FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport Q1
2026 eng maskinöve
Q1
Delårsrapport
Första kvartalet
Januari – mars 2026
===== SIDA 2 =====
2 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
jan - mar jan - mar Förändring Senaste Helår Förändring
2026 2025 % 12 mån 2025 %
Nettoomsättning, Mkr 2 573 2 662 -3,4 10 339 10 429 -0,9
Rörelseresultat, Mkr 424 401 5,5 1 662 1 640 1,3
Rörelsemarginal, % 16,5 15,1 9,2 16,1 15,7 2,4
Justerat rörelseresultat, Mkr1 - - n.a 1 693 1 671 1,3
Justerad rörelsemarginal, % - - n.a 16,4 16,0 2,4
Nettoresultat, Mkr 293 266 10,2 1 141 1 114 2,4
Resultat per aktie, kr 2,71 2,46 10,2 - 10,33 n.a
Kassaflöde, löpande verksamheten, Mkr 25 -334 107,5 - 1 132 n.a
Delårsrapport, första kvartalet 2026
Bra start på året med organisk tillväxt och ökad lönsamhet
• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 573 Mkr (2 662) vilket motsvarar en minskning med 3,4 procent
varav 7,3 procent avser valutakursförändringar. Organiskt ökade omsättningen med 3,9 procent.
• I Region Europa ökade den organiska omsättningen med 5,2 procent. I Region Nordamerika var den organiska
omsättningen oförändrad, medan den i Region Resten av världen ökade organiskt med 2,2 procent.
• Det snabbast växande produktområdet var Active with Kids & Dogs där den organiska omsättningen ökade
med 10,9 procent.
• Bruttomarginalen för kvartalet uppgick till 44,8 procent (44,8).
• Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 424 Mkr (401), vilket motsvarar en marginal om 16,5 procent (15,1).
• Nettoresultatet för kvartalet uppgick till 293 Mkr (266).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,71 kr (2,46).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten var 25 Mkr (-334) under kvartalet.
Organisk tillväxt:
3,9%
Rörelsemarginal:
16,5%
Q1
1 Justerat rörelseresultat. Rörelseresultatet har justerats med 31 Mkr i samband med omstrukturering av den nordamerikanska verksamheten under
andra kvartalet 2025.
===== SIDA 3 =====
3 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
VD har ordet
Bra start på året
I det första kvartalet ökade både den organiska
försäljningen och lönsamheten i en fortsatt tuff marknad.
Den positiva utvecklingen drivs av vårt fokus på att bygga
Champions-kategorier och genomföra effektiviseringar.
I det första kvartalet ökade den organiska försäljningen med
4 procent. Försäljningen rapporterad i svenska kronor
minskade på grund av negativa valutaeffekter. Marknaden var
överlag fortsatt utmanande, särskilt i Nordamerika. Samtidigt
fortsatte marknaden för husbils- och husvagnsprodukter att
återhämtas. I första kvartalet var den organiska tillväxten
högst inom produktområdet Active with Kids & Dogs, där
senaste årens satsningar på hundtransport och bilbarnstolar
bidrog väl. Även RV Products visade god tillväxt. Den
organiska försäljningen ökade med 5 procent i Europa, och
var oförändrad i Nordamerika. Trenden i Nordamerika
fortsätter därmed förbättras kvartal för kvartal.
EBIT-marginalen ökade till 16,5 procent (15,1). Brutto-
marginalen var oförändrad och omkostnaderna minskade,
främst på grund av lägre produktutvecklingskostnader men
även minskade administrativa kostnader.
Inom området för hållbarhet fortsatte vi att kontinuerligt hitta
sätt att minska utsläppen från våra produkter. Genom aktiva
designval har vi exempelvis sänkt utsläppen med 53 procent
för den nya cykelhållaren Thule VeloLite, jämfört med
motsvarande produkt.
Fokus på Champions-kategorier skapar tillväxt
Nya Thule-produkter driver tillväxt och vi lanserar många nya
produkter även i år. Framåt fokuseras våra lanseringar på att
bygga så kallade Champions-kategorier. Champions är
produktkategorier där Thule är klar marknadsledare och där vi
har förmågan att innovera mer och bättre än konkurrenterna.
Vi har idag sex Champions och vår första prioritet är att växa
dem genom produktutveckling.
I första kvartalet har vi fortsatt stärka vårt största
produktområde, Sport & Cargo Carriers, där vi har tre
Champions-kategorier. Vi lanserade två nya produkter med
lägre prispunkter och både nya takboxen Thule Pulse och
cykelhållaren Thule VeloLite har fått en bra start. Även om vår
försäljning i huvudsak är i premiumsegmentet ger dessa
produkter möjlighet för fler konsumenter att använda Thule-
produkter. Tillväxten inom RV Products hjälptes av att
marknaden återhämtas. Samtidigt har vårt långsiktiga fokus
på produktutveckling gjort skillnad och en stor del av Thules
tillväxt utgjordes av nya produkter lanserade under de
senaste två åren. Inom produktområdet Bags & Mounts
fortsatte vår Champion för robusta mobilfästen, som kom
med förvärvet av Quad Lock, att växa väl.
I tillägg till att växa existerande Champions bygger vi nya.
Målet är att gå från dagens sex till tio till år 2035. Vi har idag
tre lovande kandidater som passar profilen för Champions-
kategorier men fortfarande är små: terräng- och
joggingvagnar, produkter för hundtransport samt bilbarn-
stolar. Alla tre fortsatte växa snabbt i första kvartalet och den
organiska tillväxten för produktområdet Active with Kids &
Dogs, där dessa tre kategorier ingår, var 11 procent. Tillväxten
i våra tre Champions-kandidater gav därmed ett märkbart
bidrag till den totala organiska tillväxten.
