Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
Januari - september 2025 
 
 
Perioden juli – september 
 
 Resultatet efter skatt uppgick till -62 (11) Mkr, vilket fördelar sig på: 
o Aktiva noterade innehav -110 (-42) Mkr 
o Onoterade innehav 0 (15) Mkr  
o Finansiella placeringar 50 (40) Mkr 
 Resultat per aktie uppgick till -4,17 (0,72) kr 
 Substansvärdet per aktie minskade med med 1 (0) procent 
 Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka -12 (-3) procent 
 Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 3 (1) procent 
 Stockholmsbörsen inklusive utdelningar (SBX) ökade med cirka 4 procent 
 BE Group genomförde en företrädesemission om 143 Mkr som till hälften garanterades av 
Traction som även tecknade aktier för 40 Mkr 
 
Perioden januari – september 
 
 Resultatet efter skatt uppgick till 39 (354) Mkr, vilket fördelar sig på: 
o Aktiva noterade innehav -58 (51) Mkr 
o Onoterade innehav -45 (67) Mkr  
o Finansiella placeringar 150 (243) Mkr 
 Resultat per aktie uppgick till 2,63 (23,96) kr 
 Substansvärdet per aktie uppgick till 281 (287) kr/aktie  
 Substansvärdet per aktie ökade med 1 (9) procent justerat för lämnad utdelning 
 Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka -6 (4) procent 
 Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 9 (20) procent 
 Stockholmsbörsen inklusive utdelningar (SBX) ökade med cirka 6 procent 
 Aktier i OEM International avyttrades för 394 Mkr 
 
 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
 
 Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut 
uppgår till 54 Mkr per den 27 oktober 2025, varav aktiva innehav 22 Mkr och övriga noterade 
aktier 32 Mkr.

===== SIDA 2 =====

S i d a | 2 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Tractions substansvärde 
 
Tabellen nedan visar Tractions substansvärde per den 30/9 2025. 
Innehav  Antal 
aktier 
tusental 
Kurs 
kr per 
aktie 
Andel  
av  
kapital 
Andel  
av  
röster 
Markn. 
värde 
Mkr 
Andel  
av  
total 
Kr /  
aktie 
        
Aktiva noterade innehav        
BE Group 5 133 25,70 26% 26% 132 3% 9 
Drillcon 24 000 3,64 54% 54% 87 2% 6 
Diales Group Plc 14 438 2,22 27% 27% 32 1% 2 
Hifab Group 31 832 3,46 52% 54% 110 3% 7 
Nilörngruppen 3 000 51,90 26% 58% 156 4% 11 
Portmeirion Group Plc 2 233 14,88 16% 16% 33 1% 2 
Softronic 11 589 23,70 22% 21% 275 7% 19 
Summa     825 20% 56 
        
Onoterade innehav        
Onoterade innehav     446 11% 30 
Fordringar onoterade innehav     30 1% 2 
Summa     476 11% 32 
        
Summa aktiva noterade och onoterade innehav  1 301 31% 88 
        
Finansiella placeringar och likvida medel       
Övriga noterade aktier1     1 370 33% 93 
Räntebärande placeringar2     775 19% 52 
Likvida medel     707 17% 48 
Summa     2 852 69% 193 
        
TOTALT     4 153 100% 281 
        
        
1Övriga noterade aktier där ägandet överstiger fem procent är Duroc (5,2%) och PION Group (5,6%), totalt värde 51 Mkr. 
2Inklusive räntebärande placeringar med löptid kortare än 1 år om 413 Mkr samt övriga nettotillgångar om 4 Mkr. 
 
 
 
 
 
 
Kort om Traction 
Traction är ett investmentföretag med aktiva ägarintressen i noterade och onoterade mindre- och medelstora företag. Traction bedriver också 
en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom finansiella placeringar i huvudsakligen andra 
noterade företag och räntebärande tillgångar. Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med 
andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett utvecklings- och 
förändringsarbete som är applicerbart i samtliga företag som ämnar prioritera affärsmässighet, långsiktighet och sunt företagande. Tractions 
aktie handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan). Mer information finns på www.traction.se.

