FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Ursula 1 och Regula 1, Helsingborg
Bokslutskommuniké
januari – december
2025
–––––––––––––––––––––––––––––––––––
Investeringar
ger resultat
–––––––––––––––––––––––––––––––––––
Hyresintäkterna ökade med
4 procent till 4 354 Mkr (4 174)
Driftsöverskottet ökade med
4 procent till 3 107 Mkr (2 996)
Förvaltningsresultatet ökade med
14 procent till 2 038 Mkr (1 781),
varav resultatandelar i JV 90 Mkr (12)
Periodens resultat ökade till 2 220
Mkr (1 706), motsvarande ett resultat
per aktie* om 7,22 kr (5,55)
Styrelsen föreslår en utdelning om
3,30 kr (3,20) per aktie
EPRA NRV per aktie har på
12 månader ökat med 10 procent till
99,36 kr (93,58) justerat för utdelning
om 3,20 kr per aktie
*Resultat per aktie är samma
före och efter utspädning
===== SIDA 2 =====
Foto: Kasper Dudzik, Josefin Widell Hultgren
Detta är Wihlborgs
Wihlborgs är det ledande fastighetsbolaget i Öresundsregionen.
Över 50 000 människor har sin arbetsplats i våra lokaler.
I Malmö, Lund, Helsingborg och Köpenhamn möts människor
i stadsrum skapade av oss. Och i föreningslokaler, samhällsforum
och styrelserum är vi med och bidrar till Öresundsregionens utveck-
ling. Vi är både Regionsbyggare och Relationsbyggare.
Fastigheternas redovisade värde uppgår till drygt 64 miljarder
kronor med ett årligt hyresvärde om 5,0 miljarder kronor.
Wihlborgs är noterat på Nasdaq Stockholm, Large Cap.
Vår vision
I mötet med oss blir ambitioner verklighet.
Vår affärsidé
Wihlborgs ska, med fokus på väl fungerande delmarknader
i Öresundsregionen, äga, förvalta i egen regi och utveckla
kommersiella fastigheter som gör det möjligt för hyresgäster
att växa och utvecklas.
Vår affärsmodell
Vi arbetar kontinuerligt för att förbättra vår fastighetsportfölj
genom att förädla och utveckla befintliga fastigheter, genomföra
nya projekt samt förvärva och sälja fastigheter. Med goda resultat
möjliggör vi värdetillväxt och utdelning till aktieägare.
Vårt hållbarhetsramverk
Wihlborgs ska agera för en långsiktigt hållbar utveckling av
företaget och regionen. Vi har fokus på engagerade medarbetare,
ansvarsfulla affärer, hållbara fastigheter och engagemang för
region och samhälle.
Fastighetsvärde Mdkr
64,4
Hyresintäkter Mkr
jan-dec
4 354
Driftsöverskott Mkr
jan-dec
3 107
Förvaltningsresultat Mkr
jan-dec
2 038
===== SIDA 3 =====
3
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Finansiella mål
Mål Utfall januari-december 2025
Räntabilitet på eget kapital ska överstiga den riskfria räntan* med minst
sex procentenheter vilket vid ingången av 2025 innebar 8,19 procent 9,4
Soliditet lägst 30 procent 36,9
Räntetäckningsgrad minst 2,0 gånger 2,9
Belåningsgrad högst 60 procent 51,6
*) Riskfri ränta är definierad som räntan för en 5-årig svensk statsobligation.
3
Koncernens nyckeltal, Mkr 2025
okt-dec
2024
okt-dec
2025
jan–dec
2024
jan–dec
Hyresintäkter 1 111 1 059 4 354 4 174
Driftsöverskott 773 752 3 107 2 996
Förvaltningsresultat 556 452 2 038 1 781
Värdeförändring fastigheter 444 514 859 585
Värdeförändring derivat 88 125 1 -136
Periodens resultat 850 860 2 220 1 706
Resultat per aktie, kr* 2,76 2,80 7,22 5,55
Överskottsgrad, % 70 71 71 72
Soliditet, % 36,9 38,1 36,9 38,1
Uthyrningsgrad, %** 90 91 90 91
EPRA NRV per aktie, kr 99,36 93,58 99,36 93,58
Hållbarhetscertifierad yta, % lokalarea, kontor Sverige 94 90 94 90
Energianvändning, kwh/m2 Atemp, normalårskorrigerad 23,8 26,1 76,0 80,0
*) Resultat per aktie är samma före och efter utspädning.
**) Vid utgången av perioden, exklusive Projekt & Mark.
Januari – december 2025
Innehåll
Kontakt 28
Kalender 27
Definitioner 26
Nyckeltal 23
Finansiella rapporter 19
Skulder och eget kapital 16
Hållbara affärer 14
Tillgångar 8
Intäkter, kostnader och resultat 6
Marknadskommentar 5
Vd-kommentar 4
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar
===== SIDA 4 =====
4
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Vi befinner oss i slutfasen av flera större projekt. Börshuset 1 i Malmö invigdes officiellt häromda-
gen och sätter, enligt min mening, en ny standard för kvalitet och innehåll i Malmö. Skolan NGG har
i januari flyttat in på Christianhusvej i Hörsholm. På Giroströget 1 i Höje-Taastrup fortsätter uppgra-
deringen av fastigheten till Novo Nordisk, vars nya hyresnivå gäller från första kvartalet 2026. Under
februari flyttar Per Aarsleff in på Ejby Industrivej i Glostrup och Arm har nyligen flyttat in på Vätet 1 i
Lund. Sistnämnda projekt är det första i Sverige att certifieras enligt SGBC:s nya manual Miljöbygg-
nad 4.0 Ombyggnad, dessutom med det högsta betyget Guld.
Allt detta speglar att Wihlborgs aldrig investerat så mycket i projektutveckling som under 2025,
totalt 2 738 Mkr. Under de senaste fyra åren har den generella ekonomiska utvecklingen i Sverige
varit svag, samtidigt som vi har ökat våra årliga investeringar från 1,5 till 2,7 miljarder kr. På så vis
bygger vi företaget och regionen för kommande år då en starkare tillväxt förutspås.
Trots stora investeringar och trots att vi i våras gjorde Wihlborgs största förvärv någonsin har vi
en stabil balansräkning. Soliditeten uppgår till 36,9 procent och belåningsgraden till 51,6 procent.
Vår goda intjäning gör att räntetäckningsgraden stigit till 2,9 gånger. Det långsiktiga substansvär-
det (EPRA NRV) har under året stigit med 10 procent justerat för utbetald utdelning.
Mot bakgrund av en stigande intjäning och en stabil balansräkning föreslår styrelsen en höjd
utdelning till 3,30 kr per aktie.
Starka relationer och trygg tillväxt
Vår affär bygger ytterst på människor, på engagerade medarbetare och på långsiktiga relationer
med våra hyresgäster. De senaste kundundersökningarna i Sverige och Danmark (se s. 15) visar
fortsatt hög nöjdhet och lojalitet, och tydliggör att det är det dagliga mötet med våra medarbe-
tare som har störst betydelse för resultatet. Genom att kombinera detta med flexibla och hållbara
lösningar skapar vi förutsättningar för att våra hyresgäster ska kunna stanna och växa hos oss. Jag
är stolt över våra medarbetares engagemang och professionalism. Det är deras arbete som gör
skillnad varje dag och som lägger grunden för Wihlborgs fortsatta tillväxt.
Vi på Wihlborgs, och många med oss, hade förhopp-
ningar om draghjälp från en starkare konjunktur under 2025.
Trots att dessa förhoppningar inte infriades kunde vi under
året fortsätta investera, förvärva och hyra ut och därigenom
skapa tillväxt i värde och kassaflöde. Vi ser fortsatt ljust på
framtiden och oavsett konjunkturläget under 2026 bygger vi
Wihlborgs för fortsatt tillväxt.
Bygger värde
varje dag
Med hyresintäkter på 1 111 Mkr i det fjärde kvartalet slår vi rekord i intäkter under ett enskilt kvartal,
detta trots en negativ effekt av valutakurser på 12 Mkr. Jämfört med det fjärde kvartalet 2024 ökade
hyresintäkterna med 5 procent. Driftsöverskottet ökade med 3 procent till 773 Mkr i kvartalet. För-
valtningsresultatet ökade med hela 23 procent till 556 Mkr, men då ska man notera att denna siffra
innehåller en positiv effekt om 68 Mkr från positiva värdeförändringar i fastigheter i joint ventures.
Även utan denna effekt ser vi en god ökning av förvaltningsresultatet om 8 procent.
Stabil nettouthyrning i en avvaktande marknad
Åter igen var Wihlborgs nettouthyrning positiv i kvartalet, denna gång med 12 Mkr. I en hyresmark-
nad som ännu inte riktigt tagit fart är jag glad att vårt långsiktiga och trägna arbete med att ligga
nära våra hyresgäster bär frukt. Bland kvartalets större uthyrningar vill jag gärna lyfta fram några
särskilt. Media Evolution och Cloetta har båda tecknat avtal om totalt cirka 6 000 kvm i Skrovet 6
i Malmö som SAAB lämnade vid det gångna årsskiftet. Vi genomför nu en omfattande renove-
ring och ser fram emot att välkomna de nya hyresgästerna i september respektive oktober i år.
Trafikverket har tecknat avtal om 1 700 kvm i vårt projekt Posthornet 1 i Lund som därmed är uthyrt
till 70 procent. I Helsingborg har vi hyrt ut 6 200 kvm till logistikföretaget Nowaste och för kontor i
Helsingborg har uthyrningsgraden under året ökat med 2,8 procentenheter.
Även om det inte påverkar nettouthyrningen så vill jag också lyfta fram att Ericsson valt att
förlänga sitt befintliga avtal om 12 000 kvm i Nya Vattentornet 3 i Lund med sex år och en något
uppjusterad hyra.
Rekordinvestering i projektutveckling
Värdeförändringarna har under kvartalet varit positiva med 444 Mkr. Samtliga fastigheter har vär-
derats av extern part. Antagna avkastningskrav för kontor i Sverige har ökat något medan avkast-
ningskraven för logistik-/produktionsfastigheter har sjunkit något. Projektverksamheten och den
positiva nettouthyrningen har påverkat värdena positivt.
”Under de senaste fyra åren har den generella ekonomiska
utvecklingen i Sverige varit svag, samtidigt som vi har ökat våra
årliga investeringar från 1,5 till 2,7 miljarder kr. ”
Ulrika Hallengren, vd
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentarVd-kommentar
===== SIDA 5 =====
5
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Marknads kommentar
Den globala ekonomin präglas fortsatt av osäkerhet och geopolitisk oro. Samtidigt står
Sverige relativt stabilt med sunda statsfinanser och tydliga tecken på en gradvis konjunktur-
återhämtning enligt nyligen publicerade ekonomiska prognoser av EU-kommissionen och
OECD, där BNP-tillväxt spås till 2,6 % respektive 2,3 % för 2026 och 2027.
Konjunkturen i Skåne visar tecken på en försiktig vändning efter en mild och utdragen
lågkonjunktur (”Skånsk Konjunktur”, Øresundsinstituttet). Malmö och Lund driver åter-
hämtningen när det gäller bostadsbyggande, befolknings- och sysselsättningstillväxt.