Vi är också stolta över erkännandet för produktdesign som vi
fått i början av året, där vi har belönats med 8 iF Design
Awards och 14 Red Dot Design Awards.
Mattias Ankarberg, Vd och koncernchef
===== SIDA 4 =====
4 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Nordamerika fortsätter förbättras
Vi har det senaste året genomfört flera förändringar i Nord-
amerika för att fokusera tillväxtsatsningarna, effektivisera
organisationen och motverka effekten av de ökade tullarna.
Nordamerika som region har fått mer fokus, både vad gäller
produktutveckling och försäljning. Den nyligen lanserade
Thule Xscape, våra lättmonterade lasträcken för pick-up
trucks, har fått en bra start och i det första kvartalet lanserade
vi Thule Vero, en premium-cykelhållare för tyngre cyklar
specifikt utvecklad för den nordamerikanska marknaden.
Även om den nordamerikanska marknaden är fortsatt klart
utmanande ger våra åtgärder positiv effekt. Den organiska
försäljningen var oförändrad i det första kvartalet och sedan
förra årets åtgärder, har utvecklingen gått åt rätt håll kvartal
för kvartal.
Effektiviseringar driver lönsamhet
Effektiviseringar är avgörande för att nå lönsamhetsmålet. Vi
genomförde flera initiativ förra året och arbetet fortsatte under
första kvartalet. Vår satsning på Champions-kategorier görs
samtidigt som vi investerar mer fokuserat i produkt-
utveckling. Detta innebär att vi ökar satsningar på
Champions, men minskar totala produktutvecklings-
kostnaderna, en effekt som märktes redan i första kvartalets
finansiella resultat.
Vi är dessutom väl positionerade för att öka lönsamheten
genom skalfördelar. När vi växer kan vi till exempel bättre
utnyttja den tillgängliga produktionskapaciteten som nu finns
i våra fabriker.
Fortsatt fokus på Champions och effektiviseringar
Marknaden påverkas överlag fortfarande av avvaktande
konsumenter och återförsäljare. Samtidigt fortsätter arbetet
med att bygga ett större, mer lönsamt Thule med hög
aktivitet.
Första prioritet för 2026 är att växa Champions-kategorier
genom produktutveckling, och vi lanserar flera nya produkter i
det andra kvartalet. Vi introducerar till exempel Thule Epos
ParkSecure, vilket innebär att vår bästa cykelhållare nu kan
fås med backvarnare för att underlätta parkering och skydda
både bil, och de ofta flera dyra cyklar som transporteras
bakom bilen. Vi fortsätter också bygga upp våra Champions-
kandidater och under andra kvartalet påbörjas lanseringen av
våra innovativa, uppkopplade bilbarnstolar.
Vi fortsätter samtidigt att driva effektiviseringar. Vi skapar
teknikplattformar för att optimera tillverkningskostnader, gör
mer fokuserade satsningar på produktutveckling och
automatiserar vårt lager i Polen. I det andra kvartalet kommer
vi, till exempel, skala upp tillverkningen av insourcade kompo-
nenter till cykelhållare, för att öka kapacitetsutnyttjandet i våra
egna fabriker.
Thule är väl positionerat oavsett marknadsläge. Vi har tydliga
prioriteringar för att driva tillväxt och lönsamhet, vår finansiella
ställning möjliggör långsiktiga satsningar, och allt fler
människor vill leva aktiva liv, vilket ger oss medvind över tid.
Nu går vi in i högsäsong, med hög aktivitet i våra fabriker,
lager, sälj- och marknadsorganisationer, och hela
organisationen. Vi har en tydlig plan och jag ser mycket fram
emot fortsättningen på 2026!
Mattias Ankarberg
Vd och koncernchef
Långsiktiga finansiella mål
Årlig organisk tillväxt med 7 procent eller högre.
EBIT-marginal på 20 procent.
Utdelning motsvarande minst 75 procent av
nettovinsten.
Champions:
Champions är produktkategorier där Thule är
marknadsledande i en marknadsnisch, med förmåga att
innovera mer och bättre än konkurrenterna.
Nuvarande Champions:
Takräcken, takboxar, cykelhållare, multisport- och
cykelvagnar, markiser (till husbilar/husvagnar), robusta
mobilfästen.
Kandidater till framtida Champions:
Terräng- och joggingvagnar, hundtransport, bilbarnstolar.
Målet är att öka från nuvarande 6 Champions till
10 Champions till år 2035.
===== SIDA 5 =====
5 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Finansiell översikt
Utveckling första kvartalet
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för det första kvartalet 2026 uppgick till
2 573 Mkr (2 662) vilket motsvarar en minskning med 3,4
procent, varav 7,3 procent avser valutakursförändringar.
Organiskt ökade omsättningen med 3,9 procent.
Nettoomsättningen för Region Europa uppgick till
1 890 Mkr (1 892) under första kvartalet, en minskning med 0,1
procent. Organiskt ökade omsättningen med 5,2 procent. För
Region Nordamerika uppgick nettoomsättningen till 479 Mkr
(555), en minskning med 13,8 procent. Organiskt minskade
omsättningen med 0,2 procent. I Region Resten av världen
uppgick omsättningen till 204 Mkr (215), en minskning med
4,9 procent. Organiskt ökade omsättningen med 2,2 procent.
