Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Q4 
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 
1 JANUARI – 31 DECEMBER 2025

===== SIDA 2 =====

2 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
DELÅRSPERIOD 1 OKTOBER – 31 DECEMBER 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 224,5 (238,6) Mkr, 
justerad EBITDA till 27,0 (27,6) Mkr och justerad EBITA till  
12,1 (12,6) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om  
5,4 (5,3)%. På proformajusterad och valutajusterad basis 
minskade nettoomsättningen med 7,7% medan justerad EBITA 
uppgick till 12,1 (14,1) Mkr motsvarande en marginal om 5,4 
(5,8)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 56,5 (65,9) Mkr 
 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -189,9 (0,4) Mkr och 
påverkades främst av nedskrivning av goodwill  om 198,8 Mkr 
samt jämförelsestörande poster om 0,1 (8,9) Mkr 
• Koncernens nettoresultat uppgick till -206,7 (-11,0) Mkr, 
inklusive nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr 
• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var  
-15,40 (-0,82) kr 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET 
• Wall to Wall Group har utsett Johan Wewel till ny CFO och 
medlem i koncernledningen. Johan tillträdde sin roll under 
januari 2026 
PERIODEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 820,2 (918,5) Mkr, 
justerad EBITDA till 85,1 (97,2) Mkr och justerad EBITA till 
25,0 (36,7) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om 
3,0 (4,0)%. På proformajusterad och valutajusterad basis 
minskade nettoomsättningen med 10,9% och justerad EBITA 
minskade till 29,5 (36,8) Mkr motsvarande en marginal om 3,6 
(4,0)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 62,6 (102,0) Mkr 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -251,0 (33,5) Mkr och 
påverkades främst av nedskrivning av goodwill  om 198,8 Mkr 
samt jämförelsestörande poster om 65,0 (-9,2) Mkr, framför allt 
icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet 
36,8 Mkr, omstruktureringskostnader 18,9 (9,2) Mkr och 
omvärdering av tilläggsköpeskilling 4,5 (-23,5) Mkr 
• Koncernens nettoresultat uppgick till -277,7 (13,8) Mkr, 
inklusive nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr samt resultat 
från avyttrad verksamhet 
• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var 
-20,62 (1,01) kr 
• Styrelsens förslag till utdelning kommuniceras i samband med 
kallelse till årsstämman 
UTSIKTER 
Bolagets långsiktiga finansiella mål om 10 procent i årlig organisk 
tillväxt och en EBITA-marginal om 15 procent kvarstår. 
Bedömningen är att inga grundläggande förändringar har skett i 
marknaden och att det finns ett uppdämt investeringsbehov hos 
fastighetsägare där åtgärder har skjutits framåt i tiden men inte 
försvunnit. För att nå det långsiktiga lönsamhetsmålet krävs dock 
väsentligt högre volymer. Med nuvarande volym och gradvis 
tillväxt är ett delmål om en tvåsiffrig EBITA-marginal rimligt som ett 
steg i denna riktning. För innevarande år förväntas tillväxt och att 
delmålet då kan uppnås.
.
DELÅRSRAPPORT Q4 
• Marknad med positiva tecken men med fortsatt långsammare konvertering än väntat 
• Målet om tydligt förbättrad lönsamhet uppnåddes ej, nedskrivning av goodwill 
• De långsiktiga målen ligger fast och förbättrad lönsamhet förväntas i takt med ökade volymer

===== SIDA 3 =====

3 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
EKONOMISK UTVECKLING I SAMMANDRAG1 
Mkr 
1 oktober 2025 
-31 december  
2025 
1 oktober 2024 
-31 december  
2024 
1 januari 2025 
-31 december  
2025 
1 januari 2024 
-31 december  
2024 
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 
Justerad EBITDA-marginal, % 12,0% 11,6% 10,4% 10,6% 
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 
Justerad EBITA-marginal, % 5,4% 5,3% 3,0% 4,0% 
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 
Nettoresultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8 
Nettoskuld 244,2  186,6 244,2  186,6 
Justerad EBITDA R122 88,9 100,5 88,9 100,5 
Nettoskuld/justerad EBITDA R122 2,7  1,9 2,7  1,9 
Genomsnittligt antal utestående aktier 
under perioden, före och efter utspädning 13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361 
Antal emitterade aktier vid  
periodens slut 13 710 381 13 817 291 13 710 381 13 817 291 
Bolagets innehav av egna aktier 328 351 291 553 328 351 291 553 
Resultat per aktie före och efter 
utspädning baserat på genomsnittligt 
antal aktier, kr -15,40 -0,82 -20,62 1,01 
 
 
1 Se avsnitt ”Definitioner”. 
2 Avser proforma justerad EBITDA R12.

===== SIDA 4 =====

4 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Kvartalet motsvarade inte de förväntningar som kommunicerats för 
året. Marknaden visar fortsatt positiva tecken men trots en 
växande offertstock har konvertering och projektstart varit svårare 
att förutse än någon gång tidigare. Det finns ett uppdämt behov 
som under normala omständigheter hade genererat fler affärer och 
tillväxt i branschen, men ännu så länge visar fastighetsägare 
överlag stor försiktighet med att initiera mer än nödvändigt i 
betydelsen redan läckande rör och röda OVK-rapporter. Det 
kommer förändras, affärer igen drivas av investeringar som är 
förebyggande till sin natur, men frustrationen jag och 
organisationen känner över att inte leva upp till redan försiktigt 
satta förväntningar är stor.  
Oförutsedda projektförskjutningar och uteblivna konverteringar har 
särskilt påverkat intäkter och resultat för energiverksamheten i 
kvartalet, bland annat till följd av externa begränsningar såsom 
kapacitetsbrist i elnäten. Inga affärer har tappats men de affärer 
som förväntades i kvartalet har skjutits in i 2026.  
Samtidigt har vi även haft ytterligare några utmaningar. 
Spolverksamheten har överlag haft normal aktivitet men i en av 
våra större enheter har personalomsättning och förändrade 
arbetssätt bidragit till en tillfälligt lägre omsättning per tekniker och 
förhållandevis stor påverkan på EBITA-marginalen i kvartalet, 
närmare två procentenheter. Vi har även under en längre tid 
tampats med svag lönsamhet i Finland och Danmark. Avvikelsen 
mot förväntade nivåer representerar en EBITA-marginalpåverkan 
på närmare tre procentenheter, för både kvartalet och året som 
helhet. Utmaningarna handlar här mer om arbetssätt och 
produktionseffektivitet i delar av verksamheterna samt kostnader 
för gamla försyndelser. Då utfallet för både året och kvartalet för 
dessa länder var under förväntan har vi beslutat att göra en 
justering av goodwill. Sagt detta arbetar vi med att lösa problemen 
i dessa verksamheter och förväntar oss att lönsamheten kommer 
nå förväntade nivåer.  
Det är viktigt att understryka att goodwilljusteringen inte innebär 
några förändrade ambitioner när det kommer till Finland och 
Danmark. Wall to Wall Group ser ett stort värde i att vara en 
ledande nordisk aktör inom spolning, rörinfodring och utvalda 
energitjänster. Dessa tjänster adresserar fastighetsägares kritiska 
underhållsbehov över tid, vilket skapar förutsättningar för 
långsiktiga relationer och ökat värde per kund. Spolverksamheten 
utgör en grundläggande och geografiskt bred tjänst som även 
driver efterfrågan på rörinfodring genom inspektion och underhåll. 
Ambitionen är att spolning och rörinfodring ska vara jämnstora i 
omsättning, där rörinfodringens utveckling drivs av ökad 
produktionseffektivitet genom gemensamma arbetssätt och 
material. Energiverksamheten kompletterar erbjudandet genom 
åtgärder som stärker fastigheters energiprestanda, värde och 
finansieringsmöjligheter. Skalfördelar skapas genom gemensamt 
varumärke, försäljning, produktion och centrala resurser. Samlat 
ger detta en affärsmodell med balanserad risk mellan intäkter från 
återkommande men stötvisa projekt samt löpande service och 
återkommande tjänster.  
Bruttomarginalen på jämförbar basis var oförändrad i kvartalet, 
34,0 procent, men något högre över året som helhet, 34,0 vs 33,6 
procent. Vi ser möjligheter till att förbättra med några 
procentenheter. Det är viktigt att understryka att flera enheter i 
koncernen visar en betydligt högre bruttomarginal än snittet och en 
rörelsemarginal i nivå med eller över de långsiktiga 
lönsamhetsmålen. Fokus ligger därför på att hantera tidigare 
nämnda utmaningar i ett fåtal större enheter där en stärkt 
bruttomarginal i riktning mot vad som gäller för koncernen i stort 
kommer att ha betydande påverkan på koncernens samlade 
resultat och lönsamhet.  
De indirekta kostnaderna den senaste tolvmånadersperioden 
uppgick till 192 MSEK, en minskning med 10,7 procent jämfört 
med helår 2024 och 8,7 procent lägre i kvartalet, justerat för valuta 
och på jämförbar basis. Målet om en kostnadsbas om under 180 
MSEK i run rate uppnåddes under december. Arbetet med att 
utveckla organisationen fortsätter med mål att de indirekta 
kostnaderna ska utgöra högst 20 procent av nettoomsättningen  
Bolagets långsiktiga finansiella mål om 10 procent i årlig organisk 
tillväxt och en EBITA-marginal om 15 procent kvarstår. 
Bedömningen är att inga grundläggande förändringar har skett i 
marknaden och att det finns ett uppdämt investeringsbehov hos 
fastighetsägare där åtgärder har skjutits framåt i tiden men inte 
försvunnit. För att nå det långsiktiga lönsamhetsmålet krävs dock 
väsentligt högre volymer. Med nuvarande volym och gradvis 
tillväxt är ett delmål om en tvåsiffrig EBITA-marginal rimligt som ett 
steg i denna riktning. För innevarande år förväntas tillväxt och att 
delmålet då kan uppnås. 
 
