FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2026
===== SIDA 1 =====
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
Halvårsrapport
Q2 2026
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
• Nettoomsättningen minskade med 6 procent och uppgick till 9 893 (10 541) MSEK. Den lägre nettoomsättningen
drevs främst av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre
leveransvolymer.
• EBITDA uppgick till 2 410 (3 684) MSEK. Minskningen berodde främst på lägre försäljningspriser, negativa
valutaeffekter och högre råvarukostnader. Hög självförsörjningsgrad inom vedråvara, drivmedel, energi och
logistik var fortsatt viktiga komponenter för att dämpa effekten av högre kostnader.
• EBITDA-marginalen var 24,4 (34,9) procent.
• Rörelseresultatet minskade till 1 267 (2 623) MSEK.
• Operativt kassaflöde uppgick till 1 015 (1 438) MSEK.
• Resultat per aktie var 1,29 (2,69) SEK.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
• Nettoomsättningen uppgick till 5 153 (5 380) MSEK. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser
och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre leveransvolymer.
• EBITDA sjönk till 1 303 (2 033) MSEK och EBITDA-marginalen var 25,3 (37,8) procent. Minskningen relaterade
främst till lägre försäljningspriser, negativa valutaeffekter, högre kostnader för planerade underhållsstopp och
högre råvarukostnader.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 5 153 (4 740) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre leveransvolymer och
högre försäljningspriser.
• EBITDA ökade till 1 303 (1 107) MSEK och EBITDA-marginalen var 25,3 (23,4) procent. Ökningen relaterade
främst till högre försäljningspriser, lägre råvarukostnader och högre leveransvolymer, vilket motverkades av
högre kostnader för planerade underhållsstopp och högre drivmedelspriser.
NYCKELTAL
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 5 153 5 380 -4 4 740 9 9 893 10 541 -6
EBITDA 1 1 303 2 033 -36 1 107 18 2 410 3 684 -35
EBITDA-marginal, % 1 25,3 37,8 23,4 24,4 34,9
Rörelseresultat 724 1 504 -52 543 33 1 267 2 623 -52
Periodens resultat 523 1 088 -52 380 38 903 1 888 -52
Resultat per aktie (SEK) 2 0,74 1,55 0,54 1,29 2,69
Operativt kassaflöde 1 446 953 569 1 015 1 438
Nettolåneskuld / EBITDA (LTM) 1 2,1x 1,8x 2,0x 2,1x 1,8x
1 Se not 10 för information om alternativa nyckeltal (APM).
2 Det finns inga utspädningseffekter.
===== SIDA 2 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 2
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
SAMMANFATTNING AV ANDRA KVARTALET 2026
SCAs resultat i det andra kvartalet minskade i förhållande till motsvarande kvartal föregående år, men stärktes
jämfört med föregående kvartal. Resultatutvecklingen jämfört med motsvarande kvartal föregående år förklarades
främst av lägre försäljningspriser, negativa valutaeffekter och högre råvarukostnader. Jämfört med föregående
kvartal förklarades utvecklingen främst av högre försäljningspriser, lägre råvarukostnader och högre
leveransvolymer, vilket motverkades av kostnader för ett planerat underhållsstopp vid Obbolas pappersbruk. Höga
drivmedelspriser på grund av konflikten i Mellanöstern påverkade resultatet inom skogs- och industrisegmenten
negativt, men bidrog till ett rekordresultat inom segment Förnybar energi. För att möta den utmanande marknaden
för skogsindustriprodukter har SCA fortsatt fokuserat på löpande åtgärder för att kontrollera kostnader och
kassaflöde under kvartalet.
Virkesförsörjningen till SCAs industrier var stabil under kvartalet. Utbudet av timmer och massaved var balanserat i
marknaden. Under det andra kvartalet fortsatte SCA arbetet med att upparbeta stormfällda volymer åt skogsägare i
de områden som drabbades av stormen i slutet av föregående år.
Försäljningspriserna för sågade trävaror steg i jämförelse med föregående kvartal, främst drivet av fortsatt höga
råvarukostnader och säsongsmässigt högre efterfrågan. I Europa var efterfrågan på en för årstiden normal nivå.
Efterfrågan var fortsatt högre för granprodukter jämfört med furuprodukter. Produktionen av sågade trävaror i Sverige
och Finland minskade tydligt under årets första fem månader jämfört med föregående år. SCAs leveransvolym var
lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år, men säsongsmässigt högre jämfört med föregående kvartal.
Producentlagren i Sverige och Finland var fortsatt höga för furu, normala för gran men sammantaget lägre än
föregående år. Lagren i kundled bedöms vara fortsatt låga.
Inom segment Massa steg de genomsnittliga försäljningspriserna jämfört med föregående kvartal, främst drivet av de
successiva prisökningarna under de första tre månaderna av året. Priserna för NBSK-massa i Europa var stabila
under det andra kvartalet, i USA steg priserna något under inledningen av kvartalet för att sedan sjunka. Efterfrågan
av massa var fortsatt svag i både Europa och USA. SCAs leveransvolymer var högre jämfört med föregående kvartal
och jämfört med motsvarande kvartal föregående år. De globala producentlagren var oförändrade under det andra
kvartalet.
Under det andra kvartalet genomfördes prisökningar för kraftliner som successivt förväntas få genomslag under
andra halvåret. SCAs genomsnittliga försäljningspriser steg jämfört med föregående kvartal. Efterfrågan av
förpackningspapper påverkades positivt av en något starkare industriproduktion, samt en fortsatt stark efterfrågan
inom e-handel och förbrukningsvaror. Den europeiska efterfrågan var god under det andra kvartalet. SCAs
leveransvolymer var högre jämfört med motsvarande kvartal föregående år men lägre jämfört med föregående
kvartal. De europeiska producentlagren var stabila under det andra kvartalet.
Höga drivmedelspriser tillsammans med högre talloljeleveranser under andra kvartalet bidrog till ett ökat resultat
inom segment Förnybar energi. Mot slutet av kvartalet hade drivmedelspriserna återgått till nivåer jämförbara med de
som rådde innan konflikten i Mellanöstern. Efterfrågan på fasta biobränslen var säsongsmässigt lägre jämfört med
föregående kvartal. Elpriserna i norra Sverige var på en lägre nivå jämfört med föregående kvartal men på en högre
nivå jämfört med samma kvartal föregående år. SCAs arrendeaffär inom vindkraft var fortsatt stabil och vid utgången
av första kvartalet fanns cirka 20 procent (cirka 11 TWh) av installerad vindkraftskapacitet i Sverige på SCAs mark.
