FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
TIDIG ÖPPNING UNDERSTRYKER STYRKAN I
VÅRA ANLÄGGNINGAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
===== SIDA 2 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
FÖRSTA KVARTALET
• Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med 24 MSEK till 236 MSEK (212), motsvarande 11 procent.
• Rörelseresultatet för det första kvartalet uppgick till -478 MSEK (-482), vilket är en förbättring med 4 MSEK, motsvarande 1 pro cent.
• Rearesultat från exploateringstillgångar ingick med 0 MSEK (0).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 254 MSEK (267), en minskning med 13 MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till - 5,04 SEK (-5,26), en förbättring med 4 procent.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG
• Vid årsstämman i Sälen den 13 december fattades beslut om vinstutdelning om 3,00 SEK per aktie.
• Efterfrågan på fjällsemester är stabil inför vintersäsongen och bokningsläget, mätt i antalet bokade objektsnätter via SkiStars logiförmedling, uppgår till -2 procent jämfört med vid samma tidpunkt föregående år .
• Från och med den 2 januari 2026 flyttas SkiStars B-aktie till Nasdaq Stockholm, segment Large Cap.
Ytterligare information lämnas av:
Stefan Sjöstrand, Verkställande direktör tel +46 (0)280 841 60
Sara Jinnerot Uggelberg, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 841 60
2
SAMMANDRAG, MSEK 3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
2025/26 2024/25 2024/25
Nettoomsättning 236 212 4 574
Rörelsens intäkter 240 215 4 596
Rörelseresultat -478 -482 785
Resultat efter skatt -395 -413 552
Resultat per aktie före och efter utspädning,
SEK -5,04 -5,26 7,05
Kassaflöde från den löpande verksamheten 254 267 1 063
Rörelsemarginal, % neg neg 17
Soliditet, % 39 36 45
Soliditet, % exkl IFRS 16 50 48 59
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS 16 1 771 1 817 1 711
===== SIDA 3 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Vi går in i vintersäsongen med en stark känsla av optimism och
framtidstro. Den tidiga kylan på våra destinationer skapade goda
förutsättningar för snöproduktion, vilket gjorde det möjligt för
oss att öppna Vemdalen, Sälen och Trysil en vecka tidigare än
planerat. Sedan första helgen i december är samtliga våra fem
vinterdestinationer öppna, något som gett en positiv start för vår
verksamhet, våra medarbetare och våra gäster. Den tidiga
öppningen understryker styrkan i våra anläggningar, vår drift och
vårt operativa arbete.
Inför vintersäsongen har vi genomfört flera betydelsefulla
investeringar för att förbättra och förfina gästupplevelsen. I Trysil
och Åre har vi förstärkt både liftkapacitet och belysning, vilket
ger bättre flöden, ökad åkupplevelse och ännu bättre
förutsättningar för kvällsskidåkning. Dessutom har vi skapat ett
helt nytt skidområde i Vemdalen. I våra barnområden har vi
byggt ut och moderniserat parker och upplevelsezoner för att
skapa ännu mer lekfull och säker skidåkning för de yngsta. Vi har
fortsatt stärka snöproduktionskapaciteten på flera destinationer,
vilket inte bara ökar driftsäkerheten utan även minskar
beroendet av natursnö. Digitalt har vi förbättrat funktioner i vår
app, bland annat med visualisering av kötider i huvudliftarna –
ett viktigt steg i vårt arbete för att minska väntetider och höja
gästnöjdheten.
Kvartalet visar en stabil tillväxt. Intäkterna ökade med 12
procent, drivet framför allt av försäljningen i våra sportbutiker
och abonnemanget SkiStar All Year, som fortsätter att växa när
våra gäster i allt högre grad efterfrågar fjällupplevelser även
utanför vintersäsongen. Våra sommar- och höstaktiviteter,
tillsammans med ett starkare och bredare retailutbud, bidrar till
en mer jämn intäktsfördelning året runt. Samtidigt upprätthåller
vi en god kostnadskontroll med något förbättrade marginaler
vilket gör att vårt negativa resultat förbättras jämfört med
föregående år. Det visar på styrkan i vårt arbete med effektivitet
och skalbarhet i verksamheten. Ett fortsatt starkt kassaflöde och
låg skuldsättning visar på vår stabilitet över tid.
Vi har en mycket gynnsam kalender inför kommande säsong
med många röda dagar mitt i veckorna över jul och nyår, vilket
skapar bra förutsättningar för en stark start. Bokningsläget är
stabilt med cirka 80 procent av våra bäddar redan bokade och
totalt ligger vi 2 procent lägre än föregående år. För perioden
fram till och med sportloven ser bokningsläget något bättre ut
med +2 procent. Vi ser en trend att våra gäster bokar senare och
vi arbetar aktivt med optimering av perioden veckorna 11 till 18
där den tidiga påsken skapar förutsättningar för att ytterligare
stärka beläggningen. Vi märker också fortsatt intresse från
internationella gäster, inte minst från norra Europa, där SkiStars
modell med attraktivt boende och familjevänliga destinationer
bidrar positivt.
Under kvartalet tog vi flera viktiga steg i vårt hållbarhetsarbete,
däribland Miljøfyrtårn-certifieringarna av våra destinationer i
Norge.
Transporterna till och från fjällen står för den största delen av
fjällturismens klimatavtryck. Inför vintersäsongen har vi inlett
ett samarbete med OKQ8 för att minska våra gästers
klimatavtryck genom att göra det billigare för fjällturisterna att
tanka förnybar diesel på vägen till fjällen. Samarbetet innebär att
vi ger våra kunder 2 kronor rabatt per liter på förnybar diesel
(HVO100), vilket minskar utsläppen med upp till 90 procent.
Med tidig säsongsstart, genomförda investeringar och en fortsatt
stark efterfrågan går vi in i vintern med stor tillförsikt. Jag vill
rikta ett varmt tack till alla medarbetare för ett imponerande
arbete inför säsongsöppningen och ser fram emot en vinter full
av fina upplevelser för våra gäster på alla våra destinationer.
Stefan Sjöstrand, verkställande direktör
VD HAR ORDET
TIDIG ÖPPNING UNDERSTRYKER STYRKAN I VÅRA ANLÄGGNINGAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20253
Inför vintersäsongen har vi genomfört flera
betydelsefulla investeringar för att förbättra
och förfina gästupplevelsen.
”
===== SIDA 4 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20254
INTÄKTER OCH RESULTAT FÖRSTA KVARTALET
KONCERNENS UTVECKLING
SEPTEMBER 2025-NOVEMBER 2025
Intäkterna uppgick i första kvartalet till 240 MSEK (215).
Nettoomsättningen ökade med 23 MSEK till 236 MSEK (212),
vilket är ökning med 11 procent jämfört med samma period
föregående år. Omsättningsökningen förklaras främst av en ökad
försäljning i våra sportbutiker samt ökade fastighetsintäkter,
drivet av ökade hyresintäkter. Försäljningen i sportbutiker
uppgick till 119 MSEK (111), en ökning med 8 MSEK.