===== SIDA 3 =====

S i d a | 3 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
VD:s kommentar 
 
Traction uppvisar för det tredje kvartalet ett 
negativt resultat om 62 Mkr vilket förklaras av 
en svag kursutveckling för de aktiva 
innehaven och i synnerhet innehaven i 
Nilörngruppen och BE Group, vilka 
tillsammans belastade resultatet med 83 Mkr. 
De finansiella placeringarna utvecklades 
positivt och bidrog med 50 Mkr, varav aktier 
34 Mkr.  
 
För niomånadersperioden uppgår resultatet till 
39 Mkr. De finansiella placeringar bidrog med 
150 Mkr medan de aktiva noterade och 
onoterade innehaven belastade resultatet med 
58 Mkr respektive 45 Mkr. 
 
 
PERIODEN JULI - SEPTEMBER 
Sammanfattning 
Resultatet efter skatt uppgick till -62 (11) Mkr, 
vilket inkluderar värdeförändringar om  
-79 (-11) Mkr och erhållna utdelningar om  
8 (9) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till  
12 (16) Mkr.  
Aktiva noterade innehav 
Aktiva noterade innehav belastade resultatet 
med -110 (-42) Mkr, motsvarande en 
avkastning om cirka -12 procent. 
Värdeförändringar uppgick till -110 (-43) Mkr 
och utdelningar till 0 (1) Mkr. Störst belastning 
på resultatet hade Nilörngruppen med -43 Mkr 
och BE Group med -40 Mkr.  
 
BE Group genomförde en företrädesemission 
om 143 Mkr som till hälften garanterades av 
Traction. Traction tecknade sin pro rata andel 
(36 Mkr) samt ett mindre antal aktier (4 Mkr) 
som inte tecknades av de befintliga ägarna. 
Tractions ägande i BE Group uppgår efter 
emissionen till drygt 26 procent. Rekrytering 
av ny VD pågår. 
 
 
 
 
Värdeförändringar 1   (Mkr) 2025 
KV 3 
BE Group -40 
Drillcon -24 
Diales Group Plc -8 
Hifab Group -4 
Nilörngruppen -43 
Portmeirion Group Plc -7 
Softronic 16 
Resultat aktiva noterade innehav -110 
1 Inklusive utdelningar om 0 Mkr. 
Onoterade innehav 
Onoterade innehav påverkade resultatet med  
0 (15) Mkr, varav värdeförändringar uppgick 
till 0 (15) Mkr och utdelningar till 0 (0) Mkr. 
Fordringar på onoterade innehav uppgår till 
30 Mkr, vilket är en minskning med 3 Mkr 
sedan utgången av andra kvartalet. 
 
Finansiella placeringar  
Övriga noterade innehav bidrog med 50 
(40) Mkr, fördelat på aktier 34 (12) Mkr och 
räntebärande placeringar 16 (28) Mkr.  
 
Värdeförändringar på övriga noterade aktier 
uppgick till 27 (5) Mkr och utdelningar till  
8 (7) Mkr, där innehavet i H&M påverkade 
resultatet med 15 Mkr, Protector med 14 Mkr 
och Mekonomen med -12 Mkr. 
 
Innehav i övriga noterade aktier uppgick till    
1 370 (1 070) Mkr. De fem största innehaven 
per 30 september utgörs av Elekta (75 Mkr), 
Essity (95 Mkr), Nordea (81 Mkr), Barclays (72 
Mkr) samt OEM International (70 Mkr). Totalt 
har aktier avyttrats för netto 29 Mkr, varav 
OEM International 54 Mkr och Protector 35 
Mkr medan aktier förvärvats i Huhtamäki Oyj 
för 33 Mkr och i UPM Kymmene Oyj för 34 
Mkr.  
 
Värdeförändringar på räntebärande 
placeringar uppgick till 4 (12) Mkr och 
ränteintäkter till 12 (15) Mkr. Av 
värdeförändringen svarar konvertibler för  
0 (-1) Mkr.

===== SIDA 4 =====

S i d a | 4 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
 
Räntebärande placeringar uppgick till 771 
(805) Mkr, varav 368 (335) Mkr utgörs av 
placeringar i certifikat och liknande instrument 
med löptid kortare än ett år och 405 (470) Mkr i 
företagsobligationer och liknande instrument.  
Tractions likvida medel uppgick per den  
30 september till 707 (502) Mkr.  
 
