FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2023
===== SIDA 1 =====
Stora Enso
Halvårsrapport
Skapa värde för människorna och
planeten. Ersätta fossilbaserade
material med förnybara lösningar.
Vårt syfte:
Q2
januari-juni 2023
===== SIDA 2 =====
Innehållsförteckning
Sammanfattning 2
VD:s kommentar 5
Händelser 6
Hållbarhet 8
Resultat 10
Divisioner 12
Kapitalstruktur 19
Kassaflöde 20
Investeringar 20
Risker 21
Känslighetsanalys 21
Förändringar i koncernledningen 21
Rättsprocesser 22
Årsstämman och utdelning 23
Finansiell information 24
VD and koncernchef Annica Bresky:
"Den svaga efterfrågan
försämrades ytterligare
under andra kvartalet. Vi
har ett fortsatt fokus på
investeringar och
omstruktureringar för
att förbättra den
framtida lönsamheten."
Kvartalets höjdpunkter
Planerade
omstruktureringsåtgärder för
att öka den långsiktiga
konkurrenskraften och
lönsamheten
Stora Enso planerar att stänga
enheter med låg långsiktig
konkurrenskraft och stärka
divisionerna genom ytterligare
decentralisering och slimmade
koncernfunktioner.
Investeringar i tillväxt i
förnybara och cirkulära
förpackningslösningar
En ny högteknologisk enhet för
wellförpackningar har tagits i bruk
vid anläggningen i nederländska
De Lier.
Påskyndande av
hållbarhetsåtgärder genom ny
finansiering
Stora Enso publicerade ett nytt
ramverk för grön och
hållbarhetsrelaterad finansiering
och emitterade 1 miljard EUR i
nya gröna obligationer
Sammanfattning
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 1 (37)
===== SIDA 3 =====
Accelererad omstrukturering i utmanande marknader
Finansiella höjdpunkter
• Omsättningen minskade med 22 % till 2 374 (3 054)
MEUR.
• Det operativa rörelseresultatet minskade med 93 % till
37 (505) MEUR.
• Den operativa rörelsemarginalen minskade till 1,6 %
(16,5 %).
• Rörelseresultatet (enligt IFRS) minskade till -253 (399)
MEUR, inklusive stora jämförelsestörande poster
kopplade till omstruktureringar och avyttringar.
• Resultat per aktie var -0,29 (0,38) EUR och resultat
per aktie exkl. värdering till verkligt värde var -0,27
(0,42) EUR.
• Värdet av skogstillgångar minskade till 8,1 (8,2)
miljarder EUR, motsvarande 10,23 EUR per aktie.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till 146 (404) MEUR. Kassaflödet efter investeringar
var -70 (247) MEUR.
• Nettoskulden ökade med 597 MEUR till 3 030 (2 434)
MEUR på grund av förvärvet av De Jong Packaging
Group, kartonginvesteringen i anläggningen i Uleåborg
samt utdelningen.
• Förhållandet nettoskuld/operativt EBITDA1 var 1,7
(1,0). Målet är att kvoten ska ligga under 2,0.
• Avkastningen på sysselsatt kapital1 (ROCE), exklusive
divisionen Forest, minskade till 10,7 % (21,7 %). Det
långsiktiga målet är över 13 %.
Resultat januari–juni
• Omsättningen var 5 095 (5 852) MEUR.
• Det operativa rörelseresultatet var 271 (1 008) MEUR.
• Rörelseresultatet (enligt IFRS) var till 5 (793) MEUR.
• Resultat per aktie var -0,05 (0,75) EUR och resultat
per aktie exkl. värdering till verkligt värde var -0,04
(0,77) EUR.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till 400 (806) MEUR. Kassaflödet efter investeringar
var -69 (471) MEUR.
• Exklusive divisionen Forest minskade avkastningen på
sysselsatt kapital (ROCE)1 till 10,7 % (21,7 %).
Viktigaste höjdpunkter
• Stora Enso planerar en permanent nedstängning av
enheten för massaproduktion i Sunila i Finland,
anläggningen för tillverkning av wellpappråvara i
nederländska De Hoop, en produktionslinje för
wellpappråvara i polska Ostrołęka, samt sågverket i
estländska Näpi.
• Stora Enso har tagit nästa steg mot en decentraliserad
verksamhetsmodell och ökad självständighet för
divisionerna genom att initiera förhandlingar gällande
en planerad reduktion av tjänstemän på koncernnivå.
• De ovan nämnda planerade
omstruktureringsåtgärderna förväntas förbättra det
operativa rörelseresultatet med cirka 110 MEUR per år.
• En av de två pappersmaskinerna i Anjalankoski i
Finland kommer att stängas permanent under Q4/2023.
• En ny högteknologisk enhet för wellförpackningar togs i
drift vid Stora Ensos anläggning i nederländska De Lier.
• Investeringen i konsumentkartong på anläggningen i
Uleåborg i Finland följer tidsplanen. Produktionen
beräknas komma igång under 2025.
• Stora Enso lanserade ett nytt ramverk för grön och
hållbar finansiering för att ytterligare integrera
hållbarhet i sin finansiering och genomförde en
emission av gröna obligationer till ett värde av 1 000
MEUR. Dessutom avtalades bilaterala lån om 550
MEUR för att stärka likviditeten.
• Stora Ensos ESG-betyg enligt ISS steg från B- till B,
vilket är högst i branschen.
Prognos
Stora Ensos upprepar prognosen för det operativa
rörelseresultat för helåret 2023, vilket förväntas bli betydligt
lägre än för helåret 2022 (1 891 MEUR).
Omsättning
2 374 MEUR
(Q2/2022: 3 054)
Operativ rörelsemarginal
1,6 %
(Q2/2022: 16,5 %)
Operativ ROCE exkl.
divisionen Forest1
10,7 %
(Q2/2022: 21,7 %)
Nettoskuld/Operativt EBITDA1
1,7
(Q2/2022: 1,0)
Resultat per aktie (EPS)
-0,29 EUR
(Q2/2022: 0,38)
Kassaflöde från verksamheten
146 MEUR
(Q2/2022: 404)
1 De senaste 12 månaderna
Sammanfattning
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 2 (37)
===== SIDA 4 =====
Utsikter helåret 2023
Den 20 april i år sänkte Stora Enso prognosen för helåret
2023. Bakgrunden var det hastigt försämrade
marknadsläget och därmed en betydligt lägre
vinstprognos. Marknadsutsikterna för 2023 är fortsatt
osäkra även på kort sikt, med inflation som biter sig fast,
höjda räntor och lågt förtroende bland konsumenterna.
Även det tredje kvartalet kommer att bli utmanande på
grund av fortsatt försämrade marknadsvillkor för flera
segment.
Läget på virkesmarknaden är fortfarande ansträngt på
grund av ökad efterfrågan på energived och utebliven
virkesimport från Ryssland. Detta påverkar marginalerna
och bidrar till att urholka konkurrenskraften, i synnerhet
hos Stora Ensos finska anläggningar. Övriga rörliga
kostnader är nu på väg ner från sina högstanivåer men
ligger fortfarande högt, jämfört med hur det har sett ut
historiskt.
Utmaningarna från första kvartalet fortsätter med låg
efterfrågan inom de flesta av koncernens segment och
minskade lagernivåer hos kunderna. Baserat på de
aktuella makroekonomiska och marknadsspecifika
utmaningarna förutspår Stora Enso fortsatt vikande
efterfrågan och låga volymer, i synnerhet inom divisionerna
Packaging Materials, Wood Products och Biomaterials, där
inga tecken på återhämtning ännu går att skönja.
Packaging Materials: Ogynnsamt marknadsläge och
fortsatt minskad lagerhållning i värdekedjan.
Marknadsläget för wellpappråvara har stabiliserats på en
låg nivå medan efterfrågan på konsumentkartong minskar.
När det gäller papper förväntas efterfrågan minska i lägre
takt eftersom trenden mot minskade lager börjar närma sig
slutet.
Packaging Solutions: Efterfrågan på wellförpackningar har
sannolikt nått botten. Även om det eventuellt sker en viss
uppgång förväntas den bli lägre än vad som är normalt för
säsongen under senare delen av året och marknadsläget
förblir oförutsägbart.
Wood Products: Byggandet ligger fortsatt på låga nivåer
och läget för byggbranschen förväntas bli tufft även
framöver, med få beviljade bygglov och nybyggnationer.
Detta förväntas påverka efterfrågan på både sågat virke
och träbyggnadslösningar.
Biomaterials: Marknadsläget förväntas vara fortsatt svagt
och efterfrågan faller troligen ytterligare på grund av höga
lagernivåer som kommer att ta tid att normalisera. Kunder
som minskar sina lager och nytillkommen kapacitet på
marknaden under året kommer att förstärka obalansen på
marknaden.
Forest: Virkesmarknaden i Baltikum och Norden kommer
sannolikt att präglas av en högre efterfrågan, trots att
ökade begränsningar inom massa- och sågverkssektorn
tillfälligt skapat lägre efterfrågan på virke. Under hösten
kommer den ökade efterfrågan på virke främst drivas av
efterfrågan från energisektorn.
För att skydda marginaler och kassaflöde pågår ett
omstruktureringsarbete som bland annat innebär
nedläggning av vissa anläggningar och produktionslinjer,
avyttringar samt en mer decentraliserad affärsmodell med
självständigare divisioner och kostnadseffektivare
koncernfunktioner. Dessa åtgärder förväntas öka
konkurrenskraften, minska kostnaderna och bidra till att
kapitalallokeringen koncentreras till strategiska
tillväxtmarknader. De flesta av åtgärderna är tänkta att
slutföras under andra halvåret 2023 och skulle bidra till
2024 års resultat.
Tack vare dessa åtgärder kommer Stora Enso att vara
finansiellt, operativt och strategiskt bättre rustat för att
hantera marknadssvängningar och samtidigt investera för
tillväxt inom förnybara förpackningar, hållbara
träbyggnadslösningar samt innovationer inom biomaterial.
Utveckling av marknadsefterfrågan per division kvartalsvis, Q2/2023 till Q3/2023
Q3 2023 Utsikter för marknadens efterfrågan
Packaging Materials
Efterfrågan på konsumentkartong förväntas minska. Efterfrågan på wellpappråvara
förväntas stabilisera sig på en låg nivå, medan lagerreducering kommer att
fortsätta.
Packaging Solutions Efterfrågan på wellförpackningar förväntas öka men fortfarande vara lägre än
normalt för säsongen.
Biomaterials Efterfrågan på massa förväntas minska, delvis beroende på höga lagernivåer och
ny kapacitet på marknaden.
Wood Products Minskad efterfrågan på såväl sågat virke som träbyggnadslösningar eftersom
byggbranschen signalerar lägre byggande även på sikt.
Forest
Efterfrågan på sågade stockar förväntas vara fortsatt stabil till följd av en ansträngd
trämarknad, medan efterfrågan på massaved förväntas minska. Fortsatt hög
efterfrågan på massaved för energiproduktion.
Sammanfattning
===== SIDA 5 =====
Nyckeltal
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning 2 374 3 054 -22,3 % 2 721 -12,8 % 5 095 5 852 -12,9 % 11 680
Operativt EBITDA 198 663 -70,1 % 399 -50,3 % 597 1 325 -54,9 % 2 529
Operativ EBITDA-marginal 8,4 % 21,7 % 14,7 % 11,7 % 22,6 % 21,7 %
Operativt rörelseresultat 37 505 -92,7 % 234 -84,3 % 271 1 008 -73,1 % 1 891
Operativ rörelsemarginal 1,6 % 16,5 % 8,6 % 5,3 % 17,2 % 16,2 %
Rörelseresultat (IFRS) -253 399 -163,3 % 258 -198,2 % 5 793 -99,4 % 2 009
Resultat före skatt (IFRS) -304 370 -182,2 % 228 -233,4 % -76 745 -110,2 % 1 858
Periodens nettoresultat (IFRS) -257 299 -186,0 % 185 -238,7 % -72 586 -112,2 % 1 536
Kassaflöde från verksamheten 146 404 -63,8 % 254 -42,5 % 400 806 -50,4 % 1 873
Kassaflöde efter investeringar -70 247 -128,2 % 1 n/m -69 471 -114,6 % 1 162
Investeringar 232 161 44,3 % 229 1,4 % 462 246 87,4 % 778
Investeringar exkl. de i
biologiska tillgångar 213 139 53,3 % 214 -0,4 % 427 210 103,1 % 701
Avskrivningar och
nedskrivningar exkl.
jämförelsestörande poster 135 131 2,4 % 136 -1,1 % 271 266 1,7 % 527
Nettoskuld 3 030 2 434 24,5 % 2 917 3,9 % 3 030 2 434 24,5 % 1 853
Skogstillgångar1 8 065 8 161 -1,2 % 8 269 -2,5 % 8 065 8 161 -1,2 % 8 338
Operativ avkastning på
sysselsatt kapital (ROCE)2 8,1 % 14,3 % 11,5 % 8,1 % 14,3 % 13,7 %
Operativ ROCE exkl.
divisionen Forest2 10,7 % 21,7 % 16,5 % 10,7 % 21,7 % 20,4 %
Resultat per aktie (EPS) exkl.
värdering till verkligt värde,
EUR -0,27 0,42 -164,5 % 0,23 -219,2 % -0,04 0,77 -105,7 % 1,55
EPS, EUR -0,29 0,38 -174,8 % 0,24 -219,5 % -0,05 0,75 -106,3 % 1,97
Avkastning på eget kapital
(ROE)2 7,5 % 14,5 % 12,2 % 7,5 % 14,5 % 13,3 %
Nettoskuldsättningsgrad 0,27 0,21 0,25 0,27 0,21 0,15
Nettoskuld/Operativt EBITDA2 1,7 1,0 1,3 1,7 1,0 0,7
Eget kapital per aktie, EUR 14,03 14,39 -2,5 % 14,82 -5,3 % 14,03 14,39 -2,5 % 15,89
Medelantal anställda 21 171 22 327 -5,2 % 21 144 0,1 % 21 182 22 248 -4,8 % 21 790
Operativa nyckeltal, jämförelsestörande poster och andra icke IFRS-baserade nyckeltal: En förteckning av Stora Ensos icke IFRS-baserade nyckeltal och
beräkningen och definitioner av nyckeltal finns i slutet av den här rapporten. Se även avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal under rubriken Delårsrapport.
1 Totalt värde för skogstillgångar inklusive hyrd mark och Stora Ensos andel av Tornator.
2 De senaste 12 månaderna. Förändrad beräkningsmetod förklaras i avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal.
Produktion och externa leveranser
Q2/23 Q2/22
Förändring %
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring %
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–Q1-
Q2/22 2022
Leveranser av kartong1, 1 000 ton 1 038 1 113 -6,8 % 1 026 1,2 % 2 064 2 195 -6,0 % 4 294
Produktion av kartong1, 1 000 ton 1 055 1 204 -12,4 % 1 127 -6,4 % 2 181 2 448 -10,9 % 4 682
Europeiska leveranser av
wellpappförpackningar, milj. m2 299 194 54,0 % 285 4,7 % 584 418 39,8 % 741
Europeiska produktion av
wellpappförpackningar, milj. m2 273 203 34,3 % 290 -5,8 % 562 439 28,2 % 771
Leveranser av massa, 1 000 ton 551 592 -7,0 % 564 -2,4 % 1 115 1 172 -4,8 % 2 374
Leveranser av träprodukter, 1 000 m3 1 033 1 163 -11,1 % 1 044 -1,0 % 2 077 2 382 -12,8 % 4 397
Leveranser av virke, 1 000 m3 3 451 3 978 -13,2 % 3 779 -8,7 % 7 229 7 068 2,3 % 13 304
Leveranser av papper, 1 000 ton 148 517 -71,4 % 266 -44,5 % 414 1 052 -60,6 % 1 924
Produktion av papper, 1 000 ton 144 526 -72,6 % 258 -44,1 % 402 1 058 -62,0 % 1 926
1 Inklusive konsumentkartong och wellpappråvara
Total effekt av underhåll
Förväntad och historisk effekt i form av förlorat försäljningsvärde och underhållskostnader
MEUR Q3/20231 Q2/20232 Q1/2023 Q4/2022 Q3/2022 Q2/2022
Total påverkan av underhållsstopp 101 146 119 180 150 120
1 Beräknad
2 Uppskattningen för Q2/2023 var 143 MEUR.
Nyckeltal
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 4 (37)
===== SIDA 6 =====
VD:s kommentar
Den svaga efterfrågan försämrades ytterligare under det
andra kvartalet. Våra verksamheter är direkt påverkade av
inflationen och kraftigt ökade hushållskostnader, det
minskade bostadsbyggandet samt att våra kunder
fortsätter att minska sina lager. Tyvärr ser vi inga tecken på
att efterfrågan skulle öka den närmaste tiden och vi
förväntar oss att kunderna i de flesta av våra segment
kommer att fortsätta minska sina lager även under andra
halvåret 2023. Vi måste anpassa oss efter detta turbulenta
marknadsläge och fortsätter att fokusera på det vi kan styra
och påverka: vi gör investeringar och omstruktureringar för
att förbättra framtida lönsamhet, konkurrenskraft och
utnyttjande av tillgångar, vi ser över våra kostnader och
anpassar produktionen efter både våra egna och
kundernas lager.
