FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q3 2025

===== SIDA 1 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
1
Delårsrapport

1 MAJ 2025 – 31 JANUARI 2026
2025/26

Energieffektiv ventilation
för kommersiella lokaler,
industri, sjukhus, skolor,
bostäder, infrastruktur m.m.

===== SIDA 2 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
2
2025 | 2026
Delårsrapport

Tredje kvartalet, november 2025 – januari 2026
 Den organiska tillväxten uppgick till +1,0 procent (+5,4).
 Nettoomsättningen minskade med 5,9 procent till 2 862 Mkr (3 042) varav valutapåverkan
uppgick till -8,7 procent.
 Justerat rörelseresultat (just. EBIT) uppgick till 199 Mkr (213) och justerad rörelsemarginal uppgick till 7,0
procent (7,0).
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 224 Mkr (201) och rörelsemarginalen uppgick till 7,8 procent (6,6).
 Resultat efter skatt uppgick till 132 Mkr (135).
 Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,63 kr (0,62).
 Kassaﬂödet från den löpande verksamheten uppgick till +419 Mkr (+206).

Nio månader, maj 2025 – januari 2026
 Den organiska tillväxten uppgick till +5,0 procent (+2,5).
 Nettoomsättningen minskade med 0,8 procent till 9 227 Mkr (9 299) varav valutapåverkan
uppgick till -6,9 procent.
 Justerat rörelseresultat (just. EBIT) uppgick till 878 Mkr (866) och justerad rörelsemarginal uppgick till 9,5
procent (9,3).
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 882 Mkr (854) och rörelsemarginalen uppgick till 9,6 procent (9,2).
 Resultat efter skatt uppgick till 590 Mkr (581).
 Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,83 kr (2,77).
 Kassaﬂödet från den löpande verksamheten uppgick till +965 Mkr (+800).

2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov-jan nov-jan maj-jan maj-jan maj-apr
3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Nettoomsättning, Mkr 2 862,1 3 042,3 9 226,5 9 299,2 12 301,5
Tillväxt, % -5,9 7,6 -0,8 1,2 0,4
Rörelseresultat, Mkr 224,2 201,4 882,3 853,9 1 100,4
Rörelsemarginal, % 7,8 6,6 9,6 9,2 8,9
Resultat efter skatt, Mkr 13 1,8 134,7 590, 0 580,9 686,2
Resultat per aktie före utspädning, Kr 1) 0,63 0,62 2,83 2,77 3,27
Resultat per aktie efter utspädning, Kr 1) 0,63 0,62 2,83 2,77 3,27
Operativt kassaflöde per aktie före utspädning, Kr 1) 2,02 0,99 4,65 3,84 5,68
Operativt kassaflöde per aktie efter utspädning, Kr 1) 2,02 0,99 4,65 3,84 5,67

1) Systemair AB har ställt ut 915 500 teckningsoptioner till personer med ledande befattningar inom bolaget.

===== SIDA 3 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
3
2025 | 2026

Viktiga händelser under delårsperioden
 I juli 2025 meddelades att Robert Larsson har utsetts till ny VD och koncernchef för Systemair AB. Han ersatte
Roland Kasper som varit VD och koncernchef sedan 2015. Robert tillträdde sin tjänst 2 januari 2026.
 Under augusti 2025 slutfördes förvärvet av Nadi Airtechnics Ltd., en ledande indisk tillverkare av
industriﬂäktar.

Större order under perioden

aggregaten så att gymkedjan kan upprätthålla ett optimalt inomhusklimat – med full kontroll över både
energiförbrukning och driftskostnader. Med start under 2026 kommer Geniox luftbehandlingsaggregat
löpande att installeras på gym i Nederländerna, Belgien, Luxemburg, Frankrike, Tyskland och Spanien.

Hög kvalitet på inomhusluften hos
Europas största gymkedja
Systemair har tecknat avtal med Europas största
gymkedja, verksam i 12 länder, om att installera
Systemairs luftbehandlingsaggregat Geniox på
deras gym för att säkerställa hög kvalitet på
inomhusluften. Det smarta styrsystemet ACCESS
förenklar anslutning, konfigurering och kontroll av
7 223
Medarbetare vid
periodens utgång

882,3 Mkr
Rörelseresultat, 9 mån

===== SIDA 4 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
4
Kommentar från VD
| Kvartal 3

Som nytillträdd VD för Systemair har jag nöjet
att presentera Systemairs tredje kvartal. Detta
omfattar november till januari och brukar
normalt sett vara det säsongsmässigt
svagaste. Vi ser ett kvartal som uppvisar en
fortsatt stärkt bruttomarginal, en oförändrad
justerad rörelsemarginal och ett mycket bra
kassaflöde. Den organiska tillväxten för
kvartalet uppgick till 1,0 procent där jul- och
nyårsledigheten präglades av en lägre
aktivitetsnivå än normalt. Nettoomsättningen
minskade med 5,9 procent varav valuta-
effekter, till följd av den stärkta kronan,
påverkade negativt med -8,7 procent. Inom
många marknader får vi positiva signaler och
vi är fortsatt optimistiska till förutsättningarna
för fortsatt tillväxt.
Marknaden
Under tredje kvartalet utvecklades efterfrågan svagt
positivt och den organiska tillväxten uppgick till 1,0
procent (5,4). Den västeuropeiska regionen, som är
viktig för oss, uppvisar fortsatt god tillväxt och den
tyska marknaden visar tecken på återhämtning. I
Östeuropa ökade försäljning i ﬂera länder inom
regionen och den organiska tillväxten uppgick till hela
27,4 procent, samtidigt som jämförelseperioden var
svag. I Norden var försäljningen oförändrad i Sverige
medan efterfrågan på den norska och danska
marknaden är inne i en period av svagare efterfrågan. I
Nordamerika beﬁnner sig försäljningen av
ventilationsaggregat för skolor i en säsongsmässig
lågsäsong efter ﬂera år av god efterfrågan över året
som helhet. I Mellanöstern, Asien, Australien och Afrika
var den organiska utvecklingen negativ med -6,5
procent. Den turkiska marknaden sticker ut negativt
medan försäljningen fortsätter att öka i bland annat
Indien.

Förvärv och investeringar
Under kvartalet har vi slutfört vårt historiskt sett största
IT projekt. Vi har uppgraderat vårt aHärssystem som

omfattar 62 av koncernens bolag över fyra kontinenter.
Projektet har pågått under 24 månader och medförde
en nedstängning av den globala systemmiljön över jul
och nyår. Projektet gick över förväntan och ger oss
tillgång till den senaste systemteknologin för att
fortsätta att utveckla vår verksamhet och bli mer
eHektiva.
I augusti 2025 slutfördes förvärvet av Nadi Airtechnics
Ltd., en ledande indisk tillverkare av industriﬂäktar. Vi
ser stor potential för bolaget och bedömer att det ﬁnns
goda möjligheter till synergier och fortsatt tillväxt i
Indien. Nadis produkter kompletterar väl vårt beﬁntliga
lokala produktutbud inom ﬂäktar. Bolaget har sitt
huvudkontor och produktionsanläggning i Chennai och
sysselsätter 220 personer med en omsättning på cirka
13,5 miljoner euro under föregående räkenskapsår.
EBIT-marginalen överstiger Systemairs.
Vi fortsätter att investera långsiktigt för att stärka vår
leveranskapacitet och produktutveckling. Vår starka
balansräkning ger gott om utrymme för ﬂer framtida
investeringar och strategiska förvärv. Större
investeringar pågår i Sverige, Slovakien, Saudiarabien,
Indien och Norge.

