Kvartalsrapport Q2 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

VNV Global AB (publ)
Delårsrapport avseende 
andra kvartalet och 
sexmånadersperioden 
2023

===== SIDA 2 =====

02
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Bolaget kommer att anordna 
en telefonkonferens med 
en interaktiv presentation 
tisdagen den 11 juli 2023 
klockan 15:00 CEST (9:00 a.m. 
EDT). För telefonnummer och 
övrig information se separat 
pressrelease måndagen den 
3 juli 2023, på sv.vnv.global.
Substansvärde (NAV) och finansiellt resultat 
för sexmånadersperioden 2023
VNV Global AB (publ) (”VNV Global”)-koncernens 
substansvärde uppgick till 725,42 miljoner US-dollar 
(USD) den 30 juni 2023 (31 december 2022: 613,43), 
motsvarande 5,54 USD per aktie (31 december 2022: 
5,34). Givet en växelkurs SEK/USD om 10,8041 var 
värdena 7 837,54 miljoner svenska kronor (SEK) 
(31 december 2022: 6 396,45) respektive 59,84 SEK 
(31 december 2022: 55,68).
Substansvärdet per aktie i USD ökade med 3,73% 
och i SEK med 7,48% under perioden. Under kvartalet 
minskade substansvärdet per aktie i USD med -8,76% 
och i SEK med -5,07%.
Periodens resultat uppgick till 82,02 miljoner 
USD (-546,02 för perioden 1 januari 2022–30 juni 
2022), huvudsakligen från omvärderingar i BlaBlaCar 
(107,2 miljoner USD) och i Gett (-18,9 miljoner USD).  
Resultat per aktie uppgick under perioden till 
0,69 USD (-4,75).
Finansiellt resultat för andra kvartalet 2023
Resultatet för kvartalet uppgick till -1,87 miljoner USD 
(-324,31), huvudsakligen från omvärderingar i BlaBlaCar 
(43,1 miljoner USD) och i Gett (-23,4 miljoner USD). 
Resultat per aktie var -0,02 USD (-2,82). 
Viktiga händelser under kvartalet  
1 april 2023–30 juni 2023
Investeringar:  Under andra kvartalet 2023 investerade 
VNV Global 31,5 miljoner USD i finansiella tillgångar, 
exklusive likviditetsportföljen.
Tilläggsinvestering i BlaBlaCar:  Under det andra 
kvartalet 2023 slutförde VNV Global sin tidigare 
meddelade investering om 25 mln EUR i befintliga aktier 
i BlaBlaCar, vilket ökade VNV:s ägarandel i företaget 
från 10,5% till 13,7%. Förvärvet av BlaBlaCar-aktier 
finansierades genom en emission som avslutades i maj 
2023.
Emission: Den 5 maj 2023 meddelade VNV Global 
resultaten från sin fullt garanterade emission. 
Emissionen var övertecknad vid 20 SEK per aktie och 
Bolaget tillfördes en likvid om cirka 328 miljoner SEK.
Bolagsstyrning:  Den 4 maj 2023 beslutade VNV 
Globals årsstämma att välja Tom Dinkelspiel till ny 
styrelseledamot och ny styrelseordförande samt Kelly 
Merryman som ny styrelseledamot. Josh Blachman, 
Per Brilioth, Ylva Lindquist och Keith Richman omvaldes 
som styrelsemedlemmar.
Kavall: Under kvartalet slutfördes Mathems förvärv av 
Kavall. Som en del av transaktionen gjorde även VNV 
Global en liten kontantinvestering i Mathem.
Viktiga händelser efter periodens utgång
Inga viktiga händelser har skett efter periodens utgång.Substansvärde
7,84 mdr SEK
Substansvärde per aktie
59,84 SEK
Substansvärdesförändring, 
perioden (i SEK)
7,48%
Substansvärdesförändring, 
kvartalet (i SEK)
-5,07%

===== SIDA 3 =====

03
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Ledningens rapport
hanterats under resans gång. Nåväl, här är vi nu. Jag 
lovar att ha lärt mig dessa läxor väl (låter lite som en 
Madonna-låt…).
I övrigt är fokus här på VNV oförändrat: att 
investera i bolag som vid mognad åtnjuter mycket höga 
inträdeshinder som uppnås genom starka nätverks -
effekter. Även om marknadsplatser kanske är det bästa 
exemplet, är detta den tydliga gemensamma nämnaren i 
portföljen även inom mobilitet, bokningsplattformar och 
digital hälsa. AI är ett mycket spännande område med 
potential för starka nätverkseffekter genom dataaggre -
gering. Vi har några sådana i portföljen och har en bra 
plattform för att analysera ytterligare möjligheter och 
se bortom all hype som förekommer inom AI-området 
just nu.
Vi är naturligtvis fokuserade på att betala ner vår 
skuld och se till att våra företag är i gott skick. Förra 
kvartalet var cirka 45% av vår investeringsportfölj i 
EBITDA-positivt territorium, en siffra som nu i Q2 är 
53% om man exkluderar Voi. Om man inkluderar Voi 
är siffran 66%, men eftersom av- och nedskrivningar 
är betydelsefulla i Vois resultaträkning är EBIT ett mer 
relevant nyckeltal för detta portföljbolag.
Vi är också glada över att ha påbörjat kapitalanskaff -
ningen inför lanseringen av VNV Sidecar, fonden som 
kommer att förvaltas av VNV för att saminvestera i vårt 
affärsflöde från tidiga stadier till serie B. Vi siktar på att 
genomföra en första stängning under Q3 och sedan gå 
vidare därifrån.
BlaBlaCar
Under kvartalet slutförde vi vårt köp av befintliga aktier 
i BlaBlaCar och ökade vårt ägande från cirka 10,5% till 
13,7%, vilket gör oss till den tredje största aktieägaren i 
bolaget, efter grundarna och en annan finansiell inves -
terare. Vår ägarandel varierar lite då vi redovisar den 
på fullt utspädd basis, vilket innebär att vi inkluderar 
eventuell utspädning från incitamentsprogram för 
ledningen (optioner, teckningsoptioner eller liknande 
utspädande värdepapper). I BlaBlaCars fall godkändes 
under andra kvartalet ett nytt incitamentsprogram 
för ledningen som ännu inte har tilldelats, men som vi 
inkluderar i våra modeller.
Förvärvet av befintliga aktier i BlaBlaCar genom -
fördes till ett tillräckligt attraktivt pris för att motivera 
finansiering genom nyemission av VNV-aktier till 
marknadspris (naturligtvis genom en företrädes -
emission) som handlas med en historiskt oöverträffad 
rabatt i förhållande till substansvärdet. Positionen i 
BlaBlaCar är den främsta bidragsgivaren till ökningen 
av vårt substansvärde under kvartalet.
Så Babylon gick i princip till noll under det här kvartalet. 
Även om det inte har en stor inverkan på substans-
värdet eftersom marknaden redan hade prisat in den 
finansiella risken för Babylon, är det fortfarande en 
enormt smärtsam nedskrivning för mig. En kula, ett ärr 
som kommer att kännas länge. En del säger att det bara 
är att gå vidare, men jag tycker att om stora nedskriv-
ningar som dessa behandlas som lite damm på axeln, då 
borde man inte vara i den här branschen. Självklart är vi i 
branschen för att ta risker eftersom det inte finns någon 
uppsida utan risk. Ja, ibland fungerar inte saker, men 
det åligger oss att titta tillbaka och lära oss av det så att 
vi kan fatta klokare beslut i framtiden. 
Lärdomar från det här misstaget för att aldrig upprepa 
dem igen:
– Det är okej för företag att gå med förlust under sin 
tillväxtfas, men inte  att blöda pengar.
– Dessa förluster bör inte finansieras med skulder. 
Punkt.
– Om jag börjar tappa förtroendet för ledningen, ändra 
saker omedelbart. Vänta inte! Jag tror att det var Bill 
Gates som en gång sa att man bör anställa långsamt 
och säga upp snabbt. Även om ingen frivilligt 
underkastar sig en hjärttransplantation, är det ibland 
nödvändigt för att överleva.
– Engagera dig endast i företag med en bolagsstyrning 
som tillåter fullständigt ansvarstagande och möjlighet 
att göra förändringar i ledningen.
– Var mycket vaksam på byten av affärsmodell. Babylon 
borde ha fortsatt som en AI-baserad allmänpraktik i 
Storbritannien och växt lönsamt genom att licensiera 
ut sin teknik, precis som de gjorde i början till Tellus 
och Prudential.
– På VNV-nivå måste vi begränsa vårt investerade 
kapital i situationer där det utöver alla andra risker 
också finns en affärsmodellsrisk, och där synligheten 
för att affärsmodellen ska bli kassaflödespositiv är 
mycket låg. Självklart kan den här typen av expo-
nering ge en enorm uppsida, och vi gillar den typen 
av exponering, men en lärdom från Babylon är att vi 
borde ha begränsat vårt investerade kapital.
– Vi investerar i grundare och strävar efter att ge dem 
stöd för att bygga det de har för avsikt att bygga. Men 
alla grundare blir inte bra VD:ar. Den ideala situatio-
nen är att grundaren kan omge sig med chefer som 
kompletterar deras kompetens, inklusive en ny VD om 
det behövs.
Allt må se enkelt ut i efterhand, men för att vi som 
investerare ska kunna åtnjuta den vackra uppsida som 
Babylon en gång erbjöd borde ovanstående insikter ha 
Per Brilioth
Verkställande direktör
Foto: Tobias Ohls
När det gäller verksamheten fortsätter företaget 
att prestera bra med stark lönsamhet och tillväxt i 
kassaflödet under 2023. Faktum är att företaget har 
varit kassaflödespositivt sedan andra halvåret 2022. 
I år kommer de att leverera en rekordomsättning på 
250 miljoner euro.
Voi
Voi avslutade ännu ett rekordkvartal i Q2 vad gäller 
antalet resor, intäkter, bruttovinst och EBITDA. Det 
sistnämnda nyckeltalet var för första gången positivt 
under ett helt kvartal, med EBITDA-marginaler i 
tvåsiffriga procent i maj och juni.
Den stora nyheten som kom in om Voi strax 
efter kvartalets slut är att de har vunnit London, 
Storbritannien. London är en enorm marknad och en 
verklig europeisk storstad, vilket gör detta till en stor 
vinst för Voi. Kontraktet löper på två år med möjlighet till 
förlängning i ytterligare ett år. Maximalt antal scootrar 
per operatör är 6 600 st, och avtalet träder i kraft 
september 2023.
I upphandlingar på annat håll meddelade Voi ännu 
en stor vinst i Wien, Österrike, där Voi rankades först 
bland alla sökande operatörer med hela 98 av 100 
poäng! Kontraktet löper på tre år med möjlighet till 
förlängning i ytterligare ett år och Voi kommer att ha 
cirka 2 000 scootrar i staden. Dessutom har företaget 
vunnit upphandlingar i Oxford, Stavanger, Fredrikstad 
och Gloucestershire bara under detta kvartal. Det är 
fantastiskt att se att Voi fortsätter att vinna viktiga 
upphandlingar.
Slutligen har vi under detta kvartal justerat den 
jämförelsegrupp som vi använder för att värdera vår 
andel i Voi. Justeringen utlöstes av att det publika 
jämförelseföretaget Bird inte längre har någon analytisk 
täckning i Bloomberg, vilket innebär att det inte finns 
några finansiella prognoser att utgå ifrån för att beräkna 
implicita EV/omsättning eller EV/EBITDA-multiplar. 
Jämförelsen med Bird är oavsett detta missvisande då 
bolaget har tappat stort värde på grund av företagsspe -
cifika problem som jag har nämnt i tidigare rapporter. 
Som ni vet meddelar vi inte vilka specifika jämförelse-
företag vi använder för att värdera våra portföljbolag, 
men eftersom vi tidigare har nämnt Bird tyckte vi att det 
var värt att nämna denna ändring.
Gett
Företaget går mycket bra och fortsätter att leverera 
betydligt bättre än sin affärsplan. Produktförbättringar 
inom företagsresor och lösningar för frekventa använ -
dare visar en stadig tillväxt i de flesta segment och

