FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2023
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport, Q1 2023
CITAT FRÅN VD
”Stillfront hade en stabil start på 2023, med en nettoomsättningstillväxt på 5 procent under det första kvartalet.
Justerad EBITDAC växte kraftigt med 15 procent, drivet av vårt ökade fokus på synergier och avkastning, vilket
resulterade i att den justerade EBITDAC-marginalen växte till 24 procent, jämfört med 22 procent under samma period
förra året. Nettoomsättningen minskade organiskt med 5 procent under kvartalet och 1 procent under de senaste tolv
månaderna. Trots den organiska nedgången under kvartalet såg vi stark tillväxt från flera viktiga franchises, såsom
Jawaker, BitLife och Albion Online. Vi är naturligtvis inte nöjda med negativ organisk tillväxt, men den positiva
månadsvisa trenden som vi såg under första kvartalet är uppmuntrande. Den allmänna visibiliteten på marknaden är
fortsatt låg, men vi är övertygade om att Stillfront och marknaden kommer att återgå till organisk tillväxt under andra
halvåret.”
NYCKELTAL
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Bookings 1 745 1 677 7 082 7 014
Förändring förutbetald intäkt 13 1 56 44
Nettoomsättning 1 758 1 678 7 138 7 058
EBIT 214 272 792 850
EBITDA 620 597 2 567 2 545
Jämförelsestörande poster -20 -19 -227 -226
Justerad EBITDA 639 616 2 618 2 595
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 37
Aktivering av produktutveckling 224 255 965 996
Justerad EBITDAC 415 361 1 653 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 24 22 23 23
Resultat före skatt 107 199 661 752
Resultat efter skatt 61 144 464 547
Antal anställda 1 551 1 560 1 551 1 589
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,50 1,21 1,50 1,46
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande
12 mån, proforma, x
1,78 1,50 1,78 1,75
Senaste
12 mån
FINANSIELLA HÖJDPUNKTER Q1
Nettoomsättningen uppgick till 1 758 (1 678) MSEK,
en ökning med 5 procent
Nettoomsättningen minskade organiskt med 5
procent
EBIT uppgick till 214 (272) MSEK, en minskning med 21
procent
EBITDA uppgick till 620 (597) MSEK, en ökning med 4
procent
Justerad EBITDA uppgick till 639 (616) MSEK, en
ökning med 4 procent, motsvarande en marginal på
36 (37) procent
Jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA
uppgick till -20 (-19) MSEK, varav merparten avser
kostnader för personalminskningar och långsiktiga
incitamentsprogram
Aktiveringar av investeringar i produktutveckling
uppgick till 224 (255) MSEK
Justerad EBITDAC uppgick till 415 (361) MSEK, en
ökning på 15 procent, motsvarande en marginal på
24 (22) procent
Periodens resultat uppgick till 61 (144) MSEK, en
nedgång på 58 procent
Fritt kassaflöde de senaste 12 månaderna uppgick till
846 (1 132) MSEK
Nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling
kommande 12 mån uppgick till 4 672 (3 855) MSEK
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, var 1,5x
(1,2x)
Justerad skuldsättningskvot, inkl. kontant
tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, pro forma var
1,8x (1,5x)
Likvida medel uppgick till 776 (1 740) MSEK och
outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 2 726 (2 458)
MSEK
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 2 | 26
Kommentar från VD
Hög lönsamhet och positiv utveckling under första
kvartalet
Stillfront hade en stabil start på 2023, med en
nettoomsättningstillväxt på 5 procent under det första
kvartalet. Justerad EBITDAC växte kraftigt med 15 procent,
drivet av vårt ökade fokus på synergier och avkastning,
vilket resulterade i att den justerade EBITDAC-marginalen
växte till 24 procent, jämfört med 22 procent under samma
period förra året. Nettoomsättningen minskade organiskt
till 5 procent under kvartalet och 1 procent under de
senaste tolv månaderna. Trots den organiska nedgången
under kvartalet såg vi stark tillväxt från flera viktiga
franchises, såsom Jawaker, BitLife och Albion Online. Vi är
naturligtvis inte nöjda med negativ organisk tillväxt, men
den positiva månadsvisa trenden som vi såg under första
kvartalet är uppmuntrande. Den allmänna visibiliteten på
marknaden är fortsatt låg, men vi är övertygade om att
Stillfront och marknaden kommer att återgå till organisk
tillväxt under andra halvåret.
Framgångsrik geografisk expansion
Stillfront fortsatte att expandera några av våra viktigaste
franchises till nya marknader under första kvartalet. I
januari lanserade vi BitLife France, den fjärde lokaliserade
versionen av BitLife-franchiset, för den fransktalande
spelpubliken. Lanseringen var framgångsrik och spelet
toppade nedladdningslistorna på både Apple och Google i
Frankrike, samtidigt som det presterade bra även i andra
fransktalande länder. BitLife finns nu i fem olika
språkversioner och har vuxit till att bli en av Stillfronts
största franchises sedan förvärvet av Candywriter i maj
2020.
I slutet av mars gick Sandbox Interactives live med sin
efterlängtade lansering av Albion East. Albion East är
Albion Onlines nya server, riktad mot till Asien- och
Stillahavsregionen, som gör Albion Onlines värld mer
tillgänglig för nya och befintliga spelare i regionen. Efter
den publika lanseringen den 20 mars nådde Albion Onlines
totala dagliga aktiva användare rekordnivåer och
lanseringen spelade en viktig roll i att Albion-franchiset
växte med mer än 100 procent i det första kvartalet.
En diversifierad portfölj möjliggör kundanskaffning
med hög avkastning
Kostnaderna för kundanskaffning uppgick till 473 MSEK
under första kvartalet, motsvarande 27 procent av
nettoomsättningen, vilket är en liten minskning jämfört
med 28 procent under samma period förra året. Vi
fortsätter att kunna spendera betydande belopp på
marknadsföring utan att kompromissa med våra strikta
krav på återbetalning inom 180 dagar. Vid en jämförelse
med samma period förra året är den absoluta summan av
marknadsföringskostnader ungefär densamma, men
fördelningen har skiftat inom portföljen. Detta visar hur
vår diversifierade portfölj är en viktig konkurrensfördel
eftersom den gör det möjligt för oss att omfördela
marknadsföringsutgifterna mellan olika spel, genrer och
geografiska områden med bibehållen avkastning, vilket
möjliggör en fortsatt hög lönsamhet på koncernnivå.
Fortsatt starka kassaflöden
Stillfront fortsätter att generera starka kassaflöden.
Kassaflödet från verksamheten före förändringar i
rörelsekapitalet uppgick till 517 MSEK under första
kvartalet och 2 070 MSEK under de senaste tolv
månaderna. Det fria kassaflödet, som mäter det kassaflöde
som är tillgängligt för att dela ut till aktieägarna, betala
tillbaka fordringsägare och använda för förvärv, uppgick
under de senaste tolv månaderna till 846 MSEK. Det fria
kassaflödet påverkades negativt av förändringar i
rörelsekapitalet, då en av våra viktigaste
plattformsleverantörer har ändrat sin betalningscykel
jämfört med samma period förra året medan vi hade större
skillnader än vanligt i leverantörsskulder jämfört med
samma period förra året, parat med högre investeringar i
produktutveckling under 2022. Det fria kassaflödet
förväntas öka under året i takt med att effekterna i
rörelsekapitalet normaliseras och investeringarna i
produktutveckling återgår till historiska nivåer. Vår starka
kassagenerering har gjort det möjligt för oss att genomföra
det aktieåterköpsprogram som tillkännagavs i samband
med vår kapitalmarknadsdag i februari, där Stillfront
förvärvade 10,5 miljoner aktier för 204 MSEK under det
första kvartalet.
