Kvartalsrapport Q2 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

www.synactpharma.se
Forskning och 
utveckling inom 
inflammatoriska 
sjukdomar
Q2
DELÅRSRAPPORT
Januari - juni 2023

===== SIDA 2 =====

www.synactpharma.se
INNEHÅLL
Delårsrapport i sammandrag 3
Väsentliga händelser under kvartalet 4
VD-ord 5
SynAct Pharma i korthet 6
Forskning och utveckling 6
SynAct Pharma aktien 9
Kommentar till finansiell utveckling 10
Koncernens resultaträkning 11
Koncernens rapport över finansiell ställning 12
Koncernens rapport över förändring i eget kapital 13
Koncernens kassaflödesanalys 14
Moderbolagets resultaträkning 15
Moderbolagets balansräkning 16
Noter och upplysningar 17
Alternativa nyckeltal 22
Styrelsens och VD:s försäkran 23
Ordlista 24
Övrig bolagsinformation 26
SynAct Pharma AB
Besöksadress:
Scheelevägen 2
223 63 Lund, Sverige
Postadress:
Scheelevägen 2
223 63 Lund, Sverige
+46 10 300 10 23
investor.relations@synactpharma.com
Väsentliga händelser 
under det andra 
kvartalet 
VD T orbjørn Bjerke 
kommenterar det 
andra kvartalet
s. 4 s. 5
SynAct Pharma är ett bioteknikföretag i kliniskt 
skede som fokuserar på att lösa inflammation med 
hjälp av melanokortinets biologi

===== SIDA 3 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .3
SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023
Koncernens finansiella resultat i sammandrag per kvartal
(TSEK 2023 Q2 2023 Q1 2022 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022 Q1 2021 Q4 2021  Q3
Nettoomsättning  -    -    -    -   - – – –
Rörelseresultat  -43 495  -58 248  -30 523  -26 461  -26 417  -22 304  -26 153  -20 885 
Resultat efter finansiella poster  -43 601  -58 146  -30 554  -26 569  -27 625  -22 317  -26 207  -20 676 
Årets resultat  -43 511  -49 878  -30 477  -23 919  -24 754  -20 055  -26 210  -18 222 
Balansomslutning (TSEK)  298 472  320 999  142 597  96 206  133 972  22 155  38 369  59 836 
Soliditet (%)¹ 81% 84% 89% 83% 77% 3% 54% 79%
Resultat per aktie (SEK) -1,37 -1,59 -1,06 -0,84 -0,91 -0,77 -1,01 -0,70
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%)¹ 67% 75% 71% 78% 54% 60% 77% 78%
1) Alternativa nyckeltal - APM, se s. 23 för definitioner.
Andra kvartalet (april – juni)
•  I linje med den utvecklingsfas SynActs project befinner sig i uppgick 
nettoomsättningen till 0 (0) TSEK. Bolaget förväntas inte generera några 
intäkter förrän efter slutförandet av det kliniska fas 2-programmet för 
läkemedelskandidat resomelagon (AP1189), tidigast 2024.
•  Rörelsens kostnader uppgick till 43 495 (26 417) TSEK, en ökning med 
65%, drivet främst av de två kliniska studierna inom RA samt högre 
administrativa kostnader.
•  Koncernens förlust efter skatt uppgick till 43 511 (24 754) TSEK. 
•  Resultatet efter skatt förbättras av den effekt som uppstår som en 
följd av den danska skattekreditordingen vilken innebär en förtida 
skatteåterbäring relaterat till en del av nedlagda forsknings- och 
utvecklingskostnader. Resultateffekten av denna skattelättnad var 90  
(2 871) TSEK under kvartalet.
•  Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -1,37 
(-0,91) SEK.
•  Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -34 657 (-36 922) 
TSEK.
•  Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -179 (125 158) 
TSEK.
•  Periodens kassaflöde uppgick till -34 704 (88 236) TSEK.
•  Likvida medel vid periodens slut uppgick till 44 421 (96 465) TSEK.
Delårsrapport för andra kvartalet 2023 och första halvåret
HALVÅR
2023Q2
Första halvåret (januari – juni)
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 0 (0) TSEK.
•  Rörelsens kostnader uppgick till 101 743 (48 722) TSEK, en ökning med 
109%, drivet främst av de två kliniska studierna inom RA samt högre 
administrativa kostnader orsakade av förvärvet av TXP Pharma AG.
•  Koncernens förlust efter skatt uppgick till 93 389 (44 809) TSEK. 
•  Resultatet efter skatt förbättras av den effekt som uppstår som en 
följd av den danska skattekreditordingen vilken innebär en förtida 
skatteåterbäring relaterat till en del av nedlagda forsknings- och 
utvecklingskostnader. Resultateffekten av denna skattelättnad var 8 358 
(5 133) TSEK under halvåret.
•  Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -2,96 
(-1,68) SEK.
•  Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -65 129 (-53 913) 
TSEK.
•  Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -425 (124 916) 
TSEK.
•  Periodens kassaflöde uppgick till -65 186 (71 003) TSEK.
.3

===== SIDA 4 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .4
3 APR
SynActs styrelse utser nuvarande styrelseordförande Torbjørn Bjerke till ny 
VD. Han efterträder Jeppe Øvlesen, som varit VD sedan 2015, i samband med 
bolagsstämman den 25 maj. Valberedningen föreslår att årsstämman väljer 
nuvarande styrelseledamoten Uli Hacksell till ny ordförande och att välja 
Thomas von Koch till ny styrelsemedlem. 
24 APR
Rekryteringen till SynActs kliniska fas 2b-studie, EXPAND, med resomelagon 
(AP1189) i patienter med svår, nyligen diagnostiserad reumatoid artrit (RA) 
slutförs före utsatt tid. 127 patienter har randomiserats till studien. Bolaget 
räknar med att kunna rapportera nyckelresultat inom fem månader.
14 JUL
SynAct meddelar att doseringen har slutförts i bolagets fas 2b-studie EXPAND 
som under 12 veckor utvärderar daglig dos av resomelagon (AP1189) för 
patienter med tidig reumatoid artrit (RA) med svår sjukdomsaktivitet. SynAct 
räknar med att kunna publicera top-line data från studien i september. 
20 JUL
SynAct meddelar att patientrekryteringen slutförts till del A av bolagets 
kliniska fas 2a/b-studie RESOLVE med resomelagon (AP1189) för 
patienter med otillräcklig respons på första linjens behandling med 
sjukdomsmodifierande antireumatiska läkemedel (DMARD-IR) och 
som upplever måttlig till svår sjukdomsaktivitet. Totalt 125 patienter 
randomiserades till studien. Med alla patienter rekryterade räknar SynAct med 
att redovisa top-line-data från studien i oktober i år.
APR
JUN
MAJ
JUL
Väsentliga händelser under andra kvartalet 2023 och efter rapporteringsperioden
Q2
Q3 
15 MAJ
SynAct meddelar att Björn Westberg har utsetts till CFO och medlem av 
koncernledningen i SynAct. Björn har lång erfarenhet från life-science sektorn, 
från mindre läkemedelsbolag till kontraktstillverkning och ”Big Pharma”. 
Westberg tillträdde den 15 juni 2023.
25 MAJ
SynActs årsstämma hölls i Malmö. Stämman fastställde räkenskaperna 
för 2022 och disposition av bolagets resultat. Styrelsen och den 
verkställande direktören beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2022. 
Styrelseledamöterna Thomas Jonassen, Terje Kalland, Uli Hacksell, Marina 
Bozilenko och Kerstin Hasselgren omvaldes och Thomas von Koch valdes 
som ny ledamot. Uli Hacksell valdes till ny styrelseordförande. KPMG fick 
förnyat förtroende som revisor och ersättning till styrelse och revisor samt 
ersättningsrapporten för 2022 fastställdes. Dessutom beslutade stämman 
om ändringar i bolagsordning, bemyndigande för emission av aktier samt 
ett personaloptionsprogram. Jeppe Øvlesen avtackades och Torbjørn Bjerke 
tillträdde formellt som VD. 
AUG