Bruttoresultat
Bruttoresultatet uppgick i kvartalet till 1 154 Mkr
(1 192), vilket motsvarar en bruttomarginal om 44,8 procent
(44,8). Bruttomarginalen har framför allt påverkats positivt av
pris/mix och effektiviseringar, medan högre
materialkostnader och tullar har påverkat negativt.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 424 Mkr (401), vilket motsvarar
en marginal på 16,5 procent (15,1). Rörelseresultatet har
påverkats positivt av organisk tillväxt, en oförändrad
bruttomarginal och lägre försäljnings- och administrations-
kostnader, främst på grund av lägre produktutvecklings-
kostnader men även administrationskostnader. Avskrivningar
uppgick till 86 Mkr (89).
Finansnetto
Finansnettot för kvartalet uppgick till -39 Mkr (-49).
Valutakursdifferenser på lån och likvida medel uppgick till 2
Mkr (-2). Räntekostnader för upptagna lån uppgick till -41 Mkr
(-47).
jan-mar
Förändring i nettoomsättning 2026
Organisk tillväxt 3,9%
Förvärv 0,0%
Valutakursförändringar -7,3%
Totalt -3,4%
jan-mar jan-mar Förändr.
2026 2025 %
Nettoomsättning, Mkr 2 573 2 662 -3,4
Bruttomarginal, % 44,8 44,8 0,0
Rörelseresultat (EBIT), Mkr 424 401 5,5
Rörelsemarginal, % 16,5 15,1 9,2
Nettoresultat, Mkr 293 266 10,2
Resultat per aktie, kr 2,71 2,46 10,2
Kassaflöde, löpande.verks, Mkr 25 -334 107,5
Thule InLock, ett smartare sätt att transportera på cykeln. Designad för dagliga
cyklister som förväntar sig mer av sin utrustning.
Mkr Mkr
===== SIDA 6 =====
6 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Periodens resultat
Nettoresultatet för första kvartalet uppgick till 293 Mkr, vilket
motsvarar ett resultat per aktie på 2,71 före och efter
utspädning. För motsvarande period föregående år uppgick
nettoresultatet till 266 Mkr, vilket motsvarade ett resultat per
aktie på 2,46 kr före och efter utspädning.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet
uppgick till 25 Mkr (-334). Därav utgjorde kassaflödet från den
löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital
390 Mkr (226). Investeringarna under kvartalet uppgick till 99
Mkr varav merparten avser automatisering av logistik-
anläggning i Polen. Under kvartalet har utnyttjande av RCF
ökat med 200 Mkr.
Skatter
Den effektiva skattesatsen för perioden januari – mars 2026
uppgick till 23,9 procent (24,7).
Finansiell ställning
Koncernens eget kapital uppgick per den 31 mars 2026 till 7
838 Mkr (7 642). Soliditeten uppgick till 52,3 procent (51,5).
Skuldsättningsgrad eller nettoskuld i relation till R12 EBITDA
per den 31 mars uppgick till 2,1.
Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2026 till 4 163 Mkr (4
146) och har sedan årsskiftet ökat med 133 Mkr. Den totala
långfristiga upplåningen uppgick till 4 423 Mkr (4 491) och
bestod av lån från kreditinstitut om brutto 4 227 Mkr (4 349),
långfristig leasingskuld 214 Mkr (154), aktiverade
finansieringskostnader om -19 Mkr (-20), samt långfristig del
av finansiella derivatinstrument 1 Mkr (8). Totala kortfristiga
finansiella skulder uppgick till 104 Mkr (104) och bestod av
kortfristig del av finansiella derivatinstrument och
leasingskuld.
Goodwill per den 31 mars 2026 uppgick till 6 947 Mkr, en
ökning med 227 Mkr sedan årets ingång. Förändringen avser
i sin helhet valutakursförändringar.
31 mar 31 mar 31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Långfristiga skulder, brutto 4 441 4 503 4 187
Finansiell derivatskuld, långfristig 1 8 4
Kortfristiga lån, brutto 92 90 91
Finansiell derivatskuld, kortfristig 12 14 13
Checkräkningskredit 0 0 0
Aktiverade finansieringskostnader -19 -20 -21
Upplupen ränta 0 2 0
Bruttoskuld 4 527 4 597 4 274
Finansiell derivattillgång -34 -57 -27
Likvida medel -329 -394 -218
Nettoskuld 4 163 4 146 4 030
Mkr Mkr
Mkr
1 350
1 400
1 450
1 500
1 550
1 600
1 650
1 700
1 750
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Rörelseresultat
Rörelseresultat Rörelseresultat senaste 12 mån
7 000
7 500
8 000
8 500
9 000
9 500
10 000
10 500
11 000
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Nettoomsättning
Nettoomsättning Omsättning senaste 12 mån
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld Nettoskuld:EBITDA
===== SIDA 7 =====
7 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Övriga upplysningar
Investeringar
Under andra kvartalet 2025 beslutade Thule att expandera
och automatisera den befintliga logistikanläggningen i Huta i
Polen. Anläggningen kommer att få tre gånger fler pallplatser
i ett högautomatiskt lager. Investeringen beräknas uppgå till
cirka 450 Mkr, fördelat på 30 procent under 2025, 60
procent under 2026 och 10 procent under 2027. Den årliga
besparingen beräknas uppgå till cirka 100 Mkr som en effekt
av effektivare hantering, optimerade logistikflöden, sänkta
personalkostnader och uppsagda kontrakt med två externa
leverantörer. Positiv påverkan på EBIT uppskattas till cirka 75
Mkr per år med full effekt från 2028. Avskrivningar på
anläggningen beräknas uppgå till cirka 25 Mkr per år och
lagernivåerna beräknas minskas med 80 Mkr. Den nya
anläggningen planeras att tas i bruk under 2027.
Thules investeringsprogram och utgifter för capex beräknas
fortsätta att uppgå till cirka 2,5 – 3 procent av omsättningen,
exklusive leasing.