Vårt hållbarhetsarbete intensifieras
Under de senaste åren har vi tagit stora steg för att fullt ut
integrera hållbarhet som en del av vår strategi och
affärsmodell, och det är givande att se hur detta arbete får
erkännande från flera viktiga institutioner. Under 2022
uppgraderades Stillfront av tre ledande ESG-index: MSCI
uppgraderade sitt betyg från BBB till A, S&P/DJSI höjde
Stillfront från en poäng på 12 till 23 och Sustainalytics
förbättrade vår poäng från 18,8 till 13,8 (en lägre poäng är
en bättre poäng), vilket placerar Stillfront som nummer 36
av 1 068 företag inom kategorin mjukvara och tjänster. Du
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 3 | 26
kan läsa mer om våra fokusområden i Stillfronts
årsredovisning och hållbarhetsrapport för räkenskapsåret
2022 som publicerades på vår webbplats den 20 april.
Ökad effektivitet i vår produktutveckling
När vi rapporterade vårt helårsresultat och höll vår
kapitalmarknadsdag i februari kommunicerade vi
ambitionen att bli effektivare i hur vi allokerar kapital för
spelutveckling. Stillfronts ambition är att gradvis sänka de
kapitaliserade utvecklingskostnaderna för att återgå till
normaliserade historiska nivåer på cirka 10 procent i
förhållande till nettoomsättningen under de kommande 12
månaderna. Under årets första kvartal minskade
kapitaliseringen av produktutveckling till 12,8 procent i
förhållande till nettoomsättningen, jämfört med 15,2
procent under samma period förra året.
I kvartalet har en ny titel tillkommit i vår aktiva portfölj
samtidigt som åtta äldre titlar har tagits bort då de inte
längre uppfyller kraven för att ingå i den aktiva portföljen.
Således bestod den aktiva portföljen av 71 titlar i slutet av
det första kvartalet. Som tidigare nämnts fortsätter
portföljdiversifiering att vara en viktig pelare i Stillfronts
strategi. Vår ambition att utöka vår portfölj med nya
speltitlar kvarstår, men vi har höjt våra avkastningskrav på
nya projekt.
Steg i rätt riktning mot våra nya finansiella mål
År 2023 gick Stillfront in i sin fjärde fas, där vi kommer att
fokusera på att optimera verksamheten och skapa värden
för våra aktieägare. Vi har tagit viktiga steg i hur vi mäter
synergier i hela koncernen, med ett nytt ramverk på plats,
vi har lanserat flera koncernöverskridande
kostnadsinitiativ och ökat effektiviteten i vår
kapitalallokering för spelutveckling. Under det första
kvartalet kunde vi öka vår justerade EBITDAC-marginal
med 2 procentenheter jämfört med samma period förra
året, vilket för oss närmare vårt mål att leverera en justerad
EBITDAC-marginal mellan 26 och 29 procent. När vi
blickar framåt mot resten av året kommer vi att fortsätta
vårt fokuserade arbete för att leverera på vår vision att
bygga världens bästa spelföretag.
JÖRGEN LARSSON, VD, STILLFRONT GROUP
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 4 | 26
Stillfront i korthet
Ett globalt spelbolag
Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar
digitala spel för en mångsidig publik och vår breda
spelportfölj uppskattas av fler än 60 miljoner människor
varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier
genom vår Stillops-plattform som kopplar ihop och stärker
våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande
företag och är en aktiv global, strategisk förvärvare. Våra
1 500+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation
som präglas av entreprenörsanda. Stillfronts aktier (SF) är
noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap.
En hållbar spelverksamhet
Under 2022 åtog sig Stillfront att sätta företagsomfattande
kortsiktiga mål för minskning av utsläpp i linje med
klimatvetenskapen och initiativet Science Based Targets
(SBTi). Stillfront fokuserar på att genomföra åtgärder för
att minska utsläppen från vår egen verksamhet samt att
inleda projekt som rör minskning av energi-förbrukningen
när våra spelare spelar våra spel. Under året intensifierade
vi också vårt fokus på interna och kulturella perspektiv
med särskilt fokus på våra anställdas välbefinnande. Läs
mer i årsredovisningen och hållbarhetsrapporten som
nyligen publicerades på stillfront.com.
Procenttal refererar till
bookings i Q1 2023 baserat
på spelarens antagna plats
enligt IP-adress eller dylikt.
71
spel i aktiva
portföljen i Q1
49%
av bookings i aktiva
portföljen från topp 5
franchises i Q1
>60m
månatliga
användare i Q1
1,551
medarbetare
NETTOOMSÄTTNING LTM (MSEK)
JUSTERAD EBITDAC LTM (MSEK)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
Q1'20
Q2'20
Q3'20
Q4'20
Q1'21
Q2'21
Q3'21
Q4'21
Q1'22
Q2'22
Q3'22
Q4'22
Q1'23
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
Q1'20
Q2'20
Q3'20
Q4'20
Q1'21
Q2'21
Q3'21
Q4'21
Q1'22
Q2'22
Q3'22
Q4'22
Q1'23
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 5 | 26
Portföljgenomgång
Spelens utveckling
Bookings under första kvartalet uppgick till 1 745 MSEK,
varav 1 653 MSEK i den aktiva portföljen. Ökningen på 3
procent jämfört med föregående år i den aktiva portföljen
drevs främst av positiva valutaeffekter.
Bookings från andra spel utanför den aktiva portföljen
uppgick till 92 MSEK under första kvartalet. Övriga spel
består av nya spelsläpp som ännu inte har lagts till i den
aktiva portföljen, mindre long-tail-spel, samt Nanobits
andra samarbete med Netflix, som inte ingår i den aktiva
portföljen.
Sedan första kvartalet 2023 rapporterar Stillfront bookings
i den aktiva portföljen i tre kategorier: Bookings annonser,
Tredjepartsplattformar och Direkt till konsument (DTC).
Den nya strukturen syftar till att öka transparensen när det
gäller i vilka kanaler Stillfronts intäkter genereras.
Bookings annonser är bookings som genereras från
försäljning av reklam i Stillfronts spel. Under första
kvartalet 2023 uppgick annonser till 13 procent av
bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 16 procent
under samma kvartal förra året. Nedgången i
annonsintäkter drivs av en kombination av en annan
produktmix i portföljen med fler köp i appen, samt svagare
resultat från Super Free-titlarna under kvartalet.
Bookings från tredjepartsplattformar definieras som
bookings som genereras från köp på externa plattformar
som App Store, Google Play Store, Steam och Microsoft
Store. Bookings från tredjepartsplattformar uppgick till 63
procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 65
procent under samma period förra året.
DTC består främst av bookings som genereras från
Stillfronts egna betalningsplattformar.
