Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

– 1 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
  
Rottneros AB 
Delårsrapport  
januari–juni 2026
EBITDA Q2 2026
Stabil efterfrågan i
prioriterade nischer
Lägre vedpriser
Kostnadsfokus
31 MSEK

===== SIDA 2 =====

– 2 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Ökad lönsamhet, förbättrade marginaler 
Q2 2026 JÄMFÖRT MED (Q2 2025)
NETTOOMSÄTTNINGEN sjönk med 16 pro-
cent till 612 (726) MSEK. Försäljningsvolymen  
minskade med 7 procent samtidigt som lägre 
marknadspriser och en svagare USD mot SEK 
påverkade omsättningen negativt.
NETTOPRISET  för NBSK i SEK var 12 pro-
cent lägre än andra kvartalet 2025. Priset på 
CTMP var relativt stabilt. Jämfört med första 
kvartalet 2026 steg priset i SEK med 5 pro -
cent för NBSK och 2 procent för CTMP.
PRODUCERAD VOLYM upp
   gick till 91 900  
(90 300) ton. Produktionen av sulfatmassa 
var på motsvarande nivå som samma kvartal 
2025. Produktionen av CTMP var högre men 
anpassas fortsatt efter marknadsbehovet.
SÅLD VOLYM uppgick till 84 700 (91 100) 
ton, en nedgång med 7 procent. Efterfrå -
gan inom Rottneros prioriterade nischer för 
sulfat
 m
assa har varit god, men lägre pro -
duktion under första kvartalet och sjunkande 
lager
 n
ivåer har medfört lägre leveranser. 
Marknaden för CTMP har förbättrats något 
men är ännu svag. Leveransvolymen av 
CTMP var högre än andra kvartalet 2025.
EBITDA var 31 (-15) MSEK. Förbättrade 
marginaler tack vare lägre rörliga och fasta 
kostnader bidrog positivt till resultat.
NETTORESULTATET  för kvartalet uppgick 
till -11 (-158) MSEK. Andra kvartalet 2025 
inkluderade nedskrivning av anläggnings
-
t
illgångar om 140 MSEK. 
 R
esultat per aktie 
var -0,04 (-1,04) SEK.
BALANSRÄKNINGEN: Soliditeten var 60 (53)  
procent och tillgänglig likviditet uppgick till 
171 (200) MSEK. Nettoskulden uppgick till 
431 (549) MSEK. 
KASSAFLÖDET från den löpande verk
-
s
amheten för det första halvåret uppgick till  
-81 (-88) MSEK. Investeringarna uppgick till
11 (67) MSEK.
ROTTNEROS ÅRSSTÄMMA hölls den  
27 maj 2026 och beslutade i enlighet med 
styrelsens förslag att ingen utdelning ges  
för 2025.
apr–jun 2026 apr–jun 2025 Förändring jan–mar 2026 Förändring jan–jun 2026 jan–jun 2025 Förändring R 12 månader jan–dec 2025
Nettoomsättning 612 726 622 -9 1 234 1 378 -144 2 395 2 539
EBITDA, MSEK 31 -15 -36 67 -6 -42 36 -217 -253
EBIT, MSEK -6 -191 -74 68 -80 -253 173 -367 -540
Resultat efter finansiella poster, MSEK -12 -198 -81 69 -93 -267 174 -391 -565
Nettoresultat, MSEK -11 -158 -65 54 -76 -214 139 -314 -452
Resultat per aktie, SEK -0,04 -0,76
-114 
45 
185 
186 
147 
0,72 -0,24 0,20 -0,28 -1,03 0,75 -1,17 -2,10
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK -39 40 -79 -42 3 -81 -88 7 -65 -71
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % -18,6 -12,5 -6,1 -18,6 -27,3
Produktion, tusen ton 91,9 90,3 1,6 81,3 10,6 173,2 176,2 -3,0 328,5 331,4
Leveranser, tusen ton 84,7 91,1 -6,4 89,9 -5,2 174,6 173,6 1,0 335,8 334,9
612 MSEK
Nettoomsättningen minskade  
med 16 procent till följd av lägre 
försäljningspriser och volym.
31 MSEK
EBITDA påverkades positivt av lägre 
rörliga och fasta kostnader.
60 %
Soliditeten var 60 procent och 
tillgänglig likviditet uppgick till 
171 MSEK.
-7 %
Försäljningsvolymen av massa 
minskade med 7 procent till 
84 700 ton.

===== SIDA 3 =====

– 3 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
Resultatet under det andra kvartalet utvecklades tydligt åt 
rätt håll trots den fortsatt osäkra omvärldsutvecklingen och 
en lägre omsättning. Såväl våra rörliga som fasta kostnader 
minskade väsentligt. Efterfrågan inom våra nischer på kemisk 
långfibermassa var stabil med en god efterfrågan. Vårt fokus 
på kostnadseffektivitet, en hög tillgänglighet i produktionen 
och kassaflödet fortsätter.
Omsättningen minskade med 16 procent jämfört med det andra 
kvartalet ifjol. Nedgången berodde på både lägre försäljningspri-
ser och leveransvolymer. Den senare hölls tillbaka av lägre färdig-
varulager på kemisk massa efter en hög fakturering under första 
kvartalet, samtidigt som produktionen under det kvartalet var 
lägre. Efterfrågan inom våra prioriterade nischer var fortsatt god. 
Produktionen under kvartalet löpte som planerat och var  
2 procent högre än samma period 2025. I Vallviks Bruk uppgick 
den till 61 400 ton, vilket var marginellt lägre än samma period 
föregående år, men 14 procent högre än det produktionsmässigt 
svaga första kvartalet 2026. 
Rottneros Bruks produktion av CTMP uppgick till 30 400 
ton, vilket var 9 procent högre än samma period ifjol. Den hölls 
Tydligt positiv 
resultatutveckling 
under det andra 
kvartalet 
Vd-ord
”Vi fortsätter 
utveckla våra 
prioriterade 
nischer, där vi ser 
god efterfrågan 
och långsiktig 
potential.”

===== SIDA 4 =====

– 4 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
 fortfarande tillbaka av det svaga marknadsläget men en förbätt -
rad efterfrågan möjliggjorde ökade volymer. Ett stärkt kostnads -
fokus kopplat till elprisets svängningar var framgångsrikt. Vi 
körde bara när elpriset tillät lönsam produktion samtidigt som 
volymen balanserades mot möjligheterna att leverera till kund.
EBITDA under kvartalet uppvisade en tydligt positiv utveckling 
trots den lägre omsättningen och uppgick till 31 MSEK. Det var  
en förbättring med 46 MSEK jämfört med samma period ifjol och 
67 MSEK mot föregående kvartal. De rörliga kostnaderna fortsatte 
att förbättras. Främst var det priset på vedråvaran som mins-
kade, men även kostnaden för kemikalier och bränslen var lägre. 
De rörliga kostnaderna minskade med totalt 82 MSEK jämfört 
med samma kvartal föregående år. Kostnadsanpassningarna som 
genomfördes under 2025 minskade den fasta kostnadsbasen med 
cirka 22 MSEK i kvartalet jämfört med motsvarande period ifjol.
Lägre vedpriser gynnar resultatutvecklingen
Ett ökat utbud i kombination med minskad efterfrågan på ved-
råvaran innebar att prisutvecklingen för koncernens viktigaste 
insatsvara fortsatte att vara gynnsam. Prisnedgången uppgick till 
cirka 20 procent från toppen första halvåret 2025. Prisutvecklingen 
påverkar normalt resultatet med omkring ett kvartals fördröjning.
Kapitalbindningen och kassaflödet i fokus 
Att minska kapitalbindningen ytterligare och stärka kassaflödet är 
liksom tidigare prioriterat. Investeringstakten har därför reduce-
rats efter de senaste årens investeringsprogram. Investeringarna 
under det första halvåret minskade till 11 MSEK, en nedgång med 
56 MSEK mot samma period ifjol. För helåret väntas de uppgå  
till cirka 60 MSEK jämfört med 166 MSEK under 2025. Rörelse-
kapitalet har minskat med 164 MSEK jämfört med utgången av 
andra kvartalet ifjol, till 458 MSEK. 
612 MSEK
60 %
171 MSEK
Nettoomsättning  
april–juni
Soliditet
Tillgänglig likviditet
  