Robert Larsson, CEO Systemair

===== SIDA 5 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
5

Hållbarhet
Att minska energibehovet och därmed utsläpp från
byggnader är en viktig fråga för att minska klimatpåverkan –
och fastighetsägare behöver investera i uppvärmning och
ventilation av beﬁntliga byggnader för att nå uppsatta
klimatmål. Här gör våra produkter en viktig skillnad för
energibesparing och bra kvalitet på inomhusluften.
Vi investerar kontinuerlig i våra egna produktionsfastigheter
för högre energieHektivitet och lägre utsläpp. Vår strategi
att äga vårt bestånd av produktionsfastigheter gör detta
möjligt. Under kvartalet har vårt norska bolag precis
påbörjat en investering i en coil-anläggning för högre
resurseHektivitet och mindre plåtspill.
Vi ser till hela värdekedjan för att ansvarsfullt arbeta med
de risker som ﬁnns, men även för att ta tillvara på de
möjligheter som kommer med ökande krav på mer hållbara
lösningar.
Goda framtidsutsikter
Som nytillträdd VD har jag förmånen att möta
många duktiga och dedikerade medarbetare
globalt - alla är stolta över att vi förbättrar
inomhusklimatet på ett energieHektivt sätt.
Hållbarhet är helt klart en naturlig del av vår
verksamhet.
Vår decentraliserade organisation är platt och
drivs av en stark entreprenörsanda. Vi har en
bred produktportfölj och en stark
tillverkningsorganisation.
För att få ett ökat kundfokus och en eHektivare
organisation genomför vi strukturella och
organisatoriska förändringar på några av våra
huvudmarknader som Nordamerika, Sverige
och Tyskland. Vi ser framsteg och får nu en mer
stabil grund för fortsatt tillväxt.
Med ett 90-tal bolag i koncernen ﬁnns alltid ett
antal som inte presterar enligt plan. Vi
utvärderar kontinuerligt våra åtgärder och
handlingsalternativ i dessa bolag för att vända
utvecklingen.
På många marknader får vi positiva signaler och vi
är optimistiska till förutsättningarna för fortsatt
tillväxt, även om det ﬁnns en osäkerhet kring ﬂera
geopolitiska faktorer.
Jag ser fram emot att få bidra till lönsam tillväxt i
detta ﬁna och välinvesterade bolag.

Robert Larsson
VD och Koncernchef

===== SIDA 6 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
6
Omsättning och marknader
Koncernens omsättning för tredje kvartalet räkenskapsåret 2025/26 uppgick till 2 862,1 Mkr (3 042,3) vilket motsvarar
en minskning med 5,9 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutaeHekter och förvärv ökade
nettoomsättningen med 1,0 procent. Tillväxten genom förvärv var 1,8 procent. ValutaeHekter minskade omsättningen
med 8,7 procent under kvartalet.
Nettoomsättningen för delårsperioden maj 2025 till januari 2026 uppgick till 9 226,5 Mkr (9 299,2) vilket motsvarar en
minskning med 0,8 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för såväl valutaeHekter som förvärv
ökade nettoomsättningen med 5,0 procent. Tillväxten relaterad till förvärv var 1,1 procent och valutaeHekter minskade
omsättningen med 6,9 procent under delårsperioden.

Omsättning - geografisk fördelning Q3

Norden
Försäljningen i Norden minskade under tredje
kvartalet med 13,7 procent jämfört med föregående
år. Samtliga marknader i regionen utvecklades
negativt under kvartalet förutom den svenska som
låg på samma nivå som motsvarande period
föregående år. Justerat för valutaeHekter minskade
försäljningen med 10,5 procent.

Västeuropa
Försäljningen på den västeuropeiska marknaden
minskade under kvartalet med 0,6 procent jämfört
med motsvarande period föregående år. Justerat för
valutaeHekter ökade försäljningen med 5,8 procent.
Bland annat Storbritannien, Spanien och Frankrike
visade tillväxt under kvartalet.

Östeuropa och OSS
Försäljningen i Östeuropa och OSS ökade under
kvartalet med 21,9 procent jämfört med
motsvarande period föregående år.
Försäljningsutvecklingen var i synnerhet god i
Azerbajdzjan, Polen och Slovenien under kvartalet.
Justerat för valutaeHekter ökade försäljningen med
hela 27,4 procent.

Nordamerika
Försäljningen i Nordamerika minskade med 19,8
procent under kvartalet jämfört med samma period
föregående år. Justerat för valutaeHekter och förvärv
minskade försäljningen med 8,7 procent. I lokala
valutor så ökade försäljningen under kvartalet på den
amerikanska marknaden medan den minskade på
den kanadensiska. Den amerikanska marknaden
försörjs till viss del av produkter tillverkade vid våra
kanadensiska anläggningar. Med en lokal produktion i
USA ﬁnns möjligheter att ﬂytta delar av tillverkningen
dit för att undgå eHekter av införda tullar. Under
2025 har en mindre produktionsﬂytt redan
genomförts från Kanada till USA.

Mellanöstern, Asien, Australien och Afrika
Försäljningen i Mellanöstern, Asien, Australien och
Afrika minskade med 16,8 procent jämfört med
samma period föregående år. Justerat för
valutaeffekter och förvärv minskade försäljningen
med 6,5 procent. Sydafrika, Indien och delar av
Mellanöstern visade god tillväxt under perioden. Den
lokala turkiska marknaden har det fortsatt svårt och
fokus ligger för närvarande på export ut ur Turkiet.

===== SIDA 7 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
7

Omsättning - geografisk fördelning
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25
nov -jan nov -jan Omsättnings - Varav maj -jan maj -jan Omsättnings - Varav
3 mån 3 mån förändring organiskt 9 mån 9 mån förändring organiskt
Norden 494,7 573,5 -13,7% -10,5% 1 516,1 1 568,6 -3,3% -0,6%
Västeuropa 1 273,9 1 282,1 -0,6% 5,8% 4 122,2 4 006,9 2,9% 7,6%
Östeuropa & OSS 368,8 302,7 21,9% 27,4% 1 174,5 1 117,5 5,1% 9,0%
Nordamerika 299,5 373,2 -19,8% -8,7% 1 036,2 1 155,2 -10,3% -0,7%
Mellanöstern, Asien,
Australien och Afrika 425,2 510,8 -16,8% -6,5% 1 377,5 1 451,0 -5,1% 5,6%
Totalt 2 862,1 3 042,3 -5,9% 1,0% 9 226,5 9 299,2 -0,8% 5,0%

(OmsättningssiHrorna är baserade på kundernas geograﬁska hemvist.)
1 000
1 250
1 500
1 750
2 000
2 250
2 500
2 750
3 000
3 250
3 500
Q4
feb-apr
Q1
maj-jul
Q2
aug-okt
Q3
nov-jan
Tillväxt
Nettoomsättning per kvartal
jämfört med samma period tidigare år
2023/24 2024/25 2025/26
-2,2% -0,6% +4,0% -5,9%
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
11 000
12 000
13 000
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Mkr
Nettoomsättning
Kvartal Rullande 12
2022/23 2025/26 2024/25 2023/24

===== SIDA 8 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
8
Marknadsfördelning 9 mån
2025/26 (2024/25)
Resultat för tredje kvartalet
Bruttovinsten för tredje kvartalet uppgick till 1 039,2 Mkr
(1 074,9) vilket är en minskning med 3,3 procent jämfört
med motsvarande period föregående år.
Bruttomarginalen förbättrades dock till 36,3 procent
(35,3). Den positiva bruttomarginaltrenden fortsätter till
följd av god beläggning i ﬂera av våra fabriker, gynnsam
produktmix och genomförda kostnadsanpassningar.
Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till 224,2
Mkr (201,4) vilket är en ökning med 11,3 procent jämfört
med motsvarande period föregående år.
Rörelsemarginalen uppgick till 7,8 procent (6,6).
Rörelseresultatet inkluderade en realisationsvinst vid
försäljning av fastighet i Norge om 24,9 Mkr. Justerat
rörelseresultat uppgick till 199,3 Mkr. Den justerade
rörelsemarginalen uppgick till 7,0 procent (7,0).
Försäljnings- och administrationskostnaderna för
kvartalet uppgick till 858,0 Mkr (845,4), en ökning med
12,6 Mkr eller 1,5 procent. Förvärvade företag bidrar med
8,9 Mkr av kostnadsökningen. Försäljnings- och
administrationskostnaderna i jämförbara enheter har
ökat med 3,7 Mkr eller 0,4 procent.
Försäljningskostnaderna har belastats med 4,0 Mkr (4,8)
avseende förväntade kreditförluster. Resultatet har inte
belastats med några förvärvsrelaterade kostnader under
kvartalet.
Finansnettot för tredje kvartalet uppgick till -34,1 Mkr
(-17,3). ValutaeHekter på långfristiga fordringar, lån och
banktillgodohavanden uppgick till ett netto om -15,1 Mkr
(-3,2). Räntekostnaderna för kvartalet uppgick till -16,5
Mkr (-15,8).