André Strömgren 
VD, Wall to Wall Group 
 
VD-KOMMENTAR

===== SIDA 5 =====

5 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Wall to Wall Group är en nordisk marknadsledande aktör inom 
rörinfodring, rörspolning, underhåll och tätning av ventilations-
kanaler, samt andra kompletterande tjänster som till exempel 
geovärmelösningar för flerbostadshus (sammantaget beskrivet 
som energibesparande lösningar). Samtliga tjänster säljs och 
utförs i samma marknadskanaler. De enskilt största verksamhets-
områdena utgörs av rörinfodring och rörspolning. Genom sitt 
tjänsteerbjudande och tekniska lösningar bidrar Wall to Wall Group 
till att förlänga livslängden på Nordens fastighetsbestånd som 
därtill minskar miljöpåverkan och förbättrar drift och inomhusmiljö. 
Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, kommersiella 
förvaltare av bostäder och lokaler, samt allmännyttan och 
bostadsrättsföreningar. Wall to Wall Group har höga kvalitets- och 
hållbarhetsambitioner, och eftersträvar att vara den mest attraktiva 
arbetsgivaren i branschen. Sammantaget har koncernen drygt 400 
anställda och verksamhet på över 20 orter i Sverige, Norge, 
Danmark och Finland.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Den nordiska marknaden för rörinfodring och rörspolning är 
fragmenterad och uppgick 2024 till knappt 10 miljarder kronor, och 
har över en längre period vuxit med tvåsiffriga procenttal. Även om 
marknaden varit pressad under de senaste åren förväntas en 
liknande tillväxttakt under de närmaste åren. Sverige är den enskilt 
största marknaden och utgör cirka 60% av den nordiska total-
marknaden. Wall to Wall Group har en tydlig tillväxtstrategi med 
goda möjligheter att växa såväl organiskt som genom förvärv samt 
genom etableringar på nya orter. 
VERKSAMHETSÖVERSIKT

===== SIDA 6 =====

6 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
FJÄRDE KVARTALET 1 OKTOBER – 31 DECEMBER 
Rörelsens intäkter 
Rörelsens intäkter uppgick till 224,5 (238,6) Mkr, varav 150,4 
(152,3) Mkr från rörinfodring och energibesparande lösningar, 
samt 74,1 (86,3) Mkr från rörspolning. 
Rörelseresultat 
Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 27,0 
(27,6) Mkr motsvarande en marginal om 12,0 (11,6)%. Ojusterat 
uppgick EBITDA till 27,0 (18,7) Mkr och marginalen till 12,0 
(7,8)%. Justerad EBITA uppgick till 12,1 (12,6) Mkr motsvarande 
en marginal om 5,4 (5,3)%. Jämförelsestörande poster uppgick till  
0,1 (8,9) Mkr, huvudsakligen hänförligt till en återföring av tidigare 
reserverade omstruktureringskostnader om -2,9 Mkr till följd av att 
programmet genomförts mer kostnadseffektivt än planerat, mött av 
tillkommande omstruktureringskostnader om 0,9 Mkr. I övriga 
justeringar ingår kostnader av engångskaraktär kopplade till 
historiska kundåtaganden.   
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -189,9 (0,4) Mkr, vilket 
motsvarar en rörelsemarginal om -84,6 (0,2)%. I EBIT ingår en 
nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr.  
Mkr Q4 2025 Q4 2024 
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 
Jämförelsestörande poster   
Transaktionskostnader 0,4 0,0 
Omstruktureringskostnader -2,1 7,8 
Övriga justeringar 1,5 - 
Kostnader relaterade till 
systembyte och implementation 0,3 1,1 
Summa jämförelsestörande 
poster 
0,1 8,9 
Nedskrivning av goodwill 198,8 - 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella 
och immateriella 
anläggningstillgångar 3,1 3,3 
Justerad EBITA 12,1 12,6 
Avskrivningar på materiella 
anläggningstillgångar 14,9 15,0 
Justerad EBITDA 27,0 27,6 
 
Finansiella poster 
Finansiella poster, netto, uppgick till -6,1 (-1,3) Mkr. Finansiella 
kostnader uppgick till -6,9 (-3,9) Mkr. Förändringen jämfört med 
föregående år påverkas delvis av valutakursdifferenser om 1,6 Mkr 
hänförliga till periodövergripande justeringar och i övrigt primärt 
räntekostnader. De finansiella intäkterna uppgick till 0,8 (2,6) Mkr. 
Skatt 
Kvartalets skatt uppgick till -10,8 (-10,1) Mkr, varav -7,7 (-8,8) Mkr 
avsåg aktuell skatt på kvartalets resultat och -3,1 (-1,3) Mkr 
relaterat till uppskjuten skatt. 
Kvartalets resultat 
Kvartalets resultat uppgick till -206,7 (-11,0) Mkr, främst påverkat 
av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr. Resultatet per aktie 
före och efter utspädning uppgick till -15,40 (-0,82) kr. 
Kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under 
kvartalet till 56,5 (65,9) Mkr. 
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 16,8 
(20,6) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 39,7 (45,3) 
Mkr. Minskade kundfordringar, varulager och övriga kortfristiga 
fordringar påverkade kassaflödet med 27,7 (23,7) Mkr. Ökande 
leverantörsskulder påverkade kassaflödet med 13,2 (3,7) Mkr 
medan minskade övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade 
kassaflödet med -1,2 (17,9) Mkr.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -3,0  
(-2,5) Mkr. Investeringar i materiella, finansiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till -4,4 (-6,1) Mkr samt försäljningar 
av materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella 
anläggningstillgångar om 1,4 (3,6) Mkr.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -15,3  
(-15,2) Mkr och är främst relaterat till amortering av leasingskuld 
och lån om -14,1 (-12,6) Mkr samt återköp av egna aktier om -1,2 
(-3,0) Mkr. Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till 38,2 
(48,2) Mkr. 
Eget kapitaI 
Eget kapital uppgick vid kvartalets utgång till 746,1 (1 057,4 per 31 
december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen-
förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på 
eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”. 
Finansiell ställning 
Nettoskulden uppgick vid kvartalets utgång till 244,2 (186,6 per 31 
december 2024) Mkr och bestod av upplåning om 207,2 (196,3 
per 31 december 2024) Mkr, leasingskulder om 118,5 (92,0 per 31 
december 2024) Mkr, samt likvida medel om 81,5 (101,7 per 31 
december 2024) Mkr. Vid kvartalets utgång fanns en outnyttjad 
checkräkningskredit om 10,0 (10,0 per 31 december 2024) Mkr. 
Därutöver finns ett outnyttjat kreditutrymme om 154,7 (171,5 per 
31 december 2024) Mkr inom ramen för existerande bankfacilitet. 
Bankfaciliteten innehåller villkor (s.k. covenanter) där koncernens 
belåning i förhållande till resultatet inte ska överstiga vissa nyckel-
tal, samt där koncernens räntetäckningsgrad ska överstiga vissa 
nyckeltal. Vid kvartalets slut uppfyllde Wall to Wall Group villkoren.
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 7 =====

