FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
Tredje kvartalet 2025
22 oktober 2025
===== SIDA 2 =====
Rapport för tredje kvartalet och första nio månader 2025
Tredje kvartalet
• Intäkterna uppgick till 22 960 (24 373) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 1 869 (1 248) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 1,49 (1,05) kronor
• Nettokassan uppgick till 10,8 (13,3) Mdkr
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter 22 960 24 373 25 631 74 114 79 803 103 418
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 2 886 2 320 3 157 8 411 10 500 12 069
Rörelseresultat 1 869 1 248 2 140 5 360 7 374 7 860
Periodens resultat 1 489 1 048 1 855 4 471 6 040 6 527
Resultat per aktie (kr) 1,49 1,05 1,86 4,48 6,05 6,54
Operativt kassaflöde 2 274 1 428 1 753 3 480 6 565 10 692
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) -10 839 -13 341 -10 862 -10 839 -13 341 -17 777
Nettoskuldsättningsgrad (%) -16 -20 -16 -16 -20 -25
Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%) 10 14 9 10 14 13
Antal anställda vid periodens slut 14 575 14 523 14 609 14 575 14 523 14 618
Koncernchefens kommentar
SSABs rörelseresultat för tredje kvartalet 2025 uppgick till 1 869 (1 248) Mkr, vilket innebar en ökning med
621 Mkr jämfört med föregående år, främst drivet av en starkare utveckling i SSAB Americas. Jämfört med
föregående kvartal minskade rörelseresultatet något, främst beroende på säsongsmässigt lägre leveranser
och planerat årligt underhåll. Det operativa kassaflödet ökade betydligt till 2 274 (1 428) Mkr.
Nettokassaflödet uppgick till 227 (116) Mkr.
SSAB Special Steels rörelseresultat uppgick till 1 392 (1 228) Mkr med en rörelsemarginal om
22 (18) % under kvartalet. SSAB Americas rörelseresultat uppgick till 853 (78) Mkr med en rörelsemarginal på
16 (2) %, högre priser bidrog positivt. SSAB Europes rörelseresultat minskade till -179 (42) Mkr och
rörelsemarginalen uppgick till -2 (0) %, lägre priser på standardprodukter hade en negativ effekt.
Den europeiska stålmarknaden var avvaktande under det säsongsmässigt svaga tredje kvartalet. SSAB
Europe genomförde planerat underhållsstopp och nyttjade tidbanker för att anpassa verksamheten.
Marknadspriserna i Nordamerika för grovplåt försvagades något under kvartalet. SSAB kommer att
genomföra planerade underhållsstopp både i Nordamerika och Europa under fjärde kvartalet.
I början av oktober presenterades EU-kommissionens förslag för att stärka den europeiska stålindustrins
motståndskraft. Förslaget är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och motverka negativa effekter av
global överkapacitet på europeisk stålindustri. SSAB ser positivt på förslaget då det värnar öppen och rättvis
handel och stärker konkurrenskraften. I nästa steg ska EU-parlamentet och ministerrådet behandla och
besluta om förslaget.
De direkta effekterna av de amerikanska ståltullarna har hittills varit begränsade för SSAB, då den största
delen av försäljningen på den amerikanska marknaden produceras lokalt. Vissa specialprodukter, framförallt
höghållfasta stål till bilindustrin, exporteras dock från Norden.
SSAB fortsätter det långsiktiga arbetet för att förbättra säkerheten på arbetsplatserna. Olycksfallsfrekvensen
(LTIF) minskade till rekordlåga 0,56 (0,82) under kvartalet. Framgångarna inom säkerhet skapar
förutsättningar för bättre produktionsstabilitet och bättre kapacitetsutnyttjande över tid.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
2 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 3 =====
Utsikter för fjärde kvartalet 2025
Det tredje kvartalet präglades av en avvaktande marknad, bland annat hänförligt till säsongsmässigt svag
efterfrågan. Utsikterna för fjärde kvartalet är osäkra, där bland annat marknaden i Europa normalt har en
säsongsmässig avmattning mot slutet av året. SSAB kommer att genomföra planerade underhållsstopp både
i Nordamerika och Europa under fjärde kvartalet.
Jämfört med tredje kvartalet 2025 bedöms SSAB Special Steels leveranser att bli något lägre med stabila
priser.
SSAB Europes leveranser väntas bli högre under det fjärde kvartalet 2025, jämfört med tredje kvartalet 2025.
Priserna bedöms bli lägre.
För SSAB Americas bedöms både leveranser och priser att bli något lägre.
Kostnaderna för råmaterial för SSAB Special Steels och SSAB Europe väntas vara något lägre jämfört med det
föregående kvartalet, medan de väntas bli stabila för SSAB Americas.
Utsikter för ståldivisionerna
Kv4 2025 vs. Kv3 2025
Leveranser Realiserade priser
SSAB Special Steels Något lägre Stabila
SSAB Europe Högre Lägre
SSAB Americas Något lägre Något lägre
Definitioner: Väsentligt lägre (>10 %), Lägre (5-10 %), Något lägre (0-5 %), Stabila (~0 %), Något högre (0-5 %), Högre (5-10 %), Väsentligt högre (>10 %).
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
3 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 4 =====
SSAB-koncernen – tredje kvartalet 2025
Marknaden under tredje kvartalet
Marknaden för höghållfasta stål påverkades av en säsongsmässigt svag marknad under tredje kvartalet. Även
turbulensen kring tullar och handelshinder fortsatte att påverka negativt.
Efterfrågan på standardstål i Europa var avvaktande under tredje kvartalet. Marknadspriserna på tunnplåt
fortsatte nedåt till en mycket låg nivå under inledningen av kvartalet för att sedan återhämta sig något.
Grovplåtspriset var stabilt på en relativt låg nivå. Lagernivåerna hos distributörerna bedömdes vara normala.
En del produktionskapacitet i Europa var tillfälligt nedstängd under kvartalet, delvis beroende på underhåll.
Importvolymerna är fortsatt betydande med i flera fall mycket låga försäljningspriser. I början av oktober
presenterades EU-kommissionens förslag för att stärka den europeiska stålindustrins motståndskraft.
Förslaget är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och motverka negativa effekter av global
överkapacitet på europeisk stålindustri.
I Nordamerika var distributörerna fortsatt avvaktande efter en viss lageruppbyggnad under inledningen av
året. Priset för grovplåt minskade något under kvartalet. Lagernivåerna hos nordamerikanska distributörer
bedöms vara relativt normala.
Marknadspriserna i Kina för tunnplåt och grovplåt noterade en viss uppgång under tredje kvartalet.
Intäkter och rörelseresultat
Intäkterna under tredje kvartalet 2025 uppgick till 22 960 (24 373) Mkr, vilket var 6 % lägre jämfört med tredje
kvartalet 2024, främst hänförligt till negativa valutaeffekter. Jämfört med andra kvartalet 2025 var intäkterna
10 % lägre, främst beroende på lägre leveranser.
Rörelseresultatet uppgick till 1 869 (1 248) Mkr. Uppgången jämfört med 2024 förklarades främst av lägre
rörliga kostnader relaterat till lägre råmaterialpriser. Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade
rörelseresultatet med 271 Mkr, främst beroende på säsongsmässigt lägre volymer och kostnader för planerat
underhåll.
Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment
Intäkter Rörelseresultat
2025 2024 2025 2024
Mkr Kv3 Kv3 Förändring Kv3 Kv3 Förändring
SSAB Special Steels 6 230 6 995 -765 1 392 1 228 164
SSAB Europe 9 182 9 901 -719 -179 42 -220
SSAB Americas 5 210 4 962 249 853 78 775
Tibnor 2 408 2 678 -270 9 21 -12
Ruukki Construction 1 501 1 607 -106 79 126 -47
Övrigt — — — -285 -246 -39
Koncernjusteringar -1 571 -1 769 198 — — —
Summa 22 960 24 373 -1 413 1 869 1 248 621
Analys av total förändring i intäkter och rörelseresultat, jämfört med tidigare perioder
Intäkter Rörelseresultat
% förändring
Jämfört med
Kv3 2024
Jämfört med
Kv2 2025 Mkr
Förändring
jämfört med
Kv3 2024
Förändring
jämfört med
Kv2 2025
Pris 0 2 Pris och produktmix -790 765
Produktmix 0 1 Volymer -75 -915
Volymer 1 -14 Rörliga kostnader 1 690 -305
Valutaeffekter -6 0 Fasta kostnader -275 565
Övriga intäkter -1 1 Kapacitetsutnyttjande 105 -390
Valutaeffekter -35 9
Summa -6 -10 Summa 621 -271
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
4 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 5 =====
Hållbarhet
SSABs målsättning är att vara världens säkraste stålföretag och uppnå noll arbetsrelaterade olyckor och
sjukdomar. Olycksfallsfrekvensen avseende olyckor per miljon arbetade timmar (LTIF) minskade till
rekordlåga 0,56 (0,82). Den totala registrerbara skadefrekvensen (TRIF) minskade till 5,9 (6,7).
Energianvändningen och utsläpp av CO2e var något högre än motsvarande kvartal 2024, hänförligt till en högre
produktion medan utsläppen per ton var marginellt lägre .
Nyckeltal hållbarhet – rullande 12 månader
2025 2024 2025 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Helår
Säkerhet
Olycksfallsfrekvens (LTIF)1) 0,56 0,82 0,64 0,75
Antal olyckor (LTI)2) 16 23 18 21
Total registrerbar skadefrekvens (TRIF)3) 5,9 6,7 6,5 6,7
Miljö4)
Energianvändning, GWh5) 9 059 8 892 8 866 8 927
Energiintensitet, kWh/ton råstål 1 192 1 236 1 198 1 215
CO2e-utsläpp från produktionen (Scope 1), Kton 9 713 9 457 9 529 9 476
Indirekta CO2e-utsläpp (Scope 2), Kton 1 415 1 213 1 405 1 260
CO2e-intensitet, ton CO2e-utsläpp/ton råstål6) 1,46 1,48 1,48 1,46
1) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag per miljon arbetade timmar (LTIF, Lost Time Injury Frequency), egna anställda och
underleverantörer.
2) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag, egna anställda och underleverantörer.
3) Antal skador som resulterat i frånvaro, medicinsk behandling och alternativa arbetsuppgifter, per miljon arbetade timmar (TRIF, Total Recordable Injury
Frequency), egna anställda och underleverantörer, exklusive skador med medicinsk behandling och fall med alt. arbetsuppgifter för underleverantörer i USA.
4) Miljödata rapporteras baserat på preliminära siffror vid kvartalets slut. Verifiering av helårsdata genomförs under det första kvartalet nästkommande år.
Efter slutförd verifiering justeras föregående års helårsdata i enlighet med de fastställda, verifierade siffrorna.
5) Den totala energianvändningen (el, inköpta bränslen och inköpt värme).
6) Inkluderar Scope 1 och Scope 2.
Transformationsprojekt
Konverteringen av stålverket i Oxelösund fortsätter med byggnationen av den nya ljusbågsugnen samt
infrastrukturen för skrothanteringen. Konverteringen innebär att nuvarande masugnar och koksverk kommer
att stängas ned. Samtidigt kommer en stor del av Oxelösunds verksamhet att fortsätta som tidigare, vilket
innefattar det avancerade valsverket och de unika härdlinjerna som producerar höghållfast stål. SSAB arbetar
med att säkra tillgång på högkvalitativt skrot, bland annat har avtal tecknats med Volvo Cars.
Produktionsstarten av den nya ljusbågsugnen förutsätter att anslutningen till den kraftledning som Vattenfall
Eldistribution bygger för SSABs räkning är färdigställd, vilket beräknas ske i slutet av 2026, något senare än
ursprungsplanen. Därefter planeras för produktionsstart i inledningen av 2027. SSABs investering i
kraftledningen uppskattas till cirka 2 Mdkr, vilket som tidigare kommunicerats tillkommer utöver de 6,2 Mdkr
som investeras i den elektriska ljusbågsugnen och råmaterialhantering.
SSABs transformationsplan är beroende av att nödvändig infrastruktur finns tillgänglig i rätt tid, främst med
avseende på elförsörjningen. Tillståndsprocesserna är långdragna och oförutsägbara, främst beroende på
överklaganden.
Byggandet av ett högeffektivt stålverk (en så kallad mini-mill) i Luleå inleddes under sommaren. Som tidigare
kommunicerats så har den planerade driftstarten för det nya stålverket i Luleå flyttats fram med 12 månader,
från slutet på 2028 till slutet på 2029. Detta berodde på att förstärkningar av transmissionsnätet till det nya
stålverket inte kunde levereras enligt plan. Den justerade tidsplanen väntas inte påverka den tidigare
kommunicerade investeringssumman om 4,5 miljarder euro eller summan av den årliga förbättringen av
EBITDA-resultatet om mer än 5 Mdkr, jämfört med att fortsätta med nuvarande system. Genom
transformationen av Luleå undviker SSAB investeringar om 2 miljarder euro som hade krävts för att fortsätta
med nuvarande system på lång sikt.
Finansieringspaketet för Luleå utökades i juni till totalt 2,7 miljarder euro och garanteras av Riksgälden, Italian
Export Credit Agency (SACE), samt av Nordiska Investeringsbanken och det tyska exportkreditinstitutet Euler
Hermes. Finansieringspaketet ger den finansiella flexibilitet som behövs för ett robust genomförande av
Luleåinvesteringen.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
5 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 6 =====
Under det fjärde kvartalet 2024 erhöll SSAB miljötillståndet för projektet i Luleå. Tillståndsbeslutet har
överklagats, men SSAB bedömer att överklagan inte kommer att försena projektet.
Det nya stålverket i Luleå, tillsammans med konverteringen av Oxelösund, möjliggör för SSAB att minska de
direkta koldioxidutsläppen med runt 50 %.
Större planerade underhållsstopp 2025
Totalt väntas koncernens underhållskostnader uppgå till 1 530 (1 640) Mkr under helåret 2025, något lägre
jämfört med tidigare prognos om 1 570 Mkr, främst relaterat till SSAB Europe. Tabellen nedan visar de
förväntade kostnaderna för fjärde kvartalet 2025 samt den faktiska kostnaden under 2024. Siffrorna avser
summan av den direkta underhållskostnaden och kostnaden för sämre kapacitetsutnyttjande, men inkluderar
inte den negativa effekten på marginalen på grund av lägre leveranser.
