Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
Januari - juni 2025 
 
 
Perioden april – juni 
 
 Resultatet efter skatt uppgick till 42 (216) Mkr, vilket fördelar sig på: 
o Aktiva noterade innehav -1 (72) Mkr 
o Onoterade innehav -45 (51) Mkr  
o Finansiella placeringar 88 (95) Mkr 
 Resultat per aktie uppgick till 2,81 (14,57) kr 
 Substansvärdet per aktie ökade med 2 (6) procent justerat för lämnad utdelning 
 Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka 0 (5) procent 
 Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 7 (9) procent 
 Stockholmsbörsen inklusive utdelningar (SBX) ökade med cirka 1,7 procent 
 
Perioden januari – juni 
 
 Resultatet efter skatt uppgick till 100 (344) Mkr, vilket fördelar sig på: 
o Aktiva noterade innehav 52 (92) Mkr 
o Onoterade innehav -45 (52) Mkr  
o Finansiella placeringar 100 (204) Mkr 
 Resultat per aktie uppgick till 6,79 (23,23) kr 
 Substansvärdet per aktie uppgick till 285 (278) kr/aktie  
 Substansvärdet per aktie ökade med 2 (9) procent justerat för lämnad utdelning 
 Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka 6 (7) procent 
 Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 7 (18) procent 
 Stockholmsbörsen (SBX) inklusive utdelningar ökade med cirka 1,5 procent 
 Aktier i OEM International avyttrades för 340 Mkr 
 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
 
 Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut 
uppgår till -15 Mkr per den 17 juli 2025, varav aktiva innehav -47 Mkr och övriga noterade 
aktier 32 Mkr.  
 Styrelsen för BE Group har beslutat att genomföra en företrädesemission om 143 Mkr, 
förutsatt en extra bolagsstämmas godkännande, i vilken Traction kommer att teckna för sin 
pro rata andel (36 Mkr) och tillsammans med bolagets andra storägare garantera teckning av 
resterande del av emissionen vilket motsvarar ett åtagande för Traction om 36 Mkr.

===== SIDA 2 =====

S i d a | 2 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Tractions substansvärde 
 
Tabellen nedan visar Tractions substansvärde per den 30/6 2025. 
Innehav  Antal 
aktier 
tusental 
Kurs 
kr per 
aktie 
Andel  
av  
kapital 
Andel  
av  
röster 
Markn. 
värde 
Mkr 
Andel  
av  
total 
Kr /  
aktie 
        
Aktiva noterade innehav        
BE Group 3 300 39,80 25% 25% 131 3% 9 
Drillcon 24 000 4,64 54% 54% 111 3% 8 
Diales Group Plc 14 438 2,79 27% 27% 40 1% 3 
Hifab Group 31 832 3,60 52% 54% 115 3% 8 
Nilörngruppen 3 000 66,20 26% 58% 199 5% 13 
Portmeirion Group Plc 2 233 17,86 16% 16% 40 1% 3 
Softronic 11 589 22,30 22% 21% 258 6% 17 
Summa1     895 21% 60 
        
Onoterade innehav        
Onoterade innehav     446 11% 30 
Fordringar onoterade innehav     33 1% 2 
Summa     479 11% 32 
        
Summa aktiva noterade och onoterade innehav  1 374 33% 93 
        
Finansiella placeringar och likvida medel       
Övriga noterade aktier2     1 372 33% 93 
Räntebärande placeringar3     805 19% 54 
Likvida medel     664 16% 45 
Summa1     2 841 67% 192 
        
TOTALT     4 215 100% 285 
        
        
1,2 Innehavet i OEM International (marknadsvärde 121 Mkr per 30/6) omklassificerades från ett aktivt noterat innehav till en 
finansiell placering den 25 april 2025.  
2Övriga noterade aktier där ägandet överstiger fem procent är Duroc (5,4%) och PION Group (5,6%), totalt värde 49 Mkr. 
3Inklusive räntebärande placeringar med löptid kortare än 1 år om 428 Mkr samt övriga nettotillgångar/skulder om 3,5 Mkr. 
 
