Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Q1 Q2 Q3 Q4 
 
 
 
 
Bokslutskommuniké  
januari-december 2025 
Sedana Medical AB (publ) 
 
 
 
 
 
 
 
  
” Positivt EBITDA för verksamheten exkl. USA”  
Johannes Doll, vd och koncernchef

===== SIDA 2 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 2 
 
Finansiell sammanfattning  
Fjärde kvartalet 2025 
• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 51,8 (49,2) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 5% jämfört med 
motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 11%.  
• Bruttovinsten uppgick till 37,6 (34,2) MSEK, motsvarande en marginal på 73% (69%).  
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 50,5 (48,4) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 4% jämfört 
med motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 10%. 
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,1 (-5,5) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 
0,1% (-11%). EBITDA exklusive USA uppgick till 4,0 (-1,2) MSEK vilket motsvarar en marginal om 8% (-3%). 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -6,1 (-11,1) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -12% (-22%). 
• Periodens resultat uppgick till -10,1 (8,5) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,10 (0,09) 
SEK. Rörelseresultatet har förbättrats med 5,0 MSEK jämfört med motsvarande kvartal 2024, men finansnettot har 
försämrats med 23,6 MSEK, varför periodens resultat minskar med 18,7 MSEK.   
• Likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 91,0 MSEK jämfört med 112,0 MSEK vid kvartalets ingång. Likvida 
medel har påverkats av orealiserade valutaeffekter som uppgick till -1,9 (16,2) MSEK. 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 0,2 (6,3) MSEK. 
Kassaflödet har påverkats positivt av erhållna räntor om 3,3 (11,8) MSEK. 
• Periodens kassaflöde har förbättrats till -19,1 (-48,6) MSEK, främst beroende på ökad EBITDA, minskade 
investeringar i immateriella anläggningstillgångar om -11,0 (-28,8) MSEK, som främst avser 
registreringsförberedelser i USA, samt att jämförelseperioden innehöll ett nettokassaflöde från förvärvet av Innovatif 
Cekal om -25,0 MSEK.  
Januari-december 2025 
• Nettoomsättningen för perioden uppgick till 200,2 (178,8) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 12% jämfört med 
2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 16%.  
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 192,1 (178,0) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 8% 
jämfört med motsvarande period 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 12%. 
• Bruttovinsten uppgick till 142,7 (126,1) MSEK, motsvarande en marginal på 71% (71%).  
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till -10,1 (-30,6) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal 
om -5% (-17%). EBITDA exklusive USA uppgick till 5,9 (-16,9) MSEK vilket motsvarar en marginal om 3% (-9%). 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -32,2 (-52,2) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -16% (-29%). 
• Årets resultat uppgick till -59,2 (-10,7) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,60 (-0,11) 
SEK. Ökad försäljning har motverkats av valutaeffekter i likvida medel i huvudsak placerade i USD med -23,1 (22,8) 
MSEK samt lägre ränteintäkter 3,4 (16,5) MSEK samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna 
fordringar och skulder 5,4 (3,0) MSEK.  
• Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 91,0 MSEK jämfört med 194,0 MSEK vid 
årets ingång.  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -12,8 (-11,8) MSEK. Kassaflödet har påverkats av erhållna 
räntor 3,4 (16,5) MSEK samt minskning av rörelseskulder -7,7 (0,2) MSEK. 
• Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -60,0 (-172,8) MSEK och avser främst 
registreringsförberedelser i USA. Nettokassaflöde från förvärvet av Innovatif Cekal uppgick till -0,6 (-25,0) MSEK.  
• Totalt kassaflöde för helåret uppgick till -79,8 (-60,0) MSEK. Totalt kassaflöde exklusive återbetalning av kortfristiga 
placeringar uppgick till -79,8 (-215,3) MSEK. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Sedana Medical AB (publ) är en pionjär inom medicinteknik och läkemedel med fokus på inhalationssedering för att förbättra patiente rs liv 
under och efter sedering. Genom kombinationen av den medicintekniska produkten Sedaconda ACD och läkemedlet Sedaconda (isoflu ran), 
tillhandahåller Sedana Medical inhalationssedering för mekaniskt ventilerade patienter i intensivvård. Sedana Medical grundades 2005 och är 
listat på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sitt huvudkontor i Stockholm, Sverige.  
72
142 159
123
154
179
200
0
50
100
150
200
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
MSEK
Försäljningsutveckling
Jan-Dec
- 13 - 14 
- 50 
- 83 
- 43 
- 31 
- 10 
- 90
- 80
- 70
- 60
- 50
- 40
- 30
- 20
- 10
 -
  10
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
MSEK
Koncernens EBITDA
EBITDA Jan-Dec

===== SIDA 3 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 3 
 
VD har ordet  
Positivt EBITDA för verksamheten exkl. USA  
2025 var ett framgångsrikt år för Sedana Medical. Vi uppnådde 
för första gången lönsamhet i vår kärnverksamhet utanför USA, 
vilket bevisar styrkan i vår förändrade operationella modell och 
skapar en stabil, kassaflödesgenerande grund för fortsatt 
tillväxt. Samtidigt gjorde vi betydande framsteg med att 
reducera riskerna kopplade till USA-godkännande, med 
framgångsrika pivotala studier, FDA-godkännande av Early 
Access program, och positiva regulatoriska interaktioner. 
 
 
Lönsamhet i kärnverksamheten utanför USA  
På väg ut ur Covid-19-pandemin satte vi ett ambitiöst mål: att nå 
lönsamhet i vår kärnverksamhet innan vi lanserar vår behandling i USA. 
Vi ansåg det viktigt att bygga vår USA-expansion på en stabil och 
kassaflödesgenererande bas som bevisar vårt koncept och hjälper oss 
finansiera våra framtida lanseringsinvesteringar i USA. Idag kan jag stolt 
säga att vi har uppnått vårt mål under helåret 2025. 
Att nå denna punkt krävde en grundläggande omvandling av bolaget och 
en förändring av hur vi allokerar resurser inom organisationen. Vi 
minskade resursallokeringen till vårt huvudkontor och icke-kundnära funktioner, samtidigt som vi ökade vårt 
fokus på kommersiell leverans att bli betydligt mer kundcentrerade. Våra stödfunktioner är nu mer effektiva 
med endast hälften antalet anställda, och samtidigt har vi byggt en större och mer verkningsfull säljstyrka. Vi 
införde en rigorös, datadriven investeringsfilosofi där vi ökat resurserna i lönsamma och växande marknader 
samt justerat resurserna där resultaten ännu inte har motsvarat förväntningarna. Parallellt med detta stärkte 
förvärvet av vår huvudleverantör i Malaysia, Innovatif Cekal, vår kontroll över värdekedjan och förbättrade 
varukostnaden för vår huvudprodukt. 
Som ett resultat av detta uppnådde vi 3% positiv EBITDA-marginal i vår kärnverksamhet utanför USA under 
helåret 2025 och under Q4 var motsvarande marginal 8%. Även på koncernnivå förbättrades EBITDA med 12 
procentenheter jämfört med föregående år, och vi uppnådde till och med marginellt positivt EBITDA under 
fjärde kvartalet.  
En betydande milstolpe i Sedana Medicals historia är uppnådd. Sedana Medical har för första gången, sedan 
bolaget noterades, uppnått lönsamhet exklusive USA på helårsbasis. Jag vill rikta ett stort tack till alla kollegor i 
hela organisationen för ert engagemang, er uthållighet och ert målmedvetna arbete som har gjort detta möjligt.  
Starkaste Q4-försäljningen hittills trots lägre IVA-beläggning i Tyskland 
Försäljningen nådde 200 MSEK för helåret, vilket motsvarar 16% tillväxt exklusive valutaeffekter. Av detta var 
12% av organisk tillväxt medan 4% härrörde från kontraktstillverkning vid vår fabrik i Malaysia.  
Jag är nöjd att samtliga regioner bidrog positivt till vår tillväxt för helåret, och att vi uppnådde rekordhög 
försäljning för samtliga kvartal under året. Särskilt våra direktmarknader utanför Tyskland, inklusive Spanien, 
Storbritannien och Frankrike, stod ut som den främsta tillväxtmotorn. Den spanska framgången de senaste åren 
visar att en fokuserad strategi med målet att etablera inhalationssedering som en standardbehandling på 
sjukhus med hög potential, samt engagera ett ökande antal opinionsbildare (key opinion leaders) som är 
övertygade av fördelarna med behandlingen, leder till snabbt ökande implementationstakt. Denna strategi inför 
vi nu i andra marknader.  
Resultatet för helåret är solitt, men det är värt att notera att tillväxttakten tydligt skilde sig åt mellan årets 
första och andra halva, med tillväxt under H1 som uppgick till 22% exklusive valutaeffekter, jämfört med endast

