Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

STARK UTVECKLING UNDER KVARTALET 
DRIVET AV EN GOD EFTERFRÅGAN PÅ 
FJÄLLSEMESTER
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026

===== SIDA 2 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
ANDRA KVARTALET
• Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 226 MSEK till 2 986 MSEK (2 760), motsvarande 8 procent. 
• Rörelseresultatet för det andra kvartalet uppgick till 1 277 MSEK (1 200), vilket är en förbättring med 77 MSEK, motsvarande 6 procent. 
• Rörelseresultatet för det andra kvartalet, justerat för rearesultat från exploateringstillgångar, uppgick till 1 277 MSEK (1 183), en förbättring med 93 MSEK, motsvarande 8 procent.
• Rearesultat från exploateringstillgångar ingick med 0 MSEK (16).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 513 MSEK (1 417), en ökning med 97 MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 12,48 SEK (11,84), en förbättring med 5 procent.
FÖRSTA HALVÅRET
• Nettoomsättningen för det första halvåret ökade med 249 MSEK, 8 procent, till 3 222 MSEK (2 973). 
• Rörelseresultatet för det första halvåret uppgick till 799 MSEK (718), vilket är en ökning med 81 MSEK, motsvarande 11 procen t. 
• Rörelseresultatet för det första halvåret, justerat för rearesultat från exploateringstillgångar, uppgick till 799 MSEK (702) , en förbättring med 97 MSEK, motsvarande 14 procent.
• Reavinster från exploateringstillgångar ingick med 0 MSEK (16). 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 767 MSEK (1 684), en ökning med 83 MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 7,45 SEK (6,58), en förbättring med 13 procent.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG
• Den 2 januari 2026 flyttades SkiStars B -aktie till Nasdaq Stockholm, segment Large Cap.
• Bokningsläget, mätt i antalet bokade objektsnätter i SkiStars  logiförmedling, för innevarande vintersäsong 2025/26 är -2,7 procent, jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år.
• Bokningsläget, mätt i antalet bokade objektsnätter i SkiStars  logiförmedling, för kommande vintersäsong 2026/27 var på samma nivå som vid motsvarande tidpunkt föregående år.
Ytterligare information lämnas av:
Stefan Sjöstrand, Verkställande direktör tel  +46 (0)280 841 60
Sara Jinnerot Uggelberg, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 841 602
SAMMANDRAG, MSEK 3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Nettoomsättning 2 986 2 760 3 222 2 973 4 574
Rörelsens intäkter 2 987 2 773 3 227 2 988 4 596
Rörelseresultat 1 277 1 200 799 718 785
Resultat efter skatt 979 928 584 515 552
Resultat per aktie före och efter 
utspädning, SEK
12,48 11,84 7,45 6,58 7,05
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten
1 513 1 417 1 767 1 684 1 063
Rörelsemarginal, % 43 43 25 24 17
Soliditet, % 46 45 46 45 45
Soliditet, % exkl IFRS 16 59 60 59 60 59
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS 16 625 704 625 704 1 711

===== SIDA 3 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
VD HAR ORDET
STARK UTVECKLING UNDER KVARTALET DRIVET AV EN GOD EFTERFRÅGAN PÅ FJÄLLSEMESTER
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20263
Det andra kvartalet är vårt viktigaste kvartal och det är 
med stolthet jag noterar våra siffor. Det är också glädjande 
att vi i vårt viktigaste kvartal ökar såväl kundnöjdhet som 
vårt viktiga mått antalet sålda skiddagar.
”
När vi sammanfattar den första delen av vintersäsongen och SkiStars 
andra kvartal för verksamhetsåret 2025/26 kan vi konstatera att 
perioden präglades av en fortsatt god efterfrågan på fjällsemestrar 
och en stark utveckling i vår verksamhet. Nettoomsättningen för 
kvartalet uppgick till 2 986 miljoner kronor, vilket är en ökning med 
8 procent jämfört med samma period förra året. Även 
rörelseresultatet ökade, med 6 procent, och uppgick till 1 277 
miljoner kronor. Justerat för rearesultat i exploateringstillgångar 
ökade rörelseresultatet med 8 procent.
Det andra kvartalet är vårt viktigaste kvartal och det är med stolthet 
jag noterar våra siffor. Det är också glädjande att vi i vårt viktigaste 
kvartal ökar såväl kundnöjdhet som vårt viktiga mått antal sålda 
skiddagar. Många är med och bidrar till detta och jag vill passa på att 
tacka alla medarbetare för fina insatser som gjort att vi nått dessa 
resultat. 
Ökat intresse
Trots fortsatt makroekonomisk osäkerhet står fjällsemestern stark, 
och vi ser ett ökat intresse för att semestra med SkiStar. Vi har haft 
fler gäster än någonsin och dessutom satt rekord i antal sålda 
skiddagar i kvartalet, 4,7 miljoner, en ökning med 2 procent. Till 
följd av den stora volymen har vi sett en ökning i samtliga 
intäktsströmmar så som SkiPass, logi och sportbutiker. Extra 
glädjande är att vår satsning på sportbutiker bär frukt, med en 
omsättningsökning på 19 procent. 
Längre vistelser
Våra gäster fortsätter att i högre grad välja kompletta paket med 
boende, skidhyra, aktiviteter och skidskola samt stannar längre på 
våra destinationer. Samtidigt ser vi en tydlig trend i att kundernas 
bokningsmönster fortsatt präglas av en kombination av senarelagda 
bokningar och en ökad andel digitala och flexibla val. Därför är vår 
förmåga att arbeta datadrivet och optimera erbjudande, kapacitet 
och prissättning en viktig del för oss att snabbt kunna anpassa våra 
erbjudanden.
Investeringar i verksamheten
Under kvartalet har vi fortsatt att fokusera på och anpassa oss efter 
våra gästers behov och efterfrågan. Med moderna snösystem med 
hög kapacitet och som är effektiva i drift har vi kunnat erbjuda hög 
kvalitet på skidåkningen på våra destinationer. Detta bekräftar 
styrkan i vår integrerade affärsmodell. När fler kunder väljer vårt 
skräddarsydda erbjudande ökar både omsättning och lönsamhet. 
Detta i sin tur skapar förutsättningar för långsiktiga investeringar i 
verksamheten, vilket gör att vi kan fortsätta utveckla hållbara och 
attraktiva destinationer.
Sammantaget, efter ett starkt kvartal med tillväxt, med fler gäster 
och ett fortsatt ökat intresse från internationella gäster står vi väl 
rustade för att leva upp till vår vision: att skapa minnesvärda 
fjällupplevelser och samtidigt leverera hållbar och lönsam tillväxt.
Nu ser både jag personligen och alla våra medarbetare fram emot att 
ta hand om alla er gäster där vi möts av långa ljusa dagar med härlig 
vårskidåkning i mars och april. 
Väl mött i backen!
Stefan Sjöstrand, verkställande direktör

