Bruk i kombination med lägre 
massapriser innebar att nettoomsättningen minskade 3 procent för 
jämförbara enheter gentemot samma kvartal ifjol, till 688 MSEK.  
EBIT minskade till 5 MSEK, påverkat av ovanstående faktorer samt 
av ökade priser för vedråvaran. Den svaga produktionsutveck-
lingen i Vallviks Bruk bedöms ha påverkat resultatet med omkring 
30 MSEK. Jämfört med ifjol minskade brukets produktion med 15 
procent. Rottneros Bruks produktion fortsatte samtidigt att utveck-
las starkt, +13 procent, till en ny rekordnivå för CTMP-linjen. För 
koncernen som helhet minskade produktionen med 6 procent.
Under de närmaste 12–18 månaderna kommer vi öka takten i de 
löpande underhållsinvesteringarna för att säkerställa en hög och 
stabil produktion i våra bruk samtidigt som vi bygger för fram-
tiden genom våra större investeringsprojekt. Dessa utgörs av 
den utökade CTMP-kapaciteten samt solceller med tillhörande 
Vd-ord
”Det första kvartalet var 
utmanande produktions-
mässigt i Vallviks Bruk 
och blev därmed en 
resultatmässig besvikelse.”

===== SIDA 4 =====

– 4 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
batteri lager i Rottneros Bruk och av hartskokeriet i Vallvik.  
Projekten löper enligt plan med planerade uppstarter under som-
maren och hösten. Därmed är vi inne i en mer intensiv fas vilket 
innebar att kvartalets investeringar summerades till 82 MSEK.
Fortsatt hård konkurrens om vedråvaran  
men våra nära leverantörsrelationer gynnar oss
Trots den fortsatt hårda konkurrensen om vedråvaran var vår 
råvaruförsörjning gynnsam med gott om ved- och flisråvara 
under kvartalet. Det är tydligt att vårt fokus på att jobba nära  
och långsiktigt med våra leverantörer ger resultat. Detta har  
stor betydelse för att hålla nere andelen som importeras från 
 Baltikum till högre priser. Samtidigt har takten för prisuppgången 
på vedråvaran bromsat upp något, även om trenden fortfarande 
är uppåtriktad. Genom Nykvist Skogs har vi sedan några år för-
djupat relationerna med ett antal sågverk. Detta har varit mycket 
framgångsrikt och gynnar vår tillgång till flis. 
Gynnsam massamarknad med en positiv prisutveckling
Massamarknaden är inne i en positiv trend. Under kvartalet såg 
vi successiva prishöjningar, från cirka 1 250 USD per ton blekt 
kemisk långfibrig massa vid årsskiftet till drygt 1 450 USD i 
 mitten på april. Lagernivåerna har kommit ned samtidigt som 
leveranserna ökar och vi ser ett tydligt trendskifte bland våra 
kunder mot att de är intresserade av allt större volymer. Även 
 priserna på kortfibermassa är på väg upp, vilket kan gynna 
 efterfrågan och prissättningen på CTMP längre fram.
Mycket stort och växande intresse för  
våra klimatvänliga förpackningslösningar
Vi märker fortsatt ett mycket stort intresse för våra klimatvänliga 
förpackningslösningar inom Rottneros Packaging. Arbetet med 
vår investering i Polen tillsammans med Arctic Paper löper på 
med förväntad produktionsstart under det tredje kvartalet.
Våra starka finanser avgörande för  
koncernens långsiktiga utveckling
Vår solida balansräkning fortsätter att ge oss arbetsro att lång-
siktigt utveckla vår verksamhet för att skapa värde samtidigt 
som vi delar ut en betydande andel av vårt nettoresultat till våra 
aktieägare. På vår välbesökta årsstämma i Sunne  fattades beslut 
om en utdelning om 0,50 kr per aktie, vilket motsvarar drygt 60 
procent av vinsten per aktie under 2023. Samtidigt var solidi-
teten vid kvartalsskiftet robusta 65 procent och den tillgängliga 
likviditeten 427 MSEK.
Avslutningsvis vill jag varmt tacka alla kollegor för deras 
 helhjärtade engagemang, inte minst när vi möter tuffa 
 utmaningar. Jag vill även tacka våra kunder, leverantörer,   
ägare och styrelsen för ett nära och gott samarbete.
 
Lennart Eberleh 
Vd och koncernchef
688 MSEK
5 MSEK
427 MSEK
Nettoomsättning  
EBIT
Tillgänglig likviditet
”Vår solida balansräkning 
fortsätter att ge oss 
arbetsro att långsiktigt 
utveckla vår verksamhet 
för att skapa värde 
samtidigt som vi delar ut 
en betydande andel av 
vårt nettoresultat till våra 
aktieägare.”
  