Svagt resultat i ett svårt marknadsläge
Efterfrågan minskade ytterligare för samtliga divisioner
förutom Packaging Solutions och Forest. För våra största
divisioner, Packaging Materials, Biomaterials och Wood
Products, ser vi fortsatt minskade lager i leveranskedjan
och en svagare efterfrågan, samtidigt som marginalerna
pressas på grund av höga kostnader för insatsvaror.
Kostnaden för vissa råvaror har sjunkit från sin högstanivå,
men de flesta av dem, till exempel virke och kemikalier, låg
kvar på historiskt höga nivåer. I synnerhet för vår division
Biomaterials har vi sett den snabbaste nedgången
någonsin i det globala priset på marknadsmassa. En
betydande ny mängd kapacitet tillförs på marknaden vid en
tidpunkt när efterfrågan är låg och lagren av
marknadsmassa världen över ligger på höga nivåer.
Detta har resulterat i ett mycket svagt resultat för kvartalet
och vi är naturligtvis besvikna. Koncernens omsättning
uppgick till 2 374 MEUR, en minskning på årsbasis med
22 %. Det operativa rörelseresultatet minskade med 93 %
till 37 MEUR med en rörelsemarginal på 1,6 %.
Strategiska initiativ för att stärka uthålligheten,
konkurrenskraften och lönsamheten
Vi fortsätter vår satsning på att göra Stora Enso starkare
och mer uthålligt. Våra strategiska beslut baseras utifrån
långsiktiga drivkrafter och övergripande trender som
efterfrågan på cirkulära och biobaserade förpackningar,
behovet att minska byggsektorns klimatavtryck, samt den
pågående elektrifieringen av samhället. Vi satsar på tillväxt
både inom de segment där vi redan tillhör
marknadsledarna, samt inom våra innovationsområden.
Våra lösningar bidrar till en förflyttning från den
fossilbaserade ekonomin och Stora Enso har en viktig roll i
övergången till en grönare ekonomi.
På kort sikt ligger fokus på att fullfölja våra investeringar
och förbättra lönsamheten: vår kostnadsledande
produktionslinje för konsumentkartong vid bruket i
Uleåborg, integreringen av nyligen förvärvade De Jong
Packaging och inkörningen av en av Europas största och
modernaste anläggningar för wellförpackningar i
Nederländerna, samt utvecklingen och
kommersialiseringen av innovationen Lignode för att
tillverka anoder till batterier.
Vi tar också nästa steg i arbetet med att förenkla vår
organisation och ge våra divisioner större självständighet.
De nyligen aviserade omstruktureringsåtgärderna kommer
att stärka koncernens långsiktiga konkurrenskraft, minska
komplexiteten och möjliggöra specialanpassade och
värdeskapande lösningar för våra kunder. Vi kommer att
minska kostnaderna, öka effektiviteten och fokusera
kapitalallokeringen på strategiska tillväxtmarknader. Detta
är mina huvudprioriteringar. De planerade åtgärderna
förväntas förbättra lönsamheten med uppskattningsvis 110
MEUR per år. Antalet anställda inom koncernfunktionerna
förväntas minska med 20 %.
Att fatta beslut om omstruktureringar och att stänga eller
avyttra produktion är aldrig enkelt, i synnerhet när det
påverkar våra medarbetare. Men det är nödvändigt för att
optimera vår tillgångsbas för att skydda marginalerna, både
på kort och lång sikt, och jag är mycket tacksam för det
engagemang våra team visar i dessa svåra tider.
Vi flyttar fram våra positioner inom hållbarhet
ytterligare
Hållbarhet är en naturlig del av allt vi gör, inklusive vårt
finansieringsarbete. Stora Enso lanserade ett nytt ramverk
för grön och hållbarhetsrelaterad finansiering och
genomförde en emission av gröna obligationer till ett värde
av 1 000 MEUR. Det gör att vi ytterligare kan öka takten i
vårt strategiska hållbarhetsarbete. Vi ingick också låneavtal
om 550 MEUR i bilaterala lån för att säkra likviditet och
finansiering i det rådande affärsklimatet. Jag är mycket
glad över att vi ligger långt framme i arbetet med våra
hållbarhetsmål och lever upp till våra åtaganden för klimat,
cirkularitet och biologisk mångfald.
Våra värderingar skapar förmåga till anpassning
Marknadsläget har förändrats dramatiskt under det gångna
året och många osäkerhetsfaktorer kvarstår. Det betyder
att vi också måste fortsätta att anpassa oss så att vi är
bättre rustade att tillgodose den på lång sikt ökande
efterfrågan på Stora Ensos förnybara produkter. Utifrån
våra värderingar ”ta ledningen” och ”gör det rätta” kommer
vi att framtidssäkra verksamheten och skapa en ännu
stabilare grund för långsiktigt hållbar och lönsam tillväxt.
Den förnybara framtiden växer i skogen.
Annica Bresky
VD och koncernchef
VD:s Kommentar
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 5 (34)
===== SIDA 7 =====
Marknadens utveckling Stora Ensos strategi
Globala megatrender som urbanisering, digitalisering, global
uppvärmning, ersättande av plast med fiberbaserade
förpackningar, och miljö- och varumärkesmedvetenhet har en
positiv effekt på Stora Ensos tillväxtmöjligheter. Regleringar för att
främja en cirkulär ekonomi påverkar också företagets tillväxt
positivt. Stora Enso skapar förnybara, hållbara och cirkulära
produkter som möter kundernas behov att ersätta fossilbaserade
material för att motverka klimatförändringarna. Ett globalt ökat
fokus på hållbarhet ger oss flera långsiktiga tillväxtmöjligheter och
hjälper oss att leda omställningen till miljövänliga material. Det
finns en stark drivkraft för att maximera och effektivisera
användningen av råmaterial och att göra värdekedjorna cirkulära.
Detta stöds av ett livscykeltänkande som går hand i hand med
konsumenternas växande efterfrågan på miljövänliga produkter
för att minska klimatpåverkan. Stora Enso räknar med en stark,
långsiktig och allt snabbare ökning av efterfrågan på förnybara,
återvinningsbara och ”nettopositiva” produkter. Företaget ser
stora möjligheter att expandera sin totala marknad och målet är
att växa med mer än >5 % per år under perioden.
Hållbarhet driver Stora Ensos strategi och är en naturlig del av
företagets ansvarsfulla verksamhet. Företagets skogsinnehav är
en verklig tillgång som utgör basen för den integrerade
värdekedjan och hållbarhetsvärderingarna i hela
produktionskedjan. Stora Ensos produkter lagrar koldioxid, och
ersätter och fasar ut fossilbaserade produkter. Stora Ensos
produkter lagrar koldioxid och ersätter fossilbaserade produkter.
Företaget skapar värde genom att fokusera på att ytterligare
stärka sin ledande position inom förnybara förpackningar, hållbara
bygglösningar och innovationer inom biomaterial. Det ser också
till att maximera värdeskapandet i basverksamheterna: skog,
biomaterial och träprodukter. Stora Enso är drivande i den gröna
revolutionen genom att investera i innovation som hjälper
företagets kunder att nå sina hållbarhetsmål avseende
klimatpåverkan och cirkulära lösningar. Stora Enso står för en
resultatdriven kultur där verksamhetsspecifika processer bidrar till
långsiktig och lönsam tillväxt. Ett ansvarsfullt ledarskap som
bygger på en inkluderande kultur är högsta prioritet och den
starkaste drivkraften för resultat, företagskultur och
medarbetarnas välbefinnande.
Händelser och produktuppdatering
Stora Enso planerar omstruktureringsåtgärder för
långsiktig konkurrenskraft och lönsamhet
De planerade omstruktureringsåtgärderna förväntas stärka
koncernens långsiktiga konkurrenskraft ytterligare, öka
lönsamheten och fokusera kapitalallokeringen på
strategiska tillväxtmarknader.
Planerna omfattar en permanent nedstängning av
massaproduktionsenheten vid Sunila bruk i Finland,
wellpappråvaruanläggningen i nederländska De Hoop, en
wellpappråvarulinje i polska Ostrołęka samt sågverket i
estländska Näpi. Koncernen har också för avsikt att avyttra
den nederländska enheten för träprodukter DIY (Do It
Yourself). Dessa planer beräknas beröra cirka 600
anställda.
Vidare har Stora Enso inlett förhandlingar gällande en
planerad uppsägning av kontorstjänster inom
koncernfunktionerna. Planen är att minska antalet tjänster
med omkring 300, från dagens cirka 1 300.
Omstruktureringsåtgärderna inom koncernen som helhet
kommer att innebära att cirka 1 150 tjänster försvinner,
inklusive 250 tjänster inom lednings- och stödfunktionerna
för Packaging Materials. Divisionerna kommer att bli ännu
självständigare genom en mer decentraliserad affärsmodell
och slimmade koncernfunktioner.
De planerade omstruktureringsåtgärderna kommer att
förbättra det operativa rörelseresultatet med
uppskattningsvis 110 MEUR, medan årsomsättningen
kommer att minska med uppskattningsvis 380 MEUR,
baserat på 2022 års siffror. De planerade åtgärderna är
tänkta av slutföras under andra halvåret 2023.
Pilotanläggningen för Lignode i Sunila drivs vidare
Stora Ensos strategi för utveckling av innovationer inom
biomaterial förblir oförändrad. Pilotanläggningen för
batterimaterial baserat på hårt kol fortsätter vid Sunila bruk.
Koncernen fortsätter även att undersöka andra alternativ,
inklusive partnersamarbeten, för långsiktig anskaffning av
lignin, och för att utforska attraktiva platser för en
kommersiell utökning av produktionen av hårt kol, Lignode.
Omstrukturering av papperstillgångar
Försäljningen av pappersbruket i Hylte till Sweden Timber
slutfördes i april.
Stora Enso kommer att stänga ner en av de båda
pappersmaskinerna vid Anjala-anläggningen i Finland
under fjärde kvartalet 2023.
Ökad marknadsandel av förnybara och cirkulära
förpackningslösningar
Driftsättningen av en ny, högteknologisk andra
wellförpackningsenhet vid nederländska De Lier-
anläggningen fortgår enligt plan. Anläggningen är Europas
största och modernaste för produktion av
wellförpackningar, och tillverkar förpackningar för
färskvaror, jordbruks- och industriprodukter, e-handel och
transport.
Hållbarhet som en del av finansieringsverksamheten
Det nya gröna finansieringsramverk som lanserades i maj
innebär att hållbarhet nu utgör en ännu viktigare del av
Stora Ensos finansieringsverksamhet. Ramverket bygger
på Stora Ensos hållbarhetsagenda och hållbarhetsmål som
driver transformationen mot en cirkulär bioekonomi.
Investering i fluffmassa vid Skutskärs bruk
Det första steget i investeringen för att förbättra
produktionsprestandan och koldioxidavtrycket vid
fluffmassatillverkningen i Skutskär installerades i samband
med anläggningens underhållsstopp.
Ökad självförsörjning på energiområdet
Den 16 april 2023, togs kärnkraftsreaktorn Olkiluoto 3 i
kommersiell drift och har genererat elektricitet som
planerat. Denna kapacitetsökning hos det finska
energibolaget Pohjolan Voima, där Stora Enso är delägare,
innebär en ökning av koncernens självförsörjningsgrad från
72 till 75 % för 2023.
EU-kommissionens granskning av massaved avslutad
Europeiska kommissionen meddelade i juni att man hade
avslutat sin granskning av massavedssektorn och därmed
Stora Enso.
Händelser efter kvartalet
I dagsläget inga större händelser planerade efter kvartalet.
Marknad och strategi
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 6 (37)
===== SIDA 8 =====
De viktigaste hållbarhets- och lönsamhetsmålen
Stora Enso bidrar till omställningen till en cirkulär bioekonomi inom de tre områden där det har störst
effekt och ger störst möjligheter: klimatförändringar, biologisk mångfald och cirkularitet. Grunden för
dessa områden är att bedriva den vardagliga verksamheten på ett ansvarsfullt sätt.
Klimatförändringar
Stora Ensos vetenskapligt förankrade klimatmål (Science-
Based Targets) är att minska utsläpp av växthusgaser
(CO2e) enligt scope 1, 2 och 3 med 50 % till år 2030
jämfört med basåret 2019, i linje med 1,5-gradersmålet.
I slutet av andra kvartalet 2023 uppgick koldioxidutsläppen
inom scope 1 och 2 till 1,62 miljoner ton, eller 37 % mindre
än under basåret. Utsläppen minskade främst mot
bakgrund av två underhållsstopp samt lägre
produktionsvolymer.
Stora Enso fortsätter att minska utsläppen från verksamheter
inom scope 1 och 2 genom investeringar i energieffektivitet och
genom att öka andelen rena energikällor. Ett exempel på detta är
den nyligen genomförda utbyggnaden av De Lier-anläggningen i
Nederländerna. Där används en rad hållbara lösningar, bland
annat en solpanelsanläggning som producerar 3,8 MWp, vilket
täcker ungefär 25 % av anläggningens energibehov.
Överskottsvärmen från de båda nya korrugeringsmaskinerna
kommer att värma upp anläggningens kontorsbyggnader för att
ytterligare minska deras miljöpåverkan.
Under 2022 var Stora Ensos uppskattade koldioxidutsläpp
inom scope 3 längs värdekedjan 6,01 miljoner ton eller
27 % mindre än för basåret (2021: 7,83 miljoner ton eller
4 % mindre). Utsläppen minskade jämfört med föregående
år till följd av nedläggning av produktionsanläggningar samt
avslutad produktion av dissolvingmassa.
Under 2023 kommer Stora Enso att fortsätta identifiera
områden där utsläppen inom scope 3 kan minskas
ytterligare. Fokus ligger på leverantörsengagemang och att
förbättra redovisning av utsläppen inom scope 3.
Direkta och indirekta utsläpp av växthusgaser
(scope 1+2, rullande fyra kvartal)1 2
Miljoner ton
0 %-11 %-12 %
-27 %-32%-37 %
-50%
Koldioxidekvivalentutsläpp miljoner ton, faktisktKoldioxidekvivalentutsläpp miljoner ton, mål -50 %Minskning %2019
2020
2021
2022
31 mars 2023
30 juni 2023
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
2,0
2,4
2,8
Växthusgasutsläpp i värdekedjan (scope 3)1
Miljoner ton
0 %
-10 %-4 %
-27 %
-50 %
Koldioxidekvivalentutsläpp miljoner ton, uppskattatKoldioxidekvivalentutsläpp miljoner ton, mål -50 %Minskning %2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1 Beräknat som rullande fyra kvartal. För definitioner, se avsnittet Uträkning av nyckeltal
2 Historiska siffror omräknade på grund av avyttringar eller ytterligare uppgifter efter de tidigare delårsrapporterna.
Biologisk mångfald
Stora Enso strävar efter att uppnå en nettopositiv effekt på
den biologiska mångfalden i sina egna skogar och
plantager till år 2050 genom aktiva arbetsinsatser.
Koncernen reglerar sina åtgärder för biologisk mångfald
genom ett ledarskapsprogram som syftar till att förbättra
mångfalden vad gäller arter, livsmiljöer och landskap.
Åtgärderna utgår från vetenskapligt baserade mål och
framstegen övervakas genom att påverkansindikatorer
rapporteras på koncernens webbplats.
Stora Ensos nya ramverk för grön och hållbar finansiering är ett
av de första som även omfattar ett mål kopplat till biologisk
mångfald. Detta nyckeltal baseras på antalet björkplantor som
planteras i koncernens svenska skogar mellan 2025 och 2030.
Björken är det ekologiskt viktigaste inhemska lövträdet i de
svenska skogarna, som i övrigt främst domineras av barrträd.
Ett ökat inslag av ren björkskog eller blandskog ger större
biologisk mångfald, gör skogarna mer motståndskraftiga på
lång sikt och bättre rustade för klimatförändringar.
Biologisk mångfald är en väsentlig del av
skogscertifieringen och omfattar bland annat skydd av
värdefulla ekosystem. Stora Ensos mål är att minst 96 %
av koncernens egenägda och arrenderade skogsmark ska
vara certifierad. Skogsbrukscertifieringen har varit fortsatt
stabil och uppgick till 99 % under 2022 (2021: 99 %).
Biologisk mångfald: andel skogscertifierad mark1
1
Forest certification coverageMål 96 %
20202021202280 %
85 %
90 %
95 %
100 %
För definitioner, se avsnittet Uträkning av nyckeltal
Hållbarhet
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 7 (37)
===== SIDA 9 =====
Cirkularitet
Stora Ensos mål är att ha 100 % återvinningsbara
produkter till 2030. I slutet av 2022 var 94 % (2021: 94 %)
av produkterna, till exempel papper och
förpackningsprodukter, återvinningsbara. Stora Enso har
som mål att säkerställa att produkterna är återvinningsbara
genom ökat fokus på cirkularitet i innovationsprocesserna.
Stora Enso samarbetar också aktivt med kunder och
partner för att skapa en infrastruktur för att förbättra den
faktiska återvinningen av företagets produkter.
Tillsammans med Blue Ocean Closures och AISA har Stora
Enso tagit fram världens första kartongtub med fiberbaserad
förslutning. Tuben är avsedd för kosmetika och
hygienprodukter och tillverkas av Stora Ensos kartong med
barriärskikt. Den har ett fiberinnehåll på över 85 %, vilket är
den högsta andelen tillgänglig i en tubdesign. Samtliga tubens
komponenter är utformade för att kunna återvinnas. Lösningen
beräknas komma ut på marknaden under 2024.