 
PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER 
Sammanfattning 
Resultatet efter skatt uppgick till 39 (354) Mkr, 
vilket inkluderar värdeförändringar om  
-77 (230) Mkr och erhållna utdelningar om  
83 (82) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till  
42 (50) Mkr. Substansvärdet ökade under 
perioden med 1 (9) procent justerat för lämnad 
utdelning om 133 Mkr.  
Aktiva noterade innehav 
Aktiva noterade innehav påverkade resultatet 
med -58 (51) Mkr, motsvarande en avkastning 
om cirka -6 procent. Värdeförändringar 
uppgick till -88 (16) Mkr och utdelningar till 30 
(35) Mkr. BE Group påverkade resultatet med  
-56 Mkr samt OEM International med 46 Mkr 
(fram till dess att OEM-innehavet 
omklassificerades till finansiell placering den 
25 april då Tractions VD lämnade styrelsen).  
Innehavet bidrar därefter med 8 Mkr till 
resultatet för de finansiella placeringarna.  
Aktier i OEM International har avyttrats för 
netto totalt 394 Mkr. 
 
Under perioden har aktier om 40 Mkr 
förvärvats i BE Group, i samband med deras 
företrädesemission under tredje kvartalet. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Värdeförändringar 1 (Mkr) 2025 
9 mån 
BE Group -56 
Drillcon -19 
Diales Group Plc -19 
Hifab Group 19 
Nilörngruppen -37 
OEM International1,2 46 
Portmeirion Group Plc -21 
Softronic 29 
Resultat aktiva noterade innehav -58 
1 Inklusive utdelningar om 30 Mkr, varav OEM 3 Mkr. 
2 Innehavet i OEM International omklassificerades från ett aktivt noterat 
innehav till finansiell placering den 25 april 2025. 
 
Onoterade innehav 
Onoterade innehav påverkade resultatet med  
-45 (67) Mkr, varav värdeförändringar uppgick 
till -50 (63) Mkr och utdelningar till 4 (3) Mkr.  
 
Finansiella placeringar  
Övriga noterade innehav bidrog med 150 (243) 
Mkr, fördelat på aktier 109 (173) Mkr och 
räntebärande placeringar 41 (70) Mkr.  
 
Värdeförändringar på övriga noterade aktier 
uppgick till 61 (129) Mkr och utdelningar till  
48 (45) Mkr, varav innehavet i Protector 
Forsikring påverkade med med 47 Mkr, 
Mekonomen med -22 Mkr och Nordea med 21 
Mkr. 
 
Aktier har förvärvats för netto 115 Mkr, varav 
Stora Enso för 65 Mkr respektive Novo 
Nordisk för 68 Mkr. 
 
Värdeförändringar på räntebärande 
placeringar uppgick till 4 (22) Mkr och 
ränteintäkter till 37 (48) Mkr. Av 
värdeförändringen svarar konvertibler för  
0 (1) Mkr.

===== SIDA 5 =====

S i d a | 5 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Eget kapital/Substansvärde 
Eget kapital uppgick per den 30 september till  
4 153 (4 247) Mkr motsvarande 281 (287) kr per 
aktie. Antal aktier per 30 september uppgick 
till 16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. 
Exklusive återköpta aktier (1 210 153 st. 
motsvarande 8 procent), uppgick antalet till  
14 789 847 varav 1 800 000 av serie A. 
 
Moderbolaget 
AB Tractions resultat för perioden januari-
september uppgick till 56 (236) Mkr. Likvida 
medel uppgick till 485 (332) Mkr exklusive 
placeringar i certifikat och andra räntebärande 
placeringar med löptid understigande ett år 
om 378 (316) Mkr. 
 
Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner mellan Traction och 
närstående som väsentligen har påverkat 
koncernens och moderbolagets ställning har 
ägt rum under perioden förutom utdelning till 
moderbolagets aktieägare. Det har förkommit 
sedvanliga transaktioner mellan hel- och 
majoritetsägda företag i Tractionkoncernen, 
däribland utlåning, räntedebitering, 
amortering, utdelning/koncernbidrag och viss 
debitering för utförda tjänster. 
 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Tractions väsentliga risk- och 
osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga 
risker i form av exponering mot en viss 
bransch eller ett enskilt innehav liksom 
beroende av enskilda nyckelpersoner i de 
företag där Traction har ägarintressen. Till 
detta kommer finansiella risker som i 
huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för 
en värdeförändring i ett finansiellt instrument 
på grund av förändringar i antingen noterade 
eller indikativa kurser på aktier, derivat, 
obligationer, valutakurser eller räntor. Utöver 
de risker som beskrivs i Tractions 
årsredovisning i allmänhet med anledning av 
bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas 
till förvaltningsberättelsen med tillhörande 
noter för en utförligare beskrivning av 
koncernens och moderbolagets riskexponering 
och riskhantering. 
 