Vd-ord

===== SIDA 5 =====

– 5 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Prisuppgång för massa i Europa och USA
– 5 –   
Marknadsöversikt – massamarknaden
Den ekonomiska utvecklingen i världen är för stunden 
svag. BNP-utvecklingen förväntas vara oförändrad 
första kvartalet i EU och USA. Den ekonomiska utveck -
lingen i Kina är även den svag jämfört med den takt 
som rått de senaste decennierna. Inflationen ligger på 
en lägre takt än föregående år men fortsatt över de mål 
som centralbankerna har satt upp. Inflationen i USA och 
EU förväntas ligga kring 3 procent. Detta kan skapa en 
viss fördröjning i de räntesänkningar som bedömare 
förväntat sig under våren. 
Marknaden för avsalumassa karaktäriserades av en 
 tilltagande optimism under det första kvartalet.  
Produktionsbortfall vid massabruk på norra halvklotet, 
inte minst strejken i Finland som kapade bort 400 000 
ton avsalumassa, förhållandevis låga massalager samt 
en bättre än förväntad efterfrågan hos europeiska 
papperstillverkare har skapat en bristsituation i Europa 
som lett till successivt ökande massapriser. Å andra 
sidan var den kinesiska pappersmarknaden svag under 
det första kvartalet. Logistikproblemen till följd av kon -
flikten i Röda havet skapade störningar och gjorde att 
de olika marknaderna åter utvecklades olika.
Pappersmarknaden i Europa förbättrades under det 
första kvartalet. I januari var den totala produktionen 2,4 
procent högre än året innan. Samtliga segment förutom 
tidningspapper och kartong visade på en förbättring. 
Anekdotisk information och egen erfarenhet tyder på en 
fortsatt gynnsam utveckling under hela det första kvar -
talet. Strejkerna i Finland kan dock ha påverkat de totala 
produktionssiffrorna av papper negativt. 
Leveranserna av massa till Kina, som började öka förra 
sommaren, fortsatte i en stark trend under inledningen 
av året. Leveranserna av massa till Kina har ökat med 
9,4 procent under årets inledande två månader trots 
en mycket svag marknad för papper. Mellan åren 2021 
och 2023 har det tillkommit mer än 40 miljoner ton ny 
pappers- och kartongkapacitet i Kina, något som även 
gynnar avsalumassa kortsiktigt men även väcker frågor 
om överetablering. 
Listpriset för NBSK i Europa ökade från 1 250 USD 
till  1 400 USD under det första kvartalet och fortsatte 
uppåt till 1 450 USD i början av april. Nettopriserna 
ökade från 740 USD till 770 USD under kvartalet. Sam-
tidigt stagnerade nettopriserna för NBSK i Kina kring 
730 USD. De globala nettopriserna för BCTMP sjönk 
från 540 USD till cirka 510 USD under kvartalet. Det 
globala snittpriset för BCTMP påverkas till stor del av 
Kina där priserna för BCTMP sjönk medan de var stabil 
eller något stigande på andra marknader. BCTMP-priset 
i Kina påverkas i allt större utsträckning av lokalt produ-
cerad integrerad APMP som ökat snabbt i omfattning 
de senaste åren.
Produktionen av mjukpapper på de viktigaste mark -
naderna (exkl. Kina) visar för januari en uppgång på 
4,8 procent jämfört med 2023. Mjukpapper är inte en 
stor marknad för Rottneros. Mjukpapper är globalt det 
största användningsområdet för avsalumassa med mer 
än 40 procent av marknaden. 
Leveranserna av skriv- och tryckpapper fortsatte i en 
mycket svag nedåtgående trend som började under 
andra halvåret 2022. I januari sjönk leveranserna med 
19,7 procent på de viktigaste marknaderna (exkl. Kina) 
jämfört med 2023. Skriv- och tryckpapper är ett 
 segment som Rottneros lämnade under 2022 men det 
är alltjämt det näst största användningsområdet för 
avsalumassa globalt.
Fram till februari var den globala efterfrågan på mark -
nadsmassa upp med 6,5 procent jämfört med 2023, 
fördelat på kortfibrig massa +8,9 procent och långfibrig 
massa +5,1 procent. Efterfrågan på oblekt massa (UKP) 
sjönk med 11,4 procent jämfört med 2023. Ökningen av 
den globala efterfrågan är till stor del hänförlig till Kina 
och övriga Asien, men även Nordamerika och Europa 
noterade uppgångar.
Tillverkarnas globala lager i februari av långfibrig massa 
var 36 dagar och av kortfibrig massa 42 dagar, i stort 
sett oförändrat sedan november 2023. Lagren av bägge 
kvaliteterna kan nu betecknas ligga inom spannet för en 
välbalanserad marknad.
NBSK-PRISER 2019–2024
PIX Europa USD per ton*
TTO Europa USD per ton**
PIX Europa SEK per ton*
TTO Europa SEK per ton**
  * Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på NBSK i Europa
** Genomsnittliga nettopriser per kvartal på NBSK i Europa
2019 2020 2021 2022 2023 2024
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
13000
14000
15000
16000
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
USD/t
1 600
1 500
1 400
1 300
1 200
1 100
1 000
900
800
700
600
500
400
SEK/t
16 000
15 000
14 000
13 000
12 000
11 000
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 000
4 000

===== SIDA 6 =====

– 6 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Starkare marknad hämmades  
av produktionsproblem
-5 %
-3 %
-27 MSEK 
Högre rörliga kostnader
Omsättningen uppgick till 688 (744) MSEK, en nedgång med 
8 procent. Justerat för slipmassa, som sedan andra kvartalet 
2023 inte längre ingår i produktportföljen, sjönk omsättningen 
med 3 procent. Efterfrågan var god och marknadspriserna fort-
sätter stiga. Exklusive slipmassa ökade försäljningsvolymen med 
9 procent till 89,8 (82,6) tusen ton. Försäljningsvolymen ökade 
även jämfört med fjärde kvartalet 2023 och resulterade i att 
omsättningen ökade med 8 procent.
Jämfört med första kvartalet 2023 sjönk listpriset för NBSK med 
5 procent såväl i USD som i SEK. Från fjärde kvartalet 2023 steg 
listpriset i USD med 12 procent och i SEK med 9 procent.
Massaprissäkringarna gav ett negativt utfall på -2 (-6) MSEK. 
Försäljning av andra produkter än massa var 87 (75) MSEK,  vilket 
motsvarar 13 procent av omsättningen. 
De rörliga kostnaderna är på en fortsatt hög nivå och gäller 
 framför allt kostnaden för ved. Tillgången på massaved har varit 
god medan det är en brist på sågverkstimmer. Den obalansen 
påverkar även prissättningen för massa- och bränsleved.
De rörliga kostnaderna, baserat på kronor per producerat ton, 
ökade med 27 MSEK för första kvartalet 2024 jämfört med 
samma period 2023. Förutom högre kostnader för ved var 
 kostnaden för bränsle också hög.
 
Elpriset var på en säsongsmässigt hög nivå under kvartalet. 
Systempriset var 0,66 (0,95) SEK per kWh. Rottneros förbruk -
ning sker i första hand i elområde SE3 där priset var 0,63 (0,85) 
SEK per kWh. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. 
Realiserat resultat på elprissäkringarna var 12 (23) MSEK. 
Nettokost naden för koncernens elförbrukning var  0,34 (0,17) 
SEK per kWh under första kvartalet.
De fasta kostnaderna var något högre än första kvartalet 2023 
och ökade med 8 MSEK. 
Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 30 (30) 
MSEK. 
I posten övrigt i diagrammet ingår bland annat resultatet från 
annan verksamhet än försäljning av massa.
EBIT var 5 (49) MSEK. En stark massmarknad med stigande 
 priser bidrog positivt medan höga råvarukostnader påverkade 
negativt. Produktionsproblem i Vallviks Bruk medförde att brukets 
produktion för kvartalet var 9,1 tusen ton lägre än året innan. 
Förutom tappade intäkter bidrog problemen till sämre utfall på 
rörliga kostnader per ton och ökade fasta kostnader.
  
Resultat januari–mars
SKILLNAD I EBIT FÖRSTA KVARTALET  
2024 JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD  
2023 (MSEK)
KVARTALSJÄMFÖRELSE
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
förändr. 
%
okt-dec 
2023
förändr. 
%
NBSK, USD 1 332 1 397 -5 1 192 12
SEK/USD 10,39 10,43 0 10,69 -3
NBSK, SEK 13 839 14 568 -5 12 706 9
Nettooms., MSEK 688 744 -8 637 8
EBIT, MSEK 5 149 -97 -100 -105
Lägre listpris för  
marknadsmassa i SEK
Lägre omsättning, 
justerat för slipmassa
149
-96
-33
-27
- 8
0
20 5
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
EBIT  
jan-mar
2023
EBIT  
jan-mar
2024
Pris 
och  
valuta
Volym, 
lager- 
förändring
Rörliga  
kostna-
der*
Fasta 
kostna-
der
Avskriv-
ningar
Övrigt
*  Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade 
produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i ”volymeffekt” 
tillsammans med volymökning/-minskning i netto omsättning.