Cirkularitet: Andel tekniskt återvinningsbara produkter1 2
94 %
6 %
Återvinningsbara produkterBalans till 2030-måletMål 2030: 100 %
1 31 december 2022
2 För definitioner, se avsnittet Uträkning av nyckeltal
Ansvarsfulla affärsrutiner
Stora Enso rapporterar externt om nedanstående hållbarhetsindikatorer på kvartalsbasis. För en fullständig årlig översikt över
Stora Ensos hållbarhetsmål och resultat 2022, se storaenso.com.
30 jun 2023 31 mar 2023 31 dec 2022 30 jun 2022 Mål
Arbetsmiljö: TRI-frekvens, jfr samma period föregående år1 4,3 5,2 5,9 5,6 4,9 i slutet av 2023
Jämställdhet: andel kvinnliga chefer av alla chefer, % 24 % 24 % 23 % 24 % 25 % i slutet av 2024
Vatten: total vattenåtgång per säljbart ton (m3/ton)2 60 58 56 54 Minskande trend från basåret
2016 (60 m3/ton)
Vatten: processvattenutsläpp per säljbart ton (m3/ton)1 2 35 34 34 33 17 % minskning till 2030 från
basåret 2019 (36 m3/ton)
Hållbara inköp: % av leverantörsutgifter som omfattas av
uppförandekoden för leverantörer1
96 % 96 % 96 % 96 % 95% eller mer
1 I siffrorna ingår inte De Jong Packaging Group. 2 Historiska siffror omräknade på grund av avyttringar eller tillkommande data efter tidigare delårsrapporter.
För definitioner, se avsnittet Beräkning av nyckeltal.
Stora Ensos säkerhetsarbete består bland annat av
proaktiva säkerhetsinitiativ och engagemang från
medarbetarna, förebyggande riskhantering, utredning av
tillbud och kunskapsförmedling över divisionsgränserna.
För att ytterligare stärka ansvarstagandet när det gäller att
förbättra säkerhetsarbetet överfördes ansvaret under 2022
till divisionerna, i linje med den decentraliserade
affärsmodellen.
Stora Enso vet vilken stor roll mångfald och en
inkluderande arbetsmiljö spelar för att förbättra resultat,
samarbete och innovation. Förutom nyckeltalet för
könsfördelning på ledarnivå registrerar koncernen varje
kvartal hur stor del av hela arbetsstyrkan som består av
kvinnor (25 % i slutet av Q2) och hur stor del av
koncernledningen som är kvinnor (50 % i slutet av Q2).
Stora Enso använder verktyget WRI Water Aqueduct Tool
för att utvärdera vattenrelaterade risker vid
produktionsanläggningarna. Koncernen har inga större
industrier i vattenstressade områden. I dag återförs cirka
96 % av vattnet till naturen och endast cirka 4 % förbrukas
under produktionen. Målet är att effektivisera
vattenanvändningen och minska mängden
processvattenutsläpp genom riktade investeringar i
kombination med kontinuerliga förbättringar. Lägre
produktionsvolymer har i dagsläget en negativ inverkan på
resultatet i förhållande till målen.
Stora Enso arbetar kontinuerligt med att upprätthålla en
hög implementering av uppförandekoden för leverantörer
där de krav företaget ställer på samtliga leverantörer listas.
Koncernen tillämpar rutiner för hållbara inköp och kräver att
leverantörer och affärspartners följer motsvarande rutiner.
ESG värderingar
Stora Enso deltar aktivt i följande ESG-värderingar:
ESG-värdering Stora Ensos betyg Jfr tidigare betyg Jfr ledande företag
Senast
uppdaterad
CDP Klimat A-
Skog B
Vatten B
Klimat och Vatten oförändrat, Skog
minskade från A- till B
Klart över branschgenomsnittet Q4/2022
FTSE Russell 4,4 av 5,0 Minskning från 4,5 till 4,4 Bland de högsta i branschen Q2/2023
ISS företagsbedömning B / A+ Förbättring från B- till B Bland de högsta i branschen Q2/2023
ISS Kvalitetsmått Styrning 2*
Social 1
Miljö 1
Minsking från 1 till 2* i Styrning Bland de högsta i branschen Q2/2023
MSCI AAA / AAA Oförändrat Bland de högsta i branschen Q3/2022
Sustainalytics 14,7 av 100** Förbättring från 15,8 till 14,7 Bland de högsta i branschen Q2/2023
VigeoEiris*** 73 av 100 Förbättring från 68 till 73 Bland de högsta i branschen Q3/2021
*) 1 indikerar lägsta risk **) 0 indikerar lägsta risk ***) V.E. del av Moody's ESG lösningar
Övrigt
För sjunde året i rad belönades Stora Enso med betyget
Platinum i den årliga bedömningen från den globala
organisationen för hållbarhetsrankning EcoVadis.
Koncernens sammanlagda poäng har ökat från 79/100 till
82/100.
Hållbarhet
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 8 (37)
===== SIDA 10 =====
Resultat andra kvartalet 2023 (jämfört med Q2/2022)
Omsättning
-22 %
Operativt rörelseresultat
-93 %
Resultat per aktie
EUR -0,29
(Q2/2022: 0,38)
Koncernens omsättning minskade med 22 % eller 681
MEUR till 2 374 (3 054) MEUR. Minskad efterfrågan ledde
till lägre leveransnivåer hos samtliga divisioner. Detta
märkes också på lägre försäljningspriser, särskilt inom
Wood Products, Biomaterials och för wellpappråvara. De
ökade försäljningsintäkter som De Jong Packaging Group
bidrog med motverkades av den negativa inverkan från
andra strukturella förändringar. Dessa utgjordes bland
annat av avyttringen av pappersanläggningarna i svenska
Nymölla och Hylte samt i tyska Maxau samt avvecklingen
av den ryska verksamheten.
Koncernens operativa rörelseresultat minskade med 93 %
eller 469 MEUR till 37 (505) MEUR och den operativa
rörelsemarginalen minskade till 1,6 % (16,5 %). Lägre
försäljningspriser och sämre produktmix påverkar samtliga
divisioner med undantag av Forest, och minskade
lönsamheten med 169 MEUR. Lägre volymer inom
samtliga divisioner minskade den operativa lönsamheten
med 126 MEUR. Högre rörliga kostnader påverkade
negativt med 206 MEUR, främst på grund av högre
kostnader för träråvara. De fasta kostnaderna minskade
med 5 MEUR, trots fler underhållsåtgärder och högre
inflation. Nettoeffekten av valutakursutvecklingen
påverkade det operativa rörelseresultatet positivt med 26
MEUR. Strukturella förändringar, avskrivningar,
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden samt
övrigt påverkade det operativa rörelseresultatet positivt
med 1 MEUR.
Värdering till verkligt värde och icke-operativa poster
påverkade rörelseresultatet negativt med 14 MEUR (45
MEUR). Effekten kom huvudsakligen från värderingen av
utsläppsrätter.
Koncernen redovisade jämförelsestörande poster som
påverkat rörelseresultatet negativt med 276 MEUR (61
MEUR). Den därtill hörande skatteeffekten var positiv med
43 MEUR (1 MEUR). .De jämförelsestörande posterna är
framför allt relaterade till avyttringen av
pappersanläggningen i Hylte och de planerade
omstruktureringsåtgärderna för massaproduktionen vid
Sunila bruk i Finland, anläggningen för wellpappråvara i
nederländska De Hoop och de planerade
personalminskningarna inom koncernfunktionerna och
Packaging Materials.
De finansiella kostnaderna på 51 MEUR var 22 MEUR
högre än för ett år sedan. Räntekostnaderna netto var 28
MEUR, en minskning med 1 MEUR. De övriga finansiella
kostnaderna var 1 MEUR. Nettoeffekten av
valutakursutvecklingen avseende banktillgodohavanden,
räntebärande tillgångar och skulder samt tillhörande
valutasäkringar påverkade negativt med 22 MEUR (0
MEUR).
Resultat per aktie minskade till -0,29 (0,38) EUR, och
resultat per aktie exklusive värdering till verkligt värde var
-0,27 (0,42) EUR.
Avkastningen på sysselsatt kapital1 (ROCE) för andra
kvartalet 2023 uppgick till 8,1 % (14,3 %). Exklusive
divisionen Forest var ROCE 10,7 % (21,7 %).
Omsättning och operativ
rörelsemarginal, %
Omsättning, MEUROperativt rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
1 000
2 000
3 000
4 000
0 %
6 %
12 %
18 %
24 %
Operativ ROCE1 exkl. Forest
Operativ ROCE exkl. Forest, de senaste 12 månadernaMål > 13 %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0 %
6 %
12 %
18 %
24 % Nettoskuld/Operativt EBITDA1
Nettoskuld, MEURNettosklud/Operativt EBITDAMål <2.0Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
1 000
2 000
3 000
4 000
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
1 De senaste 12 månaderna. Förändrad beräkningsmetod förklaras i avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal.
Resultat
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 9 (37)
===== SIDA 11 =====
Analys av förändring i omsättning
Omsättning Q2/2022, MEUR 3 054
Pris och produktutbud -8 %
Valuta 0 %
Volym -9 %
Övrig omsättning1 -1 %
Totalt före strukturella förändringar -18 %
Strukturella förändringar2 -4 %
Totalt -22 %
Omsättning Q2/2023, MEUR 2 374
1 Energi, papper för återvinning, biprodukter m.m.
2 Nedläggningar, större investeringar, avyttringar och förvärv.
Analys av förändring i sysselsatt kapital
Sysselsatt kapital 30 juni 2022, MEUR 13 759
Investeringar exkl.investeringar i biologiska tillgångar,
efter avdrag för avskrivningar 385
Investeringar i biologiska tillgångar, efter avdrag för
kapitaliserade skogsbrukskostnader 4
Nedskrivningar och återföring av nedskrivningar -192
Verklig värdering av skogstillgångar 215
Onoterade värdepapper (främst PVO) -168
Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 244
Nettoskuld i förmånsbestämda planer 1
Operativt rörelsekapital och andra icke räntebärande
poster, netto -23
Utsläppsrätter -93
Skatteskuld, netto 36
Förvärv av dotterbolag 816
Avyttring av dotterbolag -221
Omräkningsdifferens -703
Övriga förändringar -22
Sysselsatt kapital 30 juni 2023, MEUR 14 039
Resultat januari–juni 2023 (jämfört med januari–juni 2022)
Koncernens omsättning minskade
med 13 %, eller 757 MEUR to 5 095
(5 852) MEUR, främst beroende på
lägre leveranser. Lägre
försäljningspriser och sämre
produktmix drog ner omsättningen
ytterligare. De ökade
försäljningsintäkter som De Jong
Packaging Group bidrog med
motverkades av den negativa
inverkan från andra strukturella
förändringar. Dessa hörde bland
annat samman med avyttringen av
pappersanläggningarna i svenska
Nymölla och Hylte och i tyska Maxau
samt avvecklingen av den ryska
verksamheten.
Det operativa rörelseresultatet
minskade med 73 % eller 737 MEUR
till 271 (1 008) MEUR och den
operativa rörelsemarginalen
minskade till 5,3 % (17,2 %).
Avsevärt högre rörliga kostnader, i
synnerhet för träråvara, minskade det
operativa rörelseresultatet med 485
MEUR. Volymerna var 232 MEUR
lägre på grund av minskad
efterfrågan. Lägre
försäljningsintäkter, framför allt inom
Wood Products, minskade
lönsamheten med 52 MEUR. De
fasta kostnaderna var 21 MEUR
högre, främst beroende på ökad
aktivitet på underhållssidan. Nettot av
valutakurspåverkan ökade
lönsamheten med 43 MEUR.
Strukturella förändringar,
investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden samt övrigt
påverkade det operativa
rörelseresultatet positivt med 11
MEUR.
Omsättning
5 095 MEUR
(H1/2022: 5 852)
Operativt rörelseresultat
5,3 %
(H1/2022: 17,2 %)
Resultat andra kvartalet 2023 (jämfört med Q1/2023)
Koncernens omsättning minskade
med 13 % eller 348 MEUR till 2 374
(2 721) MEUR. Omsättningen
påverkades negativt av avyttringen av
pappersanläggningarna i svenska
Hylte och tyska Maxau. Lägre
försäljningsintäkter, i synnerhet för
Biomaterials och Packaging Materials,
drog ner omsättningen ytterligare.
Det operativa rörelseresultatet
minskade med 197 MEUR till 37 (234)
MEUR och marginalen minskade till
1,6 % (8,6 %). Försäljningsintäkterna
var 124 MEUR lägre, främst på grund
av lägre priser på massa och
förpackningsmaterial. De rörliga
kostnaderna ökade med 31 MEUR,
framför allt på grund av massaved.
Lägre volymer minskade det operativa
rörelseresultatet med 31 MEUR och
en nettonegativ valutakurspåverkan
med 9 MEUR. De fasta kostnaderna
var 6 MEUR lägre, trots en ökad
aktivitet på underhållssidan. Den
negativa påverkan på resultatet till
följd av strukturella förändringar,
avskrivningar, investeringar
redovisade enligt
kapitalandelsmetoden samt övrigt var
8 MEUR.
Omsättning och operativt
rörelseresultat
Omsättning, MEUROperativt rörelseresultat, %
Q1/2023Q2/20230
1 000
2 000
3 000
4 000
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
Resultat
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 10 (37)
===== SIDA 12 =====
Packaging Materials
• Marknaden för
konsumentkartong
försvagades ytterligare.
• Marknaden för
wellpappråvara
stabiliserades på en låg
nivå, lagernivåerna var
fortfarande höga. Priserna
urholkades ytterligare.
• Totala rörliga kostnader
ökade på grund av
virkespriser, övriga rörliga
kostnader minskade från
sina högstanivåer.
• Minskad produktion för att
möta den minskade
efterfrågan.
2022 2023
Q1 — —
Q2 Beihai, Ostrołęka Beihai, Ostrołęka, Langerbrugge
Q3 Skoghall, Ingerois, Heinola, Oulu, Anjala,
Nymölla
Anjala, Heinola, Ingerois, Ostrołęka, Oulu,
Varkaus
Q4 Fors, Imatra, Skoghall, Varkaus Fors, De Hoop, Imatra, Skoghall
Operativ ROOC1
7,3 %
(Mål: > 20 %)
Planerade underhållstopp
• Omsättningen minskade med
19 % eller 269 MEUR till 1 155
MEUR till följd av lägre priser på
wellpappråvara och minskade
volymer för konsumentkartong,
vilka dock delvis kompenserades
av högre priser på
konsumentkartong.
• Det operativa rörelseresultatet
minskade med 222 MEUR till -22
MEUR. Effekten av ökade priser
på konsumentkartong
motverkades framför allt av lägre
priser på wellpappråvara samt
minskade volymer och högre
kostnader för träråvara. Totala
rörliga kostnader ökade på grund
av virkespriser medans andra
rörliga kostnader, sjönk från sina
högstanivåer.
• Den operativa avkastningen på
sysselsatt kapital1 (ROOC) var
7,3 % (20,3 %), vilket är lägre än
det långsiktiga målet på över
20 %.
Omsättning och operativ
rörelsemarginal
Omsättning, MEUROperativ rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
300
600
900
1 200
1 500
0 %
4 %
8 %
12 %
16 %
20 %
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring %
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring %
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning 1 155 1 424 -18,9 % 1 300 -11,2 % 2 455 2 740 -10,4 % 5 496
Operativt EBITDA 58 285 -79,8 % 128 -55,2 % 186 579 -67,9 % 993
Operativ EBITDA-
marginal 5,0 % 20,0 % 9,9 % 7,6 % 21,1 % 18,1 %
Operativt rörelseresultat -22 200 -110,8 % 41 -152,4 % 20 408 -95,2 % 655
Operativ rörelsemarginal -1,9 % 14,1 % 3,2 % 0,8 % 14,9 % 11,9 %
Operativ ROOC1 7,3 % 20,3 % 13,5 % 7,3 % 13,5 % 18,6 %
Kassaflöde från den
löpande verksamheten 80 187 -57,4 % -5 n/m 75 352 -78,7 % 823
Kassaflöde efter
investeringar -39 116 -133,2 % -157 75,5 % -196 197 -199,4 % 488
Leveranser av kartong
och papper, 1 000 ton 1 286 1 407 -8,6 % 1 286 0,0 % 2 572 2 787 -7,7 % 5 425
Produktion av kartong och
papper, 1 000 ton 1 199 1 421 -15,6 % 1 290 -7,1 % 2 489 2 884 -13,7 % 5 502
1 De senaste 12 månaderna Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023
Marknadsutveckling under andra kvartalet 2023
Produkt Marknad
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q2/22
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q1/23
Priser Q2/23 jämfört
med Q2/22
Priser Q2/23 jämfört
med Q1/23
Konsumentkartong Europa Betydligt svagare Något starkare Något lägre Något lägre
Nyfiberbaserad
wellpappråvara Global Svagare Starkare Betydligt lägre Betydligt lägre
Återvunnen fiberbaserad
wellpappråvara Europa Svagare Starkare Betydligt lägre Betydligt lägre
Papper Europa Betydligt svagare Stabil Högre Betydligt lägre
Källa: Fastmarket RISI, Fastmarket FOEX, CEPI, Numera Analytics, Stora Enso. I priserna på konsumentkartong ingår endast FBB
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 11 (37)
===== SIDA 13 =====
Packaging Solutions
• Stabil resultatutveckling
trots svag marknad.
• Marknadsläget
stabiliserade sig på en låg
nivå.
• Förvärvet av De Jong
Packaging Group och
fortsatta affärsförbättringar
kompenserade mer än väl
för den svagare
marknaden.