Transaktionsavgifter och andra relaterade kostnader för
köp i appen är betydligt lägre i Stillfronts egna kanaler
jämfört med tredjepartsplattformar. Kategorin omfattar
även bookings från återförsäljarnätverk. Under första
kvartalet 2023 ökade Stillfront sin andel av bookings från
DTC till 24 procent jämfört med 19 procent under samma
period förra året.
ARPDAU för den aktiva portföljen ökade med 18 procent
på årsbasis till 1,6 SEK under första kvartalet. Ökningen
drevs av förbättrad monetisering i hela portföljen och
positiva valutaeffekter.
Kostnader för kundanskaffning, UAC, i den aktiva
portföljen uppgick till 466 MSEK under första kvartalet,
vilket motsvarar 28 procent av bookings i den aktiva
portföljen, jämfört med 29 procent under samma period
förra året.
MAU, månatliga aktiva användare, minskade med 1
procent jämfört med föregående kvartal, medan MPU,
månatliga betalande användare, ökade med 1 procent och
DAU, dagliga aktiva användare, var stabila. Nedgången i
MPU från förra året drivs främst av Stillfronts beslut att
pausa Moonfrogs verksamhet i Bangladesh under fjärde
kvartalet 2022, vilket också hade en negativ effekt på
antalet aktiva användare. Snapchats nedstängning av Snap
Games i början av februari hade en negativ effekt på MAU
och DAU i Ludo Club, medan lägre UAC i Super Frees spel
och Strategy-portföljen bidrog till nedgången i MAU på
årsbasis.
2023 Q1
Aktiv
Portfölj
Strategy
Sim / RPG /
Action
Mashup /
Casual
Övriga spel
Bookings (MSEK) 1 653 586 400 667 92
Förändring mot föregående år % 3% 11% 4% -3%
Bookings annonser, % 13% 1% 5% 28%
Tredjepartsplattformar, % 63% 73% 53% 59%
DTC, % 24% 25% 42% 12%
UAC (MSEK) 466 145 113 208 7
Förändring mot föregående år % 0% -13% 7% 8%
DAU ('000) 11 485 781 1 283 9 421
Förändring mot föregående år % -13% -2% -12% -13%
MAU ('000) 60 502 3 702 6 869 49 931
Förändring mot föregående år % -12% -28% -18% -10%
MPU ('000) 1 240 180 272 788
Förändring mot föregående år % -17% -1% -2% -24%
ARPDAU (SEK) 1,6 8,3 3,5 0,8
Förändring mot föregående år % 18% 13% 18% 13%
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 6 | 26
Produktområden
Den aktiva portföljen
Stillfront har en diversifierad portfölj av stora franchises och mindre, nischade
produkter som tillsammans utgör Stillfronts aktiva portfölj. Under det första
kvartalet stod Stillfronts fem största franchises för 49 procent av totala bookings i
den aktiva portföljen.
Den aktiva portföljen är uppdelad i tre olika produktområden: Strategy; Simulation,
RPG & Action; och Casual & Mash-up. Under det första kvartalet lades en ny titel till
i den aktiva portföljen, medan åtta titlar som inte längre uppfyller de högre kraven
för den aktiva portföljen flyttades ut ur den aktiva portföljen. Den aktiva portföljen
bestod av 71 titlar i slutet av det första kvartalet.
Strategy
Strategiportföljen består av 21 klassiska krigsspel och så kallade 4X-strategispel,
inklusive titlar som Empire, Conflict of Nations, Supremacy 1914 och
Shishinogotoku. Strategispelen stod för 35 procent av bookings i den aktiva
portföljen under första kvartalet. Bookings ökade med 11 procent jämfört med året
innan till 586 MSEK. Ökningen jämfört med året innan berodde på att ytterligare en
månad av 6waves ingick i kvartalet, samt fortsatt stark organisk tillväxt från titlarna
inom Supremacy-franchisen. Supremacy-franchisen hade ett mycket starkt år 2022
och titlarna fortsätter att prestera på solida nivåer, men titlarna kommer att möta
svårare jämförelsetal från och med det andra kvartalet och under hela 2023.
Utgifterna för kundanskaffning i strategiportföljen uppgick till 145 MSEK under det
första kvartalet, en minskning med 13 procent jämfört med samma period förra året.
Kostnader för kundanskaffning som andel av bookings uppgick till 25 procent under
kvartalet.
Dagliga och månatliga aktiva användare minskade jämfört med föregående år med
28 procent respektive 2 procent, drivet av lägre marknadsföring jämfört med samma
period föregående år. ARPDAU inom produktområdet ökade med 13 procent under
kvartalet jämfört med samma period föregående år, främst drivet av positiva
valutaeffekter.
Simulation, RPG & Action
Simulation, RPG & Action är en diversifierad portfölj med 26 speltitlar, inklusive
simuleringsspel som Big Farm: Mobile Harvest och Hollywood Story, actionspel som
Battle Pirates samt RPG-spel som Albion Online och Shakes & Fidget.
Simulation, RPG & Action stod för 24 procent av bookings i den aktiva portföljen
under första kvartalet. Bookings ökade med 4 procent jämfört med samma period
förra året och uppgick till 400 MSEK under kvartalet. Ökningen jämfört med året
innan drevs främst av starka resultat från Albion Online och Shakes & Fidget, något
dämpat av svagare resultat från Big Farm-franchisen och Crush Them All. Utgifterna
för kundanskaffning inom Simulation, RPG & Action ökade med 7 procent jämfört
med samma period förra året.
Sandbox Interactives succéspel Albion Online lanserade framgångsrikt sin asiatiska
server, Albion East, i slutet av första kvartalet. Lanseringen av Albion East blev en
omedelbar succé och ledde till en betydande ökning av antalet användare och
bookings i slutet av kvartalet. Det positiva momentumet för Albion Online har
fortsatt under april och förväntas fortsätta att bidra med stark tillväxt under resten
av året.
Casual & Mash-up
Casual & Mash-up-portföljen består av 25 spel, inklusive titlar som Property
Brothers Home Design, BitLife, Trivia Star, Jawaker och Ludo Club. Produktområdet
stod för 40 procent av bookings i den aktiva portföljen under första kvartalet, vilket
är en minskning med 3 procent jämfört med samma period förra året. Nedgången
drevs av Stillfronts beslut att pausa Moonfrogs verksamhet i Bangladesh under
fjärde kvartalet 2022, samt svagare annonsintäkter, vilket delvis uppvägdes av ökad
monetisering och positiva valutaeffekter. Kostnaden för kundanskaffning inom
Casual & Mash-up ökade med 8 procent jämfört med samma period förra året.
Produktområden som andel av totala
bookings i den aktiva portföljen under
Q1 2023
Bookings i den aktiva portföljen
indelat per produktområde
Kostnader för kundanskaffning
(UAC) i den aktiva portföljen indelat
per produktområde
667725723725684
400383372383385
586586599605527
Q1'23Q4'22Q3'22Q2'22Q1'22
208192177223193
113
8385
92106
145
162165
154166
Q1'23Q4'22Q3'22Q2'22Q1'22
Strategy
35% Casual &
Mash-up
40%
Simulation,
Action & RPG
24%
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 7 | 26
Candywriters toppfranchise BitLife fortsatte att prestera bra under det första
kvartalet, och den starka tillväxten i bookings från 2022 fortsatte under det första
kvartalet 2023. I januari lanserades BitLife France på fransktalande marknader.
