Kvartalsrapport Q4 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ  FÖR SANIONA AB (PUBL) 
556962-5345 
Januari–december 2024 
Publicerad den 27 februari 2025 
 
 
Strategiskt partnerskap stärker vår finansiella ställning, avancerar vår 
pipeline och utökar våra strategiska alternativ 
 
Q4 2024 (Q4 2023) Jan-dec 2024 (jan-dec 2023) 
Intäkterna uppgick till 313,4 MSEK (5,4) Intäkterna uppgick till 334,7 MSEK (16,8) 
Rörelseresultat uppgick till 290,4 MSEK (-19,8) Rörelseresultat uppgick till 241,9 MSEK (-81,1) 
Periodens resultat uppgick till 247,1 MSEK (-28,7) Periodens resultat uppgick till 188,7 MSEK (-95,8) 
Likvida medel 303,3 MSEK (31,0) Likvida medel 303,3 MSEK (31,0) 
Resultat per aktie uppgick till 2,21 SEK (-0,45) Resultat per aktie uppgick till 1,77 SEK (-1,52) 
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,17 SEK (-0,45) Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,76 SEK (-1,52) 
 
Väsentliga händelser under Q3 2024 
• Den 1 oktober gav Saniona en uppdatering om stora framsteg för SAN2355. Bolaget har identifierat en stabil fast 
form av substansen och slutfört syntesoptimeringen. 
• Den 7 oktober initierade Saniona biomarkörstudien av SAN711. 
• Den 14 oktober nådde Sanionas forskning om jonkanaler i samarbete med Boehringer Ingelheim en milstolpe, vilket 
resulterade i en milstolpesbetalning på 500 000 euro (cirka 5,7 miljoner SEK). 
• Den 23 oktober begärde Fenja Capital II A/S (tidigare Formue Nord Fokus A/S) konvertering av utestående 
konvertibler för ett totalt nominellt belopp om 2 miljoner SEK. 
• Den 6 november fick Sanionas partner, Productus Medix, inte godkännande från den mexikanska 
tillsynsmyndigheten (COFEPRIS) för tesofensine vid fetma. Medix har inlett en dialog med myndigheten angående 
vägen framåt, eftersom det verkar som att beslutet från COFEPRIS inte baserades på hela det datapaket som 
Medix skickade in. I februari 2025 reviderade Medix sin ansökan baserat på COFEPRIS:s återkoppling. Medix ser 
nu en tydlig väg till regulatoriskt godkännande. 
• Den 12 november kommenterade Saniona Medix senaste regulatoriska inlämning för tesofensin vid fetma.  
• Den 26 november tillkännagav Saniona ett licensavtal med Acadia Pharmaceuticals för SAN711 vid neurologiska 
sjukdomar. 
• Den 16 december återbetalar Saniona återstående skuld och Fenja Capital II A/S konvertera konvertibler om 2 
miljoner SEK. 
 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
• Den 10 januari föreslog Sanionas valberedning John Haurum som ny ordförande för styrelsen. 
• Den 15 januari säkrade Sanionas joint venture, Cephagenix, startkapital från AdBio Partners och AbbVie Ventures, 
med upp till 9 miljoner EUR. 
• Den 10 februari Medix ansökan reviderades baserat på COFEPRIS:s återkoppling. Medix ser nu en tydlig väg till 
regulatoriskt godkännande och förväntar sig att inom kort åter skicka in ansökan. 
• Den 20 februari skickade Medix in ansökan för tesofensin till COFEPRIS igen. 
 
Kommentar från VD 
“2024 var ett avgörande år för Saniona, krönt av ett strategiskt partnerskap som avsevärt stärkte vår finansiella position. 
Det gör att vi kan ta tre interna program vidare mot fas II, samtidigt som vi behåller flexibilitet för att maximera projektens 
värde. Vi har en tydlig väg framåt och är väl positionerade för att fortsätta vår tillväxt, utforska nya strategiska initiativ och 
leverera innovativa behandlingar till patienter som behöver dem ".

===== SIDA 2 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 2 
 
 
För mer information, vänligen kontakta 
Thomas Feldthus, VD, +45 22109957; thomas.feldthus@saniona.com 
 
 
Framåtblickande uttalanden 
Rapporten innehåller viss framåtriktad information som återspeglar Sanionas aktuella syn på framtida händelser samt finansiel l och operativ utveckling. Ord 
som ”avses”, ”bedöms”, ”förväntas”, ”kan”, ”planerar”, ”uppskattar” och andra uttryck som innebär in dikationer eller förutsägelser avseende framtida 
utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad informat ion är till sin natur förenad med 
såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör 
inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad 
information. Framåtriktad information i rapporten gäller endast per dagen för rapporten. Saniona lämnar inga utfästelser om a tt offentliggöra uppdateringar 
eller revideringar av framåtriktad information till följd av ny information, framtida händelser elle r likande omständigheter annat än vad som följer av 
tillämpligt regelverk.

===== SIDA 3 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 3 
 
Brev från VD 
Bästa aktieägare, 
 
När vi avslutar 2024 och ser fram emot 2025, är jag glad att kunna dela med mig av de betydande framsteg som 
Saniona har gjort när det gäller att utveckla vår pipeline, stärka vår finansiella position och öppna dörrar för flera 
strategiska möjligheter. 
 
I november 2024 ingick vi ett exklusivt globalt licensavtal med Acadia Pharmaceuticals för SAN711, vår högselektiva 
GABAA α3 positiva allosteriska modulator, med potential att bli det ledande behandlingsalternativet. Avtalet inkluderar en 
initial upfrontbetalning på 28 miljoner USD, med potentiella milstolpsbetalningar på upp till 582 miljoner USD, samt 
stegvis höjd royalty på framtida nettoförsäljning. Den första milstolpsbetalningen på 10 miljoner USD kommer att betalas 
vid starten av den kliniska fas II-studie som förväntas starta 2026. Acadias engagemang visar potentialen för SAN711 
och den planerade fas II-studien i essentiell tremor stärker ytterligare vår strategi.  
 
Förutom att validera vår vetenskap säkrar Acadia-affären finansiering för att ta våra tre interna program – SAN2355, 
SAN2219 och SAN2465 – vidare till start av fas II. Detta gör det möjligt för oss att nå ett skede där Saniona får flera 
strategiska alternativ, inklusive  
• att upprepa Acadia-affären för en av tillgångarna för att finansiera de andra två,  
• utforska alternativa exitmöjligheter och  
• resa kapital från institutionella investerare för att maximera värdet av alla tre program. 
 
Vår epilepsipipeline har utvecklats avsevärt. Vi påbörjade den prekliniska utvecklingen av SAN2355 under 2024 och 
förväntar oss att den ska vara redo för fas I under slutet av 2025. SAN2219 avancerar som en potentiell behandling för 
akuta upprepade epilepsianfall, medan SAN2465 har visat lovande prekliniska resultat vid svår depression, där den 
snabbt återställer stressinducerad depression. 
 
Under det fjärde kvartalet genomförde vi en kapitalanskaffning för vårt joint venture Cephagenix, som fokuserar på att 
utveckla en ny migränbehandling. Denna finansiering gör det möjligt för Cephagenix att driva sitt ledande program framåt 
mot viktiga prekliniska och kliniska milstolpar. Migrän är ett område med stort medicinskt behov, där befintliga 
behandlingar ofta endast fungerar för en del av patienterna. Cephagenix strategi syftar till att erbjuda en mer effektiv och 
riktad behandling för de patienter som inte svarar på nuvarande behandlingsalternativ. 
 
Vi väntar för närvarande på regulatoriskt godkännande för tesofensine som en ny behandling för fetma i Mexiko. Vår 
partner Medix är fortsatt optimistiska om godkännandeprocessen efter att ha uppdaterat och åter skickat in den 
kompletta ansökan för tesofensin som adresserar att regulatoriska frågor och förfrågningar. Ett godkännande i Mexiko 
skulle inte bara ge royalty för Saniona, utan skulle även kunna bana väg för expansion till andra marknader med 
Sydamerika som det första logiska steget. 
 
Med en stabil finansiell grund, en stark pipeline och flera strategiska möjligheter framför oss, är vi väl positionerade att 
skapa värde för våra aktieägare samtidigt som vi fortsätter utveckla banbrytande behandlingar för patienter i behov. 2025 
kommer att vara ett avgörande år då vi driver våra interna program framåt, utvärderar nya strategiska möjligheter och 
ytterligare stärker vår position. 
 
Tack för ert fortsatta stöd och förtroende för Saniona. 
Vänligen, 
 
Thomas Feldthus 
VD

===== SIDA 4 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 4 
 
Om Saniona  
Saniona (OMX: SANION) är ett biofarmaceutiskt företag i klinisk fas som är ledande inom modulering av jonkanaler för 
behandling av neurologiska sjukdomar. Sanionas interna pipeline inkluderar SAN2219 som riktar sig mot akuta repetitiva 
anfall, SAN2355, som behandlar refraktära fokala anfall och SAN2465 som är positionerat för behandling av svår 
depression. Saniona har två strategiska utvecklingssamarbeten. SAN711 förbereds för fas II för essentiell tremor i 
samarbete med Acadia Pharmaceuticals, och tesofensine har licensierats ut för fetma till Medix, som har lämnat in en 
ansökan om marknadsgodkännande (MAA) i Mexiko. Dessutom har Saniona två kliniska program som är redo för 
samarbete. Tesomet™ är redo för fas IIb och riktar sig mot sällsynta ätstörningar, medan SAN903 är redo för fas I i 
inflammatorisk tarmsjukdom. Sanionas partners inkluderar Acadia Pharmaceuticals, Boehringer Ingelheim GmbH, 
Productos Medix, S.A de S.V, AstronauTx Limited och Cephagenix ApS. Saniona är baserat i Köpenhamn och aktien är 
noterad på Nasdaq Stockholm Main Market. För mer information, besök www.saniona.com.

===== SIDA 5 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 5 
 
Pipeline 
 
 
 
SANIONAS INTERNA UTVECKLINGSPIPELINE 
Sanionas internt utvecklade pipeline (gulmarkerad i pipelineöversikten) omfattar de två prekliniska kandidaterna 
SAN2219 och SAN2355, samt ett långt framskridet GABA PAM forskningsprogram för epilepsi och en preklinisk 
kandidat, SAN2465, för svår depression (major depressive disorder, MDD). 
 
SAN2219 
SAN2219 är en subtypsselektiv positiv allosterisk modulator (PAM) av GABAA α2- α3- och α5 med receptorer speciellt 
utformade för att framkalla en robust kramphämmande effekt genom att brett dämpa överdriven neuronaktivering i 
hjärnan. Programmet har tagits in i preklinisk utvecklingsfas och är därmed den första prekliniska utvecklingskandidaten 
från Sanionas PAM-program för GABAA α2/α3. 
 
SAN2219 är specifikt utformad för att utöva bred anfallshämmande aktivitet genom att förstärka effekten av GABAA α2- 
α3- och α5-receptorer. Eftersom det inte sker någon förstärkning av GABAA α1-subtypens receptorer förväntas de 
typiska biverkningarna från bensodiazepiner, som förmedlas genom aktivitet vid denna subenhet (t.ex. sedering och 
ataxi, samt begränsningar som tolerans mot antikonvulsiv effekt), undvikas med selektiva föreningar som SAN2219. 
 