Operativ ROOC1
5,9 %
(Mål: > 15 %)
Omsättning vs Q2/22
+55 %
Operativ rörelsemarginal
5,2 %
(Q2/2022: 1,3 %)
• Omsättningen ökade med 55 %
eller 102 MEUR till 288 MEUR.
Förvärvet av De Jong Packaging
Group kompenserade mer än väl
för effekterna av avyttringen av
den ryska verksamheten under Q2
2022. Omsättningen från
verksamheten i Nord- och Central-
Östeuropa minskade något på
grund av en svagare marknad.
Försäljningspriserna för
wellförpackningar var lägre till följd
av minskade råvarupriser för
wellpappråvara.
• Det operativa rörelseresultatet
ökade med 13 MEUR till 15
MEUR, inklusive avskrivning av
förvärvade immateriella tillgångar
på 4 MEUR. Förvärvet av De Jong
Packaging Group och åtgärder för
att minska kostnaderna och
förbättra affärsresultaten mildrade
effekterna av den svaga
marknaden och avyttringen av den
ryska verksamheten (Q2/2022).
• Den operativa avkastningen på
sysselsatt kapital1 (ROOC) var
5,9 %, vilket är lägre än det
långsiktiga målet på över 15 %.
Omsättning och operativ
rörelsemarginal
Omsättning, MEUROperativ rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
50
100
150
200
250
300
0 %
2 %
4 %
6 %
8 %
10 %
12 %
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–
Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–
Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring
%
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning 288 186 54,8 % 276 4,2 % 564 374 50,5 % 727
Operativt EBITDA 32 9 243,3 % 24 34,0 % 56 21 170,8 % 42
Operativ EBITDA-marginal 11,1 % 5,0 % 8,6 % 9,9 % 5,5 % 5,7 %
Operativt rörelseresultat 15 2 n/m 8 91,7 % 23 7 219,4 % 16
Operativ rörelsemarginal 5,2 % 1,3 % 2,8 % 4,0 % 1,9 % 2,2 %
Operativ ROOC1 5,9 % 18,0 % 5,2 % 5,9 % 5,2 % 7,9 %
Kassaflöde från den löpande
verksamheten 39 3 n/m 19 104,1 % 58 (1) n/m 11
Kassaflöde efter investeringar 22 -2 n/m -7 n/m 15 (12) 226,3 % -14
Europeiska leveranser av
wellpappförpackningar, milj. m2 344 202 69,9 % 307 11,8 % 651 434 50,0 % 772
Europeiska produktion av
wellpappförpackningar, milj. m2 273 203 34,3 % 290 -5,8 % 562 439 28,2 % 771
1 De senaste 12 månaderna
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023
Marknadsutveckling under andra kvartalet 2023
Produkt Marknad
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q2/22
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q1/23
Priser Q2/23 jämfört
med Q2/22
Priser Q2/23 jämfört
med Q1/23
Nyfiberbaserad wellpappråvara Europa Svagare Starkare Något lägre Lägre
Källa: Fastmarket RISI
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 12 (37)
===== SIDA 14 =====
Biomaterials
• Utmaningar i form av
fortsatt låg efterfrågan och
ny kapacitet på den
globala massamarknaden.
• Massalagren i världen
fortsatte på en nivå som
ligger över
femårsgenomsnittet.
• Det rekordsnabba
prisraset för marknads-
massa och lägre
leveransnivåer pressade
både omsättning och
marginaler.
• Marknadsrelaterade
nedskärningar i
produktion,
nedstängningar för årligt
underhåll och höga
kostnader för träråvara
hade stor inverkan på
resultatet.
2022 2023
Q1 Montes del Plata Veracel
Q2 Enocell Montes del Plata, Skutskär
Q3 Sunila Sunila
Q4 — Enocell
Operativ ROOC1
19,1 %
(Mål: > 15 %)
Planerade underhållsstopp
• Omsättningen minskade med 27 %
eller 143 MEUR till 379 MEUR. Det
rekordstora prisraset för
marknadsmassa och lägre
leveransnivåer på grund av
minskad efterfrågan påverkade
omsättningen negativt.
Neddragningar i produktionen och
förlorad produktionstid på grund av
underhåll innebar mindre
försäljningsvolymer.
• Det operativa rörelseresultatet
minskade med 111 % eller 136
MEUR till -13 MEUR på grund av
lägre försäljningspriser och volymer
samt högre kostnader för underhåll
och träråvara.
• Skutskärs bruk och anläggningen i
Montes del Plata i Uruguay hade
längre planerade underhållsstopp
och vid starten uppstod en del
störningar som innebar större
påverkan än förväntat.
• Operativ avkastning på sysselsatt
kapital1 (ROOC) var 19,1 %, över
det strategiska målet på 15 %.
Omsättning och operativ
rörelsemarginal
Omsättning, MEUROperativ rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
200
400
600
800
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring %
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring %
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–Q1-
Q2/22 2022
Omsättning 379 522 -27,4 % 488 -22,3 % 868 964 -10,0 % 2 180
Operativt EBITDA 22 155 -85,6 % 125 -82,2 % 148 304 -51,5 % 822
Operativ EBITDA-marginal 5,9 % 29,8 % 25,7 % 17,0 % 31,6 % 37,7 %
Operativt rörelseresultat -13 123 -110,6 % 91 -114,3 % 78 240 -67,3 % 687
Operativ rörelsemarginal -3,4 % 23,6 % 18,7 % 9,0 % 24,9 % 31,5 %
Operativ ROOC1 19,1 % 20,7 % 24,0 % 19,1 % 20,7 % 25,3 %
Kassaflöde från den löpande
verksamheten 96 145 -34,0 % 192 -50,0 % 288 281 2,3 % 682
Kassaflöde efter investeringar 42 114 -63,2 % 140 -69,9 % 182 212 -14,0 % 536
Leveranser av massa,
1 000 ton 550 639 -13,9 % 580 -5,3 % 1 130 1 250 -9,6 % 2 554
1 De senaste 12 månaderna
Marknadsutveckling under andra kvartalet 2023
Produkt Marknad
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q2/22
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q1/23
Priser Q2/23 jämfört
med Q2/22
Priser Q2/23 jämfört
med Q1/23
Barrvedsmassa Europa Betydligt svagare Stabil Lägre Lägre
Lövvedsmassa Europa Svagare Stabil Betydligt lägre Betydligt lägre
Lövvedsmassa Kina Något svagare Något starkare Betydligt lägre Betydligt lägre
Källa: PPPC, Fastmarket FOEX, Fastmarket RISI, Stora Enso
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 13 (37)
===== SIDA 15 =====
Wood Products
• Efter förra årets
rekordstarka
marknadsläge var
efterfrågan på sågade
trävaror betydligt lägre.
• Resultatet påverkades av
lägre priser på sågade
trävaror, lägre volymer och
fortsatt höga
råvarukostnader.
• Divisionens huvudmarknad
utgörs av byggföretag och
byggandet ligger fortsatt
på låga nivåer med få
projektstarter och färre
beviljade bygglov.
Operativ ROOC1
5,6 %
(Mål: > 20 %)
Omsättning vs Q2/22
-31 %
Operativ rörelsemarginal
-1,3 %
(Q2/2022: 21,3 %)
• Omsättningen minskade med 31 %
eller 195 MEUR till 436 MEUR,
främst på grund av lägre
försäljningspriser och minskade
volymer, särskilt på sågade
trävaror.
• Det operativa rörelseresultatet
minskade med 140 MEUR till -6
MEUR, till följd av lägre
försäljningspriser och minskade
volymer.
• Den operativa avkastningen på
sysselsatt kapital1 (ROOC) låg
under det långsiktiga målet på
>20 % och blev 5,6 % (68,3 %).
Omsättning och operativ
rörelsemarginal
Omsättning, MEUROperativ rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
200
400
600
800
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring
%
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning 436 631 -30,9 % 454 -4,0 % 890 1 204 -26,1 % 2 195
Operativt EBITDA 7 146 -95,5 % 2 n/m 8 275 -97,0 % 356
Operativ EBITDA-marginal 1,5 % 23,1 % 0,3 % 0,9 % 22,9 % 16,2 %
Operativt rörelseresultat -6 134 -104,2 % -11 47,3 % -16 252 -106,4 % 309
Operativ rörelsemarginal -1,3 % 21,3 % -2,3 % -1,8 % 21,0 % 14,1 %
Operativ ROOC1 5,6 % 68,3 % 24,9 % 5,6 % 68,3 % 43,2 %
Kassaflöde från den löpande
verksamheten -13 141 -109,2 % 3 n/m -10 219 -104,5 % 346
Kassaflöde efter investeringar -19 124 -115,4 % -8 -143,4 % -27 179 -115,0 % 264
Leveranser av träprodukter,
1 000 m3 989 1 123 -11,9 % 1 001 -1,2 % 1 990 2 300 -13,5 % 4 235
1 De sista 12 månaderna
Marknadsutveckling under andra kvartalet 2023
Produkt Marknad
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q2/22
Efterfrågan Q2/23
jämfört med Q1/23
Priser Q2/23 jämfört
med Q2/22
Priser Q2/23 jämfört
med Q1/23
Träprodukter Europa Betydligt svagare Svagare Betydligt lägre Något högre
Träprodukter
Utomeuropeiska
länder Något svagare Något starkare Betydligt lägre Betydligt högre
Källa: Stora Enso
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 14 (37)
===== SIDA 16 =====
Forest
• Rekordhögt operativt
rörelseresultat för ett andra
kvartal.
• Det starka och stabila
resultatet har fortsatt och
priserna för trävaror ligger
kvar på en hög nivå.
• Stabil värdering på skogen
på 8 100 MEUR, vilket
motsvarar 10,23 EUR per
aktie och påverkas av
förändringar i
valutakursen.
• Virkesmarknaden i
Baltikum och Norden är
fortsatt ansträngd på grund
av stor efterfrågan på
energived och efterfrågan
från industrin samt
utebliven import från
Ryssland.
• Flexibel användning av
koncernens egna skogar
och effektiv
virkesanskaffning säkrar
fortsatt en tillförlitlig tillgång
på virke.
•
Operativ ROCE2
4,1 %
(Mål: > 3,5 %)
Totalvärde av skogstillgångar
8,1 BEUR
(Q2/2022: 8,2 BEUR)
Omsättning vs Q2/22
-4 %
• Omsättningen minskade med 4 %
eller 29 MEUR till 620 MEUR på
grund av minskad efterfrågan.
Virkespriserna var fortfarande höga
till följd av den ansträngda
marknaden.
• Det operativa rörelseresultatet blev
62 MEUR och berodde på ett starkt
och stabilt operativt resultat för
koncernens egna skogstillgångar
och inom virkesanskaffningen.
• Den operativa avkastningen på
sysselsatt kapital1 (ROCE) låg med
4,1 % (3,6 %) över det långsiktiga
målet på 3,5 %.
Omsättning och operativ
rörelsemarginal
Omsättning, MEUROperativ rörelsemarginal, %Q3/21
Q4/21
Q1/22
Q2/22
Q3/22
Q4/22
Q1/23
Q2/23
0
200
400
600
800
0 %
6 %
12 %
18 %
24 %
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–
Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–
Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring
%
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning1 620 649 -4,5 % 687 -9,6 % 1 307 1 275 2,5 % 2 519
Operativt EBITDA 75 59 27,7 % 68 10,9 % 143 117 22,0 % 256
Operativ EBITDA-marginal 12,1 % 9,1 % 9,9 % 10,9 % 9,2 % 10,2 %
Operativt rörelseresultat 62 47 32,5 % 57 8,5 % 119 96 24,3 % 204
Operativ rörelsemarginal 10,0 % 7,2 % 8,3 % 9,1 % 7,5 % 8,1 %
Operativ ROCE2 4,1 % 3,6 % 3,8 % 4,1 % 3,6 % 3,7 %
Kassaflöde från den löpande
verksamheten 8 23 -63,5 % 20 -59,0 % 28 67 -57,9 % 146
Kassaflöde efter investeringar -5 11 -146,3 % 9 -154,0 % 4 45 -90,7 % 91
Leverans av virke, 1 000 m3 8 256 10 491 -21,3 % 9 227 -10,5 % 17 483 20 715 -15,6 % 38 217
Operativa förändringar i verkligt
värde av biologiska tillgångar 29 20 46,2 % 29 -0,7 % 59 42 38,7 % 87
1 Q2/2023 utgjorde den interna försäljningen av trä till Stora Ensos divisioner 58 % och extern försäljning till övriga skogsföretag 42 % av omsättningen.
2 De senaste 12 månaderna
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 15 (37)
===== SIDA 17 =====
Segmentet Övriga
Segmentet Övriga inkluderar de pågående avyttringarna av anläggningar för pappersproduktion,
redovisningen av nya verksamheter (inklusive formpressad fiber, biokompositer och Selfly Stores), Stora
Ensos aktieinnehav i energibolaget Pohjolan Voima (PVO) samt koncernens delade tjänster och
administration.
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Omsättning 213 568 -62,4 % 364 -41,5 % 578 1 048 -44,9 % 2 150
Operativt EBITDA -5 23 -119,7 % 31 -114,7 % 27 44 -39,6 % 102
Operativ EBITDA-marginal -2,2 % 4,1 % 8,6 % 4,6 % 4,2 % 4,7 %
Operativt rörelseresultat -9 14 -166,3 % 27 -134,7 % 17 20 -14,4 % 63
Operativ rörelsemarginal -4,3 % 2,4 % 7,3 % 3,0 % 1,9 % 2,9 %
Kassaflöde från den löpande
verksamheten -64 -95 33,4 % 25 n/m -38 -113 66,0 % -136
Kassaflöde efter
investeringar -71 -116 38,7 % 23 n/m -48 -150 68,3 % -203
Jämförelsesiffrorna har räknats om i enlighet med vårt pressmeddelande av den 29 mars 2023.
• Omsättningen minskade med 355 MEUR till 213 MEUR
till följd av avyttringen av pappersanläggningarna i
svenska Nymölla och Hylte samt i tyska Maxau.
• Det operativa rörelseresultatet minskade med 23
MEUR till -9 MEUR och påverkades negativt av
avyttringen av pappersanläggningarna.
• Divisionerna betalar elektricitetskostnaderna enligt
marknadspriser. Genom sitt ägande på 15,7 % i det
finska energiföretaget Pohjolan Voima (PVO) har Stora
Enso rätt att till anskaffningsvärde få 8,9 % av den
elektricitet som produceras vid kärnkraftverket
Olkiluoto, samt 20,6 % av elektriciteten som kommer
från företagets vattenkraftanläggningar. Den nya
kärnkraftsreaktorn Olkiluoto 3 inledde regelbunden
elproduktion den 16 april 2023.
Kapitalstruktur andra kvartalet 2023 (jämfört med Q1/2023)
MEUR 30 jun 2023 31 mar 2023 31 dec 2022 30 jun 2022
Operativa anläggningstillgångar1 13 803 14 503 14 368 13 891
Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 850 820 832 608
Operativt rörelsekapital, netto 893 949 862 936
Långfristiga icke räntebärande poster, netto -198 -211 -255 -243
Operativt kapital, totalt 15 348 16 061 15 806 15 192
Skatteskuld, netto -1 309 -1 488 -1 451 -1 433
Sysselsatt kapital2 14 039 14 573 14 356 13 759
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 11 066 11 688 12 532 11 350
Innehav utan bestämmande inflytande -58 -31 -30 -25
Räntebärande nettoskuld 3 030 2 917 1 853 2 434
Finansiering totalt2 14 039 14 573 14 356 13 759
1 I operativa anläggningstillgångar ingår goodwill, övriga immateriella tillgångar, fastigheter, maskiner och inventarier, right of use tillgånger, skogstillgångar,
utsläppsrätter samt onoterade värdepapper.
2 Inklusive tillgångar som innehas för försäljning och tillhörande skulder.
Kassa och banktillgodohavanden efter avdrag för
utnyttjade checkräkningskrediter ökade med 709 MEUR till
1 947 MEUR.
Nettoskulden ökade med 114 MEUR till 3 030 (2 917)
MEUR under andra kvartalet. Kvoten nettoskuld/operativt
EBITDA för de senaste 12 månaderna var 1,7 (1,3).
Skuldsättningsgraden den 30 juni 2023 ökade till 0,27
(0,25). Den genomsnittliga kostnadsräntan var 3,5 %
(3,5 %).
Under andra kvartalet gav Stora Enso ut två gröna
obligationer om vardera 500 MEUR med en löptid på 3
respektive 6,25 år. Företaget återfinansierade också
sammanlagt 450 MEUR av sina bilaterala lån och ett
befintligt, syndikerat lån med ursprunglig förfallotid under
fjärde kvartalet 2023. Befintliga lån förlängdes med mellan
ett och två år och de nya villkoren ger också möjlighet till
förlängning. Ett nytt bilateralt lån om 100 MEUR med en
avbetalningstid på 1,5 år och möjlighet till ett års
förlängning tecknades. Lånet var outnyttjat i slutet av andra
kvartalet.
Stora Enso hade totalt 800 MEUR helt outnyttjade
kreditfaciliteter per den 30 juni 2023. Dessutom har bolaget
tillgång till 1 100 MEUR i lagstadgade lån för
pensionspremier i Finland.