===== SIDA 4 =====

04
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Yuv är ett BeautyTech-företag som nyligen lanse-
rade världens första smarta hårfärgslabb för salonger 
och frilansare. Företagets produkt levererar miljontals 
anpassade färgkoder med en knapptryckning och 
kommer att spara genomsnittliga salonger hundratals 
dollar per år genom att minska spillfärg samtidigt som 
det erbjuder ett verkligt hållbart och platsbesparande 
alternativ till nuvarande system. För oss nätverks -
effekt-entusiaster levererar Yuv genom att vara en 
marknadsplats där frisörer laddar upp sina exakta 
färgkoder, och salonger och frilansare utgör efterfråge -
sidan genom att använda dessa för sina kunder.
Vi är glada över att fortsätta stödja detta unga 
företag som är grundat och drivs av Francisco Gimenez. 
Francisco drev och sålde eSalon.com i USA till Henkel 
för 250 miljoner USD, vilket gör honom inte bara till en 
branschexpert utan också någon som har byggt upp ett 
ungt företag till en framgångsrik avyttring.
Kapitalmarknadsdag 2023
Vår kapitalmarknadsdag för 2023 är planerad att äga 
rum den 19 september på BlaBlaCars kontor i Paris. Den 
kommer som vanligt att livestreamas för er som inte kan 
delta personligen och kommer att erbjuda möjlighet 
att ställa frågor till talarna. Förutom BlaBlaCar kommer 
Voi, NoTraffic, Booksy och HousingAnywhere också att 
presentera.
Och det var en Madonna-låt: ”Live to Tell” från 1986(!!!). 
Och ja, jag lyssnade på Madonna trots att jag var 
ett hängivet fan av Springsteen och U2. Här är mina 
favoritlåtar som släpptes 1986 …
geografiska områden. Detta inkluderar även förarna, 
som är engagerade på en rekordnivå och erbjuder en 
tjänst med överlägsen pålitlighet. 
Särskilt i en mycket dynamisk konkurrensmiljö gör 
styrkan hos Getts marknadsplats i Israel det möjligt för 
dem att utforska nya kommersiella initiativ.
Under kvartalet utnyttjade en av våra medinveste -
rare i Gett en option utställd inom ramen för det sista 
steget i förra årets omstrukturering i bolaget. Totalt 
tillfördes Gett 9 miljoner USD vilket ytterligare stärker 
företagets nettokassa. Som en följd minskade vår 
ägarandel från 47,4% till 43,4%.
Booksy
Booksy presterar starkt och har under kvartalet ökat 
antalet leverantörer till över 100 000 globalt. Tillväxten 
är fortsatt stark och befäster företagets position 
som den ledande plattformen för bokning av hår- och 
skönhetsbehandlingar i världen. Under andra kvartalet 
uppvisade företaget positivt EBITDA varje månad.
Under första kvartalet 2022 investerade vi cirka 
5 miljoner USD i ett konvertibellån till Booksy 
som omvandlades till eget kapital detta kvartal. 
Konvertibeln, som jämte upplupen ränta värderades 
till cirka 5,6 miljoner USD förra kvartalet, omvandlades 
till en värdering i linje med vår modell. Som ett resultat 
ökade vår ägarandel i Booksy från cirka 9,8% till 
10,2%.
NoTraffic
NoTraffic har rest 50 miljoner USD i en serie 
B-finansiering. VNV investerade ytterligare 1 miljon 
USD i företagets serie B-finansieringsrunda tillsam -
mans med befintliga investerare och M&G Investments 
som ledde rundan. NoTraffic upptäcktes genom vår 
scoutportfölj, och totalt har vi investerat cirka 4 miljo -
ner USD före serie B-finansieringen. Efter denna runda 
äger vi indirekt och direkt 4,5% av företaget.
NoTraffic erbjuder en unik AI-driven plattform till-
sammans med en mjukvarudefinierad SaaS-plattform, 
som ger trafikmyndigheter och andra intressenter 
möjlighet att hantera trafik i realtid. Företaget har 
som mål att digitalisera transportens fundament och 
effektivisera nästa generation av trafikflöden.
Yuv
Under detta kvartal investerade vi cirka 1 miljon USD i 
ett av våra scoutportföljföretag, Yuv, vilket ger oss en 
ägarandel på 13,3%.

===== SIDA 5 =====

05
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Portföljstruktur — substansvärde (NAV)
En uppställning av koncernens investeringsportfölj till verkligt värde 
per den 30 juni 2023 (6 m 2023) visas nedan.
/Tusental USD/
Investeringsportföljen
Kategori Företag Verkligt värde, 
30 jun 2023
Investeringar/ 
avyttringar
Förändring 
av verkligt 
värde
Värde-
förändring 
p er a k tie
Verkligt värde,  
31 dec 2022
Andel av 
portföljen
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
30 jun 2023
Bidraget NAV 
per aktie USD,  
31 dec 2022
Ägarandel Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 276 383 27 310 107 171 43% 141 902 31,1% 2,1 1,2 13,7% Intäktsmultipel
Transport Gett 107 370 – -18 942 -15% 126 312 12,1% 0,8 1,1 43,4% EBITDA-multipel
Transport Voi 90 386 – 6 715 8% 83 672 10,2% 0,7 0,7 23,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats HousingAnywhere 51 157 1 302 9 922 24% 39 933 5,8% 0,4 0,3 29,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats Booksy 49 154 – 7 234 19% 41 921 5,5% 0,4 0,4 10,2% Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 35 597 – 4 205 13% 31 393 4,0% 0,3 0,3 17,4% Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 23 097 1 000 5 397 32% 16 700 2,6% 0,2 0,1 9,0% Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 22 140 – 1 157 6% 20 982 2,5% 0,2 0,2 – Substansvärde
Marknadsplats Wasoko 19 051 – -2 013 -10% 21 064 2,1% 0,1 0,2 4,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats Bokadirekt 18 352 – 2 585 17% 15 766 2,1% 0,1 0,1 14,7% Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 10 978 – -792 -7% 11 770 1,2% 0,1 0,1 4,0% Intäktsmultipel
Övrigt Olio 10 541 – -3 364 -24% 13 906 1,2% 0,1 0,1 11,0% Intäktsmultipel
Övriga investeringar 87 315 5 512 -34 983 -29% 116 786 9,8% 0,7 1,0
Transport Voi, lån 18 125 – 339 2% 17 786 2,0% 0,1 0,2 – Konvertibel
Övriga konvertibellån 4 585 -1 258 6% 4 328 0,5% 0,0 0,0
Likviditetshantering 5 376 -5 610 3 246 – 7 740 0,6% 0,0 0,1
Investeringsportfölj 829 607 29 513 88 132 711 962 93,4%
Kassa 58 331 66 127 6,6% 0,4 0,6 
Totalt investeringsportfölj 887 938 778 089 100,0%
Lån -158 955 -164 344 -1,2 -1,4 
Övriga nettofordringar/skulder -3 561 -310 -0,0 -0,0 
Totalt NAV 725 422 613 434
Antal aktier 130 978 236 114 888 469
NAV/aktie, USD 5,54 5,34 5,54 5,34 
För ytterligare detaljer om innehaven se not 3.
Transport
56,7%
Övrigt
14,6%
Digital hälsa
5,2%
Marknadsplats
23,5%

===== SIDA 6 =====

06
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Förändring av finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen 
per 30 juni 2022 (3 m 2022).
/Tusental USD/
Kategori Företag Verkligt värde, 
30 jun 2023
Investeringar/ 
avyttringar
Förändring 
av verkligt 
värde
Värde-
förändring 
p er a k tie
Verkligt värde,  
31 mar 2023
Andel av 
portföljen
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
30 jun 2023
Bidraget NAV 
per aktie USD,  
31 mar 2023
Ägarandel Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 276 383 27 020 43 069 18% 206 294 31,1% 2,1 1,8 13,7% Intäktsmultipel
Transport Gett 107 370 – -23 358 -18% 130 727 12,1% 0,8 1,1 43,4% EBITDA-multipel
Transport Voi 90 386 – -7 477 -8% 97 863 10,2% 0,7 0,9 23,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats HousingAnywhere 51 157 – 2 565 5% 48 592 5,8% 0,4 0,4 29,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats Booksy 49 154 – 2 332 5% 46 822 5,5% 0,4 0,4 10,2% Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 35 597 – 1 753 5% 33 844 4,0% 0,3 0,3 17,4% Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 23 097 – – – 23 097 2,6% 0,2 0,2 9,0% Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 22 140 – 49 0% 22 091 2,5% 0,2 0,2 – Substansvärde
Marknadsplats Wasoko 19 051 – -626 -3% 19 678 2,1% 0,1 0,2 4,1% Intäktsmultipel
Marknadsplats Bokadirekt 18 352 – -102 -1% 18 453 2,1% 0,1 0,2 14,7% Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 10 978 – 3 197 41% 7 781 1,2% 0,1 0,1 4,0% Intäktsmultipel
Övrigt Olio 10 541 – -3 736 -26% 14 278 1,2% 0,1 0,1 11,0% Intäktsmultipel
Övriga investeringar 87 315 4 624 -21 807 -20% 104 499 9,8% 0,7 0,9
Transport Voi, lån 18 125 – 170 1% 17 955 2,0% 0,1 0,2 – Konvertibel
Övriga konvertibellån 4 585 -684 207 5% 5 063 0,5% 0,0 0,0
Likviditetshantering 5 376 -1 775 1 593 – 5 557 0,6% 0,0 0,0
Investeringsportfölj 829 607 29 185 -2 172 802 594 93,4%
Kassa 58 331 61 354 6,6% 0,4 0,5 
Totalt investeringsportfölj 887 938 863 948 100,0%
Lån -158 955 -165 188 -1,2 -1,4 
Övriga nettofordringar/skulder -3 561 -1 362 -0,0 -0,0 
Totalt NAV 725 422 697 397
Antal aktier 130 978 236 114 888 469
NAV/aktie, USD 5,54 6,07 5,54 6,07

===== SIDA 7 =====

07
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Företag Verkligt värde,  
30 jun 2023
Bidraget NAV 
per aktie SEK, 
30 jun 2023
Verkligt värde,  
31 mar 2023
Bidraget NAV 
per aktie SEK, 
31 mar 2023
Verkligt värde,  
31 dec 2022
Bidraget NAV 
per aktie SEK, 
31 dec 2022
BlaBlaCar 2 986 084 22,8 2 142 092 18,6 1 479 660 12,9
Gett 1 160 034 8,9 1 357 430 11,8 1 317 094 11,5
Voi 976 547 7,5 1 016 180 8,8 872 472 7,6
HousingAnywhere 552 704 4,2 504 561 4,4 416 395 3,6
Booksy 531 071 4,1 486 187 4,2 437 121 3,8
Numan 384 599 2,9 351 429 3,1 327 340 2,8
Breadfast 249 541 1,9 239 829 2,1 174 134 1,5
Övriga scoutinvesteringar 239 201 1,8 229 385 2,0 218 790 1,9
Wasoko 205 831 1,6 204 325 1,8 219 642 1,9
Bokadirekt 198 272 1,5 191 613 1,7 164 401 1,4
Hungry Panda 118 608 0,9 80 798 0,7 122 734 1,1
Olio 113 889 0,9 148 255 1,3 144 999 1,3
Övriga investeringar 943 365 1 085 250 1 217 734
Voi, lån 195 826 1,5 186 437 1,6 185 465 1,6
Övriga konvertibellån 49 533 52 569 45 132
Likviditetshantering 58 078 0,4 57 555 0,5 80 706 0,7
Investeringsportfölj 8 963 183 8 333 896 7 423 817
Kassa 630 216 4,8 637 078 5,5 689 527 6,0
Totalt investeringsportfölj 9 593 399 8 970 974 8 113 344
Lån -1 717 366 -13,1 -1 715 259 -14,9 -1 713 668 -14,9
Övriga nettofordringar/skulder -38 495 -0,3 -14 160 -0,1 -3 224 0,0
Totalt NAV 7 837 538 7 241 555 6 396 451
Antal aktier 130 978 236 114 888 469 114 888 469
NAV/aktie, SEK 59,84 59,84 63,03 63,03 55,68 55,68 
Substansvärde – SEK
Tabellen nedan visar investeringsportföljen i SEK 
givet en valutakurs SEK/USD på 10,8041.
/Tusental SEK/

