FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
Q1 Q2 Q3 Q4
Delårsrapport
januari-september 2025
sedana medical ab (publ)
” Förbättrat EBITDA-resultat
trots motvind på marknaden i
Q3”
Johannes Doll, vd och koncernchef
===== SIDA 2 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 2
Finansiell sammanfattning
Tredje kvartalet 2025
• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 41,2 (39,7) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 4% jämfört med
motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 7%.
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 38,8 (39,7) MSEK, vilket motsvarar en minskning med 2%
jämfört med motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 1%.
• Bruttovinsten uppgick till 29,5 (28,3) MSEK, motsvarande en marginal på 71,6% (71,2%).
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till -5,6 (-8,6) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om
-13,5% (-21,6%).
• EBITDA exklusive USA uppgick till -1,7 (-4,8) MSEK för kvartalet vilket motsvarar en marginal om -4.2% (-12,2%).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -10,7 (-13,9) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -26,0% (-34,9%).
• Periodens resultat uppgick till -12,4 (-22,6) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,12 (-0,23)
SEK. Det förbättrade resultatet beror på ökad försäljning och lägre operationella kostnader samt förbättring av
finansnettot. I finansnettot ingår orealiserade valutaeffekter på likvida medel i placerade i USD med -1,6 (-10,5)
MSEK och lägre ränteintäkter med 0,7 (2,5) MSEK.
• Likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 112,0 MSEK jämfört med 130,7 MSEK vid kvartalets ingång. Likvida
medel har påverkats av orealiserade valutaeffekter som uppgick till -1,6 (-10,5) MSEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1,1 (-29,3) MSEK. Det operationella kassaflödet från
verksamheten har förbättrats till -4,7 (-9,0) MSEK, och förändringar i rörelsekapital har påverkat genom ökning av
varulager -1,3 (-1,0) MSEK, förändringar i kortfristiga fordringar 5,3 (-2,5) MSEK samt förändringar i kortfristiga
skulder -0,4 (-16,8) MSEK.
• Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -14,9 (-36,3) MSEK och avser främst
registreringsförberedande arbete i USA.
• Totalt kassaflöde för kvartalet uppgick till -17,2 (-67,3) MSEK.
Januari-september 2025
• Nettoomsättningen för perioden uppgick till 148,5 (129,6) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 15% jämfört med
2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 18%.
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 141,6 (129,6) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 9%
jämfört med motsvarande period 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 12%.
• Bruttovinsten uppgick till 105,1 (92,0) MSEK, motsvarande en marginal på 70,8% (71,0%).
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till -10,2 (-25,1) MSEK, motsvarande en marginal om -6,9%
(-19,3%).
• EBITDA exklusive USA uppgick till 1,9 (-15,6) MSEK för perioden vilket motsvarar en marginal om 1,3% (-12.1%).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -26,1 (-41,1) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -17,6% (-31,7%).
• Periodens resultat uppgick till -49,1 (-19,2) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,49 (-0,19)
SEK. Ökad försäljning och lägre operationella kostnader har motverkats av orealiserade valutaeffekter i likvida medel
i huvudsak placerade i USD med -21,2 (6,6) MSEK samt lägre ränteintäkter 3,0 (13,8) MSEK.
• Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 112,0 MSEK jämfört med 194,0 MSEK vid
årets ingång.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -7,5 (-19,1) MSEK. Det operationella kassaflödet från
verksamheten har förbättrats till -7,6 (-23,1) MSEK och förändringar i rörelsekapital har påverkat genom minskning
av varulager 1,3 (3,5) MSEK, minskning av kortfristiga fordringar 2,2 (1,1) MSEK samt minskning av kortfristiga
skulder -3,4 (-0.5) MSEK.
• Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -49,0 (-144,0) MSEK och avser främst
registreringsförberedande arbete i USA. Inklusive föregående års återbetalda deposits, uppgick kassaflödet från
investeringsverksamheten till -50,3 (10,4) MSEK.
• Totalt kassaflöde för delårsperioden uppgick till -60,8 (-11,4) MSEK. Totalt kassaflöde exklusive kortfristiga
placeringar uppgick till -60,8 (-166,7) MSEK.
Sedana Medical AB (publ) är en pionjär inom medicinteknik och läkemedel med fokus på inhalationssedering för att förbättra patiente rs liv
under och efter sedering. Genom kombinationen av den medicintekniska produkten Sedaconda ACD och läkemedlet Sedaconda (isofluran),
tillhandahåller Sedana Medical inhalationssedering för mekaniskt ventilerade patienter i intensivvård. Sedana Medical grundades 2005 och är
listat på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sitt huvudkontor i Stockholm, Sverige.
===== SIDA 3 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 3
VD har ordet
Förbättrat EBITDA-resultat trots motvind på marknaden i Q3
Försäljningen ökade med endast 7% i Q3, vilket i huvudsak
speglar väldigt låg IVA-beläggning i flera av våra
huvudmarknader. Trots detta är EBITDA-resultatet exklusive
USA fortsatt positivt YTD tack vare förbättrad bruttomarginal
och fortsatt kostnadsdisciplin. Vi förbereder oss samtidigt för en
viktig milstolpe: vårt pre-NDA-möte med FDA i Q4.
På väg mot att nå vårt finansiella mål trots svagare tillväxt i Q3
Tredje kvartalet innebar vår högsta Q3-försäljning hittills, även om tillväxttakten
var relativt låga 7%, varav endast 1% var organisk – en tydlig skillnad mot det
utmärkta andra kvartalet då tillväxten var 27%. Hittills i år är tillväxten 18%,
varav 12% organisk.
Skillnader i säsongsmönster mellan år leder till fluktuationer i vår tillväxttakt
med jämna mellanrum, men det är betryggande att vår EBITDA-marginal
exklusive USA endast var något negativa -4%, och skulle ha varit -2% exklusive
valutaeffekter. På koncernnivå, inklusive USA-relaterade kostnader, förbättrades
EBITDA-marginalen med 8 procentenheter, trots 3 procentenheters motvind
från valutaeffekter.
Detta understryker den positiva effekten från våra beslutsamma kostnadsbesparingar eftersom lönsamhet i vår
kärnverksamhet nu är inom räckhåll även i kvartal med säsongsmässigt lägre försäljning. Vi rapporterar en bruttomarginal
för kvartalet på 72%, vilken inkluderar en positiv effekt från lägre varukostnad för vår huvudprodukt (Sedaconda ACD) efter
förvärvet av vår huvudleverantör Innovatif Cekal.
I tillägg ser vi minskade operationella kostnader inom samtliga funktioner (Försäljning, Administration, R&D) jämfört med
föregående år. Utöver en omstrukturering och minskning av personalstyrkan på vårt huvudkontor och fortsatt
effektivisering av icke kundnära utgifter ser vi även tydligt lägre distributionskostnader efter att vi etablerat en lokal
logistik-hub i Spanien.
Hittills i år är vår EBITDA-marginal exklusive USA fortsatt positiv med 1%, eller 3% exklusive valutaeffekter – vilket innebär
att vi är på god väg mot vårt mål för helåret att uppnå låg-till-medelhög ensiffrig positiv EBITDA-marginal för verksamheten
utanför USA.
Låg IVA-beläggning i våra huvudmarknader
Den främsta faktorn bakom försäljningsutvecklingen i Q3 var 9% försäljningsminskning i vår huvudmarknad Tyskland, vilket
följde på den starka tillväxten på 19% i Q2. Hittills i år är tillväxten 6% jämfört med föregående år. Utvecklingen är nära
kopplad till antalet intagna IVA-patienter med andnings- och lungsjukdomar, vilka utgör majoriteten av intuberade
patienter (patienter som får andningshjälp med ventilator). Enligt data från Robert Koch -institutet har
säsongsvariationerna under 2025 varit annorlunda mot förra året. Influensasäsongen under Q1 och delar av Q2 var längre
och mer omfattande än 2024, vilket inneburit viss medvind för vår försäljning under årets första halvår. Sedan maj är
trenden den motsatta och under Q3 specifikt var antalet sjukhusintag na patienter med allvarliga andnings- och
lungsjukdomar hela 34% lägre än förra året, vilket resulterat i 20-25% färre IVA-fall. Även vår egen data indikerar
övergripande lägre IVA-beläggning under tredje kvartalet jämfört med andra kvartalet.