Resultatet för delårsperioden
Rörelseresultatet för delårsperioden maj 2025 till januari
2026 uppgick till 882,3 Mkr (853,9). Rörelsemarginalen
uppgick till 9,6 procent (9,2). Rörelseresultatet för
delårsperioden inkluderar realisationsförlust vid
försäljningen av intressebolaget MR Studios om 5,7 Mkr,

rekryteringskostnader och avgångsvederlag relaterat till
byte av koncernchef på 14,6 Mkr samt realisationsvinst
vid försäljning av fastighet i Norge om 24,9 Mkr. Justerat
rörelseresultat uppgick till 877,7 Mkr. Den justerade
rörelsemarginalen uppgick till 9,5 procent (9,3).
Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till
2 531,6 Mkr (2 473,0), en ökning med 58,6 Mkr.
Förvärvade företag bidrar med 16,9 Mkr av
kostnadsökningen. Försäljnings- och
administrationskostnaderna i jämförbara enheter har
därmed ökat med 41,7 Mkr. Försäljningskostnaderna har
belastats med 3,2 Mkr (11,5) avseende förväntade
kundförluster.
Den sammanlagda eHekten på rörelseresultatet från
hyperinﬂationsjustering avseende den turkiska
verksamheten uppgår till -0,4 Mkr (-36,1) för
delårsperioden.
Finansnettot uppgick till -74,2 Mkr (-58,7) varav
räntekostnaderna uppgick till -47,8 Mkr (-50,7).

Skattekostnad
Beräknad skatt för kvartalet uppgick till -58,3 Mkr
(-49,4). Det motsvarar en skattebelastning om 30,7
procent beräknat på resultat efter ﬁnansiella poster.
Den eHektiva skattesatsen för kvartalet är högre på grund
av att hyperinﬂationredovisning för skatteändamål i
Turkiet har avskaHats. Det har lett till ökade temporära
skillnader på tillgångar och skulder. Den totala eHekten
för kvartalet uppgår till 10,5 miljoner kronor. Justerad
skattebelastning uppgår till 25,1 procent.
Beräknad skatt för delårsperioden uppgick till -218,1 Mkr
(-214,3), vilket motsvarar en skattebelastning på 27,0
procent (26,9) beräknat på resultat efter ﬁnansnetto.

16%
(17)
45%
(43) 13%
(12)
11%
(12)
15%
(16)
Norden
Västeuropa
Östeuropa och OSS
Nordamerika
Mellanöstern, Asien, Australien
och Afrika

===== SIDA 9 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
9

Förvärv och etableringar
I augusti 2025 slutfördes förvärvet av Nadi Airtechnics
Ltd., en ledande indisk tillverkare av industriﬂäktar.
Nadi tillverkar avancerade industriﬂäktar och erbjuder
högpresterande centrifugalﬂäktar, axialﬂäktar,
kylﬂäktar för järnvägsapplikationer samt
specialiserade lösningar för koldioxidavskiljning och
andra miljöapplikationer. Nadis huvudkontor och
produktionsanläggning ﬁnns i Chennai. Bolaget har
över 220 anställda och hade en omsättning på cirka
13,5 miljoner euro under räkenskapsåret 2024/25,
med en EBIT-marginal överstigande Systemairs.
Bolaget har konsoliderats med Systemair från och
med augusti 2025.

Investeringar och avskrivningar
Kvartalets investeringar, exklusive avyttringar, uppgick
till 160,0 Mkr (153,3), varav investeringar i
nybyggnationer och maskiner 147,3 Mkr (150,7).
Investeringarna avser bland annat kapacitetshöjande
åtgärder vid produktionsanläggningarna i Tjeckien,
Slovakien och Norge. Av- och nedskrivningar av
anläggningstillgångar uppgick till 113,9 Mkr (117,1).
Förvärv och tidigare innehållna köpeskillingar uppgick
till 2,6 Mkr (-).
Delårsperiodens totala investeringar, exklusive
avyttringar, uppgick till 597,7 Mkr (337,1).
Bruttoinvesteringar, exklusive avyttringar, i
nybyggnationer och maskiner uppgick till 375,8 Mkr
(295,5). Förvärv och tidigare innehållna köpeskillingar
uppgick till 183,0 Mkr (33,0). Av- och nedskrivningar av
anläggningstillgångar uppgick till 336,5 Mkr (353,5).
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaﬂödet från den löpande verksamheten efter
förändring av rörelsekapital under kvartalet
utvecklades starkt och uppgick till 418,7 Mkr (206,3).
Förändringar i rörelsekapitalet, främst beroende på
minskade kundfordringar, påverkade kassaﬂödet med
+177,5 Mkr (-34,2). Kassaﬂödet från
ﬁnansieringsverksamheten uppgick till netto -290,1
Mkr (-66,4). Nettoskuldsättningen vid periodens
utgång uppgick till 849,0 Mkr (981,5).
Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 0,52 (0,62).
Koncernens soliditet uppgick till 61,2 procent (60,4)
vid utgången av delårsperioden.

Personal
Medeltalet anställda i koncernen uppgick till
6 881 (6 468). Vid periodens utgång uppgick
antalet anställda till 7 223 (6 638), en ökning
med 585 anställda jämfört med föregående år.
Förvärvade bolag har tillfört totalt 226 anställda.
Nyanställningar har främst skett i Indien (100)
Koolair i Spanien (65) och Slovakien (53).
Neddragningar av personal har främst skett i
Turkiet (-85) samt Sydafrika (-13).

0
100
200
300
400
500
Q4
feb-apr
Q1
maj-jul
Q2
aug-okt
Q3
nov-jan
Justerat rörelseresultat per kvartal
jämfört med samma period tidigare år
2023/24 2024/25 2025/26
0%
5%
10%
15%
Q4
feb-apr
Q1
maj-jul
Q2
aug-okt
Q3
nov-jan
Justerad rörelsemarginal per kvartal
jämfört med samma period tidigare år
2023/24 2024/25 2025/26

===== SIDA 10 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
10
Incitamentsprogram
Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades om program för teckningsoptioner för ledande befattningshavare.
Överlåtelse av teckningsoptionerna till deltagarna har gjorts till ett pris motsvarande deras marknadsvärde enligt extern
oberoende värdering med tillämpning av vedertagen värderingsmodell (Black-Scholes). Programmen löper över fyra år.
Under rapportperioden har sammanlagt 471 240 teckningsoptioner utnyttjats inom ramen för LTIP 2022, vilket
motsvarar 165 448 nyemitterade aktier. Det tidigare optionsprogrammet för 2021 har övertagits av Färna Invest.
Inga teckningsoptioner har återköpts under delårsperioden.
Options program Antal optioner
Motsvarande
antal aktier
Andel av
totalt antal
aktier Lösenkurs Lösenperiod
LTIP 2023 357 500 357 500 0,2% 77,50
17 aug 2026 –
30 sep 2027
LTIP 2022 14 500 14 500 0, 0% 58,30
18 aug 2025 –
30 sep 2026
Totalt 372 000 372 000