===== SIDA 8 =====

08
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Portföljaktiviteter
Investeringsaktiviteter under andra kvartalet 2023
Under kvartalet uppgick investeringarna i finansiella till -
gångar, exklusive likviditetsportföljen, till 35,6 miljoner 
USD (2022: 63,7) och intäkterna från försäljningar av 
finansiella tillgångar, exklusive likviditetsportföljen,  till 
0,5 miljoner USD (2022: 0,7). 
BlaBlaCar
Transport blablacar.com
Initial investering, år 2015
Totalt värde (miljoner USD) 276,4
Andel av den totala portföljen 31,1%
Andel av totalt utestående aktier 13,7%
Värdeutveckling 2023 (USD) 43%
BlaBlaCar är en bilpoolsplattform för längre resor – en 
global grupp bestående av mer än 100 miljoner med-
lemmar i 22 länder. Plattformen kopplar ihop människor 
som vill resa långa sträckor med förare som reser på 
samma sträcka, så att de kan resa tillsammans och dela 
kostnaden. BlaBlaCar har utvecklat ett multimodalt 
erbjudande utöver samåkning för långa sträckor 
då man också driver en samåkningsapp för daglig 
pendling, driver långdistansbussar i Frankrike och för 
gränsöverskridande resor samt driver en bussmarknad 
i Östeuropa och Brasilien. BlaBlaCar dubblade intäkter 
och bruttomarginal under 2022. Bolaget förväntar 
sig att generera positivt EBITDA för helåret 2023. 
BlaBlaCar avslutade 2022 med sex miljoner unika aktiva 
förare och 26 miljoner unika aktiva passagerare som 
reste med BlaBlaCar och fyllde totalt 64 miljoner säten 
på vägarna under året.
Under det andra kvartalet 2023 stängde VNV 
sin tidigare meddelade investering om EUR 25 mln 
i befintliga aktier i BlaBlaCar, vilket ökade VNVs 
ägarandel i bolaget från 10,5% till 13,7%. Förvärvet av 
BlaBlaCar-aktier finansierades genom en emission som 
slutfördes i maj 2023.
Andra väsentliga händelser hos BlaBlaCar under 
kvartalet inkluderade deras förvärv av Klaxit, Frankrikes 
ledande tjänst för samåkning på kortare distanser med 
bil (mer information finns här) och publiceringen av 
BlaBlaCars första impact rapport för året 2022, vilket är 
en granskad rapport som går igenom bolaget huvud -
sakliga sociala och miljömässiga påverkan (tillgänglig 
här).
Per den 30 juni 2023 värderar VNV Global sitt 13,7% 
innehav i BlaBlaCar till 276,4 miljoner USD, baserat på 
en framåtblickande EV/intäktsmodell.
Gett
Transport gett.com
Initial investering, år 2014
Totalt värde (miljoner USD) 107,4
Andel av den totala portföljen 12,1%
Andel av totalt utestående aktier 43,4%
Värdeutveckling 2023 (USD) -15%
Gett är det ledande ride-hailingföretaget i Israel 
med ytterligare närvaro i London och andra städer i 
Storbritannien, där företaget erbjuder s.k. black cabs. 
Företaget erbjuder också en mobilitetsprogramvara 
som verkar globalt och hjälper företag modernisera 
deras transportinfrastruktur. Bolagets fokus på 
lönsamhet har under de senaste kvartalen gett resultat 
då Gett nu är EBITDA-positivt, vilket det har fortsatt 
vara under Q1 2023. Bolaget fokuserar på lönsamhet 
och har varit EBITDA-positivt sedan tredje kvartalet 
2022. Under andra kvartalet 2023 fortsatte Gett att 
prestera och leverera bättre än sin affärsplan. Rabatten 
som tillämpas på medianmultipeln EV/EBITDA för 
jämförbara företag har ökats under detta kvartal för att 
återspegla aktuella makro-utvecklingar i geografier där 
Gett är verksamt.
Per den 30 juni 2023 värderar VNV Global sitt 43,4% 
innehav i Gett till 107,4 miljoner USD, baserat på en 
framåtblickande EV/EBITDA-modell.
Voi
Transport voiscooters.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 90,4
Andel av den totala portföljen 10,2%
Andel av totalt utestående aktier 23,1%
Värdeutveckling 2023 (USD) 8%
Lån
Totalt värde (miljoner USD) 18,1
Andel av den totala portföljen 2,0%
Värdeutveckling 2023 (USD) 2%
Voi är en europeisk mikro-mobilitets-spelare som 
erbjuder delade el-scootrar och elcyklar för en upp -
kopplad, elektrifierad och delad ’last-mile’-  transport. 
Företaget lanserades i Stockholm i augusti 2018 och har 
sedan dess blivit en ledande elscooteraktör i Europa, 
med närvaro i mer än 100 städer i elva länder. Voi avslu-
tade ett rekordkvartal under andra kvartalet 2023 när 
det gäller antal resor, intäkter, bruttovinst och EBITDA. 
För första gången sedan grundandet var EBITDA 
positivt under hela kvartalet, och EBITDA-marginalerna 
i maj och juni 2023 var tvåsiffriga.
Under kvartalet vann Voi upphandlingar i Wien, 
Oxford, Stavanger, Fredrikstad och Gloucestershire. 
Efter kvartalets slut meddelade Voi att de även vunnit 
ytterligare en upphandling i London, Storbritannien.
Per den 30 juni 2023 värderar VNV Global sitt 23,1% 
innehav i Voi Technology till 90,4 miljoner USD, baserat 
på en framåtblickande EV/intäktsmodell.
För ytterligare information om portföljbolagen  
se VNV Globals hemsida

===== SIDA 9 =====

09
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
HousingAnywhere
Marknadsplats  housinganywhere.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 51,2
Andel av den totala portföljen 5,8%
Andel av totalt utestående aktier 29,1%
Värdeutveckling 2023 (USD) 24%
HousingAnywhere är en global plattform som hjälper 
internationella studenter och utlandsbaserad arbets -
kraft att på ett säkert sätt hyra rum eller lägenheter från 
hyresvärdar och fastighetsförvaltare över hela Europa. 
Plattformen grundades i Nederländerna 2009 och har 
blivit en plattform där mer än 30 miljoner användare 
söker efter rum och lägenheter. I början av 2022 ledde 
VNV tillsammans med RealWeb en investeringsrunda på 
15 miljoner euro till HousingAnywhere. Under det andra 
kvartalet 2023 meddelade HousingAnywhere att de 
hade utökat sin globala närvaro genom att expandera 
utanför Europa. Nya marknader inkluderar städer som 
New York, Los Angeles, Boston och Chicago i USA, samt 
London, Manchester och Birmingham i Storbritannien.
Per den 30 juni 2023 värderar VNV Global sitt 29,1% 
innehav i HousingAnywhere till 51,2 miljoner USD, 
baserat på en framåtblickande EV/intäktsmodell.
Booksy
Marknadsplats  booksy.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 49,2
Andel av den totala portföljen 5,5%
Andel av totalt utestående aktier 10,2%
Värdeutveckling 2023 (USD) 17%
Booksy är en SaaS-driven bokningsplattform för 
skönhetsindustrin. Företaget är baserat i Polen och 
har expanderat till USA, Frankrike, Storbritannien och 
Spanien. Booksy är ett robust bokningssystem för att 
boka behandlingar inom hälsa och skönhet och består 
av två appar, Booksy Biz för företag och Booksy för 
privat personer, utformade för att göra bokningar på 
ett smidigt sätt. Booksy Biz låter företagsägaren skapa 
en företagsprofil och helt hantera sin kalender och sitt 
mötesschema. Booksy låter kunden se företagets profil, 
se deras tillgänglighet och boka tid direkt från appen. 
Båda apparna fungerar i realtid, så kalendern är alltid 
upp daterad. Så snart en kund bokar ett möte får företa-
get ett meddelande och mötet placeras i dess kalender. 
Under det andra kvartalet 2023 ökade VNV Global sin 
equity-exponering mot Booksy genom konverteringen 
av en konvertibelinvestering från 2022.
Per den 30 juni 2023 värderar VNV Global sitt 10,2% 
ägande i Booksy till 49,2 miljoner USD, baserat på en 
framåtblickande EV/intäktsmodell.
Nya investeringar under kvartalet
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under 
kvartalet.
Portföljeffekter relaterade till exponering 
mot Ryssland och Ukraina
Portföljens verkliga värdeförändring uppgick till 
-2,2 miljoner USD under kvartalet, varav -0,0 miljoner 
USD var direkt relaterat till innehav med deras 
huvudsakliga verksamhet i Ryssland och Ukraina. 
Dessa företag är OneTwoTrip, Monopoliya, BestDoctor, 
Napopravku, Dr Ryadom och YouScan. Ryska 
aktieexponeringar som innehas av VNV värderas till noll. 
Den ukrainska exponeringen stod för cirka 0,2% av VNV 
Globals totala investeringsportfölj.

===== SIDA 10 =====

10
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Finansiell information
Koncernens resultatutveckling för sexmånaders -
perioden 2023 samt substansvärde
Under perioden var resultatet från finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde över resultaträkningen 
88,13 miljoner USD (2022: -547,77), främst relaterat till 
förändring i verkligt värde på BlaBlaCar (107,2 miljoner 
USD) och Gett (-18,9 miljoner USD). 
Rörelsekostnader (definierat som rörelsens 
kostnader minus övriga rörelseintäkter) för perioden 
uppgick till -5,85 miljoner USD (2022: -5,11). 
Finansnettot uppgick till -0,26 miljoner USD (2022: 
6,87), främst relaterat till räntekostnader i obligations -
lånet och SEK/USD-depreciering.
Periodens resultat efter skatt blev 82,02 miljoner 
USD (2022: -546,02). 
Redovisat eget kapital uppgick till 725,42 miljoner 
USD den 30 juni 2023 (31 december 2022: 613,43). 
Likviditet
Koncernens likvida medel uppgick till 58,33 miljoner 
USD (31 december 2022: 66,13). De likvida tillgångarna 
i investeringsportföljen uppgick till 5,38 miljoner USD 
(31 december 2022: 7,74).
Koncernens resultatutveckling för det andra 
kvartalet 2023
Under det andra kvartalet var resultatet från finansiella 
tillgångar värderade till verkligt värde över resultat -
räkningen -2,17 miljoner USD (2022: -331,91), främst 
relaterat till förändring i verkligt värde på BlaBlaCar 
(43,1 miljoner USD) och Gett (-23,4 miljoner USD). 
Rörelsekostnader (definierat som rörelsens 
kostnader minus övriga rörelseintäkter) uppgick till 
-2,23 miljoner USD (2022: -2,05).
Finansnettot uppgick till 2,53 miljoner USD (2022: 
9,65), främst relaterat till räntekostnader i obligations -
lånet och SEK/USD-depreciering.
Kvartalets resultat efter skatt blev -1,87 miljoner 
USD (2022: -324,31). 
Aktiekapital och antal aktier
I maj 2023 genomförde Bolaget en nyemission där 
16 412 638 nya aktier emitterades mot ett vederlag 
om 20 SEK per aktie. Totalt eget kapital ökade med 
328 252 760 SEK. En fondemission genomfördes varvid 
Bolagets aktiekapital ökade med 4 327 SEK genom 
överföring av medel från fritt eget kapital genom indrag -
ning av 322 871 egna aktier för att justera kvotvärdet 
till 0,1016 SEK per aktie. Bolaget ägde inga egna aktier. 
Antalet utestående aktier uppgick vid rapportdagen till 
135 238 919 aktier, varav 130 978 236 stamaktier och 
4 260 683 incitamentsaktier.
Risker och riskhantering
För en mer detaljerad beskrivning av risker och 
riskhantering, se avsnittet ”Risker och riskhantering” 
i årsredovisningen 2022.