Effekten för Sedana Medical är lägre användning av våra produkter under slutet av Q2 och Q3, vilket resulterar i
senareläggning och minskning av ordrar. Samtidigt fortsätter vi att exekvera vårt accelerationsprogram för försäljningen,
vilket uppvisade goda resultat under årets första halva.
Vår näst största marknad Spanien fortsatte att leverera stark tillväxt under kvartalet, i linje med den starka tillväxten under
tidigare kvartal. I takt med att vi når betydande försäljning är vi fokuserade på att bibehålla tillväxten genom att etablera
===== SIDA 4 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 4
inhalationssedering med isofluran som en standardbehandling för fler patientgrupper på fler sjukhus, och vårt starka KOL -
nätverk (Key Opinion Leaders) delar aktivt med sig av sin expertis till mindre erfarna IVA.
I Storbritannien såg vi minskad försäljning under kvartalet. Utöver liknande säsongseffekter som Tyskland påverkades
försäljningen negativt av ett tillfälligt reducerat sälj-team, vilket minskade vår närvaro hos kunder under hela kvartalet.
Utöver att nå full bemanning igen, fokuserar vi på att återgå till tillväxt från vår existerande kundbas.
I Frankrike fortsätter vi att se väldigt olika försäljningsutveckling beroende på kundtyp. Isoflurankunder fortsätter att
uppvisa robust tillväxt, men kunder som stannat kvar med sevofluran tenderar att använda mindre inhalationssedering.
Hittills har över 60% av sjukhusen som deltog i SESAR-studien bytt till att använda isofluran istället för sevofluran.
Pre-NDA-möte med FDA inbokat
När det gäller USA så pågår nu intensivt arbete med att färdigställa vår ansökan till FDA. En viktig kommande milstolpe är
det pre-NDA-möte som vi har inbokat under Q4. Ett pre-NDA-möte är en formell diskussion med FDA för att bekräfta
samförstånd kring innehåll, format och förväntningar avseende ansökan. I linje med vår etablerade strategi ser vi detta
möte som ett viktigt tillfälle att försäkra oss om att vi hanterar så många FDA -frågor som möjligt innan inlämning av
ansökan och därmed reducerar risken att myndighetens bedömning av vår ansökan drar ut på tiden eller kräver extra
arbete senare i processen.
De poolade analyserna – kombinationen av båda USA-studierna samt flera effektmått för alla tre kliniska studier inklusive
den europeiska studien – har slutförts, och pre-NDA-mötet kommer användas till att bekräfta med FDA att det möter deras
förväntningar.
Vi fortsätter att se stort intresse från sjukhus i vårt Expanded Access Program, som kommer ge behövande patienter
tillgång till vår behandling innan formellt marknadsgodkännande. Förberedelserna är i slutfasen och vi förväntar oss att se
de första amerikanska patienterna vårdas med våra produkter (utanför kliniska studier) innan årsskiftet.
***
Jag vill tacka er alla för ert fortsatta stöd och engagemang. Tillsammans närmar vi oss viktiga milstolpar – lönsamhet
exklusive USA på helårsbasis och framsteg mot marknadsgodkännande i USA, vilket skulle fyrfaldiga antalet patienter i våra
direktmarknader och därmed kunna lyfta Sedana Medical till nästa tillväxtkurva.
Johannes Doll, vd och koncernchef
===== SIDA 5 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 5
Väsentliga händelser under perioden
Första kvartalet
• I februari erhöll Sedaconda (isofluran) ytterligare ett års marknadsskydd, vilket utökar skyddsperioden till 2032.
• I februari meddelade bolaget att dess andra pivotala USA-studie INSPiRE-ICU 2 uppnått sitt primära effektmått.
Andra kvartalet
• I april meddelade bolaget att USA:s FDA har godkänt bolagets ansökan om att inleda ett s.k. Early Access Program för
bolagets behandling, vilket ger de patienter som uppfyller kriterierna för programmet tillgång till behandlingen innan
marknadsgodkännande.
• I juni meddelande bolaget att båda Sedana Medicals registreringsgrundande studier i USA uppnår det första sekundära
effektmålet.
Tredje kvartalet
• I juli publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från vår IsoCOMFORT-studie.
Marknadspotential
Med en innovativ produktportfölj för inhalationssedering riktar Sedana Medical in sig på mekaniskt ventilerade
intensivvårdspatienter. Geografiskt har Sedana Medical ett tydligt fokus på bolagets nuvarande direktmarknader i Europa
(Tyskland, Spanien, Frankrike, Storbritannien och Benelux) samt vår största potentiella marknad USA.
Företagets huvudprodukt Sedaconda ACD är godkänd och säljs i mer än 40 länder. I 15 av dessa länder har Sedana Medical
erhållit godkännande för både huvudprodukten Sedaconda ACD och det egenutvecklade läkemedlet Sedaconda (isofluran).
På våra direktmarknader i Europa behöver strax under 1 miljon intensivvårdspatienter varje år mekanisk ventilering och
sedering1. Baserat på denna patientpopulation uppgår enligt Sedana Medical marknadspotentialen för bolagets nuvarande
produktportfölj till ca 3–4 miljarder SEK.
I USA behöver strax över 2 miljoner intensivvårdspatienter mekanisk ventilering och sedering varje år2. Vid antagande om
liknande indikation som i Europa uppskattar Sedana Medical marknadspotentialen i USA till 10–12 miljarder SEK. Den här
siffran antar en relativt måttlig prisskillnad jämfört med Europa. Om Sedana Medical kan uppnå en prisdifferential i linje
med andra sederingsbehandlingar kan potentialen öka i motsvarande omfattning.
Den globala marknadspotentialen förväntas öka lågt till medel ensiffrigt, i linje med demografiska trender.
Under 2024 nådde försäljningen i Tyskland en penetration på cirka 13 procent av marknadspotentialen, med högre nivåer i
bolagets bäst presterande regioner, där penetrationen översteg 20 procent. Penetrationen på direktmarknaderna utanför
Tyskland var lägre, vilket innebär stora tillväxtmöjligheter.
Utöver vårt primära fokus på Europa och USA har Sedana Medical distributörer i fler än 30 länder på samtliga kontinenter.
Strategiska prioriteringar
Sedana Medical har tre strategiska prioriteringar:
1. Uppnå varaktig och lönsam försäljningstillväxt i Europa
Våra marknadsgodkännanden i 15 europeiska länder innebär att Sedana Medical är det enda bolaget som erbjuder
en godkänd behandling för inhalationssedering i intensivvård. Med ett starkt fokus på kommersiella framsteg och
en återhållsam investeringsfilosofi som prioriterar lönsam tillväxt siktar vi mot att göra inhalationssedering till
standardbehandling.
2. Maximera möjligheterna i USA
Med fler än 100 000 intensivvårdsplatser och generellt högre prisnivå för sederingsbehandlingar representerar USA
vår största potentiella marknad. Efter slutförande av vårt kliniska fas III-program, som beviljats Fast Track
Designation av FDA, förutsatt ett godkännande, siktar vi på att lansera våra produkter genom en egen
kommersiell organisation.
3. Bygga ett långsiktigt lönsamt bolag
Sedana Medicals affärsmodell med höga bruttomarginaler och en koncentrerad kundbas (sjukhus med
intensivvård) är fördelaktig för att uppnå en attraktiv lönsamhet när försäljningen ökar. En viktig prioritet är att nå
lönsamhet för verksamheten utanför USA, så att USA-lanseringen kan ske utifrån en stabil finansiell plattform.
Vårt långsiktiga mål är att nå en EBITDA-marginal på omkring 40% när vi skalat upp verksamheten och ökat
försäljningsandelen i USA.
1Baserat på offentligt tillgängliga data per land och Sedana Medicals egna analyser
2 Baserat på en externt utförd undersökning av marknadsmöjligheterna
===== SIDA 6 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 6
Finansiella mål
Vårt finansiella mål för helåret 2025 är att uppnå låg-till-medelhög ensiffrig positiv EBITDA-marginal för verksamheten
utanför USA genom att bibehålla vår tillväxttrend och strikta kostnadsdisciplin.