===== SIDA 4 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 4 
 
8% i H2. Under fjärde kvartalet levererade vi 11% tillväxt jämfört med föregående år exklusive valutaeffekter, 
varav 10% organiskt. 
En viktig förklaring av skillnaderna under året finns i lägre IVA-beläggning (lägre antal patienter i intensivvård) 
under andra halvåret, vilket påverkade vår försäljning särskilt i Tyskland. Enligt data publicerad av Robert Koch-
institutet var influensasäsongen i Tyskland under Q1 och Q2 2025 längre och mer allvarlig än 2024, vilket stärkte 
vår försäljning under första halvåret. Sedan maj har trenden vänt, och specifikt under Q4 var antalet 
sjukhusintagna med allvarliga akuta luftvägsinfektioner som kräver intensivvård ungefär 20% lägre än under Q4 
2024. Till följd av detta var försäljningen i Tyskland under Q4 6% lägre än föregående år och tillväxten för 
helåret i Tyskland minskade till endast 3%.  
Säsongsvariationer i IVA-aktivitet är normalt, och vårt fokus fortsätter ligga på de faktorer vi kan påverka. Vi 
fortsätter att prioritera stark kommersiell leverans, maximering av tid hos kund, koncentration av resurser på 
möjligheterna med störst potential, och att ytterligare öka kvaliteten och effekten av våra kundinteraktioner. 
Jag är övertygad att dessa prioriteringar kommer fortsätta generera hållbar tillväxt framöver.  
Viktiga steg för att reducera riskerna kring USA-godkännande 
USA utgör den enskilt största tillväxtmöjligheten för Sedana Medical. Vid ett godkännande i USA bedömer vi att 
vår adresserbara marknad skulle fyrdubblas jämfört med idag. Denna betydande potential drivs av ett större 
antal ventilatorplatser, en klinisk praxis som i högre grad än i Europa bygger på intubation, samt en generellt 
högre prisnivå. 
Under 2025 tog vi flera viktiga steg för att reducera riskerna för vårt amerikanska godkännande. Båda de 
pivotala kliniska studierna uppnådde sina primära effektmått och visade inga nya säkerhetssignaler. Därutöver 
visar de sekundära effektmåtten flera potentiella möjligheter att differentiera vår behandling jämfört med 
dagens sederingspraxis, både vad gäller patientnytta och hälsoekonomiska fördelar för sjukhusen. Dessa kan 
exempelvis inkludera lägre behov av opioider samt ett högre antal IVA-fria dagar. 
Det var även positivt att erhålla FDA:s godkännande av ett Early Access Program, vilket möjliggör användning av 
vår behandling för svårsederade patienter när rätt sederingsnivå inte kan upprätthållas med intravenös 
sedering. Vidare bekräftade FDA, vid ett positivt pre-NDA-möte under det fjärde kvartalet, att de säkerhets- och 
effektdata som genererats av vårt kliniska program bedöms vara tillräckliga för att möjliggöra inlämning och 
granskning av NDA-ansökan (New Drug Application). 
Med dessa viktiga steg genomförda bedömer vi att vi avsevärt har stärkt vår position och reducerat de större 
riskerna på vägen mot att kunna erbjuda vår behandling till patienter i USA. Vårt fokus ligger nu på att 
färdigställa NDA-ansökan för inlämning omkring mitten av året, samtidigt som vi intensifierar planering och 
förberedelser inför en potentiell USA-lansering. 
Ett avgörande år framför oss 
Baserat i de framsteg som uppnåddes under 2025 ser jag med optimism på 2026. Med en behandling som 
erbjuder tydliga fördelar för både patienter och sjukhus, en lönsam och växande kärnverksamhet i Europa samt 
möjligheten att gå in på den amerikanska marknaden så tidigt som 2027, är Sedana Medical väl positionerat för 
nästa fas av värdeskapande.  
Jag vill tacka er alla för ert fortsatta stöd och förtroende, och ser fram emot att hålla er uppdaterade om våra 
framsteg. 
 
 
Johannes Doll, vd och koncernchef

===== SIDA 5 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 5 
 
Väsentliga händelser under perioden 
Första kvartalet 
• I februari erhöll Sedaconda (isofluran) ytterligare ett års marknadsskydd, vilket utökar skyddsperioden till 2032. 
• I februari meddelade bolaget att dess andra pivotala USA-studie INSPiRE-ICU 2 uppnått sitt primära effektmått. 
Andra kvartalet 
• I april meddelade bolaget att USA:s FDA har godkänt bolagets ansökan om att inleda ett s.k. Early Access Program för 
bolagets behandling, vilket ger de patienter som uppfyller kriterierna för programmet tillgång till behandlingen innan 
marknadsgodkännande. 
• I juni meddelande bolaget att båda Sedana Medicals registreringsgrundande studier i USA uppnår det första sekundära 
effektmålet.   
Tredje kvartalet 
• I juli publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från vår IsoCOMFORT-studie. 
Fjärde kvartalet 
• I november meddelade Sedana Medical att bolaget har genomfört sitt pre-NDA-möte med FDA och uppnått bred 
samsyn med myndigheten kring innehållet i NDA:n (New Drug Application). FDA bekräftade att säkerhets- och 
effektdata från de kliniska studierna förefaller vara tillräckliga för att möjliggöra inlämning och granskning av NDA:n. 
• I december meddelade Sedana Medical att bolagets CFO, Johan Spetz, har beslutat att lämna bolaget.   
 
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
• I januari utsågs Mikael Haag till ny CFO för Sedana Medical.  
 
Marknadspotential 
Med en innovativ produktportfölj för inhalationssedering riktar Sedana Medical in sig på mekaniskt ventilerade 
intensivvårdspatienter. Geografiskt har Sedana Medical ett tydligt fokus på bolagets nuvarande direktmarknader i Europa 
(Tyskland, Spanien, Frankrike, Storbritannien och Benelux) samt vår största potentiella marknad USA.  
Företagets huvudprodukt Sedaconda ACD är godkänd och säljs i mer än 40 länder. I 15 av dessa länder har Sedana Medical 
erhållit godkännande för både huvudprodukten Sedaconda ACD och det egenutvecklade läkemedlet Sedaconda (isofluran). 
På våra direktmarknader i Europa behöver strax under 1 miljon intensivvårdspatienter varje år mekanisk ventilering och 
sedering1. Baserat på denna patientpopulation uppgår enligt Sedana Medical marknadspotentialen för bolagets nuvarande 
produktportfölj till ca 3–4 miljarder SEK.  
I USA behöver strax över 2 miljoner intensivvårdspatienter mekanisk ventilering och sedering varje år2. Vid antagande om 
liknande indikation som i Europa uppskattar Sedana Medical marknadspotentialen i USA till 10–12 miljarder SEK. Den 
uppskattade marknadspotentialen i USA utgår från ett antagande om en relativt måttlig prisskillnad jämfört med Europa. 
Om Sedana Medical kan uppnå en prisdifferential i linje med andra sederingsbehandlingar kan potentialen öka i 
motsvarande omfattning. 
Utöver vårt primära fokus på Europa och USA har Sedana Medical distributörer i fler än 30 länder på samtliga kontinenter. 
  
 
1Baserat på offentligt tillgängliga data per land och Sedana Medicals egna analyser 
2 Baserat på en externt utförd undersökning av marknadsmöjligheterna

===== SIDA 6 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 6 
 
Strategiska prioriteringar 
Sedana Medical har tre strategiska prioriteringar: 
 
1. Uppnå varaktig och lönsam försäljningstillväxt i Europa 
Våra marknadsgodkännanden i 15 europeiska länder innebär att Sedana Medical är det enda bolaget som erbjuder 
en godkänd behandling för inhalationssedering i intensivvård. Med ett starkt fokus på kommersiella framsteg och 
en återhållsam investeringsfilosofi som prioriterar lönsam tillväxt siktar vi mot att göra inhalationssedering till 
standardbehandling.   
 
2. Maximera möjligheterna i USA 
Med fler än 100 000 intensivvårdsplatser och generellt högre prisnivå för sederingsbehandlingar representerar USA 
vår största potentiella marknad. Efter slutförande av vårt kliniska fas III-program, som beviljats Fast Track 
Designation av FDA, förutsatt ett godkännande, siktar vi på att lansera våra produkter genom en egen 
kommersiell organisation. 
 