===== SIDA 3 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 3
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
Förändring av
nettoomsättning (%)
2606
vs
2506
2026:2
vs
2025:2
2026:2
vs
2026:1
Total -6 -4 9
Pris/mix -4 -4 4
Volym 2 4 5
Valuta -4 -4 0
7BKONCERNEN
8BFÖRSÄLJNING OCH RÖRELSERESULTAT
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Nettoomsättningen uppgick till 9 893 (10 541) MSEK, en minskning om 6 procent, varav pris/mix
-4 procent, valuta -4 procent och volym 2 procent.
EBITDA uppgick till 2 410 (3 684) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 24,4 (34,9)
procent. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser, negativa valutaeffekter och
högre råvarukostnader. God kostnadskontroll tack vare den höga självförsörjningsgraden inom
framför allt vedråvara men även drivmedel, logistik och energi dämpade effekten av ökade
kostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 167 (25) MSEK.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar minskade till 1 563 (2 791) MSEK.
Rörelseresultatet minskade till 1 267 (2 623) MSEK.
10BApril-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Nettoomsättningen uppgick till 5 153 (5 380) MSEK, en minskning om 4 procent, varav pris/mix
-4 procent, valuta -4 procent och volym 4 procent.
EBITDA minskade till 1 303 (2 033) MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om
25,3 (37,8) procent. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser, negativa
valutaeffekter och högre råvarukostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till
167 (25) MSEK.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar sjönk till 883 (1 585) MSEK.
Rörelseresultatet var 724 (1 504) MSEK.
11BApril-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Nettoomsättningen uppgick till 5 153 (4 740) MSEK, en ökning om 9 procent, varav volym
5 procent, pris/mix 4 procent och valuta 0 procent.
EBITDA ökade till 1 303 (1 107) MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 25,3 (23,4)
procent. Ökningen relaterade främst till högre försäljningspriser, lägre råvarukostnader och
högre leveransvolymer. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 167 (0) MSEK.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar ökade till 883 (680) MSEK.
Rörelseresultatet var 724 (543) MSEK.
KASSAFLÖDE
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
EBITDA uppgick till 2 410 (3 684) MSEK, värdeförändring av biologiska tillgångar, intäkter från
resultatandelar i intressebolag och JV, och andra icke kassaflödespåverkande poster uppgick till
-977 (-893) MSEK, vilket gav ett kassamässigt rörelseöverskott om 1 433 (2 791) MSEK.
Kassaflödeseffekten från rörelsekapitalförändringar var 255 (-1 136) MSEK. Löpande
nettoinvesteringar uppgick till -465 (-583) MSEK. Övrigt operativt kassaflöde uppgick till -208 (366)
MSEK, som främst består av valutasäkringar relaterade till rörelsekapitalet, men även utdelningar
från intressebolag och JV. Operativt kassaflöde uppgick till 1 015 (1 438) MSEK (se not 10).
Strategiska investeringar uppgick till -208 (-976) MSEK och betald/erhållen skatt till 59 (-149) MSEK
för perioden. Se sida 14.
FINANSIERING
Januari-juni 2026
Nettolåneskulden uppgick per 30 juni 2026 till 10 859 MSEK, en minskning under första halvåret
med 80 MSEK. Rörelsens kassaflöde och stigande värde på pensionstillgångarna motverkades av
betald utdelning och strategiska investeringar. Nettolåneskulden i förhållande till EBITDA uppgick till
2,1x, en ökning på 0,4 från årsskiftet. Skuldsättningsgraden uppgick till 10,7 procent jämfört med
10,8 procent i årsskiftet.
Bruttolåneskulden uppgick per 30 juni 2026 till 15 583 MSEK, en ökning under första halvåret med
646 MSEK, och har en genomsnittlig löptid på 3,5 år (inklusive leasingskulden). Lånestrukturen
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Nettoomsättning
MSEK
0
10
20
30
40
50
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
MSEK %
0
200
400
600
800
1 000
1 200
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Operativt kassaflöde
MSEK
0
3
6
9
12
15
18
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
2022:4 2023:4 2024:4 2025:4 2026:2
%
Eget kapital och
nettoskuldsättningsgradMSEK
===== SIDA 4 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 4
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
består av bilaterala banklån och obligationer. Kassan uppgick till 162 MSEK och outnyttjade
kreditfaciliteter uppgick till 6 000 MSEK per 30 juni 2026 och förfaller år 2030.
Finansiella poster uppgick till -176 MSEK första halvåret 2026 jämfört med -228 MSEK under
motsvarande period föregående år.
0BEGET KAPITAL
Januari-juni 2026
Eget kapital minskade under perioden med 327 MSEK till 101 194 MSEK per 30 juni 2026. Eget
kapital ökade till följd av periodens totalresultat med 1 777 MSEK och minskade med utbetald
utdelning om 2 107 MSEK. Övriga poster ökade det egna kapitalet med 3 MSEK.
1BSKATT
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Koncernens skattekostnad uppgick till 188 (507) MSEK motsvarande en skattesats om 17,3 (21,2)
procent.
VALUTAEXPONERING OCH VALUTASÄKRING
Den stora exportinriktningen gör SCAs verksamhet valutaberoende. Cirka 85 procent av försäljningen
prissätts i andra valutor än SEK, i huvudsak USD, EUR och GBP. Huvuddelen av inköpen sker i
svenska kronor, men en mindre del av inköpen görs i utländska valutor.
För att motverka effekten av en kronförsvagning säkras balansräkningsposter i utländsk valuta, liksom
större beslutade och kontrakterade utlägg i utländsk valuta för investeringar i anläggningstillgångar.
Utöver det säkras en andel av framtida nettoflöden i de största valutorna och i vissa fall för särskilda
orderflöden. Bolaget hade per den 30 juni 2026 följande ungefärliga andelar säkrade av den
förväntade nettoexponeringen från försäljning minus inköp.
Andel av förväntad nettoexponering %
Valuta Snittkurs 2026:3 2026:4 2027:1 2027:2
USD 9,27 75 75 55 35
EUR 10,86 70 70 50 25
PLANERADE UNDERHÅLLSSTOPP
Under andra kvartalet genomfördes planerade underhållstopp vid både Obbolas pappersbruk
(segment Containerboard) och Östrands massabruk (segment Massa). I tabellen nedan framgår den
uppskattade resultateffekten av planerade underhållsstopp, beräknad som summan av den direkta
underhållskostnaden samt sämre täckning av fasta kostnader från det lägre kapacitetsutnyttjandet
som den uteblivna produktionen orsakar.
