FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2024
===== SIDA 1 =====
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
JANUARI–DECEMBER
2024
Foto: Almnäs 6:1-6:2
===== SIDA 2 =====
ÅRET I KORTHET
Januari–december 2024 3
VD har ordet 4
Stendörren i korthet 6
Nyckeltal 7
MÅL OCH UTFALL
Mål och utfall 8
VERKSAMHETEN
Fastighetsbeståndet i sammandrag 9
Projektportföljen 12
Kommande projekt 13
Pågående projekt 14
Färdigställda projekt 15
Fastighetsvärdering 16
Finansiering 18
HÅLLBARHET
Hållbarhet med fem fokusområden 20
FN:s globala mål 21
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens rapport över totalresultat 22
Resultat, intäkter och kostnader 23
Rapport över koncernens finansiella ställning 24
Finansiell ställning 25
Förändringar av koncernens eget kapital 26
Rapport över koncernens kassaflöden 27
Moderbolaget i sammandrag 28
Aktiekapital och ägarförhållanden 30
ÖVRIGT
Övrig information 32
Styrelse och VD:s försäkran 33
Bilaga 1, Bedömd intjäningsförmåga 34
Definitioner 35
Stendörren Fastigheter AB (publ) är ett expansivt fastighetsbolag
inom logistik, lager och lätt industri i nordiska tillväxtregioner. Bolaget
är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Affärsidén är att skapa
lönsam tillväxt i substansvärde. Det åstadkommer bolaget genom
värdeskapande förvärv, genom att tillvarata den positiva hyrestillväx-
ten som följer av urbaniseringen av storstadsregioner samt genom
utveckling av befintliga tillgångar, inklusive bolagets omfattande och
unika byggrättsportfölj.
I denna rapport kan summeringsavvikelser förekomma i enskilda tabeller till följd av avrundningar
av enskilda belopp.
902
MKR HYRESINTÄKTER
308
MKR FÖRVALTNINGSRESULTAT
718
MKR DRIFTNETTO
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – SDECEMBER 2024
===== SIDA 3 =====
ÅRET I KORTHET
JANUARI–DECEMBER 2024*
• Hyresintäkterna ökade med 7 procent till 902 miljoner kronor (843) och
driftnettot ökade också med 7 procent till 718 miljoner kronor (672).
• Förvaltningsresultatet uppgick till 308 miljoner kronor (287).
• Nettouthyrningen uppgick under perioden till sammanlagt 29 miljoner kronor
och nya hyresavtal tecknades med ett sammanlagt årshyresvärde om 103 miljoner
kronor (omfattar både omförhandlade hyresavtal samt hyresavtal med nya
hyresgäster).
• De hyresavtal som omförhandlades under perioden ledde till en ökning av
hyresvärdena om cirka 6 procent i viktat genomsnitt.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 217 miljoner kronor
(307) motsvarande 7,52 kronor per aktie (10,79).
• Realiserade och orealiserade värdeförändringar av fastighetsportföljen uppgick
för perioden till 225 miljoner kronor (-355).
• Periodens resultat uppgick till 327 miljoner kronor (-246) motsvarande 9,70 kronor
per aktie (-10,54) före utspädning och 9,69 kronor per aktie (-10,54) efter utspädning.
• Styrelsens förslag till årsstämman är att aktieutdelning inte lämnas till förmån för
återinvestering i verksamheten.
JAN – DEC JAN – DEC
NYCKELTAL 2024 2023
Hyresintäkter, Mkr 902 843
Driftnetto, Mkr 718 672
Förvaltningsresultat, Mkr 308 287
Marknadsvärde fastigheter, Mkr 14 311 12 566
Uthyrningsbar yta, kvm 857 000 824 000
Belåningsgrad, % 52 50
Soliditet, % 37 37
* (Januari – december 2023 inom parentes)
JANUARI – DECEMBER 2024
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET
SAMT EFTER KVARTALETS UTGÅNG
• I oktober tecknade Stendörren ett hyresavtal i Högdalen avseende lokaler om
cirka 4 500 kvm med en löptid på knappt 11 år.
• I oktober genomförde Stendörren en riktad nyemission om 2 630 208 B-aktier
och tillfördes därigenom före emissionskostnader cirka 505 miljoner kronor.
• I november tecknade Stendörren ett hyresavtal avseende en nyproducerad
byggnad för lätt industri om 2 250 kvm i Uppsala. Avtalet har en löptid på fem år.
• I november förvärvade Stendörren en fastighet inom lätt industri i Osloregionen
för 245 miljoner svenska kronor.
• I november tecknade Stendörren ett hyresavtal om drygt 4 100 kvadratmeter i
Bromma, Stockholm.
• I december förvärvade Stendörren två lager- och lätt industrifastigheter i
Göteborg för 127 miljoner kronor.
• I december tecknade Stendörren ett hyresavtal i Upplands-Väsby om cirka
3 000 kvadratmeter med en löptid på 3 år.
• I december höjde Nordic Credit Rating Stendörrens långsiktiga kreditbetyg från
BB- till BB med stabila utsikter.
• I december förvärvade Stendörren två lager- och lätt industrifastigheter
i Södertälje för 80 miljoner kronor. Den totala uthyrningsbara ytan uppgår
till 4 000 kvm.
• I februari förvärvade Stendörren, genom två separata transaktioner, två lager-
och lätt industrifastigheter i Helsingfors och Köpenhamn för totalt motsvarande
92 miljoner svenska kronor.
3
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
===== SIDA 4 =====
VD HAR ORDET
KRAFTIGT ÖKAD TILLVÄXT
UNDER ANDRA HALVÅRET 2024
Den tidigare under året aviserade ökningen av tillväxttakten i Stendörren har infriats. Under andra halvåret har vi, efter en period
utan förvärv, genomfört ett flertal förvärv i linje med vår långsiktiga strategi, vilka tillsammans med färdigställda projekt innebär
investeringar om 1 453 miljoner kronor till en avkastning om 7,2 procent (exklusive värdet på ianspråktagna byggrätter). Genom
flera av dessa förvärv stärker vi dessutom vår närvaro i våra nya marknader. Den ökade tillväxttakten har givetvis gett resultat i
våra räkenskaper och jag kan stolt konstatera att vi ökat driftnettot med 11 procent för det fjärde kvartalet och 7 procent för helåret
2024. Vidare kan vi väldigt nöjt rapportera en positiv nettouthyrning för helåret 2024 och där nettouthyrningen om 24 miljoner
kronor för det fjärde kvartalet innebär den högsta nettouthyrningen för ett kvartal någonsin för Stendörren!
FÖRVÄRV FÖR ÖVER EN MILJARD
I mitten på 2024 bedömde vi att förutsättningarna att
genomföra attraktiva förvärv till attraktiva finansierings-
villkor förbättrats avsevärt. Sedan dess har vi genomfört
11 förvärv om 1 190 miljoner kronor till en direktavkast-
ning om 7,0 procent. Genom flera av dessa förvärv
stärker vi dessutom vår närvaro i våra nya marknader.
Bland annat förvärvades en fullt uthyrd lagerfastighet i
Helsingforsregionen med en total uthyrningsbar yta om
13 600 kvadratmeter, en lättindustrifastighet i Oslo om
15 600 kvadratmeter samt två lager- och lätt industri-
fastigheter i Göteborg om totalt 6 400 kvadratmeter.
Årets förvärv, som totalt omfattar en uthyrningsbar yta
om 61 435 kvadratmeter, förväntas generera ett årligt
driftnetto i storleksordningen 83 miljoner kronor. Vi
bedömer möjligheterna för att genomföra attraktiva
och strategiska förvärv som fortsatt goda, och vi har en
attraktiv förvärvspipeline under utvärdering.
STARK FRAMDRIFT INOM PROJEKTUTVECKLING
Vi har under 2024 färdigställt 4 projekt om 17,700 kvm till
en uthyrningsgrad om 93 procent. Det största och fullt
uthyrda projektet om 9 700 kvadratmeter färdigställdes
under december 2024 och har således en resultateffekt
först under första kvartalet 2025. Investeringarna i dessa
projekt uppgick till 285 miljoner kronor (263 miljoner
kronor exklusive ianspråktaget byggrättsvärde) och
har färdigställts på en avkastning om 7,6 procent (8,3
procent exklusive ianspråktaget byggrättsvärde). Det
implicita värdet för de ianspråktagna byggrätterna vid
VD HAR ORDET
projektens genomförande var cirka 2,1 gånger högre
än de bokförda värdena på de aktuella byggrätterna,
vilket bekräftar den ekonomiska potentialen på våra
byggrätter. Därutöver är projekten en bekräftelse på
det strategiska värdet av att löpande utveckla bolagets
betydande byggrättsportfölj om cirka 640 000 kvm
till attraktiva förvaltningsfastigheter, genom att kunna
”…en nettouthyrning om 24 miljoner
kronor, vilket är den högsta kvartals-
siffran någonsin för Stendörren!”
4
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
===== SIDA 5 =====
erbjuda existerande och nya hyresgäster nybyggda
lokaler för deras respektive ändamål i områden där det
generellt råder brist på byggbar mark. Vidare har vi
startat ett flertal projekt under 2024 samt under inne-
varande år, vilket adderar till vår pipeline av pågående
projekt om drygt 40,000 kvadratmeter motsvarande ett
årligt driftnetto om cirka 55 miljoner kronor, i takt med
uthyrning, färdigställande och inflyttning. Därutöver har
vi en omfattande portfölj med kommande projekt som
är i tidigare skeden. Vår målsättning är att långsiktigt
bygga cirka 25 000–50 000 kvm per år.
HÖGSTA NETTOUTHYRNINGEN NÅGONSIN
Även inom den löpande förvaltningen ser vi en ökad
tillväxt med en positiv nettouthyrning både för helåret
2024 och för det fjärde kvartalet 2024. Faktum är att
vi under det fjärde kvartalet genomfört ett flertal större
uthyrningar och uppvisar därmed en nettouthyrning om
24 miljoner kronor, vilket är den högsta kvartalssiffran
någonsin för Stendörren! Detta ger naturligtvis en signal
om en förbättrad och god efterfrågan på verksamhets-
lokaler i urbana lägen inför 2025.
NYEMISSION FÖR FRAMTIDA TILLVÄXT
I slutet av oktober genomförde vi en riktad nyemission
av stamaktier som tillförde bolaget cirka 500 miljoner
kronor, vilket ger oss möjligheten att fortsätta vår offen-
siva tillväxtstrategi och samtidigt säkerställa en stabil
finansiell position. Emissionen tecknades av ett antal
välrenommerade svenska och internationella institu -
tioner, vilket understryker marknadens förtroende för
vår affärsmodell och långsiktiga strategi. Under det
fjärde kvartalet höjde också Nordic Credit Rating vår
kreditrating till BB, med stabila utsikter.