 
 
 
Kort om Traction 
Traction är ett investmentföretag med aktiva ägarintressen i noterade och onoterade mindre- och medelstora företag. Traction bedriver också 
en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom finansiella placeringar i huvudsakligen andra 
noterade företag och räntebärande tillgångar. Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med 
andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett utvecklings- och 
förändringsarbete som är applicerbart i samtliga företag som ämnar prioritera affärsmässighet, långsiktighet och sunt företagande. Tractions 
aktie handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan). Mer information finns på www.traction.se.

===== SIDA 3 =====

S i d a | 3 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
VD:s kommentar 
 
Traction uppvisar för det andra kvartalet ett 
resultat om 42 Mkr där de aktiva noterade och 
onoterade innehaven påverkade resultatet 
med -47 Mkr samtidigt som de finansiella 
placeringarna bidrog med 88 Mkr. För 
halvårsperioden uppgår resultatet till 100 Mkr 
vilket motsvarar en substansvärdeökning om 2 
procent. 
 
Under 2025 har aktier i OEM International 
avyttrats för netto 340 Mkr, varav merparten i 
samband med EQTs övertagande av 
huvudägarskapet i bolaget. Delar av dessa 
likvider har återinvesterats i andra 
börsnoterade företag vilket, i kombination med 
att det kvarvarande innehavet i OEM 
International omklassificerats som finansiell 
placering, innebär att Tractions övriga 
noterade aktier uppgår till knappt 1,4 mdr 
motsvarande 33 % av substansvärdet. De 
aktiva innehaven svarar för samma nivå 
samtidigt som Tractions räntebärande 
placeringar och likvida medel summerar till 
knappt 1,5 mdr motsvarande 35 % av 
substansvärdet. Ambitionen är att den andelen 
successivt ska minska till förmån för nya 
investeringar som har förutsättningar att 
långsiktigt generera en mer attraktiv 
avkastning. Rådande omvärldsklimat med en 
uppsjö av väl kända omvärldsfaktorer och 
inom vissa sektorer extrema värderingar 
innebär dock att detta får ske successivt. 
Viktigast är att våra befintliga aktiva innehav 
utvecklas väl där det i några av dem dessvärre 
föreligger behov av ökad affärsmässighet och 
mindre tålamod med lågpresterare.  
 
Under året har mycket fokus lagts på 
rekryteringsprocesser och Tractions 
organisation kommer i augusti att utökas med 
två medarbetare vilket skapar bättre 
förutsättningar för ett än mer dedikerat arbete 
i några av de aktiva innehaven,större fokus på 
tillväxtfrämjande strukturaffärer och kapacitet 
för nya investeringar. 
 
 
 
 
 
PERIODEN APRIL - JUNI 
Sammanfattning 
Resultatet efter skatt uppgick till 42 (216) Mkr, 
vilket inkluderar värdeförändringar om  
-19 (150) Mkr och erhållna utdelningar om  
50 (53) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till  
14 (16) Mkr.  
Aktiva noterade innehav 
Aktiva noterade innehav påverkade resultatet 
med -1 (72) Mkr, motsvarande en avkastning 
om cirka -0,1 (5) procent. Värdeförändringar 
uppgick till -32 (40) Mkr och utdelningar till 30 
(32) Mkr. Störst positivt bidrag uppvisade 
Nilörngruppen med 20 Mkr och Softronic med 
10 Mkr. Störst belastning på resultatet hade 
Drillcon med -18 Mkr följt av BE Group med -
10 Mkr. Innehavet i OEM International 
omklassificerades som finansiell placering den 
25 april då Tractions VD lämnade styrelsen. 
 