7 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Nettoskuld 
Mkr 
31 december  
2025 
31 december 
2024 
Upplåning 207,2 196,3 
Leasingskulder 118,5  92,0 
Likvida medel -81,5 -101,7 
Nettoskuld  244,2  186,6 
 
Rörelsekapital 
Mkr 
31 december 
 2025 
31 december 
2024 
Varulager 12,9 16,6 
Kundfordringar 86,1 117,8 
Övriga fordringar 44,9 45,5 
Leverantörsskulder -61,5 -54,2 
Övriga skulder -94,7 -110,1 
Netto rörelsekapital -12,3 15,6 
 
Företagsförvärv 
Under kvartalet har inga företagsförvärv gjorts.  
PERIODEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER 
Rörelsens intäkter 
Rörelsens intäkter uppgick under perioden till 820,2 (918,5) Mkr, 
varav 540,0 (618,3) Mkr från rörinfodring och energibesparande 
lösningar, samt 280,1 (300,2) Mkr från rörspolning. 
Rörelseresultat 
Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 85,1 
(97,2) Mkr motsvarande en marginal om 10,4 (10,6)%. Ojusterat 
uppgick EBITDA till 20,1 (106,4) Mkr och marginalen till 2,5 
(11,6)%. Justerad EBITA uppgick till 25,0 (36,7) Mkr motsvarande 
en marginal om 3,0 (4,0)%. Jämförelsestörande poster uppgick till 
65,0 (-9,3) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat 
från avyttrad verksamhet, omstruktureringskostnader och 
omvärdering av tilläggsköpeskilling. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -251,0 (33,5) Mkr, vilket 
motsvarar en rörelsemarginal om -30,6 (3,7)%. Skillnaden mot 
föregående år förklaras främst av en nedskrivning av goodwill om  
198,8 Mkr, ej kassaflödespåverkande resultat från avyttring av 
dotterbolag om -36,8 Mkr, jämförelsestörande poster, samt 
påverkan från en marknad inom framför allt rörinfodring med 
långsammare orderkonvertering än historiskt.
 
Mkr 
1 januari 2025 
 -31 december 
2025 
1 januari 2024  
-31 december 
2024 
Rörelseresultat (EBIT) -251,0 33,5 
Jämförelsestörande poster   
Transaktionskostnader 1,7 1,0 
   
Omstruktureringskostnader 18,9 9,2 
   
Kostnader relaterade till 
systembyte och implementation 1,5 3,9 
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar 4,5 -23,5 
Avyttring verksamhet 36,8 - 
Övriga justeringar 1,5 0,1 
Summa jämförelsestörande 
poster 
65,0 -9,2 
Nedskrivning av goodwill 198,8 - 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella 
och immateriella 
anläggningstillgångar 12,2 12,3 
Justerat EBITA 25,0 36,7 
Avskrivningar på materiella 
anläggningstillgångar 60,1 60,5 
Justerat EBITDA 85,1 97,2 
 
Finansiella poster 
Finansiella poster, netto, uppgick till -20,4 (-11,8) Mkr. Periodens 
finansiella kostnader uppgick till –22,0 (-18,3) Mkr. Förändringen 
jämfört med föregående år påverkas delvis av valutakurs-
differenser om 1,6 Mkr hänförliga till periodövergripande 
justeringar. De finansiella intäkterna uppgick till 1,6 (6,5) Mkr. 
Skatt 
Periodens skatt uppgick till -6,4 (-7,9) Mkr, varav -4,5 (-8,5) Mkr 
avsåg aktuell skatt på periodens resultat och -1,9 (0,7) Mkr 
relaterade till uppskjuten skatt. 
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgick till -277,7 (13,8) Mkr, främst påverkat 
av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr samt ej kassaflödes-
påverkande resultat från avyttring av dotterbolag om -36,8 Mkr, se 
Not 8 Rörelseförvärv, och omstruktureringskostnader. Resultatet 
per aktie före och efter utspädning uppgick till -20,62 (1,01) kr.

===== SIDA 8 =====

8 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under 
perioden till 62,6 (102,0) Mkr. 
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 34,6 
(56,5) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 28,0 (45,5) 
Mkr. Minskade kundfordringar, varulager och övriga kortfristiga 
fordringar påverkade kassaflödet med 37,3 (41,2) Mkr. Ökande 
leverantörsskulder påverkade kassaflödet med 7,4 (6,8) Mkr 
medan minskade övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade 
kassaflödet med -16,7 (-2,5) Mkr. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -26,1  
(-64,9) Mkr. Främst bestående av förvärv av dotterbolag efter 
avdrag för förvärvade likvida medel om -22,4 (-60,5) Mkr. 
Investeringar i materiella, finansiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till -9,7 (-12,4) Mkr samt försäljningar av 
materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella 
anläggningstillgångar om 6,0 (8,0) Mkr. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -56,6 
 (-41,6) Mkr och är främst relaterat till upptagna lån om 23,4 (45,4) 
Mkr, amortering av leasingskuld och lån om -63,0 (-51,9) Mkr, 
utbetalning av utdelning om -13,5 (-13,8) Mkr, återköp av egna 
aktier om -5,8 (-21,3) Mkr samt nyemission om 2,2 (-) Mkr. 
Periodens rapporterade kassaflöde uppgick till -20,1 (-4,5) Mkr. 
Eget kapital 
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 746,1 (1 057,4 per 31 
december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen-
förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på 
eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”. 
Moderbolaget 
1 januari 2025 – 31 december 2025 
Moderbolaget Wall to Wall Group AB har under perioden uppburit 
intäkter om 9,3 (7,0) Mkr främst beståendes av management-
avgifter från dotterbolaget Spolargruppen Sverige AB. 
Moderbolagets kostnader uppgick under perioden till -26,8 (-24,4) 
Mkr och har huvudsakligen bestått av konsult- och lönekostnader. 
ÄGARSTATISTIK OCH AKTIEKAPITAL 
Det egna kapitalet uppgick vid periodens slut till 973,7 (995,7 per 
31 december 2024) Mkr, varav aktiekapital 3,5 (3,5 per 31 
december 2024) Mkr med kvotvärde 0,26 (0,25 per 31 december 
2024) kr.  
Bolagets tio största aktieägare vid kvartalets utgång var: 
AGB Kronolund AB 11,0% 
Servisen Investment Management AB 10,2% 
Carnegie Fonder 9,1% 
Staffan Persson 7,8% 
RoosGruppen 6,2% 
Tjärnvall Holding AB 5,1% 
Norron Fonder 4,4% 
Familjen Nordström 4,3% 
Swedbank Robur Fonder 3,1% 
Masonly AB 2,5% 
Totalt 63,6% 
 
