Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

1 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
FÖRSTA SIDAN
FINANSIELL ÖVERSIKT  
ANDRA KVARTALET 2025*
• Nettoomsättning uppgick till 39,9 MSEK (52,0).
• Övriga rörelseintäkter uppgick till 3,1 MSEK ( 0,8).
• EBITDA uppgick till –3,6 MSEK (–1,9).
• FoU-kostnader uppgick till –26,3 MSEK (–59,4) 
motsvarande 52 procent ( 81) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till 169,6 MSEK (–70,5).
• Resultat per aktie uppgick till 0,11 SEK ( –0,05).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till 5,9 
MSEK (72,8).
FINANSIELL ÖVERSIKT  
FÖRSTA HALVÅRET 2025
• Nettoomsättning uppgick till 133,1 MSEK (66,1).
• Övriga rörelseintäkter uppgick till 11,9 MSEK (6,1).
• EBITDA uppgick till 29,0 MSEK (–70,7).
• FoU-kostnader uppgick till –49,2 MSEK (–135,5) 
motsvarande 58 procent (84) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till 177,8 MSEK 
(–167,9).
• Resultat per aktie uppgick till 0,12 SEK (–0,18).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till  
5,9 MSEK (72,8).
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
UNDER ANDRA KVARTALET 2025
• I december skickade Xbrane in en förnyad an-
sökan om marknadsgodkännande (BLA) för sin 
biosimilarkandidat till Lucentis ® (ranibizumab) till 
FDA. FDA har nu kommunicerat att 21 oktober är 
satt som BsUFA datum (beslutsdatum). Ett even-
tuellt godkännande kan erhållas först efter en 
godkänd återinspektion av tillverkningsanlägg -
ningarna. Båda tillverkningsanläggningarna har 
adresserat de observationer som identifierats 
under FDA inspektionerna 2024 samt lämnat in 
kompletterande dokumentation till myndigheten.
• I början av juni tillkännagavs att transaktionen 
med Alvotech hf och dess dotterbolag Alvotech 
Sweden AB gällande försäljningen av biosimilar-
kandidaten XB003 (Cimzia) samt delar av sin 
organisation har slutförts och att samtliga regu -
latoriska villkor har uppfyllts. Transaktionen, som 
offentliggjordes den 20 mars 2025 och godkän-
des vid den extra bolagsstämman den 14 april 
2025, innebär en total köpeskilling om cirka 275 
MSEK.
• I juni beslutade styrelsen att genomföra en riktad 
emission av 1 043 478 260 aktier om cirka 240 
MSEK (den ”Riktade Emissionen”). Emissionen 
är villkorad av ett godkännande vid en extra  
bolagsstämma som planerats till den 3 juli 2025.  
Ett antal svenska och internationella institutionella 
och strategiska investerare, inklusive OneSource  
Specialty Pharma Limited, ett family office  
baserat i Singapore, Hallberg Management, en 
svensk fondförvaltare specialiserad på health -
care samt Bolagets största aktieägare, Ashkan 
Pouya via bolag, tecknade aktier i den Riktade 
Emissionen.
*Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
EFTER KVARTALETS UTGÅNG
• Den 3 juli beslutade extra bolagsstämman, i 
enlighet med styrelsens förslag, att godkänna 
styrelsens beslut från den 10 juni 2025 om 
nyemission av högst 1 043 478 260 aktier. Den 
totala ökningen av Bolagets aktiekapital uppgår 
till högst 233 933 281,23 kronor. Tecknings-
kursen för aktierna ska vara 0,23 kronor per 
aktie, totalt 239 999 999,8 kronor om samtliga 
aktier tecknas. 
• Nyemissionen tillförde bolaget omkring  
240 MSEK före emissionskostnader.
Delårsrapport januari – juni 2025
Science for high quality biosimilars
Q2
FINANSIELLT SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN
2025 
apr–jun
2024 
apr – jun
2025 
jan–jun
2024 
jan – jun
2024 
Helår
Nettoomsättning, TSEK 39 911 52 034 133 148 66 099 148 098
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK –26 334 –59 388 –49 152 –135 501 –162 014
FoU-kostnader i % av rörelsekostnader 52% 81% 58% 84% 68%
Rörelseresultat, TSEK –7 716 –6 947 19 946 –80 783 –97 224
EBITDA, TSEK –3 580 –1 927 28 991 –70 749 –77 335
Periodens resultat, TSEK 169 588 –70 502 177 752 –167 907 –266 220
Likvida medel, TSEK 5 862 72 835 5 862 72 835 124 330
Soliditet, % 64% 36% 64% 36% 25%
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,11 –0,05 0,12 – 0,18 –0,22
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,11 –0,05 0,12 – 0,18 –0,22
Antal anställda på balansdagen 26 71 26 71 65

===== SIDA 2 =====

2 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
VD-ORD
Fortsatt tillväxt för Ximluci® i Europa  
och pågående regulatorisk process i USA
Ximluci® är nu lanserad i 24 länder varav 20 länder i Europa samt 
Bahrain, Uzbekistan, UAE och Irak. Totalt sett var volymtillväxten 
–8% under andra kvartalet 2025 jämfört med första kvartalet 2025, 
medan tillväxten sett enbart till Europa var 11%. Försäljningen 
utanför Europa bedöms variera kraftigt från kvartal till kvartal i den 
inledande lanseringsfasen. Ximlucis ® marknadsandel i volym för 
ranibizumab (Lucentis ® och Lucentis® biosimilarer) i Europa låg 
på ca 8% under kvartalet. Tillsammans med vår partner Stada 
kommer vi att investera i effektiviseringar av vår leveranskedja 
under kommande år för att reducera produktionskostnaderna och 
säkra produktens långsiktiga position och intjäningsförmåga. Den 
regulatoriska processen för godkännande i USA fortgår enligt 
plan med FDA inspektioner under kommande veckor och BsUFA 
datum (beslutsdatum) den 21 oktober.   
Initiering av klinisk studie för Xdivane™ 
Ansökan om att initiera den registreringsgrundande kliniska  
studien för Xdivane™ har skickats in till en handfull länder av vår  
samarbetspartner Intas. I enlighet med avtalet kommer Xbrane 
att erhålla en milstolpe betalning från Intas. Programmet följer tids-
linjen för inskick av ansökan om marknadsgodkännande till US FDA 
under fjärde kvartalet 2027 för att kunna erhålla godkännande och 
lansera produkten i samband med att de huvudsakliga patenten 
på referensprodukten löper ut under fjärde kvartalet 2028. 
Stärkt finansiell ställning i samband med slutförande av 
försäljning till Alvotech samt riktad emission 
I början av juni slutfördes försäljningen av XB003 samt delar av vår 
organisation till Alvotech. Våra kvarstående fasta kostnader ligger 
på cirka 50 MSEK på årsbasis, vilket realiserades under juni, även 
om andra kvartalet totalt sett tyngdes av engångskostnader relate-
rade till transaktionen med Alvotech samt högre kostnader under 
” Xdivane™ går in i klinisk fas.”
april och maj. Likviden från transaktionen med Alvotech har till 
största del använts till återbetalning av skulder. I början av juli, efter 
andra kvartalets utgång, genomfördes en riktad emission vilken 
inbringade ca. 240 MSEK till bolaget före emissionskostnader. Bo-
laget har därmed nu en signifikant starkare finansiell ställning med 
kraftigt reducerade skulder och utgifter samt stärkt kassaposition. 
Vi ser fram emot att fortsätta vår resa som ett fokuserat och 
finansiellt starkare bolag, med målet att tillhandahålla kostnads -
effektiva biologiska läkemedel till patienter världen över. 
Solna, den 26 augusti 2025
Martin Åmark,  
Verkställande direktör
Vd-ord
Kära aktieägare,
Under det andra kvartalet 2025 har vi tagit flera avgörande steg för att skapa  
ett mer fokuserat och finansiellt hållbart bolag.