Appen var den mest nedladdade appen på både Apple och Google i Frankrike efter
lanseringen, samtidigt som den presterade bra på flera andra fransktalande
marknader. BitLife finns nu i fyra olika språkversioner, utöver originalspelet.
Jawaker levererade ännu ett solitt kvartal. Jawaker-appen fortsatte att växa genom
att lägga till nya spel och funktioner till sin växande användarbas, och appen har nu
47 olika spel inom appen. Jawaker har varit på en stark tillväxtresa och har vuxit
organiskt under sex kvartal i rad sedan det blev en del av Stillfront Group i oktober
2021.
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 8 | 26
FINANSIELL ÖVERSIKT AV DET F ÖRSTA KVARTALET
Intäkter och rörelseresultat
Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 1 758 (1 678) MSEK.
Tillväxten på 5 procent är relaterad till förvärvade studios (+3 procent jämfört med
föregående år), valutaeffekter (+8 procent jämfört med föregående år), och organisk
tillväxt (-5 procent jämfört med föregående år).
Stillfront påverkades positivt av valutaförändringar på nettointäkterna under första
kvartalet, främst drivet av en stark USD mot SEK jämfört med föregående år.
Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 20 i denna rapport.
Beslutet att pausa verksamheten i Bangladesh påverkade tillväxten av Stillfronts
nettoomsättning negativt med -1 procent i det första kvartalet. Den negativa
påverkan på nettoomsättningstillväxten redovisas som ‘Övrig förändring’ i tabellen
nedan.
Stillfront hade en bruttomarginal på 78 procent under kvartalet, jämfört med 78
procent samma kvartal förra året. Bruttomarginalen i det första kvartalet är något
högre jämfört med resten av året då Google Plays rabatterade serviceavgifter, precis
som föregående år, hade en positiv effekt på Stillfronts studios direkta kostnader
under de årets första månader.
Stillfronts personalkostnader i procent av nettoomsättningen uppgick till 18 (17)
procent under första kvartalet. Övriga externa kostnader uppgick till 6 (5) procent.
EBITDA uppgick till 620 (597) MSEK i det första kvartalet. Justerad EBITDA
uppgick till 639 (616) MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 36
(37) procent i kvartalet. Jämförelsestörande poster uppgick till -20 (-19) MSEK i
kvartalet, och bestod främst av kostnader för personalminskningar och långsiktiga
incitamentsprogram.
Justerad EBITDAC uppgick till 415 (361) MSEK i det första kvartalet, motsvarande
en justerad EBITDAC-marginal på 24 (22) procent. Den förbättrade EBITDAC-
marginalen är främst driven av mer fokuserade investeringar i produktutveckling.
EBIT uppgick till 214 (272) MSEK i det första kvartalet.
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar Δ% jan-dec
Nettoomsättning 1 758 1 678 5 7 138 7 058
Bruttovinst 1 365 1 308 4 5 441 5 384
Bruttovinstmarginal, % 78 78 76 76
E
BIT 214 272 -21 792 850
EBITDA 620 597 4 2 567 2 545
EBITDA marginal, % 35 36 36 36
Jämförelsestörande poster, EBITDA 20 19 5 51 50
Justerad EBITDA 639 616 4 2 618 2 595
Justerad EBITDA marginal,% 36 37 37 37
Aktivering av produktutveckling 224 255 -12 965 996
Justerad EBITDAC 415 361 15 1 653 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 24 22 23 23
Senaste 12
mån
2023 2022 2022
Nettoomsättning tillväxt jan-mar jan-mar jan-dec
Förändring genom förvärv, % 3,1 27,3 20,0
Förändring genom valutaeffekter, % 7,5 6,7 11,1
Organisk tillväxt, % -4,8 -6,8 -1,4
Övrig förändring % -1,0 0,0 -0,3
Total nettoomsättningstillväxt, % 4,7 27,2 29,4
Nettoomsättning (MSEK)
Aktiveringar av investeringar i
produktutveckling i relation till
nettoomsättning i Q1
12.8%
Justerad EBITDAC (MSEK)
1678
1811 1787 1781 1758
Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23
361 390 412 437 415
Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 9 | 26
Produktutveckling
I det första kvartalet uppgick aktiveringar av investeringar i produktutveckling till
224 (255) MSEK. Investeringarna inkluderar utveckling av nya spel i mjuklansering,
och ännu ej annonserade titlar. Investeringar har även gjorts i större utökningar och
tillägg till befintliga spel.
Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -170 (-98) MSEK under det första
kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -220 (-211) MSEK,
där ökningen drivs av nyligen genomförda förvärv och valutaeffekter.
Finansnetto
Finansnettot uppgick till -107 (-73) MSEK under det första kvartalet, och består av
räntenetto om -72 (-47) MSEK, ej kassapåverkande diskonteringsränta på
tilläggsköpeskillingar -23 (-29) MSEK och valutakursdifferenser -12 (3) MSEK.
Skatt
Koncernens skattekostnad uppgick till -47 (-56) MSEK för det första kvartalet,
motsvarande en skattesats på 43 (28) procent.
Skattekostnaden för varje kvartal påverkas av ej avdragsgilla poster såsom
transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och
omvärderingar av tilläggsköpeskillingar, samt särskilda skatteposter såsom skatt på
utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt. En underliggande
skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden för Stillfronts löpande verksamhet,
kan räknas ut genom att exkludera alla sådana särskilda poster.
Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive ej avdragsgilla
transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och källskatt på
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Aktivering av produktutveckling 224 255 965 996
Avskrivningar produktutveckling -170 -98 -590 -518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -220 -211 -938 -929
Senaste
12 mån
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling -72 -47 -257 -232
Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande) -23 -29 -108 -113
Valutakursdifferens -12 3 -4 11
Övrigt - -0 0 -
Omvärdering tilläggsköpeskilling - 0 237 237
Summa finansiella poster -107 -73 -131 -97
Senaste
12 mån
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Resultat före skatt 107 199 661 752
Totala skatter för perioden -47 -56 -197 -206
Skattesats, % 43 28 30 27
Transaktionskostnader - -13 -1 -14
Ränta på tilläggsköpeskilling -23 -29 -108 -113
Omvärdering av tilläggsköpskilling - 0 237 237
Resultat före skatt, exklusive
transaktionskostnader, räntor och
131 241 533 643
Skatt på utdelningar -7 - -33 -26
Underliggande skatt exkl. skatt på utdelningar -39 -56 -163 -180
Underliggande skattesats, % 30 23 31 28
Senaste 12
mån
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 10 | 26
utdelningar, var 30 (23) procent. Den underliggande skattesatsen för kvartalet var
högre än under motsvarande period föregående år främst drivet av en mindre
gynnsam mix av skattepliktiga vinster mellan olika länder.
Finansiering
Under första kvartalet återköptes 10 485 000 (0) aktier för totalt 204 (0) MSEK. De
återköpta aktierna innehas av bolaget för att användas till att reglera skulder för
villkorade tilläggsköpeskillingar under andra kvartalet.
Nettoskulden per slutet av första kvartalet uppgick till 3 923 (3 092) MSEK. Total
nettoskuld inklusive kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån per slutet av
kvartalet uppgick till 4 672 (3 855) MSEK.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 10,1x (14,8x).