Vd-ord
Koncernens finanser ska alltid präglas av en hög soliditet. Vid 
utgången av kvartalet uppgick den till 60 procent, vilket överträf-
fade det långsiktiga målet om minst 50 procent med god margi-
nal. Den tillgängliga likviditeten uppgick till totalt 171 MSEK. Jäm-
fört med föregående kvartal var det en minskning med 43 MSEK, 
främst eftersom färdigvarulagret ökade.
Massapriserna rör sig sidledes
Marknadsbalansen inom avsalumassa präglas fortfarande av över-
kapacitet, trots vissa kapacitetsanpassningar. På vår huvudmark-
nad Europa har efterfrågan på papper och kartong förbättrats 
under kvartalet till följd av störningar i globala leveranskedjor och 
minskad import. Samtidigt kvarstår den långsiktiga utmaningen 
med ett växande utbud från Kina, vilket bidrar till ett fortsatt kon-
kurrensutsatt marknadsläge i Europa.
Inom Rottneros Packaging har nu all kommersiell tillverkning 
flyttats till vårt samägda bolag i Polen medan verksamheten i 
Sunne nu helt fokuserar på kundservice och produktutveckling.
Sammantaget är vi nöjda med vår kortsiktiga utveckling. Vårt 
starka fokus på ytterligare effektiviseringar och att öka tillgäng-
ligheten i produktionen fortsätter, mycket genom att ytterligare 
stärka det systematiska arbetet med att reducera kostnaderna. På 
lite längre sikt finns det en betydande potential att utveckla vår 
nischstrategi, bland annat genom att fördjupa kunskapen om våra 
kunders produkter och deras behov.
Per Bjurbom
Vd och koncernchef
”Såväl våra rörliga 
som fasta kostnader 
minskade väsentligt.”

===== SIDA 5 =====

– 5 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Global tillväxt väntas bestå trots ökad osäkerhet
– 5 –   
Marknadsöversikt/Massamarknaden
Marknadsläge
Den globala ekonomin fortsätter att präglas av osäker-
het till följd av kriget i Mellanöstern. Konflikten påverkar 
tillväxtutsikterna genom högre energipriser och ökad 
geopolitisk risk, vilket främst drabbar energiimporte-
rande och ekonomiskt sårbara länder.
IMF bedömer i sin juliprognos att den globala ekono -
min växer med 3,0 procent under 2026 och 3,4 procent 
under 2027, vilket i stort sett är oförändrat jämfört med 
prognosen i april. Utvecklingen är dock ojämn mellan 
olika regioner. Samtidigt som kriget hämmar tillväxten i 
vissa delar av världen bidrar investeringar kopplade till 
artificiell intelligens och den globala teknikvärdekedjan 
till att stödja tillväxten i andra länder.
Den globala inflationen har visat sig mer varaktig än 
tidigare bedömningar indikerat.
Marknaden för avsalumassa
Marknadsutvecklingen under det andra kvartalet var i 
flera avseenden den omvända jämfört med det första 
kvartalet. Störningar i leveranskedjorna och minskad 
import bidrog till en förbättrad efterfrågan på papper 
och kartong från europeiska tillverkare. Samtidigt var 
prisutvecklingen i Nordamerika och Kina svagare.
Efterfrågan på och prisutvecklingen för kortfibermassa 
var återigen starkare än för långfibermassa och CTMP. 
Prisgapet mellan kort- och långfibermassa minskade 
under kvartalet och är för närvarande relativt litet, vilket 
teoretiskt bör ge stöd åt långfibermassan. Flera mark-
nadsrelaterade produktionsstopp har också aviserats för 
långfiberproducenter.
Lagernivåerna för marknadsmassa är fortsatt relativt 
höga och koncentrerade framför allt till Kina samt seg-
mentet långfibermassa. Lagernivåerna i Europa är gene-
rellt lägre, liksom de globala lagren av kortfibermassa.
Nettopriserna för NBSK-massa ökade under kvartalet 
från 705 till 710 USD/ton i Europa, men minskade från 
670 till 640 USD/ton i Kina. Nettopriserna för BCTMP 
sjönk från 450 till 445 USD/ton.
Marknadsutveckling för papper och kartong
Produktionen av mjukpapper – det största användnings-
området för avsalumassa globalt med över 40 procent 
av marknaden – minskade med 1,4 procent fram till april 
jämfört med motsvarande period 2025 (exklusive Kina). 
Mjukpappersandel av Rottneros försäljning har åter ökat 
något. 
För skriv- och tryckpapper minskade leveranserna 
fram till april med 4,8 procent på de viktigaste markna-
derna utanför Kina. Segmentet är dock fortsatt det näst 
största användningsområdet för avsalumassa globalt.
Efterfrågan och lager
Den globala efterfrågan på marknadsmassa minskade 
med 2,3 procent fram till maj 2026 jämfört med samma 
period 2025. Efterfrågan på kortfibermassa sjönk med 
2,3 procent, medan efterfrågan på långfibermassa 
minskade med 2,7 procent. Efterfrågan på oblekt massa 
(UKP) minskade med 0,9 procent
Efterfrågan på CTMP låg 0,1 procent under föregå -
ende års nivå fram till juni. Exklusive volymer från PRI 
(Indonesien) var nedgången på marknaden för avsalu- 
CTMP större.
Tillverkarnas globala lager i maj visade på en  
delad marknad:
•  Långfibrig massa: 46 dagar, (+2 dagar jämfört med 
föregående kvartal), ligger över balanserad nivå.
•  Kortfibrig massa: 46 dagar, (+7 dagar), ökning, men 
fortsatt i relativt god balans.
•  CTMP: 33 dagar, (-2 dagar), på balanserad nivå.
Rottneros nischmarknader
Efterfrågan inom Rottneros nischmarknader har varit 
stabil under andra kvartalet 2026.
MASSAPRISER* 2022–2026
NBSK Europa
CTMP Globalt
  * Nettopriser i USD publicerade av TTO omräknat till SEK
2022 2023 2024 20262025
SEK/t
11 000
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 000
4 000
3 000 3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000

===== SIDA 6 =====

– 6 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Gynnsam kostnadsutveckling
-16 %
-24 MSEK
+82 MSEK 
Lägre rörliga kostnader
Omsättningen uppgick till 612 (726) MSEK, en nedgång 
med 16 procent. Både lägre försäljningspriser och leve-
ransvolymer har lett till minskad omsättning. Marknads-
priset för blekt sulfatmassa var 9 procent lägre i USD 
och 12 procent lägre i SEK, medan marknadspriset för 
CTMP har varit mer stabilt. Leveransvolymen av sulfat-
massa hölls tillbaka av lägre färdigvarulager efter hög 
fakturering under första kvartalet samtidigt som produk-
tionen under det kvartalet var lägre. Efterfrågan inom 
Rottneros prioriterade nischer är fortsatt god. Totalt 
levererades 55 500 (63 200) ton sulfatmassa under 
andra kvartalet, jämfört med 61 800 ton första kvartalet. 
Leveranserna av CTMP uppgick till 29 200 (27 900) ton.
Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 
86 (97) MSEK,  vilket motsvarar 14 procent av omsätt-
ningen. Omsättningen för försäljning av ved har sjunkit i 
takt med lägre timmerpriser.
De rörliga kostnaderna har fortsatt förbättrats. Fram-
förallt sjunker priset på massaved, men även kostnaden 
för kemikalier och bränslen är lägre. Totalt minskade de 
rörliga kostnaderna med 82 MSEK, baserat på kostnad 
per ton.
Systempriset för el var 0,74 (0,29) SEK per kWh. 
Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3 
där priset var 0,70 (0,34) SEK per kWh. Rottneros säkrar 
största delen av elförbrukningen. Realiserat resultat på 
elprissäkringarna var 7 (-2) MSEK. Nettokost naden för 
koncernens elförbrukning under andra kvartalet var   
0,42 (0,32) SEK per kWh.
De fasta kostnaderna minskade med 22 MSEK. 
 Koncernen har genomfört ett besparingsprogram som 
gett genomslag på lägre personal- och övriga fasta 
kostnader. 
Under andra kvartalet 2025 såldes utsläppsrätter för  
15 MSEK, medan inga utsläppsrätter såldes 2026.  
Posten redovisas under övrigt i diagrammet. Posten 
övrigt har även påverkats av lägre intäkter från bipro-
dukter och sämre lönsamhet för virkeshandeln.
Nedskrivning av färdigvarulagret minskade för kvar-
talet med 4 MSEK till 17 MSEK tack vare högre försälj-
ningspriser och en starkare valuta jämfört med första 
kvartalet. Posten ingår i pris och valuta i diagrammet.
EBITDA för kvartalet uppgick till 31 (-15) MSEK. 
Av- och nedskrivningar var -37 (-177) MSEK. Under 
andra kvartalet 2025 skrevs anläggningstillgångarna i 
Rottneros Bruk ner med 140 MSEK till följd av en svag 
marknad för CTMP och därmed lägre produktion. 
EBIT uppgick till -6 (-191) MSEK.
  