I Helsingborg är återhämtningen ännu inte tydlig, men flera indikatorer tyder på att botten
är passerad, bland annat har arbetslösheten sjunkit med 0,3%-enheter jämfört med för ett
år sedan. I Lund visar näringslivet positiva signaler främst drivet av försvarsindustrin och
Saabs nyetablering.
Vid Riksbankens senaste penningpolitiska möte bedömdes inflationen fortsatt utveck-
las i linje med inflationsmålet vilket resulterade i en oförändrad styrränta på 1,75%.
Hyres- och fastighetsmarknad
Enligt SEPREF:s (the Swedish Property Research Forum) konsensusprognos för det fjärde
kvartalet 2025 har topphyran stigit med 50 kr/m² jämfört med det tredje kvartalet och
uppgår nu till 3 500 kr/m² i Malmö. Avkastningskravet i bästa läge är 5,0 %. I Storköpen-
hamnsområdet väst redovisar Colliers oförändrad hyra och direktavkastningskrav för kontor
på 1 250 DKK/m² respektive 5,75% för det fjärde kvartalet 2025.
Den svenska fastighetsmarknaden omsatte 172 miljarder kr under 2025 vilket innebär
en ökning med 28 % jämfört med 2024 (Colliers). Aktiviteten inom lager- och logistikseg-
mentet i Öresundsregionen har varit stark under kvartalet, med bland annat Train Alliances
förvärv av en varvsanläggning med mark i Landskrona hamn för 485 Mkr, Emilshus förvärv
av 14 fastigheter (varav 9 i Malmö) för 379 mkr och SLP:s förvärv av 4 logistikfastigheter från
DSV för 1,1 mdkr (16 700 kr/m²). Därtill har Nivika återinträtt på Helsingborgsmarknaden
genom köpet av Bergatrollet 3 för 82,5 mkr (21 400 kr/m²). I Helsingborgs hamnområde har
Nordsten Development förvärvat Floras nerlagda mejerifabrik. Pris för fastigheten Zenit 2
uppgick till 70 mkr motsvarande 1 150 kr/m² markareal för den 61 000 m² stora tomten.
I Danmark uppgick transaktionsvolymen till 54 miljarder DKK, en ökning med 28 %
jämfört med 2024 (Colliers). I Köpenhamn har PensionDanmark varit aktiva under kvartalet
och förvärvat två kontorsbyggnader av Skanska i Ørestad för 1,0 miljard dkk (38 500 dkk/
m²). Byggnaderna på 26 000 m² är relativt nyuppförda (2018 respektive 2022) och är uthyrda
till Sweco, Norlys och Hotell Ibis. I Valby har PensionDanmark förvärvat Gammel Køge
Landevej 39-43 och 45, omfattande 30 000 m² som är fullt uthyrda till Köpenhamns kommun.
I Nordhavn har Danica förvärvat en nyuppförd och fullt uthyrd kontorsfastighet för 440 mdkk
(53 500 dkk/m²) från Urban Partners.
5Wihlborgs kvartalsrapport januari-december 2025
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Marknadskommentar
===== SIDA 6 =====
6
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Nettouthyrning, kvartalsvis
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
>2031203120302029202820272026
Löptider för Wihlborgs hyreskontrakt per 31 december 2025
Uppsägningsbart hyresvärde, Mkr
Antal kontrakt per år, exkl. bostads- och parkeringsavtal:
Terms of Wihlborgs’ contracts per 31 December 2025
Cancellable rental value, SEK m
Number of contracts, excluding housing and parking contracts, per year:
1141 795 689 319 118 79 101
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
>2031203120302029202820272026
1141 795 689 319 118 79 101
Netto Nyuthyrning Uppsägning
Mkr
Net New leases Termination
SEK m
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
-25-24-23-22-21-20-19-18-17-16-15-14-13-12-11-10-09-08
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
-25-24-23-22-21-20-19-18-17-16-15-14-13-12-11-10-09-08
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
20 %
av hyresintäkterna
kommer från de tio
största hyresgästerna
22 %
av hyresintäkterna
kommer från
offentliga hyresgäster
Bygningsstyrelsen
Choice Hotels
Försäkringskassan
Helsingborgs stad
Lunds universitet
Malmö stad
Malmö universitet
Novo Nordisk
Region Skåne
Trygg-Hansa
Jämförelsetalen för resultatposter avser värden för mot svarande
period 2024 och balansposter för tidpunkten 2024-12-31.
Hyresintäkter
Hyresintäkterna uppgick till 4 354 Mkr (4 174) vilket motsvarar
en ökning med 4 procent. Indexuppräkningarna i det svenska
beståndet görs per den 1 januari, medan de i det danska
beståndet sker vid olika tillfällen under året.
Av hyres intäkterna utgjorde serviceintäkter 474 Mkr (431).
En sammanställning av förändringen av hyresintäkterna
jämfört med föregående år framgår av nedanstående tabell.
Hyresintäkter januari-december 2024 4 174
Index 41
Förvärv 132
Valutaeffekt -33
Tilläggsdebiteringar 37
Färdigställda projekt, nyuthyrningar samt
omförhandlingar m.m 3
Hyresintäkter januari-december 2025 4 354
Vid periodens slut är uthyrningsgraden för förvaltningsfastighe-
terna, exklusive projekt och mark, 90 procent (91).
Under perioden har nyteckning av hyresavtal på helårs-
basis uppgått till 399 Mkr (453). Periodens uppsägningar har
uppgått till 322 Mkr (362). Detta innebär en netto uthyrning om
77 Mkr (91).
Tio största hyresgästerna
31 december 2025
Intäkter, kostnader och resultat
Januari–december 2025
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Intäkter, kostnader och resultat
===== SIDA 7 =====
7
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Efter många år med Saab som hyresgäst omformas nu Skrovet 6 i Dockan i Malmö till ”Werket”, med en välkomnande bottenvåning och moderna miljöer för nya
verksamheter. Redan innan Saab lämnat tecknades avtal med Cloetta, som flyttar sitt största skandinaviska kontor till fastigheten, och med Media Evolution, som
expanderar från andra sidan gatan. Tillsammans med Malmös inkubator Minc ska Media Evolution skapa ett nytt nav för entreprenörskap och hållbar tillväxt. Allt
sammantaget påverkas hela kvarteret positivt med ett ökat flöde av människor och aktiviteter.
Fastighetskostnader
Totala fastighetskostnader ökade med 69 Mkr till 1 247 Mkr
(1 178). Fastighetsskatten har ökat med 28 Mkr under perioden
vilket främst beror på nya taxeringsvärden från den allmänna
fastighetstaxeringen i Sverige för 2025. Resterande ökning
av fastighetskostnaderna är till största delen hänförligt till
förvärvade och nybyggda fastigheter. Bland driftskostnaderna
har elkostnaderna minskat medan kostnaderna för värme och
vatten har ökat. Hyresförlusterna uppgick till 9 Mkr (8). I kvartals-
historiken på sidan 21 framgår hur kostnaderna varierar under
årets olika kvartal.
Driftsöverskott
Driftsöverskottet uppgick till 3 107 Mkr (2 996) vilket motsvarar
en överskottsgrad om 71 procent (72). Valutakurseffekter har
påverkat med -21 Mkr (-3).
Central administration
Kostnader för central administration uppgick till 87 Mkr (94).
Finansiella intäkter och kostnader
Finansnettot uppgick till -1 068 Mkr (-1 129), varav ränteintäkt-
erna uppgick till 22 Mkr (29). Periodens räntekostnader, inklusive
realiserade effekter av räntederivat, uppgick till 1 090 Mkr (1
158). Tomträtts avgälder uppgick till 4 Mkr (4). Under perioden
var nettoflödet hänförliga till ränte derivaten positiva med 12
Mkr (261). Vid periodens slut uppgick den genomsnitt liga
räntan inklusive kostnad för kredit avtal till 3,29 procent (3,45).
Förvaltningsresultat
Resultatandel i joint ventures uppgår till 90 Mkr (12) varav 68
Mkr är hänförliga till värdeförändringar på fastigheter. Förvalt-
ningsresultatet uppgick till 2 038 (1 781).
Resultat efter skatt
Resultat efter skatt uppgick till 2 220 Mkr (1 706). Den totala
skatten uppgick till -678 Mkr (-524), varav aktuell skatt -44 Mkr
(-50) och uppskjuten skatt -634 Mkr (-474).
Resultat före skatt
Resultat före skatt, d.v.s. efter värdeförändringar på fastig heter
och derivat, uppgick till 2 898 Mkr (2 230). Värdeförändringar på
fastig heter uppgick under perioden till 859 Mkr (585). Föränd-
rade marknadsräntor har inneburit värdeförändringar på derivat
om 1 Mkr (-136), varav 17 Mkr (-125) är hänförliga till ränte derivat
och -16 Mkr (-11) till andra finansiella poster.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Intäkter, kostnader och resultat
===== SIDA 8 =====
8
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Hyresutveckling
Hyresutveckling hela beståndet
2026-01-01, Mkr 2025-01-01, Mkr Procent
Hyresvärde 4 990 4 646 +7,4
Hyresintäkter 4 405 4 157 +6,0
Hyresutveckling lika bestånd*
2026-01-01, Mkr 2025-01-01, Mkr Procent
Hyresvärde 3 654 3 581 +2,0
Hyresintäkter 3 258 3 232 +0,8
*Exklusive projekt & mark samt exklusive tilläggsdebiteringar och parkeringsintäkter.
Tillgångar
Fastighetsbeståndet per 31 december 2025
Följande sammanställningar baseras på Wihlborgs fastig hets bestånd per den 31 december 2025.
Hyresintäkter avser kontrakterade hyresintäkter på årsbasis per den 1 januari 2026.
Driftsöverskottet bygger på fastigheternas intjänings förmåga på årsbasis utgående från hyres-
intäkter för januari 2026, drift- och under hållskostnader, fastighetsadministration rullande tolv
månader samt fastighetsskatt.
Wihlborgs fastighetsbestånd utgörs av kommersiella fastig heter i Öresundsregionen belägna i
Malmö, Helsingborg, Lund och Köpenhamn. Fastighetsbeståndet bestod den 31 december 2025
av 316 fastigheter (307) med en uthyrbar yta om 2 429 000 m2 (2 325 000). 7 av fastigheterna (6)
innehas med tomträtt.
Redovisat värde uppgick till 64 414 Mkr (59 168), vilket motsvarar bedömt marknadsvärde.
Det totala hyresvärdet uppgick till 4 990 Mkr (4 646) och de kontrakterade hyresintäkterna på
årsbasis till 4 405 Mkr (4 157). Jämfört med 12 månader tidigare ökade hyresvärdet, exklusive
tilläggs debiteringar och parkeringsintäkter, med 2,0 procent i lika bestånd medan kontrakterade
hyresintäkter ökade med 0,8 procent.
Ekonomisk uthyrningsgrad för kontor/butik uppgick till 91 procent (91) och för logistik/
produktion till 88 procent (88). Hyresvärdet för kontor/butik samt logistik/produktion uppgick
sammanlagt till 80 procent respek tive 17 procent av totalt hyres värde.
Driftsöverskottet från förvaltningsfastigheterna, exklusive fastighetsadministration och
projekt/mark, är 3 304 Mkr (3 140) vilket med ett redovisat fastighetsvärde om 59 581 Mkr (55 822)
innebär en aktuell direktavkastning om 5,5 procent (5,6). Nedbrutet per fastighetskategori blir
den 5,4 procent (5,5) för kontor/butik och 6,2 procent (6,5) för logistik/produktion.