Utfall
MSEK 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Totalt
Massa 0 25 83 198 306
Containerboard 0 0 204 0 204
Totalt 0 25 287 198 510
Utfall Prognos
MSEK 2026:1 2026:2 2026:3 2026:4 Totalt
Massa 0 20 55 180 255
Containerboard 0 147 50 50 247
Totalt 0 167 105 230 502
===== SIDA 5 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 5
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
* andel beräknad av total EBITDA
exklusive centrala kostnader
2BSKOG
SCA är Europas största privata skogsägare med ett innehav om 2,7 miljoner hektar skogsmark i norra Sverige
och Baltikum. SCAs unika skogsbestånd är en växande resurs som ger tillgång till en högkvalitativ skogsråvara
samtidigt som det nettobinder mer än 10 procent av Sveriges fossila koldioxidutsläpp.
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 2 480 2 542 -2 2 547 -3 5 027 5 028 0
EBITDA före värdeförändring
biologiska tillgångar 446 622 -28 457 -2 903 1 056 -14
Värdeförändring biologiska tillgångar 420 448 -6 427 -2 847 893 -5
EBITDA 866 1 070 -19 884 -2 1 750 1 949 -10
Avskrivningar -68 -64 6 -67 1 -135 -128 5
Rörelseresultat 798 1 006 -21 817 -2 1 615 1 821 -11
EBITDA-marginal, % 34,9 42,1 34,7 34,8 38,8
Rörelsemarginal, % 32,2 39,6 32,1 32,1 36,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3,7 4,6 3,8 3,8 3,8
Avverkning av egen skog, tusen m3 fub i
Sverige och Baltikum 1 604 1 781 -10 985 63 2 589 2 798 -7
I segment Skog ingår nettoomsättning dels av virke från de egna skogarna, dels av virke inköpt från andra skogsägare, vilket
säljs internt till SCAs skogsindustrier. Prissättningen baseras på ett genomsnitt av SCAs externa inköpspriser för virke .
Omvärdering av skogstillgångar
Värdet av SCAs totala skogstillgångar baseras på marknadspriset på skogsmarkstransaktioner i
de områden där SCA äger skog applicerat på SCAs virkesförråd. För att fastställa
värdeförändringen biologiska tillgångar används en värderingsmodell baserad på diskonterade
kassaflöden. Se not 4.
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Nettoomsättningen var i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 5 027 (5 028)
MSEK. Lägre leveransvolymer till SCAs sågverk motverkades av högre försäljningspriser på timmer.
EBITDA minskade med 10 procent och uppgick till 1 750 (1 949) MSEK. Minskningen var främst
hänförlig till högre drivmedelskostnader och lägre avverkning av egen skog.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar uppgick till 903 (1 056) MSEK.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 2 procent och uppgick till 2 480 (2 542) MSEK. Minskningen
relaterade främst till lägre leveransvolymer till SCAs sågverk.
EBITDA minskade med 19 procent och uppgick till 866 (1 070) MSEK. Minskningen var främst
hänförlig till högre drivmedelskostnader och lägre avverkning av egen skog.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar uppgick till 446 (622) MSEK.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 2 480 (2 547) MSEK. Minskningen var
främst hänförlig till lägre försäljningspriser på timmer och massaved.
EBITDA minskade med 2 procent och uppgick till 866 (884) MSEK. Minskningen var främst hänförlig
till lägre försäljningspriser, högre drivmedelskostnader och säsongsmässigt högre kostnader för
skogsvård, vilket motverkades av säsongsmässigt högre avverkning av egen skog.
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar uppgick till 446 (457) MSEK.
65%
Andel av EBITDA
Jan-jun 2026*
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Nettoomsättning
MSEK
0
10
20
30
40
50
60
0
200
400
600
800
1 000
1 200
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
%MSEK
===== SIDA 6 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 6
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
* andel beräknad av total EBITDA
exklusive centrala kostnader
3BTRÄ
SCA är en av Europas ledande leverantörer av träbaserade produkter för träindustri och byggvaruhandel med en
årlig produktionskapacitet om 2,2 miljoner m3 sågade trävaror. SCA har fem kostnadseffektiva sågverk i nära
anslutning till skogsinnehavet i norra Sverige, samt träförädling och distribution till byggvaruhandel i
Skandinavien och Frankrike.
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 1 524 1 733 -12 1 303 17 2 827 3 231 -13
EBITDA 89 310 -71 49 82 138 546 -75
Avskrivningar -72 -73 -1 -72 0 -144 -144 0
Rörelseresultat 17 237 -93 -23 -6 402
EBITDA-marginal, % 5,8 17,9 3,8 4,9 16,9
Rörelsemarginal, % 1,1 13,7 -1,7 -0,2 12,4
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1,9 25,4 -2,6 4,4 20,8
Leveranser, trävaror, tusen m3 500 568 -12 451 11 951 1 092 -13
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 13 procent och uppgick till 2 827 (3 231) MSEK. Förändringen
relaterade främst till lägre leveransvolymer.
EBITDA minskade med 75 procent och uppgick till 138 (546) MSEK. Minskningen förklarades främst
av högre råvarukostnader, lägre leveransvolymer och negativa valutaeffekter.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 12 procent och uppgick till 1 524 (1 733) MSEK. Minskningen
relaterade främst till lägre leveransvolymer.
EBITDA minskade med 71 procent och uppgick till 89 (310) MSEK. Minskningen relaterade främst
till högre råvarukostnader, lägre leveransvolymer och negativa valutaeffekter.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 17 procent och uppgick till 1 524 (1 303) MSEK. Ökningen relaterade
främst till säsongsmässigt högre leveransvolymer och högre försäljningspriser.
EBITDA ökade med 82 procent och uppgick till 89 (49) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre
försäljningspriser och lägre råvarukostnader, vilket delvis motverkades av högre transportkostnader.
5%
Andel av EBITDA
Jan-jun 2026*
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Nettoomsättning
MSEK
0
5
10
15
20
0
100
200
300
400
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
%MSEK
===== SIDA 7 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 7
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
* andel beräknad av total EBITDA
exklusive centrala kostnader
4BMASSA
SCA producerar blekt barrsulfatmassa (NBSK) vid Östrands massafabrik och kemisk termomekanisk massa
(CTMP) på Ortvikens industriplats i Sundsvall, med en total kapacitet på mer än 1 miljon ton per år som
förväntas öka till 1,2 miljoner ton. Östrands massabruk är en av världens största och mest kostnadseffektiva
produktionslinjer för NBSK och är även nettoproducent av grön el och producent av biokemikalier som tallolja
och terpentin.