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive villkorade köpeskillingar som
betalas kontant under de närmaste tolv månaderna, uppgick till 1,8x (1,5x). Enligt
Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv
månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x.
Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 2 726 (2 458)
MSEK, varav 2 438 (2 258) MSEK är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel
uppgick till 776 (1 740) MSEK.
Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet
anskaffningsvärde, vilket är också en god approximation av verkligt värde.
Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 496 (3 093) MSEK har dock ett
verkligt värde på 2 489 (3 117) MSEK. Valutaterminer och valutaränteswappar med
ett redovisat värde på -80 (-24) MSEK redovisas till verkligt värde via övrigt
totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett
redovisat värde på 3 033 (4 028) MSEK redovisas till verkligt värde via
resultaträkningen.
Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar
nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de
kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade
tilläggsköpeskillingar på 3 033 (4 028) MSEK, varav 1 072 (1 062) MSEK kortfristiga
och 1 961 (2 967) MSEK långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under
2023-2027 motsvarar 2 168 MSEK av det redovisade värdet förväntade kontanta
betalningar och 865 MSEK aktier i Stillfront.
2023 2022
MSEK 31 mar 31 mar
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar
kommande 12 mån
4 672 3 855
Räntebärande nettoskuld 3 923 3 092
Likvida medel 776 1 740
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 10,1 14,8
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar
kommande 12 mån, proforma, x
1,8 1,5
MSEK 2023 2024 2025 2026 2027 Total
Villkorade tilläggsköpeskillningar
Kontanter 749 497 444 293 184 2 168
Aktier 323 173 170 120 79 8 65
Summa tilläggsköpeskillningar 1 072 670 615 413 263 3 033
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 11 | 26
Kassaflöde
Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 381 (542) MSEK
under det första kvartalet. Kassaflödet i kvartalet inkluderar skattebetalningar på -43
(-60) MSEK, samt förändringar i rörelsekapitalet på -136 (13) MSEK, som bland
annat påverkades av tidpunkt för betalning från plattformsleverantörer och
betalningar till leverantörer, då Stillfront fått en betalning mindre från en av sina
viktigaste plattformsleverantörer i det första kvartalet jämfört med samma period
föregående år.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -248 (-1 870) MSEK, varav
-224 (-255) MSEK är hänförligt till investeringar i produktutveckling, -16 (-1 633)
MSEK till förvärv av verksamheter relaterade till justeringar av köpesumman för
förvärvet av 6waves.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -344 (1 924) MSEK, inklusive
-204 (0) MSEK för aktieåterköp. Kassaflöden relaterade till realiserade valutaderivat
i det första kvartalet förra året har klassificerats om mellan kassaflöden från den
löpande verksamheten och kassaflöden från finansieringsverksamheten.
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 846 (1 132) MSEK. Det
fria kassaflödet påverkades negativt av förändringar i rörelsekapitalet, då en av
Stillfronts viktigaste plattformsleverantörer har ändrat sin betalningscykel jämfört
med samma period förra året medan Stillfront hade större skillnader än vanligt i
leverantörsskulder jämfört med samma period förra året, parat med högre
investeringar i produktutveckling under 2022. Det fria kassaflödet förväntas öka
under året i takt med att effekterna i rörelsekapitalet normaliseras och
investeringarna i produktutveckling återgår till historiska nivåer.
Kassakonverteringskvoten, definierad som fritt kassaflöde för de senaste tolv
månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna, uppgick till 0,33
(0,53).
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten 381 542 1 867 2 028
Kassaflöde från investeringsverksamheten -248 -1 870 -2 136 -3 758
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -344 1 924 -805 1 463
Periodens kassaflöde -211 595 -1 074 -267
Likvida medel vid periodens slut 776 1 740 776 989
Senaste
12 mån
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 12 | 26
VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
Stillfronts styrelseordförande Jan Samuelson ställer inte upp för omval
Den 3 januari 2023 annonserade Stillfront att Jan Samuelson, styrelseordförande i Stillfront Group AB (publ), har
meddelat valberedningen att han inte står till förfogande för omval vid årsstämman 2023. Jan har varit styrelseordförande
i Stillfront sedan 2018. Valberedningen har föreslagit att Katarina G. Bonde väljs till ny styrelseordförande på årsstämman
2023 för tiden intill slutet av årsstämman 2024.
Stillfront Group höll kapitalmarknadsdag och meddelade uppdaterade finansiella mål
Den 15 februari 2023 höll Stillfront en digital kapitalmarknadsdag och meddelade uppdaterade finansiella mål. Stillfronts
uppdaterade finansiella mål ersatte de tidigare finansiella målen som först introducerades i samband med
kapitalmarknadsdagen i november 2019 och uppdaterades i samband med kapitalmarknadsuppdateringen i september
2020. De uppdaterade finansiella målen anger att Stillfront ska uppnå en årlig organisk intäktstillväxt över den
adresserade marknadens (med tillägg av strategiska och värdeskapande förvärv) med en årlig justerad EBITDAC-marginal
inom intervallet 26-29 procent, medan bolaget har en skuldsättningsgrad under 2,0x (inklusive villkorade köpeskillingar
som betalas kontant under de närmaste tolv månaderna). Stillfronts uppdaterade finansiella mål kommer följas upp
årligen och gäller tills vidare.
Stillfronts styrelse har beslutat att utnyttja bemyndigande om återköp av egna aktier
Den 15 februari 2023 beslutade Stillfronts styrelse med stöd av bemyndigandet från årsstämman den 12 maj 2022, att
förvärva egna aktier på Nasdaq Stockholm. Syftet med återköpet är att möjliggöra betalning med egna aktier av vissa
tilläggsköpeskillingar hänförliga till tidigare företagsförvärv. Återköpen genomförs av Nordea Bank Apb som agerar enligt
instruktioner från Stillfront.
HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG
Stillfront Group utnämner Björn Tönne som Chief Information Officer
Den 20 april 2023 meddelade Stillfront att Björn Tönne har börjat på Stillfront i rollen som Chief Information Officer
(CIO) och medlem av Stillfronts ledningsgrupp. Björn anslöt till Stillfront från Klarna. Tidigare erfarenhet inkluderar
roller som Head of Operations på IBM och Senior Vice President Operations på EVRY. Björn tillträdde sin tjänst den 20
april 2023.
För mer information om händelser, vänligen besök: https://www.stillfront.com/en/section/media/press-releases/
MARKNAD
Spelindustrin är en av världens största underhållningsindustrier med nästan 3 miljarder spelare globalt och mobilspel är
världens mest populära spelform.
Under 2022 sjönk mobilspelsindustrin efter många år av stark tillväxt. Newzoo uppskattar att marknaden för mobilspel
minskade med -6,4 procent och genererade intäkter på 92,2 miljarder USD 2022, vilket motsvarar 50 procent av den
totala spelmarknaden globalt. Enligt data.ai:s uppskattningar minskade de globala spelarutgifterna för mobilspel under
2022 med cirka -5 procent jämfört med föregående till 109,5 miljarder USD och med mer än -10 procent om Kina
exkluderas, då konsumtionen av mobilspel har påverkats av både en normalisering efter ökningen under pandemin samt
ekonomisk motvind över hela världen.