3. Bygga ett långsiktigt lönsamt bolag 
Sedana Medicals affärsmodell med höga bruttomarginaler och en koncentrerad kundbas (sjukhus med 
intensivvård) är fördelaktig för att uppnå en attraktiv lönsamhet när försäljningen ökar. En viktig prioritet är att nå 
lönsamhet för verksamheten utanför USA, så att USA-lanseringen kan ske utifrån en stabil finansiell plattform. 
Vårt långsiktiga mål är att nå en EBITDA-marginal på omkring 40% när vi skalat upp verksamheten och ökat 
försäljningsandelen i USA. 
 
Finansiella mål 
Vårt finansiella mål för helåret 2026 är att uppnå en ex-US EBITDA-marginal på medel-till-höga ental, samt närma oss 
positivt EBITDA på koncernnivå. 
Verksamhetens utveckling  
Försäljning och kommersiella framsteg  
Sedana Medicals vision är att göra inhalationssedering till ny standardbehandling inom intensivvård. Vår behandling för 
inhalationssedering inom intensivvård består av den unika medicintekniska produkten Sedaconda ACD, läkemedlet 
Sedaconda® (isofluran) samt tillbehör. Den säljs i Europa med hjälp av våra egna försäljningsteam, och globalt via 
distributörer. Vi fokuserar på att bygga ett starkare kommersiellt bolag genom att rikta våra investeringar mot lönsamma 
tillväxtmöjligheter och förbättra effektiviteten i vår försäljningsorganisation. Vi investerar i länder som visar god tillväxt och 
genererar positiva kassaflöden. Under 2025 har vi till exempel utökat våra säljteam i våra nyckelmarknader Tyskland, 
Spanien och Storbritannien. Vi har samtidigt minskat, eller avvaktat med, investeringar i regioner med lägre potential. Med 
detta tillvägagångssätt säkerställer vi att alla länder bidrar positivt till bolaget över tid. Samtidigt lägger vi tonvikt på 
förbättrad effektivitet i vår säljstyrka. Till exempel har vi implementerat åtgärder för att maximera tiden för kundkontakter, 
en bättre kundbearbetningsprocess, en effektivare säljmodell, en mer rigorös uppföljningsprocess med effektiva 
incitamentsprogram som belönar starka prestationer.  
Under Q4 2025 redovisar vi en nettoomsättningsökning på 11% exklusive valutaeffekter (5% i rapporterad valuta) jämfört 
med samma period 2024. På vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 6% i Q4 exklusive valutaeffekter (-
10% i rapporterad valuta). Efter stark tillväxt under första halvåret 2025 påverkades vår försäljning i Tyskland negativt 
under andra halvåret av tydligt lägre antal intensivvårdspatienter än 2024. På våra övriga direktmarknader (Spanien, 
Frankrike, Storbritannien och Benelux) ökade försäljningen med 31% under kvartalet exklusive valutaeffekter (25% i 
rapporterad valuta). Bland dessa marknader fortsätter Spanien att prestera bäst sett till tillväxttakt. För våra 
distributörsmarknader ökade försäljningen med 44% i Q4 exklusive valutaeffekter (38% i rapporterad valuta). Kvartalsvisa 
fluktuationer är att förvänta sig från dessa kunder eftersom de har ett mindre frekvent inköpsmönster jämfört med våra 
direktkunder (sjukhus). Vi rapporterar intäkter från kontraktstillverkning på 1,3 MSEK i Q4. Exklusive intäkter från 
kontraktstillverkning rapporterar vi en nettoomsättningsökning på 10% i Q4 exklusive valutaeffekter (4% i rapporterad 
valuta).  
För helåret 2025 redovisar vi en nettoomsättningsökning på 16% exklusive valutaeffekter (12% i rapporterad valuta) 
jämfört med 2024. Exklusive intäkter från kontraktstillverkning rapporterar vi en nettoomsättningsökning på 12% för 2025 
exklusive valutaeffekter (8% i rapporterad valuta). 
Regulatoriska och pris- och subventionsgodkännanden i Europa  
Vårt läkemedel Sedaconda (isofluran) är godkänt av nationella myndigheter i 15 länder i Europa: Belgien, Danmark, 
Frankrike, Italien, Kroatien, Nederländerna, Norge, Polen, Schweiz, Slovenien, Spanien, Sverige, Tyskland, Storbritannien 
och Österrike. Hittills har läkemedlet gjorts tillgängligt i Tyskland, Frankrike, Spanien, Sverige, Norge, Belgien och 
Nederländerna. Dessutom har Sedaconda (isofluran) lanserats i Slovenien via vår distributör i landet. Redan 2022 
rekommenderade brittiska National Institute for Health and Care Excellence (NICE) Sedaconda ACD som ett 
kostnadsbesparande alternativ för inhalationssedering inom intensivvården. Enligt NICE har kostnadsmodellering kunnat 
visa kostnadsbesparingar på cirka 3 800 GBP per vuxen patient jämfört med intravenös sedering (30 dagars tidshorisont 
för vuxna patienter som behöver mekanisk ventilering under 24 timmar eller längre inom intensivvården). Sedan 2025 är 
Sedaconda (isofluran) även godkänt för ventilatorvårdade barn i åldern 3-17 år i 13 länder i Europa. Godkännandet

