Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025 [Titel] [Period]  1  
     VD-kommentar   |    Omsättning och resultat   |  Övrig finansiell information  |   Finansiella rapporter   |   Övrig information 
Årsredovisning 2025

===== SIDA 2 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    2  
      
Innehållsförteckning01 Inledning 3. VD-ord 02 Hållbarhet 6. Hållbarhet 06 Bolagsstyrning 14. Bolagsstyrningsrapport 20. Styrelse och revisor 20. Ledning         
07 Förvaltningsberättelse 23. Förvaltningsberättelse 08 Finansiell information 30. Finansiell information 65. Revisionsberättelse 09 Ersättningsrapport 69. Ersättningsrapport

===== SIDA 3 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  3  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
VD-kommentar PAYDAY® vår plattform för tillväxt2025 var ett år av skarpare fokus och nödvändiga val för Starbreeze. Vi förenklade bolaget, styrde våra resurser tydligare mot PAYDAY och återtog förlagsrättigheterna till franchisen. Det var viktiga strategiska steg, men de definierar inte framgång i sig. Det avgörs av vår förmåga att leverera mer konsekvent, stärka spelarnas förtroende och omsätta fokus i bättre långsiktiga resultat. Vi kommer att fortsätta bygga ett bolag som inte bara är mer lönsamt, utan också mer motståndskraftigt och mer sammanhållet. STRATEGISKT FOKUS Under året gjorde vi medvetna val kring var Starbreeze ska lägga sin tid, sin kompetens och sitt kapital. Det handlar om att ge våra ambitioner en tydligare grund. För Starbreeze är den starkaste vägen till värdeskapande inte bred diversifiering. Det är att bygga vidare på styrkan i den franchise vi känner bäst, äger fullt ut och tror har störst långsiktig potential. PAYDAY har global igenkänning, en tydlig identitet och ett lojalt community. Det ger oss ett klart strategiskt centrum. Att återta förlagsrättigheterna till PAYDAY var en viktig milstolpe under året. Det ger oss större kontroll över utvecklingen, den 
kommersiella riktningen och franchisens långsiktiga expansion. Det skärper också ansvarstagandet. Med större kontroll kommer också ett större ansvar att leverera väl, och det är den standard vi sätter för oss själva. PAYDAY SOM PLATTFORM Vi ser PAYDAY som mer än en enskild titel. Det är en franchise och ett ekosystem som kan engagera spelare över tid genom olika upplevelser, plattformar och delar av spelarresan. PAYDAY 2 och PAYDAY 3 fyller olika roller i det ekosystemet. PAYDAY 2 har fortsatt en viktig position på marknaden och hålls aktivt uppdaterat. PAYDAY 3 är där en stor del av vårt interna fokus ligger, och under 2025 lade vi en viktig grund för spelets fortsatta utveckling. En av de tydligaste operativa förbättringarna under året var att etablera en mer konsekvent takt i uppdateringarna till PAYDAY 3. Det är viktigt i live-spel. Rytm, lyhördhet och kontinuerliga förbättringar är avgörande för att bygga engagemang över tid. Vi fortsatte också arbetet med att bygga upp förtroendet hos vårt community. Det förtroendet förtjänas genom leverans, tydlighet och konsekvens. Vi har mer 
arbete framför oss, men vårt åtagande är tydligt. Över tid kommer PAYDAY-franchisen att växa vidare genom nya format, nya plattformar och nya sätt för spelare att ta del av universumet. Vi kommer att ta vara på de möjligheterna på ett genomtänkt sätt, samtidigt som vi står stadigt i den identitet som gjort PAYDAY framgångsrikt. ATT BYGGA RÄTT STARBREEZE En fokuserad strategi kräver en organisation som kan stödja den. Under 2025 förenklade vi bolaget, minskade den strukturella komplexiteten och anpassade vår operativa modell närmare våra prioriteringar. Det var inte enkla beslut, men det var nödvändiga beslut. Ett mer fokuserat bolag är också ett mer effektivt bolag. Tydligare prioriteringar ger bättre förutsättningar för beslut, starkare ansvarstagande och bättre användning av kapital. För Starbreeze är det både en operativ förbättring och en strategisk fördel. FINANSIELL DISCIPLIN Det här arbetet krävde också finansiell disciplin. Vi har arbetat för att anpassa vår kostnadsbas närmare vår strategi och

===== SIDA 4 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  4  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
styra investeringar mot de aktiviteter som har störst potential att stärka PAYDAY och skapa långsiktigt värde. Den disciplinen är fortsatt avgörande framåt. Kreativitet och ambition måste gå hand i hand med konsekvent genomförande och ansvarsfull kapitalallokering. FRAMÅTBLICK När vi nu går in i 2026 är våra prioriteringar tydliga. Året framför oss handlar om genomförande. Vi kommer att fortsätta utveckla PAYDAY 3 med högre kvalitet och större konsekvens. Vi kommer att fortsätta stödja PAYDAY 2 och det bredare PAYDAY-ekosystemet. Vi kommer att expandera genomtänkt över plattformar, målgrupper och format där det stärker franchisen och passar våra förmågor. Och vi kommer att göra det med fortsatt fokus på genomförande, finansiell disciplin och långsiktigt värdeskapande. 
Vi är fortfarande tidigt i det här kapitlet. Vi har tagit viktiga steg för att skärpa Starbreeze och tydliggöra vår riktning, men vi har ännu inte förtjänat rätten att kalla det en framgång. Det kommer genom uthålligt genomförande, bättre utfall för spelarna och starkare resultat över tid. PAYDAY är vår kärna. Det är vår starkaste tillgång, vårt kreativa centrum och vår plattform för långsiktigt värdeskapande. Det är där vårt fokus ligger, och det är det arbete som väntar. Jag vill tacka våra spelare, våra medarbetare och våra aktieägare för deras fortsatta engagemang och stöd.   ADOLF KRISTJANSSON, VD

===== SIDA 5 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    5  
 Inledning   |   Verksamhetsmiljö & Strategi   |   Verksamhet & Projekt   |   Hållbarhet   |   För investerare   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
    
Hållbarhet 
02

===== SIDA 6 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    6  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 
Hållbarhet Spelsektorn växer snabbt och som spelutvecklare har vi ett ansvar för hur våra produkter och bolagets verksamhet påverkar miljön, klimatet, människan och samhället i övrigt. Vi arbetar aktivt för att säkerställa ett ansvarsfullt förhållningssätt och agerande inom den egna verksamheten samt i värdekedjan. Hållbarhet för Starbreeze Som ett av Sveriges äldsta spelutvecklingsbolag är vår ambition att bidra till en hållbar digital tillväxt och digital innovation. Starbreeze har växt till ett bli en ledande aktör i branschen och byggt upp ett starkt community inom spelvärlden, vilket gör att det ligger ett ansvar på oss att bedriva en sund och ansvarsfull verksamhet. Arbetet som bedrivs bygger på en transparent och ärlig dialog med både interna och externa intressenter, där tillit är avgörande i allt vi gör. Vår ambition är att bedriva en verksamhet som är medveten om sin påverkan på miljö och människor, och ständigt sträva efter att bli bättre. Våra beteenden: Engagemang är sprunget ur frihet, kreativitet och delaktighet. För att växa som företag är det en förutsättning att vi stödjer varje enskild medarbetare i att växa och utvecklas hos Starbreeze. Genom handling skapas kultur. På Starbreeze arbetare vi utifrån följande beteenden:    
Smarter Together  Vi använder våra olika erfarenheter, kompetenser och bakgrunder för att nå bästa möjliga resultat.   Learn & Develop Vi lär oss genom våra misstag – att ge och få feedback är en del av vår dagliga rutin.  Accountability Vi är engagerade och håller oss själva och andra ansvariga för att leverera fantastiska resultat.  Enabling Creativity Genom nöje, passion och kreativitet utforskar vi nya idéer och möjligheter.  Vårt bidrag Starbreeze stödjer Agenda 2030 och dess holistiska sätt att se på hållbar utveckling. För vår verksamhet har sex globala mål identifierats där vi ser att vi har ett stort ansvar men också möjligheten till att bidra. Målen ger oss en bra indikator på hur vårt arbete kan vara en del av en positiv utveckling även ur ett globalt perspektiv.

===== SIDA 7 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    7  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Vårt bidrag MILJÖ OCH KLIMAT MEDARBETARE OCH SAMHÄLLE AFFÄRSETIK OCH STYRNING 
       Mål 12 ämnar säkerställa hållbara konsumtions- och produktionsmönster. Målet belyser bland annat hållbar förvaltning och ett effektivt nyttjande av naturresurser samt minska mängden avfall. 
 Mål 4 ämnar säkerställa en inkluderande och likvärdig utbildning av god kvalitet och främja livslångt lärande för alla. Mål 5 syftar till att öka jämställdheten mellan könen och minska all form av diskriminering, våld och förtryck. Mål 10 fokuserar på minskad ojämlikhet och vikten av att verka för ett samhälle där ingen lämnas utanför i utvecklingen. 
 Mål 8 fokuserar på anständiga arbetsvillkor och hållbar ekonomisk tillväxt. Mål 17 ämnar stärka genomförandet av globala partnerskap för hållbar utveckling. 
 Mål 12: Merparten av Starbreeze speldistribution är digital vilket minskar omfattningen av det fysiska distributionsledet och därmed behovet av transport och plastförpackningar. Ambitionen är att minimera bolagets ekologiska avtryck och därför arbetar Starbreeze med målet genom att följa utvecklingen av klimatsmarta alternativ till alla delar av verksamheten.  
 Mål 4: För att bidra till en stärkt kompetensförsörjning har Starbreeze nära praktiksamarbeten med universitet och högskolor runtom Sverige. Anställda är aktiva på flertalet arbetsmarknadsdagar och vid svenska lärosäten. Mål 5: Alla medarbetare oavsett kön ska ha samma förutsättningar på Starbreeze. För att öka jämställdheten i spelbranschen arbetar Starbreeze aktivt med frågan och bedriver flertal initiativ för ökad inkludering. Mål 10: För Starbreeze är lika rättigheter för alla, oberoende av bakgrund och förutsättningar, av yttersta vikt. Starbreeze säkerställer arbetsrättsligt skydd genom att enbart bedriva verksamhet i länder med sådan nationell funktion och ställer krav på samarbetspartners i värdekedjan med hjälp av bolagets uppförandekod.  
 Mål 8: Starbreeze ämnar skapa förutsättningar för innovation och samtidigt säkerställa anständiga arbetsvillkor genom att erbjuda medarbetare en utvecklande och hållbar arbetsplats. För att skapa ett stimulerande arbetsklimat där medarbetare trivs erbjuds karriärmöjligheter och utrymme för utveckling inom bolaget. Det utförs rutinmässiga medarbetarundersökningar för att engagera verksamhetens alla delar. Mål 17: Starbreeze arbetar utifrån internationella riktlinjer och engagerar sig i globala partnerskap för att säkerställa relevans i sitt hållbarhetsarbete och bidra till stärkta samarbeten inom branschen.

===== SIDA 8 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    8  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Verksamhets-styrning Hållbarhet, utifrån ett socialt, miljömässigt och ekonomiskt ansvarstagande, utgör grunden i vår verksamhet. Vår vision, mission, värderingar, uppförandekod och övriga styrdokument vägleder medarbetare och chefer i det dagliga och strategiska arbetet, vilket bland annat omfattar personal och sociala frågor, mänskliga rättigheter, miljö samt antikorruption. Starbreeze ledningsgrupp ansvarar för bolagets hållbarhetsarbete, där VD är ytterst ansvarig. Starbreeze har sedan några år påbörjat ett arbete för att etablera ett ramverk för att prioritera de mest relevanta miljö-, samhälls- och bolagsstyrnings-frågorna. Arbetet ska ta hänsyn till etablerade internationella principer, bestämmelser, standarder och riktlinjer. Exempel på dessa kan vara FN:s Global Compact, EU:s taxonomi, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Huvudsakliga policys Starbreeze har en uppsättning policyer som fungerar som stöd för hållbarhetsarbetet i vår verksamhet. Våra viktigaste policyer är vår uppförandekod, HR-policyer, IP-dataskydd och integritetspolicyer. Uppförandekoden inkluderar bland annat hur vi ska arbeta inom affärsetik, 
anti-korruption, bolagsstyrning, miljö och hur vi agerar gentemot våra kollegor och samarbetspartners. Alla policydokument har tagits fram utav ansvarig person i enlighet med Starbreeze riktlinjer för intern kontroll och uppdateras som minst årligen eller när behov finns. De centrala dokumenten godkänns årligen utav styrelsen och vid nyanställning ska varje medarbetare få ta del av dem.  Policydokument  Starbreeze arbetar utifrån bland annat följande policydokument för att säkerställa att lagar och värderingar efterlevs och kommuniceras till hela bolaget. I urval; • Uppförandekod för medarbetare och leverantörer  • Informationssäkerhetspolicy  • IP-dataskyddspolicy • Bolagsstyrningspolicy • Kommunikations- och Insiderpolicy • Arbetsmiljöpolicy  • Integritetspolicy • Policy mot diskriminering och trakasserier

===== SIDA 9 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    9  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
ENERGIFÖRBRUKNING1 2025 2024 2023 Total energiförbrukning, kWh 269 114 501 660 507 033 -Varav El, kWh 80 400 474 180 488 655 -Varav Värme, kWh 69 914 27 480 18 378 -Varav Kyla 118 800 - - Andel icke förnybar el, % - - - Andel förnybar el, % 100 100 100     VATTENFÖRBRUKNING, kg/CO2    Kallvatten 184 i.u. i.u. Tappvarmvatten 409 i.u. i.u.     Koldioxidutsläpp, kg/CO2 4 812 1 264 992 1 Avser endast bolagets huvudkontor i Stockholm, Sverige 
Miljö och klimat Spelbranschen har en relativt låg påverkan på miljö och klimat eftersom merparten av verksamheterna bedrivs digitalt och distributionen av spel främst sker via digitala kanaler. Vår största miljö­ och klimat-påverkan sker i samband med serverhallars energiförbrukning samt tjänsteresor med flyg. Serverdrift och digital distribution Majoriteten av våra produkter säljs via nedladdning. Vi strävar efter att främja försäljning via digitala kanaler i stället för fysisk försäljning i butik, då digital hantering kan ge en lägre klimatpåverkan i form av minskad förbrukning av råvaror. Serverdrift och hårdvara innebär en miljö­ och klimatpåverkan, och Starbreeze följer aktivt utvecklingen av mer klimatvänliga serverhallar och andra lösningar i syfte att minimera sin miljöpåverkan. Tjänsteresor Vi eftersträvar, när så är möjligt, att fysiskt resande och sammankomster ersätts med digitala alternativ, såsom digitala konferenser och möten. Vi har antagit en policy för tjänsteresor i syfte att säkerställa ett så hållbart resesätt som möjligt för våra anställda. I policyn framgår bland annat att transportmedel med minsta möjliga klimatpåverkan ska prioriteras och att  1 Data för energiförbrukning och koldioxidutsläpps tillhandahålls utav fastighetsägaren och är beräknade utifrån antal kvadratmeter som 
kollektivtrafik ska väljas då det oftast är det mest effektiva alternativet, både ur ett finansiellt och miljömässigt perspektiv. Utmaningen ligger främst i flygresorna till USA, där de flesta globala mässorna och fysiska konferenserna för spelutveckling äger rum.  Lokaler Starbreeze hyr samtliga lokaler vilket medför begränsad möjlighet till påverkan och kontroll över exempelvis andel förnybar el, avfallshantering och återvinnings-möjligheter. Vi för en aktiv dialog med våra hyresvärdar i syfte att säkerställa så miljö­ och klimatvänliga lokaler med tillhörande tjänster som möjligt. Energiförbrukning och utsläpp Starbreeze arbetar för att kontinuerligt minska sin miljöpåverkan och påbörjade under 2023 en kartläggning av bolagets energiförbrukning och koldioxidutsläpp. I årets rapport har bolagets lokaler inkluderats i beräkningarna, där över 95 procent av bolagets medarbetare är baserade. Under året flyttade Starbreeze till mer ändamålsenliga lokaler vilket påverkat energiförbrukning och utsläpp. Årets rapport innehåller för första gången vattenförbrukning. Totalt uppgick Starbreeze energiförbrukning till 269 114 kWh, en minskning med 46 procent jämfört med föregående år. Omräknat till koldioxidutsläpp motsvarande det 4 812 kg, en ökning med 280 procent då underlaget i år även inkluderar påverkan från lokalens vattenförbrukning1.   
Starbreeze hyr samt schablonberäkning av andel av fastighetens generella elförbrukning. Läs mer här.

===== SIDA 10 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    10  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
HÄLSA OCH VÄLMÅENDE, % 2025 2024 2023 FRÅNVARO 2,8 2,02 1,91  EGEN ARBETSKRAFT 2025 2023 2023 Totalt antal anställda (FTE) 139 186 1941 Genomsnittligt totalt antal anställda (FTE) 160 189 184 Antal länder med lokal närvaro 3 4 4 Antal talade språk 26 30 30 ANSTÄLLNINGSFORM, ANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 2023 Fastanställda 138 178 1941 Tillfälligt anställda 1 7 0 Tillfälligt anställning med timlön 0 0 0 Heltidsanställda 139 185 194 Deltidsanställda 0 0 0  ÅLDERSFÖRDELNING, ANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 2023 <30 13 23 35 30-50 116 151 148 >50 10 11 11 1 Inklusive anställda som arbetar remote och exklusive konsulter.   
Medarbetare och samhälle Starbreeze är ett kunskapsbolag, där vår framgång är beroende av välmående och kreativa medarbetare. Vår målsättning är att vara ett föredöme som arbetsplats och arbetsgivare vad gäller mångfald, engagemang och karriärmöjligheter. Medarbetare i flera länder Vi har medarbetare i fyra länder, med totalt ett 30-tal nationaliteter, och det är av högsta vikt att bedriva verksamheten rättvist och tydligt med respekt för alla anställda och de lokala förutsättningarna. Våra styrdokument gäller för alla medarbetare och vi följer applicerbara lagar och förordningar i de länder vi är verksamma. Hälsa och säkerhet Målsättningen med Starbreeze arbetsmiljöarbete är att skapa en säker och hälsofrämjande arbetsplats. Risker för fysiska och psykosociala arbetsskador förebyggs aktivt. Det utförs kontinuerliga utvärderingar av genomförda insatser i syfte att förbättra det dagliga arbetet. Spelutvecklingsbranschen karaktäriseras i hög grad av stillasittande arbete och inte sällan av hög stressnivå. Med ambitionen att höja graden av fysisk aktivitet samt minska risken för arbetsrelaterad stress har vi fortsatt uppmuntra och genomföra en rad olika aktiviteter under 2025. Det har bland annat inkluderat: arbetsmiljöutbildning, friskvårdsbidrag, 
företagsgemensam idrott och fortsatt arbete med fokuseringstid. Bolagets har befintliga policydokument som löpandeuppdateras och gäller alla medarbetare, oavsett geografisk placering. Vi följer löpande upp sjukfrånvarostatistiken för våra medarbetare och är observanta i de fall där finns risk för att en negativ trend uppstår. Mångfald, jämställdhet och inkludering Vi bemöter alla kollegor och blivande kollegor likvärdigt, oavsett kön, könsöverskridande identitet eller uttryck, etnisk tillhörighet, religion eller annan trosuppfattning, funktionsvariation, sexuell läggning eller ålder. På Starbreeze råder nolltolerans för all form av diskriminering, trakasserier och hot. Det är därför viktigt att alla medarbetare känner sig trygga på sin arbetsplats och därmed vågar lyfta eventuella incidenter med sin chef, kollegor eller personalavdelningen. Vårt mångfalds­ och jämställdhetsarbete syftar till att skapa en inkluderande och medveten kultur, såväl bland medarbetare som i de affärsrelationer och aktiviteter som vi initierar och bedriver. Som ett resultat av vårt systematiska arbete har fler kvinnor anställts inom bolaget de senaste åren. Starbreeze genomför flera olika typer av insatser och aktiviteter inom området. Ett exempel är när konferenser arrangeras så försöker vi i möjligaste mån säkerställa en bred palett av föreläsare, bland annat utifrån kön.

===== SIDA 11 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    11  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
KÖNSFÖRDELNING, % 2025 2024 2023  Hela organisationen    -Kvinnor 32 20 18 -Män 103 77 82 -Icke-binära 3 2 - -Ej specificerat 1 1 - Ledningsgrupp   -Kvinnor 0 0 33 -Män 100 100 67 Styrelse   -Kvinnor 25 40 33 -Män 75 60 67  ANSTÄLLDA PER REGION, % 2025 2024 2023 Sverige 96,4 82,6 83,5 UK 1,4 2,2 2,1 Spanien 2,2 2,7 1,5 USA 0 0 1,0 Irland 0 0 0,5 Tyskland 0 0 0,5 Schweiz 0 0 0,5 Frankrike 0 12,5 10,8 Totalt 100,0 100,0 100,0 
ANSTÄLLNING OCH OMSÄTTNING 2025 2024 2023 Antal nyanställda 37 36 49 Personalomsättning, % 50,3 22,1 13,5   
Attrahera och behålla talanger Det finns en brist på spelutvecklare i Sverige, vilket medför att förmågan att attrahera och behålla talanger blir en nyckelfråga för Starbreeze. I syfte att kunna attrahera kompetens arbetar vi aktivt med att säkerställa en välfungerande rekryterings­ och introduktionsprocess, vilket bland annat gett resultat i fler sökande samt en ökad bredd av sökande. Under 2025 nyanställdes 37 personer. För att säkerställa att talangfulla medarbetare stannar kvar arbetar vi bland annat fokuserat med att erbjuda goda karriärmöjligheter och utrymme för personlig utveckling, oberoende var i organisationen medarbetaren arbetar. Två gånger per år genomförs medarbetarundersökningar i syfte att bland annat mäta och över tid följa medarbetarengagemanget. Kompetensutveckling Den tekniska kompetensen hos Starbreeze anställda säkerställs genom diverse olika kompetensutvecklande kunskapsutbildningar. Ett gott ledarskap är centralt för att verksamheten ska fungera optimalt och medarbetarnas välmående och engagemang maximeras.         
Samhällsengagemang För Starbreeze är det viktigt att ta sitt samhällsansvar och bidra till en positiv samhällsutveckling där företaget så kan. Vårt starkaste spelvarumärke PAYDAY har 18­årsgräns, vilket innebär att vi inte kan ta emot praktikanter yngre än så. Vi har därför inga nära praktiksamarbeten med högstadie­ eller gymnasieskolor, däremot med universitet och högskolor i Sverige. Starbreeze uppmuntrar medarbetare att delta som talare på arbetsmarknadsdagar och andra evenemang kopplade till svenska universitet och högskolor samt branschkonferenser.

