Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 
2025 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Innehåll  
Tractions substansvärde ....................................................................... 2 
Förvaltningsberättelse........................................................................... 3 
Bolagsstyrningsrapport ........................................................................ 6 
Räkenskaper koncernen .....................................................................11 
Räkenskaper moderbolaget ..............................................................14 
Noter till de finansiella rapporterna ................................................17 
Definitioner ............................................................................................38 
Underskrifter .........................................................................................39 
Revisionsberättelse ..............................................................................40 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 2 =====

2 
 
Tractions substansvärde 
 
Innehav  
Antal 
aktier 
tusental 
Kurs       
kr / aktie 
Andel av 
kapital 
Andel 
av 
röster 
Markn. 
värde 
Mkr 
Andel av 
total Kr / aktie 
                
Noterade aktiva innehav               
BE Group 5 165 27,00 26% 26% 139 3,2% 9,4 
Drillcon 24 000 3,71 54% 54% 89 2,1% 6,0 
Diales Group Plc 14 438 2,72 27% 27% 39 0,9% 2,7 
Hultström Group1  31 754 3,16 52% 54% 100 2,3% 6,8 
Nilörngruppen 3 000 66,30 26% 58% 199 4,6% 13,4 
Portmeirion Group Plc 2 233 11,64 16% 16% 26 0,6% 1,8 
Softronic 11 589 22,00 22% 21% 255 5,9% 17,2 
Summa         848 19,7% 57,3 
                
Innehav          
                
Onoterade innehav               
Ankarsrum Industries      100% 100% 280 6,5% 18,9 
Recco Holding      50% 50% 100 2,3% 6,8 
Sigicom      21% 21% 91 2,1% 6,2 
Övriga onoterade innehav         5 0,1% 0,3 
Summa         476 11,0% 32,2 
                
Summa aktiva och onoterade innehav       1 324 31% 89,5 
                
Finansiella placeringar och 
likvida medel               
Övriga noterade aktier2         1 465 34,0% 99,1 
Räntebärande placeringar3         767 17,8% 51,9 
Likvida medel         753 17,5% 50,9 
Summa         2 985 69,3% 201,9 
                
TOTALT         4 309 100% 291 
 
1Hifab AB ändrade namn till Hultström Group AB i november 2025. 
2Övriga noterade aktier där ägandet överstiger fem procent av aktierna är Duroc (5,2%) och PION Group (5,6%), totalt värde 46 
Mkr. 
3Inklusive räntebärande placeringar med löptid kortare än 1 år om 477 Mkr samt övriga nettotillgångar/skulder om 4 Mkr.
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 3 =====

3 
 
Förvaltningsberättelse 
Styrelsen och verkställande direktören för AB Traction (publ), org nr  556029-8654, avger härmed årsredovisning 
och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025. För ytterligar e beskrivning av Traction och dess verksamhet 
hänvisas till årsberättelsen som kan beställas eller laddas ner från Tractions webbsida traction.se 
 
Verksamhet 
Traction är ett börsnoterat investmentbolag med aktiva ägarintr essen i noterade mindre- och medelstora företag. 
Traction bedriver också en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom 
placeringar i huvudsakligen andra noterade företag och räntebärande tillgångar. 
 
Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt en gagemang i nära samarbete med andra aktiva 
delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett 
utvecklings- och förändringsarbete som är applicerbart i samtliga föret ag som ämnar prioritera affärsmässighet, 
långsiktighet och sunt företagande. Tractions aktie handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan).  
 
Året i sammandrag  
• Resultatet efter skatt uppgick till 195 (477) Mkr, vilket fördelar sig på: 
o Aktiva noterade innehav -34 (-35) Mkr 
o Onoterade innehav -13 (262) Mkr  
o Finansiella placeringar 256 (262) Mkr 
• Resultat per aktie uppgick till 13,2 (32,2) kr 
• Substansvärdet per aktie uppgick till 291 (287) kr/aktie  
• Substansvärdet per aktie ökade med 5 (13) procent justerat för lämnad utdelning 
• Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka -4 (-2) procent 
• Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 16 (20) procent 
• Stockholmsbörsen inklusive utdelningar (SBX) ökade med cirka 14 (8) procent 
• Aktier i OEM International avyttrades för 401 Mkr 
• BE Group genomförde en företrädesemission om 143 Mkr som till hälften garanterades av Traction som 
även tecknade aktier för 40 Mkr 
 
Sammanfattning av 2025 
Resultatet efter skatt uppgick till 195 (477) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar om 63 (332) Mkr och erhållna 
utdelningar om 91 (89) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till 55 ( 68) Mkr. Substansvärdet ökade under perioden 
med 5% (13%) justerat för lämnad utdelning om 133 (155) Mkr. Unde r samma period avkastade 
Stockholmsbörsen inklusive utdelningar 14% (8%). 
 
Aktiva noterade innehav 
Aktiva noterade innehav påverkade resultatet med -34 (-35) Mkr, mot svarande en avkastning om cirka -4 (-2) 
procent. Värdeförändringar uppgick till -66 (-70) Mkr och utdelninga r till 31 (35) Mkr. Aktiva noterade innehav 
uppgick till 848 (1 337) Mkr motsvarande 20% (31%) av substansvärdet.  
 
Under året har aktier i OEM International avyttrats för 401 Mkr varav drygt hälften avyttrades i samband med att 
EQT under våren övertog huvudägarskapet i bolaget. 
 
Resultatet för de aktiva noterade innehaven utgörs av BE Group -49 (-8 7) Mkr, Softronic 9 (47) Mkr, 
Nilörngruppen 6 (20) Mkr, Drillcon -18 (-38) Mkr, Portmeirion Gr oup -29 (-20), Hultström Group 10 (10) Mkr och 
Diales Group -10 (3) Mkr. Innehavet i OEM International påver kade resultatet med 46 (29) Mkr samt ytterligare 
med 10 Mkr efter det att innehavet omklassificerades som finansiell placering.  
 
Traction förvärvade ytterligare aktier i Diales för 0,2 Mkr, i Portmeirion för 3 Mkr och i BE Group, vid 
företrädesemissionen, för 40 Mkr. I Hultström Group AB har 1,5 miljon er köpoptioner ställts ut till bolagets VD 
med en lösenkurs om 4,50 kr/aktie med förfall 2028-12-20. Även a ktier i Hultström Group har avyttrats för 0,3 
Mkr till bolagets VD och anställda.  
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 4 =====

4 
 
Onoterade innehav 
Onoterade innehav påverkade resultatet med -13 (262) Mkr, varav värdeförändringar uppgick till -20 (254) Mkr 
och utdelningar och finansiella intäkter till 6 (6) Mkr. Ankarsrum Industries stod för årets värdeförändring om -20 
(180) Mkr samt utdelning om 2 (2) Mkr. Lånefordran till Ankarsrum som vid början av året uppgick till 34 Mkr 
amorterades i sin helhet under 2025.  Onoterade innehav uppgick till 476 (496) Mkr motsvarande 11 (12) % av 
Tractions substansvärde. Ankarsrum Industries svarar för 280 (300) Mkr, Recco Holding för 100 (100) Mkr och 
Sigicom för 91 (91) Mkr.  
 
Finansiella placeringar 
Övriga noterade innehav bidrog med 256 (262) Mkr, fördelat på aktier 203 (174) Mkr och räntebärande 
placeringar 52 (88) Mkr. Värdeförändringar på övriga noterade aktier uppgick till 150 (125) Mkr och utdelningar 
till 53 (49) Mkr, varav innehaven i Protector Forsikring och Barclays och hade störst påverkan på resultatet med 
50 Mkr respektive 33 Mkr. Innehav i övriga noterade aktier uppgick till 1 465 (1 070) Mkr motsvarande 34 (25) % 
av Tractions substansvärde. De fem största innehaven per 31 december utgörs av Essity 102 Mkr, Elekta 89 Mkr, 
Nordea 83 Mkr, Stora Enso 78 Mkr samt Protector Forskning 72 Mkr.  
 
Aktier har förvärvats i Novo Nordisk för cirka 67 Mkr och i Stora Enso för cirka 65 Mkr. I OEM, efter att 
innehavet omklassificerats från aktiva noterade innehav, och i Protector Forsikring har aktier avyttrats för 55 Mkr 
respektive 48 Mkr. Totalt har aktier förvärvats för netto 135 Mkr. Värdeförändringar på räntebärande placeringar 
uppgick till 2 (23) Mkr och ränteintäkter till 50 (65) Mkr. Av värdeförändringen svarar konvertibler för 0 (3) Mkr. 
Innehav i räntebärande placeringar uppgick till 763 (805) Mkr motsvarande 18 (19) % av Tractions substansvärde. 
 
Likviditet 
Tractions likvida medel uppgick per den 31 december till 753 (502) Mkr. Räntebärande placeringar uppgick till 
763 (805) Mkr, varav 477 (335) Mkr utgörs av placeringar i obligationer, certifikat och liknande instrument med 
löptid kortare än ett år och 335 (470) Mkr i företagsobligationer och liknande instrument. Innehav i övriga 
noterade aktier uppgick till 1 465 (1 070) Mkr. 
 
Eget kapital/Substansvärde 
Eget kapital uppgick per den 31 december till 4 309 (4 247) Mkr motsvarande 291 (287) kr per aktie. Antal aktier 
per 31 december uppgick till 16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. Exklusive återköpta aktier (1 210 153 st. 
motsvarande 8%), uppgick antalet till 14 789 847 varav 1 800 000 av serie A. 
 
Moderbolaget 
AB Tractions resultat för 2025 uppgick till 201 (160) Mkr. Likvida medel  uppgick till 461 (332) Mkr exklusive 
placeringar i certifikat och andra räntebärande placeringar med löptid understigande ett år om 426 (316) Mkr. 
 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
 
• Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav  efter kvartalets slut uppgår till   
-20 Mkr per den 16 februari 2026, varav aktiva innehav -56 Mkr och övriga noterade aktier 36 Mkr 
• Styrelsen föreslår en utdelning om 8,30 (9,00) kr/aktie motsvarande 123 (133) Mkr 
            
Flerårsöversikt koncernen           
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 
Årets resultat, Mkr 195 477 270 -378 1 344 
Substansvärde, Mkr 4 305 4 247 3 925 3 785 4 235 
Substansvärde per aktie, kr 291 287 265 256 286 
Resultat per aktie, kr 13,20 32,26 18,24 -25,54 90,85 
Börskurs vid periodens slut, kr 253 263 242 211 277 
Substansvärdeförändring per aktie, % 5 13 7 -9 47 
Utdelning per aktie, kr1 8,30 9,00 10,45 8,80 4,85 
Direktavkastning, % 3,3 3,4 4,3 4,2 1,8 
 
     
1 Utdelningen för 2025 avser styrelsens förslag. För definitioner, se sid 38.    
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 5 =====

5 
 
      
Hållbarhet i Tractions aktiva innehav 
 
Traction är ett investmentföretag med ägarintressen i ett flertal företag inom olika branscher, varierande 
utvecklingsskede och geografiskt fokus. Tractions möjligheter att påverk a utvecklingen i innehaven varierar 
beroende på ägarandel och andra delägares villighet att följa Trac tions synsätt, men Tractions medarbetare 
liksom styrelseledamöterna i projektföretagen förväntas alltid tillse a tt ledningarna i företagen lägger stor vikt i 
det löpande hållbarhetsarbetet som måste anpassas utifrån respektive företags situation och lokala 
förutsättningar. 
 
Tractions utvecklingsmodell baseras på att respektive bolagsledning o ch styrelse tar fullt ansvar för att 
respektive företag följer rådande lagar och regler och alltid agera r på ett etiskt och affärsmässigt sunt sätt. Detta 
innebär att Traction förväntar sig att man aldrig tolererar b rott mot mänskliga rättigheter, utpressning, 
korruption, barn- och tvångsarbete, diskriminering etc. Tract ion förväntar sig vidare att man analyserar risker 
och formulerar mål och har ändamålsenliga processer på plats för att h antera och följa upp hållbarhetsrelaterade 
risker. 
 
Praktiskt taget innebär varje mänsklig aktivitet och företagan de någon slags belastning på miljön. En hållbar 
verksamhet, enligt Traction, ser till att minimera och avväga mil jöbelastningen mot den nyttighet verksamheten 
tillför. 
 
Traction undviker att engagera sig i företag som enligt Traction in te tillför någon egentlig nytta för sin kund 
eller samhället i stort utan i stället mest bidrar till tragedier i form  av beroende, fattigdom, dödsfall eller annat 
onödigt lidande. Exempel på detta är företag som sysslar med sprit, droger,  tobak och spelbolag där syftet är att 
införliva kunden i ett spelberoende där kunden spelar bort sina besparingar . Kreditgivningsföretag vars existens 
baseras på kunders desperata behov av likviditet passar heller inte in i Tractions investeringskriterier. Traction 
undviker även engagemang i företag som utvecklar och säljer krigsmat eriel även om sådana företag dessvärre 
behövs för att säkerställa fria öppna samhällen. 
 
Traction behöver enligt rådande regelverk inte upprätta någon lagstadg ad hållbarhetsredovisning.  
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Nedan följer en kortfattad beskrivning av de mest väsentliga risk- oc h osäkerhetsfaktorerna för såväl koncernen 
som moderbolaget. I not 16 beskrivs Tractions tillämpade principer för finansiell riskhantering. 
 
Affärsmässiga risker  
Affärsmässiga risker är till exempel att ha en hög exponering i en viss b ransch eller ett enskilt innehav. Den 
totala portföljens risker begränsas av att den består av ett flerta l investeringar i olika branscher, där Ankarsrum 
Industries (7%), Softronic (6%) och Nilörngruppen (5%) är Tract ions största innehav. Av Tractions 
substansvärde om 4 309 (4 247) Mkr utgör aktiva noterade innehav  20 procent, onoterade innehav 11 procent, 
likvida medel inklusive placeringar i certifikat och liknande instr ument med löptid kortare än ett år 20 procent 
och övriga finansiella tillgångar 35 procent. 
 