===== SIDA 7 =====

– 7 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Rottneros Bruk fortsätter producera på en hög nivå. Produktio -
nen av CTMP uppgick till 32 700 ton jämfört med 28 900 ton 
samma kvartal året innan. Det är en ökning med 13 procent och 
ett nytt kvartalsrekord. Vallviks Bruk påverkades negativt av det 
kalla vädret i början av kvartalet samt även av en del tekniska 
problem. Produktionsvolymen av sulfatmassa i Vallviks Bruk var 
51 600 (60 700) ton. Totalt var produktionen för koncernen      
84 300 (89 600) ton, vilket är 6 procent lägre än året innan. 
Kundleveranserna av sulfatmassa och CTMP ökade med 9 procent 
till 89 800 (82 600) ton. Under perioden har efterfrågan varit god 
och försäljningsvolymen ökade även jämfört med fjärde kvartalet 
2023 då den var 84 500 ton. 
Utbudet av marknadsmassa har varit begränsat under kvartalet, 
vilket lett till lägre lagernivåer hos producenterna. Även Rottneros 
färdigvarulager har minskat under perioden.
Underhållsstopp och säsongsvariationer 
Under 2024 planeras de årliga underhållsstoppen hållas vid 
 Rottneros Bruk under tredje kvartalet och vid Vallviks Bruk 
under fjärde kvartalet. 
De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas i enlighet 
med god redovisningssed under den period då stoppen genom-
förs. Underhållsstoppet innebär också ett visst produktionsbort-
fall som påverkar omsättning och resultat för det kvartal när stop-
pet genomförs. Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta 
kostnader  och den indirekta effekten av produktionsbortfallet. 
Den representerar en bedömning av ett normalt årligt underhålls-
stopps påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan 
underhållsstopp. 
I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av säsongs-
variationer.
Produktionsrekord för Rottneros Bruk 
  
Produktion och leveranser
Produktion, ton
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
okt-dec 
2023
Rullande 
12 mån
jan-dec 
2023
Sulfatmassa 51 600 60 700 48 200 220 500 229 600
Slipmassa  – – – – –
CTMP 32 700 28 900 31 900 125 900 122 100
SUMMA 84 300 89 600 80 100 346 400 351 700
PRODUKTION
Produktion, ton
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
okt-dec 
2023
Rullande 
12 mån
jan-dec 
2023
Sulfatmassa 57 400 54 700 56 300 234 100 231 400
Slipmassa – 4 600 – 100 4 700
CTMP 32 400 27 900 28 200 125 300 120 800
SUMMA 89 800 87 200 84 500 359 500 356 900
LEVERANSER
UNDERHÅLLSSTOPP, 2024
Q4
ROTTNEROS BRUK 
Uppskattad  
resultatpåverkan:
15-20 MSEK
VALLVIKS BRUK 
Uppskattad  
resultatpåverkan: 
70-80 MSEK
Q1
Q2
Q3

===== SIDA 8 =====

– 8 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Finansiella poster  
i resultaträkningen
Finansiella poster (netto) uppgick till -8 (-1) MSEK för 
perioden. Posten består förutom ränteintäkter och 
ränte kostnader även av värdeförändringen på finansiella 
derivat. 
I och med nedläggningen av sliplinjen 2022 finns elpris -
säkringar för åren 2023 och 2024 som över  skrider 
framtida kassaflöden och därmed har  klassats som 
finansiella derivat. Värdeförändring på de kontrakt som 
inte är låsta redovisas under finansiella poster. Effekten 
för kvartalet uppgick till -8 MSEK.
Finansiering
I juni 2023 refinansierade Rottneros de befintliga lång -
fristiga låneavtalen. Avtalet omfattar ett lån om 100 
MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt revolve -
rande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet har en 
löptid om två år med en ettårig förlängningsoption. 
Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en håll-
barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade 
till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens 
långsiktiga mål. Länken är ett led i Rottneros kontinuerliga 
fokus på hållbar utveckling.
Koncernens likvida medel uppgick till 95 MSEK vid 
utgången av kvartalet, jämfört med 196 MSEK vid 
utgången av år 2023. Ränte  bärande skulder var 83 
MSEK vid utgången av kvartalet. Nettokassan var 12 
MSEK, jämfört med 105 MSEK vid slutet av år 2023. 
Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till  
332 MSEK.
Soliditeten per den 31 mars 2024 uppgick till 65 (66) 
procent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 11,33 
(14,34) SEK vid slutet av kvartalet.
Kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för första  
kvartalet uppgick till 60 (104) MSEK. 
Kassaflödet efter investeringar i anläggningstillgångar 
var -22 (83) MSEK. 
Under perioden delades 76 (0) MSEK ut till aktieägarna.
Nettokassaflödet för perioden var -101 (113) MSEK. 
Investeringar
Koncernens investeringar i materiella anläggningstill-
gångar under första kvartalet 2024 uppgick till 82 (21) 
MSEK. Största delen av investeringarna gäller större 
pågående projekt.
Vallviks Bruk investerar i ett nytt hartskokeri. Investe-
ringen beräknas uppgå till 93 MSEK och löper över 2023 
och 2024. Ett hartskokeri är del av kemikalie återvinningen 
i ett sulfat massa bruk, där såpa avskiljs och vidareförädlas 
till tallolja.  Tallolja är en värdefull biprodukt som kan 
ersätta fossila oljor  och vara råvara för andra produkter.
180 MSEK investeras i att väsentligt öka produktion av 
CTMP i Rottneros Bruk från dagens 125 tusen årston till 
cirka 165 tusen ton. Den tillkommande volymen är 
främst avsedd för de växande marknadssegmenten  
kartong och förpackningar samt mjukpapper. Den ökade 
kapaciteten tas i bruk under hösten 2024.
 
93 MSEK investeras i förnyelsebar energi vid Rottneros 
Bruk. Investeringarna omfattar en solcellspark och  
batterier för energilagring och är ett led i att långsiktigt 
minska exponeringen mot elmarknaden. Uppstarten är 
planerad till 2024.
Moderbolaget
Resultat efter finansiella poster för  första kvartalet 2024 
uppgick till -6 (30) MSEK. 
Övriga poster

===== SIDA 9 =====

– 9 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Långsiktiga mål
– 9 –
LÅNGSIKTIGA MÅL SAMT MÅLUPPFYLLNAD 2024
*  L TIFR – Lost Time Injury Frequency Rate: Antal olycksfall med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar, mätt över rullande 12 månader.
** Volymen 2023 inkluderar 1 752 ton för interna transporter och tjänstebilar. Dessa poster är inte inkluderade i utfallet för 2022.
 
FINANSIELLA MÅL Målsättning Utfall mars 2024
Utdelning av nettoresultat 30–50 procent 63 procent av nettoresultatet 2023
Genomsnittlig tillväxt, producerade ton massa 3 procent/år -6 procent
Intäkter, ej massa Minst 10 procent 13 procent
Soliditet Över 50 procent 65 procent
SOCIALA MÅL Målsättning Utfall mars 2024
Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro Årlig förbättring av L TIFR* 6,2 (utfall 2023: 10,2)
Andel kvinnliga medarbetare Minst 30 procent år 2025 18 procent
MILJÖMÅL Målsättning Utfall 2023 (mäts per år)
Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 1 Fossilfri produktion år 2030 8 972 ton** (utfall 2022: 8 982 ton)
Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 2 Fossilfri produktion år 2030 98 809 ton (utfall 2022: 114 383 ton)
Utsläpp av COD / ton massa Årlig förbättring 14,9 kg/ton (utfall 2022: 15,8 kg/ton)
Rottneros vision är ”Att alltid göra skillnad”. Det har  
konkretiserats i långsiktiga mål för finansiell, social och 
miljömässig hållbarhet. Uppföljningen sker i huvudsak  
årsvis men även per kvartal.