Saniona anser att profilen för SAN2219 skulle kunna vara mycket effektiv för att avbryta akuta repetitiva anfall, där 
anfallen bryter ut trots att patienten står under behandling med kramphämmande läkemedel. 
 
Det finns ingen allmänt accepterad definition av akuta upprepade anfall, men klusteranfall skiljer sig i allmänhet från 
patientens vanliga anfallsmönster och definieras ofta som två till fyra anfall under 48 timmar, 3 anfall under 24 timmar 
eller tre gånger den grundläggande anfallsfrekvensen. Akuta upprepade anfall förekommer hos en subgrupp av individer 
med epilepsi och har en rapporterad prevalens som omfattar från 10 och upp till 50 procent av patienterna beroende på 
definition och studiedesign. 
 
Akuta upprepade anfall kräver omedelbar tillsyn. I avsaknad av snabb och effektiv behandling kan akuta upprepade 
anfall utvecklas till ”status epilepticus”, en potentiellt livshotande anfallssituation. Bensodiazepiner utgör 
standardbehandling att användas vid akuta repetitiva anfall, men användningen är begränsad till två doser per epileptiskt 
anfall och behandling av mer än fem episoder per månad rekommenderas inte på grund av de begränsningar som är 
förknippade med bensodiazepiner, inklusive risken för toleransutveckling. 
 
SAN2219 visar potent och kraftig effekt i en rad olika modeller för epileptiska anfall hos gnagare vid flera indikationer, 
inklusive anfall med fokal start, generaliserade tonisk-kloniska anfall och generaliserade icke-motoriska anfall (absens).

===== SIDA 6 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 6 
 
 
Dessutom är SAN2219 inte sederande i standardmodellerna för bedömning av sedering hos gnagare. SAN2219 
förväntas därmed kunna hämma akuta repetitiva anfall utan de begränsningar som finns vid användningen av 
bensodiazepiner. 
 
SAN2355 
SAN2355 representerar den första kliniska substansen från Sanionas Kv7-program. SAN2355 är en mycket differentierad 
subtypsselektiv Kv7.2/Kv7.3-aktivator för behandlingsresistenta fokala anfall, med potential att vara bäst i klassen. Fokala 
anfall är den vanligaste typen av epileptiska anfall och drabbar upp till cirka 60 procent av patienterna med epilepsi.  
Saniona har gjort betydande framsteg i den prekliniska utvecklingen av SAN2355 inom kemisk optimering och tillverkning. 
Saniona anser därför att en skalbar process och en lämplig och stabil läkemedelssubstans för kliniskt och kommersiellt 
bruk nu är tillgänglig vilket innebär att tidslinjen för CTA/IND kan hållas.  
 
Kv7-kanaler är spänningsberoende kaliumkanaler som styr genereringen av nervimpulser i CNS-neuroner. Det finns fem 
subtyper av Kv7-kanaler (Kv7.1 till Kv7.5). Kv7.2 och Kv7.3 är de viktigaste Kv7-subtyperna i CNS-neuroner och 
Kv7.2/Kv7.3-kanalen är det relevanta målet för antiepileptisk behandling. Målinriktning mot andra subtyper av Kv7-
kanaler kan leda till allvarliga biverkningar i CNS och perifera biverkningar. 
 
Kv7-kanaler är kliniskt validerade mål för behandling av epilepsi, eftersom den icke-selektiva Kv7.2-7.5-aktivatorn, 
retigabin, har visats vara effektiv vid behandlingsresistent fokal epilepsi. Emellertid begränsades användningen av 
retigabin på grund av biverkningar (missfärgning av hud och näthinna, urinretention och CNS-biverkningar) och 
läkemedlet drogs tillbaka från marknaden 2017 av kommersiella skäl. Missfärgningen av hud och näthinna var känd att 
orsakas av kemisk instabilitet i den kemiska klass retigabin tillhör, medan urinretentionen troligen berodde på aktivering 
av Kv7.4 och Kv7.5 i urinblåsan. Xenon Pharmaceuticals förvärvade därefter retigabin för barnepilepsi orsakad av Kv7.2-
mutationer (programmet stoppades våren 2023). En mer potent retigabinanalog, XEN1101, utvärderas för närvarande i 
fas 3 för fokal och generell epilepsi samt för allvarlig depression. 
 
Precis som retigabin är XEN1101 oselektiv bland subtyperna Kv7.2-Kv7.5 och fas 2-data tyder på att problemet med 
urinretention kvarstår, liksom de retigabin-liknande CNS-biverkningarna som orsakade en hög andel avhopp från 
studien. 
 
SAN2355 har en starkt differentierad profil som är speciellt utformad för att undvika de användningsbegränsningar som 
är förknippade med retigabin och XEN1101. Till skillnad från retigabin och XEN1101 aktiverar SAN2355 selektivt Kv7.2- 
och Kv7.3-kanalerna samt blockerar Kv7.5-kanalerna. Detta förväntas förbättra CNS-tolerabiliteten och leda till minskad 
urinretention. Den tillhör dessutom en annan kemisk serie och undviker därigenom missfärgning av hud och näthinna. 
Denna mycket differentierade profil förväntas följaktligen bibehålla en stark anfallskontroll samtidigt som den mildrar de 
begränsningar som gjorde att retigabin drogs tillbaka från marknaden. 
 
SAN2465 
SAN2465 är en mycket potent och selektiv negativ allosterisk modulator (NAM) av GABAA α5-receptorer med en 
farmakologisk profil som skiljer sig från konventionella antidepressiva behandlingar, nya NMDA-antagonister samt 
psykedeliska prövningsläkemedel. Den uppvisar en oöverträffad affinitet för GABAA a5-målet med låg pikomolar potens. 
SAN2465 är positionerad som en first-in-class behandlingsmöjlighet för snabb lindring av depression. 
 
Depressiva sjukdomar påverkar 280 miljoner människor globalt och är den främsta orsaken till funktionshinder. 
Nuvarande konventionell behandling bygger på modulering av det monoaminerga systemet såsom selektiva 
serotoninåterupptagshämmare, monoaminoxidashämmare och tricykliska antidepressiva medel. Befintliga 
konventionella terapier uppvisar dock långsamma kliniska svar, låga remissionsfrekvenser och en betydande del av 
patienterna (mer än 30 procent) svarar inte tillräckligt, vilket leder till behandlingsresistent depression. 2019 godkände 
FDA det första receptbelagda NMDA-antagonistbaserade snabbverkande antidepressiva läkemedlet, esketamin 
(Spravato™), som dock är förknippat med betydande risker, inklusive sedering, dissociation, andnings-depression och 
missbruk. Användningen av esketamin begränsas därför av ett Risk Evaluation and Mitigation Strategy (REMS)-
program. 
 
På grund av risken förknippad med esketamin finns det ett betydande medicinskt behov av förbättrade säkra 
behandlingsalternativ med snabbt anslag och snabbt kliniskt svar utan de begränsningar som är förknippade med 
NMDA-antagonister i den stora populationen av behandlingsresistenta patienter.

===== SIDA 7 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 7 
 
SAN2465 har testats i kronisk mild stress-modellen av depression, vilken allmänt betraktas som den djurmodell av 
depression som har bäst validitet och potentiell överföringsbarhet till sjukdom hos människa. Resultaten indikerar att en 
oral engångsbehandling med SAN2465 effektivt kan reversera depressionsliknande symtom, bedömt genom 
stressinducerad minskning av sackarosintaget redan inom 24 timmar efter doseringen. Dessutom observerades en 
signifikant normalisering av ångestliknande beteenden och kognitiva försämringar som inducerats av stress efter en oral 
engångsbehandling med SAN2465, utan att några biverkningar observerades. Dessutom är den observerade effektens 
verkan och robusthet jämförbar med NMDA-antagonisten ketamin, vilket tyder på att SAN2465 kan ge snabb 
antidepressiv effekt liknande vad som observerats för esketamin (Spravato™), där klinisk respons har påvisats inom 
timmar efter patientens första dos. 
 
I motsats till NMDA-antagonister (t.ex. esketamin (Spravato™) och psykedelika (t.ex. psilocybin) är det viktigt att 
SAN2465:s verkningsmekanism inte predicerar negativa effekter relaterade till sedering, dissociation, 
andningsdepression, perceptuella förändringar/hallucinationer samt missbruk och felaktig användning. 
 
Denna innovativa metod för behandling av egentlig depression har alltså en verkningsmekanism som skiljer sig avsevärt 
från konventionella antidepressiva läkemedel, och den har potential att bli ett first-in-class snabbverkande antidepressivt 
läkemedel utan de omfattande biverkningar som förknippas med esketamin. 
 
Utöver potentialen vid svår depression kan SAN2465 ha ytterligare möjlighet att behandla de neuropsykiatriska 
symptomen vid Dup15q-syndrom, en sällsynt genetiskt definierad utvecklingsneurologisk sjukdom med en uppskattad 
prevalens på 1:16 000, vilket ger potential att erhålla särläkemedelsstatus. Sjukdomen kännetecknas av intellektuell 
funktionsnedsättning, hypotoni, utvecklingsförseningar, autism och refraktära anfall, och för närvarande finns det inga 
FDA-godkända behandlingar. 
 
GABA-programmet 
Saniona har avancerat andra substanser från GABAA α2/α3 PAM-programmet till kandidaturvalsfasen. Dessa föreningar 
har andra elektrofysiologiska profiler än SAN2219. Saniona utvärderar för närvarande det potentiella värdet av en av 
dessa föreningar för behandling av patienter med ett pediatriskt syndrom (utvecklings-/epileptisk encefalopati med 
spikvågsaktivering under sömn (D/EE-SWAS) som medför allvarliga konsekvenser för patienterna och deras familjer. 
Det är en sällsynt form av epilepsi. Antalet patienter uppskattas till mellan 2 400 och 7 000 barn i USA. Sjukdomen 
debuterar hos barn mellan 2 och 12 år. Vanligast är att sjukdomen debuterar mellan 4 och 5 års ålder. 
 
De vanligaste symtomen är 1) bristande förmåga att uppnå nya färdigheter och förlust av redan uppnådda färdigheter 
samt 2) ett EEG som visar signifikant aktivering av onormal urladdning under sömn. I vissa fall kan barn utvecklas 
normalt före uppkomsten av detta syndrom. Men när detta syndrom uppkommer går de tillbaka i sina färdigheter eller 
misslyckas med att få nya färdigheter. I det fallet är syndromet känt som epileptisk encefalopati med spikvågsaktivering 
under sömn (EE-SWAS). I andra fall har barnet en viss grad av utvecklingsförsening före uppkomsten av syndromet, 
men det utvecklas allvarligare med tillbakagång av färdigheter. I det här fallet är syndromet känt som utvecklings- och 
epileptisk encefalopati med spikvågsaktivering under sömn (DEE-SWAS). 
 