Etablering av MTN-program
Thule Group etablerade under kvartalet ett MTN-program
(medium term note) med en ram om 5 000 Mkr (eller
motsvarande belopp i EUR) för möjliggörande av utgivande av
icke säkerställda obligationer med en löptid om minst ett år
och ett nominellt belopp om minst 100 000 EUR (eller
motsvarande i SEK). Prospektet som godkänts och
registrerats av finansinspektionen finns tillgängligt på Thule
Group hemsida. Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial har
utsetts till arrangör av MTN-programmet och kommer
tillsammans med DNB Carnegie Investment Bank AB (publ),
Nordea Bank Abp and Swedbank AB (publ) agera
emissionsinstitut. Introduktionen av MTN-programmet är ett
naturligt steg i Thules finansieringsstrategi.
Säsongsvariationer
Thules omsättning och rörelseresultat påverkas normalt av
säsongsvariationer. Eftersom en betydande del av företagets
intäkter kommer från cykelrelaterade produkter är
försäljningen vanligtvis högre under andra och tredje kvartalet
(dvs. sommaren på norra halvklotet). Försäljningen är
vanligtvis lägre under första och fjärde kvartalet, då en större
andel av intäkterna härrör från vinterrelaterade produkter.
Thule har anpassat sina produktionsprocesser och
leveranskedjor för att hantera dessa variationer.
Anställda
Medelantalet anställda uppgick till 3 105 (3 113).
Thule Groups aktie
Thule Group AB’s aktier är noterade på Nasdaq Stockholms
Large Cap-lista. Per den 31 mars 2026 uppgick antalet aktier
till 107 838 162.
Aktieägare
Den 31 mars 2026 hade Thule Group AB 32 783 kända
aktieägare. De största aktieägarna vid detta tillfälle var AMF
Pension & Fonder (14,5 procent av kapitalet och rösterna),
Handelsbanken Fonder (8,5 procent av kapitalet och
rösterna), Swedbank Robur Fonder (6,3 procent av kapitalet
och rösterna) och Alecta Tjänstepension (5,3 procent av
kapitalet och rösterna).
Se www.thulegroup.com för ytterligare information om Thule
Groups aktieägare.
Utdelning
Styrelsen föreslår en utdelning om 8,30 kr per aktie, vilket
motsvarar 895 Mkr beräknat på antal utestående aktier den
10 februari 2026. Föreslagen utdelning motsvarar 80 procent
av 2025 års resultat per aktie. Det föreslås att utdelningen
ska utbetalas i två delbetalningar för en bättre anpassning till
Sport & Cargo
Carriers, 49%
RV Products,
21%
Bags &
Mounts, 18%
Active with Kids
& Dogs, 12%
Produktområde
Region
Europa, 73%
Region Nord-
amerika, 19%
Region Resten av
världen, 8%
Geografisk region
===== SIDA 8 =====
8 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
koncernens kassaflödesprofil. Föreslagen avstämningsdag
för den första utbetalningen om totalt 4,15 kr per aktie är den
13 maj 2026 och föreslagen avstämningsdag för den andra
utbetalningen om 4,15 kr per aktie är den 5 oktober 2026
(motsvarande utbetalningsdag framgår av tabellen till höger).
Moderbolaget
Thule Group AB´s huvudsakliga verksamhet avser
huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning
och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden
1 januari till 31 mars 2026. Moderbolaget fakturerar sina
kostnader till koncernbolagen. Moderbolagets nettoresultat
uppgick till -19 Mkr (-5). Likvida medel och kortfristiga
placeringar uppgick till 0 Mkr (0). Långfristiga skulder till
kreditinstitut uppgick till 4 208 Mkr (4 329).
Moderbolagets finansiella ställning är beroende av
dotterbolagens finansiella ställning och utveckling.
Moderbolaget påverkas därmed indirekt av de risker som
beskrivs i Not 4 Risker och osäkerhetsfaktorer.
Största aktieägare 31 mars 2026
AMF Pension & Fonder 14,5%
Handelsbanken Fonder 8,5%
Swedbank Robur Fonder 6,3%
Alecta Tjänstepension 5,3%
Föreslagen utdelning Betaldatum Summa
Första utbetalning 19 maj 4,15 kr
Andra utbetalning 8 oktober 4,15 kr
Total utdelning 8,30 kr
===== SIDA 9 =====
9 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Försäljningsutveckling per geografisk region
Region Europa
I Region Europa ökade den organiska försäljningen med 5,2
procent under första kvartalet. Samtliga fyra produktområden
visade tillväxt. Den snabbaste tillväxten var inom
produktområdet Active with Kids & Dogs. Samtliga tre
Championskandidater, terräng- och joggingvagnar,
hundtransport och bilbarnstolar, växte snabbt.
Produktområdet RV Products visade god tillväxt. Marknaden
har genomgått en svagare period men har under de senaste
två kvartalen visat tecken på återhämning.
Region Europa stod för 73 procent av försäljningen i kvartalet.
Region Nordamerika
I region Nordamerika var omsättningen oförändrad.
Försäljningstrenden har gradvis förbättrats under de senaste
kvartalen. Marknaden är fortsatt svag med återhållsamma
återförsäljare och konsumenter. Produkter särskilt framtagna
för den nordamerikanska regionen bidrog till tillväxt.
Utvecklingen i Kanada var bättre än i USA.
Region Nordamerika stod för 19 procent av försäljningen i
kvartalet.