===== SIDA 4 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20264
INTÄKTER OCH RESULTAT ANDRA KVARTALET
KONCERNENS UTVECKLING
DECEMBER 2025 - FEBRUARI 2026
Intäkterna uppgick i andra kvartalet till 2 987 MSEK (2 773). 
Nettoomsättningen ökade med 226 MSEK till 2 986 MSEK (2 760), vilket 
är ökning med 8 procent jämfört med samma period föregående år.  
SkiPassintäkter under perioden uppgick till 1 360 MSEK (1 277), en 
ökning med 83 MSEK motsvarande 8 procent vilket delvis förklaras av en 
gynnsam kalender. Även logiintäkterna ökade med 8 procent till 832 
MSEK (770). Försäljningen i sportbutiker ökade under perioden till 245 
MSEK (205), en ökning med 19 procent. Valutakursförändringar NOK/SEK 
påverkade nettoomsättningen negativt med - 45 MSEK (-20) motsvarande  
-2 procent medan effekten av förvärv påverkade omsättningen positivt 
med 66 MSEK (0) vilket motsvarar 2 procent. Den organiska tillväxten 
exklusive valutakurseffekter och förvärv, var positiv i kvartalet och 
uppgick till 205 MSEK (249) motsvarande 7 procent (10). Av 
omsättningsökningen under andra kvartalet härrör 52 MSEK från förvärvet 
av verksamheten på Sälens Högfjällshotell. Rörelseresultatet förbättrades 
med 77 MSEK till 1 277 MSEK (1200), motsvarande 6 procent. 
Kostnaderna för handelsvaror ökade med 12 procent, främst till följd av en 
stark volymtillväxt från logi samt sportbutiker. Övriga externa kostnader 
uppgick till -439 MSEK (-427) vilket motsvarar en ökning med 3 procent, 
främst till följd av ökade energikostnader samt försäljningsomkostnader 
relaterade till vår onlineförsäljning av sportartiklar. Personalkostnaderna 
ökade med 6 procent. Inga fastighetstransaktioner genomfördes under 
kvartalet vilket innebar en negativ effekt med – 16 MSEK jämfört med 
motsvarande period föregående år (16). Valutakursförändringar NOK/SEK 
påverkade rörelseresultatet negativt med - 20 MSEK (-11). Resultat från 
intressebolag/joint ventures  påverkade resultatet med 9 MSEK (13). 
Avskrivningarna uppgick till -146 MSEK (-139). 
Finansnettot uppgick i kvartalet till -38 MSEK (-15), vilket är en 
försämring med -23 MSEK. Räntenettot uppgick till -17 MSEK (-22), varav 
leasingräntor i enlighet med IFRS 16 utgjorde –11 MSEK (-11). 
Värdeförändring av räntederivat uppgick till - 18 MSEK (11). 
Valutakursförluster uppgick till - 17 MSEK (-25) och valutakursvinster 
uppgick till 14 MSEK (21). Koncernens resultat efter skatt uppgick till 979 
MSEK (927), en ökning med 51 MSEK, motsvarande 5 procent.
Drift av fjällanläggningar
Intäkterna uppgick till 2 598 MSEK (2 452). Nettoomsättningen uppgick 
till 2 596 MSEK (2 439), vilket är en ökning med 157 MSEK motsvarande 6 
procent jämfört med samma period föregående år. Rörelseresultatet 
förbättrades med 77 MSEK till 1 141 MSEK (1 064), motsvarande 7 
procent. SkiPassintäkter är den största intäktskategorin i kvartalet och 
omsättningen uppgick till 1 360 MSEK (1 277) vilket motsvarar en ökning 
med 7 procent. Logiintäkterna ökade med motsvarande 6 procent under 
perioden till 622 MSEK (585). Intäktskategorin försäljning i sportbutiker, 
inklusive onlineförsäljning, uppvisade starkast tillväxt och ökade med 40 
MSEK till 245 MSEK (205), motsvarande 19 procent. De externa 
kostnaderna ökade med motsvarande 4 procent och uppgick till -1 328 
MSEK (-1 274). Främst har kostnader för handelsvaror samt 
försäljningsomkostnader ökat till följd av en förändrad intäktsmix. 
Avskrivningarna uppgick till -99 MSEK (-97). 
Fastighetsutveckling och exploatering
Intäkterna uppgick till 39 MSEK (31) medan nettoomsättningen minskade 
till 6 MSEK (12). Intäkter från andra segment uppgick till 33 MSEK (19). 
Förändringarna förklaras dels av att driften av nya verksamheter (Sälens 
Högfjällshotell) och restauranger övertagits av SkiStar vilket innebär att 
intäkterna skiftat till att bli interna, dels av ändrade periodiseringar. Inga 
fastighetstransaktioner genomfördes under kvartalet medan det under 
samma period föregående år genomfördes fastighetstransaktioner 
motsvarande en realisationsvinst om 16 MSEK. Resultatet från 
intressebolag/joint ventures försämrades med 4 MSEK till 9 MSEK (13) 
främst relaterat till innehavet i Scandinavian Mountains Airport.  
Avskrivningarna ökade till -10 MSEK (-9). Rörelseresultatet försämrades 
under kvartalet till 18 MSEK (36).
Drift av hotellverksamhet
Under kvartalet uppgick intäkterna till 383 MSEK (309), vilket var en 
ökning med 74 MSEK varav 52 MSEK relaterar till förvärvet av 
verksamheten på Sälens Högfjällshotell ( Topeja AB). Rörelseresultatet 
förbättrades med 17 MSEK och uppgick till 117 MSEK (100). 
Logiintäkterna ökade med 24 MSEK medan försäljningen från restauranger 
ökade med 42 MSEK i kvartalet till 128 MSEK (86). Övriga intäkter ökade 
till 40 MSEK (34). Rörelsens externa kostnader har ökat med 53 MSEK till 
-226 MSEK (-173) varav 47 MSEK härrör från Sälens Högfjällshotell, men 
även städ- och fastighetskostnader har ökat. 
Säsongseffekter 
SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av 
intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet 
lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller 
sent medför även det variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna 
förskottsbetalas.
KVARTALSVÄRDEN, MSEK
2025/26 2024/25 2023/24 2022/23
Kv2 Kv1 Kv4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3
Nettoomsättning 2 986 236 226 1 375 2 760 212 225 1 467 2 531 220 236 1 410
Rörelseresultat 1 277 -478 -310 377 1 200 -482 -279 418 1 066 -464 -239 373

===== SIDA 5 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
KONCERNENS UTVECKLING
SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
Intäkterna uppgick till 3 227 MSEK (2 988). Nettoomsättningen 
ökade med 249 MSEK till 3 222 MSEK (2 973), vilket är en 
ökning med 8 procent jämfört med samma period föregående år. 
Valutakursförändringar NOK/SEK påverkade nettoomsättningen 
negativt med -47 MSEK (-22) motsvarande -2 procent. 
Genomförda förvärv hade å andra sidan en positiv effekt på 
nettoomsättningen jämfört med samma period föregående år om 
72 MSEK (0) vilket motsvarar 2 procent. Den organiska tillväxten 
exklusive valutakurseffekter och förvärv, var positiv och uppgick 
till 224 MSEK (243) motsvarande 8 procent. Av 
omsättningsökningen under första halvåret härrör 58 MSEK från 
förvärvet av verksamheten på Sälens Högfjällshotell. Den 
underliggande omsättningsökningen under perioden är relaterad 
till samtliga huvudsakliga intäktsslag, med undantag för 
hyresintäkter, som en effekt av vår integrerade affärsmodell. 
SkiPassintäkterna uppgick till 1 382 MSEK (1 294) motsvarande 
en ökning om 7 procent medan logiintäkterna ökade med 62 
MSEK till 855 (792). Intäkter från sportbutiker ökade under 
första halvåret med 15 procent till 364 MSEK (316). 
Rörelseresultatet ökade med 81 MSEK till 799 MSEK (718), 
motsvarande 11 procent och rörelsemarginalen uppgick till 25 
procent (24) under halvåret. Valutakursförändringar NOK/SEK 
påverkade rörelseresultatet negativt med -15 MSEK (-7), 
motsvarande -2 procent. Rörelseresultatet har påverkats av 
resultat från intressebolag/joint ventures med 5 MSEK (7). Inga 
fastighetstransaktioner genomfördes under perioden vilket 
innebar en negativ effekt med – 16 MSEK jämfört med 
motsvarande period föregående år (16).  Avskrivningarna 
uppgick till -285 MSEK (-272). 
Finansnettot uppgick i perioden till -58 MSEK (-51), vilket är en 
försämring med 7 MSEK. Det försämrade finansnettot kommer 
främst från värdeförändring av räntederivat vilka uppgick till -13 
MSEK (7). Räntekostnader uppgick till -42 MSEK (-54) varav 
leasingräntor i enlighet med IFRS 16 utgjorde -21 MSEK (-22). 
Valutakursförluster uppgick till -19 MSEK (-26) och 
valutakursvinster uppgick till 15 MSEK (21). Koncernens resultat 
efter skatt uppgick till 584 MSEK (515), vilket är en förbättring 
med 68 MSEK, motsvarande 13 procent.
Drift av fjällanläggningar
Intäkterna uppgick till 2 795 MSEK (2 628). Nettoomsättningen 
uppgick till 2 790 MSEK (2 612) vilket är en ökning med 177 
MSEK motsvarande 7 procent jämfört med samma period 
föregående år. Omsättningsökningen har främst uppstått under 
andra kvartalet och kommer främst från SkiPass, +88 MSEK, 
sportbutiker, +48 MSEK och logi, +36 MSEK. Rörelseresultatet 
förbättrades med 86 MSEK till 749 MSEK (663), motsvarande 13 
procent. 
Fastighetsutveckling och exploatering
Intäkterna uppgick till 51 MSEK (39) och nettoomsättningen 
uppgick till 9 MSEK (14). Intäkter från andra segment ökade till 
42 MSEK (25) vilket till viss del är en konsekvens av förvärv och 
nya verksamheter men även en periodiseringseffekt. 
Rörelseresultatet försämrades med 13 MSEK till 2 MSEK (15) till 
följd av att inga fastighetstransaktioner genomfördes under första 
halvåret vilket ger en negativ effekt i förhållande till samma 
period föregående år om -16 MSEK. 
Drift av hotellverksamhet
Intäkterna, vilka motsvarade nettoomsättningen, uppgick till 423 
MSEK (346), vilket är en ökning med 77 MSEK motsvarande 22 
procent jämfört med samma period föregående år. 58 MSEK av 
ökningen utgörs av den förvärvade verksamheten på Sälens 
Högfjällshotell. Övrig ökning kommer från logi- och 
restaurangintäkter under andra kvartalet. Rörelseresultatet 
förbättrades med 8 MSEK till 48 MSEK (40). 
INTÄKTER OCH RESULTAT FÖRSTA HALVÅRET
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20265