Hyresintäkterna uppgick till 26 MSEK (16) varav 7 MSEK är en
effekt av ändrade periodiseringar. Även SkiPassintäkterna ökade
i första kvartalet till 22 MSEK (16) vilket motsvarar en ökning
med 31 procent. Valutakursförändringar NOK/SEK påverkade
nettoomsättningen negativt med -2 MSEK (-2) motsvarande -1
procent. Den organiska tillväxten exklusive valutakurseffekter
och förvärv, var positiv i kvartalet och uppgick till 19 MSEK (-5)
motsvarande 9 procent (-2). Rörelseresultatet förbättrades med 4
MSEK till -478 MSEK (-482), motsvarande 1 procent.
Kostnaderna för handelsvaror ökade med 7 procent medan övriga
externa kostnader var i nivå med föregående år.
Personalkostnaderna ökade med 5 procent. Inga
fastighetstransaktioner påverkade rörelseresultatet under
kvartalet och ej heller motsvarande period föregående år.
Valutakursförändringar NOK/SEK påverkade rörelseresultatet
positivt med 5 MSEK (4). Rörelseresultatet har påverkats av
resultat från intressebolag/joint ventures med -4 MSEK (-6).
Avskrivningarna uppgick till -139 MSEK (-133).
Finansnettot uppgick i kvartalet till -21 MSEK (-36), vilket är en
förbättring med 16 MSEK. Räntekostnader uppgick till -25 MSEK
(-32), varav leasingräntor i enlighet med IFRS 16 utgjorde –11
MSEK (-11). Värdeförändring av räntederivat uppgick till 5 MSEK
(-5). Valutakursförluster uppgick till -2 MSEK (-1) och
valutakursvinster uppgick till 0 MSEK (0). Koncernens resultat
efter skatt uppgick till -395 MSEK (-413), vilket är en förbättring
med 18 MSEK, motsvarande 4 procent.
Drift av fjällanläggningar
Intäkterna uppgick till 197 MSEK (176). Nettoomsättningen
uppgick till 193 MSEK (173), vilket är en ökning med 20 MSEK
motsvarande 12 procent jämfört med samma period föregående
år. Rörelseresultatet förbättrades med 8 MSEK till -392 MSEK
(-400), motsvarande 2 procent. I kvartalet är den största
intäktskategorin försäljning i sportbutiker, inklusive
onlineförsäljning, och omsättningen uppgick till 119 MSEK (111),
en ökning med 8 MSEK motsvarande 7 procent. Hyresintäkter
ökade med 9 MSEK till 21 MSEK (12), varav 6 MSEK till följd av
ändrad periodisering. Försäljning av SkiPass uppgick till 22
MSEK (16), en ökning med 31 procent och relaterad till
försäljning av abonnemanget SkiStar All Year. Logiintäkterna
uppgick till 10 MSEK (11) vilket innebär en minskning med 1
MSEK. De externa kostnaderna har under första kvartalet ökat
med 7 MSEK och uppgick till -487 MSEK (-480), vilket motsvarar
en ökning med 1 procent. Främst har kostnader för handelsvaror
ökat. Avskrivningarna uppgick till -94 MSEK (-92).
Fastighetsutveckling och exploatering
Intäkterna uppgick till 12 MSEK (8) och nettoomsättningen
uppgick till 2 MSEK (2). Ökningen av intäkter från andra
segment uppgick till 10 MSEK (6) förklaras främst av ändrad
periodisering. De externa kostnaderna minskade med 1 MSEK
jämfört med samma period föregående år och uppgick till -12
MSEK (-13). Inga fastighetstransaktioner genomfördes under
kvartalet och inte heller under motsvarande period föregående
år. Resultatet från intressebolag/joint ventures förbättrades med
3 MSEK till -5 MSEK (-8) relaterat till innehavet i Skiab Invest.
Avskrivningarna ökade till -12 MSEK (-8) till följd av de senaste
årens högre investeringstakt. Rörelseresultatet uppgick till -16
MSEK (-21), vilket motsvarade en förbättring om 5 MSEK.
Drift av hotellverksamhet
Intäkterna uppgick till 40 MSEK (37), vilket var en ökning med 3
MSEK motsvarande 9 procent. Nettoomsättningen ökade med 3
MSEK till 40 MSEK (37). Rörelseresultatet försämrades med -10
MSEK och uppgick till -70 MSEK (-60). Logiintäkterna ökade
med 1 MSEK trots något minskade volymer medan försäljningen
från restauranger minskade med 1 MSEK i kvartalet till 14 MSEK
(15). Övriga intäkter ökade till 9 MSEK (7). Rörelsens externa
kostnader har ökat med 11 MSEK till -76 MSEK (-65) vilket
delvis beror på förvärvet av Topeja AB (driften av
Högfjällshotellet) den 1 maj, men även ökade fastighets- och
underhållskostnader.
Säsongseffekter
SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer.
Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och
tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt
huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför även det
variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna
förskottsbetalas.
KVARTALSVÄRDEN, MSEK
2025/26 2024/25 2023/24 2022/23
Kv1 Kv4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2
Nettoomsättning 236 226 1 375 2 760 212 225 1 467 2 531 220 236 1 410 2 245
Rörelseresultat -478 -310 377 1 200 -482 -279 418 1 066 -464 -239 373 932
===== SIDA 5 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändring av
rörelsekapital uppgick under perioden till 254 MSEK (267), en
minskning med 13 MSEK jämfört med motsvarande period föregående
år. Koncernen har genomfört stora investeringar under årets första
kvartal och kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -274
MSEK (-139). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
25 MSEK (-133).
Likviditet och finansiering
Koncernens likvida medel uppgick den sista november till 25 MSEK
(20). Ej nyttjade krediter, inklusive checkkredit samt revolverande
kreditfacilitet (RCF), uppgick till 1 038 MSEK (420). Koncernens totala
tillgängliga likviditet vid utgången av perioden uppgick till 1 063 MSEK
(440). Den stora ökningen mot föregående år beror på det utökade
kreditutrymmet enligt refinansieringen som blev klar under föregående
år. Den räntebärande skulden exklusive IFRS 16 uppgick till 1 796
MSEK (1 837) vilket är en minskning med 41 MSEK. Den räntebärande
skulden inklusive IFRS 16 uppgick till 3 772 MSEK (3 929), vilket är en
minskning med 157 MSEK mot föregående år. I den totala räntebärande
skulden ingår leasingskuld i enlighet med IFRS 16 om 1 976 MSEK
(2 093), varav 1 283 MSEK (1 374) avser leasingskuld gentemot det
delägda joint venture-innehavet Skiab Invest. Den genomsnittliga
räntan, inklusive ränteswappar och exklusive IFRS 16, uppgick under
perioden till 3,17 procent (4,32). Den räntebärande nettoskulden i
förhållande till EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden,
exklusive IFRS 16, uppgick till 1,6 ggr (1,7). Soliditeten ökade till 39
procent (36). Soliditeten exklusive IFRS 16 uppgick till 50 procent (48).
Skatt
Periodens skatteintäkt uppgick till 104 MSEK (105) och var i huvudsak
hänförlig till aktivering av skattevärden kopplade till kvartalets
underskott. Den effektiva skattesatsen uppgick till 20,8 procent (20,3).
Investeringar
Investeringarna uppgick under perioden till 278 MSEK (140) brutto och
274 MSEK (139) netto. Skillnaden mellan brutto och netto är
avyttringar. Avskrivningarna uppgick under samma period till 139
MSEK (133). De betydligt större investeringarna i år jämfört med
motsvarande period föregående år är bland annat drivet av nyheterna
inför säsongen såsom byggnationen av gondolen i Trysil, utökad
liftkapacitet och ny belysning i Åre samt iordningställandet av det nya
skidområdet i Vemdalen.