Projekt/Mark
4%
Logistik/Produktion
17 %
79 %
Kontor/Butik
25 %
Helsingborg
Malmö
36%
Projekt/Mark
8 %
Logistik/Produktion
14 %
78 %
Kontor/Butik
Köpenhamn
22 %
17 %
Lund
23 %
Helsingborg
Malmö
39 %
Köpenhamn
21 %
17 %
Lund
Project/Land
4%
Logistics/Production
17 %
79 %
Of/f_ice/Retail
25 %
Helsingborg
Malmö
36%
Project/Land
8 %
Logistics/Production
14 %
78 %
Of/f_ice/Retail
Copenhagen
22 %
17 %
Lund
23 %
Helsingborg
Malmö
39 %
Copenhagen
21 %
17 %
Lund
Hyresvärde
per fastighetskategori
Redovisat värde
per fastighetskategori
Redovisat värde
per område
Book value
per property category
Book value
per area
Rental value
per property category
Rental value
per area
Hyresvärde
per område
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 9 =====
9
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Fördelning per fastighetskategori inom respektive förvaltningsområde
Område/
Fastighetskategori
Antal
fastigheter
Yta,
tusen m2
Redovisat
värde, Mkr
Hyresvärde,
Mkr
Hyresvärde,
kr/m2
Ekonomisk
uthyrningsgrad, %
Hyres-
intäkter, Mkr
Driftöverskott inkl.
fastighetsadmin., Mkr
Överskottsgrad,
%
Driftöverskott exkl.
fastighetsadmin., Mkr
Direktavkastn. exkl.
fastighetsadmin., %
Malmö
Kontor/Butik 54 474 19 750 1 451 3 065 91 1 325 991 75 1 041 5,3
Logistik/Produktion 32 173 2 772 237 1 370 94 224 171 76 182 6,6
Projekt/Mark 13 47 2 686 117 2 515 - 23 -1 - 3 -
Malmö Totalt 99 693 25 208 1 806 2 604 87 1 571 1 161 74 1 225 4,9
Helsingborg
Kontor/Butik 39 304 9 881 785 2 577 90 708 552 78 573 5,8
Logistik/Produktion 60 424 4 863 478 1 126 83 399 284 71 304 6,3
Projekt/Mark 8 - 69 0 - - 0 0 - 0 -
Helsingborg Totalt 107 729 14 813 1 263 1 733 88 1 107 835 76 877 5,9
Lund
Kontor/Butik 27 250 9 446 782 3 134 90 702 499 71 539 5,7
Logistik/Produktion 6 37 603 47 1 263 91 43 32 75 35 5,8
Projekt/Mark 14 - 1 005 0 0 - 0 0 - 0 -
Lund Totalt 47 287 11 053 830 2 893 90 746 531 71 574 5,2
Köpenhamn
Kontor/Butik 51 589 11 324 950 1 612 91 865 542 63 579 5,1
Logistik/Produktion 9 61 943 71 1 167 96 68 50 73 52 5,5
Projekt/Mark 3 69 1 073 70 1 013 - 49 28 - 29 -
Köpenhamn Totalt 63 720 13 340 1 092 1 517 90 982 620 63 660 4,9
Totalt Wihlborgs 316 2 429 64 414 4 990 2 055 88 4 405 3 148 71 3 336 5,2
Totalt exkl Projekt/Mark 278 2 313 59 581 4 802 2 076 90 4 333 3 121 72 3 304 5,5
Fördelning av uthyrbar yta per område och lokaltyp
Område Kontor m2 Butiker m2 Logistik/Produktion m2 Utbildning/vård m2 Övrigt m2 Totalt m2 Andel %
Malmö1) 391 455 40 649 191 015 51 050 19 085 693 254 28
Helsingborg2) 221 472 75 060 348 967 44 392 38 810 728 701 30
Lund3) 216 500 12 923 42 311 5 554 9 575 286 864 12
Köpenhamn4) 513 221 6 577 135 914 23 947 40 158 719 817 30
Totalt 1 342 648 135 209 718 207 124 943 107 628 2 428 635 100
Andel, % 55 6 30 5 4
1) I övrig yta Malmö ingår 10 275 kvm hotell
2) I övrig yta Helsingborg ingår 1 819 kvm bostäder samt 24 286 kvm hotell
3) I övrig yta Lund ingår 8 215 kvm hotell
4) I övrig yta Köpenhamn ingår 5 600 kvm hotell
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 10 =====
10
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Förändring av fastigheternas redovisade värde
Förändringspost Koncernen totalt, Mkr
Redovisat värde 1 januari 2025 59 168
Investeringar 2 738
Förvärv 2 604
Avyttringar -156
Värdeförändring 859
Valutaomräkningar -799
Redovisat värde 31 december 2025 64 414
Värdeförändringar fastigheter
Vid värderingen per 31 december 2025 har samtliga fastigheter värderats externt. Värderingen har inne-
burit en värdeförändring om 859 Mkr (585). Sedan föregående årsskifte har antagandena om framtida
indexeringar, marknadshyresutveckling, långsiktig vakans och driftskostnadsutveckling varit i huvudsak
oförändrade. Tillämpade avkastningskrav har höjts något för kontorsfastigheter i Sverige och sänkts
något för logistik-/produktionsfastigheter. Positiv nettouthyrning samt färdigställande av projekt har
haft en viss positiv inverkan på värderingarna medan underhållsinvesteringar och vissa avflyttningsrisker
påverkat negativt.
Vid värdering till verkligt värde tillämpas en kombination av avkastnings baserad metod och
ortsprismetod där analyser av genomförda transaktioner på berörda delmarknader utnyttjas
för att kalibrera parametrarna i den avkastningsbaserade metoden. Värdet bedöms motsvara
det avkastnings värde som beräknas ur, i normalfallet femåriga, kassa flödesanalyser. Pågående
nybyggnation värderas som om projektet vore färdigställt reducerat med budgeterad återstående
projektkostnad. Obebyggd mark och andra förädlingsobjekt värderas enligt ortsprismetod. Värde-
ringsmetodiken är oförändrad jämfört med tidigare. I årsredovisningen för 2024 sidorna 82-83 samt
106-107 finns en utförlig beskrivning av värderingen av förvaltningsfastigheterna.
Per den 31 december 2025 uppgår det redovisade värdet på fastig heterna till 64 414 Mkr (59 168).
I det fjärde kvartalet tecknade både utvecklings- och produktionsbolaget BrandEye och Nowaste Logistics avtal om
1 200 respektive 6 200 kvadratmeter i Plåtförädlingen 11 i Hamncity i södra Helsingborg. Hamncity är ett logistik- och
industriområde med närhet till dagens containerhamn, E4/E6 och kollektivtrafik med fastigheter anpassade för moderna
verksamheter. Den pågående stadsutvecklingen i södra Helsingborg, med en ny containerhamn i fokus, kommer att
förstärka områdets attraktivitet även på längre sikt.
Projekt/Mark
4%
Logistik/Produktion
17 %
79 %
Kontor/Butik
25 %
Helsingborg
Malmö
36%
Projekt/Mark
8 %
Logistik/Produktion
14 %
78 %
Kontor/Butik
Köpenhamn
22 %
17 %
Lund
23 %
Helsingborg
Malmö
39 %
Köpenhamn
21 %
17 %
Lund
Project/Land
4%
Logistics/Production
17 %
79 %
Of/f_ice/Retail
25 %
Helsingborg
Malmö
36%
Project/Land
8 %
Logistics/Production
14 %
78 %
Of/f_ice/Retail
Copenhagen
22 %
17 %
Lund
23 %
Helsingborg
Malmö
39 %
Copenhagen
21 %
17 %
Lund
Hyresvärde
per fastighetskategori
Redovisat värde
per fastighetskategori
Redovisat värde
per område
Book value
per property category
Book value
per area
Rental value
per property category
Rental value
per area
Hyresvärde
per område
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 11 =====
11
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
I november firades byggstarten av Malmö universitets nya byggnad Amphitrite 1 på centrala
Universitetsholmen. Byggnaden omfattar drygt 20 000 kvadratmeter och kommer stå klar i
slutet av 2027. Ceremonin vid firandet inspirerades av fasadens återbrukade material bestående
av tegel och delar av terrazzotrappor och kalkstensgolv från den tidigare kårbyggnaden. På
så sätt knyter fasaden an till platsens industriella historia och blickar samtidigt framåt mot
framtidens kreativa lärandemiljö. På bilden syns Joubyn Rafiee, vice ordförande i Odontologiska
Studentkåren Malmö, Damilare Latinwo, vice ordförande i Studentkåren Malmö, Katrin
Stjernfeldt Jammeh, kommunstyrelsens ordförande i Malmö, Mia Rönnmar, rektor vid Malmö
universitet, Cecilia Eneberg, arbetschef på Veidekke, och Ulrika Hallengren, vd på Wihlborgs.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 12 =====
Amphitrite 1, Malmö (illustration)
12
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Investeringar och pågående projekt
Investeringar i fastighetsbeståndet har skett med 2 738 Mkr
(2 204). Beslutade investeringar i pågående projekt uppgår
till 4 733 Mkr, varav 2 589 Mkr var investerade vid slutet
av perioden.
Likviditet
Koncernens likvida medel uppgick till 263 Mkr (412) vid
periodens utgång. Outnyttjade kreditfaciliteter, inklusive
outnyttjade checkräkningskrediter om 276 Mkr (454) uppgick
vid periodens utgång till 2 903 Mkr (3 335).
Pågående projekt >50 Mkr, urval 31 december 2025
Fastighet Kategori Område Färdigt Uthyrbar
yta, m2
Uthyrnings-
grad, %
Beräknad
investering, Mkr
Upparbetat
2025-12-31, Mkr
Börshuset 1 Kontor/Butik Malmö Q1 2026 6 000 95 289* 261
Christianhusvej 11 Kontor/Butik Köpenhamn Q1 2026 11 600 100 390 363
Ejby Industrivej 41 Kontor/Butik Köpenhamn Q1 2026 24 000 100 231 181
Giroströget 1 Kontor/Butik Köpenhamn Q1 2026 62 000 100 423 131
Bläckhornet 1 Kontor/Butik Malmö Q2 2026 16 600 40 884 705
Posthornet 1 Kontor/Butik Lund Q2 2026 10 100 70 448 283
Tomaten 1 Logistik/Produktion Lund Q2 2026 3 600 100 79 29
Surkålen 1 Logistik/Produktion Lund Q2 2026 14 500 100 260 138
Skrovet 6 Kontor/Butik Malmö Q1 2027 11 000 50 149* 2
Kranen 7 Kontor/Butik Malmö Q3 2027 2 900 100 136 12
Amphitrite 1 Kontor/Butik Malmö Q4 2027 20 000 100 1 130 135
*Exklusive mark
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 13 =====
Sjömannen 1-2, Malmö Perrongen 1, Helsingborg
13
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Förteckning över fastighetstransaktioner januari–december 2025
Kvartal Fastighet Kommun Kategori Yta, m2 Pris, Mkr Driftsöverskott 2025, Mkr
1
Förvärv
2 Perrongen 1 Helsingborg Kontor/Butik 17 119
2 Regula 1 Helsingborg Kontor/Butik 10 794
2 Brysselkålen 1 Lund Projekt & Mark -
2 Jöns Petter Borg 15 Lund Projekt & Mark -
2 Jöns Petter Borg 16 Lund Kontor/Butik 6 502
2 Kajutan 1 Malmö Kontor/Butik 3 707
2 Sjömannen 1 Malmö Kontor/Butik 7 646
2 Sjömannen 2 Malmö Kontor/Butik 5 571
2 Amphitrite 1, del av Hamnen
21:137 och del av Hamnen 21:138
Malmö Projekt & Mark -
3 Surkålen 1 (tid. Stora Råby 32:22 ) Lund Projekt & Mark -
4 Snårskogen 2 Helsingborg Logistik/Produktion 2 793
Förvärv totalt 2025 54 132 2 604 96
Försäljningar
1 Del av Bjärred 9:1 Lomma Projekt/mark -
2 Del av Lautrupvang 3 Köpenhamn Projekt/mark -
3 Del av Giroströget 1 Köpenhamn Projekt/mark -
4 Planteringen 1:8 Helsingborg Logistik/Produktion 1 852
4 Planteringen 1:9 Helsingborg Logistik/Produktion 6 196
Försäljningar totalt 2025 8 048 156 1
1) Driftsöverskott som ingår i periodens resultat.