Finansiella risker 
De huvudsakliga finansiella riskerna som Tractionkoncernen är exponer ad mot är prisrisker, det vill säga risken 
för värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, 
obligationskurser, valutakurser eller räntor. Merparten av aktierisken  finns i AB Tractions aktieportfölj och 
helägda dotterbolag som äger större innehav i noterade projektbolag.  Traction värderar sina noterade innehav 
till aktuellt marknadspris vilket inte återspeglar det långsiktigt kor rekta värdet i företag där Traction äger en 
större ägarandel. Värdet på dessa större ägarandelar materialiseras först vid en försäljning och då visar det sig 
om innehavet säljs till en överkurs eller rabatteras jämfört med rådande noterad kurs. Aktuellt marknadspris är 
dock, enligt Traction, den mest rimliga metoden att löpande värdera de noterade innehaven. Det är också en 
risk att värderingen av onoterade innehav, vilket görs av Traction  och beskrivs i not 17, varierar från det värde 
som erhålls vid en extern försäljning. Ränterisken finns huvudsakligen i obligationsportföljen. Andra risker som 
uppstår i den finansiella verksamheten är likviditets-, finansierings-, v aluta- och kreditrisker samt operationella 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 6 =====

6 
 
risker. Dessa risker följs kontinuerligt upp av organisationen. 
 
Övriga risker 
Det finns även risker med att externa regelverk och lagar, avtals relaterade åtaganden samt företagsinterna regler 
inte följs, samt risker med IT-säkerhet. Andra operativa risker och  osäkerheter är att styrelse, ledning eller 
nyckelpersoner fattar felaktiga beslut vilket kan påverka bolaget n egativt. Därtill finns ett beroende av enskilda 
nyckelpersoner i flera av Tractions innehav, liksom i Tractions centra la organisation.  
 
Osäkerhetsfaktorer 
Rysslands invasion i Ukraina den 24 februari 2022 är en historisk h ändelse som innebär en väsentligt förhöjd och 
långvarig osäkerhet efter en lång period av fred och geopolitisk stabilit et i Europa. Risken för krig i Sverige och 
andra länder i Europa är förhöjd och kommer sannolikt att så vara und er överskådlig framtid. De generella 
osäkerhetsfaktorer som påverkar verksamheten och bland annat gör b edömningar om den framtida 
utvecklingen osäker är framför allt hur valuta- och aktiekurser, pris läget för onoterade innehav samt hur olika 
branscher utvecklar sig. Därutöver har risken för en globalt svagare ef terfrågan ökat mot bakgrund av höjda 
amerikanska tullar samt ombytliga förslag från den amerikanska admin istrationen. Detta sammantaget bidrar till 
en ökad finansiell osäkerhet. Attentaten mot Irans högsta ledning oc h militära baser samt efterföljande 
vedergällningar under mars 2026 har därtill inneburit ökad geopolitisk osä kerhet och resulterat i stigande 
oljepriser och fallande börser.  
 
 
Bolagsstyrningsrapport 
 
AB Traction är ett svenskt publikt aktiebolag, vars aktier av ser ie B är noterade på NASDAQ Stockholm. 
Traction och Tractionkoncernen följer den svenska aktiebolagslagen , regelverket för emittenter vid NASDAQ 
Stockholm, övriga tillämpliga lagar och förordningar samt tillämpar  Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). 
Till grund för bolagets styrning ligger också den av bolagsstämman fa stställda bolagsordningen. Tractions 
bolagsordning finns tillgänglig på Tractions webbplats, traction.se, där det även finns information om Tractions 
verksamhet, affärsfilosofi, strategi, beskrivning av aktiva inneha v, organisation, ägarpolicy, finansiella rapporter 
mm. Denna bolagsstyrningsrapport för 2025 har granskats av bolaget s externa revisorer.  
 
Bolagsstämma 
Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Här beslutar  aktieägarna i Traction i centrala frågor, såsom 
fastställelse av resultat- och balansräkningar, utdelning till aktie ägarna, styrelsens sammansättning, 
ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, ändrin gar i bolagsordningen, val av revisor 
och principer för ersättningar till bolagsledningen. Bolagsstämman ska förberedas och genomföras på ett sådant 
sätt att förutsättningar skapas för aktieägarna att utöva sina r ättigheter på ett aktivt och välinformerat sätt.  
 
Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämningsdagen och som a nmäler sitt deltagande i stämman har 
rätt att närvara och rösta vid stämman, antingen personlig en eller via ombud med fullmakt. Varje aktieägare har 
rätt att få ett ärende behandlat av årsstämman.  
 
Uppgift om tid och ort för årsstämma lämnas på Tractions webbpla ts senast i samband med tredje 
kvartalsrapporten. Där finns också upplysningar om hur aktieägarna ska  förfara för att få ett ärende behandlat 
av stämman i enlighet med ABL 7:16. Vid stämman ska verkställan de direktören, bolagets revisor, 
styrelseordföranden samt så många av styrelseledamöterna närvara så  att styrelsen är beslutsför, om möjligt 
samtliga styrelseledamöter.  
 
Valberedning 
Tractions årsstämma har beslutat att Traction inte ska ha någ on valberedning, vilket är ett avsteg från Koden. 
Anledningen till detta är att ägarbilden är tydlig i och med att medlemmar i familjen Stillström äger en majoritet 
av rösterna och att det därtill saknas andra ägare med en bety dande ägarandel. Aktieägare är dock alltid 
välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sa mmansättning till styrelsens ordförande 
Bengt Stillström. Bengt Stillström är inkl. maka kapitalmässigt stör sta ägare i Traction. 
 
Tractionaktien 
Vid årsstämman får varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda aktier 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 7 =====

7 
 
utan begränsning i rösträtten. Aktie av serie A berättigar till 10 röster på årsstämma och aktie av serie B 
berättigar till en röst. Styrelsen har erhållit ett bemyndigande  att intill nästa årsstämma förvärva högst så stort 
antal aktier som motsvaras av en tiondel av samtliga aktier i b olaget.  
 
Det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 31 december 2025 t ill 1 210 153, vilket motsvarar 7,6 procent 
av antalet utgivna aktier i bolaget. Under 2025 har inga åter köp skett. Nedan, tabell. 1, visar Tractions största 
aktieägare per 2025-12-31. Andel röster och kapital baseras på antalet utestående aktier, totalt 14 789 847 varav    
1 800 000 av serie A. Antalet aktieägare i Traction minskade  under 2025 till 4 529 (4 954).   
 
Tabell. 1 
31/12/2025 A-aktier B-aktier Totalt Andel Kapital Andel 
Röster 
Ann Stillström 165 000 2 727 000 2 892 000 19,6% 14,1% 
Bengt Stillström 165 000 2 724 450 2 889 450 19,5% 14,1% 
Petter Stillström inkl. bolag 1 095 000 1 678 150 2 773 150 18,8% 40,7% 
Niveau Holding AB inkl. dotterbolag¹ 375 000 1 235 000 1 610 000 10,9% 16,1% 
Hanna Kusterer   1 583 100 1 583 100 10,7% 5,1% 
David Stillström   1 556 700 1 556 700 10,5% 5,0% 
N.G.L Förvaltnings AB   102 900 102 900 0,7% 0,3% 
Esilentio AB  86 000 86 000 0,6% 0,3% 
SEB Fonder    76 283 76 283 0,5% 0,2% 
Handelsbanken Fonder  64 000 64 000 0,4% 0,2% 
Avanza Pension    63 658 63 658 0,4% 0,2% 
Övriga   1 092 606 1 092 606 7,2% 3,4% 
Summa 1 800 000 12 989 847 14 789 847 100,0% 100,0% 
¹ Ägs av medlemmar av familjen Stillström. 
 
Styrelsen  
Vid årsstämman 2025 omvaldes Bengt Stillström, Petter Stillström , Henrik Lange och Jonas Olavi till 
styrelseledamöter. Bengt Stillström utsågs till styrelsens ordförande.  
 
Bengt Stillström, född 1943, civilingenjör och Master of Management . Styrelsens ordförande. Grundade Traction 
1974. VD under perioden 1974-2001. Styrelseordförande i Profilgruppen och ledamot i Ringvägen Venture AB. 
Styrelseledamot sedan 1974. Aktieinnehav inkl. maka: 330 000 A -aktier, 5 451 450 B-aktier.  
 
Henrik Lange, född 1961, civilekonom. Rådgivare samt styrelseledamot i A lfa Laval, Trelleborg, 
Dunkerstiftelserna, BDR Thermea Group och Velux A/S. Styrelseledamot sed an 2020. Aktieinnehav: 500 aktier.  
 
Jonas Olavi, född 1967, fil.mag. i nationalekonomi. CIO och fondförvalt are på Alpcot AB. Börskrönikör i 
tidningen Aktiespararen. Styrelseledamot sedan 2020. Aktieinnehav:  0 aktier.  
 
Petter Stillström, född 1972, ekonomie magister, VD sedan 2001 oc h styrelseledamot sedan 1997. Ordförande i 
styrelserna för Ankarsrum Kitchen, Nilörngruppen och Hultström Group sa mt ledamot i BE Group och 
Softronic. Därtill ledamot i koncernbolag i Traction och privata ägarbolag. Aktieinnehav inkl. helägt bolag och 
närstående: 1 095 000 A-aktier, 1 678 150 B-aktier samt de lägare i Niveau Holding AB.  
 
Styrelsen har det övergripande ansvaret för bolagets organisation o ch förvaltningen av bolagets angelägenheter. 
Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier, förvärv , avyttringar och investeringar samt 
fastställer den finansiella rapporteringen och fattar beslut rörande konc ernens finansiella struktur. Styrelsen är 
ansvarig för att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler samt att 
bolagets informationsgivning är öppen, korrekt, relevant och tillförlitl ig. 
 
Styrelsens arbetsordning och instruktioner om arbetsfördelningen mellan styr else och VD utvärderas, 
uppdateras och fastställs årligen. Tractions styrelse har inte inom si g inrättat några utskott, utan svarar i sin 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 8 =====

8 
 
helhet för alla styrelsefrågor. Styrelsen utvärderar årligen styrel sens arbetsformer och effektivitet. Minst en gång 
per år utvärderar styrelsen särskilt verkställande direktörens arbete. När denna fråga behandlas deltar ingen 
från bolagets ledning. En gång per år initierar styrelseordföranden en  utvärdering av styrelsens arbete. 
 
Styrelsen har normalt fem ordinarie sammanträden per år. De ordin arie sammanträdena äger rum i samband 
med avgivande av delårs- eller helårsbokslut samt ett separat str ategimöte. Inför varje möte skickas förslag till 
dagordning, inklusive dokumentation, ut till samtliga styrelseledamöter . Under 2025 hölls fyra ordinarie 
sammanträden samt ett konstituerande möte i samband med årsstämman.  På samtliga ordinarie sammanträden 
behandlades strategiska frågor, bolagets och koncernens finansiella stäl lning och utveckling, den ekonomiska 
rapporteringen och interna kontrollen, personal- och organisationsfr ågor, legala frågor samt utvecklingen på 
finansmarknaden. Vid ett av mötena närvarade bolagets revisor va rvid revisionsrapporten presenterades. Vid 
ett möte utvärderades verkställande direktörens arbete, vid ett möte utvärderade styrelsen sitt eget arbete. 
Under 2025 har samtliga beslut varit enhälliga. Utöver formella st yrelsemöten sker löpande mailkorrespondens 
inom styrelsen. 
 
 
 
Verkställande direktören 
Verkställande direktören ansvarar för den löpande förvaltningen och kon trollen av koncernens verksamhet. I 
det ingår att verkställa koncernens övergripande strategi, affärssty rning, att kontrollera och sammanställa den 
ekonomiska rapporteringen, fördela finansiella resurser samt ansvara för fin ansiering och riskhantering. 
Styrelsens arbetsordning reglerar arbetsfördelningen mellan styrelsen oc h verkställande direktören. Styrelsen 
utvärderar verkställande direktörens arbete en gång per år.  
 
Ersättningar 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare innebär att  det tillämpas rimliga anställningsvillkor. 
Utöver fast lön kan befattningshavare även erhålla rörlig lön. In för 2026 föreslås inga principförändringar 
jämfört med vad som fastställdes för 2025. Avseende verkställande direkt ören, som under 2025 utgjorde 
bolagets enda ledande befattningshavare, saknas avtal om rätt t ill rörlig ersättning. Beslut om ersättning och 
andra anställningsvillkor avseende verkställande direktören fattas av st yrelsen. Ersättning och andra 
anställningsvillkor för övriga befattningshavare förhandlas och avtala s med verkställande direktören.  
 
Revision 
Revisor väljs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2025 omvaldes  Forvis Mazars AB till revisor och med 
auktoriserade revisorn Martin Kraft som huvudansvarig. Forvis Maza rs har varit Tractions revisorer sedan 28 
maj 2015 och Martin K huvudansvarig revisor sedan 5 maj 2022.  Revisorn granskar AB Tractions årsredovisning, 
koncernredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande dir ektörens förvaltning. Revisorns arvode 
fastställs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2025 fastställdes att a rvode till revisorn ska utgå enligt godkänd 
räkning. 
 
Tractions styrelse beslutade under 2025 att bolagets revisorer inte ska utföra en översiktlig granskning av någon 
delårsrapport under år 2025, vilket är ett avsteg från Koden. Beslutet  baseras på bedömningen att bolaget har 
god intern kontroll inom ekonomifunktionen och med beaktande av bolaget s verksamhetsinriktning. 
 
2025   Närvaro Oberoende 
Ledamot Invald Arvode 
2025 
Ordinarie 
styrelsemöten 
Konstituerande 
styrelsemöten 
I förhållande 
till bolag och 
ledning 
I förhållande 
till större 
aktieägare 
Bengt Stillström (ordf) 1974 - 4/4 1/1 nej nej 
Henrik Lange 2020 140 000 4/4 1/1 ja ja 
Jonas Olavi 2020 140 000 4/4 1/1 ja ja 
Petter Stillström  1997 -¹ 4/4 1/1 nej nej 
¹ VD uppbär lön vilket framgår i not 7.     
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 9 =====

9 
 
 
Revisionskommitté 
Styrelsen har prövat frågan om inrättande av särskild revision skommitté, men beslutat att styrelsen i sin helhet 
ska hantera dessa frågor och således utgöra revisionskommitté. Revisorern a rapporterar sina iakttagelser från 
granskningen och sin bedömning av bolagets interna kontroll och tillämpning av redovisningsprinciper under 
ett styrelsemöte. 
 
Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen 
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk  kod för bolagsstyrning för den interna 
kontrollen. I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande  direktören säkerställs en tydlig roll- 
och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamh etens risker. Styrelsen fastställer årligen en 
finanspolicy som beskriver när VD ska föra upp väsentliga frågor för beslut i styrelsen. VD rapporterar 
regelbundet om väsentliga händelser och större värdeförändringar i akti eportföljen till styrelsen.  
 
Väsentliga riktlinjer av betydelse för den finansiella rapporteringen  uppdateras och kommuniceras till berörda 
medarbetare i Tractionkoncernen löpande. Vid behov avhandlas väsen tliga värderingsfrågor med bolagets 
revisor. Traction har ingen separat internrevisionsfunktion. Styrel sen utvärderar årligen behovet av en sådan 
funktion och uppfattningen är att det inte finns något behov av en inter nrevisionsfunktion och att det inte är 
ekonomiskt försvarbart. Styrelsen utvärderar även årligen bolagets in terna kontrollmiljö.  
Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
Styrelsen föreslår att stämman fattar beslut om riktlinjer för ersät tning till ledande befattningshavare i huvudsak 
innebärande att det för bolagsledningen i centrala Traction tillämpa s rimliga anställningsvillkor. Riktlinjerna för 
ersättning till ledande befattningshavare är oförändrade sedan föregående  år. Utöver fast lön kan 
befattningshavare i centrala Traction även erhålla rörlig lön. Bon usavtalen har tak avseende maximal ersättning. 
Ömsesidig uppsägningstid om maximalt sex månader gäller mellan bolaget  och ledande befattningshavare. 
Andra avtal om avgångsvederlag finns ej. Utöver ovan nämnda ömses idiga uppsägningstid, finns det inga avtal 
mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersät tningar om dessa säger upp sig, sägs 
upp utan skälig grund eller om deras anställning upphör som följd av ett u ppköp avseende aktier i bolaget. 
Upplysning avseende Traction-aktien 
 
Totalt antal utestående A-aktier vid årets slut  1 800 000 
Totalt antal utestående B-aktier vid årets slut  12 989 847 
Totalt antal utestående aktier vid årets slut  14 789 847 
 
Aktier av serie A berättigar till 10 röster och aktier av serie  B till 1 röst. Röstmässigt största ägare i Traction är 
Petter Stillström som äger omkring 17 procent av kapitalet och 39 procent av rösterna samt är delägare i Niveau 
Holding AB. Det finns inga för bolaget kända avtal mellan aktieäga re som kan medföra begränsningar i rätten 
att överföra aktierna. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar  avseende rösträtten, inte heller finns några 
avtal som innehåller klausuler om ägarförändringar.  
 
Det finns inga väsentliga avtal som bolaget är part i som får verkan  eller ändras eller upphör att gälla om 
kontrollen över bolaget förändras som följd av ett uppköp.  
 
Innehav av egna aktier 
Tractions innehav av egna aktier uppgår till 1 210 153 av serie  B, vilket motsvarar 7,6 procent av antalet aktier i 
bolaget och motsvarar ett kvotvärde om 0,4 Mkr. Genomsnittli g köpeskilling uppgår till 65 kr per aktie. Återköp 
av egna aktier sker i syfte att berika aktieägarna. 
 
Årsstämman 2025 gav styrelsen bemyndigande att återköpa egna ak tier, dock får innehavet av egna aktier inte 
överstiga 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Under 2025 (2024) skedde inga återköp. Styrelsen föreslår att 
bolagsstämman även 2026 bemyndigar styrelsen att fatta beslut att återköpa egna aktier. 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 10 =====

10 
 
Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner har skett med närstående förutom koncerninterna o ch vad som anges i not 21.  
 
Utdelning 
Styrelsen föreslår årsstämman en aktieutdelning om 8,30 (9,00)  kronor per aktie, dvs totalt 123 (133,1) Mkr. 
Utdelningen är, i enlighet med Tractions utdelningspolicy, dimensioner ad på ett sådant sätt att ingen 
skattekostnad uppkommer i moderbolaget för året. Eftersom moderbolaget h ar skattemässig 
investmentbolagsstatus utgör utdelningen en skattemässigt avdragsgill omkostnad. 
 
Utsikter för 2026  
Ambitionen under 2026 är att fortsatt öka såväl utvecklings- som förändringstakten i flera av de aktiva innehaven 
samt även identifiering av nya affärsmöjligheter. Nya affärsmöjligh eter kan avse både aktiva innehav och 
finansiella placeringar där vi ser en attraktiv omvärderingsmöjlighet.  
 
 
Förslag till vinstdisposition    
    
Moderbolaget   
Kronor 2025 
Till årsstämmans förfogande står:   
Balanserade vinstmedel från föregående år 3 073 262 959  
Årets resultat      201 198 515 
  3 274 461 474 
Disponeras på följande sätt:   
Till aktieägarna utdelas 8,30 kr per aktie 122 755 730 
I ny räkning överföres 3 151 705 744 
Summa 3 274 461 474 
 
 
 
Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning 
Tractions utdelningspolicy innebär att utdelningen anpassas till moderbol agets intäkter så att ingen 
skattekostnad uppstår i moderbolaget. Som framgår ovan uppgår föreslag en utdelning till 123 Mkr. Koncernens 
egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgår den 3 1 december 2025 till 4 309 Mkr och fritt eget 
kapital i moderbolaget var 3 274 Mkr. I fritt eget kapital ingår orealiserade värdeförändringar om 101 Mkr.  
 
Med hänsyn till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrelsens bedömning 
att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de k rav som verksamhetens art, omfattning och 
risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital lik som på bolagets och koncernens 
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 11 =====

11 
 
Resultaträkning för koncernen 
 
        
        
Mkr Not 2025 2024 
RÖRELSENS INTÄKTER       
Erhållna utdelningar 2, 17 90,8 89,0 
Värdeförändring värdepapper 2, 17 62,6 332,3 
Finansiella intäkter / kostnader 6 54,9 67,5 
Övriga intäkter   2,8 1,6 
Totala intäkter   211,1  490,4  
Rörelsens kostnader 5, 7 -15,4 -11,1 
Resultat före skatt 2 195,7 479,3 
Skatt 8 -0,6 -2,2 
Årets resultat¹   195,1 477,1 
Resultat per aktie före och efter utspädning2 (kr) 9 13,19 32,26 
        
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Tractions fall, med to talresultatet, varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras. 
2 Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter.        
        
Balansräkning för koncernen 
 
    2025 2024 
Mkr Not 31-dec 31-dec 
TILLGÅNGAR       
Aktiva noterade innehav 12, 17 848,1 1 337,3 
Onoterade innehav 11, 17 476,1 496,3 
Långfristiga fordringar 13, 21 0 34,0 
Summa anläggningstillgångar   1 324,2 1 867,6 
        
Övriga fordringar 13 7,9 7,3 
Finansiella placeringar 14 2 227,9 1 875,2 
Likvida medel   752,9 502,1 
Summa omsättningstillgångar   2 988,7 2 384,5 
SUMMA TILLGÅNGAR   4 312,9 4 252,1 
        
EGET KAPITAL 15     
Aktiekapital   5,3 5,3 
Övrigt tillskjutet kapital   1,1 1,1 
Balanserade vinstmedel, inkl årets resultat   4 303,0 4 240,9 
Summa eget kapital   4 309,4 4 247,3 
        
SKULDER       
Övriga skulder   3,6 4,8 
Summa skulder   3,6 4,8 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER   4 312,9 4 252,1 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 12 =====

12 
 
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen 
 
Mkr Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Balanserade 
vinstmedel 
inkl. årets 
resultat 
Summa 
Ingående eget kapital 2024-01-01 5,3 1,1 3 918,3  3 924,7 
          
Årets resultat     477,1 477,1 
Årets resultat tillika totalresultat     477,1 477,1 
          
Transaktioner med ägarna         
Lämnad utdelning (10,45 kr per aktie)     -154,6 -154,6 
Summa transaktioner med ägarna     -154,6 -154,6 
          
Utgående eget kapital 2024-12-31 5,3 1,1 4 240,9 4 247,3 
          
Ingående eget kapital 2025-01-01 5,3 1,1 4 240,9 4 247,3 
          
Årets resultat     195,1 195,1 
Årets resultat tillika totalresultat     195,1 195,1 
          
Transaktioner med ägarna         
Lämnad utdelning (9,00 kr per aktie)     -133,1 -133,1 
Summa transaktioner med ägarna     -133,1 -133,1 
          
Utgående eget kapital 2025-12-31 5,3 1,1 4 303,0 4 309,4 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 13 =====

13 
 
Kassaflödesanalys för koncernen 
 
        
Mkr Not 2025 2024 
Den löpande verksamheten       
Koncernens resultat före skatt   195,7 479,3 
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 18 -62,6 -332,3 
Betald skatt   -4,2 -7,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten   128,9 139,5 
        
Förändring av rörelseskulder   1,7 0,8 
        
Kassaflöde från den löpande verksamheten   130,6 140,4 
        
Kassaflöde från investeringsverksamheten       
Köp av aktier i onoterade företag   0,0 -0,8 
Köp av aktier i noterade företag   -887,7 -381,4 
Försäljning av aktier i noterade företag   1 066,5 296,1 
Förändring övriga finansiella tillgångar   74,5 296,6 
Kassaflöde från investeringsverksamheten   253,3 210,6 
        
Finansieringsverksamheten       
Lämnad utdelning   -133,1 -154,6 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   -133,1 -154,6 
        
Årets kassaflöde   250,8 196,4 
        
Likvida medel vid årets början   502,1 305,7 
Likvida medel vid årets slut   752,9 502,1 
    
 
 
Tractions förvaltning sker i huvudsak i noterade och onoterade företag, vilka bruttoredovisas i ovanstående 
kassaflödesanalys. Därtill sker även köp och försäljningar av rän tebärande placeringar för att förvalta bolagets likviditet. 
I kassaflödesanalysen har dessa köp och försäljningar nettoredovisat s i posten "förändring av övriga finansiella 
tillgångar" eftersom de är kortfristiga.  
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 14 =====

14 
 
 
Resultaträkning för moderbolaget   
        
  
       
Mkr Not 2025 2024 
Erhållna utdelningar 17 69,2 68,2 
Värdeförändringar 17 101,2 53,9 
Övriga intäkter  0,5 - 
Övriga externa kostnader 5, 7 -1,7 -1,6 
Rörelseresultat  169,2 120,5 
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 6 31,9 39,7 
Resultat efter finansiella poster   201,2 160,2 
Skatt 8 - - 
Årets resultat¹   201,2 160,2 
        
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Tractions fall, med totalresultatet, varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras.  
        
        
Balansräkning för moderbolaget       
,       
        
    2025 2024 
Mkr Not 31-dec 31-dec 
TILLGÅNGAR       
Finansiella anläggningstillgångar       
Aktier i dotterföretag 10 160,2 160,2 
Aktier och andelar i noterade aktiva innehav 12, 17 593,1 1 075,9 
Summa anläggningstillgångar    753,3 1 236,1 
        
Omsättningstillgångar       
Finansiella placeringar 14 2 067,3 1 645,4 
Kassa och bank   461,2 331,8 
Summa omsättningstillgångar   2 528,5 1 977,2 
SUMMA TILLGÅNGAR   3 281,7 3 213.3 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER 4, 15     
Eget kapital       
Aktiekapital   5,3 5,3 
Reservfond   1,1 1,1 
Summa bundet eget kapital   6,4 6,4 
Balanserad vinst   3 073,3 3 046,18 
Årets resultat   201,2 160,2 
Summa fritt eget kapital   3 274,5 3 206,4 
Summa eget kapital   3 280,9 3 212,8 
        
SKULDER       
Kortfristiga skulder   0,8 0,5 
Summa kortfristiga skulder   0,8 0,5 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER   3 281,7 3 213,3 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 15 =====

15 
 
Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget 
 
Mkr Aktiekapital Reservfond 
Balanserade 
vinstmedel inkl. 
årets resultat 
Summa 
Ingående eget kapital 2024-01-01 5,3 1,1 3 200,8 3 207,2 
          
Årets resultat     160,2 160,2 
Årets resultat tillika totalresultat     160,2 160,2 
          
Transaktioner med ägarna         
Lämnad utdelning (10,45 kr per aktie)     -154,6 -154,6  
Summa transaktioner med ägarna   154,6 154,6 
          
Utgående eget kapital 2024-12-31 5,3 1,1 3 206,4 3 212,8 
     
Ingående eget kapital 2025-01-01 5,3 1,1 3 206,4 3 212,8 
          
Årets resultat     201,2 201,2 
Årets resultat tillika totalresultat     201,2 201,2 
          
Transaktioner med ägarna         
Lämnad utdelning (9,00 kr per aktie)     -133,1 -133,1  
Summa transaktioner med ägarna   -133,1 -133,1 
          
Utgående eget kapital 2025-12-31 5,3 1,1 3 274,5 3 280,9 
 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 16 =====

16 
 
Kassaflödesanalys för moderbolaget 
 
        
Mkr Not 2025 2024 
Den löpande verksamheten       
Resultat före skatt   201,2 160,2 
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 18 -101,2 -53,9 
Betald skatt  8 - - 
Kassaflöde från den löpande verksamheten   100,0 106,3 
        
Förändring av rörelseskulder   0,3 0,1 
        
Kassaflöde från den löpande verksamheten   100,3 106,4 
        
Kassaflöde från investeringsverksamheten       
Köp av aktier i noterade företag   -887,7 -381,4 
Försäljning av aktier i noterade företag   1 066,5 296,1 
Förändring övriga finansiella tillgångar   -16,7 243,5 
Kassaflöde från investeringsverksamheten   162,1 158,2 
        
Finansieringsverksamheten       
Lämnad utdelning   -133,1 -154,6 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   -133,1 -154,6 
        
Årets kassaflöde   129,3 110,0 
        
Likvida medel vid årets början   331,8 221,8 
Likvida medel vid årets slut   461,1 331,8 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 17 =====

17 
 
Noter till de finansiella rapporterna 
Företagsinformation 
Årsredovisningen och koncernredovisningen för AB Traction för räken skapsåret som slutar den 31 december 2025 har 
godkänts av styrelse och VD för publicering den 27 mars 2026 oc h kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2026 för 
fastställande. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag (publ), med säte i Stockholm, Sverige.  
 