===== SIDA 10 =====

– 10 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Utvecklingsområden
  
Samverkansbolag
Rottneros Packagings satsning i Polen
Som ett led i utvecklingen har koncernen tillsammans med Arctic 
Paper bildat ett gemensamägt bolag inom Packaging i Polen.  
Syftet med bolaget är att bygga och driva en fabrik för produktion 
av  formpressade fibertråg i stor industriell skala. Investeringen i 
fabriken beräknas sammanlagt uppgå till motsvarande cirka 230 
MSEK och kommer till stor del att finansieras via långfristiga lån. 
Tillverkningskapaciteten beräknas uppgå till cirka 80 miljoner 
förpackningar per år, vilket är väsentligt fler jämfört med anlägg -
ningen i Sunne. Bolaget förväntas omsätta i storleksordningen 
140 MSEK årligen när  fabriken når fullt kapacitetsutnyttjande.
Blue Ocean Closures
Rottneros gick in som delägare i Blue Ocean Closures i december 
2023. Blue Ocean Closures utvecklar en unik torrformerings-
teknik för att producera fiberbaserade förslutningar för 
konsument förpackningar i stor skala. Målet är att ersätta befint-
liga lösningar i plast på en global marknad. Den innovativa 
 tekniken och materialet har potential för många fler användnings-
områden med hög volym och inverkan när det gäller att minska 
plastföroreningar och dess klimateffekter.
Rottneros Packaging
Rottneros Packaging fokuserar på att utveckla och optimera  
produktion av formpressade fibertråg. Ett fokusområde är 
högbarriärs förpackningar med förlängd hållbarhet av livsmedel. 
Utveckling sker också av förpackningar med enklare funktions-
krav. Trågen klarar hög värme och är utmärkt till frysta eller kylda 
livsmedel. Råvaran utgörs av massa från Rottneros Bruk.
  
Nytt varumärke och tydligare  
positionering för optimalt kundvärde
I februari kompletterade Rottneros de etablerade varumärkena Robur Flash för kemisk massa  
och Nature för fiberbaserade tråg. Det nya varumärket, Spring by Rottneros, representerar vår 
mekaniska massa från Rottneros Bruk.
Lanseringen av Spring sammanföll, förutom med vårens ankomst, med utbyggnaden av ny 
kapacitet för tillverkning av CTMP, investeringar i förnybar energiproduktion vid Rottneros Bruk 
samt nya affärsmöjligheter och produkter som detta möjliggör.
I samband med det nya varumärkets lansering har Rottneros också inlett en extern positio- 
neringsstrategi på nischmarknader där våra produkter genererar optimalt kundvärde. Under de 
senaste fem åren har vår försäljning med allt större precision koncentrerats mot tre applikations-
områden där vi nu stoltserar med världsledande positioner: Robur Flash ECF för filtertillverkning, 
Robur Flash UKP för elektrotekniska isolationsmaterial och Spring för kartongproduktion. Det är 
värt att notera att de utmärkta egenskaperna hos våra massor naturligtvis även gynnar en mängd 
andra tillämpningsområden.
 
Kartong
Filter
Mjukpapper
Specialapplikationer
Filter
Bakplåtspapper
Kartong
Elektrotekniska applikationer
Filter
Fibercement
Kartong

===== SIDA 11 =====

– 11 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Riskhantering
El
All extern el till bruken, cirka 200 GWh årligen, köps direkt över 
elbörsen Nord Pool. Elförbrukningen kommer att öka i takt med 
ökad produktion av CTMP med cirka 40 GWh per år. Från 2025 
minskar exponeringen mot Nord Pool med cirka 30 GWh per år i 
och med PPA-avtalet som beskrivs nedan.
Vid utgången av mars 2024 fanns elprissäkringar enligt  följande 
tabell. I tabellen anges säkrad andel av beräknad totalförbruk-
ning med avdrag för volymen el via PPA-avtalet, samt säkrat 
genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga värdet på de  orealiserade 
elprissäkringarna var 19 MSEK per den 31 mars 2024. Beloppet 
exkluderar den volym som överstiger elbehovet och där värdet 
säkrats genom försäljning av matchande instrument. Dessa säk-
ringar klassas som finansiella instrument.
Den höga säkringsgraden i närtid skyddar Rottneros mot kraftiga 
prisfluktuationer. I och med  obalans mellan elprisområden 
säkras en viss andel av kontrakten mot elområde SE3. Den 
genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) upp-
gick under januari–mars 2024 till 0,63 (0,85) SEK per kWh. 
I juni 2023 ingick Rottneros ett långsiktigt avtal att köpa el i form 
av ett Power Purchase Agreement (PPA) inklusive ursprungs-
garantier (UG). Avtalet omfattar drygt 30 GWh/år ren vindkrafts-
energi som kommer att levereras under en 8,5-årsperiod med 
start 2025 till ett fast pris i SE3.
För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 
2023, sidorna 51–58.
– 11 –
ELPRISSÄKRINGAR PER 31 MARS 2024
År Andel säkrat, % Öre/kWh
2024 99 34,2
2025 81 34,6
2026 30 53,6
2027 26 52,1
2028 19 55,9
 
  80 procent av den säkrade volymen är mot systempriset och 20 % mot elområde SE3.
Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, 
till exempel fokusering på nischer och olika specifika kund-
segment, som syftar till att göra koncernen mindre beroende av 
listpriset på marknadsmassa samt att dämpa fluktuationerna i 
lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst 
påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, 
massa-, ved- och elpriser. 
Valutaexponering USD och EUR
Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underliggande 
valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. 
Den underliggande exponeringen mot USD är således hög. Det 
direkta inflödet av USD motsvarar drygt 60 procent av inflödet 
och EUR cirka 30 procent. Genomslaget av kursförändringar för 
den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens 
löptid normalt är 1–3 månader.
Den genomsnittliga SEK/USD-kursen under januari–mars 2024 
var 10,39 medan den samma period 2023 var 10,43.
Koncernen har säkrat SEK/USD med en så kallad Risk Reversal,   
där försäljning av USD sker inom ett intervall. Vid slutet av 
 kvartalet var 43 MUSD säkrat med månatliga förfall fram till april 
2025 inom intervallet 9,94-10,98 SEK/USD.
Massapris
Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskostnaderna 
till stor del är i SEK. Per sista mars 2024 innehade koncernen 
massaprissäkringar på 9 000 ton med förfallotid mellan april och 
december 2024 till ett snittpris av 13 284 SEK per ton. Det verk-
liga värdet av dessa orealiserade prissäkringar var -7 MSEK per 
31 mars 2024.