Aktieincitaments-
program
Antal
investeringsaktier
Max antal
prestationsaktier Tilldelningstillfälle
LTIP 2024 94 200 471 000 0, 2% Q1 2027 (Aug 2027)
LTIP 2025 14 500 72 500 0,0% Q1 2028 (Aug 2028)
Totalt 915 500 0, 4%
Systemair har även två utestående aktieincitamentsprogram för cirka 65 ledande befattningshavare och
nyckelpersoner baserat på att deltagarna investerar i aktier med egna medel. För varje investeringsaktie kan max fem
prestationsaktier erhållas vilket motsvarar högst 543 500 aktier, vilket motsvarar cirka 0,2 procent av totalt antal aktier.
Ytterligare 38 144 aktier kan utges som kompensation för eventuella utdelningar under perioden. Deltagarna erhåller
prestationsaktier under förutsättning att anställningen kvarstår och prestationsvillkoren uppfylls. Prestationsvillkoren
baseras på Systemairaktiens totalavkastning, organisk tillväxt, rörelsemarginal samt hållbarhetsrelaterade mål.
Tilldelning av prestationsaktier sker efter oHentliggörande av delårsrapporten för maj-juli 2027 respektive maj-juli 2028.
Aktieåterköp
Styrelsen för Systemair AB beslutade i september 2025 att, med stöd av bemyndigande från årsstämman den 28
augusti 2025, återköpa upp till 320 000 egna aktier på Nasdaq Stockholm. Syftet med återköpet är att fullgöra de
förpliktelser som följer av Systemairs aktie- och prestationsbaserade program, och säkerställa leverans av
prestationsaktier till deltagarna. Återköpet administrerades av Svenska Handelsbanken AB. Återköpet genomfördes
under september 2025 och omfattade 320 000 aktier. Återköpet skedde på Nasdaq Stockholm i enlighet med gällande
regler. Totalt uppgick beloppet för återköpet till 26,8 Mkr. Betalning för aktierna erlades kontant. Systemair innehade
vid tidpunkten före återköpet 320 000 egna aktier, och totalt efter senaste återköpet 640 000 egna aktier. Antal
utestående aktier per den 31 januari 2026 var 207 525 448 st.

Finansiella mål
Systemair har följande finansiella mål.
 Den genomsnittliga årliga omsättningstillväxten över en konjunkturcykel ska uppgå till minst 10 procent.
 Den genomsnittliga rörelsemarginalen över en konjunkturcykel ska uppgå till minst 10 procent.
 Soliditeten ska inte understiga 30 procent.
 Utdelningen ska uppgå till cirka 40 procent av resultatet efter skatt.

===== SIDA 11 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
11
Hållbarhetsrapportering
Systemair rapporterar årligen sitt hållbarhetsarbete i årsredovisningen. För en förbättrad styrning och uppföljning samt
för ökad transparens samlar Systemair in utvalda hållbarhetsdata kvartalsvis. Nedan presenteras tre nyckeltal från
rapporteringen.

Arbetsrelaterade skador med sjukfrånvaro
Systemair strävar efter att inga arbetsrelaterade skador ska ske
och särskilt inte de som leder till sjukfrånvaro. Målet är att minska
arbetsrelaterade skador med sjukfrånvaro med 15 procent per år,
enligt LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate).
Utfallet för år 2024/25 blev 7,1 innebärande en reduktion med 19
procent gentemot utfallet för 2023/24. För tredje kvartalet
2025/26 är utfallet för rullande 12 månader en fortsatt minskning
med 3 procent. Enbart för kvartal tre är utfallet 6,1 innebärande
en minskning med 14 procent jämfört 2024/25. Minskningen är ett
resultat av ökat fokus på uppföljning samt ett systematiskt
utbildningsarbete och investeringar i säkerhetsutrustning.

Kvinnliga ledare
Fler kvinnliga ledare är ett strategiskt mål och till 2025/26 ska
minst 25 procent av Systemairs ledare vara kvinnor. Ledare
deﬁnieras som att personen är med i den lokala ledningsgruppen
och/eller har direktrapporterande anställda. Andelen kvinnliga
ledare var 23,9 procent i slutet av tredje kvartalet.
Systemair arbetar med ﬂera åtgärder för att uppnå en långsiktigt
positiv utveckling. Bland annat ett mentorskapsprogram för
kvinnliga anställda. Systemairs största dotterbolag har lokala
aktivitetsplaner i syfte att genomföra dedikerade insatser för att
skapa bättre förutsättningar för ﬂer framtida kvinnliga ledare.

Utsläpp (CO
2e) inom scope 1 och 2
Systemair har som mål att halvera sin utsläppsintensitet till 2030/31,
med basår 2019/20. Scope 2 utsläppen är baserade på market-
based metoden. För tredje kvartalet 2025/26 blev utfallet 2,14
t.CO2e/MSEK rullande 12 månader, innebärande en total minskning
på 32 procent jämfört basåret 2019/20. Absoluta utsläpp har ökat
med 4 procent jämfört med tredje kvartalet föregående år på grund
av en ökad elförbrukning som främst beror på en kallare
vinterperiod.
Reduktionen över tid har främst uppnåtts genom
energieHektiviseringar, produktionsoptimering samt investeringar i
solcellsanläggningar. Våra solceller har hittills producerat 2 500 000
kWh i år. Det har resulterat i minskade utsläpp på 875 ton CO
2.
Systemair har mål för absoluta utsläpp som godkänts av Science
Based Targets initiative (SBTi). Målen är satta på både kort och lång
sikt inom scope 1, 2 och 3. Uppföljning gentemot målen görs årligen
och rapporteras i års- och hållbarhetsrapporten. Utsläppen från det
förvärvade bolaget NADI Airtechnics ingår ännu inte i redovisningen
för utsläppsintensitet.
17,2
14,8
8,7
7,1 6,9
0
10
20
2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26,
Q3 R12
Arbetsrelaterade skador med
sjukfrånvaro, LTIFR
23,5%
24,1% 23,8% 23,6% 23,9%
18%
20%
22%
24%
26%
2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26,
Q3
Andel kvinnliga ledare
3,15 3,20
2,98
2,36
2,13 2,02 2,14
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26,
Q3 R12
Utsläppsintensitet scope 1 & 2
(Ton CO2e/Mkr KSV)

===== SIDA 12 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
12
Händelser efter
rapportperiodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträHat efter
delårsperiodens utgång.

Geopolitisk osäkerhet
Den geopolitiska osäkerheten i omvärlden fortsätter att
påverka marknaden. Det är fortfarande för tidigt att
utvärdera vad de senaste händelserna i Mellanöstern
kan ha för påverkan på Systemair. Systemair har
verksamhet i Mellanöstern med en omsättning som
uppgår till 1,8 procent av koncernens totala omsättning
och 1,7 procent av rörelseresultatet för
delårsperioden. Systemair hade vid kvartalets utgång
13,8 Mkr låsta likvida medel i den ryska verksamheten.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Systemair har valt att dela in sin riskhantering i fyra
olika kategorier, strategiska, operationella, ﬁnansiella
och regulatoriska risker. De strategiska riskerna
omfattar till exempel makroekonomisk utveckling inom
konjunkturkänslig byggbransch, geopolitik och
varumärkesrelaterade risker. Exempel på operationella
riskfaktorer är produkttillgänglighet och
kompetensförsörjning. De ﬁnansiella risker som

Systemair identiﬁerat i sin verksamhet omfattar
valutarisk, belånings- och ränterisk samt kredit- och
likviditetsrisk. Slutligen så omfattar regulatoriska risker
till exempel korruption och produktkrav. Systemairs
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs
närmare i årsredovisningen för 2024/25.

Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett
under delårsperioden. Närståendetransaktioner för
räkenskapsår 2024/25 beskrivs utförligt i not 40 i
årsredovisningen.

Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för delårsperioden var
175,9 Mkr (161,8). Rörelseresultatet uppgick till -175,2
Mkr (-145,6). Antalet anställda i Moderbolaget uppgick
till 80 personer (75). Moderbolagets huvudsakliga
verksamhet består av koncerninterna tjänster.