===== SIDA 12 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    12  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 
Affärsetik och styrning Vår verksamhet präglas av god affärsetik vad gäller samtliga aspekter av verksamheten och affärsaktiviteter. Tillämpliga lagar, förordningar och standarder efterlevs i de länder där vi har verksamhet. Anti-korruption & rättvis konkurrens I vår uppförandekod anges grundläggande principer för hur bolaget ska göra affärer. Koden utgör en etisk kompass för medarbetare, verksamheten samt dess partners och leverantörer. Den redogör för hur vi och våra partners/ leverantörer ska verka mot korruption och mutor samt främja rättvis konkurrens. Samtliga medarbetare och chefer ska ta del av uppförandekoden, vilket görs i samband med rekryterings­ och introduktionsprocessen. Respektive chef ansvarar för att uppförandekoden efterlevs i den dagliga verksamheten inom sitt team. Visselblåsning Starbreeze tillämpar en visselblåsarfunktion genom ett webbaserat rapporteringssystem där information samlas och hanteras på ett säkert sätt. I enlighet med EU:s visselblåsardirektiv har alla som kommer i kontakt med Starbreeze möjlighet att anonymt varna om förekomsten av beteende eller situationer som inte går i linje med uppförandekoden, och/eller tillämpade lagar. Det finns inga krav på att tillhandahålla personliga 
uppgifter och möjligheten till anonymitet säkerställer visselblåsarens integritetsskydd. Syftet med visselblåsarfunktionen är att uppmana alla aktörer, interna och externa, att rapportera misstankar om potentiella eller faktiska missförhållanden. Detta för att upprätthålla bolagets kulturella värderingar samt möta hög professionell och etisk standard genom den dagliga verksamheten. Information och IT-säkerhet Information och IT-säkerhet är avgörande för att upprätthålla långsiktig framgång för Starbreeze verksamhet. Bolaget arbetar löpande med att utveckla robusta system och processer för att säkerställa att alla som kommer i kontakt med Starbreeze erhåller personuppgiftsskydd. För att garantera konfidentialitet och integritet i bolaget har riktlinjer utformats utifrån ramverk som ISO 27001, CIS och GDPR. Alla strategiska beslut kopplat till informationssäkerhet ska tas av ledningsgruppen för att upprätthålla relevant informationshantering och samtidigt minimera risken att felaktigheter uppstår. Utbildningar för att öka medvetenhet om informationssäkerhet ska löpande genomföras med Starbreeze medarbetare för att alla ska vara trygga med vilka risker som finns och regelverk som gäller.  IT-säkerhet är en integrerad del i Starbreeze arbete och det ska säkerställa lämpligt skydd av IT system och infrastruktur för att framgångsrikt minimera risker. All information ska behandlas av lämpliga personer och klassas utifrån den säkerhetsnivå som bedöms vara korrekt. Känslig information ska krypteras och behandlas enligt bolagets policyer och vid behov, ska Starbreeze kunna fjärrstyra och radera all information på bolagets olika enheter. Starbreeze ska som minimum följa de lagar och regelverk som finns kopplat till dataskydd och integritet i alla de länder som bolaget verkar.

===== SIDA 13 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    13  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Personuppgifter och användarintegritet Alla som kommer i kontakt med Starbreeze verksamhet ska känna sig trygga med hur deras personuppgifter hanteras. Starbreeze hanterar en stor mängd persondata avseende anställda och kunder, därför är användarintegritet av hög prioritet. På bolaget finns processer för hur information insamlas och personuppgifter behandlas i enlighet med de riktlinjer och krav som finns i dataskyddsförordningen (GDPR). Starbreeze Dataskyddsombud är ansvarig för att kontrollera att bolaget följer regerverket. På Starbreeze webbplats finns bolagets integritets policy, inklusive separata policyer för olika spel.  God marknadsföring Vi följer respektive geografisk marknad gällande regelverk och rekommendationer för märkning och marknadsföring av spel, exempelvis gällande innehåll och åldersgränser följer bolaget PEGI för EU och ESRB för USA. Marknadsföringen är etisk, korrekt, ärlig och reflekterar allmänt gängse social standard för produkten. Mänskliga rättigheter Att stå bakom och efterleva mänskliga rättigheter ses som en självklarhet, både i Starbreeze verksamhet och i värdekedjan. Risken att inte efterleva mänskliga rättigheter i den egna verksamheten bedömer vi vara låg, mot bakgrund av att vi internt arbetar aktivt med uppförandekoden, värdegrund samt att vi medvetet undviker riskgeografier. Vi bedriver endast egen verksamhet i länder där medarbetare har ett starkt nationellt arbetsrättsligt skydd, inklusive arbetsmiljö. 
Det finns alltid en risk att våra partners och leverantörer är verksamma i riskgeografier. För att i möjligaste mån undvika eventuell risk för att parter i leverantörsledet bryter mot de mänskliga rättigheterna använder vi kontraktsmässiga krav, vilka tar sin grund i uppförandekoden samt nationella lagar och förordningar. Risker Våra risker gällande verksamheten redovisas i Riskavsnittet på sida 25. Om hållbarhetsrapporten  Hållbarhetsrapporten gäller för räkenskapsåret 1 januari – 31 december 2025 och avser Starbreeze AB samt alla dotterbolag inom koncernen. Styrelsen ansvarar för att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med bestämmelserna i ÅRL 6 kap. Hållbarhetsrapporten är inkluderad i detta dokument, vilken även omfattar bolagets lagstadgade årsredovisning för 2025.      
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i Starbreeze AB (publ),  org.nr 556551-8932 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2025 på sidorna 5-13 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.   Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.   Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats.  Stockholm den 15 April 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB  Martin Johansson  Auktoriserad revisor

===== SIDA 14 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    14  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Bolagsstyrningsrapport Allmänt om bolagsstyrning Starbreeze är ett svenskt aktiebolag och är noterat på Nasdaq Stockholm. Bolagsstyrningen i Starbreeze baseras på Nasdaqs regelverk för emittenter, Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), aktiebolagslagen, god sed på aktiemarknaden, bolagets bolagsordning, interna styrdokument samt andra tillämpliga lagar, regler och rekommendationer.  De interna styrdokumenten omfattar främst styrelsens arbetsordning, instruktion för verkställande direktören, instruktion för ekonomisk rapportering och bemyndigande­ och finanspolicy. Vidare har Starbreeze också ett antal policydokument och manualer som innehåller regler och rekommendationer, vilka innehåller principer och ger vägledning i bolagets verksamhet samt för dess medarbetare. Bolag som tillämpar Koden är inte skyldiga att vid varje tillfälle följa varje regel i Koden. Om bolaget finner att en viss regel inte passar med hänsyn till bolagets särskilda omständigheter kan bolaget välja en alternativ lösning, under förutsättning att bolaget då redovisar avvikelsen och den alternativa lösningen (allt enligt principen ”följ eller förklara”). Starbreeze tillämpar Koden sedan 2 oktober 2017 då bolaget noterades på Nasdaq Stockholm. Bolagsstämman Aktieägarnas inflytande i bolaget utövas vid bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande organ. Varje aktieägare som på avstämningsdagen för bolagsstämman är införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken och antecknad i ett avstämningsregister eller på ett avstämningskonto har rätt att delta, personligen eller genom befullmäktigat ombud. Stämman kan besluta i alla frågor som rör bolaget och som inte enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen uttryckligen faller under ett annat bolagsorgans exklusiva kompetens. Stämman kan till exempel besluta om ökning eller minskning av aktiekapitalet, ändring av bolagsordningen samt att bolaget ska träda i likvidation. Vad gäller nyemissioner av aktier, konvertibler eller teckningsoptioner har stämman, utöver möjlighet att själv 
besluta om detta, möjlighet att lämna bemyndigande till styrelsen att fatta emissionsbeslutet. Varje aktieägare har, oberoende av aktieinnehavets storlek, rätt att få ett angivet ärende behandlat på bolagsstämman. Aktieägare som önskar utöva denna rätt måste framställa en skriftlig begäran till bolagets styrelse. En sådan begäran ska i normala fall vara styrelsen tillhanda i sådan tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman.  Årsstämma hålls årligen inom sex månader efter räkenskapsårets utgång. Stämmans ordförande ska nomineras av valberedningen och väljas av stämman. Till årsstämmans uppgifter hör att välja bolagets styrelse och revisorer, fastställa Koncernens och bolagets balans- och resultaträkningar, besluta om dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen samt att besluta om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktör. Stämman beslutar även om de arvoden som ska utgå till styrelseledamöterna och bolagets revisorer.  Extra bolagsstämma kan sammankallas av styrelsen när styrelsen anser att det finns skäl att hålla en stämma före nästa årsstämma. Styrelsen ska också sammankalla extra bolagsstämma när en revisor eller aktieägare som innehar mer än tio procent av aktierna i bolaget skriftligen begär att stämma ska hållas för att behandla ett specifikt ärende. Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post­ och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Vid tidpunkten för kallelse ska information om att kallelse skett annonseras i Dagens Industri. Kallelse till ordinarie bolagsstämma och extra bolagsstämma där ändring av bolagsordning ska behandlas utfärdas tidigast sex (6) och senast fyra (4) veckor före bolagsstämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma utfärdas tidigast sex (6) veckor före och senast tre (3) veckor innan bolagsstämman. Stämmoprotokollet finns tillgängligt på bolagets webb-plats senast två veckor efter stämman.  Under räkenskapsåret 2025 ägde årsstämman rum den 15 maj 2025. Nästa årsstämma planeras att äga rum den 12 maj 2026. 
Valberedningen Vid årsstämman den 13 maj 2020 beslutades att anta ett förfarande för tillsättande av valberedning inför kommande årsstämmor. Enligt detta förfarande ska valberedningen bestå av styrelsens ordförande samt högst fyra ledamöter, vilka ska utses av de röstmässigt största ägarna eller ägargrupperna. De fyra till röstetalet största aktieägarna kommer att kontaktas på grundval av bolagets, av Euroclear tillhandahållna, förteckning över registrerade aktieägare per den sista bankdagen i augusti. Den aktieägare som inte är registrerad i Euroclear, och som önskar att vara representerad i valberedningen, ska anmäla detta till styrelsens ordförande senast den 1 september samt kunna styrka ägarförhållandet. Vid bedömningen av vilka som utgör de fyra till röstetalet största ägarna ska en grupp aktieägare anses utgöra en ägare om de (i) ägargrupperats i Euroclear­systemet eller (ii) offentliggjort och till bolaget skriftligen meddelat att de träffat skriftlig överenskommelse att genom samordnat utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam hållning i fråga om bolagets förvaltning. Styrelsens ordförande ska snarast efter utgången av augusti månad sammankalla de fyra röstmässigt största aktieägarna i bolaget till valberedningen. Om någon av de fyra röstmässigt största aktieägarna avstår sin rätt att utse ledamot till valberedningen ska nästa aktieägare i storleksordning beredas tillfälle att utse ledamot, dock behöver inte fler än tio aktieägare tillfrågas. Ordförande i valberedningen ska, om inte ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som representerar den största aktieägaren. Namnen på ledamöterna och namnen på de aktieägare som utsett dem samt hur valberedningen kan kontaktas, ska offentliggöras så snart valberedningen utsetts, vilket ska ske senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Arvode ska ej utgå till valberedningens ledamöter. Bolaget ska dock svara för skäliga kostnader förenade med valberedningens fullgörande av uppdraget.

===== SIDA 15 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    15  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Valberedningens uppgift ska vara att inför årsstämma och, i förekommande fall, extra bolagsstämma, framlägga förslag avseende antal styrelseledamöter som ska väljas av stämman, styrelsearvode, styrelsens sammansättning, styrelseordförande, ordförande på årsstämma, val av revisorer och revisorsarvoden samt hur valberedningen ska utses. Valberedningens ledamöter ska offentliggöras på bolagets hemsida senast sex månader före årsstämman. Bolagets valberedning inför årsstämman 2026 och för tiden intill dess att ny valberedning utsetts består av: Michael Hjorth (Indian Nation), Christoffer Saidac (Digital Bros), Emanuel Lipschütz (Spiky Investments AB, Strongvault Capital AB), Ian Gulam (Embracer AB) och adjungerad till valberedningen är Jürgen Goeldner (styrelsens ordförande). Styrelsen Styrelsens uppgifter Styrelsen bär det yttersta ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets verksamhet, som ska ske i bolagets och samtliga aktieägares intresse. Några av styrelsens huvud-uppgifter är att hantera strategiska frågor avseende verksamhet, finansiering, etableringar, till-växt, resultat och finansiell ställning och fortlöpande utvärdera bolagets ekonomiska situation. Styrelsen ska också se till att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och säkerställa att bolagets informationsgivning präglas av öppenhet och är korrekt, relevant och tillförlitlig. Styrelsens sammansättning Enligt Starbreeze bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter med högst två suppleanter. Ledamöterna väljs normalt årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma, men ytterligare styrelseledamöter kan väljas under året vid en extra bolagsstämma. Styrelsen består vid tiden för årsredovisningens offentliggörande av fyra ordinarie ledamöter: Jürgen Goeldner (ordförande), Michael Hjorth, Cecilia Tosting och Stefano Salbe.  Vid årsstämman 2025 omvaldes ledamoten Jürgen Goeldner och ledamöterna Michael Hjorth, Cecilia Tosting samt Stefano Salbe valdes genom nyval.  
Samtliga styrelseledamöter valdes för tiden intill slutet av nästa årsstämma, vilken kommer att hållas den 12 maj 2026. Varje styrelseledamot äger dock rätt att när som helst frånträda uppdraget.  Valberedningen har gjort bedömningen att Jürgen Goeldner, Cecilia Tosting och Michael Hjorth är oberoende i förhållande till såväl bolaget och bolagsledningen som större aktieägare. Stefano Salbe är dock inte oberoende till större ägaren genom att han innehar en roll som CFO hos bolagets största ägare Digital Bros, han är dock oberoende i förhållande till bolaget samt bolagsledningen.  Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav på oberoende. På sidan 19 finns en tabell avseende ledamöternas deltagande i olika utskott, när ledamoten tillträdde sin position samt styrelsens bedömning av de olika ledamöternas oberoende. Styrelsens ordförande Styrelsens ordförande har till uppgift att bland annat leda styrelsens arbete samt att tillse att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina åligganden. Ordföranden ska genom kontakter med verkställande direktören fortlöpande få den information som behövs för att kunna följa bolagets ställning, ekonomiska planering och utveckling. Ordföranden ska vidare samråda med verkställande direktören i strategiska frågor samt kontrollera att styrelsens beslut verkställs på ett effektivt sätt. Styrelsens ordförande ansvarar för kontakter med aktieägarna i ägarfrågor och för att förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen. Styrelsens ordförande väljs av bolagsstämman. Styrelsens arbetsformer Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som ses över årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet som hålls i anslutning till årsstämman. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsens arbetsformer, arbetsuppgifter, beslutsordning inom bolaget, styrelsens mötesordning, ordförandens arbetsuppgifter samt arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören. Instruktion avseende ekonomisk rapportering och instruktion till verkställande direktör fastställs också i samband med det konstituerande styrelsemötet. Under verksamhetsåret 2025 genomfördes 14 protokollförda sammanträden. Respektive ledamot som har närvarat vid styrelse­ och utskottsmöten framgår enligt tabellen på sidan 19.  
Föredragande i strategiska frågor är verkställande direktören och i ekonomiska och finansiella frågor koncernens ekonomiansvarig. Under verksamhetsåret sammanträdde styrelsen med revisorn vid ett flertal tillfällen. Vid minst ett styrelsemöte per år träffas styrelsen och revisorn utan närvaro av bolagsledningen. Styrelsens utskott Bolagets styrelse har inrättat två utskott, revisionsutskott och ersättningsutskott. Styrelsen har antagit arbetsordningar för båda utskotten. Revisionsutskottet Revisionsutskottets uppgift är att bereda styrelsens arbete med att kvalitetssäkra bolagets finansiella rapportering. Vidare ska revisionsutskottet fastställa riktlinjer för vilka andra tjänster än revision som bolaget får upphandla av bolagets revisorer. Utskottet har även till uppgift att ge sin utvärdering av revisionsarbetet till valberedningen vid framtagandet av valberedningens förslag till årsstämman till val av revisorer samt storleken på revisionsarvodet. Under verksamhetsåret 2025 har revisionsutskottet bland annat samrått med bolagets revisorer kring förekommande redovisnings bedömningar. Vidare har revisionsutskottet föreslagit åtgärder för att bolaget löpande ska förbättra internkontroller. Revisionsutskottet består sedan det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2025 av: Cecilia Tosting (ordförande), Stefano Salbe samt Jürgen Goeldner. Ersättningsutskottet Ersättningsutskottets uppgifter är huvudsakligen att bereda frågor om ersättning och andra anställningsvillkor för VD och andra ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet ska också följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för bolagsledningen samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman fattat beslut om.  Ersättningsutskottet består sedan det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2025 av: Jürgen Goeldner (ordförande) samt Michael Hjorth.  Ersättning till styrelsens ledamöter Ersättningen till, av bolagsstämman valda, styrelseledamöter beslutas av bolagsstämman. Vid årsstämman 2025 beslutades att arvode skulle utgå med 750 000 SEK till styrelsens ordförande samt med 280 000 SEK vardera till övriga styrelse­ledamöter som inte är

===== SIDA 16 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    16  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
anställda i bolaget. Inget arvode skall utgå till Stefano Salbe som är heltidsanställd av största ägaren Digital Bros.  Därutöver fastställde årsstämman om arvode till revisionsutskottets medlemmar om 175 000 kronor till ordförande och till ledamot 65 000 kronor, till ersättningsutskottet ett arvode om 50 000 kronor till ordförande och 40 000 kronor till ledamot. Arvode till revisor utgår enligt godkänd räkning. Den ersättning som utgått till styrelsens ledamöter under 2025 framgår på sidan 19. Utvärdering av styrelsens arbete  Styrelsearbetet utvärderas årligen med syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. Det är styrelsens ordförande som ansvarar för utvärderingen och för att presentera den för valberedningen. Avsikten med utvärderingen är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikter om hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan vidtas för att effektivisera styrelsearbetet samt om styrelsen är kompetensmässigt väl balanserad. Utvärderingen är ett viktigt underlag för valberedningen inför årsstämman. Under året 2025 har utvärdering av styrelsens arbete utförts och presenterats valberedningen. Valberedningen har diskuterat vilka erfarenheter och kompetenser som behövs i styrelsen, bland annat mot bakgrund av den nu avslutade företagsrekonstruktionen och den kärnverksamhet som bolaget definierat.  Verkställande direktören och andra ledande befattningshavare VD och övrig koncernlednings uppgifter Den verkställande direktören utses av styrelsen och sköter Koncernens löpande förvaltning enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. VD ansvarar för att hålla styrelsen informerad om bolagets utveckling och rapportera om väsentliga avvikelser från fastställda affärsplaner och om händelser som har stor inverkan på bolagets utveckling och verksamhet, samt att ta fram relevant besluts-underlag till styrelsen exempelvis gällande etableringar, investeringar och övriga strategiska frågeställningar. Koncernledningen, som leds av bolagets VD, består av personer med ansvar för väsentliga verksamhetsområden inom Starbreeze.  
Ersättning till VD och ledande befattningshavare Till ledande befattningshavare inklusive verkställande direktören har en totalsumma avseende lön, rörliga ersättningar och andra förmåner utgått med 14 425 TSEK (15 433). TSEK under 2025. Aktierelaterad ersättning uppgår till 0 (0) TSEK. För ledande befattningshavare erläggs avgiftsbestämda pensionspremier vilka motsvarar kostnaden enligt ITP-plan. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Dessa riktlinjer omfattar ledande befattningshavare i Starbreeze, vilka utgörs av de som från tid till annan ingår i Bolagets ledningsgrupp. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål ska tillgodoses. Riktlinjerna ska främja bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet.  Bolagets affärsstrategi är i korthet följande:  Starbreeze är en oberoende utvecklare, skapare, förläggare och distributör av PC och konsolspel med ett globalt marknadsfokus, med studios i Stockholm, Barcelona och London. Med det framgångsrika varumärket PAYDAY i centrum, utvecklar Starbreeze spel baserat på egna och andras varumärken, både internt och i samarbete med externa spelutvecklare. Starbreeze huvudsakliga verksamhet består av egen utveckling av tv­ och datorspel som helt eller delvis finansieras med egna medel. Majoriteten av bolagets anställda har som huvudsaklig sysselsättning att utveckla bolagets produkter. Spelen distribueras sedan i huvudsak via digitala plattformar såsom Steam, eller i partnerskap med andra företag för fysisk distribution. Bolagets slutkund är de konsumenter som köper spelet via de olika spelplattformarna eller återförsäljare.  För ytterligare information om bolagets affärsstrategi, se www.starbreeze.com / corporate.starbreeze.com.  Bolaget ska erbjuda marknadsmässiga villkor som gör att Bolaget kan rekrytera och behålla kompetent personal.  
Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen till bolagsledningen kan bestå av fast lön, rörlig ersättning, pension och andra sedvanliga förmåner. Därutöver ska styrelsen årligen utvärdera huruvida aktierelaterade eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram bör föreslås årsstämman. Sådana aktierelaterade eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer.  Den fasta lönen omprövas som huvudregel en gång per år och ska beakta individens kvalitativa prestation. Ersättningen till den verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig. Styrelsen ska vidare äga fatta beslut om rörlig ersättning i form av kontant bonus till Bolagets ledande befattningshavare. Den rörliga ersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier. Den rörliga ersättningen på årsbasis får uppgå till högst 75 procent av den fasta årslönen för den verkställande direktören och 50 procent av den fasta årslönen för övriga ledande befattningshavare. För verkställande direktör och ledande befattningshavare erläggs avgiftsbestämda pensionspremier vilka motsvarar kostnaden enligt sedvanlig ITP­plan. Andra sedvanliga förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årslönen.  Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål ska tillgodoses.  Upphörande av anställning Vid uppsägning från verkställande direktörens sida råder en uppsägningstid om sex månader och vid uppsägning från Bolagets sida gäller en uppsägningstid om sex månader med tillägget att ett avgångsvederlag om 6 månader skall utgå. Övriga ledande befattningshavare ska ha en uppsägningstid på tre till nio månader. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera

===== SIDA 17 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    17  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska uppgå till högst 60 procent av den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 18 månader efter anställningens upphörande.  Lön och anställningsvillkor för anställda  Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens besluts-underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.  Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna  Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.  Frångående av riktlinjerna Styrelsen har rätt att frångå ovanstående riktlinjer helt eller delvis om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. 
Revision och kontroll Extern revisor Bolagets revisor utses av bolagsstämman. Revisorn ska granska bolagets årsredovisning och bokföring samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning.  Utöver revisionsberättelsen avger revisorn även normalt sett en översiktlig granskningsberättelse vid tredje kvar talets delårsrapport. Vid årsstämman den 15 maj 2025 omvaldes revisionsfirman Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, (Torsgatan 21, 113 21 Stockholm) till bolagets revisorer för tiden intill slutet av den årsstämma som hålls under 2026. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har varit bolagets revisor för år 2015-2025 och fram till årsstämman 2026. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Martin Johansson. Martin Johansson är medlem i FAR. Revisionsberättelsen undertecknas av Martin Johansson. Ersättning till revisorn Beslut om ersättning till revisorn fattas av bolagsstämman, efter förslag från valberedningen. Vid årsstämman den 15 maj 2025 beslutades att arvode till revisorn skulle utgå enligt godkänd räkning. Intern kontroll  Styrelsens ansvar för den interna kontrollen regleras i aktiebolagslagen och årsredovisningslagen som innehåller krav på att informationen om de viktigaste inslagen i Starbreeze system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen varje år ska ingå i bolagsstyrningsrapporten. Styrelsens ansvar för den interna kontrollen regleras även i Koden. Styrelsen ska bland annat se till att Starbreeze har god intern kontroll och formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs samt att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker som bolaget och dess verksamhet är förknippad med. Den interna kontrollens övergripande syfte är att i rimlig grad säkerställa att bolagets operativa strategier och mål följs upp och att ägarnas investering skyddas. Den interna kontrollen ska vidare säkerställa att den externa finansiella rapporteringen med rimlig säkerhet är 
tillförlitlig och upprättad i överensstämmelse med god redovisningssed, uppfyller krav på informationsgivning i enlighet med interna policies samt att tillämpliga lagar och förordningar följs samt att krav på noterade bolag efterlevs.  Mot bakgrund av ovan beskrivna styr- och internkontrollsystem har styrelsen bedömt att det i nuläget inte finns något behov att inrätta en särskild internrevisionsfunktion. Kontrollmiljö Den interna kontrollen inom Starbreeze baseras på en kontrollmiljö som omfattar organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar. Styrelsen har en skriftlig arbetsordning som klargör styrelsens ansvar och som reglerar styrelsens arbetsfördelning. I arbetsordningen framgår även vilka frågor som ska föreläggas styrelsen för beslut. Rollfördelning mellan styrelse och verkställande direktören finns kommunicerad i styrelsens arbetsordning samt i dess VD­instruktion. Verkställande direktören leder därutöver verksamheten utifrån aktiebolagslagen, andra lagar och förordningar, regelverk för aktiemarknadsbolag, svensk kod för bolagsstyrning med mera. Styrelsen följer upp att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen och interna kontrollen efterlevs samt upprätthåller ändamålsenliga relationer med bolagets revisorer. Bolagsledningen ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verksamheten. Vidare bereder revisions-utskottet frågor för beslut i styrelsen i syfte att upprätthålla en god kontroll. Riskbedömning och kontrollaktiviteter  En tydlig organisation och beslutsordning syftar till att skapa en god medvetenhet om risker hos medarbetarna och ett väl avvägt risktagande. Inbyggda kontrollpunkter syftar även till att risken för felaktigheter i redovisningen minimeras. Likaså finns dokumenterade rutiner avseende hanteringen av bolagets ekonomi­ och konsolideringssystem. Uppföljning sker löpande för att vidmakthålla god intern kontroll och därmed förebygga och upptäcka risker. Riskhantering De väsentliga risker som påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen och operationella kontroller identifieras och hanteras såväl på koncern­, affärsområde­, som dotterbolagsnivå. I styrelsen ansvarar revisionsutskottet för att väsentliga finansiella risker respektive risker för fel i den finansiella rapporteringen identifieras och

===== SIDA 18 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    18  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
bereds för beslut om eventuella åtgärder i styrelsen för att säkerställa en korrekt finansiell rapportering. Särskilt prioriterat är att identifiera processer där risken för väsentliga fel relativt sett är högre på grund av komplexiteten i processen eller i sammanhang där stora värden är involverade. Styrelsen ger ledningen i uppdrag att analysera verksamheten och identifiera och kvantifiera de risker som koncernen exponeras för. Efter att riskerna identifierats har de rangordnats efter sannolikhet och konsekvens. Utifrån denna analys har bolaget tagit fram ett stort antal kontroller inom områdena Finans, Management, IT, HR och Spelutveckling, Förlagsverksamhet och PR samt IR. En planlagd självbedömningsrutin utförs enligt en fastlagd plan och avrapportering av utfallet sker till revisionsutskottet och styrelsen, som säker-ställer att kontrollerna utförts. Resultat, analys och åtgärder av detta arbete rapporteras direkt till revisionsutskottet och styrelsen. Uppföljning Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen och revisionsutskottet presenterar. Styrelsens arbete innefattar också att säkerställa att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid extern revision och den interna uppföljningen av internkontroll som bolaget har implementerat. Efter att styrelsen erhållit analys av internkontrollen bereder revisionsutskottet förslag till beslut i styrelsen rörande åtgärder av de brister och svagheter som har identifierats.  Vid slutet av året erhåller revisionsutskottet en slutlig rapport över internkontrollens utfall och status. Baserat på denna bereder revisionsutskottet förslag till styrelsen avseende förbättringsåtgärder. Detta är en ständigt pågående process enligt årshjulet för revision och kontroll.  
Styrelsen erhåller även löpande rapporter om koncernens finansiella ställning och utveckling. Efter varje kvartalsslut behandlas koncernens ekonomiska situation och ledningen analyserar månatligen resultatutvecklingen på detaljnivå, vilket sedan månatligen avrapporteras i sammanfattad form till styrelsen. Revisionsutskottet följer vid sina samman träden upp den ekonomiska redovisningen och revisionsutskottet och styrelsen får vid ett tillfälle per räkenskapsår en särskild föredragning från revisorerna avseende deras iakttagelser.              
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till Bolagsstämman i Starbreeze AB (publ), org.nr 556551-8932 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 14-20 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.  Stockholm den 15 april 2026  Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB  Martin Johansson Auktoriserad revisor

===== SIDA 19 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    19  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Styrelsens sammansättning Namn Revisions- och ersättningsutskott Innehaft befattning sedan Oberoende bolaget/ägare Närvaro styrelsemöten Närvaro revisionsutskott Närvaro ersättningsutskott Jürgen Goeldner,  Revisions- och ersättningsutskott 2023 Ja/Ja 7/7 4/4 1/1 Cecilia Tosting Revisionsutskott (ordförande) 2025 Ja/Ja 7/7 4/4 - Mikael Hjorth - 2025 Ja/Ja 7/7 - 1/1 Stefano Salbe Revisionsutskott 2025 Ja/Nej 7/7 4/4 -  Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare* 2025 (TSEK)  Grundlön/styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Summa Jürgen Goeldner, styrelseordförande 840 - - - 694 Cecilia Tosting 445 - - - 310 Mikael Hjorth 310 - - - 331 Stefano Salbe - - - - - Adolf Kristjansson, VD 2 547 - - 460 3 007 Övriga ledande befattningshavare, i genomsnitt 3 personer, vid årets utgång 2 personer 8 989 - 183 1 249 10 421 Summa 13 131 - 183 1 609 14 763 *för detaljerad information om Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare, se Not 13.

===== SIDA 20 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    20  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Styrelse och revisor Jürgen Goeldner Styrelseordförande sedan 2024, styrelseledamot sedan 2023 Född: 1953 Utbildning: Studier i utbildning och psykologi vid tyska universitetet i Darmstadt Huvudsaklig sysselsättning: Jürgen är tysk medborgare och har tillbringat 40 år i spelbranschen och har haft flera ledande befattningar. Hans senaste var som VD för Focus Home Interactive. Juergen är idag affärskonsult och investerare. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk. Jürgen är oberoende i förhållande till Bolaget, dess ledning och större aktieägare. 
Cecilia Tosting Styrelseledamot sedan 2025 Född: 1963 Utbildning: Civilekonomexamen från Stockholms Universitet. Huvudsaklig sysselsättning: Tidigare VD för Activision Blizzard Nordics AB samt ledande befattningar inom Walt Disney Company i EMEA-regionen samt erfarenhet från PwC. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk. Cecilia är oberoende i förhållande till Bolaget, dess ledning och större aktieägare. 
Michael Hjorth Styrelseledamot sedan 2025 Född: 1963 Utbildning: Filosofie kandidat från Bard College, New York, USA. Huvudsaklig sysselsättning: Grundare av produktionsbolaget Tre Vänner AB och är verksam i underhållningsbranschen (böcker, film och tv-produktion såväl som i investeringar i ny teknologi.) Han var styrelseordförande i Starbreeze år 2013-2019 och styrelseledamot år 2007-2019. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk. Michael är oberoende i förhållande till Bolaget, dess ledning och större aktieägare. 
Stefano Salbe Styrelseledamot sedan 2025 Född: 1965 Utbildning: kandidat i företagsekonomi från Università Commerciale ”L. Bocconi”, Milano, Italien. Huvudsaklig sysselsättning: Stefano är CFO och styrelseledamot i Digital Bros som är noterat på Milanobörsen (Borsa Italiana). Digital Bros var ursprungligen verksamt som en distributör av videospel men är numera även förläggare och utvecklare. Stefano Salbe har tidigare erfarenhet som bl.a. finanschef och finansanalytiker. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk. Stefano är oberoende i förhållande till Bolaget och dess ledning men ej i förhållande till större aktieägare. 
 Revisor Det auktoriserade revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB är valda till revisorer. Martin Johansson Huvudansvarig revisor i Starbreeze AB (publ) sedan 2025. Född 1967 Auktoriserad revisor. 
Ledningsgrupp Adolf Kristjansson VD sedan 2025 Född: 1973 Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning Finanserieng Baklgrund: Över 20 års erfarenhet av spelbranschen och roller som arbetar med några av världens mest kända spel-IP:er, inklusive FIFA, Battlefield, Apex och Star Wars. Innehaft roller på Electronic Arts som International Commercial Senior Director, Global Head of Digital och Global Strategic Franchise Senior Director. Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk. 
Mats Juhl CFO sedan 2020. Född: 1973 Utbildning: Magisterexamen i Finansiering Lunds Universitet Bakgrund: CFO Mips AB (publ.), CFO Tengbomgruppen AB, CFO Sweden Arena Management KB (Friends Arena), Finance Director Ticnet AB, Ekonomichef Enea AB (publ.) Innehav i bolaget: För uppdaterat ägande, se denna länk.

===== SIDA 21 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025    21  
 Inledning   |   Marknad & Strategi   |   Verksamhet & Projekt   |   Hållbarhet   |   För investerare   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport

===== SIDA 22 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025 [Titel] [Period]  22  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
w
Förvaltnings-berättelse 
07

===== SIDA 23 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  23  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Starbreeze AB (publ), 556551-8932, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025­01­01–2025­12­31, Starbreeze 28:e räkenskapsår. I årsredovisningen angivna uppgifter avser, om ej annat anges, koncernen. Samtliga belopp, om inte annat anges, tas upp i TSEK. Uppgifter inom parentes avser föregående år. Allmänt om verksamheten Starbreeze är en oberoende utvecklare, skapare, förläggare och distributör av PC­ och konsolspel för den globala marknaden. Starbreeze grundades 1998 och har sedan dess utvecklats till en väletablerad spelutvecklare och förläggare av dator­ och tv­spel med verksamhet i flera länder i världen och sin huvudsakliga verksamhet i Stockholm. Under 2025 bestod verksamheten huvudsakligen av egen spelutveckling och förlagsverksamhet med fokus på de egna IP:na PAYDAY samt tredjeparts förläggning. Övrig verksamhet består till del av det som definierats som icke kärnverksamhet, och inga resurser har under året belastat denna verksamhet. Starbreezekoncernen omfattas av moderbolaget Starbreeze AB (publ), dotterbolagen Starbreeze Production AB, Starbreeze Studio AB, Starbreeze Publishing AB, New Starbreeze Publishing PD IP AB, Starbreeze VR AB, Starbreeze Barcelona SL, Starbreeze Paris SAS, New Starbreeze Studios AB, New Starbreeze Publishing AB, Enterspace AB, Starbreeze IP AB och Starbreeze Studios UK Ltd. Under året har Starbreeze VR AB och Enterspace AB avyttrats i syfte att likvideras.  Väsentliga händelser under året Den 30 januari tillkännagavs att PAYDAY 3 är månadsspel på PlayStation® Plus i februari och att spelet också får sin första betalda karaktär när fanfavoriten Jacket återvände till spelet. Den 6 februari tillkännagavs att Starbreeze kommer agera förläggare åt svenska spelföretaget The Gangs kommande spel, Out of Sight. 
Den 31 mars utsågs Adolf Kristjansson som ny VD för Starbreeze. Adolf tillträdde sin tjänst den 1 april 2025. Han ersatte den nuvarande tillförordnade VD:n Mats Juhl, som fortsätter i sin roll som Chief Financial Officer för Starbreeze. Den 6 maj ingick Starbreeze avtal om publiceringsrättigheterna för PAYDAY™ 3 och genomförde en riktad nyemission.  Den 15 maj hölls Starbreeze årsstämma 2025. Den 22 maj lanserades ’Out of Sight’ på PC-, konsol- och VR-plattformar Den 26 maj lanserades ’Party Powder’ för PAYDAY™3, ett DLC med en ny heist, innehåll, funktionalitet och förbättringar. Den 27 maj lanserades Roboquest på PlayStation®5 och 4. Den 25 juni lanserades ’Smash & Grab’ för PAYDAY™3, ett DLC med nytt spelläge, innehåll, funktionalitet och förbättringar. Den 2 oktober meddelade Starbreeze att man ökar fokus på PAYDAY-franchiset — Baxter avvecklas som en del av strategisk förändring.  Den 2 oktober presenterade Starbreeze uppdaterad strategi – ökar fokus på PAYDAY och att utöka heisting-genren.  Den 2 december lanserades Skills 2.0 för PAYDAY™3 som en kostnadsfri uppdatering för PC och konsol. Uppdateringen innebär en omfattande omarbetning av Skills-systemet, med en tydligare och temadriven struktur som ger spelaren mer meningsfulla val och större möjligheter att bygga olika spelstilar. Händelser efter räkenskapsårets utgång Den 13 januari lanserades Shopping Spree, ett nytt DLC-heist till PAYDAY 3. I samband med lanseringen släpptes även en kostnadsfri uppdatering till samtliga spelare med förbättringar av spelupplevelsen och bredare buggfixar. För detaljerad information om väsentliga händelser under året och efter räkenskapsårets utgång hänvisas till corporate.starbreeze.com   
Nettoomsättning och resultat Räkenskapsåret omfattar 12 månader (januari–december 2025). Nettoomsättningen för helåret uppgick till 221,0 MSEK (185,9). Spelförsäljning uppgick till 127,2 MSEK (125,7), Tredjepartsförläggning till 15,4 MSEK (47,7) och Licensaffärer till 4,0 MSEK (1,7). Övriga intäkter uppgick till 74,4 MSEK (10,7) och avser work-for-hire. Starbreeze redovisade omsättning hänförligt till PAYDAY 3 uppgick till 76,5 MSEK (82,9). I februari var PAYDAY 3 månadsspel på PlayStation Plus. All intäkt är hänförlig till plattformarna Steam, Xbox Game Pass, Xbox X|S, Playstation 5 samt Epic Games Store. Försäljningen består av basspelet i olika utgåvor och licensversioner samt försäljning av DLC. PAYDAY 2s försäljning uppgick till 50,1 MSEK (41,8) och är hänförlig försäljning via Steam, Epic Games Store och konsolplattformar. Direkta kostnader uppgick till 490,9 MSEK (448,8) och består av kostnader kopplade till spelproduktion och spelutveckling. I direkta kostnader ingår avskrivningar av immateriella tillgångar om 398,4 MSEK (396,3) och inkluderar nedskrivningen av Projekt Baxter om 261,9 MSEK. Intäktsdelning kopplat till tredjepartsförläggning uppgick till 8,8 MSEK (25,5) och kostnader relaterade till work-for-hire till 37,9 MSEK (3,9). Aktiverade utvecklingsutgifter har minskat de direkta kostnaderna med 125,0 MSEK (185,2) och avser spelen PAYDAY 3, Baxter samt utveckling av nya IP:n. Försäljnings- och marknadsföringskostnader uppgick till 33,5 MSEK (30,2) och avser marknadsaktiviteter och personalkostnader. Administrationskostnader uppgick under helåret till 79,0 MSEK (29,0). Justerat för jämförelsestörande poster uppgick administrationskostnaderna motsvarande period föregående år till 51,3 MSEK. Posten avser bland annat kostnader relaterade till kontor, lön till personal som inte jobbar inom spelproduktion eller marknadsföring samt övriga externa kostnader. De ökade kostnaderna förklaras framför allt av ökade avskrivningar om 10,5

===== SIDA 24 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  24  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
MSEK kopplade till bolagets tidigare kontor vars avtal avslutades under första kvartalet samt lägre aktiverade utvecklingskostnader. I administrationskostnaderna ingår avskrivningar om 31,5 MSEK (21,0). Aktiverade utvecklingsutgifter minskade administrationskostnaderna med 28,9 MSEK (38,5) och avser spelen PAYDAY 3, Baxter samt övriga IP:n. Övriga intäkter uppgick till 1,8 MSEK (8,8).  Övriga kostnader uppgick till 20,3 MSEK (6,4) och avser valutakurseffekter avseende omvärdering av tillgångar och skulder i utländsk valuta. I jämförelseperioden hade bolaget positiva valutaeffekter och de redovisas under övriga intäkter. Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 29,0 MSEK (97,6). Beaktat jämförelsestörande poster för jämförelseperioden uppgick EBITDA till 29,0 MSEK (78,9). Finansnetto Finansnettot uppgick till 1,7 MSEK (2,0). Bolaget har erhållit intäktsränta om 0,4 MSEK (5,7) kopplat till behållning på bank. Under helåret belastades finansnettot av räntekostnad på leasingskuld med -2,1 MSEK (-4,0). Resultat före skatt uppgick till -402,7 MSEK (-317,7). Resultat uppgick till -398,9 MSEK (-317,8). Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till  -0,25 SEK (-0,22).  Anläggningstillgångar Licenstillgångar uppgick till 0 MSEK (21,8) och består av rättighet att nyttja IP-rättigheter.  Immateriella anläggningstillgångar, som främst består av IP-rättigheter, uppgick till 21,9 MSEK (65,0). Balanserade utgifter för egen spel- och teknikutveckling uppgick till 103,6 MSEK (275,0). Investeringar i förlagsprojekt uppgick till 4,3 MSEK (10,4).  
Av- och nedskrivningar avseende immateriella tillgångar uppgick till 398,6 MSEK (396,6) under perioden. Under tredje kvartalet har bolaget skrivit ner projekt Baxter med 261,9 MSEK. Finansiella anläggningstillgångar uppgick till 7,3 MSEK (4,3). Materiella anläggningstillgångar uppgick till 45,3 MSEK (25,9) och avser nyttjanderätter byggnader samt IT utrustning och övriga inventarier. Omsättningstillgångar Kundfordringar och övriga fordringar uppgick till 14,3 MSEK (43,1). Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter uppgick vid periodens utgång till 36,6 MSEK (74,1) varav 20,2 MSEK (13,3) avser fordran för försäljning av PAYDAY 2 samt PAYDAY 3.  Likvida medel uppgick till 102,6 MSEK (191,9). Eget kapital På balansdagen uppgick koncernens egna kapital till 221,0 MSEK (586,9). Under perioden har bolaget genomfört en riktad nyemission av B-aktier om 33 MSEK. Långfristiga skulder. Långfristiga skulder uppgick till 60,6 MSEK (2,5). Långfristig del av leasingskuld uppgick till 26,7 MSEK (0). Övriga långfristiga skulder uppgick till 33,9 MSEK (42,1) och uppskjuten skatteskuld uppgick till 0 MSEK (2,0). Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder uppgick totalt till 55,9 MSEK (80,6). Leverantörsskulder och övriga skulder uppgick vid periodens utgång till 19,3 MSEK (27,2). Kortfristig skuld för leasingkontrakt uppgick till 14,4 MSEK (17,7) och avser leasingkostnader för nuvarande kontor i Stockholm. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter uppgick vid periodens slut till 22,2 MSEK (35,7). Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 33,4 MSEK (40,5) där rörelseresultatet uppgick till -400,9 MSEK (-319,7) och justering för poster som ej 
ingår i kassaflödet uppgick till 435,0 MSEK (354,4). Justering för poster som ej ingår i kassaflödet består huvudsakligen av avskrivningar på tillgångar om 430,4 MSEK (417,4), valutakurseffekter om 0,2 MSEK (-9,7) samt ej kassaflödespåverkande poster om 5,1 MSEK koppade till avyttrade dotterbolag för likvidation. Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 45,8 MSEK (64,9).  Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till  -167,3 MSEK (-245,5) varav investeringar i egen spelutveckling uppgick till -155,5 MSEK (-227,6). Under perioden uppgick koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar till  -8,7 MSEK (-5,9). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 32,4 MSEK (24,5) vilket är ett resultat av erhållen spelfinansiering kopplat till DLC utveckling av PAYDAY 3 om 20,7 MSEK (47,9). Leasingutgifter uppgick till -21,3 MSEK (-23,4). Under andra kvartalet har bolaget gjort en riktad nyemission vilket genererat i en likvid om 33 MSEK. Periodens totala kassaflöde var -89,1 MSEK (-156,1). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 102,6 MSEK (191,9). Investeringar Under perioden uppgick koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar till -8,7 MSEK (-5,9). Investeringar i egen spel- och teknikutveckling uppgick till -155,5 MSEK (-227,6).  Nedskrivningar  Starbreeze gör löpande nedskrivningsprövningar av tillgångar utan bestämd livslängd för att säkerställa att redovisat värde av en tillgång inte överstiger verkligt värde. Under räkenskapsåret har dessa nedskrivningsprövningar medfört nedskrivningar relaterat till aktiverade utvecklingskostnader avseende projekt Baxter om 261,9 MSEK samt övriga projekt om 17,8 SEK. Forskning och utveckling Koncernen bedriver forskning och utveckling inom spelutveckling. Den största delen av bolagets utvecklingsutgifter läggs på att ta fram och uppdatera spel och förenlig utveckling och består huvudsakligen av personalkostnader. Största delen av arbetet är specifikt för olika spel. Viss del av utvecklingen avser