===== SIDA 6 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändring av 
rörelsekapital uppgick under perioden till 1 767 MSEK (1 684), en 
ökning med 83 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. 
Koncernen har genomfört stora investeringar i början av året och 
kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för halvåret till       
-340 MSEK (-186). Föregående år redovisades en markförsäljning som 
påverkade kassaflödet positivt med 27 MSEK och någon motsvarande 
transaktion har inte gjorts i år.  Kassaflödet från 
finansieringsverksamheten uppgick till -1 040 MSEK (-1 499). 
Likviditet och finansiering
Koncernens likvida medel uppgick den sista februari till 406 MSEK 
(23), och per detta datum var varken checkkredit eller revolverande 
kreditfacilitet (RCF) nyttjade. De ej nyttjade krediterna uppgick till 
totalt 1 800 MSEK (877). Koncernens totala tillgängliga likviditet vid 
utgången av perioden uppgick till 2 206 MSEK (900). Den 
räntebärande skulden exklusive IFRS 16 uppgick till 1 031 MSEK 
(727) vilket är en ökning med 304 MSEK. Den räntebärande skulden 
inklusive IFRS 16 uppgick till 3 009 MSEK (2 760), vilket är en ökning 
med 249 MSEK mot föregående år. I den totala räntebärande skulden 
ingår leasingskuld i enlighet med IFRS 16 om 1 977 MSEK (2 033), 
varav 1 280 MSEK (1 342) avser leasingskuld gentemot det delägda 
joint venture-innehavet Skiab Invest. Den genomsnittliga räntan, 
inklusive ränteswappar och exklusive IFRS 16, uppgick under 
perioden till 3,44 procent (4,18). Den räntebärande nettoskulden i 
förhållande till EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden, 
exklusive IFRS 16, uppgick till 0,5 ggr (0,6). Soliditeten ökade till 46 
procent (45). Soliditeten exklusive IFRS 16 uppgick till 59 procent 
(60).
Skatt
Periodens skattekostnad uppgick till -157 MSEK (-152) och var i 
huvudsak hänförlig till aktuell skatt. Den effektiva skattesatsen 
uppgick till 21,2 procent (22,7).
Investeringar
Investeringarna uppgick under det första halvåret till 353 MSEK (216) 
brutto och 340 MSEK (186) netto. Skillnaden mellan brutto och netto 
är avyttringar. Årets ökning i investeringar jämfört med motsvarande 
period föregående år beror främst på de större investeringarna som 
genomfördes i under årets första kvartal, inför säsongsstarten. 
Avskrivningarna uppgick under samma period till 285 MSEK (272).
Personal
Medeltalet anställda uppgick till 1 945 (1 870), vilket är en ökning med 
75 jämfört med föregående år. Personalkostnaderna uppgick till 633 
MSEK (598). 
Transaktioner med närstående
Ekhaga Utveckling AB, som är huvudägare i SkiStar med 47 procent av 
rösterna och 24 procent av kapitalet per den 28 februari 2026, är även 
huvudägare i Peab som SkiStar har ett affärsförhållande med. Under 
det första halvåret har inköp från Peab skett till ett värde av 3 MSEK 
(10). Den utestående skulden till Peab var 0 MSEK (5). Försäljning till 
Peab uppgick till 0 MSEK (0) och den utestående fordran var 0 MSEK 
(0). Under det första halvåret har inköp från intressebolag skett med 
96 MSEK (84) och den utestående skulden till intressebolag var 26 
MSEK (26). Försäljning till intressebolag uppgick till 5 MSEK (5) och 
fordran på intressebolag var 21 MSEK (22), varav 19 MSEK (20) avsåg 
lån till intressebolag. Aktuell leasingskuld i enlighet med IFRS 16 till 
intressebolag uppgick till 1 280 MSEK (1 342) och 
nyttjanderättstillgången uppgick till 1 197 MSEK (1 267). Utöver 
koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget 
transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende 
närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 
35 i årsredovisningen 2024/25.
Moderbolaget
Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 2 133 MSEK (2 069) 
och rörelseresultatet uppgick till 441 MSEK (431) under det första 
halvåret. Nettoinvesteringarna uppgick till 170 MSEK (92).
 
Utsikter 2025/26
Vintersäsongen 2025/26 har inneburit rekord i antalet sålda skiddagar 
på SkiStars anläggningar, med mycket goda snöförhållanden och hög 
gästnöjdhet. Med en beläggningsgrad på cirka 75 procent över 
kommande påskhelg ser vi med tillförsikt fram emot en bra avslutning 
på vintersäsongen. En stärkt satsning på sommarsäsongen görs inför 
sommaren 2026, och bokningsläget för sommaren är 14 procent högre 
än vid samma tidpunkt föregående år. 
Inför vintersäsongen 2026/27
Inför kommande vintersäsong är bokningsläget i linje med föregående 
år och cirka 20 procent av säsongens volymer är bokade. Trenden med 
en allt mer senarelagd bokning fortsätter och ett aktivt arbete görs för 
optimering av de perioder med störst potential för ytterligare stärkt 
beläggning. Inför vintersäsongen 2026/27 planeras ytterligare 
investeringar, såväl reinvesteringar som nyinvesteringar, i bland annat 
snöproduktion och i ökad kapacitet i form av liftinvesteringar och 
utveckling av pister. 
FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR M.M.
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20266