Verksamhetens utveckling
Försäljning och kommersiella framsteg
Sedana Medicals vision är att göra inhalationssedering till ny standardbehandling inom intensivvård. Vår behandling för
inhalationssedering inom intensivvård består av den unika medicintekniska produkten Sedaconda ACD, läkemedlet
Sedaconda® (isofluran) samt tillbehör. Den säljs i Europa med hjälp av våra egna försäljningsteam, och globalt via
distributörer. Vi fokuserar på att bygga ett starkare kommersiellt bolag genom att rikta våra investeringar mot lönsamma
tillväxtmöjligheter och förbättra effektiviteten i vår försäljningsorganisation. Vi investerar i länder som visar god tillväxt och
genererar positiva kassaflöden. Under senaste året har vi till exempel utökat våra säljteam i våra nyckelmarknader
Tyskland, Spanien och Storbritannien. Vi har samtidigt minskat, eller avvaktat med, investeringar i regioner med lägre
potential. Med detta tillvägagångssätt säkerställer vi att alla länder bidrar positivt till bolaget över tid. Samtidigt lägger vi
tonvikt på förbättrad effektivitet i vår säljstyrka. Till exempel har vi implementerat åtgärder för att maximera tiden för
kundkontakter, en bättre kundbearbetningsprocess, en effektivare säljmodell, en mer rigorös uppföljningsprocess med
effektiva incitamentsprogram som belönar starka prestationer.
Under Q3 2025 redovisar vi en nettoomsättningsökning på 7% exklusive valutaeffekter (4% i rapporterad valuta) jämfört
med samma period 2024. På vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 9% i Q3 exklusive valutaeffekter
(12% i rapporterad valuta). Efter stark tillväxt under första halvåret 2025 påverkades vår försäljning i Tyskland negativt
under Q3 av tydligt lägre antal intensivvårdspatienter än 2024.
På våra övriga direktmarknader (Spanien, Frankrike, Storbritannien och Benelux) ökade försäljningen med 22% under
kvartalet exklusive valutaeffekter (18% i rapporterad valuta). Bland dessa marknader fortsätter Spanien att prestera bäst
sett till tillväxttakt.
För våra distributörsmarknader ökade försäljningen med 4% i Q3 exklusive valutaeffekter (0% i rapporterad valuta).
Kvartalsvisa fluktuationer är att förvänta sig från dessa kunder eftersom de har ett mindre frekvent inköpsmönster jämfört
med våra direktkunder (sjukhus). Till följd av förvärvet av vår malaysiska leverantör Innovatif Cekal under Q4 2024,
rapporterar vi intäkter från kontraktstillverkning på 2,4 MSEK i Q3. Exklusive intäkter från kontraktstillverkning rapporterar
vi en nettoomsättningsökning på 1% i Q3 exklusive valutaeffekter (-2% i rapporterad valuta).
Regulatoriska och pris- och subventionsgodkännanden i Europa
Vårt läkemedel Sedaconda (isofluran) är godkänt av nationella myndigheter i 15 länder i Europa: Belgien, Danmark,
Frankrike, Italien, Kroatien, Nederländerna, Norge, Polen, Schweiz, Slovenien, Spanien, Sverige, Tyskland, Storbritannien
och Österrike. Hittills har läkemedlet gjorts tillgängligt i Tyskland, Frankrike, Spanien, Sverige, Norge, Belgien och
Nederländerna. Dessutom har Sedaconda (isofluran) lanserats i Slovenien via vår distributör i landet.
Redan 2022 rekommenderade brittiska National Institute for Health and Care Excellence (NICE) Sedaconda ACD som ett
kostnadsbesparande alternativ för inhalationssedering inom intensivvården. Enligt NICE har kostnadsmodellering kunnat
visa kostnadsbesparingar på cirka 3 800 GBP per vuxen patient jämfört med intravenös sedering (30 dagars tidshorisont
för vuxna patienter som behöver mekanisk ventilering under 24 timmar eller längre inom intensivvården).
Sedan 2025 är Sedaconda (isofluran) även godkänt för ventilatorvårdade barn i åldern 3-17 år i 13 länder i Europa.
Godkännandet baserades på resultaten från IsoCOMFORT-studien, en randomiserad, aktivt kontrollerad, bedömarblindad
studie som jämförde effekten och säkerheten av sedering med inhalerad isofluran, administrerad via bolagets
medicintekniska produkt Sedaconda ACD-S, med intravenöst midazolam hos ventilatorvårdade pediatriska patienter i
åldern 3-17 år. I juli 2025 publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från vår
IsoCOMFORT-studie.
Myndigheterna bedömde att den pediatriska utökningen av indikationen för Sedaconda (isofluran) erbjuder betydande
fördelar jämfört med existerande behandlingar. Därför beviljade de ytterligare ett års marknadsskydd, vilket förlänger
skyddet till 2032. Under skyddsperioden kan ingen generisk produkt lanseras för sedering av mekaniskt ventilerade
patienter på intensivvårdsavdelningen.
Kliniska programmet och lanseringsförberedelser i USA
USA är den marknad som har störst försäljningspotential för Sedana Medical. Vi uppskattar att marknadspotentialen för
våra produkter i USA uppgår till 10–12 miljarder SEK. Denna siffra är ungefär tre gånger större än den sammanlagda
marknadspotentialen för våra nuvarande direktmarknader. Flera faktorer bidrar till denna betydande möjlighet, inklusive
den större befolkningen, en medicinsk praxis som innebär intubering i högre grad än Europa samt en attraktiv prisnivå.
Sedana Medicals kliniska program INSPiRE-ICU slutförde patientrekryteringen till de båda pivotala studierna INSPiRE-ICU 1
och 2 i Q2 2024. INSPiRE-ICU består av två randomiserade dubbelblinda studier för att bekräfta och säkerställa effekt och
säkerhet, baserat på liknande upplägg och mål som vår europeiska studie (SED001). Det totala antalet patienter i de två
studierna var 557 (varav 470 randomiserade patienter och resten ”run-in”), rekryterade vid 30 kliniker.
Både INSPiRE-ICU 1 och INSPiRE-ICU 2 uppnådde sitt primära effektmått: att visa att inhalationssedering med isofluran är
en effektiv sederingsmetod genom att uppnå non-inferiority jämfört med intravenös sedering med propofol. Safety-data var
i linje med förväntningarna. Dessutom uppvisade båda studierna en större minskning av opioiddoser jämfört med
kontrollgruppen och har därmed uppnåddes det första sekundära effektmåttet. Uppvakningstiden efter avslutad behandling
===== SIDA 7 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 7
var överlag kort, och över 75% av patienterna i isoflurangruppen vaknade inom en timme efter avslutad sedering.
Säkerhetsdata avseende biverkningar och 30-dagarsresultat visade totalt sett en liknande andel patienter med allvarliga
biverkningar i de två studiegrupperna och indikerade inga nya säkerhetssignaler för isofluran. En kliniskt relevant men inte
statistiskt säkerställd mortalitetsfördel konstaterades för isofluran. De viktigaste studieresultaten finns tillgängliga för
allmänheten på portalen ClinicalTrials.gov, och kommer att följas av fackgranskade publikationer.
I april 2025 godkände USA:s Food and Drug Administration (FDA) vår ansökan om att inleda ett Early Access Program
(EAP) för bolagets ännu inte godkända behandling för inhalationssedering. EAP är utformat för att möjliggöra att patienter i
allvarliga eller livshotande situationer ska ha tillgång till ännu inte godkända medicinska produkter för vård utanför kliniska
studier när inga jämförbara eller fullgoda alternativ finns tillgängliga och där de potentiella fördelarna för patienten är
större än de potentiella riskerna. Sedana Medicals EAP är godkänt för ”svårsederade” patienter, d.v.s. patienter som inte
kan uppnå och bibehålla önskad sederingsnivå med intravenös sedering. Vi kommer förse deltagande sjukhus med
produkter utan ersättning (enligt standard för EAP). De första patienterna förväntas behandlas under fjärde kvartalet 2025.