===== SIDA 5 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .5
VD T orbjørn Bjerke kommenterar det andra kvartalet 2023  
Kära aktieägare, 
Vi har verkligen haft ett produktivt första halvår 2023 och vi 
har lagt grunden för vad som kommer att bli ett monumentalt 
andra halvår för SynAct, för våra aktieägare och för framtiden 
för hur vi behandlar försvagande inflammatoriska och 
autoimmuna sjukdomar.  Vi fokuserade under första halvåret 
i år på att förbereda bolaget för kommande datareleaser, 
aktiva partnerdiskussioner och bygga ut vår pipeline av 
resolutionsterapier.  Nu är det dags för oss att omsätta denna 
förberedelse i handling för att möta de enorma möjligheter som 
ligger framför oss.
På organisationsfronten tillträdde jag rollen som VD efter vår 
årsstämma i maj. Jag blev VD för att leda företaget genom den 
spännande framtid som ligger framför oss, och jag är fast besluten 
att bygga vidare på allt hårt arbete, investeringar och engagemang 
som har fört oss till denna spännande brytpunkt. 
När jag övergick från ordförande till VD klev Uli Hacksell upp för 
att bli ny ordförande.  Uli har en omfattande erfarenhet av att 
bygga dynamiska läkemedelsföretag och jag är glad över att kunna 
överföra ordförandens mantel till honom.  Vi var också glada att 
kunna meddela att Thomas von Koch gick in i styrelsen, vilket 
avsevärt förstärker vår styrelses styrka och kapacitet.  Vi utsåg 
även Björn Westberg till CFO. Björn har lång erfarenhet från life 
science-sektorn, inklusive både mindre läkemedelsbolag och ”big 
pharma”. Hans bidrag kommer att vara viktigt för SynActs framtida 
tillväxtresa.  
På utvecklingsfronten är vi mycket glada över de framsteg vi 
har gjort med resomelagon (AP1189) reumatoid artrit (RA)-
programmet.  I juli meddelade vi att vi slutfört doseringen i 
12-veckorsstudien EXPAND av resomelagon i kombination 
med metotrexat (MTX) hos nydiagnostiserade patienter med 
reumatoid artrit (RA) som upplever svår sjukdomsaktivitet.  Vi ser 
fram emot att se resultaten från studien i september. Detta är en 
viktig patientpopulation som kan ha en dålig sjukdomsprognos 
med tanke på sjukdomens tidiga svårighetsgrad.  Vi meddelade 
också nyligen att vi har slutfört rekryteringen till fas 2a-delen 
av RESOLVE-studien med resomelagon som tilläggsbehandling 
till metotrexat hos RA-patienter som har haft ett otillräckligt 
eller ofullständigt svar på metotrexat (en population som kallas 
DMARD-IR-patienter).  Vi förväntar oss att 4-veckors fas 
2a-dosintervalldata kommer att släppas i oktober, vilket kommer att 
sätta scenen för att initiera 12-veckors fas 2b-delen av RESOLVE-
studien under första halvåret 2024. Förra året gjorde vi om studien 
med nefrotiskt syndrom för att dra nytta av möjligheten att 
dosera i 12 veckor med vår nya tablettformulering med målet att 
rekryteringen ska vara klar under andra halvåret 2023. Trots starkt 
engagemang från våra forskare har det visat sig svårt att identifiera 
lämpliga patienter. Vi har därför inlett ett arbete med att identifiera 
hur vi med våra nuvarande och ytterligare kliniker kan säkerställa 
att vi får kvalificerade patienter identifierade och rekryterade. Det 
förutses dock att det är osannolikt att rekryteringen kommer att 
slutföras 2023.
Rörelsens kostnader för första halvåret uppgick till 102 (49) MSEK, 
en ökning med 109%, drivet främst av de två kliniska studierna.
På företagsfronten ökade vi avsevärt vår pipeline av 
resolutionstillgångar genom att förvärva TXP Pharma och dess 
portfölj melanokortinagonister.  Medan vårt fokus förblir på 
resomelagon, ger dessa nya tillgångar möjlighet att rikta in sig på 
ett brett spektrum av inflammatoriska och autoimmuna sjukdomar 
och ger en bredare plattform för långsiktig tillväxt.  Vi kunde 
också öka kommunikationen med våra aktieägare genom att hålla 
en kapitalmarknadsdag i maj där vi kunde göra en djupdykning i 
den lovande resolutionsterapin, framsteg med resomelagon och 
motiveringen för TXP-förvärvet.  Vi hade en stark uppslutning, 
vilket belyser det djupa intresset för SynAct och vi är tacksamma 
för alla som tog sig tid att vara med.   
Med dessa framsteg fortsätter vi att vara i framkant när det gäller 
att leverera löftet om upplösningsterapi. De senaste decennierna 
har bevittnat fantastiska framsteg vid behandling av autoimmuna 
sjukdomar, som RA, med en antiinflammatorisk strategi.  Även om 
dessa terapier har ändrat spelplanen, är det fortfarande mellan 
50 och 70% av patienterna som inte upplever en lindring av sina 
symtom. Dessutom har de nyare behandlingarna demonstrerat 
de risker som kan följa på hämning av immunsystemet.  Med 
resomelagon försöker vi att stimulera kroppen att lösa upp 
inflammationen (resolution) och undgå immunsuppression.  Vi 
har utformat aspekter av de pågående prövningarna och initierat 
ytterligare icke-kliniska studier för att bättre visa resolution i 
praktiken.  Vi hoppas kunna dela många av dessa avläsningar 
under andra halvåret tillsammans med resultaten från de kliniska 
prövningarna.
Under första halvåret i år har vi, precis som vi har haft tidigare, 
levererat meningsfulla framsteg på ett kapitaleffektivt sätt.  
Resomelagon närmar sig stadiet där utvecklingskostnader 
och komplexitet kommer att öka avsevärt. Vi fortsätter att 
prata med ledande bolag inom inflammationsområdet för att 
identifiera likasinnade partners som tror på resomelagon och 
resolutionsterapi.  Det är viktigt att poängtera att vi letar efter en 
partner som ser den breda potentialen för resolutionsterapi som 
kommer att utveckla resomelagon bortom RA inom andra viktiga 
inflammatoriska tillstånd.  Förutom partnering-aktiviteter arbetar vi 
också aktivt för att locka nya likasinnade institutionella investerare 
till vår aktieägarbas. Vi fortsätter att generera ett stort intresse för 
SynAct från både potentiella partners och från nya institutionella 
investerare inför höstens datareleaser.
Vi befinner oss verkligen vid en spännande brytpunkt för SynAct. 
Jag ser fram emot att fortsätta arbeta med den begåvade 
ledningsgrupp vi har på SynAct, och vi väntar alla ivrigt på de 
kommande kliniska studieresultaten som kommer att bygga vidare 
på de starka data som visats i BEGIN-studien. Jag vill uttrycka 
vår uppriktiga uppskattning till vår aktieägarbas för stödet till 
vår gemensamma vision om resomelagon och den lovande 
resolutionsterapin. Vår gemensamma beslutsamhet är fortsatt 
stark. 
”Jag villuttrycka vår uppriktiga 
uppskattning till vår aktieägarbas 
för stödet till vår gemensamma 
vision om resomelagon och den 
lovande resolutionsterapin. Vår 
gemensamma beslutsamhet 
är fortsatt stark. ”
T orbjørn Bjerke  |  VD

===== SIDA 6 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .6
SynAct Pharma AB
SynAct Pharma är ett bioteknikföretag i kliniskt skede som 
fokuserar på att lösa inflammation genom selektiv aktivering av 
melanokortinsystemet. Bolaget har en bred portfölj av orala och 
injicerbara selektiva melanokortinagonister ämnade att inducera 
antiinflammation och främjande av upplösning av inflammation, 
så att patienterna kan uppnå balans i immunsystemet och 
övervinna inflammationen.
Affärsmodell
SynActs affärsstrategi är att driva projekt in i klinisk utveckling 
i syfte att säkra proof-of-concept, det vill säga stöd för klinisk 
SynAct Pharma i korthet
Upplösning av inflammation 
Inflammation är immunsystemets sätt att reagera på 
infektioner eller skador. Normalt är en inflammatorisk respons 
självbegränsande. Immunsystemet kommer att ”inaktivera” sig 
självt och inflammationen kommer att lösas upp efter att den 
invaderande patogenen har oskadliggjorts eller skadan har börjat 
läka.
I vissa fall kan inflammationen vara överdriven eller kronisk 
vilket kan förhindra immunsystemets förmåga att lösa upp 
inflammationen. Detta kan leda till smärta, vävnadsförstörelse 
och funktionsförlust. 
När immunsystemet är överaktivt kan terapier som SynAct 
Pharmas ledande läkemedelskandidat resomelagon 
(AP1189) hjälpa till att lösa inflammation genom att 
tillhandahålla både antiinflammatorisk aktivitet och genom 
att utlösa immunsystemets naturliga inflammatoriska 
upplösningsmekanismer. 
De flesta tillgängliga behandlingar som används för att 
behandla inflammation är immunosuppressiva. De undertrycker 
immunsystemet genom att ta bort viktiga signalmolekyler 
eller genom att utarma vissa immunceller. Båda strategierna 
kan leda till en ökad risk för allvarliga infektioner och andra 
betydande biverkningar och säkerhetsproblem. Dessa terapier 
är antiinflammatoriska, men de löser inte den underliggande 
okontrollerade inflammationen. 
SynAct strävar efter att stimulera kroppens naturliga 
upplösningsmekanismer och lösa överdriven inflammation 
utan att undertrycka immunsystemets förmåga att svara på nya 
infektioner eller skador.
Melanokortin-biologi
Melanokortinsystemet är ett gammalt modulerande system 
som består av en familj av 5 melanokortinreceptorer och en 
uppsättning naturligt förekommande melanokortinpeptider 
som binder till och aktiverar dessa receptorer. 
Melanokortinreceptorerna (MC1R - MC5R) finns på många 
celltyper och är spridda i de flesta organ. 
relevans. Bolagets ambition är att genomföra kliniska fas 
2-studier, för att sedan teckna kommersiella avtal med ett eller 
flera större läkemedelsbolag.
Koncernförhållande och aktieinnehav
SynAct Pharma AB är moderbolag (med organisationsnummer 
559058–4826) i en koncern som omfattar de helägda 
dotterbolagen SynAct Pharma ApS och TXP Pharma AG. Där 
det sistnämnda ingår i koncernen från och med den 16 januari 
2023. Med ”Bolaget” eller SynAct” avses koncernen, det vill 
säga SynAct Pharma AB och dess helägda dotterbolag. Utöver 
ovanstående har SynAct inga ytterligare aktieinnehav.
Granskning av Bolagets revisor
Denna delårskommuniké har inte granskats av SynAct Pharmas 
revisor.  
Ansvarsfriskrivning
Denna finansiella rapport innehåller uttalanden som är 
framåt-blickande. Sådana framåtriktade uttalanden innebär 
nödvändigtvis kända och okända risker och osäkerheter, vilket 
kan göra att faktiska resultat och finansiella resultat under 
framtida perioder avviker väsentligt från eventuella prognoser om 
framtida resultat eller resultat som uttrycks eller antyds av sådana 
framåtblickande uttalanden.
MC1R och MC3R tros vara nyckelreceptorerna involverade 
i direkta effekter på immunsystemet och dessa receptorer är 
lokaliserade på immunceller och associerade strukturella och 
stödjande celler. När de aktiveras ger MC1R och MC3R både 
direkta antiinflammatoriska effekter, som att få immunceller att 
producera färre pro-inflammatoriska molekyler och stimulera 
proupplösningseffekter som att styra celler till att ”städa upp” 
efter inflammationen eller reglerande funktioner. Genom 
dessa dubbla effekter kan riktade melanokortin-terapier hjälpa 
immunsystemet att lösa överdriven eller kronisk inflammation.
Resomelagon (AP1189)
SynAct utvecklar selektiva melanokortin-terapier för att behandla 
inflammatoriska och autoimmuna sjukdomar. SynActs ledande 
läkemedelskandidat, resomelagon (AP1189), är en oral partisk 
MC1R och MC3R agonist som förmedlar sin farmakologiska 
effekt genom pERK-signalvägen snarare än cAMP-vägen, som 
aktiveras av de flesta melanokortin-agonisterna. Aktivering av 
MC1R cAMP-vägen tros vara ansvarig för vissa biverkningar 
såsom hudhyperpigmentering som undviks med AP1189. 
Forskning och utveckling