Antalet emitterade aktier per 31 december 2025 var 13 710 381  
(13 817 291 per 31 december 2024), samtliga stamaktier. 
Minskningen om 78 032 aktier avsåg beslut från årsstämman den 
29 april 2025 om minskning av aktiekapitalet genom indragning av 
återköpta aktier. Baserat på bemyndigande från årsstämman 
beslöt styrelsen tillika att inleda återköp av högst 1 348 925 egna 
aktier av serie A. Under kvartalet har 30 000 (50 109) aktier 
återköpts och bolagets totala innehav av egna aktier per 31 
december 2025 var 328 351 (291 553) stycken. 
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
För beskrivning av transaktioner med närstående under kvartalet, 
se not 3. 
MEDARBETARE 
Antal anställda (mätt som FTE) uppgick vid periodens slut till 427 
(472). Medelantalet anställda (mätt som FTE) för perioden  
1 januari till 31 december 2025 uppgick till 429 (495), varav 5 (5) i 
moderbolaget.3 
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
En utförlig beskrivning av koncernens väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen 2024. För en 
uppdaterad beskrivning av finansiella risker, se not 1. 
FINANSIELL KALENDER 
 
Publicering av Årsredovisning – 27 mars 2026 
Årsstämma 2025 – 20 april 2026 
Delårsrapport Q1 2026 – 30 april 2026 
Delårsrapport Q2 2026 – 21 augusti 2026 
Delårsrapport Q3 2026 – 6 november 2026 
Bokslutskommuniké 2026 – 11 februari 2027 
 
3 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och jämförelsetalen har justerats i enlighet med den nya metoden.

===== SIDA 9 =====

9 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens 
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i 
koncernen står inför. 
Stockholm den 10 februari 2026  
Wall to Wall Group AB (publ) 
 
 
 
_____________________________ 
Anders Böös 
Ordförande 
 
 
_____________________________ 
Anders Lönnqvist 
Ledamot 
 
 
_____________________________ 
Ingrid Bonde 
Ledamot 
_____________________________ 
Lars Wedenborn 
Ledamot 
 
 
_____________________________ 
Maria Sidén 
Ledamot 
 
 
_____________________________ 
André Strömgren 
VD 
 
 
 
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer

===== SIDA 10 =====

10 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RESULTATRÄKNING 
Mkr Not 
1 oktober 2025 
-31 december  
2025 
1 oktober 2024 
-31 december  
2024 
1 januari 2025 
-31 december  
2025 
1 januari 2024 
-31 december  
2024 
Nettoomsättning 4 224,5 238,6 820,2 918,5 
Övriga rörelseintäkter 5, 7 0,6 3,9 12,8 33,4 
      
Rörelsekostnader      
Råvaror och förnödenheter  -62,6 -63,0 -218,9 -249,3 
Övriga externa kostnader4  -41,2 -44,9 -161,3 -174,6 
Personalkostnader4  -96,0 -115,2 -391,1 -419,1 
Avskrivningar och nedskrivningar av 
materiella och immateriella 
anläggningstillgångar  
inkl. nyttjanderättstillgångar  -18,0 -18,3 -72,3 -72,8 
Nedskrivning immateriella 
anläggningstillgångar  -198,8 - -198,8 - 
Övriga rörelsekostnader 6, 7, 8 1,8 -0,8 -41,6 -2,7 
Summa rörelsekostnader  -415,0 -242,1 -1 084,0 -918,4 
Rörelseresultat  -189,9 0,4 -251,0 33,5 
      
Finansiella intäkter 7 0,8 2,6 1,6 6,5 
Finansiella kostnader 7 -6,9 -3,9 -22,0 -18,3 
Finansiella poster – netto  -6,1 -1,3 -20,4 -11,8 
         
Resultat efter finansiella poster  -196,0 -1,0 -271,4 21,7 
      
Skatt   -10,8 -10,1 -6,4 -7,9 
Periodens resultat  -206,7 -11,0 -277,7 13,8 
      
      
Resultat per aktie före och efter 
utspädning, kr  -15,40 -0,82 -20,62 1,01 
Genomsnittligt antal utestående aktier 
under perioden, före och efter 
utspädning  13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361 
 
Hela periodens resultat är hänförligt till moderbolagets ägare. 
 
 
4 Vid periodens utgång inkluderade -18,9 Mkr i omstruktureringskostnader fördelat på personalkostnader om -11,5 Mkr och övriga externa 
kostnader om -7,5 Mkr. Samma period föregående år påverkades med -9,2 Mkr i omstruktureringskostnader, fördelat på 
personalkostnader om -5,8 Mkr och övriga externa om -3,4 Mkr.

===== SIDA 11 =====

11 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 
Mkr Not 
1 oktober 2025 
-31 december  
2025 
1 oktober 2024 
-31 december  
2024 
1 januari 2025 
-31 december  
2025 
1 januari 2024 
-31 december  
2024 
Periodens resultat   -206,7 -11,0 -277,7 13,8 
      
Övrigt totalresultat      
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen  
   
Valutakursdifferenser   -4,4 3,4 -12,4 6,9 
Summa övrigt totalresultat för perioden -4,4 3,4 -12,4 6,9 
           
Summa totalresultat för perioden   -211,1 -7,6 -290,2 20,8 
 
Totalresultatet för perioden är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 12 =====

12 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING 
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
Varumärken 8 53,0 52,1 
Kundkontrakt 8 15,5 27,1 
Goodwill  808,9 1 043,2 
Övriga immateriella tillgångar  2,5 2,3 
Inventarier, verktyg och installationer  42,3 52,8 
Nyttjanderättstillgångar  119,4 93,4 
Uppskjuten skattefordran  3,0 2,8 
Andra långfristiga fordringar   1,1 1,8 
Summa anläggningstillgångar  1 045,6 1 275,4 
    
Omsättningstillgångar    
Varulager  12,9 16,6 
Kundfordringar  86,1 117,8 
Avtalstillgångar  28,9 23,9 
Skattefordringar  6,1 - 
Övriga fordringar  3,3 6,2 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  12,6 15,4 
Likvida medel   81,5 101,7 
Summa omsättningstillgångar  231,4 281,5 
        
Summa tillgångar  1 277,0 1 556,9

===== SIDA 13 =====

13 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.) 
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024 
EGET KAPITAL    
Aktiekapital  3,5 3,5 
Övrigt tillskjutet kapital  1 048,6 1 056,3 
Valutakursdifferenser  -7,7 4,7 
Balanserad vinst inklusive periodens resultat   -298,3 -7,1 
Summa eget kapital  746,1 1 057,4 
    
SKULDER    
Långfristiga skulder    
Upplåning  202,4 190,0 
Långfristig leasingskuld  82,8 57,5 
Uppskjutna skatteskulder  29,3 32,0 
Övriga skulder 7 6,3 - 
Övriga avsättningar   9,5 7,5 
Summa långfristiga skulder  330,3 287,0 
    
Kortfristiga skulder    
Upplåning  4,8 6,3 
Kortfristig leasingskuld  35,7 34,5 
Leverantörsskulder  61,5 54,2 
Avtalsskuld  7,9 11,1 
Skatteskuld  - 5,0 
Övriga skulder 7, 9 26,9 36,6 
Övriga avsättningar5  4,0 1,5 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter   59,8 63,4 
Summa kortfristiga skulder  200,6 212,5 
        
Summa eget kapital och skulder  1 277,0 1 556,9 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 Vid periodens utgång 2025 inkluderade kortfristiga övriga avsättningar en omstruktureringsreserv om 2,6 (0,0 per 31 december 2024) 
Mkr.