===== SIDA 13 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
13

Systemair i korthet
Systemair är ett ledande ventilationsföretag med verksamhet i 51 länder i Europa, Nordamerika, Mellanöstern, Asien,
Australien och Afrika. Bolaget omsatte 12,3 miljarder kronor räkenskapsåret 2024/25 och har idag cirka 7 200 anställda.
Sedan grundandet av Systemair 1974 har bolaget uppvisat positiva rörelseresultat. Under de senaste 10 åren har den
genomsnittliga tillväxten uppgått till 7,9 procent. Systemair bidrar till att förbättra inomhusklimatet med hjälp av
energieHektiva och hållbara produkter som minskar koldioxidutsläppen.
Systemair har en väletablerad verksamhet på tillväxtmarknader. Koncernens produkter marknadsförs
under varumärkena Systemair, Frico, Fantech och Menerga. Systemair är sedan oktober 2007 noterat på Nasdaq
Stockholm, idag på listan för stora bolag. Koncernen omfattar ett 90-tal bolag.

Om Systemair
 Bolaget startade sin verksamhet 1974
med en produktidé, den runda
kanalﬂäkten, vilket gjorde att
installationen blev betydligt enklare. Vårt
motto blev ”Den raka vägen”, som har
utvecklats från en produktidé till en
aHärsﬁlosoﬁ. Vårt sortiment har vuxit
kraftigt till att omfatta ett brett
produktsortiment av ﬂäktar,
ventilationsaggregat, produkter för
luftdistribution, luftkonditionering,
luftridåer och värmeprodukter.

Affärsidé
 Vår aHärsidé är att med enkelhet och
pålitlighet som kärnvärden utveckla,
tillverka och marknadsföra
energieHektiva ventilationsprodukter av
hög kvalitet. Med aHärsidén som bas och
våra kunder i fokus ska vi uppfattas som
ett företag att lita på, med fokus på
leveranssäkerhet, tillgänglighet,
hållbarhet och kvalitet.

Affärsmodell
 Tillgänglighet är en viktig parameter för
vår konkurrenskraft och vi säkerställer
en bra kontroll över varuﬂödet med
egna produktionsenheter och centrala
lager samt ett eHektivt gemensamt
aHärssystem. Vi har moderna
produktionsanläggningar och egna
säljbolag runt om i världen och når
därigenom direkt ut till våra kunder.
AHärsmodellen bidrar till stabilitet och
utveckling och vi är idag en ledande
producent och leverantör av
ventilationsprodukter med egen
produktion och egna säljbolag.

Strategier
 Systemairs uppdrag är att skapa bättre
luft varje dag världen över. Genom
energieHektiva och hållbara produkter
minskar vi koldioxidutsläppen och
energianvändningen och vi tar tillvara
marknadens starka drivkrafter för att nå
våra mål.

===== SIDA 14 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
14

Strategiska prioriteringar:
 Vi ska tillhandahålla en attraktiv arbetsplats med en inkluderande kultur där medarbetarutveckling och
entreprenörsanda främjas. Den här interna styrkan ger oss förutsättning till att bygga starka relationer med
expertis och tillit som grund.
 Vi tillhandahåller ett brett utbud av kvalitetsprodukter, baserade på standardiserade plattformar med
energieHektivitet och inomhusluftkvalitet som ledstjärnor. Våra produkter ska möjliggöra uppkopplade och smarta
lösningar.
 Vi ska förbättra vår lönsamhet genom stordriftsfördelar samt en eHektiv produktutveckling som har
standardisering i fokus. Stark lokal närvaro där beslutsfattandet är decentraliserat för agilitet stärkt av
gemensamma processer.
 Vi är framåtblickande för att kunna möta morgondagens krav. Hållbara produkter är en del av det, där vi tittar på
produktens hela livscykel för att förbättra resurseHektivitet och klimatavtrycket. Vår serviceverksamhet ska
förstärkas då den spelar en viktig roll i att optimera produkten i drift. Överlag står Systemair för långsiktighet och
ska verka för det genom hållbara och ansvarsfulla beslut.
 Vi ska fortsatt upprätthålla en global och diversiﬁerad kundbas. Det ger oss en stabil grund för lönsam tillväxt
genom organiska investeringar och en aktiv förvärvsagenda. Systemair är vårt huvudvarumärke och andra
varumärken används endast när det ﬁnns en tydlig aHärsfördel.

===== SIDA 15 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
15

Resultaträkning i sammandrag

Koncernen Moderbolaget
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan feb -jan maj -apr maj -jan maj -jan
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån rull 12 12 mån 9 mån 9 mån
Nettoomsättning 2 862,1 3 042,3 9 226,5 9 299,2 12 228,8 12 301,5 175,9 161,8
Kostnad för sålda varor -1 822,9 -1 967,4 -5 825,8 -5 929,8 -7 733,6 -7 837,6 - -
Bruttoresultat 1 039,2 1 074,9 3 400,7 3 369,4 4 495,2 4 463,9 175,9 161,8

Övriga rörelseintäkter 75,6 40,4 167,2 140,8 273,8 247,4 3,4 12,1
Försäljningskostnader -703,5 -682,6 -2 046,1 -2 010,0 -2 769,6 -2 733,5 -119,7 -117,7
Administrationskostnader -154,5 -162,8 -485,5 -463,0 -663,2 -640,7 -115,3 -93,8
Övriga rörelsekostnader -36,7 -53,9 -167,8 -165,3 -239,8 -237,3 -119,5 -108,0
Nettovinst/förlust på monetära
poster 4,1 -14,6 13,8 -18,0 32,4 0,6 - -
Rörelseresultat 224,2 201,4 882,3 853,9 1 128,8 1 100,4 -175,2 -145,6

Finansnetto -34,1 -17,3 -74,2 -58,7 -173,1 -157,6 377,8 338,2
Resultat efter finansiella poster 190,1 184,1 808,1 795,2 955,7 942,8 202,6 192,6

Bokslutsdispositioner - - - - - - 0,3 0,6
Skatt på periodens resultat -58,3 -49,4 -218,1 -214,3 -260,4 -256,6 31,5 26,6
Periodens resultat 131,8 134,7 590,0 580,9 695,3 686,2 234,4 219,8

Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 130,7 128,8 588,0 576,8 691,9 680,7 - -
Innehavare utan bestämmande
inflytande 1,1 5,9 2,0 4,1 3,4 5,5 - -

Resultat per aktie före
utspädning, SEK 0,63 0,62 2,83 2,77 3,33 3,27 - -
Resultat per aktie efter
utspädning, SEK 0,63 0,62 2,83 2,77 3,33 3,27 - -

===== SIDA 16 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
16
Rapport över totalresultat

Koncernen Moderbolaget
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan feb -jan maj -apr maj -jan maj -jan
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån rull 12 12 mån 9 mån 9 mån
Periodens resultat 131,8 134,7 590,0 580,9 695,3 686,2 234,4 219,8
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller
senare kan omföras till periodens
resultat:
Omräkningsdifferenser -234,0 -25,3 -315,7 1,5 -595,8 -278,6 - -
Poster som inte kan omföras till
periodens resultat:
Omvärdering av
förmånsbestämda pensioner,
netto efter skatt - - - - -3,6 -3,6 - -
Övrigt totalresultat -234,0 -25,3 -315,7 1,5 -599,4 -282,2 - -

Summa totalresultat för
perioden -102,2 109,4 274,3 582,4 95,9 404,0 234,4 219,8

Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -103,3 103,5 272,3 578,3 92,5 398,5 - -
Innehavare utan bestämmande
inflytande 1,1 5,9 2,0 4,1 3,4 5,5 - -

Systemair AB har ställt ut
915 500 teckningsoptioner till personer med ledande befattningar inom bolaget.

