FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 ===== Volati AB –januari–december 2022 – 1 – Delårsrapport januari–juni 2025 Q2 ===== SIDA 2 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 2 – Delårsrapport januari–juni 2025 Kvartalet april-juni 2025 • Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 2 317 Mkr (2 195). • EBITA uppgick till 245 Mkr (245). • Resultat efter skatt ökade med 4 procent till 137 Mkr (132). • Resultat per stamaktie ökade med 3 procent till 1,47 kr (1,43). • Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group. Perioden jan-juni 2025 • Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 4 318 Mkr (3 942). • EBITA ökade med 13 procent till 380 Mkr (336). • Resultat efter skatt ökade med 9 procent till 164 Mkr (151). • Resultat per stamaktie ökade med 10 procent till 1,59 kr (1,45). Händelser efter rapportperioden • Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång. Resultatutveckling i sammandrag Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 EBITA1) 245 245 380 336 702 658 EBITA-marginal, % 11 11 9 9 9 8 Rörelseresultat (EBIT) 211 215 311 278 570 538 Resultat efter skatt 137 132 164 151 296 283 Operativt kassaflöde1) 265 209 129 227 680 779 Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr1) 3,0 2,7 3,0 2,7 3,0 2,6 Resultat per stamaktie, före och efter utspädning, kr 1,47 1,43 1,59 1,45 2,77 2,63 Avkastning på justerat eget kapital, %1) 17 17 17 17 17 16 Nettoomsättning, Mkr EBITA1), Mkr & EBITA-marginal, % 1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal. 1 0002 0003 0004 0005 0006 0007 0008 000 Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 22022202320242025 67891011 0100200300400500600700800 Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2kv 3kv 4kv 1kv 22022202320242025 Nettoomsättning, R12, Mkr EBITA R12, Mkr EBITA-marginal R12, % ===== SIDA 3 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 3 – EBITA i linje med föregående år – god vinsttillväxt i två av tre affärsområden Omsättningen ökade med 6 procent till 2 317 Mkr under det andra kvartalet. EBITA kom in i linje med motsvarande kvartal föregående år. Salix Group och Ettiketto Group hade en EBITA-tillväxt om cirka 20 procent vardera medan Industri inte nådde upp till fjolårets resultatnivå. Efter två kvartal med positiv organisk tillväxt och tecken på förbättrade marknadsutsikter ser vi i det andra kvartalet att marknadsutvecklingen sällan är linjär. Organiskt minskade omsättningen med 1 procent i kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Inom våra plattformar Salix Group, S:t Eriks och Communication ser vi tydliga effekter av de långsiktigt strukturella åtgärder som vi genomfört de senaste åren. Dessa har bidragit till stärkta marginaler, även vid låg eller negativ organisk tillväxt. Strukturförbättringar är ett kontinuerligt arbete och under andra kvartalet har vi redovisat negativa engångsposter om 7 Mkr hänförligt till omstrukturerings-kostnader. Dessa skapar förutsättningar för ytterligare marginalförstärkning framöver. Positiv utveckling i Salix Group trots avvaktande marknad Salix Group fortsätter att utvecklas i rätt riktning även om den tidigare försiktigt positiva marknadstrenden mattades av något under det andra kvartalet. Omsättningen ökade med 10 procent till 1 116 Mkr under kvartalet, främst som ett resultat av genomförda förvärv. EBITA uppgick till 120 Mkr, vilket motsvarar en marginal på 11 procent – en förstärkning av marginalen som speglar effekterna av tidigare strukturella åtgärder samt positiva bidrag från genomförda förvärv. Vi ser en generell förbättring inom de byggrelaterade segmenten, men utvecklingen är fortsatt osäker. Ettiketto Group – stark omsättningstillväxt och successivt marginallyft i förvärvat bolag Omsättningen för Ettiketto Group ökade med 36 procent till 318 Mkr under andra kvartalet, vilket främst förklaras av genomförda förvärv men även en god organisk tillväxt. EBITA ökade från 50 till 60 Mkr med en något lägre marginal, helt enligt våra förväntningar och till följd av förvärvet av Clever Etiketten. Clever Etiketten står för cirka 25 procent av Ettiketto Groups omsättning och har en avsevärt lägre marginalnivå än affärsområdet som helhet. Vi ser redan positiva effekter av vårt värdeskapande arbete där Clever Etikettens marginaler successivt lyfts mot Ettiketto Groups nivåer, i linje med tidigare genomförda förvärv. Lägre resultat för Industri i andra kvartalet För Industri uppgick det andra kvartalets omsättning till 883 Mkr med en EBITA om 88 Mkr, vilket är en minskning jämfört med det andra kvartalet föregående år och förklaras av utvecklingen i Corroventa och Tornum Group. Corroventa mötte starka jämförelsetal i kvartalet samtidigt som effekter från översvämningar i stort sett uteblivit under kvartalet, vilket påverkat intjäningen. Tornum Group möter fortsatt dämpad efterfrågan och vi ser i nuläget inga tecken på en vändning i marknaden den närmaste tiden. Det projekt som tecknades med Lantmännen under 2024 bidrar positivt och sträcker sig in i 2026. S:t Eriks uppvisar en liknande utveckling som föregående kvartal med en stabil marknad för infrastruktur men en svagare byggmarknad. Communication ökade vinsten jämfört med föregående år trots lägre leveranser till den amerikanska marknaden vilket lett till lägre omsättning. Vi gick in i de senaste årens utmanande marknadsförhållanden med en låg skuldsättningsgrad och har medvetet valt att fortsätta genomföra förvärv. Detta, tillsammans med den rådande konjunkturen, har medfört en ökad skuldsättning. I det andra kvartalet genomfördes förvärvet av Hans Eggestrand AB och under de senaste tolv månaderna har vi förvärvat en årsomsättning motsvarande drygt 750 Mkr. Skuldsättningen uppgick till 3,0x EBITDA i kvartalet, vilket är inom vårt målintervall på 2–3x och i linje med förväntningarna med hänsyn till säsongsvariationer och genomförda förvärv. Det andra halvåret är historiskt starkt ur ett kassaflödes-perspektiv, vilket skapar goda förutsättningar för fortsatt förvärvsdriven tillväxt och möjlighet att vid behov minska skuldsättningen. När marknaden återgår till mer normala förhållanden förväntar vi oss att skuldsättningen successivt minskar. Andreas Stenbäck, vd och koncernchef ===== SIDA 4 ===== Det gick inte att hitta bilddelen med relations-ID rId2 i filen. Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 4 – Finansiella mål Volatis finansiella mål ska stödja ett fortsatt framgångsrikt arbete i enlighet med vår affärsmodell. Målen bör utvärderas som en helhet. Resultattillväxt Målet är en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA1) per stamaktie om minst 15 procent över en konjunkturcykel. Avkastning på justerat eget kapital Långsiktiga målet är en avkastning på justerat eget kapital1) om 20 procent.2) Kapitalstruktur Målet är att nettoskulden i relation till justerad EBITDA1) ska vara 2 till 3 gånger, och inte överstiga 3,5 gånger. Utfall Kv. 2: 6 % Femårigt genomsnitt: 15 % Utfall Kv. 2: 17 % Femårigt genomsnitt: 33 % Utfall Kv. 2: 3,0 x Femårigt genomsnitt: 2,3 x 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal 2) Inklusive avyttrade verksamheter 58% 7%4% -11% 6% -40%-20%0%20%40%60%80% 20212022202320242025kv2Tillväxt EBITA per stamaktie R12, %Finansiellt mål 40%32%22%16%17% -20%0%20%40%60%80% 20212022202320242025kv2Avkastning på justerat eget kapital, %Finansiellt mål 1,31,92,02,63,0 -2,0-1,00,01,02,03,04,0 20212022202320242025kv2Nettoskuld/justerad EBITDA, ggrFinansiellt mål Detta är Volati Volati är en svensk industrigrupp med visionen att vara Sveriges bästa ägare av medelstora bolag. Genom värdeskapande tilläggsförvärv och långsiktigt hållbar bolagsutveckling har Volati levererat en uthållig och stark lönsamhetstillväxt sedan starten 2003. Koncernen består av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri. ===== SIDA 5 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 5 – Finansiell utveckling koncernen Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 EBITA1), Mkr 245 245 380 336 702 658 EBIT, Mkr 211 215 311 278 570 538 Resultat efter skatt, Mkr 137 132 164 151 296 283 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal Nettoomsättning Under det andra kvartalet 2025 uppgick nettoomsättningen för koncernen till 2 317 Mkr (2 195), vilket innebär en ökning om 6 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Organiskt minskade omsättningen med 1 procent i kvartalet. Under perioden januari-juni 2025 uppgick nettoomsättningen för koncernen till 4 318 Mkr (3 942), vilket innebär en ökning om 10 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Organiskt ökade omsättningen med 1 procent under samma period. Resultat Rörelseresultatet före nedskrivningar och avskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) uppgick till 245 Mkr (245) under det andra kvartalet 2025. Ettiketto Group och Salix Group visade förbättrade resultat, samtidigt som Industris resultat minskade jämfört med samma kvartal föregående år. Resultat efter skatt ökade med 4 procent till 137 Mkr (132) under det andra kvartalet 2025. EBITA under perioden januari-juni 2025 ökade med 13 procent till 380 Mkr (336). Resultat efter skatt under perioden januari-juni 2025 ökade med 9 procent till 164 Mkr (151). Kassaflöde Det operativa kassaflödet (definition och beräkning, se sid 23-24) uppgick under det andra kvartalet 2025 till 265 Mkr (209). Jämfört med samma kvartal föregående år påverkades det operativa kassaflödet positivt av ett förbättrat resultat, minskad kapitalbindning i lager samt en förbättrad relation mellan kundfordringar och leverantörsskulder. Under perioden januari-juni 2025 uppgick det operativa kassaflödet till 129 Mkr (227) framför allt drivet av ökad rörelsekapitalbindning. Kassaflödet från den löpande verksamheten (se sid 16) uppgick under det andra kvartalet till 251 Mkr (183). Under perioden januari-juni 2025 uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 73 Mkr (162). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under det andra kvartalet 2025 till 35 Mkr (17) och avsåg främst investeringar i form av löpande investeringar i maskiner, inventarier och IT-system. Under det andra kvartalet 2025 utbetalades utdelningar om 175 Mkr (167). Nettoomsättning, Mkr EBITA, Mkr 05001000150020002500 Kv.1Kv.2Kv.3Kv.420212022202320242025 050100150200250 Kv.1Kv.2Kv.3Kv.420212022202320242025 +6% Nettoomsättning kvartal 2, 2025 245 Mkr EBITA kvartal 2, 2025 265 Mkr Operativt kassaflöde kvartal 2, 2025 ===== SIDA 6 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 6 – Säsongsvariationer Volatis omsättning, resultat och kassaflöde påverkas av säsongsvariationer. Det innebär att Volatis verksamhets omsättning- och resultatutveckling lämpligen analyseras på rullande 12 månader. Eget kapital Eget kapital för koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 096 Mkr jämfört med 2 215 Mkr vid utgången av föregående år. Förändringen är främst hänförlig till periodens resultat samt utdelningar. Soliditeten den 30 juni 2025 uppgick till 27 procent jämfört med 30 procent den 31 december 2024. Avkastningen på justerat eget kapital uppgick till 17 procent jämfört med 16 procent vid utgången av 2024. Eget kapital och avkastning på justerat eget kapital Utveckling kapitalstruktur Skuldsättning Per 30 juni 2025 hade koncernen en nettoskuld om 2 547 Mkr jämfört med 2 105 Mkr per 31 december 2024. Förändringen i nettoskuldsättning beror främst på förvärv, periodens resultat, utdelningar samt rörelsekapitalförändringar. Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 3,0 ggr vid utgången av kvartalet jämfört med 2,6 ggr vid utgången av 2024. Totala skulder uppgick till 5 711 Mkr (5 236) den 30 juni 2025, varav de räntebärande skulderna, inklusive pensionsåtaganden och leasing, uppgick till 3 283 Mkr (2 948). ~15% ~35%~30% ~20% Historisk fördelning av EBITA per kvartal, fem års genomsnitt, procent Kv.1Kv.2Kv.3Kv.4 11551164135313581333 40%32%22%16%17%0% 20 % 40 % 60 % 80 % 10 0% -200 200 600 1000 14 00 1800 20212022202320242025 kv2Genomsnittligt justerat EK, MkrAvkastning på justerat EK, % 10241632171321052547 1,31,92,02,63,0 20212022202320242025 kv2 Nettoskuld, MkrNettoskuld/justerad EBITDA, ggr 3,0x Nettoskuld/ justerad EBITDA kvartal 2, 2025 ===== SIDA 7 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 7 – Företagsförvärv och avyttringar Förvärv är en central del i Volatis strategi för att skapa långsiktig värdetillväxt och bolaget utvärderar löpande både kompletterande tilläggsförvärv och förvärv inom nya verksamhetsområden. Volati bedömer risken som lägre vid tilläggsförvärv än förvärv i nya verksamhetsområden då det redan finns en djup branschkunskap och en mottagarorganisation i det förvärvande bolaget. Tilläggsförvärv möjliggör även samordningsvinster. Den 25 april 2025 tecknade Salix Group, ett självständigt affärsområde inom Volati, avtal om att förvärva samtliga aktier i Hans Eggestrand AB, en verktygs- och maskingrossist i Sverige. Omsättningen för Hans Eggestrand AB uppgick till 45 Mkr under 2024. För förvärv genomförda under det första kvartalet 2025 hänvisas till not 4. ===== SIDA 8 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 8 – Volatis affärsområden Affärsområdenas andel av Volatis nettoomsättning och resultat Diagrammen avser tolvmånadersperioden 1 juli 2024 till 30 juni 2025. Förvärvade verksamheter ingår sedan tillträdesdagen i respektive affärsområde och andelen beräknas exklusive centrala kostnader och jämförelsestörande poster. Nettoomsättning per affärsområde EBITA per affärsområde Salix Group Salix Group erbjuder produkter för bygg och industri, primärt beslag, förnödenheter, insatsvaror och emballage. Affärsområdet erbjuder vidare ett brett utbud av produkter för hem och trädgård samt lant- och skogsbruk. Erbjudandet omfattar både egna varumärken och externa varumärken. 