Personal
Medeltalet anställda uppgick till 1 039 (1 017) stycken, vilket är en
ökning med 22 anställda jämfört med föregående år.
Personalkostnaderna uppgick till 191 MSEK (183).
Transaktioner med närstående
Ekhaga Utveckling AB, som är huvudägare i SkiStar med 47 procent av
rösterna och 24 procent av kapitalet per den 30 november 2025, är
även huvudägare i Peab som SkiStar har ett affärsförhållande med.
Under kvartalet har inköp från Peab skett till ett värde av 3 MSEK (5).
Den utestående skulden till Peab var 1 MSEK (2). Försäljning till Peab
uppgick till 0 MSEK (0) och den utestående fordran var 0 MSEK (0).
Under kvartalet har inköp från intressebolag skett med 23 MSEK (34)
och den utestående skulden till intressebolag var 11 MSEK (25).
Försäljning till intressebolag uppgick till 2 MSEK (2) och fordran på
intressebolag var 20 MSEK (20), varav 19 MSEK (20) avsåg lån till
intressebolag. Aktuell leasingskuld i enlighet med IFRS 16 till
intressebolag uppgick till 1 283 MSEK (1 374) och
nyttjanderättstillgången uppgick till 1 202 MSEK (1 300). Utöver
koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget
transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende
närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not
35 i årsredovisningen 2024/25.
Moderbolaget
Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick under perioden till 193
MSEK (193) och rörelseresultatet uppgick till -322 MSEK (-335).
Nettoinvesteringarna uppgick under samma period till 125 MSEK (82).
Inför vintersäsongen 2025/26
Vi har en mycket gynnsam kalender inför kommande säsong med
många röda dagar mitt i veckorna över jul och nyår, vilket skapar bra
förutsättningar för en stark start. Vi ser fortsatt en trend med senare
bokningar från våra gäster och vi arbetar aktivt med optimering av de
perioderna där vi ser störst potential att ytterligare stärka beläggningen.
Flera nya investeringar är tagna i drift inför säsongsstart som vi tror
kommer bidra till en förbättrad gästupplevelse. Sammantaget ser vi med
tillförsikt fram emot den kommande säsongen.
FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR M.M.
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20255
===== SIDA 6 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
HÅLLBARHET
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20256
Hållbarhet och ansvarsfullt företagande är en integrerad del av SkiStars strategi, affärsmodell, styrning och kultur. SkiStar s strategiska ramverk grundas på fyra
fundament som genomsyrar allt vi gör och är en grundbult i vår verksamhet; medarbetare, hållbarhet, trygghet och säkerhet sam t digitalisering. SkiStars
fokusområden inom hållbarhet är Ekosystem & Påverkan, Aktivering & Rekreation samt Egna arbetskraften.
AKTUELLT UNDER PERIODEN
Ekosystem & Påverkan (E1, E3, E4)
Under perioden har både Hemsedal och Trysil blivit certifierade enligt
Miljøfyrtårn, en av Norges ledande och mest erkända miljöcertifieringar.
Detta markerar ett viktigt steg i SkiStars långsiktiga hållbarhetsarbete och
stärker våra norska destinationers konkurrenskraft, särskilt i mötet med
den internationella gästen där efterfrågan på tredjepartscertifierade
hållbarhetsinitiativ fortsätter att öka. Miljøfyrtårn -certifieringen blir
därmed en central del av SkiStars erbjudande och bidrar både till att
behålla befintliga gäster och attrahera nya.
SkiStar har fått betyget B i årets CDP -rapportering, vilket vi är mycket
stolta över. Betyget visar att vi inte bara kartlägger vår klimatpåverkan
utan också genomför konkreta åtgärder för att minska utsläpp och arbeta
strukturerat med klimatfrågor enligt internationella standarder. Det
understryker transparensen i vårt klimatarbete och att våra insatser ger
mätbara effekter. Utöver detta har vi fått betyg A inom flera kategorier
såsom bland annat påverkan, risker och möjligheter, processer, styrning
och mål, vilket ytterligare bekräftar vårt ambitiösa hållbarhetsarbete.
Under kvartalet har Malung-Sälens kommun blivit utvalt som ett av fem
omställningslabb, med totalt 120 miljoner kronor fördelat på 5 labb under
5 år, under namnet Labb Sälen. Projektet finansieras av Formas genom
programmet ShiftSweden. SkiStar deltar aktivt i labbet för att testa och
utveckla lösningar för hållbar samhällsutveckling, klimatsmarta
transporter och cirkulära affärsmodeller. Initiativet stärker Sälenfjällens
position som en internationell förebild för hållbar fjällturism.
Aktivering & Rekreation (S3, S4)
Kärnan i vår verksamhet är att få människor i rörelse. Under kvartalet
uppgick antalet skid- och aktivitetsdagar till 520 000, vilket visar på ett
fortsatt intresse för våra destinationer och utgör ett betydelsefullt steg mot
SkiStars långsiktiga mål om att till år 2030 nå sju miljoner skid - och
aktivitetsdagar årligen. Vår ambition är att skapa förutsättningar för fler
att upptäcka glädjen i ett aktivt och hälsosamt liv.
Som en del i detta arbete har vi under kvartalet lanserat nya musikvideos
med Valle, som syftar till att inspirera fler barn och unga att röra på sig på
ett roligt och engagerande sätt. Vi har också tagit fram nya
instruktionsfilmer där Valle på ett lekfullt och pedagogiskt sätt visar hur
man förbereder sig inför en skidsemester. Filmerna lyfter bland annat hur
man klär sig rätt, hur man tar på pjäxor och varför hjälm är en viktig del
av säkerheten. Materialet bidrar till att skapa trygghet inför resan och gör
det enklare för både barn och föräldrar att få en positiv upplevelse i
backen.
Egna arbetskraften (S1)
Under kvartalet deltog SkiStar på Stora Karriärdagen där vi presenterade
vårt rekryteringsarbete och samtidigt utsågs till Karriärföretag för andra
året i rad. Vi mottog även utmärkelsen Årets Employer Branding-företag
2025, vilket ytterligare bekräftar styrkan i vårt arbetsgivarvarumärke.
Rekryteringsarbetet inför säsongen 2025/26 fortsätter att utvecklas
positivt, med flera tydliga indikatorer på vårt attraktionsvärde som
arbetsgivare:
• Cirka 60 procent av våra medarbetare återkommer inför säsongen
2025/26.
• Vi mottog totalt 7 775 ansökningar till vintersäsongen 2025/26.
• Ansökningar inkom från kandidater med hemort i 38 olika länder,
vilket visar på en fortsatt stark internationell räckvidd.
• 44 procent av de sökande uppger att de sökt sig till SkiStar efter
rekommendation från en vän eller bekant.
För att ytterligare stärka vårt arbete inom mångfald och inkludering har vi
under hösten inlett ett nytt samarbete med Stiftelsen Albright.
Övriga aktiviteter under kvartalet
• Det globala nätverket Global Sustainability Ski, där SkiStar ingår,
träffades i Oberstdorf Tyskland.
• SkiStar deltog i en debatt i Sveriges riksdag om den föreslagna
turistskatten.
• SkiStar har inlett ett samarbete med ETOUR vid Mittuniversitetet i
Östersund för att analysera den ekonomiska och sociala
samhällsnyttan av en turistdestination.