Data.ai förutspår att marknaderna för mobilspel kommer att minska med -3 procent 2023. Under de kommande åren
förväntas mobilspelsindustrin växa med en förväntad CAGR på cirka 4 procent från 2022 till 2025. Newzoo förväntar att
den globala marknaden för mobilspel överstiger 103 miljarder USD år 2025.
Människor inom alla demografier spelar spel. Genomsnittsåldern för en spelare i USA är 33 år, enligt ESA, och 76% av alla
spelare är över 18 år gamla. Antalet kvinnliga spelare har ökat under de senaste åren och idag identifierar sig 48 procent av
den totala populationen spelare i USA som kvinnor och 52 procent identifierar sig som män.
Källor för marknadsdata:
Newzoo’s Newzoo’s Games Market Estimates and Forecasts January 2023
data.ai State of Mobile 2023
data.ai 5 Mobile App Forecasts for 2023
Essential Facts of the Video Game Industry 2022, by ESA
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 13 | 26
MODERBOLAGET
Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets
intäkter under kvartalet uppgick till 41 (32) MSEK. Resultat före skatt uppgick till 40 (-24) MSEK.
NÄRS TÅENDETRANSAKTIONER
Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några
transaktioner med närstående.
AKTIEN OCH AKTIEÄGARE
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland andra Euroclear, Morningstar
och Finansinspektionen.
Det totala antalet utestående aktier den 31 december 2022 uppgick till 502 714 454. Antalet aktier som registrerats hos
Bolagsverket vid detta datum var 513 199 454 inklusive Stillfronts eget innehav av 10 485 000 aktier.
Stillfront Groups aktier handlas på Nasdaq Stockholm. Slutkurs den 31 mars 2023 var 20,10 SEK/aktie.
Följande obligationer handlas på Nasdaq Stockholm:
2019/2024-obligation: ISIN-kod SE0012728830
2021/2025-obligation: ISIN-kod SE0015961065
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i
enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen.
Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och
årsredovisningslagen. Inga väsentliga förändringar i redovisningsprinciper har ägt rum sedan upprättande av den senaste
årsredovisningen.
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta.
Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (MSEK) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror
presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de
exakta procenttalen.
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och
operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och
skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker
hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler,
teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra
väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen.
# Ägare Antal aktier Kapital/röster
1 Laureus Capital GmbH 60 702 417 11,8%
2 Första AP-fonden 36 644 709 5,7%
3 D NB Asset Management AS 30 391 532 5,5%
4 Handelsbanken Fonder 24 023 921 4,0%
5 SEB Fonder 18 003 504 3,6%
6 Vanguard 15 775 106 2,9%
7 Nordea Liv & Pension 15 035 784 2,9%
8 Columbia Threadneedle 11 516 277 1,8%
9 Stillfront Group AB (publ) 11 065 448 1,6%
10 Alaska Permanent Fund 9 289 314 1,5%
11 Övriga aktieägare 270 266 442 53,8%
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 14 | 26
FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN
Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller
förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande
uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från
informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte
begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker.
Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan
förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något
framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt
tillämplig lagstiftning eller börsregler.
SIGNATUR
Stockholm, den 3 maj 2023
Jörgen Larsson,
Vd & grundare
Bokslutskommunikén har inte granskats av bolagets revisorer.
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 15 | 26
Finansiell rapportering
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Rörelsens intäkter
Bookings 1 745 1 677 7 082 7 014
Förändring förutbetald intäkt 13 1 56 44
Nettoomsättning 1 758 1 678 7 138 7 058
Aktiverat arbete för egen räkning 158 137 630 609
Övriga rörelseintäkter 10 7 30 28
Rörelsens kostnader
Direkta kostnader -392 -370 -1 696 -1 675
Anskaffningskostnader för användare -473 -469 -1 814 -1 811
Övriga externa kostnader -109 -89 -440 -421
Personalkostnader -312 -277 -1 229 -1 195
Jämförelsestörande poster -20 -19 -227 -226
Avskrivningar produktutveckling -170 -98 -590 -518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -220 -211 -938 -929
Övriga avskrivningar -17 -17 -72 -72
Rörelseresultat (EBIT) 214 272 792 850
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster -107 -73 -131 -97
Resultat före skatt 107 199 661 752
Periodens skatt -47 -56 -197 -206
Periodens resultat 61 144 464 547
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferens -244 191 1 311 1 556
Summa totalresultat för perioden -183 334 1 775 2 102
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 59 145 473 559
Innehav utan bestämmande inflytande 2 -1 -9 -12
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 5 336 1 782 2 113
Innehav utan bestämmande inflytande 2 -2 -7 -10
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning 510 718 800 401 970 575 510 692 400 483 877 769
Efter utspädning 510 718 800 401 970 575 510 692 400 483 877 769
Periodens resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Före utspädning, SEK/aktie 0,11 0,36 0,93 1,15
Efter utspädning, SEK/aktie 0,11 0,36 0,93 1,15
Senaste
12 mån
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 16 | 26
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK 3/31/2023 3/31/2022 12/31/2022
Goodwill 16 008 14 510 16 043
Andra immateriella anläggningstillgångar 5 970 6 348 6 149
Materiella anläggningstillgångar 153 131 1 57
Uppskjuten skattefordran 58 55 75
Övriga långfristiga tillgångar 17 16 16
Kortfristiga fordringar 837 828 697
Likvida medel 776 1 740 989
Summa tillgångar 23 819 23 628 24 126
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 14 043 12 185 14 237
Innehav utan bestämmande inflytande 8 12 6
Summa eget kapital 14 051 12 197 14 242
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 1 080 1 208 1 127
Obligationslån 2 496 2 496 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 312 1 492 1 47 1
Reverslån 677 - 668
Övriga skulder 191 117 192
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 961 2 967 1 956
Summa långfristiga skulder 7 716 8 278 7 909
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 113 - 79
Obligationslån - 597 -
Aktieswap 21 223 20
Ö
vriga skulder 846 1 271 805
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 072 1 062 1 071
Summa kortfristiga skulder 2 053 3 153 1 975
Summa skulder och eget kapital 23 819 23 628 24 126
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 17 | 26
EGET KAPITAL, KONCERNEN
MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Övriga
reserver
Balanserat
kapital inkl
periodens
resultat
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav
utan best-
ämmande
inflytande
Totalt
eget
kapital
Ingående kapital per 2022-01-01 27 8 541 -120 1 325 9 772 23 9 795
Periodens resultat 145 145 -1 144
Valutaomräkningsdifferens 191 191 -0 191
Summa totalresultat - - 191 145 336 -2 334
Summa transaktioner redovisade direkt
mot eget kapital
8 2 121 - -53 2 077 -10 2 067
Utgående eget kapital 2022-03-31 35 10 662 71 1 417 12 185 12 12 197
Ingående eget kapital 2023-01-01 36 10 942 1 434 1 825 14 237 6 14 242
Periodens resultat 59 59 2 61
Valutaomräkningsdifferens -53 - -53 0 -53
Summa totalresultat - - -53 59 5 2 7