Fastighetstransaktioner
Under det första kvartalet har en del av projektfastigheten
Bjärred 9:1 avyttrats.
Den 1 april tillträdde Wihlborgs åtta fastigheter i Malmö,
Lund och Helsingborg. De sex förvaltningsfastigheterna
omfattar totalt 51 000 kvm och de två utvecklingsfastigheterna
82 000 kvm mark för verksamheter och 12 000 kvm BTA för
kontor. Det underliggande fastighetsvärdet var sammantaget
2 425 Mkr. I juni har bostadsbyggrätter avyttrats på en del av
fastigheten Lautrupvang 3 i Ballerup.
Under det tredje kvartalet har projektfastigheten Surkålen 1 i
Lund förvärvats och en mindre del av fastigheten Giroströget 1 i
Höje-Taastrup avyttrats.
Den 1 oktober frånträddes Planteringen 1:8 samt Plante-
ringen 1:9 i Helsingborg och den 3 november tillträddes indus-
trifastigheten Snårskogen 2 i Helsingborg.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Tillgångar
===== SIDA 14 =====
14
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 202514
Utfall hållbarhetsmål
Mått
Mål
(per dec 2025)
2025
okt-dec,
3 mån
2024
okt-dec,
3 mån
2025
jan-dec,
12 mån
2024
jan-dec,
12 mån
Hållbarhetscertifieringar1 % lokalarea, kontor > 90 94 90 94 90
Energianvändning2 kWh/m2 Atemp < 85/år 23,8 26,1 76,0 80,0
CO2 utsläpp (scope 1 & 2) kg CO2e/m2 LOA < 1,0/år 0,15 0,33 0,90 1,02
- Varav Sverige kg CO2e/m2 LOA 0,04 0,00 0,29 0,24
Utvärdering leverantörer3 % godkända 100 88 87 88 87
Kunders rekommendationsvilja1 % kunder > 75 824 84 824 84
Sponsring med samhällsinriktning1 % sponsring > 50 54 56 54 56
Förtroendeindex % medarbetare > 85 90 90 90 90
1) Sverige
2) Varav värme är normalårskorrigerad och svensk fjärrkyla är normalårskorrigerad fr.o.m. år 2024
Fr.o.m. år 2024 utesluts projektfastigheter ur mätningen av energiintensitet, då dessa har en lägre och icke representativ energipåverkan.
3) Strategiska leverantörer (ca 40% av antalet leverantörer) som utför projekt/arbetar på våra fastigheter
4) Utfall ej jämförbart med föregående period p.g.a. ny mätmetod. År 2025 avser Kunders lojalitetsvärde.
Hållbara affärer
Kvartalets resultat
Wihlborgs hållbarhetsmål avseende energianvändning, direkta
koldioxidutsläpp, miljöcertifieringar samt leverantörsutvärde-
ring följs upp och redovisas kvartalsvis. Övriga hållbarhetsmål
redovisas på årsbasis.
Energianvändning
Wihlborgs målsättning om att energiintensiteten vid utgången
av 2025 skulle understiga 85 kWh/m2 Atemp, år, uppnåddes
redan i slutet av 2024. Till år 2030 strävar verksamheten efter att
energiintensiteten ska understiga 75 kWh/m2 Atemp, år.
För att säkerställa en effektiv energianvändning pågår
kontinuerlig driftoptimering i fastigheterna och investeringar
i energieffektiviseringsåtgärder. Under året har flera ener-
gieffektiviseringsprojekt genomförts. På Syret 3 i Lund har
energianvändningen halverats genom installation av Wihl-
borgs värme- och kylåtervinningskoncept i kombination med
ny styrutrustning. På Cylindern 2 i Helsingborg har en energi-
besparing om 27 % uppnåtts efter implementering av ett nytt
styrsystem, injustering av anläggningen samt installation av en
ny kylmaskin. På Kranen 8 i Malmö har energianvändningen
minskat med 10 % efter installationen av en solcellsanläggning
på 154 kWp och införandet av förbättrad energimätning.
Årets energiintensitet har minskat och uppgår till 76 kWh/
m2 (80). Kvartalets intensitet uppgår till 23,8 kWh/m2 (26,1).
Wihlborgs investerar i solcellsanläggningar och i slutet
av perioden var total installerad effekt 8,8 MWp (7,5).
Anläggningarna har under året genererat drygt 6 300 MWh,
motsvarande 14 procent av Wihlborgs totala behov av
fastighetsel.
Koldioxidutsläpp
Wihlborgs har uppnått sin målsättning till år 2025 att utsläppen
inom Scope 1 och 2 ska understiga 1 kg CO2e/m2 LOA. CO2-in-
tensiteten vid årets slut uppgick till 0,9 kg CO2e/m2 (1,0). Kvarta-
lets utsläpp uppgick till 0,2 kg CO2e/m2 (0,3). Minskningen beror
främst på reducerad energianvändning samt lägre utsläpp från
flera av energileverantörerna. Även minskad användning av
naturgas i det danska beståndet bidrar till reducerade utsläpp.
För att minska koldioxidutsläpp vid köldmedialäckage bort-
konverterar Wihlborgs kontinuerligt konventionell köldmedia
till alternativ med lägre klimatpåverkan vid eventuella läckage.
Under året har köldmedia motsvarande 180 ton CO2e (386)
bortkonverterats.
För att minska utsläpp från Scope 1 och 2 ytterligare är
Wihlborgs, utöver de egna insatserna, beroende av att bola-
gets energileverantörer fortsätter minska sina utsläpp.
Certifieringar
Wihlborgs målsättning om att certifiera 90 procent av kontorsy-
tan i det svenska beståndet år 2025, uppnåddes redan år 2024.
Vid utgången av 2025 var 94 procent av den svenska kontorsy-
tan certifierad.
I den svenska portföljen certifierades fyra ny- och tillbygg-
nader enligt Miljöbyggnad och tre befintliga fastigheter enligt
Miljöbyggnad iDrift under året.
I den danska verksamheten har certifieringsarbetet
initierats och drivits intensivt under året. I det beståndet
certifierades fem (0) fastigheter, vilket motsvarar 13 procent
(0) av ytan i det beståndet. Ytterligare 29 fastigheter, motsva-
rande cirka 80 procent av den danska fastighetsytan, var vid
årsskiftet inskickade för certifiering och godkännande.
Leverantörsutvärderingar
För att säkerställa att det arbete som leverantörer utför åt
Wihlborgs är i linje med Wihlborgs hållbarhetsambitioner
ställs ESG-relaterade krav. De leverantörer som bolaget har
ramavtal med och därmed anlitas frekvent, samt de som tillhör
branscher som kan anses involvera större risker, utvärderas. Vid
slutet av 2025 uppgick andelen leverantörer som är godkända
på samtliga krav till 88 procent (i Sverige 98 procent). Genom
dialog och samverkan med övriga leverantörer strävar Wihl-
borgs efter att höja andelen ytterligare.
Erkännanden inom ESG
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Hållbara affärer
===== SIDA 15 =====
15
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Sveriges första projekt att certifieras enligt Miljöbyggnad
4.0 Ombyggnad
Wihlborgs är först ut med att certifiera ett ombyggnadsprojekt
enligt den nya manualen Miljöbyggnad 4.0 Ombyggnad. Projektet
på Vätet 1 i Lund, till chipdesignbolaget Arm, är dessutom det
första att uppnå högsta betyg, Guld, enligt det nya systemet.
Projektet omfattar både ombyggnation och en tillbyggnad.
Miljöbyggnad 4.0 Ombyggnad baseras på 15 indikatorer, varav
projektet uppnår högsta betyg inom 10. Enligt SGBC:s tolkning
uppfyller projektet 17 av 18 kriterier i EU:s taxonomi.
I projektet har flera klimatdrivande åtgärder genomförts med
fokus på resurseffektivitet och minskad klimatpåverkan. Bland
annat har en alternativ metod använts vid hantering av befintliga
golv. I stället för traditionell rivning och ny gjutning har golven rivits
varsamt för att bevara underlaget. Metoden har inneburit längre
genomförandetid och högre initiala kostnader, men har samtidigt
resulterat i en betydande minskning av CO2-utsläpp. Åtgärden
innebär undvikande av utsläpp och ligger i linje med Wihlborgs
strävan att minska klimatpåverkan i såväl ombyggnads- som
nyproduktionsprojekt.
Aktuellt under kvartalet
ESG-områdets delar – miljömässig hållbarhet, social hållbarhet
och bolagsstyrning – ska vara integrerade i hela Wihlborgs affär.
Här ger vi aktuella exempel på hur vi jobbar med förändringar
i den egna verksamheten och påverkar värdekedjan och bran-
schen i en positiv riktning.
Utbyggnad av laddinfrastruktur för tung trafik i Sunnanå
Som en del av Wihlborgs arbete för hållbar mobilitet och minskad
klimatpåverkan möjliggörs initiativ som stödjer övergången till
eldrivna transporter. På en av Wihlborgs fastigheter i Sunnanå har
en hyresgäst under kvartalet färdigställt och driftsatt fyra laddare för
tunga fordon. Laddarna är semi-publika, vilket innebär att samtliga
aktörer med tillträde till fastigheten – både interna och externa
transportörer – kan ladda sina fordon. Wihlborgs har möjliggjort
installationen genom att projektleda samt tillhandahålla infrastruk-
tur och utrymme på fastigheten.
Varje uttag kan leverera upp till 400 kW och den maximala
effekten på laddarna uppgår till 1 200 kW. Eftersom fastighetens
installerade effekt överstiger den sammanlagda maximala effekten
på laddarna finns kapacitet för framtida utbyggnad.
Laddarna togs i drift den 1 oktober och kommer att tas i bruk i
takt med att verksamheten startar och eldrivna lastbilar fasas in.