===== SIDA 12 =====

– 12 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Aktien och ägarna
Antalet aktier och egna aktier
Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rottneros 
innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen föränd-
ring av eget innehav har skett under 2024.
Aktiens kursutveckling januari–juni 2024
Vid utgången av första kvartalet 2024 var aktiekursen 12,06 
(12,18 vid utgången av 2023). Medelkursen under perioden var 
11,83 (13,71) SEK. 
   
AKTIEKURS 2019 TILL FÖRSTA KVARTALET 2024STÖRSTA AKTIEÄGARNA  
PER 31 MARS 2024
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
55000
2019 2020 2021 2022 2023 2024
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
5500022
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
55 000
50 000
45 000
40 000
35 000
30 000
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
Rottneros OMX Industrial Materials OMX Stockholm Omsättning
Aktieägare
Antal aktier 
(=röster)
Procent av 
kapitalet
Arctic Paper S.A. 78 230 883 51,0
PROAD AB 11 713 249 7,6
UBS Switzerland AG, W8IMY 7 227 397 4,7
Caceis Bank, Switzerland Branch, W8IMY 5 600 000 3,7
Avanza Pension 2 574 298 1,7
SEB AB, Luxembourg Branch, W8IMY 2 204 000 1,4
CBNY-DFA-INT SML CAP V 1 516 578 1,0
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 1 155 113 0,8
The Bank of New York Mellon SA/NA, W8IMY 935 836 0,6
SEB Investment Management 832 565 0,5
Summa 10 största ägarna innehavsmässigt 111 989 919 73,0
Övriga aktieägare 40 582 006 26,5
Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,5
TOTALT 153 393 890 100,0
  
ÅRSSTÄMMAN 2024
Rottneros AB (publ) årsstämma hölls onsdagen den 20 mars 2024 i 
Sunne. På årsstämman beslutades att dela ut 0,50 SEK per aktie  
för 2023. Årsstämman beslutade att antalet styrelseledamöter ska 
vara sex med omval av Per Lundeen, Roger Mattsson, Conny  
Mossberg, Julia Onstad, Johanna Svanberg och Magnus Wikström. 
Till ordförande omvaldes Per Lundeen. Årsstämman beslutade vidare 
att som revisor välja revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB 
för perioden fram till årsstämman 2025. Mer information om års-
stämman finns på Rottneros hemsida under bolagsstyrning. I tillägg 
har de anställda utsett Mika Palmu och Jerry Sohlberg som ordinarie  
arbetstagarrepresentanter och Jimmy Thunander och Jörgen  
Wasberg som suppleanter.
Kommande informationstillfällen
24 juli 2024 Delårsrapport januari–juni 2024
23 oktober 2024 Delårsrapport januari–september 2024
I övrigt hänvisas till Rottneros webb, www.rottneros.com.

===== SIDA 13 =====

– 13 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rätt visande översikt av moderbolaget och koncernen verksamhet, ställning  
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Vallvik den 25 april 2024
Denna information är sådan information som Rottneros AB 
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks-
förordning och lagen om värdepappersmarknaden. 
Rapporten har inte varit föremål för granskning av företagets 
revisorer.
Informationen lämnades, genom nedanstående kontakt-
persons försorg, för offentliggörande den 25 april 2024 
klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både en svensk 
och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den 
svenska versionen gälla.
För ytterligare information, vänligen kontakta: 
Lennart Eberleh, 
verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB.
Tel: 0270-622 65
Rottneros AB (publ)
Org. nr. 556013-5872
Box 144, 826 23 Söderhamn
Tel: 0270-622 00
www.rottneros.com
Per Lundeen 
Styrelsens ordförande
Lennart Eberleh 
Verkställande direktör och koncernchef
Magnus Wikström 
Styrelseledamot
Conny Mossberg 
Styrelseledamot
Roger Mattsson 
Styrelseledamot
Johanna Svanberg 
Styrelseledamot
Jerry Sohlberg 
Arbetstagarrepresentant
Mika Palmu 
Arbetstagarrepresentant
Julia Onstad 
Styrelseledamot
Försäkran

===== SIDA 14 =====

– 14 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader Helår 2023
NETTOOMSÄTTNING 688 744 2 699 2 755
Förändring färdigvarulager -28 54 -73 9
Övriga rörelseintäkter 30 16 49 35
Rörelsens intäkter totalt 690 814 2 675 2 799
Råvaror och förnödenheter -455 -437 -1 679 -1 661
Övriga externa kostnader -133 -126 -580 -573
Personalkostnader -67 -72 -297 -302
Övriga rörelsekostnader 0 -1 -10 -11
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) 35 178 109 252
Av- och nedskrivningar -30 -29 -114 -113
EBIT (rörelseresultat) 5 149 -5 139
Finansiella intäkter 2 3 23 24
Finansiella kostnader -10 -4 -16 -10
Summa finansiella poster -8 -1 7 14
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -3 148 2 153
Skatt på periodens resultat 1 -30 -2 -32
NETTORESULTAT1 -2 118 1 121
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 152 572 152 572 152 572 152 572
Antal utestående aktier efter utspädning  
i genomsnitt (tusen) 152 572 152 572 152 572 152 572
Resultat per aktie (SEK) -0,02 0,77 0,00 0,79
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,02 0,77 0,00 0,79
1 Hela nettoresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader Helår 2023
NETTORESULTAT -2 118 1 121
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar -63 -234 -214 -385
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar 13 48 44 79
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT -50 -186 -170 -306
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 2 -52 -68 -170 -185
2 Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.
KONCERNENS RESULTATRÄKNING RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

===== SIDA 15 =====

– 15 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
BELOPP I MSEK
 31 mar 
2024
 31 mar 
2023
 31 dec  
2023
Immateriella anläggningstillgångar 21 21 21
Materiella anläggningstillgångar 1 326 1 178 1 274
Finansiella anläggningstillgångar 123 207 175
Summa anläggningstillgångar 1 470 1 406 1 470
Varulager 459 524 493
Kortfristiga fordringar 626 815 658
Likvida medel 95 578 196
Summa omsättningstillgångar 1 180 1 917 1 347
SUMMA TILLGÅNGAR 2 650 3 323 2 817
Eget kapital 1 729 2 188 1 858
Långfristiga skulder
   Räntebärande skulder 51 103 59
   Uppskjuten skatteskuld 143 220 158
   Övriga icke räntebärande skulder 22 59 65
Summa långfristiga skulder 216 382 282
Kortfristiga skulder
   Räntebärande skulder 32 –  32 
   Icke räntebärande skulder 673 753 645
Summa kortfristiga skulder 705 753 677
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 650 3 323 2 817
Eget kapital per aktie 11,33 14,34 12,18
BELOPP I MSEK
Aktie- 
kapital
Övr  
tillskjutet 
kapital
Återköpta  
egna aktier
Andra reserver
Balanserad 
vinst inkl årets 
resultat
Summa  
eget 
kapital
Säkringsre-
serv
Omräknings-
differens
Ingående balans per 1 januari 2023 153 730 -69 366 -6 1 082 2 256
Nettoresultat jan-mar 118 118
Övrigt totalresultat jan-mar -186 – -186
Totalresultat för jan-mar -186 – 118 -68
Utdelning till aktieägare jan-mar – –
Utgående balans per 31 mars 2023 153 730 -69 180 -6 1 200 2 188
Nettoresultat apr-dec 3 3
Övrigt totalresultat apr-dec -120 – -120
Totalresultat för apr-dec -120 – 3 -117
Utdelning till aktieägare apr-dec -213 -213
Utgående balans per 31 december 2023 153 730 -69 60 -6 990 1 858
Nettoresultat jan-mar -2 -2
Övrigt totalresultat jan-mar -50 -1 -51
Totalresultat för jan-mar -50 -1 -2 -53
Utdelning till aktieägare jan-mar -76 -76
Utgående balans per 31 mars 2024 153 730 -69 10 -7 912 1 729
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