Därutöver har risken för en globalt svagare 
efterfrågan ökat under 2025 mot bakgrund av 
höjda amerikanska tullar samt ombytliga 
förslag från den amerikanska 
administrationen. Detta sammantaget bidrar 
till en ökad finansiell osäkerhet. 
 
Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport för koncernen har 
upprättats i enlighet med IAS 34 - 
Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårs-
rapporten för moderbolaget har upprättats i 
enlighet med Årsredovisningslagen. Traction 
är ett investmentföretag enligt IFRS 10, vilket 
innebär att Traction tillämpar de undantag 
från konsolidering av dotterföretag som 
föreskrivs.  
 
Samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder har använts i 
delårsrapporten som i den senaste 
årsredovisningen. Jämförelsetalen avser 
motsvarande period föregående år förutom 
balans- och likviditetstal som hänför sig till 
utgången av föregående år.

===== SIDA 6 =====

S i d a | 6 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Kommande informationstillfällen 
Publiceringsdatum för kommande ekonomisk 
information: 
 
Informationen i denna delårsrapport är sådan som 
Traction är skyldig att offentliggöra enligt lagen om 
värdepappersmarknaden. 
 
Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för 
offentliggörande den 28 oktober 2025, kl. 13.00 
CET. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Stockholm den 28 oktober 2025 
 
 
 
Petter Stillström 
verkställande direktör  
 
 
Denna delårsrapport har ej varit föremål för 
granskning av bolagets revisorer. 
 
 
 
 
AB Traction 
Box 3314 
103 66 Stockholm 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Org.nr 556029-8654 
 
Tfn: 08-506 289 00 
Epost: post@traction.se 
traction.se 
  
17 feb 2026 Bokslutskommuniké 2025 
7 maj 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 
7 maj 2026 Årsstämma 2026, kl 17.00 Stockholm 
15 jul 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 
19 okt 2026 Delårsrapport januari-september 2026 
12 feb 2027 Bokslutskommuniké 2026

===== SIDA 7 =====

S i d a | 7 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Resultaträkning för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår 
Erhållna utdelningar 7,6 8,5 82,7 82,3 89,0 
Värdeförändringar -79,3 -10,9 -76,9 229,6 332,3 
Finansiella intäkter / kostnader 12,4 15,8 41,5 49,7 67,5 
Övriga intäkter 1,0 0,4 1,9 1,2 1,6 
Rörelsens kostnader -3,3 -3,0 -10,5 -8,3 -11,1 
Resultat före skatt -61,6 10,7 38,7 354,4 479,3 
Skatt 0,0 0,0 0,2 0,0 -2,2 
Periodens resultat¹ -61,6 10,7 38,8 354,4 477.1 
            
Resultat per aktie före och efter utspädning2 (Kr) -4,17 0,72 2,63 23,96 32,26 
Antal aktier (tusental) 14 790 14 790 14 790 14 790 14 790 
D:o genomsnitt (tusental) 14 790 14 790 14 790 14 790 14 790 
 
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras.  
2 Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter. 
 
 
 
 
Balansräkning för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-sep 30-sep 31-dec 
TILLGÅNGAR      
Lånefordringar 30,0 22,0 34,0 
Aktier och andelar m.m.  1 271,2 1 719,6 1 833,6 
Summa anläggningstillgångar 1 301,2 1 741,6 1 867,6 
        
Övriga omsättningstillgångar 6,8 4,9 7,3 
Finansiella placeringar 2 140,8 1 953,2 1 875,2 
Likvida medel 707,1 426,9 502,1 
Summa omsättningstillgångar 2 854,7 2 385,0 2 384,6 
SUMMA TILLGÅNGAR 4 155,9 4 126,6 4 252,1 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 153,1 4 124,6 4 247,3 
Summa eget kapital 4 153,1 4 124,6 4 247,3 
        