Det finns inga godkända behandlingar för detta syndrom. Patienterna behandlas vanligen med höga doser av bensodiazepiner 
och/eller steroider, av vilka inget är ett bra alternativ på grund av problem kring säkerhet och toleransutveckling. Det pågår för 
närvarande inga industrisponsrade kliniska studier och målet med den enda pågående icke-industrisponsrade kliniska studien 
är att utvärdera vilken av de nuvarande behandlingarna, bensodiazepiner eller steroider, som är bäst.

===== SIDA 8 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 8 
 
PARTNERPROGRAM OCH PROGRAM POSITIONERADE FÖR PARTNERSKAP  
 
SAN711 
Saniona och dess partner Acadia förbereder för närvarande SAN711 för kliniska studier i fas 2. Som första indikation 
planerar Acadia att utveckla SAN711 för essentiell tremor, ett neurologiskt tillstånd som innebär skakningar eller 
darrningar i en eller flera delar av kroppen. Acadia planerar att initiera en fas 2-studie av SAN711 för essentiell tremor 
2026. Acadia kommer att leda och finansiera vidare klinisk utveckling, regulatoriska inlämningar och global 
kommersialisering av SAN711. Saniona övervakar fas 1-studien och ger stöd för förberedelser inför fas 2. 
Enligt villkoren i licensavtalet har Saniona erhållit 28 miljoner USD i initial betalning samt kommer erhålla potentiella 
milstolpsbetalningar på upp till 582 miljoner USD, varav den första milstolpsbetalningen på 10 miljoner USD kommer att 
betalas vid påbörjandet av den första fas 2-studien. Dessutom är Saniona berättigat till att ta emot stegvis höjd royalty, 
på låg till medelhög ensiffrig till låg tvåsiffrig procentandel av nettoförsäljningen av kommersiella produkter som kan 
resultera från utvecklingen av SAN711. De potentiella milstolpsbetalningarna till Saniona består av upp till 147 miljoner 
USD, beroende på uppnåendet av utvecklings- och regulatoriska/kommersiella milstolpar relaterade till potentiella första 
och andra indikationer, samt upp till 435 miljoner USD beroende på uppnåendet av tröskelsteg för årlig nettoförsäljning 
av SAN711 globalt. 
SAN711 är en positiv allosterisk modulator (PAM) av GABAA α3-receptorer. GABA är en neurotransmittor som förmedlar 
hämmande elektriska signaler mellan nervceller i hjärnan. GABAA är målet för de icke-selektiva och mycket effektiva 
läkemedel som tillhör den kemiska gruppen benzodiazepiner. Till skillnad från bensodiazepiner påverkar inte SAN711 
GABAA α1-, α2- och α5-subenheterna, vilket gör att den saknar de sederande, motoriska instabilitets-, 
missbruksbenägenhets- och minnesstörande effekterna som begränsar användningen och tolerabiliteten för 
bensodiazepiner. 
 
TESOFENSIN 
Sanionas samarbetspartner Medix har slutfört en framgångsrik fas 3-studie och lämnat in en ansökan om godkännande 
som nytt läkemedel (New Drug Application, NDA) för behandling av patienter med fetma till det mexikanska 
läkemedelsverket, COFEPRIS. I februari 2023 lämnade COFEPRIS tekniska kommitté ett positivt yttrande om tesofensin 
som behandling av fetma. Det tekniska yttrandet, som inte är bindande, avgavs som ett led i granskningsprocessen för 
nya molekyler. Medix innehar en exklusiv licens att kommersialisera tesofensin i Mexiko och Argentina, medan Saniona 
har rätt till milstolpsbetalningar och royalty på produktförsäljningen. Saniona bibehåller de kommersiella rättigheterna i 
resten av världen och alla rättigheter till de data som härrör från fas 3-studien. 
 
Tesofensin är en monoaminåterupptagshämmare som modulerar hjärnans aktivitet genom att öka nivåerna av tre 
signalsubstanser; dopamin, serotonin och noradrenalin. Dessa är alla djupt involverade i regleringen av aptit, 
födosöksbeteende och ämnesomsättning. Den viktminskande effekten av tesofensin har bekräftats i en sex månader 
lång klinisk fas 2-studie på patienter med fetma (TIPO-1-studien). TIPO-1-studien på vuxna patienter med fetma 
indikerar att tesofensin vid den förväntade rekommenderade dosen på 0,50 mg per dag ger en viktminskning på 10 
procent eller mer på 24 veckor, vilket är i linje med de bästa GLP-1-analogerna. Viktigt att notera är att tesofensin, till 
skillnad från GLP-1-analogerna, tillhandahålls i tabletter och inte kommer att kräva injektion. 
 
Sanionas fas 3-studie som genomfördes av samarbetspartnern Medix var en 24 veckor lång randomiserad, dubbelblind, 
placebokontrollerad, trearmad, parallell, longitudinell studie som jämförde effekt, säkerhet och tillfredsställelse med två 
dosnivåer av oral tesofensin en gång dagligen jämfört med placebo hos personer med fetma som endast behandlades 
med kost och motion. 372 patienter rekryterades till fas 3-studien och randomiserades 1:1:1 till att få antingen en dos av 
oralt tesofensin (0,25 eller 0,50 mg) eller placebo en gång dagligen. Studiens primära effektmått var den genomsnittliga 
procentuella och absoluta förändringen i kroppsvikt jämfört med placebo. Sekundära effektmått inkluderade andelen 
patienter som uppnådde en viktminskning på minst 5 procent och 10 procent av kroppsvikten jämfört med studiestart. 
 
Fas 3-studien bekräftade den övertygande effekt och gynnsamma säkerhetsprofil för tesofensin vid fetma som tidigare 
observerats i fas 2-studien. Vid dosen 0,50 mg uppnådde patienterna en genomsnittlig viktminskning på cirka 10 procent 
under 24 veckor, mer än hälften av patienterna upplevde en viktminskning på mer än 10 procent samtidigt som en 
statistiskt signifikant minskning av andra viktiga fetmarelaterade riskfaktorer också observerades. 
 
I allmänhet tolererades tesofensin mycket väl med låg förekomst av biverkningar och i övrigt mycket lik placebo. Ett 
liknande mönster observerades vid mätning av kardiovaskulära effekter, med en låg men statistiskt signifikant ökning av 
hjärtfrekvensen och ingen signifikant effekt på blodtrycket vid någon av de testade doserna.

===== SIDA 9 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 9 
 
Efter denna studie innehåller den kombinerade kliniska säkerhetsdatabasen mer än 20 kliniska prövningar med 
tesofensin på cirka 1 600 patienter som exponerats för relevanta terapeutiska doser i upp till ett år, vilket ger en massiv 
uppsättning säkerhetsdata till stöd för ansökningarna i Mexiko och Argentina, likväl som i andra geografiska områden, 
och för den fortsatta utvecklingen av tesofensin vid sällsynta ätstörningar. 
 
TESOMET™ 
Tesomet är ett nytt försöksläkemedel som ges peroralt en gång dagligen, med potential att bli first-in-class, för 
behandling av hypotalamisk fetma (HO) och Prader-Willis syndrom (PWS). Bolaget undersöker aktivt möjligheter till 
partnerskap, inklusive globala partnerskap, som omedelbart skulle kunna tillföra icke utspädande intäkter och göra det 
möjligt att gå vidare med Tesomet. Parallellt med detta har Saniona utvärderat en alternativ utvecklingsplan för Tesomet 
inom hypotalamisk fetma, som eventuellt skulle kunna finansieras av Saniona. Det här arbetet förutsätter vidare analys 
och kontakter med tillsynsmyndigheter och kommer inte att bli klart förrän ytterligare finansiering har säkrats. 
 
Tesomet är en fast doskombination av två aktiva substanser: tesofensin och metoprolol. Metoprolol är en kardioselektiv 
β1-receptorblockerare som historiskt har använts för att behandla ett antal hjärt- och kärlsjukdomar och som är godkänd 
för användning i USA sedan 1978. 
 
Efter diskussioner förda med FDA om det regulatoriska spår som föreslagits för Tesomet inom HO och PWS bekräftade 
myndigheten att Tesomet kan avanceras enligt förfarandet 505(b)(2) för behandling av HO och PWS. FDA har beviljat 
särläkemedelsklassningar av Tesomet för behandling av HO respektive PWS. 
 
Saniona är övertygat om att de initiala fas 2-resultaten styrker fortsatt utveckling av Tesomet inom båda indikationerna. 
Fas 2b-studier inleddes 2021, men avslutades 2022 på grund av bristande finansiering. Innan fas 2b-studierna 
avslutades 2022 uppskattade finansanalytiker den årliga toppförsäljningen för Tesomet till mellan 850 miljoner USD och 
över en miljard USD (8–9,5 miljarder SEK) (Saniona varken erkänner eller validerar försäljningsuppskattningar som 
gjorts av tredje part). 
 
HYPOTALAMISK FETMA (HO) 
HO är en sällsynt neuroendokrin störning som vanligen orsakas av en skada på hypotalamus, vilken oftast uppstår i 
samband med avlägsnandet av ett kraniofaryngiom, en sällsynt, godartad tumör i centrala nervsystemet. Antalet 
patienter med HO uppskattas vara så högt som 25 000 i USA och 40 000 i Europa. Det finns i dagsläget inga FDA-
godkända behandlingar för HO och sjukdomen saknar botemedel. 
 
Saniona har slutfört en klinisk studie i fas 2 med Tesomet för behandling av HO. Studien var en 24 veckor lång 
randomiserad, dubbelblind, placebo-kontrollerad encenterstudie följd av en frivillig 24 veckor lång öppen 
förlängningsstudie (OLE). Sammanlagt 21 vuxna patienter, varav 13 randomiserats till Tesomet och åtta till placebo, 
inkluderades i den protokollangivna modifierade intent-to-treat-analysen avseende den dubbelblinda delen av studien. 
Studiens primära effektmått var att styrka Tesomets övergripande säkerhet och tolerabilitet hos patienter med HO, vilket 
uppnåddes. Flera sekundära effektmått kopplade till effekt uppnåddes också. Dubbelblind behandling med Tesomet 
under 24 veckor ledde till statistiskt signifikant genomsnittlig placebojusterad viktnedgång om 6,28 procent (p<0,0169) 
och en genomsnittlig minskning av midjeomfång om 5,68 cm eller 5,00 procent. Under den 24 veckor långa öppna 
förlängningen gav Tesomet fortsatta bestående förbättringar av kroppsvikt och midjeomfång. 
 
PRADER-WILLIS SYNDROM (PWS) 
PWS är en sällsynt, genetisk, komplex och multisystemisk sjukdom som globalt utgör den vanligaste genetiska orsaken 
till barnfetma. Antalet patienter med PWS uppskattas vara så högt som 34 000 i USA och 50 000 i Europa. Den enda nu 
tillgängliga FDA-godkända behandlingen för PWS är tillväxthormonbehandling, som emellertid inte minskar de 
hyperfagisymptom som patienterna upplever. 
 