===== SIDA 11 =====

11
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Resultaträkning
Koncernen
/Tusental USD/ 6 m 2023 6 m 2022 2 kv 2023 2 kv 2022 Helår 2022
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen*  88 132 -547 773 -2 172 -331 906 -777 625
Övriga rörelseintäkter  190 223 75 102 390
Rörelsens kostnader  -6 039 -5 334 -2 308 -2 148 -10 281
Rörelseresultat  82 283 -552 884 -4 405 -333 952 -787 516
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter  1 2 1 1 493
Räntekostnader  -4 677 -8 522 -2 281 -2 533 -13 423
Valutakursvinster/-förluster, netto  4 412 15 389 4 812 12 178 18 448
Totala finansiella intäkter och kostnader  -264 6 869 2 532 9 646 5 518
Resultat före skatt  82 019 -546 015 -1 873 -324 306 -781 998
Skatt  – – – – –
Periodens resultat  82 019 -546 015 -1 873 -324 306 -781 998
Resultat per aktie (USD)  0,69 -4,75 -0,02 -2,82 -6,80
Resultat per aktie efter utspädning (USD) 0,69 -4,75 -0,02 -2,82 -6,80
* Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas till verkligt värde. Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde avseende kategorin finansiella tillgångar värderade 
till verkligt värde via resultaträkningen, resultatredovisas i den period då de uppstår och ingår i resultaträkningens post ”Resultat från finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen”.
Rapport över totalresultat för koncernen
/Tusental USD/ 6 m 2023 6 m 2022 2 kv 2023 2 kv 2022 Helår 2022
Periodens resultat  82 019 -546 015 -1 873 -324 306 -781 998
Periodens övriga totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferenser  – – – – –
Totalt övrigt totalresultat för perioden  – – – – –
Totalt totalresultat för perioden  82 019 -546 015 -1 873 -324 306 -781 998
Totalt totalresultat för perioderna ovan är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

===== SIDA 12 =====

12
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Balansräkning
Koncernen
/Tusental USD/ 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Hyreslokaler och inventarier 973 218 1,165
Totala materiella anläggningstillgångar 973 218 1,165
Finansiella anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
via resultaträkningen 829 607 949 259 711 962
Totala finansiella anläggningstillgångar 829 607 949 259 711 962
Omsättningstillgångar
Skattefordringar 216 220 180
Övriga kortfristiga fordringar 2 930 549 2 120
Likvida medel 58 331 70 942 66 127
Totala omsättningstillgångar 61 477 71 711 68 427
Totala tillgångar 892 057 1 021 188 781 554
/Tusental USD/ 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022
Eget kapital (inklusive periodens resultat) 725 422 849 241 613 434
 
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Långfristiga skulder och leasingskulder 158 707 167 024 164 116
Totala långfristiga skulder 158 707 167 024 164 116
Kortfristiga skulder
Skatteskuld 18 18 18
Övriga kortfristiga skulder och leasingskulder 5 152 2 209 1 526
Upplupna kostnader 2 758 2 696 2 460
Totala kortfristiga skulder 7 928 4 923 4 004
Totalt eget kapital och skulder 892 057 1 021 188 781 554

===== SIDA 13 =====

13
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Förändringar i eget kapital
Koncernen
/Tusental USD/ Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet  
kapital
Balanserat resultat Totalt
Eget kapital per 1 januari 2022 1 253 359 346 1 040 535 1 401 134
Resultat för perioden 1 januari 2022–30 juni 2022 – – -546 015 -546 015
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2022–30 juni 2022 – – -546 015 -546 015
Transaktioner med aktieägare:
Återköp av egna aktier – – -6 004 -6 004
Indragning av egna aktier -17 17 – –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 126 126
Totalt transaktioner med aktieägare -17 17 -5 878 -5 878
Eget kapital per 30 juni 2022 1 236 359 363 488 642 849 241
Eget kapital per 1 januari 2022 1 253 359 346 1 040 535 1 401 134
Resultat för perioden 1 januari 2022–31 december 2022 – – -781 998 -781 998
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2022–31 december 2022 – – -781 998 -781 998
Transaktioner med aktieägare:
Återköp av egna aktier – – -6 004 -6 004
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 11 – 291 302
Totalt transaktioner med aktieägare 11 – -5 713 -5 702
Eget kapital per 31 december 2022 1 264 359 346 252 824 613 434
Eget kapital per 1 januari 2023 1 264 359 346 252 824 613 434
Resultat för perioden 1 januari 2023–30 juni 2023 – – 82 019 82 019
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2023–30 juni 2023 – – 82 019 82 019
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 164 31 947 – 32 111
Nyemission, kostnad – -2 276 – -2 276
Indragning av egna aktier 0 – 0 –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 134 134
Totalt transaktioner med aktieägare 164 29 671 134 29 969
Eget kapital per 30 juni 2023 1 428 389 017 334 977 725 422

===== SIDA 14 =====

14
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Kassaflödesanalys
Koncernen
/Tusental USD/ 6 m 2023 6 m 2022 2 kv 2023 2 kv 2022 Helår 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 82 019 -546 015 -1 872 -324 305 -781 998
Justering för:
Ränteintäkter -1 -2 -1 -1 -493
Räntekostnader 4 677 8 522 2 281 2 533 13 423
Valutakursvinster/-förluster -4 412 -15 389 -4 812 -12 178 -18 448
Avskrivningar 144 158 68 72 311
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen -88 132 547 773 2 172 331 906 777 625
Övriga icke-kassaflödespåverkande poster 134 126 62 55 -1 579
Förändringar i kortfristiga fordringar -810 124 12 48 265
Förändringar i kortfristiga skulder 3 864 -7 199 2 247 -3 473 -863
Kassaflöde använt i den löpande verksamheten -2 517 -11 902 157 -5 343 -11 757
Investeringar i finansiella tillgångar -64 638 -112 235 -46 479 -54 185 -172 619
Försäljning av finansiella tillgångar 35 173 42 518 17 168 41 822 103 198
Utdelningsintäkter och kupongränta – 150 – 150 150
Ränteintäkter 1 – 1 – 493
Betald skatt -36 -58 -13 -20 -17
Totalt kassaflöde använt i den löpande verksamheten -32 017 -81 527 -29 166 -17 576 -80 552
Kassaflöde använt för investeringar
Investeringar i kontorsinventarier – – – – –
Totalt kassaflöde använt för investeringar – – – – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission, netto 29 835 – 29 835 – –
Upptagna lån -15 123 579 -8 -115 123 194
Återbetalda lån – -83 538 – – -83 538
Betald ränta på lån -4 212 -6 464 -2 092 -2 212 -10 572
Återbetalning av leasingskulder -160 -178 -79 -82 -356
Inbetalningar från LTIP till anställda – – – – 11
Återköp av egna aktier – -6 004 – -981 -6 004
Totalt kassaflöde från/använt i finansieringsverksamheten 25 448 27 395 27 656 -3 390 22 735
Förändring av likvida medel -6 569 -54 132 -1 510 -20 966 -57 817
Likvida medel vid periodens början 66 127 129 305 61 354 95 030 129 305
Kursdifferens i likvida medel -1 227 -4 231 -1 511 -3 120 -5 361
Likvida medel vid periodens slut 58 331 70 942 58 333 70 944 66 127

===== SIDA 15 =====

15
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Resultaträkning
Moderbolaget
Tusental SEK/ 6 m 2023 6 m 2022 2 kv 2023 2 kv 2022 Helår 2022
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 438 – 438 – 42
Rörelsens kostnader -35 774 -26 546 -14 936 -7 394 -50 093
Rörelseresultat -35 336 -26 546 -14 498 -7 394 -50 051
Finansiella intäkter och kostnader
Resultat från andelar i koncernföretag – – – – -2 943 169
Ränteintäkter 20 670 19 036 10 270 11 820 45 625
Räntekostnader -49 028 -81 115 -24 485 -25 597 -134 183
Valutakursvinster/-förluster, netto 4 354 32 290 5 134 17 180 37 435
Totala finansiella intäkter och kostnader -24 004 -29 789 -9 081 3 403 -51 123
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag – – – – 2 154
Resultat efter finansiella poster -59 340 -56 335 -23 579 -3 991 -3 042 189
Skatt – – – – –
Periodens resultat -59 340 -56 335 -23 579 -3 991 -3 042 189
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Tusental SEK/ 6 m 2023 6 m 2022 2 kv 2023 2 kv 2022 Helår 2022
Periodens resultat -59 340 -56 335 -23 579 -3 991 -3 042 189
Periodens övriga totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferenser – – – – –
Totalt övrigt totalresultat för perioden – – – – –
Totalt totalresultat för perioden -59 340 -56 335 -23 579 -3 991 -3 042 189

===== SIDA 16 =====

16
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Balansräkning 
Moderbolaget
/Tusental SEK/ 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag 7 150 726 9 920 088 7 071 163
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
via resultaträkningen 21 135 – 20 697
Lån till koncernföretag 822 566 883 958 823 782
Totala finansiella anläggningstillgångar 7 994 427 10 804 046 7 915 642
Omsättningstillgångar
Skattefordringar 1 630 1 417 1 308
Övriga kortfristiga fordringar 23 705 1 111 17 858
Likvida medel 335 347 266 108 159 294
Totala omsättningstillgångar 360 682 268 636 178 460
Totala tillgångar 8 355 109 11 072 682 8 094 102
/Tusental SEK/ 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022
Bundet eget kapital
Aktiekapital 13 740 11 796 12 068
Totalt bundet eget kapital 13 740 11 796 12 068
Fritt eget kapital
Överkursfond 3 402 909 3 100 311 3 100 158
Balanserade vinstmedel 3 278 264 6 317 528 6 319 257
Periodens resultat -59 340 -56 334 -3 042 189
Totalt fritt eget kapital 6 621 833 9 361 505 6 377 226
Totalt eget kapital 6 635 573 9 373 301 6 389 294
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Långfristiga skulder 1 707 341 1 696 880 1 702 149
Totala långfristiga skulder 1 707 341 1 696 880 1 702 149
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av långfristiga skulder – – –
Övriga kortfristiga skulder 5 699 573 1 889
Upplupna kostnader 6 496 1 928 770
Totala kortfristiga skulder 12 195 2 501 2 659
Totalt eget kapital och skulder 8 355 109 11 072 682 8 094 102