Återköp av egna aktier -204 -204 -204
Summa transaktioner redovisade direkt
mot eget kapital
- 4 - 0 4 - 4
Utgående kapital per 2023-03-31 36 10 946 1 380 1 680 14 043 8 14 051
===== SIDA 18 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 18 | 26
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 107 199 661 752
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 452 389 1 703 1 640
Betald skatt -43 -60 -293 -310
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital
517 529 2 070 2 082
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar -141 -15 -51 74
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder 5 28 -152 -129
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -136 13 -203 -54
Kassaflöde från den löpande verksamheten 381 542 1 867 2 028
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamhet -16 -1 633 -1 107 -2 724
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -7 -5 -31 -30
Aktivering av produktutveckling -224 -255 -965 -996
Förvärv av speltillgångar - -1 -30 -31
Nettoförändring av finansiella anläggningstillgångar -1 24 -2 22
Kassaflöde från investeringsverksamheten -248 -1 870 -2 136 -3 758
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring lån -114 -0 -402 -288
Realiserade valutasäkringstransaktioner -13 -31 -141 -159
IFRS 16 återbetalning leasing -13 -14 -56 -57
Nyemission - 2 001 - 2 001
Emissionskostnader -0 -32 -2 -35
Återköp av egna aktier -204 - -204 -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -344 1 924 -805 1 463
Periodens kassaflöde -211 595 -1 074 -267
Likvida medel vid periodens början 989 1 133 1 740 1 133
Valutakursdifferens i likvida medel -2 11 110 123
Likvida medel vid periodens slut 776 1 740 776 989
Senaste
12 mån
===== SIDA 19 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 19 | 26
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 41 32 153 144
Aktiverat arbete för egen räkning 5 - 18 14
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -18 -17 -72 -72
Personalkostnader -30 -26 -120 -116
Rörelseresultat -2 -12 -21 -30
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster 42 -12 -399 -453
Resultat efter finansiella poster 40 -24 -420 -484
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag - - 254 254
Resultat före skatt 40 -24 -166 -230
Periodens skatt -20 26 14 60
Periodens resultat 20 2 -152 -170
Senaste
12 mån
MSEK 3/31/2023 3/31/2022 12/31/2022
Immateriella tillgångar 19 3 16
Materiella anläggningstillgångar 1 1 1
Finansiella anläggningstillgångar 21 558 21 519 21 451
Uppskjuten skattefordran 59 32 75
Kortfristiga fordringar 335 157 390
Kassa och bank 5 363 0
Summa tillgångar 21 977 22 076 21 932
Eget kapital 12 518 12 567 12 682
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 2 385 3 171 2 384
Långfristiga skulder 75 6 212
Obligationslån 2 496 3 093 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 425 1 492 1 549
Reverslån 677 - 668
Aktieswap 21 223 20
Kortfristiga skulder 2 380 1 524 1 921
Summa skulder och eget kapital 21 977 22 076 21 932
===== SIDA 20 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 20 | 26
NYCKELTAL, KONCERNEN
VALUTATABELL (HUVUDVALUTOR)
Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska
kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive
period till svenska kronor.
* Kursen för 100 JPY=SEK under jan-dec 2022 ovan avser den genomsnittliga kursen under februari-december 2022 då
6waves konsoliderades från 1 februari 2022.
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Bookings 1 745 1 677 7 082 7 014
Förändring förutbetald intäkt 13 1 56 44
Nettoomsättning 1 758 1 678 7 138 7 058
Bruttovinst 1 365 1 308 5 441 5 384
Bruttovinstmarginal, % 78 78 76 76
EBIT 214 272 792 850
EBITDA 620 597 2 567 2 545
EBITDA marginal, % 35 36 36 36
Jämförelsestörande poster, E BITDA 20 19 51 50
Justerad EBITDA 639 616 2 618 2 595
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 37
Aktivering av produktutveckling 224 255 965 996
Justerad EBITDAC 415 361 1 653 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 24 22 23 23
R
esultat före skatt 107 199 661 752
Nettoresultat 61 144 464 547
Antal anställda 1 551 1 560 1 551 1 589
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 10,1 14, 8 10,1 11,8
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar
kommande 12 mån, proforma, x 1,78 1,50 1,78 1,75
Eget kapital per aktie f utspädning, SEK 27,93 24,03 27,93 27,74
E
get kapital per aktie e utspädning, SEK 27,93 24,03 27,93 27,74
Resultat per aktie f utspädning, SEK 0,11 0,36 0,93 1,15
Resultat per aktie e utspädning, SEK 0,11 0,36 0,93 1,15
Antal aktier periodens slut f utspädning 502 714 454 507 062 315 502 714 454 513 199 454
Antal aktier periodens slut e utspädning 502 714 454 507 062 315 502 714 454 513 199 454
Senaste
12 mån
Genomsnitt Genomsnitt Stängning Stängning
2023 2022 2023 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-mar jan-mar
1 EUR=SEK 11,1969 10,4834 11,2760 10,3384
1 USD=SEK 10,4280 9,3450 10,3539 9,2641
100 JPY=SEK* 7,8832 8,0747 7,7802 7,6265
===== SIDA 21 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 21 | 26
FÖRVÄRV
Inga företagsförvärv har skett under de första tre månaderna 2023.
Den 19 januari 2022 meddelade Stillfront förvärvet av upp till 100 procent av aktierna och rösterna i Six Waves Inc., en
ledande utgivare av mobilbaserade free-to-play strategispel i Japan för en total initial köpeskilling om 201 miljoner USD
på kontant- och skuldfri basis. Säljarna av 6waves utgjordes av grundare, anställda och investerare. Av den initiala
köpeskillingen betalades cirka 92 procent kontant och cirka 8 procent genom totalt 2 913 857 nyemitterade aktier i
Stillfront. 6waves konsoliderades in i Stillfronts konsoliderade finansiella rapportering från den 1 februari 2022.
Den slutliga förvärvsanalysen av 6waves anges i tabellen ovan. Den har uppdaterats under det första kvartalet. Goodwill
som redovisas i förvärvet avser värdet av den kompetens och expertis inom bolaget som avser förmågan att utveckla och
lansera nya spel och nya versioner av befintliga spel.
MSEK
Köpeskilling 6waves
Kontanter 1 740
Nyemitterade aktier 147
Villkorad tilläggsköpeskilling 389
Summa köpeskilling 2 277
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och antagna skulder (MSEK):
Immateriella anläggningstillgångar 789
Materiella anläggningstillgångar 1
Kortfristiga fordringar, exkl likvida medel 107
Likvida medel 37
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder -104
K
ortfristiga skulder -134
Summa förvärvade nettotillgångar exklusive goodwill 696
Redovisad goodwill 1 581
Summa förvärvade nettotillgångar 2 277
Avgår
Likvida medel -37
Stamaktier som emitteras -147
Villkorad tilläggsköpeskilling -389
Nettoutflöde vid förvärv av verksamhet 1 703
Andel av aktier och röster förvärvade (%) 100
Transaktionskostnader 29
Konsoliderad sedan 1 Feb 2022
Årets omsättning före förvärvet 67
Justerad EBITDA före förvärvet 18
===== SIDA 22 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 22 | 26
DEFINITIONER
Nyckeltal och alternativa resultatmått
ARPDAU
Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad
som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i
kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga
aktiva användare i kvartalet.
Bookings
Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive
insättningar från betalande användare, reklamintäkter i
spelet och andra spelrelaterade intäkter.
Kassakonvertingskvot
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad
med EBITDA för de senaste tolv månaderna.
DAU
Dagliga aktiva användare. Beräknad som det
genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under
varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i
kvartalet.