Om hållbarhetsavsnittet i denna delårsrapport
Detta är en kvartalsvis uppföljning av SkiStars arbete med
hållbarhetsfrågor. Utgångspunkten är SkiStars årliga
hållbarhetsredovisning. Hållbarhetsavsnittet är inte upprättat enligt
bestämmelserna i ÅRL 6:1 och tar därför inte upp samtliga frågor. En
helhetsbild av hållbarhetsarbetet publiceras en gång om året i
hållbarhetsrapporten, läs mer på:
https://investor.skistar.com/sv/esg/esg
. Räkenskapsår 2024/25 var första
året som SkiStar omfattas av EU:s direktiv Corporate Sustainability
Reporting Directive (CSRD). Års- och hållbarhetsredovisningen 2024/25
har upprättats i enlighet med direktivet och finns tillgänglig på
ovanstående länk.
===== SIDA 7 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SkiStar-aktien
Antalet aktieägare uppgick till 61 807 den 30 november 2025, vilket är en
ökning med 1 407 stycken (2,3 procent) sedan den 31 augusti 2025.
SkiStars B-aktie är vid delårsrapportens lämnande noterad på Nasdaq
Stockholm, segment Mid Cap. Från och med den 2 januari 2026 flyttas B -
aktien till Nasdaq Stockholm, segment Large Cap. Antalet aktier uppgick
till 78 376 056, varav 74 728 056 av serie B. SkiStar -aktiens
stängningskurs var 171,60 kronor den 28 november 2025 vilket var den
sista handelsdagen för perioden.
Regulatoriska pressmeddelanden under kvartalet och efter
periodens utgång
• 2025-12-13 Kommuniké från årsstämma i SkiStar AB
• 2025-12-11 Inbjudan till webbsänd presentation och
telefonkonferens i samband med SkiStar AB:s delårsrapport för
första kvartalet 2025/26
• 2025-11-19 SkiStar publicerar års - och hållbarhetsredovisning för
2024/25
• 2025-11-05 Kallelse till årsstämma i SkiStar AB
• 2025-10-01 SkiStar AB Bokslutskommuniké september 2024-
augusti 2025
• 2025-09-25 Inbjudan till webbsänd presentation och
telefonkonferens i samband med SkiStar AB:s
bokslutskommuniké för 2024/25
Pressmeddelandena finns i sin helhet på
https://investor.skistar.com/sv/nyheter/pressmeddelanden .
Årsstämma och konstituerande styrelsemöte
Vid SkiStars årsstämma i Sälen den 13 december 2025 var 280 aktieägare
representerade personligen, genom ombud eller genom poströstning, vilka
utgjorde 74 procent av rösterna i bolaget. På årsstämman fattades bl.a.
följande beslut.
• Vinstutdelning om 3,00 kronor per aktie.
• Till styrelseledamöter omvaldes Anders Sundström, Lena Apler,
Bent Oustad, Fredrik Paulsson, Gunilla Rudebjer, Anders
Svensson och Carina Åkerström.
• Till styrelseordförande omvaldes Anders Sundström.
• Till revisor omvaldes Deloitte AB för en period om ett år. Kent
Åkerlund är huvudansvarig revisor.
På efterföljande konstituerande styrelsemöte fattades följande beslut:
• Till ledamöter i revisionsutskottet omvaldes Lena Apler, Gunilla
Rudebjer och Carina Åkerström. Lena Apler omvaldes som
ordförande.
• Till ledamöter i ersättningsutskottet omvaldes Anders Sundström,
Bent Oustad och Anders Svensson. Anders Sundström omvaldes
som ordförande.
Risker och osäkerhetsfaktorer
De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både
moderbolaget och koncernen. SkiStar, likt alla bolag och
affärsverksamheter, är exponerat för olika risker relaterat till
verksamheten. För SkiStar gäller det att identifiera de risker som kan
hindra bolaget från att nå uppsatta mål och att fastställa om riskerna är i
linje med riskaptiten. Vid behov vidtas åtgärder för att undvika, minska
eller följa upp identifierade risker. Syftet med riskhanteringen är att
löpande bedöma och hantera de risker som förekommer i verksamheten
samt att den ligger till grund för ett framgångsrikt hållbarhetsarbete.
SkiStars riskprocess, ägande, styrning och hantering diskuteras och
utvärderas i bolagets revisionsutskott och styrelse. De mest relevanta
riskfaktorerna och hur de hanteras beskrivs i års - och
hållbarhetsredovisningen och grupperas inom hållbarhetsrisker,
operationella risker samt finansiella risker. För ytterligare beskrivning av
risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas följaktligen till riskavsnittet på
sidan 34 och not 32 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024/25.
ÖVRIG INFORMATION
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20257
===== SIDA 8 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20258
3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
MSEK Not 2025/26 2024/25 2024/25
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 3 236 212 4 574
Övriga rörelseintäkter 4 2 22
Summa rörelsens intäkter 240 215 4 596
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -110 -103 -1 134
Övriga externa kostnader -274 -273 -1 107
Personalkostnader -191 -183 -1 062
Rearesultat från exploateringstillgångar - - 46
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat -4 -6 6
Avskrivningar/nedskrivningar av materiella och
immateriella anläggningstillgångar
-139 -133 -559
Rörelseresultat -478 -482 785
Finansiellt netto -21 -36 -101
Resultat före skatt -499 -518 684
Skatt 104 105 -132
Periodens resultat -395 -413 552
3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2024/25
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till
årets resultat
Periodens förändringar i verkligt värde på
kassaflödessäkringar
-1 1 11
Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar - - -2
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning
av utländska verksamheter
-16 15 -35
Periodens övriga totalresultat -16 16 -26
Periodens summa totalresultat -411 -397 526
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -395 -413 553
Innehav utan bestämmande inflytande - - -1
Periodens resultat -395 -413 552
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -411 -397 526
Innehav utan bestämmande inflytande - - -1
Periodens summa totalresultat -411 -397 526
Resultat per aktie, SEK
-5,04 -5,26 7,05
Antal aktier vid periodens utgång, st 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Genomsnittligt antal aktier före och efter
utspädning, st 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Den 1 september 2025 har följande poster omklassificerats i resultaträkningen. Exploateringsintäkter- och kostnader
redovisas nu netto på raden Rearesultat från exploateringstillgångar istället för som tidigare brutto under
Nettoomsättning och Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar. Direkta kostnader som
vidarefaktureras redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare under Övriga externa kostnader.
Kostnader för sålda andelar i SkiStar Vacation Club redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare
under Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar.
Jämförelsetalen har justerats och effekterna av förändringarna visas i tabell i not 6.