===== SIDA 7 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 7 
 
baserades på resultaten från IsoCOMFORT-studien, en randomiserad, aktivt kontrollerad, bedömarblindad studie som 
jämförde effekten och säkerheten av sedering med inhalerad isofluran, administrerad via bolagets medicintekniska produkt 
Sedaconda ACD-S, med intravenöst midazolam hos ventilatorvårdade pediatriska patienter i åldern 3-17 år. Myndigheterna 
bedömde att den pediatriska utökningen av indikationen för Sedaconda (isofluran) erbjuder betydande fördelar jämfört 
med existerande behandlingar. Därför beviljade de ytterligare ett års marknadsskydd, vilket förlänger skyddet till 2032. 
Under skyddsperioden kan ingen generisk produkt lanseras för sedering av mekaniskt ventilerade patienter på 
intensivvårdsavdelningen. I juli 2025 publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från 
vår IsoCOMFORT-studie. 
Kliniska programmet och lanseringsförberedelser i USA  
USA är den marknad som har störst försäljningspotential för Sedana Medical. Vi uppskattar att marknadspotentialen för 
våra produkter i USA uppgår till 10–12 miljarder SEK. Denna siffra är ungefär tre gånger större än den sammanlagda 
marknadspotentialen för våra nuvarande direktmarknader. Flera faktorer bidrar till denna betydande möjlighet, inklusive 
den större befolkningen, en medicinsk praxis som föredrar intubering i högre grad än Europa samt en attraktiv prisnivå. 
Sedana Medicals kliniska program INSPiRE-ICU slutförde patientrekryteringen till de båda pivotala studierna INSPiRE-ICU 1 
och 2 under 2024. INSPiRE-ICU består av två randomiserade dubbelblinda studier avsedda att bekräfta och säkerställa 
effekt och säkerhet, baserat på liknande upplägg och mål som vår europeiska studie (SED001). Det totala antalet patienter 
i de två studierna var 557 (varav 470 randomiserade patienter och resten ”run-in”), rekryterade vid 30 kliniker. Både 
INSPiRE-ICU 1 och INSPiRE-ICU 2 uppnådde sitt primära effektmått: att visa att inhalationssedering med isofluran är en 
effektiv sederingsmetod genom att uppnå non-inferiority jämfört med intravenös sedering med propofol. Safety-data var i 
linje med förväntningarna. Dessutom uppvisade båda studierna en större minskning av opioiddoser jämfört med 
kontrollgruppen och därmed uppnåddes det första sekundära effektmåttet. Uppvakningstiden efter avslutad behandling var 
överlag kort, och över 75% av patienterna i i isoflurangruppen vaknade inom en timme efter avslutad sedering. 
Säkerhetsdata avseende biverkningar och 30-dagarsresultat visade totalt sett en liknande andel patienter med allvarliga 
biverkningar i de två studiegrupperna och indikerade inga nya säkerhetssignaler för isofluran. En kliniskt relevant men inte 
statistiskt säkerställd mortalitetsfördel konstaterades för isofluran. De viktigaste studieresultaten finns tillgängliga för 
allmänheten på portalen ClinicalTrials.gov, och kommer att följas av fackgranskade publikationer.  
Vi planerar att lämna in vår ansökan (New Drug Application, NDA) till FDA omkring mitten av 2026. Inför att ansökan 
lämnas in har vi följt vi en strategi som består av att reducera risken kopplad till vår ansökan genom frekvent interaktion 
med FDA för att nå samsyn kring viktiga aspekter av ansökan innan vi lämnar in den. Senaste milstolpen i processen 
nåddes i slutet av 2025 då ett pre-NDA-möte genomfördes med FDA där bred samsyn uppnåddes med myndigheten kring 
innehållet i NDA:n. FDA bekräftade att säkerhets- och effektdata från de kliniska studierna förefaller vara tillräckliga för att 
möjliggöra inlämning och granskning av NDA:n.  
Redan i början av 2023 beviljade den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA vårt kliniska program Fast Track 
Designation (FTD). Fast Track är en process för att underlätta utveckling och påskynda granskningen av behandlingar 
avseende allvarliga tillstånd och som uppfyller medicinska behov som ännu inte är tillgodosedda. Syftet är att se till att 
viktiga nya behandlingar snabbare når ut till patienterna. Sedana Medical kommer att ha möjlighet att diskutera med FDA i 
samband med inlämning av ansökan om Priority Review kan bli aktuellt för Sedaconda, och i så fall ha en positiv påverkan 
på tidplanen.  
I april 2025 godkände USA:s Food and Drug Administration (FDA) vår ansökan om att inleda ett Early Access Program 
(EAP) för bolagets ännu inte godkända behandling för inhalationssedering. EAP är utformat för att möjliggöra att patienter i 
allvarliga eller livshotande situationer ska ha tillgång till ännu inte godkända medicinska produkter för vård utanför kliniska 
studier när inga jämförbara eller fullgoda alternativ finns tillgängliga och där de potentiella fördelarna för patienten är 
större än de potentiella riskerna. Sedana Medicals EAP är godkänt för ”svårsederade” patienter, d.v.s. patienter som inte 
kan uppnå och bibehålla önskad sederingsnivå med intravenös sedering. Vi kommer förse deltagande sjukhus med 
produkter utan ersättning (enligt standard för EAP). De första patienterna förväntas behandlas under första kvartalet 2026.  
Utöver de kliniska fördelarna för patienterna beror en medicinsk produkts framgång på den amerikanska marknaden på 
produktens subventionsstatus och påverkan på kundens ekonomi. Även om det finns en mängd olika betalningsmekanismer 
för sjukhusvård är DRG-systemet (”diagnosrelaterade grupper”) det dominerande systemet för ventilerade 
intensivvårdspatienter. Enligt DRG får ett sjukhus en förbestämd ersättning baserad på patientens diagnos och behandling. 
För mekaniskt ventilerade patienter innebär detta i de flesta fall att sjukhusen kommer att åtnjuta en konkret positiv 
ekonomisk fördel om patienterna vaknar snabbt, tillbringar kortare tid uppkopplade mot ventilatorn och lämnar 
intensivvårdsavdelningen snabbare. Vi har påvisat dessa fördelar med inhalationssedering i vår europeiska studie, och 
genomför nu ytterligare analyser, inklusive poolning, av resultaten från vår USA-studie baserat på lovande trender för 
dessa parametrar. Den ökade medvetenheten om riskerna med opiater i USA till följd av opiatkrisen med över 100 000 
dödsfall p.g.a. överdoser varje år, positionerar dessutom vår behandling för inhalationssedering som ett övertygande 
alternativ. Eftersom våra studier i USA visar på samma betydande minskning av opiatanvändning som observerats i våra 
tidigare studier, förväntar vi oss att kunna dra nytta av att behandlingar med lägre opiatanvändning i stor utsträckning 
föredras. Fördelarna med inhalationssedering ligger också väl i linje med befintliga behandlingsrekommendationer, som 
CDC:s ”Wake up and Breathe”-samarbete, som är avsett att få patienter att kopplas ifrån ventilatorn tidigare och förkorta 
återhämtningstiden, vilket innebär möjligheter för en bra position i behandlingsriktlinjerna. Baserat på dessa insikter är vi 
mycket optimistiska när det gäller den potentiella kommersiella framgången för inhalationssedering i USA.  
Nu när våra kliniska studier i USA avslutats har fokus skiftat till att färdigställa vår NDA-ansökan. Parallellt med detta 
tillhandahåller vi vetenskaplig information och interagerar med viktiga opinionsbildare och vårdpersonal för att ytterligare

===== SIDA 8 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 8 
 
förbättra vår förståelse för USA-marknaden inför lanseringen. Sedana Medical förväntar sig ha tillräcklig finansiering för att 
uppnå ett godkännande i USA med 91 MSEK i kassan vid slutet av 2025.  
Kostnadskontroll och lönsamhet  
Vi rapporterar en bruttomarginal på 72,7% under Q4 2025, jämfört med 69,5% i Q4 2024 och 71,6% under Q3 2025. I 
linje med vår förväntan ser vi en positiv effekt på bruttomarginalen från lägre kostnad sålda varor för vår huvudprodukt 
Sedaconda ACD till följd av förvärvet av vår leverantör i Malaysia (Innovatif Cekal). Samtidigt innebär 
kontraktstillverkningen hos Innovatif Cekal en negativ påverkan på vår bruttomarginal på koncernnivå.  
Vi redovisar rörelsekostnader på 45 MSEK i Q4 2025, vilket är i linje med Q4 2024, och vi fortsätter implementera 
besparingar och effektiviseringar i vår organisation för att begränsa kostnadsökningar när vi växer försäljningen. 
Koncernens EBITDA för Q4 var 0 MSEK jämfört med -6 MSEK under samma period förra året, och ex-US EBITDA var 4 
MSEK jämfört med -1 MSEK förra året. För helåret 2025 var koncernens EBITDA -10 MSEK jämfört med -31 MSEK under 
2024, och ex-US EBITDA var 6 MSEK jämfört med -17 MSEK förra året. 
Vår underliggande lönsamhet stärks, och vi fortsätter att fokusera på lönsamma tillväxtmöjligheter och ser till att hantera 
våra resurser varsamt, för att kunna genomföra lanseringen i USA med stöd av en solid bas i Europa.  
Hållbarhet (ESG)  
Sedana Medical strävar efter att vara en ansvarsfull partner till alla våra kunder, leverantörer, anställda och andra 
intressenter, samt en attraktiv långsiktig investering för våra aktieägare. Sedana Medicals uppförandekod utgör ett 
ramverk för vad bolaget anser vara ett ansvarsfullt och lämpligt agerande i syfte att bygga en långsiktigt hållbar 
verksamhet. I vår Årsredovisning för 2025 kommer vi presentera uppdaterad information om vårt hållbarhetsarbete. 
Ändrad redovisningsprincip införd 2025  
Redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats. Detta avser valutaeffekter i 
koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och 
dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som 
påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av 
finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Följaktligen har vi i denna kvartalsrapport justerat 
även 2024 siffror för att ge en bättre förståelse och jämförelse mellan perioderna. Anledningen till förändringen är att 
koncerninterna lån inte bedöms utgöra en del av bolagets operationella verksamhet och därmed inte bör påverka 
rörelseresultatet. 
Rörelseresultatet (EBIT) under Q4 2025 uppgick till -6 069 KSEK, jämfört med -11 060 KSEK under Q4 2024, vilket innebär 
en förbättring med 4 991 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 585 KSEK under Q4 2025 
samt försämrats med 223 KSEK under Q4 2024. Resultatet efter finansiella poster är oförändrat.  
Rörelseresultatet (EBIT) under perioden jan-dec 2025 uppgick till -32 156 KSEK, jämfört med -52 179 KSEK under jan-dec 
2024, vilket innebär en förbättring med 20 022 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 1 530  
KSEK under jan-dec 2025 samt försämrats med 1 411 KSEK under jan-sep 2024. Resultatet efter finansiella poster är 
oförändrat.

===== SIDA 9 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 9 
 
Finansiell översikt  
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
Nettoomsättning 51 774 49 156   200 226 178 754 
Bruttoresultat 37 618 34 156   142 709 126 142 
Bruttomarginal % 73% 69%   71% 71% 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 70 -5 516   -10 116 -30 582 
EBITDA marginal % 0% -11%   -5% -17% 
EBITDA ex-US 4 047 -1 227   5 944 -16 862 
Rörelseresultat (EBIT) -6 069 -11 060   -32 156 -52 179 
Rörelsemarginal (EBIT) % -12% -22%   -16% -29% 
Resultat efter finansiella poster -9 963 8 692   -57 264 -9 948 
Periodens resultat -10 099 8 498   -59 244 -10 674 
Vinstmarginal -20% 17%   -30% -6% 
Balansomslutning 954 463 1 019 395   954 463 1 019 395 
Eget kapital 900 781 958 227   900 781 958 227 
Soliditet % 94% 94%   94% 94% 
Kassalikviditet % 266% 450%   266% 450% 
Skuldsättningsgrad % 6% 5%   6% 5% 
Medeltal heltidsanställda under perioden 111 82   108 77 
Antal anställda vid periodens utgång 122 109   122 109 
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 127 125   127 125 
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Antal aktier i slutet av perioden före utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Antal aktier i slutet av perioden efter utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
 
Resultatanalys 
Försäljning 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 51 774 (49 156) KSEK motsvarande en ökning med 5% jämfört med samma 
kvartal föregående år. Rensat för valutaeffekter uppvisade kvartalet en ökning med 11%.  
 
För vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 10% (6% i fasta växelkurser) under kvartalet till följd av 
betydligt lägre antal intensivvårdspatienter än normalt för årstiden, och i våra övriga direktmarknader ökade försäljningen 
med 25% (31% i fasta växelkurser), jämfört med samma kvartal föregående år. Inom våra övriga direktmarknader var det 
främst Spanien som uppvisade stark tillväxt under kvartalet. Försäljningen på våra distributörsmarknader ökade med 38% 
(44% i fasta växelkurser).  
 
För helåret 2025 uppgick nettoförsäljningen till 200 226 (178 754) KSEK vilket innebär en ökning med 12% jämfört med 
2024. Rensat för valutaeffekter var ökningen för 16%. 
 
  okt-dec       jan-dec     
(KSEK) 2025 2024 % %*   2025 2024 % %* 
Tyskland 26 691 29 662 -10% -6%   110 054 110 459 0% 3% 
Övrig direktförsäljning 19 138 15 328 25% 31%   66 961 52 563 27% 32% 
Distributörsmarknader  4 640 3 373 38% 44%  15 073 14 939 1% 4% 
Kontraktstillverkning  1 305 793 n/a n/a   8 138 793 n/a n/a 
Summa nettoomsättning 51 774 49 156 5% 11%   200 226 178 754 12% 16% 
          
Nettoomsättning exklusive 
kontraktstillverkning  50 469 48 363 4% 10%   192 088 177 961 8% 12% 
*) exklusive valutaeffekter

===== SIDA 10 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 10 
 
Bruttoresultat och marginal  
Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 37 618 (34 156) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 73 (69) procent.  
Ökningen beror på minskade varukostnader genom förvärvet av Innovatif Cekal, lägre fraktkostnader samt att vi 
omklassificerat allmänna lagerhållningskostnader (från kostnad sålda varor till försäljningskostnader).  
För helåret uppgick bruttoresultatet till 142 709 (126 142) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 71 (71) procent. 
Under året har bruttomarginalen stärkts av minskade varukostnader till följd av förvärvet av Innovatif Cekal, samt att vi 
har omklassificerat allmänna lagerhållningskostnader (från kostnad sålda varor till försäljningskostnader). 
Omklassificeringen har resulterat i en positiv effekt för bruttoresultatet på sammanlagt 1 009 KSEK. Samtidigt har 
kontraktstillverkningen haft en negativ effekt på bruttomarginalen jämfört med tidigare år. 
 
Försäljningskostnader 
Försäljningskostnaderna för kvartalet uppgick till -25 471 (-28 164) KSEK. För helåret uppgick försäljningskostnaderna till  
-100 826 (-104 796) KSEK. Minskningen under kvartalet samt helåret jämfört med föregående år beror främst på 
effektiviseringar inom logistik och varudistribution samt marknadsförings- och distributörsorganisationen. 
 
 
Administrationskostnader 
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -13 883 (-11 752) KSEK.  
 
För helåret uppgick administrationskostnaderna till -53 830 (-51 799) KSEK. Ökningen jämfört med föregående år beror på 
ökade incitamentsbetalningar till personal, konsolidering av Innovatif Cekal, samt införande av nya administrativa system.  
 
 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet uppgick till –5 490 (-4 800) KSEK.  
För helåret uppgick forsknings- och utvecklingskostnaderna till -20 616 (20 294) KSEK. 
 
 
Övriga rörelseintäkter/kostnader 
Övriga rörelseintäkter/kostnader består främst av orealiserade valutakursdifferenser på rörelseposter. För kvartalet uppgick 
dessa till 1 157 (-500) KSEK.  
 
För helåret uppgick dessa till 407 (-1 431) KSEK. 
 
Finansnetto och resultat per aktie 
Finansnettot för kvartalet uppgick till -3 894 (19 751) KSEK. Förändringen består av valutaeffekter på likvida medel -1 934 
(16 170) KSEK, ränta på likvida medel 3 304 (11 828) KSEK samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna 
fordringar och skulder.  
Finansnettot för helåret uppgick till -25 108 (42 231) KSEK. Förändringen består av valutaeffekter på likvida medel, främst 
USD, -23 136 (22 793) KSEK, ränta på likvida medel 3 379 (16 487) KSEK samt orealiserade valutakursförändringar på 
koncerninterna fordringar och skulder.  
 
Koncernens skattekostnad uppgick för kvartalet till -136 (-194) KSEK. För helåret uppgick skattekostnaden till -1 980       
(-726) KSEK. Uppskjuten skatt för kvartalet om 672 KSEK, och för helåret 715 KSEK, härrör från koncernelimineringar av 
internvinster inom koncernen. Koncernens skattekostnader exklusive uppskjuten skatt uppgick för kvartalet till -809 (-194) 
KSEK och -2 696(-726) KSEK och utgörs främst av skatt i Spanien, Malaysia och Tyskland. 
 
Resultatet per aktie uppgick därmed till -0,10 (0,09) SEK för kvartalet och -0,60 (-0,11) SEK för helåret. 
 
Balanserade utvecklingskostnader 
Balanserade utvecklingskostnader uppgick per den 31 december, 2025 till 741 735 KSEK jämfört med 700 339 KSEK vid 
årets ingång. Beloppet består främst av utgifter relaterade till kliniska studier och registreringsförberedande arbete i 
samband med det europeiska marknadsgodkännandet av Sedaconda (isofluran) samt inför ett framtida 
marknadsgodkännande i USA. Ökningen jämfört med årsskiftet uppgår till 41 397 KSEK och avser främst 
registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt vissa investeringar avseende 
bolagets pediatriska godkännande. Årets investeringar uppgår till 60 007 KSEK, avskrivningar uppgår till 16 723 KSEK och 
valutakursförändringar uppgår till -1 887 KSEK. Bolaget ser ingen indikation på nedskrivningsrisk relaterat till balanserade 
utvecklingskostnader. 
 
Varulager 
Varulagret uppgick per den 31 december, 2025 till 37 868 KSEK jämfört med 45 560 KSEK vid årets ingång. Lagret består 
främst av färdiga varor och handelsvaror. Minskningen är hänförlig till ökad försäljning och lagerhantering efter förvärvet 
av  Innovatif Cekal.

===== SIDA 11 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 11 
 
Eget kapital och skuldsättning 
Eget kapital uppgick per den 31 december, 2025 till 900 781 KSEK jämfört med 958 227 KSEK vid årets ingång, vilket 
motsvarar 9,07 (9,65) SEK per aktie. Soliditeten var 94% jämfört med 94% vid årets ingång. 
Skuldsättningsgraden uppgick per den 31 december till 6% jämfört med 5% vid årets ingång.  
 
 
Likvida medel, kortfristiga placeringar och kassaflöde  
Likvida medel minskade under kvartalet med -20 982 KSEK och uppgick till 90 980 KSEK per den 31 december 2025, 
jämfört med 111 962 KSEK vid kvartalets ingång.  
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 173 (6 345) KSEK. 
Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till –5 419 (937) KSEK. Det negativa kassaflödet från förändringar i 
rörelsekapital under kvartalet är hänförligt till ökade kortfristiga fordringar och minskade kortfristiga skulder. Kassaflödet 
från den löpande verksamheten uppgick därmed till -5 246 (7 282) KSEK. 
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -11 037 (-28 750) KSEK och består främst av 
utvecklingskostnader för registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA. 
Investeringar i dotterbolag uppgick till 0,0 (-24 976) KSEK. Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för kvartalet 
uppgick till -12 734 (-55 075) KSEK.     
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -1 067 (-812) KSEK och avser amortering av 
leasingskulder. 
Kursdifferensen i likvida medel uppgick för kvartalet till -1 934 (16 170) KSEK och beror främst på koncernens likvida 
medel i USD. Kassaflöde per aktie för kvartalet uppgick till -0,19 (-0,49) SEK.  
Under helåret minskade likvida medel samt kortfristiga placeringar med -102 979 KSEK och uppgick till 90 980 KSEK vid 
årets slut jämfört med 193 960 KSEK vid årets ingång.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för helåret till -7 451 (-16 759) KSEK. 
Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till -5 329 (4 990) KSEK. Det negativa kassaflödet från förändringar i 
rörelsekapital under 2025 är hänförligt till ökade kortfristiga fordringar och minskade kortfristiga skulder. Kassaflödet från 
den löpande verksamheten uppgick därmed till -12 779 (-11 769) KSEK. 
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till-60 007 (-172 788) KSEK och består främst 
av registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt mindre investeringar 
avseende bolagets pediatriska godkännande. 
Investeringar i dotterbolag uppgick till -0,6 (-24 976) KSEK. Försäljning av kortfristiga placeringar uppgick till 0 (155 307) 
KSEK. Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för helåret uppgick därmed till -63 029 (-44 673) KSEK. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden uppgick till -4 035 (-3 571) KSEK och avser amortering av 
leasingskulder. 
Kursdifferensen i likvida medel uppgick till -23 136 (22 793) KSEK och beror främst på koncernens likvida medel i USD.  
Kassaflöde per aktie uppgick till -0,80 (-0,60) SEK. Justerat för återbetalda och investerade kortfristiga placeringar uppgick 
kassaflödet per aktie till -0,80 (-2,17) SEK. 
 