Värdering till verkligt värde av skogstillgångar
Värdet av skogstillgångar, inklusive uthyrd mark och Stora
Ensos andel av Tornators skogstillgångar, minskade med
204 MEUR till 8 065 (8 269) MEUR. Nedgången beror i
första hand på växelkurspåverkan, medan förvärv och
uppdaterade värderingar av skog innebar att värdet på
skogstillgångarna ökade. Det verkliga värdet av biologiska
tillgångar, inklusive Stora Ensos andel av Tornator,
minskade med 122 MEUR till 5 507 (5 629) MEUR. Värdet
av skogstillgångar, inklusive uthyrd mark och Stora Ensos
andel av Tornator, minskade med 82 MEUR till 2 558
(2 640) MEUR.
Segment
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 16 (37)
===== SIDA 18 =====
Kreditbetyg för Stora Ensos obligationer vid årsskiftet:
Kreditinstitut Lång-/kortfristigt
betyg Giltigt fr.o.m.
Fitch Ratings BBB- (positivt) 9 mars 2023
Moody’s Baa3 (positivt) / P-3 10 februari 2023
Kassaflöde andra kvartalet 2023 (jämfört med Q1/2023)
Operativt kassaflöde
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring %
Q2/23–Q2/22 Q1/23
Förändring %
Q2/23–Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring %
Q1-Q2/23–Q1-
Q2/22 2022
Operativt EBITDA 198 663 -70,1 % 399 -50,3 % 597 1 325 -54,9 % 2 529
Jämförelsestörande poster
i operativt EBITDA -141 -60 -134,8 32 n/m -109 -121 10,3 % -133
Övriga justeringar -25 27 -191,3 % -57 56,2 % -82 40 n/m -62
Förändring i rörelsekapital 113 -227 150,0 % -120 194,5 % -7 -438 98,5 % -461
Kassaflöde från den
operativa verksamheten 146 404 -63,8 % 254 -42,5 % 400 806 -50,4 % 1 873
Investeringar i
anläggningar och
biologiska tillgångar -214 -153 -39,7 % -253 15,5 % -468 -330 -41,7 % -705
Investeringar i
intressebolag -2 -3 52,0 % 0 -100,0 % -2 -5 69,7 % -7
Kassaflöde efter
investeringar -70 247 -128,2 % 1 n/m -69 471 -114,6 % 1 162
Kassaflöde efter investeringar uppgick till -70 (1) MEUR.
Rörelsekapitalet minskade med 113 MEUR, främst på
grund av lägre kundfordringar och varulager, vilket delvis
motverkades av lägre leverantörsskulder. Investeringar i
anläggningar och biologiska tillgångar uppgick till 214
MEUR. Utbetalningar hänförliga till tidigare gjorda
avsättningar uppgick till 12 MEUR.
MEUR
Kassaflöde från den löpande verksamhetenKassaflöde efter investeringar
Q2/22Q3/22Q4/22Q1/23Q2/23
0
200
400
600
800
Investeringar andra kvartalet 2023 (jämfört med Q2/2022)
Tillskotten till anläggningar och biologiska tillgångar
uppgick till 232 (161) MEUR, varav 213 (139) MEUR var
anläggningar och 19 (22) MEUR biologiska tillgångar.
Avskrivningar och nedskrivningar exkl. jämförelsestörande
poster uppgick till 135 (131) MEUR. Investeringar i
anläggningstillgångar och biologiska tillgångar medförde
ett kassautflöde på 214 (153) MEUR.
Investeringar per division under andra kvartalet 2022
MEUR Q2/23 Q1-Q2/23
Investering som
ska slutföras
Packaging Materials 144 227
Investering i konsumentkartong i Uleåborg
Kapacitetsutbyggnaden av Skoghalls kartongmaskin 8
2025
2024
Packaging Solutions 16 104 De Jong Packaging Groups utbyggnad av anläggningen i De Lier 2023
Biomaterials 58 100
Uppgradering av Skutskärs blekningsanläggning
Enocell oblekt kraftmassa (UKP) och energiinvesteringar i Finland
2024
2023
Wood Products 7 14 n/a
Forest 5 10 n/a
Paper 2 7 n/a
Totalt 232 462
Prognos för investeringar och avskrivningar 2023
MEUR Prognos för 2023
Investeringar 1 100–1 200
Avskrivningar och avdrag för kapitaliserade skogsbrukskostnader 610–650
Stora Ensos investeringsprognos inkluderar cirka 75
MEUR för koncernens biologiska tillgångar.
Avdragen för kapitaliserade skogsbrukskostnader
beräknas uppgå till 70–80 MEUR.
Resultat
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 17 (37)
===== SIDA 19 =====
Risker på kort sikt
Risker karakteriseras som både hot och möjligheter som
kan påverka Stora Ensos framtida verksamhet och
ekonomiska resultat, liksom företagets förmåga att uppfylla
vissa sociala och miljömässiga mål.
Sanktionerna mot Ryssland, repressalier och
konfliktrelaterade risker för personal, verksamhet,
finansiering, cybersäkerhet samt tillgång och efterfrågan
kan ha en ogynnsam inverkan på koncernen.
Risken för en längre global ekonomisk nedgång och
recession, liksom för plötsliga räntehöjningar,
valutakursrörelser och strejkåtgärder från fackföreningar
skulle kunna påverka koncernens resultat, kassaflöde och
finansiella ställning samt tillgång till material och
transporter negativt.
Det utmanande och föränderliga makroekonomiska läget
och den geopolitiska splittringen kan innebära ökade
kostnader och större komplexitet, samtidigt som det blir
svårare att göra bedömningar även på kort sikt. Om
marknaden återhämtar sig långsamt kan det påverka
efterfrågan, priser och volymer för företagets produkter. Ett
långvarigt lågt förtroende från konsumenterna kan komma
att försämra efterfrågan på företagets produkter och leda
till minskade intäkter. När ny kapacitet och nya volymer
kommer in på marknaden kan det leda till rubbade volymer,
lager och priser med risk för att marginalerna pressas
ytterligare. Framtvingade kapacitetsminskningar kan
försämra lönsamheten ytterligare.
Det finns en risk för fortsatt hög kostnadsinflation och höga
räntor samt större svängningar i priserna på råvaror som
virke, kemikalier, andra komponenter och energi i Europa,
och fortsatta logistikproblem på alla marknader. Den
fortsatt ansträngda virkesmarknaden skulle kunna leda till
ökade kostnader, begränsa avverkningen och orsaka
störningar i form av förseningar och/eller brist på virke på
koncernens produktionsanläggningar.
Nya lagar och krav kan komma att göra det svårare för
företaget att förverkliga sin strategi, skapa tillväxt och
bedriva sin verksamhet.
Andra risker och osäkerheter inbegriper, men är inte
begränsade till: allmänna branschvillkor; oförutsedda
utgifter i samband med kostnader för att efterleva befintliga
och nya lagar och regler vad gäller miljö och annat samt i
samband med påbörjade eller potentiella rättstvister;
omfattande processtörningar i någon av företagets
produktionsanläggningar som påverkar verksamheten eller
miljön; risker vid verksamhet som bedrivs i samägda bolag
samt andra faktorer som beskrivs i Stora Ensos
pressmeddelanden och rapporter.
Stora Enso har erhållit olika investeringssubventioner och
har gjort vissa investeringsåtaganden i olika länder, till
exempel Finland, Kina och Sverige. Om villkoren för
åtagandena inte följs kan lokala myndigheter vidta åtgärder
för att återkräva delar av tidigare beviljade
investeringssubventioner eller belägga Stora Enso med
straffavgifter. Resultatet av en sådan process kan ge
negativa ekonomiska konsekvenser för Stora Enso.
En mer detaljerad beskrivning av riskerna finns i Stora
Ensos årsredovisning 2022, som finns tillgänglig på
storaenso.com/annualreport.
Känslighetsanalys
Känslighetsanalys, energi: en förändring med 10 % av
marknadspriset på el och fossila bränslen skulle påverka
det operativa rörelseresultatet med cirka 15 MEUR de
kommande 12 månaderna.
Känslighetsanalys, virke: en förändring med 10 % av
marknadspriset på virke skulle påverka det operativa
rörelseresultatet med cirka 203 MEUR de kommande 12
månaderna.
Känslighetsanalys, massa: en förändring med 10 % av
marknadspriset på massa skulle påverka det operativa
rörelseresultatet med cirka 120 MEUR de kommande 12
månaderna.
Känslighetsanalys, kemikalier och fyllnadsmedel: en
förändring med 10 % av priset på kemikalier och
fyllnadsmedel skulle påverka det operativa rörelseresultatet
med cirka 53 MEUR de kommande 12 månaderna.
Riskkänslighetsanalys avseende transaktion av
valutakursförändringar under de kommande tolv
månaderna: en förstärkning med 10 % av US-dollarn, den
svenska kronan och det brittiska pundet skulle påverka det
operativa rörelseresultatet positivt med 90 MEUR, negativt
med 6 MEUR respektive positivt med 14 MEUR per år. Vid
motsvarande försvagning av valutorna skulle effekten bli
den motsatta. Siffrorna är netto efter valutarisksäkring och
förutsatt att inga ändringar utöver valutakursförändringen
förekommer.
Koncernens operativa rörelseresultat är exponerat för en
valutaomräkningsrisk motsvarande ungefär 164 MEUR för
kostnader i brasilianska real (BRL) och cirka 77 MEUR för
intäkter i kinesiska renminbi (CNY). Exponeringen
uppkommer i de utländska dotterbolagen och samägda
bolagen i Brasilien och Kina. Dessa exponeringar innebär
att en förstärkning med 10 % av den utländska valutan
skulle påverka det operativa rörelseresultatet negativt med
16 MEUR respektive positivt med 8 MEUR.
Förändringar i koncernledningen
Micaela Thorström utsågs till EVP, Legal och General
Counsel samt till medlem i koncernens ledningsgrupp från
och med den 1 april 2023.
René Hansen lämnade sin tjänst som EVP Brand and
Communications i maj. Katariina Kravi, Executive Vice
President, People and Culture tar på sig rollen som
tillförordnad EVP Brand and Communications.
Händelser
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 18 (37)
===== SIDA 20 =====
Rättsprocesser
Ansvarsförbindelser
Stora Enso har de senaste åren genomfört omfattande
omstruktureringar som bland annat inneburit avyttring av
hela företag, försäljning av tillgångar och nedläggning av
anläggningar. Dessa transaktioner innebär risker för
miljömässiga eller andra förpliktelser som i dagsläget inte
är kända men som kan visa sig i framtida händelser vilka
inte helt kan kontrolleras av koncernen. Avsättning har
redovisats för förpliktelser för vilka ett belopp går att
uppskatta på ett tillförlitligt sätt och för vilka den framtida
kostnaden bedöms som åtminstone trolig.
Stora Enso är part i rättsprocesser som uppkommer i den
löpande verksamheten och som i första hand handlar om
olika affärsrättsliga problem som kan uppstå.
Företagsledningen anser inte att det är sannolikt att krav i
samband med sådana processer före eventuella
försäkringsersättningar kommer att påverka koncernens
ekonomiska situation väsentligt eller verksamheten i stort.
Veracel
Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal
domare i Brasilien i ett domslut hade yrkat att tillstånd som
beviljats av delstaten Bahia avseende Stora Ensos
gemensamma bolag Veracels verksamhet var ogiltiga.
Veracel ådömdes även av domaren att vidta vissa åtgärder,
däribland att omplantera ursprungliga trädarter på en del
av Veracels plantager samt att betala ett eventuellt vite om
20 miljoner BRL (4 MEUR). Veracel bestrider domen och
har överklagat den. Veracels verksamhet bedrivs helt i
enlighet med brasiliansk lagstiftning och företaget har alla
erforderliga miljö- och drifttillstånd från berörda
myndigheter för sin industri- och skogsbruksverksamhet. I
november 2008 beslutade en federal domstol att effekterna
av domslutet skulle upphävas. Varken Veracel eller Stora
Enso har gjort några avsättningar för omplanteringen eller
för det möjliga vitet.
Beslut av årstämman
Stora Enso Oyj:s årsstämma hölls den 16 mars 2023 på
Marina Congress Center i Helsingfors, Finland.
Årsstämman fastställde bokslutet för 2022, granskade
ersättningsförklaringen 2022 och beslutade att bevilja
bolagets styrelse och verkställande direktör ansvarsfrihet
för räkenskapsåret 2022.
Stämman fastställde styrelsens förslag att en utdelning om
0,60 euro per aktie utbetalas för år 2022. Utdelningen
utbetalades den 27 mars 2023.
Bolagsstämman godkände aktieägarnas nomineringsråd
förslag, enligt vilket de nuvarande styrelseledamöterna
Håkan Buskhe, Elisabeth Fleuriot, Helena Hedblom, Kari
Jordan, Christiane Kuehne, Antti Mäkinen, Richard Nilsson
och Hans Sohlström återvaldes för en mandatperiod som
fortgår till slutet av följande årsstämma. Astrid Hermann
valdes som ny styrelseledamot för samma mandatperiod.
Årsstämman valde i enlighet med aktieägarnas
nomineringsråds förslag Kari Jordan till ordförande och
Håkan Buskhe till vice ordförande för styrelsen.
Stämman fastställde förslaget att PricewaterhouseCoopers
Oy väljs som revisor för bolaget för en mandatperiod som
fortgår till slutet av följande årsstämma.
PricewaterhouseCoopers Oy har meddelat att Samuli
Perälä kommer att fungera som huvudansvarig revisor.
Stämman fastställde förslaget att styrelsen bemyndigas
fatta beslut om förvärv av bolagets egna aktier och
emission av Stora Enso R-aktier. Antalet aktier som kan
förvärvas eller emitteras med stöd av bemyndigandet kan
uppgå till högst 2 000 000 aktier, vilket motsvarar ungefär
0,25 procent av samtliga aktier i bolaget och ungefär 0,33
procent av samtliga R-aktier i bolaget.
Stämman godkände aktieägarnas nomineringsråds förslag
till årliga styrelsearvoden enligt följande:
Ordförande 209 000 euro (2022: 203 000)
Vice ordförande 118 000 euro (2022: 115 000)
Ledamöter 81 000 euro (2022: 79 000)
Stämman fastställde även förslaget att
styrelseledamöternas årliga arvode erläggs så att 40 %
betalas genom att förvärva Stora Ensos R-aktier för
styrelseledamöternas räkning på marknaden till det pris
som bildas i offentlig handel och resterande summa av det
årliga arvodet erläggs kontant.
Stämman fastställde också förslaget för årliga arvoden till
styrelsekommittéernas ledamöter.
Årsstämman godkände styrelsens förslag om att ändra
bolagets bolagsordning så att det blir möjligt att anordna en
bolagsstämma som ett virtuellt möte utan mötesplats som
ett alternativ till ett fysiskt möte eller ett hybridmöte.
Styrelsebeslut
Richard Nilsson (ordförande), Elisabeth Fleuriot och Astrid
Hermann valdes till ledamöter i finans- och
revisionskommittén.
Kari Jordan (ordförande), Håkan Buskhe och Antti Mäkinen
valdes till ledamöter i People and Culture Committee.
Christiane Kuehne (ordförande), Helena Hedblom och
Hans Sohlström valdes till ledamöter i kommittén för
hållbarhets- och etikfrågor.
Den här rapporten har upprättats på engelska, finska och svenska. I händelse av variationer i innehållet mellan versionerna äger den engelska
versionen företräde. Denna rapport är inte reviderad.
Helsingfors den 21 juli 2023
Stora Enso Oyj
Styrelsen
Händelser
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 19 (37)
===== SIDA 21 =====
Delårsrapport
Redovisningsprinciper
Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet
med de redovisningsprinciper som återges i International
Accounting Standard (IAS) 34 om delårsrapportering och i
koncernens bokslut 2022 med undantag för nya och
ändrade standarder som tillämpats för räkenskaps-
perioder som inleds den 1 januari 2023 och förändringar i
redovisningsprinciper som beskrivs nedan.
Alla siffror i delårsrapporten har avrundats till närmsta
miljontal om inget annat anges. Det kan därför hända att
procenttal och siffror i rapporten tillsammans inte blir exakt
den total som visas och de kan också skilja sig från
tidigare publicerad information.
Ändringar i redovisning av segment
Till följd av avyttringarna och omorganisationen av den
kvarvarande verksamheten inom divisionen Paper
ändrades Stora Ensos redovisning av segment från och
med den 1 januari 2023. Divisionen Paper upphörde och
redovisas inte som ett separat segment från och med den
1 januari 2023. Anläggningarna i Maxau, Nymölla och
Hylte samt tidigare sålda och avvecklade anläggningar
redovisas som en del av segmentet Övriga. De
kvarvarande anläggningarna i Langerbrugge och Anjala
redovisas som en del av divisionen Packaging Materials.
Från och med den 1 januari 2023 flyttades enheter
relaterade till nya affärer inom divisionen Packaging
Solutions till segmentet Övriga. Bland de här enheterna
finns Formed Fiber, Circular Solutions (biokompositer) och
Selfly Stores.
Jämförelsesiffrorna har omräknats i enlighet med detta.
Från och med den 1 januari 2023 utgörs
redovisningssegmenten av Packaging Materials,
Packaging Solutions, Biomaterials, Wood Products, Forest
och segmentet Övriga.
Förvärv av koncernbolag – De Jong Packaging Group
I september 2022 undertecknade Stora Enso ett avtal om
att förvärva De Jong Packaging Group och transaktionen
slutfördes i början av januari 2023. De Jong Packaging
Group har sitt huvudkontor i Nederländerna och är en av
de största producenterna av wellförpackningar i Benelux.