Vi planerar att lämna in vår ansökan (New Drug Application, NDA) till FDA i början av 2026. Innan ansökan lämnas in följer
vi en strategi som består av att reducera risken kopplad till vår ansökan genom frekvent interaktion med FDA för att nå
samsyn kring viktiga aspekter av ansökan innan vi lämnar in den. Under 2024 resulterade dessa interaktioner i en
möjlighet för oss att inkludera vår framgångsrika Europastudie SED-001 i vår USA-ansökan. I början av 2023 beviljade den
amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA vårt kliniska program Fast Track Designation (FTD). Fast Track är en process för
att underlätta utveckling och påskynda granskningen av behandlingar avseende allvarliga tillstånd och som uppfyller
medicinska behov som ännu inte är tillgodosedda. Syftet är att se till att viktiga nya behandlingar snabbare når ut till
patienterna. Sedana Medical kommer att ha möjlighet att diskutera med FDA på ett s.k. pre-NDA-möte om några av de
potentiella fördelarna med Fast Track Designation kan bli aktuella för Sedaconda, och i så fall ha en positiv påverkan på
den kommunicerade tidplanen.
Utöver de kliniska fördelarna för patienterna beror en medicinsk produkts framgång på den amerikanska marknaden på
produktens subventionsstatus och påverkan på kundens ekonomi. Även om det finns en mängd olika betalningsmekanismer
för sjukhusvård är DRG-systemet (”diagnosrelaterade grupper”) det dominerande systemet för ventilerade
intensivvårdspatienter. Enligt DRG får ett sjukhus en förbestämd ersättning baserad på patientens diagnos och behandling.
För mekaniskt ventilerade patienter innebär detta i de flesta fall att sjukhusen kommer att åtnjuta en konkret positiv
ekonomisk fördel om patienterna vaknar snabbt, tillbringar kortare tid uppkopplade mot ventilatorn och lämnar
intensivvårdsavdelningen snabbare. Vi har påvisat dessa fördelar med inhalationssedering i vår europeiska studie, och
genomför nu ytterligare analyser, inklusive poolning, av resultaten från vår USA-studie baserat på lovande trender för
dessa parametrar.
Den ökade medvetenheten om riskerna med opiater i USA till följd av opiatkrisen med över 100 000 dödsfall p.g.a.
överdoser varje år, positionerar dessutom vår behandling för inhalationssedering som ett övertygande alternativ. Eftersom
våra studier i USA visar på samma betydande minskning av opiatanvändning som observerats i våra tidigare studier,
förväntar vi oss att kunna dra nytta av att behandlingar med lägre opiatanvändning i stor utsträckning föredras.
Fördelarna med inhalationssedering ligger också väl i linje med befintliga behandlingsrekommendationer, som CDC:s ”Wake
up and Breathe”-samarbete, som är avsett att få patienter att kopplas ifrån ventilatorn tidigare och förkorta
återhämtningstiden, vilket innebär möjligheter för en bra position i behandlingsriktlinjerna. Baserat på dessa insikter är vi
mycket optimistiska när det gäller den kommersiella framgången för inhalationssedering i USA.
Nu när våra kliniska studier i USA avslutats har fokus skiftat till att färdigställa vår NDA-ansökan. Parallellt med detta
tillhandahåller vi vetenskaplig information och interagerar med viktiga opinionsbildare och vårdpersonal för att ytterligare
förbättra vår förståelse för USA-marknaden inför lanseringen.
Sedana Medical förväntar sig ha tillräcklig finansiering för att uppnå ett godkännande i USA med 112 MSEK i kassan vid
slutet av Q3 2025.
Kostnadskontroll och lönsamhet
Vi rapporterar en bruttomarginal på 71,6% under Q3 2025, jämfört med 71,2% i Q3 2024 och 70,2% under Q2 2025. I
linje med vår förväntan ser vi en positiv effekt på bruttomarginalen under kvartalet från lägre kostnad sålda varor för vår
huvudprodukt Sedaconda ACD till följd av förvärvet av vår leverantör i Malaysia (Innovatif Cekal). Samtidigt innebär
kontraktstillverkningen hos Innovatif Cekal en negativ påverkan på vår bruttomarginal på koncernnivå, särskilt under
kvartal med säsongsmässigt lägre försäljning i vår kärnverksamhet. Q3 innehåller en omklassificering av allmänna
lagerhållningskostnader från kostnad sålda varor till försäljningskostnader vilket resulterat i en positiv engångseffekt på
bruttomarginalen på 669 KSEK. Vi redovisar rörelsekostnader på 40 MSEK i Q3 2025, vilket är en minskning mot 43 MSEK i
Q3 2024, drivet av att vi fortsätter implementera besparingar och effektiviseringar i vår organisation.
Koncernens EBITDA för Q3 var -6 MSEK jämfört med -9 MSEK under samma period förra året, och ex-US EBITDA var -2
MSEK jämfört med -5 MSEK förra året. Vår underliggande lönsamhet stärks, och vi fortsätter att fokusera på lönsamma
tillväxtmöjligheter och ser till att hantera våra resurser varsamt, för att kunna genomföra lanseringen i USA med stöd av en
solid bas i Europa.
Hållbarhet (ESG)
Sedana Medical strävar efter att vara en ansvarsfull partner till alla våra kunder, leverantörer, anställda och andra
intressenter, samt en attraktiv långsiktig investering för våra aktieägare. Sedana Medicals uppförandekod utgör ett
ramverk för vad bolaget anser vara ett ansvarsfullt och lämpligt agerande i syfte att bygga en långsiktigt hållbar
verksamhet. I vår Årsredovisning för 2024 presenterar vi uppdaterad information om vårt hållbarhetsarbete, hela rapporten
finns tillgänglig på vår hemsida.
===== SIDA 8 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 8
Ändrad redovisningsprincip införd 2025
Redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats. Detta avser valutaeffekter i
koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och
dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som
påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av
finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Följaktligen har vi i denna kvartalsrapport justerat
även 2024 siffror för att ge en bättre förståelse och jämförelse mellan perioderna. Anledningen till förändringen är att
koncerninterna lån inte utgör en del av bolagets operationella verksamhet och därmed inte bör påverka rörelseresultatet.
Rörelseresultatet (EBIT) under Q3 2025 uppgick till -10 727 KSEK, jämfört med -13 875 KSEK under Q3 2024, vilket
innebär en förbättring med 3 148 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 744 KSEK under Q3
2025 samt förbättrats med 431 KSEK under Q2 2024. Resultatet efter finansiella poster är oförändrat.
Rörelseresultatet (EBIT) under perioden jan-sep 2025 uppgick till -26 088 KSEK, jämfört med -41 119 KSEK under jan-sep
2024, vilket innebär en förbättring med 15 031 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 2 443
KSEK under jan-sep 2025 samt försämrats med 1 188 KSEK under jan-sep 2024. Resultatet efter finansiella poster är
oförändrat.
===== SIDA 9 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 9
Finansiell översikt
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 41 205 39 720 148 452 129 597 178 754
Bruttoresultat 29 493 28 266 105 091 91 986 126 142
Bruttomarginal % 72% 71% 71% 71% 71%
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) -5 569 -8 575 -10 187 -25 067 -30 582
EBITDA marginal % -14% -22% -7% -19% -17%
EBITDA ex-US -1 741 -4 845 1 897 -15 635 -16 862
Rörelseresultat (EBIT) -10 727 -13 875 -26 088 -41 119 -52 179
Rörelsemarginal (EBIT) % -26% -35% -18% -32% -29%
Resultat efter finansiella poster -11 924 -22 479 -47 301 -18 640 -9 948
Periodens resultat -12 417 -22 616 -49 145 -19 172 -10 674
Vinstmarginal -30% -57% -33% -15% -6%
Balansomslutning 965 786 998 238 965 786 998 238 1 019 395
Eget kapital 908 406 949 994 908 406 949 994 958 227
Soliditet % 94% 95% 94% 95% 94%
Kassalikviditet % 328% 602% 328% 602% 450%
Skuldsättningsgrad % 6% 5% 6% 5% 6%
Medeltal heltidsanställda under perioden 111 72 108 75 77
Antal anställda vid periodens utgång 117 78 117 78 109
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 129 86 129 86 125
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal aktier i slutet av perioden före utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal aktier i slutet av perioden efter utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Resultatanalys
Försäljning
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 41 205 (39 720) KSEK motsvarande en ökning med 4% jämfört med samma
kvartal föregående år. Rensat för valutaeffekter uppvisade kvartalet en ökning med 7%.
För vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 12% (9% i fasta växelkurser) under kvartalet till följd av
betydligt lägre antal intensivvårdspatienter än normalt för årstiden, och i våra övriga direktmarknader ökade försäljningen
med 18% (22% i fasta växelkurser), jämfört med samma kvartal föregående år. Inom våra övriga direktmarknader var det
främst Spanien som uppvisade stark tillväxt under kvartalet. Försäljningen på våra distributörsmarknader var i nivå med
samma kvartal föregående (ökning med 4% i fasta växelkurser).
För delårsperioden uppgick nettoförsäljningen till 148 452 (129 597) KSEK vilket innebär en ökning med 15% jämfört med
2024. Justerat för valutaeffekter var ökningen 18%.
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 % %* 2025 2024 % %* 2024
Tyskland 22 633 25 600 -12% -9% 83 363 80 797 3% 6% 110 459
Övrig direktförsäljning 13 438 11 417 18% 22% 47 824 37 234 28% 32% 54 077
Distributörsmarknader 2 706 2 704 0% 4% 10 433 11 566 -10% -7% 13 425
Kontraktstillverkning 2 428 - n/a n/a 6 833 - n/a n/a 793
Summa nettoomsättning 41 205 39 720 4% 7% 148 452 129 597 15% 18% 178 754
*) exklusive valutaeffekter
Bruttoresultat och marginal
Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 29 493 (28 266) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 71,6 (71,2) procent.
För delårsperioden uppgick bruttoresultatet till 105 091 (91 986) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 70,8 (71,0)
procent. Under kvartalet har vi omklassificerat allmänna lagerhållningskostnader från kostnad sålda varor till
försäljningskostnader vilket resulterat i en positiv engångseffekt för bruttoresultatet på sammanlagt 669 KSEK.
===== SIDA 10 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 10
Försäljningskostnader
Försäljningskostnaderna för kvartalet uppgick till -23 024 (-23 558) KSEK. För delårsperioden uppgick
försäljningskostnaderna till -75 355 (-76 633) KSEK. Minskningen under kvartalet samt delårsperioden jämfört med
föregående år beror främst på effektiviseringar inom logistik och varudistribution.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -12 040 (-13 719) KSEK.
För delårsperioden uppgick administrationskostnaderna till -39 948 (-40 047) KSEK. Minskningen under kvartalet jämfört
med föregående år beror främst på effektiviseringar och organisationsförändringar samt att jämförelseperioden innehåller
vissa kostnader av engångskaraktär kopplade till förvärvet av Innovatif Cekal.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet uppgick till -4 898 (-5 476) KSEK.
För delårsperioden uppgick forsknings- och utvecklingskostnaderna till -15 126 (-15 494) KSEK.
Övriga rörelseintäkter/kostnader
Övriga rörelseintäkter/kostnader består främst av orealiserade valutakursdifferenser på rörelseposter. För kvartalet uppgick
dessa till -257 (613) KSEK.
För delårsperioden uppgick dessa till -751 (-931) KSEK.
Finansnetto och resultat per aktie
Finansnettot för kvartalet uppgick till -1 198 (-8 604) KSEK. För delårsperioden uppgick finansnettot till -21 213 (22 480)
KSEK. Beloppen består till största delen av orealiserade valutaeffekter på likvida medel huvudsakligen placerade i USD
under kvartalet -1 290 (-10 349) KSEK samt för delårsperioden -21 202 (6 623) KSEK samt ränteintäkter under kvartalet
med 664 (2 519) KSEK samt för delårsperioden med 2 997 (13 804).
Koncernens skattekostnad uppgick för kvartalet till -492 (-137) KSEK. För delårsperioden uppgick skattekostnaden till
–1 844 (-532) KSEK och utgörs främst av skatt i Malaysia och Tyskland.
Resultatet per aktie uppgick därmed till -0,12 (-0,23) SEK för kvartalet och -0,49 (-0,19) SEK för delårsperioden.
Balanserade utvecklingskostnader
Balanserade utvecklingskostnader uppgick per den 30 september, 2025 till 736 098 KSEK jämfört med 700 339 KSEK vid
årets ingång. Beloppet består främst av utgifter relaterade till kliniska studier och registreringsförberedande arbete i
samband med det europeiska marknadsgodkännandet av Sedaconda (isofluran) samt inför ett framtida
marknadsgodkännande i USA. Ökningen jämfört med årsskiftet uppgår till 35 759 KSEK och avser främst
registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt vissa investeringar avseende
bolagets pediatriska godkännande. Delårsperiodens investeringar uppgår till 48 970 KSEK, avskrivningar uppgår till 12 044
KSEK och valutakursförändringar uppgår till -1 167 KSEK. Bolaget ser ingen indikation på nedskrivningsrisk relaterat till
balanserade utvecklingskostnader.
Varulager
Varulagret uppgick per den 30 september till 40 690 KSEK jämfört med 45 560 KSEK vid årets ingång. Lagret består främst
av färdiga varor och handelsvaror. Minskningen är hänförlig till ökad försäljning.
Eget kapital och skuldsättning
Eget kapital uppgick per den 30 september till 908 406 KSEK jämfört med 958 227 KSEK vid årets ingång, vilket motsvarar
9,14 (9,56) SEK per aktie. Soliditeten var 94% jämfört med 94% vid årets ingång.
Skuldsättningsgraden uppgick per den 30 september till 6% jämfört med 6% vid årets ingång.
Likvida medel, kortfristiga placeringar och kassaflöde
Likvida medel minskade under kvartalet med 18 743 KSEK och uppgick till 111 962 KSEK vid kvartalets slut jämfört med
130 705 KSEK vid kvartalets ingång.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till -4 727 (-8 986)
KSEK. Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till 3 626 (-20 347) KSEK vilket under kvartalet har påverkats
av förändringar i kortfristiga skulder -412 (-16 828) KSEK samt förändringar i kortfristiga fordringar 5 325 (-2 522) KSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till -1 101 (-29 333) KSEK.
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -14 850 (-36 331) KSEK och består främst av
utvecklingskostnader för registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -833 (-964) KSEK och avser amortering av
leasingskulder.
===== SIDA 11 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 11
Kursdifferensen i likvida medel uppgick för kvartalet till -1 572 (-10 515) KSEK och beror främst på att koncernen har
likvida medel placerade i USD. Kassaflöde per aktie för kvartalet uppgick till -0,17 (-0,68) SEK.
Under delårsperioden minskade likvida medel samt kortfristiga placeringar med 81 998 KSEK och uppgick till 111 962 KSEK
vid periodens slut jämfört med 193 960 KSEK vid årets ingång.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för delårsperioden till -7 623
(-23 104) KSEK. Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till 91 (4 053) KSEK vilket under perioden har
påverkats av förändringar i kortfristiga skulder -3 426 (-518) KSEK samt förändringar i kortfristiga fordringar 2 182
(1 060) KSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till -7 533 (-19 051) KSEK.
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -48 970 (-144 038) KSEK och består främst
av registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt mindre investeringar
avseende bolagets pediatriska godkännande.
Investeringar i dotterbolag uppgick till -650 (0) KSEK. Försäljning av kortfristiga placeringar uppgick till 0 (155 307) KSEK.
Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för delårsperioden uppgick därmed till -50 295 (10 402) KSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden uppgick till -2 968 (-2 759) KSEK och avser amortering av
leasingskulder.
Kursdifferensen i likvida medel uppgick till -21 202 (6 623) KSEK och härrör till största delen från orealiserade
valutaeffekter på likvida medel placerade i USD.
Kassaflöde per aktie uppgick till -0,61 (-0,11) SEK.