===== SIDA 17 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
17
Balansrapport i sammandrag
Koncernen Moderbolaget
Mkr 2026 -01 -31 2025 -01 -31 2025 -04 -30 2026 -01 -31 2025 -01 -31
TILLGÅNGAR
Goodwill 999,4 1 029,2 965,5 - -
Övriga immateriella anläggningstillgångar 274,4 256,0 262,0 23,5 14,1
Materiella anläggningstillgångar 2 713,2 2 836,0 2 694,7 39,2 33,9
Finansiella och övriga anläggningstillgångar 251,3 274,5 251,5 3 484,0 3 184,8
Summa anläggningstillgångar 4 238,3 4 395,7 4 173,7 3 546,7 3 232,8

Varulager 2 064,1 2 194,6 2 072,1 - -
Kortfristiga fordringar 2 605,8 2 860,3 2 708,0 1 039,9 1 171,5
Likvida medel 459,7 441,2 421,0 - -
Summa omsättningstillgångar 5 129,6 5 496,1 5 201,1 1 039,9 1 171,5

SUMMA TILLGÅNGAR 9 367,9 9 891,8 9 374,8 4 586,6 4 404,3

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 5 735,0 5 976,2 5 768,2 1 989,6 1 988,0

Obeskattade reserver - - - 2,3 1,2

Långfristiga skulder, ej räntebärande 226,7 247,5 208,7 2,1 -
Långfristiga skulder, räntebärande 700,6 766,3 757,4 2 111,8 1 941,8
Summa långfristiga skulder 927,3 1 013,8 966,1 2 113,9 1 941,8

Kortfristiga skulder, räntebärande 581,4 638,9 535,6 311,8 345,0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 2 124,2 2 262,9 2 104,9 169,0 128,3
Summa kortfristiga skulder 2 705,6 2 901,8 2 640,5 480,8 473,3

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 367,9 9 891,8 9 374,8 4 586,6 4 404,3

===== SIDA 18 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
18
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan maj -apr
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Rörelseresultat 224,2 201,4 882,3 853,9 1 100,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 114,8 137,1 372,1 445,0 566,2
Finansiella poster -19,4 -14,2 -56,3 -48,1 -61,8
Betald inkomstskatt -78,4 -83,8 -198,5 -210,5 -272,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital
241,2 240,5 999,6 1 040,3 1 332,0

Förändring av rörelsekapital 177,5 -34,2 -35,1 -240,8 -151,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 418,7 206,3 964,5 799,5 1 180,5

Kassaflöde från investeringsverksamheten -92,9 -151,7 -523,0 -333,1 -473,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -290,1 -66,4 -347,9 -419,4 -614,2
Periodens kassaflöde 35,7 -11,8 93,6 47,0 92,6

Likvida medel vid periodens början 472,4 461,1 421,0 414,3 414,3
Omräkningsdifferenser i likvida medel -48,4 -8,1 -54,9 -20,1 -85,9
Likvida medel vid periodens slut 459,7 441,2 459,7 441,2 421,0

Förändring av eget kapital, koncernen

2025/26
maj -jan
2024/25
maj -jan
2024/25
maj -apr
Mkr
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Belopp vid årets ingång 5 760,3 7,9 5 768,2 5 645,5 8,3 5 653,8 5 645,5 8,3 5 653,8
Utdelning -280,4 -4,4 -284,8 -249,6 -2,5 -252,1 -249,6 -2,5 -252,1
Emission av
teckningsoptioner
,- - - - - - -0,4 - -0,4
Återköp egna aktier -26,9 - -26,9 - - - -22,2 - -22,2
Effekt LTIP 2024 4,2 - 4,2 - - - 1,0 - 1,0
Omvärdering av
förvärvsoption
0,2 -0,2 - -5,3 -2,6 -7,9 -12,5 -3,4 -15,9
Övrigt totalresultat 272,3 2,0 274,3 578,3 4,1 582,4 398,5 5,5 404,0
Belopp vid periodens
utgång
5 729,7 5,3 5 735,0 5 968,9 7,3 5 976,2 5 760,3 7,9 5 768,2

===== SIDA 19 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
19
Koncernens nyckeltal
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov-jan nov-jan maj-jan maj-jan maj-apr
3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Nettoomsättning Mkr 2 862,1 3 042,3 9 226,5 9 299,2 12 301,5
Tillväxt % -5,9 7,6 -0,8 1,2 0,4
Rörelseresultat Mkr 224,2 201,4 882,3 853,9 1 100,4
Rörelsemarginal % 7,8 6,6 9,6 9,2 8,9
Resultat e. fin. netto Mkr 190,1 184,1 808,1 795,2 942,8
Vinstmarginal % 6,6 6,1 8,8 8,6 7,7
Avkastning på sysselsatt kapital % 14,9 15,5 14,9 15,5 14,8
Avkastning på eget kapital % 11,9 13,2 11,9 13,2 11,7
Soliditet % 61,2 60,4 61,2 60,4 61,5
Investeringar Mkr -92,9 -151,7 -523,0 -333,1 -473,7
Av - och nedskrivningar Mkr 113,9 117,1 336,5 353,5 460,8

Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning Kr 0,63 0,62 2,83 2,77 3,27
Resultat per aktie efter utspädning Kr 0,63 0,62 2,83 2,77 3,27
Eget kapital per aktie före utspädning Kr 27,61 28,70 27,61 28,70 27,70
Eget kapital per aktie efter utspädning Kr 27,60 28,68 27,60 28,68 27,67
Operativt kassaflöde per aktie före utspädning Kr 2,02 0,99 4,65 3,84 5,68
Operativt kassaflöde per aktie efter utspädning Kr 2,02 0,99 4,65 3,84 5,67
Genomsnittligt antal utestående aktier under
perioden före utspädning St 207 472 168 208 000 000 207 539 133 208 000 000 207 985 489
Genomsnittligt antal utestående aktier under
perioden efter utspädning St 207 500 168 208 178 000 207 578 133 208 155 000 208 147 729

===== SIDA 20 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
20
Koncernens nyckeltal kvartalsvis
2025/26 2024/25 2023/24
nov -jan aug -okt maj -jul feb -apr nov -jan aug -okt maj -jul feb -apr nov -jan
Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3
Nettoomsättning Mkr 2 862,1 3 271,0 3 093,5 3 002,2 3 042,3 3 145,6 3 111,3 3 068,8 2 826,7
Tillväxt % -5,9 4,0 -0,6 -2,2 7,6 -1,3 -2,0 -1,9 -7,1
Bruttomarginal % 36,3 37,7 36,4 36,5 35,3 37,3 36,0 35,1 33,9
Rörelseresultat Mkr 224,2 390,2 267,9 246,5 201,4 346,9 305,2 233,0 73,0
Rörelsemarginal % 7,8 11,9 8,7 8,2 6,6 11,0 9,8 7,6 2,6

Avkastning på sysselsatt kapital % 14,9 14,6 14,5 14,8 15,5 13,7 13,3 14,2 20,7
Avkastning på eget kapital % 11,9 11,9 11,3 11,7 13,2 10,8 11,1 11,8 19,9
Soliditet % 61,2 58,5 61,9 61,5 60,4 58,4 58,9 57,7 57,8

Eget kapital per aktie före utspädning Kr 27,61 28,11 28,86 27,70 28,70 28,17 28,04 27,14 25,67
Eget kapital per aktie efter utspädning Kr 27, 60 28,08 28,83 27,67 28,68 28,16 28,03 27,13 25,66
Resultat per aktie före utspädning Kr 0,63 1,28 0,93 0,50 0,62 1,14 1,01 0,88 -0,12
Resultat per aktie efter utspädning Kr 0,63 1,28 0,92 0,50 0,62 1,14 1,01 0,88 -0,12
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie före
utspädning Kr 2,02 1,58 1,05 1,83 0,99 1,94 0,91 0,92 1,94
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie efter
utspädning Kr 2,02 1,58 1,05 1,83 0,99 1,94 0,91 0,92 1,94

===== SIDA 21 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
21
Not 1 Redovisningsprinciper
Systemair tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har, för koncernen,
upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för hållbarhets- och ﬁnansiell rapporterings RFR 1 samt IAS 34
Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen samt RFR 2.
Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernen har samma redovisningsprinciper
som beskrivits i årsredovisningen för 2024/25.
Nya eller ändrade standarder och nya tolkningar vilka ännu inte trätt ikraft Nya eller ändrade standarder och nya tolkningar vilka ännu inte trätt ikraft Nya eller ändrade standarder och nya tolkningar vilka ännu inte trätt ikraft Nya eller ändrade standarder och nya tolkningar vilka ännu inte trätt ikraft
Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2025 och har inte
tillämpats vid upprättandet av denna ﬁnansiella rapport. Inga av dessa nya IFRS- eller IFRIC-ändringar förväntas ha
någon betydande eHekt på koncernens ﬁnansiella rapporter framöver.
IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements kommer att ersätta IAS 1 Utformning av ﬁnansiella
rapporter och ska tillämpas av Systemair från och med 1 maj 2027. Den nya standarden innebär att nya krav på
presentation av intäkter och kostnader införs i resultaträkningen, dessa ska delas in i fem olika kategorier. Vidare införs
två obligatoriska delsummeringar, ”Rörelseresultat” och ”Resultat före ﬁnansiering och inkomstskatter”. Standarden
inför även krav på upplysningar om utvalda nyckeltal. Slutligen tas nuvarande valmöjligheter för utformning av rapport
över kassaﬂöden bort. EHekterna av den nya standarden på Systemairs ﬁnansiella rapporter har ännu inte utvärderats
fullt ut.
Inga övriga nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU har haft någon väsentlig
eHekt på koncernen.