FORTSATT HÖG TILLVÄXT UNDER 2025
Vi är stolta över vad vi åstadkommit under 2024, med en
stark utveckling inom bolagets alla områden. I synnerhet
är den rekordhöga nettouthyrningen under det fjärde
kvartalet en signal om en förbättrad och god efterfrågan
på verksamhetslokaler i urbana lägen, vilket ger förut-
sättningar för en underliggande tillväxt under 2025.
Vidare bedömer vi möjligheterna för att genomföra att-
raktiva och strategiska förvärv som fortsatt goda, och vi
har en attraktiv förvärvspipeline under utvärdering. Inom
vår utvecklingsverksamhet kommer vi färdigställa ett
antal projekt under 2025 och ser goda förutsättningar
att starta nya projekt. Vi ser således fram mot ett 2025
med en fortsatt hög och lönsam tillväxt.
Stockholm den 18 februari 2025
Erik Ranje, VD
VD HAR ORDET
Erik Ranje, VD
5
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
===== SIDA 6 =====
STENDÖRREN I KORTHET
AFFÄRSIDÉ & MÅL
Stendörren Fastigheter AB (publ) är ett expansivt
fastighetsbolag inom logistik, lager och lätt industri i
nordiska tillväxtregioner. Bolaget är noterat på Nas -
daq Stockholm Mid Cap. Affärsidén är att skapa lön -
sam tillväxt i substansvärde. Det åstadkommer bolaget
genom värdeskapande förvärv, genom att tillvarata den
positiva hyrestillväxten som följer av urbaniseringen av
storstadsregioner samt genom utveckling av befint -
liga tillgångar, inklusive bolagets omfattande och unika
byggrättsportfölj.
FINANSIELLA MÅL
Stendörren har fyra finansiella mål:
• att genomsnittlig avkastning på eget kapital
långsiktigt ska uppgå till lägst 12 procent
• att tillväxt i långsiktigt substansvärde långsiktigt ska
uppgå till lägst 15 procent
• att räntetäckningsgraden långsiktigt ska uppgå
till lägst 2,0 gånger
• att soliditeten långsiktigt ska uppgå till 35 procent
(och aldrig understiga 20 procent)
FASTIGHETSBESTÅND
Stendörrens fastighetsbestånd bestod per 31 december
2024 av 160 fastigheter, huvudsakligen belägna i Stock-
holmsregionen och Mälardalen och med ett sammanlagt
marknadsvärde om 14 311 miljoner kronor. De tio största
hyresavtalen svarade för cirka 19 procent av den samlade
årshyran.
Bolagets största hyresavtal var vid periodens utgång
hyresavtalet med Fortifikationsverket, vilket represen-
terade cirka 8 procent av den samlade årshyran.
Det totala fastighetsbeståndet omfattade totalt cirka
857 000 kvm uthyrbar lokalyta och fastighetskatego -
rierna lager, logistik och lätt industri svarade tillsammans
för cirka 80 procent av det totala marknadsvärdet.
Bolaget hade vid periodens slut 40 fastigheter
helt eller delvis bestående av byggrätter. Outnyttjade
byggrätter summerar till cirka 637 000 kvm och är
huvudsakligen för logistik-, lätt industri- och bostads -
ändamål. Marknadsvärdet på byggrättsportföljen uppgår
per rapportdatumet till 1 458 miljoner kronor (1 370).
Då det är kommersiellt attraktivt drivs även ändring
av detaljplan för befintliga verksamhetsfastigheter i syfte
att skapa bostadsbyggrätter i områden med potential
för bostadsanvändning, främst i Storstockholm och
övriga Mälardalen. Bolagets existerande byggrätter
för bostäder utgör cirka 30 procent av värdet av hela
byggrättsportföljen.
FINANSIERING
Per 31 december 2024 uppgick koncernens egna kapi-
tal till 5 395 miljoner kronor (4 838) och koncernens
räntebärande skulder uppgick till 7 791 miljoner kronor
(6 651), motsvarande en belåningsgrad om 52 procent
(50). Den genomsnittliga kapitalbindningen på de ränte-
bärande skulderna uppgick till 3,1 år (2,6) och inklusive
den osäkrade delen av relevant Ibor och den säkrade
delen via räntederivat var den genomsnittliga ränte -
bindningen 2,2 år (3,3). Den genomsnittliga räntan på
bolagets totala räntebärande lån inklusive derivat upp-
gick per bokslutsdatumet till 4,2 procent.
Stendörren hade vid balansdagens utgång två ute-
stående obligationslån, varav båda är gröna. Det ena
obligationslånet, med förfall 2026- 12-21, uppgår till 500
miljoner kronor och löper med en ränta om Stibor 90
plus 5,25 procent och det andra obligationslånet, med
förfall 2027-12-12, uppgår till 800 miljoner kronor och
löper med en ränta om Stibor 90 plus 2,90 procent.
Bolaget hade även vid balansdagens utgång en
grön hybridobligation om 300 miljoner kronor med en
ränta om Stibor 90 plus 5,50 procent med ett första
inlösendatum i maj 2027.
UTDELNING
Stendörrens bedömning är att den bästa långsiktiga
totalavkastningen genereras genom att återinvestera
vinsten i verksamheten för att skapa ytterligare lön -
sam tillväxt. Bolaget kommer således att fortsätta växa
genom att investera i befintliga fastigheter, nya förvärv
och utveckling av nya fastigheter. Utdelningen kommer
därför att vara låg eller utebli under de kommande åren.
6
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
===== SIDA 7 =====
NYCKELTAL
2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC
FASTIGHETSRELATERADE
Uthyrningsbar area, tusental kvm 857 824
Antal fastigheter 160 151
Marknadsvärde, Mkr 14 311 12 566
Areamässig uthyrningsgrad, % 91 91
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 92 94
Direktavkastning total portfölj,
rullande 12 månader, % 5,5 5,4
Direktavkastning exklusive projekt-
fastigheter, rullande 12 månader, % 6,4 6,5
Totalavkastning i genomsnitt,
rullande 12 månader, % 7,3 2,5
Hyresduration, år 4,4 4,3
Snitthyra, kr/m2 1 291 1 173
FINANSIELLA
Totala intäkter, Mkr 910 854
Driftnetto, Mkr 718 672
Förvaltningsresultat, Mkr 308 287
Överskottsgrad rullande 12 månader, % 79 79
Balansomslutning, Mkr 14 975 13 193
Genomsnittlig ränta totala skulder
inklusive derivat, % 4,2 4,1
Genomsnittlig räntebindning,
vid periodens utgång, år 2,2 3,3
Genomsnittlig kapitalbindning,
vid periodens utgång, år 3,1 2,6
Genomsnittlig räntetäckningsgrad
rullande 12 månader, ggr 2,0 2,0
2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC
Belåningsgrad vid periodens utgång, % 52 50
Belåningsgrad på fastighetsnivå.
vid periodens utgång, % 45 44
Soliditet vid periodens utgång, % 37 37
Avkastning på genomsnittligt eget kapital,
rullande 12 månader, % 7 -5
AKTIERELATERADE
Börsvärde, Mkr 6 538 5 214
Aktiekurs vid periodens utgång, kr 210,50 183,40
Eget kapital per aktie, kr 1 164,19 152,68
Långsiktigt substansvärde, Mkr 6 103 5 192
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 196,50 182,62
Aktuellt substansvärde, Mkr 5 613 4 740
Aktuellt substansvärde, per aktie, kr 180,72 166,72
Resultat per genomsnittligt antal
utestående aktier före utspädning, kr 9,70 -10,54
Resultat per genomsnittligt antal
utestående aktier efter utspädning, kr 9,69 -10,54
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie, kr 7,52 10,79
Antal aktier vid periodens utgång 31 058 473 28 428 265
Genomsnittligt antal aktier 28 888 192 28 428 265
ÖVRIGA
Antal medarbetare vid periodens utgång 55 54
Genomsnittligt antal medarbetare
under perioden 54 54
1) Eget kapital exklusive hybridkapital per aktie.
För definitioner, se sida 35. Förklaringar till nyckeltalen finns även på www.stendorren.se.
7
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
===== SIDA 8 =====
MÅL OCH UTFALL
Genomsnittlig avkastning på eget
kapital ska långsiktigt uppgå till
lägst 12 procent.
8%
Tillväxt i långsiktigt substansvärde
ska långsiktigt uppgå till lägst 15
procent.
Tillväxt i långsiktigt substansvärde
uppgick vid periodens utgång
(de senaste 12 månaderna) till
18 procent om ej justerat för nyemis-
sion under fjärde kvartalet 2024.
2,0 ggr
Räntetäckningsgraden ska
långsiktigt uppgå till lägst
2,0 gånger.
Räntetäckningsgraden uppgick
till 2,0 gånger.
37%1)
Soliditeten ska långsiktigt uppgå
till 35 procent (och aldrig
understiga 20 procent).
Soliditeten uppgick vid periodens
slut till 37 procent.
1) Angiven soliditet är beräknad exkl.
den leasingskuld som tillämpningen av
IFRS 16 medför. Om denna skuldpost
medräknas påverkas soliditeten negativt
med cirka 0,7 procentenheter.
7%
Avkastningen på genomsnittligt
eget kapital (beräknat på 12 måna-
ders genomsnitt) uppgick vid
periodens slut till 7 procent.
FINANSIELLA
MÅL
UTFALL
HISTORISKT
UTFALL
AVKASTNING PÅ
EGET KAPITAL NAV TILLVÄXT RÄNTETÄCKNINGSGRAD SOLIDITET
%
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
202320222021 2024
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
ggr
0
1
2
3
4
202320222021 2024
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
%
0
10
20
30
40
50
202320222021 2024
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
%
-10
0
10
20
30
40
202320222021 2024
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
ggr
8
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 9 =====
FASTIGHETSBESTÅNDET
FASTIGHETSBESTÅNDET PER 31 DECEMBER
Stendörrens fastighetsbestånd bestod per 31 december
2024 av 160 fastigheter, huvudsakligen belägna inom
Stockholmsregionen och Mälardalen med ett samman-
lagt marknadsvärde om 14 311 miljoner kronor. Fastig-
hetsbeståndet redovisas kvartalsvis till verkligt värde.
Samtliga fastigheter externvärderas löpande minst en
gång per år. I övrigt internvärderas resterande del av
portföljen kvartalsvis baserat på uppdaterade analyser
av aktuella kassaflöden, marknadshyror, förväntade kost-
nader och bedömning av marknadens avkastningskrav.