Förväntade underhållskostnader 2025
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025E 2024 2025E 2024
Mkr Kv1 Kv1 Kv2 Kv2 Kv3 Kv3 Kv4 Kv4 Helår Helår
SSAB Special Steels 0 0 0 0 60 110 570 420 630 530
SSAB Europe 0 0 0 0 330 390 230 270 560 660
SSAB Americas 0 0 0 0 0 450 340 0 340 450
Summa 0 0 0 0 390 950 1 140 690 1 530 1 640
Råvaror
SSAB köper järnmalm i huvudsak från LKAB, Sverige, och priserna är länkade till marknadsindex. Inköp av
kokskol görs från Australien, USA och Kanada, normalt med årliga leveranskontrakt och månatliga priser. Den
amerikanska verksamheten använder återvunnet stålmaterial och köper skrot på spotmarknaden.
Tabellen nedan visar förändringen i SSABs inköpspriser. Kombinationen av ledtider och kontraktsvillkor för
järnmalm gör att resultatet påverkas med ungefär ett kvartals eftersläpning medan kokskol har en ledtid på
cirka ett och ett halvt kvartal. Skrotpriserna har en ledtid på omkring en månad.
Förändring i SSABs genomsnittliga inköpspriser, jämfört med tidigare perioder
Kv3 2024 Kv2 2025
% förändring USD Kronor USD Kronor
Järnmalm -11 % -19 % -10 % -11 %
Kokskol -23 % -28 % -4 % -2 %
Skrot 3 % -6 % -4 % -5 %
Produktion och leveranser
SSABs produktion var något högre jämfört med tredje kvartalet 2024 medan leveranserna var stabila.
Produktion och leveranser var lägre jämfört med andra kvartalet 2025, beroende på säsongseffekter samt
planerade underhållsstopp.
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kton Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Råstålsproduktion 1 813 1 616 1 975 5 735 5 484 7 349
Plåtproduktion 1 600 1 516 1 877 5 255 5 028 6 658
Plåtleveranser 1 466 1 457 1 708 4 850 4 686 6 134
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
6 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 7 =====
Periodens resultat och resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för tredje kvartalet 2025 uppgick till 1 489 (1 048)
Mkr eller 1,49 (1,05) kronor per aktie. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 432 (290) Mkr.
Kassaflöde
Det operativa kassaflödet för tredje kvartalet 2025 uppgick till 2 274 (1 428) Mkr. Ökningen var främst
hänförlig till det högre resultatet. Nettokassaflödet uppgick till 227 (116) Mkr. Nettokassan uppgick per den
30 september 2025 till 10 839 (13 341) Mkr.
Investeringar
Investeringarna uppgick till 2 415 (1 244) Mkr under tredje kvartalet 2025. Strategiska investeringar uppgick
till 1 690 (601) Mkr. Ökningen avsåg främst transformationen av Luleå. För helåret 2025 kvarstår
bedömningen att summan av underhållsinvesteringar och strategiska investeringar kommer att uppgå till
cirka 10 Mdkr. Summan av underhållsinvesteringar och strategiska investeringar under 2024 var 5,4 Mdkr.
Operativt kassaflöde och nettoskuld
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Rörelseresultat före avskrivningar 2 886 2 320 8 411 10 500 12 069
Förändring rörelsekapital 643 483 -2 316 -1 139 2 470
Underhållsinvesteringar -725 -642 -1 633 -1 797 -2 773
Övrigt 1) -529 -734 -982 -1 000 -1 074
Operativt kassaflöde 2 274 1 428 3 480 6 565 10 692
Finansiella poster 58 97 -86 302 461
Inkomstskatter -410 -798 -1 051 -3 081 -3 230
Rörelsens kassaflöde 1 922 727 2 344 3 786 7 923
Strategiska investeringar i anläggningar -1 690 -601 -4 137 -1 725 -2 601
Förvärv rörelser och andelar — — -139 — -38
Avyttringar rörelser och andelar — — 144 — —
Kassaflöde före utdelning 231 125 -1 788 2 061 5 284
Utdelning till moderbolagets aktieägare — — -2 591 -4 983 -4 983
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -4 -3 -4 -4 -4
Förvärv egna aktier — — — -1 215 -1 215
Förvärv andelar av innehav utan bestämmande
inflytande — -6 -12 -45 -47
Nettokassaflöde 227 116 -4 395 -4 186 -964
Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens början 10 862 14 085 17 777 18 206 18 206
Nettokassaflöde 227 116 -4 395 -4 186 -964
Övrigt 2) -250 -859 -2 542 -679 535
Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens slut 10 839 13 341 10 839 13 341 17 777
1) Under tredje kvartalet 2025 uppgick nettoinköp av utsläppsrätter till -559 (-693) Mkr och under januari - september 2025 till -855 (-945) Mkr.
2) I huvudsak värdeförändringar på derivat och omvärderingar av övriga finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
7 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 8 =====
SSAB-koncernen – januari-september 2025
Intäkter och rörelseresultat
Intäkterna under första nio månaderna 2025 uppgick till 74 114 (79 803) Mkr, vilket var 7 % lägre jämfört med
första nio månaderna 2024.
Rörelseresultatet uppgick till 5 360 (7 374) Mkr, en minskning med 2 014 Mkr jämfört med första nio
månaderna 2024. Nedgången var främst relaterad till lägre priser för SSAB Americas och SSAB Europes
produkter.
Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment
Intäkter Rörelseresultat
2025 2024 2025 2024
Mkr Jan-Sep Jan-Sep Förändring Jan-Sep Jan-Sep Förändring
SSAB Special Steels 20 393 22 559 -2 166 4 313 4 668 -355
SSAB Europe 30 479 32 358 -1 879 -36 605 -641
SSAB Americas 16 091 17 439 -1 349 1 820 2 694 -874
Tibnor 8 161 9 135 -973 68 115 -47
Ruukki Construction 4 120 4 094 26 102 90 12
Övrigt — — — -907 -798 -110
Koncernjusteringar -5 130 -5 781 652 — — —
Summa 74 114 79 803 -5 689 5 360 7 374 -2 014
Periodens resultat och resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för första nio månaderna 2025 uppgick till 4 467
(6 040) Mkr, motsvarande 4,48 (6,05) kronor per aktie. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 1 101 (1 693)
Mkr.
Kassaflöde, finansiering och likviditet
Det operativa kassaflödet för de första nio månaderna 2025 minskade till 3 480 (6 565) Mkr, hänförligt till det
lägre resultatet och högre rörelsekapitalbindning. Nettokassaflödet, efter utdelning om 2 591 (4 983) Mkr,
uppgick till -4 395 (-4 186) Mkr. Jämförelseperioden inkluderade återköp av egna aktier om 1 215 Mkr.
Nettokassan uppgick per den 30 september 2025 till 10 839 (13 341) Mkr. Likvida medel uppgick till 20 289
(23 193) Mkr och outnyttjade kreditlöften, exklusive finansieringspaketet för Luleåinvesteringen, till 8 211
(8 386) Mkr, vilket sammantaget motsvarar 29 (30) % av rullande 12 månaders intäkter. Den genomsnittliga
löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 30 september 2025 till 5,3 (6,5) år med en genomsnittlig
räntebindningstid på 0,8 (1,2) år.