===== SIDA 25 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  25  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
funktioner och mekanik gemensamma för flera spel. Kostnaderna för detta tas löpande under själva utvecklingsfasen, det vill säga till dess att det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten och att den är kommersiellt gångbar. När projektet nått denna nivå och därmed gått över i en utvecklingsfas, aktiveras utgifterna och redovisas då som en immateriell tillgång. När tillgången är färdigställd, skrivs den av i takt med tillgångens ekonomiska livslängd. Miljöpåverkan Ingen av koncernens bolag bedriver någon tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Starbreeze har dock en uttalad ambition att minimera den negativa påverkan på miljön som verksamheten har och har fastslagit ett antal riktlinjer kring detta. Hållbarhet Starbreeze hållbarhetsrapport återfinns på sidorna 6-13 i denna årsredovisning. En god och säker arbetsmiljö är en viktig hållbarhetsfråga för Starbreeze. Målet med Starbreezes arbetsmiljöarbete är att skapa en fysiskt, psykiskt och socialt sund och utvecklande arbetsplats för alla medarbetare. I bolagets uppförandekod anges de grundläggande principerna för hur Starbreeze gör affärer. I uppförandekoden framgår även vad medarbetarna kan förvänta sig av Starbreeze som arbetsgivare när det gäller exempelvis arbetsmiljö, säkerhet, mänskliga rättigheter, jämställdhet, hälsa och individens integritet. Marknadsföringen ska vara etisk, ärlig och ska reflektera allmänt gängse sociala standarder för vad som anses vara god smak och anständigt. Personal Antalet anställda uppgick vid årets utgång till 137 personer (186), varav 77 procent män, 20 procent kvinnor och 3 icke-binära/ej specificerat. Medelåldern uppgick per 31 december 2025 till 37 år (37). För mer information se not 11 och 12 samt koncernens hållbarhetsrapport på sidorna 6-13 i denna årsredovisning.  
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare  Beslutade och inför årsstämman 2025 föreslagna riktlinjer för ersättning till styrelse och ledande befattningshavare återfinns i Bolagsstyrningsrapporten på sidan 14-20. Kostnader under 2025 för ersättning till ledande befattningshavare framgår av not 13 samt av Ersättningsrapporten för 2025. Moderbolaget Starbreeze AB (publ) är moderbolag för koncernen. Ledningsgruppen och andra centrala gruppfunktioner finns samlade i moderbolaget. Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 26,6 MSEK (17,2). Omsättningen avser framför allt allokering av management fee. Resultat före och efter skatt var -25,9 MSEK (-252,0).   Vid årets slut uppgick likvida medel till 17,1 MSEK (106,6) och moderbolagets egna kapital var 491,9 MSEK (484,7). Aktien och ägarförhållande Starbreeze aktier är sedan 2 oktober 2017 noterade på Nasdaq Stockholm i segmentet Small Cap. Aktierna handlas under kortnamnen STAR A och STAR B med ISIN­koderna SE007158928 och SE0005992831. Vid årets utgång uppgick det totala börsvärdet till cirka 170 MSEK, jämfört med cirka 310 MSEK föregående år. Inom ramen för bolagets konverteringsprogram konverterades 7 068 445 A-aktier till B-aktier under året. Starbreeze hade 30 072 aktieägare (32 828) vid årets utgång. De tre största ägarna vid årets slut var Digital Bros S.P.A med 19,11 procent av aktiekapitalet och 37,67 procent av rösterna, Embracer Group AB med 9,09 procent av aktiekapitalet och 5,09 procent av rösterna samt Avanza Pension med 5,73 procent av aktiekapitalet och 3,62 procent av rösterna. Mer information om aktien och ägare finns på corporate.starbreeze.com. Risker och osäkerhetsfaktorer Hur Starbreeze arbetar med internkontroll och riskhantering beskrivs i bolagsstyrningsrapporten. Nedan beskrivs de mest 
väsentliga verksamhetsriskerna för Starbreeze, utan särskild rangordning. Risker relaterade till externa utvecklare Starbreeze är inom ramen för bolagets förlagsverksamhet beroende av att de studios som producerar de kontrakterade produktionerna lever upp till de avtal som ingåtts. Förseningar i projekt Förseningar kan äga rum både för interna projekt och projekt där extern partner sköter utvecklingen. Färdigställandet av ett projekt kan även komma att kräva mer resurser än vad som ursprungligen beräknats och då måste vanligen, främst i det fall det gäller ett internt projekt, kostnaden bäras av Starbreeze. Låga intäkter vid lansering av spel eller andra produkter Vid lanseringar av nya spel eller andra produkter finns risken att dessa inte mottas positivt på marknaden. Det gäller såväl egenfinansierade projekt som spel där Starbreeze agerar förläggare och står för en väsentlig andel av finansieringen. Aktiverade utvecklingsutgifter riskerar även att behöva skrivas ned i sådana fall. Beroende av nyckelpersoner Starbreeze är ett kunskapsintensivt företag och är beroende av att fortsatt kunna anställa, utbilda och bibehålla ett antal nyckelpersoner för att nå framgång inom alla funktioner på de orter där Starbreeze bedriver verksamhet. Det handlar bland annat om kommersiell erfarenhet, förståelse för spelarnas preferenser samt kompetens inom spelutveckling och teknik. Verksamheten är även beroende av nyckelpersoner på ledningsnivå. Finansieringsbehov och kapital Inom ramen för Starbreezes verksamhet kommer intäkter ofta ojämnt fördelade över tid, vilket påverkar likviditeten över tid. Det finns således risk för att bolaget i framtiden kommer att behöva kapitaliseras. Det finns vidare risk för att bolaget, vid ett givet tillfälle, inte kan anskaffa ytterligare kapital eller att det inte kan anskaffas på gynnsamma villkor för befintliga aktieägare.

===== SIDA 26 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  26  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Styrelsen utvärderar löpande bolagets likviditet och bedömer att antagandet om fortsatt drift är uppfyllt.  Immaterialrättsliga frågor  Immateriella rättigheter utgör en väsentlig del av Starbreezes tillgångar, framförallt i form av upphovsrätt till egenutvecklade spel och mjukvara, förläggarlicenser till spel vars rättigheter ägs av tredje parter, patent och patentansökningar, varumärken, samt intern specifik kunskap och know­how. Det är således av stor vikt att de tillgångar som utvecklas inom koncernen förblir Starbreezes egendom. Det finns vidare risk för att utomstående kan göra intrång i bolagets immateriella rättigheter eller att bolaget gör intrång på andras immateriella rättigheter. Valutarisker Starbreeze agerar på en internationell marknad. En stor del av Starbreezes intäkter erhålls i USD och EUR. Samtidigt har bolaget kostnader i huvudsakligen SEK men även EUR. Starbreeze är 
därför exponerat mot fluktuationer på valutamarknaden och förändringar i valutakurser. Risk för nedskrivningsbehov av immateriella tillgångar  Koncernbalansräkningen består till stor del av immateriella tillgångar som per den 31 december 2025 uppgick till sammanlagt 129,8 MSEK. Starbreeze bevakar kontinuerligt relevanta omständigheter som påverkar bolagets verksamhet och bolagets allmänna ekonomiska situation och den möjliga påverkan sådana omständigheter kan ha på värderingen av bolagets immateriella tillgångar. Det är möjligt att förändringar av sådana omständigheter, eller av de många faktorer som bolaget tar hänsyn till vid sina bedömningar, antaganden och estimat i samband med värderingen av immateriella tillgångar, i framtiden kan komma att kräva att bolaget gör nedskrivningar av immateriella tillgångar. Under 2025 uppgick Starbreeze nedskrivningar relaterat till immateriella tillgångar till 279,7 MSEK.  
Förslag till vinstdisposition Styrelsen föreslår att den balanserade vinsten om 459 393 180 kronor överförs i ny räkning. 
 Utdelning Styrelsen föreslår att ingen utdelning (0) lämnas för räkenskapsåret 2025. Årsstämma Ordinarie årsstämma i Starbreeze AB (publ), 556551-8932, hålls tisdagen den 12 maj 2026.   
!"#$%&"DE)$*
+,- K/KM12K132
!"#"$B&'"()'&B*#("() +,)-./)/01).21
34&'5*'B67$8 ,)990):,9)-10
;'&(B)'&B*#("( +,9)20,)/,.
45S7"8$%ES9598:9%;<858)9 =M>93>392?/

===== SIDA 27 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  27  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Finansiell översikt Koncernens totalresultat i sammandrag  
 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
 
  
!"#$ B&B' B&BE B&B) B&BB B&B*
+I-K/0K102P14RS4K-
!"##$$%&'##(F(* ++I-./+ 0/N-/N0 233-N0I 0+4-2I+ 0+N-2/.
R67"8&"(&-9$&#(:;"7 <2+0-.+2 <NIN-N2N <==3-+I4 <0+I-/N2 <04.-=I.
+I-K/0K-K0T/48429#:;!< =E&&2>EE =)*>2?*E *>&2)&) @2?E@ =')2?B&
>F(:(&("##$ <0-40N +-I=4 04-3N3 <20-0=. <N0-NI2
+K0T/4842AI-K20S844 =E&B2@'> =)*?2@@? B&?2@'@ ='E2E&) =*&'2BB@
?(9$%&#&9:## 3-3== <0/I <+= <N-=IN 0-4N/
BK-PCaK102-K0T/484 =)>>2)*' =)*?2EE? B&?2@)B ='>2E&E =*&)2E@E
!"#A %&%'E)%E*) %&%+E)%E*) %&%*E)%E*) %&%%E)%E*) %&%)E)%E*)
!,--K/0K1O
30-4KK0,0K5S,--K/0K1O
!""#$%&'%((#)#*(+II*'*I-$'((IK*I#& LM1)23L M42)566 572)126 52M)682 627)636
9#$%&'%((#)#*(+II*'*I-$'((IK*I#& 65)721 75)371 L8)537 77)578 M2)8LM
"T881910-4KK0,0K5S,--K/0K1O ):*9;'; +&%9+<% '*<9+'= ':'9;%= +;:9'&<
>854SS0,0K5S,--K/0K1O )'*9'%) *&;9)&& '<+9&*< )=&9+<; )<'9=+&
"T8819S,--K/0K1O **<9+:& <))9'<% )9)))9+;* <+=9+&' =<+9)+<
#K?S9@1A,S1-9BCa95@T-E?O
#K?S9@1A,S1- %%)9&*& ':=9::* :;+9='% '=9<:= )%%9:)<
"@T-E?O
:K*I;&'-$'I#)-<=(>%& 28)521 66)L82 L)337 M12)627 667)46M
?@&$;&'-$'I#)-<=(>%& 55)117 18)51M 7L6)163 M8M)L54 L81)514
"T88195@T-E?O ))=9+'& )%+9=:; %)=9:+) =:;9=); '')9**&
"T8819?K?S9@1A,S1-9BCa95@T-E?O **<9+:& <))9'<% )9)))9+;* <+=9+&' =<+9)+<

===== SIDA 28 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  28  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Koncernens kassaflöde i sammandrag 
 
Koncernens nyckeltal 
  
!"#$ %&%' %&%E %&%) %&%% %&%*
!"##"$%&'()$*+,)'(,)%&-",'()K(*L#"01(2(, 34)567 83)59: ;;3)494 49)574 96)585
!"##"$%&'()$*+,)<,K(#2(*<,=#K(*L#"01(2(, >;89)67? >734)345 >7:7)69? >;36)?68 >;:?)::8
!"##"$%&'()$*+,)$<,",#<(*<,=#K(*L#"01(2(, 67)376 73)476 679)334 84)477 8);97
+,-KL0,12P45225ST80, 9:;P&<E 9*'=P&=' %);P=E* 9%&P':; 9%:P;==
@<LK<'")0('(%)K<')-(*<A'(,#)<,=+,= ;?;)?:8 639)947 ;:5)7;9 ;75)497 ;49)376
!B*#'<$$(*(,#)<)%<LK<'")0('(% >7;3 7;? >;:8 763 ;;4
>K4?K05P@,0,TP?K0PA,-KL0,12PBCaE1a *&%P=*: *;*P;&= )E<P<'% *&:P%*< *%:P'<%
!"#$ %&%' %&%E %&%) %&%% %&%*
!"#AB&DE)G+I-)./D0 12/1 34/3 RS/T 34/8 3/8
!"#AB&DE)G+I-)./D0DV:;<=G)<> 12/1 34/3 RS/T 34/8 3S/R
?@G=.;=E)G+I-)./D0 A1B1/T A1C4/8 28/8 3/2 AT4/C
aI-;<E)G+I-)./D0 A1B4/4 A1C8/S 24/B AT4/R AB2/C
EF.IdI<=</D0 R3/3 B4/3 B8/3 C/R 1B/4
?=;:.<)<De=GD)f<I=Dg@G=D:<;eKd-I-+/DfG A8/43 A8/44 8/1S A8/8B A8/1T
?=;:.<)<De=GD)f<I=D=g<=GD:<;eKd-I-+/DfG A8/43 A8/44 8/1S A8/8B A8/1T
&-<).D)f<I=GDiIdDe=GIFd=-;D;.:<Dg@G=D:<;eKd-I-+/D
;< 1DR4TDT2BD4TT1DTCRDCR4D8T81DTCRDCR4D8T8 C4TDR8SD4RR C4TDR8SD4RR
&-<).D)f<I=GDiIdDe=GIFd=-;D;.:<D=g<=GD
:<;eKd-I-+/D;< 1DR4TDT2BD4TT1DTCRDCR4D8T81DTCRDCR4D8T8 C4TDR8SD4RR C4TDR8SD4RR
j=-FE;-I<<.I+<D)-<).D)f<I=GDg@G=D:<;eKd-I-+/D;<1D3C2DBRTD4841DTCRDCR4D8T81D8SCD8CRDB13 C4TDR8SD4RR C4TDR8SD4RR
j=-FE;-I<<.I+<D)-<).D)f<I=GD=g<=GD:<;eKd-I-+/D;<1D3C2DBRTD4841DTCRDCR4D8T81D8SCD8CRDB13 C4TDR8SD4RR C4TDR8SD4RR
&-<).=<D)-;<K..d)DID+=-FE;-I<</D;< 13B 1BS 1BT 13T 123
&-<).=<D)-;<K..d)DiIdDe=GIFd=-;D;.:</D;< 12C 1BR 1ST 1R3 12B

===== SIDA 29 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  29  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
   
  
Finansiell information 
08

===== SIDA 30 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  30  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Finansiell information Definitioner, koncernens nyckeltal I årsredovisningen refereras det till ett antal icke IFRS resultatmått som används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera företagets verksamhet. De mått som presenteras i denna rapport kan avvika från mätningar med liknande namn i andra företag. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA-marginal Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar i procent av nettoomsättning. EBITDA justerat  Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar justerat för engångseffekter relaterade till licensavtal avseende PAYDAY Crime War.  EBITDA-marginal justerat  Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar i procent av nettoomsättning justerat för engångseffekter relaterade till licensavtal avseende PAYDAY Crime War. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av summan av nettoomsättning. Resultat per aktie Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. Soliditet Eget kapital i procent av totalt kapital. 
Innehåll Rapport över totalresultat, koncernen..............................................31 Finansiell ställning, koncernen.............................................................32 Koncernens förändring i eget kapital.................................................33 Kassaflödesanalys, koncernen............................................................34 Resultaträkning, moderbolaget...........................................................35 Balansräkning, moderbolaget...............................................................36 Moderbolagets förändring i eget kapital...........................................37 Kassaflödesanalys, moderbolaget......................................................38 Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Allmän information ........................................................................ 39 Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper ................ 39 Not 3 Finansiell riskhantering ................................................................ 44 Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för  redovisningsändamål ...................................................................... 45 Not 5 Segmentsinformation .................................................................. 47 Not 6 Nettoomsättning .......................................................................... 48 Not 7 Övriga rörelseintäkter .................................................................. 48 Not 8 Kostnader fördelade på kostnadsslag .................................... 48 Not 9 Ersättning till revisorer ................................................................ 48 Not 10 Nyttjanderätter ........................................................................... 48 Not 11 Medelantal anställda .................................................................. 49 Not 12 Kostnader för ersättningar till anställda ............................... 49 Not 13 Ersättning till styrelse och ledande  befattningshavare ... 50 Not 14 Övriga rörelsekostnader ............................................................ 51 Not 15 Finansiella intäkter och kostnader ......................................... 51 Not 16 Bokslutsdispositioner ................................................................ 51 Not 17 Inkomstskatt och uppskjuten skatt ........................................ 51 Not 18 Resultat per aktie ........................................................................ 52 Not 19 Utdelning per aktie ...................................................................... 52 Not 20 Immateriella anläggningstillgångar ........................................ 52 Not 21 Materiella anläggningstillgångar ............................................. 55 Not 22 Finansiella anläggningstillgångar ............................................ 55 Not 23 Andelar i koncernföretag .......................................................... 56 Not 24 Finansiella instrument per kategori ....................................... 57 Not 25 Finansiella tillgångars kreditkvalitet ...................................... 59 Not 26 Kundfordringar och övriga fordringar .................................... 59 
Not 27 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter ................. 59 Not 28 Likvida medel ............................................................................... 59 Not 29 Förändring i antal aktier ............................................................ 59 Not 30 Leverantörsskulder och övriga skulder ................................ 59 Not 31 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter .................. 59 Not 32 Ställda säkerheter ..................................................................... 60 Not 33 Eventualförpliktelser ................................................................. 60 Not 34 Transaktioner med närstående .............................................. 60 Not 35 Justering av poster som ej ingår i kassaflödet .................... 61 Not 36 Händelser efter balansdagen .................................................. 61 Not 37 Räntebärande skulder ................................................................ 61 Not 38 Andelar i joint venture ............................................................... 62 Not 39 Nettoskuld ................................................................................... 63

===== SIDA 31 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  31  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Rapport över totalresultat, koncernen 
 
   !"#$ B&' E)E* E)E+
!"#"AA
%&DDEEF*+DDI-IK /"M !!NO34! A4/O4/A
R-S&7D8O7E*DI89&S /"4 :#3NO3!# :##4O4#4
I-K''&-/0KN'2' ! 3E4RSR+E 3E4ESRRT
;<S*+=>I-IK*:OE?@OF8S7I89*A<S-IK*7E*DI89&S 4"AN"A!"AB :BBO/A# :BNOAMM
C9F-I-*DS8D-EI*7E*DI89&S 4"3"AN"A!"AB :a4O33/ :!4O3aA
EcS-K8OS<S&=*&-ID+7D&S a AO4B! 4Oa3M
EcS-K8OS<S&=*&7E*DI89&S A# :!NOB!/ :MOBaM
89-/N0/-/0KN'2'S:#I;!< 3+))SR++ 3=>RST>+
;-I8I*-&==8O-ID+7D&S A/ #B4 aO#NM
;-I8I*-&==8O7E*DI89&S A/ :!OA/B :MOaAa
CI9&=O8cOS&*d=D8DOASeIO-II&@8cOS&9Ec-*89&O&I=-KDO78f-D8=8I9&=*F&DE9&IB4 : AOB/4
8/0KN'2'S?9-/S0@2'' 3+)ES4*R 3=>TS44T
gI7EF*D*78DD Aa BOB## :A4N
A-/'0S-/0KN'2'S 3=RRS=>* 3=>TSB+T
A-/'0S-/0KN'2'SC-SaCE?9-NFG'S'FNNe
hE9&SA<S&D8K&D*O87D-&+K8S& :B33OBA/ :BAaO4#a
!"#$%&'&(&)*#+,-*&)&'./#'0#+&',(1',+2)#+'3)2'(13*),,$.$4+#),'&$**'
#+,-*&)&#532$2%+26
iFS+7I-IK*9-AA&S&I*&S #M! ANONa4
"Kff2S'&'2N-/0KN'2'S?9-Sg-/'S 3=RBSB*= 3=)TST4R
"Kff2S'&'2N-/0KN'2'S?9-Sg-/'SaCE?9-NFG'S'FNNe
hE9&SA<S&D8K&D*O87D-&+K8S& :B34O4/B :BNaOaM3
j&*d=D8DOf&SO87D-&O@+IA<S=-KDOD-==OFE9&SA<S&D8K&D*O87D-&+K8S&OdI9&SO
f&S-E9&IOkdDDSl?7DO-Omnop
j&*d=D8DO7SOf&SO87D-&OA<S&OdD*f+9I-IK A4 :N"!/ :N"!!
j&*d=D8DO7SOf&SO87D-&O&AD&SOdD*f+9I-IK A4 :N"!/ :N"!!