Vid rapportperiodens utgång omfattade det totala
fastighetsbeståndet cirka 857 000 kvm uthyrbar loka-
larea. Fastighetskategorierna lager, logistik och lätt
industri svarade tillsammans för cirka 80 procent av
det totala marknadsvärdet. Antalet hyresgäster, i kombi-
nation med att cirka 79 procent av fastigheterna utgörs
av fastigheter som har minst två hyresgäster, skapar en
god riskspridning och minskar sannolikheten för stora
vakanser eller hyresförluster på grund av konkurser.
Under perioden ökade fastighetsbeståndets värde
med totalt 1 745 miljoner kronor. Värdeförändringen
utgörs av förvärv av fastigheter uppgående till 1 129
miljoner kronor, avyttring av fastighet uppgående till
-224 miljoner kronor, investeringar i befintliga fastigheter
uppgående till 598 miljoner kronor medan valutakur -
seffekter om 17 miljoner kronor och realiserade och
orealiserade värdeförändringar uppgående till totalt
225 miljoner kronor redovisats (se tabell på sida 17).
GEOGRAFISK FÖRDELNING AV
FASTIGHETSBESTÅNDET
Stendörren lägger ner mycket arbete på att identifiera
intressanta verksamhetsområden med potential i nord-
iska tillväxtregioner. Särskilt fokus ligger på att utveckla
och förstärka närvaron i sådana områden där Stendörren
redan finns etablerat. Av Stendörrens totala hyresintäkt
utgörs cirka 57 procent av hyresintäkter från fastigheter
i Stockholmsregionen. I Högdalens industriområde har
Stendörren ett större koncentrerat fastighetsbestånd
vilket medför synergier både beträffande förvaltning
och uthyrning. I Veddesta har bolaget stora fastigheter
som också medför effektiv förvaltning. Upplands-Väsby
och Sollentuna längs E4:an mot Arlanda, Brunna och
GreenHub i Upplands-Bro nordväst om Stockholm samt
Stockholm-Syd i Södertälje är områden som Stendörren
avser att vidareutveckla de närmaste åren. Utöver Stor-
stockholmsområdet är bolaget fastighetsägare i ett antal
andra orter i Mälardalen som bedömts ha ett bra läge
i förhållande till större transportleder och Stockholms
framtida tillväxt. Sedan 2021 har bolaget även förvärvat
fastigheter i andra utvalda svenska och nordiska städer
med tillväxtpotential såsom Göteborg, Oslo, Köpenhamn
och Helsingfors, även där med fokus på lager, logistik
och lätt industri.
Övriga Mälardalen, 8%
Stockholm, 27%
Upplands-Bro, 12%
Uppsala, 7%
Västerås, 7%
Botkyrka, 5%
Danmark, 5%
Södertälje, 4%
Enköping, 4%
Eskilstuna, 3%
Nacka, 3%
Täby, 3%
Finland, 3%
Norge, 3%
Flen, 2%
Järfälla, 2%
Göteborg 2%
GEOGRAFISK FÖRDELNING
HYRESINTÄKTER
FASTIGHETSBESTÅNDET I SAMMANDRAG
FASTIGHETSBESTÅNDET
PER KATEGORI
0%
20%
40%
60%
80%
100%
% av yta* % av
hyra**
% av
marknads-
värde**
% av
driftnetto**
■ Övrigt
■ Sällanköpshandel
■ Kontor
■ Lätt industri
■ Lager och logistik
* Baserat på typ av användning av yta
** Baserat på typ av fastighet
47%
36% 38% 37%
23%
43% 42% 43%
17% 16% 15%
19%
9%
4% 4% 4%2%
9
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 10 =====
HYRESGÄSTER OCH HYRESAVTAL
Hyresgästerna i fastighetsportföljen återfinns inom
flera branscher och utgörs av såväl väletablerade
små och medelstora företag som stora multinationella
företag. Per 31 december 2024 svarade de tio största
hyresavtalen för cirka 19 procent av den samlade årliga
hyresintäkten från bolagets hyresgäster.
Bolagets största hyresavtal med Fortifikationsverket
representerade vid kvartalets utgång cirka 8 procent
av den samlade årshyran. Stendörren strävar efter att
teckna långa hyresavtal med sina hyresgäster och den
genomsnittliga hyresdurationen uppgick per rapport-
datum till 4,4 år. Bolaget eftersträvar även en utspridd
förfallostruktur.
Kombinationen med spridningen på många olika
hyresgäster och branscher minskar risken för omfat -
tande vakanser och hyresförluster. Under rapportperi-
oden har hyresförluster uppgått till 4,1 miljoner kronor.
Stendörren bedriver ett proaktivt förvaltningsar -
bete och arbetar kontinuerligt med att omförhandla
hyresavtalen i linje med rådande marknadshyror. Den
ekonomiska uthyrningsgraden i Stendörrens bestånd
uppgick per 31 december 2024 till 92 procent och den
ytmässiga uthyrningsgraden uppgick till 91 procent.
1 st, 21%
6–10 st, 17% 2–5 st, 37%
11– st, 26%
ANTAL HYRESGÄSTER
PER FASTIGHET
Uthyrningsgraden är ett statiskt mått på den momen -
tana uthyrningssituationen per rapportdatumet och kan
variera beroende på tillfälliga omflyttningsvakanser eller
projekt som startas eller avslutas vid olika tidpunkter.
Efterfrågan på Stendörrens lokaler är god. Net -
touthyrningen under Q4 summerar till 24 miljoner kro-
nor, vilket är Stendörrens enskilt bästa kvartal. Under
kvartalet har nya hyresavtal med ett årshyresvärde om
cirka 38 miljoner kronor undertecknats. Dessa utgörs
av både omförhandlade hyresavtal och hyresavtal med
nya hyresgäster.
FASTIGHETSBESTÅNDET I SAMMANDRAG
92%
EKONOMISK UTHYRNINGSGRAD
Åtta.45 Tryckeri AB, 2%
Mountain Top, 2%Övriga
81%
Fortifikationsverket, 8%
Stockholm Vatten AB, 1%
Unilever Europe BV, 1%
Carla AB, 1%
Södertälje
Industriservice AB, 1%
Veho Bil Sverige AB, 1%
Bactiguard AB, 1%
Sätra Motorcenter AB, 1%
STÖRSTA HYRESGÄSTERNA
HYRESINTÄKTER
10
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 11 =====
-5
0
5
10
15
20
25
2021 2023 20242022
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
NETTOUTHYRNING
Mkr
MKR
0
20
40
60
80
100
2021 2022
-20
-40
-60
2023
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
-80
-100
2024
KONTRAKTUELLA FÖRÄNDRINGAR
FASTIGHETSBESTÅND*
n Nyuthyrning
n Omförhandling
n Konkurs
n Avflyttning
* Inklusive projektuthyrningar
Mkr
0
100
200
300
400
500
600
2026 2027 ≥202920282024 2025
0
100
200
300
400
500
600
FÖRFALLOSTRUKTUR HYRESAVTAL*
n Årshyra, mkr — Antal avtal
* Beaktar ej gällande avtal där hyresgästen ännu ej tillträtt
lokalen
FASTIGHETSBESTÅNDET I SAMMANDRAG
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – SDECEMBER 2024
Årshyra, Mkr Antal avtal
11
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 12 =====
Stendörren hade per 31 december 2024 totalt 40
fastigheter helt eller delvis bestående av byggrätter.
Outnyttjade byggrätter summerar till cirka 637 000 kvm
och är huvudsakligen inom kategorierna logistik och
lätt industri. Genom ett aktivt utvecklingsarbete och i
samband med förvärv tillskapas och tillförs ytterligare
byggrätter inom befintliga användningsområden. Då
det är kommersiellt attraktivt drivs även ändring av
detaljplan för befintliga verksamhetsfastigheter, i syfte
att skapa bostadsbyggrätter i områden med potential
för bostadsutveckling, främst i Storstockholm och övriga
Mälardalen. Möjligheterna i byggrättsportföljen bedöms
som goda eftersom byggrätterna är belägna i expansiva
kommuner och områden i Storstockholm och Mälar -
dalen såväl som på andra tillväxtorter. Takten på nya
byggstarter påverkas bland annat av efterfrågan givet
det aktuella marknadsläget men även av byggpriser.
Pågående samt nyligen avslutade projekt som ännu inte
hunnit generera fulla helårsintäkter under rapportperi-
oden förväntas, i takt med uthyrning, färdigställande
PROJEKTPORTFÖLJEN
PROJEKT
och inflyttning, kunna addera cirka 57 miljoner kronor
i driftnetto. Av detta belopp avser cirka 9 miljoner kro-
nor nyligen färdigställda eller inom ett år färdigställda
projekt för vilka hyresavtal föreligger, cirka 31 miljoner
kronor avser projekt inom lätt industri och urban logistik
som byggs eller avses byggas för framtida uthyrning
och cirka 17 miljoner kronor avser projekt inom logistik
som förutsätter uthyrning före byggstart. Därutöver har
bolaget en omfattande portfölj med kommande projekt,
vilka samtliga är i tidigare skeden.
Bild: Fotocellen 5 Bild: Almnäs 5:24
12
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 13 =====
KOMMANDE PROJEKT PER 2024-12-31
HUVUDSAKLIG BEDÖMD
FRAMTIDA BYGGRÄTT STATUS BEDÖMD TIDIGAST
KOMMUN ANVÄNDNING (BTA M2)1 DETALJPLAN MÖJLIGA BYGGSTART 2
Upplands-Bro Logistik 377 000 Inom detaljplan 2025-2026
Flen Logistik 55 000 Inom detaljplan 2025-2026
Södertälje Logistik 42 200 Inom detaljplan 2025-2026
Frederikssund Lätt industri 5 800 Inom detaljplan 2025-2026
Nynäshamn Lätt industri 5 000 Inom detaljplan 2025-2026
Eskilstuna Logistik 5 000 Inom detaljplan 2025-2026
Botkyrka Lätt industri 3 700 Inom detaljplan 2025-2026
Enköping Lätt industri 2 700 Inom detaljplan 2025-2026
Enköping Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2025-2026
Västerås Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2025-2026
Göteborg Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2025-2026
Järfälla Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2025-2026
Botkyrka Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2025-2026
Upplands-Bro Lätt industri 1 500 Inom detaljplan 2025-2026
Uppsala Lätt industri 1 000 Inom detaljplan 2025-2026
Botkyrka Bostäder 80 000 Inom detaljplan 2025-2026
Sollentuna Bostäder 7 000 Planändring pågår 2026-2027
1) BTA, kan skilja sig från vad som är tekniskt och kommersiellt genomförbart att utveckla.
2) Start av första fasen, vissa projekt kommer utvecklas i flera faser. Stendörren avser primärt att byggstarta vid helt eller delvis uthyrda projekt,
vilket gör att faktisk byggstart bland annat beror på tidpunkt för uthyrning.