===== SIDA 7 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
HÅLLBARHET
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20267
Aktuellt under perioden
Klimat (E1)
Utsläppen från den egna verksamheten uppgick till 499 ton CO₂e under årets första halvår, vilket är en ökning jämfört 
med motsvarande period föregående år där utsläppen uppgick till 429 ton CO₂e. Förändringen förklaras primärt av 
SkiStars nya hotellverksamhet vid Sälens Högfjällshotell. Inom scope 3 noteras samtidigt en minskning i utsläpp 
kopplade till gästernas resor per skiddag 13,1 kg Co2e (18,9). Utvecklingen är främst driven av en ökad andel gäster 
som reser med elbil till/från destinationerna, cirka 25 procent, samt en något ökad användning av HVO100 kopplad till 
riktade gästkampanjer.
Egna arbetskraften (S1)
Under perioden har 211 olyckor med personskada rapporterats, där fyra bedöms som allvarliga och 207 som bedömts 
mindre olyckor. Därutöver har 253 avvikelser och tillbud registrerats, vilket är en ökning jämfört med samma period 
föregående år. Vi ser en positiv utveckling i rapporteringen där en större andel avser tillbud snare än allvarliga olyckor. 
Samtidigt noteras en ökning i rapporterade händelser kopplade till hotfulla eller otrevliga gäster, vilket följs upp inom 
ramen för det löpande arbetsmiljöarbetet.
Ledarindex når 4,2, vilket är en förbättring mot föregående år och över SkiStars mål på 4,0. Nöjd medarbetarindex 
(NMI) som i vår senaste mätning uppgick till 68, har också förbättrats mot föregående år och vi arbetar aktivt för att nå 
vårt mål på 70. 
Påverkade samhällen (S3)
För att få fler i rörelse erbjuder SkiStar gratis säsongspass för alla ungdomar till och med 17 år samt seniorer från 70 år 
som bor i någon av våra hemkommuner. Antalet utdelade gratis ungdoms- och seniorkort uppgick till 3 472 (3 373) 
under årets första halvår.
Folkhälsa (S4)
Under årets första halvår uppgick antalet sålda skid- och aktivitetsdagar, till 4 734 439 (4 637 964) vilket är en ökning 
på 2 procent mot samma period föregående år.
Gästernas säkerhet är en central del av SkiStars verksamhet. Genom ökad närvaro av personal, tydligare information 
om åkregler samt ett aktivt förebyggande arbete från skidpatrullen arbetar SkiStar kontinuerligt för att reducera risken 
för olyckor. Under årets första halvår hanterade skidpatrullen 3 530 tillbud och olyckor, en minskning från 3 666 under 
motsvarande period föregående år och antalet incidenter per åk uppgick till 0,01 procent.
Övriga aktiviteter under kvartalet 
Det globala nätverket Global Sustainability Ski Alliance har godkänt en ny medlem, den amerikanska skidanläggningen 
TAOS Ski Valley.
SkiStar erhöll betyget A- i CDPs Supplier Engagement Assessment (SEA) 2025. 
Om hållbarhetsavsnittet i denna delårsrapport
Detta är en kvartalsvis uppföljning av SkiStars hållbarhetsarbete och är inte upprättad enligt ÅRL 6:1. En helhetsbild av 
hållbarhetsarbetet publiceras en gång om året i hållbarhetsrapporten, läs mer på: https://investor.skistar.com/sv/esg/esg. 
SkiStar-aktien
Antalet aktieägare uppgick till 62 173 den 28 februari 2026, vilket är en ökning med 1 772 aktieägare (2,9 procent) 
sedan den 31 augusti 2025. SkiStars B-aktie är vid delårsrapportens lämnande noterad på Nasdaq Stockholm, segment 
Large Cap. Antalet aktier uppgick till 78 376 056, varav 3 648 000 av serie A och 74 728 056 av serie B. SkiStar-aktiens 
stängningskurs var 175,30 kronor den 27 februari 2026 vilket var den sista handelsdagen för perioden.
Regulatoriska pressmeddelanden under kvartalet och efter periodens utgång
• 2026-03-12 Inbjudan till webbsänd presentation och telefonkonferens i samband med SkiStar AB:s 
halvårsrapport för 2025/26
• 2025-12-18 SkiStar AB delårsrapport september 2025-november 2025
• 2025-12-13 Kommuniké från årsstämma i SkiStar AB
Pressmeddelandena finns i sin helhet på https://investor.skistar.com/sv/nyheter/pressmeddelanden.
Risker och osäkerhetsfaktorer
De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. SkiStar, likt alla 
bolag och affärsverksamheter, är exponerat för olika risker relaterat till verksamheten. För SkiStar gäller det att 
identifiera de risker som kan hindra bolaget från att nå uppsatta mål och att fastställa om riskerna är i linje med 
riskaptiten. Vid behov vidtas åtgärder för att undvika, minska eller följa upp identifierade risker. Syftet med 
riskhanteringen är att löpande bedöma och hantera de risker som förekommer i verksamheten samt att den ligger till 
grund för ett framgångsrikt hållbarhetsarbete. SkiStars riskprocess, ägande, styrning och hantering diskuteras och 
utvärderas i bolagets revisionsutskott och styrelse. De mest relevanta riskfaktorerna och hur de hanteras beskrivs i års-
och hållbarhetsredovisningen och grupperas inom hållbarhetsrisker, operationella risker samt finansiella risker. För 
ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas följaktligen till riskavsnittet på sidan 34 och not 32 i 
års- och hållbarhetsredovisningen för 2024/25.
ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 8 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20268
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
MSEK Not 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning                                       3 2 986 2 760 3 222 2 973 4 574 
Övriga rörelseintäkter 1 13 5 15 22 
Summa rörelsens intäkter 2 987 2 773 3 227 2 988 4 596
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -692 -622 -802 -724 -1 134
Övriga externa kostnader -439 -427 -713 -700 -1 107
Personalkostnader -442 -415 -633 -598 -1 062 
Rearesultat från exploateringstillgångar - 16 - 16 46
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 9 13 5 7 6
Avskrivningar/nedskrivningar av materiella och 
immateriella anläggningstillgångar
-146 -139 -285 -272 -559 
Rörelseresultat 1 277 1 200 799 718 785
Finansiellt netto -38 -15 -58 -51 -101 
Resultat före skatt 1 239 1 185 740 667 684
Skatt -260 -257 -157 -152 -132
Periodens resultat 979 928 584 515 552
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att 
omklassificeras till årets resultat
Periodens förändringar i verkligt värde 
på kassaflödessäkringar
4 -2 3 - 11 
Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -1 - -1 - -2
Periodens omräkningsdifferenser vid 
omräkning av utländska verksamheter
32 -41 17 -26 -35
Periodens övriga totalresultat 36 -42 19 -27 -26
Periodens summa totalresultat 1 014 885 603 488 526
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 978 928 584 515 553
Innehav utan bestämmande inflytande - - - - -1
Periodens resultat 979 928 584 515 552 
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 1 014 885 603 489 526
Innehav utan bestämmande inflytande - - - - -1
Periodens summa totalresultat 1 014 885 603 488 526
Resultat per aktie, SEK
12,48 11,84 7,45 6,58 7,05
Antal aktier vid periodens utgång, st 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Genomsnittligt antal aktier före och efter 
utspädning, st 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Sedan den 1 september 2025 har följande poster omklassificerats i resultaträkningen. Exploateringsintäkter- och 
kostnader redovisas nu netto på raden Rearesultat från exploateringstillgångar istället för som tidigare brutto under 
Nettoomsättning och Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar. Direkta kostnader som 
vidarefaktureras redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare under Övriga externa kostnader. 
Kostnader för sålda andelar i SkiStar Vacation Club redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare 
under Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar.
Jämförelsetalen har justerats och effekterna av förändringarna visas i tabell i not 6.

===== SIDA 9 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 20269
EGET KAPITAL OCH SKULDER , MSEK Not 2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Eget kapital
Aktiekapital 20 20 20
Övrigt tillskjutet kapital 398 398 398 
Reserver -142 -162 -162 
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 4 055 3 670 3 707  
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 330 3 925 3 963
Innehav utan bestämmande inflytande - 1 - 
Summa eget kapital                                    4 330 3 926 3 963  
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 993 483 1 387 
Långfristiga leasingskulder 1 781 1 844 1 829 
Avsättningar för pensioner 20 19 20  
Långfristiga derivatinstrument                          4 9 3 3 
Uppskjutna skatteskulder 217 224 220 
Summa långfristiga skulder 3 020 2 574 3 458  
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 18 224 324 
Kortfristiga leasingskulder 196 189 195 
Kortfristiga derivatinstrument                           4 - 11 3 
Leverantörsskulder 383 339 243 
Skatteskulder 138 123 63 
Övriga kortfristiga skulder 800 780 310 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 535 513 205 
Summa kortfristiga skulder 2 072 2 180 1 341  
Summa skulder 5 093 4 754 4 799 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 422 8 680 8 762 
TILLGÅNGAR, MSEK Not 2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 256 230 253  
Materiella anläggningstillgångar 5 056 4 782 4 884  
Nyttjanderättstillgångar 1 871 1 937 1 922 
Andelar i joint venture/intressebolag                   778 776 775 
Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 42 43 41 
Långfristiga derivatinstrument                             4 9 20 15 
Uppskjutna skattefordringar 22 23 21 
Övriga långfristiga fordringar 30 38 39
Summa anläggningstillgångar 8 065 7 849 7 952 
Omsättningstillgångar
Varulager 478 468 480 
478 468 480  
Kortfristiga derivatinstrument                             4 4 1 3 
Kundfordringar 123 90 36 
Skattefordringar - - 24 
Övriga kortfristiga fordringar 173 91 94 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 174 159 154 
474 341 310 
Likvida medel 406 23 20 
Summa omsättningstillgångar 1 357 831 811 
SUMMA TILLGÅNGAR 9 422 8 680 8 762