Eget kapital
Med ett resultat på 4 467 (6 040) Mkr och ett övrigt totalresultat (i huvudsak bestående av
omräkningsdifferenser avseende valutor) på -4 770 (88) Mkr hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick
det egna kapitalet för moderbolagets aktieägare till 68 072 (67 836) Mkr, vilket motsvarade 68,30 (68,07)
kronor per aktie.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
8 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 9 =====
Rörelsesegmenten – tredje kvartalet 2025
SSAB Special Steels
Tredje kvartalet i korthet
• Leveranserna minskade med 4 % till 289 (302) kton
• Rörelseresultat uppgick till 1 392 (1 228) Mkr
• Rörelsemarginalen förbättrades
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter (Mkr) 6 230 6 995 6 818 20 393 22 559 28 788
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 1 700 1 595 1 785 5 237 5 762 6 765
Rörelseresultat (Mkr) 1 392 1 228 1 480 4 313 4 668 5 297
Operativt kassaflöde (Mkr) 627 1 639 1 286 3 193 4 210 6 214
Råstålsproduktion (kton) 559 508 570 1 676 1 670 2 130
Plåtproduktion (kton) 398 387 443 1 221 1 227 1 603
Plåtleveranser (kton) 289 302 325 950 967 1 227
Antal anställda vid periodens slut 4 024 4 029 4 018 4 024 4 029 4 043
Marknadsutveckling
Turbulensen kring tullar och handelshinder fortsatte att påverka flera av SSAB Special Steels marknader
negativt under tredje kvartalet.
Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024
Intäkterna var 11 % lägre jämfört med tredje kvartalet 2024 och uppgick till 6 230 (6 995) Mkr. Valutaeffekter
minskade intäkterna med 7 procentenheter och lägre leveranser påverkade negativt med 4 procentenheter.
Rörelseresultatet uppgick till 1 392 (1 228) Mkr. Negativa valutaeffekter på priserna och lägre leveranser
kompenserades mer än väl av lägre rörliga kostnader, främst råmaterial, samt bättre kapacitetsutnyttjande.
Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet uppgick till 627 (1 639) Mkr. Nedgången förklarades av en
ökad rörelsekapitalbindning.
Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 787 (602) Mkr varav 546 (400) Mkr avsåg strategiska
investeringar, i huvudsak konverteringen av Oxelösund.
Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025
Intäkterna minskade med 9 %. Lägre leveranser minskade intäkterna med 11 procentenheter. Högre priser
påverkade positivt med 1 procentenhet.
Rörelseresultatet var relativt stabilt och minskade med 88 Mkr, främst hänförligt till lägre leveranser.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
9 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 10 =====
SSAB Europe
Tredje kvartalet i korthet
• Svag marknad under tredje kvartalet, åtgärder för att anpassa produktionen
• Lägre leveranser på 737 (756) kton, stabila leveranser av premiumprodukter till bilindustrin
• Rörelseresultat minskade till -179 (42) Mkr
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter (Mkr) 9 182 9 901 10 557 30 479 32 358 41 791
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 340 554 634 1 526 2 069 2 696
Rörelseresultat (Mkr) -179 42 110 -36 605 714
Operativt kassaflöde (Mkr) 599 -487 813 -346 618 2 058
Råstålsproduktion (kton) 952 919 1 089 3 133 3 058 4 165
Plåtproduktion (kton) 920 945 1 127 3 160 3 070 4 057
Plåtleveranser (kton) 737 756 895 2 515 2 444 3 194
Antal anställda vid periodens slut 6 879 6 794 6 888 6 879 6 794 6 854
Produktionssiffrorna inkluderar höghållfasta stål som producerats för SSAB Special Steels. Dessa volymer inkluderas ej i SSAB Europes leveranser.
Marknadsutveckling
Marknaden var svag under tredje kvartalet, till exempel präglades kundsegment som Construction av en låg
aktivitet. Även inom Automotive är marknaden generellt svag, men efterfrågan av höghållfasta stål växer
strukturellt vilket innebär att det segmentet av marknaden är mer stabilt. Steel Service Centers hade en
fortsatt avvaktande hållning under kvartalet.
Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024
SSAB Europe anpassade produktion och bemanning under tredje kvartalet samt genomförde planerade
underhållsstopp. Ytterligare planerade underhållstopp kommer att genomföras under fjärde kvartalet.
Intäkterna minskade med 7 % och uppgick till 9 182 (9 901) Mkr. Lägre priser påverkade med 4
procentenheter och lägre leveranser minskade intäkterna med 3 procentenheter.
Rörelseresultatet minskade till -179 (42) Mkr, jämfört med motsvarande kvartal 2024. Lägre priser hade en
negativ effekt, vilket delvis kompenserades av lägre rörliga kostnader, främst för råmaterial. Anpassningar av
bemanning och produktion hade en viss positiv effekt.
Det operativa kassaflödet ökade till 599 (-487) Mkr, främst hänförligt till frigörande av rörelsekapital.
Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 1 517 (436) Mkr, varav 1 139 (137) Mkr avsåg strategiska
investeringar relaterat till det nya stålverket i Luleå.
Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025
Intäkterna minskade med 13 %. Lägre leveranser påverkade negativt med 18 procentenheter medan högre
priser påverkade positivt med 2 procentenheter.
Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 288 Mkr. Lägre leveranser och kostnader
för planerat underhåll hade en negativ effekt, vilket delvis kompenserades av säsongsmässigt lägre fasta
kostnader och högre priser relaterat till en bättre produktmix.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
10 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 11 =====
SSAB Americas
Tredje kvartalet i korthet
• Högre leveranser och högre priser jämfört med tredje kvartalet 2024
• Leveranserna ökade till 440 (398) kton
• Rörelseresultatet ökade till 853 (78) Mkr
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter (Mkr) 5 210 4 962 5 724 16 091 17 439 22 708
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 917 146 871 2 020 2 891 3 150
Rörelseresultat (Mkr) 853 78 807 1 820 2 694 2 883
Operativt kassaflöde (Mkr) 981 677 223 1 467 3 169 3 284
Råstålsproduktion (kton) 302 189 317 925 756 1 054
Plåtproduktion (kton) 282 184 307 874 730 998
Plåtleveranser (kton) 440 398 487 1 385 1 275 1 713
Antal anställda vid periodens slut 724 698 719 724 698 713
Produktionen av råstål och plåt avser Montpelier. Leveranserna inkluderar även volymer av standardplåt från stålverket i Mobile (SSAB Special Steels).
Marknadsutveckling
Efterfrågan blev mer avvaktande jämfört med det andra kvartalet 2025, bland annat på grund av fortsatt
osäkerhet efter förändringar i ståltullarna. Efterfrågan var svag inom kundsegmenten Construction Machinery
och Steel Service Centers medan efterfrågan inom Energy var fortsatt god.
Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024
Produktion och leveranser ökade under tredje kvartalet. Intäkterna ökade med 5 % och uppgick till 5 210
(4 962) Mkr. Högre leveranser hade en positiv effekt om 10 procentenheter och högre priser påverkade
positivt med 5 procentenheter. Valutaeffekter påverkade negativt med 10 procentenheter.
Rörelseresultatet för tredje kvartalet 2025 steg till 853 (78) Mkr. Högre priser och högre leveranser påverkade
positivt. Fjolårets tredje kvartal påverkades negativt av planerat underhåll om 450 Mkr.
Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet 2025 uppgick till 981 (677) Mkr, ökningen var hänförlig till det
högre resultatet.
Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 61 (88) Mkr varav 1 (2) Mkr avsåg strategiska investeringar.
Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025
Intäkterna minskade med 9 %. Lägre leveranser minskade intäkterna med 10 procentenheter. Högre priser
hade en positiv effekt om 1 procentenhet.
Jämfört med andra kvartalet 2025 ökade rörelseresultatet marginellt med 47 Mkr. Lägre kostnader för
råmaterial, främst skrot, samt högre priser hade en positiv effekt. Lägre leveranser påverkade negativt.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
11 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 12 =====
Tibnor
Tredje kvartalet i korthet
• Fortsatt svag marknad, viss positiv effekt från kostnadsbesparingar
• 10 % lägre intäkter jämfört med fjolåret
• Rörelseresultatet uppgick till 9 (21) Mkr
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter (Mkr) 2 408 2 678 2 849 8 161 9 135 12 065
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 63 74 77 228 273 293
Rörelseresultat (Mkr) 9 21 24 68 115 81
Operativt kassaflöde (Mkr) 56 -274 -86 49 -96 360
Leveranser (kton) 165 177 195 554 590 794
Antal anställda vid periodens slut 1 034 1 055 1 040 1 034 1 055 1 046
Marknadsutveckling
Efterfrågan var svag under tredje kvartalet på de flesta marknader och inom de flesta kundsegmenten.
Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024
Intäkterna minskade 10 % jämfört med tredje kvartalet 2024 och uppgick till 2 408 (2 678) Mkr. Lägre priser
hade en negativ effekt om 3 procentenheter. Lägre leveranser minskade intäkterna med 7 procentenheter.
Rörelseresultatet för tredje kvartalet 2025 var 12 Mkr lägre jämfört med motsvarande period 2024, och
uppgick till 9 (21) Mkr. Lägre leveranser och lägre priser kompenserades till viss del av åtgärder för att sänka
kostnaderna.
Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet 2025 uppgick till 56 (-274) Mkr. Förbättringen jämfört med
samma period 2024 förklarades främst av frigörande av rörelsekapital.
Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 18 (34) Mkr, varav 0 (15) Mkr avsåg strategiska
investeringar.
Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025
Intäkterna var 15 % lägre jämfört med andra kvartalet 2025, främst hänförligt till lägre leveranser.
Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 15 Mkr. Lägre leveranser hade en negativ
effekt, vilket delvis kompenserades av säsongsmässigt lägre fasta kostnader.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
12 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 13 =====
Ruukki Construction
Tredje kvartalet i korthet
• Rörelseresultatet uppgick till 79 (126) Mkr, hänförligt till lägre volymer
• Viss säsongsmässig förbättring jämfört med föregående kvartal
Nyckeltal
2025 2024 2025 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Kv2 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter (Mkr) 1 501 1 607 1 458 4 120 4 094 5 508
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 136 186 109 266 267 279
Rörelseresultat (Mkr) 79 126 52 102 90 50
Operativt kassaflöde (Mkr) 249 169 -155 -102 -43 108
Antal anställda vid periodens slut 1 328 1 353 1 342 1 328 1 353 1 349
Marknadsutveckling
Aktiviteten på marknaden för byggprodukter var låg i Norden och framförallt inom nyproduktion. Efterfrågan
inom renoveringsprojekt har varit mer stabil.
Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024
Intäkterna var 7 % lägre och uppgick till 1 501 (1 607) Mkr. Rörelseresultatet minskade med 47 Mkr och
uppgick till 79 (126) Mkr. Lägre volymer och lägre marginaler påverkade negativt.
Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet uppgick till 249 (169) Mkr, frigörande av rörelsekapital hade
en positiv effekt. Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 26 (66) Mkr varav 4 (47) Mkr avsåg
strategiska investeringar.
Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025
Jämfört med andra kvartalet 2025 var intäkterna säsongsmässigt högre om 3 %, och rörelseresultatet ökade
med 27 Mkr, främst relaterat till säsongmässigt ökade volymer inom Roofing.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
13 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 14 =====
Risker och osäkerheter
SSAB gynnas av att ha produktionsorter nära stora kunder i både Europa och i USA. Turbulensen på grund av
tullar och handelshinder har dock skapat osäkerhet och utgör en betydande risk för lägre ekonomisk aktivitet.
Det finns även en ökad regulatorisk osäkerhet med den kommande omarbetningen av EU:s system för
utsläppsrätter (ETS) som äger rum 2026. Betydande ändringar av systemet kan påverka SSAB.
Finansinspektionen (FI) granskar SSABs notupplysning av nedskrivningen av goodwill för 2022 och har inlett
en sanktionsprövning i ärendet. Om FI bedömer att notupplysningen inte har rapporterats i enlighet med
gällande riktlinjer, vilket SSAB hävdar att den har, kan FI besluta om att utdöma en sanktion mot SSAB. SSAB
har inte gjort några avsättningar för detta i sin finansiella rapportering.
För ytterligare information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad
redovisning i årsredovisningen för 2024.
Granskning
Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.
Stockholm den 22 oktober 2025
Johnny Sjöström
Vd och koncernchef
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
14 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 15 =====
Finansiella rapporter – Koncernen
Siffrorna i tabellerna är avrundade, vilket kan påverka summeringarna.