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 1 735 1 794 -3 1 623 7 3 358 3 734 -10
EBITDA 107 261 -59 40 168 147 581 -75
Avskrivningar -182 -166 10 -172 6 -354 -338 5
Rörelseresultat -75 95 -132 -207 243
EBITDA-marginal, % 6,2 14,5 2,5 4,4 15,6
Rörelsemarginal, % -4,3 5,3 -8,1 -6,2 6,5
Avkastning på sysselsatt kapital, % -3,5 4,0 -6,0 -4,1 7,8
Leveranser, massa, tusen ton 268 242 11 256 5 524 499 5
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 10 procent och uppgick till 3 358 (3 734) MSEK, främst drivet
av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre
leveransvolymer.
EBITDA minskade till 147 (581) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till 4,4 (15,6) procent. Lägre
försäljningspriser och negativa valutaeffekter påverkade resultatet negativt, vilket delvis
motverkades av högre leveransvolymer. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till
20 (25) MSEK.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 1 735 (1 794) MSEK. Minskningen
var hänförlig till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre
leveransvolymer.
EBITDA sjönk till 107 (261) MSEK. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser och
negativa valutaeffekter, vilket delvis motverkades av högre leveransvolymer och lägre
råvarukostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 20 (25) MSEK.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 7 procent och uppgick till 1 735 (1 623) MSEK. Ökningen var
hänförlig till högre leveransvolymer och högre försäljningspriser.
EBITDA steg till 107 (40) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre försäljningspriser, lägre
råvarukostnader och högre leveransvolymer, vilket delvis motverkades av högre
transportkostnader och högre kostnader för planerade underhållsstopp om 20 (0) MSEK.
5%
Andel av EBITDA
Jan-jun 2026*
0
500
1 000
1 500
2 000
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Nettoomsättning
MSEK
-10
0
10
20
30
-100
0
100
200
300
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
%MSEK
===== SIDA 8 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 8
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
* andel beräknad av total EBITDA
exklusive centrala kostnader
5BCONTAINERBOARD
SCA producerar kraftliner, förnybart förpackningspapper, vid pappersbruken i Munksund och i Obbola. SCA är
Europas största oberoende producent av kraftliner med en total kapacitet på mer än 865 000 ton per år som
förväntas öka till 1 140 tusen ton.
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 1 828 1 819 0 1 735 5 3 563 3 493 2
EBITDA 135 451 -70 104 30 239 690 -65
Avskrivningar -207 -198 5 -204 1 -411 -396 4
Rörelseresultat -72 253 -100 -172 294
EBITDA-marginal, % 7,4 24,8 6,0 6,7 19,8
Rörelsemarginal, % -3,9 13,9 -5,8 -4,8 8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, % -2,8 9,3 -3,8 -1,4 4,2
Leveranser, kraftliner, tusen ton 254 236 8 258 -2 512 471 9
Januari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Nettoomsättningen ökade med 2 procent och uppgick till 3 563 (3 493) MSEK. Högre
leveransvolymer påverkade nettoomsättningen positivt, vilket motverkades av lägre
försäljningspriser och negativa valutaeffekter.
EBITDA minskade med 65 procent och uppgick till 239 (690) MSEK. Minskningen relaterade
främst till lägre försäljningspriser, högre kostnader för planerade underhållsstopp om 147 (0)
MSEK och negativa valutaeffekter, vilket delvis motverkades av högre leveransvolymer och lägre
råvarukostnader.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Nettoomsättningen var i linje med motsvarande kvartal föregående år och uppgick till 1 828
(1 819) MSEK. Högre leveransvolymer motverkades av negativa valutaeffekter och lägre
försäljningspriser.
EBITDA minskade med 70 procent och uppgick till 135 (451) MSEK. Minskningen var främst
hänförlig till högre kostnader för planerade underhållsstopp om 147 (0) MSEK, lägre
försäljningspriser, negativa valutaeffekter och högre transportkostnader, vilket delvis
motverkades av lägre råvarukostnader.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 5 procent och uppgick till 1 828 (1 735) MSEK. Högre
försäljningspriser påverkade nettoomsättningen positivt.
EBITDA ökade med 30 procent och uppgick till 135 (104) MSEK. Ökningen var främst hänförlig
till högre försäljningspriser och lägre råvarukostnader, vilket motverkades av högre kostnader för
planerade underhållsstopp om 147 (0) MSEK och högre transportkostnader.
9%
Andel av EBITDA
Jan-jun 2026*
0
500
1 000
1 500
2 000
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Nettoomsättning
MSEK
0
10
20
30
40
50
0
100
200
300
400
500
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
%MSEK
===== SIDA 9 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 9
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
* andel beräknad av total EBITDA
exklusive centrala kostnader
6BFÖRNYBAR ENERGI
SCA producerar tallolja, grön el, förädlade och oförädlade biobränslen samt biodrivmedel. SCA är en av Europas
största producenter av bioenergi med en årlig produktion om cirka 11 TWh. I SCAs industri och genom egen
vindkraft produceras grön el motsvarande cirka en procent av svensk elkonsumtion. SCA arrenderar ut mark för
produktion av vindkraft och utvecklar vindkraftsprojekt på egen mark för försäljning och tillväxt av arrendeaffären
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Intäkter1 519 494 5 662 -22 1 181 1 097 8
EBITDA 217 87 149 206 5 423 221 91
Avskrivningar -42 -18 133 -41 2 -83 -36 131
Rörelseresultat 175 69 154 165 6 340 185 84
EBITDA-marginal, %2 41,8 17,8 31,1 35,8 20,2
Rörelsemarginal, %2 33,7 14,0 24,9 28,8 16,9
Avkastning på sysselsatt kapital, % 20,4 8,8 19,3 15,4 12,8
Leveranser, förnybar el egen
vindkraft, GWh 71 17 318 82 -13 153 66 132
Leveranser, bioenergi, GWh 668 764 -13 1 236 -46 1 904 1 758 8
Leveranser, tallolja, tusen ton 15 13 15 13 15 28 25 12
1 Intäkter består av nettoomsättning och övriga rörelseintäkter
2 EBITDA respektive rörelseresultat som andel av intäkter
12BJanuari-juni 2026 jämfört med januari-juni 2025
Intäkterna ökade med 8 procent och uppgick till 1 181 (1 097) MSEK. Högre leveransvolymer,
driftsättningen av SCAs vindkraftpark Fasikan och högre försäljningspriser påverkade intäkterna
positivt.