Saniona har slutfört en klinisk prövning i fas 2 med Tesomet för behandling av PWS. Studien var en randomiserad, 
dubbelblind, placebokontrollerad tvåcenterstudie. I den dubbelblinda delen fick nio vuxna och nio ungdomar daglig 
behandling med Tesomet eller placebo under tre månader. Därefter följde två öppna förlängningar om tre månader 
vardera (OLE1 respektive OLE2) för patienter i tonåren. Det primära effektmåttet var förändring av kroppsvikt. 
Sekundära mål inkluderade hyperfagi, kroppssammansättning, lipider och andra metabola parametrar. De vuxna 
patienter som gavs Tesomet uppnådde en viktnedgång om 5,4 procent, vilket är anmärkningsvärt i den lilla 
patientgruppen, och en statistiskt signifikant minskning av hyperfagi om 8,1 procentenheter mätt enligt HQ-CT (the 
Hyperphagia Questionnaire for Clinical Trials), ett frågeformulär för vårdgivare som utgör den allmänt accepterade 
standarden för bedömning av hyperfagi hos patienter med PWS. Hos ungdomar noterades minskad kroppsvikt och

===== SIDA 10 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 10 
 
ytterligare minskning av hyperfagi enligt HQ-CT-formuläret hos Tesomet-behandlade patienter efter dosstegringen från 
0,125 mg till 0,25 mg under den öppna förlängningen OLE2. 
 
SAN903 
SAN903 har framgångsrikt genomgått preklinisk utveckling, och Saniona förbereder en ansökan om klinisk prövning  
(Clinical Trial Application, CTA) för inlämning till den europeiska läkemedelsmyndigheten (European Medicines Agencies, 
EMA) för att möjliggöra kliniska fas 1-studier antingen i egen regi eller genom partnersamarbete. Den primära indikationen 
för SAN903 ä r inflammatorisk tarmsjukdom, och Saniona ser även att SAN903 har potential som läkemedel med 
oberoende verkan mot både tarminflammation och fibros. 
 
SAN903 är ett nytt, potentiellt first-in-class-läkemedel som bygger på att hämma den kalciumaktiverade kaliumjonkanalen, 
KCa3.1 med en dubbelverkande mekanism som har både antiinflammatorisk och antifibrotisk aktivitet. 
 
Jonkanalen återfinns i ett flertal typer av immunceller, där den är delaktig i regleringen av de cellulära vägar som 
upprätthåller patogenaktivering och inflammation i samband med kroniska sjukdomar. KCa3.1-kanalen uttrycks också i 
fibroblaster, i synnerhet myofibroblaster, där den bidrar till den överproduktion av bindväv som kan orsaka fibros. 
Förebyggande av fibrotiska komplikationer är en aspekt av sjukdomen där behandlingsläget med dagens 
standardläkemedel för IBD är bristande. Framskriden fibros kräver ofta kirurgiska ingrepp för att åtgärda förträngningar i 
tarmen som kan vara livshotande. SAN903 dämpar inflammation och fibros genom att förhindra aktiverade immuncellers 
och fibroblasters celldelning och cellmigration och genom att hämma de respektive celltypernas cytokinfrisättning och 
kollagenutsöndring. 
 
FoU och jonkanalspipelinen 
Sanionas upptäckts- och utvecklingsinsatser i tidig fas fokuserar på den validerade läkemedelsklassen jonkanaler, som 
visat sig ha betydelse för patofysiologin vid många sjukdomar och innefattar ett stort antal framgångsrika läkemedel som 
Norvasc (amlodipin), Xylocain (lidokain) och Valium (diazepam). Bolagets plattform för läkemedelsupptäckt inom 
jonkanaler kombinerar den expertis som finns i bolaget inom kemi, precisionsbiologi, stabilitet och spridning in vivo, 
målinriktning, in vivo-farmakologi och artificiell intelligens för att påskynda upptäckten av ytterst selektiva, 
undertypsspecifika och tillståndsberoende jonkanalsmodulatorer. 
 
Hjärtat i plattformen är Sanionas proprietära databas IONBASE som innehåller struktur-aktivitetsinformation om mer än 
130 000 molekyler. Av dessa är fler än 25 000 proprietära substanser, genererade under 20 års tid och anrikade med 
avseende på egenskaper för optimal jonkanalsmodulering. 
 
Tack vare Sanionas plattform för läkemedelsupptäckt inom jonkanaler har bolaget kunnat bygga upp en robust pipeline 
av oralt tillgängliga, potenta, högselektiva och mångsidiga jonkanalsmodulatorer, däribland SAN711, SAN903, SAN2219, 
SAN2355 och SAN2465. Sanionas förväntan är att den robusta upptäcktsplattformen kommer att fortsätta ge upphov till 
ett flertal nya läkemedelskandidater att lägga till Sanionas pipeline. 
 
PARTNERSKAP OCH AVKNOPPNINGAR 
Genom att utnyttja Sanionas kompetens inom jonkanalsrelaterad läkemedelsupptäckt och bolagets proprietära 
fokuserade bibliotek och robusta databas (IONBASE) avancerar Saniona kontinuerligt sina forskningsprogram för att 
identifiera och avancera ytterligare kliniska kandidater selektiva för jonkanaler inom ett brett spektrum av 
behandlingsområden, däribland sällsynta genetiska och neurologiska sjukdomar. Sanionas branschledande forskning 
har legat till grund för många framgångsrika avknoppningar, partnerskap och licensavtal med läkemedelsbolag 
internationellt, däribland Acadia Pharmaceuticals, Boehringer Ingelheim, AstronauTx, Pfizer, Johnson & Johnson, 
Proximagen, Ataxion Therapeutics (sedermera Cadent Therapeutics, förvärvat av Novartis AG), Cephagenix, Initiator 
Pharma, Scandion Oncology och Medix.

===== SIDA 11 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 11 
 
Finansiell översikt 
 
Rörelseresultat 
 
Oktober-december 
Intäkterna för fjärde kvartalet uppgick till 313,4 MSEK (5,4). I intäkterna för fjärde kvartalet 2024 ingår belopp från 
bolagets licens- och partnerskapsavtal med Boehringer Ingelheim, AstronauTx, Cephagenix, och det nya avtalet med 
Acadia Pharmaceuticals, där Saniona erhöll en upfrontbetalning på 28 miljoner USD (300,2 miljoner SEK). 
 
Rörelsekostnaderna för det fjärde kvartalet uppgick till 23,0 MSEK (25,2). Inom rörelsekostnaderna ökade de externa 
kostnaderna med 0,2 MSEK från 10,0 MSEK till 10,2 MSEK, och andelen av resultatet från det associerade företaget 
Cephagenix ökade med 4,1 miljoner SEK från en kostnad på 1,3 miljoner SEK till en intäkt på 2,8 miljoner SEK. Andelen 
av resultatet har ingen kassaeffekt.  
 
De externa kostnaderna består delvis av externa kostnader för forskning och utveckling, främst hänförliga till 
kontraktsforskningsorganisationer (CRO:er) och kontraktstillverkning för bolagets kliniska studier. De externa forsknings- 
och utvecklingskostnaderna under fjärde kvartalet omfattade ett nettoresultat på 3,5 miljoner SEK (kostnader 5,2 miljoner 
SEK). Som en del av det nya licensavtalet med Acadia har Saniona mottagit ett ekonomiskt stöd om 6,5 miljoner SEK för 
den pågående SAN711 Fas 1 kliniska studien. Vi hänvisar till Not 5.  
 
Personalkostnader består av löner, rörliga ersättningar, sociala avgifter och andra förmåner till anställda. 
Personalkostnaderna för fjärde kvartalet uppgick till 12,4 MSEK (8,1). Kostnader för aktierelaterade ersättningar som inte 
påverkar kassaflödet ingår i personalkostnader och uppgick till 0,6 MSEK (0,5). 
 
Nettoförlusten från totala finansiella poster uppgick under fjärde kvartalet till 17,9 MSEK (9,0). De finansiella förlusterna 
inkluderar förlust från värdeförändring av teckningsoptioner TO 4 (värderade enligt Black & Scholes-modellen, ingen 
kassaflödespåverkan, se not 8) om 19,8 MSEK (0), räntekostnader och åtagandeavgift till Fenja Capital om 1,0 MSEK 
(3,7) respektive 0,3 MSEK (4,7), övriga räntekostnader om 0,6 MSEK (1,0), och finansiella intäkter om 3,8 MSEK (0,4).  
 
Koncernens redovisade skatt för perioden var 25,4 MSEK (0,0).  
 
Nettokassaflöde (använt) från den löpande verksamheten under perioden ökade med 321,2 miljoner SEK från -20,2 
miljoner SEK till 301,0 miljoner SEK. 
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden är i huvudsak hänförligt till rörelseintäkten om 290,4 MSEK 
(förlusten 19,8).  
 
För perioden uppgick nettokassaflödet som användes i investeringsverksamheten till 0 MSEK (0). 
 
För perioden uppgick kassaflöde från finansieringsverksamheten till 32,6 MSEK (kostnader 1,3). Kassaflödet inkluderar 
amortering av lån till Fenja Capital om 31.2 MSEK (0), amorteringar av leasingskulder om 1,3 MSEK (1,3) och kostnader 
relaterade till utgivandet av nya aktier om 0,1 miljoner SEK (0). 
 
Koncernens likvida medel uppgick till 303,3 MSEK (31,0) per den 31 december 2024.

===== SIDA 12 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 12 
 
Januari-december 
Intäkterna för helåret uppgick till 334,7 MSEK (16,9). I intäkterna för perioden ingår belopp från bolagets licens- och 
partnerskapsavtal med Boehringer Ingelheim, AstronauTx, Cephagenix och det nya avtalet med Acadia 
Pharmaceuticals, där Saniona erhöll en upfrontbetalning på 28 miljoner USD (300,2 miljoner SEK). 
 
Rörelsekostnaderna för helåret uppgick till 92,8 MSEK (97,9). Inom rörelsekostnaderna minskade de externa 
kostnaderna med 2,7 SEK från 47,7 MSEK till 45,0 MSEK och andelen av resultatet från det associerade företaget 
Cephagenix ökade med 4,5 miljoner SEK från en kostnad på 1,7 miljoner SEK till en intäkt på 2,8 miljoner SEK. Andelen 
av resultatet har ingen kassaeffekt.  
 
De externa kostnaderna består delvis av externa kostnader för forskning och utveckling, som främst är hänförliga till 
kontraktsforskningsorganisationer (CRO:er) och kontraktstillverkning för bolagets kliniska studier. De externa forsknings- 
och utvecklingskostnaderna uppgick under perioden till 18,2 MSEK (22,8). Acadia har som en del av licensavtalet 
tillhandahållit ekonomiskt stöd på 6,5 miljoner SEK för Sanionas pågående kliniska fas 1-studie. Se not 5. 
 
Personalkostnader består av löner, rörliga ersättningar, sociala avgifter och andra förmåner till anställda. 
Personalkostnaderna för helåret uppgick till 37,8 MSEK (33,8). Kostnader för aktierelaterade ersättningar som inte 
påverkar kassaflödet ingår i personalkostnader och uppgick till 2,9 MSEK (3,4). 
 