===== SIDA 32 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  32  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
   Finansiell ställning, koncernen 
 
 
  
!"#A %&' E)E*+,E+-, E)EK+,E+-,
!/00NO3N45 !"#"$"B
S30TNN3/3N8'/00NO3N45
!""#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& &
D(F*+I*- K"#L 0 #!&NBK
23-(45&(6657*-(*UU5&5+U944+(+4I7(UU4:+45- K"#L #!&;B$ <K&L#!
=5U5+I*-5>*&?74(@7*-&@A-&*4*+&IB*U0&CFa&7*b+(b?73*FbU(+4 K"#L !L$&<!K #cK&L$;
d+3*I7*-(+45-&(&@A-U54IB-Ce*b7 K"#L B&#KL !L&$<B
/'*#*-'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& #B"#K
f(+5+I(*UU5&5+U944+(+4I7(UU4:+45- K"## c&#c$ B&#cK
gBBIbe?7*+&Ib577*@C->-5+ !c !&<!L 0
M#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#&
h57C-*-&CFa&A3-(45&(+3*+75-(*- K"#! !$&#!N N&#c<
ij77e5+>*-977*-&0&kj44+5>*- K"!L $#&LKL !c&<K#
"9::4;430TNN3/3N8'/00NO3N45 ,<-;=*= K)E;K>E
?:8T''3/3N8'/00NO3N45 #K
l?+>@C->-(+45-&CFa&A3-(45&@C->-(+45- #B"#< !B&$#< B$&!!N
fA-?7k*75U>5&bCI7+5>*-&CFa&?BBU?B+5&(+79b7*- #c $<&Kcc cB&Lc<
D(b3(>5&6*>*U #B"#N"$; !L#&<!N !;!&;L<
"9::4;&:8T''3/3N8'/00NO3N45 ,*-;*E, -)=;,))
"9::4;'/00NO3N45 -->;K<) >,,;*>E
!"#$ %&' E)E*+,E+-, E)EK+,E+-,
#/0'N2345'3SN&T8N92:S;0<
!"#$%&'E)$'*%+,-%&'K%L0K123'+%$)**%-,4#3123#$'"#$+%'&$)#0"'3# !"#A"
B&'()&*+('*, -AKL0" A"K1-1
234(R'K'(,,6&7U')'K&*+('*, AK9A-KL:0 AK1"-K-9A
;)6)43)4 ALK9": ALKAA0
<*,*=6)4*'K4)6U,'*'K(=&,U6(3)K>4)'6K4)6U,'*' ?AKL1"K11@ ?AK:9:KALA
":==3N0/0'N2345'3S EE,N)-) *>?N>>-
56K"13)+$)"'%+&7*4#3 -"
A++6&7U')=K6&*'')6&U,B !@ ? AK:!:
C>=Ra4(6'(RK,)*6(=R6&U,B !: A9K@!- ?
234(R*K,>=Ra4(6'(R*K6&U,B)4 AL#-@ --K011 LAK:"9
":==3NS@A/B<59'5/3N92:S;0< ?)N*?> KKN,)?
8,3$13)+$)"'%+&7*4#3%
C)3)4*='b466&U,B)4KcdeKb34(R*K6&U,B)4 AL#-:#-@#-" !"K-!@ A@K!01
fc4'a4(6'(RK,)*6(=R6&U,B !: !LK-9: !@K9"@
A++,U+=*K&c6'=*B)4KcdeKab4U'g)'*,B*K(='h&')4 -! AAKA:1 -1K@:!
":==3N2&<'B<59'5/3N92:S;0< **N>>E >)N*>-
":==3N92:S;0< ,,?NK*) ,EKN?>C
":==3N0/0'N2345'3SN&T8N92:S;0< --aNK>) a,,N*aE

===== SIDA 33 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  33  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Koncernens förändring i eget kapital 
  
   
!"#A B&'E)&*+E'*I-K/0E1'-'EII2&34')'-&*+E'*I- R)2)0/)0- S*I*T2)0*'-0)24I'*'- "4UU*-)1)'-&*+E'*I-
9T1:)T;)-<*I*T2-=-3*T4*0E->?>@ >A-@B@ >-@AB-BC> >a->>b c>-?C?->a> @bC-bbB
!"#$%&"#%'($)$ * * * *+,,&+-. *+,,&+-.
K/0E1'-'d'*I0)24I'*'-ef0-:0)'
/0"NO3435%6477#"#3%#" * * 89: * 89:
"4UU*-'d'*I0)24I'*' c c aC> cBAA-B=@ cBAb-b@B
!0*T2*&'EdT)0-U);-*&'E)g1*0)
;<#04%%4=3 :&,.8 +>&>89 * * ++&>>>
"4UU*-'EII2&d''-e0:T-dhi-/g0;)f/)0ef0ET1*0-'EII-*&'E)g1*0)j-0);d/E2*;)-;E0)&'-E-)1)'-&*+E'*I- >-A@a B?-?aC c c BB-???
k'1:)T;)-<*I*T2-B=-;)h)U<)0->?>@ B>-abA >-C>B-a?b >a-CA? c>-a@A-@@l >>=-?B?
!"#A B&'E)&*+E'*I-K/0E1'-'EII2&34')'-&*+E'*I- R)2)0/)0- S*I*T2)0*'-0)24I'*'- "4UU*-)1)'-&*+E'*I-
9T1:)T;)-<*I*T2-=-3*T4*0E->?>@ >A-BCB >-BAC-Ca> =@-=B? b=-c@>-CAB dA@-aB>
!"#$%&"#%'($)$ * * * *+,-&./- *+,-&./-
K/0E1'-'e'*I0)24I'*'-fg0-:0)'
01"O34546%7588#"#4%#" * * ,9&9-. * ,9&9-.
"4UU*-'e'*I0)24I'*' b b =?-?cd bC=c-d@c bC?c-caA
K'1:)T;)-<*I*T2-C=-;)i)U<)0->?>@ >A-BCB >-BAC-Ca> >@->>d b>-?a?->@> Bda-ddC

===== SIDA 34 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  34  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Kassaflödesanalys, koncernen 
   
!"#$ %&' EFE* EFE+
$I--IKL0N23K45S3N2S3L0TISN238249-I:;2'2S
!"#AB&A#A&'BEFE *+IIJK++ *L0KJN0+
2'&EA#34RJ6"#J78&EA#J&89J34EAJ34R:#J3J;F&&F6B"<AE L= +L+JK>0 L=+J+IN
?AEFB<J;#A<3E;8&E4F<J34;BJ#@4EF *AB *
C#a:BBA4J#@4EF +LB =J>=+
?AEFB<FJ34;89&E&;FEEA# *0JIAB 0IK
$I--IKL0N23K45S3N2S3L0TISN238249-I:;2'2S3K0423K04<SN4=S>3I83
4042L-29IT='IL2'
??3?@@ +F3+*A
$I--IKL0N2'3K45S3K04<SN4=S>I43B34042L-29IT='IL
b;434RJc*de934&;434RJcfdJFgJ#"#AB&A68#<#34RF# ++JI+= 0ALJ0>0
b;434RJcfde934&;434RJc*dJFgJ#"#AB&A&;'B<A# *L0J>0A *KBJN+N
$I--IKL0N23K45S3N2S3L0TISN238249-I:;2'2S32K'243K04<SN4=S>3I83
4042L-29IT='IL2'
+*3C?E A+3CaF
BS82-'24=S>-8249-I:;2'2S
h"#g@#gJFgJ9FEA#3ABBFJF4B@RR434R&E3BBR:4RF# *BJ>BL *=JB=A
igjEE#34RJFgJ9FEA#3ABBFJF4B@RR434R&E3BBR:4RF# ==0 0=0
igjEE#34RJFgJ399FEA#3ABBFJF4B@RR434R&E3BBR:4RF# * =JA0L
igjEE#34RJFgJk834EJgA4E'#A LB * AJ0B>
h"#g@#gJFgJ399FEA#3ABBFJF4B@RR434R&E3BBR:4RF# AI * *0IJNA=
l4gA&EA#34RF#J3JARA4J&7AB*J8maJEA;43;'EgAm;B34R AI *0==J=LL *AANJ>L>
l4gA&EA#34RF#J3J6"#BFR&7#8kA;E *>=I *BJNK=
l4gA&EA#34RJ3J"g#3RFJ634F4&3ABBFJF4B@RR434R&E3BBR:4RF# *LJI0+ *
$I--IKL0N23K45S3=S82-'24=S>-8249-I:;2'2S EFAa3?E@ EE+*3+*C
d=SIS-=24=S>-8249-I:;2'2S
njA93&&384 LLJIII *
h34F4&A#34RJ&7AB'EgAm;B34R AIJ>B0 +NJK+B
C66A;EJFgJ634F4&3ABBJBAF&34R *A0JA=B *ALJ+A=
$I--IKL0N23K45S3K=SIS-=24=S>-8249-I:;2'2S ?E3+E? E+3*E?
e42'-39I--IKL0N2 EC@3Fa+ EF*A3FA*
o3;g3<FJ9A<ABJg3<J:#AE&Jp"#kF4 0K0JKI> L+NJN=A
T'#&<366A#A4&J3JB3;g3<FJ9A<AB *A0+ A0K
f=98=NI3:2N2L38=N3542'-3-Lg' EC FFE3AFC F@F3@FA

===== SIDA 35 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  35  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Resultaträkning, moderbolaget  
  
   !"#$ %&' E)E* E)E+
!"#"A"B
&'((FF*+I((-.-/ 0"N #N200B !P2!4B
R67./82797':+'.-(I;('7 P N2P!A 0#B
",--K/0N'23'4R SS/ET8 98/8):
R67./82'<('7-82;F+(-8='7 4"> ?#B2BN0 ?#P2PA!
@'7+F-8:;F+(-8='7 4"!!"!#"!A ?AN2AP0 ?##2AB!
A6+;7.6-.-/872*8('7.'::828-:I//-.-/+(.::/B-/87 4"#! ?#4 ?!#
R67./82797':+';F+(-8='7 !B ?!24PB ?
;<R4=>4R4>,='K' ?E@/+8* ?SE/S8T
C'+a:(8(2E7B-28-=':872.2;F-c'7-E97'(8/ AB ? !2NP>
R67./82E.-8-+.'::82.-(I;('7 !0 A2N!P !B2ddN
e.-8-+.'::82;F+(-8='7 !0 ?B ?B2PAA
;4>,='K'/4A'4R/A0NKN>04==K/B&>'4R ?E*/:TE ?E9/+E+
fF;+:a(+=.+gF+.(.F-'7 !N ? ?#Ad20>A
;4>,='K'/A<R4/>3K'' ?E*/:TE ?E*E/)98
K-;F*+(+;8(( !P ? ?
CR4'>/R4>,='K' ?E*/:TE ?E*E/)98

===== SIDA 36 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  36  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Balansräkning, moderbolaget 
     
!"#A %&' E)E*+,E+-, E)EK+,E+-,
!/00NO3N45 !"#"A"%
S30TNN3/3N8'/00NO3N45
!"#$%&$''"("F'*++F&F+,#&''+-F+"%
&D(F*+*,F-K,L0*12D,130+3(D*1+* #! !44 A5
.&F"F,&$''"("F'*++F&F+,#&''+-F+"% #%
637+8D*,1,9F3-+*3:L*+(D2 #A 54;,4#5 A%%,;<4
"9::4;430TNN3/3N8'/00NO3N45 *)<;,E* -KK;=,*
>:8T''3/3N8'/00NO3N45
=>37:F*7*132D*,F-K,L0*12D,:F*7*132D* #%"#? @@A #,@%!
AF*7*132D*,9F3-+*3:L*+(D2 #%"#?"A% !55,#?% A%#,?4#
AL*>(B+(D87D,9FC(3D7+*,F-K,>aa8>a3D,13(b9(+* #; <4% A,?#<
c19017D,d+7+8 #%"#< !;,4?@ !4?,?4@
"9::4;&:8T''3/3N8'/00NO3N45 ,<K;,-) K**;<=)
"9::4;'/00NO3N45 ?=,;E** =));*@*
!"#$ %&' E)E*+,E+-, E)EK+,E+-,
#/0'N2345'3SN&T8N92:S;0<
#/0'N2345'3S !"#A"
B&'()&*+('*, -A.L0" A".1-1
!"#$$%&'&$%(F*#$F+
23)4&54S7U9: A.11;.LA1 A.1A;.-<"
=*,*9S)4*:.3(9S' >A.?<!.!<? >!.0!".!1-
@4)'S.4)S5,'*' >A1.0;A >A1A.?!<
":==3N0/0'N2345'3S K>,N??E K?KN@KK
$&<'A<59'5/3N92:S;0<
A)3)4*9'B4SS&5,:)4 AL#-? !.!-! !.1;L
C&5,:)4.'(,,.&U9a)49bU,*c AL#-?#-L !0?.L0L -?L.L!<
234(c*.S&5,:)4 AL#-? A.1-? !."!A
d++,5+9*.&US'9*:)4.Uae.7B45'b)'*,:*.(9'f&')4 -! 1.AA0 <."10
":==3N2&<'A<59'5/3N92:S;0< ,?>N-@- -,*N?*,
":==3N0/0'N2345'3SN&T8N92:S;0< B?,NE** ?))N*>*

===== SIDA 37 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  37  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Moderbolagets förändring i eget kapital 
 
!
"#AB &'EF*'+IFE+-! K/01!234!5*4'-FSE!5T41*!! U5*4'94:2/01! ;+-+0:*4+E!4*:9-E+E! !#9<<+!*S*E!'+IFE+-!
=0S>*01*!?+-+0:!@!A+09+4F!BCBa Bb!aca d B!aBe!cfb dB!Cf@!@fC gKg!fgg
!"#$%&&%'( )*+,- . /0*0-N . //*000
23#4&*3#&56474* . . . .),*8N) .),*8N)
iES>*01*!?+-+0:!c@!1*j*<?*4!BCBa cB!gKb d B!aae!gBa dB!Cbf!CcB gb@!KKB
!
"#AB &'EF*'+IFE+-! K/01!234!5*4'-FSE!5T41*!! U5*4'94:2/01! ;+-+0:*4+E!4*:9-E+E! !#9<<+!*S*E!'+IFE+-!
=0S>*01*!?+-+0:!@!A+09+4F!BCBg Bb!aca d B!aBe!cfb d@!K@b!@ac fce!fe@
23#4&*3#&56474* . . . .),)*09: .),)*09:
iES>*01*!?+-+0:!c@!1*j*<?*4!BCBg Bb!aca d B!aBe!cfb dB!Cf@!@fC gKg!fgg
K4F+!4*:*45*4!;9010+!4*:*45*4!
K4F+!4*:*45*4!;9010+!4*:*45*4!

===== SIDA 38 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  38  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 Kassaflödesanalys, moderbolaget 
  
   !"#$ %&D E)E* E)E+
I-KL0N23K4-L5-ST839:-D-K
!"#AB&A#A&'BEFE *+,J.L0 *N+JNL2
3'&EA#4R6J7"#J8V&EA#J&V:J4REAJ4R6;#J4J<F&&F7B"=AE N0 +N >+
?AEFB=J<#A=4E<V&ERF=J4R<BJ#@REF *. *+
A#B;BBARJ#@REF +CC .J+,>
$3883;0N4-L;S<KL4-KL0N23K4-L5-ST839:-D-KL;NS-L;NS=K4S>K?L35L
SNS-08-T32>D30
@EALE*B @ECL)a*
$3883;0N4-DL;S<KL;NS=K4S>K?3SL>LSNS-08-T32>D30
a<R4R6JE*Fd:4R&<R4R6JEeFJFfJ#"#AB&A7V#=#4R6F# +,gJC,, .0+JgN0
a<R4R6JEeFd:4R&<R4R6JE*FJFfJ#"#AB&A&<'B=A# *N,>J+,0 *.g+J>+N
$3883;0N4-L;S<KL4-KL0N23K4-L5-ST839:-D-K @bEEL+*E @*aLFBF
dK5-8D-S>K?85-ST839:-D-K
h"#f@#fJFfJ:FEA#4ABBFJFRB@66R4R6&E4BB6;R6F# *,. *.C
ifMEE#4R6J3V4REJkARE'#A * +J>g2
ifMEE#4R6JFfJ:FEA#4ABBFJFRB@66R4R6&E4BB6;R6F# 2 *
$3883;0N4-L;S<KL>K5-8D-S>K?85-ST839:-D-K @CC ELb+B
lMA:4&&4VR NNJCCC *
$3883;0N4-L;S<KL;>K3K8>-S>K?85-ST839:-D-K FFL))) @
eS-D8LT3883;0N4- @CAL*+) @**LEba
f>T5>43L9-4-0L5>4L<S-D8LgNSh3K b)BLB)A bBbLCEB
m4<f4=FJ:A=ABJf4=J;#AE&J&B'E >LJC2, >C2J2C,
"i993L4>82&K>g03L0>T5>43L9-4-0 EC baL)BA b)BLB)A

===== SIDA 39 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  39  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Noter Not 1 Allmän information Starbreeze AB (publ) är en oberoende utvecklare, skapare, förläggare och distributör av PC­ och konsolspel med ett globalt marknadsfokus. Starbreeze grundades 1998 och har sedan dess utvecklats till en väletablerad utvecklare och förläggare av dator­ och tv­spel med kontor i flera länder i världen och sin huvudsakliga verksamhet i Stockholm.  Moderföretaget, med organisationsnummer 556551–8932, är ett registrerat aktiebolag med säte i Stockholm i Sverige. Adressen till företaget är Birger Jarlsgatan 61, Box 7731, 103 95 Stockholm. Starbreeze AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm i segmentet Small Cap. Denna koncernredovisning har den 14 april 2026 godkänts av styrelsen för offentliggörande. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. 2.1 Grund för upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter  Koncernredovisningen för Starbreeze AB har upprättats i enlighet med Årsredovisning lagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) och IFRIC­tolkningar sådana de antagits av EU. Den har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden med undantag av omvärdering av skulder värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvaluta för moderbolaget och koncernen. Det 
innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inget annat anges, är avrundade till närmaste tusental.  Att upprätta de finansiella rapporterna i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att företagsledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. Uppskattningar och antaganden är baserade på historiska erfarenheter och ett antal faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Verkligt utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplex eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4. Moderföretagets redovisningsprinciper återfinns i not 2.22 2.2 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar A. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen  Inga IFRS eller IFRIC­tolkningar som för första gången är obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen. B. Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid av koncernen Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2025 eller senare och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Dessa förväntas inte få någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements Koncernen kommer att tillämpa den nya standarden från dess obligatoriska ikraftträdandedatum den 1 januari 2027. Retroaktiv tillämpning krävs, och därför kommer jämförande information för 
räkenskapsåret som slutar 31 december 2026 att omräknas i enlighet med IFRS 18. 2.3 Koncernredovisning Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande.  Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Koncernen bedömer också om bestämmande inflytande föreligger fastän den inte har ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna men ändå har möjlighet att utöva bestämmande inflytande genom defacto kontroll. Defacto kontroll kan uppstå under omständigheter där andelen av koncernens rösträtter i relation till storleken och spridningen på övriga aktieägares rösträtter ger koncernen möjlighet att styra finansiella och operativa strategier etcetera. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare av det förvärvade bolaget och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv – det vill säga förvärv för förvärv – avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel i det redovisade värdet av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. Förvärvsrelaterade kostnader redovisas när de uppstår.

===== SIDA 40 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  40  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Varje villkorad köpeskilling som ska överföras av koncernen redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Efterföljande ändringar av verkligt värde av en villkorad köpeskilling som klassificerats som en skuld redovisas i enlighet med IFRS 9 i resultaträkningen.  Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder. Om köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. 2.4 Segmentsrapportering Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledningen som är ansvarig för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentets resultat.  Starbreeze kärnverksamhet består huvudsakligen av spelutveckling, spelförsäljning, tredje parts förläggning och licensaffärer. Eventuella intäkter och kostnader som ej är relaterade till kärnverksamheten klassificeras som övriga intäkter och kostnader. Segmentet Spelförsäljning består av Starbreeze egenutvecklade spel. Intäkterna för året avser till största delen försäljningsintäkter och royalty för rättigheterna till PAYDAY.  2.5 Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta  Poster som ingår i de finansiella rapporterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används SEK, som är moderföretagets funktionella valuta och rapportvaluta. 
Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och ­förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen som övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader. Koncernföretag Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en hög­inflationsvaluta som funktionell valuta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: 1. tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna om räknas till balansdagens kurs  2. intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, annars omräknas intäkter och kostnader till transaktionsdagens kurs), och  3. alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt total resultat. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser redovisas i övrigt totalresultat. 2.6 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. 
Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande: • Datorer 3 år • Övriga inventarier 5 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess åter vinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde (punkt 2.7). Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet vid försäljningstidpunkten. 2.7 Immateriella anläggningstillgångar A. Balanserade utgifter för spel- och teknikutveckling Kostnader för underhåll av programvara kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som är direkt hänförliga till utveckling och testning av identifierbara och unika programvaruprodukter (vanligtvis spelutvecklingsprojekt) som kontrolleras av koncernen, redovisas som immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda; • det är tekniskt möjligt att färdigställa programvaran så att den kan användas, • företagets avsikt är att färdigställa programvaran och att använda eller sälja den, • det finns förutsättningar att använda eller sälja programvaran, • det kan visas hur programvaran genererar troliga framtida ekonomiska fördelar, • adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja programvaran finns tillgängliga, och  • de utgifter som är hänförliga till programvaran under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. För utvecklingsprojekt som bedöms uppfylla samtliga kriterier för aktiverbarhet aktiveras dessa utgifter i balansräkningen och benämns ”Balanserade utgifter för egen spel­ och teknikutveckling”. Starbreeze kostnadsför utgifter för utveckling om ovanstående inte är uppfyllt.