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal. Salix Groups omsättning under det andra kvartalet ökade med 10 procent till 1 116 mkr, framför allt drivet av förvärv men också genom organisk tillväxt. EBITA-marginalen i kvartalet ökade med 1 procentenhet till 11 procent jämfört med samma period föregående år. EBITA ökade med 20 procent till 120 mkr under kvartalet. Under perioden januari-juni 2025 ökade omsättningen med 16 procent jämfört med föregående år till 2 126. Under samma period ökade EBITA-marginalen med 1 procentenhet till 9 procent. Salix Group har under de senaste kvartalen sett en marknadsutveckling som långsamt gått i rätt riktning. Denna utveckling fortsatte under andra kvartalet, men mattades av något jämfört med föregående kvartal. Bidragen från förvärv förklarar den största delen av tillväxten i kvartalet, men Salix Group uppvisade även en organisk tillväxt. Marginalen stärktes i kvartalet vilket visar att Salix Groups arbete med kostnadskontroll, samordningsfördelar inom koncernen samt aktiv bearbetning av marknaden ger resultat. Den långsiktiga efterfrågan för Salix Groups produkter bedöms vara god, men i närtid präglas marknaden fortsatt av osäkerhet. Genom disciplinerat arbete med effektiviseringar, kundkommunikation, prissättning och fokus på tillväxt är Salix Group väl positionerade för ökade volymer. 47% 13% 40% 43% 29% 28% Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 1 116 1 018 2 126 1 829 3 886 3 588 EBITA, Mkr1) 120 100 200 141 332 273 EBITA-marginal, %1) 11 10 9 8 9 8 ROCE exkl. goodwill, %1) 29 24 29 24 29 24 ROCE inkl. goodwill, %1) 14 12 14 12 14 12 036912 2000 3000 4000 20212022202320242025kv2Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % Salix Group Ettiketto Group Industri ===== SIDA 9 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 9 – Under det andra kvartalet förvärvades verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB. Förvärvet stärker affärsområdets verksamhet mot kunder inom järn-, bygg-, industri- och elfackhandeln. Arbetet med att integrera och utveckla Timberman och Beslag Design fortlöper enligt plan. Förvärven stärker affärsområdets erbjudande inom golvlösningar samt mot marknaden för inredningsbeslag. Affärsområdet ser ytterligare förvärvsmöjligheter inom flera av sina verksamheter. Ettiketto Group Ettiketto Group är en nordisk marknadsledande leverantör av självhäftande etiketter för en mängd olika applikationer som konsumentvaror, livsmedel och industri. Bolaget har också ett heltäckande sortiment av etiketteringsmaskiner som integreras i kundernas produktionslinjer. Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 318 233 606 451 1 091 936 EBITA, Mkr1) 60 50 114 91 224 200 EBITA-marginal, %1) 19 21 19 20 21 21 ROCE exkl. goodwill, %1) 66 72 66 72 66 78 ROCE inkl. goodwill, %1) 38 36 38 36 38 41 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal. Ettiketto Group presterade väl i det andra kvartalet 2025 och ökade omsättningen med 36 procent till 318 Mkr, framför allt drivet av förvärvet av Clever Etiketten GmbH samt genom organisk tillväxt. EBITA-marginalen jämfört med föregående år minskade med 2 procentenheter drivet av det marginalutspädande förvärvet av Clever Etiketten. EBITA i kvartalet ökade med 19 procent från 50 Mkr till 60 Mkr. Under perioden januari-juni 2025 ökade omsättningen med 34 procent jämfört med föregående år och EBITA-marginalen minskade med 1 procentenheter till 19 procent. Omsättningen ökade signifikant under kvartalet, vilket framför allt förklaras genom förvärvet av Clever Etiketten som står för 25 procent av Ettiketto Groups omsättning. Trenden med god organisk tillväxt fortsatte under det andra kvartalet och Ettiketto Group fortsätter att aktivt arbeta med utnyttjandegraden av maskinparken för att möta den ökande efterfrågan. Enligt förväntan minskade marginalen då det förvärvade bolaget Clever Etiketten bidrar med en väsentligt lägre marginalnivå än resterande Ettiketto Group. Framöver förväntar vi oss en succesiv marginalförstärkning för Clever Etiketten, i likhet med tidigare genomförda förvärv. Förvärvet öppnar upp för en ny plattform i Centraleuropa där Ettiketto Group kan fortsätta använda sin bevisade förmåga att konsolidera marknaden och förbättra lönsamheten i förvärvade bolag. Möjligheterna till fortsatt förvärvsdriven tillväxt bedöms vara goda. 0510152025 020040060080010001200 20212022202320242025kv2Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % ===== SIDA 10 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 10 – Industri Affärsområde Industri består av fyra verksamheter med ledande marknadspositioner i sina respektive nischer. Verksamheterna är tillverkande leverantörer av lösningar inom spannmålshantering, fukt- och vattenskadehantering, infrastruktur för telekom och belysning, samt sten- och cementprodukter för infrastruktur och mark- och takbeläggning. Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 883 946 1 588 1 666 3 269 3 347 EBITA, Mkr1) 88 107 110 131 219 240 EBITA-marginal, %1) 10 11 7 8 7 7 ROCE exkl. goodwill, %1) 19 25 19 25 19 20 ROCE inkl. goodwill, %1) 12 16 12 16 12 13 1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal. Omsättningen för affärsområdet minskade med 7 procent till 883 mkr i det andra kvartalet. EBITA-marginalen var 1 procentenhet lägre än motsvarande kvartal föregående år. Flera verksamheter mötte i kvartalet en marknadssituation som är svagare än normalt, och verksamheterna arbetar aktivt med prisdisciplin, produktivitetsförbättringar, kostnadskontroll samt kundkommunikation för att hantera marknadsförutsättningarna. Under perioden januari-juni minskade omsättningen med 5 procent och EBITA resultatet minskade till 110 mkr jämfört med 131 mkr föregående år. Plattformen Communication presterar väl i kvartalet och ökar vinsten mot föregående år, trots lägre leveranser till den amerikanska marknaden. Plattformen Corroventa möter utmanande jämförelsetal från föregående år, och har under det andra kvartalet 2025 inte haft några betydande efterfråge-effekter från översvämningar vilket påverkar intjäningen. Plattformen Tornum Group mötte en fortsatt utmanande marknad i stora delar av Europa, och i nuläget syns inga tecken på en vändning. Lantmännenprojektet bidrar positivt, men kompenserar inte fullt ut effekten från den svaga jordbruksmarknaden. Plattformen S:t Eriks fortsätter likt tidigare kvartal att möta en avvaktande byggmarknad samtidigt som produkter mot segmentet infrastruktur upplever en stabilare efterfrågan. Affärsområdet ser förvärvsmöjligheter inom flera av sina verksamheter. Huvudkontor Huvudkontor omfattar de centrala kostnaderna i moderbolaget Volati AB och därtill relaterade verksamheter. Under det andra kvartalet uppgick kostnaderna för huvudkontoret till 15 Mkr (13). Under perioden januari-juni 2025 uppgick kostnaderna för huvudkontoret till 29 Mkr (24). 