Region Resten av världen
I region Resten av världen ökade den organiska försäljningen
med 2,2 procent. Försäljningen i Sydamerika uppvisade en
bättre utveckling under första kvartalet än försäljningen i
Asien. Region Resten av världen stod för 8 procent av
försäljningen i kvartalet.
jan-mar Förändring Förändring Helår Förändring
Mkr 2026 Rapporterad Organisk 2025 Organisk
Region Europa 1 890 -0,1% 5,2% 7 044 0,4%
Region Nordamerika 479 -13,8% -0,2% 2 475 -6,1%
Region Resten av världen 204 -4,9% 2,2% 910 -3,0%
Total nettoomsättning 2 573 -3,4% 3,9% 10 429 -1,3%
Organisk tillväxt är justerad för förvärv och förändring av valutakurser.
Thule Vero, premium cykelhållare som klarar tyngre cyklar, designad för den
nordamerikanska marknaden
===== SIDA 10 =====
10 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Försäljningsutveckling per produktområde
Sports & Cargo Carriers
Inom produktområdet Sport & Cargo Carriers har vi tre
Champions: cykelhållare, takräcken och takboxar.
Den organiska försäljningen var oförändrad i första kvartalet.
Under kvartalet lanserades takboxen Thule Pulse 2 och
cykelhållaren Thule VeloLite, båda med lägre prispunkter. På
den nordamerikanska marknaden lanserades cykelhållaren
Thule Vero för tyngre cyklar. Försäljningen av nylanserade
produkter har fortsatt att utvecklas väl.
Sport & Cargo Carriers stod för 49 procent av den totala
försäljningen under första kvartalet.
RV Products
Inom produktområdet RV Products har vi en Champion:
markiser.
Inom RV Products (Recreational Vehicles) ökade
försäljningen med 8 procent organiskt under första kvartalet.
Branschen har under en längre tid genomgått en svagare
period där Thules försäljning under de senaste fyra kvartalen
trots detta ökat. RV-marknaden har nu börjat återhämta sig.
Både försäljningen till återförsäljare och till tillverkare ökade
under kvartalet.
RV Products stod för 21 procent av den totala försäljningen
under kvartalet. Cirka 95 procent av försäljningen sker på den
europeiska marknaden.
jan-mar Förändring Förändring Helår Förändring
Mkr 2026 Rapporterad Organisk 2025 Organisk
Sport & Cargo Carriers 1 244 -7,0% -0,2% 5 310 -1,6%
RV Products 551 2,6% 8,0% 1 736 4,7%
Bags & Mounts 459 -4,8% 6,4% 2 222 -9,5%
Active with Kids & Dogs 319 4,2% 10,9% 1 161 -1,8%
Total nettoomsättning 2 573 -3,4% 3,9% 10 429 -1,3%
Organisk tillväxt är justerad för förvärv och förändring av valutakurser.
Thule Allax har lanserats med dubbla dörrar med plats för två mindre hundar
eller en större hund.
===== SIDA 11 =====
11 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Bags & Mounts
Inom produktområdet Bags & Mounts har en Champion:
robusta mobilfästen.
Försäljningen ökade med 6,4 procent organiskt i första
kvartalet. Av Bags & Mounts totala försäljning i kvartalet stod
robusta mobilfästen, som kom via förvärvet av QuadLock, för
två tredjedelar och väskor för en tredjedel. Robusta
mobilfästen har fortsatt växa organiskt under kvartalet, drivet
av nya produkter och en bredare distribution.
Produktutbudet av väskor görs successivt om till att vara ett
komplement till Thules övriga produkter samtidigt som
väskor under andra varumärken fasas ut. Väskor under
Thules varumärke växte under kvartalet medan försäljningen
av övriga väskor minskade. Under kvartalet lanserades Thule
InLock System, en ny lösning för att transportera väskor på
cykeln.
Bags & Mounts stod för 18 procent av den totala försäljningen
under kvartalet.
Active with Kids & Dogs
Inom produktområdet Active with Kids & Dogs har vi en
Champion: multisport- och cykelvagnar. Vi har dessutom tre
kandidater till framtida Champions: terräng- och
joggingvagnar, hundtransport och bilbarnstolar.
Försäljningen ökade med 10,9 procent organiskt i första
kvartalet. De två nyaste kategorierna, hundtransport och
bilbarnstolar, har utvecklats väl med fortsatt tillväxt. Även
terräng- och löparvagnar har fortsatt att öka försäljningen.
Multisport- och cykelvagnar minskade något i en fortsatt tuff
marknad.
Active with Kids & Dogs stod för 12 procent av den totala
försäljningen.
Champions:
Champions är produktkategorier där Thule är
marknadsledande i en marknadsnisch, med förmåga
att innovera mer och bättre än konkurrenterna.
Nuvarande Champions:
Takräcken, takboxar, cykelhållare, multisport- och
cykelvagnar, markiser (till husbilar/husvagnar), robusta
mobilfästen.
Kandidater till framtida Champions:
Terräng- och joggingvagnar, hundtransport,
bilbarnstolar.