===== SIDA 7 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023
Forskning och utveckling (forts)
Pipeline översikt
PROJEKT INDIKATION PRE-KLINISK FAS 1 FAS 2a FAS 2b FAS 3 STATUS OCH NÄSTA MILSTOLPE
Resomelagon (AP1189)
Reumatoid artrit - Första linjens behandling
• SynAct-CS007 (EXPAND): 
• Status: Pågående
• Nyckeldata - September 2023
Reumatoid artrit - DMARD-IR
• SynAct-CS006 (RESOLVE):
• Status: Pågående
• Nyckeldata part A - Oktober 2023
Nefrotiskt syndrom (iMN) • SynAct-CS003 (iMN)
• Status: Pågående/rekrytering
Virus-inducerad respiratorisk insufficiens • Pre-kliniskt program - 2023
TXP-11 Förebyggande av organsvikt i samband med 
komplicerad kirurgi • Klinisk utveckling - 2024
Små molekyler och peptider Auto-immuna och inflammatoriska sjukdomar
Pågående fasAvslutad fas
.7
Bolaget utvärderar resomelagon (AP1189) i tre kliniska fas 
2-program: reumatoid artrit (RA), idiopatisk membranös nefropati 
(iMN), en form av nefrotiskt syndrom och virusinducerad 
andningsinsufficiens (VIRI) som den som ses i Covid-19. 
Reumatoid artrit (RA)
Reumatoid artrit (RA) är en kronisk inflammatorisk sjukdom som 
vanligtvis påverkar mer än bara lederna. RA är en autoimmun 
sjukdom, en sjukdom där immunsystemet av misstag attackerar 
kroppens egna vävnader. RA påverkar slemhinnan i lederna, 
vilket orsakar smärtsam svullnad som kan resultera i brosk- 
och benerosion och leddeformitet. RA är ofta förknippat med 
symtom som involverar andra delar av kroppen, inklusive hud, 
ögon, lungor, hjärta och blodkärl. Medan nya typer av mediciner 
har förbättrat behandlingsalternativen, finns det fortfarande 
betydande otillfredsställda behov. För de flesta patienter 
fortskrider RA fortfarande och skador ackumuleras. Patienterna 
genomgår terapier och klasser av terapier och måste hantera 
perioder av akut sjukdomsaktivitet, som kallas flare eller skov, 
som kan inträffa flera gånger per år och driver behovet av att 
justera dosen av nuvarande läkemedel eller att byta till en ny 
terapi för att behålla kontrollen över sjukdom.
Klinisk utveckling av resomelagon (AP1189) inom RA
SynAct har redovisat resultat från fas 2a-studien av resomelagon 
(AP1189) på nydiagnostiserade och tidigare obehandlade 
RA-patienter med allvarlig sjukdomsaktivitet. Studien, kallad 
BEGIN, var en randomiserad, dubbelblind, placebokontrollerad 
multicenterstudie på tidigare behandlingsnaiva RA-patienter 
där antingen 50 mg eller 100 mg resomelagon (AP1189) eller 
placebo administrerades utöver metotrexat (MTX). MTX är ett 
sjukdomsmodifierande antireumatiskt läkemedel (DMARD) som 
används som förstahandsbehandling. MTX tenderar att fungera 
bra hos de flesta patienter, men det kan ta upp till 8–12 veckor 
för läkemedlet att få full effekt, och upp till 40 % av patienterna 
kommer inte att uppnå ett fullständigt svar på MTX-behandling 
trots dosökning till den högsta tolererade dosen och kommer i 
många tillfällen att medföra biverkningar som begränsar vidare 
behandling. Följaktligen behöver oftast ytterligare läkemedel, 
som biologiska terapier, läggas till. Även om dessa är effektiva 
för många patienter innebär den ökade risken för ytterligare 
biverkningar, inklusive immunsuppression, en klinisk utmaning. 
Resomelagon (AP1189) givet en gång dagligen i fyra veckor var 
säkert och tolererades väl i den applicerade patientpopulationen. 
100 mg resomelagon (AP1189) visade en statistiskt signifikant 
genomsnittlig minskning av det kliniska sjukdomsaktivitetsindexet 
(CDAI), den primära studiens effektmått, från baslinjen till fyra

===== SIDA 8 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .8
Forskning och utveckling (forts)
veckor som var mer än 65 % högre än effekten som sågs i den 
placebobehandlade kontrollgruppen (medelvärde). Minskning av 
CDAI: AP1189 100 mg (n=33): 15,5 poäng jämfört med placebo 
(n=30): 9,3 %, p = 0,0394). 100 mg AP1189-gruppen visade 
också en signifikant högre andel patienter som uppnådde ACR20 
än placebobehandlade patienter (ACR20: AP1189 (n=33) 100 mg: 
60,6 %; Placebo (n=30): 33,3 %, P=0,0437) inom 4 veckor. 
EXPAND – En 12-veckors fas 2b-studie av daglig resomelagon 
(AP1189) i MTX-naiva patienter med allvarlig sjukdomsaktivitet
I fortsättning på BEGIN, är EXPAND-studien utformad för att 
testa effekten av 12 veckors behandling med resomelagon 
(AP1189), administrerad oralt i en tablett med en dos per dag, 
på sjukdomsaktivitet mätt med ACR20-svarsfrekvensen samt 
andra RA-sjukdomsåtgärder och för att bekräfta molekylens 
säkerhetsprofil. Studien inkluderar också flera exploratoriska 
mått vilka förväntas underbygga resomelagon (AP1189:s) unika 
verkansmekanism. Målet är att rapportera nyckeldata under 
september 2023. Full patientrekrytering uppnåddes under april 
och behandlingsfasen av studien slutfördes i juli 2023. 
RESOLVE - En 12-veckors fas 2a/b-studie av daglig resomelagon 
(AP1189) hos patienter med ofullständig respons på första 
linjens sjukdomsmodifierande antireumatiska läkemedel 
(DMARD-IR) som upplever måttlig till svår sjukdomsaktivitet
Bolaget bedömer att resomelagon (AP1189) kan vara mycket väl 
lämpad för DMARD-IR-patienter med tanke på den framväxande 
profilen av en effektiv, säker och väl tolererad oral behandling 
en gång dagligen. Patientpopulationen DMARD-IR har hög 
kommersiell attraktionskraft och SynAct anser att ytterligare 
klinisk utveckling av resomelagon (AP1189) inom DMARD-IR är 
både relevant och nödvändig. 
Utvecklingen av resomelagon (AP1189) i DMARD-IR-patienter 
sker under en amerikansk IND-applikation (Investigational 
New Drug) med kliniker både i USA och i europeiska länder. 
Den kliniska studien som fått namnet RESOLVE är utformad 
som en två-delad säkerhets- och dosbestämmande studie med 
fyra veckors dosering i del A, som i BEGIN-studien, följt av del 
B som likt EXPAND innebär dosering i 12 veckor. Rekrytering 
av patienter till del A slutfördes i juli. Studien förväntas 
avrapporteras under oktober 2023.
Idiopatisk membranös nefropati (iMN) / Nefrotiskt 
syndrom (NS)
Nefrotiskt syndrom (NS) är ett tillstånd som är förknippat med 
ökad förlust av protein i urinen vilket resulterar i vävnadssvullnad 
och så småningom utveckling av ödem. 
Obehandlad eller otillräckligt behandlad NS kommer i 
många fall att vara förknippad med hyperkolesterolemi, 
ökad risk för blodproppar, ökad risk för infektioner och kan 
utvecklas till kronisk njursjukdom som är förknippad med 
ökad risk för utveckling av hjärt-kärlsjukdom och risk för 
utveckling av slutstadiet av njursjukdom och därmed behov av 
njurersättningsterapi (dialys eller transplantation). 
Klinisk utveckling av AP1189 i iMN / NS
Resomelagon (AP1189) testas i ideopatisk membranös nefropati, 
(iMN) en av orsakerna till NS, i en explorativ, randomiserad, 
dubbelblind, multicenter, placebokontrollerad fas 2a-studie med 
upprepad dosering på 100 mg en gång dagligen för att bedöma 
säkerheten, tolerabiliteten, farmakokinetiken och effekten av 
resomelagon (AP1189). 
Studiepopulationen består av patienter med iMN som behandlas 
med en ACE-hämmare eller angiotensin II-receptorblockerare. 
Det primära effektmåttet i studien är reducering av 
proteinutsöndring i urinen. Rekytering till studien är pågående. 
Virus-inducerad respiratorisk insufficiens (VIRI)
Virusinfekterade patienter kan utveckla andningsinsufficiens och 
kan utveckla allvarlig lunginflammation eller akut andnödsyndrom 
(ARDS), där patienter ofta behöver mekanisk ventilation för att 
andas tillräckligt. 
Infektioner kan också leda till att immunsystemet blir överaktivt 
med risk för skador på viktiga organsystem som lungor, njurar och 
hjärta. 
Målet med behandling av virus-inducerad inflammation skulle 
vara att lösa upp den överdrivna inflammationen utan att hämma 
immunsystemets möjlighet att bekämpa den virala infektionen 
och därigenom stoppa överdriven inflammation och förhindra 
allvarlig sjukdom.
Klinisk utveckling av AP1189 inom VIRI
Resomelagon (AP1189) testades i en klinisk placebokontrollerad 
fas 2a-studie med 60 patienter som behandlades på sjukhus med 
Covid-19-infektion och som krävde syrgasbehandling. Studien 
ingick i RESOVIR-samarbetet och 100 mg AP1189 eller placebo 
gavs oralt en gång dagligen i 2 veckor. 
Alla AP1189-behandlade patienter (inklusive de första 6 som 
ingick i den öppna delen) återhämtade sig i genomsnitt 4,0 dagar 
(40 %) snabbare än placebobehandlade patienter (5,9 dagar 
respektive 9,9 dagar i genomsnitt). AP1189- patienter skrevs ut i 
genomsnitt 3,3 dagar tidigare än placebo och på dag 4 hade 41 % 
av AP1189-patienterna skrivits ut jämfört med 0 % för placebo.
Det icke-tillfredsställda medicinska behovet inom VIRI orsakad av 
allmänna eller säsongsbetonade virusinfektioner, som till exempel 
virus-relaterad lunginflammation och/eller influensa, skulle kunna 
adresseras med resomelagon (AP1189). Bolaget har initierat 
prekliniska farmakologiska studier i i syfte att förbereda för en 
eventuell nästa kliniska studie. 
Peptidagonister
SynActs portfölj av peptidbaserade melanokortinagonister 
består av ett antal molekyler med varierande farmakologisk 
profil och selektivitet mot melanokortinreceptorerna. 
Analogerna har optimerats för ökad stabilitet och förbättrad 
receptorbindning och stimulering över naturligt förekommande 
melanocytstimulerande hormon (MSH). Den ledande molekylen, 
TXP-11, utvecklas för att förebygga organsvikt och skador i 
samband med större operationer och har genomgått regulatoriska 
toxikologiska studier som krävs för att initiera fas 1-studier på 
människor. Molekylen förväntas gå vidare till klinisk utveckling 
under 2024.