Kortfristiga skulder 2,8 2,0 4,8 
Summa skulder 2,8 2,0 4,8 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 155,9 4 126,6 4 252,1

===== SIDA 8 =====

S i d a | 8 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag  
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-sep 30-sep 31-dec 
Belopp hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets ingång 4 247,3 3 924,7 3 924,7 
Utdelning till aktieägarna -133,1 -154,6 -154,6 
Återköp av egna aktier - -  - 
Periodens resultat 38,8 354,4 477,1 
Belopp vid periodens utgång 4 153,1 4 124,6 4 247,3 
 
Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår 
Den löpande verksamheten         
Koncernens resultat före skatt -61,6 10,7 38,7 354,4 479,3 
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 79,3 12,4 76,9 -228,1 -332,3 
Betald skatt -1,1 - -2,9 - -7,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,6 23,2 112,7 126,3 139,5 
            
Förändring av rörelsekapital -0,5 0,8 -1,5 -5,0 0,8 
            
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,1 24,0 111,2 121,3 140,4 
          
Kassaflöde från investeringsverksamheten         
Köp av aktier i onoterade företag - - - - -0,8 
Försäljning av aktier i onoterade företag - - - - - 
Köp av aktier i noterade företag -255,3 -96,2 -781,2 -272,6 -381,4 
Försäljning av aktier i noterade företag 205,4 115,2 985,5 239,0 296,1 
Förändring övriga finansiella tillgångar 76,9 2,6 22,7 187,9 296,6 
Kassaflöde från investeringsverksamheten 27,0 21,6 226,9 154,4 210,6 
         
Finansieringsverksamheten         
Lämnad utdelning - - -133,1 -154,6  -154,6 
Återköp av egna aktier - - - - - 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - -133,1 -154,6 -154,6 
         
Periodens kassaflöde 43,1 45,6 205,0 121,1  196,4 
         
Likvida medel vid periodens början 664,0 381,3 502,1 305,7  305,7 
Likvida medel vid periodens slut 707,1 426,9 707,1 426,9 502,1

===== SIDA 9 =====

S i d a | 9 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Resultatspecifikation 
 
Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
KV 3     
Erhållna utdelningar - - 7,6 7,6 
Värdeförändringar -109,9 -0,1 30,6 -79,3 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,4 12,0 12,4 
Övriga intäkter - - 1,0 1,0 
Rörelsens kostnader - - -3,3 -3,3 
Resultat före skatt -109,9 0,3 47,9 -61,6 
     
Koncernen 2024, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
KV 3     
Erhållna utdelningar 1,5 - 7,1 8,5 
Värdeförändringar -43,1 14,9 17,3 -10,9 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,5 15,4 15,8 
Övriga intäkter - - 0,4 0,4 
Rörelsens kostnader - - -3,0 -3,0 
Resultat före skatt -41,6 15,4 37,1 10,7 
     
Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
9 mån     
Erhållna utdelningar 30,0 4,4 48,3 82,7 
Värdeförändringar -88,2 -50,2 61,5 -76,9 
Finansiella intäkter / 
kostnader - 0,9 40,6 41,5 
Övriga intäkter - - 1,9 1,9 
Rörelsens kostnader - - -10,5 -10,5 
Resultat före skatt -58,2 -44,9 141,8 38,7 
     
Koncernen 2024, Mkr Aktiva noterade 
innehav Onoterade innehav Finansiella 
placeringar / övrigt 
Totalt 
9 mån     
Erhållna utdelningar 34,7 2,9 44,7 82,3 
Värdeförändringar 16,1 62,5 150,9 229,6 
Finansiella intäkter / 
kostnader -  2,0 47,7 49,7 
Övriga intäkter - - 1,2 1,2 
Rörelsens kostnader - - -8,3 -8,3 
Resultat före skatt 50,8 67,4 236,2 354,4

===== SIDA 10 =====

S i d a | 10 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Finansiella tillgångar 
 
Koncernen 30 september 2025, Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 446,3 446,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 825,1 - - 825,1 
Finansiella placeringar 2 140,8 - - 2 140,8 
Summa 2 965,9 - 446,3 3 412,2 
               