Försäljning och resultat, april – juni
SKILLNAD I EBITDA ANDRA KVARTALET 2026 
JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD 2025 (MSEK)
KVARTALSJÄMFÖRELSE
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
Förändr. 
%
jan–mar 
2026
Förändr. 
%
NBSK Europa, SEK/t * 6 678 7 593 -12 6 385 5
CTMP Globalt, SEK/t * 4 167 4 209 -1 4 089 2
USD/SEK 9,37 9,67 -3 9,13 3
Nettooms., MSEK 612 726 -16 622 -1
EBITDA, MSEK 31 -15 n.a. -36 n.a.
* TTO:s publicerade nettopriser i USD omräknat till SEK
Lägre omsättning
Påverkan av försäljnings -
priser och valuta
-15
-24 -1
-33
31
82
22
60
40
20
0
20
40
60
80
EBITDA  
Q2
2025
EBITDA  
Q2
2026
Pris och  
valuta
Volym, 
lager- 
förändring
Rörliga  
kostnader*
Fasta 
kostnader
Övrigt
80
60
40
20
0
20
40
60
*  Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade  
produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i ”volymeffekt”  
tillsammans med volymökning/-minskning i netto omsättning.

===== SIDA 7 =====

– 7 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Produktionen i andra kvartalet var 2 procent 
högre än samma period 2025. Produktionen 
av sulfatmassa vid Vallviks Bruk uppgick till 
61 400 (62 300) ton, vilket är något lägre än 
året innan men en upphämtning jämfört 
med 53 700 ton första kvartalet 2026. 
Rottneros Bruks produktion av CTMP upp-
gick till 30 400 (28 000) ton. Produktionen 
anpassas fortsatt efter marknadsläget men 
förbättrad efterfrågan har möjliggjort ökad 
produktion.
Leveranserna av sulfatmassa och CTMP 
minskade med 7 procent till 84 700 (91 100) 
ton efter att ha varit höga under första kvar-
talet. För perioden januari – juni var leveran-
serna på samma nivå som föregående år. 
Underhållsstopp och säsongsvariationer 
Under 2026 planeras de årliga underhålls-
stoppet hållas vid Vallviks Bruk under fjärde 
kvartalet. Rottneros Bruk planerar inget 
underhållsstopp under 2026, men håller 
stängt fyra veckor under sommaren.
De direkta kostnaderna för underhålls-
stopp redovisas i enlighet med god redo-
visningssed under den period då stoppen 
genomförs. Underhållsstoppet innebär också 
ett visst produktions bortfall som påverkar 
omsättning och resultat för det kvartal när 
stoppet genomförs. Uppskattad stopp-
kostnad innehåller både direkta kostnader 
 och den indirekta effekten av produktions-
bortfallet. Den representerar en bedömning 
av ett normalt årligt underhållsstopps påver-
kan på resultatet i förhållande till ett  kvartal 
utan underhållsstopp. 
I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen 
nämnvärt av säsongs variationer.
Produktion enligt plan under kvartalet
  
Produktion och leveranser
UNDERHÅLLSSTOPP, 2026
ROTTNEROS BRUK 
Inget planerat underhålls-
stopp 2026
VALLVIKS BRUK 
Uppskattad resultatpåverkan: 
70–80 MSEK
TID FÖR UNDERHÅLLSSTOPP
VALLVIKS BRUK Q4 Q4
ROTTNEROS BRUK – Q3
2026 2025
Produktion, ton apr–jun 2026 apr–jun 2025 jan–jun 2026 jan–jun 2025 Rullande 12 mån jan–dec 2025
Sulfatmassa 61 400 62 300 115 100 121 900 226 300 233 000
CTMP 30 400 28 000 58 000 54 300 102 200 98 400
SUMMA 91 800 90 300 173 100 176 200 328 400 331 400
PRODUKTION & LEVERANSER
Leveranser, ton apr–jun 2026 apr–jun 2025 jan–jun 2026 jan–jun 2025 Rullande 12 mån jan–dec 2025
Sulfatmassa 55 500 63 200 117 300 115 900 231 200 229 900
CTMP 29 200 27 900 57 300 57 700 104 600 105 000
SUMMA 84 700 91 100 174 500 173 600 335 800 334 900

===== SIDA 8 =====

– 8 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Lägre försäljningspriser, lägre kostnader
-10 %
-75 MSEK
+128 MSEK 
Lägre rörliga kostnader
Omsättningen uppgick till 1 234 (1 378) MSEK, en 
nedgång med 10 procent. Försäljningsvolymen var på 
motsvarande nivå som första halvåret 2025, men lägre 
marknadspriser för sulfatmassa och en svagare dollar 
bidrog till den lägre omsättningen. 
Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 
161 (184) MSEK,  vilket motsvarar 13 procent av omsätt-
ningen. Omsättningen för försäljning av ved har sjunkit i 
takt med lägre timmerpriser. 
De rörliga kostnaderna är betydligt lägre än samma 
period 2025, drivet av lägre priser för framförallt mass-
aved men även kemikalier. Däremot har kostnaden för el 
varit högre på grund av höga spotpriser i början av året 
samt högre säkrat pris än året innan. Totalt minskade de 
rörliga kostnaderna med 128 MSEK, baserat på kostnad 
per ton.
Systempriset för el var 0,85 (0,40) SEK per kWh. 
Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3 
där priset var 0,81 (0,49) SEK per kWh. Rottneros säkrar 
största delen av elförbrukningen. Realiserat resultat på 
elprissäkringarna var 19 (8) MSEK. Nettokost naden för 
koncernens elförbrukning under första halvåret var   
0,47 (0,29) SEK per kWh.
De fasta kostnaderna minskade med 48 MSEK. 
 Koncernen har genomfört ett besparingsprogram som 
gett genomslag på lägre personal- och övriga fasta 
kostnader. 
Produktionen för det första halvåret var 2 procent lägre 
än 2025, framför allt beroende på produktionsproblem 
under början av året. Produktionsförlusterna påverkar 
resultatet negativt.
Övriga poster minskade resultatet med 35 MSEK och 
inkluderar att inga utsläppsrätter såldes 2026 (vilket 
det gjordes 2025), lägre intäkter från biprodukter och 
sämre lönsamhet för virkeshandeln.
Nedskrivning av färdigvarulagret uppgick till 17 MSEK 
jämfört med 38 MSEK per juni 2025. Förändringen ingår 
i posten pris och valuta i diagrammet.
EBITDA för perioden uppgick till -6 (-42) MSEK. 
Av- och nedskrivningar var -74 (-212) MSEK. Under 
andra kvartalet 2025 skrevs anläggningstillgångarna i 
Rottneros Bruk ner med 140 MSEK till följd av en svag 
marknad för CTMP och därmed lägre produktion.
EBIT uppgick till -80 (-253) MSEK.
  
Försäljning och resultat, jan – juni
SKILLNAD I EBITDA JANUARI–JUNI 2026  
JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD 2025 (MSEK)*
JANUARI–JUNI 2026
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Förändr. 
%
NBSK Europa, SEK/t * 6 532 7 975 -18
CTMP Globalt, SEK/t * 4 128 4 492 -8
USD/SEK 9,25 10,19 -9
Nettooms., MSEK 1 234 1 378 -10
EBITDA, MSEK -6 -42 n.a.
* TTO:s publicerade nettopriser i USD omräknat till SEK
Lägre omsättning
Påverkan av försäljnings -
priser och valuta
-42
-75
-30
-35128
48
-6
-160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
EBITDA  
Q2
2025
EBITDA  
Q2
2026
Pris och  
valuta
Volym, 
lager- 
förändring
Rörliga  
kostnader*
Fasta 
kostnader
Övrigt
40
20
0
-20
-40
-60
-80
-100
-120
-140
-160
*  Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade  
produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i ”volymeffekt”  
tillsammans med volymökning/-minskning i netto omsättning.