 
      Sidnummer 
Not 1. Redovisningsprinciper    18 
Not 2. Segmentsredovisning    22 
Not 3. Ställda säkerheter    22 
Not 4. Vinstdisposition    23 
Not 5. Ersättning till revisorer    23 
Not 6. Finansnetto    23 
Not 7. Personal    24 
Not 8. Skatt på årets resultat    26 
Not 9. Resultat per aktie    27 
Not 10. Aktier och andelar i dotterföretag    27 
Not 11. Aktier och andelar i onoterade innehav    28 
Not 12. Aktier och andelar i aktiva noterade innehav    28 
Not 13. Övriga fordringar    29 
Not 14. Finansiella placeringar    30 
Not 15. Eget kapital    30 
Not 16. Finansiell riskhantering    30 
Not 17. Finansiella tillgångar och skulder    32 
Not 18. Kassaflödesanalys    37 
Not 19. Kritiska uppskattningar och bedömningar    37 
Not 20. Upplysningar om moderbolaget    37 
Not 21. Transaktioner med närstående     37 
Not 22. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång  38 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 18 =====

18 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
 
Uttalande om överensstämmelse med tillämpade regelverk 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Fin ancial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International 
Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de 
antagits av EU. Vidare har av Rådet för finansiell rapporte rings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för 
koncerner tillämpats. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsp rinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under 
avsnittet moderbolagets redovisningsprinciper.  
 
Grunder för upprättandet av redovisningen 
Traction redovisar alla aktiva innehav, även projektföretag som är dotterföretag, till verkligt värde med värdeförändringen i resultat et. 
Dotterföretag som tillhandahåller investmentföretagsrelaterade tjäns ter konsolideras varvid tillgångar och skulder värderas till 
historiska anskaffningsvärden. Alla belopp anges, om inge t annat anges, i miljoner svenska kronor (Mkr). Moderbola gets 
funktionella valuta är svenska kronor och moderbolagets och koncernens rapportvaluta är svenska kronor. 
 
Bedömningar och uppskattningar 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver  bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar 
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen a v tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfal let 
kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattn ingarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av 
uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs  
och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. 
 
Investmentföretag 
Tractions verksamhet utgörs av placering av bolagets kapital i s yfte att generera avkastning i form av tillväxt i kapitalet och erh ållande 
av utdelningar. Tractions roll som ägare bygger på aktivt oc h långsiktigt engagemang i nära samarbete med andra aktiva deläga re, 
entreprenörer och företagsledningar. Alla placeringar utvärdera s utifrån hur verkligt värde utvecklas och vilken avkastning s om 
generaras på respektive investering. Sammantaget görs bedömningen att def initionen av "investmentföretag" i IFRS 10 träffar in på 
Traction och att Traction därför tillämpar de undantag från k onsolidering av dotterföretag som föreskrivs. Dotterföretag r edovisas i 
stället som huvudregel till verkligt värde via resultatet. Undantag gö rs för centrala dotterföretag som tillhandahåller tjänster med 
koppling till investmentföretagets investeringsverksamhet. Sådana dotterföreta g konsolideras på samma sätt som företag som inte är 
investmentföretag konsoliderar sina dotterföretag. 
 
Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper 
De nedan angivna redovisningsprinciperna har, med de undantag som n ärmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder 
som presenteras i koncernens finansiella rapporter.  
 
Grunder för konsolidering 
Dotterföretag 
Dotterföretag som konsolideras är verksamma inom konsultverksamhet, administration och förvaltning av värdepapper och står under 
bestämmande inflytande från AB Traction. Innehav i Tractions aktiva noter ade innehav och onoterade projektföretag konsolideras inte 
utan värderas till verkligt värde i enlighet med reglerna i IFRS 9 F inansiella instrument: I koncernredovisningen redovisas villkorade 
köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringar över resultatet. 
 
Utländsk valuta 
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsda gen. 
Fordringar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på bal ansdagen. 
Valutadifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.  
 
Klassificeringar 
Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och avsättningar b estår i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas  eller 
betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättni ngstillgångar (exklusive finansiella placeringar) och kortf ristiga 
skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas åter vinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Om 
avvikelse sker från denna princip redovisas detta i not till respektive balanspost. 
 
Intäktsredovisning 
Utdelning intäktsredovisas när rätten att erhålla betalning fastställts.  Ränteintäkter redovisas enligt effektivräntemetoden. 
Reavinst/förlust vid avyttring av aktier redovisas på affärsdagen.  
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 19 =====

19 
 
Leasing 
Koncernen innehar leasingavtal i form av lokalhyreskontrakt, men detta har ej redovisats som nyttjanderättstillgång respektive 
leasingskuld då dess belopp är oväsentligt i koncernens redovisning.  
 
Finansiella intäkter och kostnader 
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräkn as med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den 
ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalning arna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den 
finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Transaktionskostnader inklusive emissionskostnader kostnadsförs direkt då 
fordringar eller skulder värderas till verkligt värde via res ultaträkningen och periodiseras över löptiden vid värdering till upplu pet 
anskaffningsvärde. 
 
Finansiella instrument 
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan aktier i noterade företag, aktier i onoterade företag, 
lånefordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel samt derivat. 
 
Redovisning i och borttagande från balansräkningen 
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i bala nsräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsm ässiga villkor. En 
finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättighetern a i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar k ontrollen över den. 
Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller 
på annat sätt utsläckts. Detsamma gäller del av finansiell sk uld. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas oc h redovisas med 
ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna 
med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.  
 
Klassificering och värdering 
Nedan redogöres för koncernens klassificering av finansiella instrument. 
 
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde 
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde är skuldinstrument som förvaltas med målet att realisera instrumentens 
kassaflöden genom att erhålla avtalsenliga kassaflöden som endast utgörs av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. 
Försäljningar kan undantagsvis förekomma t.ex. till följd av st örningar på kapital- och penningmarknad eller i nära anslutning till 
instrumentets förfallotidpunkt. Ett krav för att en finansiell tillg ång ska kunna redovisas till upplupet anskaffningsvärde är att de 
avtalsenliga kassaflödena enbart utgörs av återbetalning på utestå ende fordran och ränta på utestående fordran. Upplupet 
anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Tillgångar i denna värderingskategori 
är föremål för reservering för förväntade kreditförluster. Kreditförluster inom Traction har historiskt varit begränsade.  
 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 
 
Till denna grupp hör finansiella placeringar och aktier, vi lken även inkluderar dotterföretag som enligt regler för investmentf öretag, 
värderas till verkligt värde. Tillgångarna förvaltas och res ultatet utvärderas baserat på verkligt värde, i enlighet med dokumentera d 
risk/investeringsstrategi. Se not 17 för värdering av finansiella instrument. 
 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen 
Denna kategori består av två undergrupper, dels finansiella skulder som utgör innehav för handelsändamål, dels finansiella skulder som 
vid första redovisningstillfället identifierats som tillhörig denna kategori (”Fair Value Option”). Förändringar i verkligt värde redovisas i 
resultaträkningen. 
 
Derivat 
Tractions räntebärande placeringar är i såväl SEK som i utländsk valuta och då huvudsakligen i EUR, USD och NOK men andra valutor 
kan förekomma. Säkring sker i normalfallet med valutatermine r för att ekonomisk säkra valutarisken. Investeringar i ut ländska aktier 
valutasäkras i normalfallet inte.  Valutaterminer har värderats  till verkligt värde med beaktande av aktuella valutakurser på 
bokslutsdagen. Vid värderingen har ränteskillnaden mellan valutorn a inte beaktats då dess påverkan på värderingen är obetydlig 
eftersom valutaterminernas löptid i regel uppgår till maximal t 90 dagar. Valutaterminskontrakt ingås för att mitigera ri sken för 
resultatpåverkan från förändringar i valutakurser. Säkringsredovisning tillämpas ej. 
 
Andra finansiella skulder 
I denna kategori redovisas räntebärande och icke-räntebärande skul der som inte innehas i handelssyfte. Värderingen görs till upplupet 
anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effek tivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär 
att över- och undervärden periodiseras över skuldens löptid. Leverantör sskulder värderas till anskaffningsvärde. Leverantörsskulder 
har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp.  
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 20 =====

20 
 
Nedskrivningar 
Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om det föreligger någon indikation som tyder på att en ic ke-finansiell tillgång har minskat i 
värde. Om en indikation på värdenedgång finns beräknas tillgångens återvinningsvärde i enlighet med IAS 36. En nedskrivning belastar 
resultaträkningen.  
 
Beräkning av återvinningsvärdet 
Återvinningsvärdet på icke-finansiella tillgångar vilka redovisa s till upplupet anskaffningsvärde beräknas som nuvärdet av fra mtida 
kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då ti llgången redovisas för första gången. Tillgångar med kort löp tid 
diskonteras inte. Återvinningsvärdet på övriga tillgångar är det högsta a v verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och 
nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida ka ssaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri 
ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.  
 
Återföring av nedskrivningar 
Nedskrivningar på andra tillgångar återförs om en senare öknin g indikerats efter det att nedskrivningen gjordes. En nedskrivning 
återförs endast till den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tillgången 
skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts. 
 
Skatter 
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Tempo rära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intres seföretag 
som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid beaktas  inte. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser 
och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per  balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgill a 
temporära skillnader och underskott redovisas endast i den mån det ä r sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Moderbolaget 
beskattas enligt reglerna för investmentbolag. Se vidare under rubriken Moderbolaget.  
 
Materiella anläggningstillgångar/avskrivningar 
Anläggningarna redovisas till anskaffningskostnad med avdrag f ör planmässig ackumulerad avskrivning baserad på en bedömning av 
tillgångarnas nyttjandeperiod och eventuell nedskrivning. Tillgångarnas  restvärden och nyttjandeperiod samt avskrivningsmetoden 
omprövas årligen och justeras vid behov.  
 
Avskrivningar enligt plan har gjorts enligt följande: 
Inventarier, verktyg och installationer 20% 
 
Aktiekapital 
Innehav av egna aktier redovisas som minskning av det egna kapitale t. Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget  
kapital. Likvid för avyttring av egna aktier redovisas som en ök ning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas dir ekt 
mot eget kapital. 
 
Avsättningar 
Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det s om krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på 
balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade 
framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspegla r aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det ä r 
tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. 
 
Ersättning till anställda 
Kortfristiga ersättningar 
Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan di skontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna e rhålls. En 
avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonusbetalningar när koncernen har en gällande förpliktelse att göra sådana 
betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt. 
 
Avgiftsbestämda planer 
Förpliktelser avseende avgifter för avgiftsbestämda planer redovi sas som kostnad i resultaträkningen när de uppstår. Koncernens 
anställda tjänstemän har en avgiftsbestämd pensionsplan, vilken regleras med försäkringspremier.  
 
Upplysningar om segment  
Tractions investeringar motsvaras av olika finansiella tillgå ngskategorier. Traction delar upp sina intäkter i tre typer (se n ot 2), men 
dessa områden följs ej vad gäller resultatnivåer eller andra ny ckeltal. Ledningens uppföljning av verksamheten grundar sig på 
bedömning av verksamheten totalt och Traction redovisar därför endast ett segment.  
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 21 =====

21 
 
Kassaflödesanalysen 
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt IAS 7 varvid den indirek ta metoden använts. Det innebär att kassaflödet har justerats för 
transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden. Tr actions förvaltning sker i huvudsak i noterade och onoterade 
företag, vilka bruttoredovisas i kassaflödesanalyserna. Därti ll sker även köp och försäljningar av räntebärande placeringar f ör att 
kortsiktigt förvalta kassan. I kassaflödesanalyserna har dessa köp och försäljningar nettoredovisats eftersom de är kortsiktiga.  
 
Likvida medel 
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. 
 
Eventualförpliktelser 
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräf tas 
endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att 
det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. 
 
Nya IFRS och tolkningar 
Nya eller förändrade standarder som trätt i kraft från och med första januari 2025 har ej haft någon väsentlig påverkan på Tractions 
finansiella rapporter. IFRS 18 träder i kraft 1 januari 2027 och förväntas ge effekt på bolagets redovisning framgent.  
 
Moderbolagets redovisningsprinciper 
Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med Årsredovi sningslagen (1995:1554) och med tillämpning av Rådet för fin ansiell 
rapporterings rekommendation RFR 2 (Redovisning för juridiska p ersoner). RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den 
juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS o ch uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för 
Årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag 
och tillägg som skall göras från IFRS. Uppställningsformerna skiljer sig åt mellan moderbolaget och koncernen. 
 
Ändrade redovisningsprinciper i moderbolaget föranledda av nya eller ändrade IFRS 
Om inte annat anges nedan har moderbolagets redovisningsprinciper under 2 025 förändrats i enlighet med vad som anges ovan för 
koncernen. Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2024. 
 
Dotterföretag och intresseföretag 
Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffni ngsvärdemetoden. Andelar i intresseföretag redovisas till verkligt 
värde. Redovisade värden prövas vid varje balansdag för att b edöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Utgifter som är 
hänförliga till rörelseförvärv kommer även fortsättningsvis att  ingå i anskaffningsvärdet i juridisk person. Villkorade köpes killingar 
värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utg å. Eventuella förändringar av avsättningen/fordran ökar/minskar  
anskaffningsvärdet. 
 
Koncernbidrag och aktieägartillskott 
Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital hos mottaga ren och aktiveras som aktier och andelar hos givaren, i den mån 
nedskrivning ej erfordras. Moderbolaget beskattas enligt reglerna f ör investmentbolag, vilka innebär att moderbolaget varken kan ge 
eller ta emot koncernbidrag. 
 