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för delårsperioden uppgick till 141 520 (129 468) KSEK varav koncernintern omsättning
uppgick till 5 396 (5 572) KSEK.
Rörelseresultatet för delårsperioden uppgick till -25 087 (-39 248) KSEK. Finansnettot var –34 380 (-15 151) KSEK och
avser främst orealiserade valutakursförluster på likvida medel i USD, ränta på likvida medel samt även orealiserade
valutakursförändringar på koncerninterna fordringar och skulder.
Under motsvarande period föregående år avsåg finansnettot främst orealiserade valutakursvinster från USD, erhållen ränta
på den deposit som återbetalades under första kvartalet, ränta på övriga likvida medel och orealiserade
valutakursförändringar på koncerninterna fordringar och skulder.
Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 30 september 2025 till 961 182 KSEK i jämförelse med 994 171 KSEK vid
årets ingång, vilket motsvarar en minskning om 32 989 KSEK. Aktiekapitalet uppgick till 2 483 KSEK jämfört med 2 483
KSEK vid årets ingång.
Likvida medel uppgick till 89 742 KSEK jämfört med 176 424 KSEK vid årets ingång.
===== SIDA 12 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 12
Sedana Medicals aktie
Sedana Medicals aktie noterades 2017 på Nasdaq First North Growth Market Stockholm och är sedan 25 januari 2023
noterad på Nasdaq Stockholm. Börsvärdet vid tredje kvartalets utgång uppgick till 1 270 MSEK.
Betalkursen för Sedana Medicals aktie var vid årets början 19,02 SEK och vid kvartalets utgång 12,78 SEK. Lägsta
stängningskurs för delårsperioden noterades den 7 april och var 6,65 SEK. Den högsta stängningskursen noterades den 13
februari och uppgick till 20,00 SEK.
Aktiedata
jul-sep jan-sep jan-dec
2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat efter skatt, KSEK -12 417 -22 616 -49 145 -19 172 -10 674
Periodens kassaflöde, KSEK -17 171 -67 315 -60 795 -11 409 -60 013
Antal aktier vid periodens slut 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Genomsnittligt antal utestående aktier 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal teckningsoptioner vid periodens slut 0 824 947 0 824 947 824 947
Genomsnittligt antal teckningsoptioner 824 947 899 173 824 947 874 431 874 431
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 2 483 2 483 2 483 2 483 2 483
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 908 406 949 994 908 406 949 994 958 227
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Eget kapital per aktie, SEK 9,14 9,56 9,14 9,56 9,65
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,17 -0,68 -0,61 -0,11 -0,60
Största aktieägarna vid periodens utgång Fakta om aktien
Handelsplats
Nasdaq Stockholm
Antal aktier per 2025-09-30
99 336 960
Börsvärde per 2025-09-30
1 270 MSEK
Ticker
SEDANA
ISIN
SE0015988373
LEI-kod
549300FQ3NJRI56LCX32
===== SIDA 13 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 13
Kontaktuppgifter och inbjudan till presentation
Johannes Doll, VD och koncernchef, +46 76 303 66 66
Johan Spetz, CFO, +46 73 036 37 89
ir@sedanamedical.com
Presentation av delårsrapporten
Sedana Medical presenterar delårsrapporten för investerare, kapitalförvaltare, analytiker och media den 24 oktober kl
13.30. Presentationen är på engelska och sker via telefonkonferens och audiosändning. Mer information finns på:
https://www.finwire.tv/webcast/sedana-medical/q3-2025/
Efter presentationen kommer en inspelad version av sändningen finnas tillgänglig på:
https://sedanamedical.com/sv/investerare
Valberedning inför årsstämman 2026
Sedana Medicals valberedning inför årsstämman 2026 har utsetts och består av Karl Tobieson, utsedd av Linc AB, Patrik
Walldov, utsedd av Anders Walldov (inklusive indirekt innehav genom Brohuvudet AB), Erik Durhan, utsedd av Lannebo
Fonder och Claus Bjerre, styrelseordförande. Valberedningen representerar tillsammans 31,69 procent av röstetalet för
samtliga röstberättigade aktier i bolaget per 30 september 2025. Valberedningen ska framlägga förslag till beslut av
årsstämman 2026 avseende val av ordförande för stämman, arvode och styrelsens sammansättning, val och arvodering av
revisorer samt vid behov förslag till ändringar i instruktionen för valberedningen. Aktieägare som önskar lämna förslag till
Sedana Medicals valberedning kan göra det via e-post till info@sedanamedical.com (ämne: Valberedning) eller per post till
Sedana Medical AB (publ), Att. Sedana Medicals valberedning, Svärdvägen 3A, 182 33 Danderyd. Förslag ska vara
valberedningen tillhanda senast den 8 april 2026 för att ingå i kallelse och dagordning för årsstämman.
Årsstämma 2026
Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 27 maj 2026 i Danderyd. Mer information kommer i kallelsen till årsstämman.
Finansiell kalender
Bokslutskommuniké 2025 12 februari 2026
Årsredovisning, 2025 15 april 2026
Delårsrapport Q1 2026 23 april 2026
Årsstämma, 2026 27 maj 2026
Delårsrapport Q2 2026 17 juli 2026
Delårsrapport Q3 2026 22 oktober 2026
Delårsrapporten för Sedana Medical AB (publ) har avgivits av bolagets verkställande direktör efter bemyndigande av
styrelsen.
Danderyd 24 oktober 2025
Johannes Doll
Verkställande direktör och koncernchef
Denna rapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Rapporten har upprättats i en svensk och engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och engelska
versionen ska den svenska versionen äga företräde.
===== SIDA 14 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 14
Revisorns granskningsrapport
Till styrelsen i Sedana Medical AB (publ) org nr 556670-2519
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Sedana
Medical AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet
med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår
översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av
att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan
inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att
skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade
om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en
uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt
för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 24 oktober 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Lars Kylberg
Auktoriserad revisor
===== SIDA 15 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 15
Koncernens resultaträkning i sammandrag
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 41 205 39 720 148 452 129 597 178 754
Kostnad för sålda varor -11 712 -11 455 -43 361 -37 612 -52 612
Bruttoresultat 29 493 28 266 105 091 91 986 126 142
Försäljningskostnader -23 024 -23 558 -75 355 -76 633 -104 796
Administrationskostnader -12 040 -13 719 -39 948 -40 047 -51 799
Forsknings- och utvecklingskostnader -4 898 -5 476 -15 126 -15 494 -20 294
Övriga rörelseintäkter 373 -9 927 2 661 1 680 2 507
Övriga rörelsekostnader -630 10 539 -3 411 -2 611 -3 938
Rörelseresultat -10 727 -13 875 -26 088 -41 119 -52 179
Finansnetto -1 198 -8 604 -21 213 22 480 42 231
Resultat före skatt -11 924 -22 479 -47 301 -18 640 -9 948
Inkomstskatt -492 -137 -1 844 -532 -726
Periodens resultat -12 417 -22 616 -49 145 -19 172 -10 674
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till
moderbolagets stamaktieägare:
Före utspädning -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Efter utspädning -0,12 -0,23 -0,49 -0,19 -0,11
Rörelseresultat (EBIT) -10 727 -13 875 -26 088 -41 119 -52 179
Varav avskrivningar på immateriella tillgångar -4 015 -3 963 -12 044 -11 887 -16 075
Varav avskrivningar på materiella tillgångar -1 142 -1 336 -3 857 -4 166 -5 522
EBITDA -5 569 -8 575 -10 187 -25 067 -30 582
Koncernens rapport övrigt totalresultat i sammandrag
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat -12 417 -22 616 -49 145 -19 172 -10 674
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 163 318 -1 993 -901 -1 593
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 163 318 -1 993 -901 -1 593
Summa totalresultat -12 253 -22 298 -51 139 -20 073 -12 267
Summa totalresultat i sin helhet hänförligt till
moderföretagets aktieägare -12 253 -22 298 -51 139 -20 073 -12 267
===== SIDA 16 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 16
Koncernens balansräkning i sammandrag
(KSEK) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utveckling 736 098 675 179 700 339