===== SIDA 9 =====

– 9 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
FINANSIELLA POSTER I 
RESULTATRÄKNINGEN
Finansiella poster (netto) uppgick till -6 (-7) MSEK  
för andra kvartalet och gäller främst räntekostnader  
för lånefaciliteter. 
FINANSIERING
Rottneros befintliga långfristiga låneavtal ingicks i 
december 2024 och har en löptid på tre år. Faciliteterna 
omfattar långfristiga lån om initialt 400 MSEK med 69 
MSEK i årlig amortering, samt revolverande krediter 
om upp till 150 MSEK. I tillägg har Rottneros checkräk -
ningskrediter uppgående till 225 MSEK. 
Kreditfaciliteten omfattas av finansiella åtaganden 
kopplade till skuldsättningsgrad. Ogynnsamma om - 
världsfaktorer har lett till försämrad lönsamhet och att 
skuldsättningskovenanten inte uppfyllts. I mars 2026 
uppdaterades låneavtalet för att bland annat inkludera 
tillfälliga kovenanter för likviditet och lönsamhet som 
ersätter skuldsättningskovenanten. Det tillfälliga kove-
nanterna löper till april 2027. Från andra kvartalet 2027 
återupptas den ursprungliga kovenanten kopplad till 
skuldsättningsgrad.
Koncernens likvida medel uppgick till 22 (83) MSEK 
vid utgången av kvartalet, jämfört med 67 MSEK vid 
utgången av år 2025. Ränte bärande skulder var  
453 MSEK. Nettoskulden var 431 MSEK, jämfört med 
339 MSEK vid slutet av år 2025. Totalt beviljade och 
outnyttjade  krediter uppgick till 149 MSEK.
Soliditeten per den 30 juni 2026 uppgick till 60 ( 53) 
procent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 5,56 
(8,25) SEK.
KASSAFLÖDE 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för januari – 
juni 2026 uppgick till -81 (-88) MSEK. I posten ingår inbe-
talning av skatt om 7 (42) MSEK.
Kassaflödet efter investeringar i anläggningstillgångar 
var -92 (-155) MSEK. 
Finansieringsverksamheten uppgick till 47 (220) MSEK 
och nettokassaflödet för januari – juni 2026 var -45 (65) 
MSEK. 
INVESTERINGAR
Koncernens investeringar i materiella anläggningstill-
gångar januari – juni 2026 uppgick till 11 (67) MSEK, 
och avser i första hand investeringar för att upprätthålla 
den tekniska standarden i anläggningarna.
De totala investeringarna förväntas uppgå till cirka  
60 MSEK för året. Investeringarna görs för att säkerställa 
stabilitet och tillgänglighet i produktionen.
MODERBOLAGET
Resultat efter finansiella poster för  januari – juni 2026 
uppgick till 2 (5) MSEK. Resultatet inkluderar omvär-
dering av elprisderivat som är redovisade som övriga 
rörelsekostnader. Omvärderingen avser derivatkontrakt 
med negativa värden som värderas enligt lägsta värdets 
 princip. Värderingen påverkar inte koncernens resultat.
Övriga poster

===== SIDA 10 =====

– 10 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Valutaexponering USD och EUR
Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underlig-
gande valutan för priset på pappersmassa är till största 
delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD 
är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar 
cirka 60 procent av inflödet och EUR cirka 25 procent. 
Genomslaget av kursförändringar för den indirekta 
exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löp-
tid normalt är 1–3 månader.
Den genomsnittliga USD/SEK-kursen för andra kvar -
talet 2026 var 9,4 medan den för samma period 2025 
var 9,7.
Koncernen har säkrat USD/SEK med en så kallad  
Risk Reversal, där försäljning av USD sker inom ett  
intervall. Vid slutet av kvartalet var 15 MUSD säkrat  
med månatliga förfall fram till mars 2027 inom inter-
vallet 9,2–9,9 SEK/USD.
Massapris
Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverknings -
kostnaderna till stor del är i SEK. Vid utgången mars 
2026 hade koncernen massa prissäkringar för 6 000 ton 
med månatliga förfall under 2026. Det verkliga värdet 
av de orealiserade prissäkringarna var -5 MSEK per den 
30 juni 2026.
Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och 
strategier, till exempel fokusering på nischer och olika 
specifika kund segment, som syftar till att göra koncer-
nen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa 
samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en 
konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan 
på koncernens resultat är knutna till valutakurser, 
massa-, ved- och elpriser. 
Riskhantering
ELPRISSÄKRINGAR  
PER 30 JUNI 2026
År Andel säkrat, % SEK/kWh
2026 83 0,49
2027 49 0,50
2028 41 0,53
2029 11 0,47
2030 11 0,47
 
58 procent av den säkrade volymen är mot systempriset och 
42 procent mot elområde SE3.
El
All extern el till bruken, cirka 200 GWh per år vid fullt 
kapacitetsutnyttjande, köps direkt över elbörsen Nord 
Pool. 
Vid utgången av juni 2026 fanns elprissäkringar 
enligt  följande tabell. I tabellen anges säkrad andel av 
beräknad totalförbrukning samt säkrat genomsnittspris 
i SEK/kWh. I den säkrade andelen ingår PPA-avtalet, 
som beskrivs närmare nedan. Det verkliga  värdet på de 
 orealiserade elprissäkringarna var -18 MSEK per den 30 
juni 2026. 
Den höga säkringsgraden i närtid skyddar Rottneros 
mot kraftiga prisfluktuationer. I och med  obalans mellan 
elprisområden säkras en viss andel av kontrakten mot 
elområde SE3. Den genomsnittliga prisnivån för el på 
Nord Pool (elområde SE3) uppgick under januari – juni 
2026 till 0,81 (0,49) SEK per kWh. 
Rottneros har ett långsiktigt elavtal i form av ett 
Power Purchase Agreement (PPA) inklusive ursprungs-
garantier (UG). Avtalet omfattar drygt 30 GWh/år ren 
vindkrafts energi med avräkning mot ett fast pris i SE3. 
Avtalet löper fram till 2033.
För ytterligare information om risker, se årsredovis-
ningen för 2025, sidorna 41–48.

===== SIDA 11 =====

– 11 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Aktien och ägarna 
Antalet aktier och egna aktier
Antalet aktier i Rottneros uppgår till 267 822 833. Under 2025 
genomförde Rottneros en företrädesemission som ökade antalet 
aktier med 114 428 943. Rottneros innehav av egna aktier upp-
går till 821 965 aktier. Ingen förändring av eget innehav har skett 
under 2026.
Aktiens kursutveckling 
Som en följd av företrädesemissionen har historiska aktiekurser 
justerats för att återspegla utspädningseffekten. Vid utgången 
av andra kvartalet 2026 var aktiekursen 2,15 SEK (2,90 vid 
utgången av 2025). Medelkursen under första halvåret var 2,36 
SEK (3,61 för helår 2025).
Årsstämma 2026 
Rottneros årsstämma hölls den 27 maj 2026 i Karlstad. Stämman 
beslutade i enlighet med styrelsens förslag att ingen utdelning 
ges för 2025. Årsstämman beslutade att antalet styrelseleda-
möter ska vara sju med omval av Per Lundeen, Roger Mattsson, 
Conny Mossberg, Julia Onstad, Johanna Svanberg, Magnus 
 Wikström och Michal Jarczynski. Till ordförande omvaldes Per
Lundeen. Årsstämman beslutade vidare att som revisor välja
revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB för 
perioden fram till årsstämman 2027. I tillägg har de anställda 
utsett Mika Palmu och Jerry Sohlberg som ordinarie arbetstagar-
representanter och Jimmy Thunander och Jörgen Wasberg som 
suppleanter.
Kommande informationstillfällen
30 oktober 2026 Delårsrapport januari – september 2026
AKTIEKURS 2022 TILL 30 JUNI 2026
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
SEK / aktie
Omsatt antal aktier per månad (tusen)
18 000
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
Rottneros OMX Industrial Materials OMX Stockholm Omsatt antal
STÖRSTA AKTIEÄGARNA  
PER 30 JUNI 2026
Aktieägare
Antal aktier 
(=röster)
Procent av 
kapitalet
Arctic Paper S.A. 146 904 045 54,9
PROAD AB 20 518 185 7,7
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY 5 900 000 2,2
UBS Switzerland AG, W8IMY 5 781 113 2,2
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension 5 044 951 1,9
Dimensional Fund Advisors 2 908 166 1,1
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 2 888 288 1,1
Borell Joakim 1 583 821 0,6
Handelsbanken Fonder 1 418 229 0,5
SEB Investment Management 1 407 825 0,5
Summa 10 största ägarna – innehavsmässigt 194 354 623 72,6
Övriga aktieägare 72 646 245 27,1
Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,3
TOTALT 267 822 833 100,0
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
2022 2023 2024 2025 2026
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000