EBITDA ökade med 91 procent och uppgick till 423 (221) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till
35,8 (20,2) procent. Ökningen relaterade främst till högre priser inom drivmedelsaffären, högre
leveransvolymer av tallolja och högre elpriser.
April-juni 2026 jämfört med april-juni 2025
Intäkterna ökade med 5 procent och uppgick till 519 (494) MSEK. Ökningen relaterade främst till
högre intäkter inom tallolje- och vindkraftsaffären.
EBITDA ökade med 149 procent och uppgick till 217 (87) MSEK. Högre priser inom
drivmedelsaffären och högre elpriser påverkade resultatet positivt.
April-juni 2026 jämfört med januari-mars 2026
Intäkterna minskade med 22 procent och uppgick till 519 (662) MSEK. Minskningen relaterade
främst till säsongsmässigt lägre leveransvolymer av bioenergi och lägre elpriser.
EBITDA ökade med 5 procent och uppgick till 217 (206) MSEK. Ökningen relaterade främst till
högre priser inom drivmedelsaffären och högre leveranser av tallolja, vilket motverkades av
säsongsmässigt lägre leveranser av bioenergi och lägre elpriser.
16%
Andel av EBITDA
Jan-jun 2026*
0
100
200
300
400
500
600
700
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
Intäkter
MSEK
0
10
20
30
40
50
0
50
100
150
200
250
2025:2 2025:3 2025:4 2026:1 2026:2
EBITDA & marginal
%MSEK
===== SIDA 10 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 10
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets
och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står för.
Sundsvall, 22 juli 2026
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ)
Helena Stjernholm Niclas Andersson Åsa Bergman Roger Boström
Styrelseordförande Styrelseledamot, Styrelseledamot Styrelseledamot,
utsedd av de anställda utsedd av de anställda
Lennart Evrell Annemarie Gardshol Carina Håkansson Maria Jonsson
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot,
utsedd av de anställda
Martin Lindqvist Anders Sundström Barbara Milian Thoralfsson
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Ulf Larsson
Verkställande direktör, koncernchef
och styrelseledamot
Revisors granskningsrapport
Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ), org.nr 556012-6293
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (halvårsrapporten) för
Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) per 30 juni 2026 och den sexmånadersperiod som slutade per detta
datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna
delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna
delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning
består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och
redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som
en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som
vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna
om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen
grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision
har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att
anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och
årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm, 22 juli 2026
Ernst & Young AB
Fredrik Norrman
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
===== SIDA 11 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 11
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 % 2026:1 % 2026 2025 %
Nettoomsättning 5 153 5 380 -4 4 740 9 9 893 10 541 -6
Övriga rörelseintäkter 852 712 20 972 -12 1 824 1 570 16
Förändring av varulager 91 151 -40 -94 -3 225
Råvaror och förnödenheter -1 501 -1 420 6 -1 640 -8 -3 141 -3 045 3
Personalkostnader -795 -771 3 -723 10 -1 518 -1 478 3
Övriga rörelsekostnader -2 987 -2 461 21 -2 616 14 -5 603 -5 014 12
Resultat från andelar i intressebolag och JV 70 -6 41 71 111 -8
EBITDA före värdeförändring biologiska tillgångar 883 1 585 -44 680 30 1 563 2 791 -44
Värdeförändring biologiska tillgångar 420 448 -6 427 -2 847 893 -5
EBITDA 1 303 2 033 -36 1 107 18 2 410 3 684 -35
Av- och nedskrivningar -579 -529 9 -564 3 -1 143 -1 061 8
Rörelseresultat 724 1 504 -52 543 33 1 267 2 623 -52
Finansiella poster -90 -114 -86 -176 -228
Resultat före skatt 634 1 390 -54 457 39 1 091 2 395 -54
Inkomstskatter -111 -302 -77 -188 -507
Periodens resultat 523 1 088 -52 380 38 903 1 888 -52
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 523 1 088 380 903 1 888
Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 0 0 0
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare1 0,74 1,55 0,54 1,29 2,69
Marginaler, %
EBITDA-marginal 25,3 37,8 23,4 24,4 34,9
Rörelsemarginal 14,0 28,0 11,5 12,8 24,9
Nettomarginal 10,1 20,2 8,0 9,1 17,9
1 Det finns inga utspädningseffekter. Se not 8 för ytterligare information
===== SIDA 12 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 12
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 2026:1 2026 2025
Periodens resultat 523 1 088 380 903 1 888
Övrigt totalresultat för perioden:
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Värdeförändring marktillgångar -134 -241 -143 -277 -432
Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner 847 -339 674 1 521 -101
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat -144 128 -109 -253 118
Summa 569 -452 422 991 -415
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Kassaflödessäkringar -97 -49 -156 -253 322
Säkringskostnad - -2 - - -11
Omräkningsdifferenser på utländsk verksamhet 46 85 38 84 -110
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat 20 20 32 52 -55
Summa -31 54 -86 -117 146
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 538 -398 336 874 -269
Summa totalresultat för perioden 1 061 690 716 1 777 1 619
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 1 061 690 716 1 777 1 619
Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 0 0 0
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Jan-jun
MSEK 2026 2025
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Värde vid periodens början 101 504 104 035
Periodens totalresultat 1 777 1 619
Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar 4 32
Skatt på kassaflödessäkring överfört till anskaffningsvärde -1 -7
Transaktioner med ägare
Utdelning kontant -2 107 -2 107
Värde vid periodens slut 101 177 103 572
Innehav utan bestämmande inflytande
Värde vid periodens början 17 -
Periodens totalresultat 0 0
Kapitaltillskott från innehavare utan bestämmande inflytande - 15
Värde vid periodens slut 17 15
Summa eget kapital, utgående balans 101 194 103 587
===== SIDA 13 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 13
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 1 275 1 301
Byggnader, mark, maskiner och inventarier 24 489 24 935
Skogstillgångar 104 393 103 766
varav marktillgångar 41 263 41 536
varav biologiska tillgångar 63 130 62 230
Nyttjanderättstillgångar 403 459
Övriga anläggningstillgångar 5 868 4 545