Nettoförlusten från totala finansiella poster uppgick under året till 34,9 MSEK (23,2). De finansiella förlusterna inkluderar 
räntekostnader och åtagandeavgift till Fenja Capital om 4,8 MSEK (11,3) respektive 0,5 MSEK (12,3), övriga 
räntekostnader om 3,1 MSEK (2,8), förlust från värdeförändring av teckningsoptioner TO 4 (värderade enligt Black & 
Scholes-modellen, ingen kassaflödespåverkan) om 31,6 MSEK (0) och finansiella intäkter om 5,1 MSEK (3,2).  Se not 8. 
 
Koncernens redovisade skatt för perioden var 18,3 MSEK (8,5).  
Nettokassaflöde (använt) från den löpande verksamheten under året ökade med 334,4 miljoner SEK från -85,5 miljoner 
SEK till 248,9 miljoner SEK. 
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden är i huvudsak hänförligt till rörelseintäkten om 241,9 MSEK 
(förlusten 81,1).  
 
För helåret uppgick nettokassaflödet som användes i investeringsverksamheten till 0,0 MSEK (0,1).  
För helåret uppgick kassaflödet från finansieringsverksamheten till 23,3 MSEK (kostnader 8,0). Kassaflödet inkluderar 
nettolikviden från Företrädesemissionen om 88,9 MSEK (0) efter kostnader, amortering av lån till Fenja Capital om 51,2 
MSEK (3,0), kostnader för nyemission av aktier om 9,4 MSEK (0,2) och amorteringar av leasingskulder om 5,0 MSEK 
(4,8). 
 
Koncernens likvida medel uppgick till 303,3 MSEK (31,0) per den 31 december 2024.

===== SIDA 13 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 13 
 
Moderbolaget 
 
Januari-december 
Rörelsekostnaderna för helåret uppgick till 8,6 MSEK (7,5). Den huvudsakliga delen av moderbolagets rörelsekostnader 
utgörs av övriga externa kostnader om 5,5 MSEK (4,1), personalkostnader om 2,0 MSEK (2,0) och övriga 
rörelsekostnader om 1,1 MSEK (1,4). 
 
Förlusten för helåret uppgick till 52,7 MSEK (42,5). Huvuddelen av moderbolagets förlust inkluderar förlust från 
finansiella poster om 46,2 MSEK (36,7), vilka består av förlust från värdeförändring av teckningsoptioner TO 4 
(värderade enligt Black & Scholes-modellen, ingen kassaflödespåverkan) om 31,6 MSEK (0), räntekostnader och 
åtagandeavgift till Fenja Capital om 4,8 MSEK (11,3) respektive 0,5 MSEK (12,3), övriga räntekostnader om 9,5 MSEK 
(13,2) och samt ränteintäkter om 0,2 MSEK (0.1). Se not 8. 
 
Finansiell ställning, aktie, aktiekapital och ägarstruktur 
Soliditeten för koncernen var 68 % (-34%) per den 31 december 2024 och eget kapital för koncernen uppgick till 231,8 
MSEK (-21,9). Koncernens likvida medel uppgick till 303,3 MSEK (31,0) per den 31 december 2024. 
Balansomslutningen för koncernen per den 31 december 2024 uppgick till 339,7 MSEK (64,1). 
 
Moderbolagets soliditet var 58 % (57 %) per den 31december 2024, och moderbolagets egna kapital uppgick till 206,7 
MSEK (197,2). Moderbolagets likvida medel uppgick till 7,5 MSEK (2,5) per den 31 december 2024. Balansomslutningen 
för moderbolaget uppgick till 355,6 MSEK (348,3) per den 31 december 2024. 
 
I februari 2024 tillfördes Saniona 88,9 MSEK före emissionskostnader genom en nyemission. Inför finansieringen kom 
Saniona överens med Fenja Capital om att använda 20 MSEK av likviden för att betala av skulder. Nettolikviden, efter 
emissionskostnader på 9,3 MSEK, och återbetalning av lån till Fenja Capital, uppgick till 59,6 MSEK.  
 
Saniona kan komma att erhålla ytterligare likvid i april 2025 i samband med utnyttjande av utgivna teckningsoptioner av 
serie TO4 som tilldelades i samband med företrädesemissionen. För det fall samtliga 23 555 637 teckningsoptioner av 
serie TO4 utnyttjas för teckning av nya aktier under april 2025 och teckningskursen uppgår till minst kvotvärdet (0,05 kr) 
kommer Saniona att erhålla ytterligare cirka 1,2 miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader. Om teckningskursen 
under samma förutsättningar istället skulle uppgå till exempelvis mellan 3,0 och 8,0 kronor erhåller Saniona ett belopp 
mellan cirka 71 och 188 miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader. 
 
I oktober 2024 erhöll Saniona en milstolpesbetalning på 500 000 euro (ungefär 5,7 miljoner SEK) från Boehringer 
Ingelheim.  
 
I november 2024 ingick Saniona ett licensavtal med Acadia Pharmaceuticals för SAN711 vid neurologiska sjukdomar 
och har erhållit en upfrontbetalning på 28 miljoner USD (300,2 miljoner SEK). 
 
Per den 31 december 2024 hade Saniona 111 532 750 (64 126 978) utestående aktier med ett kvotvärde av 0,05 SEK per 
aktie, motsvarande ett aktiekapital om 5 626 637,50 SEK (3 206 348,90). 
 
Den 31 december 2024 hade bolaget 13 070 (13 176) aktieägare, exklusive innehav i livförsäkringar och utländska 
depåkontoinnehavare.

===== SIDA 14 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 14 
 
Personal 
Per den 31 december 2024 hade Saniona 22 (23) anställda varav 10 (10) anställda med doktorsexamen. Av dessa 
anställda arbetade 17 (17) i forsknings- och utvecklingsverksamheten och 5 (6) med allmänna och administrativa 
uppgifter. Av de 22 (23) anställda var 11 (12) kvinnor. 
 
Riskfaktorer och riskhantering 
All affärsverksamhet är förknippad med risk. För att upprätthålla verksamheten är det nödvändigt att hantera risker. 
Risker kan vara hänförliga till händelser i omvärlden och kan påverka en viss industri eller marknad. Risker kan också 
vara företagsspecifika. 
Saniona exponeras för olika typer av risker som kan påverka koncernens resultat och finansiella ställning. Riskerna kan  
delas in i operativa risker och finansiella risker. De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som Saniona exponeras 
för rör främst läkemedelsutveckling, bolagets samarbetsavtal, konkurrens, teknikutveckling, patent, regulatoriska krav, 
kapitalbehov och valutarörelser. 
En detaljerad beskrivning av koncernens riskfaktorer och riskhantering återfinns i Sanionas årsredovisning för 2023 och 
prospekt daterat den 18 januari 2024. Det förekommer inga väsentliga förändringar i koncernens riskfaktorer och 
riskhantering under 2024. 
 
Revisors granskning 
Denna rapport har inte granskats eller reviderats av företagets oberoende revisor. 
 
Finansiell kalender 
Årsredovisning 2024 2025-04-30 
Delårsrapport Q1 2025-05-28, kl. 08.00 CEST 
Årsstämma  2025-05-28, kl. 16.30 CEST 
Delårsrapport Q2 2025-08-28, kl. 08.00 CEST 
Delårsrapport Q3 2025-11-27, kl. 08.00 CET 
Bokslutskommuniké 2025 2026-02-26, kl. 08.00 CET 
 
Årsstämma 2025 
Sanionas årsstämma 2025 kommer att hållas på Setterwalls Advokatbyrå ABs kontor, Stortorget 23, Malmö, Sverige den 
28 maj 2025, kl. 16.30 CEST. 
 
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för det finansiella året 2024.  
 
Årsredovisningen för 2024 publiceras på www.saniona.com senast den 30 april 2025. Den kommer även att finnas 
tillgänglig på Sanionas huvudkontor, Smedeland 26B, 2600 Glostrup, Danmark. 
 
Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på bolagsstämman bör, för att förslaget ska kunna behandlas, sända 
sådant förslag senast sju veckor före stämman eller åtminstone i sådan tid att ärendet, om nödvändigt, kan inkluderas i 
kallelsen till mötet. Styrelsen kan kontaktas via e-post ställd till clo@saniona.com märkt "Årsstämma" eller via vanlig post 
till Saniona AB, Att: Anita Milland, Smedeland 26B, DK-2600 Glostrup, Danmark. 
 
Valberedningens medlemmar är Joakim Tedroff, CMO på Irlab Therapeutics AB, utsedd av Joakim Tedroff; Søren 
Skjærbæk, partner på Life Science Legal ApS, Vejle, Danmark, utsedd av Jørgen Drejer; samt Jørgen Drejer, ordförande 
för Saniona AB:s styrelse. 
 
Aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen kan göra det via e-post till clo@saniona.com märkt 
”Rekommendation till valberedningen” eller med vanlig post till Saniona AB, Att: Anita Milland, Smedeland 26B, DK-2600 
Glostrup, Danmark.

===== SIDA 15 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 15 
 
Styrelsen och verkställande direktören för Saniona AB (publ) försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av 
moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Glostrup, 27 februari 2025 
Saniona AB 
   
   
   
   
   
Jørgen Drejer – ordförande  Thomas Feldthus – VD 
   
 
 
  
   
Anna Ljung – styrelseledamot  Carl Johan Sundberg – styrelseledamot 
   
 
 
  
   
Pierandrea Muglia – styrelseledamot  John Haurum – styrelseledamot

===== SIDA 16 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 16 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT OCH ÖVRIGT TOTALRESULTAT I 
SAMMANDRAG 
Koncernens rapport över totalresultat och övrigt totalresultat i sammandrag 
KSEK Not 2024-10-01 
2024-12-31 
2023-10-01 
2023-12-31 
2024-01-01 
2024-12-31 
2023-01-01 
2023-12-31 
 1,2,3     
Intäkter 4 313 384 5 374 334 672 16 840 
Summa rörelsens intäkter  313 384 5 374 334 672 16 840 
      
Råvaror och förnödenheter  -1 166 -1 356 -5 095 -5 059 
Övriga externa kostnader 5 -10 175 -9 983 -45 014 -47 664 
Andel av resultat från 
intresseföretag 11 2 770 -1 325 2 770 -1 719 
Personalkostnader 6 -12 443 -8 126 -37 787 -33 812 
Avskrivningar och nedskrivningar  -1 937 -4 360 -7 661 -9 651 
Summa rörelsens kostnader  -22 951 -25 150 -92 787 -97 905 
      
Rörelseresultat  290 433 -19 776 241 885 -81 065 
      
Finansiella intäkter  3 773 402 5 128 3 131 
Finansiella kostnader 8 -21 648 -9 367 -39 992 -26 346 
Summa resultat från finansiella 
poster  -17 875 -8 965 -34 864 -23 215 
     
Resultat före skatt  272 558 -28 741 207 021 -104 280 
      
Inkomstskatt 7 -25 425 — -18 315 8 470 
      
Periodens resultat*  247 133 -28 741 188 706 -95 810 
      
Övrigt totalresultat för perioden      
Poster som senare kan omföras 
till årets resultat   
   
Omräkningsdifferenser  2 045 -409 2 851 3 084 
Summa övrigt totalresultat för 
perioden netto efter skatt 2 045 -409 2 851 3 084 
     
