FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 ===== 28 januari 2026 Rapport för Q4 och helåret 2025 ===== SIDA 2 ===== Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025 Fjärde kvartalet • Intäkterna uppgick till 22 106 (23 615) Mkr • Rörelseresultatet uppgick till 756 (487) Mkr • Resultat per aktie uppgick till 0,44 (0,48) kronor • Nettokassan uppgick till 11,6 (17,8) Mdkr • Styrelsen föreslår en utdelning om 2,00 (2,60) kronor per aktie för verksamhetsåret 2025 Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter 22 106 23 615 22 960 96 220 103 418 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 1 777 1 569 2 886 10 189 12 069 Rörelseresultat 756 487 1 869 6 116 7 860 Periodens resultat 435 487 1 489 4 906 6 527 Resultat per aktie (kr) 0,44 0,48 1,49 4,92 6,54 Operativt kassaflöde 4 140 4 127 2 274 7 621 10 692 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) -11 596 -17 777 -10 839 -11 596 -17 777 Nettoskuldsättningsgrad (%) -17 -25 -16 -17 -25 Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%) 12 13 10 12 13 Antal anställda vid periodens slut 14 609 14 618 14 575 14 609 14 618 Koncernchefens kommentar SSABs rörelseresultat för fjärde kvartalet 2025 uppgick till 756 (487) Mkr, vilket var 269 Mkr högre jämfört med föregående år, främst drivet av bättre resultat för SSAB Americas. Kvartalet påverkades av kostnader om 1 020 (690) Mkr för planerat underhåll. Det operativa kassaflödet för kvartalet var stabilt på 4,1 (4,1) Mdkr. För helåret 2025 uppgick resultatet till 6 116 (7 860) Mkr, svagare marknader påverkade negativt. SSABs strategi att öka andelen för premiumerbjudandet gav stöd till marginalerna under 2025 när stålmarknaden var svag. SSAB Special Steels unika produkter och globala distributionsmodell bidrog till att hålla priserna stabila trots svagare marknad och SSAB Europes leveranser av höghållfasta stål till bilindustrin var på en relativt god nivå. SSABs starka position på den amerikanska grovplåtsmarknaden var ytterligare en faktor som stödde resultatet under 2025, då marginalerna var bättre än i Europa. Mot bakgrund av en svag Europamarknad vidtog SSABs verksamhet i Europa flera åtgärder under 2025 för att anpassa kostnadsnivån, vilket inkluderade tidbanker, korttidsarbete och en restriktiv hållning kring kostnader. Hittills har de direkta effekterna av de amerikanska ståltullarna varit begränsade eftersom SSAB är väl positionerade i och med premiumstrategin och betydande lokal produktion. Endast en begränsad volym specialprodukter, framförallt höghållfasta stål till bilindustrin, exporteras från Norden. SSABs omställning till modern, fossilfri stålproduktion fortsätter och de strategiska investeringarna under 2025 genomfördes enligt plan. Konverteringen av Oxelösund fortskrider och byggnationen av den nya ljusbågsugnen pågår. Byggandet av det nya högeffektiva stålverket i Luleå påbörjades under sommaren 2025. SSABs transformationsprojekt är centrala element i SSABs strategi att fortsätta stärka den ledande premiumpositionen. I början av oktober 2025 presenterades EU-kommissionens förslag för handelspolitiska åtgärder, som är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och att stärka motståndskraften hos den europeiska stålindustrin. I nästa steg ska EU-parlamentet och ministerrådet behandla och besluta om förslaget. Vidare införde EU en koldioxidavgift för importerat stål (CBAM) i januari 2026, i syfte att skapa en mer rättvis marknad. SSAB räknar med att dessa åtgärder kommer att förbättra balansen mellan tillgång och efterfrågan på Europamarknaden. SSABs långsiktiga arbete för att förbättra säkerheten på arbetsplatserna har genererat goda resultat. Olycksfallsfrekvensen (LTIF) minskade till rekordlåga 0,56 (0,75) under 2025. Även den totala registrerbara skadefrekvensen (TRIF) var rekordlåg och minskade till 5,6 (6,7). RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 2 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 3 ===== Utsikter för första kvartalet 2026 SSABs leveranser spås förbättras under det första kvartalet jämfört med föregående kvartal, mot bakgrund av en säsongsmässigt bättre efterfrågan. Jämfört med fjärde kvartalet 2025 bedöms SSAB Special Steels leveranser att bli väsentligt högre med stabila priser. SSAB Europes leveranser väntas bli högre under det första kvartalet 2026, jämfört med fjärde kvartalet 2025. Priserna bedöms bli något högre. För SSAB Americas bedöms att både leveranser och priser blir något högre. Kostnaderna för råmaterial för SSAB Special Steels och SSAB Europe väntas vara stabila jämfört med det föregående kvartalet, medan de väntas bli något högre för SSAB Americas. Utsikter för ståldivisionerna Kv1 2026 vs. Kv4 2025 Leveranser Realiserade priser SSAB Special Steels Väsentligt högre Stabila SSAB Europe Högre Något högre SSAB Americas Något högre Något högre Definitioner: Väsentligt lägre (>10 %), Lägre (5-10 %), Något lägre (0-5 %), Stabila (~0 %), Något högre (0-5 %), Högre (5-10 %), Väsentligt högre (>10 %). Större planerade underhållsstopp 2026 Totalt väntas koncernens underhållskostnader uppgå till 1 450 (1 410) Mkr under helåret 2026. Tabellen nedan visar de förväntade kostnaderna för 2026 samt den faktiska kostnaden under 2025 och 2024. Siffrorna avser summan av den direkta underhållskostnaden och kostnaden för sämre kapacitetsutnyttjande, men lägre marginaler på grund av lägre leveranser inkluderas inte. Förväntade underhållskostnader 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2025 2024 Mkr Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår Helår Helår SSAB Special Steels 0 0 100 280 380 550 530 SSAB Europe 0 0 310 270 580 550 660 SSAB Americas 0 0 490 0 490 310 450 Summa 0 0 900 550 1 450 1 410 1 640 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 3 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 4 ===== SSAB-koncernen – fjärde kvartalet 2025 Marknaden under fjärde kvartalet Inom höghållfasta stål var kunderna försiktiga på flera marknader i spåren av turbulensen kring tullar och handelshinder, dock märktes en något högre aktivitet i Europa. Efterfrågan på standardstål i Europa var avvaktande under fjärde kvartalet och aktiviteten var låg under de avslutande helgerna. Lagernivåerna hos distributörerna bedöms vara något höga. En del produktionskapacitet i stålindustrin var tillfälligt nedstängd under kvartalet, delvis beroende på underhåll hos tillverkarna. Importvolymerna var fortsatt betydande. Marknadspriserna på tunnplåt och grovplåt återhämtade sig från mycket låga nivåer, relaterat till förväntningar om mer restriktioner för import in till Europamarknaden. I början av kvartalet presenterades EU- kommissionens förslag för handelspolitiska åtgärder, som är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och i nästa steg ska EU-parlamentet och ministerrådet behandla och besluta om förslaget. I januari 2026 införde EU en koldioxidavgift för importerat stål (CBAM), i syfte att skapa en mer rättvis marknad. I Nordamerika märktes en något bättre aktivitet på marknaden för grovplåt under fjärde kvartalet och priserna var stabila. Lagernivåerna hos nordamerikanska distributörer bedöms vara något låga. Marknadspriserna i Kina för tunnplåt och grovplåt var stabila under fjärde kvartalet. Intäkter och rörelseresultat Intäkterna under fjärde kvartalet 2025 uppgick till 22 106 (23 615) Mkr, vilket var 6 % lägre jämfört med fjärde kvartalet 2024, främst hänförligt till negativa valutaeffekter. Jämfört med tredje kvartalet 2025 var intäkterna 4 % lägre, främst beroende på lägre priser. Rörelseresultatet uppgick till 756 (487) Mkr. Uppgången jämfört med 2024 förklarades främst av högre volymer. Jämfört med tredje kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 1 112 Mkr, främst beroende på lägre priser och högre kostnader för planerat underhåll. Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment Intäkter Rörelseresultat 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Förändring Kv4 Kv4 Förändring SSAB Special Steels 5 959 6 229 -270 645 629 16 SSAB Europe 8 954 9 432 -478 114 109 6 SSAB Americas 5 083 5 269 -186 347 189 158 Tibnor 2 494 2 931 -436 -31 -34 3 Ruukki Construction 1 303 1 414 -111 -50 -39 -11 Övrigt — — — -269 -367 98 Koncernjusteringar -1 687 -1 661 -27 — — — Summa 22 106 23 615 -1 509 756 487 269 Analys av total förändring i intäkter och rörelseresultat, jämfört med tidigare perioder Intäkter Rörelseresultat % förändring Jämfört med Kv4 2024 Jämfört med Kv3 2025 Mkr Förändring jämfört med Kv4 2024 Förändring jämfört med Kv3 2025 Pris 1 -3 Pris och produktmix -960 -1 010 Produktmix 1 -1 Volymer 205 115 Volymer 4 3 Rörliga kostnader 345 265 Valutaeffekter -8 -1 Fasta kostnader 430 -570 Övriga intäkter -4 -2 Kapacitetsutnyttjande 180 105 Valutaeffekter 69 -19 Summa -6 -4 Summa 269 -1 112 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 4 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 5 ===== Hållbarhet SSABs målsättning är att bli världens säkraste stålföretag och uppnå noll arbetsrelaterade olyckor och sjukdomar. Olycksfallsfrekvensen avseende olyckor per miljon arbetade timmar (LTIF) minskade till rekordlåga 0,56 (0,75). Även den totala registrerbara skadefrekvensen (TRIF) var rekordlåg och minskade till 5,6 (6,7). Energianvändningen och utsläpp av CO2e var något högre än under 2024, hänförligt till en högre produktion medan utsläppen per ton var relativt stabila. SSABs målsättning är att minska koldioxidutsläppen med 48 % tills 2033, jämfört med 2018. Viktiga åtgärder omfattar att ställa om till stålproduktion baserad på ljusbågsugnar och produktion av koldioxidreducerade stål. Nyckeltal hållbarhet – rullande 12 månader 2025 2025 2025 2025 2024 Helår Kv3 Kv2 Kv1 Helår Säkerhet Olycksfallsfrekvens (LTIF)1) 0,56 0,56 0,64 0,67 0,75 Antal olyckor (LTI)2) 16 16 18 19 21 Total registrerbar skadefrekvens (TRIF)3) 5,6 5,9 6,5 6,6 6,7 Miljö4) Energianvändning, GWh5) 9 074 9 059 8 866 8 858 8 927 Energiintensitet, kWh/ton råstål 1 204 1 192 1 198 1 204 1 215 CO2e-utsläpp från produktionen (Scope 1), Kton 9 795 9 713 9 529 9 481 9 479 Indirekta CO2e-utsläpp (Scope 2), Kton6) 1 395 1 415 1 405 1 407 1 260 CO2e-intensitet, ton CO2e-utsläpp/ton råstål7) 1,48 1,46 1,48 1,48 1,46 1) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag per miljon arbetade timmar (LTIF, Lost Time Injury Frequency), egna anställda och underleverantörer. 2) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag, egna anställda och underleverantörer. 3) Antal skador som resulterat i frånvaro, medicinsk behandling och alternativa arbetsuppgifter, per miljon arbetade timmar (TRIF, Total Recordable Injury Frequency), egna anställda och underleverantörer, exklusive skador med medicinsk behandling och fall med alt. arbetsuppgifter för underleverantörer i USA. 4) Miljödata rapporteras baserat på preliminära siffror vid kvartalets slut. Verifiering av helårsdata genomförs under det första kvartalet nästkommande år. Efter slutförd verifiering justeras föregående års helårsdata i enlighet med de fastställda, verifierade siffrorna. 5) Den totala energianvändningen (el, inköpta bränslen och inköpt värme). 6) Marknadsbaserad metod. 7) Inkluderar Scope 1 och Scope 2. Transformationsprojekt Konverteringen av stålverket i Oxelösund fortsätter med byggnationen av den nya ljusbågsugnen samt infrastrukturen för skrothanteringen. Konverteringen innebär att nuvarande masugnar och koksverk kommer att stängas ned. Samtidigt kommer en stor del av Oxelösunds verksamhet att fortsätta som tidigare, vilket innefattar det avancerade valsverket och de unika härdlinjerna som producerar höghållfast stål. SSAB arbetar med att säkra tillgång på högkvalitativt skrot, bland annat har avtal tecknats med Volvo Cars. Produktionsstarten planeras att ske i inledningen av 2027. Byggandet av ett högeffektivt stålverk (en så kallad mini-mill) i Luleå påbörjades under sommaren 2025 och under fjärde kvartalet fastställde Mark- och miljööverdomstolen tillståndet, som hade överklagats. Driftstarten för det nya stålverket beräknas till slutet på 2029. SSAB har flexibilitet för ett robust genomförande av investeringen med beaktande av finansiell kapacitet, kundernas efterfrågan och marknadssituationen i stort. Under 2025 tecknades finansieringspaketet för Luleå om totalt 2,7 miljarder euro. Under fjärde kvartalet beslutade Energimyndigheten att tilldela SSAB 314 miljoner kronor i stöd via Industriklivet. Sedan tidigare har SSAB beviljats 1,45 miljarder kronor via Fonden för rättvis omställning och Tillväxtverket för transformationen av Luleå. Det nya stålverket i Luleå, tillsammans med konverteringen av Oxelösund, möjliggör för SSAB att minska de direkta koldioxidutsläppen med cirka 50 %. SSABs transformationsplan är beroende av att nödvändig infrastruktur finns tillgänglig i rätt tid, främst med avseende på elförsörjningen och det finns pågående överklaganden relaterade till kraftledningen till Oxelösund. Det sista steget i planen för den nordiska transformationen blir konverteringen av stålverket i Brahestad i Finland, där masugnar och koksverk planeras att ersättas med ljusbågsugnar, i linje med tillvägagångssättet i Oxelösund. Tidpunkten kommer att bero på råmaterialtillgång, finansiell kapacitet och generellt marknadsläge, samt erfarenheterna från projekten i Oxelösund och Luleå. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 5 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 6 ===== I samband med transformationen har SSAB inlett moderniseringen av koncernens affärssystem (Enterprise Resource Planning, ERP) för att optimera order- och lagerhantering, materialflöden samt kostnads- och kvalitetskontroll. Implementeringen startar med det nya integrerade stålverket Luleå och därefter fortsätter implementeringen stegvis på övriga produktionsorter. Kostnaden uppskattas till 225 miljoner euro under perioden 2025-2029, vilket tidigare har kommunicerats. Kapitalmarknadsdag I november 2025 arrangerade SSAB kapitalmarknadsdag i Oxelösund och presenterade den långsiktiga strategiska inriktning att accelerera tillväxten inom premiumerbjudandet, med fokus på de mest attraktiva kundsegmenten. Målet är att premiumerbjudandets andel av koncernens totala leveranser ska uppgå till 65 % omkring 2030 och 75 % till 2035, jämfört med 55 % idag. Strategin lägger grunden för en högre och mer stabil lönsamhet. Presentationerna från kapitalmarknadsdagen finns tillgängliga på www.ssab.com/sv-se/ssab- koncern/investerare. Större underhållsstopp Tabellen nedan visar samtliga större genomförda underhållsstopp under 2025 och 2024. Siffrorna avser summan av den direkta underhållskostnaden och kostnaden för sämre kapacitetsutnyttjande, men lägre marginaler på grund av lägre leveranser inkluderas inte. 