De Jong Packaging Group är också aktiva inom
råvaruproduktion för wellpappråvara genom förvärvet av
De Hoop-bruket i Nederländerna 2021. De Jong Packaging
Group har 16 anläggningar i Nederländerna, Belgien,
Tyskland och Storbritannien med cirka 1 300 medarbetare.
Förvärvet kommer att fortsätta stärka Stora Ensos
strategiska riktning, öka kapaciteten inom
wellförpackningar, ge ökad omsättningstillväxt samt öka
marknadsandelen inom förnybara förpackningslösningar i
Europa. De Jong Packaging Groups produktportfölj och
geografiska läge kommer att komplettera och stärka Stora
Ensos erbjudande. Förvärvet förväntas generera
synergieffekter över cykeln, då främst genom anskaffning
av råmaterial, integrationsoptimering av wellpappråvara
och ökade kommersiella möjligheter.
Aktierna i de förvärvade företagen är främst helägda. Vissa
enheter har dock mindre innehav utan bestämmande
inflytande. Innehav utan bestämmande inflytande beräknas
med utgångspunkt från den proportionerliga andelen av de
identifierade nettotillgångarna.
Den preliminära köpeskillingen var 612 MEUR, exklusive
villkorad tilläggsköpeskilling. Det högsta beloppet för
tilläggsköpeskillingen uppgår till 45 MEUR och kommer att
erläggas kontant under 2024. Betalningen är kopplad till att
De Jong Packaging Group uppnår vissa resultatgränser.
Den villkorade köpeskillingen beräknas enligt verkligt värde
och uppgick till 0 MEUR på förvärvsdagen. Den slutliga
köpeskillingen är föremål för sedvanliga justeringar.
Det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och skulder på
förvärvsdagen visas i uppställningen nedan.
MEUR Q2/2023
Förvärvade nettotillgångar
Kassa- och banktillgodohavanden 27
Materiella anläggningstillgångar 200
Immateriella tillgångar 222
ROU-tillgångar 99
Rörelsekapital 14
Skattefordringar och skatteskulder -63
Räntebärande tillgångar och skulder -232
Verkligt värde av förvärvade nettotillgångar 266
Köpeskilling, kassaflödespåverkande del 612
Köpeskilling, villkorad 0
Köpeskilling, totalt 612
Verkligt värde av förvärvade nettotillgångar -266
Innehav utan bestämmande inflytande 2
Goodwill 348
Kassautflöde från förvärv -612
Kassa- och banktillgodohavanden i förvärvade
dotterbolag 27
Kassaflöde vid förvärv, netto efter förvärvade
kassa- och banktillgodohavanden -584
Det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, skulder och
goodwill på förvärvsdagen har fastställts preliminärt i
avvaktan på en översyn i efterhand av det verkliga värdet.
Om ny information om de fakta och omständigheter som
förelåg på förvärvsdagen inhämtas inom ett år från
förvärvsdagen eller om andra omräkningsposter
identifieras, justeras beloppen ovan och redovisningen av
förvärvet. Justeringar av värderingsperioden under
Q2/2023 inkluderar en minskning med 24 MEUR av
materiella anläggningstillgångar, en ökning med 3 MEUR
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 20 (37)
===== SIDA 22 =====
av immateriella tillgångar, en minskning med 5 MEUR av
right-of-use tillgånger, en minskning med 7 MEUR av
skatteskulder och en ökning med 20 MEUR av goodwill.
Preliminär goodwill utgörs av de förväntade
synergieffekterna, främst genom anskaffning av råmaterial,
integrationsoptimering av wellpappråvara och ökade
kommersiella möjligheter. Goodwill fördelas till divisionerna
Packaging Solutions och Packaging Materials som berörs
av förvärvet. Redovisad goodwill förväntas inte vara
avdragsgill i skattesyfte.
För Q1–Q2/2023 bidrog De Jong Packaging Group till
koncernens resultat genom en omsättning på 330 MEUR
och en nettoförlust enligt IFRS på 73 MEUR, vilket
inkluderar omstruktureringsrelaterade nedskrivningar och
avsättningar med en nettoeffekt på cirka EUR -57 MEUR.
De förvärvade enheterna ingår i Stora Ensos
konsoliderade omsättning och nettoresultat från början av
2023. Transaktionskostnader i samband med förvärvet
uppgick till 6 MEUR och redovisas under Övriga
rörelsekostnader. De förvärvade enheterna ingår i
divisionerna Packaging Solutions och Packaging Materials.
Avyttringar av koncernbolag
Under Q2/2023 slutförde Stora Enso transaktionen för
pappersanläggningen i Hylte i Sverige. Följande tabell visar
nettotillgångarna för de företag som såldes 2023, inklusive
avyttringsbelopp.
MEUR Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Avyttrade nettotillgångar
Kassa- och banktillgodohavanden 26 38
Materiella anläggningstillgångar 258 3
Immateriella tillgångar 60 0
Rörelsekapital -11 5
Skattefordringar och skatteskulder -26 1
Räntebärande tillgångar och skulder -82 0
Nettotillgångar i avyttrade bolag 225 47
Totalt avyttringsbelopp 256 33
Tillgångar för försäljning
Tillgångarna betraktas som tillgängliga för försäljning om
deras redovisade värden främst återvinns genom en
försäljning istället för genom fortsatt användning.
Tillgångarna måste vara tillgängliga för direkt försäljning i
aktuellt tillstånd och enligt de villkor som normalt gäller för
försäljning av sådana tillgångar. Försäljningen måste vara
högst sannolik och förväntas slutföras inom ett år från
klassificeringsdatum.
Dessa tillgångar och tillhörande skulder presenteras
separat i koncernens rapport över finansiell ställning och
mäts enligt det lägsta redovisade värdet och verkligt värde
för kostnaderna vid försäljning. Jämförande information har
inte omräknats. Tillgångar som klassificeras som
tillgängliga för försäljning avskrivs inte.
Det fanns inga tillgångar som innehas för försäljning vid
utgången av Q2/2023.
Icke IFRS-baserade nyckeltal
Koncernens viktigaste icke IFRS-baserade nyckeltal är det
operativa rörelseresultatet som används för att utvärdera
verksamheten i de rörelsedrivande segmenten och fördela
resurserna mellan dem.
Operativt rörelseresultat utgörs av segmentens
rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster och
värdering till verkligt värde i segmenten samt Stora Ensos
andel av rörelseresultatet i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden, också exklusive jämförelsestörande
poster och värdering till verkligt värde.
Jämförelsestörande poster är extraordinära transaktioner
som inte kan relateras till den löpande affärsverksamheten.
De vanligaste jämförelsestörande posterna är reavinster
och förlust, extra nedskrivningar eller återföring av
nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering,
miljöavsättningar, ändringar i avskrivningar på grund av
omstrukturering samt vitesförelägganden.
Jämförelsestörande poster som överstiger en eurocent per
aktie redovisas vanligen för sig.
I värdering till verkligt värde och icke-operativa poster ingår
utsläppsrätter för koldioxid, icke-operativa förändringar i
verkligt värde av biologiska tillgångar, justeringar för
skillnader mellan verkligt värde och anskaffningsvärde för
skogstillgångar vid avyttring och koncernens andel av
inkomstskatter och finansnetto i investeringar redovisade
enligt kapitalandelsmetoden. Förändringar i verkligt värde
av biologiska tillgångar som inte är operativa återspeglar
förändringar i värderingsantaganden och parametrar.
Operativa förändringar i verkligt värde för biologiska
tillgångar innehåller alla andra förändringar i verkligt värde,
främst på grund av inflation och skillnader i faktiska
avverkningsnivåer jämfört med avverkningsplanen.
Justeringarna för skillnader mellan verkligt värde och
anskaffningsvärde för avyttrade skogstillgångar är en följd
av att de ackumulerade icke-operativa förändringarna i
värdering till verkligt värde för avyttrade skogstillgångar i
tidigare bokslut räknats med i rörelseresultat enligt IFRS
(biologiska tillgångar) och i övrigt totalresultat (OCI)
(skogsmark) men räknas inte med i operativt
rörelseresultat förrän vid avyttring.
Kassaflöde efter investeringar (icke IFRS-baserat)
beräknas enligt följande: kassaflöde från den löpande
verksamheten (icke IFRS-baserat) före investeringar i
immateriella tillgångar, fastigheter, maskiner och inventarier
och biologiska tillgångar samt förvärv av intressebolag.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 21 (37)
===== SIDA 23 =====
Investeringar i anläggningstillgångar omfattar också
investeringar i och förvärv av materiella och immateriella
tillgångar liksom internt genererade tillgångar och
aktiverade lånekostnader efter avdrag för eventuella
subventioner. I investeringar i leasade tillgångar ingår nya
aktiverade leasingkontrakt. Investeringar i biologiska
tillgångar består av förvärv av biologiska tillgångar och
aktivering av kostnader som har ett direkt samband med
skog på rot i plantageskogar. Investeringarnas effekt på
kassaflödet redovisas under kassaflöde från investeringar,
förutom investeringar i leasingavtal, där effekten på
kassaflödet baseras på betalda leasingskulder och
redovisas under kassaflöde från finansierings- och löpande
verksamhet.
Ändringar i beräkningen av operativ ROCE och
ROOC
Att redovisa avkastningsmått som baseras på de senaste
12 månaderna är ett effektivt sätt att analysera de mest
aktuella finansiella siffrorna i ett årsbasisformat. Detta
format anses vara lämpligare om man vill följa upp
utvecklingen mot de långsiktiga målen.
Från Q1/2023 och framåt kommer Stora Enso att redovisa
den operativa avkastningen på sysselsatt kapital (operativ
ROCE) baserat på de senaste 12 månaderna fram till
redovisningsperiodens slut. Beräkningen görs genom att
det operativa rörelseresultatet för de senaste 12
månaderna divideras med genomsnittligt sysselsatt kapital.
Genomsnittligt sysselsatt kapital under de senaste 12
månaderna fastställs som genomsnittet för det
rapporterade sysselsatta kapitalet vid de fem senaste
kvartalssluten.
På samma sätt baseras avkastningen på operativt kapital
(operativ ROOC) för divisionerna och avkastningen på eget
kapital (ROE) för koncernen på de senaste 12 månaderna
fram till redovisningsperiodens slut.
Redovisningen av operativ ROCE, operativ ROOC och
ROE baserat på siffror för kvartalet eller hittills under året
upphör.
En fullständig förteckning av de icke IFRS-baserade
nyckeltalen finns i slutet av den här rapporten.
Följande nya och ändrade
redovisningsstandarder tillämpas för
räkenskapsår som inleds den 1 januari 2023
• Ändringar i standarder och tolkningar påverkade inte
koncernen på något väsentligt sätt.
Framtida förändringar av standarder som
godkänts av EU men som inte trätt i kraft för 2023
• Inga framtida standardförändringar godkända av EU,
som skulle ha väsentlig inverkan på koncernen.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 22 (37)
===== SIDA 24 =====
Koncernens resultaträkning i sammandrag
MEUR Q2/23 Q2/22 Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22 2022
Omsättning 2 374 3 054 2 721 5 095 5 852 11 680
Övriga rörelseintäkter 87 80 147 234 168 326
Förändring i lager av färdiga varor och produkter under tillverkning -74 92 22 -51 181 258
Material och tjänster -1 569 -1 831 -1 739 -3 308 -3 514 -6 979
Frakter och försäljningskommissioner -230 -298 -259 -490 -543 -1 148
Personalkostnader -344 -355 -328 -672 -679 -1 315
Övriga rörelsekostnader -260 -174 -161 -421 -309 -594
Resultatandel i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 28 28 11 39 48 221
Förändring i nettovärdet för biologiska tillgångar 5 -64 0 4 -76 195
Avskrivningar och nedskrivningar -270 -132 -156 -425 -336 -635
Rörelseresultat -253 399 258 5 793 2 009
Finansnetto -51 -29 -29 -81 -48 -151
Resultat före skatt -304 370 228 -76 745 1 858
Inkomstskatt 47 -71 -43 4 -159 -322
Periodens nettoresultat -257 299 185 -72 586 1 536
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -226 303 189 -37 592 1 550
Innehav utan bestämmande inflytande -31 -4 -4 -35 -6 -13
Räkenskapsårets nettoresultat -257 299 185 -72 586 1 536
Resultat per aktie (EPS)
Resultat per aktie, EUR -0,29 0,38 0,24 -0,05 0,75 1,97
Resultat per aktie efter full utspädning, EUR -0,29 0,38 0,24 -0,05 0,75 1,96
Koncernens totalresultat
MEUR Q2/23 Q2/22 Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22 2022
Periodens nettoresultat -257 299 185 -72 586 1 536
Övrigt totalresultat
Poster som inte omklassificeras till resultatet
Aktier till verkligt värde via totalresultatet -262 -98 -469 -731 -30 519
Aktuariella förluster/vinster på förmånsbestämda planer 14 107 3 17 184 147
Omvärdering av skogsmark 18 414 0 17 414 259
Andel av OCI i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden 1 0 0 1 -1 58
Inkomstskatt hänförlig till poster som inte omklassificeras 5 -98 -8 -3 -108 -77
-225 325 -474 -699 460 906
Poster som kan omklassificeras till resultatet
Ackumulerad omräkningsjustering -128 15 -66 -194 40 -197
Säkring av nettoinvesteringar och lån -23 -14 -1 -25 -12 -27
Kassaflödesäkringar och säkringskostnader -25 -12 -9 -35 20 52
Andel av OCI och innehav utan bestämmande inflytande 4 -1 0 4 -2 0
Inkomstskatt hänförlig till poster som kan omklassificeras 6 5 1 8 0 -6
-166 -7 -75 -241 46 -177
Totalresultat -648 617 -364 -1 012 1 091 2 265
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -621 623 -360 -982 1 099 2 278
Innehav utan bestämmande inflytande -27 -5 -4 -30 -8 -13
Totalresultat -648 617 -364 -1 012 1 091 2 265
OCI = Övrigt totalresultat
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 23 (37)
===== SIDA 25 =====
Koncernens finansiella ställning i sammandrag
MEUR 30 jun 2023 31 dec 2022 30 jun 2022
Tillgångar
Goodwill O 575 244 283
Övriga immateriella tillgångar O 318 121 124
Materiella anläggningstillgångar O 4 961 4 860 5 038
Right-of-use tillgånger O 536 418 438
6 390 5 643 5 883
Skogstillgånger O 6 550 6 846 6 925
Biologiska tillgångar O 4 341 4 531 4 381
Skogsmark O 2 209 2 315 2 544
Utsläppsrätter O 155 123 206
Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden O 850 832 608
Marknadsnoterade värdepapper R 7 8 10
Onoterade värdepapper O 708 1 437 876
Långfristiga räntebärande fordringar R 109 120 124
Uppskjutna skattefordringar S 104 74 95
Övriga långfristiga tillgångar O 72 38 80
Anläggningstillgångar 14 944 15 120 14 808
Varulager O 1 761 1 810 1 719
Skattefordringar S 44 11 29
Rörelsefordringar O 1 304 1 473 1 662
Räntebärande fordringar R 52 77 100
Kassa- och banktillgodohavanden R 1 973 1 917 1 358
Omsättningstillgångar 5 134 5 287 4 867
Tillgångar som innehas för försäljning 0 514 0
Tillgångar, totalt 20 078 20 922 19 675
Eget kapital och skulder
Moderbolagets aktieägare 11 066 12 532 11 350
Innehav utan bestämmande inflytande -58 -30 -25
Eget kapital, totalt 11 009 12 502 11 325
Åtaganden för pensioner och övriga pensionsförmåner O 178 159 218
Avsättningar O 81 81 92
Uppskjutna skatteskulder S 1 430 1 443 1 450
Långfristiga skulder R 4 088 2 792 3 039
Övriga långfristiga räntebärande skulder O 10 11 13
Långfristiga skulder 5 788 4 486 4 813
Kortfristig del av långfristiga skulder R 450 667 488
Räntebärande skulder R 606 513 470
Checkräkningskrediter R 26 0 29
Avsättningar O 98 43 103
Kortfristiga rörelseskulder O 2 073 2 410 2 342
Skatteskulder S 28 64 106
Kortfristiga skulder 3 281 3 697 3 537
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 0 237 0
Skulder, totalt 9 069 8 419 8 350
Eget kapital och skulder, totalt 20 078 20 922 19 675
Poster med beteckningen ”O” ingår i operativt kapital.
Poster med beteckningen ”R” ingår i räntebärande nettoskuld.