===== SIDA 41 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  41  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Koncernen har under året aktiverat spelutvecklingsutgifter avseende PAYDAY 3, Baxter samt nya IP:n. Aktiveringen nettoredovisas i resultaträkningen innebärande att utgifterna som aktiveras minskar kostnaderna i resultaträkningen på den rad där den ursprungliga utgiften redovisats. För färdigställd egen spelutveckling sker avskrivning med degressiv avskrivning, det vill säga ett sjunkande avskrivningsbelopp över nyttjandeperioden. Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning. Beräknade nytttjandeperioder för egen spelutveckling är 3 år. Där avskrivning görs med 2/3 år 1, 33% månad 1 och 33% månad 2-12, 33% fördelat på år 2 och 3. B. Rättigheter till programvaror Spelrättigheter, spelmotorer och övriga programvarulicenser (teknologi) som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de utgifter som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift. Dessa aktiverade utgifter skrivs av under den bedömda nyttjandeperioden vilket vanligtvis är mellan 18 och 60 månader. Då avskrivningstiden skall spegla den ekonomiska livslängden är avskrivningstiden inte alltid linjär. C. Licenser och andra rättigheter Licenser och andra rättigheter som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde. Licenser som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. I det fall det finns en rörlig ersättning baserad på framtida intäkter redovisas dessa i samband med faktiskt utfall till verkligt värde. Licenser och rättigheter har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs för att fördela kostnaden för licenser över deras bedömda nyttjandeperiod på 3–10 år.  2.8 Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. 
Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Under året har nedskrivning gjorts av projekt som bolaget fattat beslut om att inte driva vidare eller i samband med omvärdering av dessa projekt. Total nedskrivning för 2025 uppgår till 279,8 MSEK och avser framför allt Baxter om 261,9 MSEK (127,1). 2.9 Finansiella instrument Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir avtalspart i fråga om det finansiella instrumentets avtalade villkor. Finansiella tillgångar tas bort från rapporten över finansiell ställning när de avtalsenliga rättigheterna avseende den finansiella tillgången upphör, eller när den finansiella tillgången och samtliga betydande risker och fördelar överförs. En finansiell skuld tas bort från rapporten över finansiell ställning när den utsläcks, det vill säga när den fullgörs, annulleras eller upphör. Klassificering och värdering av finansiella tillgångar vid första redovisningstillfället Förutom de kundfordringar som inte innehåller en betydande finansieringskomponent och värderas till transaktionspriset i enlighet med IFRS 15, värderas alla finansiella tillgångar initialt till verkligt värde justerat för eventuella transaktionskostnader. Efterföljande värdering av finansiella tillgångar Finansiella tillgångar, andra än de som är identifierade och effektiva som säkringsinstrument, klassificeras i följande kategorier: • upplupet anskaffningsvärde • verkligt värde via resultaträkningen • verkligt värde via övrigt totalresultat Koncernen har inga finansiella tillgångar i kategorierna verkligt värde via resultaträkningen respektive via övrigt totalresultat under 2025. Klassificeringen bestäms både av: • företagets affärsmodell för förvaltningen av den finansiella tillgången och • egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången Alla intäkter och kostnader avseende finansiella tillgångar som redovisas i resultatet klassificeras som finansiella kostnader 
eller finansiella intäkter, förutom när det gäller nedskrivning av kundfordringar som klassificeras som försäljningskostnader.  Finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde om tillgångarna uppfyller följande villkor och inte redovisas till verkligt värde via resultatet: • de innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inneha de finansiella tillgångarna och inkassera avtalsenliga kassaflöden, och • avtalsvillkoren för de finansiella tillgångarna ger upphov till kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Efter första redovisningstillfället värderas dessa till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden.  Diskontering utelämnas om effekten av diskontering är oväsentlig. Koncernens likvida medel, kundfordringar och de flesta övriga fordringar hör till denna kategori av finansiella instrument. Klassificering och värdering av finansiella skulder Koncernens finansiella skulder innefattar leverantörsskulder och övriga skulder, övriga långfristiga skulder samt skuld avseende tilläggsköpeskilling. Finansiella skulder värderas initialt till verkligt värde justerat för transaktionskostnader, såvida koncernen inte klassificerat den finansiella skulden till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella skulder värderas efter första redovisningstillfället till upplupet anskaffningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden, förutom finansiella skulder som värderas till verkligt värde via resultatet. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen är finansiella skulder som innehas för handel och utgörs i koncernen av villkorad köpeskilling. Skulder i denna kategori klassificeras som kortfristiga skulder om de förväntas bli reglerade inom tolv månader, annars klassificeras de som långfristiga skulder. Alla ränterelaterade avgifter och, om det är tillämpligt, ändringar i ett instruments verkliga värde som redovisas i resultatet ingår i posterna Finansiella kostnader eller Finansiella intäkter, alternativt Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader.

===== SIDA 42 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  42  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
2.10 Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen bedömer värdet på de finansiella tillgångarna genom att bedöma kunders och andra avtalsparters styrkor och svagheter utifrån den information som finns tillgänglig. Då bolagets övriga fordringar avser ett fåtal motparter som är finansiellt starka och betalar enligt plan eller tidigare betalningsmönster samtidigt som koncernen historiskt sett inte haft några väsentliga kreditförluster görs bedömningen att en eventuell förlustreserv utöver de redan reserverade fordringarna inte behöver redovisas på grund av oväsentliga belopp. 2.11 Kundfordringar Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Om betalning förväntas inom ett år klassificeraras de som omsättningstillgångar. Om inte, tas de upp som anläggningstillgångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. Koncernens kunder består av ett fåtal stora och finansiellt starka kunder, vilket gör att kreditrisken i koncernen är låg. Intäkterna kommer inte från slutkunder. Fordringar förfallna mer än 6 månader avser det gamla segmentet VRtech and Operations och har reserverats i sin helhet.  2.12 Likvida medel I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och korta placeringar med förfallotid inom tre månader från anskaffningstidpunkten. 2.13 Aktiekapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter eventuell skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. 2.14 Leverantörsskulder Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de 
förfaller inom ett år eller tidigare. Om inte, tas de upp som långfristiga skulder. Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 2.15 Aktuell och uppskjuten skatt Årets skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderföretaget och dess dotterföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Ledningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklarationer avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. De gör, när så bedöms lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten. Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräknings metoden, på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Om emellertid den uppskjutna skatten uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett företags förvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat, redovisas den inte. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och ­lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Underskott kan ej utnyttjas mellan bolag i olika länder. För underskott genererade fram till och med 2019 finns en koncernbidragsspärr mot New Starbreeze Studios AB och New Starbreeze Publishing AB. Dessa underskott kan tidigast utnyttjas år 2026. För underskott genererade till och med utgången av 2021 finns koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, New Starbreeze Publishing PD IP AB, och sådana underskott kan därför 
tidigast utnyttjas 2028. För underskott genererade till och med utgången av 2022 finns dessutom en koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, Starbreeze IP AB, och sådana underskott kan därför tidigast utnyttjas 2029. 2.16 Ersättningar till anställda Pensionsförpliktelser Inom koncernen består till övervägande del pensionsplaner av avgiftsbestämda pensionsplaner. I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att i framtiden betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas i form av personalkostnader i takt med att förmånerna intjänas. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då den anställde accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Avgångsvederlag redovisas först då koncernen erbjudit frivillig avgång eller då formell, oåterkallelig, plan fastställts. Vinstandels- och bonusplaner Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för bonusprogram och rörliga ersättningar. Kostnad och skuld för rörliga ersättningar baseras på beräkningar av förväntat utfall. 2.17 Intäktsredovisning Koncernens löpande intäkter kommer huvudsakligen från slutkunder som betalar ett engångspris för spelet samt från försäljning av DLC:er, det vill säga tilläggspaket till spel. Dessa intäkter genereras via försäljning på Steam och övriga plattformar och faktureras månadsvis alternativt kvartalsvis månaden efter försäljningsperioden. Betalningsvillkoren varierar från direkt betalning vid mottagande av faktura till 30 dagar från fakturadatum. Under första kvartalet hade koncernens löpande intäkter från intäktsdelning via co-publishing partnern Plaion avseende PAYDAY 3.  Intäkter från kunder som köper spel delas ofta mellan flera parter beroende på den roll parten har i affären. Beroende på om en part är distributör, förläggare, utvecklare eller innehar

===== SIDA 43 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  43  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
rättigheter som spelet bygger på erhålls olika andelar av bruttointäkten från kund. För varje avtal som koncernen ingår i som part, görs en analys av rollen och vad det innebär i fråga om att redovisningsmässigt agera som huvudman (principal) eller ombud (agent) i intäktsflödet. För de fall där koncernen bedöms som huvudman (principal) för ett intäktsflöde bruttoredovisas intäkten som nettoomsättning och de andelar som förs vidare till andra parter redovisas som kostnader i resultaträkningen. I dagsläget klassas koncernen som agent i samtliga avtal och redovisar därmed nettot av intäkterna och andelarna till huvudman som nettoomsättning.  I de fall försäljning av förlagsrättigheter och eventuella licensieringsaffärer sker skall dessa särredovisas. Under året har inga sådana transaktioner skett. Se även not 5 och 6. För att avgöra om koncernen är huvudman eller agent i intäktstransaktionerna när flera parter är involverade i att leverera ett spel till slutkunden, bedöms om koncernen har kontroll över den tillgång som kunden köper innan den överförs. När koncernen säljer via en annan part är bedömningen att man inte kontrollerar försäljningstjänsten som det innebär att sälja spelet till slutkunden. Koncernens bedömning är även att man inte heller kontrollerar själva spelet (varan) i det led där det säljs till slutkunden via en annan part.  Starbreeze sätter priset när försäljning sker via digitala kanaler. I de fall som spelet utgörs av en fysisk produkt som säljs via återförsäljare bedöms även om den återförsäljande parten har tagit över varulagerrisken med spelet, vilket är fallet i all sådan försäljning. Starbreezes sammantagna bedömning är att man i de olika transaktionskedjorna inte har kontroll över det sista försäljningsledet och därför redovisar sina intäkter netto efter avdrag för samarbetspartners och återförsäljares andel av kundens betalning för ett spel.  Royalty för sålda spel redovisas som intäkt i den period som försäljningen skett enligt reglerna i IFRS 15. Enligt vissa avtal säljer Starbreeze distributionssätten av ett spel­IP för en specifik plattform. Detta sker oftast under spelets utveckling. Starbreeze redovisar denna betalning som skuld till dess att spelet är klart och levererat. Efter leverans av grundspelet, som är prestationsåtagande 1, intäktsförs skulden. Eventuell framtida intäktsdelning, som kan komma Starbreeze till godo, kommer att intäktsföras löpande. Denna intäktsström avser prestationsåtagande 2, som är framtida DLC:er som enligt avtal kommer att tillhandahållas om spelet är framgångsrikt. 
Vid försäljning av spel till detaljhandeln erhåller koncernen royalty först efter slutkonsumenten köpt spelet och inte när varan levererats ut i detaljhandeln. Butikerna har inte möjlighet att returnera eventuellt sålda varor. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter kopplade till work-for-hire intäktsförs i takt med att projektet upparbetas.  2.18 Leasing  Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasing. Samtliga avtal som redovisats enligt IFRS 16 avser hyreslokaler. Övriga hyreskontrakt faller under undantagsreglerna för kontrakt av mindre värde eller med kort löptid och avser huvudsakligen hyra av kontorsmaskiner.  Bolaget har en bil som redovisas enligt IFRS16. Per bokslutsdatum hade koncernen ett bokfört värde på nyttjande rätter om 32,1 MSEK (17,7). På skuldsidan har koncernen tagit upp en långfristig skuld om 26,7 MSEK (0,0) och en kortfristig skuld om 14,4 MSEK (17,7). Värdet på nyttjanderätterna har minskat med 28,1 MSEK (18,9) som en direkt följd av avskrivningar på nyttjanderätterna under året. Under året har ett nytt avtal för ett nytt kontor träffats vilket genererat i en ökad tillgång om 42,5 MSEK. Finansnettot har belastats negativt med 2,1 MSEK (4,0). Den deposition som erlagts för lokalerna i Stockholm redovisas som en finansiell anläggningstillgång i balansräkningen. Inga hyresavgifter har betalats i förskott vid årsskiftet. Vid diskontering av framtida leasingavgifter har Starbreeze använt den marginella låneräntan per land som diskonteringsränta. Den marginella upplåningsräntan är baserad på leasetagarens finansiella styrka, land samt det aktuella leasingavtalets längd.  Då det bedömts som osannolikt att dessa kommer nyttjas har inte hänsyn tagits till eventuella förlängningsoptioner i kontrakten vid beräkningarna. Icke leasingkomponenter såsom till exempel elkostnader har inte medtagits i beräkningarna. Se även not 10 Nyttjanderätter. 
2.19 Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in­ eller utbetalningar. Bolagets likvida medel består på balansdagen av kassa­ och banktillgodohavanden.  2.20 Resultat per aktie Före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden exklusive eventuella återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderföretaget.  Efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Ingen sådan utspädningseffekt föreligger för räkenskapsåret 2025. 2.21 Joint ventures Enligt IFRS 11 ska ett innehav i ett samarbetsarrangemang klassificeras antingen som gemensam verksamhet eller en joint venture beroende på de kontraktuella rättigheterna och skyldigheterna varje investerare har. Under 2024 har bolaget sålt sin andel om 33 procent, av sitt joint ventures StarVR Corporation till Acer. 2.22 Moderbolagets redovisningsprinciper Uppställningsformer Resultat­ och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Det innebär skillnader, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader, avsättningar och rapport över förändringar i eget kapital. Årsredovisningen för moderföretaget, Starbreeze AB, har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2. RFR 2 anger att moderföretaget i sin årsredovisning ska tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU, i den utsträckning detta är möjligt inom ramen för

===== SIDA 44 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  44  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Årsredovisningslagen och Tryggandelagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som krävs i förhållande till IFRS. Moderföretaget tillämpar följaktligen de principer som presenteras i koncernredovisningens not 2, med de undantag som anges nedan. Principerna har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Samma redovisningsprinciper som före gående år har tillämpats. Aktier och andelar i dotterföretag och intresseföretag Aktier och andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. Erhållna utdelningar redovisas som intäkter. När det finns en indikation på att aktier och andelar i dotterföretag eller intresseföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten Nedskrivning av aktier i dotterföretag. Moderbolaget tillämpar inte koncernens redovisning av kostnader för förvärv. I moderbolaget ingår kostnader avseende förvärv i andelar i koncernföretag under posten anläggningstillgångar. Finansiella instrument I noterna om de finansiella tillgångarna framgår hur posterna i balansräkningen är relaterade till den klassificering som används i koncernens balansräkning och i koncernens redovisningsprinciper. Företaget tillämpar värdering till verkligt värde enligt ÅRL 4: 14 a–d och beskrivningen av redovisningsprinciper i koncernens not 2.9 gäller därmed även för moderföretaget. Koncernbidrag Koncernbidrag redovisas som en bokslutsdisposition. Uppskjuten inkomstskatt Belopp som avsatts till obeskattade reserver utgör skattepliktiga temporära skillnader. På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning redovisar emellertid i en juridisk person den uppskjutna skatteskulden på obeskattade reserver som en del av de obeskattade reserverna. Även bokslutsdispositionerna i resultaträkningen redovisas inklusive uppskjuten skatt. 
Leasing Leasingavtal, oavsett om de är finansiella eller operationella, redovisas som operationell leasing. Not 3 Finansiell riskhantering Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker: marknadsrisk (omfattande främst valutarisk, samt en ej väsentlig ränterisk), kreditrisk, likviditetskris och kapitalrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens resultat. Riskhanteringen sköts av ekonomiavdelning och VD i enlighet med de beslut som fattas av styrelsen. En utförligare beskrivning av koncernens risker och hantering av dessa finns i förvaltningsberättelsen. A. Marknadsrisk Valutarisk Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker från olika valutaexponeringar. Valutarisk uppstår genom framtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder och nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. För att hantera den valutarisk som uppkommer från framtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder har koncernen möjlighet att använda terminskontrakt. Innan kontrakt i utländsk valuta ingås diskuterar CEO eller CFO eventuell hedging med styrelsen som kan besluta om sådan skall ske. Koncernen matchar i möjligaste mån in­ och utgående kassaflöden i de olika valutorna och erhåller därmed en naturlig form av hedging. Valutaflödena bevakas och följs upp kontinuerligt av finansavdelningen.  Koncernen erhåller royalty för sålda spel samt andra intäkter i USD och EUR. Valutarisker uppstår när framtida affärstransaktioner eller redovisade tillgångar och skulder uttrycks i en valuta som inte är koncernens redovisningsvaluta. Beslut om terminssäkring fattas av styrelsen. Om kursen för USD hade varit 10 procent högre/lägre i förhållande till SEK med alla andra variabler konstanta, skulle årets intäkter per den 31 december 2025 ha varit 15,7 MSEK (10,5) högre/lägre och årets kostnader skulle ha varit 4,6 MSEK (5,4) högre/lägre.  
Om kursen för EUR hade varit 10 procent högre/lägre i förhållande till SEK med alla andra variabler konstanta, skulle årets intäkter per den 31 december 2025 ha varit 5,9 MSEK (9,3) högre/lägre och årets kostnader skulle ha varit 4,6 MSEK (7,4) högre/lägre. Av de nettotillgångar som på balansdagen 31 december 2025 fanns i utländska valutor var 54,1 MSEK (4,6) hänförliga till USD. Om valutakursen för USD hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december 2025 så skulle koncernens resultat/eget kapital efter skatt påverkats positivt/negativt med 5,4 MSEK (0,5). Av de nettotillgångar som på balansdagen 31 december 2025 fanns i utländska valutor var -33,7 MSEK (17,4) hänförliga till EUR. Om valutakursen för EUR hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december 2025 så skulle koncernens resultat/eget kapital efter skatt påverkats negativt/positivt med -3,4 MSEK (1,7). Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent i förhållande till EUR med alla andra variabler konstanta, skulle den omräknade vinsten efter skatt per den 31 december 2025 ha varit 1,9 MSEK (4,1) lägre/högre. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent i förhållande till USD, med alla andra variabler konstanta, skulle den omräknade vinsten efter skatt per den 31 december 2025 ha varit 11,1 MSEK (6,2) lägre/högre. Moderbolaget har även fordringar på dotterbolagen, i framför allt EUR och USD. Dessa fordringar omvärderas till balansdagens kurs och förändringar bokas via rörelseresultatet i moderbolaget. Ränterisk avseende kassaflöde och verkliga värden Bolaget har för närvarande inga räntebärande skulder. En ökad ränta har därmed en begränsad påverkan på bolagets kostnadssida. Då bolaget har en positiv kassaposition medför dock en högre ränta att bolaget erhåller ränteintäkter. En lägre ränta medför följaktligen att ränteintäkterna blir lägre. Prisrisk Koncernen exponeras för prisrisk om placeringar, vilka klassificeras som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, innehas av koncernen. Per den 31 december 2025 finns inga kortfristiga placeringar i bolaget.

===== SIDA 45 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  45  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
B. Kreditrisk Kreditrisk uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt kreditexponeringar gentemot kunder, inklusive utestående fordringar och avtalade transaktioner. Koncernen har ingen väsentlig koncentration av kreditrisker. Maximal kreditriskexponering motsvaras av det redovisade värden på de finansiella tillgångarna.  Endast banker och finansinstitut som av oberoende värderare fått lägst kreditrating ”A” accepteras och de finansinstitut som är godkända finns namngivna i före tagets finanspolicy. Om annat institut skall användas krävs styrelsebeslut. De huvudsakliga bankmedlen finns i svensk affärsbank.  För att minimera kreditrisker görs löpande bedömning av partners kreditvärdighet. Eventuella obetalda belopp följs direkt upp och kontakt tas med kunderna. Vi följer branschen och har löpande och nära kontakt med våra kunder. Koncernens kunder består av ett fåtal stora och finansiellt starka kunder, vilket gör att kreditrisken i koncernen är låg. Intäkterna kommer inte från slutkunder. Se även not 2.10 Nedskrivning av finansiella tillgångar.  Kvarvarande koncerninterna skulder förväntas bli betalda i takt med att koncernen genererar ett positivt kassaflöde.  C. Likviditetsrisk Kassaflödesprognoser upprättas för koncernen i sin helhet. Finansavdelningen upprättar och utvärderar löpande prognoser för koncernens likviditetsreserv. CFO är ansvarig för att dessa tas fram och rapporteras till VD och styrelse i enlighet med koncernens finanspolicy.  Koncernens policy är att om placeringar görs så skall dessa vara säkra placeringar med låg risk och med korta löptider vilket minskar risk för likviditetsbrist.  Tabellen nedan analyserar koncernens finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflöden.  
  
 D. Kapitalrisk Styrelsen bevakar kontinuerligt koncernens likviditet och kapitalbehov för de kommande tolv månaderna och gör bedömningen att antagandet om fortsatt drift är uppfyllt.  Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för  redovisningsändamål Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet samt andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan. Inkomstskatter Uppskjutna skattefordringar redovisas avseende skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. 
Eftersom bolagets framtida beräknade vinster inte kan beräknas på ett tillfredställande sätt, har koncernen per den 31 december 2025 inga redovisade skattefordringar kopplade till underskottsavdrag. Underskott kan ej utnyttjas mellan bolag i olika länder. Underskott genererade fram till och med 2019 är koncern bidragsspärrade gentemot New Starbreeze Publishing AB och New Starbreeze Studios AB. För underskott genererade till och med utgången av 2021 finns koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, New Starbreeze Publishing PD IP AB, och sådana underskott kan därför tidigast utnyttjas 2028. För underskott genererade till och med utgången av 2022 finns dessutom en koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, Starbreeze IP AB, och sådana underskott kan därför tidigast utnyttjas 2029. Intäktsredovisning Försäljning av egentillverkade spel sker digitalt och fysiskt via externa distributörer för såväl PC som spelkonsoler som PS4, PS5, Xbox Live och Nintendo Switch. Bruttobetalningsströmmen går i samtliga fall via plattformsdistributören. Starbreeze har bedömt att avtal gällande försäljning av egenutvecklade spel skall klassificeras som intäktsdelningsavtal innebärande att Starbreeze i sin resultaträkning endast redovisar sin andel av intäkten, sin royalty. För avtal där bedömningen istället är att Starbreeze är part mot slutkunden så skall bolaget redovisa hela intäkten brutto och förläggarens andel av intäkterna skall redovisas som en avgående kostnadspost vilket innebär samma nettoresultat som med nuvarande redovisning. I nettoomsättningen ingår även försäljning av licenser, spelfranchise eller andra liknande rättigheter då sådana transaktioner är av återkommande karaktär för Bolaget. Aktivering av utgifter för spelutveckling Koncernens utgifter för spelutveckling aktiveras när en bedömning av den kommersiella potentialen av spelet kan göras. Bedömningen av kommersialiserbarhet och avkastning baseras bland annat på tidigare släppta spel. Leasingavtal Då bolaget löpande ser över sitt lokalbehov är det osäkert huruvida eventuella förlängningsoptioner på hyresavtalen redovisade enligt IFRS16 kommer att utnyttjas. I beräkningarna har därför inte hänsyn tagits till dessa.  
>"#$ %&'E)*+E,&%-E)*+E %&-E*KE /&0E*KE 10E*KE
2PKE/%E4P5P)SPKE-T-0
!"#"$%&'($))*+,-"$.L01.
%&-$%.)*+,-"$ 2.345 6 6 6 6
!"%)7&8)*+,- 4.9:: 4.9:: ;5.3<= ;5.<53 6
>#$78%.)*+,-"$. ?.<;? ?.<9: <<.2?? 6 6
"8))9 -%E-:, %-E'-: ;:E;:0 %;E/;' &
>"#$ %&'E)*+E,&%-E)*+E %&-E*KE /&0E*KE 10E*KE
2PKE/%E4P5P)SPKE-T-8
!"#"$%&'($))*+,-"$.L01.
%&-$%.)*+,-"$ 22.345 6 6 6 6
!"%)7&8)*+,- 29.44: 3; 6 6 6
<#$78%.)*+,-"$. :.=2> :2.:9= ;.:;> 6 6
"9)): /8E;8, 0%E'%T -E0-< & &

===== SIDA 46 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  46  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Nedskrivningstest immateriella tillgångar Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, i enlighet med IFRS och IAS 36. Prövningen sker oftare om indikation finns på värdenedgång. Årets nedskrivning har gjorts av projekt som bolaget fattat beslut om att inte driva vidare eller i samband med omvärdering av dessa projekt. Total nedskrivning för 2025 uppgår till 279,8 MSEK (127,1). För känslighetsanalys se not 20 Immateriella anläggningstillgångar. Värdering av dotterbolagsaktier och fordringar på dotterbolag Moderbolaget undersöker varje år om något nedskrivningsbehov för dotterbolagsaktier och fordringar på dotterbolag föreligger.