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv1 Kv1 Kv2 Kv2 Kv3 Kv3 Kv4 Kv4 Helår Helår SSAB Special Steels 0 0 0 0 60 110 490 420 550 530 SSAB Europe 0 0 0 0 330 390 220 270 550 660 SSAB Americas 0 0 0 0 0 450 310 0 310 450 Summa 0 0 0 0 390 950 1 020 690 1 410 1 640 Råvaror SSAB köper järnmalm i huvudsak från LKAB, Sverige, och priserna är länkade till marknadsindex. Inköp av kokskol görs från Australien, USA och Kanada, normalt med årliga leveranskontrakt och månatliga priser. Den amerikanska verksamheten använder återvunnet stålmaterial och köper skrot på spotmarknaden. Tabellen nedan visar förändringen i SSABs inköpspriser. Kombinationen av ledtider och kontraktsvillkor för järnmalm gör att resultatet påverkas med ungefär ett kvartals eftersläpning medan kokskol har en ledtid på cirka ett och ett halvt kvartal. Skrotpriserna har en ledtid på omkring en månad. Förändring i SSABs genomsnittliga inköpspriser, jämfört med tidigare perioder Kv4 2024 Kv3 2025 % förändring USD Kronor USD Kronor Järnmalm -4 % -16 % -6 % -7 % Kokskol -13 % -24 % -4 % -5 % Skrot 0 % -13 % 0 % -1 % Produktion och leveranser SSABs produktion var förhållandevis stabil jämfört både jämfört med fjärde kvartalet 2024 och tredje kvartalet 2025. Leveranserna var något högre jämfört med motsvarande perioder. 2025 2024 2025 2025 2024 Kton Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Råstålsproduktion 1 802 1 865 1 813 7 536 7 349 Plåtproduktion 1 715 1 630 1 600 6 970 6 658 Plåtleveranser 1 515 1 448 1 466 6 364 6 134 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 6 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 7 ===== Periodens resultat och resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för fjärde kvartalet 2025 uppgick till 434 (483) Mkr eller 0,44 (0,48) kronor per aktie. Finansiella poster uppgick till -96 (93) Mkr, nedgången var främst hänförlig till lägre ränteintäkter från likvida medel. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 226 (93) Mkr. Kassaflöde Det operativa kassaflödet för fjärde kvartalet 2025 uppgick till 4 140 (4 127) Mkr. Nettokassaflödet uppgick till 1 125 (3 221) Mkr. Nettokassan uppgick per den 31 december 2025 till 11 596 (17 777) Mkr. Investeringar Investeringarna uppgick till 4 352 (1 853) Mkr under fjärde kvartalet 2025. Strategiska investeringar uppgick till 3 078 (876) Mkr. Ökningen avsåg främst transformationen av Luleå. För helåret 2026 bedöms att summan av underhållsinvesteringar och strategiska investeringar kommer att uppgå till cirka 13,5 Mdkr, vilket kan jämföras med 10,1 Mdkr under 2025. Operativt kassaflöde och nettoskuld 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Rörelseresultat före avskrivningar 1 777 1 569 10 189 12 069 Förändring rörelsekapital 3 471 3 610 1 155 2 470 Underhållsinvesteringar -1 274 -977 -2 907 -2 773 Övrigt 1) 166 -74 -816 -1 074 Operativt kassaflöde 4 140 4 127 7 621 10 692 Finansiella poster -56 159 -142 461 Inkomstskatter 119 -149 -932 -3 230 Rörelsens kassaflöde 4 203 4 137 6 546 7 923 Strategiska investeringar i anläggningar -3 078 -876 -7 215 -2 601 Förvärv rörelser och andelar — -38 -139 -38 Avyttringar rörelser och andelar — — 144 — Kassaflöde före utdelning 1 125 3 223 -663 5 284 Utdelning till moderbolagets aktieägare — — -2 591 -4 983 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande — — -4 -4 Förvärv egna aktier — — — -1 215 Förvärv andelar av innehav utan bestämmande inflytande — -2 -12 -47 Nettokassaflöde 1 125 3 221 -3 271 -964 Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens början 10 839 13 341 17 777 18 206 Nettokassaflöde 1 125 3 221 -3 271 -964 Övrigt 2) -368 1 214 -2 910 535 Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens slut 11 596 17 777 11 596 17 777 1) Under fjärde kvartalet 2025 uppgick nettokassaflödet från utsläppsrätter till 131 (-261) Mkr och under januari - december 2025 till -724 (-1 207) Mkr. 2) I huvudsak värdeförändringar på derivat och omvärderingar av övriga finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 7 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 8 ===== SSAB-koncernen – Helåret 2025 Intäkter och rörelseresultat Intäkterna under helåret 2025 uppgick till 96 220 (103 418) Mkr, vilket var 7 % lägre jämfört med helåret 2024. Rörelseresultatet uppgick till 6 116 (7 860) Mkr, en minskning med 1 744 Mkr jämfört med helåret 2024. Nedgången var främst relaterad till lägre priser för SSAB Americas och SSAB Europes produkter. Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment Intäkter Rörelseresultat 2025 2024 2025 2024 Mkr Helår Helår Förändring Helår Helår Förändring SSAB Special Steels 26 352 28 788 -2 436 4 958 5 297 -339 SSAB Europe 39 433 41 791 -2 358 78 714 -636 SSAB Americas 21 173 22 708 -1 535 2 167 2 883 -716 Tibnor 10 656 12 065 -1 410 37 81 -44 Ruukki Construction 5 423 5 508 -85 52 50 1 Övrigt — — — -1 176 -1 164 -12 Koncernjusteringar -6 817 -7 442 625 — — — Summa 96 220 103 418 -7 198 6 116 7 860 -1 744 Periodens resultat och resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för helåret 2025 uppgick till 4 902 (6 522) Mkr, motsvarande 4,92 (6,54) kronor per aktie. Finansiella poster uppgick till 116 (452) Mkr, nedgången var främst hänförlig till lägre ränteintäkter från likvida medel. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 1 326 (1 786) Mkr. Kassaflöde, finansiering och likviditet Det operativa kassaflödet för de helåret 2025 minskade till 7 621 (10 692) Mkr, främst hänförligt till det lägre resultatet. Nettokassaflödet, efter utdelning om 2 591 (4 983) Mkr, uppgick till -3 271 (-964) Mkr. Jämförelseperioden inkluderade återköp av egna aktier om 1 215 Mkr. Nettokassan uppgick per den 31 december 2025 till 11 596 (17 777) Mkr. Minskningen var främst relaterad till negativt nettokassaflöde. Likvida medel uppgick till 22 766 (27 810) Mkr och outnyttjade kreditlöften, exklusive finansieringspaketet för Luleåinvesteringen, till 8 041 (8 500) Mkr, vilket sammantaget motsvarar 32 (35) % av helårets intäkter. Den genomsnittliga löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 31 december 2025 till 5,6 (6,5) år med en genomsnittlig räntebindningstid på 0,9 (1,1) år. I november 2025 emitterade SSAB sina första gröna obligationer under sitt EMTN-program om 2 md euro, daterat den 25 juni 2025. De två femåriga seniora icke-säkerställda gröna obligationerna med ett kombinerat belopp på 2 800 Mkr förfaller i november 2030. Kupongräntan är baserad på 3 mån Stibor +1,12 % för obligationen med rörlig ränta (2 250 Mkr), respektive 3,565 % för obligationen med fast ränta (550 Mkr). Nettolikviden kan allokeras till gröna kvalificerade projekt inom de kategorier, som definieras i SSABs ramverk för grön och hållbar upplåning. Eget kapital Resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 4 902 (6 522) Mkr och det övriga totalresultatet, hänförligt till moderbolagets aktieägare (i huvudsak bestående av omräkningsdifferenser avseende valutor relaterat till en starkare krona) uppgick till -5 497 (2 734) Mkr. Därmed uppgick det egna kapitalet för moderbolagets aktieägare till 67 785 (70 966) Mkr, vilket motsvarade 68,01 (71,21) kronor per aktie. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 8 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 9 ===== Rörelsesegmenten – fjärde kvartalet 2025 SSAB Special Steels Fjärde kvartalet i korthet • Leveranserna ökade med 10 % till 287 (260) kton • Rörelseresultat uppgick till 645 (629) Mkr • Stabil rörelsemarginal Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter (Mkr) 5 959 6 229 6 230 26 352 28 788 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 956 1 004 1 700 6 193 6 765 Rörelseresultat (Mkr) 645 629 1 392 4 958 5 297 Operativt kassaflöde (Mkr) 1 530 2 004 627 4 724 6 214 Råstålsproduktion (kton) 410 460 559 2 086 2 130 Plåtproduktion (kton) 339 376 398 1 559 1 603 Plåtleveranser (kton) 287 260 289 1 237 1 227 Antal anställda vid periodens slut 4 065 4 043 4 024 4 065 4 043 Marknadsutveckling Turbulensen kring tullar och handelshinder fortsatte att påverka flera av SSAB Special Steels marknader negativt under fjärde kvartalet. En något förbättrat aktivitet märktes på den Europeiska marknaden. Utveckling jämfört med fjärde kvartalet 2024 Intäkterna var 4 % lägre jämfört med fjärde kvartalet 2024 och uppgick till 5 959 (6 229) Mkr. Valutaeffekter minskade intäkterna med 10 procentenheter och lägre priser påverkade negativt med 2 procentenheter. Högre leveranser hade en positiv effekt om 10 procentenheter. Rörelseresultatet uppgick till 645 (629) Mkr. Högre leveranser och bättre kapacitetsutnyttjande bidrog positivt medan lägre priser hade en negativ effekt. Det operativa kassaflödet under fjärde kvartalet uppgick till 1 530 (2 004) Mkr. Nedgången var främst relaterad till att mer rörelsekapital frigjordes under fjärde kvartalet 2024 . Investeringarna under fjärde kvartalet uppgick till 1 497 (983) Mkr varav 1 029 (623) Mkr avsåg strategiska investeringar, i huvudsak konverteringen av Oxelösund. Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2025 Intäkterna minskade med 4 %. Lägre priser minskade intäkterna med 2 procentenheter och lägre leveranser minskade med 1 procentenhet. Rörelseresultatet minskade med 747 Mkr, främst hänförligt till kostnader för planerat underhåll, lägre kapacitetsutnyttjande och lägre priser. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 9 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 10 ===== SSAB Europe Fjärde kvartalet i korthet • Fortsatt avvaktande marknad under fjärde kvartalet • Högre leveranser på 778 (750) kton, stabila leveranser av premiumprodukter till bilindustrin • Rörelseresultat uppgick till 114 (109) Mkr Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter (Mkr) 8 954 9 432 9 182 39 433 41 791 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 629 627 340 2 155 2 696 Rörelseresultat (Mkr) 114 109 -179 78 714 Operativt kassaflöde (Mkr) 2 304 1 441 599 1 957 2 058 Råstålsproduktion (kton) 1 079 1 107 952 4 213 4 165 Plåtproduktion (kton) 1 112 987 920 4 272 4 057 Plåtleveranser (kton) 778 750 737 3 292 3 194 Antal anställda vid periodens slut 6 888 6 854 6 879 6 888 6 854 Produktionssiffrorna inkluderar höghållfasta stål som producerats för SSAB Special Steels. Dessa volymer inkluderas ej i SSAB Europes leveranser. Marknadsutveckling Marknaden var fortsatt avvaktande under fjärde kvartalet med mycket låg aktivitet under den relativt långa perioden med helger. Utveckling jämfört med fjärde kvartalet 2024 SSAB Europe anpassade produktion och implementerade flexibla arbetstider under fjärde kvartalet samt genomförde planerade underhållsstopp. Intäkterna minskade med 5 % och uppgick till 8 954 (9 432) Mkr. Lägre priser och negativa valutaeffekter påverkade med 4 procentenheter vardera medan högre leveranser ökade intäkterna med 4 procentenheter. Rörelseresultatet ökade marginellt till 114 (109) Mkr, jämfört med motsvarande kvartal 2024. Lägre priser hade en negativ effekt, vilket delvis kompenserades av lägre rörliga kostnader samt högre kapacitetsutnyttjande. Anpassningar och flexibla arbetstider hade en viss positiv effekt. Det operativa kassaflödet ökade till 2 304 (1 441) Mkr, främst hänförligt till frigörande av rörelsekapital. Investeringarna under fjärde kvartalet uppgick till 2 596 (632) Mkr, varav 2 036 (167) Mkr avsåg strategiska investeringar främst relaterat till det nya stålverket i Luleå. Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2025 Intäkterna minskade med 2 %. Lägre priser påverkade negativt med 4 procentenheter och valutaeffekter och övrig försäljning hade en viss negativ effekt. Högre leveranser påverkade positivt med 6 procentenheter. Jämfört med tredje kvartalet 2025 ökade rörelseresultatet med 293 Mkr. Högre leveranser, lägre kostnader för råmaterial och planerat underhåll samt högre kapacitetsutnyttjande hade en positiv effekt, vilket delvis motverkades av lägre priser. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 10 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 11 ===== SSAB Americas Fjärde kvartalet i korthet • Högre leveranser och högre priser jämfört med fjärde kvartalet 2024 • Leveranserna ökade till 450 (438) kton • Rörelseresultatet ökade till 347 (189) Mkr Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter (Mkr) 5 083 5 269 5 210 21 173 22 708 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 411 260 917 2 431 3 150 Rörelseresultat (Mkr) 347 189 853 2 167 2 883 Operativt kassaflöde (Mkr) 544 115 981 2 011 3 284 Råstålsproduktion (kton) 312 298 302 1 237 1 054 Plåtproduktion (kton) 264 268 282 1 139 998 Plåtleveranser (kton) 450 438 440 1 835 1 713 Antal anställda vid periodens slut 728 713 724 728 713 Produktionen av råstål och plåt avser Montpelier. Leveranserna inkluderar även volymer av standardplåt från stålverket i Mobile (SSAB Special Steels). Marknadsutveckling Efterfrågan var något bättre under fjärde kvartalet jämfört med det tredje kvartalet 2025. Efterfrågan inom kundsegmentet Energy var fortsatt god. Utveckling jämfört med fjärde kvartalet 2024 Intäkterna minskade med 4 % och uppgick till 5 083 (5 269) Mkr. Valutaeffekter påverkade negativt med 14 procentenheter. Högre priser hade en positiv effekt om 9 procentenheter och högre leveranser påverkade positivt med 2 procentenheter. Rörelseresultatet för fjärde kvartalet 2025 steg till 347 (189) Mkr. Högre priser motverkades till viss del av kostnader för planerat underhåll. Det operativa kassaflödet under fjärde kvartalet 2025 uppgick till 544 (115) Mkr, ökningen var hänförlig till det högre resultatet och frigörande av rörelsekapital. Investeringarna under fjärde kvartalet uppgick till 85 (58) Mkr varav 3 (4) Mkr avsåg strategiska investeringar. Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2025 Intäkterna minskade med 2 %. Lägre priser minskade intäkterna med 4 procentenheter, medan högre leveranser hade en positiv effekt om 2 procentenheter. Jämfört med tredje kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 506 Mkr. Kostnader för planerat underhåll och lägre priser påverkade negativt. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 11 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 12 ===== Tibnor Fjärde kvartalet i korthet • Fortsatt svag marknad, viss positiv effekt från kostnadsbesparingar • 15 % lägre intäkter jämfört med fjolåret • Rörelseresultatet uppgick till -31 (-34) Mkr Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter (Mkr) 2 494 2 931 2 408 10 656 12 065 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 25 20 63 252 293 Rörelseresultat (Mkr) -31 -34 9 37 81 Operativt kassaflöde (Mkr) 387 456 56 436 360 Leveranser (kton) 170 203 165 725 794 Antal anställda vid periodens slut 1 042 1 046 1 034 1 042 1 046 Marknadsutveckling Marknaden var avvaktande under fjärde kvartalet med en låg aktivitet under årets avslutning på de flesta marknader och inom de flesta kundsegmenten, bland annat inom Construction. Utveckling jämfört med fjärde kvartalet 2024 Intäkterna minskade 15 % jämfört med fjärde kvartalet 2024 och uppgick till 2 494 (2 931) Mkr. Lägre leveranser minskade intäkterna med 16 procentenheter. Högre priser hade en positiv effekt om 2 procentenheter. Rörelseresultatet för fjärde kvartalet 2025 var marginellt högre med 3 Mkr jämfört med motsvarande period 2024, och uppgick till -31 (-34) Mkr. Lägre leveranser kompenserades av lägre lagerförluster och åtgärder för att sänka kostnaderna. Det operativa kassaflödet under fjärde kvartalet 2025 uppgick till 387 (456) Mkr. Minskningen var främst hänförlig till att mer rörelsekapital frigjordes under fjärde kvartalet 2024. Investeringarna under fjärde kvartalet uppgick till 37 (54) Mkr, varav 0 (24) Mkr avsåg strategiska investeringar. Under fjärde kvartalet tecknade Tibnor avtal med Ovako om att förvärva Ovako Metals Oy. Förvärvet stärker Tibnors position på den finska marknaden genom att ta över Ovako Metals distributionsverksamhet i Finland, inklusive produktportfölj, logistik och lagerhantering, bearbetningstjänster och lokala säljorganisationer. Förvärvet är föremål för konkurrensmyndighetens godkännande. Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2025 Intäkterna var 4 % högre jämfört med tredje kvartalet 2025, främst hänförligt till högre leveranser. Jämfört med tredje kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 40 Mkr. Säsongsmässigt högre fasta kostnader hade en negativ effekt. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 12 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 13 ===== Ruukki Construction Fjärde kvartalet i korthet • Rörelseresultatet uppgick till -50 (-39) Mkr • Låg aktivitet på marknaden Nyckeltal 2025 2024 2025 2025 2024 Kv4 Kv4 Kv3 Helår Helår Intäkter (Mkr) 1 303 1 414 1 501 5 423 5 508 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr) 18 13 136 283 279 Rörelseresultat (Mkr) -50 -39 79 52 50 Operativt kassaflöde (Mkr) 115 151 249 13 108 Antal anställda vid periodens slut 1 323 1 349 1 328 1 323 1 349 Marknadsutveckling Aktiviteten på marknaden för byggprodukter var låg i Norden och framförallt inom nyproduktion. Efterfrågan inom renoveringsprojekt har varit mer stabil. Utveckling jämfört med fjärde kvartalet 2024 Intäkterna var 8 % lägre och uppgick till 1 303 (1 414) Mkr. Rörelseresultatet minskade med 11 Mkr och uppgick till -50 (-39) Mkr. Lägre volymer och lägre priser påverkade negativt. Det operativa kassaflödet under fjärde kvartalet uppgick till 115 (151) Mkr. Nedgången var främst hänförlig till att mer rörelsekapital frigjordes under fjärde kvartalet 2024. Investeringarna under fjärde kvartalet uppgick till 48 (115) Mkr varav 11 (58) Mkr avsåg strategiska investeringar. Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2025 Jämfört med tredje kvartalet 2025 var intäkterna säsongsmässigt lägre om 13 %, och rörelseresultatet minskade med 129 Mkr, främst relaterat till säsongmässigt lägre volymer inom Roofing. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 13 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 14 ===== Förändringar i koncernledningen Under fjärde kvartalet utsågs Tom Cox till chef för SSAB Americas och medlem i SSABs koncernledning, med tillträde den 1 februari 2026. Han har arbetat på SSAB i 24 år och är för närvarande General Manager för SSAB Iowa. Tom Cox efterträder Chuck Schmitt, som kommer att gå i pension, vilket tidigare har kommunicerats. Risker och osäkerheter SSAB gynnas av att ha produktionsorter nära stora kunder i både Europa och i USA. Turbulensen på grund av tullar och handelshinder har dock skapat osäkerhet och utgör en betydande risk för lägre ekonomisk aktivitet. Det finns även en ökad regulatorisk osäkerhet med den kommande omarbetningen av EU:s system för utsläppsrätter (ETS) som äger rum 2026. Betydande ändringar av systemet kan påverka SSAB. Finansinspektionen (FI) granskar SSABs notupplysning av nedskrivningen av goodwill för 2022 och har inlett en sanktionsprövning i ärendet. Om FI bedömer att notupplysningen inte har rapporterats i enlighet med gällande riktlinjer, kan FI besluta om att utdöma en sanktion på SSAB, vilket inkluderar en sanktionsavgift som kan vara väsentlig. SSAB har inte gjort några avsättningar för detta i sin finansiella rapportering. För ytterligare information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2024. Utdelning och återköp av egna aktier Styrelsen föreslår att en utdelning om 2,00 (2,60) kronor per aktie ska utgå för verksamhetsåret 2025 med avstämningsdag den 30 april, 2026. Om årsstämman beslutar enligt styrelsen förslag beräknas utdelningen att utbetalas den 6 maj, 2026 och förslaget innebär att totalt cirka 2,0 Mdkr överförs till aktieägarna i form av kontant utdelning. Styrelsen föreslår också årsstämman ett förnyat mandat för återköp av egna aktier, vilket har funnits plats sedan årsstämman 2023. Årsstämman Årsstämman äger rum den 28 april 2026, klockan 13.00 på Oscarsteatern, Kungsgatan 63, Stockholm. Årsredovisningen kommer att färdigställas senast under vecka 12 och kommer då att finnas tillgänglig på bolagets huvudkontor samt på www.ssab.com. Händelser efter periodens utgång I januari 2026 inträffade en olycka med dödlig utgång vid SSABs stålverk i Mobile (USA). En anställd hos en underleverantör omkom. SSAB samarbetar med polismyndigheten i utredningen av händelsen, enligt normala rutiner. Granskning Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning. Stockholm den 28 januari 2026 Johnny Sjöström Vd och koncernchef RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 14 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 15 ===== Finansiella rapporter – Koncernen Siffrorna i tabellerna är avrundade, vilket kan påverka summeringarna. Koncernens rapport över resultat i sammandrag 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Intäkter 22 106 23 615 96 220 103 418 Kostnad för sålda varor -19 789 -21 290 -83 830 -88 926 Bruttoresultat 2 317 2 325 12 390 14 492 Försäljnings- och administrationskostnader -1 604 -1 923 -6 363 -6 478 Övriga rörelseintäkter och -kostnader 20 80 49 -148 Intressebolag, resultat efter skatt 24 5 40 -4 Rörelseresultat 756 487 6 116 7 860 Finansiella poster -96 93 116 452 Resultat före skatt 661 580 6 232 8 313 Inkomstskatt -226 -93 -1 326 -1 786 Periodens resultat 435 487 4 906 6 527 Varav tillhörigt: - moderbolagets aktieägare 434 483 4 902 6 522 - innehav utan bestämmande inflytande 1 4 4 4 Koncernens rapport över övrigt totalresultat i sammandrag 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Periodens resultat 435 487 4 906 6 527 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till resultat Periodens omräkningsdifferenser -468 2 682 -5 286 2 851 Omvärderingseffekter avseende hyperinflation efter skatt 22 36 38 107 Kassaflödessäkringar -382 -108 -389 -268 Inkomstskatt på kassaflödessäkringar 78 21 80 54 Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet — -35 — -35 Inkomstskatt på säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet — 7 — 7 Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultat -750 2 604 -5 558 2 716 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultat Omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen 29 50 74 22 Inkomstskatt på omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen -5 -9 -15 -4 Summa poster som inte kommer att omklassificeras till resultat 23 41 59 19 Summa övrigt totalresultat för perioden -727 2 645 -5 499 2 735 Summa totalresultat för perioden -292 3 132 -593 9 261 Varav tillhörigt: - moderbolagets aktieägare -293 3 128 -595 9 256 - innehav utan bestämmande inflytande 1 4 2 6 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 15 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 16 ===== Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 2025 2024 Mkr 31 Dec 31 Dec Tillgångar Immateriella tillgångar 2 009 1 520 Materiella anläggningstillgångar 35 745 30 343 Nyttjanderättstillgångar 2 677 2 896 Andelar i intressebolag och joint venture 860 969 Uppskjutna skattefordringar 420 534 Finansiella anläggningstillgångar 418 437 Summa anläggningstillgångar 42 130 36 698 Varulager 28 301 31 780 Kundfordringar 9 388 9 696 Aktuella skattefordringar 870 2 087 Övriga kortfristiga fordringar 2 674 2 537 Likvida medel 22 766 27 810 Summa omsättningstillgångar 63 999 73 910 Tillgångar som innehas för försäljning — 120 Summa tillgångar 106 129 110 728 Eget kapital och skulder Eget kapital för moderbolagets aktieägare 67 785 70 966 Innehav utan bestämmande inflytande 37 49 Summa eget kapital 67 821 71 015 Uppskjutna skatteskulder 2 248 2 757 Långfristiga avsättningar 527 563 Långfristiga räntebärande skulder 7 111 6 501 Långfristiga leasingskulder 2 136 2 340 Övriga långfristiga skulder 527 260 Summa långfristiga skulder 12 550 12 421 Leverantörsskulder 16 790 18 852 Aktuella skatteskulder 604 1 148 Kortfristiga räntebärande skulder 1 309 495 Kortfristiga leasingskulder 787 816 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 6 267 5 973 Summa kortfristiga skulder 25 758 27 284 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning — 8 Summa eget kapital och skulder 106 129 110 728 Ställda säkerheter 30 36 Eventualförpliktelser1) 18 713 7 396 1) Ökningen i eventualförpliktelser under 2025 är främst hänförlig till betalningsgarantier relaterade till Luleåinvesteringen. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 16 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 17 ===== Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Eget kapital 31 dec, 2023 9 063 23 022 13 793 21 993 67 872 76 67 948 Förändringar 1 jan - 31 dec, 2024 Periodens resultat 6 522 6 522 4 6 527 Summa övrigt totalresultat för perioden 2 607 126 2 734 1 2 735 Summa totalresultat för perioden 2 607 6 648 9 256 6 9 261 Resultat från transaktion med ägare till innehav utan bestämmande inflytande -19 -19 -29 -48 Utdelning, moderbolagets aktieägare -4 983 -4 983 -4 983 Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande — -4 -4 Förvärv egna aktier -1 160 -1 160 -1 160 Indragning av egna aktier -292 292 — — Fondemission 292 -292 — — Eget kapital 31 dec, 2024 9 063 23 022 16 401 22 481 70 966 49 71 015 Förändringar 1 jan - 31 dec, 2025 Periodens resultat 4 902 4 902 4 4 906 Summa övrigt totalresultat för perioden -5 594 97 -5 497 -2 -5 499 Summa totalresultat för perioden -5 594 4 999 -595 2 -593 Omklassificering till pågående nyanläggningar 6 6 6 Resultat från transaktion med ägare till innehav utan bestämmande inflytande -2 -2 -10 -12 Utdelning, moderbolagets aktieägare -2 591 -2 591 -2 591 Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande — -4 -4 Eget kapital 31 dec, 2025 9 063 23 022 10 814 24 886 67 785 37 67 821 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 17 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 18 ===== Rapport över kassaflöden i sammandrag 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår LÖPANDE VERKSAMHET Rörelseresultat 756 487 6 116 7 860 Poster som inte påverkar kassaflödet: - Avskrivningar/nedskrivningar på anläggningstillgångar 1 021 1 082 4 072 4 208 - Övriga icke kassaflödespåverkande poster -45 182 -190 125 Erhållna och betalda räntor -56 159 -142 461 Betald skatt 119 -149 -932 -3 230 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital 3 471 3 610 1 155 2 470 Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 266 5 370 10 079 11 896 INVESTERINGSVERKSAMHET Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar 1) -5 441 -2 999 -13 532 -8 215 Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 1) 1 231 888 2 720 1 646 Förvärv rörelser och andelar — -38 -139 -38 Avyttrade rörelser och andelar — — 144 — Övrig investeringsverksamhet 69 2 65 -5 Kassaflöde från investeringsverksamheten -4 141 -2 146 -10 742 -6 611 FINANSIERINGSVERKSAMHET Utdelning till moderbolagets aktieägare — — -2 591 -4 983 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande — — -4 -4 Förvärv egna aktier — — — -1 215 Förändring av lån 1 974 29 1 968 -1 198 Förvärv andelar av innehav utan bestämmande inflytande — -2 -12 -47 Övrig finansiering 2) -390 711 -2 358 135 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 584 737 -2 998 -7 313 LIKVIDA MEDEL Likvida medel vid periodens början 20 289 23 193 27 810 28 916 Periodens kassaflöde 2 709 3 961 -3 661 -2 028 Omräkningsdifferenser, likvida medel 2) -233 657 -1 384 923 LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 22 766 27 810 22 766 27 810 Avtalad, ej utnyttjad bankkredit 3) 8 041 8 500 8 041 8 500 Disponibla likvida medel (inkl. outnyttjad bankkrediter) 30 807 36 311 30 807 36 311 1) Under fjärde kvartalet 2025 uppgick nettokassaflödet från utsläppsrätter till 131 (-261) Mkr och under januari - december 2025 till -724 (-1 207) Mkr. I tabellen ovan presenteras inköp och försäljning separat på de refererade poster. 2) I juni 2025 har SSAB ändrat presentationen av omräkningsdifferenser på likvida medel, vilket resulterat i en omklassificering mellan de hänvisade posterna. Jämförelseperioderna har justerats i enlighet med detta och har resulterat i en omklassificering från Övrig finansiering till Omräkningsdifferenser, likvida medel med 1 962 Mkr för fjärde kvartalet 2024 samt med 2 210 Mkr för helåret 2024. 