===== SIDA 3 =====

3 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
PRODUKTPORTFÖLJ
Portfölj av biosimilarkandidater
Xbrane har en portfölj av tre biosimilarkandidater , för olika behandlingsområden.  
Hit hör ett antal allvarliga ögonsjukdomar samt flera olika typer av cancer .
Ximluci®
Ximluci® är en biosimilarkandidat till ranibizumab, originalläke-
medlet Lucentis®, en så kallad VEGFa-hämmare som används för 
behandling av ett antal allvarliga ögonsjukdomar. Ximluci® adres-
serar en marknad på totalt ca 13 mdr EUR1) per år.
European Medicines Agency (EMA, Europeiska Läkemedels -
verket) godkände 2022, Ximluci® för behandling av våt ålders-
relaterad makuladegeneration (AMD), diabetiskt makulaödem 
(DME), diabetisk retinopati (PDR), retinal venocklu sion (RVO) och 
synnedsättning på grund av till koroidal neovaskularisering (CNV) 
i 27 medlemsländer i Europa. Ximluci® lanserades av Xbranes 
samarbetspartner STADA Arzneimittel AG (STADA) under första 
kvartalet 2023 och vid slutet av kvartalet fanns Ximluci® tillgänglig 
på tjugo marknader i Europa och fyra marknad utanför Europa.
Xbrane skickade in en förnyad ansökan om marknadsgod-
kännande (BLA) för sin biosimilarkandidat till LUCENTIS ®  
(ranibizumab) till FDA i december 2024. Efter erhållandet av 
ytterligare dokumentation från tillverkningsanläggningarna initie -
rades den officiella granskningscykeln. FDA har nu kommunicerat  
21 oktober som BsUFA datum (beslutsdatum). Ett eventuellt 
godkännande kan erhållas först efter en godkänd återinspektion 
av tillverkningsanläggningarna. Båda tillverkningsanläggningarna 
har adresserat de observationer som identifierats under FDA in -
spektionerna 2024 samt lämnat in kompletterande dokumentation 
till myndigheten.
STADA arbetar även aktivt med att ta Ximluci® till övriga 
regioner som Mellanöstern, Latinamerika samt Sydostasien, där 
bland annat ansökan om marknadsgodkännande har skickats in 
till olika regulatoriska myndigheter inom dessa regioner. STADA 
och Xbrane teckande i maj 2024 ett samarbetsavtal med Valorum 
som kommer kommersialisera Ximluci® i USA. 
Ximluci® är i Europa godkänd med en vial med den aktiva sub-
stansen, ur vilken ögon läkaren suger upp produkten till en spruta 
för injektion i ögat. Xbrane planerar även att skicka in ansökan om 
godkännande för en förfylld spruta under 2026.  
1) Evaluate Pharma; ”Originator Peak Sales Estimate 2026”.
Xdivane™  
Xdivane™ är den första produkten på Xbranes mammaliecell-
baserade teknologiska plattform. Xdivane™ är en biosimilar på 
programmerad celldöd 1 (PD1) hämmaren nivolumab (Opdivo®), 
en renommerad immunonkologiprodukt. Opdivo ® förväntas om-
sätta 13 mdr EUR1) vid patentutgång och förlorar sitt patentskydd 
i december 2028 i USA och juni 2030 i Europa. Xbranes tydliga 
ambition med Xdivane™ är att bli den ledande biosimilaren till 
Opdivo®, både vad gäller kostnadseffektivitet och tid för lansering. 
Xbrane förväntar sig att Xdivane™ ska kunna lanseras i sam-
band med patentutgång på Opdivo® vilket inträffar 2028 – 2031 
beroende på land. Xbrane ingick november 2024 ett strategiskt 
partnerskap för Xdivane™ tillsammans med Intas för utveckling 
och kommersialisering av Xdivane™. Bolaget har sökt acceptans 
hos regulatoriska myndigheter för ett reducerat kliniskt utveck -
lingsprogram och erhållit positiv feedback från både EMA och 
FDA. Detta påverkar programmets tidslinje samt ökar värdet för 
businesscaset då en reducerad klinisk utvecklingsplan innebär 
betydande kostnadsbesparingar. För Xdivane™ fortgår utveck-
lingen enligt plan där produktionsprocessen skalats upp hos kon-
traktstillverkare och påvisat skalbarhet, vilket minimerar riskerna 
för Bolagets kommande tillverkning av kliniskt material. Nästa steg 
i utvecklingen är att genomföra den kliniska studie som Bolagets 
partner Intas ska bedriva,vilket också har påbörjats. 
Xdarzane™
Xdarzane är en biosimilarkandidat till daratumumab, originalläke -
medel Darzalex®, en antikropp som binder till CD38 för behandling 
av multipelt myelom (cirka 9 mdr EUR¹) i beräknad omsättning). 
Darzalex® förväntas förlora sitt patentskydd under 2029–2031  
beroende på land.  
Av interna resursskäl har utvecklingen av Xdarzane™ fått fort-
löpa i en lugnare takt och genomgår fortsatt preklinisk utveckling 
med fokus på utveckling av en kostnadseffektiv produktionspro -
cess och påvisande av biokemisk likhet med originalläkemedlet.
Produktportfölj
Produkt Originalläkemedel Primär indikation
Beräknad årlig 
försäljning av  
originalläkemedel 1) 
Patentutgång för  
originalläkemedel Utvecklingsfas
Ximluci ® Ranibizumab  
(Lucentis ®)
Våt åldersrelaterad makulade  generation, 
diabetesrelate  rade ögonskador och 
retinal  venock lusion.
1 mdr EUR2) 2022 (Europa)  
2020 (USA)
Lanseringsfas
XdivaneTM Nivolumab  
(Opdivo®)
Hudcancer, lungcancer, njurcells cancer, 
huvud- och halscancer samt urinblåse- 
och urinvägscancer . 
13 mdr EUR1) 2026–2031  
beroende på land
Klinisk fas
XdarzaneTM Daratumumab 
(Darzalex ®)
Multipelt Myelom. 9 mdr EUR1) 2029–2031  
beroende på land
Preklinisk fas
23 mdr EUR1)
Källa: 1) Evaluate Pharma; ”Originator Peak Sales Estimate 2026”.    2)   Novartis Årsredovisning 2024, Roche Årsredovisning 2024