Moderbolaget 
Moderbolagets nettoomsättning för året uppgick till 191 948 (177 736) KSEK varav koncernintern omsättning uppgick till   
7 179 (7 752) KSEK.  
 
Rörelseresultatet för året uppgick till -33 326 (-52 668) KSEK. Finansnettot var -5 108 (43 828) KSEK. Förändringen består 
av orealiserade valutakursvinster på likvida medel i utländsk valuta, främst USD under 2024 och erhållen ränta på likvida 
medel samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna fordringar och skulder.  
 
Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 31 december 2025 till 957 211 KSEK i jämförelse med 994 171 KSEK vid årets 
ingång, vilket motsvarar en minskning om 36 960 KSEK. Aktiekapitalet uppgick till 2 483 KSEK jämfört med 2 483 KSEK 
vid årets ingång.  
 
Likvida medel uppgick till 67 706 KSEK jämfört med 176 424 KSEK vid årets ingång.

===== SIDA 12 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 12 
 
Sedana Medicals aktie  
Sedana Medicals aktie noterades 2017 på Nasdaq First North Growth Market Stockholm och är sedan 25 januari 2023 
noterad på Nasdaq Stockholm. Börsvärdet vid årets utgång uppgick till 1 021 MSEK. 
 
Betalkursen för Sedana Medicals aktie var vid årets början 19,02 SEK och vid årets utgång 10,28 SEK. Lägsta 
stängningskurs för delårsperioden noterades den 7 april och var 6,88 SEK. Den högsta stängningskursen noterades den 30 
januari och uppgick till 18,84 SEK.  
   
Aktiedata 
 
  okt-dec   jan-dec 
  2025 2024   2025 2024 
Periodens resultat efter skatt, KSEK -10 099 8 498   -59 244 -10 674 
Periodens kassaflöde, KSEK -19 048 -48 604   -79 843 -60 013 
Antal aktier vid periodens slut 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Genomsnittligt antal utestående aktier 99 336 960 99 336 960   99 336 960 99 336 960 
Antal teckningsoptioner vid periodens slut  0 824 947   0 824 947 
Genomsnittligt antal teckningsoptioner 0 824 947   618 710 862 060 
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 2 483 2 483   2 483 2 483 
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 900 781 958 227   900 781 958 227 
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
Eget kapital per aktie, SEK 9,07 9,65   9,07 9,65 
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,19 -0,49   -0,80 -0,60 
 
 
Största aktieägarna vid periodens utgång Fakta om aktien 
 
Handelsplats 
Nasdaq Stockholm 
 
Antal aktier per 2025-12-31 
99 336 960 
 
Börsvärde per 2025-12-31 
1 021 MSEK 
 
Ticker 
SEDANA 
 
ISIN 
SE0015988373 
 
LEI-kod 
549300FQ3NJRI56LCX32

===== SIDA 13 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 13 
 
Styrelsens och verkställande direktörens intygande 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké ger en rättvisande översikt av 
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 Danderyd 11 februari 2026  
   
Claus Bjerre Hilde Furberg Jens Viebke 
Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot 
   
Donna Haire Christoffer Rosenblad Johannes Doll 
Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör 
och koncernchef 
 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. 
Rapporten har upprättats i en svensk och engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och engelska 
versionen ska den svenska versionen äga företräde. 
Kontaktuppgifter och inbjudan till presentation 
Johannes Doll, VD och koncernchef, +46 76 303 66 66  
Johan Spetz, CFO, +46 73 036 37 89 
ir@sedanamedical.com 
 
Presentation av bokslutskommunikén 
Sedana Medical presenterar delårsrapporten för investerare, kapitalförvaltare, analytiker och media den 12 februari kl 
13.30. Presentationen är på engelska och sker via telefonkonferens och audiosändning. Mer information finns på:  
https://www.finwire.tv/webcast/sedana-medical/year-end-report-2025/ 
 
Efter presentationen kommer en inspelad version av sändningen finnas tillgänglig på: 
https://sedanamedical.com/sv/investerare  
 
Årsredovisning och årsstämma 
Sedana Medicals årsredovisning finns tillgänglig via bolagets hemsida, www.sedanamedical.com, från och med 15 april 
2026. Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 27 maj 2026 i Danderyd. Mer information kommer i kallelsen till 
årsstämman. 
 
Utdelning 
Styrelsen föreslår att ingen aktieutdelning lämnas för verksamhetsåret 2025. 
 
Finansiell kalender 
Årsredovisning, 2025 15 april 2026 
Delårsrapport Q1 2026 23 april 2026 
Årsstämma, 2026 27 maj 2026 
Delårsrapport Q2 2026 17 juli 2026 
Delårsrapport Q3 2026 22 oktober 2026

===== SIDA 14 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 14 
 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
            
Nettoomsättning 51 774 49 156   200 226 178 754 
Kostnad för sålda varor -14 156 -15 000   -57 518 -52 612 
Bruttoresultat 37 618 34 156   142 709 126 142 
            
Försäljningskostnader -25 471 -28 164   -100 826 -104 796 
Administrationskostnader -13 883 -11 752   -53 830 -51 799 
Forsknings- och utvecklingskostnader -5 490 -4 800   -20 616 -20 294 
Övriga rörelseintäkter 2 637 827  5 297 2 507 
Övriga rörelsekostnader -1 480 -1 327   -4 891 -3 938 
Rörelseresultat -6 069 -11 060   -32 156 -52 179 
            
Finansnetto -3 894 19 751   -25 108 42 231 
            
Resultat före skatt -9 963 8 692   -57 264 -9 948 
            
Inkomstskatt -136 -194   -1 980 -726 
Periodens resultat -10 099 8 498   -59 244 -10 674 
            
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till 
moderbolagets stamaktieägare:           
Före utspädning -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
Efter utspädning -0,10 0,09   -0,60 -0,11 
            
Rörelseresultat (EBIT) -6 069 -11 060   -32 156 -52 179 
Varav avskrivningar på immateriella tillgångar -4 679 -4 188   -16 723 -16 075 
Varav avskrivningar på materiella tillgångar -1 460 -1 356   -5 317 -5 522 
EBITDA 70 -5 516   -10 116 -30 582 
 
Koncernens rapport övrigt totalresultat i sammandrag 
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
            
Periodens resultat -10 099 8 498   -59 244 -10 674 
            
Övrigt totalresultat           
Poster som senare kan omklassificeras till 
resultaträkningen:           
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 2 053 -691   60 -1 593 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 053 -691   60 -1 593 
            
Summa totalresultat -8 046 7 806   -59 184 -12 267 
            
Summa totalresultat i sin helhet hänförligt till 
moderföretagets aktieägare -8 046 7 806   -59 184 -12 267

===== SIDA 15 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 15 
 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31 
      
TILLGÅNGAR     
Immateriella anläggningstillgångar     
Balanserade utgifter för utveckling 741 735 700 339 
Koncessioner, patent, licenser, mm 3 191 3 594 
Goodwill3 25 284 26 569 
      
Materiella anläggningstillgångar     
Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 247 588 
Inventarier, verktyg och installationer 3 295 3 688 
Nyttjanderättstillgångar 5 222 6 349 
      
Finansiella anläggningstillgångar     
Övriga långfristiga fordringar 44 47 
Uppskjutna skattefordringar 695 22 
     
Summa anläggningstillgångar 780 713 741 195 
      
Varulager 37 868 45 560 
Aktuella skattefordringar  2 284 2 360 
Kundfordringar 29 207 26 539 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 014 5 855 
Övriga fordringar 9 396 3 928 
Likvida medel 90 980 193 960 
Summa omsättningstillgångar 173 750 278 200 
      