Kunddrivet kvalitetsarbete
Wihlborgs bedriver ett strukturerat och kunddrivet kvalitets-
arbete med kontinuerlig dialog med hyresgästerna kring
upplevelsen av lokaler och service. Dialogerna omfattar bland
annat utveckling av fastigheterna ur ett miljö-, klimat- och säker-
hetsperspektiv samt hur attraktiva, flexibla och hälsofrämjande
arbetsmiljöer kan skapas över tid.
Genom att erbjuda flexibla lokaler som kan anpassas i takt
med hyresgästernas förändrade behov skapas förutsättningar
för långsiktiga kundrelationer och möjliggör tillväxt inom
samma fastighet. Detta bidrar samtidigt till ett effektivare
resursutnyttjande och ett lägre klimatavtryck, då behovet av
flyttar och nybyggnation minskar.
De årliga kundundersökningarna visar att den dagliga
kontakten med Wihlborgs medarbetare är den enskilt vik-
tigaste drivkraften bakom kundnöjdheten. Medarbetarna
uppfattas som kunniga, tillgängliga och serviceinriktade, med
ett personligt bemötande. Även den digitala och smidiga
felanmälansrutinen lyfts fram som särskilt uppskattad. Områden
där kunderna ser förbättringspotential är främst kopplade till
inomhusklimat, vilket också är ett prioriterat utvecklingsområde
inom organisationen.
I hållbarhetsrelaterade frågor efterfrågar hyresgästerna
framför allt fokus på trygga och säkra fastigheter, energian-
vändning samt hälsosamma och smarta arbetsplatser. Dessa
områden är centrala i Wihlborgs långsiktiga hållbarhetsarbete
och integreras i såväl förvaltning som fastighetsutveckling.
Under perioden har kundundersökningar genomförts i både
Sverige och Danmark. Resultaten visar fortsatt hög kundnöjdhet
och lojalitet:
• Sverige: Kundnöjdhet 79, och lojalitetsvärde 82* (NKI 2025)
• Danmark: Löpande mätningar visar 89% kundnöjdhet och
86% rekommendationsvilja. Bland nya hyresgäster uppgår
kundnöjdheten till 77% och rekommendationsviljan till 74%.
* lojalitetsvärde avser viljan att rekommendera, tala gott om samt hyra av igen.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Hållbara affärer
===== SIDA 16 =====
16
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Skulder och
eget kapital
Eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 24 311 Mkr
(23 156) efter det att utdelning om 984 Mkr utbetalats under det
andra kvartalet. Soliditeten uppgick till 36,9 procent (38,1).
Räntebärande skulder
Koncernens låneskulder per den 31 december uppgick till
33 250 Mkr (30 091) med en genomsnittsränta inklusive kostnad
för kreditavtal om 3,29 procent (3,45).
Med beaktande av koncernens låneskuld om 33,3 miljarder
kronor, uppgår belåningsgraden till 51,6 procent (50,9) i
procent av fastigheternas redovisade värde.
Lånens genomsnittliga räntebindningstid, inklusive effekter
av derivatinstrument, uppgick den 31 december 2025 till 2,7
år (2,6). Genom snittlig kapitalbindningstid inklusive lånelöften
uppgick till 4,7 år (5,5). 17 procent av utestående lån kommer
från obligationsmarknaden.
Ränte- och låneförfallostruktur 31 december 2025
Ränteförfall Låneförfall
Förfall,
år
Lånebelopp,
Mkr
Snittränta,*
%
Kreditavtal,
Mkr
Utnyttjat,
Mkr
2026 14 563 3,24 2 457 2 457
2027 3 374 3,30 9 242 8 748
2028 3 121 3,51 13 239 11 261
2029 3 369 3,23 3 092 2 661
2030 3 369 3,29 678 678
>2030 5 453 3,12 7 444 7 444
Totalt 33 250 3,25 36 153 33 250
*) Exklusive kostnad för kreditavtal.
Wihlborgs använder sig av räntederivatinstrument för att erhålla
en lägre risknivå i låneportföljen. Se översiktliga villkor i tabellen
nedan. Räntan som anges avser betald fast ränta, i samtliga
avtal erhålles rörlig 3 månaders ränta.
Räntederivatportfölj 31 december 2025
Ränteswappar
Slutförfall Belopp, Mkr Ränta, %
2026 2 102 1,53
2027 2 721 2,37
2028 3 121 2,46
2029 3 369 2,19
2030 3 369 2,24
>2030 3 869 2,54
Totalt 18 551 2,27
Förändringar i marknadsräntorna har inneburit ett i princip oför-
ändrat verkligt värde på Wihlborgs räntederivatportfölj, som vid
utgången av perioden uppgick till 42 Mkr (24).
Räntederivaten redovisas till verkligt värde i enlighet med
IFRS 9. Samtliga derivat klassificeras i nivå 2 enligt IFRS 13.
Se sid 100 i årsredovisningen för 2024 för värderings metodik
ränte derivat.
Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande 12-måna-
ders rörelseresultat uppgick till 10,4 gånger (9,9).
0
2
4
6
8
10
12
202520242023202220212020201920182017
Finansiering, december 2025
Total skuld: 33,3 Mdkr
Låneskuld, netto/ EBITDA
Svenska banker
50%
Obligationer
17 %
33 %
Danska banker
Bank loans
50%
Bonds
17 %
33 %
Danish mortgage
loans
Sunnanå 12:54 på Stora Bernstorp i Malmö har certifierats enligt den senaste
versionen av Miljöbyggnad 4 nivå Guld, med 49 procents marginal sett till kg
CO2ekv/m2.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Skulder och eget kapital
===== SIDA 17 =====
17
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Kursutveckling
2024-01-01 – 2025-12-31
Wihlborgs
SX8600 OMX Stockholm Real Estate PI
OMX Stockholm PI
Omsättning, antal per månad
Nasdaq Stockholm
SEK Omsättning antal, ’000
2024 2025
0
10000
20000
30000
40000
decnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjandecnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjan0
30
60
90
120
0
10000
20000
30000
40000
decnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjandecnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjan0
30
60
90
120
2024 2025
SEK
Wihlborgs
SX8600 OMX Stockholm Real Estate PI
OMX Stockholm PI
Traded shares, no. per month
Nasdaq Stockholm
Number of traded shares, ’000
Största ägarna i Wihlborgs 31 december 2025
Antal aktier, tusental Andel av kapital och röster, %
Backahill 34 077 11,1
Swedbank Robur fonder 18 466 6,0
SEB Investment Management 17 475 5,7
Länsförsäkringar fondförvaltning 14 691 4,8
Handelsbanken fonder 8 349 2,7
Fjärde AP-fonden 6 010 2,0
Nordea fonder 4 548 1,5
Livförsäkringsbolaget Skandia 4 405 1,4
Lannebo fonder 4 220 1,4
AMF fonder 3 374 1,1
Övriga ägare registrerade i Sverige 91 698 29,8
Övriga ägare registrerade utomlands 100 115 32,6
Totalt antal utestående aktier 307 427 100,0
Övrigt
Medarbetare
Antalet heltidstjänster i Wihlborgs var 225 (228) vid periodens
slut, varav 63 (68) inom fastighetsservice.
Av heltidstjänsterna finns 89 (85) tjänster i Malmö,
34 (33) i Helsingborg, 31 (31) i Lund och 71 (79) i Köpenhamn.
Medelåldern är 45 år och an delen kvinnor uppgår till 39
procent (38).
Moderbolaget
Moderbolaget innehar inga egna fastigheter utan hanterar
frågor kring aktiemarknaden och koncerngemensamma funk-
tioner för administration, förvaltning och upplåning. Omsätt-
ningen i moderbolaget avser till största delen fakturering av
tjänster till koncernbolag.
Moderbolaget har under perioden investerat 79 Mkr
(49), inklusive aktieägartillskott, i dotterbolagsaktier och andelar
i joint ventures. Se sidan 21 för moderbolagets resultat- och
balans räkningar.
Andelar i andra bolag
I årsredovisningen för 2024 på sidorna 108-109 finns en beskriv-
ning av andelar i joint ventures samt innehav i gemensamma
verksamheter.
Största ägare i Wihlborgs
Den största ägaren i Wihlborgs är Backahill, knutet till familjen
Paulsson, som äger 11,1 procent av de utestående aktierna.
Andelen registrerade aktieägare i utlandet uppgår till
33 procent. Antalet aktieägare uppgår till cirka 32 000.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Skulder och eget kapital
===== SIDA 18 =====
18
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Wihlborgs framtida utveckling och förmåga att uppnå verksamhetens mål påverkas av en mängd
risker och osäkerhetsfaktorer. Genom att belysa, analysera och hantera dessa risker och osäker-
hetsfaktorer på ett systematiskt sätt finns möjlighet att begränsa dem och samtidigt skapa förut-
sättningar för fortsatt tillväxt.
De risker som bedöms ha ett avgörande inflytande på koncernens resultatutveckling samt
kassaflöde är variationerna i hyresintäkter, fastighetskostnader och räntenivåer. Fastigheterna
värderas till verkligt värde med värdeförändring i resultaträkningen vilket medför att resultatet
kan variera såväl upp som ner under året. Fastighetsvärderingen påverkar även Wihlborgs finan-
siella ställning och nyckeltal. Hur stora värdeförändringarna blir beror dels på Wihlborgs egen
förmåga att, genom förändring och förädling av fastigheter samt avtals- och kundstruktur, höja
fastigheternas marknadsvärde, dels på yttre faktorer som påverkar efterfrågan och utbudet på
de fastighetsmarknader som bolaget verkar på. Vid fastighetsvärderingar bör hänsyn tas till ett
osäkerhetsintervall som i en fungerande marknad oftast uppgår till +/- 5-10%, för att avspegla
den osäkerhet som finns i gjorda antaganden och beräkningar.
Utöver ovan tillkommer finansieringsrisken. Wihlborgs är beroende av externa lån för att
kunna fullfölja åtaganden och genomföra affärer. Riskerna hanteras via Wihlborgs finanspolicy
som anger målsättning, riktlinjer och risklimiter för finansverksamheten inom Wihlborgs.
I årsredovisningen för 2024 på sidorna 84-89 samt 100–102 finns en ut förligare beskrivning av
koncernens risker, hur dessa hanteras samt en gradering med hänsyn till bedömd påverkan på
verksamheten och sannolikheten för att risken inträffar.
Inga väsentliga förändringar har skett av bolagets riskbedömning jämfört med det som
beskrivs i årsredovisningen för 2024.
Redovisningsprinciper
Wihlborgs följer de International Financial Reporting Standards (IFRS) som är utgivna av Interna-
tional Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningar från IFRS Interpretations Committee
sådana de antagits av EU. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårs-
rapportering samt Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 p.16A lämnas såväl i noter
som på annan plats i delårsrapporten.
Koncernen tillämpar samma redovisningsprinciper och värderingsmetoder som i den senaste
årsredovisningen.
Wihlborgs bedömer att inga övriga av EU godkända nya och ändrade standarder samt
tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee, som trätt i kraft efter 1 januari 2025,
påverkar resultat eller finansiell ställning i väsentlig omfattning. Koncernen tillämpar Rådet för
hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR1, Kompletterande redovisnings-
regler för koncerner och moderbolaget tillämpar RFR2.
Händelser efter balansdagens slut
Inga väsentliga händelser efter balansdagen.