===== SIDA 4 =====

4 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
Xbrane –  
En investering i framtidens läkemedel
Världsledande inom  
biosimilarer
Bevisad tillväxt – Ximluci®
Strategiska partnerskap i 
världsklass
  Xbrane Biopharma kombinerar banbrytande teknologi 
med global räckvidd för att revolutionera tillgången 
till biologiska läkemedel. Genom smarta samarbeten 
och en patenterad produktionsplattform utvecklar 
Xbrane biosimilarer som både är kostnadseffektiva 
och livsförändrande.
  Första produkten: Ximluci®  
(biosimilar till Lucentis®)
  Lanserad Q1 2023 – idag tillgänglig i 24 länder
  +11 % försäljningstillväxt i Q2 2025 jämfört med  
Q1 2025 i Europa
  På en marknad värd 5 miljarder EUR
En stark debut med fortsatt tillväxtpotential.
Xbrane samarbetar med globala läkemedelsbolag för att:
 Skala upp utveckling
 Maximera marknadspenetration
 Accelerera lanseringar
Låg risk – hög avkastningspotential.
  Egenutvecklad och patenterad produktionsplattform
  Säkerställer låga kostnader och hög skalbarhet
  Möjliggör utveckling av biosimilarer i världsklass
Unik teknologi =  
konkurrensfördel
  Bevisad kommersiell framgång
  Tydlig väg mot fler marknadslanseringar
  Starka partners 
  Stor marknadspotential
  Lösning på ett globalt hälsoproblem
Varför investera i Xbrane?

===== SIDA 5 =====

5 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Finansiell översikt
Koncernens resultat
Intäkter
Koncernens nettoomsättning uppgick för kvartalet till 39,9 MSEK 
(52,0) varav 37,9 MSEK avsåg upfront- samt milstolpesersättning 
för utlicensiering av Xdivane™. För det första halvåret uppgick 
netto omsättningen till 133,1 MSEK (66,1). 
Bruttovinst
Kostnaden för sålda varor för kvartalet uppgick till –0,0 MSEK 
(13,4) och för det första halvåret till –40,3 MSEK (8,6). Brutto-
vinsten för kvartalet uppgick till 39,9 MSEK (65,4) och för det första 
halvåret till 92,8 MSEK (74,7).
Rörelsens kostnader
Rörelsens kostnader för kvartalet, exklusive kostnad för sålda 
varor, uppgick till –50,7 MSEK (–73,2) och för det första halvåret till 
–84,8 MSEK (–161,6). 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till –18,3 MSEK 
(–9,5) och för det första halvåret uppgick de till –29,3 MSEK (–20,7). 
Kvartalet påverkades av kostnader av engångskaraktär upp -
gående till ca 9,0 MSEK hänförliga till avyttring av F&U verksam-
heten till Alvotech. 
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader för kvartalet uppgick till 
–26,3 MSEK (–59,4) och för det första halvåret till –49,2 MSEK 
(–135,5). Forskning- och utvecklingskostnader inklusive aktiverade 
forskningsutgifter uppgick till –75,2 MSEK (–69,9) för kvartalet och 
till –122,1 MSEK (–146,0) för det första halvåret.
Övriga rörelsekostnader 
Övriga rörelsekostnader för kvartalet uppgick till –6,1 MSEK (–4,3) 
och för det första halvåret till –6,4 MSEK (–5,4). Kostnaderna 
utgörs främst av valutakursförluster på fordringar och skulder av 
rörelsekaraktär.
Resultat och skatt
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till –7,7 MSEK (–6,9) och 
för det första halvåret till 19,9 MSEK (–80,8). För kvartalet uppgick 
EBITDA för kvarvarande verksamhet till –3,6 MSEK (–1,9) och för 
det första halvåret till 29,0 MSEK (–70,7). Resultat före skatt för 
kvartalet uppgick till –13,3 MSEK (–12,7) och för det första halvåret 
till 6,0 MSEK (–97,7). Skattekostnaden för kvartalet samt första 
halvåret uppgick till –2,2 MSEK (0,0). Resultat efter skatt från kvar-
varande verksamhet för kvartalet uppgick därmed till –15,5 MSEK 
(–12,7) och för det första halvåret till 3,8 MSEK (–97,7). Resultat 
från avvecklad verksamhet för kvartalet uppgick till 185,1 MSEK 
(–57,8) och för det första halvåret till 174,0 MSEK (–70,2). I sam-
band med att Xbrane ingick ett avtal med Alvotech om avyttring 
av XB003 samt delar av organisationen, redovisas poster hänför-
ligt till det som avyttras som Resultat från avvecklad verksamhet 
i resultaträkningen. Även jämförelsesiffran för föregående år har 
justerats för avvecklad verksamhet. Periodens resultat för kvarta -
let upp gick till 169,6 MSEK (–70,5 ) och för det första halvåret till 
177,8 MSEK (–167,9). För kvartalet uppgick resultat per aktie för 
kvarvarande verksamhet till –0,01 SEK (–0,01) och resultat per 
aktie uppgick till 0,11 SEK (–0,05). För det första halvåret uppgick 
resultat per aktie för kvarvarande verksamhet till 0,00 SEK (–0,11) 
och resultat per aktie uppgick till 0,12 SEK (– 0,18).
Koncernens kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet uppgick 
till –65,1 MSEK (–99,5) och för det första halvåret till –133,7 MSEK 
(–212,7). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
48,6 MSEK (–10,5 ) för kvartalet och för det första halvåret till 24,6 
MSEK (–11,0 ). Detta är främst hänförligt till den avyttrade delen av 
verksamheten.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet 
uppgick till –1,1 MSEK ( –86,0) och för det första halvåret till –7,8 
MSEK (–230,1). Periodens kassaflöde uppgick till –17,6 (–196,0 ) 
MSEK för kvartalet och till –117,0 (6,3) MSEK för första halvåret.
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Styrelsen och verkställande direktören övervakar kontinuerligt 
koncernens likviditet och finansiella resurser på både kort och 
lång sikt. Per den 30 juni uppgick bolagets likvida medel till  
5,9 MSEK (72,8). 
Xbrane höll en extra bolagsstämma under juli månad som 
godkände en nyemission, vilken tillförde bolaget cirka 240 MSEK 
före emissionskostnader. Likviden från emissionen stärker 
bolagets finansiella position och bedöms, tillsammans med 
befintliga likvida medel, kunna finansiera verksamheten fram till 
kassaflödespositivitet. 
Styrelse och verkställande direktören bedömer därför att det 
finns goda möjligheter att säkerställa bolagets finansiering för 
åtminstone den kommande 12-månadersperioden. Om viktiga an -
taganden kring verksamhetens förhållanden förändras eller visar 
sig inte kunna infrias, finns det en risk för bolagets fortsatta drift 
vilket kan påverka bolagets förmåga att fortsätta verksamheten i 
befintlig form.