===== SIDA 14 =====

14 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL 
Mkr Not Aktiekapital 
Övrigt  
tillskjutet  
kapital 
Valutakurs 
-differenser 
Balanserat  
resultat 
inklusive  
periodens 
resultat 
Summa eget  
kapital 
Ingående balans per 1 januari 2024  3,5 1 077,6 -2,2 -7,2 1 071,6 
       
Periodens resultat  - - - 13,8 13,8 
Övrigt totalresultat för perioden  - - 6,9 - 6,9 
Summa totalresultat för perioden  - - 6,9 13,8 20,8 
       
Transaktioner med aktieägare       
Köp av egna aktier  - -21,3 - - -21,3 
Personaloptioner  - 0,0 - - 0,0 
Utdelning  - - - -13,8 -13,8 
Summa transaktioner med aktieägare  - -21,3 - -13,8 -35,0 
       
Utgående balans per 31 december 2024  3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4 
 
Mkr Not Aktiekapital 
Övrigt  
tillskjutet  
kapital 
Valutakurs 
-differenser 
Balanserat  
resultat 
inklusive  
periodens 
resultat 
Summa eget  
kapital 
Ingående balans per 1 januari 2025  3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4 
       
Periodens resultat  - - - -277,7 -277,7 
Övrigt totalresultat för perioden  - - -12,4 - -12,4 
Summa totalresultat för perioden  - - -12,4 -277,7 -290,2 
       
Transaktioner med aktieägare       
Nyemission  0,0 8,7 - - 8,7 
Fondemission                     0,1                  -0,1 - -                         - 
Indragning av aktier  -0,0 - - - -0,0 
Köp av egna aktier  - -5,8 - - -5,8 
Inlösen av aktier  - -11,0 - - -11,0 
Aktiebaserade incitamentsprogram  - 0,4 - - 0,4 
Utdelning  - - - -13,5 -13,5 
Summa transaktioner med aktieägare  0,1 -7,7 - -13,5 -21,1 
       
Utgående balans per 31 december 2025  3,5 1 048,6 -7,7 -298,3 746,1

===== SIDA 15 =====

15 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE 
Mkr Not 
1 oktober  
2025 
-31 december  
2025 
1 oktober  
2024 
-31 december  
2024 
1 januari 
2025 
-31 december  
2025 
1 januari 
 2024 
-31 december  
2024 
Den löpande verksamheten    
  
Rörelseresultat  -189,9 0,4 -251,0 33,5 
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet  210,7 16,7 312,5 48,9 
Erhållen ränta  0,3 1,3 1,0 1,9 
Erlagd ränta  -4,6 -2,8 -12,6 -17,0 
Betald skatt   0,2 5,1 -15,4 -10,7 
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital  16,8 20,6 34,6 56,5 
      
Ökning/minskning av varulager  2,3 -0,8 3,2 1,4 
Ökning/minskning av kundfordringar  11,8 3,5 34,1 38,5 
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  13,7 21,0 0,0 1,3 
Ökning/minskning av leverantörsskulder  13,2 3,7 7,4 6,8 
Ökning/minskning av övriga kortfristiga rörelseskulder   -1,2 17,9 -16,7 -2,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  56,5 65,9 62,6 102,0 
      
Investeringsverksamheten      
Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar  -4,4 -6,1 -9,4 -12,3 
Försäljning av materiella anläggningstillgångar  1,3 3,5 7,7 7,9 
Förvärv av dotterbolag efter avdrag för  
förvärvade likvida medel 8 0,0 - -22,4 -60,5 
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar  - -0,0 -0,3 -0,1 
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar   0,1 0,1 -1,7 0,1 
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -3,0 -2,5 -26,1 -64,9 
      
Finansieringsverksamheten      
Nyemission  - - 2,2 - 
Upptagna lån  - 0,4 23,4 45,4 
Amortering av lån  -3,3 -1,7 -21,4 -8,7 
Amortering av leasingskuld  -10,8 -10,9 -41,5 -43,3 
Köp av egna aktier  -1,2 -3,0 -5,8 -21,3 
Utdelning till företagets aktieägare   - - -13,5 -13,8 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  -15,3 -15,2 -56,6 -41,6 
      
Minskning/ökning av likvida medel  38,2 48,2 -20,1 -4,5 
Likvida medel vid periodens början  43,3 53,5 101,7 106,1 
Kursdifferenser i likvida medel   -0,0 0,0 -0,1 -0,0 
Likvida medel vid periodens slut  81,5 101,7 81,5 101,7

===== SIDA 16 =====

16 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER 
Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna som tillämpats 
i denna delårsrapport är i enlighet med principerna som beskrivs i 
årsredovisningen 2024. 
Grund för rapporternas upprättande 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
Årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler 
för koncerner, samt IFRS Redovisningsstandarder och tolkningar 
från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits 
av EU. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 
Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Koncern-
redovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. 
Bolaget verkar genom ett verksamhetssegment. 
Risker 
Koncernen är genom sin verksamhet exponerat för generella 
affärs‐ och finansiella risker. Risker delas in i fyra kategorier: 
Strategiska risker, operativa risker, compliance-risker och 
finansiella risker. För ytterligare beskrivning av risker kopplade till 
koncernens verksamhet se årsredovisning för 2024, samt nedan 
tillägg. 
Konjunktur och ränta 
Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, huvudsakligen 
kommersiella förvaltare av bostäder och lokaler, allmännyttan och 
bostadsrättsföreningar. Därmed påverkas koncernen av makro-
ekonomiska faktorer och cykler som påverkar fastighets-
branschen. Till dags dato har vi ej sett ökad risk i kundfordringar 
eller längre betalningstider från våra kunder. 
Geopolitisk situation 
Under de senaste åren har den geopolitiska situationen präglats 
av betydande osäkerhet och instabilitet, vilket har ökat 
osäkerheten för såväl utvecklingen i den globala ekonomin som 
störningar i leverans‐ och logistikkedjor. Som en konsekvens av 
detta finns risk för störningar i vår produktion och sådana 
störningar kan ha en direkt och indirekt påverkan på vår 
omsättning och lönsamhet. Trots en hög geopolitisk osäkerhet har 
distributionskedjor och materialförsörjning förblivit intakta i linje 
med en normal situation men detta kan förändras med kort varsel. 
NOT 2 – VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH 
BEDÖMNINGAR 
Väsentliga uppskattningar och bedömningar är oförändrade från 
de som beskrivs i koncernens årsredovisning 2024 not 2. 
NOT 3 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Koncernen     
Mkr 
1 oktober 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 oktober 
2024 
 -31 
december 
2024 
1 januari 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 januari 
2024 
 -31 
december 
2024 
Kostnader fördelas enligt följande: 
Hyra 
kontorslokaler 
Tjärnvall 
Fastigheter AB 0,7 0,6 0,7 2,7 
Hyra 
kontorslokaler 
Servisen 
Management 
AB - - - 1,0 
Summa 0,7 0,6 0,7 3,7 
 
Under kvartalet har en person i Wall to Wall Groups koncernledning via sitt 
bolag Tjärnvall Fastigheter AB, hyrt ut en fastighet till gruppen till ett belopp 
om 0,7 (0,6) Mkr. Vidare har en styrelseledamot i Wall to Wall Group, via sitt 
bolag Servisen Investment Management AB, under 2024 vidarefakturerat 
Wall to Wall Group för kontorshyra avseende gemensamt nyttjade lokaler. 
Sedan fjärde kvartalet 2024 står Wall to Wall Group som direkt hyrestagare 
gentemot fastighetsägaren. 
 