===== SIDA 10 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över förändring i eget kapital för koncernen i 
sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202610
EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE
KONCERNEN, MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet 
kapital Omräkningsreserver Säkringsreserver
Balanserade 
vinstmedel och 
årets resultat Summa
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-09-01 20 398 -126 -9 3 374 3 656 1 3 657
Periodens resultat 516 516 - 515
Periodens övriga totalresultat -26 - - -27 - -27
Periodens totalresultat -26 - 516 489 - 489
Utdelning -219 -219 -219
Utgående eget kapital 2025 -02-28 20 398 -153 -9 3 670 3 925 1 3 926
Ingående eget kapital 2025-09-01 20 398 -162 - 3 707 3 963 - 3 963
Periodens resultat 584 584 - 584
Periodens övriga totalresultat 16 3 19 - 19
Periodens totalresultat 16 3 584 602 - 602
Utdelning -235 -235 -235
Utgående eget kapital 2026 -02-28 20 398 -145 3 4 055 4 330 - 4 330

===== SIDA 11 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202611
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
TSEK Not 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 1 239 1 185 740 667 684
Justering för poster som inte ingår i 
kassaflödet
169 90 303 229 501
1 408 1 274 1 043 895 1 185
Betald skatt -55 -55 -63 -54 -122
Förändringar i rörelsekapital 160 197 787 842 -
Kassaflöde från den löpande verksamheten* 1 513 1 417 1 767 1 684 1 063 
Investeringsverksamheten
Förvärv av rörelse, netto likvidpåverkan 5 - - -3 - -20
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -7 -3 -9 -6 -19 
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -69 -72 -341 -209 -509 
Avyttring av materiella anläggningstillgångar - 29 4 30 73
Förändring finansiella anläggningstillgångar 9 -1 8 -1 2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -66 -47 -340 -186 -474
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån - 30 178 180 2 107 
Amortering av lån -785 -1 134 -898 -1 385 -2 316 
Amortering av leasingskuld* -45 -43 -85 -75 -165 
Utbetald utdelning -235 -219 -235 -219 -219 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 065 -1 366 -1 040 -1 499 -593 
Periodens kassaflöde 382 4 386 -1 -4
Likvida medel vid årets början 25 20 20 25 25
Kursdifferens i likvida medel - - - - -1
Likvida medel vid periodens slut 406 23 406 23 20 
* Föregående år redovisades räntebetalning på leasingskuld på raden Amortering av leasingskuld. Jämförelsetalen har rättats så att räntekostnaden istället 
ingår i kassaflödet från det löpande verksamheten. Belopp som har rättats uppgår till -5 msek i andra kvartalet, -21 msek i halvåret och -45 msek för helåret 
2024/25.

===== SIDA 12 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Koncernens rörelsesegment
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202612
3 MÅN                                           
1 dec 2025 – 28 feb 2026
Drift av 
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling 
och exploatering
Drift av 
hotellverksamhet
Koncerninterna 
elimineringar
Totalt 
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 2 596 6 383 - 2 986
Övriga rörelseintäkter 1 - - - 1
Intäkter från andra segment - 33 - -33 -
Summa intäkter 2 598 39 383 -33 2 987
Rörelsens externa kostnader -1 328 -16 -226 - -1 570
Reaförluster - -3 - - -3
Rearesultat 
exploateringstillgångar - - - - -
Andelar i joint 
ventures/intressebolags resultat -
9 - - 9
Avskrivningar -99 -10 -37 - -146
Kostnader från andra segment -29 - -3 33 -
Summa kostnader -1 457 -21 -266 33 -1 710
Rörelseresultat 1 141 18 117 - 1 277
Immateriella 
anläggningstillgångar 193
- 63 - 256
Materiella anläggningstillgångar 3 718 783 554 - 5 056
Nyttjanderättstillgångar 670 1 1 200 - 1 871
3 MÅN                                                                   
1 dec 2024 – 28 feb 2025
Drift av 
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling 
och exploatering
Drift av 
hotellverksamhet
Koncerninterna 
elimineringar
Totalt 
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 2 439 12 309 - 2 760
Övriga rörelseintäkter 13 - - - 13
Intäkter från andra segment - 19 - -19 -
Summa intäkter 2 452 31 309 -19 2 773
Rörelsens externa kostnader -1 274 -14 -173 - -1 461
Reaförluster - -2 - - -2
Rearesultat 
exploateringstillgångar
- 16 - - 16
Andelar i joint 
ventures/intressebolags 
resultat 1 13 -2
- 13
Avskrivningar -97 -9 -34 - -139
Kostnader från andra segment -19 - - 19 -
Summa kostnader -1 388 5 -209 19 -1 573
Rörelseresultat 1 064 36 100 - 1 200
Immateriella 
anläggningstillgångar
229 - 1 - 230
Materiella anläggningstillgångar 3 453 797 532 - 4 782
Nyttjanderättstillgångar 662 1 1 274 - 1 937
Sedan den 1 september 2025 har följande poster omklassificerats i resultaträkningen. Exploateringsintäkter- och kostnader 
redovisas nu netto på raden Rearesultat från exploateringstillgångar istället för som tidigare brutto under Nettoomsättning och 
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar. Direkta kostnader som vidarefaktureras redovisas nu på raden 
Handelsvaror istället för som tidigare under Övriga externa kostnader. Kostnader för sålda andelar i SkiStar Vacation Club 
redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare under Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar.
Jämförelsetalen har justerats i enlighet med ändringarna.

===== SIDA 13 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Koncernens rörelsesegment
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202613
6 MÅN                                           
1 sep 2025 -28 feb 2026
Drift av 
fjällanläggningar
Fastighetsut
veckling och 
exploatering
Drift av 
hotellverksamhet
Koncerninterna 
elimineringar
Totalt 
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 2 790 9 423 - 3 222
Övriga intäkter 5 - - 5
Intäkter från andra segment - 42 - -42 -
Summa rörelsens intäkter 2 795 51 423 -42 3 227
Rörelsens externa kostnader -1 815 -28 -302 - -2 144
Reaförluster - -3 - -4
Rearesultat 
exploateringstillgångar - - - - -
Andelar i joint 
ventures/intressebolags resultat 1 4 - - 5
Avskrivningar -193 -22 -70 - -285
Kostnader från andra segment -39 - -3 42 -
Summa kostnader -2 046 -49 -376 42 -2 428
Rörelseresultat 749 2 48 - 799
Immateriella 
anläggningstillgångar 193
- 63 256
Materiella anläggningstillgångar 3 718 783 554 5 056
Nyttjanderättstillgångar 670 1 1 200 1 871
6 MÅN                                                                   
1 sep 2024 -28 feb 2025
Drift av 
fjällanläggningar
Fastighetsut  
veckling och 
exploatering*
Drift av 
hotellverksamhet
Koncerninterna 
elimineringar
Totalt 
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 2 612 14 346 - 2 973
Övriga intäkter 15 - - - 15
Intäkter från andra segment 1 25 - -25 -
Summa rörelsens intäkter 2 628 39 346 -25 2 988
Rörelsens externa kostnader -1 754 -27 -238 - -2 019
Reaförluster - -2 - - -2
Rearesultat 
exploateringstillgångar - 16 - - 16
Andelar i joint 
ventures/intressebolags resultat 2 5 - - 7
Avskrivningar -188 -17 -67 - -272
Kostnader från andra segment -25 - -1 25 -
Summa kostnader -1 965 -24 -306 25 -2 270
Rörelseresultat 663 15 40 - 718
Immateriella 
anläggningstillgångar 229
- 1 - 230
Materiella anläggningstillgångar 3 453 797 532 - 4 782
Nyttjanderättstillgångar 662 1 1 274 - 1 937

===== SIDA 14 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Koncernens rörelsesegment, fortsättning
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202614
HELÅR                                           
1 sep 2024 – 31 aug 2025
Drift av 
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling 
och exploatering
Drift av 
hotellverksamhet
Koncerninterna 
elimineringar
Totalt 
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 3 995 24 555 - 4 574
Övriga rörelseintäkter 22 - - - 22
Intäkter från andra segment 1 44 - -45 -
Summa intäkter 4 018 69 555 -45 4 596
Rörelsens externa kostnader -2 836 -51 -414 - -3 301
Reaförluster -1 -2 -1 - -3
Rearesultat exploateringstillgångar - 46 - - 46
Andelar i joint 
ventures/intressebolags resultat
1 5 - - 6
Avskrivningar -391 -33 -136 - -559
Kostnader från andra segment -44 - -1 45 -
Summa kostnader -3 271 -34 -551 45 -3 811
Rörelseresultat 747 35 3 - 785
Immateriella anläggningstillgångar 189 - 64 - 253
Materiella anläggningstillgångar 3 519 818 547 - 4 884
Nyttjanderättstillgångar 683 - 1 239 - 1 922