Summa anläggningstillgångar 136 428 135 006
Omsättningstillgångar
Varulager 6 491 6 555
Kundfordringar 3 690 3 196
Övriga kortfristiga fordringar 896 1 110
Likvida medel 162 590
Summa omsättningstillgångar 11 239 11 451
Summa tillgångar 147 667 146 457
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital 2 350 2 350
Övrigt tillskjutet kapital 6 830 6 830
Reserver 30 460 31 147
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 61 537 61 177
Innehav utan bestämmande inflytande 17 17
Summa eget kapital 101 194 101 521
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder 12 844 12 620
Avsättningar för pensioner 40 300
Uppskjutna skatteskulder 24 490 24 115
Övriga långfristiga skulder och avsättningar 66 57
Summa långfristiga skulder 37 440 37 092
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder 2 699 2 017
Leverantörsskulder 4 675 4 580
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 1 659 1 247
Summa kortfristiga skulder 9 033 7 844
Summa skulder 46 473 44 936
Summa eget kapital och skulder 147 667 146 457
===== SIDA 14 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 14
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
Jan-jun
MSEK 2026 2025
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 1 091 2 395
varav erhållen ränta 2 4
varav betald ränta -214 -213
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 325 193
Förändring av skulder avseende omstruktureringskostnader - -9
Betald/erhållen skatt 59 -149
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 1 475 2 430
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager 54 -107
Förändring av rörelsefordringar -484 -518
Förändring av rörelseskulder 347 -14
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 392 1 791
Investeringsverksamheten
Rörelse- och tillgångsförvärv - 0
Löpande investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar -562 -573
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 132 31
Strategiska investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar -208 -976
Förvärv och avyttring av finansiell tillgång 0 -27
Kassaflöde från investeringsverksamhet -638 -1 545
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 1 565 1 617
Amortering av lån -535 -894
Amortering av lån, leasing -107 -111
Utdelning -2 107 -2 107
Kassaflöde från finansieringsverksamhet -1 184 -1 495
Periodens kassaflöde -430 -1 249
Likvida medel vid periodens början 590 1 328
Kursdifferens i likvida medel 2 -5
Likvida medel vid periodens slut 162 74
1 Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar 1 143 1 061
Värdeförändring av biologiska tillgångar -847 -893
Resultat vid försäljning och byten av tillgångar -47 44
Orealiserat resultat på säkrade poster 164 -120
Upplupen ränta 13 3
Övrigt -101 98
Summa 325 193
===== SIDA 15 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 15
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
NOTER
1. REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och rekommendation RFR 1 från Rådet för hållbarhets- och
finansiell rapportering och RFR 2 för moderbolaget. Tillämpade redovisningsprinciper beskrivs utförligt i SCAs
årsredovisning 2025. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft och förväntas inte
ha någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter, med undantag för IFRS 18 som
träder i kraft 2027. SCA fortsätter utvärdera effekterna av den nya standarden. Den förväntas främst påverka
presentationen av resultaträkningen.
2. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
SCAs riskexponering och riskhantering beskrivs i SCAs årsredovisning 2025, sidorna 75-83. Tullar, handelshinder
och geopolitisk oro skapar osäkerhet och riskerar att påverka marknadsförutsättningarna framgent.
3. INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
Nettoomsättning fördelat per land/område och segment
Jan-jun 2026
MSEK Skog Trä Massa Containerboard Förnybar energi Elimineringar Total
Sverige 4 940 963 465 221 58 -4 940 1 707
Tyskland - 30 272 690 - 992
USA - 161 583 167 - 911
Storbritannien - 211 120 482 - 813
Övriga Europa 87 913 1 106 1 522 - 3 628
Asien - 360 633 71 - 1 064
Övriga världen - 189 179 410 - 778
Summa koncernen 5 027 2 827 3 358 3 563 58 -4 940 9 893
Jan-jun 2025
MSEK Skog Trä Massa Containerboard Förnybar energi Elimineringar Total
Sverige 4 951 1 197 525 260 3 -4 948 1 988
Tyskland - 38 302 755 - 1 095
USA - 166 705 169 - 1 040
Storbritannien - 301 146 543 - 990
Övriga Europa 77 788 1 346 1 526 - 3 737
Asien - 454 621 46 - 1 121
Övriga världen - 287 89 194 - 570
Summa koncernen 5 028 3 231 3 734 3 493 3 -4 948 10 541
4. SKOGSVÄRDERING
Redovisningsprinciper
Redovisningsprinciper för skogstillgångar beskrivs i SCAs årsredovisning 2025, not D3.
Viktiga bedömningar och antaganden
SCA har baserat sin värdering av skogstillgångarna på skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA äger skog.
Det av SCA bedömda marknadspriset utgörs av ett genomsnitt baserat på skogsmarkstransanktioner under de tre
senaste åren. Det bedömda marknadspriset tillämpas på SCAs stående virkesvolym. Det treåriga genomsnittliga
marknadspriset som användes till värdering av SCAs skogstillgångar per 31 december 2025 uppgick till 372
SEK/m3sk för det svenska innehavet och 44 EUR/m3sk för det baltiska innehavet. Under första halvåret genomförs
säsongsmässigt få skogsmarkstransaktioner i norra Sverige. Till följd av det begränsade statistiska underlaget låter
SCA det genomsnittliga marknadspriset vara oförändrat. Det treåriga genomsnittliga marknadspriset uppdateras
normalt vid årets slut. Den totala virkesvolymen uppskattades 31 december 2025 till cirka 277 miljoner m3sk, varav
8 miljoner m3sk i Baltikum. Det totala värdet på SCAs skogstillgångar uppgick per 31 december 2025 till
103,8 miljarder SEK, varav 99,8 miljarder SEK i Sverige och 3,9 miljarder SEK i Baltikum. Den totala virkesvolymen
beräknas per 31 december 2026 uppgå till cirka 279 miljoner m3sk varav cirka 8 miljoner m3sk i Baltikum. Beräknad
värdeförändring från tillväxten i virkesvolym periodiseras löpande under året. Per den 30 juni 2026 redovisas cirka
halva den förväntade årliga värdeökningen. Det totala värdet på SCAs skogstillgångar uppgick per 30 juni 2026 till
104,4 miljarder SEK, varav 100,3 miljarder SEK i Sverige och 4,1 miljarder SEK i Baltikum.
Skogstillgångarna består redovisningsmässigt dels av biologiska tillgångar, de träd som för närvarande står i skogen,
och dels av marktillgångar. För att fastställa värdeförändringen på biologiska tillgångar används en värderingsmodell
baserad på diskonterade kassaflöden där värdet främst påverkas av virkespriser, avverkningskostnader, avverkad
volym och diskonteringsränta. Värdeförändringen på biologiska tillgångar uppgick till 847 (893) MSEK per 30 juni
2026 och redovisas i resultaträkningen på raden värdeförändring biologiska tillgångar.