 
Värdeförändringar 1,2  (Mkr) 2025 
KV 2 
BE Group -10 
Drillcon -18 
Diales Group Plc 7 
Hifab Group -5 
Nilörngruppen 20 
OEM International 3 
Portmeirion Group Plc -8 
Softronic 10 
Resultat aktiva noterade innehav -1 
1 Inklusive erhållna utdelningar om 30 Mkr. 
2 Innehavet i OEM International omklassificerades från ett aktivt noterat 
innehav till finansiell placering den 25 april 2025. 
Onoterade innehav 
Onoterade innehav påverkade resultatet med  
-45 (51) Mkr, varav värdeförändringar uppgick 
till -50 (47) Mkr och utdelningar 4 (3) Mkr. Av 
värdeförändringarna svarar Ankarsrum 
Industries för -50 Mkr. Omvärderingen 
förklaras av en dämpad resultatutveckling, 
delvis som en effekt av en svagare USD, och

===== SIDA 4 =====

S i d a | 4 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
negativa konsekvenser av amerikanska tullar 
vilket påverkar bolagets utsikter i ett 
medellångt perspektiv. 
 
Finansiella placeringar  
Övriga noterade innehav bidrog med 91 
(95) Mkr, fördelat på aktier 78 (85) Mkr och 
räntebärande placeringar 13 (10) Mkr.  
 
Värdeförändringar på övriga noterade aktier 
uppgick till 63 (67) Mkr och utdelningar till  
15 (18) Mkr, där innehavet i Protector 
Forsikring påverkade med 21 Mkr, Nordea 
med 10 Mkr och Barclays med 10 Mkr. 
 
Innehav i övriga noterade aktier uppgick till    
1 372 (1 047) Mkr. De fem största innehaven 
per 30 juni utgörs av OEM (121 Mkr), Protector 
Forsikring (91 Mkr), Essity (86 Mkr), Elekta (77 
Mkr) samt Nordea (73 Mkr). Totalt har aktier 
avyttrats för netto 35 Mkr varav OEM 
International 115 Mkr. Förvärv har skett i 
Elekta med 19 Mkr, GN Store Nord 35 Mkr, 
Stora Enso 40 Mkr och Novo Nordisk 61 Mkr. 
 
Värdeförändringar på räntebärande 
placeringar uppgick till 4 (-5) Mkr och 
ränteintäkter till 9 (15) Mkr. Räntebärande 
placeringar uppgick till 805 (805) Mkr, varav 
348 (335) Mkr utgörs av placeringar i certifikat 
och liknande instrument med löptid kortare än 
ett år och 450 (470) Mkr i företagsobligationer 
och liknande instrument. 
 
Tractions likvida medel uppgick per den   
30 juni till 664 (502) Mkr. Under perioden har 
utdelning till aktieägarna skett med 133 (155) 
Mkr.  
 
PERIODEN JANUARI – JUNI 
 
Sammanfattning 
Resultatet efter skatt uppgick till 100 (344) 
Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar om  
2 (241) Mkr och erhållna utdelningar om  
75 (74) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till  
29 (34) Mkr. 
 
Aktiva noterade innehav 
Aktiva noterade innehav bidrog med 52 (92) 
Mkr, motsvarande en avkastning om cirka 6 
procent. Värdeförändringar uppgick till 22 (59) 
Mkr och utdelningar till 30 (33) Mkr. Störst 
bidrag till resultatet uppvisade OEM med 46 
Mkr. Störst belastning på resultatet hade BE 
Group med -16 Mkr och Portmeirion Group 
med -15 Mkr. Under perioden har aktier i 
aktiva noterade innehav avyttrats för netto 222 
Mkr, där OEM International svarade för 225 
Mkr t o m det att innehavet omklassificerades 
till finansiell placering den 25 april (varav 
försäljning av A-aktier 420 Mkr och förvärv av 
B-aktier 195 Mkr). Förvärv i Portmeirion 
Group svarade för 3 Mkr. 
 
Värdeförändringar 1 (Mkr) 2025 
6 mån 
BE Group -16 
Drillcon 5 
Diales Group Plc -10 
Hifab Group 24 
Nilörngruppen 6 
OEM International 46 
Portmeirion Group Plc -15 
Softronic 13 
Resultat aktiva noterade innehav 52 
1 Inklusive utdelningar om 30 Mkr, varav OEM 3 Mkr. 
 