PROJEKT
Stendörrens utveckling av byggrätter och projektfast-
igheter är i huvudsak kunddriven. Fokus är att identi -
fiera befintliga och nya hyresgäster med förändrade
lokalbehov och möta dessa genom nyproduktion eller
till- och ombyggnation av befintliga fastigheter. I syfte
att minimera riskexponeringen strävar Stendörren efter
att teckna långa hyresavtal med kunderna redan innan
byggstart. Stendörren bedriver ett långsiktigt arbete
med att identifiera nya områden och fastigheter att
planlägga för bostadsändamål. Byggrätter för bostäder
kan antingen skapas på obebyggd mark, i anslutning till
befintliga byggnader eller genom att konvertera befint-
liga byggnader. Stendörren har ett pågående arbete
med ny detaljplan för bostäder i Sollentuna, Traversen
14 och 15 samt undersöker förutsättningarna för att
driva detaljplan för bostäder, bland annat den del av
Green-Hub i Upplands-Bro som ligger med utsikt över
sjön Mälaren.
KOMMANDE PROJEKT
13
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 14 =====
PÅGÅENDE PROJEKT PER 2024–12-31
BEDÖMD BEDÖMT
TIDIGAST INDIKATIV ÅTERSTÅENDE ÅRLIGT UTHYR-
MÖJLIGA STORLEK INVESTERING INVESTERING DRIFTNETTO NINGS-
KOMMUN FASTIGHET TYP AV PROJEKT NUVARANDE FAS SLUTDATUM1 KVM 2 MKR3 MKR MKR GRAD, %
Södertälje Almnäs 5:23 Ny lätt industri Pågående byggnation Q1 2025 2 300 52 18 3,0 0
Upplands-Bro Viby 19:30 Ny lätt industri Pågående byggnation Q1 2025 1 200 36 9 2,6 100
Upplands-Bro Nygård 2:17 (GreenHub) Ny lätt industri Pågående byggnation Q2 2025 2 300 53 13 3,6 0
Stockholm Båglampan 25 Ny lätt industri Pågående byggnation Q3 2025 3 700 97 64 6,4 100
Stockholm Vindkraften 2 Ny lätt industri Projektering Q1 2026 2 200 37
Upplands-Bro Viby 19:66 Ny logistik Projektering 4 Q2 2026 5 200 115
Södertälje Almnäs 5:23 Ny logistik Projektering 4 Q2 2026 17 000 274 404 38,4 0
Upplands-Bro Nygård 2:17 (GreenHub) Ny lätt industri Projektering 4 Q2 2026 3 400 78
Stockholm Fotocellen 5 Ny logistik Projektering 4 Q3 2026 3 500 102
Totalt pågående projekt 40 800 844 508 54,0
Totalt exklusive hyresgästanpassningar och ombyggnation 40 800 844 508 54,0
1) Stendörren avser primärt att byggstarta vid helt eller delvis uthyrda projekt, vilket gör att möjligt slutdatum beror på tidpunkt för uthyrning och byggstart.
2) BTA (nyproduktion, tillbyggnad), LOA (hyresgästanpassning, ombyggnad).
3) Inkluderar kostnader för finansiering samt bokfört värde mark vid nyproduktion.
4) Bygglov har erhållits.
Bolaget har flera pågående projekt med en investerings-
volym överstigande 25 miljoner kronor där samtliga
avser ny- och tillbyggnation om tillsammans 40 800
kvm. Under året har fyra projekt om tillsammans 9 500
kvm byggstartats. Två av projekten, Båglampan 25 i
Bromma i Stockholm och Viby 19:30 i Brunna i Upp -
lands-Bro, startade med redan kontrakterade hyres -
gäster på avtal med 10 års löptid på båda. De två andra
projekten startades spekulativt. Stendörren har flertalet
bygglovsklara projektidéer under projektering och andra
förberedelser. Detta ger bolaget möjlighet att snabbt
starta nya byggnationer och anpassa dessa efter kunders
behov. Samtliga pågående projekt är belägna i väleta-
blerade och expansiva områden där det finns en tydlig
efterfrågan och där uthyrningsarbete pågår.
PROJEKT
PÅGÅENDE PROJEKT
14
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 15 =====
FÄRDIGSTÄLLDA PROJEKT, SENASTE 12 MÅNADERNA
TYP AV STORLEK INVESTERING 2 UTHYRNINGS
KOMMUN FASTIGHET PROJEKT SLUTDATUM KVM1 MKR GRAD, %
Södertälje Almnäs 5:24 Ny lätt industri Q1 2024 2 300 49 100%
Stockholm Filmremsan 2 Ombyggnation Q4 2024 2 400 37 49%
Enköping Stenvreten 8:37 Ny logistik Q4 2024 9 700 149 100%
Egedal Svavelhöjvej 17 Tillbyggnad lätt industri Q4 2024 3 300 47 100%
(Köpenhamnsregionen)
Totalt färdigställda projekt 17 700 282
Totalt exklusive hyresgästanpassningar 15 300 245
1) BTA (nyproduktion, tillbyggnad), LOA (hyresgästanpassning, ombyggnad).
2) Inkluderar kostnader för finansiering samt bokfört värde mark vid nyproduktion.
Under de senaste fyra kvartalen har fyra projekt omfattande en total yta om 17 700 kvm färdigställts, varav
merparten av ytan är uthyrd. Under första kvartalet färdigställdes en byggnad för lätt industri i Stendörrens
utvecklingsområde i Stockholm Syd i Södertälje, där lokalerna vid färdigställandet var fullt uthyrda. I Egedal i
Köpenhamnsregionen har en tillbyggnad om 3 300 kvm för en befintlig kund skett. I slutet av året färdigställdes
Stendörrens logistikprojekt i Enköping med en area om 9 700 kvm. Advania Sverige AB tecknade 2023 ett 10-årigt
hyresavtal avseende hela byggnaden med tillhörande mark och tillträdde lokalerna den 1 januari 2025. Ett av de
färdigställda projekten avser en större ombyggnation av en befintlig byggnad, Filmremsan 2, i Högdalen i Stockholm.
PROJEKT
Bild: Fotocellen 5
FÄRDIGSTÄLLDA PROJEKT
15
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 16 =====
Realiserade och orealiserade värdeförändringar av hela
fastighetsbeståndet uppgick under perioden till 225 mil-
joner kronor (-355).
Värdeförändringar i fastighetsbeståndet drevs
under perioden främst av justerade avkastningskrav
och marknadshyresantaganden samt förändrade kassa-
flöden genom nyuthyrning, omförhandlade men också
uppsagda avtal. Valutakurser hade en positiv effekt på
värdeförändring på fastighetsbeståndet under kvartalet.
Det genomsnittliga avkastningskravet i fastighetsvärde-
ringarna uppgår per 31 december 2024 till 6,3 procent,
vilket är oförändrat från föregående kvartal (se tabell
med värderingsparametrar på sida 17).
Värderingsmodell och parametrar redovisas i enlighet
med de principer som beskrivs i not 11 (Förvaltnings -
fastigheter) till årsredovisningen 2023. Alla fastigheter
är klassificerade till nivå 3 i enlighet med IFRS 13.
Det samlade marknadsvärdet för fastighetsbestån-
det per 31 december 2024 uppgick till 14 311 miljoner
kronor. En sammanställning av värderingsparametrarna
anges i tabellen på sida 17. De under året genomförda
externvärderingarna har utförts av huvudsakligen CBRE
och Newsec Sweden.
Byggrätterna inom fastighetsportföljen, totalt värde-
rade till 1 458 miljoner kronor (1 383 per 30 september
2024), är värderade utifrån ortsprisanalyser. Värde -
förändringen på byggrättsportföljen under kvartalet
förklaras främst av värdehöjande investeringar i bland
annat tidiga projekt, se vidare under avsnittet Projekt-
portföljen på sidorna 12–15.
FASTIGHETSVÄRDERING
Stendörren värderar varje kvartal hela fastighetsbeståndet, varav i genomsnitt cirka 20–30 procent externt och resterande del
internt. Varje fastighet i beståndet externvärderas under en rullande tolvmånadersperiod. Värderings modellen som används av
såväl de externa värderarna som Stendörren är en avkastnings baserad kassa flödesmodell kompletterad med ortsprisanalyser.
FÖRÄNDRING AV DRIFTNETTO
–5,0 % –2,5 % 0,0 % 2,5 % 5,0 %
–0,50 % 641 1 034 1 428 1 821 2 214
–0,25 % -70 305 680 1 055 1 429
0,00 % -716 -358 0 358 716
0,25 % -1 305 -963 -621 -279 64
0,50 % -1 846 -1 518 -1 190 -862 -534
Känslighetsanalysen gör inget anspråk på att vara exakt utan är
endast indikativ och syftar till att visa bolagets bedömning av
storheterna i nämnda sammanhang.
FÖRÄNDRING AV
DIREKTAVKASTNINGSKRAV
KÄNSLIGHETSANALYS
I känslighetsanalysen nedan framgår den bedömda effekten på det
bedömda marknadsvärdet om driftnettot och/eller direktavkastnings-
kravet ökar eller minskar med 0,25 eller 0,5 procentenheter.
16
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 17 =====
VÄRDERINGSPARAMETRAR
MIN MAX VIKTAT SNITT
Kalkylränta, kassaflöde, % 5,0 (6,8) 11,1 (11,2) 8,1 (8,2)
Direktavkastningskrav, restvärde % 5,2 (5,3) 9,0 (9,0) 6,3 (6,2)
Kalkylränta, restvärde, % 7,2 (7,4) 11,1 (11,2) 8,4 (8,3)
Långsiktigt vakansantagande, % 2,0 (3,0) 25,0 (15,1) 5,7 (5,7)
FASTIGHETSVÄRDERING
(Föregående år inom parentes)
FÖRÄNDRING REDOVISAT VÄRDE FASTIGHETER
JAN–DEC 2024 JAN-DEC 2023
Fastighetsbestånd vid årets början 12 566 12 418
Nya förvärv av fastigheter 1 129 -
Försäljning av fastigheter -224 -
Investeringar i befintliga fastigheter 598 516
Valutakurseffekter 17 -13
Realiserade värdeförändringar 29 1
Orealiserade värdeförändringar 196 -356
– Varav hänförligt till förändrade avkastningskrav -94 -450
– Varav hänförligt till förändrade kassaflöden 203 288
– Varav hänförligt till förändrade byggrättsvärden 88 -195
Fastighetsbestånd vid periodens slut 14 311 12 566
17
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 18 =====
cirka 59 procent av bolagets räntebärande skulder rän-
tesäkrade. Inklusive den osäkrade delen av relevant Ibor
och den säkrade delen via swap och räntetak, var den
genomsnittliga räntebindningen på räntebärande skulder
2,2 år (3,3). Den genomsnittliga räntan på total ränte-
bärande skuld inklusive derivat uppgick till 4,2 procent.