===== SIDA 9 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 20259
EGET KAPITAL OCH SKULDER , MSEK Not 2025-11-30 20204 -11-30 2025-08-31
Eget kapital
Aktiekapital 20 20 20
Övrigt tillskjutet kapital 398 398 398
Reserver -178 -120 -162
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 3 312 2 962 3 707
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 551 3 259 3 963
Innehav utan bestämmande inflytande - 1 -
Summa eget kapital 3 551 3 260 3 963
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 1 384 972 1 387
Långfristiga leasingskulder 1 783 1 900 1 829
Avsättningar för pensioner 20 19 20
Långfristiga derivatinstrument 4 - 18 3
Uppskjutna skatteskulder 219 232 220
Summa långfristiga skulder 3 406 3 142 3 458
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 392 845 324
Kortfristiga leasingskulder 192 193 195
Kortfristiga derivatinstrument 4 4 - 3
Leverantörsskulder 360 331 243
Skatteskulder 29 33 63
Övriga kortfristiga skulder 890 829 310
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 322 336 205
Summa kortfristiga skulder 2 190 2 568 1 341
Summa skulder 5 597 5 710 4 799
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 147 8 970 8 762
TILLGÅNGAR, MSEK Not 2025-11-30 20204 -11-30 2025-08-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 250 235 253
Materiella anläggningstillgångar 5 056 4 854 4 884
Nyttjanderättstillgångar 1 871 2 000 1 922
Andelar i joint venture/intressebolag 764 772 775
Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 43 43 41
Långfristiga Derivatinstrument 4 18 15 15
Uppskjutna skattefordringar 22 31 21
Övriga långfristiga fordringar 38 38 39
Summa anläggningstillgångar 8 063 7 988 7 952
Omsättningstillgångar
Varulager 581 545 480
581 545 480
Kortfristiga derivatinstrument 4 2 - 3
Kundfordringar 52 43 36
Skattefordringar 101 112 24
Övriga kortfristiga fordringar 156 104 94
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 167 158 154
478 417 310
Likvida medel 25 20 20
Summa omsättningstillgångar 1 084 982 811
SUMMA TILLGÅNGAR 9 147 8 970 8 762
===== SIDA 10 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över förändring i eget kapital för koncernen i
sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202510
EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE
KONCERNEN, MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital Omräkningsreserver Säkringsreserver
Balanserade
vinstmedel och årets
resultat Summa
Innehav utan
bestämmande
inflytande Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-09-01 20 398 -126 -9 3 374 3 656 1 3 657
Periodens resultat -412 -412 - -413
Periodens övriga totalresultat 14 1 - 16 - 16
Periodens totalresultat 14 1 -412 -397 - -397
Utgående eget kapital 2024 -11-30 20 398 -112 -8 2 962 3 259 1 3 260
Ingående eget kapital 2025-09-01 20 398 -162 - 3 707 3 963 - 3 963
Periodens resultat -395 -395 - -395
Periodens övriga totalresultat -16 -1 -16 - -16
Periodens totalresultat -16 -1 -395 -411 - -412
Utgående eget kapital 2025 -11-30 20 398 -177 -1 3 312 3 551 - 3 551
===== SIDA 11 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202511
3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
TSEK Not 2025/26 2024/25 2024/25
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster -499 -518 684
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 134 139 501
-365 -379 1 185
Betald skatt -9 1 -122
Förändringar i rörelsekapital 627 645 -
Kassaflöde från den löpande verksamheten* 254 267 1 063
Investeringsverksamheten
Förvärv av rörelse, netto likvidpåverkan 5 -3 - -20
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -2 -3 -19
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -272 -137 -509
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 4 1 73
Förändring finansiella anläggningstillgångar -1 1 2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -274 -139 -474
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 178 150 2 107
Amortering av lån -113 -252 -2 316
Amortering av leasingskuld* -40 -32 -165
Utbetald utdelning - - -219
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 25 -133 -593
Periodens kassaflöde 5 -5 -4
Likvida medel vid årets början 20 25 25
Kursdifferens i likvida medel - - -1
Likvida medel vid periodens slut 25 20 20
* Föregående år redovisades räntebetalning på leasingskuld på raden Amortering av leasingskuld. Jämförelsetalen har nu rättats så att räntekostnaden
istället ingår i kassaflödet från det löpande verksamheten. Belopp som har justerats för uppgår till -17 msek i första kvartalet och -45 msek för helåret
2024/25
===== SIDA 12 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Koncernens rörelsesegment
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202512
3 MÅN
1 sep 2025 – 30 nov 2025
Drift av
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling
och exploatering
Drift av
hotellverksamhet
Koncerninterna
elimineringar
Totalt
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 193 2 40 - 236
Övriga rörelseintäkter 4 - - - 4
Intäkter från andra segment - 10 - -10 -
Summa intäkter 197 12 40 -10 240
Rörelsens externa kostnader -487 -12 -76 - -575
Reaförluster - - - -
Rearesultat
exploateringstillgångar - - - -
Andelar i joint
ventures/intressebolags resultat 1
-5 - - -4
Avskrivningar -94 -12 -34 - -139
Kostnader från andra segment -10 - - 10 -
Summa kostnader -589 -29 -110 10 -718
Rörelseresultat -392 -16 -70 - -478
Immateriella
anläggningstillgångar 188
- 62 250
Materiella anläggningstillgångar 3 718 779 559 5 056
Nyttjanderättstillgångar 665 - 1 206 1 871
3 MÅN
1 sep 2024 – 30 nov 2024
Drift av
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling
och exploatering
Drift av
hotellverksamhet
Koncerninterna
elimineringar
Totalt
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 173 2 37 - 212
Övriga rörelseintäkter 2 - - - 2
Intäkter från andra segment - 6 - -6 -
Summa intäkter 176 8 37 -6 215
Rörelsens externa kostnader -480 -13 -65 - -558
Reaförluster - - - - -
Rearesultat
exploateringstillgångar
- - - - -
Andelar i joint
ventures/intressebolags
resultat 1 -8 2
- -6
Avskrivningar -92 -8 -33 - -133
Kostnader från andra segment -6 - - 6 -
Summa kostnader -576 -29 -97 6 -697
Rörelseresultat -400 -21 -60 - -482
Immateriella
anläggningstillgångar
234 - 1 - 235
Materiella anläggningstillgångar 3 527 788 540 - 4 854
Nyttjanderättstillgångar 691 1 1 308 - 2 000
Den 1 september 2025 har följande poster omklassificerats i resultaträkningen. Exploateringsintäkter- och kostnader
redovisas nu netto på raden Rearesultat från exploateringstillgångar istället för som tidigare brutto under
Nettoomsättning och Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar. Direkta kostnader som
vidarefaktureras redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare under Övriga externa kostnader.
Kostnader för sålda andelar i SkiStar Vacation Club redovisas nu på raden Handelsvaror istället för som tidigare
under Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar.
Jämförelsetalen har justerats i enlighet med ändringarna.