===== SIDA 6 =====

6 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Förändringar i eget kapital
Aktiekapitalet uppgick på balansdagen till 343,5 MSEK (342,9). 
Övrigt tillskjutet kapital uppgick till 1 393,7 MSEK (1 393,4). Totalt 
eget kapital uppgick till 384,9 MSEK (304,5 ) och soliditeten upp-
gick till 64 procent (36). 
Moderbolaget
Kärnverksamheten i Xbrane, det vill säga utvecklingen av biosimi-
larer, bedrivs i moderbolaget. Då moderbolaget utgör en så stor 
del av koncernen ger en redo görelse av moderbolagets resultat, 
finansiella ställning samt kassaflöde ingen ytterligare information 
än vad som beskrivs i rapporten om koncernen. Därför presente-
ras denna endast i rapportformat på sidorna 10–11. Effekterna av 
tillgångar till försäljning samt resultat för avvecklade verksamheter 
har inte separerats i resultaträkningen eller balansräkningen för 
moderbolaget. Se not 6 för ytterligare information.
Aktieinformation
Xbranes aktiekapital uppgick vid periodens utgång till 343,5 
MSEK (342,9) fördelat på 1 532 190 295 aktier (1 529 483 397). 
Kvot värdet på samtliga aktier är 0,224 SEK och alla aktier har lika 
rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Xbranes aktie är  
sedan 23 september 2019 noterad på Nasdaq Stockholm huvud-
lista under kort namnet XBRANE. Antalet aktieägare i Xbrane upp -
gick på balansdagen till cirka 12 800. Aktiens stängningskurs på 
balansdagen var 0,256 SEK vilket resulte rade i ett börsvärde om 
ca 392 MSEK.
Organisation och medarbetare
Xbrane har sitt huvudkontor på Campus Solna utanför Stockholm. 
På balansdagen hade koncernen totalt 26 anställda (71) varav 26 
(71) i moderbolaget.
Årsstämma 
Årsstämman för 2025 hölls den 5 maj 2025. Protokoll samt kom-
munikén från årsstämman finns tillgängliga på Xbranes hemsida 
www.xbrane.com
Granskning
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig gransk-
ning av bolagets revisorer.
Presentation av Delårsrapport
Presentation av delårsrapporten för januari–juni 2025 kommer ske 
digitalt den 26 augusti, kl 09.00 där verkställande direktör Martin 
Åmark samt finanschef Jane Benyamin presenterar delårsrappor -
ten. Presentationen hålls på engelska och beräknas pågå i cirka 
20 minuter, varefter tillfälle ges för frågor. För att delta vid presen-
tationen, följ nedan länk:
https://xbrane-biopharma.events.inderes.com/q2-report-2025

===== SIDA 7 =====

7 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över resultat för koncernen
Rapport över resultat och övrigt totalresultat 
för koncernen 
Belopp i TSEK
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Periodens resultat 169 588 –70 502 177 752 –167 907 −266 220
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan 
omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid 
omräkning av utländska verksamheter 65 –57 –72 82 111
Periodens övrigt totalresultat 65 –57 –72 82 111
Periodens totalresultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare 169 653 –70 559 177 681 –167 825 –266 109
– Innehav utan bestämmande 
inflytande − − − − −
Periodens totalresultat 169 653 –70 559 177 681 –167 825 –266 109
Belopp i TSEK Noter
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Nettoomsättning 2 39 911 52 034 133 148 66 099 148 098 
Kostnad för sålda varor –3 13 385 –40 299 8 632 –18 225 
Bruttoresultat 39 908 65 419 92 848 74 731 129 873 
Övriga rörelseintäkter 3 123 814 11 899 6 051 11 659 
Administrationskostnader –18 308 –9 522 –29 289 –20 694 –40 805 
Forsknings- och  
utvecklingskostnader –26 334 –59 388 –49 152 –135 501 –162 014 
Övriga rörelsekostnader –6 104 –4 271 –6 361 –5 370 –35 936 
Rörelseresultat –7 716 –6 947 19 946 –80 783 –97 224 
Finansiella poster , netto –5 541 –5 756 –13 955 –16 894 −32 498
Resultat före skatt –13 256 –12 703 5 991 –97 677 –129 723 
Skatt –2 227 − –2 227 − –11 589 
Periodens resultat från 
kvarvarande verksamheter –15 484 –12 703 3 764 –97 677 –141 311 
Resultat från avvecklad 
verksamhet 185 071 –57 799 173 989 –70 230 –124 908 
Periodens resultat 169 588 –70 502 177 752 –167 907 –266 220
Periodens resultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare 169 588 –70 502 177 752 –167 907 –266 220
–  Innehav utan bestämmande 
inflytande − − − − −
Periodens resultat 169 588 –70 502 177 752 –167 907 –266 220
Resultat per aktie från 
kvarvarande verksamheter
– Före utspädning (SEK) –0,01 –0,01 0,00 –0,11 –0,11
– Efter utspädning (SEK) –0,01 –0,01 0,00 –0,11 –0,11
Belopp i TSEK Noter
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Resultat per aktie
– Före utspädning (SEK) 0,11 –0,05 0,12 –0,18 –0,22
– Efter utspädning (SEK) 0,11 –0,05 0,12 –0,18 –0,22
Antalet utestående aktier vid 
rapportperiodens utgång
– Före utspädning 1 532 190 295 1 529 483 397 1 532 190 295 1 529 483 397 1 529 483 397
– Efter utspädning 1 534 417 013 1 529 483 397 1 534 417 013 1 529 483 397 1 532 162 295
Genomsnittligt antal 
utestående aktier
– Före utspädning 1 532 190 295 1 529 483 397 1 532 190 295 927 048 541 1 229 911 966
– Efter utspädning 1 534 417 013 1 529 483 397 1 534 417 013 927 048 541 1 230 021 757