Koncernens rapport över resultat i sammandrag
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Intäkter 22 960 24 373 74 114 79 803 103 418
Kostnad för sålda varor -19 629 -21 656 -64 040 -67 637 -88 926
Bruttoresultat 3 331 2 717 10 074 12 167 14 492
Försäljnings- och administrationskostnader -1 464 -1 432 -4 759 -4 555 -6 478
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -3 -41 29 -228 -148
Intressebolag, resultat efter skatt 5 5 16 -9 -4
Rörelseresultat 1 869 1 248 5 360 7 374 7 860
Finansiella poster 52 90 212 359 452
Resultat före skatt 1 921 1 338 5 571 7 733 8 313
Inkomstskatt -432 -290 -1 101 -1 693 -1 786
Periodens resultat 1 489 1 048 4 471 6 040 6 527
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare 1 489 1 048 4 467 6 040 6 522
- innehav utan bestämmande inflytande 0 0 3 0 4
Koncernens rapport över övrigt totalresultat
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Periodens resultat 1 489 1 048 4 471 6 040 6 527
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultat
Periodens omräkningsdifferenser -460 -1 547 -4 818 169 2 851
Omvärderingseffekter avseende hyperinflation efter skatt 34 26 16 71 107
Kassaflödessäkringar 16 24 -7 -161 -268
Inkomstskatt på kassaflödessäkringar -3 -5 2 32 54
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet — — — — -35
Inkomstskatt på säkring av nettoinvestering i
utlandsverksamhet — — — — 7
Summa poster som kan komma att omklassificeras till
resultat -413 -1 502 -4 808 112 2 716
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultat
Omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen -3 -15 45 -28 22
Inkomstskatt på omvärderingseffekter i
nettopensionsförpliktelsen 1 3 -9 6 -4
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till
resultat -3 -12 36 -22 19
Summa övrigt totalresultat för perioden -416 -1 514 -4 772 90 2 735
Summa totalresultat för perioden 1 073 -466 -301 6 129 9 261
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare 1 073 -466 -302 6 128 9 256
- innehav utan bestämmande inflytande 0 0 2 2 6
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
15 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 16 =====
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
2025 2024 2024
Mkr 30 Sep 30 Sep 31 Dec
Tillgångar
Immateriella tillgångar 1 667 1 484 1 520
Materiella anläggningstillgångar 34 156 28 768 30 343
Nyttjanderättstillgångar 2 713 2 896 2 896
Andelar i intressebolag och joint venture 858 953 969
Uppskjutna skattefordringar 430 535 534
Finansiella anläggningstillgångar 480 500 437
Summa anläggningstillgångar 40 303 35 135 36 698
Varulager 29 222 31 475 31 780
Kundfordringar 10 932 11 445 9 696
Aktuella skattefordringar 1 597 1 747 2 087
Övriga kortfristiga fordringar 2 164 1 774 2 537
Likvida medel 20 289 23 193 27 810
Summa omsättningstillgångar 64 204 69 633 73 910
Tillgångar som innehas för försäljning — — 120
Summa tillgångar 104 507 104 768 110 728
Eget kapital och skulder
Eget kapital för moderbolagets aktieägare 68 072 67 836 70 966
Innehav utan bestämmande inflytande 36 47 49
Summa eget kapital 68 107 67 883 71 015
Uppskjutna skatteskulder 2 295 2 904 2 757
Långfristiga avsättningar 519 505 563
Långfristiga räntebärande skulder 4 154 6 296 6 501
Långfristiga leasingskulder 2 161 2 330 2 340
Övriga långfristiga skulder 291 231 260
Summa långfristiga skulder 9 420 12 266 12 421
Leverantörsskulder 17 025 16 360 18 852
Aktuella skatteskulder 1 046 713 1 148
Kortfristiga räntebärande skulder 2 147 164 495
Kortfristiga leasingskulder 796 803 816
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 5 966 6 579 5 973
Summa kortfristiga skulder 26 981 24 619 27 284
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning — — 8
Summa eget kapital och skulder 104 507 104 768 110 728
Ställda säkerheter 30 36 36
Eventualförpliktelser1) 22 391 7 136 7 396
1) Ökningen i eventualförpliktelser under 2025 är främst hänförlig till betalningsgarantier relaterade till Luleåinvesteringen.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
16 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 17 =====
Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital Reserver
Balanserat
resultat
inkl. årets
resultat
Summa
eget
kapital
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Eget kapital 31 dec, 2023 9 063 23 022 13 793 21 993 67 872 76 67 948
Förändringar 1 jan - 30 sep, 2024
Summa totalresultat för perioden 39 6 088 6 128 2 6 129
Omklassificering till pågående
nyanläggningar -1 -1 -1
Resultat från transaktion med ägare till
innehav utan bestämmande inflytande -18 -18 -27 -45
Utdelning, moderbolagets aktieägare -4 983 -4 983 -4 983
Utdelning, innehav utan bestämmande
inflytande — -4 -4
Förvärv egna aktier -1 160 -1 160 -1 160
Indragning av egna aktier -292 292 — —
Fondemission 292 -292 — —
Eget kapital 30 sep, 2024 9 063 23 022 13 832 21 919 67 836 47 67 883
Förändringar 1 okt - 31 dec, 2024
Summa totalresultat för perioden 2 568 560 3 128 4 3 132
Omklassificering till pågående
nyanläggningar 1 1 1
Resultat från transaktion med ägare till
innehav utan bestämmande inflytande -1 -1 -2 -3
Eget kapital 31 dec, 2024 9 063 23 022 16 401 22 481 70 966 49 71 015
Förändringar 1 jan - 30 sep, 2025
Summa totalresultat för perioden -4 822 4 520 -302 2 -301
Resultat från transaktion med ägare till
innehav utan bestämmande inflytande -2 -2 -10 -12
Utdelning, moderbolagets aktieägare -2 591 -2 591 -2 591
Utdelning, innehav utan bestämmande
inflytande — -4 -4
Eget kapital 30 sep, 2025 9 063 23 022 11 580 24 408 68 072 36 68 107
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
17 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 18 =====
Rapport över kassaflöden i sammandrag
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
LÖPANDE VERKSAMHET
Rörelseresultat 1 869 1 248 5 360 7 374 7 860
Poster som inte påverkar kassaflödet:
- Avskrivningar/nedskrivningar på anläggningstillgångar 1 017 1 073 3 051 3 127 4 208
- Övriga icke kassaflödespåverkande poster 26 -41 -145 -57 125
Erhållna och betalda räntor 58 97 -86 302 461
Betald skatt -410 -798 -1 051 -3 081 -3 230
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital 643 483 -2 316 -1 139 2 470
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 201 2 062 4 813 6 526 11 896
INVESTERINGSVERKSAMHET
Investeringar i immateriella och materiella
anläggningstillgångar 1) -3 069 -1 937 -8 091 -5 217 -8 215
Försäljning av immateriella och materiella
anläggningstillgångar 1) 99 7 1 489 758 1 646
Förvärv rörelser och andelar — — -139 — -38
Avyttrade rörelser och andelar — — 144 — —
Övrig investeringsverksamhet 0 -6 -5 -6 -5
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 970 -1 937 -6 601 -4 465 -6 611
FINANSIERINGSVERKSAMHET
Utdelning till moderbolagets aktieägare — — -2 591 -4 983 -4 983
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -4 -3 -4 -4 -4
Förvärv egna aktier — — — -1 215 -1 215
Förändring av lån -9 -10 -7 -1 227 -1 198
Förvärv andelar av innehav utan bestämmande inflytande — -6 -12 -45 -47
Övrig finansiering 2) -188 -399 -1 968 -576 135
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -201 -419 -4 582 -8 050 -7 313
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid periodens början 20 299 23 892 27 810 28 916 28 916
Periodens kassaflöde 31 -294 -6 370 -5 989 -2 028
Omräkningsdifferenser, likvida medel 2) -40 -406 -1 152 266 923
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 20 289 23 193 20 289 23 193 27 810
Avtalad, ej utnyttjad bankkredit 8 211 8 386 8 211 8 386 8 500
Disponibla likvida medel (inkl. outnyttjad bankkrediter) 28 500 31 579 28 500 31 579 36 311
1) Under tredje kvartalet 2025 uppgick nettoinköp av utsläppsrätter till -559 (-693) Mkr och under januari - september 2025 till -855 (-945) Mkr. I tabellen ovan
presenteras inköp och försäljning separat på de refererade poster.
2) I juni 2025 har SSAB ändrat presentationen av omräkningsdifferenser på likvida medel, vilket resulterat i en omklassificering mellan de hänvisade posterna.
Jämförelseperioderna har justerats i enlighet med detta och har resulterat i en omklassificering från Övrig finansiering till Omräkningsdifferenser, likvida
medel med -1 045 Mkr för tredje kvartalet 2024, 148 Mkr för perioden januari - september 2024 samt med 2 210 Mkr för helåret 2024.
