FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2026
===== SIDA 1 ===== Volvo Cars DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 ===== SIDA 2 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 2 AV 32 • Försäljningen minskade med 6% till 171,5 (181,6) tusen bilar. • Intäkterna uppgick till 77,7 (93,5) mdr SEK. Minskningen var huvudsakligen hänförlig till underliggande whole salevolym, försäljningsmix och prissättning, föregående års engångsförsäljning av bilportföljer med abonne mangsbilar om 3,3 mdr SEK samt valutakurseffekter. • EBIT uppgick till 0,8 (–10,0) mdr SEK. EBIT exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 0,8 (2,9) mdr SEK. Minskningen förklarades huvudsakligen av försälj ningsmix och prissättning, lägre wholesale volymer samt lägre intäkter från utsläppsrätter, vilket delvis motverkades av lägre rörliga och indirekta kostnader. • EBITmarginalen uppgick till 1,1 (–10,6)%. EBITmargina len exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 1,1 (3,1)%. • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,42 (–2,53) SEK. • Markus Schäfer tillträdde som ny styrelseledamot den 1 juli. • Den 15 juli meddelade Volvo Cars att bolaget ingått en avsiktsförklaring med Belgiens federala regering och den regionala regeringen i Flandern om åtgärder för att stärka den långsiktiga konkurrenskraften hos Volvo Cars fabrik i Gent. April–juni 2026 Uppdateringar efter perioden Framåtblickande • Volvo Cars förväntar sig en betydligt starkare försälj ning under årets andra hälft jämfört med den första. Företaget förväntar sig dessutom ett starkt positivt fritt kassaflöde under den senare delen av andra halv året, vilket väntas leda till ett kassaflöde för helåret omkring noll. • Kassaflöde från den löpande verksamheten och inves teringsverksamheten uppgick till –5,2 (4,2) mdr SEK, till följd av den planerade varulageruppbyggnaden vid Torslandafabriken i samband med produktionsstarten av EX60 och upptrappningen för att säkerställa hel årsförsäljningen, samt investeringar för att möta för väntad efterfrågan. • Den 22 april inledde Volvo Cars produktionen av EX60 vid Torslandafabriken, vilket markerade en viktig mil stolpe i utrullningen av nästa generations produkt portfölj. • Den 26 maj erhöll Volvo Cars ett särskilt tillstånd från US Office of Information and Communications Tech nology and Services enligt regelverket för uppkopp lade fordon. Tillståndet möjliggör fortsatt genomför ande av Volvo Cars tillväxtplan i USA. • Volvo Cars påbörjade utrullningen av Google Gemini, Googles nästa generations AI assistent, till nya bil modeller samt cirka 2,5 miljoner redan uppkopplade bilar. ===== SIDA 3 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 3 AV 32 3 månader 6 månader 12 månader Mdr SEK, där inget annat anges Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 ∆3) Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 ∆3) RTM4) Helår 2025 Försäljning, tusental bilar 1) 171,5 181,6 –6 324,8 353,8 –8 681,0 710,0 Omsättning 77,7 93,5 –17 150,3 176,4 –15 331,1 357,3 Forsknings och utvecklingskostnader –5,4 –12,9 –58 –10,3 –17,2 –40 –19,2 –26,1 Rörelseresultat (EBIT) 0,8 –10,0 e.m. 2,4 –8,0 e.m. 10,8 0,3 EBIT exkl. jämförelsestörande poster 2) 0,8 2,9 –72 2,4 4,9 –50 10,1 12,5 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 2) 0,7 –10,2 e.m. 2,1 –8,3 e.m. 10,0 –0,4 EBITDA2) 7,1 7,6 –6 14,8 15,4 –4 35,1 35,7 Periodens resultat 0,4 –8,1 e.m. 1,1 –7,1 e.m. 5,3 –3,0 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,42 –2,53 e.m. 0,97 –2,12 e.m. 3,15 0,06 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3,1 18,0 –83 0,5 16,0 –97 19,1 34,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten –8,3 –13,8 –40 –15,7 –18,1 –13 –29,8 –32,2 Bruttomarginal, % 2) 16,8 13,5 3,4 17,7 15,7 2,0 17,8 16,9 Bruttomarginal, exkl. jämförelsestörande poster, % 2) 16,8 17,7 –0,9 17,7 17,9 –0,2 17,8 18,0 EBITmarginal, %2) 1,1 –10,6 11,7 1,6 –4,5 6,2 3,2 0,1 EBITmarginal exkl. jämförelsestörande poster, % 2) 1,1 3,1 –2,1 1,6 2,7 –1,1 3,0 3,5 EBITmarginal exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 2) 0,8 –10,9 11,7 1,4 –4,7 6,1 3,0 –0,1 EBITDAmarginal, %2) 9,1 8,1 1,0 9,8 8,6 1,2 10,6 10,0 1) Ickefinansiellt nyckeltal. 2) IckeIFRSnyckeltal, se Alternativa nyckeltal på sidan 28. 3) Förändringar redovisas som relativa procenttal för resultat och kassaflödesposter samt som förändringar i procentenheter för marginalmått. Procentuella förändringar redovisas inte när jämförelsetalet är negativt, nära noll eller när tecknet ändras, eftersom sådana förändringar ej bedöms vara meningsfulla (e.m). 4) Rullande Tolv Månader. ===== SIDA 4 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 4 AV 32 Framsteg trots mycket utmanande marknadsläge Sammanfattningsvis gjorde vi tydliga framsteg inom de områden som vi direkt kontrollerar, trots försämrade omvärlds faktorer. Våra volymer för det andra kvartalet minskade med 5,6 pro cent jämfört med föregående år, men förbättrades sekventiellt från det första kvartalet 2026. Europa var fortsatt stabilt, medan USA förbättrades något och Kina tydligt minskade. Omsättningen uppgick till 77,7 miljarder SEK, ned från 93,5 miljarder SEK föregående år. Jämförbarheten påverkades av engångseffekter på omkring 4,0 miljarder SEK vilka påverkade det andra kvartalet 2025 positivt. Vårt rörelseresultat för det andra kvartalet uppgick till 0,8 miljarder SEK, med en rörelse marginal på 1,1 procent, till följd av lägre volymer samt försälj ningsmix och prissättning. Det fria kassaflödet för kvartalet uppgick till förväntade –5 miljarder SEK, främst på grund av lageruppbyggnad kopplad till produktionsstarten av EX60. Kära aktieägare, Det andra kvartalet avslutar ett turbulent första halvår. Mark naden i Kina försvagades för oss såväl som för hela branschen, och den globala osäkerheten till följd av konflikten i Mellanös tern ökade. I denna mycket utmanande omgivning gjorde vi framsteg i våra strategiska åtgärder, inklusive att leverera på våra ambitiösa kostnadsmål. Detta ger oss momentum och till försikt om att andra halvåret kommer att förbättras jämfört med årets första sex månader. Efter flera månader av försäljningsnedgång visar USA tecken på återhämtning, med två månader i rad av tillväxt i maj och juni. Vi förväntar oss att denna återhämtning fortsätter under årets andra halvår i takt med att de negativa effekterna av indragna incitament minskar. I Europa, vår största marknad, var vår utveckling motstånds kraftig trots ökad konkurrens och en svagare prissättning. Det var positivt att se en fortsatt stark utveckling för våra helt elektriska bilar (BEV), med en ökning på 23 procent jämfört med föregående år, inklusive Turkiet. Vi såg även god efterfrå gan på EX30, som nu produceras fullt ut i Gent, samt en rekordhög takt på orderingången för EX90. Vi har startat produktionen av EX60 i Torslanda och gjorde de första kundleveranserna tidigare denna månad. Vårt fokus är nu att gradvis öka produktionen för att kunna möta den starka efterfrågan. Google Gemini, som hade världspremiär i en Volvobil, rullas nu ut i miljontals bilar, även som en overtheair uppdatering för bilar som levererats så långt tillbaka som 2020. Vi har också introducerat nya Care by Volvo, som är ett nytt, bekvämt och smidigt sätt att ha en egen bil till en fast månadskostnad. Care by Volvo är initialt tillgängligt för EX60 i Sverige. Jag är också nöjd med hur vi fortsätter att göra tydliga fram steg i våra kostnads och kassaflödesåtgärder. Trots stigande råvarupriser har vi redan uppnått årets mål om 5 miljarder SEK i indirekta och rörliga kostnadsbesparingar, sex månader före plan. Detta kommer utöver de besparingar om 8 miljarder SEK som vi levererade under 2025. Detta har varit möjligt eftersom vi genomförde påtagliga strukturella förändringar i bolaget, inklusive en minskning av personalstyrkan med cirka 3 000 tjänster jämfört med första halvåret 2025. Vi har också tillkännagivit en ny avsiktsförklaring med den belgiska och den flamländska regeringen för att göra vår fabrik i Gent mer konkurrenskraftig. Detta kommer att göra det möjligt för oss att säkra ett ökat kapacitetsutnyttjande av anläggningen, inklusive möjlig kontraktstillverkning av andra varumärken. I denna mycket utmanande omgivning gjorde vi framsteg i våra strategiska åtgärder. ===== SIDA 5 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 5 AV 32 Framåtblick Vi förväntar oss betydligt starkare försäljning under andra halvåret jämfört med det första. Detta kommer att drivas av tillväxt i Europa, fortsatt återhämtning i USA och ett utma nande Kina. Vi förväntar oss ett starkt positivt fritt kassaflöde under den senare delen av andra halvåret, vilket kommer att avsluta året omkring breakeven. Efter sommaren kommer vi att presentera två spännande nya modeller som ytterligare kommer att stärka vårt elektrifie rade utbud. I september, i samband med vår strategiuppdatering, kom mer vi att presentera nästa fas i vår strategiska utveckling mot att bli ett ledande elbilsföretag, inklusive den mest ambitiösa produktplanen i bolagets historia och vår strategi för regionali sering. Håkan Samuelsson Koncernchef och VD ===== SIDA 6 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 6 AV 32 Produktionsstart för EX60 Den 22 april startade Volvo Cars produktionen av den nya, helt elektriska EX60. Den mellanstora SUV:en utvecklas och byggs i Sverige vid Volvo Cars fabrik i Torslanda och är den första bilen som byggs på den nya plattformen SPA3, designad för helt elektriska bilar. Den ger klassledande räckvidd på upp till 810 km, laddar från 10–80% på 16 minuter och är prissatt i linje med företagets bästsäljande XC60 