===== SIDA 47 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  47  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 Not 5 Segmentsinformation Starbreeze har under räkenskapsåret redovisat per segmenten; spelförsäljning, 3rd party publishing, licenser och övrigt. Rapporteringen sker ned till rörelseresultat och ingen rapportering sker på tillgångar och skulder. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledningen, som är ansvarig för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentets resultat. Ledningen bedömer verksamheten uppdelat på fyra segment. 
 
Se även punkt 2.3 under redovisningsprinciper för ytterligare information om bolagets segment. Det förekommer inga intäkter från transaktioner mellan rörelsesegmenten varför presenterad nettoomsättning avser intäkter från externa kunder. Fördelningen av resultat per segment sker till och med Rörelseresultat. För avskrivningar per segment, se not 20. Rörelseresultat stäms av mot resultat före skatt enligt följande:  
 Intäkter om 74,4 MSEK (6,3) avser en enskild kund. Dessa intäkter hänför sig till segmentet Övrigt och avser work-for-hire.  Tillgångar och investeringar, fördelning 31 dec 2025. 
 Tillgångar och investeringar, fördelning 31 dec 2024. 
   
!"!#$ !"!B$
&'()*+,-.)L0102
!"##$$%&D##()(* +,-.+/0 +,/.-,,
N)2"3#4.3$&#(4R"2 6789.:77 679/.8,8
3,4RRS,(-4)RTR 8!#9$9:; 8!!"$<"=
;<2"=&"3$&#(4R"2 +-.,/9 6+0.:>+
>+,()-(,(-4)RTR 8!B"$#!? 8!;<$"=9
;,@$'T,RA$'4B)1-C102
!"##$$%&D##()(* +/.90/ 9-.-,:
N)2"3#4.3$&#(4R"2 6,:./87 6,:.9,-
3,4RRS,(-4)RTR 8<B$<9: <:$;"!
;<2"=&"3$&#(4R"2 6/.>>> 6-.88>
>+,()-(,(-4)RTR 8<?$:BB <"$B<=
a1b(0-T**.,(,
!"##$$%&D##()(* 9.0+8 +.-7+
N)2"3#4.3$&#(4R"2 6 6
3,4RRS,(-4)RTR B$"<: <$9;<
;<2"=&"3$&#(4R"2 68 6
>+,()-(,(-4)RTR B$"<" <$9;<
cd,12R
!"##$$%&D##()(* -9.90: +0.>>:
N)2"3#4.3$&#(4R"2 6->.90: 6-7./:7
3,4RRS,(-4)RTR 8!$""" 8=!$?!B
;<2"=&"3$&#(4R"2 6+9,./8+ 67-.8-0
>+,()-(,(-4)RTR 8<BB$#:< 8<""$9?B
eSRT)R
!"##$$%&D##()(* ,,0.:8, +8/.8/+
N)2"3#4.3$&#(4R"2 69:0.:,/ 6998.898
3,4RRS,(-4)RTR 8!=?$?B; 8!=!$??9
;<2"=&"3$&#(4R"2 6+7+.00+ 6/>.-+-
>+,()-(,(-4)RTR 8B""$?BB 8;<?$9<B
!"!#$ !"!%$
!"#$%&'(F$*+,+- .L0123L4 .L5S2178
5'92":';<2"=>$,(?,+- .S42@00 S120S7
A,B#+(:%%F'#' 021S1 S285S
Ca',-; .S0023@S .S112840
&'(()$ *%""$+%% *,-+$.-%
b,+:+(,#$$:2"c(;#'d2+#;;c .S28S3 L2108
/01'23)3$4RS0$17)33$ *%"!$8#+ *,-.$88.
!"#$
%&%'EF%E*F "+,-K/,0 1-234-K4,0 "523K,30!ST28T04S39,-3,30
!""#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& /M1F232 4 4 /M1F232
5'*#*-'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& 2F6M7 8 M9: 2F22:
;#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& 79FM77 M7 4 79FM62
":;;2 F<*0=>' *F %'* F<*0?'?
!"#$
%&%'EF%E*F "+,-K/,0 1-234-K4,0 "523K,30!ST28T04S39,-3,30
!""#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& /M1F123 4 4 /M1F123
5'*#*-'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& 6F777 M 128 6F1M9
:#$%&'%((#F#*(+II*'*I-$'((I.*I#& 19F867 88 4 19F318
":;;2 '&%0F&< <= %>? '&%0'@%

===== SIDA 48 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  48  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 6 Nettoomsättning Tidpunkten för intäktsredovisningen sker enligt följande: Intäktsredovisning för spelförsäljning sker i den period då slutkunden förvärvat produkten.  Övriga tjänster intäktsredovisas i den period som prestationen har uppfyllts.  Avtalstillgångar och avtalsskulder Koncernen har inga avtalstillgångar. Inom koncernen förekommer, förutom kundfordringar, fordringar från avtal med kunder där ersättningen för tjänster endast är beroende av den tid som förflutit. Fordringar från avtal med kunder redovisas som en del av Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter på raden Royalty.  Återstående ouppfyllda prestationsåtaganden Samtliga avtal avseende försäljning av tjänster ingående i utvecklingsuppdrag har en ursprunglig löptid på högst ett år eller faktureras baserat på nedlagd tid. 
 Not 7 Övriga rörelseintäkter 
 
Not 8 Kostnader fördelade på kostnadsslag 
 Not 9 Ersättning till revisorer 
 Koncernen: Av revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser 0,3 MSEK (0,1) PwC Sverige, av arvoden för skatterådgivning avser 0,1 MSEK (0,2) PwC Sverige och övriga tjänster 0,0 MSEK (0,0) PwC Sverige.   Moderbolaget: För moderbolaget avser revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,3 MSEK (0,1) PwC Sverige, av arvoden för skatterådgivning avser 0,1 MSEK (0,2) PwC Sverige och övriga tjänster avser 0,0 MSEK (0,0) PwC Sverige.  
Not 10 Nyttjanderätter Koncernen tillämpar IFRS 16. De avtal som faller under standarden avser hyresavtal för lokaler i Sverige. Övriga leasingavtal, t ex för kontorsmaskiner, går under undantagsreglerna för avtal med kort löptid och eller mindre värde och kostnadsförs även fortsättningsvis linjärt i resultaträkningen.  Vid diskontering av framtida leasingavgifter har Starbreeze använt den marginella låneräntan per land som diskonteringsränta. Den marginella upplåningsräntan är baserad på leasetagarens finansiella styrka, land samt det aktuella leasingavtalets längd. Se även not 2.18. Ett nytt avtal har signats för ett nytt kontor i Stockholm med tillträde 1 januari 2025 och bokats upp i enlighet med IFRS 16. 
 
 
    
!"#$ %&%'E %&%)E %&%'E %&%)E
!"#$%&'()$*+,+- .L01.23 .L210LL 4 4
5'S1"7'891":;$,(<,+- .21=32 =010L> 4 4
?,@#+(#' =13.A .105. 4 4
BC',-718*)+(8#' 0=1=3> .31aa> La122= .01.A=
"*++, %%&E-K% /K'EK'/ %ME'') /1E/K)
$2345S353E T285S92:,;5<E
!"#$ %&%'E %&%)E %&%'E %&%)E
!"#$%"&$'()*+(%,' - ./0N2 - NP4
5,%%6',($#%"%/78'(V#:+*+;//"+<,#"'/*/
<6%%,'=6#"; - - 2/2>> -
!*<"',7"&%$','*+;/
?$=#*(@*+;&6(%+"<,' >/0AB - - -
C)'*;"/*+%V&%,' >BP -.2B >BP -
"*++, -EK/% KEM12 2EM-/ '%)
$345ST4S4E 839ST:3;,<S=E
!"#$ %&%'E %&%)E %&%'E %&%)E
!"#A%&'E#)*#%&+",A-.LE'0&#& 12PP)P44 1546)472 1 1
89#&'-E)#:;-L#&' 24<)67= 2P>)4P< 5>)>7P 5=)=42
?&'L@-E,"@L#-EA&' 2B4)=P5 2=2)P72 47)4=P 55)4>2
C@"E,"@L#-EA&' >)><P 4)<== 1 1
!%1)@+a)-&AL"'A%-A-.E' >5B)B>5 >2=)4P6 56 25
"*++, -&KE)KK '&/EM1' -&E1-1 '&E&1)
$2345S353E T285S92:,;5<E
!"#$%C'E) *+*,% *+*-% *+*,% *+*-%
!"#$%$&'%())*+,-". /0111 /0/23 /0111 /0/23
!"#$%$&'%#"+4%,RS".0(.7#"+0
+"#$%$&'%())*+,-". 882 311 882 311
94,.."+:*-$#'$'- 38; //< 38; //<
=#+$-,0.>?'%."+ @ @ @ @
K/M12P
!"#$%$&'%())*+,-". //8 /31 @ @
94,.."+:*-$#'$'- @ 8/ @ 8/
'455P *%ST8 *%8,* *%-9, *%S-*
):;<=M;=;% >:?=M@:AP2=B% !"##$%&'()*##()+,+-%.%&/)*0&,&N(& 23245S257S+ 23285S257S+
!"#$%&'()&*H,'-(.'&/ 01*232 45*S31
9:;;%+&"##$%&'()*##() 72+343 S<+=42
!"#$%&#'%(F*+F%,--.*%&/#$--/#F0%&/#F1#/- 2324R62R76F 2328R62R76F
!"#$%"&%'"())*+"&%I-))%I'.'*+"/+I0'1213 .4'531 5'.56
T0889:;;+"&%'"())*+"&%I-))%I 61'32< ..1'63.
=I%)>'+?>9I0?"0"# @1A'... @.A'<B2
=I%)>'"%&>9I0?"0"# @ @A1'2BB
9/&:+';*-F+$#&/F76F&/</=>/#F2324 72F343 6?F@42
!"#$%&'()(*+',-".,*L('%)0'12*&L) 3435S73S87, 3439S73S87,
!"#$%&''%() *+%I-. */%-0/
1&"2)&%3"%&''%()%$&"%4"#$%5&$%() S-%/*I 7
1&"2)&%3"%5&$%() 7 7
:2;;( 97,4<8 7<,=><

===== SIDA 49 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  49  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 11 Medelantal anställda 
 
 
Not 12 Kostnader för ersättningar till anställda Styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Av årsstämman, den 15 maj 2025, beslutat styrelsearvode för perioden fram till nästkommande årsstämma uppgår till 1 595 TSEK (2 240). Styrelseordförande erhåller 725 TSEK (725) och styrelseledamöterna 270 TSEK (270) vardera. Därutöver fastställde årsstämman till ersättningsutskottet ett arvode om 50 TSEK (50) till ordförande och 40 TSEK (40) till var och en av övriga ledamöter. Till revisionsutskottet antogs ett arvode om 175 TSEK (175) till ordförande och 65 TSEK (65) till ledamot.  I styrelsen finns en ledamot som ej erhåller något arvode.  Verkställande direktören Styrelsens ordförande förhandlar med verkställande direktören beträffande dennes lön och villkor. Dessa föredras därefter av ordförande för övriga styrelseledamöter, innan slutgiltigt beslut fattas av styrelsen. I löner och ersättningar till styrelse och vd ingår löner och förmåner för verkställande direktör under året med 3 341 TSEK (6 111) och pensionskostnader med 663 TSEK (641). Under året har bolaget haft 2 (3) olika verkställande direktörer. För verkställande direktör gäller en uppsägningstid om 6 månader vid både egen uppsägning och om uppsägning sker från bolagets sida. För verkställande direktör finns avtal om avgångsvederlag på 6 månader. För verkställande direktören erläggs avgiftsbestämda pensionspremier vilka motsvarar kostnaden enligt ITP-plan. 
Ledande befattningshavare Ersättningar till andra ledande befattningshavare beslutas av verkställande direktören.  Kostnader för ersättning till anställda 
 Löner och ersättningar fördelade mellan styrelse och vd samt övriga anställda. 
  
!"#"$%&D%$"D(%&)D*$$#% +,D%$D(
-%.%/(
M*&( +,D%$D(
-%.%/(
M*&(
!,#".1,$%2"D
!"#$%&# 'E F '* F
3,DD".1,$%2"&
!"#$%&# '+' ',+ '*E ''-
.$/01$%1# - 2 E+ '-
!3/0%#0 2 2 * *
40&5/0S E E 7 *
45MM% ST8 SVV S8: STS
V;VT( V;V<(
!"#$%&'%&%()*+"%$,-K/,&%()M(%,
1%2)""M3M4'/)5)$% S-")&",
T)$)5,
*8M, S-")&",
T)$)5,
*8M,
V-MK%$M%M
!"#$%&'%&%()*+"%$ , - . -
/(0')*"0&%()1(%0
2%3)""1415'S)7)$% , , . .
:-(%$1-&)4%"
!"#$%&'%&%()*+"%$ , - . -
/(0')*"0&%()1(%0
2%3)""1415'S)7)$% , , . .
;<;=, ;<;>,
!"#$%# &'&() &'&*) &'&() &'&*)
!"#$%&'()&*#+%*&$%,-..#L#0*% 123&45S 114&378 25&59S 14&:9:
;'(L*<*&=',.#*+$% 45&581 57&81: 1S&544 4&398
>?*%*?&@$#,L'#,=',.#*+$%A 14&552 13&S:: :&7S5 :&928
+,--$ K/K)'&K KM()(KK 1*)2&( &K)'(K
3"45ST4S4) 8"9ST:"%$;S#)
!"#$%# &D&() &D&*) &D&() &D&*)
!"#$%&#%# '()*+ ,(-*K /)/(MM/ /*1(*+K
2"3%&4"567%8 '()*+ ,(-*K /+()-/ -(1-+
+#,-.%/.0)"12)34) 5S-T8$)$0/#V%%:$)

===== SIDA 50 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  50  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 13 Ersättning till styrelse och ledande  befattningshavare Principer Principerna för ersättningar till ledande befattningshavare fastställdes på årsstämman i maj 2025. Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare skall bestå av fast lön. Styrelsen äger även rätt att fatta beslut om rörlig ersättning i form av kontant bonus till belopp som på årsbasis ej överstiger 75 procent av den fasta årslönen för den verkställande direktören och 50 procent av den fasta årslönen för övrig ledande befattningshavare. För verkställande direktör och ledande befattningshavare erläggs avgiftsbestämda pensionspremier vilka motsvarar kostnaden enligt sedvanlig ITP­plan. För verkställande direktör gäller en uppsägningstid om 6 månader vid egen uppsägning och från bolagets sida. Övriga ledande befattningshavare har en uppsägningstid på 3–9 månader. För verkställande direktör finns avtal om avgångsvederlag på 6 månader.  Med övriga ledande befattningshavare avses ledningsgruppen enligt sammanställningen i avsnittet Ledande befattningshavare. Ersättningar och övriga förmåner under räkenskapsåret Till ledande befattningshavare inklusive verkställande direktören har en totalsumma avseende lön, rörliga ersättningar och andra förmåner utgått med 14 425 TSEK (15 433). Ledande befattningshavare inklusive vd har i snitt uppgått till 4 personer 2025 jämfört med 5 personer 2024. För ledande befattningshavare erläggs avgiftsbestämda pensionspremier vilka motsvarar kostnaden enligt ITP­plan. 
 
  
  
!"#$%&'%()G+(&%,-.,%(/%0-"".1.2'+-P-$%(
4R4S
7$8.,&9.:('"#$%&'%(
-$P),%(
;9$&12(%$'<"".1.2(
)G+($)#-&"#( =P$12-(09$>?.%$( @%.'1).'A)'".-,( !8>>-(
!"#A%C'()%G+C%#,'JKL#%GJ%)#+M1#2C+% 344 R R R 344
SCC2'T2A%#8)#A,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;=R;='RR':;:<R;<R=< ==4 R R R ==4
>?)92J'T@C+A#%C,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;=R;='RR':;:<R;<R=< =:< R R R =:<
A?#@JK@C%'B2CC@C,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;=R;='RR':;:<R;<R=< =4a R R R =4a
!)C'(@GG2#+,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;=R;='RR':;:<R;<R=< =;= R R R =;=
bK%M2C)'b2G8%,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;<R=< R R R R R
A%c@G@2'>)JK@CA,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;<R=< :3< R R R :3<
d@c?2%G'?e)#K?,'JKL#%GJ%G%+29)K':;:<R;<R=< :;a R R R :;a
S+)GM'f#@JKe2CJJ)C,'g+':;:<R;hR;=' :'<ha R R h4; i';;a
d2KJ'!j?G,'KM'g+':;:<R;=R;='RR':;:<R;iRi= a4: R i: :;i kka
lg#@A2'G%+2C+%'8%M2KKC@CAJ?2g2#%,'@'A%C)9JC@KK'i'm%#J)C%#,'g@+'
n#%KJ'jKAnCA':'m%#J)C%# 3'k3k R =3i =':hk =;'h:=
!8>>- BC(BaS b 4BS B(cB4 Ba(4c4
!"#$%&'%()G+(&%,-.,%(/%0-"".1.2'+-P-$%(
4R4S
7$8.,&9.:('"#$%&'%(
-$P),%(
;9$&12(%$'<"".1.2(
)G+($)#-&"#( =P$12-(09$>?.%$( @%.'1).'A)'".-,( !8>>-(
!"#A%C'()GGH,#J.L'H,C#)GH)"#M1J#2%M)'
343RS4TS4T'SS'343RS48ST8 94: S S S 94:
;<#A)%'=")GM%)#L'H,C#)GH)G)M2.",'343RS4TS4T'SS'343RS48ST8L'
H,C#)GH)"#M1J#2%M)'343RS48ST8 :>R S S S :>R
?%%2'@2A)#A"#AL'H,C#)GH)G)M2.", 9T4 S S S 9T4
!B".2H'@C%MA#)%L'H,C#)GH)G)M2.", 99T S S S 99T
aB#CH,C%)'b2%FC%L'H,C#)GH)G)M2.",' RRT S S S RRT
;"%'=CGG2#ML'H,C#)GH)G)M2.",' 99R S S S 99R
!"AC2H'deJA#)%L'fM'343RS4TS4T'SS'343RS49ST3 9'g:4 S T 98T R'TT3
;<#A)%'=")GM%)#L',1'fM'343RS49ST3'SS'343RS48ST8 8g> S S S 8g>
h2,H';iBGL',1'fM'343RS48ST8' T'gg3 S g8 3>4 3'T9g
jf#CA2'G)M2%M)'A)12,,%C%AHB2f2#)L'C'A)%".H%C,,'R'k)#H"%)#L'fCM'
l#),H'i,Al%A'R'k)#H"%)# g'R:: S gg T'4:T m':4R
!8>>- BC(aab c BCb B(dR4 Bd(eSe

===== SIDA 51 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  51  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 14 Övriga rörelsekostnader 
 Not 15 Finansiella intäkter och kostnader 
  
 Not 16 Bokslutsdispositioner 
  
Not 17 Inkomstskatt och uppskjuten skatt Den gällande skattesatsen är skattesatsen för inkomstskatt i koncernen. Den genomsnittliga vägda skattesatsen uppgår till 21,2 procent. Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders respektive skattemässiga värden är olika. Starbreeze temporära skillnader har huvudsakligen uppkommit genom skattemässiga underskott. Uppskjutna skattefordringar redovisas avseende skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan till godogöras genom framtida beskattningsbara vinster samt till den del de är kvittningsbara mot uppskjuten skatteskuld på temporära skillnader.  Ingen uppskjuten skattefordran, avseende underskottsavdrag, har redovisats per den 31 december 2025. Per bokslutsdatum uppgår det ej redovisade underskottsavdraget för moderbolaget och de svenska dotterbolagen till 1 115,1 MSEK (954,9). Underskott kan ej utnyttjas mellan bolag i olika länder. För underskott genererade fram till och med 2019 är koncernbidragsspärrade gentemot New Starbreeze Publishing AB och New Starbreeze Studios AB, och kan utnyttjas först 2026. För underskott genererade till och med utgången av 2021 finns koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, New Starbreeze Publishing PD IP AB, och sådana underskott kan därför tidigast utnyttjas 2028. För underskott genererade till och med utgången av 2022 finns dessutom en koncernbidragsspärr mot ett dotterbolag i Koncernen, Starbreeze IP AB, och sådana underskott kan därför tidigast utnyttjas 2029. 
 