Koncernen 31 december 2024, Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar         
Aktier i onoterade innehav - - 496,3 496,3 
Aktier i aktiva noterade innehav 1 332,3 5,0 - 1 337,3 
Finansiella placeringar 1 875,2 - - 1 875,2 
Summa 3 207,5 - 496,3 3 708,7 
 
 
Nyckeltal 
 
  
 2025  
Jan-sep 
2024 
Jan-sep 
2024  
Helår 
Värdeförändring på substansvärdet per aktie, % 1 9 13 
Substansvärde per aktie, kr 281 279 287 
Börskurs vid periodens slut, kr 253 277 263 
Substansrabatt, % 10 1 8

===== SIDA 11 =====

S i d a | 11 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3 
 
Koncernen, Mkr       Jan-sep 2025 
Ingående bokfört värde aktier i onoterade innehav per 1 januari     496,3 
Inköp/aktieägartillskott       - 
Försäljning       - 
Värdeförändring       -50,0 
Totalt       446,3 
 
Värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde 
Nivå 1: enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument 
Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 
Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden 
 
 
Värdering av finansiella instrument i nivå 3 
 
Värderingen av onoterade innehav görs med 
utgångspunkt från ”International Private Equity 
and Venture Capital Valuation Guidelines” som 
tagits fram och publicerats gemensamt av 
riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och 
AFIC. För direktägda investeringar görs en samlad 
bedömning för att fastställa vilken 
värderingsmetod som är lämplig för det enskilda 
innehavet. Dels beaktas om det nyligen gjorts 
någon finansiering eller transaktion ”på armlängds 
avstånd”, och dels görs en värdering genom att 
applicera relevanta multiplar på företagets 
nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara 
företag med avdrag för justeringar till följd av till 
exempel skillnad i storlek mellan det aktuella 
företaget och gruppen av jämförbara företag. I det 
fall det finns andra metoder som bättre återspeglar 
det verkliga värdet för ett enskilt innehav, används  
dessa, vilket innebär att enstaka innehav kan 
komma att värderas enligt andra än ovan 
beskrivna metoder. Samtliga tillgångar i Nivå 3 
består av aktier i onoterade företag och värderas 
enligt nedanstående värderingstekniker och icke 
observerbara data som använts för att fastställa det 
redovisade värdet. Datan nedan representerar ett 
urval och således inte all indata som använts vid 
värderingen. 
 
EBIT-multiplar: 5 – 11 
Omsättningsmultiplar: 0,7 - 1,6 
Substansvärdering: Fastställd substans 
Senaste transaktion: Om nyligen avslutad 
nyemission/aktietransaktion tas denna kurs i 
beaktande. Därutöver kan högre multiplar 
appliceras vid hög förväntad tillväxttakt.  
 
Känslighetsanalys: En tio procentig värdeförändring 
på de onoterade innehaven innebär en 
resultateffekt om cirka 45 Mkr vilket motsvarar 
drygt 1 procent av Tractions egna kapital.

===== SIDA 12 =====

S i d a | 12 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 
 
  2025 2024 2025 2024 2024 
Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår 
Erhållna utdelningar 7,6 8,5 62,6 63,7 68,2 
Värdeförändringar -94,5 -37,6 -30,7 143,5 53,9 
Övriga rörelseintäkter 0,5 - 0,5 - - 
Övriga externa kostnader -0,3 -0,4 -1,6 -1,5 -1,6 
Rörelseresultat -86,7 -29,5 30,9 205,8 120,5 
Övriga ränteintäkter/kostnader och liknande 
resultatposter 7,2 9,5 25,3 30,2 39,7 
Resultat efter finansiella poster -79,5 -20,0 56,1 235,9 160,2 
Skatt - - - - - 
Periodens resultat¹ -79,5 -20,0 56,1 235,9 160,2 
 
¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras.  
 