Poster med beteckningen ”S” ingår i skatteskulder.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 24 (37)
===== SIDA 26 =====
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MEUR Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat 5 793
Justering för icke kassaflödespåverkande poster 402 451
Förändring i rörelsekapital -7 -438
Kassaflöde från den operativa verksamheten 400 806
Betalt finansnetto -63 -66
Betald inkomstskatt -89 -100
Kassaflöde genererat från den löpande verksamheten 249 640
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och affärsverksamheter, netto efter förvärvade kassa- och
banktillgodohavanden -584 0
Förvärv av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden -2 -5
Förvärv av onoterade värdepapper -2 0
Kassaflöde från avyttring av andelar i dotterbolag och affärsverksamheter, netto efter avyttrade
kassa- och banktillgodohavanden 231 -20
Kassaflöde från avyttring av skogstillgånger, immateriella tillgångar och materiella
anläggningstillgångar 41 7
Investeringsverksamheten -468 -330
Inkomster från/betalningar av långfristiga fordringar, netto 8 -5
Kassaflöde från investeringsverksamheten -776 -354
Finansieringsverksamheten
Intäkter från emission av nya långfristiga lån 1 327 259
Långfristiga låneskulder, betalningar -526 -278
Förändring av kortfristiga räntebärande skulder 220 -17
Betald utdelning -473 -434
Återköp av egna aktier1 -6 -1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 542 -471
Nettoförändring av kassa och banktillgodohavanden 15 -185
Omräkningsdifferens 15 34
Kassa- och banktillgodohavanden vid periodens början 1 917 1 480
Kassa- och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 1 947 1 329
Kassa- och banktillgodohavanden vid periodens slut 1 973 1 358
Checkräkningskrediter vid periodens slut -26 -29
Kassa- och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 1 947 1 329
1 Egna aktier förvärvade för koncernens aktieincitamentsprogram. Den 30 juni 2023 innehade koncernen inga egna aktier.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 25 (37)
===== SIDA 27 =====
Förändringar i eget kapital
Verkligt värde-reserv
MEUR
Aktie-
kapital
Överkurs-
och
reservfond
Fond för
fritt eget
kapital Egna aktier
Aktie-
inves-
teringar
via övrigt
totalresult
at
Kassa-
flödes-
säkring
Om-
värderings-
reserv
OCI i investe-
ringar
redovisade
enligt
kapitalandels
-metoden
CTA och
säkring av
nettoinves-
teringar och
lån
Balanse-
rade
vinstmedel
Hänförligt
till moder-
bolagets
aktieägare
Innehav
utan
bestämman
de
inflytande Totalt
Balans 1 januari 2022 1 342 77 633 — 778 -4 1 373 29 -195 6 650 10 683 -16 10 666
Periodens resultat — — — — — — — — — 592 592 -6 586
OCI före skatt — — — — -30 20 414 -1 28 184 615 -2 613
Inkomstskatt hänförlig till
komponenter i OCI — — — — 1 -3 -85 — 4 -23 -108 — -108
Totalresultat — — — — -30 17 329 -1 31 753 1 099 -8 1 091
Utdelning — — — — — — — — — -434 -434 — -434
Förvärv och avyttringar — — — — — — — — — — — — —
Återköp av egna aktier — — — -1 — — — — — — -1 — -1
Aktiebaserade ersättningar — — — 1 — — — — — 2 3 — 3
Balans 30 juni 2022 1 342 77 633 — 748 12 1 702 28 -164 6 971 11 350 -25 11 325
Periodens resultat — — — — — — — — — 958 958 -7 951
OCI före skatt — — — — 549 33 -155 59 -252 -37 196 3 199
Inkomstskatt hänförlig till
komponenter i OCI — — — — — -6 32 — — -2 24 — 24
Periodens resultat — — — — 550 27 -123 59 -252 919 1 179 -5 1 174
Utdelning — — — — — — — — — — — — —
Förvärv och avyttringar — — — — — — — — — — — — —
Återköp av egna aktier — — — — — — — — — — — — —
Aktiebaserade ersättningar — — — — — — — — — 3 3 — 3
Balans 31 december 2022 1 342 77 633 — 1 298 39 1 579 87 -415 7 893 12 532 -30 12 502
Periodens resultat — — — — — — — — — -37 -37 -35 -72
OCI före skatt — — — — -731 -35 17 1 -218 17 -949 4 -945
Inkomstskatt hänförlig till
komponenter i OCI — — — — — 7 -4 — — — 4 — 4
Periodens resultat — — — — -731 -27 14 1 -218 -20 -982 -30 -1 012
Utdelning — — — — — — — — — -473 -473 — -473
Förvärv och avyttringar — — — — — — — — — — — 2 2
Återköp av egna aktier — — — -6 — — — — — — -6 — -6
Aktiebaserade ersättningar — — — 6 — — — — — -11 -5 — -5
Balans 30 juni 2023 1 342 77 633 — 567 12 1 592 88 -634 7 389 11 066 -58 11 009
CTA = Ackumulerad omräkningsjustering OCI = Övrigt totalresultat
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 26 (37)
===== SIDA 28 =====
Goodwill, övriga immateriella tillgångar, fastigheter, maskiner och inventarier, ROU-tillgångar samt skogstillgångar
MEUR Q1-Q2/23 Q1-Q2/22 2022
Bokfört värde 1 januari 12 489 12 654 12 654
Anskaffningar, materiella och immateriella tillgångar 347 199 656
Anskaffningar, right-of-use tilllgångar 80 11 45
Anskaffningar, biologiska tillgångar 35 36 77
Avdrag för kapitaliserade skogsbrukkostnader -40 -36 -75
Förvärv av dotterbolag 857 0 0
Avyttringar och klassificering som innehav för försäljning1 -9 -5 -312
Avskrivningar och nedskrivningar -425 -341 -640
Verklig värdering av skogstillgångar 62 375 529
Omräkningsdifferens och övrigt -454 -85 -445
Totalt i balansräkningen 12 940 12 808 12 489
1 Inklusive avyttringar av företag
Låneskulder
MEUR 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022
Obligationslån 3 114 2 490 2 460
Lån från kreditinstitut 909 615 623
Leasingskulder 512 392 375
Långfristiga derivata finansiella skulder 1 27 0
Övriga långfristiga skulder 3 3 2
Långfristiga räntebärande skulder inklusive kortfristig del 4 538 3 527 3 459
Kortfristiga låneskulder 535 370 429
Ränteskuld 29 21 35
Kortfristiga derivatskulder 42 79 49
Checkräkningskrediter 26 29 0
Räntebärande nettoskuld, totalt 5 170 4 026 3 972
MEUR Q1-Q2/23 Q1-Q2/22 2022
Redovisat värde 1 januari 1 3 972 3 938 3 938
Ökning av långfristiga skulder, förvärvade företag 133 0 0
Erhållna likvider från nya långfristiga lån 1 327 259 366
Återbetalning av långfristiga skulder -469 -278 -351
Ökning av leasingskulder, förvärvade företag 99 0 0
Anskaffningar, leasingskulder 80 11 45
Återbetalning av leasingskulder och ränta -37 -31 -73
Förändring i kortfristiga låneskulder 121 -16 75
Förändring i ränteskulder 5 -4 19
Förändring i derivatskulder -6 39 -19
Avyttringar och klassificering som innehav för försäljning 1 0 -5
Övrigt 25 34 8
Omräkningsdifferenser -81 74 -32
Räntebärande skulder, totalt 5 170 4 026 3 972
1 Tabellformatet har uppdaterats under sista kvartalet 2022 för att tydligare visa den förändring i skulder som uppstår genom kassaflödeshändelser och icke-
kassaflödespåverkande händelser. Jämförelsesiffrorna har omräknats för andra kvartalet 2022 i enlighet med detta.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 27 (37)
===== SIDA 29 =====
Ansvarsförbindelser
MEUR 30 jun 2023 31 dec 2022 30 jun 2022
För egen räkning
Borgensförbindelser 18 14 15
Övriga åtaganden 4 0 0
För investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Borgensförbindelser 5 5 5
För andras räkning
Borgensförbindelser 15 5 6
Övriga 36 36 36
Totalt 77 60 61
Borgensförbindelser1 38 24 25
Övriga ansvarsförbindelser1 40 36 36
Totalt 77 60 61
1 De jämförande siffrorna per den 30 juni 2022 har omräknats på grund av en omklassificering från övriga åtaganden till borgensförbindelser..
I december 2022 tillkännagav koncernen sina planer på att avyttra produktionen av konsumentkartong samt
skogsverksamheten i Beihai, Kina. Som tidigare meddelats har Stora Enso erhållit investeringssubventioner och gjort vissa
investeringsåtaganden i Kina. Det finns en risk att det kan riktas krav mot det majoritetsägda lokala kinesiska bolaget baserat
på påstådda kostnader till följd av att vissa investeringsåtaganden inte har fullföljts. Med hänsyn till speciella förmildrande
omständigheter i samband med den här investeringen som helhet bedömer Stora Enso inte att det är sannolikt att situationen
skulle resultera i några utflöden av ekonomiska fördelar som är väsentliga för koncernen. Företaget fortsätter att följa upp
situationen medan avyttringsprocessen fortgår.
Investeringsåtaganden
MEUR 30 jun 2023 31 dec 2022 30 jun 2022
Totalt 812 593 247
Koncernens direkta investeringsåtaganden inkluderar koncernens andel av direkta investeringsåtaganden i samägda företag.
Avstämning av operativ lönsamhet
MEUR Q2/23 Q2/22
Förändring
%
Q2/23–
Q2/22 Q1/23
Förändring
%
Q2/23–
Q1/23 Q1-Q2/23 Q1-Q2/22
Förändring
%
Q1-Q2/23–
Q1-Q2/22 2022
Operativt EBITDA 198 663 -70,1 % 399 -50,3 % 597 1 325 -54,9 % 2 529
Investeringar redovisade
enligt kapitalandelsmetoden,
avskrivningar -3 -2 -16,5 % -2 -32,8 % -5 -4 -11,2 % -11
Skogsbrukskostnader1 -24 -24 -2,3 % -27 8,5 % -51 -46 -9,8 % -100
Avskrivningar och
nedskrivningar exkl.
jämförelsestörande poster -135 -131 -2,4 % -136 1,1 % -271 -266 -1,7 % -527
Operativt rörelseresultat 37 505 -92,7 % 234 -84,3 % 271 1 008 -73,1 % 1 891
Värdering till verkligt värde
och icke-operativa poster2 -14 -45 69,0 % 11 -223,5 % -3 -24 89,0 363
Jämförelsestörande poster2 -276 -61 n/m 12 n/m -264 -191 -37,8 % -245
Rörelseresultat (IFRS) -253 399 -163,3 % 258 -198,2 % 5 793 -99,4 % 2 009
1 Inklusive skador på skog.
2 Se även avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal för definition av jämförelsestörande poster och värdering till verkligt värde.
Omsättning per segment – total
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials 1 155 1 300 5 496 1 335 1 421 1 424 1 317
Packaging Solutions 288 276 727 177 176 186 189
Biomaterials 379 488 2 180 649 567 522 442
Wood Products 436 454 2 195 471 520 631 573
Forest 620 687 2 519 664 581 649 626
Övrigt 213 364 2 150 528 575 568 481
Segmentintern försäljning -717 -848 -3 589 -959 -876 -925 -828
Totalt 2 374 2 721 11 680 2 864 2 963 3 054 2 798
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 28 (37)
===== SIDA 30 =====
Omsättning per segment – extern
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials 1 103 1 242 5 257 1 277 1 362 1 359 1 258
Packaging Solutions 285 273 704 171 170 179 184
Biomaterials 321 423 1 798 522 471 435 370
Wood Products 400 416 2 058 436 487 595 540
Forest 246 258 848 223 195 219 211
Övrigt 18 108 1 014 234 279 267 234
Totalt 2 374 2 721 11 680 2 864 2 963 3 054 2 798
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Uppdelning av omsättning
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Produkter 2 348 2 707 11 521 2 841 2 927 3 000 2 753
Tjänster 25 15 159 23 37 54 45
Totalt 2 374 2 721 11 680 2 864 2 963 3 054 2 798
Operativt rörelseresultat per segment
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials -22 41 655 59 188 200 208
Packaging Solutions 15 8 16 5 4 2 5
Biomaterials -13 91 687 249 197 123 117
Wood Products -6 -11 309 -14 70 134 118
Forest 62 57 204 62 47 47 49
Övrigt -9 27 63 14 29 14 6
Intern eliminering 9 21 -42 -20 -7 -15 0
Operativt rörelseresultat 37 234 1 891 355 527 505 503
Värdering till verkligt värde och
icke-operativa poster1 -14 11 363 381 6 -45 21
Jämförelsestörande poster1 -276 12 -245 -31 -22 -61 -130
Rörelseresultat (IFRS) -253 258 2 009 705 511 399 394
Finansnetto -51 -29 -151 -39 -63 -29 -19
Resultat före skatt -304 228 1 858 666 448 370 374
Inkomstskattekostnad 47 -43 -322 -82 -81 -71 -88
Nettoresultat -257 185 1 536 584 367 299 287
1 Se även avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal för definition av jämförelsestörande poster och värdering till verkligt värde.
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Jämförelsestörande poster, värdering till verkligt värde och icke-operativa poster
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Nedskrivningar och återföring av
nedskrivningar -129 -19 -124 -9 -2 -2 -111
Omstruktureringskostnader
exklusive nedskrivningar -91 22 -3 11 -5 -3 -6
Förvärv 1 -16 0 0 0 0 0
Avyttringar -57 20 -104 -31 -17 -56 0
Övriga 0 6 -15 -3 1 0 -13
Jämförelsestörande poster i
rörelseresultatet, totalt -276 12 -245 -31 -22 -61 -130
Värdering till verkligt värde och
icke operativa poster -14 11 363 381 6 -45 21
Totalt -290 24 118 350 -17 -106 -109
Jämförelsestörande poster påverkade det operativa rörelseresultatet positivt med 276 (61) MEUR. .De jämförelsestörande posterna är framför allt relaterade till
avyttringen av pappersanläggningen i Hylte och de planerade omstruktureringsåtgärderna för massaproduktionen vid Sunila bruk i Finland, anläggningen för
wellpappråvara i nederländska De Hoop och de planerade personalminskningarna inom koncernfunktionerna och Packaging Materials. Värdering till verkligt värde
och icke-operativa poster påverkade rörelseresultatet positivt med 14 (45) MEUR. Effekten kom huvudsakligen från värderingen av utsläppsrätter.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 29 (37)
===== SIDA 31 =====
Jämförelsestörande poster per segment
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials -98 -21 -9 -2 -3 2 -6
Packaging Solutions -5 -20 -98 0 -5 -57 -36
Biomaterials -101 0 -2 0 0 0 -2
Wood Products -8 0 -56 -6 -21 -2 -27
Forest -2 -3 -48 1 -6 0 -43
Övrigt -61 56 -33 -23 12 -4 -17
Jämförelsestörande poster i
rörelseresultatet -276 12 -245 -31 -22 -61 -130
Jämförelsestörande poster i
skatter 43 -3 9 3 1 1 4
Jämförelsestörande poster i
nettoresultatet -233 10 -236 -29 -21 -60 -126
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Värdering till verkligt värde och icke-operativa poster per segment
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials 0 0 7 17 1 2 -12
Packaging Solutions 0 0 0 0 0 0 0
Biomaterials 5 -1 -17 -9 0 -6 -2
Wood Products 0 0 0 0 0 0 0
Forest 0 -9 367 401 2 -47 10
Övrigt -19 21 6 -27 2 6 25
Värdering till verkligt värde
och icke-operativa poster i
rörelseresultatet -14 11 363 381 6 -45 21
Värdering till verkligt värde och
icke-operativa poster i skatt 4 -3 -38 -46 -1 13 -4
Värdering till verkligt värde
och icke-operativa poster i
nettoresultat -10 8 324 335 5 -32 17
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Rörelseresultat per segment
MEUR Q2/23 Q1/23 2022 Q4/22 Q3/22 Q2/22 Q1/22
Packaging Materials -120 21 653 74 185 204 190
Packaging Solutions 10 -12 -81 5 -1 -54 -31
Biomaterials -109 90 668 240 198 117 113
Wood Products -14 -11 253 -20 49 133 91
Forest 60 44 523 463 43 0 16
Övrigt -89 104 36 -37 43 16 14
Intern eliminering 9 21 -42 -20 -7 -15 0
Rörelseresultat (IFRS) -253 258 2 009 705 511 399 394
Finansnetto -51 -29 -151 -39 -63 -29 -19
Resultat före skatt -304 228 1 858 666 448 370 374
Inkomstskattekostnad 47 -43 -322 -82 -81 -71 -88
Nettoresultat -257 185 1 536 584 367 299 287
Jämförelsesiffror har omräknats enligt information i vårt meddelande från den 29 mars 2023.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 30 (37)
===== SIDA 32 =====
Beräkning av avkastning på sysselsatt kapital (operativ ROCE) och avkastningen på eget kapital (ROE)
MEUR Q2/23 Q2/22 Q1/23 Q4/22
Operativt rörelseresultat, senaste 12 månader 1 154 1 845 1 622 1 891
Sysselsatt kapital, senaste 12 månader, genomsnittlig 14 262 12 926 14 114 13 795
Operativ avkastning på sysselsatt kapital (ROCE),
senaste 12 månader 8,1 % 14,3 % 11,5 % 13,7 %
Operativt rörelseresultat, exkl. divisionen Forest, senaste 12
månader 926 1 652 1 410 1 687
Sysselsatt kapital, exkl. divisionen Forest, senaste 12
månader, genomsnittlig 8 671 7 605 8 552 8 276
Operativ ROCE, exkl. divisionen Forest, senaste 12
månader 10,7 % 21,7 % 16,5 % 20,4 %
Periodens nettoresultat, senaste 12 månader 879 1 501 1 435 1 536
Eget kapital, totalt, senaste 12 månader, genomsnittlig 11 790 10 329 11 730 11 532
Avkastningen på eget kapital (ROE), senaste 12
månader
7,5% 14,5% 12,2% 13,3%
Nettoskuld 3 030 2 434 2 917 1 853
Operativt EBITDA, senaste 12 månader 1 801 2 497 2 266 2 529
Nettoskuld/Operativt EBITDA 1,7 1,0 1,3 0,7
Förändrad beräkningsmetod förklaras i avsnittet Icke IFRS-baserade nyckeltal.