===== SIDA 16 =====

– 16 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader Helår 2023
EBIT  5  149 -5 139
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 0  –   -4 -4 
Av- och nedskrivningar 30 29 119 118
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster 35 178 110 253
Erhållna/betalda finansiella poster 0 1 3 4
Erhållen/betald skatt -17 -15 -115 -113
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 18 164 -2 144
Förändring av rörelsekapital 42 -60 62 -40
Kassaflöde från den löpande verksamheten 60 104 60 104
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -82 -21 -266 -205
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar  –  – -96 -96    
Försäljning av anläggningstillgångar  – –  7  7    
Förändring av kortfristiga finansiella placeringar  6  38 122  154    
Kassaflöde från investeringsverksamheten -76 17 -233 -140
Upptagna långfristiga lån – – 100  100 
Amortering av långfristiga lån -9 -8 -121 -120
Utbetald utdelning -76 – -289 -213
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -85 -8 -310 -233
PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE -101 113 -483 -269
Likvida medel vid periodens början 196 465 578 465
Periodens nettokassaflöde -101 113 -483 -269
Kursdifferens i likvida medel 0 0 0 0
Likvida medel vid periodens slut 95 578 95 196
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader Helår 2023
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 91 111 103 111
 
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsverksamheten – – – –
  Upptagna långfristiga lån från banker 0 – 100 100
  Amortering av långfristiga lån från banker -8 -8 -120 -120
  Totalt -8 -8 -20 -20
Andra förändringar:
  Via förvärv – – – –
  Periodisering av direkta kostnader i samband med emissionen av  
  obligationslån som periodiseras över lånetiden – – – –
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 83 103 83 91
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER

===== SIDA 17 =====

– 17 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
jan-dec  
2023
NETTOOMSÄTTNING 5 5 18
Övriga rörelseintäkter 0 2 11
Rörelsens intäkter totalt 5 7 29
Resultat från säkringsaktiviteter -2 -6 -2
Övriga externa kostnader -10 -7 -38
Personalkostnader -10 -9 -40
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) -17 -15 -51
Av- och nedskrivningar 0 0 0
EBIT (rörelseresultat) -17 -15 -51
Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 133
Finansiella intäkter 13 47 187
Finansiella kostnader -2 -2 -10
Summa finansiella poster 11 45 310
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -6 30 259
Skatt på periodens resultat -6 -53
NETTORESULTAT -6 24 206
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
jan-dec  
2023
NETTORESULTAT -6 24 206
Övrigt totalresultat – – –
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT – – –
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN -6 24 206
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK
 31 mar 
2024
 31 mar 
2023
 31 dec 
2023
Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0
Materiella anläggningstillgångar 3 1 3
Finansiella anläggningstillgångar1 704 664 758
Summa anläggningstillgångar 707 665 761
Kortfristiga fordringar2 790 598 825
Likvida medel 82 533 158
Summa omsättningstillgångar 872 1 131 983
SUMMA TILLGÅNGAR 1 579 1 796 1 744
Eget kapital 998 1 118 1 080
Långfristiga skulder
   Räntebärande 43 94 51
   Ej räntebärande 0 57 54
Summa långfristiga skulder 43 151 105
Kortfristiga skulder
   Räntebärande 32 0 32
   Ej räntebärande ³  506  527  527 
Summa kortfristiga skulder 538 527 559
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 579 1 796 1 744
1 Inkluderar fordringar från dotterbolag på 283 (283) MSEK. 
² Inkluderar fordringar till dotterbolag på 781 (568) MSEK. 
³ Inkluderar skulder till dotterbolag på 481 (443) MSEK. 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

===== SIDA 18 =====

– 18 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Tilläggsupplysningar, noter i sammandrag  
och övrig information
REDOVISNINGSPRINCIPER  
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, 
Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk 
lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapporte-
ring RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för kon-
cerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, 
avseende moderbolaget. 
Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende 
nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den 
senaste årsredovisningen.
Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget 
annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. 
Nettoomsättning 
Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från för-
säljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett till-
fälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leve-
ransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga 
värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. 
Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från för-
säljning av varor samt fakturerade frakter och den redo-
visas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar 
och mervärdeskatt.
FINANSIELLA INSTRUMENT 
Värderingen använder direkt observerbara pris-
noteringar per balansdagen som klassificeras på  
nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13. 
Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som 
utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings-
tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens 
återstående löptid är längre än 12 månader, och som 
omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den 
 säkrade postens återstående löptid understiger 12 
månader. Den maximala exponeringen för kreditrisk på 
balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument 
som redovisas som tillgångar i balansräkningen. 
I och med beslutet att stänga sliplinjen i Rottneros Bruk 
har koncernen elprissäkringar som översteg beräknad 
konsumtion för 2024. I enlighet med IFRS 9 klassificeras 
den del av säkringen som inte motsvaras av framtida 
kassaflöden som finansiella poster. Värdeförändringar på 
den del som inte motsvaras av framtida kassaflöden 
redovisas i finansnettot och uppgick till -8 MSEK för 
perioden januari – mars 2024.
De finansiella derivaten per sista december 2023 utgörs 
av en köpposition på  7 MW. Kassaflödet från de realise-
rade finansiella derivaten uppgick till 6 MSEK för 
perioden januari – mars 2024.
I juni 2023 refinansierade Rottneros AB de befintliga 
långfristiga låneavtalen. Det nya avtalet omfattar ett lån 
om 100 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt 
revolverande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet 
har en löptid om två år med en ettårig förlängnings-
option. Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare,   
en hållbarhetslänk som innebär att räntevillkoren är 
kopplade till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i 
koncernens långsiktiga mål.
Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är 
i allt väsentligt samma som per den 31 december 2023. 
I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2023 
bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden 
eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kund-
fordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter mer-
parten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa 
relationer med sina kunder och kreditförluster har histo-
riskt varit låga.
MEDELANTALET ANSTÄLLDA
Medelantalet anställda uppgick till 288 (306) för perioden  
januari–mars.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under januari – mars 2024 har Rottneros sålt massa till 
den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen upp gående 
till 0 (7) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic 
Paper uppgick per den 31 mars 2024 till 0 (3) MSEK. 
Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER  BALANSDAGEN
Inga väsentliga händelser finns att rapportera.
ÄNDRINGAR I KONCERNLEDNINGEN
Anders Persson har utsetts till direktör strategisk 
utveckling. Han tillträdde den 12 april 2024 och ingår i 
koncernledningen.