3) Exkluderar finansieringspaketet för Luleåinvesteringen. Nyckeltal 2025 2024 2025 2024 Kv4 Kv4 Helår Helår Rörelsemarginal (%) 3 2 6 8 Resultat per aktie (kr) 0,44 0,48 4,92 6,54 Eget kapital per aktie (kr) 68,01 71,21 68,01 71,21 Nettoskuldsättningsgrad (%) -17 -25 -17 -25 Soliditet (%) 64 64 64 64 Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%) 12 13 12 13 Räntabilitet på eget kapital, rullande 12 månader (%) 7 9 7 9 Genomsnitt antal aktier utstående under perioden (miljoner) 996,6 996,6 996,6 997,7 Antal aktier vid periodens slut (miljoner) 996,6 996,6 996,6 996,6 Antal anställda vid periodens slut 14 609 14 618 14 609 14 618 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 18 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 19 ===== Noter Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34. Redovisningsprinciperna baseras på IFRS Redovisningsstandarder i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och Årsredovisningslagen. Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna för koncernen har skett från årsredovisningen 2024. Finansinspektionens (FI) undersökning avseende upplysning kring goodwillnedskrivning Som tidigare upplysts om, ifrågasatte Nämnden för svensk redovisningstillsyn (Nämnden) en del av den nedskrivning av goodwill om 33,3 Mdkr som gjordes av SSAB i december 2022. Efter en dialog mellan SSAB och Nämnden under 2023 och 2024 lämnade Nämnden över ärendet till FI. Fi initierade i mars 2025 en undersökning avseende de upplysningar som lämnats kring goodwillnedskrivningen. I september 2025 meddelade FI att ärendet lämnats över för sanktionsprövning. Undersökningen pågår fortfarande. SSAB vidhåller att notupplysningen i allt väsentligt rapporterades i enlighet med relevanta riktlinjer, en bedömning som delas av bolagets revisorer och övrig expertis som SSAB har konsulterat i ärendet. Värdering av finansiella tillgångar och skulder De lån som ligger i balansposten Långfristiga räntebärande skulder (inklusive kortfristig del) uppgick den 31 december 2025 till 8 348 Mkr medan deras verkliga värde var 8 441 Mkr. Eftersom lånen kommer att behållas till förfall, redovisas de ej till verkligt värde. För övriga finansiella tillgångar och skulder är redovisat värde en rimlig approximation av det verkliga värdet för dessa poster. Derivat tillgångar och skulder 2025 2024 Mkr 31 Dec 31 Dec Derivattillgångar redovisas i Finansiella anläggningstillgångar 26 88 Övriga kortfristiga fordringar 406 550 Derivatskulder redovisas i Övriga långfristiga skulder 338 43 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 382 136 Värderingen till verkligt värde av derivatinstrumenten i SSAB baseras på data enligt nivå 2. Information om rörelsesegmenten SSAB består av fem rapporterbara rörelsesegment: SSAB Special Steels, SSAB Europe och SSAB Americas samt Tibnor och Ruukki Construction. Beskrivningar av rapporterbara rörelsesegment finns i Årsredovisningen 2024. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 19 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 20 ===== Externa intäkter per rörelsesegment, geografiska områden och produktområden Externa intäkter Kv4 2025 Rörelsesegment Mkr SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas Tibnor Ruukki Construction Summa Geografiska områden Sverige 186 1 701 — 939 390 3 216 Finland 95 1 112 — 425 316 1 948 Övriga Europa 2 321 3 906 10 1 095 594 7 925 USA 1 200 605 4 737 — — 6 542 Övriga världen 2 044 257 168 5 1 2 474 Summa 5 846 7 580 4 914 2 464 1 301 22 106 Produktområde Stålprodukter 5 712 7 074 4 909 — — 17 696 Handelsverksamhet — — — 2 464 — 2 464 Ruukki Construction verksamhet — — — — 1 301 1 301 Stålämnen, biprodukter och skrot 100 493 — — — 593 Övrigt 34 13 5 — — 52 Summa 5 846 7 580 4 914 2 464 1 301 22 106 Externa intäkter Kv4 2024 Rörelsesegment Mkr SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas Tibnor Ruukki Construction Summa Geografiska områden Sverige 113 1 664 — 1 004 366 3 148 Finland 95 873 — 446 345 1 758 Övriga Europa 2 341 4 401 2 1 439 701 8 883 USA 1 316 783 4 825 — 1 6 925 Övriga världen 2 260 372 261 8 — 2 901 Summa 6 125 8 093 5 087 2 897 1 413 23 615 Produktområde Stålprodukter 6 035 7 526 5 087 — — 18 649 Handelsverksamhet — — — 2 897 — 2 897 Ruukki Construction verksamhet — — — — 1 413 1 413 Stålämnen, biprodukter och skrot 54 549 — — — 604 Övrigt 35 18 — — — 52 Summa 6 125 8 093 5 087 2 897 1 413 23 615 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 20 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 21 ===== Externa intäkter Helår 2025 Rörelsesegment Mkr SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas Tibnor Ruukki Construction Summa Geografiska områden Sverige 692 7 388 — 3 842 1 549 13 471 Finland 413 4 476 — 1 840 1 323 8 052 Övriga Europa 10 229 17 656 25 4 839 2 533 35 281 USA 5 498 2 929 19 755 1 3 28 188 Övriga världen 9 007 1 202 998 15 6 11 228 Summa 25 839 33 651 20 778 10 537 5 414 96 220 Produktområde Stålprodukter 25 295 31 578 20 763 — — 77 636 Handelsverksamhet — — — 10 537 — 10 537 Ruukki Construction verksamhet — — — — 5 414 5 414 Stålämnen, biprodukter och skrot 414 2 031 — — — 2 445 Övrigt 130 42 15 — — 187 Summa 25 839 33 651 20 778 10 537 5 414 96 220 Externa intäkter Helår 2024 Rörelsesegment Mkr SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas Tibnor Ruukki Construction Summa Geografiska områden Sverige 628 7 762 — 4 327 1 412 14 129 Finland 406 4 407 — 1 935 1 458 8 206 Övriga Europa 10 877 19 292 25 5 639 2 619 38 452 USA 6 250 2 689 21 084 — 3 30 026 Övriga världen 9 986 1 409 1 175 25 9 12 604 Summa 28 147 35 560 22 284 11 927 5 501 103 418 Produktområde Stålprodukter 27 427 33 161 22 284 — — 82 872 Handelsverksamhet — — — 11 927 — 11 927 Ruukki Construction verksamhet — — — — 5 501 5 501 Stålämnen, biprodukter och skrot 584 2 351 — — — 2 935 Övrigt 136 47 — — — 183 Summa 28 147 35 560 22 284 11 927 5 501 103 418 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 21 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 22 ===== Finansiell information, per kvartal Koncernens resultat per kvartal Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25 Kv4 25 Intäkter 31 904 31 777 29 339 26 469 27 148 28 282 24 373 23 615 25 523 25 631 22 960 22 106 Rörelsens kostnader -26 303 -25 892 -24 028 -23 094 -22 992 -24 244 -22 059 -22 051 -23 160 -22 481 -20 079 -20 352 Avskrivningar -869 -907 -935 -963 -985 -1 070 -1 071 -1 082 -1 017 -1 017 -1 017 -1 021 Intressebolag 2 -14 -5 -12 -14 0 5 5 5 6 5 24 Finansnetto 54 56 78 61 161 108 90 93 125 35 52 -96 Resultat före skatt 4 787 5 019 4 449 2 460 3 318 3 076 1 338 580 1 476 2 175 1 921 661 Intäkter per kvartal och rörelsesegment Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25 Kv4 25 SSAB Special Steels 8 573 8 646 8 013 6 913 7 716 7 847 6 995 6 229 7 346 6 818 6 230 5 959 SSAB Europe 12 293 12 953 10 909 10 072 10 817 11 641 9 901 9 432 10 740 10 557 9 182 8 954 SSAB Americas 7 714 7 