Summa totalresultat för perioden** 249 178 -29 150 191 557 -92 726 
     
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,21 -0,45 1,77 -1,52 
Resultat per aktie efter utspädning, 
SEK 
2,17 -0,45 1,76 -1,52 
* Periodens resultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
** Summa totalresultat för perioden är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 17 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 17 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 
    
TILLGÅNGAR    
    
Immateriella tillgångar  4 753 4 947 
Materiella anläggningstillgångar  2 897 3 297 
Nyttjanderättstillgångar  4 812 7 248 
Investeringar i intresseföretag 11 2 869 392 
Övriga finansiella tillgångar 9 248 3 093 
Anläggningstillgångar  15 579 18 977 
    
Kundfordringar  15 038 2 526 
Aktuell skattefordran 7 — 8 206 
Övriga tillgångar  5 858 3 472 
Likvida medel  303 258 30 962 
Omsättningstillgångar  324 154 45 166 
    
Summa tillgångar  339 733 64 143

===== SIDA 18 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 18 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag (fortsättning)  
KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
    
Aktiekapital  5 627 3 206 
Övrigt tillskjutet kapital  884 659 827 803 
Reserver  7 210 4 359 
Ansamlad förlust  -665 678 -857 308 
Eget kapital  231 818 -21 940 
    
Lån 8,9 — 65 238 
Leasingskulder 9 — 686 
Övriga skulder  2 622 2 464 
Långfristiga skulder  2 622 68 388 
    
Leverantörsskulder  17 527 8 245 
Lån 8,9 5 408 — 
Skatteskulder  18 425 — 
Leasingskulder 9 5 096 5 485 
Övriga finansiella skulder 8,9 57 005 — 
Övriga skulder  1 832 3 965 
Kortfristiga skulder  105 293 17 695 
    
Summa skulder  107 915 86 083 
    
Summa eget kapital och skulder  339 733 64 143

===== SIDA 19 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 19 
 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag  
  Aktiekapital Övrigt 
tillskjutet 
kapital  
Omräkningsreserv Ansamlad 
förlust 
Eget kapital 
      
2023-01-01 3 119 813 261 1 275 -764 947 52 708 
      
Totalresultat      
Periodens resultat — — — -95 810 -95 810 
Omräkningsdifferenser — — 3 084 — 3 084 
Summa totalresultat — — 3 084 -95 810 -92 726 
      
Transaktioner med ägare      
Aktier som emitterats för kontanter 87 14 715 — — 14 802 
Transaktionskostnader 
nyemissioner — -173 — — -173 
Aktierelaterade ersättningar — — — 3 449 3 449 
Summa transaktioner med ägare 87 14 542 — 3 449 18 078 
      
2023-12-31 3 206 827 803 4 359 -857 308 -21 940 
      
      
2024-01-01 3 206 827 803 4 359 -857 308 -21 940 
      
Totalresultat      
Periodens resultat — — — 188 706 188 706 
Omräkningsdifferenser — — 2 851 — 2 851 
Summa totalresultat — — 2 851 188 706 191 557 
      
Transaktioner med ägare      
Aktier som emitterats för kontanter 2 356 69 472 — — 71 828 
Egetkapitaldel av konvertibellånet — 1 287 — — 1 287 
Transaktionskostnader 
nyemissioner — -17 838 — — -17 838 
Konvertering av konvertibler 65 3 935   4 000 
Aktierelaterade ersättningar — — — 2 924 2 924 
Summa transaktioner med ägare 2 421 56 856 — 2 924 62 201 
      
2024-12-31 5 627 884 659 7 210 -665 678 231 818

===== SIDA 20 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 20 
 
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 
KSEK Not 2024-10-01 
2024-12-31 
2023-10-01 
2023-12-31 
2024-01-01 
2024-12-31 
2023-01-01 
2023-12-31   2024-12-21 
2024-12-31 
2023-12-31 
2023-12-31 
2024-12-31 
2024-12-31 
2023-12-31 
2023-12-31       
Rörelseresultat  290 433 -19 776 241 885 -81 065 
Justering för poster som inte ingår i 
kassaflödet  
2 525 4 900 10 584 13 629 
Förändring av rörelsekapital  -7 887 -4 957 -7 749 -3 459 
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten före finansiella poster 
och skatt 
  285 071 -19 833 244 720 -70 895 
      
Erhållna ränteintäkter  654 402 1 890 2 534 
Betalda räntekostnader  -1 246 -4 065 -5 899 -12 625 
Erhållen skattekredit  8 484 8 441 8 484 8 441 
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten   292 963 -15 055 249 196 -72 545 
      
Investeringsverksamheten      
Investeringar i materiella 
anläggningstillgångar  
— -46 -124 -129 
Kassaflöde från 
investeringsverksamheten   — -46 -124 -129 
      
Finansieringsverksamheten      
Amortering av lån 8 -31 160 — -51 160 -3 000 
Likvid från nyemission av aktier och 
teckningsoptioner  
— — 88 874 — 
Kostnader för nyemission av aktier   -140 — -9 445 -173 
Amortering av leasingskulder  -1 328 -1 272 -5 014 -4 794 
Kassaflöde från 
finansieringsverksamheten   -32 628 -1 272 23 255 -7 967 
      
Nettoökning (-minskning) av likvida 
medel   260 335 -16 373 272 327 -80 641 
      
Likvida medel vid periodens början  41 299 49 278 30 962 111 707 
Omräkningsdifferenser  1 624 -1 943 -31 -104 
Likvida medel vid periodens slut   303 258 30 962 303 258 30 962

===== SIDA 21 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 21 
 
MODERBOLAGETS RÄKENSKAPER 
Moderbolagets resultaträkning 
    KSEK Not 2024-01-01 2023-01-01 
  2024-12-31 2023-12-31 
 1,2,3   
Övriga rörelseintäkter  2 108 1 651 
Summa rörelseintäkter  2 108 1 651 
    
Råvaror och förnödenheter  -46 -37 
Övriga externa kostnader  -5 454 -4 118 
Övriga rörelsekostnader  -1 119 -1 337 
Personalkostnader 6 -2 002 -1 978 
Summa rörelsekostnader  -8 621 -7 470 
    
Rörelseresultat  -6 513 -5 819 
    
Finansiella intäkter  244 111 
Finansiella kostnader 8 -46 473 -36 811 
Summa resultat från finansiella poster  -46 229 -36 700 
    
Resultat efter finansiella poster  -52 742 -42 519 
    
Skatt på periodens resultat  — — 
    
Periodens resultat  -52 742 -42 519 
 
Periodens resultat överensstämmer med totalresultat för perioden eftersom inga poster finns under övrigt totalresultat för perioden.

===== SIDA 22 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 22 
 
Moderbolagets balansräkning 
KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 
TILLGÅNGAR    
    
Andelar i dotterföretag  347 889 344 965 
Finansiella anläggningstillgångar  347 889 344 965 
    
Anläggningstillgångar  347 889 344 965 
    
Övriga tillgångar  220 903 
Kortfristiga fordringar  220 903 
    
Likvida medel  7 455 2 460 
    
Omsättningstillgångar  7 675 3 363 
    
Summa tillgångar  355 564 348 328 
    
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Bundet eget kapital    
Aktiekapital  5 627 3 206 
Fritt eget kapital    
Överkursfond  884 659 827 803 
Balanserat resultat (ackumulerat underskott)  -630 840 -591 244 
Periodens resultat  -52 742 -42 519 
Eget kapital  206 704 197 246 
    
Lån 8 — 65 238 
Långfristiga skulder  — 65 238 
    
Leverantörsskulder  1 187 644 
Lån 8,9 5 408 — 
Skulder till koncernbolag  85 095 85 049 
Övriga finansiella skulder 8,9 57 005 — 
Övriga skulder  165 151 
Kortfristiga skulder  148 860 85 844 
    
Summa skulder  148 860 151 082 
    
Summa eget kapital och skulder  355 564 348 328

===== SIDA 23 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 23 
 
Noter till koncernens bokslutskommuniké i sammandrag 
Not 1 Allmän information 
Moderbolaget Saniona AB (publ), organisationsnummer 556962-5345, är ett aktiebolag med säte i Malmö kommun i 
Skåne län. Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen omfattar moderbolaget och dess dotterföretag, 
sammantaget koncernen eller Saniona. Koncernen är ett biofarmaceutiskt företag i klinisk fas med fokus på upptäckt och 
utveckling av läkemedel som modulerar jonkanaler. Adressen till huvudkontoret är Smedeland 26B, DK-2600 Glostrup, 
Danmark. Moderbolagets aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och aktierna handlas under kortnamnet 
SANION och har ISIN-koden SE0005794617. 
Not 2 Grund för upprättande och väsentliga redovisningsprinciper  
A. Grund för upprättande 
Denna bokslutskommuniké i sammandrag för perioden oktober-december och januari–december 2024 har upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation 
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets delårsrapport upprättas enligt reglerna i kapitel 
9 i årsredovisningslagen (1995:1554). Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen bör läsas tillsammans med 
koncernens senaste årsredovisning för räkenskapsåret 2023 (”den senaste årsredovisningen”). Bokslutskommunikén 
innehåller inte all den information som krävs för kompletta finansiella rapporter i enlighet med IFRS-standarderna. 
Däremot har vissa förklarande noter inkluderats för att förklara händelser och transaktioner som är väsentliga för en 
förståelse av förändringarna i koncernens finansiella ställning och resultat sedan den senaste årsredovisningen. 
Koncernens bokslutskommuniké i sammandrag har upprättats i enlighet med fortlevnadsprincipen. Per den 31 december 
2024 överstiger koncernens omsättningstillgångar de kortfristiga skulderna med 219 miljoner SEK. 
Omsättningstillgångarna inkluderade likvida medel om 303,3 MSEK. 
Denna bokslutskommuniké i sammandrag för koncernen godkändes för publicering av moderbolagets styrelse den 27 
februari 2025. 
B. Väsentliga redovisningsprinciper 
Koncernen har konsekvent tillämpat de redovisningsprinciper som beskrivs i den senaste årsredovisningen på samtliga 
perioder som redovisas i denna bokslutskommuniké i sammandrag för koncernen.

===== SIDA 24 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 24 
 
i. Antagande av nya eller ändrade standarder 
Inga nya eller ändrade redovisningsstandarder som har trätt i kraft per den 1 januari 2024 har någon väsentlig inverkan 
på Saniona. 
Not 3 Kritiska bedömningar och viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar  
Inga väsentliga förändringar har ägt rum, med undantag för värdering av teckningsoptioner TO 4. 
Februari 2024 emitterades 23 555 637 teckningsoptioner TO 4 i samband med företrädesemissionen. 
Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen tillämpad med nödvändiga variabler. På grund av de 
rörliga komponenterna i beräkningen av värdet på TO 4 teckningsoptionerna kommer detta att beräknas vid varje 
redovisningsperiod. 
Kritiska bedömningar med betydande inverkan på redovisade belopp för finansiella instrument görs i samband med 
fastställande av verkligt värde finansiella instrument. 
Bedömningarna omfattar följande: 
• Val av värderingsmetoder. 
• Beräkning av justeringar till verkligt värde för att beakta relevanta riskfaktorer. 
• Bedömning av vilka marknadsparametrar som kan observeras. 
 