 
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag 
 
  2025 2024 2024 
Mkr 30-sep 30-sep 31-dec 
TILLGÅNGAR      
Aktier och andelar 710,5 1 318,4 1 236,1 
Summa anläggningstillgångar 710,5 1 318,4 1 236,1 
        
Övriga omsättningstillgångar 0,5 - - 
Finansiella placeringar 1 940,2 1 662,5 1 645,4 
Kassa och bank 485,3 308,1 331,8 
Summa omsättningstillgångar 2 426,0 1 970,6 1 977,2 
SUMMA TILLGÅNGAR 3 136,5 3 289,0 3 213,3 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital 3 135,9 3 288,6 3 212,8 
Kortfristiga skulder 0,6 0,4 0,5 
Summa kortfristiga skulder 0,6 0,4 0,5 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 136,5 3 289,0 3 213,3

===== SIDA 13 =====

S i d a | 13 
 
 
 
Delårsrapport januari-september 2025 
 
 
Definitioner och alternativa nyckeltal 
 
Nedanstående definitioner och alternativa 
nyckeltal är väsentliga för förståelse och 
bedömning av Tractions verksamhet. Endast 
resultat per aktie före och efter utspädning nedan 
finns definierad enligt IFRS. Samtliga alternativa 
nyckeltal avser koncernen. Beräkningar baseras 
på exakta siffror vilket innebär att avvikelse kan 
förekomma p.g.a. avrundning. 
 
Tractionkoncernen 
Tractionkoncernen består, förutom av 
moderbolaget AB Traction, av helägda företag 
som förvaltar värdepapper, bedriver 
utlåningsverksamhet, ställer 
nyemissionsgarantier samt bedriver 
konsultverksamhet till i huvudsak Tractions 
projektföretag. 
 
Finansiella placeringar 
Avser aktie- och räntebärande placeringar där 
Tractions ägande understiger 10 procent av 
rösterna alternativt där Traction inte har en aktiv 
roll genom att vara representerade i styrelsen. 
Finansiella placeringar framgår i förteckningen 
över Tractions substansvärde och i 
balansräkningar för koncernen och moderbolaget 
i denna rapport. Ett tidigare aktivt noterat 
innehav redovisas som finansiell placering den 
dag ägandet understiger 10 procent av rösterna 
eller om ägandet understiger 10 procent av 
rösterna, från den dag Tractions representant 
lämnar styrelsen. 
 
Aktiva noterade innehav 
Innehav i noterade företag där Tractions ägande 
överstiger 10 procent av rösterna alternativt där 
Traction har en aktiv roll genom att vara 
representerade i styrelsen. Aktiva innehav 
framgår i förteckningen över Tractions 
substansvärde i denna rapport. Ett innehav 
redovisas som aktivt från och med den dag 
Tractions ägande passerar 10 procent av rösterna 
eller den dag Traction har representation i 
styrelsen. 
Onoterade innehav 
Hel- och delägda onoterade företag där 
eventuellt resterande aktier vanligtvis ägs av en 
eller flera entreprenörer eller andra aktiva 
delägare. Onoterade innehav är företag vars 
aktier ej är föremål för organiserad daglig handel 
dock ej nödvändigtvis en reglerad marknad. Vid 
notering av ett onoterat innehav eller avnotering 
av ett noterat företag byter innehavet kategori 
den dag förändringen sker. 
 
Eget kapital per aktie tillika substansvärde per 
aktie 
Eget kapital vid periodens utgång dividerat med 
antalet utestående aktier på samma dag, innebär 
4 153*1 000 000 / 14 789 847 = 281 kr. 
 
Substansrabatt 
Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier 
värderats till samma kurs som den noterade B-
aktien vid periodens utgång, minus 
substansvärdet dividerat med substansvärdet vid 
periodens utgång i procent multiplicerat med -1.  
Innebär ((253-281)/ 281 *100 )*-1 = 10%. 
 
Substansvärde tillika eget kapital 
Nettot av tillgångar och skulder till 
marknadsvärden vilket för Traction motsvarar 
Tractionkoncernens egna kapital. Det vill säga  
4 153 Mkr per den 30 september 2025. 
 
Substansvärdeförändring per aktie inklusive 
lämnad utdelning i procent/Avkastning på 
substansvärde per aktie 
Resultat per aktie dividerat med ingående eget 
kapital per aktie efter avdrag för lämnad 
utdelning per aktie under perioden i procent. 
Innebär för perioden följande;  
2,63 /(287-9,00)*100 = 1%. 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning 
Periodens resultat efter utspädning dividerat 
med genomsnittligt antal aktier under perioden 
innebär 38,8*1 000 000 / 14 789 847 = 2,63 kr. 
Antalet aktier under perioden har inte förändrats.