Förslag till årsstämman
Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att besluta om:
• utdelning om 3,30 kr (3,20) per aktie, vilket motsvarar 1 015 Mkr. Förslaget innebär en höjning
med 3 procent mot föregående år,
• bemyndigande för styrelsen att till nästa årsstämma förvärva och överlåta Wihlborgsaktier mot-
svarande maximalt 10 procent av utestående aktier, samt
• bemyndigande för styrelsen att till nästa årsstämma besluta om nyemission, motsvarande
maximalt 10 procent av utestående aktier.
Årsstämman kommer att hållas den 22 april 2026.
Malmö den 10 februari 2026
Wihlborgs Fastigheter AB (publ)
Ulrika Hallengren, vd
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Skulder och eget kapital
===== SIDA 19 =====
19
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Finansiella rapporter
Resultat och totalresultat för koncernen i sammandrag
Mkr okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
2025 2024 2025 2024
Hyresintäkter 1 111 1 059 4 354 4 174
Driftskostnader -169 -156 -616 -596
Reparation och underhåll -47 -35 -145 -137
Fastighetsskatt -71 -70 -304 -276
Fastighetsadministration -51 -46 -182 -169
Summa fastighetskostnader -338 -307 -1 247 -1 178
Driftsöverskott 773 752 3 107 2 996
Central administration -22 -26 -87 -94
Ränteintäkter 6 7 22 29
Räntekostnader -273 -284 -1 090 -1 158
Tomträttsavgälder -1 -1 -4 -4
Resultatandel i joint ventures 73 4 90 12
Förvaltningsresultat 556 452 2 038 1 781
Värdeförändring fastigheter 444 514 859 585
Värdeförändring derivat 88 125 1 -136
Resultat före skatt 1 088 1 091 2 898 2 230
Aktuell skatt 2 -17 -44 -50
Uppskjuten skatt -240 -214 -634 -474
Periodens resultat 1) 850 860 2 220 1 706
ÖVRIGT TOTALRESULTAT 2)
Poster som kommer att återföras till årets resultat:
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -130 84 -342 174
Säkring valutarisk i utlandsverksamhet 108 -83 305 -173
Skatt hänförligt till poster som kommer att återföras till årets resultat -15 13 -44 26
Summa övrigt totalresultat för perioden/året -37 14 -82 27
Summa totalresultat för perioden/året 1) 813 874 2 138 1 733
Resultat per aktie 2) 2,76 2,80 7,22 5,55
Antal aktier vid periodens slut, tusentals 307 427 307 427 307 427 307 427
Genomsnittligt antal aktier, tusentals 307 427 307 427 307 427 307 427
1) Hela resultatet/totalresultatet är hänförbart till moderbolagets aktieägare.
2) Nyckeltal per aktie har beräknats utifrån vägt genomsnitt under perioden. Det finns inga utestående teckningsoptioner, konvertibler eller andra potentiella stamaktier att beakta.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Finansiella rapporter
===== SIDA 20 =====
20
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
Mkr okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
2025 2024 2025 2024
Löpande verksamheten
Driftsöverskott 773 752 3 107 2 996
Central administration -22 -26 -87 -94
Ej kassaflödespåverkande poster 1 -2 7 5
Erhållen ränta 10 12 22 28
Betald ränta -241 -323 -1 052 -1 220
Betald inkomstskatt 4 8 -43 -37
Förändring rörelsefordringar -12 -72 10 -87
Förändring rörelseskulder -24 107 217 26
Kassaflöde löpande verksamheten 489 456 2 181 1 617
Investeringsverksamheten
Förvärv av fastigheter -27 0 -2 604 -201
Investeringar i befintliga fastigheter -827 -666 -2 738 -2 204
Avyttring av fastigheter 42 112 156 113
Förändring övriga anläggningstillgångar 5 -15 -10 -28
Kassaflöde investeringsverksamheten -807 -569 -5 196 -2 320
Finansieringsverksamheten
Lämnad utdelning 0 0 -984 -968
Nya lån 754 2 393 14 693 14 293
Amortering lån -435 -2 134 -10 855 -12 558
Förändring andra långfristiga skulder 2 -1 12 -1
Kassaflöde finansieringsverksamheten 321 258 2 866 766
Periodens kassaflöde 3 145 -149 63
Likvida medel vid periodens början 260 266 412 346
Valutaeffekt likvida medel 0 1 0 3
Likvida medel vid periodens slut 263 412 263 412
Finansiell ställning för koncernen i sammandrag
Mkr 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Förvaltningsfastigheter 64 414 59 168
Nyttjanderättstillgångar 161 137
Övriga anläggningstillgångar 564 469
Derivat 196 252
Kortfristiga fordringar 299 313
Likvida medel 263 412
Summa tillgångar 65 897 60 751
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 24 311 23 156
Uppskjuten skatteskuld 6 276 5 637
Låneskulder 33 250 30 091
Leasingskuld 161 137
Derivat 154 228
Övriga långfristiga skulder 80 65
Övriga kortfristiga skulder 1 665 1 437
Summa eget kapital och skulder 65 897 60 751
Förändringar i eget kapital för koncernen
Mkr jan-dec 2025 jan-dec 2024
Totalt eget kapital vid periodens början 23 156 22 391
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Belopp vid periodens början 23 156 22 391
Lämnad utdelning* -984 -968
Periodens resultat 2 220 1 706
Övrigt totalresultat -82 27
Totalt eget kapital vid periodens slut 24 311 23 156
*Samtliga aktier är stamaktier
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Finansiella rapporter
===== SIDA 21 =====
21
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Kvartalshistorik senaste 8 kvartalen
Mkr Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024
Hyresintäkter 1 111 1 101 1 097 1 045 1 059 1 043 1 032 1 040
Driftskostnader -169 -141 -136 -170 -156 -136 -125 -179
Reparation och underhåll -47 -35 -30 -33 -35 -37 -31 -34
Fastighetsskatt -71 -92 -74 -67 -70 -70 -68 -68
Fastighetsadministration -51 -43 -44 -44 -46 -38 -44 -41
Driftsöverskott 773 790 813 731 752 762 764 718
Förvaltningsresultat 556 495 524 463 452 445 460 424
Periodens resultat 850 487 452 431 860 148 350 348
Överskottsgrad, % 69,6 71,8 74,1 70,0 71,0 73,1 74,0 69,0
Direktavkastning, % 5,0 5,2 5,4 5,0 5,2 5,3 5,4 5,1
Soliditet, % 36,9 36,2 35,8 38,8 38,1 37,6 37,6 38,8
Räntabilitet på eget kapital, % 14,3 8,5 8,0 7,4 15,1 2,7 6,3 6,2
Resultat per aktie, kr 2,76 1,58 1,47 1,40 2,80 0,48 1,14 1,13
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,81 1,61 1,70 1,51 1,47 1,45 1,50 1,38
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 1,59 2,22 1,63 1,65 1,48 1,57 1,07 1,14
EPRA NRV per aktie, kr 99,36 96,23 94,35 95,08 93,58 90,47 88,74 90,39
Börskurs i % av EPRA NRV per aktie 91,8 95,7 108,4 103,9 112,0 129,5 110,3 109,7
Redovisat fastighetsvärde 64 414 63 457 62 731 59 126 59 168 57 898 57 159 56 750
Eget kapital 24 311 23 498 23 014 23 521 23 156 22 282 22 128 22 770
Balansomslutning 65 897 64 913 64 333 60 663 60 751 59 240 58 824 58 631
Se definitioner av nyckeltal på sidan 26.
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
Mkr jan-dec 2025 jan-dec 2024
Intäkter 249 241
Kostnader -243 -232
Rörelseresultat 6 9
Finansiella intäkter 1 920 1 559
Finansiella kostnader -973 -1 272
Resultat efter finansiella poster 953 296
Bokslutsdispositioner -215 154
Skatt -31 38
Periodens resultat 707 488
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
Mkr 2025-12-31 2024-12-31
Andelar i koncernföretag 10 757 10 700
Fordringar hos koncernföretag 23 182 19 816
Derivat 196 252
Övriga tillgångar 302 325
Kassa och bank 142 332
Summa tillgångar 34 579 31 425
Eget kapital 5 960 6 236
Skulder till kreditinstitut 25 702 22 937
Derivat 154 228
Skulder till koncernföretag 2 607 1 917
Övriga skulder 156 107
Summa eget kapital och skulder 34 579 31 425
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Finansiella rapporter
===== SIDA 22 =====
22
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
I koncernens interna rapportering delas verksamheten in i marknadsområdena Malmö, Helsingborg, Lund och Köpenhamn. Varje marknadsområde motsvarar ett rörelsesegment vars intäkter och kost-
nader följs upp regelbundet genom rapportering till vd som är koncernens högsta verkställande beslutsfattare. Koncernledningen följer upp driftsresultatet samt värdeförändringar i fastigheter, övriga
resultatposter fördelas ej per marknadsområde. På tillgångssidan sker uppföljning av fastigheternas verkliga värde. För utförligare beskrivning av segmenten, se årsredovisningen för 2024 sid 45-67.
I hyresintäkter, exkl tillägg, ingår sedvanlig utdebitering av hyra inklusive index, tilläggsdebiteringar för investeringar samt fastighetsskatter. I serviceintäkterna ingår all annan tilläggsdebitering såsom till
exempel el, värme, vatten och service till hyresgästerna.
Segmentsrapportering för koncernen januari-december
Fastighetsförvaltningen Malmö Helsingborg Lund Köpenhamn Totalt
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Hyresintäkter, exkl tillägg 1 393 1 352 979 901 648 610 860 879 3 880 3 743
Serviceintäkter 147 126 82 79 85 84 160 142 474 431
Hyresintäkter 1 540 1 478 1 061 980 733 695 1 020 1 022 4 354 4 174
Fastighetskostnader -394 -355 -266 -255 -217 -202 -370 -366 -1 247 -1 178
Driftsöverskott 1 146 1 123 795 725 515 493 650 655 3 107 2 996
Tomträttsavgäld 0 0 -4 -4 0 0 0 0 -4 -4
Värdeförändring fastigheter -73 254 382 -93 198 305 352 120 859 585
Summa 1 073 1 377 1 173 628 713 797 1 003 775 3 962 3 577
Poster ej fördelade per segment
Central administration - - - - - - - - -87 -94
Räntenetto exkl tomträttsavgäld - - - - - - - - -1 068 -1 129
Resultatandel i andra bolag - - - - - - - - 90 12
Värdeförändring derivat - - - - - - - - 1 -136
Resultat före skatt 2 898 2 230
Marknadsvärde fastigheter 25 208 23 468 14 813 12 945 11 053 9 715 13 340 13 040 64 414 59 168
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Finansiella rapporter
===== SIDA 23 =====
23
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Koncernens nyckeltal
Mkr jan-dec
2025
jan-dec
2024
Finansiella
Räntabilitet på eget kapital, % 9,4 7,5
Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 7,2 6,8
Soliditet, % 36,9 38,1
Räntetäckningsgrad, ggr 2,9 2,5
Belåningsgrad fastigheter, % 51,6 50,9
Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,3
Aktierelaterade
Resultat per aktie, kr 7,22 5,55
Resultat före skatt per aktie, kr 9,43 7,25
P/E-tal I, ggr 12,6 18,9
P/E-tal II, ggr 15,5 19,6
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, kr 7,09 5,26
Börskurs per aktie, kr 91,25 104,80
Föreslagen utdelning per aktie, kr 3,30 3,20
Aktiens direktavkastning, % 3,6 3,1
Aktiens totalavkastning, % -9,9 14,5
Antal aktier vid periodens slut, tusental 307 427 307 427
Genomsnittligt antal aktier, tusental 307 427 307 427
Den andra etappen av Posthornet 1 i centrala Sockerbruksområdet i Lund är snart klar. I december tecknade Trafikverket ett
sexårigt avtal om 1 700 kvadratmeter och blir därmed granne med Åklagarmyndigheten och HSB Skåne. På bottenvåningen
öppnar Segers Mat restaurang och konditori med eget bageri för både kontorsarbetande och boende i området.