===== SIDA 9 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .9
Aktieinformation
SynAct Pharmas aktie är sedan den 12 juli 2022 noterad på 
Nasdaq Stockholm i Mid Cap-segmentet. Aktien handlas 
med tickern eller kortnamnet SYNACT. Från den initiala 
börsnoteringen 2016 fram till och med den 11 juli 2022 
handlades bolagets aktie på Spotlight.
Den 16 januari 2023 slutförde SynAct Pharma AB förvärvet  av 
TXP Pharma AG. Förvärvet genomfördes som en apportemission 
i vilken antalet aktier ökade med 2 172 523 till 31 820 980 
stycken och aktiekapitalet ökade med 271 565 SEK till 3 977 623 
SEK.
Stängningskursen för SynAct-aktien den sista handelsdagen i juni 
2023 var 74,40 SEK. 
Incitamentsprogram
Bolaget har två personaloptionsprogram, Personaloptionsprogram 
2023 I (”ESOP 2023 I”) samt Personaloptionsprogram 2023 II 
(”ESOP 2023 II”).
Ägarförteckning (2023-06-30)
Aktieägare Andel av kapital och röster (%)
Bioinvest ApS 11,1%
Avanza Pension 6,0%
Nordnet Pensionsförsäkring 4,7%
Goodwind Holding GmbH 3,7%
Thomas von Koch 3,5%
Torbjörn Bjerke 2,6%
Handelsbanken fonder 1,4%
Henrik Stage 0,8%
Swedbank Försäkring 0,8%
Per Granath 0,8%
T otalt (10 största) 35,4%
Övriga aktieägare (~14 000) 64,6%
Ägarförteckningen ovan är sammanställd och bearbetad utifrån 
data från den av Euroclear AB förda aktieboken för SynAct 
Pharma AB. Andel av kapital och röster baseras på det vid 
tidpunkten antalet utestående aktier, 31 820 980.
Vid den extra bolagsstämman den 12 januari 2023 
antogs styrelsens förslag till ESOP 2023 I för två ledande 
befattningshavare och en övrig anställd. Detta program har 
belastat koncernens och moderbolagets finansiella resultat under 
kvartalet. 
Vid den årliga bolagsstämman den 25 maj 2023 fattades beslut 
om att införa ESOP 2023 II för ledande befattningshavare och 
en övrig anställd. Detta program har belastat koncernens och 
moderbolagets finansiella resultat under kvartalet. För ytterligare 
information hänvisas till not 5 till de finansiella rapporterna.
Inlåsningsavtal (Lock-up) 
I samband med förvärvet av TXP Pharma AG ingick Bolaget avtal 
med säljarna som förbjöd försäljning av vederlagsaktier i 90 dagar 
från förvärvstidpunkten den 16 januari till och med den 16 april 
2023. Inlåsningavtalet har inte påverkat koncernens resultat eller 
finansiella ställning. 
Det har inte funnits några andra inlåsningsavtal i kvartalet.
Analytiker
SynAct Pharma och dess aktie bevakas av två oberoende analytiker:
Gonzalo Artiach Castañón 
ABG Sundal Collier AB 
Sebastian van der Schoot 
Van Lanschot Kempen BV
Finansiell kalender
SynAct upprättar och offentliggör en ekonomisk rapport vid varje kvartalsskifte. 
Kommande rapporter är planerade enligt följande:
Datum:  Rapport:
2023-11-03 Delårsrapport Q3 2023
2024-02-23 Bokslutskommuniké 2023
2024-05-17 Delårsrapport Q1 2024
SynAct Pharma aktien

===== SIDA 10 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .10
Kommentar till den finansiella utvecklingen för andra kvartalet 2023 och första halvåret
Siffor inom parentes avser jämförande siffror från samma period 
föregående år. Om inget annat anges är rapporterade siffor 
avrundade till hela tusental SEK. På grund av avrundning kan 
avvikelser (<1 TSEK) på summerade poster förekomma.
Omsättning
Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till 0 TSEK 
(0). Bolaget förväntas inte generera några intäkter förrän 
efter avslut av det pågående fas 2-programmet avseende 
läkemedelskandidaten resomelagon (AP1189), tidigast 2024. 
Forsknings- och utvecklingskostnader (FoU)
Totala kostnader för FoU i det andra kvartalet uppgick till 29 038 
(14 275) TSEK. För de första sex månaderna uppgick kostnaderna 
för FoU till 72 634 (27 765) TSEK. Den huvudsakliga orsaken till 
kostnadsökningen är de två nya kliniska fas 2-studierna, EXPAND 
och RESOLVE, som startats under 2022 och haft full aktivitet 
under halvåret. Därutöver har det skett investeringar i pre-
kliniska aktiviteter som stöttar såväl läkemedelskandidaterna 
resomelagon (AP1189) och TXP-11, som projekt i tidig 
forskningsfas. 
De redovisade kostnaderna för de två nyckelstudierna med 
resomelagon (AP1189) i fas 2 var som högst i kvartalet och väntas 
reduceras under det tredje kvartalet. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till 14 481 (12 127) TSEK i 
det andra kvartalet och 29 128 (20 885) TSEK under det första 
halvåret. Ökningen för halvåret drivs av kostnader relaterade till 
förvärvet av TXP Pharma samt avgångsvederlag till tidigare VD.
Finansnetto
Finansnettot uppgick till -106 (-1 208) TSEK i andra kvartalet och 
-4 (-1 221) TSEK för de första sex månaderna. Förändringen är 
hänförlig till valutakursjusteringar.
Skatt på periodens resultat
Skatteintäkter i det andra kvartalet uppgick till 90 (2 871) TSEK. 
För de första halvåret uppgick den upplupna skattekrediten till  
8 358 (5 133) TSEK. Se not 9 - Skattefordran för mer information.
 
Periodens resultat
Koncernens förlust för det andra kvartalet uppgick till 43 511 
(24 754) TSEK och för det första halvåret blev den rapporterade 
förlusten 93 389 (44 809) TSEK. 
Finansiell ställning, kassaflöde och fortsatt drift
I samband med förvärvet av TXP Pharma AG har immateriella 
tillgångar motsvarande 229 452 (0) TSEK, varav goodwill uppgår 
till 76 163 TSEK, och en därtill hörande uppskjuten skatteskuld 
om 18 149 (0) TSEK uppstått och redovisats. Därutöver tillkom 
den villkorade köpeskillingen som redovisats som långfristig 
skuld med ett bedömt verkligt värde av 7 423 (0) TSEK. Se not 
4 – Rörelseförvärv för mer information om redovisning av TXP-
förvärvet.
Fordran på de danska skattemyndigheterna som följer av den så 
kallade “Skattekreditordningen” (se Skatt på periodens resultat 
ovan samt not 9 - Skattefordran för mer information) uppgick till 
17 418 (13 129) TSEK. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -34 657 
(-36 922) TSEK i andra kvartalet. Rörelsens kassaflöde uppgick 
till -65 129 (-53 913) TSEK första halvåret. Ökningen drivs dels 
av generellt högre aktivitet i den kliniska verksamheten, dels av 
betalningar relaterade till förvärvet av TXP Pharma.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -179 
(125 158) TSEK i andra kvartalet. Första halvåret redovisas ett 
kassaflöde från finansieringsverksamheten på -425 (124 916) 
TSEK.
Periodens kassaflöde uppgick till -34 704 (88 236) TSEK och  
-65 186 (71 003) TSEK för det första halvåret. Koncernens likvida 
medel per den 30 juni uppgick till 44 421 (96 465) TSEK.
Bolaget har fastställt att dess nuvarande likvida medel är 
otillräckliga för dess likviditetsbehov under de kommande 12 
månaderna. Styrelsen följer därför situationen och utvärderar 
olika ekonomiska alternativ inklusive timing och storlek på 
kapitalanskaffning som kan vara till fördel för företaget. Styrelsen 
har en positiv syn på att kunna genomföra en för bolaget 
fördelaktig kapitalanskaffning. Men en otillräcklig finansiering 
kan innebära en risk för att koncernen inte kan fortsätta sin 
verksamhet i nuvarande omfattning.
Anställda
Antalet anställda uppgick till 5 (4) varav två medarbetare (3) var 
anställda i dotterbolaget SynAct Pharma ApS.
Moderbolaget
Moderbolagets omsättning, som härrör från servicetjänster 
levererade till det danska dotterbolaget, uppgick till 3 895 (1 262) 
TSEK under andra kvartalet och 3 895 (2 556) TSEK under årets 
första sex månader.
I moderbolaget uppgick finansnettot till -843 (-96 059) TSEK 
i kvartalet och -54 213 (-110 296) för halvåret. Koncernen 
redovisar inga egenutvecklade immateriella tillgångar eftersom 
kriterierna enligt IAS 38 är inte uppfyllda. För att kunna bedriva 
utvecklingsverksamheten vidare i Danmark ger det svenska 
moderbolaget kapitaltillskott löpande till bolaget som bedriver 
utvecklingsverksamheten. Under normala omständigheter skulle 
moderbolaget aktivera tillskottet som aktier i dotterbolag men 
eftersom ingen del av dessa medel aktiveras i balansräkningen 
kostnadsför moderbolaget tillskottet och denna kostnad redovisas 
som en finansiell kostnad i resultaträkningen. 
De finansiella anläggningstillgångarna ökade under halvåret till 
232 244 (24 419) TSEK som ett resultat av förvärvet av TXP 
Pharma AG. Ökningen består dels av anskaffningsvärdet och 
dels av transaktionskostnaderna enligt nedan. Moderbolaget 
tillämpar riktlinjerna i RFR 2, vilka avviker från IFRS avseende 
redovisning av förvärvsrelaterade utgifter. Under halvåret har 
moderbolaget därför aktiverat 10 870 TSEK som finansiella 
anläggningstillgångar.

===== SIDA 11 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .11
Koncernens resultaträkning i sammandrag Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
TSEK Not 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning  -  -  -  -  - 
Bruttoresultat  -  -  -  -  - 
Forsknings- och utvecklingskostnader 5  -29 038  -14 275  -72 634  -27 765  -70 067 
Administrationskostnader 5, 6  -14 481  -12 127  -29 128  -20 885  -35 611 
Övriga rörelseintäkter/kostnader  23  -16  20  -72  -28 
Summa rörelsens kostnader  -43 495  -26 417  -101 743  -48 722  -105 705 
Rörelseresultat  -43 495  -26 417  -101 743  -48 722  -105 705 
Finansnetto  -106  -1 208  -4  -1 221  -1 360 
Resultat efter finansiella poster  -43 601  -27 625  -101 746  -49 942  -107 065 
Skatt på periodens resultat 9  90  2 871  8 358  5 133  7 860 
Periodens resultat  -43 511  -24 754  -93 389  -44 809  -99 205 
Resultat per aktie före utspädning (kr)  -1,37  -0,91  -2,96  -1,68  -3,60 
Resultat per aktie efter utspädning (kr)  -1,37  -0,91  -2,96  -1,68  -3,60 
Genomsnittligt antal utestående aktier, 
tusental
8  31 821  27 305  31 581  26 659  27 585 
Periodens resultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets ägare
TSEK Not 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Periodens resultat -43 511 -24 754 -93 389 -44 809 -99 205
Poster som senare kan återföras till  
resultaträkningen
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 14 871 1 231 16 506 1 175  3 164 
Periodens totalresultat efter skatt -28 640 -23 523 -76 883 -43 634 -96 041
Periodens totalresultat -28 640 -23 523 -76 883 -43 634 -96 041
Periodens totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets ägare