Skatt  
Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag. För detaljerad information se not 8.  
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 22 =====

22 
 
Not 2. Resultatspecifikation 
I redovisningen presenteras aktiva noterade innehav, onoterade innehav  samt finansiella placeringar/övrigt för att ge en specifikati on 
över koncernens intäkter. Aktiva noterade innehav består av koncernens in nehav i noterade innehav där ägarandelen överstiger 10 
procent av rösterna alternativt där Traction har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Onoterade innehav består av 
onoterade innehav vilka utgörs av såväl helägda företag som företag utan bestämmande inflytande. Finansiella placeringar/övrigt består 
av finansiella placeringar i aktier och räntebärande värdepa pper samt övrigt. Den väsentliga skillnaden mellan kategorierna är  att de 
noterade innehaven värderas till en noterad kurs medan onoterade innehav värderas enligt värderingstekniker beskrivna i not 17.   
 
Koncernen 2025 Aktiva noterade 
innehav 
Onoterade 
innehav 
Finansiella 
placeringar / 
övrigt 
Totalt 
Helår 
Erhållna utdelningar 31,4 6,0 53,4 90,8 
Värdeförändringar -65,8 -20,2 148,6 62,6 
Finansiella intäkter / kostnader - 1,2 53,7 54,9 
Övriga intäkter - - 2,8 2,8 
Rörelsens kostnader - - -15,4 -15,4 
Resultat före skatt -34,4 -13,0 243,2 195,7 
          
Koncernen 2024 Aktiva noterade 
innehav 
Onoterade 
innehav 
Finansiella 
placeringar / 
övrigt 
Totalt 
Helår 
Erhållna utdelningar 35,0 5,2 48,8 89,0 
Värdeförändringar -70,0 253,9 148,3 332,3 
Finansiella intäkter / kostnader - 2,4 65,0 67,5 
Övriga intäkter - - 1,6 1,6 
Rörelsens kostnader - - -11,1 -11,1 
Resultat före skatt -34,9 261,5 252,6 479,3 
          
          
Fördelning - nettotillgångar 
Mkr     2025 2024 
Aktiva noterade innehav     848,0 1 337,3 
Onoterade innehav     476,1 496,3 
Övrigt     2 985,3 2 413,7 
Summa     4 309,4 4 247,3 
 
 
Not 3. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 
          
                   Koncernen                 Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2025 2024 
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser - - - - 
Summa - - - - 
     
Moderbolaget har lämnat en borgen för de kreditengagemang som erfordras för att ett helägt dotterbolag i koncernen ska kunna 
genomföra terminsaffärer och affärer i derivat i utländsk valuta. 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 23 =====

23 
 
Not 4. Vinstdisposition 
 
Moderbolaget   
Kronor 2025 
Till årsstämmans förfogande står:   
Balanserade vinstmedel från föregående år 3 073 262 959  
Årets resultat        201 198 515 
  3 274 461 474 
Disponeras på följande sätt:   
Till aktieägarna utdelas 8,30 kr per aktie 122 755 730 
I ny räkning överföres 3 151 705 744 
Summa 3 274 461 474 
 
Not 5. Ersättning till revisorer 
Med revisionsuppdraget avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens  
förvaltning.  
          
                  Koncernen                   Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2025 2024 
Forvis Mazars AB         
Revisionsuppdraget 0,7 0,7 0,2 0,2 
Andra revisionstjänster än revisionsuppdraget - - - - 
Summa 0,7 0,7 0,2 0,2 
 
 
Not 6. Finansnetto 
 
  Koncernen Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2025 2024 
Ränteintäkter 54,9 67,8 31,9 39,8 
Ränteintäkter från koncernföretag - - - - 
Summa 54,9 67,8 31,9 39,8 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 24 =====

24 
 
Not 7. Personal  
 
                                               Koncernen                  Moderbolaget 
Antal anställda 2025 2024 2024 2023 
Medelantalet anställda 4 3 - - 
Varav män 3 3 - - 
 
 
                     Koncernen                   Moderbolaget 
Löner och andra ersättningar 2025 2024 2025 2024 
Styrelse och ledande befattningshavare, 4 (4) pers. 0,6 0,6 0,3 0,2 
Övriga anställda 4,8 3,2 - - 
Summa löner och andra ersättningar 5,4 3,8 0,3 0,2 
Sociala avgifter 1,7 1,2 0,1 0,1 
Pensionskostnader 0,9 0,5 - - 
Övriga personalkostnader 0,8 0,4 - - 
Summa övriga personalkostnader 3,4 2,1 0,1 0,1 
Summa personalkostnader 8,8 5,9 0,4 0,3 
 
 
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare 
 
Styrelsen           
Arvode till styrelseledamöter uppgick enligt årsstämmans beslut  till 280 (280) tkr. Till styrelsen kommer ett arvode om 
280 tkr utbetalas under 2026, varav till styrelsens ordförande 0  tkr och de externa ledamöterna erhåller 140 tkr vardera. 
Sociala avgifter tillkommer. Härutöver har inga ersättningar, förutom för kostnadsutlägg, utgått till styrelsen. 
            
Verkställande direktören           
Verkställande direktören erhöll 2025 lön om totalt 324 (325) tkr. VDs grundlön uppgår till 312 tkr per år och någon bonus 
har inte utgått. Pensionskostnaden uppgick till 48 (48) tkr. Utöv er dessa kostnader har VD erhållit ersättning från 
styrelseuppdrag i vissa av Tractions börsnoterade innehav, total t 1 370 (1 430) tkr. Avseende VDs framtida pensionering 
har under 2025 upparbetats ett åtagande om 1,0 (0,5) Mkr, jämte ränta motsvarande konsumentprisindex plus tre procent 
per år fr.o.m. 2026-01-01 till dess att beloppet utbetala s. Det ackumulerade upparbetade beloppet uppgår till 29,6 (27,7) 
Mkr per den 31 december 2025 och täcks av kapitalet i Tractio ns pensionsstiftelse. Skulle erforderliga tillgångar i 
framtiden saknas i pensionsstiftelsen skall Traction avsätta medel så att pensionsstiftelsens åtagande kan fullgöras. Avtal 
om framtida pension innebär pension vid 65 år, med rätt för VD a tt aktualisera pension efter uppnådda 55 år. Några 
incitamentsprogram i form av tilldelning av finansiella instrument, optioner e.d. finns ej för VD. Anställningsavtalet med 
VD löper med sex månaders ömsesidig uppsägningstid. Något avtal om avgångsvederlag finns ej. 
  
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 25 =====

25 
 
 
Sammanställning avseende styrelsens och företagslednings ersättningar och pensionskostnader för 2025 
                
Mkr Fast lön Rörlig lön 
Övrig 
ersättning och 
förmåner 
Pensions 
kostnader Styrelsearvoden Total 
ersättning 
Pensions 
förpliktelser 
Styrelseledamöter               
Henrik Lange  - - - - 0,1 0,1 - 
Jonas Olavi  - - - - 0,1 0,1 - 
Bengt Stillström  - - - - - - - 
Petter Stillström 0,3 - - - - 0,3 29,6 
Summa 0,3 - - - 0,2 0,5 29,6 
                
        
 
Sammanställning avseende styrelsens och företagslednings ersättningar och pensionskostnader för 2024 
  
Mkr Fast lön Rörlig lön 
Övrig 
ersättning och 
förmåner 
Pensions 
kostnader Styrelsearvoden Total 
ersättning 
Pensions 
förpliktelser 
Styrelseledamöter               
Henrik Lange - - - - 0,1 0,1 - 
Jonas Olavi - - - - 0,1 0,1 - 
Bengt Stillström - - - - - - - 
Petter Stillström 0,3 - - - - 0,3 27,7 
Summa 0,3 - - - 0,2 0,5 27,7 
        
 
 
 
 
      
    
Könsfördelning - styrelse och företagsledning  2025 2024 
Styrelse (andel kvinnor) 0% 0% 
Övriga ledande befattningshavare (andel kvinnor) 0% 0% 
   
      
Pensioner 
Koncernens anställda tjänstemän har en avgiftsbestämd pensionsplan. Utöver ovan nämnda pensionsförpliktelse för VD finns det inga 
pensionsförpliktelser i koncernen. 
 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
Årsstämman 2025 beslöt om oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare enligt följande: att det för 
bolagsledningen tillämpas rimliga anställningsvillkor. 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 26 =====

26 
 
Not 8. Skatt på årets resultat 
 
Koncernen     
Skatt på årets resultat 
2025 2024 
Mkr 
Aktuell skatt 0,6 2,2 
Uppskjuten skatt - - 
Justeringar som redovisats innevarande år avseende tidigare års aktuella skatt - - 
Totalt 0,6 2,2 
      
Avstämning effektiv skatt, koncernen     
Resultat före skatt 195,7 479,3 
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% (20,6%) -40,2 -98,7 
      
Skatt hänförligt till tidigare år - - 
Effekt av särskilda skatteregler för investmentbolag 41,5 32,9 
Förändring av förlustavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt 0,0 0,0 
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 4,3 68,3 
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -6,1 -4,7 
Redovisad effektiv skatt -0,6 -2,2 
 
Koncernens skattekostnad om 0,6 (2,2) Mkr hänför sig till den räntebärande förvaltningen som delvis bredrivs i ett helägt dotterbolag.  
 
Moderbolaget  
Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag. Huvudprinciperna i beskattningen av investmentbolag är att: 
• Intäktsräntor är skattepliktiga medan utgiftsräntor och förvaltningskostnader är avdragsgilla. 
• Mottagen utdelning är skattepliktig medan lämnad utdelning är avdragsgill. 
• Realisationsvinster på aktier är skattefria men i gengäld beskattas  en schablonintäkt som uppgår till 1,5 procent av 
aktieportföljens marknadsvärde vid beskattningsårets ingång. Schabloni ntäkt utgår inte för näringsbetingade aktier, vilka 
utgörs av onoterade aktier samt marknadsnoterade aktier för vilka innehavet motsvarar minst tio procent av röstetalet. För att 
marknadsnoterade näringsbetingade aktier skall exkluderas ur underlaget för schablonintäkt krävs att de innehafts i minst ett 
år. 
• Schablonintäkten uppgick till 16,2 (14,2) Mkr.  
• Utdelningen till aktieägarna anpassas så att ingen skattekostnad ska uppstå i moderbolaget.  
• Moderbolagets skattemässiga underskott är obetydliga. 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 27 =====

27 
 
Not 9. Resultat per aktie 
Beräkningen av resultatet per aktie för 2025 har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare om 195,3 (477,1) Mkr 
och ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under 2025 uppgående till 14 790 (14 790) tusen.  
 
                     Koncernen 
  2025 2024 
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr) 195,1 477,1 
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier under året (Tusental) 14 790 14 790 
Resultat per aktie före och efter utspädning¹ (Kr) 13,19 32,26 
      
¹ Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter.     
 
Not 10. Aktier och andelar i dotterföretag 
 
Aktier och andelar i dotterföretag 
 
             Moderbolaget 
Mkr 2025-12-31 2024-12-31 
Ingående bokfört värde 160,2 160,2 
Förvärv  - - 
Återföring nedskrivning - - 
Försäljning - - 
Utgående bokfört värde 160,2 160,2 
 
 
Aktier ägda av moderbolaget 
 
  Organisations- 
nummer Säte Antal 
andelar 
Kapital- 
andel Bolag 
Traction Industries AB 556641-0865 Stockholm 3 000 100% 
Traction Invest AB 556504-7999 Stockholm 23 600 100% 
Traction IT AB 556633-6953 Stockholm 1 000 100% 
Traction Konsult AB 556098-5672 Stockholm 50 000 100% 
 
Antal andelar och kapitalandelar är desamma som föregående år.   
 
Aktier ägda av dotterföretag som konsolideras i Tractionskoncernen 
        
Bolag 
Organisations- 
nummer 
 
Säte  
Kapital- 
andel 
Traction Branding AB 556757-6318 Stockholm 100% 
Traction Delta AB 556628-9749 Stockholm 100% 
Track 57 AB 556757-6334 Stockholm 100% 
 
Kapitalandelar är desamma som föregående år.   
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 28 =====

28 
 
Not 11. Aktier och andelar i onoterade innehav 
Aktier och andelar i onoterade innehav         
            
                             Koncernen                 Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2024 2023 
Ingående bokfört värde   496,3 241,6 - - 
Inköp/aktieägartillskott   - 0,8 - - 
Försäljning   - - - - 
Utdelning   - - - - 
Värdeförändring   -20,2 253,9 - - 
Totalt   476,1 496,3 - - 
            
            
Specifikation av aktier i onoterade företag         
            
            
  Organisations-    Antal Kapital- Röst- 
Bolag nummer Verksamhetsort andelar andel andel 
Ankarsrum Industries AB 556215-7098 Västervik 10 000 100% 100% 
Brillianze Sweden AB 559045-5738 Svedala 829 13,3% 13,3% 
Medino Online Ltd. 10942132 London 3 871 077 9,3% 9,3% 
Oxcia AB 556932-4717 Stockholm 332 640 1,1% 1,1% 
Recco Holding AB 556641-0840 Lidingö 499 49,9% 49,9% 
Sigicom AB 556207-1547 Älvsjö 349 800 21,0% 21,0% 
Stegeholmshälsan AB 556226-2039 Västervik 121 31,3% 31,3% 
Tengai AB 559196-2377 Stockholm 1 912 13,5% 13,5% 
 
 
Not 12. Aktier och andelar i aktiva noterade innehav 
 
           Koncernen        Moderbolaget 
Mkr   2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 
Ingående bokfört värde   1 337,3  1 394,7  1 075,9 1 165,0 
Inköp   44,4 15,2 44,4 15,2 
Försäljning   -467,9 -2,5 -467,9 -2,5 
Värdeförändring   -65,8 -70,1 -59,4 -101,3 
Utgående redovisat värde1   848,0 1 337,3 593,0 1 075,9 
      
1OEM-innehavet omklassificerades till finansiell placering den 25 april 2025 då Tractions VD lämnade styrelsen. 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 29 =====

29 
 
 
Specifikation av aktiva noterade innehav 2025          
              
  Antal Aktiekurs Koncern Moderbolag Andel av Andel av  
  1 000  bokfört bokfört kapital %  röster %  
Bolag aktier 2025-12-31 värde värde     
BE Group 5 165 27,00 139,4 139,4 25,4 26,5 
Drillcon 24 000 3,71 89,0 89,0 53,8 53,8 
Diales Group Plc1 14 438 2,72 39,3 39,3 27,3 27,3 
Hultström Group2 31 754 3,16 100,3 100,3 52,4 53,5 
Nilörngruppen 3 000 66,30 198,9 198,9 26,3 58,1 
Portmeirion Group Plc1 2 233 11,64 26,0 26,0 14,7 16,0 
Softronic 11 589 22,00 254,9 - 22,0 21,2 
Summa aktiva innehav   848,0 593,0    
 
1Brittiska aktier omräknade till SEK utifrån SEK/GBP-kurs per bokslutsdagen om 12,3856. 
2Hifab Group ändrade namn till Hultström Group i november 2025. 
 