Koncessioner, patent, licenser, mm 3 320 3 588 3 594
Goodwill3 24 883 - 26 569
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 407 652 588
Inventarier, verktyg och installationer 2 945 2 188 3 688
Nyttjanderättstillgångar 4 523 7 751 6 349
Finansiella anläggningstillgångar
Övriga långfristiga fordringar 45 46 47
Uppskjutna skattefordringar 22 22 22
Summa anläggningstillgångar 772 243 689 427 741 195
Varulager 40 690 39 464 45 560
Aktuella skattefordringar 4 095 3 757 2 360
Kundfordringar 23 005 18 743 26 539
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9 289 16 749 5 855
Övriga fordringar 4 502 3 704 3 928
Likvida medel 111 962 226 394 193 960
Summa omsättningstillgångar 193 543 308 811 278 200
SUMMA TILLGÅNGAR 965 786 998 238 1 019 395
(KSEK) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 2 483 2 483 2 483
Övrigt tillskjutet kapital 1 228 214 1 226 507 1 226 934
Omräkningsreserv -5 785 -3 100 -3 792
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -316 507 -275 896 -267 399
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 908 406 949 994 958 227
Avsättningar och långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder 510 7 6
Övriga avsättningar 559 22 157
Långfristiga leasingskulder 1 811 3 507 2 583
Övriga långfristiga skulder 7 956 - 6 776
Summa avsättningar och långfristiga skulder 10 836 3 536 9 521
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder 2 245 3 735 3 334
Leverantörsskulder 5 192 4 020 5 953
Skatteskulder 3 650 3 900 3 145
Övriga skulder 7 031 6 392 10 601
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 426 26 661 28 615
Summa kortfristiga skulder 46 544 44 708 51 647
Summa skulder 57 380 48 244 61 168
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 965 786 998 238 1 019 395
3 Se sid 21 Förvärv av Innovatif Cekal
===== SIDA 17 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 17
Koncernens förändring i eget kapital i sammandrag
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(KSEK) Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Balanserat
resultat inkl
periodens
resultat Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 483 1 226 435 -2 199 -256 724 969 995
Periodens resultat - - - -19 172 -19 172
Periodens övriga totalresultat - - -901 - -901
Periodens totalresultat - - -901 -19 172 -20 073
Transaktioner med koncernens ägare
Aktierelaterade ersättningar - 71 - - 71
Summa transaktioner med
koncernens ägare - 71 - - 71
Utgående eget kapital 2024-09-30 2 483 1 226 507 -3 100 -275 896 949 994
(KSEK) Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Balanserat
resultat inkl
periodens
resultat Summa
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 483 1 226 934 -3 792 -267 399 958 227
Periodens resultat - - - -49 145 -49 145
Periodens övriga totalresultat - - -1 993 36 -1 957
Periodens totalresultat - - -1 993 -49 109 -51 102
Transaktioner med koncernens ägare - - - - -
Aktierelaterade ersättningar - 1 281 - - 1 281
Summa transaktioner med
koncernens ägare - 1 281 - - 1 281
Utgående eget kapital 2025-09-30 2 483 1 228 215 -5 785 -316 507 908 406
===== SIDA 18 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 18
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -10 727 -13 875 -26 088 -41 119 -52 179
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 5 157 5 299 15 901 16 053 21 597
Valutakursdifferenser 353 -383 -305 -3 844 -4 224
Övriga ej kassaflödespåverkande poster 974 133 4 615 1 792 2 457
Erhållen ränta 11 2 75 4 659 16 487
Erlagd ränta -18 -45 -92 -137 -178
Betald inkomstskatt -478 -118 -1 729 -507 -718
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital
-4 727 -8 986 -7 623 -23 104 -16 759
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning (+) av varulager -1 287 -997 1 335 3 510 2 622
Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 5 325 -2 522 2 182 1 060 2 201
Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder -412 -16 828 -3 426 -518 166
Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 101 -29 333 -7 533 -19 051 -11 769
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -14 850 -36 331 -48 970 -144 038 -172 788
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -386 -686 -674 -868 -2 216
Investeringar i dotterbolag - - -650 - -24 976
Försäljning av kortfristiga placeringar - - - 155 307 155 307
Kassaflöde från investeringsverksamheten -15 236 -37 017 -50 295 10 402 -44 673
Finansieringsverksamheten
Amortering leasingskulder -833 -964 -2 968 -2 759 -3 571
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -833 -964 -2 968 -2 759 -3 571
Periodens kassaflöde -17 171 -67 315 -60 795 -11 409 -60 013
Likvida medel vid periodens början 130 705 304 223 193 960 231 180 231 180
Valutakursdifferens i likvida medel -1 572 -10 515 -21 202 6 623 22 793
Likvida medel vid periodens slut 111 962 226 394 111 962 226 394 193 960
===== SIDA 19 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 19
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 38 733 39 686 141 520 129 468 177 736
Kostnad för sålda varor -10 474 -11 049 -39 029 -36 358 -50 271
Bruttoresultat 28 260 28 636 102 491 93 110 127 465
Försäljningskostnader -11 477 -13 105 -36 412 -41 457 -57 625
Administrationskostnader -25 840 -23 607 -86 598 -83 729 -112 560
Forsknings- och utvecklingskostnader -4 645 -4 987 -13 742 -13 820 -18 224
Övriga rörelseintäkter 3 998 -7 379 12 197 9 152 12 137
Övriga rörelsekostnader -474 10 630 -3 023 -2 504 -3 861
Rörelseresultat -10 179 -9 812 -25 087 -39 248 -52 668
Finansnetto 78 -7 549 -9 294 24 098 43 828
Resultat efter finansiella poster -10 101 -17 361 -34 380 -15 151 -8 839
Koncernbidrag - - - - 11
Resultat före skatt -10 101 -17 361 -34 380 -15 151 -8 828
Inkomstskatt - - - - -
Periodens resultat -10 101 -17 361 -34 380 -15 151 -8 828
Moderbolagets rapport övrigt totalresultat i sammandrag
jul-sep jan-sep jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat -10 101 -17 361 -34 380 -15 151 -8 828
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 15 16 110 -83 -139
Övrigt totalresultat under perioden, netto efter
skatt
15 16 110 -83 -139
Periodens totalresultat -10 086 -17 345 -34 270 -15 234 -8 968
===== SIDA 20 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 20
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
(KSEK) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utveckling 699 379 642 121 665 834
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 407 640 581
Inventarier, verktyg och installationer 2 408 2 086 2 977
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 40 730 404 40 080
Fordringar hos koncernföretag 118 525 38 830 103 042
Summa anläggningstillgångar 861 449 684 080 812 514
Varulager 39 210 39 464 39 599
Skattefordringar 4 095 3 719 2 259
Kundfordringar 17 833 16 752 22 606
Fordringar hos koncernföretag 0 64 523 0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8 786 16 344 5 298
Övriga fordringar 3 011 2 614 2 627
Kassa och bank 89 742 215 000 176 424
Summa omsättningstillgångar 162 676 358 415 248 813
SUMMA TILLGÅNGAR 1 024 125 1 042 495 1 061 327
(KSEK) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2 483 2 483 2 483
Fond för utvecklingsutgifter 696 307 636 317 661 075
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 228 214 1 226 507 1 226 934
Balanserat resultat -931 442 -862 678 -887 493
Periodens resultat -34 380 -15 151 -8 828
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 961 182 987 478 994 171
Avsättningar
Övriga avsättningar 559 22 157
Summa avsättningar 559 22 157
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 16 080 - 20 483
Övriga långfristiga skulder 7 956 - 6 776
Summa långfristiga skulder 24 036 - 27 260
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 4 630 4 124 5 904
Skulder till koncernföretag 412 19 505 584
Skatteskulder 3 119 3 368 1 848
Övriga skulder 5 543 5 133 9 209
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 644 22 866 22 195
Summa kortfristiga skulder 38 348 54 995 39 740
Summa skulder 62 943 55 018 67 156
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 024 125 1 042 495 1 061 327
===== SIDA 21 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 21
Övrig information
Allmän information
Sedana Medical (publ) med organisationsnummer 556670-2519 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Danderyd.