===== SIDA 15 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202615
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 1 940 1 875 2 133 2 069 3 188  
Övriga rörelseintäkter 1 8 5 9 13 
Summa rörelsens intäkter 1 941 1 883 2 137 2 077 3 201 
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -448 -410 -536 -492 -773 
Övriga externa kostnader -368 -391 -611 -664 -1 089 
Personalkostnader -302 -274 -432 -395 -694 
Rearesultat från exploateringstillgångar - 16 - 16 17
Avskrivningar/nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar
-60 -58 -118 -113 -230 
Rörelseresultat 763 766 441 431 433
Finansiellt netto -23 3 -27 -13 -33 
Resultat efter finansiella poster 740 769 413 418 400 
Bokslutsdispositioner - - - - -11 
Resultat före skatt 740 769 413 418 388  
Skatt -153 -160 -86 -90 -77 
Periodens resultat 587 608 328 328 311

===== SIDA 16 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Moderbolagets balansräkningar i sammandrag
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202616
TILLGÅNGAR, MSEK 2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 106 103 107
Materiella anläggningstillgångar 2 579 2 475 2 523
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag 334 290 328
Andelar i joint venture/intressebolag 2 3 3
Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 24 25 23 
Långfristiga derivatinstrument 8 12 10
Övriga långfristiga fordringar 16 24 25
Fordringar på koncernbolag 663 - 663 
Summa anläggningstillgångar 3 733 2 932 3 681
Omsättningstillgångar
Handelsvaror 309 306 329
309 306 329
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 40 43 19
Fordran på koncernbolag 406 705 395
Skattefordringar - - 19
Övriga kortfristiga fordringar 110 64 47
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 138 118 122 
693 930 603
Likvida medel
Kassa och bank 362 1 1
Summa omsättningstillgångar 1 364 1 237 933
SUMMA TILLGÅNGAR 5 096 4 169 4 613
EGET KAPITAL OCH SKULDER, MSEK 2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Eget kapital
Bundet kapital
Aktiekapital 20 20 20
Reservfond 26 26 26
46 46 46 
Fritt eget kapital
Överkursfond 4 4 4 
Balanserade vinstmedel 1 156 1 080 1 080
Årets resultat 328 328 311 
1 488 1 412 1 396
Summa eget kapital 1 534 1 458 1 441 
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 988 - 1 387
Avsättningar för pensioner 20 19 20
Långfristiga derivatinstrument 9 1 3
Uppskjutna skatteskulder 176 178 178
Summa långfristiga skulder 1 192 199 1 588
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 18 181 324
Skulder till koncernbolag 1 252 1 284 747
Leverantörsskulder 219 197 192
Övriga kortfristiga skulder 505 507 184 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 376 343 137
Summa kortfristiga skulder 2 369 2 513 1 584
Summa skulder 3 562 2 711 3 172
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 096 4 169 4 613

===== SIDA 17 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
KONCERNENS NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202617
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
FINANSIELLA NYCKELTAL 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Omsättning och resultat
Nettoomsättning (MSEK) 2 986 2 760 3 222 2 973 4 574
Rörelsens intäkter (MSEK) 2 987 2 773 3 227 2 988 4 596
Rörelseresultat (MSEK) 1 277 1 200 799 718 785
EBITDA exkl IFRS16 (MSEK) 1 368 1 291 978 894 1 135
Organisk tillväxt (%) 7 10 8 9 4
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten (MSEK) 1 513 1 417 1 767 1 684 1 063
Lönsamhet
Rörelsemarginal (%) 43 43 25 24 17
Avkastning på sysselsatt kapital, 12M (%) 13 13 13 13 11
Finansiell ställning
Räntebärande nettoskuld (MSEK) 2 602 2 737 2 602 2 737 3 734
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS16 (MSEK) 625 704 625 704 1 711
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, exkl IFRS16, 12M (ggr) 0,51 0,59 0,51 0,59 1,51
Soliditet (%) 46 45 46 45 45
Soliditet exkl IFRS16 (%) 59 60 59 60 59
3 MÅN 6 MÅN Helår
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
DATA PER AKTIE 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Aktiekurs (SEK) 175,30 169,00 175,30 169,00 157,00
Genomsnittligt antal aktier (st) 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Resultat före och efter utspädning (SEK) 12,48 11,84 7,45 6,58 7,05
Kassaflöde från den löpande verksamheten, 12 M (SEK) 19,31 18,07 22,55 21,48 13,56
Aktiekurs/kassaflöde, 12 M (ggr) 9 9 8 8 12
Eget kapital (SEK) 55 50 55 50 51
Aktiekurs/eget kapital (%) 317 337 317 337 310
Definitioner och beskrivningar av de alternativa nyckeltalen (APM) finns på sidan 23.

===== SIDA 18 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt 
International Financial Reporting Standards, IFRS, såsom de har antagits 
av EU och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning 
har upprättats enligt årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som 
tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som 
tillämpades vid upprättandet av den senaste års - och  
koncernredovisningen förutom vad gäller följande två förändringar.  
Omklassificering har skett i resultaträkningen av rearesultat från 
exploateringstillgångar, kostnader för vidarefakturering samt kostnader 
sålda andelar i boende/SkiStar Vacation Club. I kassaflödesanalysen har 
räntebetalning på leasingskuld omklassificerats till att redovisas på raden 
kassaflöde från den löpande verksamheten. Jämförelsetalen har räknats 
om i enlighet med de nya klassificeringarna och effekterna av dessa 
redovisas i not 6 respektive fotnot på sid 11. 
Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver 
att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och 
uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av 
redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, 
skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa 
uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalanden i denna rapport är 
framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande 
bedömningar med avseende på framtida förhållanden. Ingen av de nya 
IFRS-standarderna, ändrade standarder samt tolkningarna som är 
tilllämpliga från den 1 september 2025 har haft någon väsentlig inverkan 
på koncernens eller moderbolagets finansiella rapportering. Inga nya eller 
ändrade standarder har förtidstillämpats.
18
STÄLLDA SÄKERHETER, 
MSEK 2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Koncernen 3 452 2 936 3 291 
Moderbolaget 677 567 673 
EVENTUALFÖRPLIKTELSER, 
MSEK
Koncernen 998 975 514 
Moderbolaget 711 1 226 443 
Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