Specifikation av aktiva noterade innehav 2024 
           
  Antal Aktiekurs Koncern Moderbolag Andel av Andel av 
  1 000  bokfört bokfört kapital % röster % 
Bolag aktier 2024-12-31 värde värde     
BE Group 3 300 44,75 147,7 147,7 25,4 25,4 
Drillcon 24 000 4,45 106,8 106,8 53,8 53,8 
Diales Group Plc1 14 388 3,60 51,8 51,8 27,3 27,3 
Hifab Group2 31 854 3,02 96,2 96,2 52,4 53,6 
Nilörngruppen 3 000 65,80 197,4 197,4 26,3 58,1 
OEM International l3 3 816 110,00 424,7 424,7 2,8 9,7 
Portmeirion Group Plc1 2 063 24,91 51,4 51,4 14,7 14,7 
Softronic 11 589 22,55 261,3 - 22,0 21,2 
Summa aktiva innehav   1 337,3 1 076,0     
 
1Brittiska aktier omräknade till SEK utifrån SEK/GBP-kurs per bokslutsdagen om 13,8375. 
2Hifab Group ändrade namn till Hultström Group i november 2025. 
3Inklusive möjligheten att förvärva 1,8 miljoner B-aktier i OEM International. 
 
 
 
Not 13. Övriga fordringar 
 
           Koncernen        Moderbolaget 
Mkr 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 
Fordringar aktiva innehav¹ - 34,0 - - 
Övriga fordringar 7,9 7,3 - - 
Summa 7,9 41,3 - - 
 
¹ Se not 21. 
 
 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 30 =====

30 
 
Not 14. Finansiella placeringar 
 
            Koncernen       Moderbolaget 
Mkr 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 
Övriga aktieplaceringar 1 464,9 1 070,4 1 464,9 1070,4 
Räntebärande placeringar 762,9 804,7 602,3 574,9 
Summa finansiella placeringar 2 227,9 1 875,2 2 067,3 1 645,4 
 
Not 15. Eget kapital  
 
Aktiekapital 
Per 2025-12-31 uppgick aktiekapitalet till 5 333 tkr för delat på 1 800 000 A-aktier och 14 200 000 B-aktier inklu sive eget innehav (totalt 
antal 16 000 000) med kvotvärde 1/3 krona.  
 
Rösträtt per aktieslag 
Aktie av serie A berättigar till 10 röster och aktie av serie B berättigar till en röst.  
 
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 
Föregående års fria egna kapital efter lämnad vinstutdelning, e ventuella återköp samt årets resultat utgör balanserat resultat. I 
moderbolaget utgör balanserade vinstmedel och årets resultat fritt eget kap ital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för 
utdelning till aktieägarna. 
 
Återköpta egna aktier 
Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier s om innehas av moderbolaget. Tractions innehav av egna aktier 
uppgår till 1 210 153 aktier av serie B vilket motsvarar 7,6 % av antalet utgivna aktier i bolaget. Exklusive återköpta aktier uppgår antalet 
aktier till 14 789 847 st. 
 
Utdelning  
Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning per aktie om 8,30 (9,00) kr, motsvarande 123 (133,1) Mkr. Utdelningen bli r 
föremål för fastställande på årsstämman den 7 maj 2026. 
 
Kapitalhantering 
Koncernens finansiella målsättning är att ha en god finansiell s tällning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgi vares och 
marknadens förtroende samt utgöra en grund för fortsatt utveckling  av affärsverksamheten; samtidigt som den långsiktiga avkastning 
som genereras till aktieägarna ska vara tillfredsställande . AB Tractions styrelse har ett mandat från bolagsstämman 2025 att återköpa 
aktier. Återköp av egna aktier genomförs i syfte att öka aktieäg arvärdet. Det finns ingen beslutad återköpsplan av bolagets aktie r. 
Styrelsen föreslår att även bolagsstämman 2026 bemyndigar styrelsen at t fatta beslut att återköpa egna aktier. Kapital definieras s om 
totalt redovisat eget kapital.  
Not 16. Finansiell riskhantering 
 
De typer av finansiella risker som Tractionkoncernen möter i sin verksa mhet är framför allt i form av aktierisk samt övriga finansiel la 
risker i form av t ex valutarisk, ränterisk och likviditetsri sk som innebär att en tillgång inte kan omsättas då det under perio der saknas 
köpare. Marknadsrisken innefattar aktierisk, valutarisk och ränter isk. Tractions operationella risker minimeras av interna rut iner för 
riskhantering i syfte att bedriva verksamheten med begränsad och kontrollerad risk.  
 
Aktierisk 
Aktierisk omfattar aktiekursrisk samt likviditetsrisk. Med aktiek ursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändring i 
kurser på aktiemarknaden. Med likviditetsrisk avses risken för låg eller obefintlig likviditetet i marknaden där aktien handlas varp å det 
kan vara svårt eller nätsintill omöjligt att omsätta aktierna. Aktiekursrisk är den mest betydande risken i Tractions verksamhet.  
 
Koncernens aktier i onoterade företag uppgår till 476 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 47 Mkr.  
Koncernens aktier i aktiva noterade företag uppgår till 848 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 85 Mkr. 
Koncernens aktier i övriga noterade företag uppgår till 1 465 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 147 Mkr. 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 31 =====

31 
 
Valutarisk 
Traction är ett investmentbolag och har inte någon naturlig transakti onsexponering. Endast i de fall det sker en investering i utländska 
värdepapper uppstår en valutaexponering. Därutöver finns indirekta va lutakursrisker i de innehav som har internationell verksamhet 
samt i delar av obligationsportföljen. Denna risk påverkar därmed bolagets balans- och resultaträkning, vilket kan få inverkan på aktiens 
värdering. Valutasäkring görs ej i normalfallet av utländska aktieposter, medan räntebärande placeringar i form av certifikat o ch 
obligationer säkras med valutaterminer. Valutaterminer värderas ti ll verkligt värde med beaktande av aktuella valutakurser på 
bokslutsdagen, varvid valutadifferenser som uppstår redovisas i resultaträkningen. Löptiderna för valutaterminerna är som regel korta, 
vilka därefter förnyas baserat på vilka belopp innehaven av ovann ämnda instrument uppgår till vid den aktuella tidpunkten. 
Valutaförändringar i de räntebärande värdepappren neutraliseras av va lutaförändringarna i de ingångna valutaterminskontrakten, 
därav görs ingen känslighetsanalys avseende valuta för räntebärande vä rdepapper. Per bokslutsdatum finns det ingångna terminer om 
att sälja 3 (12) mEUR, 53 (53) mNOK samt 10 (14) mUSD. 
 
Valutaexponering 
Tractions innehav av räntebärande placeringar i utländsk valuta bes tod vid utgången av år 2025 av EUR, NOK samt USD. Dessa 
innehav valutasäkras genom ingångna valutaterminskontrakt som beskrivs ovan. 
Av räntebärande placeringar om 763 (805) Mkr uppgår 174 (343) Mkr i utländsk valuta.  
 
Valuta Koncernen Moderbolaget 
  2025 2024 2025 2024 
EUR  34,9 133,0 34,9 133,0 
NOK  50,6 54,4 - - 
USD  88,6 155,2 - - 
Summa (Mkr) 174,1 342,6 34,9 133,0 
 
Tractions exponering i utländsk valuta inom noterade aktier , likviditet samt aktiva innehav var vid utgången av år 2025 i EU R, NOK, 
DKK, USD samt GBP. 
Av noterade aktier om 1 465 (1 070) Mkr uppgår 661 (434) Mkr i utländsk valuta. 
Av utländska aktiva innehav1 uppgår ett värde om 65 (103) Mkr i utländsk valuta. 
Av likvida medel om 753 (502) Mkr uppgår 34 (24) Mkr i utländsk valuta. 
 
2025-12-31             
Valuta           Koncernen       Moderbolaget 
  Noterade 
aktier Likvida medel 
Aktiva 
noterade 
innehav  
Noterade 
aktier Likvida medel 
Aktiva  
noterade  
innehav 
DKK 161,9 6,8 - 161,9 6,8 - 
NOK 90,4 10,7 - 90,4 10,1 - 
GBP1 170,4 7,0 65,3 170,4 7,0 65,3 
USD - 7,4 - - - - 
EUR 238,4 1,7 - 238,4 1,6 - 
Summa (Mkr) 661,2 33,6 65,3 661,2 25,5 65,3 
               
2024-12-31             
Valuta           Koncernen       Moderbolaget 
  Noterade 
aktier Likvida medel 
Aktiva 
noterade 
innehav  
Noterade 
aktier Likvida medel 
Aktiva  
noterade  
innehav 
DKK 30,5 - - 30,5 - - 
NOK 215,6 7,9 - 215,6 6,7 - 
GBP1 137,1 5,6 103,2 137,1 5,6 103,2 
USD - 5,5 - - - - 
EUR 51,1 4,7 - 51,1 4,7 - 
Summa (Mkr) 434,3 23,7 103,2 434,3 17 103,2 
 
1 Av utländska aktiva noterade innehav avses de två UK-baserade aktierna Diales Group Plc samt Portmeirion Group Plc, se not 12. 
 
 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 32 =====

32 
 
Känslighetsanalys av valuta avseende övriga noterade aktier, likvida medel samt aktiva innehav per 2025-12-31 
En förändring i valutakursen med +/- 10 procent för EUR skulle påverka bolagets resultat och eget kapital med +/- 24 (6) Mkr. 
En förändring i valutakursen med +/- 10 procent för DKK skulle påverka bolagets resultat och eget kapital med +/- 17 (3) Mkr. 
En förändring i valutakursen med +/- 10 procent för GBP skulle påverka bolagets resultat och eget kapital med +/- 24 (25) Mkr. 
En förändring i valutakursen med +/- 10 procent för NOK skulle påverka bolagets resultat och eget kapital med +/- 10 (22) Mkr. 
En förändring i valutakursen med +/- 10 procent för USD skulle påverka bolagets resultat och eget kapital med +/- 1 (1) Mkr. 
 
Ränterisk 
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument variera r på grund av förändringar i marknadsräntorna. Det finns inga 
räntebärande skulder i den konsoliderade Tractionkoncernen, vilket i nnebär att ränterisken i förhållande till koncernens samlade 
resultat bedöms som låg. Ränterisken är, med nuvarande placeringar, främst hänförlig till koncernens räntebärande placeringar. 
 
Den del av tillgångarna som är exponerade mot ränterisk utgörs av räntebärande finansiella placeringar i obligationer och ce rtifikat 
uppgående till 761 (805) Mkr, med modifierad duration understigande 1,0 (1,0). Vilket ger en ränterisk på cirka +/-8 (8) Mkr. 
 
Likviditetsrisk 
Likviditetsrisk är risken att få svårigheter att disponera likvi da medel för att möta åtaganden förknippade med finansiella instrument . 
Tractions likviditetsrisk är begränsad eftersom en betydande del av  tillgångarna utgörs av likvida medel, räntebärande placeri ngar och 
likvida börsnoterade aktier. 
 
Kreditrisk 
Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullgö ra sina åtaganden gentemot Traction. Traction är exponerat för 
kreditrisk framför allt genom placering av överskottslikviditeten i räntebärande värdepapper. I syfte att minimera kreditrisken finns  
givna ramar för exponeringen mot motparter. Traction placerar från tid till annan också i högavkastande räntepapper med motsvarande 
högre risk. Detta görs riskfördelat på flera instrument och löp tider. I styrelsens arbetsordning regleras vilka beslut som tas a v VD 
respektive styrelse.  
 
Principer för finansiering och finansiell riskhantering 
Tractions finanspolicy definierar ansvar och befogenheter röra nde all verksamhet relaterad till finansieringen av koncernen. Hit hör 
bland annat upptagande av större investeringsbeslut, valutahantering, fina nsiering och likviditetshantering. Policyn definierar även 
processer kring den interna kontrollen. Finanspolicy genomgås årligen och fastställs av styrelsen i AB Traction. 
Not 17. Finansiella tillgångar och skulder 
 
Verkligt värde 
Vid fastställande av verkligt värde för noterade aktier och värdepapper används officiella noteringar på bokslutsdagen. Redovisat värde 
för korta fordringar och skulder bedöms överensstämma med verkligt värde. Verkligt värde för fordringar och skulder med rörlig ränta 
bedöms motsvara dess redovisade värde. Tractions räntebärande placer ingar är i såväl SEK som utländsk valuta och då huvudsakligen 
EUR, USD och NOK men andra valutor kan förekomma. Säkring sker i normalfallet med valutaterminer. Investeringar i utländska aktier 
valutasäkras i normalfallet inte. Valutaterminer har värderats ti ll verkligt värde med beaktande av aktuella valutakurser på 
bokslutsdagen. Avseende fastställande av verkligt värde för onoterade innehav, se nedan i denna not. 
 