NOT 4 – NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING 
Koncernen     
Mkr 
1 oktober 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 oktober 
2024 
 -31 
december 
2024 
1 januari 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 januari 
2024 
 -31 
december 
2024 
Intäkter fördelas enligt följande:   
Entreprenad, 
rörinfodring  
och service 150,4 152,3 540,0 618,3 
Spolning 74,1 86,3 280,1 300,2 
Summa 224,5 238,6 820,2 918,5 
 
  
NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN

===== SIDA 17 =====

17 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
NOT 5 – ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER 
Koncernen     
Mkr 
1 oktober  
2025 
 -31 
december 
2025 
1 oktober  
2024 
 -31 
december 
2024 
1 januari 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 januari 
2024 
 -31 
december 
2024 
Omvärdering 
av villkorad 
tilläggs-
köpeskilling - - - 23,5 
Vinst sålda 
inventarier 0,3 2,1 4,7 3,6 
Valutaeffekt -0,9 0,6 0,2 1,2 
Övriga poster 1,2  1,2 8,0 5,2 
Summa 0,6 3,9 12,8 33,4 
 
NOT 6 – ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER 
Koncernen     
Mkr 
1 oktober  
2025 
 -31 
december 
2025 
1 oktober 
 2024 
 -31 
december 
2024 
1 januari 
2025 
 -31 
december 
2025 
1 januari 
2024 
 -31 
december 
2024 
Omvärdering 
av villkorad 
tilläggs-
köpeskilling - - -4,5 - 
Resultat vid 
försäljning 
dotterföretag - - -36,8 - 
Övriga poster 1,8 -0,8 -0,3 -2,7 
Summa 1,8 -0,8 -41,6 -2,7 
 
NOT 7 – FINANSIELLA INSTRUMENT VÄRDERADE TILL 
VERKLIGT VÄRDE 
Teckningsoptionerna av serie 2021:2 och 2021:3 som emitterats 
ger bolaget en möjlighet att reglera via nettostrike. Detta innebär 
att det finns en variabilitet i antalet aktier som kommer att 
emitteras och ”fixed for fixed”-kriteriet i IAS 32 är därför inte 
uppfyllt. Vid nettoreglering används bolagets egna aktier som 
betalmedel för att reglera den existerande förpliktelsen. 
Antalet aktier som emitteras är beroende av det verkliga värdet på 
bolagets aktier vid tidpunkten för reglering. Teckningsoptionerna 
av serie 2021:2 och 2021:3 redovisas därför i enlighet med IAS 32 
och klassificeras som en finansiell skuld och inte som eget kapital. 
Koncernens utfärdade investeraroptioner och villkorade tilläggs-
köpeskillingar klassificeras som finansiella skulder och värderas till 
verkligt värde via resultaträkningen. 
Värdeförändringen för investeraroptioner redovisas i resultat-
räkningen i finansiella poster och värdeförändringen för villkorade 
tilläggsköpeskillingar redovisas i resultaträkningen i rörelse-
resultatet. 
Mkr 
31 december   
2025 
31 december 
2024 
Teckningsoptioner av serie 2021:2 0,0 0,4 
Teckningsoptioner av serie 2021:3 0,0 0,6 
Summa 0,0 1,0 
 
Vid utgången av det fjärde kvartalet uppgick värdet av skulden 
kopplat till utestående teckningsoptioner av serie 2021:2 och 
2021:3 till 0,0 (1,0 per 31 december 2024) Mkr. 
Teckningsoptioner av serie 2021:2 och 2021:3 är värderade enligt 
nivå 1 och är per balansdagen värderade till 0,0 Mkr, 1 200 960 á 
0,00 kr, (0,4 Mkr, 1 200 960 á 0,36 kr per 31 december 2024) 
respektive 0,0 Mkr, 1 965 978 á 0,01 kr, (0,6 Mkr, 1 965 978 á 0,30 
kr per 31 december 2024) och redovisas som övriga kortfristiga 
skulder. 
Under kvartalet 1 oktober – 31 december 2025 har 0,7 (0,0) Mkr 
resultatförts som en finansiell intäkt i koncernen och moderbolaget 
till följd av omvärdering av teckningsoptioner. Vid utgången av 
perioden var 3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024) 
teckningsoptioner utestående (serie 2021:2 och 2021:3) varav  
3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024) var möjliga att 
utnyttja. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar 
Finansiella instrument nivå 3 
Mkr 
31 december   
2025 
31 december 
2024 
Ingående balans - 51,2 
Förvärv 6,1 - 
Omvärderingar 4,5 -23,5 
Utbetalningar -4,5 -28,8 
Diskonteringseffekt 0,2 0,8 
Valutaeffekt - 0,3 
Utgående balans 6,3 - 
varav långfristig del 6,3 - 
varav kortfristig del - - 
 
Villkorad tilläggsköpeskilling: Bolaget använder normalt en 
förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad tilläggs-
köpeskilling vid företagsförvärv. 
I varje kvartal bedöms avtalen och villkoren som styr de villkorade 
tilläggsköpeskillingarnas storlek. Baserat på dessa bedömningar 
kan det ske omvärderingar av de villkorade tilläggsköpe-
skillingarnas storlek. I fjärde kvartalet har det inte gjorts några 
omvärderingar.

===== SIDA 18 =====

18 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Bedömningarna är baserade på faktiskt utfall och prognoser, vilket 
kan leda till framtida omvärderingar. De villkorade köpeskillingarna 
förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt uppgå till 
8,0 (6,5 per 31 december 2024) Mkr. Under kvartalet 1 oktober – 
31 december 2025 har -0,1 (0,0) Mkr ränta resultatförts i 
finansnettot avseende de villkorade tilläggsköpeskillingarna 
NOT 8 – RÖRELSEFÖRVÄRV 
Den 2 juni 2025 förvärvades 100% av aktiekapitalet i Energiprojekt 
Stockholm AB. 
 
Den 2 september 2025 förvärvades verksamheten och tillgångarna 
i Västsvenska Spol och Slam AB. 
Mkr  
Energiprojekt Stockholm AB  
Likvida medel 23,4 
Apportemission 6,5 
Summa erlagd köpeskilling 29,8 
 
Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna 
skulder 
Likvida medel 0,8 
Anläggningstillgångar 0,6 
Varumärken 1,5 
Omsättningstillgångar 4,2 
Totala tillgångar 7,0 
 
Långfristiga skulder (inkl leasingskuld) -0,4 
Uppskjuten skatteskuld -0,7 
Kortfristiga skulder -3,2 
Totala skulder -4,3 
 
Summa identifierbara nettotillgångar 2,7 
Goodwill 27,1 
 
 
 
 
 
 
 
Mkr  
Västsvenska Spol och Slam AB  
Likvida medel 2,0 
Summa erlagd köpeskilling 2,0 
 
Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna 
skulder 
 
Anläggningstillgångar 2,5 
Totala tillgångar 2,5 
 
Kortfristiga skulder -0,6 
Totala skulder -0,6 
 
Summa identifierbara nettotillgångar 2,0 
Goodwill 0,0 
 
 
 
Intäkter och resultat i förvärvad rörelse 
Energiprojekt Stockholm AB förvärvades den 2 juni 2025 och har 
bidragit med 8,1 Mkr och 1,6 Mkr i nettoomsättning respektive 
rörelseresultat (EBIT) under perioden. Om förvärvet hade 
genomförts den 1 januari 2025 visar proforma för total netto-
omsättning och rörelseresultat (EBIT) per den 31 december 2025 
på 21,0 Mkr respektive 3,1 Mkr. Dessa belopp har beräknats 
genom användning av dotterföretagets resultat med justering för 
skillnader i redovisningsprinciper mellan koncernen och 
dotterföretaget och den ytterligare avskrivning som skulle ha 
uppstått under förutsättning att justeringar till verkligt värde hade 
tillämpats från 1 januari 2025 tillsammans med hänförliga 
skatteeffekter. 
Västsvenska Spol och Slam AB förvärvades genom inkråmsaffär. 
Den finansiella påverkan på koncernens resultat och ställning 
bedöms vara obetydlig.  
Förvärvsrelaterade kostnader 
Förvärvsrelaterade kostnader under kvartalet 1 oktober – 31 
december 2025 om -0,0 (-0,0) Mkr ingår i övriga externa kostnader 
i koncernens rapport över totalresultat samt i den löpande 
verksamheten i kassaflödesanalysen.