0481216 01000200030004000 20212022202320242025kv2Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % ===== SIDA 11 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 11 – Övrig information Aktiekapital Volati har två aktieslag, stamaktier och preferensaktier. Aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnen VOLO respektive VOLO PREF. Antalet aktieägare vid utgången av det andra kvartalet 2025 uppgick till 11 636. Antalet stamaktier uppgick till 79 406 571 och antalet preferensaktier till 1 603 774 per 30 juni 2025. Aktiekapitalet uppgick till 10 Mkr vid samma tidpunkt. Transaktioner med närstående I april emitterades 109 031 teckningsoptioner i Volati AB till nyckelpersoner i Volati AB. I maj återköpte Volati 700 000 aktier i Salix Group AB från nyckelpersoner i bolaget. I maj avyttrade Volati 700 000 aktier i Salix Group AB till nyckelpersoner i bolaget. Dessa transaktioner speglar Volatis modell att genom saminvesteringar skapa ett gemensamt intresse med nyckelpersoner inom Volati. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässiga villkor. Händelser efter rapportperiodens utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång. Finansiell kalender Delårsrapport januari–september 2025 24 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025 12 februari 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 29 april 2026 Årsstämma 2026 29 april 2026 ===== SIDA 12 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 12 – Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Volati AB (publ) Styrelsen och verkställande direktören Stockholm den 14 juli 2025 Patrik Wahlén Styrelsens ordförande Karl Perlhagen Styrelseledamot Björn Garat Styrelseledamot Anna-Karin Celsing Styrelseledamot Maria Edsman Styrelseledamot Christina Tillman Styrelseledamot Magnus Sundström Styrelseledamot Andreas Stenbäck Verkställande direktör Delårsrapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Denna information är sådan information som Volati AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 14 juli 2025 klockan 07.45 CEST. Telefonkonferens Vd Andreas Stenbäck samt CFO Martin Aronsson presenterar delårsrapporten vid en telefonkonferens den 14 juli klockan 09.00. Presentationen hålls på engelska. För webbsändning av telefonkonferensen (möjlighet till skriftliga frågor): https://www.finwire.tv/webcast/volati/q2-2025/ För telefonkonferens gå in på (möjlighet till muntliga frågor): Telefonnummer +46 8 5050 0829, Meeting ID 852 9877 6935 följt av #, *9 för att ställa en fråga. För mer information, kontakta: Andreas Stenbäck, VD Volati AB, 070-889 09 60, andreas.stenback@volati.se Martin Aronsson, CFO Volati AB, 070-741 20 12, martin.aronsson@volati.se Volati AB (publ) Organisationsnummer 556555–4317 Engelbrektsplan 1, 114 34 Stockholm Tel: 08-21 68 40 www.volati.se ===== SIDA 13 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 13 – Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -1 398 -1 327 -2 589 -2 378 -4 979 -4 767 Övriga externa kostnader -147 -131 -314 -271 -598 -555 Personalkostnader -456 -429 -895 -829 -1 688 -1 623 Övriga rörelseintäkter och kostnader 3 8 7 14 13 20 EBITDA 319 316 527 478 990 941 Avskrivningar -74 -71 -147 -142 -288 -283 EBITA 245 245 380 336 702 658 Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -34 -30 -69 -58 -132 -120 Rörelseresultat/EBIT 211 215 311 278 570 538 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader -34 -46 -94 -86 -177 -169 Resultat före skatt 177 169 216 192 393 369 Skatt -40 -37 -52 -41 -97 -86 Periodens resultat 137 132 164 151 296 283 Hänförligt till: Moderbolagets ägare 133 129 158 147 284 273 Innehav utan bestämmande inflytande 4 3 6 4 12 10 Resultat per stamaktie Resultat per stamaktie före och efter utspädning, kr 1,47 1,43 1,59 1,45 2,77 2,63 Antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Antal preferensaktier 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 Utdelning per preferensaktie, kr 10,00 10,00 20,00 20,00 40,00 40,00 ===== SIDA 14 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 14 – Koncernens rapport över totalresultat Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Periodens resultat 137 132 164 151 296 283 Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen Periodens omräkningsdifferenser 9 -1 -43 17 -56 4 Summa 9 -1 -43 17 -56 4 Periodens summa totalresultat 146 131 122 168 240 286 Moderbolagets ägare 142 129 116 164 228 276 Innehav utan bestämmande inflytande 4 3 6 4 12 10 ===== SIDA 15 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 15 – Rapport över finansiell ställning i sammandrag för koncernen Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 136 2 968 3 189 Materiella anläggningstillgångar 517 409 432 Nyttjanderättstillgångar 587 615 574 Finansiella anläggningstillgångar 6 6 6 Uppskjutna skattefordringar 50 41 45 Summa anläggningstillgångar 4 296 4 040 4 246 Omsättningstillgångar Varulager 1 610 1 544 1 561 Kundfordringar 1 288 1 232 992 Övriga kortfristiga fordringar 405 448 333 Finansiella fordringar - 5 - Likvida medel 208 174 317 Summa omsättningstillgångar 3 511 3 404 3 204 Summa tillgångar 7 807 7 444 7 451 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 086 2 128 2 205 Innehav utan bestämmande inflytande 10 9 10 Summa eget kapital 2 096 2 137 2 215 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 2 671 2 324 2 354 Långfristiga leaseskulder 415 443 402 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 302 258 268 Uppskjutna skatter 440 403 448 Summa långfristiga skulder 3 828 3 427 3 473 Kortfristiga räntebärande skulder 12 5 7 Kortfristiga leaseskulder 185 185 185 Leverantörsskulder 784 775 747 Övriga kortfristiga skulder 902 915 825 Summa kortfristiga