Onoterade innehav 
Onoterade innehav påverkade resultatet med  
-45 (52) Mkr, varav värdeförändringar uppgick 
till -50 (48) Mkr och utdelningar  
4 (3) Mkr.  Av värdeförändringarna svarar 
Ankarsrum Industries för -50 Mkr. 
 
Finansiella placeringar  
Övriga noterade innehav bidrog med 100 (204) 
Mkr, fördelat på aktier 75 (161) Mkr och 
räntebärande placeringar 25 (42) 
Mkr.Värdeförändringar på övriga noterade 
aktier uppgick till 34 (124) Mkr och 
utdelningar till 41 (38) Mkr, varav innehavet i 
Protector påverkade med 33 Mkr, Nordea 14 
Mkr samt Handelsbanken 14 Mkr. Aktier har 
avyttrats i OEM för cirka 115 Mkr och 
förvärvats i Stora Enso för cirka 65 Mkr

===== SIDA 5 =====

S i d a | 5 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
respektive Novo Nordisk för cirka 61 Mkr. 
Totalt har aktier förvärvats för netto 37 Mkr.  
 
Värdeförändringar på räntebärande 
placeringar uppgick till 0 (10) Mkr och 
ränteintäkter till 25 (32) Mkr. Av 
värdeförändringen svarar konvertibler för  
0 (2) Mkr. 
 
Eget kapital/Substansvärde 
Eget kapital uppgick per den 30 juni till  
 4 215 (4 247) Mkr motsvarande 285 (287) kr 
per aktie. Antal aktier per 30 juni uppgick till  
16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. 
Exklusive återköpta aktier (1 210 153 st. 
motsvarande 8 procent), uppgick antalet till    
14 789 847 varav 1 800 000 av serie A.  
Moderbolaget 
AB Tractions resultat för perioden januari-juni 
uppgick till 136 (256) Mkr. Likvida medel 
uppgick till 451  (332) Mkr exklusive 
placeringar i certifikat och andra räntebärande 
placeringar med löptid understigande ett år 
om 393 (316) Mkr. Moderbolaget har inga 
externa lån.  
 
Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner mellan Traction och 
närstående som väsentligen har påverkat 
koncernens och moderbolagets ställning har 
ägt rum under perioden förutom utdelning till 
moderbolagets aktieägare. Det har förkommit 
sedvanliga transaktioner mellan hel- och 
majoritetsägda företag i Tractionkoncernen, 
däribland utlåning, räntedebitering, 
amortering, utdelning/koncernbidrag och viss 
debitering för utförda tjänster. 
 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Tractions väsentliga risk- och 
osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga 
risker i form av exponering mot en viss 
bransch eller ett enskilt innehav liksom 
beroende av enskilda nyckelpersoner i de 
företag där Traction har ägarintressen. Till 
detta kommer finansiella risker som i 
huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för 
en värdeförändring i ett finansiellt instrument 
på grund av förändringar i antingen noterade 
eller indikativa kurser på aktier, derivat, 
obligationer, valutakurser eller räntor. Utöver 
de risker som beskrivs i Tractions 
årsredovisning i allmänhet med anledning av 
bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas 
till förvaltningsberättelsen med tillhörande 
noter för en utförligare beskrivning av 
koncernens och moderbolagets riskexponering 
och riskhantering. 
 
Därutöver har risken för en globalt svagare 
efterfrågan ökat under 2025 mot bakgrund av 
den amerikanska administrationens löften om 
höjda tullar, allmänt aggressiva tonläge mot 
forna handelspartners och allierade samt inte 
minst ombytliga förslag vilket negativt 
påverkar förtroendet för USA och amerikanska 
företag. Detta sammantaget bidrar även till 
ökad finansiell osäkerhet på de finansiella 
marknaderna. 
 