===== SIDA 8 =====

8 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över finansiell ställning för koncernen  
Belopp i TSEK Noter 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar  235 206    104 781 167 687
Materiella anläggningstillgångar  154    28 361 23 855
Nyttjanderättstillgångar − 48 068 41 044
Långfristiga fordringar − 3 945 3 945
Summa anläggningstillgångar  235 360    185 155 236 532
Varulager 3  214 914    214 324 246 902
Kundfordringar  5 869    15 902 16 854
Övriga fordringar  19 730    97 801 16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  118 873    248 522 198 851
Likvida medel  5 862    72 835 124 330
Tillgångar som innehas för försäljning  1 183    2 647 1 988
Summa omsättningstillgångar  366 431    652 030 605 898
SUMMA TILLGÅNGAR  601 791    837 185 842 429
Belopp i TSEK Noter 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
EGET KAPITAL
Aktiekapital 343 496 342 889 343 496
Övrigt tillskjutet kapital 1 393 703 1 393 350 1 395 030
Reserver 10 160 10 202 10 231
Balanserat vinstmedel inklusive årets resultat –1 362 466 –1 441 906 –1 540 218
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare  384 893    304 536 208 539
Innehav utan bestämmande inflytande − – −
SUMMA EGET KAPITAL  384 893    304 536 208 539
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 5 − 88 572 66 371
Leasingskuld − 36 589 29 580
Långfristiga ej räntebärande skulder − – –
Summa långfristiga skulder − 125 161 95 950
Kortfristiga räntebärande skulder 4, 5 20 000 31 250 82 500
Leverantörsskulder 112 454 93 183 242 570
Övriga skulder 3 476 2 083 10 748
Leasingskuld − 12 635 13 267
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 80 725 267 855 188 449
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för 
försäljning 243 482 407
Summa kortfristiga skulder 216 899 407 488 537 940
SUMMA SKULDER 216 899 532 649 633 890
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL  601 791    837 185 842 429

===== SIDA 9 =====

9 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
 reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539
Periodens totalresultat
Periodens resultat 177 752 177 752
Periodens övrigt totalresultat –72 –72
Periodens totalresultat − − –72 177 752 177 681
Transaktioner med  koncernens ägare
Transaktionskostnader –43 –43
Aktierelaterad ersättning –1 284 –1 284
Summa transaktioner med koncernens ägare − –1 327 − − –1 327
Utgående eget kapital 2025-06-30 343 496 1 393 703 10 160 –1 362 466 384 893
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 6 683 1 428 530 10 121 –1 273 999 171 335
Periodens totalresultat
Periodens resultat –266 220 –266 220
Periodens övrigt totalresultat 111 111
Periodens totalresultat − − 111 –266 220 –266 109
Transaktioner med  koncernens ägare
Nyemission, netto 336 813 –36 264 − − 300 548
Nyemission 336 206 8 719 344 925
Pågående nyemission 607 178 785
Transaktionskostnader –45 161 –45 161
Aktierelaterad ersättning 2 765 2 765
Summa transaktioner med koncernens ägare 336 813 –33 500 − − 303 313
Utgående eget kapital 2024-12-31 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539

===== SIDA 10 =====

10 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över kassaflöden för koncernen
Belopp i TSEK
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster –13 256 –12 703 5 991 –97 677 –129 723 
Resultat från avvecklad verksamhet 185 071 –57 799 173 989 –70 230 –124 908 
Justeringar för poster  
som inte ingår i kassaflödet –157 577 –968 –150 150 13 243 90 225
Betald inkomstskatt − − – − –11 589
Summa 14 238 –71 470 29 830 –154 664 –175 995
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager –2 161 –52 535 35 620 –132 963 –166 002
Ökning (–)/Minskning (+)  
av rörelsefordringar 6 758 –89 355 32 989 –60 869 –4 555
Ökning (+)/Minskning (–)  
av rörelseskulder –83 892 113 829 –232 136 135 758 212 824
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten –65 057 –99 531 –133 697 –212 738 –133 728
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella  
anläggningstillgångar – – – –501 –501
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar* –48 933 –10 547 –72 950 –10 547 –51 745
Avyttring av avvecklad  verksamhet, 
netto likvidpåverkan 97 500 – 97 500 – –
Kassaflöde från  
investeringsverksamheten 48 567 –10 547 24 550 –11 048 –52 246
Belopp i TSEK
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Finansieringsverksamheten
Av personal inlösta aktieoptioner – − − −
Nyemission – − – 337 242 337 242
Emissionskostnader – –19 930 –43 –37 479 –37 479
Upptagna lån – – 20 000 50 000 70 000
Amortering av lån – –62 499 –23 500 –112 499 –112 500
Amortering av leasingskuld –1 085 –3 539 –4 280 –7 204 –13 640
Kassaflöde från  
finansieringsverksamheten –1 085 –85 967 –7 823 230 060 243 623
Periodens kassaflöde –17 575 –196 045 –116 970 6 275 57 650
Likvida medel redovisade i tillgångar 
som innehas för försäljning –402 –877 –402 –877 –727
Likvida medel vid periodens början 24 709 269 757 124 330 65 402 65 402
Likvida medel vid årets början  
(redovisade i tillgångar för försäljning) 483 1 062 727 1 166 1 166
Valutakursdifferens i likvida medel –1 353 –1 062 –1 823 869 839
Likvida medel vid periodens slut 5 862 72 835 5 862 72 835 124 330