===== SIDA 17 =====

17
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Förändringar i eget kapital
Moderbolaget
/Tusental SEK/ Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet  
kapital
Balanserat resultat Totalt
Eget kapital per 1 januari 2022 11 949 3 100 158 6 372 655 9 484 762
Resultat för perioden 1 januari 2022–30 juni 2022 – – -56 334 -56 334
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2022–30 juni 2022 – – -56 334 -56 334
Transaktioner med aktieägare:
Återköp av egna aktier – – -56 288 -56 288
Indragning av egna aktier -153 153 – –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 1 161 1 161
Totalt transaktioner med aktieägare -153 153 -55 127 -55 127
Eget kapital per 30 juni 2022 11 796 3 100 311 6 261 194 9 373 301
Eget kapital per 1 januari 2022 11 949 3 100 158 6 372 655 9 484 762
Resultat för perioden 1 januari 2022–31 december 2022 – – -3 042 189 -3 042 189
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2022–31 december 2022 – – -3 042 189 -3 042 189
Transaktioner med aktieägare:
Återköp av egna aktier – – -56 288 -56 288
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 119 – 2 890 3 009
Totalt transaktioner med aktieägare 119 – -53 398 -53 279
Eget kapital per 31 december 2022 4 12 068 3 100 158 3 277 068 6 389 294
Eget kapital per 1 januari 2023 12 068 3 100 158 3 277 068 6 389 294
Resultat för perioden 1 januari 2023–30 juni 2023 – – -59 340 -59 340
Totalt totalresultat för perioden 1 januari 2023–30 juni 2023 – – -59 340 -59 340
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 1 668 326 585 – 328 253
Nyemission, kostnad – -23 834 – -23 834
Indragning av egna aktier 4 – -4 –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 1 200 1 200
Totalt transaktioner med aktieägare 1 672 302 751 1 196 305 619
Eget kapital per 30 juni 2023 4 13 740 3 402 909 3 218 924 6 635 573

===== SIDA 18 =====

18
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Noter
⁄ Belopp i tusental USD om ej annat framgår ⁄ Not 1 
Allmän information
VNV Global AB (publ) registrerades i Stockholm den 11 mars 2005. 
VNV Globals stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholm, Mid Cap-
segmentet, under kortnamnet VNV. 
Per den 30 juni 2023 består VNV Global-koncernen av det svenska 
moderbolaget VNV Global AB (publ), tre direkt helägda dotterbolag, 
fyra indirekt helägda bolag genom dotterbolagen och ett kontrollerat 
nederländskt kooperativ.
Räkenskapsåret är 1 januari–31 december.
Moderbolaget
Moderbolaget VNV Global AB (publ) är ett svenskt aktiebolag, registrerat 
i Sverige och verkar enligt svenskt lag. VNV Global AB (publ) äger direkt 
eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Resultatet för perioden uppgick 
till -59,34 miljoner SEK (2022: -56,34). Moderbolaget hade fyra anställda 
per den 30 juni 2023.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårs -
rapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen 
för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och 
RFR 2, Redovisning för juridiska personer, utfärdad av Rådet för finansiell 
rapportering.
Svensk lagstiftning tillåter inte att moderbolagets resultat presenteras 
i annan valuta än svenska kronor eller Euro, varför moderbolagets finan -
siella rapporter presenteras endast i svenska kronor och inte i US-dollar.
De redovisningsprinciper som har tillämpats för koncernen och moder -
bolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts vid 
upprättandet av Bolagets årsredovisning 2022.
Not 2 
Närståendetransaktioner
Under perioden har VNV Global redovisat följande närståendetransaktioner:
Rörelsekostnader Kortfristiga skulder
6 m 2023 6 m 2022 30 jun 2023 30 jun 2022
Nyckelpersoner och 
styrelseledamöter  1 -2 480 -1 729 -85 -95
1. Betald eller upplupen ersättning består av lön och bonus till ledningen 
samt arvode till styrelseledamöter.
VNV Global har avtal med Bolagets styrelseledamöter Keith Richman och 
Josh Blachman avseende konsulttjänster utöver deras roll som ledamöter 
av Bolagets styrelse när det gäller befintliga och möjliga investeringar. 
Avtalens årliga bruttokostnad uppgår till 0,1 miljoner USD vardera.
De totala kostnaderna för de långsiktiga incitamentsprogrammen (LTIP 
2019, LTIP 2020, LTIP 2021 och LTIP 2022) för ledande befattningshavare 
och nyckelpersoner uppgick till 134 tusen USD, exklusive sociala avgifter 
och subventioner, under sexmånadersperioden 2023. För mer detaljer 
avseende LTIP-programmen se not 6.
Under kvartalet har Bolagets helägda dotterbolag VNV (Cyprus) Limited 
ingått ett ramavtal om avyttring av ett antal portföljbolag med ett samman -
taget värde per den 30 juni 2023 på 3 miljoner USD till en av direktörerna. 
Överföringarna är föremål för sedvanliga kontraktuella överföringsrestrik -
tioner och förväntas avslutas under 3Q 2023.

===== SIDA 19 =====

19
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Not 3 
Uppskattningar av verkligt värde
Majoriteten av VNV Globals finansiella tillgångar värderas till verkligt 
värde. Beroende på tillgången av observerbara marknadsdata baseras 
värderingen på antingen publicerade prisnoteringar, värderingstekniker 
baserade på observerbara marknadsdata eller bestäms med hjälp av andra 
tekniker. 
Det verkliga värdet av finansiella tillgångar är indelat per nivå i följande 
verkligt värde-hierarki:
— Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar 
eller skulder (nivå 1).
— Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser 
inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt 
(dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
— Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara 
marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad 
baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betrak -
tas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, 
prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet 
tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet 
förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det 
noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar 
är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.
Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv 
marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så 
stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns till -
gänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning 
som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde 
värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i 
nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar 
marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i nivå 3.
Omklassificeringar av en investering mellan nivå 1, 2, 3 görs till exempel 
om och när något av följande inträffar: börsnotering eller notering/avno-
tering av värdepapper, en ny transaktion på marknadsvillkor, en tidigare 
transaktion på marknadsvillkor anses mindre relevant eller inte längre 
relevant som grund för en bedömning av verkligt värde.
Verkligt värde på finansiella investeringar som inte handlas på en aktiv 
marknad fastställs genom priset på nyligen gjorda marknadsmässiga 
transaktioner eller med hjälp av olika värderingstekniker beroende 
på företagets karaktäristika samt beskaffenheten hos och riskerna 
förknippade med investeringen. Värderingen av nivå 3-investeringar 
baseras antingen på värderingsmodeller, vanligtvis baserade på EBITDA 
eller intäktsmultiplar av jämförbara noterade bolag, eller transaktioner 
på marknadsvillkor som inkluderar mer osäkerhet med tanke på den tid 
som har förflutit sedan transaktionerna slutfördes eller strukturen på 
transaktionerna. Andra värderingstekniker som kan användas inkluderar 
värdering av diskonterade kassaflöden (DCF), värdering utifrån avyttrings -
multipel (även kallad LBO-värdering), tillgångsbaserad värdering samt 
värdering utifrån framtidsinriktade multiplar baserade på jämförbara 
noterade företag.
Multipelbaserade värderingsmodeller för nivå 3-investeringar är 
uppbyggda kring några viktiga ingångsparametrar, nämligen framtids -
baserade intäkter eller EBITDA-uppskattningar, nettoskuldposition, 
medianmultipel för en vald jämförbar grupp och i förekommande fall en 
justeringsfaktor som bedöms kvalitativt och baserat på följande para -
metrar i förhållande till den valda jämförelsegruppen: företagets storlek, 
affärsmognad, geografifokus, tillväxtpotential, omsättbarhet och likviditet. 
Justeringsfaktorn, om den tillämpas, i multipelbaserade värderings -
modeller vanligtvis ligger mellan 10–40%.
Vanligtvis används transaktionsbaserade värderingar under en period 
om 12 månader förutsatt att ingen betydande anledning för omvärdering 
uppstått. Efter 12 månader används vanligtvis en modell beskriven ovan för 
att värdera onoterade innehav.
Giltigheten av värderingar som är baserade på tidigare transaktioner 
kan oundvikligen urholkas med tiden, eftersom priset då investeringen 
gjordes speglar de förhållanden som rådde på transaktionsdagen. Vid 
varje rapporttillfälle görs en bedömning om förändringar eller händelser 
efter den relevanta transaktionen skulle innebära en förändring av 
investeringens verkliga värde och i sådant fall anpassas värderingen 
därefter. Inga betydande händelser som skulle påverkat värderingarna 
från de senaste transaktionerna har hänt i portföljbolagen förutom det 
som beskrivs nedan. De transaktionsbaserade värderingarna av de 
onoterade innehaven jämförs även kontinuerligt med försäljnings- och 
EBITDA-multiplar för andra jämförbara bolag vid behov.
Utestående konvertibler värderas till verkligt värde inklusive upplupen 
ränta.
VNV Global följer en strukturerad process för värderingen av onoterade 
tillgångar. VNV Global bedömer bolagsspecifik och extern information 
för respektive investering på månadsbasis. Informationen utvärderas 
sedan vid månadsvisa och kvartalsvisa värderingsmöten med den seniora 
ledningen. Om interna eller externa faktorer bedöms vara signifikanta görs 
ytterligare analys och investeringen värderas därefter till det bästa möjliga 
verkligt värde-estimatet. Omvärderingar godkänns av styrelsen i samband 
med Bolagets finansiella rapporter.
Kortfristiga skulder
Det bokförda värdet för räntebärande lån, leverantörsskulder och övriga 
finansiella skulder anses motsvara de verkliga värdena.
Se not 3, avsnittet ”Kritiska uppskattningar och bedömningar”, i 
årsredovisningen 2022 för ytterligare information.
Senaste transaktion och värderingsmetod
VNV Globals senaste transaktioner i BlaBlaCar (februari 2023), Gett 
(augusti 2022) och HousingAnywhere (mars 2023) bedöms inte vara 
relevanta ur ett verkligt värdeperspektiv, därav den intäktsmodell-base -
rade värderingen. 
Förändringar för större innehav under andra kvartalet 2023
Omklassificeringar
Olio omklassificerades från nivå 2 till nivå 3 då senaste transaktion är mer 
än ett år gammal.
Investeringar som omklassificerats från nivå 2 till nivå 3 beror på 
omvärderingar av investeringarnas verkliga värde.
Konvertibler och aktier värderas på samma nivå i en specifik 
investering.
Nya investeringar
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Förändringar i verkligt värde
Förändringar i verkligt värde i investeringsportföljen reflekterar effekterna 
av multiplar. Multiplarna kan ändras på grund av förändringar i förvänt-
ningar, kassaflöde och vinster.
Förändringar för större innehav under 2023
Omklassificeringar
Breadfast omklassificerades från nivå 3 till nivå 2 efter en ny transaktion.
Investeringar som omklassificerats från nivå 2 till nivå 3 beror på 
omvärderingar av investeringarnas verkliga värde.
Konvertibler och aktier värderas på samma nivå i en specifik 
investering.
Nya investeringar
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Förändringar i verkligt värde
Förändringar i verkligt värde i investeringsportföljen reflekterar effekterna 
av multiplar. Multiplarna kan ändras på grund av förändringar i förvänt-
ningar, kassaflöde och vinster.