EBIT
Rörelseresultat före finansnetto och skatt.
EBITDA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad
EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande
poster.
EBITDA-marginal
EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad
EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för
jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC
EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för
jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC-marginal
Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av
immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av
leasingavtal.
Bruttomarginal
Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där
bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta
kostnader.
Jämförelsestörande poster
Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i
Gruppens normala återkommande resultat och som
försvårar jämförelsen mellan perioderna.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto
exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta
på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna.
Justerad skuldsättningskvot
Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv
månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma
definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA,
pro forma under de senaste tolv månaderna.
Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta
tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna
Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar
kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under
de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot,
inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv
månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive
kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv
månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma
under de senaste tolv månaderna.
MAU
Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som
månatliga aktiva unika användare under varje månad i
kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.
MPU
Månadsbetalande användare. Beräknad som
månadsbetalande användare under varje månad i
kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.
Nettoskuld
Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av
aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar
ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet.
Organisk tillväxt
Förändring i koncernens omsättning, exklusive
omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser och
förvärv. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras
som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader
från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa
verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet.
Eget kapital/aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare,
dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut.
Skattesats
Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden
dividerat med resultat före skatt. Underliggande
skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med
resultat före skatt exklusive transaktionskostnader,
diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och
omvärderingar av tilläggsköpeskillingar.
UAC
Anskaffningskostnad för användare.
Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.
===== SIDA 23 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 23 | 26
AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL
Jämförelsestörande poster
2023 2022 2022
MSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Jämförelsestörande poster
Intäkter
Övrigt - - - -
Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT - - - -
Kostnader
Omstruktureringskostnader -11 - -20 -9
Transaktionskostnader - -13 -1 -14
Långsiktiga incitamentsprogram -5 -6 -25 -26
Övrigt -4 - -4 -0
Avskrivningar produktutveckling - - -176 -176
Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT -20 -19 -227 -226
Totala jämförelsestörande poster, EBIT -20 -19 -227 -226
Finansiella intäkter
Omvärdering av tilläggsköpeskilling - - 237 237
Övrigt - -
Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter - - 237 237
Finansiella kostnader
Omvärdering av tilläggsköpeskilling - - - -
Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader - - - -
Totalt jämförelsestörande, finansiella poster - - 237 237
Senaste
12 mån
===== SIDA 24 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 24 | 26
Alternativa nyckeltal
2023 2022 jan-dec
MSEK jan-mar jan-mar 2022
Nettoomsättning 1 758 1 678 7 138 7 058
Direkta kostnader -392 -370 -1 696 -1 675
Bruttovinst 1 365 1 308 5 441 5 384
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) 214 272 792 850
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster 220 211 938 929
Övriga avskrivningar 186 114 662 590
Jämförelsestöreande avskrivningar - - 176 176
EBITDA 620 597 2 567 2 545
Justerad EBITDA och justerad EBITDAC
EBITDA 620 597 2 567 2 545
Jämförelsestörande poster 20 19 51 50
Justerad EBITDA 639 616 2 618 2 595
Aktivering av produktutveckling -224 -255 -965 -996
Justerad EBITDAC 415 361 1 653 1 599
I relation till nettoomsättning
Bruttovinstmarginal, % 78 78 76 76
EBITDA marginal, % 35 36 36 36
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 37
Justerad EBITDAC, % 24 22 23 23
Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna
Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna 1 867 1 912 1 867 2 028
IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna -56 - 48 -56 -57
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna -965 -732 -965 -996
Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna 846 1 132 846 975
Dividerat med
EBITDA senaste 12 månaderna 2 567 2 155 2 567 2 545
Kassakonverteringskvot 0,33 0,53 0,33 0,38
2023 2022 jan-dec
MSEK jan-mar jan-mar 2022
Justerad räntetäckningsgrad
Justerad EBITDA senaste 12 månader 2 618 2 242 2 618 2 595
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 månader 131 270 131 97
Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader 237 -5 237 237
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader -108 -92 -108 -113
Justerad räntetäckningsgrad, x 10,1 13,0 10,1 11,7
Justerad skuldsättningskvot
Obligationslån 2 496 3 093 2 496 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 425 1 492 1 425 1 549
Reverslån 677 - 677 668
Aktieswap 21 223 21 20
Valutaderivat 80 24 80 83
Likvida medel -776 -1 740 -776 -989
Räntebärande nettoskuld 3 923 3 092 3 923 3 826
Villkorade kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån 749 763 749 748
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontanta
tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån
4 672 3 855 4 672 4 575
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna 2 618 2 242 2 618 2 595
Justerad skuldsättningskvot, x 1,50 1,38 1,50 1,47
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar
kommande 12 mån, x
1,78 1,72 1,78 1,76
Senaste
12 mån
Senaste
12 mån
===== SIDA 25 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 25 | 26
Alternativa nyckeltal, pro forma
Aktieinformation
2023 2022
MSEK jan-mar jan-mar
Justerad EBITDA, pro forma
Proforma justerad EBITDA senaste 12 mån 2 618 2 242
Inkluderas
EBITDA, förvärvade företag - 323
Justerad EBITDA, pro forma 2 618 2 564
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Proforma justerad EBITDA senaste 12 mån 2 618 2 564
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 mån 131 270
Total jämförelsestörande, finansiella poster 237 -5
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster -108 -92
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 10,1 14,8
Justerad skuldsättningskvot, proforma, x
Räntebärande nettoskuld 3 923 3 092
Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 749 763
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån 4 672 3 855
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma 2 618 2 564
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,50 1,21
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12m, proforma, x 1,78 1,50
2023 2022 jan-dec
jan-mar jan-mar 2022
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK 14 043 12 185 14 043 14 237
Dividerat med
Antal aktier periodens slut före utspädning 502 714 454 507 062 315 502 714 454 513 199 454
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK 27,93 24,03 27,93 27,74
Antal aktier periodens slut efter utspädning 502 714 454 507 062 315 502 714 454 513 199 454
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 27,93 24,03 27,93 27,74
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK 59 145 473 559
Dividerat med
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 510 718 800 401 970 575 510 692 400 483 877 769
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,11 0,36 0,93 1,15
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 510 718 800 401 970 575 510 692 400 483 877 769
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,11 0,36 0,93 1,15
Senaste
12 mån
===== SIDA 26 =====
Delårsrapport, första kvartalet 2023
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 26 | 26
Finansiell kalender
Bolagsstämma 2023 11 maj 2023
Delårsrapport januari-juni 2023 21 juli 2023
Delårsrapport januari-september 2023 25 oktober 2023
Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för
offentliggörande den 3 maj, 2023, kl 07.00 CEST.
För ytterligare information, kontakta:
Jörgen Larsson, VD Andreas Uddman, CFO
Tel: +46 70 3211800, jorgen@stillfront.com Tel: +46 70 0807846, andreas@stillfront.com
Om Stillfront
Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar digitala spel för en mångsidig publik och vår breda spelportfölj
uppskattas av mer än 60 miljoner människor varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier genom vår
Stillopsplattform som kopplar ihop och stärker våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande företag och är en aktiv
global, strategisk förvärvare. Våra 1 500+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation som präglas av entreprenörsanda.
Stillfronts aktier (SF) är noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap. För ytterligare information, besök: www.stillfront.com