===== SIDA 19 =====

– 19 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader
Helår  
2023
Försäljning av massa 603 675 2 420 2 492
Resultat från massaprissäkringar -2 -6 2 -2
Försäljning av biprodukter och övrigt 36 34 122 120
Försäljning av ved 51 41 155 145
NETTOOMSÄTTNING TOTALT 688 744 2 699 2 755
NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader
Helår  
2023
Sverige 162 153 614 605
Övriga Norden 72 79 278 285
Tyskland 102 117 355 370
Italien 29 53 126 150
Övriga Europa 109 99 402 392
Nordamerika 62 62 221 221
Asien 152 180 691 719
Övriga världen 0 1 11 12
NETTOOMSÄTTNING TOTALT  688  744  2 699 2 755
FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader
Helår  
2023
Kartong och förpackning 160 198 691 729
Skriv- och tryckpapper 6 41 32 67
Filter 144 172 565 593
Elektrotekniska applikationer 113 122 480 489
Mjukpapper 65 42 252 229
Specialapplikationer 82 79 301 298
Fibercement 15 8 47 40
Övrigt 18 13 51 46
OMSÄTTNING MASSA TOTALT  603  675  2 420  2 492 
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2023
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 12 000 ton 2024 13 284 SEK/ton 7
El, termin köp, kassaflödessäkring 561 336 MWh 2024–2028 40,10 öre/kWh 68
El, termin, finansiell 61 488 MWh 2024 – 20
TOTALT VERKLIGT VÄRDE 95
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 MARS 2024
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 9 000 ton 2024 13 284 SEK/ton -7
Valuta, termin sälj/köp (korridor) 43 MUSD 2024-03–2025-04 9,94–10,98 SEK/USD 0
El, termin köp, kassaflödessäkring 511 104 MWh 2024–2028 41,52 öre/kWh 19
El, termin, finansiell 46 200 MWh 2024 – 7
TOTALT VERKLIGT VÄRDE 19

===== SIDA 20 =====

– 20 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK
jan-mar  
2024
jan-mar  
2023
Rullande 12 
månader 2023 2022 2021 2020
Resultaträkning
Nettoomsättning 688 744 2 699 2 755 2 980 2 303 2 093
EBITDA 35 178 109 252 691 385 77
Av- och nedskrivningar -30 -29 -114 -113 -141 -118 -119
EBIT 5 149 -5 139 550 267 -42
Finansiella poster (finansnetto) -8 -1 7 14 164 -21 -19
Resultat efter finansiella poster -3 148 2 153 714 246 -61
Nettoresultat -2 118 1 121 565 198 -50
Kassaflödesanalys
Kassaflöde från den löpande verksamheten  60 104 60 104 541 288 85
Investeringar i anläggningstillgångar -76 17 -233 -140 -112 -123 -128
Kassaflöde efter investeringar  
i anläggningstillgångar -16 121 -173 -36 429 165 -43
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -85 -8 -310 -233 -125 -334 -3
Nettokassaflöde -101 113 -483 -269 304 -169 -46
Balansposter
Anläggningstillgångar 1 470 1 406 1 470 1 470 1 501 1 339 1 285
Varulager 459 524 459 493 436 327 355
Kortfristiga fordringar 626 815 626 658 1 020 555 287
Likvida medel 95 578 95 196 465 161 330
Nettoskuld (+) / nettokassa (-) -12 -475 -12 -105 -354 -16 81
Eget kapital 1 729 2 188 1 729 1 858 2 256 1 527 1 301
Långfristiga räntebärande skulder 51 103 51 59 111 145 411
Långfristiga ej räntebärande skulder 165 279 165 223 325 207 150
Kortfristiga räntebärande skulder 32 0 32 32 – – –
Kortfristiga ej räntebärande skulder 673 753 673 645 730 503 395
Sysselsatt kapital 1 717 1 713 1 717 1 753 1 902 1 511 1 382
Summa eget kapital och skulder 2 650 3 323 2 650 2 187 3 422 2 382 2 257
jan-mar  
2024
jan-mar  
2023
Rullande 12 
månader 2023 2022 2021 2020
Nyckeltal
EBITDA-marginal, % 5,1 23,9 4,0 9,1 23,2 16,7 3,7
EBIT-marginal, % 0,7 20,0 -0,2 5,0 18,5 11,6 -2,0
Vinstmarginal, % -0,4 19,9 0,1 5,6 24,0 10,7 -2,9
Avkastning på eget kapital ( 
rullande 12 månader), % 0,0 26,0 0,0 5,9 29,9 14,0 -3,7
Avkastning på sysselsatt kapital ( 
rullande 12 månader), % -0,3 32,3 -0,3 7,6 32,2 18,5 -3,0
Soliditet, % 65 66 65 66 66 64 58
Skuldsättningsgrad, % -1 -22 -1 -6 -16 -1 6
Övrigt
Medelantal anställda, st 288 306  296 293 319 316 318
Produktion massa, tusen ton 84,3 89,6 346,4 351,7 397,1 395,3 412,6
Leveranser massa, tusen ton 89,8 87,2 359,4 356,9 388,4 403,2 416,5
Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹ 1 332 1 397 1 252 1 268 1 404 1 198 843
SEK/USD ² 10,39 10,43 10,60 10,61 10,12 8,58 9,21
Massapris listpris NBSK, SEK per ton 13 839 14 568 13 267 13 455 14 213 10 280 7 765
¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period.  
² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.

===== SIDA 21 =====

– 21 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
KVARTALSDATA KONCERNEN
2024 2023 2022 2021
Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 688 637 693 681 744 730 806 784 660 598 570 593 542
EBITDA 35 -76 79 71 178 31 233 254 174 88 130 127 40
Av- och nedskrivningar -30 -24 -30 -30 -29 -30 -49 -34 -29 -30 -29 -30 -29
EBIT 5 -100 49 41 149 1 185 220 145 58 101 97 11
Finansiella poster (finansnetto) -8 19 -7 3 -1 10 156 -1 -1 -1 -11 -4 -4
Resultat efter finansiella poster -3 -81 42 44 148 11 341 219 144 57 90 93 7
Skatt på periodens resultat 1 17 -9 -10 -30 -2 -71 -46 -30 -8 -19 -19 -2
Nettoresultat -2 -64 33 34 118 9 270 172 114 49 71 74 5
Per aktie
Resultat per aktie, SEK -0,02 -0,42 0,22 0,22 0,77 0,06 1,77 1,13 0,75 0,32  0,47 0,48 0,03
Övrigt
Produktion massa, tusen ton 84,30 80,00 88,80 93,20 89,60 87,20 96,20 110,50 103,20 91,40 92,20 109,20 102,50
Leveranser massa, tusen ton 89,80 84,50 102,30 82,90 87,20 86,50 95,90 106,00 100,00 95,50 92,50 103,20 112,00
Massapris listpris NBSK, SEK per ton 13 839 12 736 12 706 13 749 14 568 15 693 15 613 13 589 12 063 11 573 11 557 10 012 8 044