===== SIDA 12 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .12
Koncernens rapport över finansiell ställning
TSEK Not 2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 4  229 452  -    -   
Nyttjanderättstillgångar  993  2 209  2 095 
Finansiella anläggningstillgångar 12  148  286  270 
Summa anläggningstillgångar  230 594  2 495  2 365 
Omsättningstillgångar
Aktuell skattefordran 9  17 418  13 129  8 231 
Övriga kortfristiga fordringar  5 612  7 283  6 464 
Förutbetalda kostnader 11  428  14 599  17 293 
Likvida medel 12  44 421  96 466  108 245 
Summa omsättningstillgångar  67 878  131 476  140 232 
Summa tillgångar  298 472  133 972  142 597 
TSEK Not 2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31
Eget kapital och skulder
Aktiekapital 4, 7  3 978  3 546  3 706 
Övrigt tillskjutet kapital 4, 5  586 430  318 725  394 839 
Reserver  19 271  776  2 765 
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat  -368 179  -220 394  -274 790 
Summa eget kapital  241 500  102 654  126 520 
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 4  18 149  -    -   
Leasingskuld  346  1 322  1 064 
Villkorad tilläggsköpeskilling 4  7 423  -    -   
Övriga avsättningar 6 3 672 - -
Summa långfristiga skulder 29 591 1 322 1 064
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 12  6 011  15 353  4 723 
Leasingskuld  627  850  1 000 
Övriga kortfristiga skulder 10  4 737  4 315  4 381 
Upplupna kostnader 11, 12  16 007  9 478  4 909 
Summa kortfristiga skulder  27 381  29 996  15 012 
Summa eget kapital och skulder  298 472  133 972  142 597

===== SIDA 13 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .13
Koncernens förändring i eget kapital
2022-01-01 – 2022-12-31
TSEK
Aktiekapital Övrigt tillskjutet 
kapital
Reserver Balanserade vinstmedel 
inklusive periodens resultat
T otalt
Ingående eget kapital  3 251  193 602  -399  -175 585  20 869 
Periodens resultat - -  -    -99 205  -99 205 
Övrigt totalresultat - -  3 164  -    3 164 
Periodens totalresultat - -  3 164  -99 205  -96 041 
Transaktioner med ägare
Nyemissioner  455  228 490  -    -    228 945 
Emissionsutgifter  -    -27 252  -    -    -27 252 
Summa transaktioner med ägare  455  201 238  -     -     201 693 
Utgående eget kapital  3 706  394 840  2 765  -274 790  126 520 
2023-01-01 – 2023-06-30
TSEK
Aktiekapital Övrigt tillskjutet 
kapital
Reserver Balanserade vinstmedel 
inklusive periodens resultat
T otalt
Ingående eget kapital  3 706  394 840  2 765  -274 790  126 520 
Periodens resultat  -    -    -    -93 389  -93 389 
Övrigt totalresultat  -    -    16 506  -    16 506 
Periodens totalresultat  -     -     16 506  -93 389  -76 883 
Transaktioner med ägare
Apportemission  272  189 607  -    -    189 879 
Personaloptionsprogram  -    1 983  -    -    1 983 
Summa transaktioner med ägare  272  191 590  -     -     191 862 
Utgående eget kapital  3 977  586 430  19 271  -368 179  241 500

===== SIDA 14 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .14
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
TSEK Not 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Den löpande verksamheten 
Rörelseresultat  -43 495  -26 417  -101 743  -48 722  -105 705 
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet  5 810  259  6 628  530  712 
Erhållen ränta  22  -0  27  46  47 
Erlagd ränta  -45  -102  -70  -147  -119 
Erhållen inkomstskatt  -    -    -    -    7 860 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital  -37 709  -26 261  -95 158  -48 293  -97 206 
Förändringar av rörelsekapital  3 052  -10 662  30 028  -5 621  -20 349 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  -34 657  -36 922  -65 129  -53 913  -117 555 
Kassaflöde från investeringsverksamheten  132  -    368  -    27 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  -179  125 158  -425  124 916  200 712 
Periodens kassaflöde  -34 704  88 236  -65 186  71 003  83 184 
Likvida medel vid periodens början  78 214  6 806  108 245  23 997  23 997 
Förändring i likvida medel  -34 704  88 236  -65 186  71 003  83 184 
Kursdifferens likvida medel  911  1 424  1 361  1 466  1 063 
Likvida medel vid periodens slut  44 421  96 465  44 421  96 465  108 245

===== SIDA 15 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .15
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Moderbolagets rapport över totalresultat i sammandrag
TSEK Not 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning  3 895  1 262  3 895  2 556  5 144 
Bruttoresultat  3 895  1 262  3 895  2 556  5 144 
Administrationskostnader 5, 6  -12 145  -10 637  -18 642  -18 135  -25 726 
Övriga rörelseintäkter/kostnader  21  -112  13  -168  -90 
Summa rörelsens kostnader  -12 125  -10 749  -18 630  -18 303  -25 815 
Rörelseresultat  -8 229  -9 487  -14 734  -15 747  -20 671 
Finansnetto  -843  -96 059  -54 213  -110 296  -110 299 
Resultat efter finansiella poster  -9 072  -105 546  -68 948  -126 044  -130 970 
Skatt på periodens resultat  -    -    -    -    -   
Periodens resultat  -9 072  -105 546  -68 948  -126 044  -130 970 
TSEK Not 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Periodens resultat  -9 072  -105 546  -68 948  -126 044  -130 970 
Övrigt totalresultat  -    -    -    -    -   
Periodens totalresultat efter skatt  -9 072  -105 546  -68 948  -126 044  -130 970

===== SIDA 16 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .16
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
TSEK Not 2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar 4  232 244  24 419  24 419 
Summa anläggningstillgångar  232 244  24 419  24 419 
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncerföretag  1 811  -   -
Övriga kortfristiga fordringar  705  2 403  2 231 
Förutbetalda kostnader  454  239  4 325 
Kassa och bank  18 374  24 666  88 250 
Summa omsättningstillgångar  21 344  27 308  94 806 
Summa tillgångar  253 588  51 727  119 225 
TSEK Not 2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital
Aktiekapital 4, 7  3 978  3 546  3 706 
Fritt eget kapital
Överkursfond 4, 5  586 430  295 510  371 624 
Balanserat resultat  -287 418  -133 233  -133 233 
Periodens resultat  -68 948  -126 044  -130 970 
Summa eget kapital  234 042  39 779  111 127 
Långfristiga skulder
Villkorad tilläggsköpeskilling 4  7 423  -    -   
Övriga avsättningar 6 3 672 - -
Summa långfristiga skulder  11 095  -     -    
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder  904  5 196  1 072 
Övriga kortfristiga skulder 10  4 379  3 990  4 044 
Upplupna kostnader  3 167  2 762  2 981 
Summa kortfristiga skulder  8 451  11 949  8 098 
Summa eget kapital och skulder  253 588  51 727  119 225

===== SIDA 17 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .17
Noter och upplysningar
Not 1 - Allmän information
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget SynAct Pharma AB (publ) ("SynAct" 
eller "moderbolaget"), organisationsnummer 559058–4826 och dess dotterbolag (sammantaget 
"koncernen"). Koncernens huvudsakliga verksamhet är att bedriva utveckling av läkemedel. 
Moderbolaget är noterat på Nasdaq Stockholm, med ticker SYNACT. Moderbolaget är ett aktiebolag 
registrerat i och med säte i Lund, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Scheelevägen 2, 223 63 
Lund, Sverige. Delårsrapporten har godkänts för publicering den 4 augusti 2023.
Not 2 - Redovisningsprinciper
Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har 
upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International 
Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalande från IFRS Interpretation Committee, 
såsom de har antagits av EU för tillämpning inom EU.
De redovisningsprinciper som tillämpats när denna delårsrapport upprättats överensstämmer med de 
som användes vid upprättandet av årsredovisningen för 2022, not 2 sidorna 34 till 38. Inga nya eller 
ändrade standarder som införts efter 1 januari 2023 har haft någon betydande inverkan på bolagets 
finansiella rapportering.
Not 3 - Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
De risker och osäkerhetsfaktorer som SynActs verksamhet exponeras mot är sammanfattningsvis 
relaterade till bland annat läkemedelsutveckling, konkurrens, teknologiutveckling, patent, 
myndighetskrav, kapitalbehov, valutor och räntor. 
Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på att identifiera, analysera och värdera 
risker som skulle kunna påverka verksamheten och Bolagets övergripande mål med avsikt att 
minimera potentiella ogynnsamma effekter. Nedan beskrivs de mest väsentliga riskerna och 
osäkerhetsfaktorerna. Se årsredovisningen för 2022, sidorna 19-24 för ytterligare information om 
koncernens generella riskhantering.
Då bolaget ej har godkända produkter på marknaden som kan generera positivt kassaflöde, 
förutsätter verksamheten tillskott av kapital. Efter att ha analyserat och utvärderat olika 
finansieringsalternativ beslutade styrelsen den 28 mars 2022 att genomföra en fullt garanterad 
företrädesemission på 150 MSEK, vilken tillförde ca 125 MSEK efter avdrag för emissionsutgifter. 
I samband med det då föreslagna förvärvet av TXP Pharma AG i december 2022 stärktes Bolagets 
finansiella ställning ytterligare genom en riktad emission om 80 MSEK, vilken bidrog med netto 76,3 
MSEK efter emissionskostnader.
Även om denna risk på kort sikt är mitigerad förutsätter Bolagets verksamhet nya kapitaltillskott på 
medellång sikt varför denna refinansieringsrisk inte kan anses vara försumbar. 
Det makroekonomiska läget med stigande inflation och räntor har inte haft någon betydande 
påverkan på SynActs verksamhet i det fjärde kvartalet. Våra leverantörer och samarbetspartners 
har kunnat producera och leverera enligt de planer vi arbetar med och utan några betydande 
kostnadsökningar. Det kan dock inte uteslutas att ökad inflation och stigande räntor kan leda till 
prisstigningar på varor och tjänster som skulle kunna få en negativ påverkan på Bolagets framtida 
finansiella resultat och ställning.
Bolagets verksamhet är exponerad för valutakursrisker med finansiering i SEK och huvudelen av 
rörelsen i DKK och EUR. SynAct har vidtagit åtgärder för att begränsa risken genom att hålla likviditet 
på EUR och DKK konton. Försvagningen av den svenska kronan mot dessa viktiga valutor har dock 
medfört kostnadsökningar under 2023. 
SynAct Pharma genomför kliniska prövningar på kliniker i östra Europa i närområdet till konflikten i 
Ukraina, bland annat i grannlandet Moldavien. Riskerna med detta har övervägts och åtgärdsplaner i 
det scenario där konflikten sprider sig och påverkar grannländerna ytterligare finns framtagna. Hittills 
har SynAct och dess samarbetspartners inte stött på några svårigheter som inte har övervunnits 
med endast mindre kostnadsökningar men utan förseningar i genomförandet av studierna. Mindre 
förseningar och/eller mindre påverkan på Bolagets rörelsekostnader kan inte helt uteslutas.
Covid-19 pandemin påverkade de kliniska studier som var pågående under 2020 och 2021 med 
förseningar i rekryteringen av patienter. När det gäller de nya studier som startats under 2022 och 
förväntas avslutas under 2023 är bedömningen att pandemin (som den uppträder just nu) inte bör 
påverka rekryteringen till och genomförandet av studierna nämnvärt.