===== SIDA 13 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Koncernens rörelsesegment, fortsättning
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202513
HELÅR
1 sep 2024 – 31 aug 2025
Drift av
fjällanläggningar
Fastighetsutveckling
och exploatering
Drift av
hotellverksamhet
Koncerninterna
elimineringar
Totalt
koncernen
MSEK
Nettoomsättning 3 995 24 555 - 4 574
Övriga rörelseintäkter 22 - - - 22
Intäkter från andra segment 1 44 - -45 -
Summa intäkter 4 018 69 555 -45 4 596
Rörelsens externa kostnader -2 836 -51 -414 - -3 301
Reaförluster -1 -2 -1 - -3
Rearesultat exploateringstillgångar - 46 - - 46
Andelar i joint
ventures/intressebolags resultat
1 5 - - 6
Avskrivningar -391 -33 -136 - -559
Kostnader från andra segment -44 - -1 45 -
Summa kostnader -3 271 -34 -551 45 -3 811
Rörelseresultat 747 35 3 - 785
Immateriella anläggningstillgångar 189 - 64 - 253
Materiella anläggningstillgångar 3 519 818 547 - 4 884
Nyttjanderättstillgångar 683 - 1 239 - 1 922
===== SIDA 14 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202514
3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
MSEK 2025/26 2024/25 2024/25
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 193 193 3 188
Övriga rörelseintäkter 3 1 13
Summa rörelsens intäkter 196 194 3 201
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -89 -82 -773
Övriga externa kostnader -243 -272 -1 089
Personalkostnader -129 -120 -694
Rearesultat från exploateringstillgångar - - 17
Avskrivningar/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -57 -55 -230
Rörelseresultat -322 -335 433
Finansiellt netto -4 -16 -33
Resultat efter finansiella poster -326 -351 400
Bokslutsdispositioner - - -11
Resultat före skatt -326 -351 388
Skatt 67 70 -77
Periodens resultat -259 -281 311
===== SIDA 15 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
Moderbolagets balansräkningar i sammandrag
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202515
TILLGÅNGAR, MSEK 2025-11-30 2024-11-30 2025-08-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 101 105 107
Materiella anläggningstillgångar 2 596 2 561 2 523
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag 328 290 328
Andelar i joint venture/intressebolag 3 3 3
Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 25 25 23
Långfristiga derivatinstrument 13 3 10
Övriga långfristiga fordringar 24 24 25
Fordringar på koncernbolag 663 - 663
Summa anläggningstillgångar 3 753 3 011 3 681
Omsättningstillgångar
Handelsvaror 398 369 329
398 369 329
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 15 13 19
Fordran på koncernbolag 381 602 395
Skattefordringar 95 97 19
Övriga kortfristiga fordringar 86 59 47
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 121 115 122
699 886 603
Likvida medel
Kassa och bank 5 1 1
Summa omsättningstillgångar 1 102 1 255 933
SUMMA TILLGÅNGAR 4 855 4 266 4 613
EGET KAPITAL OCH SKULDER, MSEK 2025-11-30 2024-11-30 2025-08-31
Eget kapital
Bundet kapital
Aktiekapital 20 20 20
Reservfond 26 26 26
46 46 45
Fritt eget kapital
Överkursfond 4 4 4
Balanserade vinstmedel 1 392 1 300 1 080
Årets resultat -259 -281 311
1 137 1 023 1 396
Summa eget kapital 1 182 1 069 1 441
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 1 384 288 1 387
Avsättningar för pensioner 20 19 20
Långfristiga derivatinstrument - 6 3
Uppskjutna skatteskulder 179 175 178
Summa långfristiga skulder 1 583 487 1 588
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 391 675 324
Skulder till koncernbolag 704 1 038 747
Leverantörsskulder 232 259 192
Övriga kortfristiga skulder 542 517 184
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 221 221 137
Summa kortfristiga skulder 2 091 2 710 1 584
Summa skulder 3 673 3 198 3 172
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 855 4 266 4 613
===== SIDA 16 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
KONCERNENS NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202516
3 mån Helår
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
FINANSIELLA NYCKELTAL 2025/26 2024/25 2024/25
Omsättning och resultat
Nettoomsättning (MSEK) 236 212 4 574
Rörelsens intäkter (MSEK) 240 215 4 596
Rörelseresultat (MSEK) -478 -482 785
EBITDA exkl IFRS16 (MSEK) -390 -397 1 135
Organisk tillväxt (%) 9 -2 4
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten (MSEK) 254 267 1 063
Lönsamhet
Rörelsemarginal (%) neg neg 17
Avkastning på sysselsatt kapital, 12M (%) 11 10 11
Finansiell ställning
Räntebärande nettoskuld (MSEK) 3 747 3 910 3 734
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS16 (MSEK) 1 771 1 817 1 711
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, exkl IFRS16, 12M (ggr) 1,55 1,71 1,51
Soliditet (%) 39 36 45
Soliditet exkl IFRS16 (%) 50 48 59
3 mån Helår
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
DATA PER AKTIE 2025/26 2024/25 2024/25
Aktiekurs (SEK) 171,60 168,00 157,00
Genomsnittligt antal aktier (st) 78 376 056 78 376 056 78 376 056
Resultat före och efter utspädning (SEK) -5,04 -5,26 7,05
Kassaflöde från den löpande verksamheten, 12 M (SEK) 3,24 3,41 13,56
Aktiekurs/kassaflöde, 12 M (ggr) 53 49 12
Eget kapital (SEK) 45 42 51
Aktiekurs/eget kapital (%) 379 404 310
Definitioner och beskrivningar av de alternativa nyckeltalen (APM) finns på sidan 21.
===== SIDA 17 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34
Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt
International Financial Reporting Standards, IFRS, såsom de har
antagits av EU och den svenska årsredovisningslagen.
Moderbolagets redovisning har upprättats enligt
årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska
personer. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som
tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med
de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och
koncernredovisningen förutom vad gäller omklassificeringen i
resultaträkningen av rearesultat från exploateringstillgångar,
kostnader för vidarefakturering samt kostnader sålda andelar i
boende/SkiStar Vacation Club. Jämförelsetalen har räknats om i
enlighet med de nya klassificeringarna och effekterna av dessa
redovisas i not 6.
Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med
IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga
bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som
påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de
redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och
kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa
uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalanden i denna
rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens
nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden.
Ingen av de nya IFRS-standarderna, ändrade standarder samt
tolkningarna som är tilllämpliga från den 1 september 2025 har
haft någon väsentlig inverkan på koncernens eller moderbolagets
finansiella rapportering. Inga nya eller ändrade standarder har
förtidstillämpats.
17
STÄLLDA SÄKERHETER,
MSEK 2025-11-30 2024-11-30 2025-08-31
Koncernen 3 413 3 282 3 291
Moderbolaget 677 567 673
EVENTUALFÖRPLIKTELSER,
MSEK
Koncernen 804 812 514
Moderbolaget 608 1 421 443
Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
===== SIDA 18 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202518
Not 3 Segmentsredovisning
SkiStar presenterar verksamheten i segmenten Drift av fjällanläggningar,
Fastighetsutveckling och exploatering samt Drift av hotellverksamhet.
Drift av fjällanläggningar omfattar drift av fjällanläggningar samt försäljning av
samtliga produkter och tjänster inom detta område, såsom SkiPass, boende,
aktiviteter, samt artiklar i skishops m.m. Fokus på försäljning och effektiv drift.
Resultatet belastas med segmentets egna kostnader samt internhyror för främst
gästboenden som hyrs från Fastighetsutveckling och exploatering.
Anläggningstillgångarna inom segmentet består främst av materiella
anläggningstillgångar som direkt används i verksamheten, såsom pistmark, liftar
m.m. alternativt används eller hyrs ut för verksamheter som kompletterar
segmentet, såsom skishops, uthyrning och restauranger.
Fastighetsutveckling och exploatering omfattar förvaltning av tillgångar som kan
exploateras eller används i det egna segmentet eller uthyrs till segmentet Drift av
fjällanläggningar. Intäkterna inom segmentet består av försäljning av tomtmark och
andra fastigheter, försäljning av andelsveckor inom Vacation Club samt uthyrning av
boenden, både i egen regi och via intressebolag, till gäster inom segmentet Drift av
fjällanläggningar. Tillgångarna inom segmentet består av mark och andra fastigheter
samt andelar i bostadsrättsföreningar och intressebolag med inriktning på hotell och
uthyrningsverksamhet av stugor och lägenheter i närhet till koncernens
skidområden.