SUMMA TILLGÅNGAR 954 463 1 019 395 
      
      
      
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31 
      
EGET KAPITAL OCH SKULDER     
Eget kapital     
Aktiekapital 2 483 2 483 
Övrigt tillskjutet kapital 1 228 672 1 226 934 
Omräkningsreserv -3 732 -3 792 
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -326 643 -267 399 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  900 781 958 227 
      
Avsättningar och långfristiga skulder     
Uppskjutna skatteskulder 64 6 
Övriga avsättningar 703 157 
Långfristiga leasingskulder 1 885 2 583 
Övriga långfristiga skulder -  6 776 
Summa avsättningar och långfristiga skulder 2 652 9 521 
      
Kortfristiga skulder     
Kortfristiga leasingskulder 2 812 3 334 
Leverantörsskulder 5 270 5 953 
Skatteskulder 2 533 3 145 
Övriga skulder 15 890 10 601 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 524 28 615 
Summa kortfristiga skulder 51 029 51 647 
      
Summa skulder 53 681 61 168 
      
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 954 463 1 019 395 
 
3 Se sid 22 Förvärv av Innovatif Ceklal

===== SIDA 16 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 16 
 
Koncernens förändring i eget kapital i sammandrag 
  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 
(KSEK) Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl 
periodens 
resultat  Summa 
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 483 1 226 435 -2 199 -256 724 969 995 
            
Periodens resultat - - - -10 674 -10 674 
Periodens övriga totalresultat - - -1 593 - -1 593 
Periodens totalresultat - - -1 593 -10 674 -12 267 
            
Transaktioner med koncernens ägare      
Aktierelaterade ersättningar - 498 - - 498 
Summa transaktioner med 
koncernens ägare - 498 - - 498 
            
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 483 1 226 934 -3 792 -267 398 958 227 
            
(KSEK) Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl 
periodens 
resultat  Summa 
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 483 1 226 934 -3 792 -267 398 958 227 
            
Periodens resultat - - - -59 244 -59 244 
Periodens övriga totalresultat - - 60   60 
Periodens totalresultat - - 60 -59 244 -59 184 
            
Transaktioner med koncernens ägare - - - - - 
Aktierelaterade ersättningar - 1 739 - - 1 739 
Summa transaktioner med 
koncernens ägare - 1 739 - - 1 739 
            
Utgående eget kapital 2025-12-31 2 483 1 228 673 -3 732 -326 643 900 781

===== SIDA 17 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 17 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
            
Den löpande verksamheten           
Rörelseresultat -6 069 -11 060   -32 156 -52 179 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet           
Avskrivningar 6 139 7 115   22 040 23 167 
Valutakursdifferenser 354 -380   49 -4 224 
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -2 561 -906   2 053 886 
            
Erhållen ränta 3 304 11 828   3 379 16 487 
Erlagd ränta -69 -41   -161 -178 
Betald inkomstskatt -926 -211   -2 655 -718 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar av rörelsekapital 
173 6 345   -7 451 -16 759 
            
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital           
Ökning(-)/Minskning (+) av varulager 5 862 -888   7 197 2 622 
Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -6 968 1 141   -4 786 2 201 
Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder -4 314 684   -7 740 166 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 246 7 282   -12 779 -11 769 
            
Investeringsverksamheten           
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar  -11 037 -28 750   -60 007 -172 788 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 730 -1 349   -2 404 -2 216 
Investeringar i dotterbolag 33 -24 976   -618 -24 976 
Försäljning av kortfristiga placeringar - -   - 155 307 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -12 734 -55 075   -63 029 -44 673 
           
Finansieringsverksamheten           
Amortering leasingskulder -1 067 -812   -4 035 -3 571 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 067 -812   -4 035 -3 571 
           
Periodens kassaflöde -19 048 -48 604   -79 843 -60 013 
            
Likvida medel vid periodens början 111 962 226 394   193 960 231 180 
Kursdifferens i likvida medel -1 934 16 170   -23 136 22 793 
Likvida medel vid periodens slut 90 980 193 960   90 980 193 960

===== SIDA 18 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 18 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
            
Nettoomsättning 50 429 48 268   191 948 177 736 
Kostnad för sålda varor -14 183 -13 913   -53 211 -50 271 
Bruttoresultat 36 246 34 355   138 737 127 465 
            
Försäljningskostnader -11 958 -16 168   -48 369 -57 625 
Administrationskostnader -29 989 -28 832   -116 587 -112 560 
Forsknings- och utvecklingskostnader -4 930 -4 403   -18 672 -18 224 
Övriga rörelseintäkter 3 298 2 985  15 495 12 137 
Övriga rörelsekostnader -906 -1 356   -3 929 -3 861 
Rörelseresultat -8 239 -13 419   -33 326 -52 668 
            
Finansnetto 4 185 19 731   -5 108 43 828 
            
Resultat efter finansiella poster -4 054 6 311   -38 434 -8 839 
            
Koncernbidrag -1 11   -1 11 
Resultat före skatt -4 055 6 322   -38 435 -8 828 
            
Inkomstskatt -413 -   -413 - 
Periodens resultat -4 468 6 322   -38 848 -8 828 
 
 
Moderbolagets rapport övrigt totalresultat i sammandrag 
  okt-dec   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2025 2024 
            
Periodens resultat -4 468 6 322   -38 848 -8 828 
            
Övrigt totalresultat           
Poster som senare kan omklassificeras till 
resultaträkningen:           
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 39 -56   149 -139 
Övrigt totalresultat under perioden, netto efter 
skatt 
39 -56   149 -139 
            
Periodens totalresultat -4 429 6 266   -38 699 -8 968

===== SIDA 19 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 19 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31 
      
TILLGÅNGAR     
Immateriella anläggningstillgångar     
Balanserade utgifter för utveckling 705 868 665 834 
      
Materiella anläggningstillgångar     
Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 247 581 
Inventarier, verktyg och installationer 2 768 2 977 
      
Finansiella anläggningstillgångar     
Andelar i koncernföretag 40 698 40 080 
Fordringar hos koncernföretag 121 073 103 042 
      
Summa anläggningstillgångar 871 654 812 514 
      
Varulager 36 661 39 599 
Skattefordringar 42 2 259 
Kundfordringar 24 931 22 606 
Fordringar hos koncernföretag 0 0 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 469 5 298 
Övriga fordringar 7 599 2 627 
Kassa och bank 67 706 176 424 
Summa omsättningstillgångar 140 407 248 813 
      
SUMMA TILLGÅNGAR 1 012 061 1 061 327 
    
      
      
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31 
      
EGET KAPITAL OCH SKULDER     
Eget kapital     
Bundet eget kapital     
Aktiekapital 2 483 2 483 
Fond för utvecklingsutgifter 703 359 661 075 
      
Fritt eget kapital     
Överkursfond 1 228 672 1 226 934 
Balanserat resultat -938 455 -887 493 
Periodens resultat -38 848 -8 828 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  957 211 994 171 
      
Avsättningar     
Övriga avsättningar 703 157 
Summa avsättningar  703 157 
     
Långfristiga skulder     
Skulder till koncernföretag 12 704 20 483 
Övriga långfristiga skulder -  6 776 
Summa långfristiga skulder 12 704 27 260 
     
Kortfristiga skulder     
Leverantörsskulder 3 606 5 904 
Skulder till koncernföretag 3 082 584 
Skatteskulder -182 1 848 
Övriga skulder 14 528 9 209 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 410 22 195 
Summa kortfristiga skulder 41 444 39 740 
      
Summa skulder 54 851 67 156 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 012 061 1 061 327

===== SIDA 20 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 20 
 
 
Övrig information 
Allmän information 
Sedana Medical (publ) med organisationsnummer 556670-2519 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Danderyd. 
Adressen till huvudkontoret är Svärdvägen 3A, 182 33 Danderyd, Sverige. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att 
utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och läkemedel. Sedana Medical AB är moderbolag i Sedana Medical 
koncernen. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (KSEK). Samtliga belopp är, om inte 
annat anges, avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser jämförelseåret. För koncernens finansiella 
tillgångar och skulder bedöms deras redovisade värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de i allt 
väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed diskonteringseffekten är oväsentlig. 
 
Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets rapport har upprättats i enlighet 
med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper 
överensstämmer med de som beskrivits i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 förutom redovisning av kostnader 
relaterade till vissa valutaeffekter avseende valutaeffekter i koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter 
relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna 
som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från 
och med 2025 redovisas effekterna som del av finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Inga 
nya eller ändrade standarder som trätt i kraft efter den 1 januari 2025 bedöms ha någon väsentlig påverkan på koncernens 
finansiella rapportering. 
 