Värdet på marktillgången beräknas som det totala värdet på skogstillgången, baserat på skogsmarkstransaktioner,
med avdrag för värdet på de biologiska tillgångarna. Värdeförändringen på mark uppgick till -277 (-432) MSEK och
===== SIDA 16 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 16
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
redovisas i övrigt totalresultat och påverkar inte periodens resultat. Övriga poster, inklusive investeringar och
valutaeffekter, uppgick till 57 (-30) MSEK, varav 53 (5) MSEK avsåg biologiska tillgångar och 4 (-35) MSEK
marktillgången.
Skogstillgångar
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
Skogstillgångar i Sverige 100 297 99 829
Skogstillgångar i Baltikum 4 096 3 937
Totalt värde på skogstillgångar 104 393 103 766
varav marktillgångar 41 263 41 536
varav biologiska tillgångar 63 130 62 230
Uppskjuten skatt hänförlig till skogstillgångar 20 579 20 467
5. ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR
Redovisningsprinciper
Redovisningsprinciper för övriga avsättningar beskrivs utförligt i SCAs årsredovisning 2025, not D8.
MSEK Miljö Övriga Summa
Värde vid periodens början 125 5 130
Avsättningar 35 5 40
Ianspråktagande -52 -1 -53
Omklassificeringar -2 - -2
Värde per 30 juni 2026 106 9 115
Avsättningarna består av:
Långfristig del 64
Kortfristig del 51
6. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under perioden har inga transaktioner ägt rum mellan SCA och närstående som väsentligen påverkat bolagets
ställning eller resultat.
7. FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI
SCAs principer för redovisning av derivat och säkringsredovisning framgår av SCAs årsredovisning 2025, not E6.
MSEK
Värderings-
nivå 30 jun 2026 31 dec 2025
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - Kortfristiga finansiella tillgångar 2 0 1
Derivat - Övriga kortfristiga fordringar 2 12 105
Summa 12 106
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - Kortfristiga finansiella skulder 2 0 0
Derivat - Övriga kortfristiga skulder 2 72 2
Summa 72 2
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat
Egetkapitalinstrument 3 24 24
Summa 24 24
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Långfristiga finansiella skulder exklusive leasing - 12 582 12 306
Långfristiga finansiella skulder, leasing - 256 303
Kortfristiga finansiella skulder exklusive leasing - 2 524 1 832
Kortfristiga finansiella skulder, leasing - 174 185
Summa 15 536 14 626
Derivat som används för säkringsredovisning
Långfristiga finansiella tillgångar 2 19 24
Övriga långfristiga tillgångar 2 7 6
Övriga kortfristiga fordringar 2 48 130
Summa 74 160
Långfristiga finansiella skulder 2 6 11
Övriga långfristiga skulder 2 2 -
Övriga kortfristiga skulder 2 171 6
Summa 179 17
===== SIDA 17 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 17
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
Verkligt värde på kundfordringar, övriga korta och långfristiga fordringar, likvida medel samt leverantörsskulder
uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Totalt verkligt värde för kortfristiga och långfristiga finansiella skulder
exklusive leasingskulder uppgick till 15 057 (14 077) MSEK. Elderivaten värderas utifrån publicerade priser på aktiv
marknad. Övriga finansiella instrument modellvärderas baserat på aktuella valuta- och räntenoteringar på
balansdagen. Verkliga värden för skuldinstrument fastställs med hjälp av värderingsmodeller såsom diskontering av
framtida kassaflöden till noterade marknadsräntor för respektive löptid.
8. AKTIEFÖRDELNING OCH RESULTAT PER AKTIE
Aktiefördelning Kvartal Jan-jun
2026:2 2025:2 2026:1 2026 2025
Antal A-aktier 60 864 830 62 866 430 60 864 830 60 864 830 62 866 430
Antal B-aktier 641 477 659 639 476 059 641 477 659 641 477 659 639 476 059
Antal registrerade aktier 702 342 489 702 342 489 702 342 489 702 342 489 702 342 489
Vid utgången av perioden uppgick andelen A-aktier till 9 procent. Under första halvåret har på aktieägares begäran
1 001 600 aktier av serie A omvandlats till serie B. Det totala antalet röster i bolaget uppgår till 1 250 125 959.
Resultat per aktie Kvartal Jan-jun
2026:2 2025:2 2026:1 2026 2025
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 523 1 088 380 903 1 888
Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande, MSEK 0 0 0 0 0
Medelantal aktier, miljoner 702 702 702 702 702
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare1 0,74 1,55 0,54 1,29 2,69
1 Det finns inga utspädningseffekter
9. EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH ÅTAGANDEN
MSEK Moderbolaget Dotterbolag
Eventualförpliktelser 30 jun 2026 31 dec 2025 30 jun 2026 31 dec 2025
Borgensförbindelser för
dotterbolag 587 650 15 15
intressebolag och joint ventures 75 175 5 5
Övriga ansvarsförbindelser 2 2 26 26
Summa 664 827 46 46
SCA har inga väsentliga åtaganden per 30 juni 2026.
10. ALTERNATIVA NYCKELTAL
För definitioner av alternativa nyckeltal, se SCAs årsredovisning 2025, sidorna 171-173.