Nyckeltal
2025 2024 2025 2024 2024
Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Rörelsemarginal (%) 8 5 7 9 8
Resultat per aktie (kr) 1,49 1,05 4,48 6,05 6,54
Eget kapital per aktie (kr) 68,30 68,07 68,30 68,07 71,21
Nettoskuldsättningsgrad (%) -16 -20 -16 -20 -25
Soliditet (%) 65 65 65 65 64
Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%) 10 14 10 14 13
Räntabilitet på eget kapital, rullande 12 månader (%) 7 11 7 11 9
Genomsnitt antal aktier utstående under perioden (miljoner) 996,6 996,6 996,6 998,1 997,7
Antal aktier vid periodens slut (miljoner) 996,6 996,6 996,6 996,6 996,6
Antal anställda vid periodens slut 14 575 14 523 14 575 14 523 14 618
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
18 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 19 =====
Noter
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34. Redovisningsprinciperna baseras på IFRS
Redovisningsstandarder i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i
årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och Årsredovisningslagen.
Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna för koncernen har skett från årsredovisningen 2024.
Finansinspektionens (FI) undersökning avseende upplysning kring goodwillnedskrivning
Som tidigare upplysts om, ifrågasatte Nämnden för svensk redovisningstillsyn (Nämnden) en del av den
nedskrivning av goodwill om 33,3 Mdkr som gjordes av SSAB i december 2022. Efter en dialog mellan SSAB
och Nämnden under 2023 och 2024 lämnade Nämnden över ärendet till FI som inledde i mars 2025 en
undersökning avseende de upplysningar som lämnats kring goodwillnedskrivningen. I september 2025
meddelade FI att ärendet lämnats över för sanktionsprövning. SSAB har inte meddelats någon ytterligare
information från FI.
SSAB vidhåller att notupplysningen rapporterades i enlighet med relevanta riktlinjer, en bedömning som delas
av bolagets revisorer och övrig expertis som SSAB har konsulterat i ärendet.
Värdering av finansiella tillgångar och skulder
De lån som ligger i balansposten Långfristiga räntebärande skulder (inklusive kortfristig del) uppgick den
30 september 2025 till 6 154 Mkr medan deras verkliga värde var 6 240 Mkr. Eftersom lånen kommer att
behållas till förfall, redovisas de ej till verkligt värde.
Derivat tillgångar och skulder
2025 2024 2024
Mkr 30 Sep 30 Sep 31 Dec
Derivattillgångar redovisas i
Finansiella anläggningstillgångar 96 202 88
Övriga kortfristiga fordringar 140 84 550
Derivatskulder redovisas i
Övriga långfristiga skulder 84 42 43
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 365 369 136
Värderingen till verkligt värde av derivatinstrumenten i SSAB baseras på data enligt nivå 2 förutom el- och
järnmalmsderivat, vilkas verkliga värde baseras på noterade marknadspriser och därmed klassificeras i nivå 1.
Information om rörelsesegmenten
SSAB är organiserat i fem rörelsesegment; de tre divisionerna SSAB Special Steels, SSAB Europe och SSAB
Americas samt de helägda dotterbolagen Tibnor och Ruukki Construction. Tibnor och Ruukki Construction
styrs som självständiga dotterbolag. Beskrivningar av rapporterbara rörelsesegment finns i Årsredovisningen
2024.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
19 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 20 =====
Externa intäkter per rörelsesegment, geografiska områden och produktområden
Externa intäkter Kv3 2025 Rörelsesegment
Mkr
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas Tibnor
Ruukki
Construction Summa
Geografiska områden
Sverige 151 2 283 — 840 398 3 672
Finland 116 1 105 — 436 394 2 050
Övriga Europa 2 452 4 133 6 1 104 706 8 400
USA 1 265 368 4 773 — — 6 407
Övriga världen 2 112 8 304 3 2 2 430
Summa 6 097 7 896 5 084 2 383 1 499 22 960
Produktområde
Stålprodukter 5 980 7 389 5 081 — — 18 450
Handelsverksamhet — — — 2 383 — 2 383
Ruukki Construction verksamhet — — — — 1 499 1 499
Stålämnen, biprodukter och skrot 90 496 — — — 586
Övrigt 27 11 2 — — 40
Summa 6 097 7 896 5 084 2 383 1 499 22 960
Externa intäkter Kv3 2024 Rörelsesegment
Mkr
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas Tibnor
Ruukki
Construction Summa
Geografiska områden
Sverige 146 1 727 — 934 399 3 206
Finland 101 1 155 — 457 461 2 174
Övriga Europa 2 466 4 487 5 1 249 739 8 946
USA 1 461 720 4 616 — — 6 797
Övriga världen 2 639 353 250 5 4 3 250
Summa 6 812 8 442 4 870 2 645 1 604 24 373
Produktområde
Stålprodukter 6 584 7 954 4 870 — — 19 408
Handelsverksamhet — — — 2 645 — 2 645
Ruukki Construction verksamhet — — — — 1 604 1 604
Stålämnen, biprodukter och skrot 199 478 — — — 678
Övrigt 29 10 — — — 38
Summa 6 812 8 442 4 870 2 645 1 604 24 373
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
20 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 21 =====
Externa intäkter Jan-Sep 2025 Rörelsesegment
Mkr
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas Tibnor
Ruukki
Construction Summa
Geografiska områden
Sverige 506 5 687 — 2 903 1 159 10 255
Finland 317 3 364 — 1 415 1 006 6 103
Övriga Europa 7 908 13 750 15 3 744 1 939 27 356
USA 4 298 2 325 15 018 1 3 21 646
Övriga världen 6 964 945 830 10 5 8 754
Summa 19 993 26 071 15 864 8 074 4 113 74 114
Produktområde
Stålprodukter 19 583 24 504 15 854 — — 59 940
Handelsverksamhet — — — 8 074 — 8 074
Ruukki Construction verksamhet — — — — 4 113 4 113
Stålämnen, biprodukter och skrot 314 1 538 — — — 1 852
Övrigt 96 29 10 — — 135
Summa 19 993 26 071 15 864 8 074 4 113 74 114
Externa intäkter Jan-Sep 2024 Rörelsesegment
Mkr
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas Tibnor
Ruukki
Construction Summa
Geografiska områden
Sverige 515 6 098 — 3 323 1 046 10 982
Finland 311 3 535 — 1 489 1 113 6 448
Övriga Europa 8 536 14 892 24 4 200 1 918 29 569
USA 4 934 1 906 16 259 — 3 23 102
Övriga världen 7 727 1 037 914 17 8 9 703
Summa 22 022 27 467 17 197 9 030 4 088 79 803
Produktområde
Stålprodukter 21 391 25 635 17 197 — — 64 223
Handelsverksamhet — — — 9 030 — 9 030
Ruukki Construction verksamhet — — — — 4 088 4 088
Stålämnen, biprodukter och skrot 530 1 802 — — — 2 331
Övrigt 101 30 — — — 131
Summa 22 022 27 467 17 197 9 030 4 088 79 803
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
21 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 22 =====
Finansiell information, per kvartal
Koncernens resultat per kvartal
Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25
Intäkter 31 904 31 777 29 339 26 469 27 148 28 282 24 373 23 615 25 523 25 631 22 960
Rörelsens kostnader -26 303 -25 892 -24 028 -23 094 -22 992 -24 244 -22 059 -22 051 -23 160 -22 481 -20 079
Avskrivningar -869 -907 -935 -963 -985 -1 070 -1 071 -1 082 -1 017 -1 017 -1 017