Stendörren hade vid balansdagens utgång två ute-
stående obligationslån, varav båda är gröna. Det ena
obligationslånet, med förfall 2026- 12-21, uppgår till 500
miljoner kronor och löper med en ränta om Stibor 90
plus 5,25 procent och det andra obligationslånet, med
förfall 2027-12-12, uppgår till 800 miljoner kronor och
löper med en ränta om Stibor 90 plus 2,90 procent.
FINANSIERING
Per 31 december 2024 uppgick den genomsnittliga kapi-
talbindningen på de räntebärande skulderna till kredit-
institut till 3,2 år (2,6). Inkluderas även obligationslånen
uppgick den genomsnittliga kapitalbindningen till 3,1 år
(2,6). Stendörren räntesäkrar sig mot en uppgång i refe-
rensräntan Stibor 90 genom en portfölj av räntetak med
ett sammanlagt nominellt värde uppgående till 4 600
miljoner kronor. Den samlade effekten av räntesäkringen
ger en referensräntenivå på 1,6 procent på den räntesäk-
rade delen av de räntebärande skulderna. Stendörren har
även fyra forwardstartade ränteswapavtal vilket förlänger
derivatportföljens genomsnittliga löptid, för mer detaljer
se tabell på sida 19. Vid rapportperiodens utgång var
KÄNSLIGHETSANALYS
FÖRÄNDRING (+) FÖRÄNDRING (-) FÖRÄNDRING
RÄNTEBAS MKR MKR
+ / – 1,00% -28 41
+ / – 2,00% -56 103
+ / – 3,00% -84 143
I känslighetsanalysen framgår den bedömda effekten på räntekostnader
om räntebasen (främst STIBOR 3M, EURIBOR 3M och NIBOR 3M) ökar
eller minskar med 1, 2 eller 3 procentenheter.
Känslighetsanalysen gör inget anspråk på att vara exakt utan är endast
indikativ och syftar till att visa bolagets bedömning av storheterna i
nämnda sammanhang.
RÄNTE- OCH KAPITALBINDNING
Ränte- och kapitalförfall för alla räntebärande skulder fördelar sig över år enligt nedanstående tabell.
RÄNTEBINDNING/ÅR 1 KAPITALBINDNING
FÖRFALLOÅR MKR RÄNTA, % ANDEL, % MKR ANDEL, %
2025 3 232 41 0 0
2026 0 0 822 10
2027 2 700 34 2 876 37
2028 0 0 4 126 53
2029 0 0 0 0
>2029 1 900 24 9 0
Summa/genomsnitt 7 832 4,2 100 7 832 100
1) Räntebindningen för 2025 inkluderar alla lånebelopp som löper med Iborbas och som inte motsvaras av räntebindning via derivat.
Per 31 december fanns tillgänglig likviditet om totalt
494 miljoner kronor, i form av likvida medel om 214
miljoner kronor samt tillgängliga kreditlinor om totalt
280 miljoner kronor. Inga ytterligare säkerheter behöver
ställas för nyttjandet av kreditlinorna.
Ränte- och kapitalförfall för alla räntebärande skul-
der fördelar sig över år enligt tabell nedan (beloppen
utgör nominella belopp och exkluderar förutbetalda
finansieringsavgifter).
Stendörren har även en grön hybridobligation om
300 miljoner kronor, som redovisas som eget kapital,
med en ränta om Stibor 90 plus 5,50 procent med ett
första inlösendatum i maj 2027.
18
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 19 =====
RÄNTEDERIVAT – AKTIVA
NOMINELLT VÄRDE MARKNADSVÄRDE TAKNIVÅ ÅTERSTÅENDE
MOTPART TYP STARTDAG SLUTFÖRFALL MKR MKR % LÖPTID, ÅR
Nordea Räntetak 2021-09-03 2026-09-03 300 2,6 2,00 1,67
Nordea Räntetak 2020-10-07 2025-10-07 600 9,3 1,00 0,771
Danske Bank Räntetak 2020-10-07 2025-10-07 300 4,7 1,00 0,771
SEB Räntetak 2023-11-10 2025-11-10 600 7,1 1,00 0,861
Nordea Räntetak 2023-11-10 2025-11-10 400 5,8 1,00 0,861
Swedbank Räntetak 2021-12-14 2026-12-14 1 100 10,8 2,00 1,95
SEB Räntetak 2021-12-23 2026-12-23 750 7,4 2,00 1,98
Swedbank Räntetak 2021-09-03 2026-09-03 550 4,4 2,00 1,67
Summa 4 600 52,1 1,59% 1,442
1) Vid förfall ersätts derivatet med ett derivat (se nedan tabell) med senarelagd starttidpunkt till samma nominella belopp.
2) Inklusive derivat med senarelagd starttidpunkt uppgår genomsnittlig återstående löptid till 3,3 år.
RÄNTEDERIVAT – MED SENARELAGD STARTTIDPUNKT
NOMINELLT VÄRDE MARKNADSVÄRDE SWAPRÄNTA ÅTERSTÅENDE
MOTPART TYP STARTDAG SLUTFÖRFALL MKR MKR % LÖPTID, ÅR
Danske Bank Ränteswap 2025-10-07 2030-10-07 600 2,6 2,45 5,77
Danske Bank Ränteswap 2025-10-07 2029-10-07 300 1,1 2,39 4,77
Swedbank Ränteswap 2025-11-10 2030-11-10 400 0,6 2,49 5,86
Swedbank Ränteswap 2025-11-10 2029-11-10 600 1,2 2,41 4,86
Summa 1 900 5,5 2,44% 5,35
Den samlade effekten av räntesäkringen ger en referensräntenivå på 1,6 procent på den räntesäkrade delen av de räntebärande skulderna. Vid årets utgång var cirka 59
procent av bolagets räntebärande skulder räntesäkrade.
FINANSIERING
19
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 20 =====
HÅLLBARHET MED FEM FOKUSOMRÅDEN
MÅL:
Leverantörer till Stendörrens
verksamhet inom förvaltning
och utveckling ska
underteckna företagets
uppförandekod.
Samtliga fordon ska vara
fossilbränsleoberoende
senast 2025.
Flygresor ska undvikas när
praktiskt möjligt.
MÅL:
Minska energiintensiteten
(kWh/kvm) med minst 30 %
till 2030 (basår 2020).
70 % av fastighetsportföljen
(kvm) ska ha miljöcertifiering
senast 2025.
100 % av nybyggnadsprojekt
och större renoveringar ska
miljöcertifieras.
Möjliggöra ökad återvinning
av hyresgästers avfall.
Minimera byggavfall från
byggnadsprojekt till <1 % till
deponi, till 2030.
100 % fossilfri energi till 2030
(köpt av Stendörren).
Minska koldioxidavtrycket
i nybyggnadsprojekt med
minst 40 % kgCO2/kvm BTA
till 2030 (basår 2022).
MÅL:
Aktivt arbeta, med årlig upp-
följning och återkoppling,
gällande jämställdhet och
icke-diskriminering.
Sträva efter jämlikhet och
mångfald bland alla yrkes-
kategorier med mål om en
40/60 könsfördelning för
ledande befattningshavare
senast 2025.
Uppnå ett eNPS-poäng på
minst 40 i de årliga medar-
betarenkäterna.
Samtliga medarbetare ska
utbildas i uppförandekoden.
MÅL:
Inkludera relevanta TCFD-
indikatorer och rapportera
enligt TCFD.
Mål om netto-noll koldioxid-
utsläpp validerat av Science
Based Targets initiative (SBTi).
MÅL:
Skapa arbetsmöjligheter
för personer som står långt
ifrån arbetsmarknaden.
OPERATIONELL
EXCELLENS
RESURS-
EFFEKTIVITET
ATTRAKTIV
ARBETSGIVARE
FRAMTIDS-
SÄKRING
SOCIALT
ANSVAR
Syftet med Stendörrens hållbarhetsstrategi är att bidra till en hållbar utveckling av den egna verksamheten och samhället. Fem fokusområden har identifierats
där Stendörren har störst inflytande och möjlighet till förändring och förbättring avseende miljö-, klimat- och sociala hållbarhetsfrågor. Strategin har tagits fram
genom analys och dialog med relevanta intressenter samt med beaktande av bransch, marknad, omvärldsaspekter och diverse externa krav.
Stendörrens övergripande mål är att uppnå nettonoll koldioxidutsläpp till 2040 genom hela värdekedjan.
HÅLLBARHET
27%
Minskning av
energiintensiteten
(kWh/kvm)
per 31 december 2024
jämfört med basår
2020.
Mål om 30 % minskning
från basår 2020 till
år 2030
73%
Miljöcertifierad area av
totalt bestånd per
31 december 2024
Mål 70 % certifierad
area till år 2025
1 303 kWp
Total effekt av installe-
rade solceller per den
31 december 2024 (inkl.
pågående installation)
20
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 21 =====
HÅLLBARHET
STENDÖRREN STÖDJER FN:S GLOBALA MÅL
Stendörrens största klimatpåverkan kommer från utveckling och förvaltning av företagets fastighetsbestånd. Det är avgörande för
företaget att fokusera på resurseffektivitet i hela värdekedjan när det gäller förvaltning, renovering och nyproduktion, bland annat
genom val av byggnadsmaterial och val av energikällor, för att minska klimatpåverkan. Stendörren arbetar för att skapa förutsättningar
för en säker och hälsosam arbetsmiljö för såväl Stendörrens medarbetare som hyresgäster och leverantörer. Bolagets rutiner och
processer säkerställer att bolaget agerar ansvarsfullt med kontrollerad risk och i linje med förväntningar samt regulatoriska riktlinjer
och krav.
INGEN
FATTIGDOM
INGEN
HUNGER
GOD HÄLSA OCH
V ÄLBEFINNANDE
GOD UTBILDNING
FÖR ALLA
JÄMSTÄLLDHET RENT V A TTEN OCH
SANITET FÖR ALLA
HÅLLBAR ENERGI
FÖR ALLA
ANST ÄNDIGA
ARBETSVILLKOR
OCH EKONOMISK
TILL V ÄXT
HÅLLBAR INDUSTRI,
INNOV A TIONER OCH
INFRASTRUKTUR
HÅLLBARA ST ÄDER
OCH SAMHÄLLEN
HÅLLBAR
KONSUMTION OCH
PRODUKTION
BEKÄMPA KLIMA T -
FÖRÄNDRINGARNA
Hållbarhetsstrategin bygger på FN:s mål för hållbar utveckling (Agenda 2030). Stendörren stödjer FN:s globala mål och
har identifierat nio mål där företaget har en direkt påverkan, vilka är följande nr: 3, 5, 7, 8, 10, 11, 12, 13 och 15.