Viktiga uppskattningar och bedömningar 
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive 
förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. För ytterligare information, se 
koncernens årsredovisning 2024. 
 
Alternativa nyckeltal 
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens 
resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är 
avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen bör således betraktas som komplement 
till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan 
skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Dessa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS presenteras 
också i rapporten eftersom de anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal för bolagets resultat. För information om 
dessa nyckeltal och hur de har räknats ut, vänligen se definitioner på sid 23 samt besök 
https://sedanamedical.com/sv/investerare/rapporter-presentationer/ 
 
Risk 
Sedana Medicals verksamhet, resultat och ställning påverkas av ett antal riskfaktorer. Dessa är främst relaterade till 
efterfrågan på medicinska produkter, fluktuerande valutakurser och tillgång till finansiering. Mer information om Sedana 
Medicals risker och hantering av dessa finns i årsredovisningen för 2024 på sidorna 32-34.  
 
Personal 
Vi växer verksamheten genom att omfördela resurser till kundnära funktioner samtidigt som vi effektiviserar inom 
administration och andra stödfunktioner. Antalet anställda i koncernen exklusive Innovatif Cekal vid slutet av 2025 var 74 
och antalet konsulter var 3, jämfört med 80 respektive 7 vid slutet av 2024. 
Förvärvet av Innovatif Cekal i slutet av 2024 har inneburit att vi ökat personalstyrkan inom produktion. Det totala antalet 
anställda i hela koncernen var 112, antalet temporära arbetare inom produktion 12 och antal konsulter var 3 vid periodens 
utgång jämfört med 109, 9 respektive 7 vid slutet av 2024.  
 
Transaktioner med närstående  
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under 2024 tecknades ett konsultavtal mellan Sedana 
Medical och The Eriah Group Inc. Styrelseledamot Donna Haire är VD för The Eriah Group Inc och bolaget har fakturerat 
tjänster för 835 (167) KSEK under perioden. 
 
Sedana Medical redovisar ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med IAS 19 Ersättning till 
anställda. Ytterligare information återfinns i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 sid 50-51.

===== SIDA 21 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 21 
 
Förvärv av Innovatif Cekal 
Den 29 november 2024 förvärvade Sedana Medical samtliga aktier i Innovatif Cekal, leverantören av bolagets 
huvudprodukt (Sedaconda ACD). Innovatif Cekal konsolideras i Sedana Medicals finansiella rapporter från och med den  
1 december 2024.  
 
Syftet med förvärvet är ökad kontroll av leverantörsledet och förbättrad lönsamhet genom minskad varukostnad. Förvärvet 
ger Sedana Medical direkt kontroll över en större andel av våra sålda varors kostnad, vilket minskar riskerna relaterade till 
framtida kostnadsfluktuationer och leveransstörningar. Förvärvet möjliggör förbättrad kontroll över framtida uppskalning av 
produktionskapaciteten för att möta våra tillväxtplaner. Över tid, när det befintliga lagret vid tidpunkten för slutförandet av 
transaktionen är uttömt, förväntas affären addera två procentenheter till Sedana Medicals EBITDA-marginal. 
 
Balansräkningen i Innovatif Cekal per 29 november 2024 har fastställts. Den slutliga köpeskillingen för aktierna uppgår till 
34 MSEK på en kassa och skuldfri bas, justerat för förändringar i rörelsekapital. Köpeskillingen har finansierats genom egna 
likvida medel. 75% av den preliminära köpeskillingen betalades den 29 november 2024. Kortfristig skuld hänförlig till den 
slutliga köpeskillingen reglerades i maj 2025 och resterande 25% av köpeskillingen kommer att betalas under Q4, 2026.  
 
 
 
 (KSEK)  
  
Köpeskilling   
Likvida medel  32 228 
Uppskjuten köpeskilling  6 776 
  39 004 
(KSEK)   
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och övertagna skulder    
Immateriella anläggningstillgångar 242 
Materiella anläggningstillgångar 632 
Lager  4 993 
Kortfristiga fordringar exklusive likvida medel  4 582 
Likvida medel  4 238 
Uppskjutna skatteskulder  -55 
Kortfristiga skulder  -2 909 
Summa förvärvare nettotillgångar exklusive goodwill  11 722 
Goodwill 27 283 
Summa förvärvade nettotillgångar  39 004 
Avgår    
Uppskjuten köpeskilling  -6 776 
Likvida medel  -4 238 
Nettokassaflöde vid förvärv av verksamhet  27 990 
  
  
 
Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024 
Årsstämman 2025 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024, till anställda i Sedana Medical om 
1 133 810 prestationsrätter i forma av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida 
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive 
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 062 803 var tilldelade till anställda den 31 december 2025. 
Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att 
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 26,33 SEK. Utfallet i LTI 2024 är villkorat av att bolaget uppnår ett 
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2024, 2025 och 
2026 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse  
med beaktande av bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om 
Prestationsmålet och utfallet i LTI 2024 kommer att lämnas under första halvåret 2027. Om Prestationsmålet inte fullt 
uppnås kommer en deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken 
utsträckning Prestationsmålet uppnåtts.  
 
Vid periodens utgång skulle fullt utnyttjande av det prestationsbaserade incitamentsprogrammet öka aktiekapitalet med 37 
KSEK genom utgivande av 1 449 053 aktier, vilket skulle motsvara en utspädning om 1,5 procent. 
 
 
Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025 
Årsstämman 2025 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025, till anställda i Sedana Medical om 
1 133 810 prestationsrätter i form av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida 
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive

===== SIDA 22 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 22 
 
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 133 643 teckningsoptioner var tilldelade till anställda den 31 december 
2025.   
 
Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att 
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 16,59 SEK. Utfallet i LTI 2025 är villkorat av att bolaget uppnår ett 
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2025, 2026 och 
2027 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse  
med beaktande av bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om 
Prestationsmålet och utfallet i LTI 2025 kommer att lämnas under första halvåret 2028. Om Prestationsmålet inte fullt 
uppnås kommer en deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken 
utsträckning Prestationsmålet uppnåtts.  
 
Vid periodens utgång skulle fullt utnyttjande av det prestationsbaserade incitamentsprogrammet öka aktiekapitalet med 37 
KSEK genom utgivande av 1 449 053 aktier, vilket skulle motsvara en utspädning om 1,5 procent. 
 
 
Teckningsoptionsprogram 
Sedana Medical hade vid periodens utgång inga utestående teckningsoptioner. 
Program Befattning 
Antal 
tecknings-
optioner vid 
periodens 
ingång 
Antal 
förvärvade 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal förfallna 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal 
återköpta 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal 
tecknings-
optioner vid 
periodens slut 
Villkor 
* 
Lösen-
kurs 
(SEK) 
                  
2022/2025:1 VD 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24 
2022/2025:1 Övriga ledande befattningshavare - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:1 Övriga anställda - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:1 Totalt 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24 
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025               
                  
2022/2025:2 VD - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:2 Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - - 1:1 46,24 
2022/2025:2 Övriga anställda 98 341 - -98 341 - - 1:1 46,24 
2022/2025:2 Totalt 329 947 - -329 947 - - 1:1 46,24 
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025              
                 
Totalt VD 495 000 - -495 000 - -     
Totalt Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - -     
Totalt Övriga anställda 98 341 - -98 341 - -     
  Totalt 824 947 - -824 947 - -

===== SIDA 23 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 23 
 
Definitioner 
Antal anställda vid periodens utgång 
Antal anställda exklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och 
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat. 
 
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 
Antal anställda inklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och 
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat. 
 
Balansomslutning 
Totala tillgångar 
 
Bruttomarginal 
Bruttoresultat dividerat med nettoomsättning 
 
EBIT 
Rörelseresultat 
 
EBITDA 
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av- och nedskrivningar 
 
EBITDA marginal 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar dividerat med nettoomsättningen 
 
EBITDA ex-US 
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av - och nedskrivningar  samt rörelsekostnader hänförliga till 
bolagets amerikanska verksamhet 
 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med utgående antal aktier före utspädning 
 
Kassaflöde per aktie 
Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier före utspädning 
 
Kassalikviditet 
Omsättningstillgångar exklusive varulager dividerat med kortfristiga skulder 
 
Medelantal heltidsanställda under perioden 
Antal heltidsanställda med hänsyn taget till sysselsättningsgrad vid utgången av varje period dividerat med 
antal perioder 
 
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) 
Rörelseresultat dividerat med nettoomsättningen 
 
Skuldsättningsgrad 
Totala skulder dividerat med totalt eget kapital 
 
Soliditet 
Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar 
 
Vinstmarginal 
Periodens resultat dividerat med nettoomsättningen