Koncernen 2025 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring 
Totalt 
redovisat 
värde 
Totalt 
verkligt 
värde Finansiella tillgångar och skulder 
per värderingskategori 
Finansiella tillgångar           
Aktier i onoterade innehav 476,1     476,1 476,1 
Aktier i aktiva noterade innehav 848,1     848,0 848,0 
Kortfristiga fordringar/skulder        
Finansiella placeringar 2 226,3   1,6 2 227,9 2 227,9 
Likvida medel   752,9   752,9 752,9 
Totalt 3 550,5 752,9 1,6 4 305,0 4 305,0 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 33 =====

33 
 
 
Koncernen 2024 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring 
Totalt 
redovisat 
värde 
Totalt 
verkligt 
värde Finansiella tillgångar och skulder 
per värderingskategori 
Finansiella tillgångar           
Aktier i onoterade innehav 496,3     496,3 496,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 1 337,3     1 337,3 1 337,3 
Kortfristiga fordringar/skulder   34,0   34,0 34,0 
Finansiella placeringar 1 874,5   0,7 1 875,2 1 875,2 
Likvida medel   502,1   502,1 502,1 
Totalt 3 708,8 536,1 0,7 4 245,0 4 245,0 
 
 
Koncernen 2025 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring Totalt 
Resultat per kategori av finansiella 
instrument 
Rörelseresultat         
Utdelningar 90,8     90,8 
Värdeförändringar 33,2   29,4 62,6 
Finansiella intäkter 41,2 13,7   54,9 
Övriga intäkter   2,8   2,8 
Rörelsens kostnader -15,2     -15,4 
Totalt 150,0 57,7 29,4 195,7 
 
 
Koncernen 2024 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring Totalt 
Resultat per kategori av finansiella 
instrument 
Rörelseresultat         
Utdelningar 89,0     89,0 
Värdeförändringar 354,8   -22,5 332,3 
Finansiella intäkter  51,0 16,3   67,5 
Övriga intäkter   1,6   1,6 
Rörelsens kostnader -11,1      -11,1 
Totalt 432,7 69,1 -22,5 479,3 
 
 
Moderbolaget 2025 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används 
i ekonomisk säkring 
Totalt 
redovisat 
värde 
Totalt 
verkligt 
värde Finansiella tillgångar och 
skulder per värderingskategori 
Finansiella tillgångar           
Aktier i aktiva noterade innehav 593,1     593,1 593,1 
Kortfristiga fordringar/skulder        
Finansiella placeringar 2 066,8   0,5 2 067,3 2 067,3 
Likvida medel   461,2   461,2 461,2 
Totalt 2 659,9 461,2 0,5 3 121,6 3 121,6 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 34 =====

34 
 
Moderbolaget 2024 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar 
värderade till 
upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används 
i ekonomisk säkring 
Totalt 
redovisat 
värde 
Totalt 
verkligt 
värde Finansiella tillgångar och 
skulder per värderingskategori 
Finansiella tillgångar           
Aktier i aktiva noterade innehav 1 075,9     1 075,9 1 075,9 
Kortfristiga fordringar/skulder        
Finansiella placeringar 1 644,6   0,8 1 645,4 1 645,4 
Likvida medel   331,8   331,8 331,8 
Totalt 2 720,5 331,8 0,8 3 053,1 3 053,1 
 
 
 
Moderbolaget 2025 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar värderade 
till upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring 
Totalt 
verkligt 
värde Resultat per kategori av finansiella 
instrument 
Utdelningar 69,2     68,2 
Värdeförändringar 95,7   5,5  101,2 
Övriga intäkter 0,5     0,5 
Finansiella intäkter/kostnader 23,6 8,4    32,0 
Övriga externa kostnader  -1,7     -1,7 
Totalt 187,3 8,4 5,5 201,2 
 
 
 
Moderbolaget 2024 
Verkligt värde via 
resultaträkningen 
Finansiella 
tillgångar värderade 
till upplupet 
anskaffningsvärde 
Derivat som används i 
ekonomisk säkring 
Totalt 
verkligt 
värde Resultat per kategori av finansiella 
instrument 
Utdelningar 68,2     68,2 
Värdeförändringar 58,7   -4,8  53,9 
Övriga intäkter       - 
Finansiella intäkter/kostnader 30,3 9,4    39,7 
Övriga externa kostnader  -1,6     -1,6 
Totalt 155,6 9,4 -4,8 160,2 
 
 
 
I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som  
värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestämts görs utifrån följande tre nivåer.  
 
Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument  
Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1  
Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden 
 
  
 
Koncernen 2025 
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 476,1 476,1 
Aktier i aktiva noterade innehav 848,0 - - 848,0 
Finansiella placeringar 2 227,9 - - 2 227,9 
Summa 3 076,0 - 476,1 3 552,1 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 35 =====

35 
 
          
Koncernen 2024 
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 496,3 496,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 1 332,3 5,0 - 1 337,3 
Finansiella placeringar 1 875,2 - - 1 875,2 
Summa 3 207,5 5,0 496,3 3 708,7 
 
Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3     
          
Koncernen              
Mkr       2025  
Ingående bokfört värde       496,3 
Inköp/aktieägartillskott       - 
Försäljning       - 
Värdeförändring       -20,2 
Totalt       476,1 
 
 
     
          
Koncernen              
Mkr       2024  
Ingående bokfört värde       241,6 
Inköp/aktieägartillskott       0,8 
Försäljning       - 
Värdeförändring       253,9 
Totalt       496,3 
 
 
Överföringar mellan nivåer 
Överföringar mellan olika nivåer som skett under en rapportperiod presenteras med värdet vid rapportperiodens utgång. 
 
Värdering av finansiella instrument i nivå 3 
 
Värderingen av onoterade innehav sker i enlighet med ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines” (IPEV). I de fall 
indikationer från observerbara marknadstransaktioner finns tillgängliga används dessa som huvudsaklig utgångspunkt för värderingen, varvid en 
premie eller en likviditetsrabatt kan komma att tillämpas om detta bedöms vara relevant. För de bolag där observerbara marknadstransaktioner ej finns 
tillgängligt eller inte anses relevanta tillämpas primärt en teoretiskt härledd multipelvärdering. Den teoretiska värderingsmultipeln har härletts med 
utgångspunkt i Gordon Growth-logik, där ett bolagsspecifikt avkastningskrav ställs i relation till en antagen långsiktig evig tillväxttakt. Denna metod har 
fastställts som den mest lämpliga utifrån tillgänglig information, då den möjliggör en värderingsansats baserad på bolagens specifika riskprofil och 
fundamentala normaliserade intjäningsförmåga. Andra värderingsmodeller kan tillämpas om dessa anses mer relevanta med utgångspunkt från 
bolagets verksamhet, framtidsutsikter och ägarförhållanden.  Värdejusteringar bokförs i normalfallet inte om förändringen understiger 5 procent att 
innehavets värde.  
 
Samtliga tillgångar i Nivå 3 består av aktier i onoterade företag och värderas utifrån följande tekniker och icke observerbara data: 
 
EBIT/EBITA-multiplar: 6 – 13 
 
Anskaffningsvärde: Tillämpas för icke-väsentliga poster. 
 
Senaste transaktion: Används som huvudsaklig värderingsgrund när den bedöms vara relevant, alternativt som referens vid triangulering när andra 
värderingsmetoder tillämpats. 
 
Diskonteringsränta (WACC): 11,5 – 15,0 % 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 36 =====

36 
 
Känslighetsanalys: En tio procentig värdeförändring på de onoterade innehaven innebär en resultateffekt om cirka 48 Mkr vilket motsvarar drygt 1,1 
procent av Tractions egna kapital.  
 
Onoterade innehav påverkade resultatet med -13 (262) Mkr, varav värdefö rändringar uppgick till -20 (254) Mkr och utdelningar 6 (5) 
Mkr för helåret.  
         
Aktier i onoterade innehav 20251 
Mkr Värderingsmodell Input Årets värde-
förändring 
Totalt verkligt 
värde 
Innehav       2025-12-31  
Ankarsrum Industries Teoretisk multipel  EBIT, WACC3 -20,0 280,0 
Recco Holding Substansvärde/Teoretisk 
multipel EBIT, WACC3 - 99,9 
Sigicom 
Marknadsvärde 
(justerat)/Teoretisk 
multipel 
Marknadsvärde 
(justerat)/Teoretisk 
multipel 
- 91,0 
Övriga onoterade innehav2   -0,2 5,3 
Summa   -20,2 476,1 
          
Aktier i onoterade innehav 20241 
Mkr Värderingsmodell Input Årets värde-
förändring 
Totalt verkligt 
värde 
Innehav       2024-12-31  
Ankarsrum Industries Peers-multipel EBIT-multipel 180,0 300,0 
Recco Holding Substansvärde/Peers-
multipel EBIT-multipel 50,0 99,9 
Sigicom Peers-multipel EBIT-multipel 32,3 91,0 
Övriga onoterade innehav2   -9,0 5,5 
Summa   254,0 496,3 
1Se not 11 ovan för organisationsnummer, verksamhetsort, antal andelar, kapital- och röstandel. 
2Se not 11 ovan för bolagsnamn. 
3Värderingsteknik kring icke observerbar data: Vid värderingen per 202 5-12-31 av Ankarsrum Industries och Recco Holding har en 
WACC om 14,5% respektive 15,0% tillämpats samt med en evig tillväxttakt om 2%.  
 
Känslighetsanalys onoterade innehav 
Nedan presenteras en känslighetsanalys, på de tre större onoterade inneha ven, utifrån hur en förändring i de tillämpade multiplarna 
EV/(EBIT/EBITA) skulle påverka Tractions substansvärde. En föränd ring av multiplarna med 10 procent för samtliga bolag skull e 
innebära en resultateffekt om cirka 41 Mkr, vilket motsvarar cirka 0,9 procent av Tractions substansvärde.  
_________________________________________________________________________________________________________________________ 
Förändring av multipel +/-5%   +/-10%   +/-15% 
 Effekt Effekt Effekt Effekt Effekt Effekt 
 Mkr Substansvärde Mkr Substansvärde Mkr Substansvärde 
Ankarsrum Industries 12,8 0,3% 25,7 0,6% 38,5 0,9% 
Recco Holding 3,1 0,1% 6,3 0,1% 9,4 0,2% 
Sigicom 4,4 0,1% 8,9 0,2% 13,3 0,3% 
Summa 20,4 0,5% 40,9 0,9% 61,3 1,4% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 37 =====

37 
 
Not 18. Kassaflödesanalys 
 
                        Koncernen                   Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2025 2024 
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet     
Värdeförändring värdepapper 62,6 -332,3 -101,2 -53,9 
Summa 62,6 -332,3 -101,2 -53,9 
     
                       Koncernen                    Moderbolaget 
Mkr 2025 2024 2025 2024 
Erhållna räntor och utdelningar         
Under året erhållna räntor 54,8 67,5 31,9 39,7 
Under året erhållna utdelningar 90,8 89,0 69,2 68,2 
Summa 145,6 156,5 101,2 107,9 
Not 19. Kritiska uppskattningar och bedömningar 
Tractions finansiella rapporter är upprättade i enlighet med IFR S. De tillämpade värderingsprinciperna beskrivs i not 1. Valet av 
värderingsprincip kräver i vissa fall att ledningen gör bedömning ar över vilken princip som ger den mest rättvisande bilden. Nedan 
följer de viktigaste områdena där kritiska bedömningar gjor ts vid tillämpning av koncernens värderingsprinciper och viktiga  källor till 
osäkerheter i uppskattningar. 
 
Aktiva majoritetsägda innehav 
I enlighet med reglerna för investmentföretagsredovisning redovisas a ktiva innehav till verkligt värde. Därigenom görs ingen 
konsolidering utan innehaven redovisas på ett, för investmentbolag, mer rättvisande sätt. 
 
Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar 
Vid tillämpning av värderingsprinciperna görs antaganden och uppskattningar över faktorer som är osäkra vid tiden då beräkningar na 
görs. Ändringar i antagandena kan komma att ha en betydande effekt på de  finansiella rapporterna i perioder då antagandena ändras. 
Nedan beskrivs värderingsprinciper som erfordrar antaganden och upps kattningar. Onoterade innehav värderas till verkligt värde, 
enligt de metoder som beskrivs i not 17. Marknadsuppgifter används så l ångt det är möjligt. När dessa uppgifter inte är synliga på 
marknaden kan ändringar i antagandena påverka de finansiella instrumentens  rapporterade verkliga värde. Koncernen tillämpar sina 
modeller på ett konsekvent sätt mellan perioderna, men beräkningen av verkligt värde kräver alltid en betydande grad av bedömningar.  
 
Not 20. Upplysningar om moderbolaget 
 
AB Traction är ett svenskregistrerat aktiebolag med verksamhetsort i Stockholm. Moderbolagets aktier är noterade på Nasdaq 
Stockholm. Adressen till kontoret är Birger Jarlsgatan 33, Bo x 3314, 103 66 Stockholm. Koncernredovisningen för 2025 omfatt ar 
moderbolaget och dess dotterföretag, exklusive aktiva innehav, tillsammans benämnda koncernen. De operativa innehaven värderas till 
verkligt värde med värdeförändringen i resultatet i stället för att konsolideras.  
 
Not 21. Transaktioner med närstående 
 
Utöver den utdelning till moderbolagets aktieägare som beslutad es på årsstämman, så har inga transaktioner mellan Tractio n och 
närstående som väsentligen har påverkat koncernens och moderbolagets st ällning ägt rum under året. Det har förkommit sedvanliga 
transaktioner mellan hel- och majoritetsägda företag i Tractio nkoncernen däribland utlåning, räntedebitering, amortering och viss 
debitering för utförda tjänster liksom utbetalning av styrelsearv ode i enlighet med årsstämmans beslut. I Hultström Group AB har 1, 5 
miljoner köpoptioner ställts ut till bolagets VD med en lösenkurs o m 4,50 kr/aktie med förfall 2028-12-20. Försäljning av ak tier 0,3 (2,7) 
Mkr till Hultström Groups VD och anställda har skett till marknadspris. 
  
Koncernen 
Fordringar på aktiva innehav (Ankarsrum) uppgick till 0 (3 4,0) Mkr. Räntor beräknas enligt marknadsmässiga villkor. E rhållna 
utdelningar från aktiva innehav uppgick till 6,0 (5,2) Mkr,  vilket inkluderar erhållet koncernbidrag från Ankarsrum om 1,6  Mkr. 
Koncernbidraget ingår i posten övriga omsättningstillgångar. Under året har Traction sålt tjänster till Ankarsrumkoncernen för 1,6 ( 1,5) 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 38 =====

38 
 
Mkr samt vidarefakturerat kostnader för 0,5 (0) Mkr. 
 
Lån till onoterade dotterbolag (Mkr): 
 
Ingående 
balans 
Netto (Amortering, 
nedskrivning, nyutlåning) 
Utgående 
balans Betalda räntor Räntevillkor 
34 (57) -34 (-23) 0 (34) 2,4 (2,4) Stibor 3M +3% 
 
 
 
Transaktioner med huvudägare eller ledande befattningshavare 
Mellan Traction och huvudägarna har inga transaktioner förek ommit utöver vad som redovisas i not 7 Personal. Övriga nä rstående 
utgörs av styrelse och ledning och med dessa har inte förevarit andra transaktioner än de som redovisas i not 7 Personal.  
 