===== SIDA 19 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS. 
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202619
Not 3 Segmentsredovisning
SkiStar presenterar verksamheten i segmenten Drift av fjällanläggningar, 
Fastighetsutveckling och exploatering samt Drift av hotellverksamhet.
  Drift av fjällanläggningar omfattar drift av fjällanläggningar samt försäljning 
av samtliga produkter och tjänster inom detta område, såsom SkiPass, boende, 
aktiviteter, samt artiklar i skishops m.m. Fokus på försäljning och effektiv drift. 
Resultatet belastas med segmentets egna kostnader samt internhyror för främst 
gästboenden som hyrs från Fastighetsutveckling och exploatering. 
Anläggningstillgångarna inom segmentet består främst av materiella 
anläggningstillgångar som direkt används i verksamheten, såsom pistmark, liftar 
m.m. alternativt används eller hyrs ut för verksamheter som kompletterar 
segmentet, såsom skishops, uthyrning och restauranger. 
  Fastighetsutveckling och exploatering omfattar förvaltning av tillgångar som 
kan exploateras eller används i det egna segmentet eller uthyrs till segmentet 
Drift av fjällanläggningar. Intäkterna inom segmentet består av försäljning av 
tomtmark och andra fastigheter, försäljning av andelsveckor inom Vacation 
Club samt uthyrning av boenden, både i egen regi och via intressebolag, till 
gäster inom segmentet Drift av fjällanläggningar. Tillgångarna inom segmentet 
består av mark och andra fastigheter samt andelar i bostadsrättsföreningar och 
intressebolag med inriktning på hotell och uthyrningsverksamhet av stugor och 
lägenheter i närhet till koncernens skidområden. 
  Drift av hotellverksamhet omfattar verksamhet i anslutning till hotell som 
bedrivs under SkiStars varumärke samt i SkiStars regi. SkiStar sköter driften av 
verksamheten som hyresgäst i de aktuella hotellfastigheterna. Verksamheten 
inkluderar intäkter från logi, restauranger och andra varor och tjänster som 
levereras i anslutning till hotellen. De hotell som innefattas är SkiStar Lodge 
Experium Lindvallen, Sälen, SkiStar Lodge Hundfjället, Sälen, Sälens 
Högfjällshotell, Sälen (sedan 1 maj 2025), SkiLodge Skalspasset, Vemdalen, 
Hovde Hotell, Vemdalen, SkiStar Lodge Suites, Hemsedal, SkiStar Lodge Alpin, 
Hemsedal, Radisson Blu Resort, Trysil samt SkiStar Lodge Trysil, Trysil. 
Koncerngemensamma intäkter och kostnader fördelas ut till segmenten baserat 
på totala intäkter i respektive segment. Koncerngemensamma tillgångar fördelas 
ut till segmenten baserat på storleken av motsvarande tillgång i respektive 
segment.
Intäkterna hänförs till enskilda länder baserat på i vilket land koncernbolagen 
har sitt säte.
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER SEGMENT
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
DRIFT AV 
FJÄLLANLÄGGNINGAR
SkiPass 1 360 1 277 1 382 1 294 1 963 
Logi 622 585 632 596 900 
Skidskola/Aktiviteter 71 67 71 67 95
Skiduthyrning 179 165 182 169 251 
Sportbutiker 245 205 364 316 455 
Fastighetsservice 50 64 71 76 132 
Restauranger 10 11 11 12 23 
Övrigt 59 65 77 84 174 
Summa Drift av 
fjällanläggningar
2 596 2 439 2 790 2 612 3 995 
FASTIGHETSUTVECKLING 
OCH EXPLOATERING
Summa Fastighetsutveckling 
och exploatering
6 12 9 14 24 
DRIFT AV 
HOTELLVERKSAMHET
Logi 209 185 223 197 312 
Fastighet 6 4 9 8 11 
Restauranger 128 86 142 101 167 
Övrigt 40 34 49 41 64 
Summa Drift av 
hotellverksamhet
383 309 423 346 555 
Summa koncernen 2 986 2 760 3 222 2 973 4 574 
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER SEGMENT 
OCH LAND
3 MÅN 6 MÅN HELÅR
1 dec-28 feb 1 sep-28 feb 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
Sverige 
Drift av fjäll-
anläggningar 1 780 1 692 1 940 1 828 2 803
Fastighets-
utveckling och 
exploatering 6 7 8 9 18
Drift av 
Hotellverksamhet 183 118 201 129 215
Norge
Drift av fjäll-
anläggningar 817 748 850 786 1 192
Fastighets-
utveckling och 
exploatering 1 5 1 5 6
Drift av 
Hotellverksamhet 200 190 223 216 339
Summa 
koncernen 2 986 2 760 3 222 2 973 4 574

===== SIDA 20 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202620
Not 4 Finansiella instrument till verkligt värde
Derivat som värderas till verkligt värde avser elterminer och ränteswapar. 
Verkligt värde för elterminer fastställs utifrån aktuella terminspriser på 
elmarknaden för motsvarande löptider. Verkligt värde för ränteswapavtal 
beräknas som värdet av framtida kassaflöden diskonterade med aktuella 
marknadsräntor. De derivattillgångar och derivatskulder som finns 
återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin. För övriga finansiella 
tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig 
approximation av verkligt värde. 
Upplysningar om verkligt 
värde per klass, MSEK
2026-02-28 2025-02-28 2025-08-31
Finansiella tillgångar 
(kort- och långfristiga)
Ränteswappar 8 19 15
Elterminer 4 1 3
Finansiella skulder (kort - 
och långfristiga)
Ränteswappar 9 1 3
Elterminer 1 13 3
Not 5 Förvärv av rörelse
1 september 2025 förvärvade SkiStar Norge AS 100 procent av aktierna, 
tillika rösterna, i Juls Sportshop AS för 2,7 MSEK. Förvärvet finansierades 
kontant. Direkt efter förvärvet fusionerades Juls Sportshop AS in till 
moderbolaget SkiStar Norge AS. Juls Sportshop AS bedrev vid 
förvärvstillfället sportshopen Juls Sportshop i ett attraktivt läge vid Trysil 
turistsenter. Inga ytterligare upplysningar lämnas då beloppen kopplade 
till förvärvet ej haft någon större påverkan på koncernens resultat och 
finansiella ställning. Inga förändringar har skett sedan föregående kvartal.

===== SIDA 21 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202621
Not 6 Effekter av omklassificering i resultaträkningen
Sedan den 1 september 2025 har nedan specificerade poster klassificerats om i resultaträkningen och jämförelsetalen för 2024/ 25 har justerats i enlighet med detta. Tabellen nedan visar effekterna av omklassificeringarna med belopp 
och hänvisning till vilken rad i resultaträkningen som har påverkats i koncernen.  
KONCERNEN 6 mån 1 sep 2024 – 28 feb 2025, MSEK Nuvarande Förändring Tidigare
Nettoomsättning 2 973 -27 3 000
Intäkter sålda andelar i boende/Vacation Club 5 - 5
Intäkter sålda andelar i exploateringstillgångar - -27 27
Handelsvaror -724 -13 -711
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club -3 -3 -
Kostnader vidarefakturering -10 -10 -
Övriga externa kostnader -700 10 -711
Kostnader vidarefakturering - 10 -10
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar - 13 -13
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club - 3 -3
Kostnader sålda andelar i exploateringstillgångar - 11 -11
Rearesultat från exploateringstillgångar 16 16 -
Rörelseresultat 718 - 718
KONCERNEN 3 mån 1 dec 2024 – 28 feb 2025, MSEK Nuvarande Förändring Tidigare
Nettoomsättning 2 760 -27 2 787
Intäkter sålda andelar i boende/Vacation Club 3 - 3
Intäkter sålda andelar i exploateringstillgångar - -27 27
Handelsvaror -622 -7 -613
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club -2 -2 -
Kostnader vidarefakturering -5 -5 -
Övriga externa kostnader -427 5 -432
Kostnader vidarefakturering - 5 -5
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar - 13 -13
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club - 2 -2
Kostnader sålda andelar i exploateringstillgångar - 11 -11
Rearesultat från exploateringstillgångar 16 16 -
Rörelseresultat 1 200 - 1 200

===== SIDA 22 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 202622
Not 6 Effekter av omklassificering i resultaträkningen, fortsättning.
Sedan den 1 september 2025 har nedan specificerade poster klassificerats om i resultaträkningen och 
jämförelsetalen för 2024/25 har justerats i enlighet med detta. Tabellen nedan visar effekterna av 
omklassificeringarna med belopp och hänvisning till vilken rad i resultaträkningen som har påverkats i koncernen.  
KONCERNEN HELÅR 1 sep 2024 - 31 aug 2025, MSEK Nuvarande Förändring Tidigare
Nettoomsättning 4 574 -58 4 631
Intäkter sålda andelar i boende/Vacation Club 9 - 9
Intäkter sålda andelar i exploateringstillgångar - -58 58
Handelsvaror -1 134 -27 -1 107
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club -4 -4 -
Kostnader vidarefakturering -23 -23 -
Övriga externa kostnader -1 107 23 -1 130
Kostnader vidarefakturering - 23 -23
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar - 16 -16
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club - 4 -4
Kostnader sålda andelar i exploateringstillgångar - 11 -11
Rearesultat från exploateringstillgångar 46 46 -
Rörelseresultat 785 - 785