laddhybrid. Volvo Cars lanserade Google Gemini i sina bilar Den 30 april kommunicerade Volvo Cars att de, som första etablerade biltillverkare, rullar ut Google Gemini, Googles nästa generations AI assistent, till sina bilar. Gemini möjliggör mer naturliga, samtalsbaserade interaktioner för navigering, meddelanden, reseplanering och mediekontroll. Funktionen kommer att vara tillgänglig via over theair uppdateringar för Volvomodeller med Google inbyggt från 2020 och framåt, vil ket ger nya mjukvaruupplevelser till miljontals bilar som redan är ute på vägarna och återspeglar Volvo Cars pågående part nerskap med Google och engagemang för att leverera avance rade mjukvaruupplevelser till sina kunder. Volvo Cars har beviljats särskilt tillstånd i USA enligt ICTS Connected Vehicles Rule Den 26 maj meddelades att Volvo Cars har beviljats ett särskilt tillstånd från Office of Information and Communications Tech nology and Services i enlighet med ”Securing the Information and Communications Technology and Services Supply Chain: Connected Vehicles” i USA. Tilldelningen av detta särskilda tillstånd följer konstruktiva diskussioner med USA:s handelsdepartement och andra amerikanska företrädare gällande Volvo Cars bolagsstyrning, teknologi och datasäkerhet. Med detta särskilda tillstånd kan Volvo Cars fortsätta sina tillväxtplaner i USA. Hållbarhet Under det andra kvartalet fortsatte Volvo Cars att främja sina hållbarhetsambitioner genom framsteg inom elektrifiering, cirkularitet och hållbar finansiering. 52% av försäljningen under kvartalet var elektrifierade bilar, vilket stärker företagets lång siktiga ambition att nå 90–100 procent elektrifierad försäljning år 2030. CO2utsläppen per bil under de första sex månaderna 2026 resulterade i en minskning med 32% jämfört med 2018. Vid London Climate Action Week i juni undertecknade Volvo Cars tillsammans med fler än 100 företag ett globalt öppet uttalande som uppmanade regeringar att påskynda elektrifieringen genom tydlig politik, elnätsinvesteringar och marknadsreformer för att stärka energisäkerheten och konkurrens kraften. Dessutom utsågs Volvo Cars till ett av världens mest håll bara företag av TIME Magazine för tredje året i rad, bland de 100 bästa företagen i världen och på första plats bland biltill verkarna. CO2 per bil, ton CO2-reduktion per bil, % 2018 54 — 2025 37 31 2026 Jan–jun 36 32 2030 ambition 13–19 65 –75 Utvalda händelser ===== SIDA 7 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 7 AV 32 Försäljning och marknad Marknadsdata som presenteras nedan baseras på den senast tillgängliga branschinformationen vid tidpunkten för publice - ringen. För vissa marknader återspeglar siffrorna data för april– maj och uppskattningar för juni. Såväl den totala globala personbilsmarknaden som den globala premiummarknaden minskade med 4% under andra kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. BEV segmen tet ökade med 12% medan PHEVsegmentet minskade med 12%, jämfört med motsvarande period föregående år. Den totala globala personbilsmarknaden var fortsatt volatil under andra kvartalet, med bestående regionala skillnader i efterfrågan och elektrifieringstrender. Europa visade fortsatt styrka, understött av en växande efterfrågan på elektrifierade bilar, och utvecklingen i USA förbättrades under kvartalet. Samtidigt präglades den kinesiska marknaden av ihållande utmaningar. Konsumenternas förtroende på flera marknader påverkades fortsatt av makroekonomisk osäkerhet, geopoli tiska spänningar och förändrade regulatoriska förutsättningar. Volvo Cars försäljning minskade med 6% jämfört med andra kvartalet 2025, främst till följd av lägre volymer i Kina. Elektri fierade bilar (BEV och PHEV) stod för 52 (44)% av försäljningen under kvartalet, varav BEV stod för 25 (21)% av försäljningen. Wholesale minskade med 6% och produktionsvolymerna mins kade med 2% jämfört med motsvarande period föregående år. Volvo Cars marknadsandel per typ av drivlina, % 1) 2) Jan–maj 2026 Jan–maj 2025 BEV 1,29 1,25 EREV — — PHEV 3,65 3,56 ICE (inkl. mildhybrider) 0,69 0,77 Volvo Cars andel av totalmarknaden 0,98 1,03 Total marknadsvolym, andel och tillväxt per typ av drivlina, % 1) 2) Jan–maj 2026 Årlig tillväxt BEV 18 6 EREV 1 –31 PHEV 6 –15 ICE (inkl. mildhybrider) 74 –6 Totalt 100 –5 1) Volvo Cars är och kommer fortsatt att vara positionerat i premium segmentet på bilmarknaden. I takt med att elektrifiering och digitali sering förändrar marknaden kommer definitionen av premium att ändras. För att förenkla och undvika risken att exkludera viktiga delar av marknaden redovisar vi vår marknadsandel i förhållande till total marknaden 2) Källa: Inkluderar innehåll från Mobility Global Industry Performance i juli 2026. Inkluderar mer än 90% av världens totala försäljning per maj. Alla rättigheter förbehållna. Sammanfattning andra kvartalet Europa och övriga världen Såväl den totala personbilsmarknaden som premiummarkna den i Europa och övriga världen visade en ökning med 5% jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Sammantaget fortsatte efterfrågan på BEV att öka, om än i varierande takt på enskilda marknader. Försäljningen av BEV och PHEV ökade med 42% respektive 19% jämfört med motsvarande period föregående år. I Europa ökade den totala personbilsmarknaden med 7% medan premiumbilsmarknaden ökade med 6% jämfört med motsvarande period förra året. Försäljningen av BEV och PHEV ökade med 37% respektive 17%. Volvo Cars försäljning i Europa och övriga världen ökade med 2% jämfört med andra kvartalet 2025. Elektrifierade bilar stod för 62 (58)% av försäljningen under kvartalet, varav BEV bilar stod för 37 (30)% av försäljningen. EX30 bibehöll goda försälj ningssiffror och kundernas intresse för den nyligen lanserade EX60 var fortsatt starkt. Storkina Den kinesiska personbilsmarknaden var fortsatt mycket kon kurrensutsatt under kvartalet, med betydande prispress och en fortsatt hög takt av nya produktlanseringar från inhemska tillverkare. Den totala marknaden minskade med 16%, varav BEVsegmentet ökade med 5% och laddhybriderna minskade med 23%. Premiumsegmentet minskade med 19% jämfört med motsvarande period föregående år. I Kina minskade Volvo Cars försäljning med 35% jämfört med andra kvartalet 2025. Elektrifierade bilar stod för 40 (11)% av försäljningen under kvartalet, varav BEV bilar stod för 4 (2)% av försäljningen. Volvo Cars försäljning under kvartalet drevs av en ökad efterfrågan på premium laddhybrider. Nord- och Sydamerika Den totala personbilsmarknaden i Nord och Sydamerika var i linje med motsvarande period föregående år medan premium marknaden minskade med 3%. BEV segmentet minskade med 14% och laddhybriderna minskade med 31%. I USA fortsatte konsumenternas förtroende att påverkas av den ekonomiska osäkerheten och effekterna av förändrade incitament för elektrifierade bilar. Den totala marknaden för USA var också i linje med motsvarande period föregående år, medan premiummarknaden minskade med 5%. Försäljningen av BEV och PHEV minskade med 20% respektive 30%. Volvo Cars försäljning i Nord och Sydamerika ökade med 4% jämfört med andra kvartalet 2025. Elektrifierade bilar stod för 32 (41)% av försäljningen under kvartalet, varav helt elek triska bilar stod för 10 (16)%. Försäljning per bilmodell Volvo Cars SUVmodeller (XC och EX), stod för 91 (87)% av den totala försäljningen, drivet av bästsäljande XC60 och XC40. Sedan och kombimodeller (inklusive MPV) stod för 6 (7)% respektive 4 (6)% av den totala försäljningen. ===== SIDA 8 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 8 AV 32 Omsättning, MSEK 3 månader 6 månader Helår 2025 Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Europa och övriga världen 51 611 59 374 98 673 109 908 220 110 varav Europa 44 741 52 380 85 729 96 826 191 135 Storkina 8 713 14 726 18 602 28 786 58 394 varav Kina 8 030 14 140 17 474 27 772 55 661 Nord och Sydamerika 17 349 19 392 33 014 37 746 78 759 varav USA 14 466 16 020 27 474 31 518 65 019 Total 77 673 93 492 150 289 176 440 357 263 Den geografiska fördelningen av intäkter baseras från och med 2026 på den säljande juridiska enheten. Jämförelsetal har justerats för att återspegla denna förändring. 3 månader 6 månader 12 månader Försäljning (tusental) Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 ∆% Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 ∆% RTM1) 2025 Europa och övriga världen 104,3 102,6 2 199,6 199,7 — 398,2 398,3 varav Europa 87,7 87,8 — 167,1 169,9 –2 329,8 332,7 Storkina 24,9 38,3 –35 53,2 72,4 –27 135,2 157,3 varav Kina 23,6 37,2 –37 50,9 70,3 –28 129,8 121,6 Nord och Sydamerika 42,4 40,7 4 72,0 81,7 –12 147,6 154,4 varav USA 34,2 31,4 9 56,9 64,7 –12 113,8 149,2 Försäljning 171,5 181,6 –6 324,8 353,8 –8 681,1 710,0 Elektrifierade bilar 88,4 80,5 10 161,0 155,0 4 329,2 323,3 varav BEV 43,2 37,8 14 79,5 70,2 13 161,1 151,8 Andel elektrifierade bilar 52% 44% 50% 44% 48% 46% varav BEV 25% 21% 24% 20% 24% 21% Wholesale 169,5 179,9 –6 325,7 340,8 –4 677,9 693,0 Produktionsvolym 173,4 176,1 –2 351,6 352,1 — 693,6 694,2 3 månader 6 månader 12 månader Topp 10 Försäljning per marknad (tusental) Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 ∆% Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 ∆% RTM1) 2025 USA 34,2 31,4 9 56,9 64,7 –12 113,8 121,6 Kina 23,6 37,2 –37 51,0 70,5 –28 130,1 149,5 Storbritannien 16,3 15,3 6 35,4 33,8 5 70,3 68,7 Sverige 14,4 14,5 –1 24,1 25,4 –5 46,6 47,9 Tyskland 13,9 15,5 –11 26,4 32,2 –18 54,1 59,8 Nederländerna 5,5 5,1 8 9,1 10,0 –9 19,1 20,0 Belgien 5,0 4,9 2 8,8 9,3 –5 17,0 17,4 Polen 5,0 5,4 –8 11,4 10,7 7 16,0 15,3 Italien 4,8 4,1 17 8,6 7,8 10 15,9 15,1 Turkiet 4,5 3,4 32 8,6 5,9 45 17,9 15,2 ===== SIDA 9 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 9 AV 32 3 månader 6 månader 12 månader Försäljning per modell (tusental) Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 ∆% Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 ∆% RTM1) 2025 BEV EX30 22,4 18,6 21 40,7 35,9 13 83,4 78,6 EX40 13,0 10,8 20 25,2 19,7 28 49,5 44,0 EC40 2,5 3,3 –22 4,9 6,6 –26 10,1 11,8 EX90 3,9 5,0 –23 5,9 7,8 –24 14,4 16,3 ES90 1,1 — — 2,5 — — 2,8 0,3 EX60 0,2 — — 0,2 — — 0,2 — EM90 0,1 0,1 –10 0,1 0,2 –47 0,7 0,8 Icke-BEV XC60 47,3 60,0 –21 91,9 120,4 –24 202,2 230,7 XC40 28,7 33,3 –14 55,3 63,5 –13 114,7 123,0 XC90 28,7 27,4 5 50,7 53,2 –5 100,7 103,2 XC70 8,7 — — 15,3 — — 29,5 14,2 S60 6,9 6,2 10 13,2 13,2 — 26,3 26,3 V60 6,0 8,0 –25 11,2 15,7 –28 22,6 27,1 S90 1,8 6,3 –72 6,9 12,6 –46 19,9 25,7 V90 0,3 2,5 –89 0,8 4,9 –84 4,0 8,2 Totalt 171,5 181,6 –6 324,8 353,8 –8,2 681,1 710,0 EX30, V60 och V90 inkluderar cross country modeller. 