===== SIDA 20 =====

20
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Nedanstående tabell presenterar information om investeringar som värderas till verkligt värde (2 kv 2023).
Företag Värderingsmetod Multipel, 
jämförelsegrupp
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Förflyttningar Flytt till/  
(från) nivå 3
Senaste transaktion 
till marknadspris
Förändring verkligt 
värde nivå 3, kvartalet
Ingående värde nivå 3, 1 apr 2023 729 204
Förändring verkligt värde nivå 3, kvartalet 13 859
BlaBlaCar Intäktsmultipel 7,7 – – 276 383 Ingen förändring 27 020 Apr 2023 43 069
Gett EBITDA multipel 21,5 – – 107 370 Ingen förändring – Aug 2022 -23 358
Voi Intäktsmultipel 3,8 – – 90 386 Ingen förändring – Aug 2021 -7 477
HousingAnywhere Intäktsmultipel 7,7 – – 51 157 Ingen förändring – Mar 2023 2 565
Booksy Intäktsmultipel 9,0 – – 49 154 Ingen förändring – Nov 2020 2 332
Numan Intäktsmultipel 6,2 – – 35 597 Ingen förändring – Aug 2021 1 753
Breadfast Senaste transaktion – – 23 097 – Ingen förändring – Mar 2023 –
Övriga scoutinvesteringar Substansvärde – – – 22 140 Ingen förändring – Dec 2022 49
Wasoko Intäktsmultipel 0,9 – – 19 051 Ingen förändring – Feb 2022 -626
Bokadirekt Intäktsmultipel 9,0 – – 18 352 Ingen förändring – Dec 2021 -102
Hungry Panda Intäktsmultipel 1,4 – – 10 978 Ingen förändring – Dec 2021 3 197
Olio Intäktsmultipel 8,6 – – 10 541 Från nivå 2 till nivå 3 14 278 Aug 2021 -3 736
VNV Pioneer Intäktsmultipel – – – 8 682 Ingen förändring 87 – -245
Borzo Intäktsmultipel 3,5 – – 8 078 Ingen förändring – Jul 2021 1 352
JamesEdition Intäktsmultipel 6,4 – – 7 499 Ingen förändring – Mar 2022 813
Merro Mix 5,2 – – 6 251 Ingen förändring – Jun 2016 1 683
Glovo Substansvärde 1,0 – – 5 693 Ingen förändring – Apr 2021 -1 518
Flo/Palta, genom GHE II Intäktsmultipel – – – 5 575 Ingen förändring – Feb 2022 -54
Collectiv Food Intäktsmultipel 2,9 – – 4 472 Ingen förändring – Jul 2021 -1 006
Vezeeta Intäktsmultipel 4,7 – – 3 878 Ingen förändring – Okt 2022 239
Tise Intäktsmultipel 2,5 – – 3 796 Ingen förändring – Jul 2022 -1 039
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) Intäktsmultipel 3,7 – – 3 658 Ingen förändring – Dec 2021 -368
Alva Intäktsmultipel 7,8 – – 3 547 Ingen förändring 238 Maj 2023 -132
Mathem Senaste transaktion – – 2 173 – Ny investering – Jun 2023 –
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) Intäktsmultipel 3,7 – – 2 166 Ingen förändring – Apr 2018 -292
Dubicars Intäktsmultipel 6,4 – – 2 054 Ingen förändring – Feb 2022 153
2xN Lux Substansvärde 1,0 – – 1 783 Ingen förändring – Okt 2022 171
Baly Senaste transaktion – – 1 644 – Ingen förändring – Sep 2021 –
Cirplus Senaste transaktion – – 1 635 – Ingen förändring – Dec 2021 –
YouScan Intäktsmultipel 6,8 – – 1 379 Ingen förändring – Feb 2015 -44
Pale Blue Dot Substansvärde – – – 1 276 Ingen förändring 98 Apr 2023 6
Myelin II Substansvärde – – – 1 220 Ingen förändring – Aug 2022 15
Hume Senaste transaktion – – 1 000 – Ingen förändring – Jan 2023 –
No Traffic Senaste transaktion – – 1 000 – Ny investering – Maj 2023 –
YUV Senaste transaktion – – 1 000 – Ny investering – Maj 2023 –
Investeringar under 1 MUSD 915 3 429 3 514 3 555 -3 839
Voi, lån Konvertibel – – – 18 125 Ingen förändring – Dec 2021 170
Borzo, lån Konvertibel – – – 2 826 Ingen förändring – Jul 2021 93
Collectiv Food, lån Konvertibel – – – 1 266 Ingen förändring – Nov 2022 31
Konvertibellån under 1 MUSD – – 493 – 2
Likviditetshantering – – 5 376 – Ingen förändring – – –
Totalt 915 40 352 788 339 45 276 13 859
Utgående balans nivå 3, 30 jun 2023 788 339

===== SIDA 21 =====

21
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Nedanstående tabell presenteras information om investeringar som värderas till verkligt värde (6 m 2023).
Företag Värderingsmetod Multipel, 
jämförelsegrupp
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Förflyttningar Flytt till/  
 (från) nivå 3
Senaste transaktion 
till marknadspris
Förändring verkligt 
värde nivå 3, perioden
Ingående värde nivå 3, 1 jan 2023 654 623
Förändring verkligt värde nivå 3, perioden 104 291
BlaBlaCar Intäktsmultipel 7,7 – – 276 383 Ingen förändring 27 310 Apr 2023 107 171
Gett EBITDA multipel 21,5 – – 107 370 Ingen förändring – Aug 2022 -18 942
Voi Intäktsmultipel 3,8 – – 90 386 Ingen förändring – Aug 2021 6 715
HousingAnywhere Intäktsmultipel 7,7 – – 51 157 Ingen förändring 1 302 Mar 2023 9 922
Booksy Intäktsmultipel 9,0 – – 49 154 Ingen förändring – Nov 2020 7 234
Numan Intäktsmultipel 6,2 – – 35 597 Ingen förändring – Aug 2021 4 205
Breadfast Senaste transaktion – – 23 097 – Från nivå 3 till nivå 2 -16 700 Mar 2023 –
Övriga scoutinvesteringar Substansvärde – – – 22 140 Ingen förändring – Dec 2022 1 157
Wasoko Intäktsmultipel 0,9 – – 19 051 Ingen förändring – Feb 2022 -2 013
Bokadirekt Intäktsmultipel 9,0 – – 18 352 Ingen förändring – Dec 2021 2 585
Hungry Panda Intäktsmultipel 1,4 – – 10 978 Ingen förändring – Dec 2021 -792
Olio Intäktsmultipel 8,6 – – 10 541 Från nivå 2 till nivå 3 13 906 Aug 2021 -3 364
VNV Pioneer Intäktsmultipel – – – 8 682 Ingen förändring 105 – -2 349
Borzo Intäktsmultipel 3,5 – – 8 078 Ingen förändring – Jul 2021 1 056
JamesEdition Intäktsmultipel 6,4 – – 7 499 Ingen förändring – Mar 2022 1 406
Merro Mix 5,2 – – 6 251 Ingen förändring – Jun 2016 1 510
Glovo Substansvärde 1,0 – – 5 693 Ingen förändring – Apr 2021 -339
Flo/Palta, genom GHE II Intäktsmultipel – – – 5 575 Ingen förändring – Feb 2022 -1 095
Collectiv Food Intäktsmultipel 2,9 – – 4 472 Ingen förändring – Jul 2021 -92
Vezeeta Intäktsmultipel 4,7 – – 3 878 Ingen förändring – Okt 2022 -1 408
Tise Intäktsmultipel 2,5 – – 3 796 Ingen förändring – Jul 2022 -1 393
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) Intäktsmultipel 3,7 – – 3 658 Ingen förändring – Dec 2021 231
Alva Intäktsmultipel 7,8 – – 3 547 Ingen förändring 238 Maj 2023 -967
Mathem Senaste transaktion – – 2 173 – Ny investering – Jun 2023 –
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) Intäktsmultipel 3,7 – – 2 166 Ingen förändring – Apr 2018 25
Dubicars Intäktsmultipel 6,4 – – 2 054 Ingen förändring – Feb 2022 700
2xN Lux Substansvärde 1,0 – – 1 783 Ingen förändring – Okt 2022 204
Baly Senaste transaktion – – 1 644 – Ingen förändring – Sep 2021 –
Cirplus Senaste transaktion – – 1 635 – Ingen förändring – Dec 2021 –
YouScan Intäktsmultipel 6,8 – – 1 379 Ingen förändring – Feb 2015 -27
Pale Blue Dot Substansvärde – – – 1 276 Ingen förändring 295 Apr 2023 22
Myelin II Substansvärde – – – 1 220 Ingen förändring – Aug 2022 82
Hume Senaste transaktion – – 1 000 – Ny investering – Jan 2023 –
No Traffic Senaste transaktion – – 1 000 – Ny investering – Maj 2023 –
YUV Senaste transaktion – – 1 000 – Ny investering – Maj 2023 –
Investeringar under 1 MUSD 915 3 429 3 514 2 969 -7 745
Voi, lån Konvertibel – – – 18 125 Ingen förändring – Dec 2021 339
Borzo, lån Konvertibel – – – 2 826 Ingen förändring – Jul 2021 186
Collectiv Food, lån Konvertibel – – – 1 266 Ingen förändring – Nov 2022 63
Konvertibellån under 1 MUSD – – 493 – 7
Likviditetshantering – – 5 376 – Ingen förändring – – –
Totalt 915 40 352 788 339 29 425 104 291
Utgående balans nivå 3, 30 jun 2023 788 339

===== SIDA 22 =====

22
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Följande tabell visar koncernens känslighetsanalys för tillgångar värderade enligt nivå 3 samt värdeförändring vid ändring av antingen multiplar eller respektive benchmark.
Företag Investerat belopp Ägarandel, % Känslighet i värderingar Värderingsmetod
-15% -10% 6 m 2023 +10% +15%
BlaBlaCar 204 018 13,7 237 933 250 750 276 383 302 016 314 833 Intäktsmultipel
Gett 111 836 43,4 92 892 97 718 107 370 117 022 121 848 EBITDA multipel
Voi 81 749 23,1 74 023 79 477 90 386 101 295 106 750 Intäktsmultipel
HousingAnywhere 23 301 29,1 43 537 46 077 51 157 56 236 58 776 Intäktsmultipel
Booksy 20 639 10,2 41 953 44 353 49 154 53 956 56 356 Intäktsmultipel
Numan 9 018 17,4 30 201 32 000 35 597 39 195 40 993 Intäktsmultipel
Övriga scoutinvesteringar 21 164 – 18 819 19 926 22 140 24 354 25 461 Substansvärde
Wasoko 22 500 4,1 16 435 17 307 19 051 20 795 21 667 Intäktsmultipel
Bokadirekt 21 887 14,7 15 797 16 648 18 352 20 055 20 906 Intäktsmultipel
Hungry Panda 16 893 4,0 9 192 9 788 10 978 12 168 12 764 Intäktsmultipel
Olio 14 746 11,0 9 220 9 660 10 541 11 422 11 862 Intäktsmultipel
VNV Pioneer 9 359 – 7 380 7 814 8 682 9 551 9 985 Intäktsmultipel
Borzo 21 390 17,3 6 938 7 318 8 078 8 838 9 218 Intäktsmultipel
JamesEdition 3 900 25,5 6 487 6 824 7 499 8 173 8 510 Intäktsmultipel
Merro 8 763 6,3 5 475 5 734 6 251 6 769 7 027 Mix
Glovo 10 605 – 4 839 5 123 5 693 6 262 6 546 Substansvärde
Flo/Palta, genom GHE II 8 285 22,0 4 739 5 017 5 575 6 132 6 411 Intäktsmultipel
Collectiv Food 6 780 10,0 3 740 3 984 4 472 4 960 5 204 Intäktsmultipel
Vezeeta 9 441 9,1 3 333 3 514 3 878 4 241 4 423 Intäktsmultipel
Tise 6 855 8,4 3 437 3 557 3 796 4 036 4 156 Intäktsmultipel
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) 4 751 27,3 3 127 3 304 3 658 4 012 4 189 Intäktsmultipel
Alva 5 206 10,1 3 099 3 248 3 547 3 845 3 995 Intäktsmultipel
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) 5 812 25,7 1 848 1 954 2 166 2 378 2 484 Intäktsmultipel
Dubicars 984 11,0 1 759 1 857 2 054 2 250 2 348 Intäktsmultipel
2xN Lux 1 497 – 1 515 1 605 1 783 1 961 2 050 Substansvärde
YouScan 9 094 19,2 1 149 1 226 1 379 1 532 1 609 Intäktsmultipel
Pale Blue Dot 1 312 – 1 085 1 148 1 276 1 404 1 467 Substansvärde
Myelin II 1 200 – 1 037 1 098 1 220 1 342 1 403 Substansvärde
Investeringar under 1 MUSD 87 871 3 042 3 199 3 514 3 829 3 986
Voi, lån 17 070 – 15 406 16 313 18 125 19 938 20 844 Konvertibel
Borzo, lån 2 500 – 2 402 2 543 2 826 3 108 3 250 Konvertibel
Collectiv Food, lån 1 190 – 1 076 1 139 1 266 1 393 1 456 Konvertibel
Konvertibellån under 1 MUSD 1 826 419 444 493 543 567
Totalt nivå 3 773 443 673 334 711 669 788 339 865 009 903 344