===== SIDA 22 =====

– 22 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
AKTIEDATA1
jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
Rullande 12 
månader 2023 2022 2021 2020
Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822
Resultat per aktie SEK -0,02 0,77 0,00 0,79 3,70 1,28 -0,33
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK -0,14 0,54 -1,97 -1,29 2,80 1,07 -0,30
Eget kapital/aktie SEK 11,33 14,34 11,33 12,18 14,78 9,99 8,53
Utdelning 4
Ordinarie utdelning SEK 0,50 1,00 0,50 0,40 –
Extra utdelning SEK 0,90 0,90 0,20 0,45 –
Totalt SEK  0,50  – 1,90 1,40 0,60 0,45 –
Utdelning/eget kapital/aktie % 4,4  – 16,8 11,5 4,1 4,5 –
Börskurs vid periodens slut SEK 12,06 16,30 12,06 12,18 12,22 10,42 8,15
Totalavkastning % 2 33 -14 11 23 33 -29
Börskurs/eget kapital/aktie ggr 1,1 1,1 1,1 1,0 0,8 1,0 1,0
P/E-tal/aktie ggr N/A 21,2 0,0 15,4 3,3 8,1 -24,7
¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.
² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier.
3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
4 Avser utbetald utdelning under respektive år.

===== SIDA 23 =====

– 23 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Alternativa nyckeltal 
Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras 
i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rappor -
terna. Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen 
Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt 
kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget 
kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget anser att 
dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella 
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för 
att bedöma Rottneroskoncernens finansiella  ställning och 
lönsamhet. 
Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, 
Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget 
anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alterna-
tiva nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och 
är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används 
av andra företag.
EBITDA
Resultat före av- och nedskrivningar,  
finansiella poster och inkomstskatter  
(rörelseresultat före av- och nedskrivningar).
EBIT
Resultat före finansiella poster och inkomst-
skatter (rörelseresultat).
EBIT-marginal
EBIT i procent av nettoomsättning.
Vinstmarginal
Resultat efter finansiella poster i procent av 
nettoomsättning.
Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med antal aktier.
Kassaflöde efter investeringar
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
minus investeringar i anläggningstillgångar.
Nettoskuld/nettokassa
Räntebärande skulder minus likvida medel.
Sysselsatt kapital
Eget kapital plus räntebärande skulder minus 
 likvida medel.
Avkastning på sysselsatt kapital  
(rullande 12 månader)
Ebit för de senaste 12 månaderna, i procent 
av genomsnittligt sysselsatt kapital (genom-
snitt av sysselsatt kapital vid periodens  
början och vid periodens slut).
Avkastning på eget kapital  
(rullande 12 månader)
Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, 
i procent av genomsnittligt eget kapital 
(genomsnitt av eget kapital vid periodens 
början och vid periodens slut).
Soliditet
Eget kapital i procent av summa eget kapital 
och skulder.
Likviditet
Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos 
banker samt motsvarande institut och kort-
fristiga samt likvida placeringar som lätt kan 
omvandlas till ett känt belopp.
Tillgänglig likviditet
Likvida medel samt tillgängliga krediter hos 
banker och motsvarande institut.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.
P/E-tal
Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande 
till resultat per aktie (rullande 12 månader).
Rörelseresultat per aktie
Resultat före finansiella poster och inkomst-
skatter dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier.
DEFINITIONER FÖR IFRS- OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 24 =====

– 24 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Ordlista
BCTMP 
Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: 
blekt mekanisk massa där råvaran impreg-
neras med kemikalier. Starkare än TMP. 
Beteckningen är vanlig i Nordamerika och 
Asien (se CTMP).
BEK 
Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt  
eukalyptussulfatmassa.
COD 
Chemical Oxygen Demand, kemisk  
mätmetod för syreförbrukande ämnen.
CTMP 
Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidare- 
utveckling av TMP, mekanisk massa där 
råvaran impregneras med kemikalier.  
Starkare än TMP. Beteckningen används i 
Europa både för blekt och oblekt massa.
ECF 
Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som 
bleks med klordioxid, inte klorgas.
GHG Scope 1  
Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid 
tillverkning i egen verksamhet. 
GHG Scope 2 
Koldioxidutsläpp från el och annan energi 
som köps in till verksamheten.
Högutbytesmassa  
Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.
Kemisk massa 
Pappersmassa som framställs genom kok-
ning av vedråvaran i kemikalier. Massan kan 
blekas till högre ljushet och har högre styrka 
än mekanisk massa. Kemisk massa är  
vanligen sulfatmassa men kan även vara 
sulfitmassa. 
Kortfibermassa  
Massa där råvaran utgörs av lövved som 
har kortare cellulosafibrer än barrved. 
LTIFR 
Lost Time Injury Frequency Rate anger 
antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon 
arbetade timmar.  
Långfibermassa 
Massa där råvaran utgörs av barrved som 
har längre cellulosafibrer än lövved. 
Marknadsmassa 
Massa som säljs på marknaden och  
transporteras till kunden. Cirka en tredjedel 
av världens massaproduktion utgörs av 
marknadsmassa. Resterande två tredjedelar 
produceras av integrerade pappers- och 
kartongbruk eller förbrukas internt inom en 
koncern.
Mekanisk massa 
Pappersmassa som framställs genom en 
mekanisk process för fiberseparering och 
bearbetning. Har högre bulk, styvhet och 
opacitet än kemisk massa. Varianter av 
mekanisk massa är slipmassa, TMP, och 
CTMP/BCTMP.
NBSK 
Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: 
blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på 
världsmarknaden.
Slipmassa (SGP) 
Mekanisk massa baserad på rundved som 
råvara.
TMP 
Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa 
som bygger på en tillverkningsteknik med 
förvärmning av flis med ånga men utan 
kemikalier.
UKP 
Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

===== SIDA 25 =====

– 25 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 
Rottneros AB (publ)
Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige  
Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige
+46 (0)270 620 00   info@rottneros.com   rottneros.com   Orgnr: 556013-5872
Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.
Rottneros är en fristående producent   
av marknadsmassa. Koncernen består 
av moderbolaget Rottneros AB, 
börsnoterat på Nasdaq Stockholm, 
med dotterbolagen Rottneros Bruk 
AB och Vallviks Bruk AB, verksamma 
inom produktion och försäljning av 
marknadsmassa. I koncernen ingår 
även Rottneros Packaging AB som 
tillverkar fibertråg, råvaruanskaffnings-
bolaget SIA Rottneros Baltic i Lettland 
och skogsaktören Nykvist Skogs AB. 
Koncernen har cirka 290 anställda och 
omsätter cirka 2,8 miljarder kronor.