GLOBALA MÅLEN FÖR HÅLLBAR UTVECKLING
21
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 22 =====
KONCERNEN I SAMMANDRAG
RAPPORT ÖVER KONCERNENS TOTALRESULTAT
Belopp i miljoner kronor
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Hyresintäkter 902 843 237 208
Övriga rörelseintäkter 9 11 0 0
Summa intäkter 910 854 237 208
Driftskostnader -145 -139 -41 -35
Underhållskostnader -23 -19 -8 -4
Fastighetsskatt -24 -24 -6 -6
Driftnetto 718 672 182 163
Central administration -80 -77 -15 -18
Finansiella intäkter och kostnader -319 -298 -98 -78
Orealiserade valutakursförändringar 0 1 -4 -11
Leasingkostnad / Tomträttsavgäld -10 -10 -3 -3
FÖRVALTNINGSRESULTAT 308 287 62 54
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Värdeförändring
förvaltningsfastigheter 225 -355 119 -71
Värdeförändring finansiella instrument -91 -173 39 -152
Resultat före skatt 443 -241 220 -169
Skatt -116 -5 -96 -12
Periodens resultat 327 -246 124 -181
Omräkningsdifferenser 2 0 0 -2
Summa övrigt totalresultat 2 0 0 -2
SUMMA TOTALRESULTAT
FÖR PERIODEN 329 -247 124 -183
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 329 -247 124 -183
Resultat per aktie, före utspädning, kr 9,70 -10,54 3,86 -6,85
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 9,69 -10,54 3,86 -6,85
Genomsnittligt antal utestående
aktier under perioden, miljoner 28,89 28,43 30,26 28,43
Genomsnittligt antal aktier under
perioden efter utspädning, miljoner 28,91 28,43 30,29 28,43
Belopp i miljoner kronor
22
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 23 =====
RESULTAT, INTÄKTER OCH KOSTNADER
RESULTAT
Jämfört med föregående år redovisar Stendörren för
2024 cirka 56 miljoner kronor högre intäkter och drift-
nettot steg med cirka 46 miljoner kronor. Efter avdrag
för finansieringskostnader och centrala administra -
tionskostnader summerar förvaltningsresultatet till 308
miljoner kronor (287). Periodens resultat uppgår till 327
miljoner kronor (-246), motsvarande 9,70 kronor per
aktie (-10,54).
HYRESINTÄKTER
Hyresintäkterna ökade med cirka 7 procent till 902 mil-
joner kronor (843) jämfört med 2023. De ökade intäk-
terna drivs av högre hyror i det befintliga beståndet,
förvärv samt färdigställda och uthyrda projekt under
året. I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med
cirka 6 procent. Utöver hyresintäkter redovisar bolaget
även övriga intäkter om cirka 9 miljoner kronor som till
största del avser en intäkt av engångskaraktär samt en
försäkringsersättning under första kvartalet 2024.
FASTIGHETSKOSTNADER
De redovisade fastighetskostnaderna summerar till cirka
-192 miljoner kronor (-182) vilket är 10 miljoner kronor
högre jämfört med föregående år. Totala fastighetskost-
nader i jämförbart bestånd ökade med cirka 11 miljon
kronor, vilket motsvarar cirka 6 procent. Kostnadsök-
ningen förklaras främst av högre underhållskostnader i
sista kvartalet 2024, högre försäkringskostnader samt
högre tariffer för värme och VA under året jämfört med
föregående år.
CENTRAL ADMINISTRATION
Kostnaderna för central administration uppgick under
året till -80 miljoner kronor (-77) och utgörs av kost -
nader för central förvaltning och administration samt
kostnader för bolagsledning, styrelse och revisorer.
FINANSNETTO
De finansiella intäkterna uppgick till 130 miljoner kro -
nor (112) och avser huvudsakligen intäkter avseende
räntederivat. De finansiella kostnaderna, exklusive lea-
singkostnad, steg till -449 miljoner kronor (-411) främst
till följd av ökad belåning. Leasingkostnad (avseende
IFRS 16 Leasing) uppgick till -10 miljoner kronor (-10).
Kostnaden bestod huvudsakligen av tomträttsavgälder
och arrendeavgifter.
KONCERNEN I SAMMANDRAG
FÖRVALTNINGSRESULTAT
Förvaltningsresultatet för året uppgick till 308 miljoner
kronor (287) vilket motsvarar en ökning om 7 procent,
främst tack vare högre intäkter.
VÄRDEFÖRÄNDRINGAR
För perioden redovisar bolaget realiserade och orea-
liserade värdeförändringar av fastighetsportföljen om
totalt 225 miljoner kronor (-355). Värdeförändringarna
i fastighetsbeståndet drevs under perioden främst av
justerade avkastningskrav och marknadshyresantagan-
den samt förändrade kassaflöden genom exempelvis
nyuthyrning, omförhandlade men också uppsagda
avtal. Valutakurser hade en positiv värdepåverkan
på fastighetsbeståndet under perioden, för detaljer
se sidan 17. Räntederivaten marknadsvärderades per
rapportdatumet med en värdeförändring om -91 miljoner
kronor (-173). De negativa värdeförändringarna förklaras
främst av sjunkande räntenivåer.
SKATT
Skattekostnaden i resultaträkningen utgörs av aktuell
skatt om -53 miljoner kronor (-7) och uppskjuten skatt
om -63 miljoner kronor (2).
23
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 24 =====
KONCERNEN I SAMMANDRAG
RAPPORT ÖVER KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING
31 DEC 31 DEC
2024 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 5 395 4 838
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 7 638 5 826
Övriga långfristiga skulder 66 57
Leasingskuld 274 259
Uppskjuten skatteskuld 1 061 999
Övriga avsättningar 4 4
Summa långfristiga skulder 9 051 7 145
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 153 825
Övriga kortfristiga skulder 383 384
Summa kortfristiga skulder 528 1 210
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 14 975 13 193
Eget kapital hänförligt till
Moderbolagets ägare 5 395 4 838
Innehav utan bestämmande inflytande – –
31 DEC 31 DEC
2024 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9 3
Förvaltningsfastigheter 14 311 12 566
Nyttjanderättstillgångar 274 259
Inventarier 0 1
Långfristiga fordringar - 3
Räntederivat 58 148
Summa anläggningstillgångar 14 651 12 981
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 109 79
Likvida medel 214 134
Summa omsättningstillgångar 323 213
SUMMA TILLGÅNGAR 14 975 13 193
Belopp i miljoner kronor
24
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 25 =====
FINANSIELL STÄLLNING
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Stendörrens anläggningstillgångar består huvudsak-
ligen av förvaltningsfastigheter. Per 31 december 2024
uppgick värdet på den totala fastighetsportföljen till 14
311 miljoner kronor (12 566). För analys och kommenta-
rer, se sidorna 9–11.
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Omsättningstillgångar uppgick vid bokslutsdatumet till
323 miljoner kronor (213), bestående av likvida medel
om 214 miljoner kronor (134) samt hyresfordringar och
övriga kortfristiga fordringar om 109 miljoner kronor
(79). Tillgänglig likviditet, i form av likvida medel om
214 miljoner kronor samt tillgängliga kreditlinor om totalt
280 miljoner kronor, uppgick vid periodens utgång till
494 miljoner kronor. Inga ytterligare säkerheter behöver
ställas för nyttjandet av kreditlinorna.
EGET KAPITAL
Per den 31 december 2024 uppgick koncernens egna
kapital till 5 395 miljoner kronor (4 838) och soliditeten
till 37 procent (37).
RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Det redovisade värdet av koncernens räntebärande
skulder uppgick vid rapportperiodens utgång till
7 791 miljoner kronor (6 651), motsvarande en belå -
ningsgrad om 52 procent (50). Skulderna utgörs
av lån från kreditinstitut om 6 531 miljoner kronor
(5 582) och två gröna obligationslån om totalt 1 300
miljoner kronor (1 100). Låneavgifter som periodiseras
i enlighet med bolagets redovisningsprinciper uppgick
till -40 miljoner kronor (-31). Den kortfristiga delen av de
räntebärande skulderna uppgick till 153 miljoner kronor
(825) och består av lån och amorteringar som förfaller
inom de kommande 12 månaderna.
RÄNTE- OCH KAPITALBINDNING
Stendörren strävar efter att reducera ränte- och kapital-
anskaffningsrisker i finansieringsverksamheten genom
att sprida förfallostrukturen för räntor och kapitalbind-
ning över flera år. Ränterisker hanteras huvudsakligen
genom förvärv av räntederivat. För närmare beskrivning
av ränte- och kapitalbindningen av låneportföljen, se
sida 18.
KONCERNEN I SAMMANDRAG
UPPSKJUTEN SKATTESKULD (NETTO)
Uppskjuten skatteskuld uppgick per 31 december till
1 061 miljoner kronor (999) och avser skatten på fast -
igheter, derivat, obeskattade reserver och outnyttjade
förlustavdrag.
ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER
Utöver kortfristig del av räntebärande skulder består
kortfristiga skulder av leverantörsskulder, upplupna
kostnader och förutbetalda intäkter, skatteskulder samt
övriga kortfristiga skulder, tillsammans uppgående till
383 miljoner kronor (384).
25
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 26 =====
KONCERNEN I SAMMANDRAG
FÖRÄNDRINGAR AV KONCERNENS EGET KAPITAL
ÖVRIGT BALANSERADE TOTALT EGET KAPITAL
AKTIE- TILLSKJUTET OMRÄKNINGS- VINSTMEDEL INKLUSIVE HYBRID- HÄNFÖRLIGT TILL
KAPITAL KAPITAL DIFFERENSER PERIODENS RESULTAT OBLIGATION FÖRETAGETS ÄGARE
Ingående eget kapital per 2022-01-01 17 1 181 – 3 218 800 5 216
Ränta/utdelning hybridobligation – – – -58 – -58
Totalresultat januari – december 2022 – – 3 268 – 271
Utgående eget kapital per 2022-12-31 17 1 181 3 3 428 800 5 429
Personaloptionsprogram – 1 – – – 1
Ränta/utdelning hybridobligation – – – -59 – -59
Återköp hybridobligation – – – 0 -288 -288
Totalresultat januari – december 2023 – – 0 -246 – -246
Utgående eget kapital per 2023-12-31 17 1 182 3 3 123 512 4 838
Ränta/utdelning hybridobligation – – – -46 – -46
Emission aktier 2 490 - - - 492
Emission hybridobligation – – – -4 300 296
Återköp hybridobligation – – – -2 -513 -514
Totalresultat januari–december 2024 – – 2 327 – 329
Utgående eget kapital per 2024-12-31 19 1 672 5 3 398 300 5 395
Belopp i miljoner kronor
KOMMENTARER TILL RAPPORT FÖRÄNDRINGAR AV EGET KAPITAL, KONCERNEN
Koncernens egna kapital uppgick per 31 december 2024 till 5 395 miljoner kronor (4 838).