===== SIDA 23 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
DEFINITIONER
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
FINANSIELLA DEFINITIONER
Nyckeltal definierade enligt IFRS
Resultat per aktie före och efter full utspädning
Periodens nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med 
genomsnittligt antal aktier. Måttet visar hur stor vinst koncernen genererar till sina 
ägare per aktie. Bolaget har i dagsläget inga konvertibler varför nyckeltalet är identiskt 
före och efter full utspädning.
Nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt 
IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till 
investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på 
samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. 
Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras 
enligt IFRS. För avstämning och beräkning av dessa nyckeltal se: 
https://investor.skistar.com/sv/finansiellt/
Avkastning på sysselsatt kapital, 12 mån
Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, de senaste tolv 
månaderna, i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital i motsvarande period 
(summan av sysselsatt kapital vid periodens ingång och slut, delat med två). Måttet 
visar koncernens lönsamhet i förhållande till externt finansierat kapital och eget 
kapital.
Bruttoinvesteringar
Nya investeringar samt ersättningsinvesteringar i anläggningstillgångar inklusive 
rörelseförvärv. Måttet är relevant för att visa den samlade storleken på de investeringar 
som görs för att bibehålla befintlig kapacitet och skapa tillväxt.
EBITDA exkl IFRS16 
Rörelseresultat efter återläggning av av- och nedskrivningar samt justerat för effekten 
av IFRS16 Leasing.
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden. Måttet 
mäter hur mycket eget kapital som är hänförligt till respektive aktie och presenteras för 
att underlätta investerares analyser och beslut.
Genomsnittlig ränta
Räntekostnader, inklusive ränteswappar och exklusive räntekostnad från IFRS 16, 
dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld. Måttet används för att visa räntan som 
koncernen betalar på sina räntebärande skulder.
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie,, 12 mån
Kassaflöde från den löpande verksamheten, de senaste tolv månaderna, dividerat med 
genomsnittligt antal aktier. Måttet används för att investerare enkelt ska kunna 
analysera hur stort överskott från den löpande verksamheten som genereras per aktie 
och som kan användas för att finansiera nya investeringar, amorteringar och 
utdelningar samt bedöma behovet av ny extern finansiering.
Nettoinvesteringar
Nya investeringar samt ersättningsinvesteringar i anläggningstillgångar inklusive 
rörelseförvärv, minskat med försäljningar av desamma. Måttet är relevant för att visa 
den totala summan från koncernens investeringsverksamhet.
Organisk tillväxt
Intäkter justerat för förvärv och valutaeffekter jämfört med samma period föregående 
år. Ett förvärvat bolag klassificeras som förvärv under den första tolvmånadersperioden 
efter förvärvsdagen. Först därefter inkluderas bolaget i beräkningen av organisk tillväxt. 
Måttet används för att mäta underliggande intäktstillväxt. 
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder minus likvida medel
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS16
Räntebärande skulder minus likvida medel, justerat för effekten av IFRS16 
leasingskulder.
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, exkl IFRS16, 12 mån
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA de senaste 12 månaderna, exklusive 
effekten av IFRS16 leasingskulder. Måttet ger en uppskattning av företagets förmåga att 
minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden 
om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende 
ränta, skatt och investeringar. Måttet är ett av bolagets finansiella mål och ska över en 
period inte överstiga 2,5 ggr.
Räntebärande skulder
Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner, leasingskulder samt 
poster i övriga korta skulder som är räntebärande.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhållande till intäkter. Måttet används för att visa lönsamheten i den 
operativa verksamheten genom att ange hur stor andel i procent av intäkterna som blir 
kvar för att täcka räntor och skatt samt ge vinst, efter att företagets kostnader har 
betalats.
Rörelseresultat (EBIT)
Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga 
verksamhetskostnader, avskrivningar, samt med tillägg för resultat av joint 
ventures/intressebolag. Måttet används för att analysera lönsamheten genererad av den 
operativa verksamheten.
Soliditet 
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Måttet används för att analysera 
finansiell risk och visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget 
kapital.
Soliditet exkl IFRS16
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen, justerat för effekten av IFRS16 
Leasing. Måttet används för att analysera finansiell risk och visar hur stor andel av 
tillgångarna som är finansierade med eget kapital, rensat från IFRS16 Leasingpåverkan.
Sysselsatt kapital
Balansomslutning minskat med ej räntebärande skulder. Måttet visar hur stor del av 
företagets tillgångar som lånats ut av företagets ägare eller som har lånats ut av 
långivare.
ÖVRIGA DEFINITIONER
Aktivitetsdag
En dags aktivitet med ett Aktivitetspass. 
Aktivitetspass 
Passerkort för tillträde till sommaraktiviteter. 
ALF
Norske Alpinanlegg og fjelldestinasjoner.
Bokningsläge
Antalet bokade objektsnätter i SkiStars logiförmedling .
CO2 e 
Koldioxidekvivalenter är ett mått som omvandlar olika växthusgaser till en gemensam 
enhet baserad på deras klimatpåverkan jämfört med koldioxid.
Global Reporting Initiative (GRI) Standards
GRI Sustainability Reporting Standards är den första och mest använda globala 
standarden för hållbarhetsrapportering. GRI är en oberoende internationell 
organisation som har utvecklat metoder för hållbarhetsrapportering sedan 1997.
Objektsnatt 
Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum. 
SkiPass
Passerkort för tillträde till skidåkningen.
Skiddag 
En dags skidåkning med ett SkiPass. 
SLAO
Svenska Skidanläggningars Organisation.
RÄKENSKAPSÅR 
SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september – 31 augusti. 
Kvartal 1 (Kv 1) september – november 
Kvartal 2 (Kv 2) december – februari 
Kvartal 3 (Kv 3) mars – maj 
Kvartal 4 (Kv 4) juni – augusti
23

===== SIDA 24 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
Presentation av rapporten
SkiStar presenterar denna rapport vid en webbsänd presentation och 
telefonkonferens den 18 mars 2026, kl. 10.00 (CET). Se 
inringningsuppgifter och länk till presentationen på 
www.investor.skistar.com.
Finansiell information
Verksamhetsåret 2025/26
Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att 
offentliggöras enligt följande;
• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2025 -31 maj 2026, den 
18 juni 2026, kl. 07.00
• Bokslutskommuniké. 1 september 2025-31 augusti 2026, den 30 
september 2026, kl. 07.00.
Verksamhetsårets års-och hållbarhetsredovisning kommer att 
offentliggöras enligt följande; 
• Års- och hållbarhetsredovisning, 1 september 2025 -31 augusti 2026, 
vecka 47 
24
Denna halvårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncer nens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
 som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Sälen den 18 mars 2026
 Anders Sundström    Stefan Sjöstrand
     Ordförande                                   Verkställande direktör
    
     Lena Apler                                Carina Åkerström   Fredrik Paulsson 
      Ledamot   Ledamot        Ledamot
 Gunilla Rudebjer                                Anders Svensson      Bent Oustad
       Ledamot    Ledamot        Ledamot 
   Patrik Svärd   
                              Arbetstagarrepresentant                              
   
 
Denna information är sådan som SkiStar AB ( publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 mars 202 6 klockan 07.00 
CET.

===== SIDA 25 =====

SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
KORT OM SKISTAR
SKISTAR HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – FEBRUARI 2026
Fjällturismbolaget SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Large Cap. Koncernen äger och driver 
fjällanläggningar i Sälen, Vemdalen, Åre och Stockholm (Hammarbybacken) i Sverige samt i Hemsedal och Trysil i Norge. 
SkiStars vision är att skapa minnesvärda fjällupplevelser med fokus på alpin skidåkning vintertid och en aktiv semester 
sommartid. Hållbarhet och ansvarsfullt företagande är en integrerad del av SkiStars strategi, affärsmodell, styrning och 
kultur. För mer information, se https://investor.skistar.com/sv.
Affärsidé
Som den ledande semesterarrangören för 
Skandinavien är SkiStars affärsidé att med 
gästerna i fokus skapa minnesvärda 
fjällupplevelser, utveckla hållbara destinationer, 
erbjuda boende, aktiviteter, produkter och 
tjänster av högsta kvalitet.
Affärsmodell
Verksamheten är indelad i tre segment: Drift av 
fjällanläggningar, Fastighetsutveckling och 
exploatering samt Drift av hotellverksamhet 
samt ett antal centrala funktioner.
Förmåner för aktieägare
Aktieägare med minst 200 SkiStar-aktier får 
15 procent rabatt på SkiStars utbud på samtliga 
destinationer samt på onlineköp på skistar.com 
och skistarshop.com. Läs mer om bokning med 
aktieägarrabatt samt de fullständiga villkoren på 
https://investor.skistar.com/sv/dokument/aktiag
arrabatt.
25

===== SIDA 26 =====

SKISTAR AB (PUBL)  
SE-780 91SÄLEN
Org.nr:556093-6949
Tel: +46 280 880 50
E-post:info@skistar.com 
www.skistar.com