 
Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport för koncernen har 
upprättats i enlighet med IAS 34 - 
Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårs-
rapporten för moderbolaget har upprättats i 
enlighet med Årsredovisningslagen. Traction 
är ett investmentföretag enligt IFRS 10, vilket 
innebär att Traction tillämpar de undantag 
från konsolidering av dotterföretag som 
föreskrivs. Samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder har använts i 
delårsrapporten som i den senaste 
årsredovisningen. Jämförelsetalen avser 
motsvarande period föregående år förutom 
balans- och likviditetstal som hänför sig till 
utgången av föregående år.

===== SIDA 6 =====

S i d a | 6 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Kommande informationstillfällen 
Publiceringsdatum för kommande ekonomisk 
information: 
28 okt 2025: Delårsrapport jan-sep 2025 
17 feb 2026: Bokslutskommuniké 2025  
 
 
Informationen i denna delårsrapport är sådan som 
Traction är skyldig att offentliggöra enligt lagen om 
värdepappersmarknaden. 
 
Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för 
offentliggörande den 18 juli 2025, kl. 13.00 CET. 
 
Stockholm den 18 juli 2025 
 
 
Petter Stillström 
Verkställande direktör 
 
 
Bengt Stillström 
Styrelseordförande 
 
 
Henrik Lange 
Styrelseledamot 
 
Jonas Olavi 
Styrelseledamot 
 
 
Denna delårsrapport har ej varit föremål för 
granskning av bolagets revisorer.  
 
AB Traction 
Box 3314 
103 66 Stockholm 
Org.nr 556029-8654 
Tfn: 08-506 289 00 
Epost: post@traction.se 
traction.se

===== SIDA 7 =====

S i d a | 7 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Resultaträkning för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 2 KV 2 Jan-jun Jan-jun Helår 
Erhållna utdelningar 49,7 52,5 75,0 73,8 89,0 
Värdeförändringar -19,1 149,7 2,4 240,5 332,3 
Finansiella intäkter / kostnader 13,8 15,5 29,2 33,9 67,5 
Övriga intäkter 0,5 0,4 0,9 0,8 1,6 
Rörelsens kostnader -3,5 -2,5 -7,2 -5,3 -11,1 
Resultat före skatt 41,4 215,5 100,3 343,6 479,3 
Skatt 0,2    0,2   -2,2 
Periodens resultat¹ 41,6 215,5 100,4 343,6 477,1 
            
Resultat per aktie före och efter utspädning2 (kr) 2,81 14,57 6,79 23,23 32,26 
Antal aktier (tusental) 14 790 14 790 14 790 14 790 14 790 
D:o genomsnitt (tusental) 14 790 14 790 14 790 14 790 14 790 
 
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras.  
2 Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter. 
 
 
 
 
Balansräkning för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-jun 30-jun 31-dec 
TILLGÅNGAR      
Lånefordringar 33,0 31,0 34,0 
Aktier och andelar m.m.  1 340,8 1 745,0 1 833,6 
Summa anläggningstillgångar 1 373,8 1 776,0 1 867,6 
        
Övriga omsättningstillgångar 5,3 7,2 7,3 
Finansiella placeringar 2 173,3 1 952,8 1 875,2 
Likvida medel 664,0 381,3 502,1 
Summa omsättningstillgångar 2 842,6 2 341,3 2 384,6 
SUMMA TILLGÅNGAR 4 216,4 4 117,3 4 252,1 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kaptial hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 214,6 4 117,3 4 247,3 
Summa eget kapital 4 214,6 4 113,7 4 247,3 
        
Kortfristiga skulder 1,8 3,5 4,8 
Summa skulder 1,8 3,5 4,8 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 216,4 4 113,7 4 252,1

===== SIDA 8 =====

S i d a | 8 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag  
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-jun 30-jun 31-dec 
Belopp hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets ingång 4 247,3 3 924,7 3 924,7 
Utdelning till aktieägarna -133,1 -154,6 -154,6 
Återköp av egna aktier - - - 
Periodens resultat 100,4 343,6 477,1 
Belopp vid periodens utgång 4 214,6 4 113,7 4 247,3 
 
Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 2 KV 2 Jan-jun Jan-jun Helår 
Den löpande verksamheten         
Koncernens resultat före skatt 41,4 215,4 100,3 343,6 -479,3 
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 19,1 -149,7 -2,4 -240,5 -332,3 
Betald skatt -1,8 - -1,8 - -7,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 58,7 65,7 96,1 103,1 139,5 
            
Förändring av rörelsekapital 9,4 2,1 -1,0 -5,8 0,8 
            
Kassaflöde från den löpande verksamheten 68,1 67,8 95,1 97,3 140,4 
          
Kassaflöde från investeringsverksamheten         
Köp av aktier i onoterade företag - - - - -0,8 
Försäljning av aktier i onoterade företag - - - - - 
Köp av aktier i noterade företag -207,1 -56,8 -525,9 -176,4 -381,4 
Försäljning av aktier i noterade företag 274,2 47,7 780,0 123,9 296,1 
Förändring övriga finansiella tillgångar -151,7 -11,6 -54,2 185,3 296,6 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -84,6 -20,7 199,9 132,8 210,6 
          
Finansieringsverksamheten         
Lämnad utdelning -133,1 -154,6 -133,1 -154,6 -154,6 
Återköp av egna aktier -  -  - - - 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -133,1 -154,6 -133,1 -154,6 -154,6 
           
Periodens kassaflöde -149,6 -107,5 161,9 75,5 196,4 
            
Likvida medel vid periodens början 813,5 488,8 502,1 305 ,7 305,7 
Likvida medel vid periodens slut 664,0 381,3 664,0 381,3 502,1

===== SIDA 9 =====

S i d a | 9 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Resultatspecifikation 
 
Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
KV 2     
Erhållna utdelningar 30,0 4,4 15,3 49,7 
Värdeförändringar -31,4 -50,1 62,8 -18,7 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,3 13,1 13,4 
Övriga intäkter - - 0,5 0,5 
Rörelsens kostnader - - -3,5 -3,5 
Resultat före skatt -1,3 -45,4 88,1 41,4 
     
Koncernen 2024, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
KV 2     
Erhållna utdelningar 31,8 2,9 17,7 52,5 
Värdeförändringar 40,4 47,2 62,1 149,7 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,7 14,7 15,5 
Övriga intäkter - - 0,4 0,4 
Rörelsens kostnader - - -2,5 -2,5 
Resultat före skatt 72,1 50,9 92,5 215,5 
     
Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
6 mån     
Erhållna utdelningar 30,0 4,4 40,6 75,0 
Värdeförändringar 21,7 -50,1 33,9 5,5 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,5 25,5 26,0 
Övriga intäkter - - 0,9 0,9 
Rörelsens kostnader - - -7,2 -7,2 
Resultat före skatt 51,7 -45,2 93,7 100,2 
     
Koncernen 2024, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
6 mån     
Erhållna utdelningar 33,2 2,9 37,6 73,8 
Värdeförändringar 59,2 47,6 133,8 240,5 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 1,5 32,3 33,9 
Övriga intäkter - - 0,8 0,8 
Rörelsens kostnader - - -5,3 -5,3 
Resultat före skatt 92,4 52,0 199,1 343,6

===== SIDA 10 =====

S i d a | 10 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Finansiella tillgångar 
 
Koncernen 30 juni 2025, Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 446,3 446,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 894,6 - - 894,6 
Finansiella placeringar 2 173,3 - - 2 173,3 
Summa 3 067,9 - 446,3 3 514,2 
           
Koncernen 31 december 2024, Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 496,3 496,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 1 332,3 5,0 - 1 337,3 
Finansiella placeringar 1 875,2 - - 1 875,2 
Summa 3 207,5 - 496,3 3 708,7 
 
Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3 
 
Koncernen, Mkr       Jan-jun 2025  
Ingående bokfört värde       496,3 
Inköp/aktieägartillskott       - 
Försäljning       - 
Värdeförändring       -50,0 
Totalt       446,3 
 
Värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde 
Nivå 1: enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument 
Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 
Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden 
 
 
Nyckeltal 
 
 2025  
Jan-jun 
2024 
Jan-jun 
2024  
Helår 
Värdeförändring på substansvärdet per aktie, % 2 9 13 
Substansvärde per aktie, kr 285 278 287 
Börskurs vid periodens slut, kr 267 253 263 
Substansrabatt, % 6 9 8

===== SIDA 11 =====

S i d a | 11 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Värdering av finansiella instrument i nivå 3 
 
Värderingen av onoterade innehav görs med 
utgångspunkt från ”International Private Equity 
and Venture Capital Valuation Guidelines” som 
tagits fram och publicerats gemensamt av 
riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och 
AFIC. För direktägda investeringar görs en samlad 
bedömning för att fastställa vilken 
värderingsmetod som är lämplig för det enskilda 
innehavet. Dels beaktas om det nyligen gjorts 
någon finansiering eller transaktion ”på armlängds 
avstånd”, och dels görs en värdering genom att 
applicera relevanta multiplar på företagets 
nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara 
företag med avdrag för justeringar till följd av till 
exempel skillnad i storlek mellan det aktuella 
företaget och gruppen av jämförbara företag. I det 
fall det finns andra metoder som bättre återspeglar 
det verkliga värdet för ett enskilt innehav, används 
dessa, vilket innebär att enstaka innehav kan 
komma att värderas enligt andra än ovan 
beskrivna metoder. Samtliga tillgångar i Nivå 3 
består av aktier i onoterade företag och värderas 
enligt nedanstående värderingstekniker och icke 
observerbara data som använts för att fastställa det 
redovisade värdet. Datan nedan representerar ett 
urval och således inte all indata som använts vid 
värderingen. 
 
EBIT-multiplar: 5 – 15 
Omsättningsmultiplar: 0,5 - 3,0 
Substansvärdering: Fastställd substans 
Senaste transaktion: Om nyligen avslutad 
nyemission/aktietransaktion tas denna kurs i 
beaktande. Därutöver kan högre multiplar 
appliceras vid hög förväntad tillväxttakt.  
 
Kändlighetsanalys: En tio procentig värdeförändring 
på de onoterade innehaven innebär en 
resultateffekt om cirka 45 Mkr vilket motsvarar 
drygt 1 procent av Tractions egna kapital.

===== SIDA 12 =====

S i d a | 12 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 2 KV 2 Jan-jun Jan-jun Helår 
Erhållna utdelningar 29,7 33,9 55,0 55,2 68,2 
Värdeförändringar 39,3 166,6 63,8 181,1 53,9 
Övriga externa kostnader -0,7 -0,6 -1,3 -1,0 -1,6 
Rörelseresultat 68,4 199,9 117,5 235,3 120,5 
Övriga ränteintäkter/kostnader och liknande 
resultatposter 7,9 8,9 18,2 20,6 39,7 
Resultat efter finansiella poster 76,3 208,8 135,6 255,9 160,2 
Skatt - - - - - 
Periodens resultat¹ 76,3 208,8 135,6 255,9 160,2 
 
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras.  
 
 
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag 
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-jun 30-jun 31-dec 
TILLGÅNGAR      
Aktier och andelar 796,3 1 368,5 1 236,1 
Summa anläggningstillgångar 796,3 1 368,5 1 236,1 
        
Övriga kortfristiga fordringar 0,4 - - 
Finansiella placeringar 1 967,9 1 678,8 1 645,4 
Kassa och bank 451,0 261,6 331,8 
Summa omsättningstillgångar 2 419,3 1 940,6 1 977,2 
SUMMA TILLGÅNGAR 3 215,6 3 309,2 3 213,3 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital 3 215,3 3 308,5 3 212,8 
Kortfristiga skulder 0,3 0,6 0,5 
Summa kortfristiga skulder 0,3 0,6 0,5 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 215,6 3 309,2 3 213,3