===== SIDA 12 =====

– 12 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Långsiktiga mål 2030  
samt måluppfyllnad
Rottneros vision är ”Att alltid göra skillnad”. Det har konkretiserats i långsiktiga 
mål för finansiell, social och miljömässig hållbarhet. Uppföljningen sker i huvud-
sak årsvis men även per kvartal.
* L TIFR – Lost Time Injury 
Frequency Rate: Antal 
olycksfall med sjukfrånvaro 
per 1 miljon arbetade tim-
mar, mätt över rullande 12 
månader.
** OSA – Organisatorisk 
och social arbetsmiljö är 
ett mått som stöder målet 
att skapa en inkluderande 
och engagerande kultur.
MÅL MÅLSÄTTNING UTFALL Q2 2026
FINANSIELLA MÅL
Utdelning av nettoresultat 30–50 procent Ingen utdelning för år 2025
Soliditet Över 50 procent 60 procent (utfall 2025: 60 procent)
Massaproduktion år 2030 415 000 ton eller +2,5 procent per år 328 400 ton (rullande 12 månader), -1 procent jämfört med 2025
SOCIALA MÅL
Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro L TIFR* lägre än branschsnittet 8,8 (utfall 2025: 4,6, branschsnitt 2025: 7,5)
Social arbetsmiljö OSA** högre än branschsnittet 74 (branschsnitt: 72)
MILJÖMÅL: Utfall redovisas per helår för fossila utsläpp och ökad cirkularitet
Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 1 Fossilfri produktion år 2030 5 731 ton år 2025 (utfall 2024: 9 770 ton) 
Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 2 Fossilfri produktion år 2030 42 689 ton år 2025 (utfall 2024: 110 448 ton) 
Ökad cirkularitet Minska utsläpp av biogent kol med 30 procent till 
år 2030 jämfört med 2022
19 procent minskat utsläpp år 2025 jämfört med 2022
Självförsörjningsgrad el Över 50 procent år 2030 45 procent Q2 2026 (utfall 2025: 45 procent)

===== SIDA 13 =====

– 13 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
KEMISK OCH MEKANISK MASSA FORMPRESSADE FÖRPACKNINGAR
Kartong
Bakplåtspapper
Filter
Kartong
Elektrotekniskt
Filter
Fibercement
Kartong
Filter
Mjukpapper
Specialiteter
Skin-förpackningar
Övrigt
Färdigmat inklusive MAP  
(modified atmosphere packaging) 
Erbjudande och utvecklingsområden
Samverkansbolag
Rottneros Packagings satsning i Polen
Som ett led i utvecklingen har Rottneros 
 tillsammans med Arctic Paper bildat ett 
gemensam ägt bolag i Polen, Kostrzyn 
Packaging.
Kostrzyn Packaging har investerat i formerings- 
och lamineringsmaskiner med kringutrustning 
och står idag för den kommersiella produktionen 
av formpressade fiberförpackningar. 
Fokus för verksamheten i Rottneros Packaging 
i Sunne är service och produktutveckling.
Blue Ocean Closures
Rottneros är sedan 2023 delägare i Blue Ocean  
Closures. Blue Ocean Closures utvecklar en unik 
torrformerings teknik för att producera fiberbase-
rade förslutningar för konsumentförpackningar i 
stor skala. Målet är att ersätta befintliga lösningar 
i plast på en global marknad. Den innovativa 
 tekniken och materialet har potential för många 
fler användnings områden med hög volym och 
inverkan när det gäller att minska plastförore-
ningar och reducera koldioxidutsläpp.
Rottneros erbjudande
Rottneros tillverkar och säljer högkvalitativ 
 pappersmassa till nischade marknader inom för-
packningar, filter och elektroteknik, med kunder i 
Europa, Asien och Nordamerika. Koncernen 
erbjuder både kemisk massa (även kallad sulfat-
massa och NBSK) och mekanisk massa (CTMP). 
Vi satsar också på klimatsmarta formpressade 
förpackningar genom Rottneros  Packaging. Med 
fokus på innovation, miljö och medarbetare 
utvecklar vi hållbara produkter för framtiden.

===== SIDA 14 =====

– 14 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rätt visande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet,  
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Vallvik den 6 augusti 2026
Denna information är sådan information som Rottneros AB 
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks-
förordning och lagen om värdepappersmarknaden. 
Informationen lämnades, genom nedanstående kontakt-
persons försorg, för offentliggörande den 6 augusti 2026  
klockan 07.30. Denna rapport har upprättats i både en svensk 
och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den 
svenska versionen gälla.
För ytterligare information, vänligen kontakta: 
Per Bjurbom, verkställande direktör och koncernchef
Tel: 0270-622 65
Rottneros AB (publ)
Org. nr. 556013-5872
Box 144, 826 23 Söderhamn
Tel: 0270-622 00
www.rottneros.com
Per Lundeen 
Styrelsens ordförande
Per Bjurbom
Verkställande direktör och koncernchef
Magnus Wikström 
Styrelseledamot
Conny Mossberg 
Styrelseledamot
Michal Jarczynski  
Styrelseledamot
Roger Mattsson 
Styrelseledamot
Johanna Svanberg 
Styrelseledamot
Jerry Sohlberg 
Arbetstagarrepresentant
Mika Palmu 
Arbetstagarrepresentant
Julia Onstad 
Styrelseledamot
Försäkran

===== SIDA 15 =====

– 15 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026 
Rottneros AB (publ) 556013-5872
Revisorns granskningsrapport
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finan -
siella delårsinformationen i sammandrag (delårs -
rapport) för Rottneros AB (publ) per 30 juni 2026 och 
den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har 
ansvaret för att upprätta och presentera denna finan -
siella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och års -
redovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats 
om denna delårs rapport grundad på vår översiktliga 
granskning.
Den översiktliga granskningens 
inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet 
 med International Standard on Review Engagements 
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårs -
information utförd av företagets valda revisor. En 
översiktlig granskning består av att göra förfråg -
ningar, i första hand till personer som är ansvariga för 
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra 
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga 
gransknings åtgärder. En översiktlig granskning har 
en annan inriktning och en betydligt mindre omfatt -
ning jämfört med den inriktning och omfattning som 
en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. 
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig 
granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss 
en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifie -
rade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen 
grundad på en översiktlig granskning har därför inte 
den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en 
revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte 
kommit fram några omständigheter som ger oss anled -
ning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, 
är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 
och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i 
enlighet med årsredovisningslagen.
Göteborg den 6 augusti 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Ulrika Ramsvik      
Huvudansvarig auktoriserad revisor   
 
Daniel Körner Rask
Auktoriserad revisor

===== SIDA 16 =====

– 16 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
KONCERNENS RESULTATRÄKNING RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande  
12 månader
Helår  
2025
NETTOOMSÄTTNING 612 726 1 234 1 378 2 395 2 539
Förändring färdigvarulager 35 -22 -20 47 -81 -14
Övriga rörelseintäkter 10 18 26 29 33 36
Rörelsens intäkter totalt 657 722 1 240 1 454 2347 2 561
Råvaror och förnödenheter -426 -512 -852 -1 023 -1 705 -1 875
Övriga externa kostnader -127 -129 -251 -269 -571 -589
Personalkostnader -73 -88 -142 -173 -287 -317
Övriga rörelsekostnader 0 -8 0 -32 -1 -32
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) 31 -15 -6 -42 -217 -253
Av- och nedskrivningar -37 -177 -74 -212 -150 -288
EBIT (rörelseresultat) -6 -191 -80 -253 -367 -540
Finansiella intäkter 2 2 2 2 3 3
Finansiella kostnader -7 -9 -15 -16 -28 -29
Summa finansiella poster -6 -7 -13 -14 -25 -25
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -12 -198 -93 -267 -391 -565
Skatt på periodens resultat 1 40 18 53 78 113
NETTORESULTAT  * -11 -158 -76 -214 -314 -452
Antal utestående aktier (tusen) 267 001 152 572 267 001 152 572 267 001 267 001
Antal utestående aktier  
efter utspädning (tusen)
267 001 152 572 267 001 152 572 267 001 267 001
Resultat per aktie (SEK) ** -0,04 -0,89 -0,28 -1,21 -1,21 -2,10
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,04 -0,89 -0,28 -1,21 -1,21 -2,10
  * Hela nettoresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.
** Nyckeltalet har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33.
BELOPP I MSEK
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande  
12 månader
Helår  
2025
NETTORESULTAT -11 -158 -76 -214 -314 -452
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som omförts eller kan omföras till  
periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar 11 14 35 -4 45 6
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar -2 -3 -7 1 -9 -1
Omräkningsdifferenser 0 0 0 -1 0 -1
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT 9 11 28 -4 36 4
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN * -2 -147 -48 -218 -278 -448
* Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 17 =====