Målet är att öka från nuvarande 6 Champions till
10 Champions till år 2035.
===== SIDA 12 =====
12 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
jan-mar jan-mar Senaste Helår
Not 2026 2025 12 mån 2025
Nettoomsättning 2 2 573 2 662 10 339 10 429
Kostnad sålda varor -1 419 -1 471 -5 584 -5 635
Bruttoresultat 1 154 1 192 4 756 4 794
Försäljningskostnader -589 -642 -2 510 -2 564
Administrationskostnader -141 -148 -584 -590
Rörelseresultat 2 424 401 1 662 1 640
Finansnetto -39 -49 -156 -166
Resultat före skatt 385 353 1 506 1 474
Skatt -92 -87 -365 -360
Nettoresultat 293 266 1 141 1 114
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare 293 266 1 141 1 114
Nettoresultat 293 266 1 141 1 114
Resultat per aktie, kronor före utspädning 2,71 2,46 10,6 10,33
Resultat per aktie, kronor efter utspädning 2,71 2,46 10,6 10,33
Antal aktier genomsnitt (miljoner) 107,8 107,8 107,8 107,8
jan-mar jan-mar Senaste Helår
2026 2025 12 mån 2025
Nettoresultat 293 266 1 141 1 114
Poster som har omförts eller kan omföras till
nettoresultatet
Periodens omräkningsdifferens vid omräkning av
utländska verksamheter 358 -968 -6 -1 333
Kassaflödessäkringar 2 35 -22 11
Säkring av nettoinvesteringar -36 216 -44 208
Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat -13 -5 4 13
Poster som inte kan omföras till nettoresultatet
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 8 5 11 7
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till
nettoresultatet -2 -1 -2 -2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 317 -719 -59 -1 095
Koncernens totalresultat 610 -454 1 082 18
Koncernens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare 610 -454 1 082 18
Koncernens totalresultat 610 -454 1 082 18
Alla belopp i Mkr om inget annat anges.
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
===== SIDA 13 =====
13 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Koncernens balansräkning i sammandrag
31 mar 31 mar 31 dec
2026 2025 2025
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 8 085 7 986 7 793
Materiella anläggningstillgångar 2 478 2 261 2 405
Långfristiga fordringar 13 15 13
Uppskjutna skattefordringar 341 360 329
Anläggningstillgångar 10 917 10 623 10 540
Varulager 1 997 2 099 1 876
Skattefordringar 86 101 71
Kundfordringar 1 246 1 210 713
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 184 193 148
Övriga fordringar 227 223 177
Likvida medel 329 394 218
Omsättningstillgångar 4 069 4 220 3 202
Summa tillgångar 14 985 14 843 13 742
31 mar 31 mar 31 dec
2026 2025 2025
Eget kapital och skulder
Eget kapital 7 838 7 642 7 228
Långfristiga räntebärande skulder 4 423 4 491 4 170
Avsättning till pensioner 211 210 217
Uppskjutna skatteskulder 616 655 625
Summa långfristiga skulder 5250 5 356 5 012
Kortfristiga räntebärande skulder 104 104 104
Leverantörsskulder 882 817 638
Skatteskulder 71 106 9
Övriga skulder 133 129 123
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 598 631 523
Avsättningar 109 58 106
Summa kortfristiga skulder 1 897 1 845 1 503
Summa skulder 7 147 7 201 6 514
Summa eget kapital och skulder 14 985 14 843 13 742
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Ingående eget kapital den 1 januari 7 228 8 095 8 095
Nettoresultat 293 266 1 114
Övrigt totalresultat 317 -719 -1 095
Koncernens totalresultat 610 -454 18
Transaktioner med koncernens ägare:
Emission - - -
Utdelning - - -895
Optioner - - 9
Utgående kapital 7 838 7 642 7 228
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
===== SIDA 14 =====
14 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Kassaflödesanalys för koncernen
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Resultat före skatt 385 353 1 474
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 92 -22 204
Betald skatt -86 -105 -415
Kassaflöde från löpande verksamhet före förändring av rörelsekapitalet 390 226 1 263
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital
Ökning (-) / Minskning (+) av varulager -95 -49 157
Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar -571 -674 -119
Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder 301 163 -169
Kassaflöde från den löpande verksamheten 25 -334 1 132
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag, netto - - 13
Förvärv / avyttringar av anläggningstillgångar -99 -40 -348
Kassaflöde från investeringsverksamheten -99 -40 -335
Finansieringsverksamheten
Optioner - - 9
Utdelning - - -895
Amortering / upptag av lån 177 376 -79
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 177 376 -965
Periodens kassaflöde 103 3 -168
Likvida medel vid periodens början 218 405 405
Valutakursdifferens i likvida medel 8 -13 -19
Likvida medel vid periodens slut 329 394 218
===== SIDA 15 =====
15 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Övriga rörelseintäkter 8 9 34
Administrationskostnader -26 -9 -61
Rörelseresultat -18 -1 -27
Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 600
Ränteintäkter- och kostnader -6 -5 -21
Resultat efter finansiella poster -25 -6 552
Bokslutsdispositioner - - 93
Resultat före skatt -25 -6 645
Skatt 5 1 -9
Nettoresultat -19 -5 636
31 mar 31 mar 31 dec
2026 2025 2025
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar 7 625 7 737 7 382
Summa anläggningstillgångar 7 625 7 737 7 382
Fordringar hos koncernföretag 600 550 695
Övriga kortfristiga fordringar 30 33 10
Kassa och bank 0 0 0
Summa omsättningstillgångar 630 583 705
Summa tillgångar 8 255 8 320 8 087
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 805 2 069 1 824
Övriga avsättningar 43 39 42
Skulder till kreditinstitut 4 208 4 329 3 970
Skulder till koncernföretag 0 0 0
Summa långfristiga skulder 4 251 4 368 4 012
Skulder till koncernföretag 2 175 1 856 2 234
Övriga kortfristiga skulder 24 29 16
Summa kortfristiga skulder 2 199 1 884 2 251
Summa eget kapital och skulder 8 255 8 320 8 087
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
===== SIDA 16 =====
16 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Styrelsens och Vds försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och
moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget
och de företag som ingår i koncernen står inför.
29 april 2026
Styrelsen
Revisorns granskningsrapport
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.
===== SIDA 17 =====
17 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Upplysningar, redovisningsprinciper och riskfaktorer
Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga
delar av delårsrapporten.
Not 1. Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS
34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har
samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste
årsredovisningen. Ändrade standarder med ikraftträdande 2026 har inte haft någon
väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning.