Drift av hotellverksamhet omfattar verksamhet i anslutning till hotell som bedrivs
under SkiStars varumärke samt i SkiStars regi. SkiStar sköter driften av
verksamheten som hyresgäst i de aktuella hotellfastigheterna. Verksamheten
inkluderar intäkter från logi, restauranger och andra varor och tjänster som
levereras i anslutning till hotellen. De hotell som innefattas är SkiStar Lodge
Experium Lindvallen, Sälen, SkiStar Lodge Hundfjället, Sälen, Sälens Högfjällshotell,
Sälen (sedan 1 maj 2025), SkiLodge Skalspasset, Vemdalen, Hovde Hotell,
Vemdalen, SkiStar Lodge Suites, Hemsedal, SkiStar Lodge Alpin, Hemsedal,
Radisson Blu Resort, Trysil samt SkiStar Lodge Trysil, Trysil.
Koncerngemensamma intäkter och kostnader fördelas ut till segmenten baserat på
totala intäkter i respektive segment. Koncerngemensamma tillgångar fördelas ut till
segmenten baserat på storleken av motsvarande tillgång i respektive segment.
Intäkterna hänförs till enskilda länder baserat på i vilket land koncernbolagen har
sitt säte.
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER SEGMENT,
MSEK
3 MÅN HELÅR
1 sep–30 nov 1 sep-31 aug
2025/26 2024/25 2024/25
DRIFT AV FJÄLLANLÄGGNINGAR
SkiPass 22 16 1 963
Logi 10 11 900
Skiduthyrning 3 4 251
Skidskola/Aktiviteter - - 95
Sportbutiker 119 111 455
Fastighetsservice 21 12 132
Restauranger - - 23
Övrigt 18 18 174
Summa Drift av fjällanläggningar 193 173 3 995
FASTIGHETSUTVECKLING OCH
EXPLOATERING
Summa Fastighetsutveckling och
exploatering
2 2 24
DRIFT AV HOTELLVERKSAMHET
Logi 13 12 312
Fastighet 4 3 11
Restauranger 14 15 167
Övrigt 9 7 64
Summa Drift av hotellverksamhet 40 37 555
Summa Koncernen 236 212 4 574
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER
SEGMENT OCH LAND, MSEK
3 MÅN HELÅR
1 sep-30 nov 1 sep-31 aug
2025/26 2024/25 2024/25
Sverige
Drift av fjällanläggningar 160 135 2 803
Fastighetsutveckling och
exploatering 2 2 18
Drift av Hotellverksamhet 18 11 215
Norge
Drift av fjällanläggningar 33 38 1 192
Fastighetsutveckling och
exploatering - - 6
Drift av Hotellverksamhet 23 26 339
Summa koncernen 235 212 4 574
===== SIDA 19 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202519
Not 4 Finansiella instrument till verkligt värde
Derivat som värderas till verkligt värde avser elterminer och ränteswapar.
Verkligt värde för elterminer fastställs utifrån aktuella terminspriser på
elmarknaden för motsvarande löptider. Verkligt värde för ränteswapavtal
beräknas som värdet av framtida kassaflöden diskonterade med aktuella
marknadsräntor. De derivattillgångar och derivatskulder som finns
återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin. För övriga finansiella
tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig
approximation av verkligt värde.
Upplysningar om verkligt
värde per klass, MSEK
2025-11-30 2024-11-30 2025-08-31
Finansiella tillgångar
(kort- och långfristiga)
Ränteswappar 18 13 15
Elterminer 3 2 3
Finansiella skulder (kort -
och långfristiga)
Ränteswappar - 6 3
Elterminer 4 12 3
Not 5 Förvärv av rörelse
1 september 2025 förvärvade SkiStar Norge AS 100 procent av aktierna, tillika
rösterna, i Juls Sportshop AS för 2,7 MSEK. Förvärvet finansierades kontant.
Direkt efter förvärvet fusionerades Juls Sportshop AS in till moderbolaget
SkiStar Norge AS. Juls Sportshop AS bedrev vid förvärvstillfället sportshopen
Juls Sportshop i ett attraktivt läge vid Trysil turistsenter . Inga ytterligare
upplysningar lämnas då beloppen kopplade till förvärvet ej haft någon större
påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning.
===== SIDA 20 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
NOTER, FORTS.
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 202520
Not 6 Effekter av omklassificering i resultaträkningen
Den 1 september 2025 har nedan specificerade poster klassificerats om i resultaträkningen och jämförelsetalen för 2024/25 har justerats i enlighet med detta. Tabellen nedan visar effekterna av omklassificeringarna med belopp och
hänvisning till vilken rad i resultaträkningen som har påverkats i koncernen.
KONCERNEN HELÅR 1 sep 2024 - 31 aug 2025 Nuvarande Förändring Tidigare
Nettoomsättning 4 574 -58 4 631
Intäkter sålda andelar i boende/Vacation Club 9 - 9
Intäkter sålda andelar i exploateringstillgångar - -58 58
Handelsvaror -1 134 -27 -1 107
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club -4 -4 -
Kostnader vidarefakturering -23 -23 -
Övriga externa kostnader -1 107 23 -1 130
Kostnader vidarefakturering - 23 -23
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar - 16 -16
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club - 4 -4
Kostnader sålda andelar i exploateringstillgångar - 11 -11
Rearesultat från exploateringstillgångar 46 46 -
Rörelseresultat 785 - 785
KONCERNEN 3 mån 1 sep 2024 - 30 nov 2024 Nuvarande Förändring Tidigare
Nettoomsättning 212 - 212
Intäkter sålda andelar i boende/Vacation Club 2 - 2
Intäkter sålda andelar i exploateringstillgångar - - -
Handelsvaror -103 -6 -97
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club -1 -1 -
Kostnader vidarefakturering -5 -5 -
Övriga externa kostnader -273 5 -278
Kostnader vidarefakturering - 5 -5
Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar - 1 -1
Kostnader sålda andelar i boende/Vacation Club - 1 -1
Kostnader sålda andelar i exploateringstillgångar - - -
Rearesultat från exploateringstillgångar - - -
Rörelseresultat -482 - -482
===== SIDA 21 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
DEFINITIONER
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
FINANSIELLA DEFINITIONER
Nyckeltal definierade enligt IFRS
Resultat per aktie före och efter full utspädning
Periodens nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med
genomsnittligt antal aktier. Måttet visar hur stor vinst koncernen genererar till sina
ägare per aktie. Bolaget har i dagsläget inga konvertibler varför nyckeltalet är identiskt
före och efter full utspädning.
Nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt
IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till
investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på
samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag.
Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras
enligt IFRS. För avstämning och beräkning av dessa nyckeltal se:
https://investor.skistar.com/sv/finansiellt/
Avkastning på sysselsatt kapital, 12 mån
Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, de senaste tolv
månaderna, i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital i motsvarande period
(summan av sysselsatt kapital vid periodens ingång och slut, delat med två). Måttet
visar koncernens lönsamhet i förhållande till externt finansierat kapital och eget
kapital.
Bruttoinvesteringar
Nya investeringar samt ersättningsinvesteringar i anläggningstillgångar inklusive
rörelseförvärv. Måttet är relevant för att visa den samlade storleken på de investeringar
som görs för att bibehålla befintlig kapacitet och skapa tillväxt.