Fastighetsrelaterade
Antal fastigheter 316 307
Fastigheternas redovisade värde, Mkr 64 414 59 168
Estimerad direktavkastning, % - alla fastigheter 4,9 5,0
Estimerad direktavkastning, % - exkl projektfastigheter 5,2 5,3
Uthyrbar yta, kvm 2 428 634 2 325 309
Hyresvärde, kr per kvm 2 055 1 998
Driftsöverskott, kr per kvm 1 296 1 283
Ekonomisk uthyrningsgrad, % - alla fastigheter 88 89
Ekonomisk uthyrningsgrad, % - exkl projektfastigheter 90 91
Estimerad överskottsgrad, % 71 72
EPRA
EPRA EPS, kr 5,89 5,34
EPRA NDV per aktie, kr 79,08 75,32
EPRA NRV (Långsiktigt substansvärde) per aktie, kr 99,36 93,58
EPRA LTV (Konsoliderad belåningsgrad), % 53,3 52,2
EPRA NIY , % 5,2 5,3
EPRA topped-up-NIY , % 5,3 5,4
EPRA Vakansgrad, % 9,5 9,2
EPRA Hyrestillväxt identiskt bestånd, % 0,8 -0,5
EPRA Capital Expenditure 5 342 2 405
Medarbetare
Antal heltidstjänster vid periodens slut 225 228
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Finansiella rapporter
===== SIDA 24 =====
24
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Nyckeltal
Härledning av nyckeltal
Nedan redovisas härledning av de finansiella nyckeltal som Wihlborgs presenterar på sidan 23.
Följande finansiella mål är fastslagna av styrelsen:
• Räntabilitet på eget kapital ska överstiga den riskfria räntan* med minst sex procentenheter
vilket vid ingången av 2025 innebar 8,19 procent
• Soliditeten ska vara lägst 30 procent
• Räntetäckningsgrad minst 2,0
• Belåningsgrad högst 60 procent
*) Riskfri ränta är definierad som räntan för en 5-årig svensk statsobligation.
2025-12-31 2024-12-31
Belåningsgrad fastigheter
Låneskulder 33 250 30 091
Redovisat värde förvaltningsfastigheter 64 414 59 168
Belåningsgrad fastigheter, % 51,6 50,9
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder 33 411 30 228
Eget kapital 24 311 23 156
Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,3
Resultat per aktie
Periodens resultat 2 220 1 706
Genomsnittligt antal aktier, tusental 307 427 307 427
Resultat per aktie, kr 7,22 5,55
Resultat före skatt per aktie
Resultat före skatt 2 898 2 230
Genomsnittligt antal aktier, tusental 307 427 307 427
Resultat före skatt per aktie, kr 9,43 7,25
Aktiens direktavkastning
Föreslagen utdelning,kr 3,30 3,20
Börskurs vid årets slut 91,25 104,80
Aktiens direktavkastning,% 3,6 3,1
Aktiens totalavkastning
Börskurs vid årets början 104,80 94,25
Börskurs vid årets slut 91,25 104,80
Förändring aktiekurs under året, kr -13,55 10,55
Lämnad utdelning under året,kr 3,20 3,15
Aktiens totalavkastning,% -9,9 14,5
P/E-tal I
Börskurs vid periodens slut 91,25 104,80
Resultat per aktie 7,22 5,55
P/E tal I, ggr 12,6 18,9
P/E-tal II
Börskurs vid periodens slut 91,25 104,80
EPRA EPS, kr 5,89 5,34
P/E tal II, ggr 15,5 19,6
Belopp i Mkr om inget annat anges 2025-12-31 2024-12-31
Räntabilitet på eget kapital
Periodens resultat 2 220 1 706
Eget kapital, IB 23 156 22 391
Eget kapital, UB 24 311 23 156
Genomsnittligt eget kapital 23 734 22 774
Räntabilitet på eget kapital, % 9,4 7,5
Räntabilitet på sysselsatt kapital
Resultat före skatt 2 898 2 230
Räntekostnader (inkl värdeförändring räntederivat) 1 089 1 294
Summa 3 987 3 524
Balansomslutning, IB 60 751 57 372
Balansomslutning, UB 65 897 60 751
Ej räntebärande skulder och avsättningar, IB -7 139 -6 676
Ej räntebärande skulder och avsättningar, UB -8 021 -7 139
Genomsnittligt sysselsatt kapital 55 744 52 154
Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 7,2 6,8
Soliditet
Eget Kapital 24 311 23 156
Balansomslutning 65 897 60 751
Soliditet, % 36,9 38,1
Räntetäckningsgrad
Förvaltningsresultat 2 038 1 781
Räntekostnader (inkl tomträttsavg.) 1 094 1 162
Summa 3 132 2 943
Räntekostnader 1 094 1 162
Räntetäckningsgrad, ggr 2,9 2,5
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Nyckeltal
===== SIDA 25 =====
25
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
2025-12-31 2024-12-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr
Kassaflöde löpande verksamheten 2 181 1 617
Genomsnittligt antal aktier, tusental 307 427 307 427
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 7,09 5,26
EPRA EPS
Förvaltningsresultat, exkl värdeförändring fastighet JV 1 970 1 781
Skattemässiga avskrivningar, direktavdrag mm -1 344 -1 115
Skattepliktigt förvaltningsresultat 626 666
Aktuell skatt på dito -160 -140
Förvaltningsresultat efter avdrag för aktuell skatt 1 810 1 641
Genomsnittligt antal aktier, tusental 307 427 307 427
EPRA EPS, kr 5,89 5,34
EPRA NDV per aktie
Eget kapital 24 311 23 156
Antal aktier vid periodens slut, tusental 307 427 307 427
EPRA NDV per aktie, kr 79,08 75,32
EPRA NRV (långsiktigt substansvärde)
Eget Kapital 24 311 23 156
Uppskjuten skatteskuld 6 276 5 637
Derivat -42 -24
Summa 30 545 28 769
Antal aktier vid periodens slut, tusental 307 427 307 427
EPRA NRV per aktie, kr 99,36 93,58
EPRA LTV
Låneskulder* koncern 33 340 30 139
Låneskulder*, andel från joint ventures 1 002 1 057
Nettoskuld koncern 1 250 1 032
Nettofordran, andel från joint ventures -218 -193
Summa 33 375 32 035
Avgår:
Likvida medel, koncern -263 -412
Likvida medel, andel joint ventures -65 -66
Nettoskuld 35 047 31 557
Förvaltningsfastigheter, koncern 64 414 59 168
Förvaltningsfastigheter, andel joint ventures 1 364 1 298
Summa förvaltningsfastigheter 65 777 60 466
EPRA LTV, % 53,3 52,2
2025-12-31 2024-12-31
EPRA NYI and ”topped-up” NIY
Förvaltningsfastigheter koncern 64 414 59 168
Förvaltningsfastigheter joint ventures 1 364 1 298
avgår projekt och mark -4 832 -3 346
Summa 60 946 57 120
Hyresintäkter exkl tillägg, inkl rabatter 3 764 3 540
Driftskostnader (exkl betalda via tillägg) -578 -526
Årligt nettoinflöde hyror 3 186 3 014
EPRA NIY, % 5,2 5,3
Tillkommer rabatter 67 84
Årligt nettoinflöde efter rabatter 3 253 3 098
EPRA "topped-up" NIY, % 5,3 5,4
EPRA Vakansgrad
Bedömd marknadshyra vakanta lokaler 469 428
Hyresvärde, årsbasis, hela portföljen 4 917 4 646
EPRA vakansgrad, % 9,5 9,2
EPRA Hyresintäkt förändring identiskt bestånd
Hyresintäkter idenstiskt bestånd innevarande period 3 372 3 391
Hyresintäkter idenstiskt bestånd föregående period 3 347 3 408
Förändring 25 -17
Förändring, % 0,8 -0,5
EPRA Capital Expenditure
Förärv 2 604 201
Projekt- och utvecklingsfastigheter 1 115 1 180
Förvaltningsfastigheter: 1 589 993
- varav tillkommande yta 5 31
- varav underhåll och ombyggnationer 672 413
- varav hyresgästanpassningar 802 499
- varav övrigt 109 50
Ränta i projekt 34 31
Summa investeringar 5 342 2 405
* inklusive upplupen ränta
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Nyckeltal
===== SIDA 26 =====
26
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
*) Dessa nyckeltal är operationella och anses inte vara alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer. Nyckeltalen är baserade på
fastighetstabellen på sid 9. Tabellen visar estimerade hyresvärden, hyresintäkter och fastighetskostnader på helårsbasis vid oför-
ändrad fastighetsportfölj, baserat på kontraktsstocken första dagen efter periodens slut.
Definitioner
Wihlborgs presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte
definieras enligt IFRS. Wihlborgs anser att dessa mått ger värdefull komplet-
terande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör
utvärdering av bolagets prestation.
Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är
dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa
finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras
enligt IFRS. På denna sida presenteras definitioner på mått som, med något
undantag, inte definieras enligt IFRS.
Finansiella nyckeltal
Räntabilitet på eget kapital
Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital, exklusive innehav
utan bestämmande inflytande. Vid delårsbokslut omräknas avkastningen till
helårsbasis utan hänsyn till säsongsvariationer. Nyckeltalet visar lönsamheten
på aktieägarnas kapital.
Räntabilitet på sysselsatt kapital
Resultat före skatt, med återläggning av räntekostnader och derivat, i procent
av genomsnittligt sysselsatt kapital. Med sysselsatt kapital avses balans-
omslutning minskad med ej räntebärande skulder och avsättningar. Vid
delårsbokslut omräknas avkastningen till helårsbasis utan hänsyn till säsongs-
variationer. Nyckeltalet visar räntabiliteten oberoende av finansieringen, det
vill säga hur det kapital som aktieägare och långivare tillsammans ställt till
förfogande förräntas.
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen vid periodens slut. Nyckeltalet
är ett mått på den finansiella styrkan.
Räntetäckningsgrad
Förvaltningsresultat ökat med räntekostnader dividerat med räntekostnader.
Nyckeltalet är ett mått på hur mycket resultatet kan sjunka utan att räntebe-
talningarna kommer i fara, alternativt hur mycket räntekostnaden kan öka
utan att förvaltningsresultatet blir negativt.
Belåningsgrad fastigheter
Låneskulder i procent av fastigheternas redovisade värde. Nyckeltalet visar
hur högt/lågt fastighetsbeståndet är belånat.
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder dividerat med eget kapital. Räntebärande skulder
inkluderar låneskulder, leasingskulder samt eventuella övriga räntebärande
skulder. Nyckeltalet visar relationen mellan lånat och eget kapital och därmed
hävstångseffekt och finansiell styrka.