skulder 1 883 1 880 1 763 Summa skulder 5 711 5 307 5 236 Summa eget kapital och skulder 7 807 7 444 7 451 ===== SIDA 16 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 16 – Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 177 169 216 192 393 369 Justering för övriga ej likvida poster 131 144 302 274 575 548 Erlagd och erhållen ränta exkl. ränta på leaseskulder -29 -35 -60 -62 -116 -119 Erlagd ränta på leasingskulder -9 -9 -17 -18 -34 -35 Betald inkomstskatt -46 -46 -125 -114 -138 -127 Kassaflöde från den löpande verksamheten 224 222 317 273 680 636 före förändringar av rörelsekapitalet Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager 81 9 -31 -43 0 -12 Förändring av rörelsefordringar 57 -132 -258 -276 109 91 Förändring av rörelseskulder -111 83 45 208 -98 65 Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet 27 -40 -243 -111 11 144 Kassaflöde från den löpande verksamheten 251 183 73 162 691 780 Investeringsverksamheten Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -30 -15 -56 -39 -124 -107 Förvärv och avyttringar av verksamheter och dotterbolag -37 0 -82 -343 -373 -633 Nettoinvesteringar i finansiella tillgångar - 9 0 - 0 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -67 -6 -138 -382 -497 -741 Finansieringsverksamheten Utdelning preferensaktier -16 -16 -32 -32 -64 -64 Utdelning stamaktier -159 -151 -159 -151 -159 -158 Likvid för teckningsoptioner 1 3 1 3 1 3 Amortering och upptagande av lån exkl leasing 115 104 259 581 289 611 Amortering av leasingskulder -51 -49 -100 -99 -195 -194 Övriga finansieringsverksamheter - -8 - -8 -15 -16 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -109 -118 -31 294 -143 183 Periodens kassaflöde 75 59 -96 75 51 222 Likvida medel vid periodens början 131 117 317 96 174 96 Kursdifferenser i likvida medel 1 -2 -13 4 -17 0 Likvida medel vid periodens slut 208 174 208 174 208 317 ===== SIDA 17 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 17 – Koncernens förändring av eget kapital Mkr Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Utgående balans 2023-12-31 2 197 9 2 206 Periodens resultat 147 4 151 Övrigt totalresultat 17 0 17 Periodens totalresultat 164 4 168 Teckningsoptioner 3 - 3 Utdelning -222 - -222 Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande -14 -4 -18 Utgående balans 2024-06-30 2 128 9 2 137 Mkr Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Utgående balans 2024-12-31 2 205 10 2 215 Periodens resultat 158 6 164 Övrigt totalresultat -43 0 -43 Periodens totalresultat 116 6 122 Teckningsoptioner 1 - 1 Utdelning -223 - -223 Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande -13 -6 -19 Utgående balans 2025-06-30 2 086 10 2 096 ===== SIDA 18 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 18 – Nyckeltal1) Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 Nettoomsättningstillväxt, % 6 -2 10 -5 8 1 Organisk omsättningstillväxt, % -1 -11 1 -13 0 -7 EBITDA, Mkr 319 316 527 478 990 941 EBITA, Mkr 245 245 380 336 702 658 EBITA-marginal, % 11 11 9 8,5 9 8 EBITA-tillväxt, % 0 -2 13 -18 6 -11 Organisk EBITA-tillväxt, % -3 -11 7 -26 -4 -21 EBITA-tillväxt per stamaktie, % 0 -2 13 -18 6 -11 Rörelseresultat/EBIT, Mkr 211 215 311 278 570 538 Periodens resultat efter skatt, Mkr 137 132 164 151 296 283 Resultat/stamaktie före och efter utspädning, kr2) 1,47 1,43 1,59 1,45 2,77 2,63 Avkastning på eget kapital, % 14 13 14 13 14 13 Avkastning på justerat eget kapital, % 17 17 17 17 17 16 Soliditet, % 27 29 27 29 27 30 Kassaflödesgenerering R12, % 85 102 85 102 85 104 Operativt kassaflöde, Mkr 265 209 129 227 680 779 Nettoskuldsättning/EBITDA, ggr 3,0 2,7 3,0 2,7 3,0 2,6 Antal årsanställda 2 294 2 147 2 294 2 147 2 294 2 120 Utestående antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Utestående antal preferensaktier 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1) Samtliga nyckeltal utom nettoomsättning, rörelseresultat, resultat efter skatt och resultat per aktie är icke-IFRS nyckeltal – se vidare i Not 6 Alternativa nyckeltal. 2) Vid beräkningen av resultat per stamaktie avräknas utdelning till preferensaktier under perioden om 16 Mkr per kvartal. ===== SIDA 19 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 19 – Noter till koncernredovisningen Not 1 Redovisningsprinciper Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna överensstämmer med de som används av koncernen i årsredovisningen för 2024. Under tredje kvartalet 2024 har presentationen av diskonteringseffekten för tilläggsköpeskillingar ändrats från Övriga rörelseintäkter och kostnader till Finansiella intäkter och kostnader. För perioden apr-jun 2025 uppgår beloppet till -1,7 Mkr (-1,6). Jämförelseperioderna för 2024 har räknats om. Vissa siffror i denna rapport har avrundats vilket medför att vissa tabeller inte synes summera korrekt. Detta är fallet till exempel då belopp anges i tusen-, miljon- eller miljardtal. Sidorna 1–12 i denna rapport utgör en integrerad del av delårsrapporten. Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer Det rådande situationen med flera väpnade konflikter i världen, samt införandet av vissa handelstullar, skapar en osäkerhet världsmarknaden. Volati följer utvecklingen i Europa och världsmarknaden noggrant. För en beskrivning av koncernens övriga väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer, som bedöms vara oförändrade, hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2024. Not 3 Segmentsredovisning Volati bestod vid utgången av det andra kvartalet av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri. Segmentredovisningen följer de principer som anges i årsredovisningen för 2024. Nettoomsättning, Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Salix Group 1 116 1 018 2 126 1 829 3 886 3 588 Ettiketto Group 318 233 606 451 1 091 936 Industri 883 946 1 588 1 666 3 269 3 347 Intern eliminering -1 -2 -3 -3 -4 -5 Summa nettoomsättning 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 Försäljning mellan segmenten är oväsentlig. Nettoomsättningens fördelning apr-jun 2025, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 1 108 3 5 1 115 - 0 1 116 Ettiketto Group 311 6 0 318 - - 318 Industri 746 130 2 877 6 0 883 Totalt 2 164 139 7 2 311 6 0 2 317 Nettoomsättningens fördelning apr-jun 2024, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 1 017 - - 1 017 - 0 1 016 Ettiketto Group 230 3 - 233 - - 233 Industri 725 207 1 934 12 0 946 Totalt 1 972 210 1 2 183 12 0 2 195 ===== SIDA 20 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 20 – Nettoomsättningens fördelning jan-jun 2025, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 2 108 5 10 2 123 - 1 2 124 Ettiketto Group 596 9 0 605 - - 605 Industri 1 320 247 4 1 570 18 0 1 588 Totalt 4 023 261 14 4 299 18 1 4 318 Nettoomsättningens fördelning jan-jun 2024, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 1 826 - - 1 826 - 0 1 826 Ettiketto Group 444 6 - 450 - - 450 Industri 1 325 308 2 1 635 29 2 1 666 Totalt 3 595 314 2 3 911 29 2 3 942 EBITA, Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Salix Group 120 100 200 141 332 273 Ettiketto Group 60 50 114 91 224 200 Industri 88 107 110 131 219 240 Jämförelsestörande poster1) -7 0 -15 -2 -16 -3 Centrala kostnader -15 -13 -29 -24 -58 -53 Summa EBITA 245 245 380 336 702 658 Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -34 -30 -69 -58 -132 -120 Finansnetto -34 -46 -94 -86 -177 -169 Resultat före skatt 177 169 216 192 393 369 1) För definition och specifikation se not 6. ===== SIDA 21 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 21 – Not 4 Förvärv av verksamheter Den 4 februari förvärvades samtliga aktier i Clever Etiketten GmbH (inklusive systerbolag) - en ledande leverantör av etikettlösningar i Tyskland. Förvärvet är ett tilläggsförvärv till Ettiketto Group. Clever omsatte cirka 290 Mkr 2024. Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group. Tillträde till aktierna skedde den 22 maj. Transaktionskostnader för förvärven ovan har belastat koncernens resultat med 8 Mkr. Goodwill motsvarande 31 Mkr som uppkommit vid transaktionerna underbyggs av flera faktorer vilka till stor del kan hänföras till synergieffekter, anställda och marknadsandelar för de förvärvade bolagen. Tilläggsköpeskilling uppgående till 14 mkr hänförlig till tidigare års förvärv har reglerats under kvartalet. Nedan följer förvärvens preliminära påverkan på Volati-koncernens balansräkning vid förvärvstillfället. Förvärvens påverkan på balansräkningen (Mkr) Totalt Immateriella tillgångar 6 Materiella tillgångar 87 Nyttjanderättstillgångar 6 Uppskjuten skattefordran 9 Varulager 33 Kundfordringar 35 Övriga fordringar 18 Likvida medel 13 Uppskjuten skatteskuld och andra avsättningar -10 Långfristiga räntebärande skulder -26 Långfristiga leaseskulder -6 Långfristiga ej räntebärande skulder -40 Kortfristiga räntebärande skulder -2 Kortfristiga leaseskulder 0 Kortfristiga skulder -45 Nettotillgångar 78 Goodwill 31 Köpeskilling för aktier 109 Köpeskilling för aktier -109 Tillkommer Erlagd preliminär köpeskilling -12 Avgår Uppskjuten fast köpeskilling 39 Avgår Likvida medel i förvärvade bolag vid förvärvstillfället 13 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärvstillfället -68 Nettoomsättning EBITDA EBITA EBIT Förvärvens påverkan på resultaträkningen (Mkr) Apr-jun 2025 Jan-jun 2025 Apr-jun 2025 Jan-jun 2025 Apr-jun 2025 Jan-jun 2025 Apr-jun 2025 Jan-jun 2025 Salix Group 3 3 0 0 0 0 0 0 Ettiketto Group 73 122 4 6 2 2 1 2 Industri - - - - - - - - Volati koncernen 76 125 5 7 2 3 1 2 Om förvärven skulle ha konsoliderats från den 1 januari 2025 skulle bidraget till koncernens resultaträkning exklusive transaktionskostnader för perioden 1 januari till 30 juni uppgått till en omsättning om 166 Mkr, EBITDA för perioden uppgått till 7 Mkr, EBITA för perioden uppgått till 2 Mkr, samt att rörelseresultatet för perioden uppgått till 1 Mkr. ===== SIDA 22 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 22 – Not 5 Finansiella instrument Verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. Finansiella instrument: värderade till verkligt värde 30 jun 2025 31 dec 2024 Mkr Redovisade värden Noterade priser Nivå 1 Observer-bar data Nivå 2 Ej observer-bar data Nivå 3 Redovisade värden Noterade priser Nivå 1 Observer-bar data Nivå 2 Ej observer- bar data Nivå 3 Finansiella tillgångar Andra aktier och andelar 2 - - 2 2 - - 2 Derivatinstrument - - - - 0 0 - - Finansiella skulder Derivatinstrument 0 0 - - - - - - Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande 235 - - 235 216 - - 216 Tilläggsköpeskillingar 1) 33 - - 33 46 - - 46 1) Tilläggsköpeskillingar är ofta avhängiga av resultatutvecklingen i förvärvad verksamhet under en viss tidsperiod och värdering av tilläggsköpeskillingen sker utifrån företagsledningens bästa bedömning. Specifikation till finansiella instrument Nivå 3: Finansiella tillgångar Finansiella skulder Andra aktier och andelar Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande Tilläggsköpeskillingar Balans per 31 dec 2023 2 -174 -58 Tillkommande genom förvärv - -10 Kontant reglerade - 1 23 Värdeförändring via total resultat - - -3 Värdeförändring redovisad i eget kapital - -17 - Balans per 30 jun 2024 2 -190 -48 Balans per 31 dec 2024 2 -216 -46 Kontant reglerade - 14 Värdeförändring via total resultat - - -1 Värdeförändring redovisad i eget kapital - -19 - Balans per 30 jun 2025 2 -235 -33 ===== SIDA 23 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 23 – Not 6 Alternativa nyckeltal I de finansiella rapporter som Volati avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie. Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information. Volati använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplement till de nyckeltal som finns definierade i IFRS. De alternativa nyckeltalen härleds från Volatis koncernredovisning och är inte mått på finansiella resultat eller likviditet i enlighet med IFRS, varför de inte bör betraktas som alternativ till nettoresultat, rörelseresultat eller andra nyckeltal som härleds i enlighet med IFRS eller som ett alternativ till kassaflöde som ett mått på koncernens likviditet. Nedanstående tabell redogör för definitionen av Volatis nyckeltal. Beräkningen av nyckeltalen framgår separat nedan. Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått Beskrivning Motivering EBITDA Avser rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA används tillsammans med EBITA för att tydliggöra resultatet före effekter från avskrivningar och nedskrivningar samt avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, detta för att ge en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. Jämförelsestörande poster Transaktionsrelaterade kostnader, omstrukturerings-kostnader, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat vid försäljning av verksamheter och anläggnings-tillgångar, samt övriga poster som stör jämförelsen över tid. Jämförelsestörande poster representerar intäkter och kostnader som inte är hänförliga till den underliggande prestationen i verksamheten. Justerad EBITDA Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt för de bolag som ingick i koncernen vid bokslutsdagen, som om de varit ägda under senaste tolvmånadersperioden justerad för Jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA ger ledningen och investerare en bild av storleken på verksamheterna som ingår i koncernen vid bokslutsdagen då denna är rensad för poster dom ej är direkt hänförliga till den löpande verksamheten. Nyckeltalet används även i våra covenantberäkningar till bank. EBITA Avser rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade materiella och immateriella övervärden och nedskrivningar. EBITA ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. EBITA exkl. jämförelsestörande poster Beräknas som EBITA justerad för Jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten för koncernen. EBITA-tillväxt per stamaktie Beräknas som EBITA dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens utgång jämfört med motsvarande period föregående år. Nyckeltalet används för att åskådliggöra vinst per stamaktie genererad av den löpande verksamheten. Organisk nettoomsättningstillväxt Beräknas som nettoomsättning, justerat för förvärvad och avyttrad nettoomsättning samt valutaeffekter, under perioden, jämfört med nettoomsättning motsvarande period föregående år som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande nettoomsättningstillväxten i nuvarande verksamheter. Organisk EBITA-tillväxt Beräknas som EBITA, exkl. jämförelsestörande poster, justerat för totalt förvärvad och avyttrad EBITA och valutaeffekter, under perioden jämfört med EBITA exkl. jämförelsestörande poster motsvarande period föregående år, som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten i nuvarande verksamheter. Avkastning på eget kapital Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel). Visar avkastningen som genererats på det totala kapital som aktieägarna har investerat i bolaget. Avkastning på justerat eget kapital Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensutdelning dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensaktiekapital. Visar den underliggande avkastningen som genererats på det stamaktiekapital som stamaktieägarna har investerat i bolaget. Soliditet Eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) i procent av balansomslutningen. Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk. Kassaflödesgenerering Beräknas som operativt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt. Kassaflödesgenerering används av ledningen för att följa hur effektivt Bolaget hanterar rörelsekapital och löpande investeringar. ===== SIDA 24 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 24 – Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått Beskrivning Motivering Operativt kassaflöde Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal justerat för ej likvida poster minus nettot av investeringar i och sålda materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring av rörelsekapital inklusive förutbetalda operationella leasekostnader. Det operativa kassaflödet används av ledningen för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar. Nettoskuld/Justerad EBITDA Beräknas som summan av räntebärande lån, finansiella leasingskulder, avsättning för pensioner och skulder hänförliga till orealiserad förlust från marknadsvärdering av utestående derivat med avdrag för likvida medel, kapitalsförsäkringstillgångar och tillgångar hänförliga till orealiserad vinst från marknadsvärdering av utestående derivat i förhållande till Justerad EBITDA för perioden. Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE exkl. GW) Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna. Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet utan hänsyn till förvärvsrelaterade immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid. Avkastning på sysselsatt kapital inkl. goodwill (ROCE inkl. GW) Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital inklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid för de senaste tolv månaderna. Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet. Beräkning av de alternativa nyckeltalen framgår av nedanstående tabeller. Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Jämförelsestörande poster, Mkr Transaktionskostnader 0 0 -8 -2 -13 -7 Omstruktureringskostnader -7 - -9 - -9 - Omvärdering tilläggsköpeskilling 0 0 1 -1 0 -2 Realisationsresultat från avyttring verksamheter och anläggningstillgångar - - - 0 0 0 Övriga jämförelsestörande poster - - - - 6 6 Jämförelsestörande poster -7 0 -15 -2 -16 -3 Justerad EBITDA R12, Mkr EBITDA rullande 12 månader 990 940 990 940 990 941 återlägg av IFRS16 effekt -192 -186 -192 -186 -192 -190 Förvärvade bolag 43 29 43 29 43 70 Återlägg av jämförelsestörande poster 16 27 16 27 16 3 justering av jämförelsestörande poster ej EBITDA påverkande -1 - -1 - -1 - Justerad EBITDA 855 810 855 810 855 824 Beräkning av organisk tillväxt i nettoomsättning, % Nettoomsättning 2 317 2 195 4 318 3 942 8 242 7 866 Total förvärvad/avyttrad nettoomsättning -183 -188 -370 -337 -649 -617 Valutaeffekt 42 -5 43 -1 - 21 Jämförelsetal mot föregående år 2 175 2 002 3 991 3 603 7 593 7 270 Organisk tillväxt i nettoomsättning, % -1 -11 1 -13 0 -7 Beräkning av organisk tillväxt i EBITA, % EBITA 245 245 380 336 702 658 Justering för jämförelsestörande poster 7 0 15 2 16 3 EBITA exkl. jämförelsestörande poster 252 245 395 339 717 661 Total förvärvad/avyttrad EBITA -17 -27 -35 -37 -58 -60 Valutaeffekt 3 2 3 -1 - 0 Jämförelsetal mot föregående år 239 220 364 301 659 601 Organisk tillväxt i EBITA, % -3 -11 7 -26 -4 -21 ===== SIDA 25 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 25 – Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Beräkning av EBITA- tillväxt per stamaktie, % EBITA 245 245 380 336 702 658 Antal utestående stamaktier vid periodens utgång 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 EBITA per stamaktie, kr 3,09 3,09 4,78 4,23 8,84 8,29 EBITA per stamaktie för motsvarande period föregående år 3,09 3,16 4,23 5,17 8,35 9,28 EBITA-tillväxt per stamaktie, % 0 -2 13 -18 6 -11 Resultat stamaktie före och efter utspädning Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 133 129 158 147 284 273 Avdrag för utdelning preferensaktie 16 16 32 32 64 64 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare, justerat för preferensaktieutdelning 117 113 126 115 220 209 Genomsnittligt antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Resultat per stamaktie, kr 1,47 1,43 1,59 1,45 2,77 2,63 Beräkning av avkastning på eget kapital (A) Årets resultat, rullande 12 månader inklusive innehav utan bestämmande inflytande 296 292 296 292 296 283 Justering för preferensaktieutdelning, inklusive upplupen men ännu ej utdelad -64 -64 -64 -64 -64 -64 (B) Årets resultat, justerat 232 228 232 