===== SIDA 18 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .18
Not 4 - Rörelseförvärv
I början av 2023 förvärvade Synact Pharma AB 100 % av aktierna i TXP Pharma AG, ett schweiziskt 
bioteknikbolag.  Förvärvet slutfördes den 16 januari 2023. 
TXP konsolideras in i Synact:s konsoliderade finansiella rapportering från den 16 januari och av 
koncernens resultat i rapportperioden står TXP för 2 741 TSEK.
Köpeskillingen bestod av en fast köpeskilling motsvarande 136 miljoner kronor och en eventuell 
tilläggsköpeskilling om 55 miljoner kronor, där den fasta köpeskillingen betalades genom 2 172 523 
nyemitterade aktier i SynAct.
Genom förvärvet av TXP förstärks SynAct:s position som ledare inom terapier för 
resolutionsbehandling genom melanokortinbiologi. Förvärvet av TXP ger SynAct två plattformar som 
kompletterar varandra och skapar en mångsidighet för att utveckla terapier för att hantera hela skalan 
av inflammatoriska och autoimmuna sjukdomar.
Köpeskillingen för förvärvet är enligt följande: Verkligt värde (TSEK)
Likvida medel 0
Utgivna aktier 189 879
Villkorad tilläggsköpeskilling 7 077
Summa köpeskilling 196 956
Den initiala köpeskillingen erlades genom att SynAct emitterade 2 172 523 vederlagsaktier, 
motsvarande 136 miljoner kronor vid tidpunkten för avtalets undertecknande och baserat på en 
aktiekurs om 62,60 kronor. I enlighet med IFRS 3 måste förvärvaren redovisa verkligt värde på 
aktierelaterade ersättningar vid förvärvstidpunkten. Det verkliga värdet fastställdes med en aktiekurs 
om 87,40 TSEK till 189 879 TSEK. Förvärvet genomfördes på skuld- och kontantfri basis.
Den villkorade tilläggsköpeskillingen baseras på ett antal händelser och kan maximalt uppgå till 55 
MSEK: (i) positiva resultat från en fas 2a-studie (som leder till start av fas 2b eller fas 3), (ii) försäljning 
eller utlicensiering av ett eller flera TXP-projekt, eller (iii) försäljning av hela TXP. 
Det verkliga värdet av tilläggsköpeskillingen har beräknats genom diskontering till nuvärde och en 
sannolikhetsbedömning till 7 077 TSEK.
Slutlig förvärvsanalys av förvärvet av TXP Pharma AG
Tabellen i kolumnen till höger visar den slutliga förvärvsanalysen av förvärvet av TXP Pharma AG.
Tillgångar och skulder Verkligt värde (TSEK)
Immateriella anläggningstillgångar 142 805
Materiella anläggningstillgångar 0
Kortfristiga fordringar exkl. likvida medel 98
Likvida medel 236
Långfristiga skulder 0
Uppskjutna skatteskulder -16 908
Kortfristiga skulder -229
Summa nettotillgångar förvärvade exklusive goodwill 126 002
Redovisad goodwill 70 954
Summa förvärvade nettotillgångar 196 956
Avgår
Stamaktier som emitteras -189 879
Villkorad köpeskilling -7 077
Erhållna likvida medel 236
Nettoutflöde/påverkan av likvida medel vid förvärv av verksamhet 236
Den redovisade övriga immateriella tillgången, 142 805 TSEK, utgörs av bolagets ledande kandidat, 
TXP-11. Den goodwill som redovisas i förvärvet, 70 954 TSEK, är hänförlig till immateriella rättigheter 
som inte kan kvalificeras som immateriella tillgångar, såsom TXP:s övriga läkemedelsprojekt och 
patentportfölj. Redovisad goodwill förväntas inte vara avdragsgill. 
De förvärvsrelaterade kostnaderna avseende värdering, skatte- och legala rådgivare m.m. uppgår till 
10,9 MSEK, vilka kostnadsförts i koncernen, men aktiveras i moderbolaget. 
Not 5 - Aktierelaterade ersättningar
Syftet med personaloptionsprogrammen är att säkerställa ett långsiktigt engagemang för anställda 
i Bolaget genom ett ersättningssystem som är kopplat till Bolagets framtida värdetillväxt. Genom 
införandet av aktiebaserade incitamentsprogram premieras den långsiktiga värdetillväxten i Bolaget, 
vilket innebär gemensamma intressen och mål för Bolagets aktieägare och anställda. Sådana 
aktiebaserade incitamentsprogram kan även förväntas förbättra Bolagets möjligheter att behålla 
kompetenta medarbetare.
Noter och upplysningar (forts)

===== SIDA 19 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .19
Personaloptionsprogram 2023 I
Vid den extra bolagsstämman den 12 januari 2023 fattades beslut om att införa ett 
personaloptionsprogram (”ESOP 2023 I”) för två ledande befattningshavare och en övrig anställd.
Personaloptionsprogrammet ska omfatta högst 195 000 personaloptioner. De tilldelade 
personaloptionerna kommer att intjänas med 1/3 från det datum som infaller 12, 24 och 36 månader 
efter datumet för tilldelningen. Tilldelade och intjänade optioner kan utnyttjas under 30 dagar från 
dagen efter offentliggörandet av bolagets kvartalsrapporter, första gången efter offentliggörande av 
kvartalsrapport för fjärde kvartalet 2025 och sista gången efter offentliggörande av kvartalsrapport 
för fjärde kvartalet 2026. Varje personaloption ger innehavarna rätt att mot kontant vederlag 
förvärva en ny aktie i bolaget. Lösenkurs uppgående till 138,93 SEK, motsvarande 175 procent 
av den volymvägda genomsnittliga aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 30 
handelsdagar omedelbart före den extra bolagsstämman den 12 januari 2023. Personaloptionerna 
ska tilldelas utan vederlag och ska inte utgöra värdepapper och ska inte vara möjliga att överlåta eller 
pantsätta. Tilldelning av optionerna skedde den 13 januari 2023. 
Personaloptionsprogram 2023 II
Vid den årliga bolagsstämman den 25 maj 2023 fattades beslut om att införa ett andra 
personaloptionsprogram (”ESOP 2023 II”) för ledande befattningshavare och en övrig anställd.
Detta personaloptionsprogram ska omfatta högst 469 000 personaloptioner. De tilldelade 
personaloptionerna tjänas in med 1/3 från det datum som infaller 12, 24 och 36 månader 
efter datumet för tilldelningen. Optionsinnehavarna ska kunna utnyttja tilldelade och intjänade 
personaloptioner under perioden som startar den dag som infaller 3 år efter dagen för tilldelning 
och slutar den 30 juni 2028. Varje personaloption berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie 
i bolaget. Lösenkurs uppgående till 110,43 SEK motsvarande 150 procent av den volymvägda 
genomsnittliga aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar 
omedelbart före den dag då en deltagare tilldelas optioner. Personaloptionerna ska tilldelas 
vederlagsfritt, ska inte utgöra värdepapper och ska inte heller kunna överlåtas eller pantsättas. 
Tilldelning av 404 000 av de i programmet ingående optionerna skedde den 1 juni 2023. Resterande 
65 000 optioner kan tilldelas efter styrelsebeslut in till årsstämma 2024 i SynAct.
Förändring i utestående incitamentsprogram (antal optioner) 2023 2023 T otalt
Tilldelade instrument apr-jun jan-jun
ESOP 2023 I - 195 000 195 000 
ESOP 2023 II 404 000 404 000 404 000
Återkallade/förverkade instrument
ESOP 2023 I - -90 000 -90 000
Beslutade ej tilldelade instrument
ESOP 2023 II 65 000 65 000 65 000
Förändring
ESOP 2023 I 105 000 105 000
ESOP 2023 II 469 000 469 000 469 000
Antal aktier som tilldelade optioner maximalt kan berättiga till 2023-06-30
ESOP 2023 I 105 000
ESOP 2023 II 469 000
Summa personaloptioner 574 000
Per den 30 juni 2023 hade SynAct 31 820 980 utestående aktier. Om de utestående optionerna (105 
000) för ESOP 2023 I intjänas och utnyttjas till fullo skulle det leda till en utspädning på 0,6%. Om de 
utestående optionerna (469 000) för ESOP2023 II intjänas och utnyttjas till fullo skulle det leda till en 
utspädning på 1,45%.
Kostnaderna för programmen beräknas till 22 703 TSEK och avser både beräknad kostnad för värdet 
av de anställdas tjänster under hela intjänandeperioden, värderat till marknadsvärdet vid tidpunkten 
för tilldelningen, och de beräknade intjänade sociala avgifterna relaterade till svenska deltagare.
I det andra kvartalet 2023 har kostnaderna för personaloptionsprogrammen uppgått till 1 561 (0) 
TSEK och kostnaderna för halvåret har uppgått till 2 189 (0) TSEK.
 
Noter och upplysningar (forts)