EBITDA exkl IFRS16
Rörelseresultat efter återläggning av av- och nedskrivningar samt justerat för effekten
av IFRS16 Leasing.
Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden. Måttet
mäter hur mycket eget kapital som är hänförligt till respektive aktie och presenteras för
att underlätta investerares analyser och beslut.
Genomsnittlig ränta
Räntekostnader, inklusive ränteswappar och exklusive räntekostnad från IFRS 16,
dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld. Måttet används för att visa räntan som
koncernen betalar på sina räntebärande skulder.
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie,, 12 mån
Kassaflöde från den löpande verksamheten, de senaste tolv månaderna, dividerat med
genomsnittligt antal aktier. Måttet används för att investerare enkelt ska kunna
analysera hur stort överskott från den löpande verksamheten som genereras per aktie
och som kan användas för att finansiera nya investeringar, amorteringar och
utdelningar samt bedöma behovet av ny extern finansiering.
Nettoinvesteringar
Nya investeringar samt ersättningsinvesteringar i anläggningstillgångar inklusive
rörelseförvärv, minskat med försäljningar av desamma. Måttet är relevant för att visa
den totala summan från koncernens investeringsverksamhet.
Organisk tillväxt
Intäkter justerat för förvärv och valutaeffekter jämfört med samma period föregående
år. Ett förvärvat bolag klassificeras som förvärv under den första tolvmånadersperioden
efter förvärvsdagen. Först därefter inkluderas bolaget i beräkningen av organisk tillväxt.
Måttet används för att mäta underliggande intäktstillväxt.
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder minus likvida medel
Räntebärande nettoskuld exkl IFRS16
Räntebärande skulder minus likvida medel, justerat för effekten av IFRS16
leasingskulder.
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, exkl IFRS16, 12 mån
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA de senaste 12 månaderna, exklusive
effekten av IFRS16 leasingskulder. Måttet ger en uppskattning av företagets förmåga att
minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden
om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende
ränta, skatt och investeringar. Måttet är ett av bolagets finansiella mål och ska över en
period inte överstiga 2,5 ggr.
Räntebärande skulder
Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner, leasingskulder samt
poster i övriga korta skulder som är räntebärande.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhållande till intäkter. Måttet används för att visa lönsamheten i den
operativa verksamheten genom att ange hur stor andel i procent av intäkterna som blir
kvar för att täcka räntor och skatt samt ge vinst, efter att företagets kostnader har
betalats.
Rörelseresultat (EBIT)
Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga
verksamhetskostnader, avskrivningar, samt med tillägg för resultat av joint
ventures/intressebolag. Måttet används för att analysera lönsamheten genererad av den
operativa verksamheten.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Måttet används för att analysera
finansiell risk och visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget
kapital.
Soliditet exkl IFRS16
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen, justerat för effekten av IFRS16
Leasing. Måttet används för att analysera finansiell risk och visar hur stor andel av
tillgångarna som är finansierade med eget kapital, rensat från IFRS16 Leasingpåverkan.
Sysselsatt kapital
Balansomslutning minskat med ej räntebärande skulder. Måttet visar hur stor del av
företagets tillgångar som lånats ut av företagets ägare eller som har lånats ut av
långivare.
ÖVRIGA DEFINITIONER
Aktivitetsdag
En dags aktivitet med ett Aktivitetspass.
Aktivitetspass
Passerkort för tillträde till sommaraktiviteter.
ALF
Norske Alpinanlegg og fjelldestinasjoner.
Bokningsläge
Antalet bokade objektsnätter i SkiStars logiförmedling .
CO2 e
Mängd av en viss växthusgas, uttryckt som den mängd av koldioxid som har samma
växthuseffekt.
Global Reporting Initiative (GRI) Standards
GRI Sustainability Reporting Standards är den första och mest använda globala
standarden för hållbarhetsrapportering. GRI är en oberoende internationell
organisation som har utvecklat metoder för hållbarhetsrapportering sedan 1997.
Objektsnatt
Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum.
SkiPass
Passerkort för tillträde till skidåkningen.
Skiddag
En dags skidåkning med ett SkiPass.
SLAO
Svenska Skidanläggningars Organisation.
RÄKENSKAPSÅR
SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september – 31 augusti.
Kvartal 1 (Kv 1) september – november
Kvartal 2 (Kv 2) december – februari
Kvartal 3 (Kv 3) mars – maj
Kvartal 4 (Kv 4) juni – augusti
21
===== SIDA 22 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
Presentation av rapporten
SkiStar presenterar denna rapport vid en webbsänd presentation och
telefonkonferens den 18 december 2025, kl. 10.00 (CET). Se
inringningsuppgifter och länk till presentationen på
www.investor.skistar.com.
Finansiell information
Verksamhetsåret 2025/26
Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att
offentliggöras enligt följande;
• Halvårsrapport, 1 september 2025-28 februari 2026, den 18 mars 2026,
kl. 07.00.
• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2025 -31 maj 2026, den
18 juni 2026, kl. 07.00
• Bokslutskommuniké. 1 september 2025-31 augusti 2026, den 30
september 2026, kl. 07.00.
Verksamhetsårets års-och hållbarhetsredovisning kommer att
offentliggöras enligt följande;
• Års- och hållbarhetsredovisning, 1 september 2025 -31 augusti 2026,
vecka 47
22
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Sälen den 18 december 2025
Stefan Sjöstrand
Verkställande direktör
Denna information är sådan som SkiStar AB ( publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades,
genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 december 2025 klockan 07.00 CET.
===== SIDA 23 =====
SAMMANDRAG VD HAR ORDET FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHET ÖVRIG INFORMATION FINANSIELL RAPPORTERING NOTER DEFINITIONER KORT OM SKISTAR
KORT OM SKISTAR
SKISTAR DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2025 – NOVEMBER 2025
Fjällturismbolaget SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver
fjällanläggningar i Sälen, Vemdalen, Åre och Stockholm (Hammarbybacken) i Sverige samt i Hemsedal och Trysil i Norge.
Vår vision är att skapa minnesvärda fjällupplevelser med fokus på alpin skidåkning vintertid och en aktiv semester
sommartid. Hållbarhet och ansvarsfullt företagande är en integrerad del av SkiStars strategi, affärsmodell, styrning och
kultur. För mer information, se https://investor.skistar.com/sv.
Affärsidé
Som den ledande semesterarrangören för
Skandinavien är SkiStars affärsidé att med våra
gäster i fokus skapa minnesvärda fjällupplevelser,
utveckla hållbara destinationer, erbjuda boende,
aktiviteter, produkter och tjänster av högsta
kvalitet.
Affärsmodell
Vår verksamhet är indelad i tre segment: Drift
av fjällanläggningar, Fastighetsutveckling och
exploatering samt Drift av hotellverksamhet
samt ett antal centrala funktioner.
Förmåner för aktieägare
Aktieägare med minst 200 SkiStar-aktier får
15 procent rabatt på SkiStars utbud på samtliga
destinationer samt på onlineköp på skistar.com
och skistarshop.com. Läs mer om bokning med
aktieägarrabatt samt de fullständiga villkoren på
https://investor.skistar.com/sv/dokument/aktiag
arrabatt.
23
===== SIDA 24 =====
SKISTAR AB (PUBL)
SE-780 91SÄLEN
Org.nr:556093-6949
Tel: +46 280 880 50
E-post:info@skistar.com
www.skistar.com