Operativt kassaflöde Kvartal Jan-jun
MSEK 2026:2 2025:2 2026:1 2026 2025
EBITDA 1 303 2 033 1 107 2 410 3 684
Förändring av biologiska tillgångar och andra icke
kassaflödespåverkande poster -498 -446 -479 -977 -893
Kassamässigt rörelseöverskott 805 1 587 628 1 433 2 791
Förändring av rörelsekapital -43 -286 298 255 -1 136
Löpande nettoinvesteringar 1 -285 -338 -180 -465 -583
Övrigt operativt kassaflöde -31 -10 -177 -208 366
Operativt kassaflöde 446 953 569 1 015 1 438
1 Inkluderar följande värden från nya leasingkontrakt: -12 -28 -23 -36 -40
===== SIDA 18 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 18
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
Kapitalstruktur
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
Totala tillgångar 147 667 146 457
Finansiella tillgångar -4 724 -3 998
Långfristiga, ej räntebärande skulder -24 556 -24 172
Kortfristiga, ej räntebärande skulder -6 334 -5 827
Totalt sysselsatt kapital 112 053 112 460
Nettolåneskuld, MSEK 10 859 10 939
Nettolåneskuld/EBITDA (LTM) 1 2,1x 1,7x
Eget kapital, MSEK 101 194 101 521
Skuldsättningsgrad (%) 10,7 10,8
1 Rullande 12 månader.
Avkastning på sysselsatt kapital Kvartal LTM 1 Helår
Procent 2026:2 2025:2 2026:1 2026 2025
Avkastning på sysselsatt kapital 2,6 5,2 1,9 2,7 3,8
Avkastning på sysselsatt kapital - industridelen -0,2 8,9 -3,3 -0,2 4,4
1 Rullande 12 månader.
Rörelsekapital
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
Varulager 6 491 6 555
Kundfordringar 3 690 3 196
Övriga kortfristiga fordringar 878 970
Leverantörsskulder -4 514 -4 375
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -1 454 -1 002
Rörelsekapital 5 091 5 344
Nettolåneskuld
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
Överskott i fonderade pensionsplaner 1 4 401 3 168
Långfristiga finansiella tillgångar 154 158
Kortfristiga finansiella tillgångar 7 82
Likvida medel 162 590
Finansiella tillgångar 4 724 3 998
Långfristiga finansiella skulder 12 844 12 620
Avsättningar för pensioner 40 300
Kortfristiga finansiella skulder 2 699 2 017
Finansiella skulder 15 583 14 937
Nettolåneskuld -10 859 -10 939
1 Överskott i fonderade pensionsplaner utgörs främst av svenska noterade aktieinnehav.
===== SIDA 19 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 19
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
11. KVARTALSDATA PER SEGMENT
Nettoomsättning Kvartal
MSEK 2026:2 2026:1 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1
Skog 2 480 2 547 2 544 2 390 2 542 2 486
Trä 1 524 1 303 1 350 1 544 1 733 1 498
Massa 1 735 1 623 1 758 1 651 1 794 1 940
Containerboard 1 828 1 735 1 744 1 755 1 819 1 674
Förnybar energi 20 38 4 2 1 2
Internleveranser -2 434 -2 506 -2 507 -2 349 -2 509 -2 439
Summa nettoomsättning 5 153 4 740 4 893 4 993 5 380 5 161
EBITDA Kvartal
MSEK 2026:2 2026:1 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1
Skog 866 884 927 912 1 070 879
Trä 89 49 78 232 310 236
Massa 107 40 -71 242 261 320
Containerboard 135 104 227 194 451 239
Förnybar energi 217 206 142 79 87 134
Övrigt -111 -176 -67 -15 -146 -157
Summa EBITDA 1 303 1 107 1 236 1 644 2 033 1 651
EBITDA-marginal Kvartal
Procent 2026:2 2026:1 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1
Skog 34,9 34,7 36,4 38,2 42,1 35,3
Trä 5,8 3,8 5,8 15,0 17,9 15,8
Massa 6,2 2,5 -4,1 14,6 14,5 16,5
Containerboard 7,4 6,0 13,0 11,0 24,8 14,2
Förnybar energi 1 41,8 31,1 24,5 21,0 17,8 22,2
EBITDA-marginal 25,3 23,4 25,2 32,9 37,8 32,0
Rörelseresultat Kvartal
MSEK 2026:2 2026:1 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1
Skog 798 817 860 841 1 006 815
Trä 17 -23 3 159 237 165
Massa -75 -132 -241 78 95 148
Containerboard -72 -100 28 -4 253 41
Förnybar energi 175 165 122 61 69 116
Övrigt -119 -184 -75 -23 -156 -166
Summa rörelseresultat 724 543 697 1 112 1 504 1 119
1 EBITDA som andel av intäkter.
Förnybar energis intäkter uppgick till 519 662 577 377 494 603
===== SIDA 20 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 20
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
MODERBOLAGET
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
Jan-jun
MSEK 2026 2025
Övriga rörelseintäkter 212 154
Övriga rörelsekostnader -165 -109
Personalkostnader -51 -46
EBITDA -4 -1
Avskrivningar och nedskrivningar -53 -54
Rörelseresultat -57 -55
Resultat från andelar i koncernföretag 3 947 -
Finansiella poster 36 35
Resultat efter finansiella poster 3 926 -20
Bokslutsdispositioner -10 927
Resultat före skatt 3 916 907
Inkomstskatt 6 -187
Periodens resultat 3 922 720
Övriga rörelseintäkter avser främst ersättning för upplåtelse av avverkningsrätt gällande moderbolagets
skogstillgångar. Övrigt totalresultat är detsamma som periodens resultat.
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025
Materiella anläggningstillgångar 9 389 9 427
Finansiella anläggningstillgångar 12 356 12 316
Summa anläggningstillgångar 21 745 21 743
Omsättningstillgångar 17 288 14 962
Summa tillgångar 39 033 36 705
Bundet eget kapital 11 373 11 373
Fritt eget kapital 9 735 7 920
Summa eget kapital 21 108 19 293
Avsättningar 1 778 1 784
Långfristiga skulder 12 597 12 323
Kortfristiga skulder 3 550 3 305
Summa eget kapital, avsättningar och skulder 39 033 36 705
===== SIDA 21 =====
S C A H a l v å r s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 0 j u n i 2 0 2 6 21
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293
INBJUDAN TILL PRESSKONFERENS
En webbsänd presskonferens där denna delårsrapport presenteras av VD och koncernchef Ulf Larsson samt
finans- och ekonomidirektör Andreas Ewertz äger rum onsdagen den 22 juli kl 10:00.
Presskonferensen kommer att webbsändas live på www.sca.com. Det går också att delta via telefon:
Sverige: +46 (0)8 505 204 24
Storbritannien: +44 (0)33 0551 0200
USA: +1 786 697 3501
Uppge ”SCA Q2”.
För ytterligare information, kontakta
Andreas Ewertz, Finans- och ekonomidirektör +46 (0)60 19 31 97
Tommy Olofsson, Chef Investerarrelationer +46 (0)76 130 69 23
Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör +46 (0)60 19 32 12
Notera:
Denna information är sådan information som SCA är skyldig att offentliggöra enligt EUs marknadsmissbruksförordning och lagen
om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två
ska den svenska versionen gälla. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den
22 juli 2026 klockan 08:00 CET. Rapporten har varit föremål för revisorernas granskning.
Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, +46 (0)60 19 32 12
KOMMANDE HÄNDELSER
Delårsrapport, kvartal 3 2026 Publiceras 23 oktober 2026
Bokslutsrapport, kvartal 4 2026 Publiceras 29 januari 2027