===== SIDA 23 =====

23
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Förändring av finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen per 6 m 2023
Kategori Företag Ingående balans,  
1 jan 2023
Investeringar/ (avyttringar), netto Förändring i verkligt värde Utgående balans,  
30 jun 2023
Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 141 902 27 310 107 171 276 383 Intäktsmultipel
Transport Gett 126 312 – -18 942 107 370 EBITDA multipel
Transport Voi 83 672 – 6 715 90 386 Intäktsmultipel
Marknadsplats HousingAnywhere 39 933 1 302 9 922 51 157 Intäktsmultipel
Marknadsplats Booksy 41 921 – 7 234 49 154 Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 31 393 – 4 205 35 597 Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 16 700 1 000 5 397 23 097 Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 20 982 – 1 157 22 140 Substansvärde
Marknadsplats Wasoko 21 064 – -2 013 19 051 Intäktsmultipel
Marknadsplats Bokadirekt 15 766 – 2 585 18 352 Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 11 770 – -792 10 978 Intäktsmultipel
Övrigt Olio 13 906 – -3 364 10 541 Intäktsmultipel
Övrigt VNV Pioneer 10 927 105 -2 349 8 682 Intäktsmultipel
Transport Borzo 7 022 – 1 056 8 078 Intäktsmultipel
Marknadsplats JamesEdition 6 093 – 1 406 7 499 Intäktsmultipel
Marknadsplats Merro 4 741 – 1 510 6 251 Mix
Övrigt Glovo 6 032 – -339 5 693 Substansvärde
Digital hälsa Flo/Palta, genom GHE II 6 670 – -1 095 5 575 Intäktsmultipel
Övrigt Collectiv Food 4 564 – -92 4 472 Intäktsmultipel
Digital hälsa Vezeeta 5 286 – -1 408 3 878 Intäktsmultipel
Marknadsplats Tise 5 189 – -1 393 3 796 Intäktsmultipel
Marknadsplats Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) 3 427 – 231 3 658 Intäktsmultipel
Marknadsplats Alva 4 276 238 -967 3 547 Intäktsmultipel
Övrigt Mathem – 2 281 -108 2 173 Senaste transaktion
Marknadsplats El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) 2 141 – 25 2 166 Intäktsmultipel
Marknadsplats Dubicars 1 353 – 700 2 054 Intäktsmultipel
Övrigt 2xN Lux 1 579 – 204 1 783 Substansvärde
Övrigt Baly 1 000 – 644 1 644 Senaste transaktion
Marknadsplats Cirplus 1 595 – 41 1 635 Senaste transaktion
Övrigt YouScan 1 406 – -27 1 379 Intäktsmultipel
Övrigt Pale Blue Dot 959 295 22 1 276 Substansvärde
Marknadsplats Myelin II 1 138 – 82 1 220 Substansvärde
Övrigt Hume – 1 000 – 1 000 Senaste transaktion
Övrigt No Traffic – 1 000 – 1 000 Senaste transaktion
Övrigt YUV – 1 000 – 1 000 Senaste transaktion
Investeringar under 1 MUSD 41 387 -406 -33 124 7 857
Transport Voi, lån 17 786 – 339 18 125 Konvertibel
Transport Borzo, lån 2 640 – 186 2 826 Konvertibel
Övrigt Collectiv Food, lån 1 203 – 63 1 266 Konvertibel
Konvertibellån under 1 MUSD 486 -1 8 493
Likviditetshantering 7 740 -5 610 3 246 5 376
Investeringsportfölj 711 962 29 513 88 132 829 607
Kassa 66 127 58 331
Totalt investeringsportfölj 778 089 887 938
Lån -164 344 -158 955
Övriga nettofordringar/skulder -310 -3 561
Totalt NAV 613 434 725 422

===== SIDA 24 =====

24
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Not 4  
Aktiekapital
Bolagets aktiekapital uppgår till 13 740 274,17 SEK och antalet utgivna 
aktier till 135 238 919, fördelat på 130 978 236 stamaktier, 2 008 545 LTIP 
2019 Incitamentsaktier, 502 138 LTIP 2020 Incitamentsaktier, 560 000 
LTIP 2021 Incitamentsaktier och 1 190 000 LTIP 2022 Incitamentsaktier.
Aktieslag Antal utestående 
aktier
Antal röster Aktiekapital, SEK Aktiekapital, USD
Stamaktier 130 978 236 130 978 236 13 314 206 1 393 700
Aktier av Serie C 2019 2 008 545 2 008 545 200 855 21 793
Aktier av Serie C 2020 502 138 502 138 50 214 5 448
Aktier av Serie C 2021 560 000 560 000 56 000 6 619
Aktier av Serie C 2022 1 190 000 1 190 000 119 000 11 300
Totalt 135 238 919 135 238 919 13 740 274 1 427 560
Not 5 
Lång- och kortfristiga skulder
Obligation 2021/2024 
Under det andra kvartalet 2021 placerade VNV Global ett obligationslån 
på tre år, initialt 500 miljoner SEK, inom en ram om 750 miljoner SEK. 
Obligationen har en fast kupong på 5,50 procent med ränta som ska 
betalas kvartalsvis. Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm och 
Frankfurtbörsen med ISIN: SE0016275077.
Obligation 2022/2025 
Under det första kvartalet 2022 placerade VNV Global ett obligationslån 
på tre år, initialt 1 200 miljoner SEK, inom en ram om 2 000 miljoner SEK. 
Obligationen har en fast kupong på 5,00 procent med ränta som ska 
betalas kvartalsvis. Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm och 
Frankfurtbörsen med ISIN: SE0017483019.

===== SIDA 25 =====

25
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Not 6  
Långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram (LTIP)
LTIP 2019 LTIP 2020 LTIP 2021 LTIP 2022
Programmets mätperiod jan 2019–dec 2023 jan 2020–dec 2024 jan 2021–dec 2025 jan 2022–dec 2026
Intjänandeperiod aug 2019–maj 2024 jun 2020–maj 2025 jun 2021–maj 2026 jul 2022–jun 2025
Maximalt antal aktier 2 008 545 502 138 560 000 1 190 000
Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i SEK 63,50 68,80 99,20 22,10
Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i USD 6,60 7,44 11,72 2,09
Verkligt värde incitamentsaktier vid 
tilldelningsdag i SEK 6,84 2,44 7,27 0,49
Verkligt värde incitamentsaktier vid 
tilldelningsdag i USD 0,71 0,26 0,86 0,05
LTIP-aktiebaserad ersättningskostnad,
exklusive sociala avgifter /miljoner USD/
LTIP 2019 LTIP 2020 LTIP 2021 LTIP 2022
2023 0,08 – 0,04 0,01
2022 0,19 – 0,09 0,01
2021 0,17 – 0,06 –
2020 0,18 0,06 – –
2019 0,09 – – –
Totalt 0,71 0,06 0,19 0,02
Det finns fyra långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram för ledning 
och nyckelpersoner i VNV Global-koncernen. Programmen 2019, 2020, 
2021 och 2022 är kopplade till den långsiktiga utvecklingen av både 
Bolagets substansvärde och till VNV Global-aktiens kurs.
Utestående program 2019, 2020, 2021 och 2022
Deltagarna i de femåriga programmen för 2019, 2020 och 2021 och det 
treåriga programmet 2022 erbjöds att teckna ett visst antal nya omvand -
lingsbara efterställda stamaktier (aktier av serie C 2019, C 2020, C 2021 och 
C 2022) i Bolaget förutsatt att deltagarna först hade allokerat ett antal egna 
stamaktier till programmen. Beroende på utvecklingen av både Bolagets 
substansvärde och VNV Globals aktiekurs kommer några eller samtliga 
aktier av serie C 2019, C 2020, C 2021 och C 2022 antingen bli inlösta eller 
omvandlas till stamaktier vid programmens slut.
Deltagarna kommer att kompenseras för utdelning och andra värdeöver -
föringar till aktieägarna under programmets löptid. Deltagarna har också 
rätt att rösta för sina aktier i serie C 2019, C 2020, C 2021 och C 2022 under 
mätperioden.
Om en deltagare upphör att vara anställd under intjänandeperioden 
kommer aktierna att lösas in, utom under begränsade omständigheter som 
godkänts av styrelsen från fall till fall. 
Det verkliga värdet på incitamentsaktierna i serie C 2019, C 2020, C 
2021 och C 2022 fastställdes enligt Monte Carlo-värderingsmetoden på 
basis av marknadspriset för Bolagets aktier på tilldelningsdagen samt 
marknadsförhållandena som då rådde.
För att stimulera deltagande i incitamentsprogrammen för 2019 och 
2020 (men inte för 2021 och 2022) subventionerade Bolaget tecknings-
kursen för incitamentsprogramdeltagarna. Subventionen uppgick till 2,6 
miljoner USD för LTIP 2019 respektive 0,3 miljoner USD för LTIP 2020, 
exklusive sociala avgifter. Kostnaden för finansiering och förvärv av 
incitamentsaktierna kostnadsfördes direkt. 
Bolaget kompenserade också för den skatteeffekt som uppstod av 
det faktum att teckningskursen låg under det verkliga marknadsvärdet. 
Kostnaden för denna kompensation, exklusive sociala avgifter, periodiseras 
över tre år (LTIP 2020 kostnadsförs), och uppgick till 1 miljon USD för 
LTIP 2019, 0,01 miljon USD för LTIP 2020, 0,5 miljon USD för LTIP 2021 
respektive 0,05 miljon USD för LTIP 2022.
Not 7 
Händelser efter räkenskapsperiodens utgång
Inga viktiga händelser har skett efter periodens utgång.