Upplysningar för redovisat värde och verkliga värden på samtliga finansiella instrument framgår i not 9. 
För bedömningar och uppskattningar gjorda i samband med redovisningen hänvisas till årsredovisningen för 2023.

===== SIDA 25 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 25 
 
Not 4 Intäkter 
Koncernens intäktsgenererande aktiviteter är de som beskrivs i den senaste årsredovisningen. 
Under perioden oktober–december och januari-december 2024 och 2023 var koncernens intäkter fördelade enligt 
följande: 
 
Kategori 
KSEK 2024-10-01 2023-10-01 2024-01-01 2023-01-01 
 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 
Forsknings- och samarbetsavtal 
(fristående) 7 445 5 363 28 733 16 207 
Utlicensiering (andra händelsebaserade 
betalningar) 305 939 10 305 939 633 
Summa 313 384 5 373 334 672 16 840 
 
Geografiska marknader baserat på kund 
KSEK 2024-10-01 2023-10-01 2024-01-01 2023-01-01 
 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 
Sverige — — — — 
USA 300 183 — 300 183 — 
Tyskland 8 642 2 007 17 685 8 721 
Danmark 555 10 555 633 
Storbritannien 4 004 3 356 16 249 7 486 
Summa 313 384 5 373 334 672 16 840 
 
Not 5 Externa kostnader för forskning och utveckling 
KSEK 2024-10-01 2023-10-01 2024-01-01 2023-01-01 
 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 
SAN711* -6 480 408 5 184 8 392 
SAN2355 -66 — 5 007 — 
SAN903 142 23 366 1 086 
Tesomet 557 641 1 214 3 995 
Andra program 2 311 4 097 6 456 9 311 
Summa -3 536 5 169 18 227 22 784 
 
* Som en del av det nya licensavtalet med Acadia har Saniona under fjärde kvartalet 2024 mottagit ett ekonomiskt stöd på 6,5 miljoner 
SEK för den pågående SAN711 kliniska fas 1-studien.

===== SIDA 26 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 26 
 
Not 6 Aktierelaterade ersättningar 
A. Beskrivning av aktierelaterade ersättningsarrangemang 
En detaljerad beskrivning av koncernens aktierelaterade ersättningsarrangemang per den 30 september 2024 återfinns i 
den senaste årsredovisningen. 
 
Den 29 maj 2024 röstade årsstämman för inrättandet av ett personaloptionsprogram som innebär tilldelning av maximalt 
3 050 000 optioner. Programmet innebär att maximalt 3 050 000 personaloptioner ska erbjudas ledande 
befattningshavare och övriga anställda. De tilldelade personaloptionerna intjänas med 1/3 vardera den dag som infaller 
12, 24 respektive 36 månader efter tilldelningsdagen. Innehavarna ska vara berättigade att utnyttja tilldelade och 
intjänade personaloptioner under den period som börjar den dag som infaller tre år efter tilldelningsdagen till och med 
den 31 december 2029. Varje personaloption ger rätt att förvärva en ny aktie i bolaget mot kontant vederlag till en 
teckningskurs som uppgår till SEK 4,04 per aktie motsvarande 130 procent av den volymvägda genomsnittliga 
aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de 10 handelsdagarna omedelbart efter den ordinarie 
bolagsstämman den 29 maj 2024. Personaloptionerna ska tilldelas utan vederlag, de ska inte utgöra värdepapper och 
ska inte kunna överlåtas eller pantsättas. 
 
Totalt tilldelades 2 970 000 teckningsoptioner till anställda i juni 2024. 
 
B. Värdering av verkligt värde och ersättningar 
 
Oktober–december 2024 
Kostnaden för aktierelaterade ersättningar uppgick till 0,6 MSEK för perioden (0,5).  
 
Januari–december 2024 
Kostnaden för aktierelaterade ersättningar uppgick till 2,9 MSEK för perioden (3,4).  
 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar en anställd och styrelseledamot till tilldelning av optioner genom 
Sanionas optionsprogram redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning av eget kapital. Sådana 
ersättningskostnader står för det verkliga marknadsvärdet av teckningsoptioner som beviljats och inte faktiska kontanta 
utgifter.

===== SIDA 27 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 27 
 
De data som användes i värderingen till verkligt värde per tilldelningstidpunkten baserade på Black-Scholes-modellen 
och avstämningen av utestående optioner är följande: 
 
Incitamentsprogram 2018:1 2019:1 2020:1 2020:2 2020:3 
      
Utestående optioner 1 januari 286 003 34 500 355 156 735 500 282 333 
Tilldelade under året — — — — — 
Förverkade under året -286 003 - 34 500 — -1 600 -282 333 
Utestående optioner 31 december 0 0 355 156 733 900 0 
Högsta antal aktier att emittera 0 0 362 259 741 239 0 
      
Verkligt värde per tilldelningsdatum* 
(SEK) 
12,06 7,23 12,26 13,13 7,98 
Aktiekurs vid tilldelningsdatum* 
(SEK) 
26,95 17,76 28,10 23,50 23,55 
Lösenpris* (SEK) 33,20 17,83 29,36 24,12 25,40 
Beräknad volatilitet* 69,24 % 57,29 % 58,66 % 63,64 % 57,00 % 
Förväntad löptid (år)* 3,88 3,67 4,20 6,10 2,80 
Förväntad utdelning* 0 0 0 0 0 
Riskfri ränta* -0,1092 % -0,6903 % -0,2280 % -0,2772 % -0,3602 % 
Återstående avtalad löptid (år)* 0,00 0,00 1,0 5,82 0,00 
 
Incitamentsprogram 2021:1 2022:1 2023:1 2024:1 Summa 
      
Utestående optioner 1 januari 700 2 129 821 700 000 — 4 524 013 
Tilldelade under året — — — 2 970 000 2 970 000 
Förverkade under året -— — -3 333 — -607 769 
Utestående optioner 31 december 700 2 129 821 696 667 2 970 000 6 886 244 
Högsta antal aktier att emittera 707 2 151 119 703 633 2 970 000 6 828 957 
      
Verkligt värde per 
tilldelningsdatum* (SEK) 
10,75 1,59 5,83 0,57 
 
Aktiekurs vid tilldelningsdatum* 
(SEK) 
19,31 4,24 7,8 1,84 
 
Lösenpris* (SEK) 19,38 5,89 8,84 4,04  
Beräknad volatilitet* 62,56 % 57,65 % 64,39 % 54,7 %  
Förväntad löptid (år)* 6,11 4,17 3,71 5,55  
Förväntad utdelning* 0 0 0 0  
Riskfri ränta* -0,2046 % 2,0670 % 1,6813 % 2,199 %  
Återstående avtalad löptid (år)* 6,25 4,00 4,00 5,00  
* Viktat genomsnitt 
Per den 31 december 2024 hade bolaget 6 886 244 optioner utestående, berättigande till teckning av upp till 6 928 957 
nya aktier och motsvarande en utspädning om 5,8 procent, baserat på de 112 532 750 aktier som emitterats per den 31 
december 2024.

===== SIDA 28 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 28 
 
Not 7 Inkomstskatt 
Under fjärde kvartalet redovisade koncernen en skattekostnad för långfristiga tillgångar om 25,4 MSEK (0,0). 
Motsvarande siffror för året januari-december var 18,3 MSEK (8,5). Skatteförmånen 2023 avser nettoförlusten redovisad 
i Saniona A/S i enlighet med ett skattelättnadsprogram i Danmark (Skattekreditordningen). 
 
Enligt den danska Skattekreditordningen kan förlustbringande företag begära en skattelättnad som är lika med 
skatteunderlaget på den del av deras förlust som är hänförlig till vissa forsknings- och utvecklingsaktiviteter (FoU). 
Företag kan få skattelättnad för ett skatteunderlag för förluster från FoU-kostnader om högst 25,0 MDKK (cirka 38,6 
MSEK). 
 
Not 8 Lån och övriga finansiella skulder 
A. Lån från Fenja Capital 
I december 2023 meddelade Saniona, i samband med Företrädesemissionen, en omförhandling av det utestående lånet, 
vilket trädde i kraft den 15 februari 2024. Den del som rör konvertibler har delats upp i en skulddel på 8,7 miljoner kronor 
och en kapitaldel (konverteringsoptionen) på 1,3 miljoner kronor från och med den 15 februari 2024. Skulddelen värderas till 
upplupet anskaffningsvärde och kommer att löpa med en ränta som inte har någon kontanteffekt. 
 
Per den 31 december 2024 uppgick de totala skulderna till Fenja Capital till 5,4 MSEK som konvertibler. Konvertiblerna 
löper med en ränta motsvarande STIBOR 3 mån plus åtta (8) procent per år, och räntan erläggs kontant i slutet av varje 
kalenderkvartal. Lånet förfaller därefter den 31 juli 2025. Fenja Capital har rätt att begära konvertering av konvertiblerna till 
aktier till en konverteringskurs om 3,09 SEK per aktie, vilket motsvarar 150 procent av teckningskursen per aktie i 
Företrädesemissionen. Konvertering kan begäras från och med dagen för registrering av konvertiblerna hos Bolagsverket till 
och med den 31 juli 2025 och varje begäran om konvertering ska avse ett belopp om minst 2 miljoner kronor. Betalning för 
konvertiblerna kommer att göras genom kvittning av Fenja Capitals fordringar under det befintliga utestående lånet. Den 23 
oktober har Fenja Capital konverterat ett totalt nominellt belopp uppgående till 2 miljoner kronor av de utestående 
konvertiblerna och 16 december har Fenja Capital konverterat ett totalt nominellt belopp uppgående till 2 miljoner kronor av 
de utestående konvertiblerna. 
 
B. Övriga finansiella skulder – teckningsoptioner TO 4 
I februari 2024 emitterades 23 555 637 teckningsoptioner TO 4 i samband med företrädesemissionen. För det fall 
samtliga 23 555 637 teckningsoptioner av serie TO 4 utnyttjas för teckning av nya aktier under april 2025 och 
teckningskursen som minst uppgår till kvotvärdet (0,05 SEK), kommer Saniona att tillföras ytterligare cirka 1,2 MSEK 
före avdrag för emissionskostnader. Om teckningskursen under samma förutsättningar istället skulle uppgå till 
exempelvis 3,0–8,0 SEK, skulle Saniona tillföras ett belopp om cirka 71–188 MSEK före avdrag för emissionskostnader.  
 
Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen tillämpad med nödvändiga variabler. I februari 2024, efter 
företrädesemissionen, var värdet av TO 4 teckningsoptionerna 25,4 miljoner kronor. På grund av de rörliga 
komponenterna i beräkningen av värdet på TO 4 teckningsoptionerna kommer detta att beräknas vid varje 
redovisningsperiod. Per den 31 december 2024 var värdet på TO 4 teckningsoptionerna 57,0 miljoner kronor, vilket ger 
en finansiell utgift utan kassaeffekt på 31,6 miljoner kronor vid utgången av den 31 december 2024.