Vid års stämman 2024 beslutades om utdelning om totalt 0 miljoner kronor (0).
26
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 27 =====
KONCERNEN I SAMMANDRAG
RAPPORT ÖVER KONCERNENS KASSAFLÖDE
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Kassaflöde från den
löpande verksamheten
Förvaltningsresultat 308 287 62 54
Justeringar för poster som
inte ingår i kassaflödet 28 0 21 -15
Betald inkomstskatt -1 -13 5 -6
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar
av rörelsekapitalet 335 274 89 32
Förändringar i rörelsekapital
Förändring av rörelsefordringar -31 4 6 -8
Förändring av rörelseskulder -88 28 -2 36
Kassaflöde från den
löpande verksamheten 217 307 92 60
Investeringsverksamheten
Investering i befintliga
förvaltningsfastigheter -598 -516 -189 -140
Förvärv av
koncernföretag/fastigheter -1 118 – -923 –
Försäljning av
koncernföretag/fastigheter 224 – - –
Kassaflöde från
investeringsverksamheten -1 492 -516 -1 112 -140
Belopp i miljoner kronor
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Finansieringsverksamheten
Nyemission personaloptioner - 1 - 0
Emission aktier 489 – 489 –
Emission hybridobligation 296 - - -
Utdelning hybridobligation -46 -59 -7 –14
Återköp hybridobligation -514 -288 - –
Upptagna räntebärande skulder 5 014 1 379 1 796 134
Amortering och lösen av
räntebärande skulder -3 893 -1 026 -1 510 -280
Depositioner 9 21 5 13
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten 1 356 28 773 -147
Periodens kassaflöde 81 -181 -248 -227
Likvida medel vid periodens ingång 134 315 462 361
Periodens kassaflöde 81 -181 -248 -227
Likvida medel vid periodens utgång 214 134 214 134
Belopp i miljoner kronor
27
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 28 =====
MODERBOLAGETS RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING
Verksamheten i moderbolaget utgörs av ledningsfunktioner av koncernens alla bolag och fastigheter. All personal är anställd
i moderbolaget. Inga fastigheter ägs direkt av moderbolaget. Moderbolagets intäkter under perioden utgörs huvudsakligen
av 129 miljoner kronor i utdebitering av tjänster som utförts av egen personal. Räntenettot består av netto debiterad ränta
på koncerninterna lån samt extern räntekostnad för bolagets obligationslån. Likvida medel uppgick per 31 december 2024 till
49 miljoner kronor (30) och det egna kapitalet uppgick till 1 598 miljoner kronor (1 329).
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Nettoomsättning 129 123 36 33
Rörelsens kostnader -129 -121 -36 -33
Resultat före finansiella poster 0 2 0 0
Finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag 13 -38 13 -38
Finansnetto 17 20 -8 -1
Resultat efterfinansiella poster 30 -16 5 -39
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET
MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
2024 2023 2024 2023
JAN-DEC JAN-DEC OKT-DEC OKT-DEC
Bokslutsdispositioner 12 -3 12 -3
Resultat före skatt 42 -19 17 -42
Skatt - - - -
Periodens resultat 42 -19 17 -42
Belopp i miljoner kronor Belopp i miljoner kronor
28
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 29 =====
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET
31 DEC 31 DEC
2024 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9 3
Inventarier 3 10
Andelar i koncernföretag 1 165 979
Fordringar hos koncernföretag 3 129 3 459
Uppskjuten skattefordran 0 0
Summa anläggningstillgångar 4 307 4 450
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 27 25
Kortfristiga fordringar 5 6
Likvida medel 49 30
Summa omsättningstillgångar 81 62
SUMMA TILLGÅNGAR 4 387 4 512
31 DEC 31 DEC
2024 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 598 1 329
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 1 287 1 091
Skulder till koncernföretag 1 459 2 061
Summa långfristiga skulder 2 746 3 152
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag - –
Övriga kortfristiga skulder 44 30
Summa kortfristiga skulder 44 30
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 387 4 512
MODERBOLAGETS RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING
MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Belopp i miljoner kronor Belopp i miljoner kronor
29
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 30 =====
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet i Stendörren uppgår till 18 635 084 kronor,
fördelat på 2 500 000 aktier av serie A respektive
28 558 473 aktier av serie B. Varje aktie har kvotvärdet
0,60 kronor. A–aktier i Stendörren berättigar till tio röster
på bolagsstämma och B–aktier berättigar till en röst på
bolagsstämma. A-aktier kan konverteras till B–aktier till
förhållandet 1:1. Samtliga aktier medför samma rätt till
andel i bolagets tillgångar och vinst. Enligt bolagsord-
ningen finns härutöver möjligheten för bolaget att utge
preferensaktier.
BEMYNDIGANDEN
Årsstämman beslutade den 23 maj 2024 om att bemyn-
diga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen före nästa
årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas
företrädesrätt, mot kontant betalning eller mot betalning
genom kvittning eller med apportegendom, eller annars
med villkor, fatta beslut om nyemission av aktier av serie
A eller B, konvertibler avseende aktier av serie A eller
B eller teckningsoptioner avseende aktier av serie A
eller B, samt preferensaktier, dock att emissioner med
avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt inte får med-
föra att antalet aktier i bolaget ökar med mer än totalt
20 procent beräknat per dagen för årsstämman 2024.
Om styrelsen beslutar om emission utan företrädesrätt
för aktieägarna så ska skälet vara att kunna bredda
ägarkretsen, anskaffa eller möjliggöra anskaffning av
rörelsekapital, öka likviditeten i aktien, genomföra före-
tagsförvärv eller anskaffa eller möjliggöra anskaffning
av kapital för företagsförvärv. Vid sådan avvikelse från
aktieägarnas företrädesrätt ska emissionen genomföras
på marknadsmässiga villkor.
Under fjärde kvartalet genomfördes en riktad
nyemission som ökade antalet aktier i bolaget med
cirka 9 procent.
INCITAMENTSPROGRAM
Stendörren har två incitamentsprogram vilka beslutades
om vid extra bolagsstämma i september 2020 respektive
årsstämman 2023. Båda programmen var riktade till
bolagets anställda och omfattar emissioner av teck -
ningsoptioner, vilka deltagarna i programmen förvärvat
mot kontant betalning till moderbolaget. Teckningsop-
tionerna förvärvades till marknadsvärde beräknat efter
värdering enligt Black & Scholes värderingsmetod utförd
av oberoende värderare.
I incitamentsprogram 2020–2025 fanns vid peri -
odens utgång 252 250 teckningsoptioner som inne -
havarna, under en period om två veckor från dagen
för offentliggörande av delårsrapporten för perioden
1 januari–30 september 2025, äger rätt att inlösa mot
samma antal B-aktier till en teckningskurs om 175 kronor
per aktie.
AKTIEKAPITAL OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
AKTIEKAPITAL OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
I incitamentsprogram 2023–2028 fanns vid periodens
utgång 50 060 teckningsoptioner som innehavarna,
under en period om två veckor från dagen för offent -
liggörande av delårsrapporten för perioden 1 januari–31
mars 2028, äger rätt att inlösa mot samma antal B-aktier
till en teckningskurs om 285 kronor per aktie.
Vid fullt utnyttjande av teckningsoptionerna i de
två utestående programmen kommer aktiekapitalet
öka med 181 386 kronor genom utgivande av 302 310
aktier av serie B, var och en med ett kvotvärde om 0,6
kronor. Utspädningseffekten vid fullt utnyttjande mot-
svarar cirka 1,0 procent av kapitalet och 0,6 procent
av röstetalet baserat på antalet utestående aktier per
rapportdatumet.
HANDELSPLATS
Stendörrens B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm, Mid
Cap. Bolagets kortnamn är STEF B. Bolagets ISIN-kod är
SE0006543344. En handelspost motsvarar en (1) aktie.
30
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 31 =====
STÖRSTA AKTIEÄGARE PER 31 DECEMBER
ANTAL ANTAL INNEHAV RÖSTER
AKTIEÄGARE 1) INNEHAV A-AKTIER B-AKTIER % %
Stendörren Real Estate AB 12 058 124 2 000 000 10 058 124 38,8 56,1
Altira AB 3 115 000 500 000 2 615 000 10,0 14,2
SEB Investment Management 4 108 716 0 4 108 716 13,2 7,7
Länsförsäkringar Fastighetsfond 2 828 132 0 2 828 132 9,1 5,3
Carnegie Fonder 1 256 652 0 1 256 652 4,0 2,3
Handelsbanken Fonder 1 183 776 0 1 183 776 3,8 2,2
Fjärde AP-fonden 1 062 406 0 1 062 406 3,4 2,0
Odin Fonder 811 060 0 811 060 2,6 1,5
Nordea Funds AB 504 223 0 504 223 1,6 0,9
Malmer, Staffan 270 495 0 270 495 0,9 0,5
Övriga ägare 3 859 889 0 3 859 889 12,4 7,2
Totalt 31 058 473 2 500 000 28 558 473 100,0 100,0
1) Det totala antalet aktieägare per rapportdatumet var 3 485.
AKTIEKAPITAL OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
Foto: Danmarks-Kumla 8:23, Uppsala Bild: Viby 19:30, Upplands-Bro
31
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 32 =====
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Bolaget har under perioden genomfört en transaktion med en ledande befattningsha-
vare avseende uthyrning av tre garageplatser. Samtliga transaktioner med närstående
parter sker på marknadsmässiga villkor. Utöver vad som anges ovan är inte och har
inte heller bolaget varit part i någon affärstransaktion, lån, garanti eller borgens -
förbindelse med någon av styrelseledamöterna, ledande befattningshavare, större
aktieägare eller närstående till någon av dessa under 2024.
RISKER
Risker och osäkerhetsfaktorer är främst relaterade till förändringar i makroekonomiska
faktorer som påverka efterfrågan på lokaler och priset på kapital. Stendörren är också
exponerat mot risk för oförutsedda ökningar i drifts- eller underhållskostnader som
man inte kan kompensera sig fullt ut för i hyresavtal med hyresgäster. Risk finns också
att långivarna ej kommer att förlänga bolagets krediter vid krediternas slutförfall.