===== SIDA 26 =====

26
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Alternativa nyckeltal
Koncernen
Alternativa nyckeltal (APM) tillämpar riktlinjer utgivna av the European Securities and Markets Authority 
(ESMA). 
Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte finns definierade inom ramen för IFRS. 
VNV Global använder regelbundet alternativa nyckeltal i sin kommunikation för att förbättra jämförel -
ser mellan olika tidsperioder och ge en djupare inblick i Bolagets utveckling för analytiker, investerare och 
andra intressenter.
Det är viktigt att notera att inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal med samma metod och 
därför är användbarheten av dess nyckeltal begränsad och ska inte användas som ett substitut för 
finansiella mått inom ramen för IFRS.
Definitioner av APM i bruk återfinns nedan.
IFRS-definierade nyckeltal (ej alternativa nyckeltal)
Nyckeltal Definition
Resultat per aktie, USD Vid beräkning av resultat per aktie baseras det genomsnittliga antalet aktier 
på genomsnittliga utestående stamaktier. 2019, 2020, 2021 och 2022 
Planaktier, emitterade till deltagare i företagets långsiktiga aktiebaserade 
incitamentsprogram 2019, 2020, 2021 och 2022 (LTIP 2019, LTIP 2020, 
LTIP 2021 och LTIP 2022), behandlas inte som utestående stamaktier och 
ingår därför inte i den vägda beräkningen. Emissionen av 2019, 2020, 2021 
och 2022 Planaktier redovisas dock som en ökning av eget kapital.
Resultat per aktie efter 
utspädning, USD
Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det genom -
snittliga antalet utestående stamaktier för att beakta effekterna av 
potentiella utspädda stamaktier som har erbjudits anställda med ursprung 
under de rapporterade perioderna från aktiebaserade incitamentsprogram. 
Utspädningar från aktiebaserade incitamentsprogram påverkar antalet 
aktier och uppstår endast när incitamentsprogrammets villkor för respekti -
ve program är uppfyllda.
Vägt genomsnittligt antal 
utestående aktier
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för perioden.
Alternativa nyckeltal
Nyckeltal Definition Motiv för användning
Soliditet, % Soliditet definieras som 
eget kapital i procent av 
balansomslutningen.
Nyckeltalet visar hur stor del av 
balansomslutningen som har finansie -
rats med eget kapital för bedömning av 
bolagets kapitalstruktur och finansiella 
risk.
Substansvärde,  
USD och SEK
Substansvärde definieras som 
redovisat eget kapital enligt 
balansräkningen.
Nyckeltal avger värdet av bolagets 
nettotillgångar och visar därmed det 
redovisade värdet på bolaget vilket 
möjliggör jämförelse mot bolagets 
börsvärde.
Substansvärde per aktie, 
USD och SEK
Substansvärde per aktie defi -
nieras som eget kapital dividerat 
med totalt antal stamaktier vid 
periodens utgång.
Ett etablerat mått för investmentbolag 
som visar ägarnas andel av bolagets 
totala nettotillgångar per aktie samt 
möjliggör jämförelse med bolagets 
aktiekurs.
Substansvärde per aktie 
justerat för split- och 
inlösenprogrammet från 
februari 2019, USD
Substansvärde per aktie justerat 
för split- och inlösenprogrammet 
från februari 2019 definieras 
som eget kapital med återlägg-
ning av inlösenprogram, som 
är uppräknat på utvecklingen i 
eget kapital, dividerat med totalt 
antal utestående stamaktier vid 
periodens utgång.
Substansvärdet rensat för effekter 
av poster av engångskaraktär t.ex. 
inlösenprogram 2019 vilket möjliggör 
en rättvisande jämförelse mot tidigare 
perioder.
Substansvärdeutveckling 
per aktie justerat för split- 
och inlösenprogrammet 
från februari 2019, USD, %
Förändring i substansvärdet per 
aktie i USD jämfört med före-
gående räkenskapsår, i procent, 
justerat för split- och inlösen-
programmet från februari 2019.
Ett lönsamhetsmått som visar bolagets 
avkastning och hur substansvärdet per 
aktie utvecklas mellan olika perioder.
Substansvärde/
aktie justerat för 
företrädesemissionen och 
den riktade nyemissionen, 
USD
Substansvärde/aktie justerat för 
företrädesemissionen och den 
riktade nyemissionen definieras 
som eget kapital minskat med 
ett belopp motsvarande netto -
emissionsbeloppet ökat i eget 
kapital, dividerat med totalt antal 
utestående stamaktier justerat för 
antalet nyemitterade aktier. 
Substansvärdet clearat för effekter av 
företrädesemissionen och den riktade 
nyemissionen vilket möjliggör en sann 
jämförelse med tidigare perioder.

===== SIDA 27 =====

27
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Nyckeltal
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Kv Resultat/aktie /USD/ -0,02 -0,67 -2,82
Kv Resultat/aktie efter full utspädning /USD/ -0,02 -0,67 -2,82
Ack Resultat/aktie /USD/ 0,69 -6,80 -4,75
Ack Resultat/aktie efter full utspädning /USD/ 0,69 -6,80 -4,75
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
– efter utspädning 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Alternativa nyckeltal
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Soliditet 81,32% 78,49% 83,16%
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Substansvärde /SEK/ 7 837 538 138 6 396 452 772 8 627 888 675
Substansvärde per aktie /USD/ 5,54 5,34 7,41
Substansvärde per aktie /SEK/ 59,84 55,68 75,31
Substansvärdeutveckling per aktie /USD/ 3,73% -55,93% -38,89%
Avstämningstabeller, VNV Global
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Antal planaktier vid periodens slut 4 260 683 4 260 683 3 070 683
Totalt antal aktier vid periodens slut 135 238 919 119 149 152 117 636 281
Kvartal
2 kv 2023 Helår 2022 2 kv 2022
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 123 545 094 114 913 931 114 807 490
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier 4 260 683 4 260 683 3 070 683
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal utestående aktier 127 805 777 119 174 614 117 878 173
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier 
– efter utspädning 123 545 094 114 913 931 114 807 490
Kv Resultat/aktie /USD/
Kv Periodens resultat -1 872 317 -77 291 659 -324 305 129
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 123 545 094 114 913 931 114 807 490
Kv Resultat/aktie /USD/ -0,02 -0,67 -2,82
Kv Resultat/aktie efter full utspädning /USD/
Kv Periodens resultat -1 872 317 -77 291 659 -324 305 129
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier 
– efter utspädning 123 545 094 114 913 931 114 807 490
Kv Resultat/aktie efter full utspädning /USD/ -0,02 -0,67 -2,82
Ackumulerat
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier 4 260 683 4 260 683 3 070 683
Ack Vägt genomsnittligt totalt antal utestående 
aktier 123 525 557 119 311 750 118 067 938
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
– efter utspädning 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Ack Resultat/aktie /USD/
Ack Periodens resultat 82 019 285 -781 998 473 -546 015 283
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Ack Resultat/aktie /USD/ 0,69 -6,80 -4,75
Ack Resultat/aktie efter full utspädning /USD/
Ack Periodens resultat 82 019 285 -781 998 473 -546 015 283
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
– efter utspädning 119 264 874 115 051 067 114 997 255
Ack Resultat/aktie efter full utspädning /USD/ 0,69 -6,80 -4,75

===== SIDA 28 =====

28
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Avstämningstabeller alternativa nyckeltal
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Soliditet
Eget kapital /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Balansomslutning /USD/ 892 057 414 781 553 898 1 021 189 044
Soliditet 0,8132 0,7849 0,8316
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Substansvärde /SEK/
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
SEK/USD 10,8041 10,4273 10,1595
Substansvärde /SEK/ 7 837 538 138 6 396 452 772 8 627 888 675
Substansvärde per aktie /USD/
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Substansvärde per aktie /USD/ 5,54 5,34 7,41
Substansvärde per aktie /SEK/
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
SEK/USD 10,8041 10,4273 10,1595
Substansvärde /SEK/ 7 837 538 138 6 396 452 772 8 627 888 675
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Substansvärde per aktie /SEK/ 59,84 55,68 75,31
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp  
av egna aktier /USD/
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Återköp av egna aktier /USD/  –  6 004 345  6 004 345 
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /USD/ 725 421 711 619 438 442 855 244 854
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Återköp av egna aktier  –  951 830  828 959 
Utestående stamaktier före nyemission och återköp av egna 
aktier 130 978 236 115 840 299 115 394 557
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /USD/ 725 421 711 619 438 442 855 244 854
Utestående stamaktier före nyemission och återköp av egna 
aktier 130 978 236 115 840 299 115 394 557
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp 
av egna aktier /USD/ 5,54 5,35 7,41
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 114 888 469 114 565 598
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av 
egna aktier /USD/ 5,54 5,34 7,41
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp 
av egna aktier /USD/ 5,54 5,35 7,41
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av 
egna aktier /USD/ 5,54 5,34 7,41
Fondemissionselement och återköp av egna aktier, förändring 
/USD/ – 0,01 -0,00
Fondemissionselement och återköp av egna aktier, kvot 1,00 1,00 1,00
Avstämningstabeller alternativa nyckeltal (forts.)
6 m 2023 Helår 2022 6 m 2022
Substansvärde per aktie justerat för split- och inlösenprogram  
från februari 2019 /USD/
Substansvärde /USD/ 725 421 711 613 434 097 849 240 509
Split- och inlösenprogram /SEK/
Antal aktier vid inlösen 79 660 042 79 660 042 79 660 042
Inlösenprogram 25 SEK per aktie 25 25 25
Inlösenprogram /SEK/ 1 991 501 050 1 991 501 050 1 991 501 050
Split- och inlösenprogram /USD/
SEK/USD inlösen 9,2678 9,2678 9,2678
Inlösenprogram /USD/ 214 882 963 214 882 963 214 882 963
Utveckling av pris per aktie /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ 7,57 7,57 7,57
Substansvärde per aktie – utgående värde /USD/ 5,54 5,34 7,41
Substansvärde per aktie i USD – utveckling /%/ -26,84% -29,47% -2,08%
Februari 2019 split- och inlösenprogram – justerat för 
utveckling av pris /USD/ 157 216 280 151 564 529 210 417 851
Antal aktier vid inlösen 79 660 042 79 660 042 79 660 042
Inlösen per aktie /USD/ 1,97 1,90 2,64
Fondemissionselement och återköp av egna aktier, förändring 
/USD/ – 0,01 -0,00
Substansvärde per aktie /USD/ 5,54 5,34 7,41
Substansvärde per aktie justerat för split och inlösenprogram 
samt nyemission /USD/ 7,51 7,25 10,05
Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/
Substansvärde per aktie justerat för split och inlösenprogram 
samt nyemission – ingående värden /USD/ 7,25 16,38 16,38
Fondemissionselement effekt NAV per aktie tidigare år /USD/ -0,01 0,07 0,07
Substansvärde per aktie justerat för split och inlösenprogram 
– justerade ingående värden /USD/ 7,24 16,45 16,45
Substansvärde per aktie justerat för split och inlösenprogram 
samt nyemission – utgående värden /USD/ 7,51 7,25 10,05
Substansvärdeutveckling per aktie /USD/ 3,73% -55,93% -38,89%

===== SIDA 29 =====

29
Delårsrapport avseende andra kvartalet och sexmånadersperioden 2023
Kommande rapporttillfällen
VNV Globals niomånadersrapport för perioden 1 janu -
ari 2023–30 september 2023 kommer att publiceras 
den 19 oktober 2023.
Stockholm den 11 juli 2023
Tom Dinkelspiel 
Styrelseordförande
Josh Blachman
Ledamot
Ylva Lindquist
Ledamot
Kelly Merryman
Ledamot
Keith Richman
Ledamot
Per Brilioth
Verkställande direktör och ledamot
För ytterligare information kontakta  
Per Brilioth eller Björn von Sivers: 
tel: +46 8 545 015 50,
www.vnv.global
Denna rapport har inte varit föremål för granskning 
av Bolagets revisorer.
VNV Global AB (publ)
Mäster Samuelsgatan 1, 1st floor 
SE-111 44 Stockholm 
Sweden
Phone +46 8 545 015 50
Fax +46 8 545 015 54
www.vnv.global
info@vnv.global