===== SIDA 19 =====

19 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
Köpeskilling - kassautflöde 
Mkr 
1 oktober 2025 
 -31 december 
2025 
1 januari 2025  
-31 december 
2025 
Kontant köpeskilling 
förvärvad verksamhet 
Energiprojekt Stockholm AB         - -23,4 
Förvärvad kassa  
Energiprojekt Stockholm AB - 0,8 
Kontant köpeskilling  
Västsvenska Spol och Slam AB - -2,0 
Utbetald tilläggsköpeskilling - -4,5 
Justerad köpeskilling  
Energiprojekt Stockholm AB - 6,6 
Nettoutflöde av likvida  
medel – investerings- 
verksamheten 
- -22,5 
 
Avyttring dotterbolag 
Den 28 maj 2025 ingick Wall to Wall Group avtal att avyttra 
samtliga aktier I dotterbolaget Coatab Rörteknik AB ("Coatab") till 
dess grundare genom bolaget JVG AB ("JVG"). Avyttringen är ett 
led i att optimera Wall to Walls erbjudande inom rörinfordring och i 
linje med koncernens kommunicerade inriktning mot enhetliga 
material och arbetsmetoder. Coatab har under innevarande år haft 
negativ påverkan på resultatet, och avyttringen förväntas inte ha 
någon materiell påverkan på Wall to Walls fortsatta resultat och 
ställning.  
Vederlag för avyttringen erlades dels genom indragning av 
189 073 av JVG:s aktier av serie A i bolaget dels genom en 
preliminär kontant köpeskilling motsvarande reglering av 
nettoskuld, justering av rörelsekapital jämfört med genomsnittligt 
rörelsekapital samt Coatabs resultat sedan 1 januari 2025. Vid 
indragningen värderas en A-aktie till 58,00 kronor. Inlösenbeloppet 
per A-aktie har fastställts av styrelsen i Wall to Wall baserat på 
förhandlingar på armlängds avstånd med JVG och med beaktande 
av den volymvägda kursen på bolagets A-aktie under perioden 17 
april 2025 – 19 maj 2025. Inlösenbeloppet är därmed enligt 
styrelsens bedömning marknadsmässigt. 
En extra bolagsstämma beslutade den 30 juni 2025 att godkänna 
styrelsens beslut från den 28 maj 2025 om att överlåta samtliga 
aktier i Coatab till dess grundare genom bolaget JVG, i enlighet 
med bestämmelserna i 16 kap. aktiebolagslagen. Transaktionen 
medförde en ej kassaflödespåverkande resultateffekt om -36,8 
Mkr, vilken redovisas under övriga rörelsekostnader. 
NOT 9 – ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER 
Mkr 
31 december    
2025 
31 december 
2024 
Teckningsoptioner 0,0 1,0 
Övriga skulder 26,9 35,6 
Summa övriga kortfristiga 
skulder 
26,9 36,6

===== SIDA 20 =====

20 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING 
Mkr Not 
1 oktober  
2025 
-31 december  
2025 
1 oktober  
2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2025 
-31 december  
2025 
1 januari 
 2024 
-31 december  
2024 
Nettoomsättning  1,8 1,9 6,6 7,0 
Övriga rörelseintäkter  0,2 0,2 2,6 0,9 
      
Rörelsekostnader      
Övriga externa kostnader  -2,0 -1,9 -8,3 -9,4 
Personalkostnader  -4,8 -7,0 -16,5 -15,0 
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella 
och immateriella anläggningstillgångar  -0,1 - -0,2 - 
Övriga rörelsekostnader   - -0,0 -1,8 -0,0 
Summa rörelsekostnader  -7,0 -9,0 -26,8 -24,4 
Rörelseresultat  -5,0 -6,9 -17,5 -16,4 
      
Finansiella intäkter och kostnader6      
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter  3,0 1,4 1,1 5,0 
Räntekostnader och liknande resultatposter   -0,0 -0,0 -0,1 -0,0 
Summa finansiella intäkter och kostnader  -2,0 1,4 1,0 5,0 
            
Resultat efter finansiella poster  -2,0 -5,5 -16,5 -11,4 
      
Bokslutsdispositioner      
Mottagna koncernbidrag  15,9 - 15,9 - 
Överavskrivningar  -0,2 - -0,2 - 
Resultat före skatt  13,6 -5,5 -0,8 -11,4 
      
Skatt   -0,0 - -0,0 - 
Periodens resultat  13,6 -5,5 -0,9 -11,4 
 
Det finns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. 
 
6 Se koncernens not 7.

===== SIDA 21 =====

21 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR MODERBOLAGET 
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024 
TILLGÅNGAR    
Immateriella anläggningstillgångar    
Övriga immateriella anläggningstillgångar   1,9 1,8 
Inventarier, verktyg och installationer  0,1 - 
Summa immateriella anläggningstillgångar 
 
2,0 1,8 
Finansiella anläggningstillgångar    
Andelar i dotterföretag  989,3 989,3 
Andra långfristiga fordringar   - 0,0 
Summa finansiella anläggningstillgångar   989,3 989,4 
Summa anläggningstillgångar  991,3 991,1 
Omsättningstillgångar    
Fordringar hos koncernföretag  18,8 17,2 
Övriga fordringar  0,0 0,4 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter   0,9 0,8 
Summa kortfristiga fordringar 
 
19,7 18,4 
Summa omsättningstillgångar   19,7 18,4 
Summa tillgångar  1 011,0 1 009,5 
        
EGET KAPITAL    
Bundet eget kapital    
Aktiekapital   3,5 3,5 
Summa bundet eget kapital 
 
3,5 3,5 
Fritt eget kapital    
Överkursfond  1 048,6 1 056,3 
Balanserad vinst inklusive periodens resultat   -78,4 -64,0 
Summa fritt eget kapital   970,2 992,3 
Summa eget kapital  973,7 995,7 
Kortfristiga skulder    
Leverantörsskulder  1,0 1,8 
Checkräkningskredit  31,6 3,7 
Skatteskuld  0,2 - 
Övriga skulder  1,0 3,8 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter   3,3 4,6 
Summa kortfristiga skulder   37,0 13,8 
Summa skulder   37,0 13,8 
Summa eget kapital och skulder  1 011,0 1 009,5

===== SIDA 22 =====

22 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
FLERÅRSÖVERSIKT KONCERNEN7 
Mkr 
1 oktober  
2025 
-31 december  
2025 
1 oktober  
2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2025 
-31 december  
2025 
1 januari 
 2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2023 
-31 december 
2023 
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0 
Justerad EBITDA-marginal, % 12,0% 11,6% 10,4% 10,6% 11,7% 
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3 
Justerad EBITA-marginal, % 5,4% 5,3% 3,0% 4,0% 6,1% 
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Nettoresultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8 17,2 
Nettoskuld 244,2 186,6 244,2 186,6 137,8 
Justerad EBITDA R128 88,9 100,5 88,9 100,5 115,9 
Nettoskuld/justerad EBITDA R128 2,7 1,9 2,7 1,9 1,2 
Genomsnittligt antal utestående aktier under 
perioden, före och efter utspädning 13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361 13 678 259 
Antal emitterade aktier vid periodens slut 13 710 381 13 817 291 13 710 381 13 817 291 13 817 291 
Bolagets innehav av egna aktier 328 351 291 553 328 351 291 553 - 
Resultat per aktie före och efter utspädning 
baserat på genomsnittligt antal aktier, kr 
 
-15,40 -0,82 -20,62 1,01 1,26 
Medeltal anställda, antal9 425 477 429 495 490 
 
 
 
7 Se avsnitt ”Definitioner” 
8 Avser proforma justerad EBITDA R12 
9 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och 2024 har justerats i enlighet med den nya metoden.