1) Rullande Tolv Månader. ===== SIDA 10 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 10 AV 32 Resultatutveckling Jämförelsesiffrorna avser det konsoliderade resultatet för det andra kvartalet 2025, där inget annat anges. Omsättning Volvo Cars omsättning uppgick till 77,7 (93,5) mdr SEK och wholesalevolymen minskade med 6% till 169,5 (179,9) tusen bilar. Omsättningsminskningen förklarades främst av en lägre wholesalevolym om –5,1 mdr SEK, ofördelaktig försäljnings mix och prissättning om –3,1 mdr SEK samt en engångsförsälj ning föregående år av bilportföljer med abonnemangsbilar om 3,3 mdr SEK. Dessa effekter motverkades delvis av högre för säljning av reservdelar och tillbehör. Valutakurseffekter påver kade omsättningen negativt med –1,8 mdr SEK till följd av en starkare krona jämfört med föregående år. Se den fullständiga omsättningsbryggan till höger. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 0,8 (–10,0) mdr SEK, vilket motsvarade en rörelsemarginal om 1,1 (–10,6)%. EBIT exkl. jäm förelsestörande poster uppgick till 0,8 (2,9) mdr SEK, vilket motsvarade en marginal om 1,1 (3,1)%. Minskningen var huvud sakligen hänförlig till försäljningsmix och prissättning, en lägre wholesalevolym samt lägre intäkter från utsläppsrätter vilka uppgick till 0,5 (1,6) mdr SEK, delvis förklarat av en reverserad nedskrivning föregående år av utsläppsrätter intjänade under första kvartalet 2025 om 0,7 mdr SEK. Dessa effekter motver kades delvis av lägre kostnader relaterade till importtullar i USA samt av kostnads och kassaflödesprogrammet, som fortsatte att realiseras genom lägre variabla och indirekta kostnader. Minskningen av de variabla kostnaderna förklarades främst av materialkostnadseffektiviseringar. Indirekta kostnader minskade främst till följd av lägre försäljnings och administra tionskostnader, vilket delvis motverkades av högre forsknings och utvecklingskostnader, som drevs av en lägre kapitalise ringsgrad men mitigerades genom lägre totala utgifter för forskning och utveckling. Valutakurseffekter påverkade rörel seresultatet negativt med –0,4 mdr SEK jämfört med föregå ende år. Se den fullständiga EBITbryggan till höger. Finansnetto och skatt Finansnettot uppgick till 0,2 (–0,1) mdr SEK. Förbättringen för klarades främst av negativa effekter föregående år från mark nadsmässiga omvärderingar av investeringar. Den effektiva skattesatsen ökade till 58,0 (19,5)%, huvudsakligen till följd av att vissa uppskjutna skattefordringar avseende skattemässiga underskott inte togs upp under året samt jämförelsestörande poster föregående år. Nettoresultat Nettoresultatet uppgick till 0,4 (–8,1) mdr SEK, vilket motsvarar 0,5 (–8,7)% av omsättningen. Resultat per aktie före utspäd ning uppgick till 0,42 (–2,53) SEK. Förändringar i omsättning, mdr SEK Apr–jun Omsättning Q2 2025 93,5 Volymer –5,1 Försäljningsmix och prissättning –3,1 Försäljning av licenser — Effekt av förändrade valutakurser –1,8 Kontraktstillverkning –0,4 Övrigt1) –5,4 Omsättning Q2 2026 77,7 Förändring, % –17 1) Inkluderar abonnemangsbilar, utsläppsrätter, begagnade bilar, reservdelar och tillbehör samt jämförelseårets engångsförsäljning av bilportföljer med abonnemangsbilar. Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Apr–jun EBIT Q2 2025 –10,0 Volymer –1,1 Försäljningsmix och prissättning –2,9 Variabla kostnader 2) 2,0 Indirekta kostnader 3) 1,6 Avskrivningar –0,2 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag –0,1 Effekt av förändrade valutakurser –0,4 Jämförelsestörande poster 12,9 Övrigt4) –1,0 EBIT Q2 2026 0,8 Förändring, % e.m. 2) Förändringar i kostnad för sålda varor som ej ingår i andra kategorier, avser huvudsakligen förbättrad effektivitet inom materialkostnader. 3) Försäljnings och administrationskostnader, forsknings och utveck lingskostnader samt fasta tillverkningskostnader. 4) Inkluderar amerikanska tullar på importerade varor, utsläppsrätter, begagnade bilar samt reservdelar och tillbehör. Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet, mdr SEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Nedskrivning av plattformen för EX90 and ES90 — –11,4 Omstruktureringskostnader — –1,4 Summa — –12,9 ===== SIDA 11 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 11 AV 32 0 60 50 40 20 30 10 70 80 120 110 100 90 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2023 2024 2025 2026 Q1 Q4 Q1Q3Q2Q4Q3 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Omsättning, mdr SEK Bruttomarginal, % Omsättning och bruttomarginal –14 0 10 –12 –10 –8 –6 –4 –2 8 4 6 2 –14% 0% 10% –12% –10% –8% –6% –4% –2% 8% 4% 6% 2% 2023 2024 2025 2026 Q1 Q4 Q1Q3Q2Q4Q3 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal Rörelseresultat, mdr SEK EBIT-marginal, %, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag Rörelseresultat exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, mdr SEK EBIT-marginal, % 3 månader 6 månader Helår Forskning och utveckling, MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 ∆% Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 ∆% 2025 Utgifter för forskning och utveckling –6 045 –7 872 –23,2 –11 976 –14 409 –16,9 –26 378 Aktiverade produktutvecklingsutgifter 2 874 4 406 –34,8 6 161 8 679 –29,0 15 855 Avskrivningar på aktiverade produktutvecklingsutgifter –2 199 –2 096 4,9 –4 512 –4 088 10,4 –8 171 Nedskrivning av aktiverade produktutvecklingsutgifter — –7 373 e.m. –2 –7 373 –100,0 –7 373 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 370 –12 935 –58,5 –10 329 –17 191 –39,9 –26 067 ===== SIDA 12 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 12 AV 32 Kassaflöde Jämförelsetalen för balansräkningsposterna avser koncernens balansräkning per den 31 december 2025, där inget annat anges. De presenterade jämförelsesiffrorna för kassaflödes - posterna avser koncernens siffror för det andra kvartalet 2025, där inget annat anges. Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 41,4 (57,6) mdr SEK. Nettokassan uppgick till 10,1 (26,9) mdr SEK, där minskningen huvudsakligen förklaras av förändringar i rörelsekapitalet. Den totala likviditeten uppgick till 63,6 (80,8) mdr SEK och inkluderar outnyttjade kreditfaciliteter om 22,2 (23,3) mdr SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 3,1 (18,0) mdr SEK. Beloppet utgörs av ett rörelseresultat om 0,8 (–10,0) mdr SEK, justerat för avskrivningar om 6,2 (6,1) mdr SEK samt betald inkomstskatt om –1,7 (–2,0) mdr SEK. Förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 0,9 (12,6) mdr SEK, vilket speglar fortsatt fokus på kassaflödesåtgärder trots en utmanande omvärld. Rörelserna i varulagret uppgick till –4,2 (3,1) mdr SEK, till följd av normal säsongsvariation samt lager uppbyggnad relaterad till produktionsstarten av EX60 och fortsatta förberedelser för den planerade produktionsupp trappningen för att möta förväntad kundefterfrågan. Leveran törsskulder förändrades med –2,1 (2,5) mdr SEK, vilket åter speglar den underliggande produktionsnivån. Dessa effekter motverkades delvis av positiva förändringar i övriga rörelse kapitalposter om 6,4 (1,7) mdr SEK, huvudsakligen hänförliga till bilar under återköpsavtal. Jämförelseperioden inkluderade en engångsförsäljning av ett betydande antal balansförda bilar i Storbritannien, vilket påverkar jämförbarheten mellan perio derna. Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –8,3 (–13,8) mdr SEK. Investeringar i materiella anläggningstill gångar uppgick till –5,8 (–6,7) mdr SEK och avsåg främst fär digställandet av den nya fabriken i Kosice samt investeringar i industriell infrastruktur för att stödja framtida produktutveck ling. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till –2,9 (–4,9) mdr SEK och speglar fortsatta investeringar i nya och kommande bilmodeller samt vidareutveckling av teknik inom elektrifiering och avancerade förarstödssystem. Jämförelse perioden inkluderade en engångspost om –2,7 mdr SEK hänförlig till reglering av ett finansiellt garantiarrangemang. Kassaflöde från finansieringsverksamheten Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 0,4 (5,2) mdr SEK och speglar främst upplåning från kreditinstitut om 3,1 (0,1) mdr SEK. Detta motverkades delvis av planenliga återbetalningar av skulder till kreditinstitut om –1,9 (–0,3) mdr SEK samt förfall av räntebärande skulder om –0,6 (–0,5) mdr SEK. –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 0 8 4 0 8 4 2024 2025 2026 Q1Q4Q3 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Totalt, mdr SEK Rullande tolv månader (RTM), mdr SEK Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten Kassaflöde före räntor och skatt, mdr SEK Apr-jun 2026 Aprjun 2025 EBIT 0,8 –10,0 Avskrivningar 6,2 6,1 Förändring i rörelsekapital 0,9 12,6 Varulager –4,2 3,1 Leverantörsskulder –2,1 2,5 Övriga rörelsekapitaltillgångar och -skulder 6,4 1,7 Övriga operativa rörelsekapitalposter 0,8 5,3 Nettoinvesteringar i materiella och immateriella tillgångar –8,3 –11,4 Övrigt –2,7 –4,1 Kassaflöde före räntor och skatt –3,1 –6,8 Jämförelsestörande poster — 12,9 Justerat kassaflöde före räntor och skatt –3,1 6,1 ===== SIDA 13 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 13 AV 32 Resultatutveckling Omsättning Volvo Cars omsättning uppgick till 150,3 (176,4) mdr SEK och wholesalevolymen minskade med 4% till 325,7 (340,8) tusen bilar. Den lägre omsättningen förklarades främst av ofördelak tiga valutakurseffekter om –8,5 mdr SEK till följd av en starkare svensk krona jämfört med föregående år, försäljningsmix och prissättning om –6,5 mdr SEK, lägre wholesale volym om –4,5 mdr SEK samt engångsförsäljningar föregående år av bilport följer med abonnemangsbilar om 4,4 mdr SEK. Dessa effekter motverkades delvis av högre försäljning av reservdelar och till behör samt begagnade bilar. Se den fullständiga omsättnings bryggan till höger. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2,4 (–8,0) mdr SEK, vilket motsvarade en rörelsemarginal om 1,6 (–4,5)%. EBIT exkl. jäm förelsestörande poster uppgick till 2,4 (4,9) mdr SEK, vilket motsvarade en marginal om 1,6 (2,7)%. Minskningen var huvud sakligen hänförlig till försäljningsmix och prissättning, en lägre wholesalevolym, högre avskrivningar samt lägre intäkter från utsläppsrätter vilka uppgick till 0,8 (1,7) mdr SEK. Dessa effek ter motverkades delvis av utfallet från kostnads och kassaflö desprogrammet, som realiserades genom lägre variabla och indirekta kostnader. Minskningen av de variabla kostnaderna förklarades främst av materialkostnadseffektiviseringar och lägre garantikostna der. Indirekta kostnader minskade främst till följd av lägre för säljningskostnader, fasta tillverkningskostnader samt adminis trationskostnader. Detta motverkades delvis av högre forsknings och utvecklingskostnader som drevs av en lägre kapitaliseringsgrad, men mitigerades genom lägre totala utgif ter för forskning och utveckling. Valutakurseffekter påverkade rörelseresultatet positivt med 0,1 mdr SEK jämfört med före gående år. Se den fullständiga EBIT bryggan till höger. Finansnetto och skatt Finansnettot uppgick till 0,4 (–0,6) mdr SEK. Förbättringen för klarades främst av positiva effekter från marknadsvärderingar av värdepappersinnehav samt ett konvertibelt lån. Den effek tiva skattesatsen ökade till 60,4 (17,0)%, huvudsakligen till följd av att vissa uppskjutna skattefordringar avseende skattemäs siga underskott inte togs upp under året samt jämförelsestö rande poster föregående år. Nettoresultat Nettoresultatet uppgick till 1,1 (–7,1) mdr SEK, vilket motsvarar 0,8 (–4,0)% av omsättningen. Resultat per aktie före utspäd ning uppgick till 0,97 (–2,12) SEK. Första sex månaderna Förändringar i omsättning, mdr SEK Jan–jun Omsättning H1 2025 176,4 Volymer –4,5 Försäljningsmix och prissättning –6,5 Försäljning av licenser –0,1 Effekt av förändrade valutakurser –8,5 Kontraktstillverkning –0,7 Övrigt1) –5,8 Omsättning H1 2026 150,3 Förändring, % –15 1) Inkluderar abonnemangsbilar, begagnade bilar, reservdelar och till behör, utsläppsrätter samt jämförelseårets engångsförsäljningar av bilportföljer med abonnemangsbilar. Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet, mdr SEK Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Nedskrivning av plattformen för EX90 and ES90 — –11,4 Omstruktureringskostnader — –1,4 Summa — –12,9 Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Janjun EBIT H1 2025 –8,0 Volymer –1,0 Försäljningsmix och prissättning –4,8 Variabla kostnader 2) 3,8 Indirekta kostnader 3) 2,0 Avskrivningar –0,9 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag 0,1 Effekt av förändrade valutakurser 0,1 Jämförelsestörande poster 12,9 Övrigt4) –1,8 EBIT H1 2026 2,4 Förändring, % e.m. 2) Förändringar i kostnad för sålda varor som ej ingår i andra kategorier, avser huvudsakligen förbättrad effektivitet inom materialkostnader och garantikostnader. 3) Försäljnings och administrationskostnader, forsknings och utveck lingskostnader samt fasta tillverkningskostnader. 4) Inkluderar amerikanska tullar på importerade varor, utsläppsrätter, begagnade bilar samt reservdelar och tillbehör. ===== SIDA 14 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 14 AV 32 Moderbolaget Moderbolaget bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat och balansräkning för moderbolaget presenteras på sidan 26. Anställda Under de första sex månaderna 2026 hade Volvo Cars 39,7 (43,6) tusen heltidsanställda och 2,0 (2,7) tusen inhyrd perso nal. Den främsta drivkraften bakom minskningen är de upp sägningar som kommunicerades under 2025, som en del av åtgärdsplanen för kostnader och kassaflöde. Risk- och osäkerhetsfaktorer För att säkerställa att Volvo Cars kan uppnå kort och långsik tiga mål är koncernövergripande riskhantering en del av Volvo Cars dagliga verksamhet. För en mer djupgående beskrivning av risker relaterade till Volvo Cars, se Volvo Cars årsredovisning 2025 sidan 36. Vi bedömer att risk och osäkerhetsfaktorerna inte ändrats i förhållande till beskrivningen i årsredovisningen med undantag för följande uppdatering: Makroekonomi och geopolitisk osäkerhet Den osäkra makro och geopolitiska miljön har intensifierats, inklusive skiftande räntenivåer, volatilitet i råmaterialpriserna och pågående geopolitisk komplexitet. Detta leder till ny lag stiftning och regulatoriska förändringar, särskilt inom områden som handel, subventioner, tullar och avgifter samt hur dessa tillämpas och efterlevs av berörda myndigheter. Osäkerheten på de finansiella marknaderna är fortfarande stor. Riskerna för vidare påverkan på efterfrågan, givet skiftande räntenivåer, tullar och lägre konsumentförtroende för ekonomin, ligger kvar på en förhöjd nivå. De eskalerande geopolitiska spänningarna i Mellanöstern sedan februari 2026 har ytterligare ökat den globala mark nadsvolatiliteten och riskerna för störningar i leverantörskedjor. En utdragen eller utvidgad konflikt kan ha en negativ inverkan på de ekonomiska förhållandena, energiförsörjningen, energi priserna och den övergripande verksamhetsmiljön. Utsläppskrediter Volvo Cars innehar utsläppskrediter hänförliga till försäljning av bilar i USA, där det framtida realiserandet är föremål för regulatorisk osäkerhet. National Highway Traffic Safety Admi nistration (NHTSA) har pausat administrationen och godkän nandeprocessen för dessa krediter, vilket för närvarande för hindrar Volvo Cars från att slutföra redan genomförda försäljningar samt genomföra framtida transaktioner. Detta medför osäkerhet avseende såväl tidpunkten för som omfatt ningen av ett framtida realiserande. Volvo Cars fortsätter att följa den regulatoriska utvecklingen och eventuella lagstift ningsförändringar. Inga finansiella effekter hänförliga till detta har redovisats under det andra kvartalet 2026. Övrig information Kassaflöde Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 41,4 (57,6) mdr SEK. Nettokassan uppgick till 10,1 (26,9) mdr SEK, där minskningen huvudsakligen förklaras av förändringar i rörelsekapitalet. Den totala likviditeten uppgick till 63,6 (80,8) mdr SEK och inkluderar outnyttjade kreditfaciliteter om 22,2 (23,3) mdr SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 0,5 (16,0) mdr SEK. Förändringen i rörelsekapitalet uppgick till –7,6 (4,6) mdr SEK, huvudsakligen hänförlig till varulager om –15,1 (–4,4) mdr SEK till följd av den planerade varulageruppbyggna den vid Torslandafabriken för att säkerställa helårsförsälj ningen samt investeringar för att möta förväntad efterfrågan. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –15,7 (–18,1) mdr SEK, huvudsakligen drivet av investeringar i materi ella och immateriella tillgångar. I takt med att de större inves teringarna i den nya produktarkitekturen slutförs har investe ringsnivåerna minskat, en utveckling som förväntas fortsätta med stöd av fortsatt kostnadsdisciplin. Jämförelseperioden inkluderade erhållen köpeskilling från avyttringen av det 30procentiga aktieinnehavet i Lynk & Co om 5,6 mdr SEK, vilket påverkar jämförbarheten mellan perioderna. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –1,6 (4,0) mdr SEK och speglar främst upplåning från kreditinstitut om 3,5 (4,7) mdr SEK. Detta motverkades delvis av planenliga återbetalningar av skulder till kreditinstitut om –2,3 (–0,3) mdr SEK samt förfall av räntebärande skulder om –1,1 (–1,1) mdr SEK. Eget kapital Totalt eget kapital ökade till 150,3 (148,4) mdr SEK. Föränd ringen är främst hänförlig till ett positivt resultat för perioden uppgående till 1,1 mdr SEK, samt av en positiv effekt i övrigt totalresultat om 0,8 mdr SEK. Detta resulterade i en soliditet på 38,7 (39,8)%. Förändringen i övrigt totalresultat är hänförlig till en omräk ningsdifferens avseende utlandsverksamhet, inklusive valuta säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet om 1,6 mdr SEK (netto efter skatt). Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning hade en effekt om 0,1 mdr SEK. Förändringen i verkligt värde avseende kassaflödessäk ringar av valuta och råvaruprisrisk hade en negativ effekt upp gående till –0,9 mdr SEK (netto efter skatt). Värdeförändringen i kassaflödessäkringar är främst hänförlig till en negativ effekt från sänkta priser på råmaterial samt en försvagad krona jäm fört med flertalet av de större valutorna. ===== SIDA 15 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 15 AV 32 ===== SIDA 16 ===== Resultaträkning – Koncernen MSEK Not Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Omsättning 2 77 673 93 492 150 289 176 440 357 263 Kostnad för sålda varor –64 590 –80 9031) –123 760 –148 7581) –297 0421) Bruttoresultat 13 083 12 590 26 529 27 683 60 221 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 370 –12 9351) –10 329 –17 1911) –26 0671) Försäljningskostnader –5 010 –6 551 –9 962 –12 210 –23 213 Administrationskostnader –2 247 –3 100 –4 559 –5 642 –10 476 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 199 –1911) 421 –9531) –8161) Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag 171 232 341 297 654 Rörelseresultat 826 –9 955 2 441 –8 016 303 Ränteintäkter och liknande resultatposter 345 474 779 937 1 929 Räntekostnader och liknande resultatposter –380 –279 –711 –511 –1 251 Övriga finansiella intäkter och kostnader 3 203 –302 367 –1 001 –1 647 Resultat före skatt 4 994 –10 062 2 876 –8 591 –666 lnkomstskatt –577 1 958 –1 736 1 462 –2 302 Periodens resultat 417 –8 104 1 140 –7 129 –2 968 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 1 256 –7 512 2 866 –6 308 174 lnnehav utan bestämmande inflytande –839 –592 –1 726 –821 –3 142 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 5 0,42 –2,53 0,97 –2,12 0,06 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 5 0,42 –2,53 0,97 –2,12 0,06 1) Nedskrivning av plattformen för EX90 och ES90 gjordes det andra kvartalet 2025. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 16 AV 32 ===== SIDA 17 ===== MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Periodens resultat 417 –8 104 1 140 –7 129 –2 968 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras via resultaträkningen: Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning 248 –757 144 91 2 403 Skatt på poster som inte ska återföras via resultaträkningen –50 155 –19 –21 –496 Poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet 801 –908 1 763 –3 927 –4 646 Valutasäkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet –137 –210 –273 396 749 Förändring i verkligt värde avseende kassaflödessäkringar av valuta- och råvaruprisrisk –1 645 582 –1 537 5 397 8 591 Skatt på poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen 608 –77 727 –1 194 –1 924 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt –175 –1 215 805 742 4 677 Summa periodens totalresultat 242 –9 319 1 945 –6 387 1 709 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 1 103 –8 565 3 682 –5 015 5 397 lnnehav utan bestämmande inflytande –861 –754 –1 737 – 1 372 –3 688 242 –9 319 1 945 –6 387 1 709 Övrigt totalresultat – Koncernen VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 17 AV 32 ===== SIDA 18 ===== Balansräkning – Koncernen MSEK Not 30 jun 2026 31 dec 2025 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar lmmateriella anläggningstillgångar 84 082 82 965 Materiella anläggningstillgångar 107 661 99 391 lnnehav i joint ventures och intresseföretag 4 10 358 7 003 Andra långfristiga värdepappersinnehav 1,3 8 461 10 454 Uppskjutna skattefordringar 9 367 8 363 Övriga långfristiga räntebärande fordringar 1 313 1 235 Långfristiga derivattillgångar 3 826 1 743 Övriga långfristiga fordringar 4 527 4 217 Summa anläggningstillgångar 226 595 215 371 Omsättningstillgångar Varulager 77 347 59 024 Kundfordringar 4 21 695 21 241 Aktuella skattefordringar 1 733 1 284 Kortfristiga derivattillgångar 3 3 029 4 923 Övriga omsättningstillgångar 4 16 235 13 764 Kortfristiga placeringar 3 — 1 Likvida medel 3 41 420 57 564 Summa omsättningstillgångar 161 460 157 801 SUMMA TILLGÅNGAR 388 055 373 172 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 150 759 147 079 lnnehav utan bestämmande inflytande –438 1 299 Summa eget kapital 150 321 148 378 Långfristiga skulder Ersättning till anställda efter avslutad anställning 5 711 5 853 Uppskjutna skatteskulder 9 895 9 864 Övriga långfristiga avsättningar 8 596 8 528 Långfristiga skulder till kreditinstitut 3 8 316 6 723 Långfristiga obligationslån 3 22 057 21 645 Långfristiga skulder avseende kundkontrakt 8 790 8 605 Övriga långfristiga räntebärande skulder 5 932 5 355 Långfristiga derivatskulder 3 431 253 Övriga långfristiga skulder 7 550 6 714 Summa långfristiga skulder 77 278 73 540 Kortfristiga skulder Kortfristiga avsättningar 6 552 8 356 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 3 801 922 Kortfristiga obligationslån 3 — 1 500 Kortfristiga skulder avseende kundkontrakt 33 551 31 264 Leverantörsskulder 3,4 58 076 57 768 Aktuella skatteskulder 1 040 1 322 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 1 656 1 570 Kortfristiga derivatskulder 3 1 144 485 Övriga kortfristiga skulder 4 57 636 48 067 Summa kortfristiga skulder 160 456 151 254 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 388 055 373 172 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 18 AV 32 ===== SIDA 19 ===== Förändringar i eget kapital – Koncernen MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025 lngående eget kapital 148 378 142 199 Periodens resultat 1 140 –2 968 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt 805 4 677 Summa periodens resultat 1 945 1 709 Transaktioner med aktieägare Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande 1) — –40 Avyttring av joint venture under gemensamt bestämmande inflytande 2) — 4 656 Utskiftning av aktier — 3 Förvärv av egna aktier — –219 Överlåtelse av egna aktier 51 126 Aktierelaterad ersättning –53 –56 Transaktioner med aktieägare –2 4 470 Utgående eget kapital 150 321 148 378 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 150 759 147 079 lnnehav utan bestämmande inflytande –438 1 299 Utgående eget kapital 150 321 148 378 1) Avser avyttring av innehav utan bestämmande inflytande i Novo Energy AB om –40 MSEK. 2) Avser avyttring av joint ventureföretaget Lynk & Co Automotive Technology Co., Ltd. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 19 AV 32 ===== SIDA 20 ===== Kassaflödesanalys – Koncernen MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 826 –9 955 2 441 –8 016 303 Avskrivningar 6 243 6 076 12 343 11 815 23 945 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 6 103 14 109 205 Erhållna räntor och liknande poster 345 474 779 937 1 929 Erlagda räntor och liknande poster –737 –347 –1 059 –613 –1 538 Övriga finansiella poster 86 –316 –169 –1 375 –1 963 Betalda inkomstskatter –1 743 –2 046 –2 349 –2 271 –3 724 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –2 872 11 375 –3 969 10 843 6 281 2 154 5 364 8 031 11 429 25 438 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager –4 240 3 071 –15 119 –4 402 2 353 Förändring av kundfordringar –978 4 987 408 1 600 –84 Förändring av leverantörsskulder –2 096 2 473 –830 2 368 7 205 Förändring i avsättningar –728 –2 727 –2 041 –1 499 –1 867 Förändring av skulder avseende kundkontrakt 2 510 3 092 2 990 –107 644 Övriga förändringar i rörelsekapital 6 430 1 739 7 030 6 593 936 Kassaflöde från förändring i rörelsekapital 898 12 635 –7 562 4 553 9 187 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 052 17 999 469 15 982 34 625 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av aktier och andelar –5 322 –5 289 280 Avyttring av aktier och andelar 43 — 43 5 637 7 716 Lån till joint ventures och intresseföretag — –2 7271) — –2 7271) –2 7271) Återbetalningar av lån till/från joint ventures och intresseföretag — — — — 1 688 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –2 894 –4 914 –6 285 –9 642 –17 252 Förvärv av materiella anläggningstillgångar –5 787 –6 667 –9 896 –11 890 –22 825 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 358 158 492 267 872 Övrigt inom investeringsverksamheten –10 11 –12 11 72 Kassaflöde från investeringsverksamheten –8 295 –13 817 –15 663 –18 055 –32 176 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten –5 243 4 182 –15 194 –2 073 2 449 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna Iån från kreditinstitut 3 101 58 3 535 4 690 4 947 Erhållna medel från obligationslån — 5 543 — 5 543 5 476 Förvärv av egna aktier — –219 — –219 –219 Återbetalning av obligationslån — — –1 500 –5 732 –5 732 Amortering av skulder till kreditinstitut –1 944 –284 –2 344 –344 –1 631 Amortering av räntebärande skulder –560 –512 –1 065 –1 059 –2 108 lnvesteringar i kortfristiga placeringar 168 — 1 — –1 Övrigt inom finansieringsverksamheten –379 609 –226 1 155 996 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 386 5 195 –1 599 4 034 1 728 Periodens kassaflöde –4 857 9 377 –16 793 1 961 4 177 Likvida medel vid periodens början 46 396 47 181 57 564 56 373 56 373 Kursdifferenser i likvida medel –119 –319 649 –2 095 –2 986 Likvida medel vid periodens slut 41 420 56 239 41 420 56 239 57 564 1) Under det andra kvartalet 2025, genomförde Volvo Cars en betalning enligt den finansiella garantistruktur som beskrevs i årsredovisningen för 2024 – Not 25 Eventualförpliktelser och ställda säkerheter, avseende lån för ett bolag med hemvist i Storbritannien som omfattades av en köp option. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 20 AV 32 ===== SIDA 21 ===== Not 1 – Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering och Årsredovisningslagen (1995:1554), med erforderliga upplysningar i noterna till finansiella rapporterna och på andra ställen i delårsrapporten. Koncernen tillämpar Interna - tional Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av Europeiska Unionen. Moderbolaget tillämpar RFR 2 – Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen (1995:1554). Redovisningsprinciperna i denna rapport är, i alla väsent - liga aspekter, konsekventa med de som presenteras i Volvo Cars årsredovisning 2025 (tillgänglig på investors.volvocars.com ). IASB har publicerat ändringar i vissa standarder som skall tillämpas från och med 1 januari 2026 eller senare. Dessa ändringar har inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Viktiga uppskattningar och bedömningar Konvertering av delar av Polestarlånet till aktier I samband med den konvertering av en del av lånet till Polestar till aktier som genomfördes under första kvartalet 2026 har Volvo Cars genomfört en ytterligare konvertering för att bibehålla en ägarandel om 19,9%. Den 30 juni 2026 konverterade Volvo Cars ett nominellt belopp om 65,5 MUSD av den utestående konvertibla lånefordran på Polestar till aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. Konverte- ringskursen baserades på en rabatt om 5% i förhållande till den volymviktade genomsnittskursen för Polestaraktien under en 30 dagarsperiod, beräknad per den 27 mars 2026, i enlighet med den första konverteringen. De aktier som erhölls genom konverteringen redovisades till anskaffningsvärde och lades till den befintliga investeringen i Polestar, vilken redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Konverteringen medförde inga väsentliga effekter på resultaträkningen. Efter genomförd transaktion innehar Volvo Cars en ägarandel om 19,9% i Polestar, motsvarande 18,9% av rösterna. Möjligheten att konvertera till samma kurs som gällde per den 31 mars 2026 löpte ut den 30 juni 2026. Volvo Cars innehar fortsatt en option att konvertera ytterligare delar av lånet till eget kapital till ett pris motsvarande det som erbjuds övriga marknadsaktörer, utan några företrädesrätter, rabatter eller andra incitament i samband med en eventuell framtida kvalificerad nyemission. Volvo Cars kommer även fortsättningsvis att redovisa sin kapitalandel i Polestar Automotive Holdingkoncernen med ett kvartals tidsförskjutning. Återbetalning av tullar i USA Under det andra kvartalet började Volvo Cars, med anledning av vissa tullar som införts i USA med stöd av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), att lämna in anspråk och erhålla återbetalningar av belopp som enligt ett domstolsbeslut bedömts vara återbetalningsbara. Per den 30 juni 2026 har Volvo Cars erhållit återbetalningar om 4 MUSD samt redovisat ytterligare 22,6 MUSD som en fordran, då anspråket har godkänts. Den totala effekten om 26,6 MUSD har redovisats som en minskning av kostnad för sålda varor. Leverantörsersättningar I december 2025 utfärdade Volvo Cars en förebyggande säkerhetsåtgärd avseende ett potentiellt problem i vissa battericeller i EX30. Vidare genomförde Volvo Cars i juni en återkallelse av XC40. Ledningen har uppskattat kostnaden för båda dessa återkallel - ser till upp till 3,6 mdr SEK, och kostnaderna förväntas ersättas fullt ut av leverantörerna. För ytterligare information om redovis - ningsprinciper hänvisas till Volvo Cars årsredovisning 2025. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 21 AV 32 ===== SIDA 22 ===== Not 2 – Omsättning Omsättningen fördelar sig mellan följande länder MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 USA 14 466 16 020 27 474 31 518 65 019 Sverige 11 005 12 914 20 788 21 968 46 757 Kina 8 030 14 140 17 474 27 772 55 661 Storbritannien 6 903 10 344 14 772 18 757 34 627 Tyskland 5 977 7 150 11 298 14 601 28 569 Polen 2 637 2 947 6 197 5 972 8 514 Nederländerna 2 591 2 609 4 314 5 715 11 426 Belgien 2 380 2 739 3 930 4 902 8 709 Norge 2 098 2 218 4 198 4 203 9 362 Turkiet 1 980 1 891 3 569 3 144 7 848 Övriga länder 19 606 20 520 36 275 37 888 80 771 Summa 77 673 93 492 150 289 176 440 357 263 Den geografiska fördelningen av intäkter baseras från och med 2026 på den säljande juridiska enheten. Jämförelsetal har justerats för att återspegla denna förändring. Omsättningen fördelar sig mellan följande kategorier MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Försäljning av nya bilar 54 116 63 864 104 989 123 872 250 468 Försäljning av begagnade bilar 7 380 8 201 13 804 15 079 32 509 Försäljning av reservdelar och tillbehör 9 664 9 159 19 448 18 933 38 835 Intäkter från prenumerationstjänster, leasing och biluthyrning 1 185 1 432 2 255 2 891 5 675 Försäljning av licenser och royalties 151 145 227 299 1 936 Kontraktstillverkning 2 674 3 045 4 205 5 044 10 249 Utsläppsrätter 475 1 641 843 1 656 3 501 Övrig omsättning 1) 2 028 6 005 4 518 8 666 14 090 Summa 77 673 93 492 150 289 176 440 357 263 1) Inkluderar engångsförsäljningar av bilportföljer med abonnemangsbilar om — (4 442) MSEK, varav — (3 300) MSEK påverkar det andra kvartalet. Tidpunkt för intäktsredovisning MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Vid leveranstidpunkten 75 202 90 710 145 626 170 757 345 635 Över kontraktsperioden 2 471 2 782 4 663 5 683 11 628 Summa 77 673 93 492 150 289 176 440 357 263 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 22 AV 32 ===== SIDA 23 ===== Not 3 – Finansiella instrument Finansiella instrument värderas och klassificeras på det vis som beskrivs i Volvo Cars årsredovisning 2025 Not 19 – Finansiella instrument och finansiella risker och Not 20 – Kortfristiga placeringar och likvida medel och dessa metoder har tillämpats konsekvent under hela rapportperioden. I tabellen nedan framgår finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå. 30 jun 2026 31 dec 2025 MSEK Värderings - nivå Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar — 21 695 21 695 21 241 21 241 Övriga lång- och kortfristiga finansiella fordringar 1) — 7 135 7 143 5 022 5 030 Likvida medel — 41 420 41 592 57 564 57 578 70 250 70 430 83 827 83 849 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepappersinnehav 8 461 8 461 10 454 10 454 varav konvertibelt lån 2) 2 6 760 6 760 9 177 9 177 varav egetkapitalinstrument 3 1 701 1 701 1 277 1 277 Lång- och kortfristiga derivattillgångar 3 855 3 855 6 666 6 666 varav råvaruderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 2 212 2 212 2 920 2 920 varav valutaderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 1 477 1 477 3 447 3 447 varav ränteswappar – identifierade som säkringsinstrument 2 97 97 168 168 varav valutaderivat – ej identifierade som säkringsinstrument 2 69 69 131 131 12 316 12 316 17 120 17 120 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Kortfristiga placeringar 2 — — 1 1 — — 1 1 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder — 58 076 58 076 57 768 57 768 varav leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram — 4 878 4 878 4 434 4 434 varav leverantörer har erhållit betalning från finansiella institut — 3 760 — 4 033 — Lång- och kortfristiga obligationslån och skulder till kreditinstitut 3) — 31 174 31 811 30 790 31 797 Övriga lång- och kortfristiga finansiella skulder 4) — 33 031 33 031 22 147 22 147 varav leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram — 122 122 712 712 varav leverantörer har erhållit betalning från finansiella institut — 122 — 712 — 122 281 122 918 110 705 111 712 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Lång- och kortfristiga derivatskulder 1 575 1 575 738 738 varav valutaderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 716 716 269 269 varav råvaruderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 397 397 249 249 varav valutaderivat – ej identifierade som säkringsinstrument 2 292 292 57 57 varav ränteswappar – identifierade som säkringsinstrument 2 92 92 57 57 varav ränteswappar – ej identifierade som säkringsinstrument 2 78 78 106 106 1) Inkluderar poster som redovisas som Övriga kortfristiga och långfristiga fordringar i balansräkningen uppgår till 5 823 (3 787) MSEK. 2) Värdet på konverteringsrätten är noll gällande den konvertibla lånefordran gentemot Polestarkoncernen eftersom lånet kan konverteras till eget - kapitalinstrument till ett pris som motsvarar det som erbjuds övriga marknadsaktörer utan några företrädesrätter, rabatter eller incitament. 3) Det redovisade värdet av obligationerna inkluderar justering till verkligt värde som uppgår till –22 (95) MSEK avseende säkring av verkligt värde. 4) Inkluderar återköpsvärdesförpliktelsen på sålda bilar med återköpsåtagande som presenteras i balansräkningen på raden Övriga lång och kort- fristiga skulder uppgående till 27 624 (18 480) MSEK. Inkluderar även poster som redovisas som Övriga långfristiga och kortfristiga skulder i balansräkningen, uppgående till 5 407 (3 613) MSEK. Exkluderar leasingskulden som redovisas som Övriga långfristiga och kortfristiga skulder i balansräkningen, uppgående till 7 587 (6 871) MSEK. Andra värdepappersinnehav Investeringar i egetkapitalinstrument presenterade som Andra långfristiga värdepappersinnehav handlas sällan. För att uppskatta deras verkliga värde använder Volvo Cars vissa icke observerbara indata. Dessa egetkapitalinstrument, klassificerade under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde, mäts med marknadsmetoden. Den primära värderingstekniken för olistade egetkapitalinstrument baseras på den senaste transaktionen för det specifika företaget. Om vissa förändringar i omständigheterna inträffar mellan trans - aktionsdatumet och balansdagen som skulle påverka det verkliga värdet väsentligt, justeras det bokförda värdet därefter. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 23 AV 32 ===== SIDA 24 ===== I tabellen nedan framgår förändringar under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde. 30 jun 2026 31 dec 2025 Egetkapitalinstrument Egetkapitalinstrument Ingående balans 1 277 1 473 Investering 5 50 Nedskrivning — –2 Verkligt värdeförändringar presenteras under Övriga finansiella intäkter och kostnader 360 –52 Valutakursdifferenser 59 –192 Utgående balans 1 701 1 277 Not 4 – Transaktioner med närstående Koncernen har flertalet transaktioner med närstående parter, varav merparten avser både försäljning och inköp av bilar, teknologi - licenser samt inköp av komponenter. Närstående parter är företag som inte konsolideras i Volvo Cars men ingår i Geelysfären samt andra företag såsom intresseföretag och joint ventures. Transaktioner med närstående parter sker enligt principen om armlängds avstånd. Väsentliga transaktioner och avtal med närstående under perioden Inga väsentliga transaktioner har ägt rum under perioden. Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående specificeras i nedanstående tabeller. Karaktären av väsentliga transaktioner med närstående anges i Not 4 – Transaktioner med närstående i Volvo Cars årsredovisning för 2025. Transaktioner med närstående som anges nedan men som inte beskrivs i årsredovisningen för 2025 är: Inköp från Quzhou Jidian Electric Vehicle, främst relaterade till EX30. Försäljning av varor, tjänster och övrigt MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Närstående företag 1)2) 3 214 3 847 5 231 6 756 15 792 varav Polestar Automotive Holding UK koncernen 3 028 3 472 4 911 5 957 13 730 Joint ventures och intresseföretag 2 376 5 220 5 161 7 564 13 121 varav Volvo Car Financial Services UK Ltd 1 894 4 787 4 219 6 722 11 276 Inköp av varor, tjänster och övrigt MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Närstående företag 1)2) –9 204 –10 297 –18 673 –18 443 –37 095 varav Aurobay Sweden AB –3 006 –3 055 –5 913 –6 548 –11 561 varav Zhangjiakou Geely New Energy Automobile Co., Ltd –2 792 –1 935 –6 038 –1 935 –9 089 varav Quzhou Jidian Electric Vehicle Technology Co., Ltd –785 — –1 522 — — varav Zhangjiakou Aurobay Powertrain Manufacturing Co., Ltd –729 –971 –1 231 –1 749 –3 110 varav Aurobay Changxing Automatic Transmission Co., Ltd (tidi - gare namn Geely Changxing Automatic Transmission Co., Ltd) –335 –402 –744 –907 –1 745 varav Viridi E-Mobility Technology (Ningbo) Co., Ltd –264 –1 062 –594 –1 343 –3 360 varav Zhejiang Geely Automobile Co., Ltd –442 –1 068 –449 –3 246 –3 270 Joint ventures och intresseföretag –303 –339 –605 –602 –1 188 Fordringar 3) Skulder 3) MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025 30 jun 2026 31 dec 2025 Närstående företag 1) 2) 15 108 21 091 10 450 12 344 Joint ventures och intresseföretag 2 013 1 390 90 86 1) Närstående företag är företag inom Geelysfären. Joint ventures och intresseföretag inom Geelysfären är redovisade som närstående företag. 2) Inklusive kontraktstillverkning. 3) Långfristig del av fordringar uppgår till 8 020 (10 800) MSEK. Långfristig del av skulder uppgår till — (1) MSEK. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 24 AV 32 ===== SIDA 25 ===== Not 5 – Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning, MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 257 –7 512 2 866 –6 308 174 Periodens resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moderbolaget 1 257 –7 512 2 866 –6 308 174 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 965 242 956 2 969 893 873 2 964 953 699 2 972 388 630 2 968 505 485 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,42 –2,53 0,97 –2,12 0,06 Resultat per aktie efter utspädning, MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Periodens resultat före utspädning 1 257 –7 512 2 866 –6 308 174 Periodens resultat efter utspädning 1 257 –7 512 2 866 –6 308 174 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 965 242 956 2 969 893 873 2 964 953 699 2 972 388 630 2 968 505 485 Utspädningseffekt för aktierelaterade ersättningsprogram 617 345 894 300 694 828 839 096 2 431 998 Vägt genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 2 965 860 301 2 970 788 173 2 965 648 527 2 973 227 726 2 970 937 483 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,42 –2,53 0,97 –2,12 0,06 1) Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier tar hänsyn till vägd genomsnittlig effekt av förändring av egna aktier under perioden. Not 6 – Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. Under avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 14 återfinns information om Volvo Cars bedömningar av världslägets påverkan på koncernen. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 25 AV 32 ===== SIDA 26 ===== Moderbolaget Resultaträkning Moderbolaget Balansräkning MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Jan–jun 2026 Jan–jun 2025 Helår 2025 Administrationskostnader –13 –12 –21 –20 –38 Rörelseresultat –13 –12 –21 –20 –38 Ränteintäkter och liknande resultatposter 368 331 727 670 1 421 Räntekostnader och liknande resultatposter –255 –230 –510 –457 –1 006 Övriga finansiella intäkter och kostnader 1) –4 –6 –11 –13 3 172 Resultat före skatt 96 83 185 180 3 549 Inkomstskatt –21 –20 –39 –51 806 Periodens resultat 75 63 146 129 4 355 1) Utdelning om 3 200 MSEK har erhållits från dotterbolag under december 2025. Övrigt totalresultat och periodens resultat överensstämmer då det inte finns några poster i övrigt totalresultat. MSEK 30 jun 2026 31 dec 2025 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 51 779 49 798 Omsättningstillgångar 16 262 22 147 SUMMA TILLGÅNGAR 68 041 71 945 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 61 61 Fritt eget kapital 41 236 41 092 Summa eget kapital 41 297 41 153 Långfristiga skulder 26 142 24 117 Kortfristiga skulder 602 6 675 Summa skulder 26 744 30 792 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 68 041 71 945 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 26 AV 32 ===== SIDA 27 ===== Definitioner Volvo Cars/Koncernen Båda uttrycken avser Volvo Car AB (publ.) och Volvo Person - vagnar AB med samtliga dotterbolag. Volvo Car AB (publ.), med säte i Göteborg, är ett noterat bolag på Nasdaqbörsen i Stockholm, där aktien handlas under tickern ”VOLCAR”. Den största ägaren, som innehar 78,65% av aktierna och kapitalet, är Geely Sweden Holdings AB, som ägs av Shanghai Geely Zhaoyuan International Investment Co., Ltd., registrerat i Shanghai, Kina, som ytterst ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd., registrerat i Hangzhou, Kina. Därutöver ägs cirka 0,22% av aktierna av Geely International Hong Kong Ltd., som ytterst också ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd., vilket innebär att det bolagets totala ägarandel i Volvo Cars uppgår till 78,87%. Volvo Car AB (publ.) är ett holdingbolag som utöver att äga aktier och andelar i sitt dotterbolag Volvo Personvagnar AB , även förser koncernen med vissa finansieringslösningar. Volvo Car AB (publ.), är indirekt, genom Volvo Personvagnar AB och dess dotterbolag, verksamt inom bilindustrin. Verk samhet bedrivs inom design, utveckling, tillverkning, marknadsföring och försäljning av bilar och härtill relaterade tjänster. Intresseföretag Intresseföretag är företag där Volvo Cars är större aktie ägare, dock inte majoritetsägare. I regel avses situationer där Volvo Cars har en ägarandel om 20–50% av aktierna. Joint ventureföretag (JVs) Med joint ventureföretag avses företag i vilka Volvo Cars, genom avtalsmässigt samarbete med en eller flera parter, har gemensam kontroll över den operationella och finansiella styrningen samt har rättigheter till nettotillgångarna. Försäljning Försäljning avser försäljning till slutkunder (inklusive viss andel bilar som används för utlåning och demo) och är ett relevant nyckeltal på efterfrågan på Volvo Cars bilar ur ett slutkunds - perspektiv. Wholesale Wholesale avser försäljning av nya Volvobilar (inklusive hyrbilar) till återförsäljare och andra kunder. Europa och övriga världen Europa definieras som EU (Europeiska unionen) + EFTA (Europeiska frihandelssammanslutningen) + Storbritannien. Övriga världen inkluderar alla marknader som inte ingår i regio - nerna Europa, Nord och Sydamerika eller Storkina. Nord- och Sydamerika Definitionen av Nord och Sydamerika inkluderar Central amerika och Karibien. Storkina I Storkina ingår Fastlandskina, Hong Kong och Taiwan. Personbilar Personbilar är fordon med minst fyra hjul som används för passagerartransport och har högst åtta säten utöver förar - sätet. Elektrifierade bilar Elektrifierade bilar är definierade som 100% eldrivna bilar, battery electric vehicles (BEV) och Plug in hybrider (PHEV) med laddning via en laddsladd och utrustad med både en elmotor och en förbränningsmotor. Battery Electric Vehicles (BEV) BEVbilar inkluderar alla bilar som är 100% helt elektrifierade. Extended Range Electric Vehicle (EREV) EREV-bilar är bilar som laddas med plug-in men som också har en liten bensinmotor som laddar batteriet under körning vilket ökar räckvidden. Icke Battery Electric Vehicles (Icke-BEV) IckeBEVbilar inkluderar alla bilar som inte är 100% helt elektrifierade (BEV). För Volvo Cars inkluderar detta Plug in hybrider (PHEV) mildhybrider (MHEV) och förbrännings motorer (ICE). ICE Förbränningsmotorer, inklusive alla typer av motorer utom plugin hybrider (PHEV) och elbilar (BEV). Mild Hybrid Electric Vehicle (MHEV) Mildhybrider använder både en förbränningsmotor och en elektrisk motor. MHEV används för att starta motorn samt bromsa eller sakta ner bilen och därigenom återvinna broms - energi som lagras i 48V batteriet. Kontraktstillverkning En affärsmodell där ett tredjepartsföretag kontrakteras för produktion av varor eller komponenter under en specificerad avtalsperiod. Bilar med återköpsavtal Bilar med återköpsavtal är främst företagsbilar och bilar sålda till biluthyrningsfirmor. Dessa bilar säljs enligt avtal med rätten eller förpliktelsen att köpa tillbaka bilen. Inhyrd personal Med inhyrd personal avses särskild extern kompetens som sätts in för att tillgodose varierande resursbehov i affärs - verksamheten. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 27 AV 32 ===== SIDA 28 ===== De alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, tillsammans med IFRS nyckeltal för att följa verksamheten och fatta beslut om dess framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, i kombination med rapporterade IFRS nyckeltal, ger användbar kompletterande information till investerare. Dessa alternativa nyckeltal bör användas tillsammans med IFRS nyckeltal och ersätter inte dessa. Dessa alternativa nyckeltal är inte alltid jämförbara med lik- nande nyckeltal presenterade av andra bolag. Volvo Cars har tillämpat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) angående alternativa nyckeltal (APM, alternativa prestationsmått). Även om dessa nyckeltal inte är definierade eller specificerade enligt IFRS ger de värdefull kompletterande information till investerare och företagets ledning om företagets resultat. Bruttomarginal Bruttomarginal är bruttoresultatet som procent av omsätt - ningen. Nyckeltalet visar på vinsten som koncernen behåller efter att de direkta kostnaderna dragits bort. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultatet visar på resultatet som Volvo Cars genererar från sin kärnverk - samhet. EBIT-marginal Rörelseresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars operativa effektivitet. Jämförelsestörande poster Transaktioner som inte hänför sig till den ordinarie verksam - heten, men som påverkar det finansiella utfallet väsentligt, och där sannolikheten för att dessa ska återkomma under de kommande åren är begränsad. Bruttomarginal exkl. jämförelsestörande poster Bruttomarginal exkl. jämförelsestörande poster definieras som bruttomarginalen justerad för jämförelsestörande poster. Detta visar den procentandel av intäkterna som Volvo Cars behåller från den underliggande verksamheten efter avdrag för direkta kostnader hänförliga till produktion av sålda varor och tjänster. EBIT exkl. jämförelsestörande poster EBIT exkl. jämförelsestörande poster definieras som EBIT justerat för poster som påverkar jämförbarheten. Detta mått återspeglar lönsamheten i den underliggande verksamheten och möjliggör jämförelser mellan olika rapporteringsperioder. EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag definieras som EBIT minus resultatet från JVs och intresseföretag. Nyckeltalet visar på koncernens lönsamhet exkl. resultat från JVs och intresseföretag under respektive period. EBIT-marginal exkl. jämförelsestörande poster EBITmarginal exkl. jämförelsestörande poster definieras som EBIT exkl. jämförelsestörande poster uttryckt i procent av intäkterna. Detta nyckeltal återspeglar lönsamheten i den Volvo Cars alternativa nyckeltal underliggande verksamheten i förhållande till de redovisade intäkterna som Volvo Cars genererat under räkenskapsperio - den och möjliggör jämförelser mellan olika rapporteringsperio - der. EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBITmarginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag presenteras även i procent av omsättning. Marginalen visar på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag i relation till omsättningen under respektive period. EBITDA EBITDA är resultat före räntor, skatt samt av och nedskriv- ningar och är ett ytterligare nyckeltal på Volvo Cars operativa effektivitet. EBITDA-marginal EBITDAmarginal är EBITDA som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars lönsamhet i förhållande till koncernens redovisade intäkter under räkenskapsperioden. Fritt kassaflöde Fritt kassaflöde definieras som summan av kassaflödet från den löpande verksamheten och kassaflödet från investerings - verksamheten. Detta utgör det operativa kassaflödet för Volvo Cars efter avdrag för totala investeringskostnader och utgör det belopp som Volvo Cars kan välja att antingen konsolidera, amortera skulder eller dela ut till aktieägarna. Nettokassa Nettokassa definieras som likvida medel och kortfristiga placeringar minus skulder till kreditinstitut och obligationer. Nettokassan är en indikator på Volvo Cars förmåga att uppfylla sina finansiella åtaganden. Likviditet Likviditet består av likvida medel, outnyttjade kreditfaciliteter och kortfristiga placeringar. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 28 AV 32 ===== SIDA 29 ===== Alternativa nyckeltal presenteras i MSEK där inget annat anges. För avstämningar av respektive beräkningsunderlag mot hänförbara poster i de finansiella rapporterna, se: investors.volvocars.com/sv/resultat rapporter/finansiella rapporter. MSEK Apr–jun 2026 Apr–jun 2025 Helår 2025 Omsättning 77 673 93 492 357 263 Kostnad för sålda varor –64 590 –80 903 –297 042 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 370 –12 935 –26 067 Rörelseresultat, EBIT 826 –9 955 303 EBIT exkl. jämförelsestörande poster 826 2 912 12 556 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 655 –10 187 –351 EBITDA 7 069 7 552 35 679 Periodens resultat 417 –8 104 –2 968 Bruttomarginal, % 16,8 13,5 16,9 Bruttomarginal, exkl. jämförelsestörande poster, % 16,8 17,7 18,0 EBITmarginal, % 1,1 –10,6 0,1 EBITmarginal exkl. jämförelsestörande poster, % 1,1 3,1 3,5 EBITmarginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 0,8 –10,9 –0,1 EBITDAmarginal, % 9,1 8,1 10,0 Sammanställning av Volvo Cars alternativa nyckeltal VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 29 AV 32 ===== SIDA 30 ===== Styrelse och verkställande direktör intygar att halvårsrapporten ger en rättvis bild av Volvo Car AB (publ.) och Volvo Cars verksamhet, dess ställning och resultaträkning, samt beskriver de huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer för vilka Volvo Car AB (publ.) och koncernen är exponerade. Göteborg, juli 2026 Eric Li (Li Shufu) Styrelsens ordförande Håkan Samuelsson Daniel Li (Li Donghui) Diarmuid O’Connell Styrelseledamot, koncernchef och Styrelseledamot Styrelseledamot verkställande direktör Jonas Samuelson Lila Tretikov Ruby Lu (Rong Lu) Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Pieter Nota Natalie Knight Markus Schäfer Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Adrian Avdullahu Jörgen Olsson Zara Biske Styrelseledamot, Styrelseledamot, Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant arbetstagarrepresentant arbetstagarrepresentant VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 30 AV 32 ===== SIDA 31 ===== Analytiker och investerare Erik Kronqvist Head of Investor Relations +46 31793 94 00 investors@volvocars.com Journalister och media Volvo Cars Media Relations +46 3159 65 25 media@volvocars.com Webbsänd kvartalspresentation Den 17 juli med start kl 08:00 CEST, leder Volvo Cars en webbsänd presentation för media, investerare och analy - tiker. Presentationen hålls på engelska och följs av en Q&Asession. Länk till webcast. Deltagare som önskar ringa in behöver registrera sig och erhålla telefonnummer och en individuell PIN kod. Länk till registrering. Kommande investerarevenemang 17 september 2026: Strategy Update 2026 23 oktober 2026: Kv3 2026 rapport 4 februari 2027: Kv4 2026 rapport Revisors rapport över översiktlig granskning Volvo Car AB (publ.) org. nr 5568108988 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella del - årsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Volvo Car AB (publ.) per 30 juni 2026 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och rättvisande presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och års - redovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Interna- tional Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra för- frågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finan- siella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk gransk- ning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slut- satsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapport inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg, 16 juli 2026 Deloitte AB Fredrik Jonsson Auktoriserad revisor Kontakt Finansiell kalender och kvartalspresentation Om denna rapport Framåtblickande uttalanden Denna rapport innehåller uttalanden rörande bland annat Volvo Cars finansiella ställning och resultat av verksamhet som är framåtblickande till sin natur. Sådana uttalanden är inte historiska fakta utan representerar koncernens fram - tida förväntningar. Volvo Cars tror att de förväntningar som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden är base - rade på rimliga antaganden. Men framåtblickande uttalan - den kommer med inneboende risker och osäkerheter, och ett antal viktiga faktorer kan orsaka att faktiska resultat eller utfall skiljer sig väsentligt från något framåtblickande uttalande. Sådana viktiga faktorer inkluderar men är inte begränsat till: Volvo Cars marknadsposition, tillväxt inom fordonsindustrin samt effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärsmässiga, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar koncernens verksam - het, dess joint ventures och intresseföretag samt bilindu - strin i allmänhet. Framåtblickande uttalanden gäller endast från det datum de gjordes och Volvo Cars har ingen skyl - dighet att uppdatera någon av dem i ljuset av ny informa - tion eller framtida händelser annat än vad som krävs enligt tillämplig lag. Språk I händelse av skillnad eller avvikelse mellan engelsk och svensk version av denna publikation, ska den svenska versionen gälla. Summor och avrundningar Summorna som anges i tabeller och uttalanden kan skilja sig från den exakta summan av de enskilda posterna på grund av avrundningsskillnader. Målet är att varje rad ska motsvara sin källa och avrundningsskillnader kan därför uppstå. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2026 31 AV 32 ===== SIDA 32 =====