Fastighetstransaktioner är vidare en del av bolagets verksamhet och till sin natur
förenat med viss osäkerhet och risker. Mer information om dessa risker återfinns
på sida 81–84 i bolagets årsredovisning för räkenskapsåret 2023. Utöver de risker
som översiktligt redogörs för i årsredovisningen har riskerna med koppling till det
osäkrare makroekonomiska klimatet belysts ytterligare i denna rapport, bland annat i
VD-ordet på sida 4–5 och känslighetsanalysen avseende ränteförändringar på sida 18.
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och
Årsredovisningslagen. Samma redovisnings- och värderingsprinciper samt beräk -
ningsmetoder har tillämpats som i den senast avgivna finansiella informationen, se
not 1 till årsredovisning 2023. Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde
enligt IFRS 13, nivå 3. Derivatinstrument värderas i koncernredovisningen till verkligt
värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. För att fastställa verkligt
värde på räntederivat används marknadsräntor för respektive löptid noterade på
bokslutsdagen och allmänt vedertagna beräknings-metoder, vilket innebär att verkligt
värde fastställs enligt nivå 2 i IFRS 13. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen
och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
REVISORS GRANSKNING
Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
KALENDARIUM
HÄNDELSE DATUM
Årsredovisning 2024 29 april 2025
Delårsrapport januari–mars 2025 7 maj 2025
Årsstämma 2025 22 maj 2025
Delårsrapport april–juni 2025 22 juli 2025
Delårsrapport juli–september 2025 24 oktober 2025
Bokslutskommuniké 2025 19 februari 2026
ÖVRIG INFORMATION
32
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 33 =====
STYRELSE OCH VD
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt över
moderbolaget och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker
och osäkerhetsfaktorer som moderbolag och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 18 februari 2025
Andreas Philipson
Styrelsens ordförande
Carl Mörk
Styrelseledamot
Helena Levander
Styrelseledamot
Joakim Rubin
Styrelseledamot
Seth Lieberman
Styrelseledamot
Roniek Bannink
Styrelseledamot
Erik Ranje
Verkställande direktör
Denna information är sådan som Stendörren Fastigheter AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom
nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 februari 2025 kl. 07.00 CET.
FÖRSÄKRAN
33
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 34 =====
BEDÖMD INTJÄNINGSFÖRMÅGA1
Enligt bolagets bedömning uppgår den samlade årshy-
resintäkten (efter avdrag för vakanser och rabatter) till
cirka 991 miljoner kronor per den 1 januari 2025. Bolaget
bedömer även att löpande fastighetskostnader uppgår
till cirka 202 miljoner kronor. Således bedöms koncernen
i årstakt generera ett driftnetto om cirka 789 miljoner
kronor.
Kostnaderna för central administration uppskattas
till cirka 80 miljoner kronor och ett finansnetto om cirka
332 miljoner kronor samt leasingkostnader uppgående
till cirka 10 miljoner kronor. Detta summerar till ett årligt
förvaltningsresultat om cirka 367 miljoner kronor per
den 1 januari 2025.
Dessa uppgifter är endast bolagets egen bedömning
om intjäningsförmågan per 1 januari 2025 utan hänsyn
tagen till nyuthyrningar, vakanser eller indexrelaterade
hyresförändringar som ännu inte haft effekt eller andra
genomförda åtgärder som ännu inte haft effekt på
förvaltningsresultatet.
Kostnaderna för central administration har base -
rats på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna och
finansnettot har beräknats utifrån räntebärande skulder
och tillgångar på balansdagen. Kostnaderna för de
räntebärande skulderna har baserats på koncernens
redovisade snittränta per balansdagen med tillägg för
periodiserade finansieringskostnader och kostnader
avseende på balansdagen outnyttjade kreditfaciliteter.
Leasingkostnader avser i allt väsentligt tomträttsav -
gälder vilka baseras på faktiskt utfall de senaste tolv
månaderna justerat för innehavstid.
Eventuella tillkommande förvärv eller försäljningar
som bolaget meddelat men som ännu ej har tillträtts
eller frånträtts är ej medräknade.
Vidare beaktar intjäningsförmågan inte heller att
de pågående samt nyligen avslutade projekt som ännu
inte hunnit generera intäkter under rapportperioden för-
väntas, i takt med uthyrning och färdigställande, kunna
addera cirka 57 miljoner kronor i driftnetto. Av detta
belopp avser cirka 9 miljoner kronor nyligen färdigställda
eller inom ett år färdigställda projekt för vilka hyresavtal
föreligger, cirka 31 miljoner kronor avser projekt inom
lätt industri som byggs eller avses byggas för framtida
uthyrning och cirka 17 miljoner kronor avser projekt inom
logistik som förutsätter uthyrning före byggstart.
Dessa uppgifter skall således inte ses som en prog-
nos av kommande resultatutveckling för Stendörren.
BILAGA 1
BEDÖMD INTJÄNINGSFÖRMÅGA 1)
Hyresintäkter 991
Summa intäkter 991
Driftskostnader -145
Underhållskostnader -29
Fastighetsskatt -28
Driftnetto 789
Central administration -80
Finansiella intäkter och kostnader -332
Leasingkostnad/Tomträttsavgäld -10
Förvaltningsresultat 367
1) Detta är inte en prognos om förväntat utfall utan Bolagets
bedömning av löpande intjäningsförmåga på årsbasis per
1 januari 2025.
34
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 35 =====
DEFINITIONER
AKTUELLT SUBSTANSVÄRDE
Redovisat eget kapital exklusive hybridkapital
justerat med avdrag för bedömd verklig
uppskjuten skatt beräknad till 5,9 procent
skattesats och återläggning av räntederivat.
AREAMÄSSIG UTHYRNINGSGRAD
Kontrakterad area vid periodens utgång i
förhållande till totalt uthyrningsbar area vid
periodens utgång.
AVKASTNING PÅ GENOMSNITTLIGT EGET
KAPITAL
Periodens resultat i genomsnitt de senaste 12
månaderna dividerat med genomsnittligt eget
kapital under samma period.
BELÅNINGSGRAD
Räntebärande skulder vid periodens utgång i
förhållande till totala tillgångar vid periodens
utgång.
BELÅNINGSGRAD FASTIGHETER
Räntebärande skulder med säkerhet i fastig-
heter i relation till fastigheternas verkliga värde.
DIREKTAVKASTNING
Fastigheternas driftnetto i genomsnitt över de
senaste 12 månaderna dividerat med fastig-
heternas verkliga värde i genomsnitt över
samma period.
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) har gett ut riktlinjer avseende användandet av alternativa
nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM) som omfattar företag vars värdepapper är noterade på en reglerad mark-
nad. Riktlinjerna är framtagna i syfte att öka transparensen och jämförbarheten i de nyckeltal (APM) som ofta presenteras i
prospekt och obligatorisk information som lämnas av noterade företag. Stendörren publicerar på sin hemsida, under ”Investor
Relations”, närmare definitioner och förklaringar av sina nyckeltal i enlighet med dessa riktlinjer samt en avstämningstabell
avseende de APM som används.
DRIFTNETTO
Totala intäkter för fastigheterna minskat med
fastigheternas driftskostnader.
EKONOMISK UTHYRNINGSGRAD
Kontrakterad årshyra vid periodens utgång
i förhållande till hyresvärde vid periodens
utgång, exkluderat för fastigheter som vid
periodens utgång ej var uthyrningsbara pga
rivning och/eller större projektutveckling.
FÖRVALTNINGSRESULTAT
Periodens resultat exklusive värdeförändringar
och skatt.
FINANSNETTO
Finansnetto är skillnaden mellan ränteintäkter
och räntekostnader samt leasingkostnader.
GENOMSNITTLIG RÄNTA
Genomsnittlig ränta på räntebärande skuld
inklusive räntederivat.
HYRESDURATION
Viktat genomsnitt av fastigheternas återstående
kontrakterade hyresperiod, uttryckt i antal år.
KAPITALBINDNING
Ett viktat snitt av återstående kapitalbindnings-
tid avseende räntebärande skulder.
KASSAFLÖDE PER AKTIE
Resultat före skatt justerat för poster ej ingå-
ende i kassaflödet samt minskat med betald
skatt i relation till genomsnittligt antal aktier
före utspädning.
LÅNGSIKTIGT SUBSTANSVÄRDE
Redovisat eget kapital exklusive hybridkapital
med återläggning av derivatskuld (+/–) samt
uppskjuten skatt.
NAV TILLVÄXT
Procentuella förändringen i långsiktigt
substansvärde de senaste 12 månaderna.
NETTOUTHYRNING
Årshyra nytecknade hyresavtal minskat med
årshyra uppsagda hyresavtal för avflytt och
årshyra konkurs.
RESULTAT PER AKTIE
Resultat efter skatt och ränta på hybrid-
obligationen dividerat med genomsnittligt
antal aktier, före och efter utspädning.
RÄNTEBINDNING INKLUSIVE DERIVAT
Ett viktat snitt av återstående räntebindning
på räntebärande skulder med hänsyn tagen till
ingångna derivatavtal.
RÄNTETÄCKNINGSGRAD
Förvaltningsresultatet efter återläggning
av finansnetto i förhållande till finansnetto
(exklusive leasingkostnad enligt IFRS 16) under
den senaste rullande 12-månadersperioden.
SOLIDITET
Eget kapital i relation till totala tillgångar
exklusive leasing-
skuld enligt IFRS 16.
TOTALAVKASTNING
Fastigheternas driftnetto ökat med fastig
heternas värdeförändring under de senaste
12 månaderna dividerat med fastigheternas
genomsnittliga värde under samma period.
ÖVERSKOTTSGRAD
Fastigheternas driftnetto dividerat med totala
intäkter under samma period.
ALTERNATIVA NYCKELTAL
35
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024
ÅRET I KORTHET MÅL OCH UTFALL VERKSAMHETEN HÅLLBARHET FINANSIELL INFORMATION ÖVRIGT
===== SIDA 36 =====
Stendörren Fastigheter AB (publ) är ett expansivt fastighetsbolag inom logistik, lager
och lätt industri i nordiska tillväxtregioner. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm
Mid Cap. Affärsidén är att skapa lönsam tillväxt i substansvärde. Det åstadkommer
bolaget genom värdeskapande förvärv, genom att tillvarata den positiva hyrestill -
växten som följer av urbaniseringen av storstadsregioner samt genom utveckling av
befintliga tillgångar, inklusive bolagets omfattande och unika byggrättsportfölj.
FÖR MER INFORMATION,
VÄNLIGEN KONTAKTA:
ERIK RANJE, VD
erik.ranje@stendorren.se
08-518 331 00
PER-HENRIK KARLSSON,
EKONOMIDIREKTÖR
per-henrik.karlsson@stendorren.se
08-518 331 00