===== SIDA 20 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .20
Not 6 - Transaktioner och avtal med närstående
Förutom löner och andra ersättningar (inkluderar fakturerade) till företagsledningen, styrelsearvode, 
enligt bolagsstämmobeslut, till styrelsen samt koncerninterna transaktioner, har följande 
transaktioner skett med närstående under rapporteringsperioden:
TSEK 2023 2022 2023 2022 2022
Närstående Tjänst apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
UST Leadership AB 
(Torbjørn Bjerke, f.d. ordförande)
Konsult  210  - 525 -  525 
Styrelsen beslutade den 7 oktober 2022 att godkänna och ingå ett avtal med UST Leadership AB 
(Torbjorn Bjerke, dåvarande styrelseordförande) för ett definierat konsultuppdrag. Detta avtal 
avslutades i samband med Bjerkes utnämning till VD.
Bolaget har ingått avtal med Boesen Biotech ApS angående överföring av immateriella rättigheter. 
Avtalet har inte inneburit några finansiella transaktioner i rapporterade perioder. Se not 13 
Eventualförpliktelser för mer information.
Den 12 december ingick SynAct Pharma AB ett villkorat förvärvsavtal med ägarna till TXP Pharma 
AG. Bland säljarna finns, direkt och indirekt, Torbjørn Bjerke, dåvarande styrelseordförande för 
SynAct, Jeppe Øvlesen, dåvarande VD för SynAct, Thomas Jonassen, styrelseledamot och CSO för 
SynAct, Thomas Boesen, COO för SynAct och Jim Knight , CBO för SynAct. Därför har transaktionen 
och avtalet definierats som en närståendetransaktion. Se not 4 för mer information om transaktionen.
I april 2023 utsågs Torbjörn Bjerke till ny VD för Synact, med start i samband med årsstämman i maj, 
och avtal om avgångsvederlag till avgående VD Jeppe Øvlesen ingicks, detta rapporteras som övrig 
avsättning med belopp 3 672 TSEK.
Not 7 - Emissioner
Förvärvet av TXP Pharma AG som slutfördes i januari, genomfördes som en apportemission och 
ökade antalet aktier med 2 172 523 till 31 820 980 stycken och ökade aktiekapitalet med 271 565 
SEK till 3 977 623 SEK.
Not 8 - Antal registrerade aktier
Tusental 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Antalet aktier vid periodens början  31 821 26 006  29 648 26 006 26 006
Antal aktier vid periodens slut  31 821 28 371  31 821 28 371 29 648
Genomsnittligt antal utestående aktier  31 821 27 305  31 581 26 659 27 585
Alla aktier är fritt tillgängliga och Bolaget innehar inga egna aktier. 
Not 9 - Skattefordran
Enligt dansk skatterätt (skattekreditordningen) har dotterbolaget SynAct Pharma ApS rätt att erhålla 
en aktuell skatteintäkt för en del av de utgifter som är direkt hänförbara till bolagets forskning och
utveckling. Avräknade utgifter för forskning och utveckling som medför erhållen skatteintäkt, 
reducerar bolagets skattemässiga underskottsavdrag med motsvarande belopp. SynAct Pharma ApS 
kan maximalt avräkna skattemässiga underskott hänförliga till forskning och utveckling upp till 25 
MDKK per år. Det motsvarar 5,5 MDKK som möjlig skatteintäkt, då skattesatsen i Danmark är 22 %.
Fordran på de danska skattemyndigheterna som följer av denna ordning  uppgick till 17 418 (13 129) 
TSEK. Beloppet relaterat till inkomstskatteåret 2022 på 8 231 TSEK förväntas erhållas i november 
2023.
Not 10 - Moms
SynAct Pharma har tidigare nekats avdrag för ingående moms avseende åren 2018 och tidigare. 
Bolaget har bestridit detta varför man överklagat till Förvaltningsrätten i Malmö. Under processen i 
Förvaltningsrätten gick Bolaget med på att inbetala en del av tvistebeloppet, ungefär 2 MSEK, och 
bokförde resterande belopp som en skuld i balansräkningen, ungefär 1,6 MSEK.
I  december 2021 meddelade Förvaltningsrätten dom i Bolagets favör i målet, varvid avdrag medgavs. 
Skatteverket överklagade Förvaltningsrättens dom till Kammarrätten som den 6 september 2022 
avslog överklagandet.
Den 3 november 2022 överklagade Skatteverket Kammarrättens dom och ansökte om 
prövningstillstånd i Högsta förvaltningsdomstolen (HFD) . Den 18 april 2023 meddelade HFD 
prövningstillstånd till Skatteverket, vilket innebär att målet kommer prövas av domstolen.
Noter och upplysningar (forts)

===== SIDA 21 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .21
Bolaget har fortsatt reservera för det fulla beloppet av moms och skattetillägg om 3 689 (1 614) 
TSEK som en övrig kortfristig skuld i den finansiella rapporteringen i väntan på en lagakraftvunnen 
dom. Ändringen sedan föregående år beror på att Skatteverket i början av 2022 efter meddelad dom i 
Förvaltningsrätten återbetalade den del av tvisten som Bolaget tidigare inbetalt.
Not 11 - Förutbetalda och upplupna kostnader
Bolaget gjorde initiala betalningar till den CRO som har huvudansvaret för de två pågående kliniska 
studierna SynAct-CS006 (RESOLVE) och SynAct-CS007 (EXPAND). Dessa utbetalningar kostnadsförs 
under studiernas gång och under tre månader före och efter. Vid rapportperiodens slut fanns inga 
förutbetalda kostnader relaterade till de två pågående kliniska studierna.
Bolaget redovisar upplupna kostnader på 16 007 (9 478) TSEK. Ändringen sedan jämförelseperioden 
på ungefär 6 MSEK beror huvudsakligen på ökad aktivitet i de kliniska studierna och därmed ökade 
upplupna kostnader.
Not 12 - Finansiella tillgångar och skulder
TSEK 2023-06-30 2022-06-30 2021-12-31
Finansiella tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar  148 286 270
Övriga kortfristiga fordringar  -    -   1 560
Likvida medel  44 421 96 466 108 245
Summa finansiella tillgångar  44 569  96 752  110 075 
Finansiella skulder
Leverantörsskulder  6 011 15 353 4 723
Upplupna kostnader  16 007 9 478 4 909
Summa finansiella skulder  22 018  24 831  9 632 
SynAct Pharma har inga finansiella instrument som värderas och redovisas till verkligt värde. För 
samtliga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet enligt ovan vara en rimlig
approximation av verkligt värde. Någon ändring i klassificeringen av finansiella tillgångarna har ej skett  
för redovisade perioder. 
Noter och upplysningar (forts)
Not 13 - Eventualförpliktelser
I mars 2021 förvärvade dotterbolaget SynAct Pharma ApS rättigheterna avseende ett antal 
innovativa kemiska molekyler från Boesen Biotech ApS, ett bolag som kontrolleras av COO Thomas 
Boesen. Överlåtelsen skedde vederlagsfritt men Boesen Biotech ApS är enligt avtalet berättigad att i 
framtiden erhålla milstolpebetalningar respektive royalties relaterat till eventuella framsteg i Bolagets 
utveckling och kommersialisering av produkter som baseras på dessa rättigheter. Vid uppnådda 
definierade milstolpar kan Boesen Biotech ApS komma att erhålla upp till maximalt 4,5 MDKK i 
betalning. Vid en eventuell framtida kommersialisering av produkt där dessa IP-rättigheter används 
har Boesen Biotech ApS rätt till royalties uppgående till 3% av nettoomsättningen under 10 år från 
lansering och med ett maximalt belopp om 500 MDKK.
Då de ersättningar som kan komma att utbetalas till Boesen Biotech inte anses vara säkra eller 
sannolika åtaganden för SynAct redovisas de inte som en skuld (upplupen eller avsättning). Utifrån 
nuvarande planer kan en första milstolpebetalning som tidigast komma att belasta resultat- och 
balansräkning under 2023 och få kassaflödeseffekt tidigast 2025.

===== SIDA 22 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .22
Alternativa nyckeltal - APM
Soliditet
Soliditet är ett finansiellt nyckeltal som visar hur stor andel av företagets totala tillgångar som 
finansierats med hjälp av eget kapital. De två ingående parametrarna hämtas från SynAct Pharma:s 
balansräkning eller rapport över finansiell ställning. Eget kapital dividerat med totala tillgångar.
# TSEK 2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31
Tillgångar
Summa anläggningstillgångar  230 594  2 495  2 365 
Summa omsättningstillgångar  67 878  131 476  140 232 
[1] Summa tillgångar  298 472  133 972  142 597 
Eget kapital och skulder
[2] Summa eget kapital  241 500  102 654  126 520 
Summa långfristiga skulder  29 591  1 322  1 064 
Summa kortfristiga skulder  27 381  29 996  15 012 
Summa skulder  56 972  31 318  16 077 
Summa eget kapital och skulder  298 472  133 972  142 597 
[2]/[1] Soliditet (%) 81% 77% 89%
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader 
Totala kostnader för forskning och utveckling i procent av totala driftskostnader. Anger andelen av de 
totala rörelsekostnaderna som allokerats till FoU. Därefter indikerar den resterande delen (1 - FoU/
rörelsekostnader) andelen av totala kostnader som används för administrationsaktiviteter.
# TSEK 2023 2022 2023 2022 2022
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
[1] Forsknings- och utvecklingskostnader  -29 038  -14 275  -72 634  -27 765  -70 067 
Administrationskostnader  -14 481  -12 127  -29 128  -20 885  -35 611 
Övriga rörelseintäkter/kostnader  23  -16  20  -72  -28 
[2] Summa rörelsens kostnader  -43 495  -26 417  -101 743  -48 722  -105 705 
[1]/[2] Forsknings- och utvecklingskostnader/
rörelsekostnader (%)
67% 54% 71% 57% 66%
Användningen av alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) i finansiella rapporter regleras av den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) i riktlinjer utgivna  2015. 
Med ett alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden. Det är inte ett sådant 
finansiellt mått som definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. 
SynAct Pharma använder alternativa nyckeltal för att öka förståelsen av den information som ges i finansiella rapporter, både för extern analys, jämförelse och intern utvärdering. Bolaget har valt soliditet 
och forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader som alternativa nyckeltal i sin rapportering. Definitioner samt tabeller för härledning av dessa visas nedan.

===== SIDA 23 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .23
Styrelsens och VD:s försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande bild över utvecklingen och koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU och delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 - Delårsrapportering. 
Delårsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer.
Lund, den 4 augusti 2023
Uli Hacksell
Styrelseordförande
Marina Bozilenko
Styrelseledamot
Kerstin Hasselgren
Styrelseledamot
T erje Kalland
Styrelseledamot
Thomas Jonassen
Styrelseledamot
Thomas von Koch
Styrelseledamot
T orbjørn Bjerke
Verkställande Direktör (VD)