===== SIDA 23 =====

23 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL 
Mkr 
1 oktober  
2025 
-31 december  
2025 
1 oktober  
2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2025 
-31 december  
2025 
1 januari 
 2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2023 
-31 december 
2023 
          
Rörelsemarginal         
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Rörelsemarginal -84,6% 0,2% -30,6% 3,7% 4,4% 
      
EBITDA           
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Avskrivningar på materiella 
anläggningstillgångar 14,9 15,0 60,1 60,5 53,7 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9 
EBITDA 27,0 18,7 20,1 106,4 107,4 
      
EBITDA-marginal           
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
EBITDA 27,0 18,7 20,1 106,4 107,4 
EBITDA-marginal 12,0% 7,8% 2,5% 11,6% 11,2% 
      
Justerad EBITDA           
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Avskrivningar på materiella 
anläggningstillgångar 14,9 15,0 60,1 60,5 53,7 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9 
Jämförelsestörande poster 0,1 8,9 64,9 -9,2 4,7 
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0 
      
Justerad EBITDA-marginal           
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0 
Justerad EBITDA-marginal 12,0% 11,6% 10,4% 10,6% 11,7%

===== SIDA 24 =====

24 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.) 
Mkr 
1 oktober  
2025 
-31 december  
2025 
1 oktober  
2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2025 
-31 december  
2025 
1 januari 
 2024 
-31 december  
2024 
1 januari  
2023 
-31 december 
2023 
      
EBITA         
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9 
EBITA 12,0 3,7 -40,0 45,8 53,7 
      
Justerad EBITA           
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8 
Avskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar samt 
nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9 
Jämförelsestörande poster 0,1 8,9 64,9 -9,2 4,7 
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3 
      
Justerad EBITA-marginal           
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3 
Justerad EBITA-marginal 5,4% 5,3% 3,0% 4,0% 6,1% 
 
Valuta- och proformajusterad  
nettoomsättning           
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1 
Valutajustering - -3,2 -2,0 -12,2 -11,3 
Proformajustering - 7,8 10,2 23,7 93,0 
Valuta och proformajusterad 
nettoomsättning 224,5 243,3 828,4 930,0 1 037,8 
 
Valuta- och proformajusterad  
Justerad EBITA           
Justerad EBITA 12,1 12,6 24,9 36,6 58,3 
Valutajustering - -0,0 0,4 0,1 -0,2 
Proformajustering - 1,6 4,1 0,1 1,1 
Valuta och proformajusterad 
Justerad EBITA 12,1 14,1 29,5 36,8 59,3

===== SIDA 25 =====

25 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
DEFINITIONER 
 
IFRS-mått: 
 
 
Definition: 
 
Resultat per aktie Nettoresultat i kronor i relation till 
genomsnittligt antal aktier under perioden, 
enligt IAS 33. 
 
Resultat per aktie efter utspädning Nettoresultat i kronor i relation till 
genomsnittligt antal aktier under perioden 
efter utspädning, enligt IAS 33. 
 
   
Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte: 
Nettoskuld Lång- och kortfristiga räntebärande 
skulder, exklusive förvärvsrelaterade 
skulder, minus likvida medel vid periodens 
slut. 
Visar koncernens totala skuld justerad för 
likvida medel. Används för att följa 
skuldutvecklingen och storleken på 
refinansieringsbehovet. 
EBITDA Resultat före ränteintäkter och 
räntekostnader, skatter, avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella och 
materiella tillgångar. 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid, oavsett avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella och 
materiella anläggningstillgångar samt 
oberoende av skatter och 
finansieringsstruktur. 
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet före 
avskrivningar och nedskrivningar på 
immateriella och materiella 
anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en 
viktig komponent för att följa koncernens 
värdeskapande och för att öka 
jämförbarheten över tid. 
Jämförelsestörande poster Transaktionsrelaterade kostnader, 
omvärderingar av villkorade 
tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat 
vid försäljning av verksamheter samt 
andra intäkter och kostnader som 
betraktas att vara av jämförelsestörande 
karaktär. 
Att rapportera dessa poster separat ökar 
jämförbarheten mellan perioder och över 
tid oavsett när det sker i tid. 
Justerad EBITDA EBITDA justerad för jämförelsestörande 
poster 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid, oavsett avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella och 
materiella anläggningstillgångar samt 
oberoende av skatter, finansieringsstruktur 
och påverkan av jämförelsestörande 
poster. 
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av 
nettoomsättningen. 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet före 
avskrivningar och nedskrivningar på 
immateriella och materiella 
anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en 
viktig komponent för att följa koncernens 
värdeskapande justerat för påverkan av 
jämförelsestörande poster och för att öka 
jämförbarheten över tid. 
EBITA Resultat före ränteintäkter och 
räntekostnader, skatter, nedskrivningar på 
materiella tillgångar samt 
avskrivningar och nedskrivningar på 
immateriella tillgångar. 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid, oavsett nedskrivningar på materiella 
tillgångar samt avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella tillgångar 
samt oberoende av skatter och 
finansieringsstruktur.

===== SIDA 26 =====

26 | Wall to Wall Group 
 
 
 
 
DEFINITIONER (FORTS.) 
Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte: 
Justerad EBITA EBITA justerad för jämförelsestörande 
poster 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid, oavsett nedskrivningar på materiella 
tillgångar samt avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella tillgångar 
samt oberoende av skatter, 
finansieringsstruktur och påverkan av 
jämförelsestörande poster. 
Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA i procent av 
nettoomsättningen. 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid, oavsett nedskrivningar på materiella 
tillgångar samt avskrivningar och 
nedskrivningar på immateriella tillgångar 
samt oberoende av skatter, 
finansieringsstruktur och påverkan av 
jämförelsestörande poster och för att öka 
jämförbarheten över tid. 
Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat efter avskrivningar och 
nedskrivningar av materiella och 
immateriella anläggningstillgångar. 
Avspeglar verksamhetens lönsamhet 
möjliggör jämförelse av lönsamhet över 
tid. 
Rörelsemarginal EBIT i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och 
möjliggör jämförelse av lönsamhet och 
värdeskapande över tid. 
Nettoresultat Periodens resultat för koncernen. Avspeglar verksamhetens resultat och 
värdeskapande över tid. 
Nettoskuld / justerad EBITDA R12 Nettoskuld / i förhållande till justerad 
proforma EBITDA för den senaste 
tolvmånadersperioden. 
Används för att visa företagets totala 
skulder justerat för likvida medel samt 
företagets förmåga att betala av skulden. 
Proforma Proforma avser koncernen som om 
bolagen, inklusive förvärv, varit 
inkluderade under hela 
jämförelseperioden. 
Avspeglar hur koncernen hade sett ut om 
alla bolag ingått sedan 2021-01-01 och 
används för att öka jämförbarheten över 
tid då förvärv görs löpande. 
Rörelsekapital Summa omsättningstillgångar minus 
likvida medel, skattefordringar och 
kortfristiga icke räntebärande skulder 
exklusive villkorade tilläggsköpeskillingar 
kort del, skuld teckningsoptioner vid 
periodens slut, skatteskulder och 
kortfristiga avsättningar. 
Ett mått på koncernens kortsiktiga 
ekonomiska status.

===== SIDA 27 =====

FÖR MER INFORMATION: 
Johan Wewel, CFO 
+46 (0) 705 073 576 
johan.wewel@walltowallgroup.com  
André Strömgren, CEO 
+46 (0) 708 410 796 
andre.stromgren@walltowallgroup.com 
Företagets redovisningsvaluta: Svenska kronor (SEK) 
Wall to Wall Group AB (publ), 559309-8790, är ett 
svenskt publikt aktiebolag med huvudkontor i 
Stockholm och Kristianstad. 
Styrelsens säte: Stockholm  
Nybrogatan 16   
114 39 Stockholm  
Tueängsvägen 15  
291 92 Kristianstad  
Telefon: + 46 (0) 44 35 24 02 
E-mail: info@walltowallgroup.com  
För mer information besök walltowallgroup.com