Överskottsgrad
Driftsöverskott i procent av hyresintäkterna. Nyckeltalet visar hur mycket
av hyresintäkterna som kvarstår efter avdrag för fastighetsförvaltningens
kostnader.
Direktavkastning
Driftsöverskott i procent av genomsnittligt redovisat värde på fastigheterna.
Vid delårsbokslut omräknas avkastningen till helårsbasis utan hänsyn till
säsongsvariationer. Nyckeltalet visar avkastningen på fastighetsbeståndet
utan hänsyn till kostnader för dess finansiering.
Låneskuld netto / rörelseresultat
Låneskulder minus likvida medel i balansräkningen, mätt vid fem mättillfällen
(kvartalsvis) de senaste tolv månaderna, dividerat med driftsöverskott minus
central administration, rullande tolv månader. Nyckeltalet visar bolagets
intjäningsförmåga relativt låneskuld, netto.
Valutakursförändringar på nettoomsättning
Vid beräkning av periodens intäktsökning används jämförbara valutor. Då
varje period omräknas till aktuella kurser uppkommer valutakursdifferenser på
nettoomsättningen i jämförelse mellan två perioder.
Genomsnittlig räntebindningstid
Återstående tid tills dess att hela den räntebärande skulden i genomsnitt haft
räntejustering.
Genomsnittlig kapitalbindningstid
Återstående tid tills dess att hela den räntebärande skulden i genomsnitt har
refinansierats.
Aktierelaterade nyckeltal
Resultat per aktie
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
Resultat per aktie är detsamma före och efter utspädning.
Definition enligt IFRS.
Resultat före skatt per aktie
Resultat före skatt dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
P/E-tal I, ggr
Börskurs per aktie dividerad med resultat per aktie. Vid delårsbokslut
omräknas nyckeltalet till helårsbasis utan hänsyn till säsongsvariationer.
P/E-tal II, ggr
Börskurs per aktie dividerad med EPRA EPS. Vid delårsbokslut omräknas
nyckeltalet till helårsbasis utan hänsyn till säsongsvariationer.
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie
Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt
antal utestående aktier.
Aktiens direktavkastning
Föreslagen utdelning i procent av börskursen vid årets slut.
Aktiens totalavkastning
Aktiens kursutveckling plus faktisk utdelning i relation till börskursen vid
årets början.
EPRA nyckeltal
EPRA EPS
Förvaltningsresultat med avdrag för beräknad skatt på skattepliktigt förvalt-
ningsresultat, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Med skat-
tepliktigt förvaltningsresultat avses förvaltningsresultat med avdrag för bl.a.
skattemässiga avskrivningar, direktavdrag och ej avdragsgilla räntor. Effekt av
underskottsavdrag skall inte beaktats i beräkningen.
EPRA NDV - Net Disposal Value, per aktie
Redovisat eget kapital enligt balansräkningen dividerat med antal aktier vid
periodens slut.
EPRA NRV - Net Reinstatement Value per aktie
Redovisat eget kapital med återläggning av räntederivat och uppskjuten
skatt enligt balansräkningen, dividerat med antal aktier vid periodens slut.
EPRA LTV - Konsoliderad belåningsgrad fastigheter Kon-
cernens lång- och kortfristiga räntebärande skulder plus rörelsekapital netto
(om negativt) minus likvida medel, i förhållande till fastigheternas redovisade
värde inklusive rörelsekapital (om positivt). Med tillägg av koncernens andel
av motsvarande poster i joint ventures.
EPRA NIY
Årshyra (exklusive tilläggdebiteringar) baserat på de hyror som betalas
på balansdagen, minus ej återvinningsbara driftskostnader, dividerat med
fastighetsvärdet. Med tillägg av koncernens andel av motsvarande poster i
joint ventures
EPRA Topped-up NIY
EPRA NIY justerat med hänsyn till hyran efter utgången av rabatterade
perioder.
EPRA Vakansgrad
Bedömd marknadshyra för vakanta ytor dividerat med hyresvärdet på
årsbasis för fastigheter som ej klassificierats som projekt/mark. Inkluderar
andel av joint ventures.
EPRA Hyresintäkt förändring lika bestånd
Skillnaden mellan hyresintäkter, exklusive tilläggsdebiteringar och parke-
ringsintäkter, i lika bestånd vid periodens slut jämfört med samma tidpunkt
ett år tidigare. Inklusive andel av joint ventures.
Fastighetsrelaterade nyckeltal*
Hyresvärde
Hyresintäkter plus bedömd marknadshyra på outhyrda ytor.
Estimerad direktavkastning
Driftsöverskott inkl fastighetsadministration i procent av fastigheternas redo-
visade värde vid periodens slut.
Hyresintäkter per m2
Hyresintäkter på årsbasis dividerat med uthyrbar yta.
Driftsöverskott per m2
Driftsöverskott inkl fastighetsadministration dividerat med uthyrbar yta.
Ekonomisk uthyrningsgrad
Hyresintäkter i procent av hyresvärde.
Estimerad överskottsgrad
Driftsöverskott i procent av hyresintäkter.
Nettouthyrning
Tecknade nyuthyrningar under perioden minus uppsägningar för avflytt.
Lika bestånd
Exkluderar fastigheter som såväl innevarande som jämförande period klassif-
icerats som projekt/mark, förvärvats eller avyttrats.
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Definitioner
===== SIDA 27 =====
27
Wihlborgs bokslutskommuniké januari–december 2025
Kalender
Delårsrapport jan-mar 2026 ...............................................................................21 april 2026
Årsstämma 2026.................................................................................................22 april 2026
Delårsrapport jan-jun 2026.....................................................................................6 juli 2026
Delårsrapport jan-sep 2026..........................................................................21 oktober 2026
Wihlborgs delårsrapporter och årsredovisning distribueras elektroniskt via www.wihlborgs.se.
Årsredovisningen trycks på svenska och skickas till de aktieägare som anmält att de vill ha
redovisningen i tryckt format.
Pressmeddelanden Q4 2025
Wihlborgs tecknar avtal med Trafikverket i Sockerbruksområdet i centrala Lund......18 december 2025
Media Evolution samlar innovationsaktörer i Wihlborgs ”Werket” ............................11 december 2025
Cloetta flyttar sitt största kontor inom Skandinavien till Wihlborgs ”Werket”..............3 december 2025
Nowaste Logistics utökar i Helsingborg - hyr 6 200 kvm av Wihlborgs......................25 november 2025
BrandEye samlokaliserar till Wihlborgsfastighet i Helsingborg ..................................20 november 2025
Capio Hjärnhälsan öppnar mottagning i central Wihlborgsfastighet i Helsingborg ...10 november 2025
Delårsrapport jan-sep 2025: Investeringar ger fortsatt tillväxt.......................................23 oktober 2025
Stjärnkock öppnar restaurang i Wihlborgs anrika Helsingborgsfastighet.......................16 oktober 2025
Wihlborgs delårsrapport januari-september 2025 presenteras den 23 oktober............15 oktober 2025
NP Innovation etablerar huvudkontor och tillverkning hos Wihlborgs i Malmö.............14 oktober 2025
Wihlborgs fortsätter renodla sitt bestånd i Helsingborg..................................................9 oktober 2025
Valberedning utsedd inför Wihlborgs årsstämma 2026....................................................3 oktober 2025
Wihlborgs befäster ledande position i internationell hållbarhetsranking.........................2 oktober 2025
Denna delårsrapport är sådan information som Wihl borgs Fastigheter AB (publ) är skyldigt att
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Infor-
mationen lämnades, genom försorg av kontaktpersonerna på nästa sida, för offentlig görande den 10
februari kl. 07.00 CET.
Fyra skäl att
investera i Wihlborgs
En attraktiv region
Vår hemmaplan Öresundsregionen har en kraftig befolkningstillväxt, ung och
välutbildad befolkning, världsledande teknikutveckling, goda pendlingsmöjlig-
heter och krympande avstånd till kontinenten genom bland annat den kommande Fehmarn
Bält-förbindelsen. Samtidigt stärker Copenhagen Malmö Port sin position. Detta är faktorer
som får näringslivet att växa och lockar globala företag att lägga sina regionala huvud-
kontor här.
Bygger värdeskapande kluster
Wihlborgs fastigheter finns på utvalda delmarknader med tillväxt och
utvecklingsmöjligheter. Här skapar vi koncentrerade kluster av fastigheter, bran-
scher och nätverk som gör det möjligt för hyresgäster att flytta, växa och utvecklas inom vårt
bestånd. Vi känner marknaden och regionen väl och kan snabbt fånga upp nya behov och
trender. I Malmö, Lund och Helsingborg är Wihlborgs det ledande fastighetsbolaget.
Långsiktig och ansvarstagande
fastighetsägare
Wihlborgs är en långsiktig ägare som utvecklar och förvaltar fastigheterna i
egen regi med hög servicegrad och lokala leverantörer. Vi satsar på flexibla lokaler som kan
anpassas efter hyresgästernas skiftande behov med höga krav på kvalitet och hållbarhet,
men också med låga driftskostnader. Vi tar hänsyn till ekonomi, människa och miljö i alla våra
beslut och har erkänt låg ESG-risk. Vi har som mål att halvera utsläppen i scope 1, 2 och 3 till
år 2030 och 2045 ska vi ha netto noll CO2-utsläpp.
Stabil tillväxt och finansiering
Wihlborgs har haft en stark tillväxt under många år och har höjt aktie-
utdelningen nitton år i rad. Grunden för detta är vårt fokus på att kontinuerligt
förbättra kassaflödet. Vårt starka driftsresultat i förhållande till vår belåning skapar en god
finansiell stabilitet. Detta gör att vi kan ha en attraktiv portfölj av pågående och planerade
projekt och kan fånga nya affärsmöjligheter när de kommer.
1
2
3
4
Marknadskommentar Intäkter, kostnader och resultat Tillgångar Hållbara affärer Skulder och eget kapital Finansiella rapporter Nyckeltal Definitioner Kalender KontaktVd-kommentar Kalender
===== SIDA 28 =====
Malmö – Huvudkontor
Wihlborgs Fastigheter AB
Box 97, 201 20 Malmö
Besök: Dockplatsen 16
Telefon: 040-690 57 00
Helsingborg
Wihlborgs Fastigheter AB
Terminalgatan 1
252 78 Helsingborg
Telefon: 042-490 46 00
Lund
Wihlborgs Fastigheter AB
Ideon Science Park
Scheelevägen 17
223 70 Lund
Telefon: 046-590 62 00
Köpenhamn
Wihlborgs A/S
Vasekaer 12, 1. sal
DK-2730 Herlev, Danmark
Telefon: +45 396 161 57
Välkommen till oss.
Vi är inte rädda för förändringar. Det har alltid varit vår styrka att
kunna anpassa oss till samhällets utveckling, och fortsätta vara
relevanta. Wihlborgs växer och utvecklas varje dag och särskilt i
utmanande tider. Det är bara så vi kan verka och stå för att vara det
kundnära, långsiktiga och regionsbyggande bolag vi är.
Kontaktpersoner
Ulrika Hallengren, vd
040-690 57 95, ulrika.hallengren@wihlborgs.se
Arvid Liepe, ekonomi- och finanschef
040-690 57 31, arvid.liepe@wihlborgs.se