===== SIDA 11 =====

11 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Nettoomsättning 39 911 52 034 133 148 66 103 198 721
Kostnad såld vara –3 13 385 –40 299 8 632 –18 225
Bruttoresultat 39 908 65 419 92 848 74 735 180 496
Övriga rörelseintäkter 180 947 814 189 724 6 051 15 827
Administrationskostnader –18 542 –9 824 –29 866 –21 296 –42 133
Forsknings- och utvecklingskostnader –21 685 –116 444 –54 908 –204 229 –313 359
Övriga rörelsekostnader –6 104 –4 271 –6 361 –5 370 –61 246
Rörelseresultat 174 523 –64 306 191 437 –150 109 –220 414
Resultat från finansiella poster
Nedskrivning av andelar  
i koncernföretag – – – – −
Finansiella poster , netto –5 541 –5 756 –13 955 –16 894 −32 498
Finansnetto –5 541 –5 756 –13 955 –16 894 −32 498
Resultat före skatt 168 983 –70 061 177 482 –167 003 –252 912
Skatt –2 227 – –2 227 – –11 589
Periodens resultat 166 755 –70 061 175 255 –167 003 –264 501
Rapport över resultat och  
övrigt totalresultat för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
apr – jun
2024
apr – jun
2025
jan – jun
2024
jan – jun
2024
Helår
Periodens resultat 166 755 –70 061 175 255 –167 003 –264 501
Övrigt totalresultat – − – − −
Periodens totalresultat 166 755 –70 061 175 255 –167 003 –264 501

===== SIDA 12 =====

12 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 235 206 104 781 167 687
Materiella anläggningstillgångar 154 28 361 23 855
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 3 766 3 766 3 766
Andra långfristiga fordringar – 3 945 3 945
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 766 7 711 7 711
Summa anläggningstillgångar 239 126 140 853 199 253
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Varulager 214 914 214 324 246 902
Kundfordringar 5 869 15 902 16 854
Övriga fordringar 19 730 97 801 16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 118 873 250 252 200 148
Summa kortfristiga fordringar 359 386 578 278 480 877
Kassa och bank 5 862 72 835 124 330
Summa omsättningstillgångar 365 249 651 113 605 207
SUMMA TILLGÅNGAR 604 375 791 966 804 461
Belopp i TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 343 496 342 889 343 496
Fond för utvecklingsutgifter 235 206 104 781 167 687
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 393 703 1 393 350 1 395 030
Balanserat resultat –1 760 973 –1 366 047 –1 428 954
Periodens resultat 175 255 –167 003 –264 501
SUMMA EGET KAPITAL 386 687 307 970 212 759
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder – 88 572 66 371
Långfristiga ej räntebärande skulder – − −
Summa långfristiga skulder – 88 572 66 371
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 20 000 31 250 82 500
Skulder till koncernbolag 1 032 1 052 1 062
Leverantörsskulder 112 454 93 183 242 570
Övriga skulder 3 476 2 083 10 751
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 80 725 267 855 188 449
Summa kortfristiga skulder 217 688 395 423 525 331
SUMMA SKULDER 217 688 483 995 591 702
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 604 375 791 966 804 461