– 17 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
BELOPP I MSEK
30 jun 
2026
 30 jun 
2025
31 dec 
2025
Immateriella anläggningstillgångar 21 22 22
Materiella anläggningstillgångar 1 394 1 433 1 457
Finansiella anläggningstillgångar 82 92 88
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 1 497 1 547 1 567
Varulager 455 586 476
Kortfristiga fordringar 483 581 448
Likvida medel 22 83 67
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 961 1 250 991
SUMMA TILLGÅNGAR 2 458 2 797 2 558
Eget kapital 1 485 1 472 1 533
Långfristiga skulder
   Räntebärande skulder 234 305 7
   Uppskjuten skatteskuld 1 70 11
   Övriga icke räntebärande skulder 38 78 58
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 272 453 77
Kortfristiga skulder
   Räntebärande skulder 220 327 399
   Icke räntebärande skulder 481 545 549
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 701 872 948
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 458 2 797 2 558
Eget kapital per aktie 5,56 8,25 5,74
BELOPP I MSEK
Aktie- 
kapital
Övrigt 
 tillskjutet 
kapital
Återköpta  
egna aktier
Andra reserver
Balanserad 
vinst inkl årets 
resultat
Summa  
eget  
kapital
Säkrings- 
reserv
Omräknings- 
differens
Ingående balans per 1 januari 2025 153 730 -69 -51 -6 934 1 691
Nettoresultat jan–jun -214 -214
Övrigt totalresultat jan–jun -3 -1 -4
Totalresultat för jan–jun -3 -1 -214 -218
Omföring av övrigt tillskjutet kapital -31 31 0
Utgående balans per 30 juni 2025 153 699 -69 -54 -7 751 1 472
Nettoresultat -238 -238
Övrigt totalresultat jul–dec 8 0 8
Totalresultat för jul–dec 8 0 -238 -230
Nyemission 115 175 290
Omföring av övrigt tillskjutet kapital -29 1 28
Utgående balans per 31 december 2025 268 845 -69 -46 -6 541 1 533
Nettoresultat jan–jun -76 -76
Övrigt totalresultat jan–jun 28 0 28
Totalresultat för jan–jun 28 0 -76 -48
Utgående balans per 30 juni 2026 268 845 -69 -18 -6 465 1 485
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

===== SIDA 18 =====

– 18 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
BELOPP I MSEK
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande 12 
månader 
Helår
2025
EBIT -80 -253 -367 -540
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 6 6 11 11
Av- och nedskrivningar 75 211 151 287
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster 1 -36 -205 -242
Erhållna/betalda finansiella poster -13 -13 -25 -25
Erhållen/betald skatt -7 -42 26 -9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -19 -91 -204 -275
Förändring av rörelsekapital -62 3 139 204
Kassaflöde från den löpande verksamheten -81 -88 -65 -71
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -11 -67 -110 -166
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar – – 0 –
Försäljning av anläggningstillgångar 0 0 0 0
Förändring av kortfristiga finansiella placeringar 0 0 0 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten -11 -67 -110 -166
Upptagna långfristiga lån 0 0 0 0
Amortering av långfristiga lån -1 -35 -72 -106
Förändring av kortfristiga finansiella skulder 48 255 -107 100
Utbetald utdelning 0 0 0 0
Nyemission – – 291 291
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 47 220 112 286
PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE -45 65 -63 48
Likvida medel vid periodens början 67 19 83 19
Periodens nettokassaflöde -45 65 -63 48
Kursdifferens i likvida medel 0 -1 2 0
Likvida medel vid periodens slut 22 83 22 67
BELOPP I MSEK
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande 12 
månader 
Helår
2025
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 407 412 632 412
 
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsverksamheten
  Upptagna långfristiga lån från banker 0 0 0 0
  Förändring av kortfristiga finansiella skulder 47 255 -108 100
  Amortering av långfristiga lån från banker -1 -35 -71 -105
  Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 453 632 453 407
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER

===== SIDA 19 =====

– 19 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
BELOPP I MSEK
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
jan–dec  
2025
NETTOOMSÄTTNING 15 22 32
Övriga rörelseintäkter 1 0 1
Rörelsens intäkter totalt 16 22 33
Massaprissäkringar 1 0 0
Övriga externa kostnader -12 -15 -29
Personalkostnader -14 -23 -38
Övriga rörelsekostnader 14 -6 0
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) 4 -22 -34
Av- och nedskrivningar 0 0 -1
EBIT (rörelseresultat) 4 -23 -34
Resultat från andelar i koncernföretag 0 31 31
Finansiella intäkter 11 11 22
Finansiella kostnader -13 -14 -26
Summa finansiella poster -2 28 27
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 2 5 -7
Skatt på periodens resultat -3 1 -1
NETTORESULTAT -1 6 -8
BELOPP I MSEK
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
jan–dec  
2025
NETTORESULTAT -1 6 -8
Övrigt totalresultat – – –
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT – – –
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN -1 6 -8
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK
 30 jun 
2026
 30 jun 
2025
31 dec  
2025
Immateriella anläggningstillgångar 1 1 1
Materiella anläggningstillgångar 2 2 2
Finansiella anläggningstillgångar 1 1 305 1 160 1 308
Summa anläggningstillgångar 1 307 1 163 1 311
Kortfristiga fordringar 2 630 542 559
Likvida medel 18 -1 58
Summa omsättningstillgångar 648 541 616
SUMMA TILLGÅNGAR 1 956 1 704 1 927
Eget kapital 1 306 1 030 1 307
Långfristiga skulder
   Räntebärande 228 297 297
   Ej räntebärande 3 25 11
Summa långfristiga skulder 230 321 307
Kortfristiga skulder
   Räntebärande 148 169 48
   Ej räntebärande ³ 272 183 264
Summa kortfristiga skulder 420 352 312
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 956 1 704 1 927
1 Inkluderar fordringar från dotterbolag på 663 (813) MSEK. 
2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 622 (522) MSEK. 
3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 263 (171) MSEK. 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

===== SIDA 20 =====

– 20 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
Tilläggsupplysningar, noter i sammandrag  
och övrig information
REDOVISNINGSPRINCIPER  
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Del-
årsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag 
genom tillämpning av Rådet för Hållbarhets- och Finan-
siell Rapportering RFR 1, Kompletterande redovisnings-
regler för koncerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska 
personer, avseende moderbolaget. 
Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende 
nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den 
senaste årsredovisningen.
Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om 
inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan före-
komma. 
NETTOOMSÄTTNING  
Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från för-
säljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett till-
fälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leve-
ransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga 
värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. 
Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från för-
säljning av varor samt fakturerade frakter och den redo-
visas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar 
och mervärdeskatt.
FINANSIELLA INSTRUMENT 
Värderingen använder direkt observerbara pris-
noteringar per balansdagen som klassificeras på  
nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13. 
Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som 
utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings-
tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens 
återstående löptid är längre än 12 månader, och som 
omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den 
 säkrade postens återstående löptid understiger 12 
månader. Den maximala exponeringen för kreditrisk på 
balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument 
som redovisas som tillgångar i balansräkningen. 
Rottneros befintliga långfristiga låneavtal ingicks i 
december 2024 och har en löptid på tre år. Faciliteterna 
omfattar långfristiga lån om initialt 400 MSEK med 69 
MSEK i årlig amortering, samt revolverande krediter om 
upp till 150 MSEK. I tillägg har Rottneros checkräknings-
krediter uppgående till 225 MSEK. 
Kreditfaciliteten omfattas av finansiella åtaganden 
kopplade till skuldsättningsgrad. Ogynnsamma 
omvärlds faktorer har lett till försämrad lönsamhet och 
att skuldsättningskovenanten inte uppfyllts. I mars 2026 
uppdaterades låneavtalet för att bland annat inkludera 
tillfälliga kovenanter för likviditet och lönsamhet som 
ersätter skuldsättningskovenanten. Det tillfälliga kove-
nanterna löper till april 2027. Från andra kvartalet 2027 
återupptas den ursprungliga kovenanten kopplad till 
skuldsättningsgrad.
Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder 
är i allt väsentligt samma som per den 31 december 
2025.
I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2025 
bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden 
eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. 
Kundfordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter 
merparten av eventuella kundförluster. Bolaget har 
långa relationer med sina kunder och kreditförluster har 
 historiskt varit låga.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under januari – juni 2026 har Rottneros haft försäljning 
till den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen upp-
gående till 26 (30) MSEK. Utestående rörelsefordringar 
på Arctic Paper uppgick per den 30 juni 2026 till 5 (27) 
MSEK. Transaktionerna har skett på  marknadsmässiga 
villkor.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER 
 BALANSDAGEN
Inga väsentliga händelser efter balansdagen finns  
att rapportera.
MEDELANTALET ANSTÄLLDA
Medelantalet anställda uppgick till 266 (288) för perioden  
januari – juni.
ÄNDRINGAR I KONCERNLEDNINGEN  
Inga ändringar har skett under andra kvartalet.