728 7 620 6 711 6 256 6 221 4 962 5 269 5 157 5 724 5 210 5 083 Tibnor 4 048 3 600 3 012 3 030 3 112 3 344 2 678 2 931 2 905 2 849 2 408 2 494 Ruukki Construction 1 329 1 559 1 587 1 335 1 015 1 472 1 607 1 414 1 161 1 458 1 501 1 303 Övrigt — — — — — — — — — — — — Koncernjusteringar -2 053 -2 709 -1 802 -1 593 -1 769 -2 244 -1 769 -1 661 -1 785 -1 773 -1 571 -1 687 Summa 31 904 31 777 29 339 26 469 27 148 28 282 24 373 23 615 25 523 25 631 22 960 22 106 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, per kvartal och rörelsesegment Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25 Kv4 25 SSAB Special Steels 2 380 2 305 2 126 1 199 2 143 2 023 1 595 1 004 1 752 1 785 1 700 956 SSAB Europe 418 1 196 694 599 600 915 554 627 553 634 340 629 SSAB Americas 2 728 2 697 2 710 1 739 1 473 1 272 146 260 232 871 917 411 Tibnor 50 2 -58 -6 89 110 74 20 87 77 63 25 Ruukki Construction 41 63 83 14 -18 99 186 13 21 109 136 18 Övrigt -18 -393 -247 -181 -145 -382 -234 -354 -277 -318 -270 -261 Summa 5 600 5 871 5 307 3 364 4 142 4 038 2 320 1 569 2 369 3 157 2 886 1 777 Rörelseresultat, per kvartal och rörelsesegment Mkr Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25 Kv4 25 SSAB Special Steels 2 094 2 003 1 808 847 1 781 1 659 1 228 629 1 442 1 480 1 392 645 SSAB Europe 0 764 254 165 163 400 42 109 33 110 -179 114 SSAB Americas 2 675 2 642 2 653 1 681 1 412 1 204 78 189 160 807 853 347 Tibnor 1 -50 -113 -59 36 57 21 -34 35 24 9 -31 Ruukki Construction -9 10 28 -36 -78 42 126 -39 -30 52 79 -50 Övrigt -29 -405 -260 -198 -157 -394 -246 -367 -290 -332 -285 -269 Summa 4 733 4 963 4 371 2 400 3 157 2 969 1 248 487 1 351 2 140 1 869 756 Inga jämförelsestörande poster rapporterades under 2023, 2024 eller 2025. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 22 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 23 ===== Produktion och leveranser Kton Kv1 23 Kv2 23 Kv3 23 Kv4 23 Kv1 24 Kv2 24 Kv3 24 Kv4 24 Kv1 25 Kv2 25 Kv3 25 Kv4 25 Råstålsproduktion SSAB Special Steels 608 651 584 409 586 576 508 460 548 570 559 410 SSAB Europe 1 141 1 142 1 056 1 028 1 077 1 063 919 1 107 1 092 1 089 952 1 079 SSAB Americas 295 297 296 271 278 289 189 298 307 317 302 312 Summa 2 044 2 090 1 936 1 707 1 941 1 927 1 616 1 865 1 946 1 975 1 813 1 802 Plåtproduktion SSAB Special Steels 454 447 418 300 419 421 387 376 379 443 398 339 SSAB Europe 1 157 1 186 1 026 1 034 973 1 152 945 987 1 113 1 127 920 1 112 SSAB Americas 288 265 283 264 281 265 184 268 285 307 282 264 Summa 1 899 1 898 1 727 1 598 1 673 1 839 1 516 1 630 1 778 1 877 1 600 1 715 Plåtleveranser SSAB Special Steels 349 364 313 279 327 337 302 260 336 325 289 287 SSAB Europe 912 907 759 776 818 870 756 750 882 895 737 778 SSAB Americas 476 451 439 437 437 439 398 438 457 487 440 450 Summa 1 737 1 722 1 510 1 491 1 583 1 646 1 457 1 448 1 676 1 708 1 466 1 515 Analys av total förändring i intäkter per rörelsesegment Förändring jämfört med Kv4 2024 Förändring jämfört med Kv3 2025 % SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas SSAB Special Steels SSAB Europe SSAB Americas Pris -2 -4 9 -2 -4 -4 Produktmix 1 0 0 1 -1 0 Volymer 10 4 2 -1 6 2 Valutaeffekter -10 -4 -14 -1 -1 -1 Övriga intäkter -3 -1 -1 -1 -2 1 Summa -4 -5 -4 -4 -2 -2 Alternativa nyckeltal SSAB har applicerat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) gällande alternativa nyckeltal. Även om dessa nyckeltal inte definieras enligt IFRS Redovisningsstandarder ger de en värdefull och kompletterande information till investerare och bolagets ledning avseende bolagets finansiella ställning och utveckling. Utöver definitionen nedan, finns även ytterligare definitioner i årsredovisningen not A.3. Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Rörelseresultat 756 487 6 116 7 860 Avskrivningar och nedskrivningar 1 021 1 082 4 072 4 208 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 1 777 1 569 10 189 12 069 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 23 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 24 ===== Känslighetsanalys Den beräknade helårseffekten på resultatet före skatt och resultat per aktie av förändringar av väsentliga faktorer framgår av nedanstående känslighetsanalys. % förändring Förändring, % Effekt på resultat före skatt, Mkr Effekt på resultat per aktie, kr2) Effekt på eget kapital, Mkr2) Plåtpris – stålrörelsen +/-10 +/-7 990 +/-6,31 +/-6 290 Volym – stålrörelsen1) +/-10 +/-1 610 +/-1,27 +/-1 267 Malmpriser +/-10 +/-840 +/-0,66 +/-661 Kolpriser +/-10 +/-580 +/-0,46 +/-457 Skrotpriser +/-10 +/-1 040 +/-0,82 +/-819 Räntesats +/-1%-enhet +/-120 +/-0,09 +/-94 Svensk krona3) +/-5 +/-840 +/-0,66 +/-661 1) Exklusive påverkan av lägre kapacitetsutnyttjande (underabsorption). 2) Räknat på 21 % skatt. 3) Beräknat på SSABs exponering utan valutasäkringar. Om kronan försvagas innebär detta en positiv effekt. RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 24 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 25 ===== Finansiella rapporter – Moderbolaget Moderbolagets rapport över resultat i sammandrag 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Bruttoresultat — — — — Försäljnings- och administrationskostnader -195 -238 -743 -868 Övriga rörelseintäkter/kostnader 96 125 337 491 Rörelseresultat -99 -113 -406 -376 Finansnetto 1 322 4 182 1 625 4 578 Resultat efter finansiella poster 1 223 4 069 1 219 4 201 Bokslutsdispositioner 500 115 500 115 Resultat före skatt 1 723 4 184 1 719 4 316 Inkomstskatt -4 23 -8 -5 Periodens resultat 1 719 4 206 1 710 4 312 Moderbolagets rapport över totalresultat i sammandrag 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv4 Kv4 Helår Helår Periodens resultat 1 719 4 206 1 710 4 312 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Kassaflödessäkringar -5 -1 -21 -40 Inkomstskatt hänförlig till kassaflödessäkringar 1 0 4 8 Övrigt totalresultat -4 -1 -16 -32 Summa totalresultat för perioden 1 715 4 206 1 694 4 280 Moderbolagets rapport över finansiell ställning i sammandrag 2025 2024 Mkr 31 Dec 31 Dec Tillgångar Anläggningstillgångar 56 410 73 344 Övriga omsättningstillgångar 22 501 6 786 Likvida medel 21 776 26 694 Summa tillgångar 100 686 106 823 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 9 964 9 964 Fritt eget kapital 62 433 63 330 Summa eget kapital 72 397 73 294 Avsättningar 58 70 Långfristiga skulder 5 454 4 199 Kortfristiga skulder 22 778 29 260 Summa eget kapital och skulder 100 686 106 823 RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 25 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429 ===== SIDA 26 ===== För ytterligare information: Helena Norrman, EVP and Head of Group Communications, Tel 073-066 53 46 Per Hillström, Head of Investor Relations, Tel 070-295 29 12 Delårsrapport för januari-mars 2026: Delårsrapporten för första kvartalet 2026 publiceras den 28 april 2026. SSAB AB (publ) Box 70, 101 21 Stockholm Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725 Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm E-post: info@ssab.com www.ssab.com RAPPORT FÖR Q4 OCH HELÅRET 2025 26 | SSAB AB(publ), Box 70, 101 21 Stockholm. www.ssab.com. Org.nr. 556016-3429