Not 2. Rörelsesegment och uppdelning av intäkter
Thule Group utgör ett segment. Koncernen har gemensamma globala processer för
produktutveckling, inköp, tillverkning, logistik och marknadsföring, men försäljningen
styrs i tre regioner, region Europa, region Nordamerika och region Resten av världen.
Månadsuppföljning internt fokuserar på koncernen som helhet, utöver geografisk
information för försäljning, som presenteras på andra nivåer än koncernen som
helhet.
Alla intäkter redovisas vid en tidpunkt.
jan-mar jan-mar Senaste Helår
2026 2025 12 mån 2025
Nettoomsättning från externa kunder 2 573 2 662 10 339 10 429
- Region Europa 1 890 1 892 7 042 7 044
- Region Nordamerika 479 555 2 398 2 475
- Region Resten av världen 204 215 900 910
Justerad EBITDA 509 491 2 057 2 038
Av- och nedskrivningar på anläggningstillgångar -86 -89 -364 -367
Justerat rörelseresultat 424 401 1 693 1 671
Jämförelsestörande poster1 0 0 -31 -31
EBIT / Rörelseresultat 424 401 1 662 1 640
Finansnetto -39 -49 -156 -166
Skatt -92 -87 -365 -360
Nettoresultat 293 266 1 141 1 114
1 Jämförelsestörande poster, se avsnitt Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner. Dessa poster har redovisats som
administrationskostnader i koncernens resultaträkning.
===== SIDA 18 =====
18 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Not 3. Verkligt värde för finansiella instrument
Redovisat värde är en approximation av verkligt värde för samtliga
finansiella tillgångar och skulder. Koncernens långfristiga skulder löper
med rörlig ränta, vilket innebär att förändringar i basräntan inte väsentligt
påverkar det verkliga värdet av skulderna. Enligt bolagets bedömning har
det inte heller förekommit någon förändring i kreditmarginaler som på ett
väsentligt sätt skulle påverka skuldernas verkliga värde. De finansiella
instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen utgörs av
derivatinstrument som innehas i syfte att säkra koncernens exponering för
ränte-, valuta- och råvarupriser. Samtliga derivat tillhör nivå 2.
Not 4. Risker och osäkerhetsfaktorer
Thule Group är ett internationellt företag och verksamheten kan påverkas
av ett antal riskfaktorer i form av bransch- och marknadsrelaterade risker,
verksamhetsrelaterade, hållbarhetsrelaterade och finansiella risker.
Det nuvarande makroekonomiska läget, och den geopolitiska oron skapar
osäkerhet som gör det svårt att förutse hur efterfrågan och kostnadsbas
kommer att påverkas. Även USAs handelstullar bidrar till osäkerhet och
ställer krav på ett ökat fokus på en effektiv försörjningskedja.
För mer detaljer kring risker samt valutaexponering hänvisas till Thule
Groups årsredovisning.
Verkligt värde 31 mar 31 mar
2026 2025
Finansiella fordringar
Valutaterminer 15 54
Valutaswappar 4 0
Valutaoptioner 0 0
Ränteswappar 15 3
Summa finansiella tillgångar 34 57
Finansiella skulder
Valutaterminer -8 -10
Valutaswappar -4 -4
Valutaoptioner 0 0
Ränteswappar -1 -8
Summa finansiella skulder -13 -22
===== SIDA 19 =====
19 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Nyckeltal
Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner
Alternativa nyckeltal används för att beskriva den underliggande verksamhetens utveckling
och för att öka jämförbarheten mellan perioder. Dessa är inte definierade utifrån IFRS
regelverk men de överensstämmer med hur koncernledning och styrelse mäter bolagets
finansiella utveckling. Dessa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som
presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. Se definitioner av alternativa
nyckeltal inklusive beräkningstabeller samt andra finansiella definitioner nedan
.
Bruttomarginal
Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
Bruttoresultat
Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor.
EBIT-marginal/Rörelsemarginal
EBIT i procent av nettoomsättningen/ Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen.
EBIT/Rörelseresultat
Resultat före finansnetto och skatter.
EBITDA/Rörelseresultat före av- och nedskrivningar
Resultat före finansnetto, skatter, av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Justerat rörelseresultat – (justerad EBIT)
Rörelseresultat justerat för omstruktureringskostnader relaterade till den nordamerikanska verksamheten under
andra kvartalet 2025 (jämförelsestörande post).
Justerad rörelsemarginal
Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättningen.
Justerat EBITDA/Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar
EBITDA justerat för omstruktureringskostnader relaterade till den nordamerikanska verksamheten under andra
kvartalet 2025 (jämförelsestörande post).
Justerad EBITDA-marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.
Organisk tillväxt, valutajusterad Förändring i nettoomsättning för perioden justerad för strukturella förändringar och
valutaeffekter. Organisk tillväxt exkluderar effekterna av strukturella förändringar i koncernens struktur och
valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid utan påverkan av exempelvis förvärv.
Nettoomsättning tillväxt, valutajusterad
Förändring i nettoomsättning för perioden justerad för valutaeffekter.
Nettoskuld
Bruttoskuld minus likvida medel. Bruttoskuld är total lång- och kortfristig upplåning, derivatinstrument, aktiverade
transaktionskostnader och upplupna räntor. Måttet nettoskuld används för att följa skuldutvecklingen och storleken
på finansieringsbehovet. Eftersom likvida medel kan användas för att betala av skuld med kort varsel, används
nettoskuld istället för bruttoskuld som mått på den totala lånefinansieringen.
R12
Rullande 12-månaders värde.
Resultat per aktie
Periodens nettoresultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld dividerat med EBITDA (R12). Nyckeltalet är en skuldkvot som visar hur många år det skulle ta att betala
bolagets skuld, förutsatt att dess nettoskuld och EBITDA är konstanta och utan hänsyn tagen till kassaflöden avse -
ende ränta, skatt och investeringar.