228 232 218 (C) Genomsnittligt totalt EK 2 161 2 193 2 161 2 193 2 161 2 186 (D) Genomsnittligt justerat EK 1 333 1 365 1 333 1 365 1 333 1 358 (A/C) Avkastning på totalt EK, % 14 13 14 13 14 13 (B/D) Avkastning på justerat EK, % 17 17 17 17 17 16 Beräkning av soliditet, % Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 2 096 2 137 2 096 2 137 2 096 2 215 Balansomslutning 7 807 7 444 7 807 7 444 7 807 7 451 Soliditet, % 27 29 27 29 27 30 Beräkning av operativt kassaflöde och kassaflödesgenerering, % EBITDA 319 316 527 478 990 941 Återlägg IFRS 16 effekt -48 -48 -97 -95 -192 -190 (A) EBITDA exkl. IFRS 16 effekt 271 268 430 383 798 751 (B) justering för ej likvida poster -4 -5 -4 -4 -6 -7 Förändring av rörelsekapital 28 -40 -242 -113 13 142 Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -30 -15 -56 -39 -124 -107 (C) Operativt kassaflöde 265 209 129 227 680 779 (C/A) Kassaflödesgenerering, % 98 78 30 59 85 104 Beräkning av nettoskuldsättning/justerad EBITDA R12, ggr Nettoskuldsättning Likvida medel och övriga räntebärande tillgångar -212 -179 -212 -179 -212 -322 Långfristiga räntebärande lån och pensionsavsättning 2 671 2 324 2 671 2 324 2 671 2 354 - återlägg av aktiverade lånekostnader 10 9 10 9 10 7 Långfristiga finansiella leasingskulder 43 38 43 38 43 35 Kortfristiga räntebärande lån 12 5 12 5 12 7 Kortfristiga finansiella leasingskulder 25 25 25 25 25 24 Nettoskuldsättning 2 547 2 223 2 547 2 223 2 547 2 105 Justerad EBITDA 855 810 855 810 855 824 Nettoskuldsättning/justerad EBITDA, ggr 3,0 2,7 3,0 2,7 3,0 2,6 ===== SIDA 26 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 26 – ROCE %, beräknad per sista juni 2025 Salix Group Ettiketto Group Industri Centrala kostnader Volati KC 1) EBITA R12 332 224 219 -58 717 Sysselsatt kapital per sista juni 2025 Immateriella anläggningstillgångar 1 677 367 1 109 3 136 Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken -1 660 -359 -1 068 -3 070 Materiella anläggningstillgångar 35 195 286 517 Nyttjanderättstillgångar 262 78 236 587 Rörelsefordringar 1 602 341 1 169 3 114 Rörelseskulder -724 -182 -566 -1 481 Sysselsatt kapital per sista juni 2025 1 191 440 1 167 2 802 Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna -39 -98 1 -137 2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 1 152 342 1 168 2 665 ROCE exkl. goodwill 1)/2), % 29 66 19 27 3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid 2 298 590 1 840 4 688 ROCE inkl. goodwill 1)/3), % 14 38 12 15 ROCE %, beräknad per sista december 2024 Salix Group Ettiketto Group Industri Centrala kostnader Volati KC 1) EBITA R12 273 200 240 -53 661 Sysselsatt kapital per sista december 2024 Immateriella anläggningstillgångar 1 694 364 1 148 3 189 Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken -1 682 -357 -1 105 -3 127 Materiella anläggningstillgångar 42 96 294 432 Nyttjanderättstillgångar 248 57 266 574 Rörelsefordringar 1 396 243 1 142 2 784 Rörelseskulder -649 -139 -626 -1 422 Sysselsatt kapital per sista december 2024 1 050 264 1 119 2 429 Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 77 -8 82 140 2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 1 126 256 1 200 2 569 ROCE exkl. goodwill 1)/2), % 24 78 20 26 3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid 2 242 494 1 877 4 512 ROCE inkl. goodwill 1)/3), % 12 41 13 15 ===== SIDA 27 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 27 – Moderbolaget Volati AB (publ) Moderbolaget Volati AB bedriver holdingbolagsverksamhet och Volatis ledning är anställda i moderbolaget. Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Mkr Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning 5 4 9 8 19 17 Rörelsens kostnader -15 -12 -31 -23 -61 -53 Rörelseresultat -11 -8 -22 -15 -43 -36 Resultat från finansiella investeringar 25 195 51 214 1 199 1 362 Resultat efter finansiella poster 14 188 29 199 1 156 1 326 Bokslutsdispositioner - - - - 36 36 Periodens skatt -3 -4 -6 -6 0 0 Periodens resultat 11 184 23 193 1 192 1 361 Periodens totalresultat för moderbolaget Periodens totalresultat 11 184 23 193 1 192 1 361 Rapport över finansiell ställning för moderbolaget i sammandrag Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Anläggningstillgångar 1 768 1 703 1 768 Omsättningstillgångar 5 014 3 771 5 181 Summa tillgångar 6 782 5 474 6 949 Eget kapital 3 363 2 393 3 561 Obeskattade reserver 0 0 0 Pensionsåtaganden 4 4 4 Långfristiga skulder 2 656 2 322 2 359 Kortfristiga skulder 760 756 1 025 Summa eget kapital och skulder 6 782 5 474 6 949 ===== SIDA 28 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–juni 2025 – 28 – Kvartalsöversikt Mkr Kv. 2 2025 Kv. 1 2025 Kv. 4 2024 Kv. 3 2024 Kv. 2 2024 Kv. 1 2024 Kv. 4 2023 Kv. 3 2023 Kv. 2 2023 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 2 317 2 001 2 007 1 917 2 195 1 747 1 808 1 847 2 251 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -1 398 -1 191 -1 201 -1 189 -1 327 -1 051 -1 077 -1 151 -1 410 Övriga externa kostnader -147 -167 -164 -121 -131 -139 -124 -99 -131 Personalkostnader -456 -438 -435 -359 -429 -400 -410 -338 -398 Övriga rörelseintäkter och kostnader 3 4 -2 8 8 6 6 0 5 EBITDA 319 208 207 256 316 162 203 259 317 Avskrivningar -74 -73 -71 -70 -71 -71 -69 -67 -66 EBITA 245 135 136 186 245 91 135 192 251 Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -34 -35 -32 -30 -30 -28 -25 -24 -24 Rörelseresultat/EBIT 211 100 103 156 215 63 110 167 226 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader -34 -60 -35 -48 -46 -40 -44 -40 -31 Resultat före skatt 177 39 69 108 169 24 65 128 196 Skatt -40 -11 -21 -24 -37 -4 -26 -26 -42 Periodens resultat 137 28 48 83 132 19 39 101 153 Hänförligt till: Moderbolagets ägare 133 26 46 80 129 18 38 98 149 Innehav utan bestämmande inflytande 4 2 2 4 3 1 1 4 4 Nettoomsättning, Mkr Kv. 2 2025 Kv. 1 2025 Kv. 4 2024 Kv. 3 2024 Kv. 2 2024 Kv. 1 2024 Kv. 4 2023 Kv. 3 2023 Kv. 2 2023 Salix Group 1 116 1 010 892 868 1018 810 759 826 962 Ettiketto Group 318 288 252 233 233 217 216 203 219 Industri 883 705 864 817 946 720 834 819 1 072 Intern eliminering -1 -2 -1 -1 -2 -1 -1 -1 -2 Summa Nettoomsättning 2 317 2 001 2 007 1 917 2 195 1 747 1 808 1 847 2 251 EBITA, Mkr Salix Group 120 80 50 83 100 41 45 79 92 Ettiketto Group 60 55 51 59 50 41 39 43 38 Industri 88 22 59 50 107 24 81 91 132 Jämförelsestörande poster -7 -8 -8 8 0 -3 -17 -8 2 Centrala kostnader -15 -13 -16 -13 -13 -11 -14 -13 -14 Summa EBITA 245 135 136 186 245 91 135 192 251 EBITA-marginal, procent Salix Group 11 8 6 10 10 5 6 10 10 Ettiketto Group 19 19 20 25 21 19 18 21 17 Industri 10 3 7 6 11 3 10 11 12 Volatikoncernen 11 7 7 10 11 5 7 10 11