Intressebolag 2 -14 -5 -12 -14 0 5 5 5 6 5
Finansnetto 54 56 78 61 161 108 90 93 125 35 52
Resultat före skatt 4 787 5 019 4 449 2 460 3 318 3 076 1 338 580 1 476 2 175 1 921
Intäkter per kvartal och rörelsesegment
Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25
SSAB Special Steels 8 573 8 646 8 013 6 913 7 716 7 847 6 995 6 229 7 346 6 818 6 230
SSAB Europe 12 293 12 953 10 909 10 072 10 817 11 641 9 901 9 432 10 740 10 557 9 182
SSAB Americas 7 714 7 728 7 620 6 711 6 256 6 221 4 962 5 269 5 157 5 724 5 210
Tibnor 4 048 3 600 3 012 3 030 3 112 3 344 2 678 2 931 2 905 2 849 2 408
Ruukki Construction 1 329 1 559 1 587 1 335 1 015 1 472 1 607 1 414 1 161 1 458 1 501
Övrigt — — — — — — — — — — —
Koncernjusteringar -2 053 -2 709 -1 802 -1 593 -1 769 -2 244 -1 769 -1 661 -1 785 -1 773 -1 571
Summa 31 904 31 777 29 339 26 469 27 148 28 282 24 373 23 615 25 523 25 631 22 960
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, per kvartal och rörelsesegment
Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25
SSAB Special Steels 2 380 2 305 2 126 1 199 2 143 2 023 1 595 1 004 1 752 1 785 1 700
SSAB Europe 418 1 196 694 599 600 915 554 627 553 634 340
SSAB Americas 2 728 2 697 2 710 1 739 1 473 1 272 146 260 232 871 917
Tibnor 50 2 -58 -6 89 110 74 20 87 77 63
Ruukki Construction 41 63 83 14 -18 99 186 13 21 109 136
Övrigt -18 -393 -247 -181 -145 -382 -234 -354 -277 -318 -270
Summa 5 600 5 871 5 307 3 364 4 142 4 038 2 320 1 569 2 369 3 157 2 886
Rörelseresultat, per kvartal och rörelsesegment
Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25
SSAB Special Steels 2 094 2 003 1 808 847 1 781 1 659 1 228 629 1 442 1 480 1 392
SSAB Europe 0 764 254 165 163 400 42 109 33 110 -179
SSAB Americas 2 675 2 642 2 653 1 681 1 412 1 204 78 189 160 807 853
Tibnor 1 -50 -113 -59 36 57 21 -34 35 24 9
Ruukki Construction -9 10 28 -36 -78 42 126 -39 -30 52 79
Övrigt -29 -405 -260 -198 -157 -394 -246 -367 -290 -332 -285
Summa 4 733 4 963 4 371 2 400 3 157 2 969 1 248 487 1 351 2 140 1 869
Inga jämförelsestörande poster rapporterades under 2023, 2024 eller 2025.
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
22 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 23 =====
Produktion och leveranser
Kton Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25
Råstålsproduktion
SSAB Special Steels 608 651 584 409 586 576 508 460 548 570 559
SSAB Europe 1 141 1 142 1 056 1 028 1 077 1 063 919 1 107 1 092 1 089 952
SSAB Americas 295 297 296 271 278 289 189 298 307 317 302
Summa 2 044 2 090 1 936 1 707 1 941 1 927 1 616 1 865 1 946 1 975 1 813
Plåtproduktion
SSAB Special Steels 454 447 418 300 419 421 387 376 379 443 398
SSAB Europe 1 157 1 186 1 026 1 034 973 1 152 945 987 1 113 1 127 920
SSAB Americas 288 265 283 264 281 265 184 268 285 307 282
Summa 1 899 1 898 1 727 1 598 1 673 1 839 1 516 1 630 1 778 1 877 1 600
Plåtleveranser
SSAB Special Steels 349 364 313 279 327 337 302 260 336 325 289
SSAB Europe 912 907 759 776 818 870 756 750 882 895 737
SSAB Americas 476 451 439 437 437 439 398 438 457 487 440
Summa 1 737 1 722 1 510 1 491 1 583 1 646 1 457 1 448 1 676 1 708 1 466
Analys av total förändring i intäkter per rörelsesegment
Förändring jämfört med Kv3 2024 Förändring jämfört med Kv2 2025
%
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas
SSAB
Special Steels
SSAB
Europe
SSAB
Americas
Pris 1 -4 5 1 2 1
Produktmix -1 1 0 0 1 0
Volymer -4 -3 10 -11 -18 -10
Valutaeffekter -7 -2 -10 0 1 -1
Övriga intäkter 0 1 0 1 1 1
Summa -11 -7 5 -9 -13 -9
Alternativa nyckeltal
SSAB har applicerat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) gällande alternativa
nyckeltal. Även om dessa nyckeltal inte definieras enligt IFRS Redovisningsstandarder ger de en värdefull och
kompletterande information till investerare och bolagets ledning avseende bolagets finansiella ställning och
utveckling. Utöver definitionen nedan, finns även ytterligare definitioner i årsredovisningen not A.3.
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Rörelseresultat 1 869 1 248 5 360 7 374 7 860
Avskrivningar och nedskrivningar 1 017 1 073 3 051 3 127 4 208
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 2 886 2 320 8 411 10 500 12 069
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
23 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 24 =====
Finansiella rapporter – Moderbolaget
Moderbolagets rapport över resultat i sammandrag
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Bruttoresultat — — — — —
Försäljnings- och administrationskostnader -156 -241 -548 -629 -868
Övriga rörelseintäkter/kostnader 76 149 241 366 491
Rörelseresultat -80 -92 -307 -264 -376
Finansnetto 105 113 303 396 4 578
Resultat efter finansiella poster 25 21 -4 133 4 201
Bokslutsdispositioner — — — — 115
Resultat före skatt 25 21 -4 133 4 316
Inkomstskatt -13 -3 -5 -27 -5
Periodens resultat 12 18 -9 105 4 312
Moderbolagets rapport över totalresultat
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Kv3 Kv3 Jan-Sep Jan-Sep Helår
Periodens resultat 12 18 -9 105 4 312
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen
Kassaflödessäkringar -3 -20 -16 -39 -40
Inkomstskatt hänförlig till kassaflödessäkringar 1 4 3 8 8
Övrigt totalresultat -3 -16 -13 -31 -32
Summa totalresultat för perioden 9 3 -22 75 4 280
Moderbolagets rapport över finansiell ställning i sammandrag
2025 2024 2024
Mkr 30 Sep 30 Sep 31 Dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar 67 193 73 333 73 344
Övriga omsättningstillgångar 16 956 7 651 6 786
Likvida medel 19 246 22 040 26 694
Summa tillgångar 103 394 103 024 106 823
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 9 964 9 964 9 964
Fritt eget kapital 60 718 59 125 63 330
Summa eget kapital 70 682 69 089 73 294
Avsättningar 59 68 70
Långfristiga skulder 2 277 4 310 4 199
Kortfristiga skulder 30 376 29 557 29 260
Summa eget kapital och skulder 103 394 103 024 106 823
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
24 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429
===== SIDA 25 =====
För ytterligare information:
Helena Norrman, EVP and Head of Group Communications, Tel 073-066 53 46
Per Hillström, Head of Investor Relations, Tel 070-295 29 12
Bokslutskommuniké för januari-december 2025:
Bokslutskommunikén för 2025 publiceras den 28 januari 2026.
SSAB AB (publ)
Box 70, 101 21 Stockholm
Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725
Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm
E-post: info@ssab.com
www.ssab.com
DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
25 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429