Skuldsättningsgrad proforma
Nettoskuld dividerat med proforma EBITDA. Proforma EBITDA (R12) inkluderar Quad Lock resultat som om det ingått i
koncernen de senaste 12 månaderna.
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen.
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Nettoomsättning, Mkr 2 573 2 662 10 429
Nettoomsättning tillväxt, % -3,4% 10,0% 9,3%
Nettoomsättning tillväxt, organisk % 3,9% -2,9% -1,3%
Bruttomarginal, % 44,8% 44,8% 46,0%
Justerat rörelseresultat (justerad EBIT), Mkr - - 1 671
Rörelseresultat (EBIT), Mkr 424 401 1 640
Rörelsemarginal, % 16,5% 15,1% 15,7%
Justerat EBITDA, Mkr 509 491 2 038
Justerad EBITDA marginal, % 19,8% 18,4% 19,5%
Resultat per aktie, kr 2,71 2,46 10,33
Soliditet, % 52,3% 51,5% 52,6%
Skuldsättningsgrad 2,1 2,3 2,0
Skuldsättningsgrad, proforma 2,1 1,9 2,0
===== SIDA 20 =====
20 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld, Mkr 4 163 4 146 4 030
EBITDA R12, Mkr 2 026 1 815 2 007
Skuldsättningsgrad 2,1 2,3 2,0
Skuldsättningsgrad, proforma
Nettoskuld, Mkr 4 163 4 146 4 030
EBITDA proforma R12, Mkr 2 026 2 137 2 007
Skuldsättningsgrad, proforma 2,1 1,9 2,0
Soliditet
Eget kapital, Mkr 7 838 7 642 7 228
Balansomslutning, Mkr 14 985 14 843 13 742
Soliditet, % 52,3 51,5 52,6
jan-mar jan-mar Helår
2026 2025 2025
Organisk tillväxt, valutajusterad
Förändring i nettoomsättning, % -3,4 10,0 9,3
Valutakursförändringar, % 7,3 -0,3 4,8
Nettoomsättning, valutajusterad tillväxt, % 3,9 9,7 14,1
Strukturella förändringar, % 0,0 -12,7 -15,4
Organisk tillväxt, % 3,9 -2,9 -1,3
Justerat rörelseresultat (justerad EBIT)
Rörelseresultat (EBIT), Mkr 424 401 1 640
Jämförelsestörande post (se definitioner), Mkr - - 31
Justerat rörelseresultat, Mkr 424 401 1 671
Justerad EBITDA
Justerat rörelseresultat (justerad EBIT), Mkr 424 401 1 671
Återföring avskrivningar och nedskrivningar 86 89 367
Justerad EBITDA, Mkr 509 491 2 038
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT), Mkr 424 401 1 640
Återföring avskrivningar och nedskrivningar, Mkr 86 89 367
EBITDA, Mkr 509 491 2 007
Nettoskuld
Långfristiga räntebärande skulder, brutto, Mkr 4 441 4 503 4 187
Derivatskuld, långfristig, Mkr 1 8 4
Kortfristiga räntebärande skulder, Mkr 92 90 91
Derivatskuld, kortfristig, Mkr 12 14 13
Aktiverade finansieringskostnader, Mkr -19 -20 -21
Upplupen ränta, Mkr 0 2 0
Bruttoskuld, Mkr 4 527 4 597 4 274
Derivattillgång, Mkr -34 -57 -27
Likvida medel, Mkr -329 -394 -218
Nettoskuld, Mkr 4 163 4 146 4 030
Beräkningstabell alternativa nyckeltal
===== SIDA 21 =====
21 Thule Delårsrapport, januari – mars 2026
Kontaktuppgifter
Catharina Paulcén, Kommunikation & IR
Tfn: 073 - 665 45 74
e-post: catharina.paulcen@thule.com
Toby Lawton, CFO
Tfn: 070 - 242 29 47
e-post: toby.lawton@thule.com
Finansiell kalender
Årsstämma 11 maj 2026
Kvartalsrapport april - juni 20 juli 2026
Kvartalsrapport juli - september 23 oktober 2026
Bokslutskommuniké 10 februari 2027
Thule Group AB (publ)
Dockgatan 1, 211 12 Malmö
Org.nr. 556770-6311
www.thulegroup.com
Om Thule
Thule är ett globalt sport- och fritidsföretag. Vi erbjuder produkter av hög kvalitet, med
smarta funktioner och hållbar design som gör det lätt för människor världen över att leva ett
aktivt liv. Under mottot Bring your life. och med ett fokus på konsumentdriven innovation
och ett långsiktigt hållbarhetsperspektiv utvecklar, tillverkar och marknadsför vi produkter
inom produktkategorierna Sport & Cargo Carriers (t.ex. takräcken, takboxar, hållare för
cykel-, vatten- och vintersporter, taktält som monteras på bil), Active with Kids & Dogs (t.ex.
bilbarnstolar, barnvagnar, cykelvagnar, cykelbarnstolar och hundtransport), RV Products
(t.ex. markiser, cykelhållare och tält för husbilar och husvagnar) och Bags & Mounts (t.ex.
ryggsäckar, resväskor och robusta mobilfästen). Thule har cirka 3 000 anställda vid 9
produktionsanläggningar och 35 försäljningskontor över hela världen. Produkterna säljs på
138 marknader och försäljningen under 2025 uppgick till 10,4 miljarder kronor.
Thule VeloLite, prisvärd och kompakt cykelhållare för transport av en cykel. Finns även i varianter för två och tre cyklar.