===== SIDA 21 =====

– 21 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 30 JUNI 2026
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 6 000 ton 2026-07–2026-12 15 037 SEK/ton -5
Valuta, termin sälj/köp (korridor) 15 MUSD 2026-07–2027-03 9,2–9,9 SEK/USD 0
El, termin köp, kassaflödessäkring 452 310 MWh 2026-2033 51,6 öre/kWh -18
TOTALT VERKLIGT VÄRDE -23
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2025
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj  12 000 ton 2026 15 037 SEK/ton 0
Valuta, termin sälj/köp (korridor) 22 MUSD  2026-01–2026-11  9,2–10,9 SEK/USD 0
El, termin köp, kassaflödessäkring  504 207 MWh 2026–2033  51,1 öre/kWh -54
TOTALT VERKLIGT VÄRDE -54
ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING
BELOPP I MSEK
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande  
12 månader
Helår 
2025
Försäljning av massa 527 630 1 072 1 194 2 095 2 217
Resultat från massaprissäkringar -1 0 1 0 1 0
Försäljning av biprodukter och övrigt 24 32 50 57 88 95
Försäljning av ved 63 65 112 127 212 227
NETTOOMSÄTTNING TOTALT 612 726 1 234 1 378 2 395 2 539
NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD
BELOPP I MSEK
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande  
12 månader
Helår 
2025
Sverige 150 198 297 346 546 595
Övriga Norden 83 78 151 157 275 281
Tyskland 78 78 161 153 312 304
Italien 31 47 58 80 120 142
Övriga Europa 94 103 186 196 347 358
USA 41 55 85 115 179 207
Kina 26 69 96 129 246 277
Indien 49 46 90 95 182 188
Övriga världen 61 52 110 108 189 189
NETTOOMSÄTTNING TOTALT 612 726 1 234 1 378 2 395 2 539
FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE
BELOPP I MSEK
apr–jun 
2026
apr–jun 
2025
jan–jun 
2026
jan–jun 
2025
Rullande  
12 månader
Helår 
2025
Kartong och förpackning 95 102 190 212 348 370
Skriv- och tryckpapper 25 43 46 52 98 104
Filter 114 160 253 304 514 565
Elektrotekniska applikationer 135 132 261 269 508 516
Mjukpapper 49 60 125 114 266 255
Specialapplikationer 71 96 132 161 244 273
Fibercement 19 17 29 42 49 62
Övrigt 19 20 36 40 68 72
OMSÄTTNING MASSA TOTALT 527 630 1 072 1 194 2 095 2 217

===== SIDA 22 =====

– 22 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK
jan–jun  
2026
jan–jun  
2025
Rullande 12 
månader 2025 2024 2023 2022
Resultaträkning
Nettoomsättning 1 234 1 378 2 395 2 539 2 710 2 755 2 980
EBITDA -6 -42 -217 -253 179 252 691
Av- och nedskrivningar -74 -212 -150 -288 -133 -113 -141
EBIT -80 -253 -367 -540 47 139 550
Finansiella poster (finansnetto) -13 -14 -25 -25 -20 14 164
Resultat efter finansiella poster -93 -267 -391 -565 28 153 714
Nettoresultat -76 -214 -314 -452 20 121 565
Kassaflödesanalys
Kassaflöde från den löpande verksamheten -81 -88 -65 -71 15 104 541
Investeringar i anläggningstillgångar -11 -67 -110 -166 -436 -140 -112
Kassaflöde efter investeringar  
i anläggningstillgångar -92 -155 -175 -237 -421 -36 429
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 47 220 112 286 244 -233 -125
Nettokassaflöde -45 65 -63 48 -177 -269 304
Balansposter
Anläggningstillgångar 1 497 1 547 1 497 1 567 1 698 1 470 1 501
Varulager 455 586 455 476 590 493 436
Kortfristiga fordringar 483 581 483 448 538 658 1 020
Likvida medel 22 83 22 67 19 196 465
Nettoskuld (+) / nettokassa (-) 431 549 431 339 393 -105 -354
Eget kapital 1 485 1 472 1 485 1 533 1 691 1 858 2 256
Långfristiga räntebärande skulder 234 305 234 7 341 59 111
Långfristiga ej räntebärande skulder 39 148 39 69 196 223 325
Kortfristiga räntebärande skulder 220 327 220 399 71 32 –
Kortfristiga ej räntebärande skulder 481 545 481 549 547 645 730
Sysselsatt kapital 1 916 2 022 1 916 1 872 2 083 1 753 1 902
Summa eget kapital och skulder 2 458 2 797 2 458 2 558 2 846 2 187 3 422
jan–jun  
2026
jan–jun  
2025
Rullande 12 
månader 2025 2024 2023 2022
Nyckeltal
EBITDA-marginal, % -0,5 -3,0 -9,0 -9,9 6,6 9,1 23,2
EBIT-marginal, % -6,5 -18,4 -15,3 -21,3 1,8 5,0 18,5
Vinstmarginal, % -7,6 -19,4 -16,3 -22,3 1,0 5,6 24,0
Avkastning på eget kapital  
(rullande 12 månader), % -21,2 -13,4 -21,2 -28,1 1,1 5,9 29,9
Avkastning på sysselsatt kapital  
(rullande 12 månader), % -18,6 -12,5 -18,6 -27,3 2,4 7,6 32,2
Soliditet, % 60 53 60 60 59 66 66
Skuldsättningsgrad, % 29 37 29 22 23 -6 -16
Övrigt
Medelantal anställda, st 266 288 256 278 285 293 319
Produktion massa, tusen ton 173 176 328 331 341 352 397
Leveranser massa, tusen ton 175 174 336 335 333 357 388
SEK/USD ¹ 9,3 10,2 9,4 9,8 10,6 10,6 10,1
Massapris NBSK Europa netto, USD per ton ² 707 783 706 761 794 712 943
Massapris NBSK Europa netto, SEK per ton 6 536 7 954 6 609 7 585 8 393 7 536 9 552
Massapris CTMP Globalt netto, USD per ton ² 445 441 439 436 481 531 675
Massapris CTMP Globalt netto, SEK per ton 4 117 4 488 4 110 4 372 5 085 5 622 6 829
¹ Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.    
² Källa: TTO:s notering av nettopris en gång per månad. Genomsnitt för varje period.