===== SIDA 24 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .24
Ordlista
ACE-hämmare
En grupp läkemedel som sänker blodtrycket genom att hämma 
enzymet angiotensinkonverterande enzym (ACE).
Agonist 
En agonist är en substans som aktiverar en receptor för att 
producera ett biologiskt svar. Receptorer är cellulära proteiner 
vars aktivering får cellen att modifiera vad den för närvarande 
gör. Däremot blockerar en antagonist agonistens verkan, 
medan en omvänd agonist orsakar en verkan som är motsatt 
agonistens.
Angiotensin 
Ett peptidhormon som är viktigt för kroppens 
blodtrycksreglering. 
APM 
Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Med 
ett alternativt nyckeltal avses  ett finansiellt mått över historisk 
eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt 
resultat eller kassaflöden. Det är inte ett sådant finansiellt 
mått som definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell 
rapportering.
Autoimmun sjukdom 
Autoimmuna sjukdomar är ett samlingsnamn för olika sjukdomar 
där kroppens immunförsvar angriper den egna vävnadens celler. 
BAP
Förgrenade aminosyraprober (Branched Amino Acid Probes) 
är en patentskyddad teknologi, som förbättrar peptiders 
egenskaper, utvecklad av TXP Pharma för modifiering av 
terapeutiska peptider.
BEGIN
BEGIN-studien var en multi-center, två-delad, dubbelblind, 
placebo-kontrollerad studie, i vilken två doser av AP1189 
(50 mg och 100 mg oralt administrerat en gång per dag) 
utvärderades mot placebo som tilläggsbehandling till 
metotrexat i patienter som nydebuterat med akut, aktiv RA. 
Studiens primära effektmål är en reduktion av sjukdomsaktivitet 
från hög (definierat som klinisk sjukdomsaktivitet >22) till 
moderat eller låg aktivitet under den fyra veckor långa 
behandlingsperioden. 
cAMP
cAMP, eller cykliskt adenosinmonofosfat, är en adeninbaserad 
(kvävebaserad), cyklisk nukleotid (molekylär byggsten) som 
deltar i bildandet av DNA och RNA, genom att fungera som 
sekundär budbärare åt flera signalsubstanser och hormoner och 
dessas receptorer, inuti cellerna. 
CMC
CMC är en akronym för kemi, tillverkning och kontroller 
som är avgörande aktiviteter vid utveckling av nya 
läkemedelsprodukter. Utöver själva processerna hänvisar 
CMC också till praxis och specifikationer som måste följas 
och uppfyllas för att säkerställa produktsäkerhet och 
överensstämmelse mellan batcherna.
DMARD
Sjukdomsmodifierande läkemedel (DMARD) är en kategori 
av annars obesläktade läkemedel som definieras av sin 
användning vid reumatoid artrit och andra reumatiska 
sjukdomar. Termen finner ofta sin mening i motsats till icke-
steroida antiinflammatoriska läkemedel och steroider. Termen 
överlappar med antireumatika, men de två termerna är inte 
synonymer.
ESMA
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten 
(European Securities and Markets Authority).
EXPAND
EXPAND-studien (SynAct-CS007) är en multicenter, 
randomiserad, dubbelblind, placebokontrollerad, 12-veckors 
studie på nydiagnostiserade, behandlingsnaiva patienter med 
högaktiv RA (Clinical Disease Activity Index, CDAI >22) som ska 
påbörja behandling med metotrexat (MTX). I EXPAND kommer 
120 RA-patienter med hög sjukdomsaktivitet (CDAI >22) att 
randomiseras 1:1 för behandling med antingen de nyutvecklade 
100 mg AP1189-tabletterna eller placebotabletter för en daglig 
dos i 12 veckor, samtidigt med den ordinerade doseringen med 
MTX. Det primära effektmåttet i EXPAND är andel av patienter 
som uppnår en 20% förbättring i ACR (ACR20) vecka 12 
gentemot placebo. 
Farmakokinetik (PK)
Farmakokinetik är läran om läkemedels omsättning i kroppen, 
det vill säga om hur halterna av ett läkemedel i kroppen 
förändras genom absorption, distribution (fördelning), 
metabolism och exkretion.
FDA
United States Food and Drug Administration (FDA eller USFDA) 
är USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet med ansvar 
för mat (för människor och djur), kosttillskott, läkemedel (för 
människor och djur), kosmetika, medicinsk utrustning (för 
människor och djur), radioaktivt strålande utrustning samt 
blodprodukter.
Hyperkolesterolemi
Hyperkolesterolemi är ett patologiskt tillstånd av alltför höga 
nivåer kolesterol i blodet.
iMN 
Idiopatisk membranös nefropati är en autoimmun sjukdom 
där membranen i glomerulus attackeras av genererade 
autoantikroppar, vilket resulterar i progressiv försämring av 
njurarnas funktion. 
IND-ansökan (Eng. Investigational New Drug 
Application) 
En ansökan till FDA som måste inlämnas och godkännas innan 
ett läkemedel kan få prövas på människor, s.k. tillståndsansökan 
för läkemedelsprövning. 
Klinisk studie
Kliniska studier görs för att testa effekt och säkerhet hos nya 
läkemedel, diagnostiska tester, produkter eller behandlingar. 
Innan studier på människor påbörjas har tester redan gjorts

===== SIDA 25 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .25
Ordlista (forts)
på flera olika sätt i laboratorieförsök och i djurstudier. Kliniska 
studier genomförs både med friska frivilliga och individer med 
den sjukdom som studeras. 
Kontraktsforskningsorganisation (CRO)
Inom den så kallade life science industrin är en 
kontraktsforskningsorganisation (CRO) ett företag 
som tillhandahåller stöd till läkemedels-, bioteknik- och 
medicinteknisk industri i form av forskningstjänster utlagda 
på kontrakt. En CRO kan tillhandahålla sådana tjänster som 
biofarmaceutisk utveckling, utveckling av biologiska analyser, 
kommersialisering, klinisk utveckling, ledning av kliniska studier, 
säkerhetsövervakning, resultatforskning och sk real world 
evidence studier.
Melanokortin
Melanokortin är ett kroppseget hormon som verkar genom att 
aktivera specifika melanokortin-receptorer på cellytan av vissa 
vita blodkroppar.
Melanokortinreceptorer
När dessa receptorer aktiveras startar processer i kroppen som 
leder till minskad frisättning av pro-inflammatoriska mediatorer 
(bromsad inflammation) och stimulering av läkningsprocesser 
(avdöda celler och cellrester städas bort och vävnaden läker).
Melanocytstimulerande hormon (MSH)
MSH är en grupp peptidhormon med receptorer på melanocyter. 
Tre olika molekyler har kunnat verifieras alfa-MSH, beta-MSH och 
gamma-MSH. Den första varianten, alfa-MSH, är den mest aktiva.
Metotrexat (MTX)
Metotrexat är en folsyraantagonist som hör till gruppen 
cytostatika. Idag används den vid reumatoid artrit, psoriasis och 
Crohns sjukdom som sjukdomsmodifierande läkemedel men kan 
även användas som cancerbehandling.
Nefrotiskt syndrom (NS)
Nefrotiskt syndrom (ibland förkortat NS) är ett syndrom (en 
samling symtom) till följd av en förändring i njurarna.
Organsvikt
Organsvikt avser en fysiologisk process där ett organ slutar att 
fungera normalt.
Peptid
En peptid är en molekyl som består av en kedja av 
aminosyror (även kallade monopeptider) som sitter ihop med 
peptidbindningar till en kort kedja. Peptider skiljer sig från 
proteiner enbart genom att de är mindre. Peptider förekommer 
naturligt i kroppen, men kan också framställas på syntetisk väg.
pERK-signalvägen 
pERK-signalvägen, även kallad MAPK/ERK-signalvägen, är en 
kedja av proteiner i cellen som kommunicerar en signal från en 
receptor på cellens yta till DNA som finns i cellens kärna. 
RA
Reumatoid artrit, även kallad ledgångsreumatism, är en 
autoimmun sjukdom som kännetecknas av kronisk inflammation 
(artrit) och smärta (artralgi) i kroppens leder. Inflammationen 
har stark förmåga att bryta ned brosk, intilliggande ben, senor 
och artärer.
RESOLVE
RESOLVE-studien (SynAct-CS006) är en tvådelad, 
randomiserad, dubbelblind, multicenter, placebokontrollerad 
studie av säkerhet, bekräftelse på dosintervall och effekt av 
4 (del A) och 12 veckors (del B) behandling med AP1189 hos 
vuxna RA-patienter med en otillräcklig respons på enbart MTX. 
Syftet med den tvådelade studien är att utvärdera effektiviteten 
och säkerheten av flera doser av AP1189 i kombination med 
MTX hos DMARD-IR-patienter. 
Resomelagon (AP1189)
Verkningsmekanismen för SynAct Pharmas ledande 
läkemedelskandidat AP1189 är främjande av 
inflammationsresolution genom selektiv aktivering av 
melanokortinreceptorerna 1 och 3. Dessa receptorer finns 
på alla immunceller, inklusive makrofager och neutrofiler. 
Aktivering av dessa receptorer leder till två direkta anti-
inflammatoriska effekter: den påverkar dessa celler till att 
producera färre inflammationsdrivande molekyler och förmår 
också ändra dem till att påbörja uppstädning av inflammationen, 
även känt som efferocytosis (J Immun 2015, 194:3381-
3388). Denna process har visat sig vara effektiv i modeller 
av inflammatoriska och auto-immuna sjukdomar och den 
kliniska potentialen testas i kliniska program på patienter med 
reumatoid artrit (RA), nefrotiskt syndrom (NS) och Covid-19. 
Säkerheten och effekten av AP1189 har inte granskats av någon 
tillsynsmyndighet globalt.
RESOVIR
(Resolution Therapy for Viral Inflammation Research) 
samarbetet. RESOVIR är ett vetenskapligt och kliniskt 
samarbete mellan professor Mauro Teixeira, MD, PhD, 
Universidade Federal de Minas, Belo Horizonte, Brasilien, 
Professor Mauro Perretti, PhD William Heavy Research 
Institute, Barts och London School of Medicine, Queen 
Mary University, London, Storbritannien och SynAct Pharma 
AB. Syftet med RESOVIR-samarbetet är att undersöka 
användbarheten av resolutionsterapi för att lösa den 
cytokinstorminflammation som är förknippad med betydande 
virusinfektioner.
Respiratorisk insufficiens 
Innebär att andningen inte fungerar som den ska, vilket leder till 
syrebrist.

===== SIDA 26 =====

SynAct Pharma AB - Delårsrapport - Januari - juni 2023 .26
Övrig bolagsinformation
SynAct Pharma AB – moderbolag
Firmanamn SynAct Pharma AB
Handelsbeteckning/kortnamn SynAct Pharma/SYNACT. Aktierna är föremål för handel på Nasdaq Stockholm.
ISIN-kod Aktiens ISIN-kod är SE0008241491. 
LEI-kod 549300RRYIEFEQ72N546
Säte och hemvist Skåne län, Lunds kommun, Sverige
Organisationsnummer 559058-4826
Datum för bolagsbildning 2016-04-12
Datum när bolag startade sin verksamhet 2016-04-12
Land för bolagsbildning Sverige
Juridisk form Publikt aktiebolag
Lagstiftning Svensk rätt och svenska aktiebolagslagen
Adress Scheelevägen 2, 223 63 Lund, Sverige
Telefon +46 10 300 10 23
Hemsida www.synactpharma.se    
Revisor KPMG AB (Box 227, 201 22 Malmö), huvudansvarig revisor Linda Bengtsson.
SynAct Pharma ApS – dotterbolag
Land för bolagsbildning Danmark
Land från var dotterbolag driver verksamhet Danmark
CVR-nummer (Organisationsnummer) 34459975
Ägarandel 100 procent
TXP Pharma AG – dotterbolag
Land för bolagsbildning Schweiz
Land från var dotterbolag driver verksamhet Schweiz
Firmennummer (Organisationsnummer) CHE-271.053.235
Ägarandel 100 procent

===== SIDA 27 =====

SynAct Pharma AB
Besöksadress: Scheelevägen 2, 223 63 Lund, Sverige
Postadress: Scheelevägen 2, 223 63 Lund, Sverige
T elefon: +46 10 300 10 23
E-post: investor.relations@synactpharma.com 
www.synactpharma.se
Grafisk form: Plucera Webbyrå (www.plucera.se)