Moderbolaget 
Moderbolaget har en närståenderelation med sina koncernföretag och med sina dotterföretag, se not 10-12. Räntor mellan koncernbo lag 
beräknas enligt marknadsmässiga villkor. Moderbolagets fordri ngar på koncernföretag uppgick till 0 (0) Mkr. Moderbolaget s 
ränteintäkter från koncernföretag uppgick till 0 (0) Mkr. 
Not 22 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång 
• Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut uppgår till -20 Mkr per den 16 
februari 2026, varav aktiva innehav -56 Mkr och övriga noterade aktier 36 Mkr 
• Styrelsen föreslår en utdelning om 8,30 (9,00) kr/aktie motsvarande 123 (133) Mkr 
 
Definitioner och alternativa nyckeltal 
 
Nedanstående definitioner och alternativa nyckeltal är väsentliga för förståelse och bedömning av Tractions verksamhet. Endast resultat 
per aktie före och efter utspädning nedan finns definierad enligt IFRS. Samtliga alternativa nyckeltal avser koncernen. 
Tractionkoncernen 
Tractionkoncernen består, förutom av moderbolaget AB Traction, av he lägda företag som förvaltar värdepapper, bedriver 
utlåningsverksamhet, ställer nyemissionsgarantier samt bedriver konsultverksamhet till i huvudsak Tractions projektföretag. 
Finansiella placeringar 
Avser aktie- och räntebärande placeringar där Tractions ägande underst iger 10 procent av rösterna alternativt där Traction inte har en 
aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Finansiella plac eringar framgår i förteckningen över Tractions substansvärde och i 
balansräkningar för koncernen och moderbolaget i denna rapport. Ett tidigare aktivt noterat innehav redovisas som finansiell placer ing 
den dag ägandet understiger 10 procent av rösterna eller från den dag Tractions representant lämnar styrelsen. 
Aktiva noterade innehav 
Innehav i noterade företag där Tractions ägande överstiger 10 procent a v rösterna alternativt där Traction har en aktiv roll genom att 
vara representerade i styrelsen. Aktiva innehav framgår i förteckningen öve r Tractions substansvärde i denna rapport. Ett innehav 
redovisas som aktivt från och med den dag Tractions ägande pas serar 10 procent av rösterna eller den dag Traction har represe ntation i 
styrelsen. 
Onoterade innehav 
Hel- och delägda onoterade företag där eventuellt resterande aktier van ligtvis ägs av en eller flera entreprenörer eller andra aktiv a 
delägare. Onoterade innehav är företag vars aktier ej är föremå l för organiserad daglig handel, dock ej nödvändigtvis en regle rad 
marknad. Vid notering av ett onoterat innehav eller avnotering av ett noterat  företag byter innehavet kategori den dag förändringen 
sker. 
Direktavkastning 
Utdelning i procent av börskurs vid årets slut som var 253 kr/akt ie. Föreslagen utdelning om 8,25 kr/aktie innebär en direktavkastning 
om 3,3 procent, dvs 8,25 /253*100 = 3,3 
 
Eget kapital per aktie tillika substansvärde per aktie 
 
Eget kapital vid periodens utgång dividerat med antalet utestående aktier på samma dag, innebär 4 309*1 000 000 / 14 789 847 = 291kr. 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 39 =====

39 
 
 
Substansrabatt 
 
Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier värderats till samma kurs som den noterade B-aktien vid periodens utgång minus 
substansvärdet, dividerat med substansvärdet vid periodens utgång i procent multiplicerat med -1. Innebär ((253-291)/291*100 )*-1 = 
13%. 
 
Substansvärde tillika eget kapital 
 
Nettot av tillgångar och skulder till marknadsvärden vilket för Traction motsvarar Tractionkoncernens egna kapital. Det vill säga 4 309 
Mkr per 31 december 2025. 
 
Substansvärdeförändring per aktie justerat för lämnad utdelning i procent/Avkastning på substansvärde per aktie 
 
Resultat per aktie dividerat med ingående eget kapital per aktie efter avdrag för lämnad utdelning per aktie under perioden i procent. 
Innebär för perioden följande; 13,20/(287-9,00)*100 = 13%. 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning 
 
Periodens resultat efter utspädning dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden innebär 195,3*1 000 000 / 14 789 847 =  
13,20 kr. Antalet aktier under perioden har inte förändrats. 
 
 
Styrelsens och verkställande direktörens intygande 
Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i 
Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 j uli 2002 om tillämpning av internationella 
redovisningsstandarder respektive god redovisningssed i Sverige och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning 
och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbo laget ger en rättvisande översikt över koncernens och 
moderbolagets verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väs entliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och d e 
företag som ingår i koncernen står inför. I den mån de tre angivna  reglerna strider mot varandra gäller de i den ordning de uppr äknats 
ovan, vilket framför allt kan innebära ett stridande mot begreppet rättvisande bild. 
 
 
Stockholm den 27 mars 2026 
 
 
 
 
Petter Stillström  Henrik Lange  Jonas Olavi 
         Verkställande direktör           Styrelseledamot         Styrelseledamot 
 
 
 
 
 
Bengt Stillström 
Styrelseordförande 
 
 
 
Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning har lämnats den 27 mars 2026 
 
 
 
Forvis Mazars AB 
 
 
 
Martin Kraft 
Auktoriserad revisor 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 40 =====

40 
 
Revisionsberättelse 
 
Till bolagsstämman i AB Traction (publ), org nr 556029-8654 
 
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen 
Uttalanden 
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen  för AB Traction för år 2025 med undantag för 
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-9.   
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen och koncernredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla 
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 2025-12-31 och av dess finansiella resultat oc h 
kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i 
alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansie lla ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella 
resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och 
årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. 
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. 
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernred ovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande 
rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. 
Grund för uttalanden 
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa 
standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god 
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansv ar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa 
kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i re visorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det  
granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. 
Särskilt betydelsefulla områden 
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för 
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för 
revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata 
uttalanden om dessa områden.   
Innehav och värdering av finansiella tillgångar 
Beskrivning av området  
Innehav och värdering av finansiella tillgångar är de särskilt betyde lsefulla områdena. Som framgår av årsredovisningens och 
koncernredovisningens balansräkningar består moderbolagets och konc ernens tillgångar huvudsakligen av finansiella tillgångar som 
värderas till verkligt värde.  Vi har fokuserat på detta område eftersom posterna utgör en väsentlig del av den finansiella rapporten 
samt innefattar ledningens bedömningar. Se not 17 och 19 i årsre dovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av 
området.   
Hur området har beaktats i revisionen 
Vi har tagit del av de beräkningsmodeller som används för att fastställ a verkligt värde för de innehav som saknar noterad kurs. Vi har 
bedömt rimligheten i gjorda antaganden som företagsledningen lagt fram och som godkänts av styrelsen.   
Vi har utvärderat AB Tractions kontroller för inhämtning av priser och vo lymer från externa källor och vi har verifierat priser och 
volymer mot externt erhållna underlag.  Innehaven har kontrollerats, liksom de noterade kurserna, mot moderbolagets och koncernens 
uppställningar.   
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för den a ndra informationen. Den andra informationen består av en 
Årsberättelse.   
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen om fattar inte denna information och vi gör inget uttalande med 
bestyrkande avseende denna andra information. I samband med v år revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det 
vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga  om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med 
årsredovisningen och koncernredovisningen.  
Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inh ämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt 
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.  Om vi, baserat på det arb ete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att 
den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyl diga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i detta 
avseende.   
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsred ovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de 
ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gälle r koncernredovisningen, enligt IFRS, såsom de antagits av EU. 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 41 =====

41 
 
Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna ko ntroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en 
årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentl iga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
på misstag. 
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansv arar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av 
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka 
förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om 
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphö ra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ 
till att göra något av detta. 
Revisorns ansvar 
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsre dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller 
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter e ller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som 
innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerh et, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA  
och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en v äsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på 
grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de 
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. 
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omd öme och har en professionellt skeptisk inställning under hela 
revisionen. Dessutom: 
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisnin gen och koncernredovisningen, vare sig dessa 
beror på oegentligheter eller på misstag, utformar och utför granskningsåtg ärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar 
revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgö ra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka e n 
väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en  väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom 
oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsik tliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande 
av intern kontroll. 
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som h ar betydelse för vår revision för att utforma 
granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna 
kontrollen. 
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens 
uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. 
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören  använder antagandet om fortsatt drift vid 
upprättandet av årsredovisningen  och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i  de inhämtade 
revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan 
leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga a tt fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en 
väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksa mheten på upplysningarna i årsredovisningen  och 
koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, o m sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet 
om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som  inhämtas fram till datumet för 
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden g öra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta 
verksamheten. 
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland 
upplysningarna, och om årsredovisningen  och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna 
på ett sätt som ger en rättvisande bild. 
• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga o ch ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella 
informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende 
koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och ge nomgång av det revisionsarbete som utförts för 
koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. 
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattnin g och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste 
också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland  de eventuella betydande brister i den interna kontrollen 
som vi identifierat. 
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar 
Uttalanden 
Utöver vår revision av årsredovisningen  och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande 
direktörens förvaltning för AB Traction för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.  
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förva ltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och 
verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. 
Grund för uttalanden 
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi 
är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen en ligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkeseti ska 
ansvar enligt dessa krav. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 42 =====

42 
 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolag ets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning 
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen  är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens  
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets o ch koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, 
likviditet och ställning i övrigt. 
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande 
bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att till se att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, 
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt  kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande 
direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är 
nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse m ed lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett 
betryggande sätt.  
Revisorns ansvar 
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att 
med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: 
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller 
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. 
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att 
med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. 
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid 
kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till 
dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. 
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige anv änder vi professionellt omdöme och har en professionellt skepti sk 
inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen oc h förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar 
sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande gransknin gsåtgärder som utförs baseras på vår professionella 
bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebä r att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och 
förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. 
Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande  
om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag til l dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi 
granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen  för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med 
aktiebolagslagen. 
Revisorns granskning av Esef-rapporten 
Uttalande 
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande 
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i e tt format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering 
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för AB Traction för år 2025. 
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.  Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett 
format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. 
Grund för uttalandet 
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna 
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till AB Traction enligt god revisorssed i 
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enlig t dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga o ch 
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen 
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en så dan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören 
bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. 
Revisorns ansvar 
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt vä sentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 
kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför 
våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. 
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti  för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god 
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fela ktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av 
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskil t eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska 
beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretage t tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag 
som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och 
har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar do kumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av 
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. 
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om a tt Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör 
enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovis ning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 43 =====

43 
 
annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid 
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontroll en som är relevanta för hur styrelsen och verkställande 
direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men 
inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrolle n. Granskningen omfattar också en utvärdering av 
ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. 
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Ese f-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en 
avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar 
granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resu ltat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i  
Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.   
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten   
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6 -9 och för att den är upprättad i enlighet med 
årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommenda tion RevR 16 Revisorns granskning av 
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagss tyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt 
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god 
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräc klig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har 
upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket 
samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisning ens övriga delar samt är i överensstämmelse med 
årsredovisningslagen.   
 
Forvis Mazars AB, BOX 1317, 111 83 Stockholm, utsågs till AB Tractions reviso r av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har varit 
bolagets revisor sedan den 28 maj 2015. 
Stockholm den  27 mars 2026 
Forvis Mazars AB 
 
Martin Kraft  
Auktoriserad revisor 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 44 =====

43 
 
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E

===== SIDA 45 =====

Detta dokument är undertecknat digitalt via Penneo.com. De signerade 
uppgifternas integritet  är validerad med hjälp av ett beräknat hashvärde för 
originaldokumentet. Alla kryptografiska bevis är inbäddade i denna PDF, vilket 
säkerställer både autenticitet och möjlighet till framtida validering.
Detta dokument är försett med ett kvalificerat elektroniskt sigill. För mer 
information om Penneos kvalificerade betrodda tjänster, se
https://eutl.penneo.com.
Så här verifierar du dokumentets äkthet:
När du öppnar dokumentet i Adobe Reader kan du se att det är 
certifierat av 
Penneo A/S. Detta bekräftar att dokumentets innehåll 
förblir oförändrat sedan tidpunkten för undertecknandet. Bevis för de 
enskilda undertecknarnas digitala signaturer bifogas dokumentet.
De kryptografiska bevisen kan kontrolleras med hjälp av Penneos 
validator, 
https://penneo.com/validator, eller andra validerings 
verktyg för digitala signaturer.
Signaturerna i detta dokument är juridiskt bindande. Dokumentet är signerat genom Penneo™ för 
säker digital signering. Tecknarnas identitet har lagrats, och visas nedan.
"Med min signatur bekräftar jag innehållet och alla datum i detta dokumentet."
HENRIK LANGE
Styrelseledamot
Serienummer: 8028656fb99bf2[…]049c898fd21de
IP: 188.148.xxx.xxx
2026-03-27 08:25:02 UTC
JONAS OLAVI
Styrelseledamot
Serienummer: ab09001dbe279f[…]258750a4c0d2d
IP: 2.248.xxx.xxx
2026-03-27 09:48:17 UTC
PETTER STILLSTRÖM
VD/Styrelseledamot
Serienummer: d7da613d0862d5[…]c7260a7184a65
IP: 178.78.xxx.xxx
2026-03-27 10:00:12 UTC
Bengt Stillström
Styrelseledamot
Serienummer: d31644d8ea2bfc[…]0cf2a0b853119
IP: 213.65.xxx.xxx
2026-03-27 11:09:40 UTC
MARTIN KRAFT
Revisor
Serienummer: 5a0c54254d25ce[…]0761bcd0f7d00
IP: 217.16.xxx.xxx
2026-03-27 11:51:55 UTC
Penneo dokumentnyckel: BSH8U-VUQS2-L5YCB-68DEF-ON3D6-RQL4E