===== SIDA 13 =====

S i d a | 13 
 
 
 
Delårsrapport januari-juni 2025 
 
Definitioner och alternativa nyckeltal 
 
Nedanstående definitioner och alternativa 
nyckeltal är väsentliga för förståelse och 
bedömning av Tractions verksamhet. Endast 
resultat per aktie före och efter utspädning nedan 
finns definierad enligt IFRS. Samtliga alternativa 
nyckeltal avser koncernen. Beräkningar baseras 
på exakta siffror vilket innebär att avvikelse kan 
förekomma p.g.a. avrundning. 
 
Tractionkoncernen 
Tractionkoncernen består, förutom av 
moderbolaget AB Traction, av helägda företag 
som förvaltar värdepapper, bedriver 
utlåningsverksamhet, ställer 
nyemissionsgarantier samt bedriver 
konsultverksamhet till i huvudsak Tractions 
projektföretag. 
 
Finansiella placeringar 
Avser aktie- och räntebärande placeringar där 
Tractions ägande understiger 10 procent av 
rösterna alternativt där Traction inte har en aktiv 
roll genom att vara representerade i styrelsen. 
Finansiella placeringar framgår i förteckningen 
över Tractions substansvärde och i 
balansräkningar för koncernen och moderbolaget 
i denna rapport. Ett tidigare aktivt noterat 
innehav redovisas som finansiell placering den 
dag ägandet understiger 10 procent av rösterna 
eller om ägandet understiger 10 procent av 
rösterna, från den dag Tractions representant 
lämnar styrelsen. 
 
Aktiva noterade innehav 
Innehav i noterade företag där Tractions ägande 
överstiger 10 procent av rösterna alternativt där 
Traction har en aktiv roll genom att vara 
representerade i styrelsen. Aktiva innehav 
framgår i förteckningen över Tractions 
substansvärde i denna rapport. Ett innehav 
redovisas som aktivt från och med den dag 
Tractions ägande passerar 10 procent av rösterna 
eller den dag Traction har representation i 
styrelsen. 
Onoterade innehav 
Hel- och delägda onoterade företag där 
eventuellt resterande aktier vanligtvis ägs av en 
eller flera entreprenörer eller andra aktiva 
delägare. Onoterade innehav är företag vars 
aktier ej är föremål för organiserad daglig handel 
dock ej nödvändigtvis en reglerad marknad. Vid 
notering av ett onoterat innehav eller avnotering 
av ett noterat företag byter innehavet kategori 
den dag förändringen sker. 
 
Eget kapital per aktie tillika substansvärde per 
aktie 
Eget kapital vid periodens utgång dividerat med 
antalet utestående aktier på samma dag, innebär 
4 215*1 000 000 / 14 789 847 = 285 kr. 
 
Substansrabatt 
Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier 
värderats till samma kurs som den noterade B-
aktien vid periodens utgång, minus 
substansvärdet dividerat med substansvärdet vid 
periodens utgång i procent multiplicerat med -1.  
Innebär ((267-285)/285*100 )*-1 = 6% 
 
Substansvärde tillika eget kapital 
Nettot av tillgångar och skulder till 
marknadsvärden vilket för Traction motsvarar 
Tractionkoncernens egna kapital. Det vill säga  
4 215 Mkr per den 30 juni 2025. 
 
Substansvärdeförändring per aktie inklusive 
lämnad utdelning i procent/Avkastning på 
substansvärde per aktie 
Resultat per aktie dividerat med ingående eget 
kapital per aktie efter avdrag för lämnad 
utdelning per aktie under perioden i procent. 
Innebär för perioden följande;  
6,79/(287-9,00)*100 = 2%. 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning 
Periodens resultat efter utspädning dividerat 
med genomsnittligt antal aktier under perioden 
innebär 100,4*1 000 000 / 14 789 847 = 6,79 kr. 
Antalet aktier under perioden har inte förändrats.