 
 
 
!"!#$ !"!%$ !"!#$ !"!%$
!"#$%&#'%()&*+,$-&'./%0.$%1/%0#'%().
#/.0(''",2($#3 4 R.67R 4 4
8#$-'#*+,$-&' V:.6V; 4 <.=7> 4
&'(() !"$*!# +$*,+ -$K,% /
M12345242$ S1745819):4;$
!"!#$ !"!%$ !"!#$ !"!%$
!"#$%&#$"'$%( )*+ ,-.,) *-./0 /)-NN.
2%34'(&R#&#6-7%84&#6$&7769#6:4';73 < /-0,= <
&'(()$*+,),-+K//)$+,M12MK3 %45 S$%"7 4$78S 8%$""7
9:,;K3,K,$ <:=K3>:/)?KM$
!"!#$ !"!%$ !"!#$ !"!%$
!"#$%&'($#)*%+,-%)(.#/ 0N,2N3 04,R26 0 0
7%*(&+.8#.#/,)8,9'.#$,8%#$:+% 0 042R 0 0N,4;2
7%*&(+.8#.#/,<.#)#(.%--,
)#-"//#.#/($.--/=#/ 0 0N,N>2 0 0N,N>2
?8+./),<.#)#(.%--),&'($#)*%+ 0N@ 066 04 02
&'(()$*+,),-+K//)$M1-2,)3K4 5!$S#7 58$9S9 5% 5%$977
:1,;K4,K,$ <13K4=1/)>K2$
!"#$%&"'()$* ! ! +,+-. +,+/.
"#$%&'$()*'+, - -K/0!12/
M122( 3 3+4,.-54
. .
!"!#$ !"!%$ !"!#$ !"!%$
!"#$%&'(F*+"',-F(F*./+"*'0(FF 1234*RS7 189:*RR: 14S*;R4 14S4*39:
<0(FF*"=-&>F*>?--(=#"*'0(FF"'(F' ;8*9:8 SR*7S9 S*84; S9*79R
<0(FF"".."0F*(%*/%+&>(*"@*
(%#+(>'>&--(*0$'F=(#"+ 19S2*228 147*29R R22 ;;8
<0(FF"".."0F*(%*/%+&>(*"@*
'0(FF"A-&0F&>(*&=F?0F"+ SR 93; ; 7
B/+?=#+&=>*(%*"@*+"#$%&'(#"*
'0(FF".$+#+&=>(+*(%'""=#"*
,=#"+'0$FF'(%#+(>
:2*SS; 14:*;48 1S*7;3 1S4*;3;
&'())$*+$+,-)K$,-K/M)()$-1M23)$
,-K/M)(),4'1213-1 5$5%% S78" S S
9:1;-,1-1$ <:=-,>:M(3-)$
!"#$%&'('F*+,*('-K/010-+112*3K'4%#'%'* 5S57* 5S58*
!"#A%&&'(")##' *+,, *+-.
/00("1A#%2'(")##' .'3+4 3.
9-+11*:;*;#%10*#%0<&1+1*%'&(F1*#%0<&1+1#=-'('F* >*>88 ?@AS
!"#$%&#%# '(')*+'*,+- '('K*+'*,+-
!"#$%"&%'(F*F"+'I--+KLI0%"'+KF00%+KI*& 12'343 14'RS7
89:;"&:<"#'=<F':%+I*0F0:;K"<"#%"'F=+%%"&%'
=;:&%'-$'I"&%:+K>00+F=&:F# R'?@S R'4@2
89:;"&:<"#'0%A->:;:F'+K<**"F&%:'-$'9=%:=;:&%"'
<'B>"C%:"%" 14'ab? 12'7ab
89:;"&:<"#'0<&<#F:%'FK0<=%:F&%'I"&%:+K>00 14 14'4@2
c%F+<"#'!8de4@ 4'?7S 1?@
/012%#3%-4565#7-U997:;U0%#-
7:500%7:U63<="&3&5# +->+( *'-(+(
!"#$%&%'()%*+,-"".'/-)#+,
.'())#.'-012&*313(+, 454S784798, 454:784798,
!"#$%&'(F*+I-. -(L00 -
1"O34RSR#($T%88&#9"R(3:(;<"R<SR9"&(%( = -(>?L
@OT8#$$%AB"R%&'(C%9%'#R"(#TC%<"R#9"(a&9"R$T4CC = -
*;RS&9R%&'(#<$""&9"(C"O34RSR#($T%88&#9"R(A;R(
#TC%<"R#C(aC<"BT8%&'$#Rb"C" =-c0 =d(?e?
!-;;(,-"".'/-)#+,.'())#.'-012&*313(+ 8,<85 74,585

===== SIDA 52 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  52  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 18 Resultat per aktie 
 Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas genom att resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. 
Not 19 Utdelning per aktie Ingen utdelning kommer att föreslås. Not 20 Immateriella anläggningstillgångar Koncernen undersöker löpande om något nedskrivningsbehov föreligger för immateriella tillgångar som inte är färdigställda, i enlighet med IAS 36. För immateriella tillgångar som är färdigställda och skrivs av, görs nedskrivningstest om koncernen får indikationer på att verkligt värde skulle vara lägre än bokfört värde. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar har uppskattning av försäljningsprognoser gjorts dels för koncernen som helhet, dels för separata spelutvecklingsprojekt. Kassaflödena baserar sig på en konservativ prognos.  Per den 31 december 2025 har nedskrivningstester gjorts för immateriella tillgångar och aktier i dotterbolag. Spelutvecklingsprojekteten för vilka kostnader har aktiverats har testats separat. Nedskrivning gjorts av projekt som bolaget fattat beslut om att inte driva vidare. Total nedskrivning för 2025 
uppgår till 279,8 MSEK (127,1). Kvarvarande tillgångar är främst hänförliga till kärnverksamheten inom spelutveckling, det vill säga segmentet spelförsäljning.  För tillgångar inom segmentet spelförsäljning och övriga tillgångar har det inom koncernen gjorts nedskrivningsbedömningar utifrån diskonterade framtida kassaflöden. Tillgångarna har delats upp i olika kassagenererande enheter, så kallade CGU:er. Indelningen i CGU:er baseras på dess kommersialisering och inte vilken plattform som den tillhör. Som exempel är PAYDAY en egen CGU. Inom Payday CGU:t ryms PAYDAY, PAYDAY 2 och PAYDAY 3. Det är med andra ord inte plattformen som avgör, utan det är själva IP:et som genererar kassaflödet. När tillgångarna nedskrivningstestas ser man detta ur ett CGU perspektiv. Under räkenskapsåret har dessa nedskrivningsprövningar medfört nedskrivning, projekt Baxter 261,9 MSEK samt övriga projekt om 17,8 MSEK. Projekt Baxter har under tredje kvartalet skrivits ner i sin helhet.  Viktiga antaganden vid nedskrivningsprövningen är kvantifieringen av framtida intäkter, förväntad marginal, tillväxt och kalkylränta.
 
!"#A%&#%# '(')G '('+G
,%-K/010G2%&G1304%G
!"#$%&'()*+,-,./%0#% 12/34 12/33
$!'$#%&'()*+,-,./%0#% 12/34 12/33
R#01/G1304%&G647G2%&4"7%#-G-/K0G
!"#$%&'()*+,-,. 5%637%789%377 5%7:6%:63%272
$!'$#%&'()*+,-,.; 5%637%789%377 5%7:6%:63%272
8%#"9-#400/4:0G1#01/G1304%&GG
!"#$%&'()*+,-,. 5%4:8%967%323 5%7:6%:63%272
$!'$#%&'()*+,-,.; 5%4:8%967%323 5%7:6%:63%272
 
!"# $BC'()G+)+I-.G-!"#--
/G()I.-)00.1B()B22.-
1)22I3+I.(--
$.2.+CB(.4B-51I)S1B(-ST(-
BIB+-CUB29-:;<-
1B'+)'51GB;'2)+I-
=+GBC1B()+I.(
)->(4-U.(1?-U5@2)C<)+I- A:1.21--
!"#$"# %"&'()! G+(I-. I/(.GG 0 ++1(G2/
P4R467'89 .:$(;":9#(!7R<=8>=?@ 0 0 -(G/A -(G/A
BC:=@" %"&'()! 0 a(GI. 0 a(GI.
B500. Ca-bc> ad>-eaf c-Cfd aCb-gdg

===== SIDA 53 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  53  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Spel- och teknikutvecklingsprojekt För spelutvecklingsprojekten har nedskrivningsprövningen baserats på respektive spels bedömda framtida kassaflöden och resultat utifrån företagsledningens prognoser och budgetar för de kommande fem åren. PAYDAY 2 har antagits få en lägre för-säljning än den nuvarande och för PAYDAY 3 baseras de förväntade kassaflödena på nuvarande prognos för de kommande åren. Se vidare under avsnitt D Kapitalrisk i not 3 
Finansiell riskhantering samt not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål. Diskonteringsräntan som har använts vid nedskrivningstesterna är 17,0 procent (16,5). Bedömning har gjorts att diskonteringsräntan för kvarvarande tillgångar är den samma för samtliga tillgångar. Det antagandet baseras bland annat på en extern värdering av tillgångarna. En känslighetsanalys visar att en marginal kvarstår även med ökad diskonteringsränta på 5 procent för egenutvecklade spel.  
    
 
!"#$B&#B# '()*B+#"I"-KL 0K$B#1B&L
2PIP#1B&P4BL5S-KTSB&LTU&L19BI:L
"$;LSB+#"I"-K:L5S<B$+IK#-L
'#<B1SB&K#-P&
KL=&4L9P&S>L95?IK1;K#-L @<&K-SL A5BBPL
'#-CB#4BLP#1+PTT#K#-1<a&4B#L9B&LbLcP#5P&KLdedf gdbLhie dbLigf ifjLgjd bebLb== : bLgedLg=e
!"#$%#$&'"#EF*+#%,,-*./,/# 0 0 0 12P 0 12P
!"#$%#$&F$&E-4/5+ 0 0 0 0 0 0
67*7/5U/&V,$/4:E-5*
&&0&;*/5&+</EV,$/4:E-5* 0 0 =22&2>> 0 0 =22&2>>
?FEV,FU-''/#/5+/# 0=&>== 0 0 0 0 0=&>==
@,#F5*/#-5* 0=1A&PA> 0 011&=PB 0=C&B>= 0 0AaE&C1A
kS-CB#4BLP#1+PTT#K#-1<a&4B#L9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf dfiLlgl dbLigf hglLihj ibLhfd : bL=ehL=ge
'#-CB#4BLP<:L"$;L#B41+&K<#K#-P&L9B&LbLcP#5P&KLdedf :=flLhfh : :fidLg== :heLjlh : :bLe=eLblb
c#/,+&F$+:#-$5-5*F# 0>E&E2B 0 0E2&B22 02&A2E 0 0==B&BEP
c#/,+&5/U+:#-$5-5*F# 02&>AP 0A=&Ba2 0A2=&=PA 0=&2PE 0 0AEC&EEa
@,#F5*/#-5* =1A&PA> 0 11&=PB =C&B>= 0 AaE&C1A
?FEV,FU-''/#/5+/# =&>== 0 0 0 0 =&>==
kS-CB#4BLP<:L"$;L#B41+&K<#K#-P&L9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf :d=lLje= :dbLigf :ig=Ldid :jjLjed : :bLbjhLf=d
A5BBPL?"+TU&SL<a&4BL9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf dbLhg= : be=Llbf gLdfe : bdhLiei

===== SIDA 54 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  54  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
  
!"#$B&#B# '()*B+#"I"-KL 0K$B#1B&L
2PIP#1B&P4BL5S-KTSB&LTU&L19BI:L
"$;LSB+#"I"-K:L5S<B$+IK#-L
'#<B1SB&K#-P&
KL=&4L9P&S>L95?IK1;K#-L @<&K-SL A5BBPL
'#-CB#4BLP#1+PTT#K#-1<a&4B#L9B&LbLcP#5P&KLdedf gghLi=j bbLbdb bL=i=Ldgd bjbLeed iLgek dL=keLg=j
!"#A%&'EFE*+,"#&-*A#%..F*/0.0# 1 1 1 2+P45 1 2+P45
!"#6%#6+-6+&F70EA 1 UV+P:; 1 1 1 UV+P:;
<=*=0E>0+?.607@&FE*
++1+A*0E+AB0&?.607@&FE* 1 1 ::P+CaC 1 1 ::P+CaC
E-&?.->F,,0#0EA0# :;+:PV 1 ;V2 1 1 :;+CP2
c.#-E*0#FE* 1a2V+4:4 1 1Paa+2;; 142+CC; 1C+PV5 1U+::V+U;:
lS-CB#4BLP#1+PTT#K#-1<a&4B#L9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf fdbLjhe dbLhfk hkgLfgd bebLb== : bLfedLf=e
'#-CB#4BLP<:L"$;L#B41+&K<#K#-P&L9B&LbLcP#5P&KLdedf :kjeLbdb : :bLekbLdji :bhfLdff :iLgek :bLh=dL=ii
d#0.A+-6A@#F6EFE*-# 1P5+UCa 1 1U24+U:4 15+U24 1 1:C4+;2U
d#0.A+E0>A@#F6EFE*-# 15U+CC2 1 1P5+;:a 1 1 1U:P+V4U
e6f..#FE*+>g..0#,"#0.-* a2V+UUU 1 Paa+2:a 42+CC; C+PV5 U+:U4+aVa
E-&?.->F,,0#0EA0# 1:V+UU2 1 1;V2 1 1 1:V+5:C
lS-CB#4BLP<:L"$;L#B41+&K<#K#-P&L9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf :=kiLjkj : :khdLf== :jeLgij : :bLe=eLbib
A5BBPL?"+TU&SL<a&4BL9B&L=bL4B$BB?B&Ldedf ikLedb dbLhfk dgkLe=j beL=if : =gdLdij

===== SIDA 55 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  55  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 
Not 21 Materiella anläggningstillgångar 
 Under året har inga nedskrivningar skett avseende koncernens materiella anläggningstillgångar. 
 
Not 22 Finansiella anläggningstillgångar 
 Utestående depositioner avser i allt väsentligt deposition för hyra av lokal.   
!"#$%&%D$()D*+%,-"D,K+&K#"%,&% !"!#$%!$&%'!"!($%!$&%' !"!#$%!$&%'!"!($%!$&%'
)*+I-*.-'/*01/22*3*+0456.-* %&7'7U# %&#'VU" %'U%U !':#&
)*1;< 7'U7& #'7#! V& ("
=>6/*+-63*+/6'?@A'/4B>>63*+/6 $&'":& $&'"%! $%V# $%'%::
C/aE>/.322-6-*0-6 $%"" U# $ $
/#-M&K1&D"(23435&%"1&D
"K62"77K,K-6+U%1&K 9::D;<= 9;>D>?= 9D=9: 9D?9?
)*+I-*.-'/401634*3*+/6 $%&"'#7V $%&%'#&! $%'#7% $!':(U
=>6/*+-63*+/6'?@A'/4B>>63*+/6 &'"%: !'VU" %V# %'%::
c6->0'/401634*3*+/6'-*a3+>'<a/* $&'U7% $%'V#: $!7 $%!
C/aE>/.322-6-*0-6 VU $U" $
/#-M&K1&D"(23435&%"1&D
"+62%,+K,K-"% @9;9D9=< @9;AD=>B @9D:9: @9D=>9
/#-M&K1&D%&6#+U%1&D&K5,-#DC5"K 9;Da9> >Da<? 9AA ;=
b$K(&%K&KD c$1&%d$5"-&#D !"!#$%!$&%D!"!($%!$&%D !"!#$%!$&%D!"!($%!$&%D
)*+,-./.,0D123*-45350/. 6D"%( (D""" $ $
783.45D9.050-.*::5D
50:;440.04-/.::4<0453 !#= !6# $ $
!"##$ %&'%( )&'%* + +
,-K/M1KMK& 2-3M14-5$SM7&

===== SIDA 56 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  56  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 23 Andelar i koncernföretag 
  
   
!"#AB&'"'AE#B)*+,-*
K"'/B01-"&B20E3* 4"'/B01-"&****************************
R06A&020E3"2
B+1*T#B*0K*
1+3"'8V'"&0#"&*
*R06A&020E3"2*
B+1*T#B*0K*
/+E,"'E"E*
!VB&)*
0E3"2* :E&02*0/&A"'**
;+/8V'&*KT'3"*A*
1+3"'<+20#"&*
=#"&*/06A&02*
">/2?BAK"*
@'"&B*'"B?2&0&*
A'"&B*
'"B?2&0&*
B+&02&*"#"&*
/06A&02*
!"#ABA&&D&(!"F*+I-(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: TU(UUU ;<(;=> TTU ?(@>A ?(;@A
!"#ABA&&D&(BFBP+-C+SN(KL( !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: T(UUU ?><(=UU >U@(>>ab=@>(<?; ??T(T=<
!"#ABA&&D&(BAI*F4"+IS(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: T(UUU ;@(A@? T=A(AAU bT(A@= T=T(;=a
!"#ABA&&D&(B#A+-(!K! cA#S5A+5& d&5S+5F"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: a@(?@T b a(=;= ba(<>? bT>@
!"#ABA&&D&(L#A4&PIS#(!e !2#S+&S !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: A(UUU b b>(?>< b?(=>U b;(>=<
I&g(!"#ABA&&D&(BFBP+-C+SN(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN b TUU9U:TUU9U: ?(A<U(>>> b ==T(<?TbT>;(T=A ?<?(=>@
I&g(!"#ABA&&D&(!"F*+I-(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: aUU ?<(;;U @A(;>A b><(=@U >(=;A
I&g(!"#ABA&&D&(BFBP+-C+SN(Bh(iB(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN b TUU9U:TUU9U: aUU b >@(?;< b<T(==> T<(@=;
!"#ABA&&D&(iB(KL !0&A+N& !2&PF"0&45P+SN TUU9U: TUU9U:TUU9U: aUU @(AUa =(<;= b=(a;U TU=
!"#ABA&&D&(!"F*+I-(Mk((e"* !"IABA+"#SS+&S( !2&PF"0&45P+SN( TUU9U: TUU9U:TUU9U: TUU( T( =;( b>=<( b<;>(
Cab*acC d*eCf*agC)hdg*ghh gec*ibh
!"#$%&"'()$*+,(J*.$%,.,#"**$%&"'() /M/123/243, /M/523/243,
!"#A%"&%'(")*(++"I"#)-./&%" 011'234 005'467
8*9I%.#(/9I::)*;99 <5='=16 3'2=<
67U*$%.9),(:,*.'';))UJ<=$UJ.''.9), 2 2
>*)?$9#$,(@J7A7'$%(#$,
(9UJ(BB9.9)U:;%#$9 1MC,M/1 455,CaM

===== SIDA 57 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  57  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
Not 24 Finansiella instrument per kategori 
 
   
!"#$%&#%#D()D*%$%+I%&D-K-/
012234#35&D1DI525#S&TU#1#3%#
!"#$#%"&''$($#'F**#"#*%+"''*,#*$- K(LK0 1 1 1 K(LK0
23#456-4-"#*$-(678(9:-"*$(56-4-"#*$- ;<(0L= 1 1 1 ;<(0L=
>"?:"4$(@&4&' ;AL(=;B 1 1 1 ;AL(=;B
0"V525DV12234#35& )-:D-); < < < )-:D-);
=U>2*%&D?DI525#S&TU#1#3%# @AA2>A%VD5#SU5BB#1#3SCT&*%D
a%&U213VDCT&*%DC15D
&%S>2V5V&TU#1#3%#D
a%&U213VDCT&*%DC15DbC&13VD
V"V52&%S>2V5VD c%&1C5VD =>++5D
C:-"*$(',#*5-"%+"*$(%?3'4&- 00(Baa 1 1 1 00(Baa
>&:&-$#+9-%%?3'4&-(678(9:-"*$(%?3'4&- ;E(0;K 1 1 1 ;E(0;K
0"V525DSU>2*%& /(D);- < < < /(D);-
=>++5Dc%&1C5VD
a%&U213VDCT&*%DC15DbC&13VD
V"V52&%S>2V5VD
a%&U213VDCT&*%DC15D
&%S>2V5V&TU#1#3%#D@AA2>A%VD5#SU5BB#1#3SCT&*%D
!"#$%&#%#D()D*%$%+I%&D-K-/
012234#35&D1DI525#S&TU#1#3%#
!"#$#%"&''$($#'F**#"#*%+"''*,#*$- K(L01 2 2 2 K(L01
34#567-5-"#*$-(789(:;-"*$(67-5-"#*$- K<(==> 2 2 2 K<(==>
?"@;"5$(A&5&' =B=(BCa 2 2 2 =B=(BCa
0"V525DV12234#35& -(:D-:: ; ; ; -(:D-::
<U=2*%&D>DI525#S&TU#1#3%# ?@@2=@%VD5#SU5AA#1#3SBT&*%D
C%&U213VDBT&*%DB15D
&%S=2V5V&TU#1#3%#D
C%&U213VDBT&*%DB15DaB&13VD
V"V52&%S=2V5VD b%&1B5VD <=++5D
E;-"*$(',#*6-"%+"*$(%@4'5&- 1=B 2 2 2 1=B
?&;&-$#+:-%%@4'5&-(789(:;-"*$(%@4'5&- a>(0aL 2 2 2 a>(0aL
0"V525DSU=2*%& c:D-d) ; ; ; c:D-d)
?@@2=@%VD5#SU5AA#1#3SBT&*%D
C%&U213VDBT&*%DB15D
&%S=2V5V&TU#1#3%#D
C%&U213VDBT&*%DB15DaB&13VD
V"V52&%S=2V5VD b%&1B5VD <=++5D

===== SIDA 58 =====

Org.nr: 556551-8932 Årsredovisning 2025  58  
 Inledning   |   Hållbarhet   |   Bolagsstyrning   |   Förvaltningsberättelse   |   Finansiell information   |   Ersättningsrapport 
 
 
!"#$%#"&D($)*+I*-$.$/#$%*M1M2
34&&(5S(D%*4*#D&DST%UVS4S($S
!"#$#%"&''$($#'F**#"#*%+"''*,#*$- K K K K K
L0#123-1-"#*$-(345(67-"*$(23-1-"#*$- 89:(;9< K K K 89:(;9<
=">7"1$(?&1&' 8<(@:A K K K 8<(@:A
3")D&D*)4&&(5S(D% I:+*+M; < < < I:+*+M;
=V>&-$%*?*#D&DST%UVS4S($S @AA&>A$)*DSTVDBBS4S(TCU%-$*
a$%V&4()*CU%-$*C4D*
%$T>&)D)%UVS4S($S*
a$%V&4()*CU%-$*C4D*bC%4()*
)")D&%$T>&)D)* c$%4CD)* =>//D*
=&7&-$#+6-%%>0'1&-(345(67-"*$(%>0'1&- 8BC(8C9 K K K 8BC(8C9
3")D&D*TV>&-$% Ide*Ie2 < < < Ide*Ie2
@AA&>A$)*DSTVDBBS4S(TCU%-$*
a$%V&4()*CU%-$*C4D*
%$T>&)D)%UVS4S($S*
a$%V&4()*CU%-$*C4D*bC%4()*
)")D&%$T>&)D)* c$%4CD)* =>//D*
!"#$%#"&D($)*+I*-$.$/#$%*M1M2
34&&(5S(D%*4*#D&DST%UVS4S($S
!"#$#%"&''$($#'F**#"#*%+"''*,#*$- K K K K K
L0#123-1-"#*$-(345(67-"*$(23-1-"#*$- 89:(:98 K K K 89:(:98
;"<7"1$(=&1&' >?@(@?A K K K >?@(@?A
3")D&D*)4&&(5S(D% 2:M*I:M ; ; ; 2:M*I:M
<V=&-$%*>*#D&DST%UVS4S($S ?@@&=@$)*DSTVDAAS4S(TBU%-$*
C$%V&4()*BU%-$*B4D*
%$T=&)D)%UVS4S($S*
C$%V&4()*BU%-$*B4D*aB%4()*
)")D&%$T=&)D)* b$%4BD)* <=//D*
;&7&-$#+6-%%<0'1&-(345(67-"*$(%<0'1&- 8?B(CA8 K K K 8?B(CA8
3")D&D*TV=&-$% +1c*de+ ; ; ; +1c*de+
?@@&=@$)*DSTVDAAS4S(TBU%-$*
C$%V&4()*BU%-$*B4D*
%$T=&)D)%UVS4S($S*
C$%V&4()*BU%-$*B4D*aB%4()*
)")D&%$T=&)D)* b$%4BD)* <=//D*

===== SIDA 59 =====