===== SIDA 29 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 29 
 
Not 9 Finansiella instrument – verkligt värde 
A. Klassificeringar i redovisningen och verkligt värde 
I tabellerna nedan visas redovisat värde och verkligt värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder inklusive deras nivå i hierarkin för verkligt 
värde. Här ingår inte information om verkligt värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder som inte har värderats till verkligt värde när redovisat 
värde är en rimlig uppskattning av verkligt värde. 
 
2024-12-31  
Redovisat värde Verkligt värde 
KSEK Not 
Finansiella 
anläggningstillgångar till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde 
via resultatet – 
övriga 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde 
                  
Villkorad köpeskilling att erhålla   — 248  — 248  —  — 248 248 
   — 248  — 248  —  — 248 248 
          
Finansiella tillgångar ej värderade till 
verkligt värde          
Kundfordringar  15 038 —  — 15 038  —  —  —  — 
Övriga finansiella anläggningstillgångar  2 981   — 2 981  —  —  —  — 
Övriga kortfristiga tillgångar  1 863 —  — 1 863  —  —  —  — 
Likvida medel  303 258 —  — 303 258  —  —  —  — 
  323 140 —  — 323 140  —  —  —  — 
          
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde          
Övriga finansiella skulder * 8 — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
   — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
          
Finansiella skulder ej värderade till verkligt 
värde          
Leverantörsskulder   —  — 17 477 17 477  —  —  —  — 
Lån från Fenja Capital 8  —  — 5 408 5 408  —  —  —  — 
Leasingskulder   —  — 5 096 5 096  —  —  —  — 
    —  — 27 981 27 981  —  —  —  —

===== SIDA 30 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 30 
 
2023-12-31  Redovisat värde Verkligt värde 
KSEK Not 
Finansiella 
anläggningstillgångar till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde 
via resultatet – 
övriga 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde 
                  
Villkorad köpeskilling att erhålla   — 240  — 240  —  — 240 240 
   — 240  — 240  —  — 240 240 
Finansiella tillgångar ej värderade till 
verkligt värde          
Kundfordringar  2 526  —  — 2 526  —  —  —  — 
Övriga finansiella anläggningstillgångar  2 853  —  — 2 853  —  —  —  — 
Övriga kortfristiga tillgångar  1 570  —  — 1 570  —  —  —  — 
Likvida medel  30 962  —  — 30 962  —  —  —  — 
  37 911  —  — 37 911  —  —  —  — 
Finansiella skulder ej värderade till verkligt 
värde          
Leverantörsskulder   —  — 8 245 8 245  —  —  —  — 
Lån från Fenja Capital 8  —  — 65 238 65 238  —  —  —  — 
Leasingskulder   —  — 6 171 6 171  —  —  —  — 
    —  — 79 654 79 654  —  —  —  — 
* Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen tillämpad med nödvändiga variabler.  
B. Värdering av verkligt värde 
i. Värderingstekniker och betydande icke observerbara indata 
Den villkorade köpeskillingen från Novartis per 31 december 2021 har värderats med hjälp av en sannolikhetsviktad värderingsteknik med diskonterade kassaflöden 
som beaktar nuvärdet av förväntade betalningar diskonterade med tillämpning av en riskjusterad diskonteringsränta. Per den 31 december 2024 värderas den 
villkorade tilläggsköpeskillingen till 0,2 MSEK.

===== SIDA 31 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 31 
 
ii. Överföringar 
Under perioden oktober-december och januari-december 2024 och 2023 gjordes inga överföringar av finansiella instrument mellan de olika kategorierna i 
värderingshierarkin. 
iii. Avstämning av verkliga värden på nivå 3 
Av tabellen nedan framgår avstämningar mellan de ingående balanserna och de utgående balanserna för värden på Nivå 3. 
 
KSEK  Villkorad  
köpeskilling 
Balans 2024-01-01  240 
Erhållna likvida medel  — 
Förändringar av verkligt värde  — 
Utländsk valuta (inkluderas i ”nettoresultat på finansiella poster”)  8 
Balans 2024-12-31  248

===== SIDA 32 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 32 
 
 
Not 10 Alternativa nyckeltal 
 
Saniona presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte är definierade enligt International Financial  
Reporting Standards (IFRS), så kallade alternativa nyckeltal. Dessa har markerats med ”*” i nedanstående tabell.  
Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information för investerare och bolagsledning, eftersom de  
möjliggör en bedömning av relevanta trender i bolagets resultat. Dessa finansiella mått bör inte betraktas som substitut 
för mått som anges i enlighet med IFRS. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt är de inte 
alltid jämförbara med mått som används av andra bolag. 
 
Definitionen av och relevansen för de nyckeltal som inte är i enlighet med IFRS listas i nedanstående tabell. 
Nyckeltal Definition Relevans 
Rörelseresultat Resultat före finansiella poster och 
skatt. 
Rörelseresultatet används för att mäta det resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Rörelsemarginal Rörelseresultat som en andel av 
intäkterna. 
Rörelsemarginalen visar hur stor del av intäkterna som 
kvarstår som vinst före finansiella poster och skatter och har 
inkluderats för att ge investerarna en möjlighet att få en bild av 
bolagets lönsamhet. 
Kassalikviditet Omsättningstillgångar dividerat 
med kortfristiga skulder. 
Kassalikviditeten har inkluderats för att visa bolagets 
kortsiktiga betalningsförmåga. 
Soliditet Eget kapital i förhållande till 
balansomslutningen. 
Soliditeten visar den del av balansomslutningen som omfattas 
av eget kapital och ger en indikation på bolagets finansiella 
stabilitet och förmåga att överleva på lång sikt. 
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med 
utestående aktier vid periodens 
utgång. 
Eget kapital per aktie har inkluderats för att ge investerarna 
information om eget kapital som redovisas i balansräkningen 
såsom det motsvaras av en aktie. 
Kassaflöde per aktie Periodens kassaflöde dividerat 
med genomsnittligt antal 
utestående aktier för perioden. 
Kassaflöde per aktie har inkluderats för att ge investerarna 
information om kassaflödet såsom det motsvaras av en aktie 
under perioden.

===== SIDA 33 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 33 
 
Nyckeltal 
    
   
2024-10-01 
2024-12-31 
2023-10-01 
2023-12-31 
2024-01-01 
2024-12-31 
2023-01-01 
2023-12-31 
Intäkter, KSEK   313 384 5 374 334 672 16 840 
Summa rörelsens kostnader, KSEK   -22 951 -25 150 -92 787 -97 905 
Rörelseresultat, KSEK*   290 433 -19 776 241 885 -81 065 
Periodens kassaflöde, KSEK   260 335 -16 373 272 327 -80 641 
       
Vägt genomsnittligt antal aktier   111 885 501 64 126 978 106 391 031 63 067 885 
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning   113 859 942 64 126 978 107 260 180 63 067 885 
Utestående aktier vid periodens utgång   112 532 750 64 126 978 112 532 750 64 126 978 
       
Genomsnittligt antal anställda   22 23 22 23 
       
Rörelsemarginal*       
Rörelseresultat, KSEK   290 433 -19 776 241 885 -81 065 
Intäkter, KSEK   313 384 5 374 334 672 16 840 
Rörelsemarginal, %   93 % -368 % 72 % -481 % 
       
Kassaflöde per aktie*       
Periodens kassaflöde, KSEK   260 335 -16 373 272 327 -80 641 
Utestående aktier vid periodens utgång   112 532 750 64 126 978 112 532 750 64 126 978 
Kassaflöde per aktie, SEK   2,31 -0,26 2,42 -1,26 
       
Resultat per aktie       
Periodens resultat, KSEK   247 133 -28 741 188 706 -95 810 
Genomsnittliga utestående aktier under året   111 885 501 64 126 978 106 391 031 63 067 885 
Resultat per aktie, SEK   2,21 -0,45 1,77 -1,52 
Resultat per aktie efter utspädning, SEK   2,17 -0,45 1,76 -1,52 
       
     2024-12-31 2023-12-31 
Likvida medel, KSEK     303 258 30 962 
Eget kapital, KSEK     231 818 -21 940 
Summa eget kapital och skulder, KSEK     339 733 64 143 
       
Eget kapital per aktie*       
Eget kapital, KSEK     231 818 -21 940 
Utestående aktier vid periodens utgång     112 532 750 64 126 978 
Eget kapital per aktie, SEK     2,06 -0,34 
       
Soliditet*       
Eget kapital, KSEK     231 818 -21 940 
Totala tillgångar, KSEK     339 733 64 143 
Soliditet, %     68 % -34 % 
       
Kassalikviditet*       
Omsättningstillgångar, KSEK     324 154 45 166 
Kortfristiga skulder, KSEK     105 293 17 695 
Kassalikviditet, %     308 % 255 % 
* = Alternativa resultatmått

===== SIDA 34 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 34 
 
Not 11 Närstående 
Pierandrea Muglia invaldes som ny ordinarie ledamot i styrelsen vid årsstämman den 25 maj 2023. Koncernen har ett 
konsultavtal med Pierandrea Muglia om tillhandahållande av rådgivning avseende Sanionas forskning och utveckling. 
Under perioden januari till december 2024 uppgick konsultarvodet för Pierandreas tjänster till 1,2 MSEK (25 maj 2023 till 
31 december 2023 - 0,4 MSEK). 
John Haurum valdes vid årsstämman den 29 maj 2024 till ny ordinarie styrelseledamot. Koncernen har ingått ett 
konsultavtal med John Haurum för att tillhandahålla rådgivningstjänster avseende Sanionas affärsutveckling. Under 
perioden juli till den 31 december 2024 var ersättningen för Johns tjänster 86 000 SEK. 
Koncernen har ett konsultavtal med styrelsens ordförande, Jørgen Drejer, om tillhandahållande av rådgivning avseende 
Sanionas forskning och utveckling, affärsutveckling och finansieringsarbete. Under perioden januari till juni 2024 uppgick 
konsultarvodet för Jørgens tjänster till 0,2 MSEK (1,5). 
Även Cephagenix betraktas som närstående. För information om närstående hänvisas också till not 29 Närstående i 
årsredovisningen för 2023. 
Not 12 Händelser efter balansdagen 
• Den 10 januari föreslog Sanionas valberedning John Haurum som ny ordförande för styrelsen. 
• Den 15 januari säkrade Sanionas joint venture, Cephagenix, startkapital från AdBio Partners och AbbVie Ventures, 
med upp till 9 miljoner EUR. 
• Den 10 februari Medix ansökan reviderades baserat på COFEPRIS:s återkoppling. Medix ser nu en tydlig väg till 
regulatoriskt godkännande och förväntar sig att inom kort åter skicka in ansökan. 
• Den 20 februari skickade Medix in ansökan för tesofensin till COFEPRIS igen.

===== SIDA 35 =====

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR SANIONA AB (PUBL) 
Januari–december 2024 
Sida 35 
 
Denna information är sådan information som Saniona AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 2025-02-27 08:00 CET. 
 
Saniona AB 
Smedeland 26B 
DK-2600 Glostrup 
Danmark 
www.saniona.com