===== SIDA 23 =====

– 23 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
KVARTALSDATA KONCERNEN
2026 2025 2024 2023
Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 612 622 587 574 726 652 626 686 711 688 637 693 681 744
EBITDA 31 -36 -190 -21 -15 -27 10 70 65 35 -76 79 71 178
Av- och nedskrivningar -37 -38 -39 -37 -177 -35 -38 -30 -35 -30 -24 -30 -30 -29
EBIT -6 -74 -228 -58 -191 -62 -28 40 30 5 -100 49 41 149
Finansiella poster (finansnetto) -6 -7 -5 -7 -7 -7 -7 -4 0 -8 19 -7 3 -1
Resultat efter finansiella poster -12 -81 -233 -65 -198 -69 -35 35 30 -3 -81 42 44 148
Skatt på periodens resultat 1 17 48 13 40 13 7 -8 -8 1 17 -9 -10 -30
Nettoresultat -11 -65 -186 -52 -158 -56 -27 28  22 -2 -64 33 34 118
Per aktie
Resultat per aktie, SEK -0,04 -0,24 -0,86 -0,26 -0,89 -0,32 -0,18 0,18 0,15 -0,02 -0,42 0,22 0,22 0,77
Övrigt
Produktion massa, tusen ton 92 81 82 73 90 86 75 91 91 84 80 89 93 90
Leveranser massa, tusen ton 85 90 85 76 91 83 73 82 89 90 85 102 83 87
TTO:s massapris netto NBSK till Europa, SEK per ton 6 672 6 400 6 575 6 848 7 593 8 315 8 154 8 333 9 230 7 855 7 659 7 012 7 238 8 236
TTO:s massapris netto CTMP globalt, SEK per ton 4 157 4 078 4 066 4 143 4 209 4 780 4 815 4 837 5 434 5 254 5 842 5 184 4 950 6 510

===== SIDA 24 =====

– 24 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
AKTIEDATA1
jan–jun
 2026
jan–jun 
2025
Rullande 12 
månader 2025 2024 2023 2022
Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 267 823 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 267 823 152 572 267 823 267 823 152 572 152 572 152 572
Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822
Resultat per aktie SEK -0,28 -1,21 -1,21 -2,10 0,11 0,68 3,16
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK -0,34 -0,87 -0,65 -0,18 -2,44 -1,10 2,39
Eget kapital/aktie SEK 5,56 8,25 5,56 5,57 9,47 10,41 12,63
Utdelning 4
  Ordinarie utdelning SEK – – – – 0,43 0,43 0,34
  Extra utdelning SEK – – – – – 0,77 0,17
  Totalt SEK – – – –  0,43 1,20 0,51
Börskurs vid periodens slut 5 SEK 2,15 2,72 2,15 2,90 7,66 10,41 10,45
Direktavkastning 6 % – – – – 4,1 11,5 5,8
Totalavkastning 6 % -25,6 -47,5 -21,0 -62 -22,3 11,1 23,0
Börskurs/eget kapital/aktie ggr 0,4 0,3 0,4 0,5 0,8 1,0 0,8
P/E-tal/aktie ggr n.a. n.a. n.a. n.a. 68,9 15,4 3,3
¹ Resultat per aktie har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. Även övriga nyckeltal per aktie har justerats med hänsyn till effekten av företrädesemissionen.
   Justeringsfaktor avseende aktierelaterade nyckeltal har beräknats till 1,17.
² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier. Teckningsrätter och BTA per 30 juni 2025 ingår inte.
3  Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier, justerat för företrädesemissionen.
4 Avser utbetald utdelning under respektive år, justerat för företrädesemissionen.
5 Som en följd av företrädesemissionen har historiska aktiekurser justerats för att återspegla utspädningseffekten.
6 Avkastning i förhållande till börskurs vid periodens ingång, justerat för företrädesemissionen.

===== SIDA 25 =====

– 25 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
Alternativa nyckeltal 
Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras i 
IFRS och som presenteras utanför de finansiella rapporterna. 
Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen Kassa-
flöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt kapital, 
Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, 
Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget anser att dessa  
nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna 
som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma  
Rottneroskoncernens finansiella  ställning och lönsamhet. 
Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, 
Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget 
anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alterna-
tiva nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och 
är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används 
av andra företag.
EBITDA
Resultat före av- och nedskrivningar,  
finansiella poster och inkomstskatter  
(rörelseresultat före av- och nedskrivningar).
EBIT
Resultat före finansiella poster och  
inkomstskatter (rörelseresultat).
EBIT-marginal
EBIT i procent av nettoomsättning.
Vinstmarginal
Resultat efter finansiella poster i procent  
av nettoomsättning.
Eget kapital per aktie *
Eget kapital dividerat med antal aktier. 
Kassaflöde efter investeringar
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
minus investeringar i anläggningstillgångar.
Nettoskuld/nettokassa
Räntebärande skulder minus likvida medel.
Sysselsatt kapital
Eget kapital plus räntebärande skulder  
minus  likvida medel.
Avkastning på sysselsatt kapital  
(rullande 12 månader)
Ebit för de senaste 12 månaderna, i procent 
av genomsnittligt sysselsatt kapital  
(genomsnitt av sysselsatt kapital vid  
periodens början och vid periodens slut).
Avkastning på eget kapital  
(rullande 12 månader)
Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, 
i procent av genomsnittligt eget kapital 
(genomsnitt av eget kapital vid periodens 
början och vid periodens slut).
Soliditet
Eget kapital i procent av summa eget kapital 
och skulder.
Likviditet
Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos 
banker samt motsvarande institut och kort-
fristiga samt likvida placeringar som lätt kan 
omvandlas till ett känt belopp.
Tillgänglig likviditet
Likvida medel samt tillgängliga krediter hos 
banker och motsvarande institut.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.
P/E-tal *
Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande 
till resultat per aktie (rullande 12 månader).
Rörelseresultat per aktie *
Resultat före finansiella poster och inkomst-
skatter dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier. 
DEFINITIONER FÖR IFRS- OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL 
* Aktierelaterade nyckeltal har justerats med hänsyn till effekten av företrädesemissionen 2025.

===== SIDA 26 =====

– 26 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
Ordlista
Avsalumassa
Avsalumassa används synonymt med 
marknadsmassa.
BCTMP
Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: 
blekt CTMP. Beteckningen är vanlig i  
Nordamerika och Asien (se CTMP).
BEK
Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt  
eukalyptussulfatmassa.
COD
Chemical Oxygen Demand, kemisk  
mätmetod för syreförbrukande ämnen.
CTMP
Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, mekanisk 
massa där råvaran värms och impregneras 
med kemikalier innan den raffineras. 
Beteckningen används i Europa både för 
blekt och oblekt massa.
ECF
Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som 
bleks med klordioxid, inte klorgas.
GHG Scope 1 
Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid 
tillverkning i egen verksamhet. 
GHG Scope 2
Koldioxidutsläpp från el och annan energi 
som köps in till verksamheten.
Kemisk massa
Pappersmassa som framställs genom 
 kokning av vedråvaran i kemikalier. Massan 
kan blekas till högre ljushet och har högre 
styrka än mekanisk massa. Kemisk massa är  
vanligen sulfatmassa men kan även vara 
sulfitmassa. 
Kortfibermassa
Massa där råvaran utgörs av lövved som 
har kortare cellulosafibrer än barrved. 
LTIFR
Lost Time Injury Frequency Rate anger 
antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon 
arbetade timmar. 
Långfibermassa
Massa där råvaran utgörs av barrved som 
har längre cellulosafibrer än lövved. 
Marknadsmassa
Massa som säljs på marknaden och  
transporteras till kunden. Cirka en tredjedel 
av världens massaproduktion utgörs av 
marknadsmassa. Resterande två tredjedelar 
produceras av integrerade pappers- och 
kartongbruk eller förbrukas internt inom en 
koncern.
Mekanisk massa
Pappersmassa som framställs genom en 
mekanisk process för fiberseparering och 
bearbetning. Har högre bulk, styvhet och 
opacitet än kemisk massa. Varianter av 
mekanisk massa är slipmassa, TMP, och 
CTMP/BCTMP.
NBSK
Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: 
blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på 
världsmarknaden.
OSA
Organisatorisk och social arbetsmiljö.
TTO 
Index tillhandahållet av Trade Tree Online 
för nettopris på pappersmassa.
UKP
Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

===== SIDA 27 =====

– 27 –
ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2026
Rottneros AB (publ)
Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige  
Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige
+46 (0)270 620 00   info@rottneros.com   rottneros.com   Org.nr: 556013-5872
Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.
Rottneros är en fristående producent   
av marknadsmassa. Koncernen består 
av moderbolaget Rottneros AB, börs-
noterat på Nasdaq Stockholm, med 
dotterbolagen Rottneros Bruk AB   
och Vallviks Bruk AB, verksamma 
inom produktion och försäljning av 
marknadsmassa. I koncernen ingår 
även Rottneros Packaging AB som 
tillverkar fibertråg, råvaruanskaffnings-
bolaget SIA Rottneros Baltic i Lettland 
och skogsaktören Nykvist Skogs AB. 
Koncernen har cirka 266 anställda och 
omsätter cirka 2,5 miljarder kronor.