Not 2 – Intäkternas fördelning
Koncernens intäkter genereras i huvudsak av tillverkning och försäljning av ventilationsprodukter samt service av
ventilationsprodukter. Totala intäkter för kvartalet uppgick till 2 862,1 Mkr (3 042,3) varav service av
ventilationsprodukter utgjorde 164,3 Mkr (161,7).

2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan maj -apr
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Europa
Varuförsäljning redovisade vid en viss tidpunkt 1 929,1 2 009,3 6 260,9 6 151,4 8 210,7
Varuförsäljning redovisade över tid 49,9 12,0 119,0 79,4 155,8
Service redovisad vid en viss tidpunkt 72,5 74,2 214,9 207,5 271,3
Service redovisad över tid 80,4 68,9 238,9 203,7 280,3
2 131,9 2 164,4 6 833,7 6 642,0 8 918,1

Amerika, Mellanöstern, Asien, Australien och
Afrika
Varuförsäljning redovisade vid en viss tidpunkt 696,0 772,8 2 264,6 2 431,3 3 126,9
Varuförsäljning redovisade över tid 22,8 86,5 99,0 181,3 204,3
Service redovisad vid en viss tidpunkt 11,2 17,4 28,1 42,4 48,5
Service redovisad över tid 0,2 1,2 1,1 2,2 3,7
730,2 877,9 2 392,8 2 657,2 3 383,4

Totalt
Varuförsäljning redovisade vid en viss tidpunkt 2 625,1 2 782,1 8 525,5 8 582,7 11 337,6
Varuförsäljning redovisade över tid 72,7 98,5 218,0 260,7 360,1
Service redovisad vid en viss tidpunkt 83,7 91,6 243,0 249,9 319,8
Service redovisad över tid 80,6 70,1 240,0 205,9 284,0
2 862,1 3 042,3 9 226,5 9 299,2 12 301,5

===== SIDA 22 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
22
Not 3 – Förvärvade bolag
Förvärvade bolag
Köpeskillingen för förvärvet av 100 procent av aktierna i Nadi Airtechnics Ltd i Indien kan preliminärt fördelas enligt
följande:
NADI
Totalt anskaffningsvärde exkl. förvärvskostnader 217,1

Förvärvade tillgångar
Verkligt värde övertagna nettotillgångar 102,4
Goodwill 114,7

Identifierbara nettotillgångar
Kundrelationer 51,2
Övriga immateriella tillgångar 1,2
Maskiner och inventarier 55,3
Varulager 36,5
Kundfordringar 57,9
Övriga omsättningstillgångar 6,3
Räntefria skulder -3,2
Uppskjuten skatteskuld -12,9
Räntebärande skulder -49,9
Övriga rörelseskulder -40,0
102,4
Den totala kassaﬂödeseHekten för förvärv och tidigare innehållna köpeskillingar uppgår till -180,4 Mkr.
Transaktionskostnader om totalt 1,6 Mkr i samband med förvärvet har belastat resultatet.
Kundrelationer har värderats till det diskonterade nuvärdet av framtida betalningsströmmar. Nyttjandeperioden har
bedömts till 5 år. Förvärvsgoodwill är hänförlig till de förvärvade bolagens starka marknadsposition, förväntade
synergieHekter som förväntas uppstå efter förvärvet samt bolagets bedömda framtida intjäningsförmåga. Det
förvärvade bolagets nettoomsättning från förvärvstidpunkt till delårsperiodens utgång uppgår till 84,2 Mkr.
Rörelseresultatet för motsvarande period uppgår till 4,9 Mkr. Om det förvärvade bolaget hade konsoliderats från och
med den 1 maj 2025 skulle nettoomsättningen för delårsperioden ha uppgått till cirka 9 261,2 Mkr. Rörelseresultatet
för samma period skulle ha uppgått till cirka 886,9 Mkr.

Not 4 – Finansiella instrument
Systemairs ﬁnansiella instrument består av derivat, kundfordringar, likvida medel, leverantörsskulder, upplupna
leverantörskostnader, räntebärande skulder, förvärvsoptioner och tilläggsköpeskillingar. Skulder till kreditinstitut löper
med rörlig ränta eller i vissa fall med kort bindningstid. Derivat värderas till verkligt värde via resultaträkningen baserat
på indata motsvarande nivå 2 enligt IFRS 13.
Förvärvsoptioner och tilläggsköpeskillingar värderas motsvarande nivå 3 enligt IFRS 13. Under delårsperioden har
skulden för att köpa resterande 40 procent av aktierna i Frico A/S, Danmark delvis reglerats genom att 20 procent av
aktierna förvärvats för 6,7 Mkr. Beräkningen av optionen att köpa resterande 20 procent av aktierna är beroende av
rörelseresultat (EBIT) för räkenskapsåren 2026/27 till och med 2029/30. En ökning av förväntat resultat efter skatt
innebär en högre skuld för optionen. Inget tak för förväntad skuld är reglerad i avtalet. En förändring av beräknad skuld
förs över koncernens eget kapital. Ingen förändring av den delen av skulden har gjorts under kvartalet, som i slutet av
delårsperioden var värderad till 17,5 Mkr. Skulden för förvärvsoptionen redovisas som Långfristig skuld, ej
räntebärande i balansräkningen. Övriga ﬁnansiella tillgångar och skulder har korta löptider. Härav bedöms de verkliga
värdena på samtliga ﬁnansiella instrument approximativt motsvara bokförda värden. Systemair har inte nettoredovisat
några ﬁnansiella tillgångar och skulder.

===== SIDA 23 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
23
Not 5 - Rapportering per segment
Koncernens verksamhet indelas geograﬁskt och Systemair gör sammanslagningar till segmenten Europa samt till
Amerika, Mellanöstern, Asien, Australien och Afrika. Marknadssegmentet Europa står för den största delen av
Systemairs verksamhet. Totalt består Europa av ett stort antal marknader. De legala enheterna inom Europa samverkar
med varandra vad gäller tillverkning och försäljning. I allt väsentligt bedömer bolaget också att det föreligger likartade
ekonomiska förhållanden inom området varför sammanslagning av de legala enheterna inom området skett. Systemair
anser att en redovisning för de sammanslagna segmenten Europa samt Amerika, Mellanöstern, Asien, Australien och
Afrika dessutom blir mer överskådlig. Moderbolaget redovisas i ett separat segment, Koncerngemensamt. Basen för
sammanslagningen är dotterbolagens legala hemvist och konsolidering sker enligt samma principer som för koncernen
totalt.