Adressen till huvudkontoret är Svärdvägen 3A, 182 33 Danderyd, Sverige. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att
utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och läkemedel. Sedana Medical AB är moderbolag i Sedana Medical
koncernen. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (KSEK). Samtliga belopp är, om inte
annat anges, avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser jämförelseåret. För koncernens finansiella
tillgångar och skulder bedöms deras redovisade värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de i allt
väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed diskonteringseffekten är oväsentlig.
Redovisningsprinciper
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets rapport har upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper
överensstämmer med de som beskrivits i Sedana Medicals årsredovisning för 2024. Inga nya eller ändrade standarder som
trätt i kraft efter den 1 januari 2025 bedöms ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapportering.
Viktiga uppskattningar och bedömningar
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive
förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. För ytterligare information, se
koncernens årsredovisning 2024.
Alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens
resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är
avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen bör således betraktas som komplement
till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan
skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Dessa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS presenteras
också i rapporten eftersom de anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal för bolagets resultat. För information om
dessa nyckeltal och hur de har räknats ut, vänligen se definitioner på sid 23 samt besök
https://sedanamedical.com/sv/investerare/rapporter-presentationer/
Risk
Sedana Medicals verksamhet, resultat och ställning påverkas av ett antal riskfaktorer. Dessa är främst relaterade till
efterfrågan på medicinska produkter, fluktuerande valutakurser och tillgång till finansiering. Mer information om Sedana
Medicals risker och hantering av dessa finns i årsredovisningen för 2024 på sidorna 32-34.
Personal
Under perioden hade koncernen i medelantal 111 (72) heltidsanställda samt 10 (5) heltidskonsulter vilket var en ökning
med totalt 39 personer jämfört med samma period 2024. Sett till antal anställda (dvs. oavsett heltids- eller deltidstjänster)
var det totala antalet anställda 117 och antal konsulter 12 vid periodens utgång jämfört med 78 respektive 8 vid samma
tidpunkt förra året. Förändringen av antalet personer är främst ett resultat av förvärvet av dotterbolaget Innovatif Cekal
samt effektiviseringsåtgärder avseende centrala administrativa och supportfunktioner. Antalet anställda i Innovatif Cekal är
38 och antalet konsulter är 8 vid periodens utgång. Antalet anställda exklusive Innovatif Cekal är 79 och antalet konsulter
är 4 vid periodens utgång.
Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under 2024 tecknades ett konsultavtal mellan Sedana
Medical och The Eriah Group Inc. Styrelseledamot Donna Haire är VD för The Eriah Group Inc och bolaget har fakturerat
tjänster för 580 (62) KSEK under delårsperioden.
Sedana Medical redovisar ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med IAS 19 Ersättning till
anställda. Ytterligare information återfinns i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 sid 50-51 samt sid 58.
Förvärv av Innovatif Cekal
Den 29 november 2024 förvärvade Sedana Medical samtliga aktier i Innovatif Cekal, leverantören av bolagets
huvudprodukt (Sedaconda ACD). Innovatif Cekal konsolideras i Sedana Medicals finansiella rapporter från och med den
1 december 2024.
Syftet med förvärvet är ökad kontroll av leverantörsledet och förbättrad lönsamhet genom minskad varukostnad. Förvärvet
ger Sedana Medical direkt kontroll över en större andel av våra sålda varors kostnad, vilket minskar riskerna relaterade till
framtida kostnadsfluktuationer och leveransstörningar. Förvärvet möjliggör förbättrad kontroll över framtida uppskalning av
produktionskapaciteten för att möta våra tillväxtplaner. Över tid, när det befintliga lagret vid tidpunkten för slutförandet av
transaktionen är uttömt, förväntas affären addera två procentenheter till Sedana Medicals EBITDA-marginal.
===== SIDA 22 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 22
Balansräkningen i Innovatif Cekal per 29 november 2024 har fastställts. Den slutliga köpeskillingen för aktierna uppgår till
34 MSEK på en kassa och skuldfri bas, justerat för förändringar i rörelsekapital. Köpeskillingen har finansierats genom egna
likvida medel. 75% av den preliminära köpeskillingen betalades den 29 november 2024. Kortfristig skuld hänförlig till den
slutliga köpeskillingen reglerades i maj 2025 och resterande 25% av köpeskillingen kommer att betalas om två år.
Omräkningsdifferenser avseende redovisad goodwill mellan den 29 november och den 30 september uppgår till -0,7 MSEK.
(KSEK)
Köpeskilling
Likvida medel 32 228
Uppskjuten köpeskilling 6 776
39 004
(KSEK)
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och övertagna skulder
Immateriella anläggningstillgångar 242
Materiella anläggningstillgångar 632
Lager 4 993
Kortfristiga fordringar exklusive likvida medel 4 582
Likvida medel 4 238
Uppskjutna skatteskulder -55
Kortfristiga skulder -2 909
Summa förvärvare nettotillgångar exklusive goodwill 11 722
Goodwill 27 283
Summa förvärvade nettotillgångar 39 004
Avgår
Uppskjuten köpeskilling -6 776
Likvida medel -4 238
Nettokassaflöde vid förvärv av verksamhet 27 990
Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024
Årsstämman 2024 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024, till anställda i Sedana Medical om
1 133 810 prestationsrätter i form av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 062 803 var tilldelade till anställda den 30 september 2025.
Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 26,33 SEK. Utfallet i LTI 2024 är villkorat av att bolaget uppnår ett
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2024, 2025 och
2026 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse med beaktande av
bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om Prestationsmålet
och utfallet i LTI 2024 kommer att lämnas under första halvåret 2027. Om Prestationsmålet inte fullt uppnås kommer en
deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken utsträckning
Prestationsmålet uppnåtts.
Vid periodens utgång skulle fullt utnyttjande av det prestationsbaserade incitamentsprogrammet öka aktiekapitalet med 37
KSEK genom utgivande av 1 449 053 aktier, vilket skulle motsvara en utspädning om 1,5 procent.
Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025
Årsstämman 2025 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025, till anställda i Sedana Medical om
1 133 810 prestationsrätter i form av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav inga teckningsoptioner var tilldelade till anställda den 30 september 2025.
===== SIDA 23 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 23
Teckningsoptionsprogram
Sedana Medical hade vid periodens utgång inga utestående teckningsoptioner.
Program Befattning
Antal
tecknings-
optioner vid
periodens
ingång
Antal
förvärvade
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal
förfallna
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal
återköpta
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal
tecknings-
optioner vid
periodens
slut
Villkor
*
Lösen-
kurs
(SEK)
2022/2025:1 VD 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Övriga ledande befattningshavare - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Övriga anställda - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Totalt 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025
2022/2025:2 VD - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Övriga anställda 98 341 - -98 341 - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Totalt 329 947 - -329 947 - - 1:1 46,24
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025
Totalt VD 495 000 - -495 000 - -
Totalt Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - -
Totalt Övriga anställda 98 341 - -98 341 - -
Totalt 824 947 - -824 947 - -
* 1:1 = 1 teckningsoption = 1 aktie vid konvertering.
===== SIDA 24 =====
sedana medical Q3 2025 I SID 24
Definitioner
Antal anställda vid periodens utgång
Antal anställda exklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat.
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång
Antal anställda inklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat.
Balansomslutning
Totala tillgångar
Bruttomarginal
Bruttoresultat dividerat med nettoomsättning
EBIT
Rörelseresultat
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av- och nedskrivningar
EBITDA marginal
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar dividerat med nettoomsättningen
EBITDA ex-US
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av - och nedskrivningar samt rörelsekostnader hänförliga till
bolagets amerikanska verksamhet
Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med utgående antal aktier före utspädning
Kassaflöde per aktie
Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier före utspädning
Kassalikviditet
Omsättningstillgångar exklusive varulager dividerat med kortfristiga skulder
Medelantal heltidsanställda under perioden
Antal heltidsanställda med hänsyn taget till sysselsättningsgrad vid utgången av varje period dividerat med
antal perioder
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)
Rörelseresultat dividerat med nettoomsättningen
Skuldsättningsgrad
Totala skulder dividerat med totalt eget kapital
Soliditet
Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar
Vinstmarginal
Periodens resultat dividerat med nettoomsättningen