Växelkurser för euro
1 euro är Slutkurs Genomsnittskurs
30 jun 2023 31 dec 2022 30 jun 2023 31 dec 2022
SEK 11,8055 11,1218 11,3314 10,6274
USD 1,0866 1,0666 1,0811 1,0539
GBP 0,8583 0,8869 0,8766 0,8526
Verkligt värde på finansiella instrument
Koncernen använder följande hierarki för att bestämma och ge upplysningar om verkligt värde på finansiella instrument efter
värderingsteknik:
• Nivå 1: noterade (ojusterade) priser på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder;
• Nivå 2: andra tekniker genom vilka alla indata som har en betydande inverkan på det redovisade verkliga värdet går att
observera, antingen direkt eller indirekt;
• Nivå 3: tekniker som använder indata som har en betydande inverkan på sådana bokförda verkliga värden som inte är
baserade på observerbara marknadsdata.
Värderingsteknikerna beskrivs närmare i koncernens bokslutsrapport. Instrumenten som redovisas till verkligt värde i nedan
uppställning värderas regelbundet om till verkligt värde.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 31 (37)
===== SIDA 33 =====
Redovisade värden för finansiella tillgångar och skulder enligt kategorierna för redovisning och verkligt värde:
30 juni 2023
Verkligt Verkligt
Upplupet värde via värde via Redovisade Verkligt värde-hierarkin
anskaff- övrigt total- resultat- värden, Verkligt
MEUR ningsvärde resultat räkningen totalt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Finansiella tillgångar
Noterade värdepapper — 7 — 7 7 7 — —
Onoterade värdepapper — 694 15 708 708 — — 708
Långfristiga räntebärande tillgångar 84 24 — 109 109 — 24 —
Derivattillgångar — 24 — 24 24 — 24 —
Lånefordringar 84 — — 84 84 — — —
Kundfordringar och övriga
rörelsefordringar 963 34 — 997 997 — 34 —
Kortfristiga räntebärande fordringar 12 28 12 52 52 — 40 —
Derivattillgångar — 28 12 40 40 — 40 —
Övriga kortfristiga fordringar 12 — — 12 12 — — —
Kassa- och banktillgodohavanden 1 973 — — 1 973 1 973 — — —
Totalt 3 031 786 27 3 845 3 845 7 98 708
Verkligt Verkligt
Upplupet värde via värde via Redovisade Verkligt värde-hierarkin
anskaff- övrigt total- resultat- värden, Verkligt
MEUR ningsvärde resultat räkningen totalt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 4 087 1 — 4 088 4 880 — 1 —
Derivatskulder — 1 — 1 1 — 1 —
Långfristiga skulder 4 087 — — 4 087 4 878 — — —
Kortfristig del av långfristiga skulder 450 — — 450 450 — — —
Kortfristiga räntebärande skulder 564 37 5 606 606 — 42 —
Derivatskulder — 37 5 42 42 — 42 —
Kortfristiga skulder 564 — — 564 564 — — —
Leverantörsskulder och övriga operativa
skulder 1 702 — — 1 702 1 702 — — —
Checkräkningskrediter 26 — — 26 26 — — —
Totalt 6 829 39 5 6 872 7 664 — 44 —
Enligt IFRS redovisas derivat som verkligt värde via resultaträkningen. I ovan uppställningar över tillgångar och skulder visas derivat som redovisas som
kassflödessäkringar som verkligt värde i övrigt totalresultat, i linje med hur de redovisas för den effektiva delen.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 32 (37)
===== SIDA 34 =====
Redovisade värden för finansiella tillgångar och skulder enligt kategorierna för redovisning och verkligt värde:
31 december 2022
Verkligt Verkligt
Upplupet värde via värde via Redovisade Verkligt värde-hierarkin
anskaff- övrigt total- resultat- värden, Verkligt
MEUR ningsvärde resultat räkningen totalt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Finansiella tillgångar
Noterade värdepapper — 8 — 8 8 8 — —
Onoterade värdepapper — 1 423 14 1 437 1 437 — — 1 437
Långfristiga räntebärande tillgångar 92 28 — 120 120 — 28 —
Derivattillgångar — 28 — 28 28 — 28 —
Lånefordringar 92 — — 92 92 — — —
Kundfordringar och övriga rörelsefordringar 1 138 66 — 1 204 1 204 — 66 —
Kortfristiga räntebärande fordringar 10 50 16 77 77 — 67 —
Derivattillgångar — 50 16 67 67 — 67 —
Övriga kortfristiga fordringar 10 — — 10 10 — — —
Kassa- och banktillgodohavanden 1 917 — — 1 917 1 917 — — —
Totalt 3 157 1 576 30 4 763 4 763 8 161 1 437
Verkligt Verkligt
Upplupet värde via värde via Redovisade Verkligt värde-hierarkin
anskaff- övrigt total- resultat- värden, Verkligt
MEUR ningsvärde resultat räkningen totalt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 2 792 — — 2 792 2 749 — — —
Derivatskulder — — — — — — — —
Långfristiga skulder 2 792 — — 2 792 2 748 — — —
Kortfristig del av långfristiga skulder 667 — — 667 667 — — —
Kortfristiga räntebärande skulder 462 30 20 513 513 — 50 —
Derivatskulder — 30 20 50 50 — 50 —
Kortfristiga skulder 462 — — 462 462 — — —
Leverantörsskulder och övriga operativa
skulder 2 076 — — 2 076 2 076 — — —
Checkräkningskrediter — — — — — — — —
Totalt 5 998 30 20 6 048 6 005 — 51 —
Enligt IFRS redovisas derivat som verkligt värde via resultaträkningen. I ovan uppställningar över tillgångar och skulder visas derivat som redovisas som
kassflödessäkringar som verkligt värde i övrigt totalresultat, i linje med hur de redovisas för den effektiva delen.
Avstämning av verkliga värden på finansiella tillgångar på nivå 3: 30 juni 2023
MEUR Q1-Q2/23 2022 Q1-Q2/22
Finansiella tillgångar
Ingående balans 1 januari 1 437 905 905
Omklassificeringar -1 -1 -1
Vinster/förluster redovisade i finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning -730 523 -28
Tillägg 1 10 0
Slutkurs 708 1 437 876
Koncernen hade inga finansiella skulder på nivå 3 den 30 juni 2023.
Nivå 3 finansiella tillgångar
Vid periodens slut inkluderade nivå 3 finansiella tillgångar 694 MEUR i Pohjolan Voima Oy (PVO) -aktier. Värderingsmetoden
för dessa beskrivs mer ingående i koncernens årsredovisning. Värderingen minskade med 730 MEUR jämfört med december
2022, främst på grund av lägre elmarknadspriser. Värderingen är mest känslig för förändringar i elpris och diskonteringsräntor.
Den diskonteringsränta på 7,73 % som används i värderingsmodellen bestäms med hjälp av ett vägt genomsnittsvärde för
kostnaden för kapital (WACC-metoden). En förändring med +/- 5 % av elpriset i kassaflödesvärderingen (DCF) skulle ändra
värderingen med +89 MEUR respektive -89 MEUR. En förändring med +/- 1 procentenhet av diskonteringsräntan skulle ändra
värderingen med -115 MEUR respektive +145 MEUR.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 33 (37)
===== SIDA 35 =====
Stora Ensos aktier
Under andra kvartalet 2023 registrerades konvertering av
3 154 A-aktier till R-aktier i det finska handelsregistret.
Den 30 juni 2023 hade Stora Enso 176 234 297 A-aktier
och 612 385 690 R-aktier utestående. Bolaget innehade
inga egna aktier. Det totala antalet Stora Enso-aktier var
788 619 987 och det totala antalet röster var minst
237 472 866.
Den 17 juli 2023 infördes konverteringen av 570 A-aktier till
R-aktier i det finländska handelsregistret. Den 20 juli 2023
infördes konverteringen av 310 A-aktier till R-aktier i det
finländska handelsregistret.
Omsättning
Helsingfors Stockholm
A-aktier R-aktier A-aktier R-aktier
April 78 611 42 251 504 85 384 6 974 479
Mai 78 067 43 860 042 68 785 5 232 705
Juni 96 090 50 850 833 70 353 6 887 759
Totalt 252 768 136 962 379 224 522 19 094 943
Slutkurs
Helsingfors, EUR Stockholm, SEK
A-aktier R-aktier A-aktier R-aktier
April 12,10 11,50 132,00 130,00
Mai 12,95 11,85 148,00 137,40
Juni 11,55 10,63 137,00 125,10
Genomsnittligt antal aktier
Miljoner Q2/23 Q2/22 Q1/23 2022
Perioden 788,6 788,6 788,6 788,6
Ackumulerat 788,6 788,6 788,6 788,6
Ackumulerat, efter full utspädning 789,9 789,6 789,8 789,4
Uträkning av nyckeltal
Operativ avkastning på sysselsatt kapital,
ROCE (%), senaste 12 månader
100 x Operativt rörelseresultat4
Sysselsatt kapital 1 2
Operativ avkastning på operativt kapital,
ROOC (%), senaste 12 månader
100 x Operativt rörelseresultat4
Operativt kapital 2
Avkastning på eget kapital, ROE (%), senaste
12 månader
100 x Periodens nettoresultat
Eget kapital, totalt 2
Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder – räntebärande tillgångar
Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld
Eget kapital 3
Resultat per aktie (EPS) Periodens nettoresultat 3
Genomsnittligt antal aktier
Operativt kapital Poster med beteckningen ”O” i tabellen Koncernens finansiella ställning ingår i operativt kapital.
Operativt rörelseresultat Segmentens rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster och värdering till verkligt
värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster och
värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
Operativt EBITDA Rörelseresultat exklusive skogsbrukskostnader och skador på skogen, av- och
nedskrivningar av anläggningstillgångar, jämförelsestörande poster samt värdering till
verkligt värde. I definitionen ingår dessa poster i dotterbolag och samarbetsarrangemang
samt i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
Nettoskuld/operativt EBITDA Räntebärande nettoskuld
Operativt EBITDA för senaste 12 månaderna
Fasta kostnader Underhåll, personal och andra administrativa kostnader, exklusive jämförelsestörande
poster och värdering till verkligt värde
Senaste 12 månaderna (LTM) 12 månader före slutet av rapporteringsperioden
1 Sysselsatt kapital = operativt kapital – nettoskatteskuld 2 Periodens genomsnitt 3 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 De senaste 12 månaderna fram till
redovisningsperiodens slut
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 34 (37)
===== SIDA 36 =====
Lista över icke IFRS-baserade nyckeltal
Operativt EBITDA
Operativ EBITDA-marginal
Operativt rörelseresultat
Operativ rörelsemarginal
Investeringar
Investeringar utom de i biologiska tillgångar
Sysselsatt kapital
Operativt capital
Avskrivningar och nedskrivningar exkl. jämförelsestörande poster
Operativ avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)
Resultat per aktie (EPS) excl. värdering till verkligt värde
Nettoskuld/Operativt EBITDA senaste 12 månaderna
Operativ avkastning på sysselsatt kapital (ROOC)
Kassaflöde efter investeringar
Definitioner och beräkning av hållbarhetsnyckeltal
GHG-utsläpp, scope 1 och 2 Direkta fossila koldioxidutsläpp från produktion (scope 1) och indirekta fossila koldioxidutsläpp från
köpt el och uppvärmning (Scope 2). Exklusive samägda bolag. Beräknat som rullande fyra kvartal.
Beräknat enligt Greenhouse Gas Protocol från World Resource Institute (WRI).
GHG-utsläpp, scope 3 Koldioxidutsläpp från leveranskedja, transporter och kunders verksamhet är uppskattade enligt de
senaste metoderna. Samägda bolag har räknats som leverantörer. För närvarande uppdateras större
utsläppskategorier för scope 3-utsläpp varje eller vartannat år. Redovisningen baseras på riktlinjer i
WRI:s (World Resource Institute) och WBCSD:s (World Business Council for Sustainable
Development) GHG-protokoll (Greenhouse Gas Protocol).
Andel skogscertifierad mark Andel av den mark för skogsbruk och avverkning som ägs och brukas av Stora Enso som är
certifierad. Redovisning av den totala markarealen och hur mycket av den som är certifierad kopplat
till den ekonomiska redovisningen av skogstillgångar.
Andel tekniskt
återvinningsbara produkter
Andelen tekniskt återvinningsbara produkter baserat på producerad volym och vikt. Teknisk
återvinningsbarhet definieras i internationella standarder och tester när sådana finns, t.ex. PTS och
CTP. I avsaknad av sådana har Stora Enso egna tester som visar återvinningsbarhet. Rapporteringen
omfattar Stora Ensos förpacknings-, massa-, pappers- och virkesprodukter samt biokemiska
biprodukter.
TRI-frekvens Antal registrerade incidenter per en miljon arbetade timmar. Siffran visar egna anställda, inklusive
anställda i de samägda företagen Veracel och Montes del Plata.
Könsfördelning Andelen kvinnliga chefer beräknas i antal personer bland alla fast anställda chefer som minst en
person rapporterar till. Chefen måste vara fast anställd men de underordnade kan vara fast eller
tillfälligt anställda. Exklusive samägda bolag.
Total vattenförbrukning och
processvattenutsläpp per
säljbart ton
Fyra senaste kvartalen för kartong, massa och pappersanläggningar. Exklusive samägda bolag.
Exklusive anläggningar för träprodukter och förpackningskonvertering eftersom deras inverkan på
koncernens totala vattenanvändning är så liten och eftersom den sålda produktionen inte mäts i
samma enhet (kubikmeter och kvadratmeter) som kartong-, massa- och pappersanläggningarna (ton).
Uppförandekod för
leverantörer
% av leverantörsutgifter som omfattas av uppförandekoden för leverantörer. Exklusive samägda
bolag, immateriella rättigheter, leasingavgifter, finansiell handel och statliga avgifter som tullar, samt
inköp av skogsråvara från privata skogsägare.
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 35 (37)
===== SIDA 37 =====
Divisionerna
Packaging Materials
Leder utvecklingen av cirkulära
förpackningar och tillhandahåller
förpackningsmaterial i
premiumkvalitet baserade på
nyfiber och återvunnen fiber.
Andel av koncernens externa
försäljning
46 %
Packaging Solutions
Utvecklar och säljer
fiberbaserade
förpackningslösningar i
premiumkvalitet och tillhörande
tjänster.
Andel av koncernens externa
försäljning
12 %
Biomaterials
Möter den ökande efterfrågan på
biobaserade lösningar som kan
ersätta fossilbaserade och
miljöfarliga material.
Andel av koncernens externa
försäljning
14 %
Wood Products
En av Europas största producenter av sågade
trävaror och en ledande leverantör av hållbara
träbaserade lösningar .
Andel av koncernens externa försäljning
17 %
Forest
Skapar mervärde genom hållbart skogsbruk,
konkurrenskraftig anskaffning av skogsråvara och
innovation.
Andel av koncernens externa försäljning
10 %
Delårsrapport
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 36 (37)
===== SIDA 38 =====
Kontakt
Stora Enso Oyj Stora Enso AB storaenso.com
Box 309 Box 70395 storaenso.com/investors
FI-00101 Helsingfors SE-107 24 Stockholm
Besöksadress: Sundholmsplatsen 2 Besöksadress: World Trade Center
Tel. +358 2046 111 Klarabergsviadukten 70
Tel. +46 1046 46 000
För ytterligare information, kontakta:
Anna-Lena Åström, chef för investerarrelationer, tel. +46 70210 7691
Carl Norell, kommunikationschef, tel. +46 722 410 349
Resultat januari–september 2023
24 oktober 2023
Stora Enso är en ledande global leverantör av förnybara lösningar inom förpackningar, biomaterial och träprodukter och med detta en del av
bioekonomin. Stora Enso är även en av världens största privata skogsägare. Vi är övertygade om att allt som tillverkas av fossilbaserade
material i dag kan tillverkas av träd i morgon. Stora Enso har cirka 21 000 medarbetare och 2022 uppgick omsättningen till 11,7 miljarder euro.
Stora Ensos aktier är noterade på Nasdaq Helsinki Oy (STEAV, STERV) och Nasdaq Stockholm AB (STE A, STE R). Dessutom handlas Stora
Enso som depåbevis ADR (SEOAY) i USA. storaenso.com/investors
Det bör uppmärksammas att Stora Enso och dess verksamhet är utsatt för olika risker och osäkerheter och att vissa uppgifter här inte utgör historiska fakta. Det
gäller bland annat, men är inte begränsat till, förväntningar på marknadstillväxt och -utveckling, förväntningar om tillväxt och lönsamhet, uttalanden som föregås av
”tror”, ”förväntar” och ”förutser” eller liknande uttryck som är exempel på framåtriktade uttalanden. Dessa uttalanden bygger på befintliga planer och uppskattningar
som innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker substantiellt från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland
annat följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik tillverkning och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt framgångsrik
produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens produkter och tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbeten, förändringar
av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till kapital på rimliga
villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på koncernens produkter samt därtill
hörande press på prissättning, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella
alternativa produkter eller tekniker; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och
fluktuationer i valutakurser och räntor. Alla uppgifter baseras på företagsledningens bästa antaganden och uppfattning i ljuset av den information som för
närvarande finns tillgänglig för ledningen och Stora Enso tar inte på sig något ansvar för att offentligt uppdatera eller ändra framåtriktade uttalanden förutom då
detta krävs enligt lag.
Kontakt
Stora Enso halvårsrapport januari–juni 2023 37 (37)