2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan maj -apr
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Europa
Nettoomsättning, extern 2 131,9 2 164,4 6 833,7 6 642,0 8 918,1
Nettoomsättning, intern 46,2 51,5 159,0 171,5 224,9
Rörelseresultat 238,4 228,0 890,5 841,2 1 136,3
Rörelsemarginal, % 11,2 10,5 13,0 12,7 12,7
Räntekostnader -4,6 -4,5 -13,6 -13,6 -25,5
Resultat e. fin. netto 232,9 223,3 885,1 824,8 1 142,1
Vinstmarginal, % 10,9 10,3 13,0 12,4 12,8
Tillgångar 6 164,0 6 414,0 6 164,0 6 414,0 6 336,9
Investeringar -64,4 -111,0 -187,7 -222,9 -270,9
Av - och nedskrivningar 85,6 77,0 255,2 266,7 348,8

Amerika, Mellanöstern, Asien,
Australien och Afrika
Nettoomsättning, extern 730,2 877,9 2 392,8 2 657,2 3 383,4
Nettoomsättning, intern 6,3 6,6 21,0 19,5 23,6
Rörelseresultat 45,0 34,0 175,3 158,8 185,7
Rörelsemarginal, % 6,2 3,9 7,3 6,0 5,5
Räntekostnader -5,6 -3,7 -14,4 -10,9 -14,9
Resultat e. fin. netto 22,8 25,8 116,3 113,7 88,3
Vinstmarginal, % 3,1 2,9 4,9 4,3 2,6
Tillgångar 2 064,5 2 402,2 2 064,5 2 402,2 2 097,0
Investeringar -22,0 -36,1 -108,6 -66,0 -119,7
Av - och nedskrivningar 25,0 36,2 71,5 75,1 97,3

Koncerngemensamt
Nettoomsättning, intern 58,9 60,1 175,9 161,8 213,5
Rörelseresultat -59,2 -60,6 -183,5 -146,1 -221,6
Räntekostnader -6,3 -7,6 -19,7 -26,1 -31,7
Resultat e. fin. netto -65,6 -65,0 -193,3 -143,3 -287,6
Tillgångar 4 595,4 4 416,5 4 595,4 4 416,5 4 464,2
Investeringar -6,5 -4,6 -226,7 -44,2 -83,1
Av - och nedskrivningar 3,3 3,9 9,8 11,7 14,7

===== SIDA 24 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
24
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2024/25
nov -jan nov -jan maj -jan maj -jan maj -apr
Mkr 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån
Elimineringar
Nettoomsättning, intern -111,4 -118,2 -355,9 -352,8 -462,0
Tillgångar -3 456,0 -3 340,9 -3 456,0 -3 340,9 -3 523,3

Totalt
Nettoomsättning, extern 2 862,1 3 042,3 9 226,5 9 299,2 12 301,5
Rörelseresultat 224,2 201,4 882,3 853,9 1 100,4
Rörelsemarginal, % 7,8 6,6 9,6 9,2 8,9
Räntekostnader -16,5 -15,8 -47,7 -50,6 -72,1
Resultat e. fin. netto 190,1 184,1 808,1 795,2 942,8
Vinstmarginal, % 6,6 6,1 8,8 8,6 7,7
Tillgångar 9 367,9 9 891,8 9 367,9 9 891,8 9 374,8
Investeringar -92,9 -151,7 -523,0 -333,1 -473,7
Av - och nedskrivningar 113,9 117,1 336,5 353,5 460,8

===== SIDA 25 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
25
Alternativa nyckeltal
Systemair presenterar i rapporten nyckeltal som kompletterar de ﬁnansiella mått som deﬁnieras enligt IFRS, så kallade
alternativa nyckeltal, APM. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull information till investerare och bolagets
ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation, trender, förmåga att återbetala skuld, investera i nya
aHärsmöjligheter och återspeglar koncernens förvärvsintensiva aHärsmodell.
Eftersom inte alla företag beräknar ﬁnansiella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. De ska därför
inte ses som en ersättning för nyckeltal som deﬁnieras enligt IFRS. Nedan presenteras deﬁnitioner, varav ﬂertalet är
alternativa nyckeltal.
För ﬂer nyckeltal och beräkning av dessa hänvisas till Systemairs hemsida:
group.systemair.com/sv/investerare/ﬁnansiell group.systemair.com/sv/investerare/ﬁnansiell group.systemair.com/sv/investerare/ﬁnansiell group.systemair.com/sv/investerare/ﬁnansiell-- --information/ﬁnansiella information/ﬁnansiella information/ﬁnansiella information/ﬁnansiella-- --data/ data/ data/ data/

Definitioner av nyckeltal
Antalet anställda
Antalet anställda vid slutet av rapportperioden. Nyanställda, avslutade anställningar, deltidsanställda respektive betalt
övertidsarbete omräknas till heltidstjänster.
Avkastning på eget kapital
Resultat efter skatt före minoritetsandel, beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt eget
kapital exkl minoritetsandel.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultat efter ﬁnansiella intäkter, beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt
kapital.
Eget kapital per aktie
Eget kapital exklusive minoritet dividerat med antal aktier vid periodens slut.
Justerad nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld i förhållande till justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar (justerat EBITDA).
Justerad Rörelsemarginal
Justerat rörelseresultat dividerat med justerad nettoomsättning.
Justerat rörelseresultat
Rörelseresultat exklusive omstruktureringskostnader, nedskrivningar samt andra jämförelsestörande poster.
LTIFR
Lost Time Injury Frequency Rate. Antalet arbetsrelaterade skador med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld i förhållande till rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA).
Operativt kassaflöde per aktie
Periodens kassaﬂöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.
Organisk tillväxt
Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseHekter.

===== SIDA 26 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
26
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.
Rörelseresultat (EBIT)
Resultat före ﬁnansiella poster och skatt.
Soliditet
Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen.
Sysselsatt kapital
Balansomslutning minus icke räntebärande skulder.
Tillväxt
Tillväxten är förändringen av nettoomsättningen i förhållande till föregående periods nettoomsättning.
Utsläppsintensitet
Beräknas som de totala utsläppen inom scope 1 och 2 dividerat med Kostnad för sålda varor (KSV). Eventuella
avyttrade verksamheter tas bort för både utsläpp och KSV för alla år, på samma sätt läggs eventuella förvärvade
verksamheter till.
Vinstmarginal
Resultat efter ﬁnansiella poster dividerat med nettoomsättning.

===== SIDA 27 =====

Systemair AB | Delårsrapport Q3 2025/26
27
Övrigt
Informationen i denna delårsrapport är sådan som Systemair ska oHentliggöra enligt lagen om
värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med ﬁnansiella instrument. Informationen lämnas för
oHentliggörande den 5 mars 2026 kl. 07.00.
Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de
företag som ingår i koncernen står inför.
Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Skinnskatteberg den 5 mars 2026. Skinnskatteberg den 5 mars 2026. Skinnskatteberg den 5 mars 2026. Skinnskatteberg den 5 mars 2026.
Systemair AB (publ)

Styrelsen Styrelsen Styrelsen Styrelsen

Kontakt
Koncernchef Robert Larsson
Telefon: 072-232 95 70
E-post:
robert.larsson@systemair.com

CFO Anders Ulff
Telefon: 070-577 40 09
E-post: anders.ulff@systemair.com

Systemair AB (publ)
Org.nr. 556160-4108
739 30 Skinnskatteberg
Telefon: 0222-440 00
info@systemair.se

Kalendarium

Bokslutskommuniké Bokslutskommuniké Bokslutskommuniké Bokslutskommuniké, 202 , 202 , 202 , 2025/26 5/26 5/26 5/26
10 juni 2026, kl 07.00
Delårsrapport Q1, 202 Delårsrapport Q1, 202 Delårsrapport Q1, 202 Delårsrapport Q1, 2026/27 6/27 6/27 6/27
27 augusti 2026, kl 12.30
Delårsrapport Q Delårsrapport Q Delårsrapport Q Delårsrapport Q22 22, 202 , 202 , 202 , 2026/27 6/27 6/27 6/27
10 december 2026, kl 07.00

===== SIDA 28 =====

Systemair AB | Kvartalsrapport Q2 2024
28

Systemair.com
Systemair AB (publ)
Org.nr. 556160-4108
739 30 Skinnskatteberg

Telefon: 0222-440 00
info@systemair.se