===== SIDA 13 =====

13 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Noter
NOT 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet 
med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredo-
visningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet 
med årsredovisnings lagens 9:de kapitel, Delårsrapport. För koncernen och 
moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder 
tillämpats som i den senaste årsredovisningen med undantag av nedan 
beskrivna ändrade eller tillkommande redovisningsprinciper . Upplysningar 
enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess 
tillhörande noter även i övriga delar av rapporten.   
NOT 2 Intäkter från avtal med kunder 
Belopp i MSEK
2025 
apr – jun
2024 
apr – jun
2025 
jan – jun
2024 
jan – jun
2024
Helår
Nettoförsäljning
Licensintäkter 37,9 27,2 84,5 27,2 81,4
Produktförsäljning 2,0 21,7 48,6 35,7 63,4
Kontraktstillverkning − − − − 0,0
Övrigt − 3,1 − 3,2 3,3
Totalt 39,9 52,0 133,1 66,1 148,1
varav Nordamerika − 26,4 − 26,5 26,4
varav Tyskland 2,0 24,8 48,6 38,8 66,5
varav Indien 37,7 0,0 84,1 0,0 54,1
varav Övriga 0,2 0,8 0,4 0,9 1,1
För året finns det två enskilda kunder som står för mer än 10% av intäkterna, 
dessa står för 48,6 MSEK (38,8) respektive 84,1 MSEK (0,0) av netto­
omsättningen. Se not 1 i årsredovisningen 2024 för infromation om Xbranes 
redovisningsprinciper gällande intäktsredovisning.
NOT 4 Transaktioner med närstående
Under det första kvartalet 2025 tog Xbrane ett kortfristigt lån av Systematic 
Group AB som uppgick till 20 MSEK med en ränta uppgående till 1% för första 
kvartalet och därefter 3%. Transaktionen har skett till marknadsmässiga villkor . 
Lånet återbetalades i juli 2025.
NOT 3 Varulager
Belopp i TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Produkter i arbete 214 914 214 324 246 902
Färdiga varor − − –
Totalt varulager 214 914 214 324 246 902
Redovisade belopp i resultaträkningen
Under räkenskapsåret 2025 har kostnad såld vara redovisats i resultaträk-
ningen om –40,3 MSEK (8,6 MSEK). Varulagret inkluderar en reserv för 
inkuranta varor om –3,0 MSEK (–3,2 MSEK). Ingen nedskrivning har gjorts av 
varulagret.
NOT 5 Konvertibla skuldebrev
 I juni 2025 Xbrane övertogs den kvonvertibla obligationen i sin helhet av 
Alvotech som en del i avyttringen. Per 30 juni 2025 finns inget värde hänförligt 
till konvertibla obligationen i balansräkningen.
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet
Effekter av planerad försäljning av Primm Pharma
Xbranes avsikt är fortsatt att i enlighet med tidigare taget beslut verka för en 
försäljning av dotterbolaget Primm Pharma. I delårsrapporten januari – mars 
2021 omklassificerades Primm Pharmas tillgångar och skulder till ”Tillgångar 
som innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till tillgångar 
som innehas för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultaträkningen 
redovisas Primm Pharmas resultat separat som ”Resultat från avvecklad 
verksamhet”. 
Effekter av avvecklad verksamhet till Alvotech
Under första kvartalet 2025 signerades ett avtal med Alvotech hf avseende 
avyttring av XB003 samt delar av organisationen med där tillhörande till - 
gångar . I samband att bolagsstämman röstade igenom förslaget omklassi-
ficerades tillgångar och skulder hänförligt till den avyttrade verksamheten 
till ”Tillgångar som innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till 
tillgångar som innehas för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultat-
räkningen redovisas resultatet för den avvecklade verksamheten separat 
som ”Resultat från avvecklad verksamhet”. Se nedan tabell för specifikation 
över effekterna i balansräkningen och resultaträkningen. Omklassificeringen 
har även gjorts på intäkter och kostnader för jämförelseåret vilket innebär 
att jämförelsetalen inte längre överensstämmer med tidigare rapporter . 
Verksamheten avyttrades den 2 juni 2025 och redovisas under innevarande 
period som en avvecklad verksamhet.
Effekter av genomförd försäljning av verksamhet till Alvotech
Finansiella informationen som presenteras nedan avser tiden fram till 
avyttringen 2 juni 2025 samt för 2024.
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet
Belopp i TSEK 2025 Q2 2024Q2 2025 Ack 2024 Ack 2024FY
Nettoomsättning 0 0 0 4 50 624
Övriga rörelse-
intäkter/rörelse-
kostnader 12 061 0 12 061 0 –21 141
Kostnader 4 798 –56 718 –5 360 –68 024 –150 180
Rörelseresultat 16 859 –56 718 6 701 –68 020 –120 697
Finansnetto –389 –779 –1 012 –1 609 –3 010
Resultat efter  
finansiella poster 16 471 –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Skatt 0 0 0 0 0
Periodens resultat 
efter skatt avvecklad 
verksamhet 16 471 –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Reavinst avyttring 
verksamhet 168 902 0 168 902 0 0
Resultat från av-
vecklad verksamhet 185 373 –57 497 174 591 –69 629 –123 707
Avyttring av verksamhet
Erhållen 
köpeskilling 2025
Likvida medel 97 500
Ej utbetald  
köpeskilling 5 000
Verkligt värde kon-
vertibla obligationer 132 233
Övertagande av 
skuld kontrakts-
tillverkare 20 000
Total köpeskilling 254 733
Avyttrade nettto-
tillgångar –85 831
Vinst vid avyttring 
 av rörelse före skatt 168 902
Skattekostnad på 
vinst avyttring rörelse 0
Vinst vid avyttring 
av rörelse efter skatt 168 902

===== SIDA 14 =====

14 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
NOT 9 Väsentliga uppskattningar och bedömningar
Företagsledningen har med revisionsutskottet diskuterat utvecklingen, valet 
och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och 
uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar . 
Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar 
De källor till osäkerheter i uppskattningar som anges nedan avser sådana 
som innebär en signifikant risk för att tillgångars eller skulders värde 
kan komma att behöva justeras i väsentlig grad under det kommande 
räkenskapsåret
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Delårsrapporten har upprättats med antagandet att företaget har förmåga 
att fortsätta driften under de kommande 12 månaderna, i enlighet med 
fortlevnadsprincipen.
Aktivering av utvecklingsutgifter
Balanserade utgifter är hänförligt till utveckling av Ximluci® samt Xdivane™. 
Enligt not 1, Redovisningsprinciper i årsredovisningen 2024, är utgifter för  
utveckling redovisat som en tillgång när produkten eller processen är tekniskt 
eller kommersiellt användbar samt att bolaget har tillräckliga resurser att full - 
följa utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången.  
Bolaget har bedömt att samtliga kriterier för aktivering av utvecklingsutgifterna 
av Ximluci® har uppnåtts från juli 2021. Från och med 1 juli 2024 aktiverar 
koncernen utvecklingskostnader för Xdivane™ , dvs vid den tidpunkt då 
kriterierna för aktivering i enlighet med IFRS ansågs vara uppfyllda. Den 
tekniska risken i programmet bedöms som begränsad då analytisk likhet 
påvisats på kommersiell produktionsskala och ett reducerat kliniskt program 
är överenskommet med EMA och FDA. I november 2024 ingick koncernen 
ett globalt licens- och samarbetsavtal med Intas Pharmaceuticals Ltd. Enligt 
licens och utvecklingsavtalet kommer Intas att finansiera och ansvara för de 
kliniska och regulatoriska utvecklingsaktiviteterna, såväl som den globala 
kommersialiseringen av Nivolumab biosimilarkandidat. Detta stärker ytter-
ligare bolagets bedömning av att möjligheterna att finansiera den fortsatta 
utvecklingen är goda. 
NOT 8 Ställda säkerheter
Redovisade belopp för tillgångar som ställts som säkerhet för kortfristiga och 
långfristiga skulder:
Belopp i TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Materiella anläggningstillgångar − − 24 445
Varulager 155 971 43 927 156 697
Företagsinteckning 25 000 − 25 000
Total 180 971 43 927 206 142
Koncernens ställda säkerheter uppgick till 181,0 MSEK (43,9) varav 112,6 
MSEK utgör ställd säkerhet till kontraktstillverkare för fullgörande av 
leverantörs skulder samt kommande produktion. Därutöver har koncernen 
ställt ut säkerhet för förskott från STADA 26,1 MSEK (0,0) samt för kortfristigt 
lån från Systematic Group. Företagsinteckningen finns per bokslutsdagen i 
eget förvar och utgör ingen ställd säkerhet för skuld eller förpliktelse.
I samband med inträdet i licens- och utvecklingsavtalet med Intas  
Pharmaceuticals har Xbrane pantsatt patent hänförligt till Xdivane™ som 
säkerhet för fullgörande av åtaganden. 
NOT 7 Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i årsredovisningen 2024 
på sidorna 44–45, tillgänglig på bolagets webbplats, www.xbrane.com. 
Dessa har vid publicering av denna delårs rapport inte i någon väsentlighet 
förändrats.
Redovisade värden för tillgångar och skulder som avyttras per 2 juni 2025
Belopp i MSEK 2025
Materiella anlägg-
ningstillgångar¹ 55 410
Summa anlägg-
ningstillgångar 55 410
Förutbetalda  
kostnader och 
upplupna intäkter 68 929
Summa tillgångar 124 339
Leasingskulder 38 508
Summa skulder 38 508
Nettotillgångar 85 831
1) Inkl. nyttjanderättstillgångar
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet

===== SIDA 15 =====

15 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande 
bild av moderbolagets och  koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de  företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 26 augusti 2025
Anders Tullgren
Ordförande
Kirsti Gjellan
Ledamot
Eva Nilsagård
Ledamot
Kristoffer Bissessar
Ledamot
Mats Thorén 
Ledamot
Martin Åmark
VD
Intygande

===== SIDA 16 =====

16 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Alternativa nyckeltal
Bolaget presenterar vissa finansiella nyckeltal i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull kom-
pletterande information till investerare och bo lagets ledning då de möjliggör 
utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finan-
siella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med nyckeltal 
som används av andra företag. Dessa finansiella nyckeltal ska därför inte ses 
som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. I nedanstående 
tabeller presenteras nyckeltal som inte definieras enligt IFRS.
Bruttomarginal
Bruttomarginalen är ett mått som koncernen betraktar som viktigt för 
förståelsen av produkternas lönsamhet. Bruttomarginalen beräknas som 
bruttoresultat i förhållande till nettoomsättningen. Bruttoresultatet är netto-
omsättning minus kostnad sålda varor .
Belopp i TSEK
2025 
apr–jun
2024 
apr–jun
2025 
jan–jun
2024 
jan–jun
2024 
Helår
Bruttoresultat 39 908 65 419 92 848 74 731 129 873
Bruttomarginal 100% 126% 70% 113% 88%
EBITDA
EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar . 
EBITDA visar verksamhetens intjänandeförmåga från den löpande verk-
samheten utan hänsyn till kapitalstruktur och skattesituation och är tänkt att 
underlätta jämförelser med andra bolag i samma bransch.
Belopp i TSEK
2025 
apr–jun
2024 
apr–jun
2025 
jan–jun
2024 
jan–jun
2024 
Helår
Rörelseresultat –7 716 –6 947 19 946 –80 783 –97 224
Av– och  
nedskrivningar 4 135 5 020 9 046 10 034 19 890
EBITDA –3 580 –1 927 28 991 –70 749 –77 335
Forsknings– och utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader
Bolagets direkta kostnader för forskning och utveckling avser kostnader för 
personal, material och externa tjänster . Forsknings- och utvecklingskostnader 
i procent av rörelsekostnader visar hur stor andel av rörelsekostnaderna 
som avser forskning och utveckling. Detta beräknas genom att dividera 
forsknings- och utvecklingskostnader med totala rörelsekostnader . Totala 
rörelsekostnader utgörs av försäljningskostnader , administrationskostnader , 
forsknings- och utvecklingskostnader samt övriga rörelsekostnader .
Belopp i TSEK
2025 
apr–jun
2024 
apr–jun
2025 
jan–jun
2024 
jan–jun
2024 
Helår
Forsknings-  
och utvecklings-
kostnader –26 334 –59 388 –49 152 –135 501 –162 014
Rörelsekostnader –50 746 –73 181 –84 802 –161 565 –238 756
Forsknings-  
och utvecklings- 
kostnader i 
procent av 
rörelsekostnader 52% 81% 58% 84% 68%
Soliditet
Soliditet är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå fördelningen mellan eget kapital och skulder . Soliditet utgörs 
av hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital för 
att visa företagets långsiktiga betalnings förmåga, alltså eget kapital genom 
summa tillgångar .
Belopp i TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Summa eget kapital 384 893 304 536 208 539
Dividerat med summa tillgångar 601 791 837 185 842 429
Soliditet 64% 36% 25%

===== SIDA 17 =====

17 | Delårsrapport januari – juni 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
INFORMATIONFINANSIELLA 
RAPPORTER
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport januari–september 2025 24 oktober 2025
Delårsrapport januari–december 2025 20 februari 2026
Årsredovisning 2025 31 mars 2026
Årsstämma 5 maj 2026
Delårsrapport januari–mars 2026 5 maj 2026
Martin Åmark, 
Verkställande direktör
martin.amark@xbrane.com  
+ 46 76-309 37 77
Jane Benyamin,
Interim Finanschef
jane.benyamin@xbrane.com
+46 73-360 37 33
www.xbrane.com
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Vårt syfte – att bidra till lika möjlighet till hälsa för alla
Vårt syfte är klart – att kunna bidra till lika möjligheter till hälsa för alla. Om 
det finns en behandling ska den vara tillgänglig för alla som behöver den. 
Genom att tillämpa den senaste vetenskapen kan Xbrane utveckla kost-
nadseffektiva biologiska läkemedel till ett lägre pris. Därmed blir behand -
lingen tillgänglig för fler.
Xbrane är en syftesdriven organisation och vårt syfte, att främja tillgången till kostnadseffektiva 
läkemedel, genomsyrar allt vi gör . Biologiska läkemedel är mycket effektiva vid behandling av 
flera allvarliga sjukdomstillstånd som drabbar många människor . Samtidigt är biologiska läke-
medel dyra och endast en bråkdel av världens befolkning har tillgång till dem. 
Xbrane i korthet
Xbrane – en världsledande utvecklare av biosimilarer  
Xbrane Biopharma AB är ett bioteknikföretag som utvecklar  
biosimilarer, dvs. uppföljningsläkemedel på redan godkända  
biologiska läkemedel som kan introduceras till ett lägre pris  
efter patentutgång på originalläkemedlet. 
Xbrane har en patenterad plattformsteknologi som möjliggör  
en låg produktionskostnad av biologiska läkemedel jämfört  
med konkurrerande system.
Xbrane har ett team med lång kollektiv erfarenhet från läke - 
medels utveckling och kompetens att ta biosimilarer från cell- 
linje till godkännande.
Xbrane har sitt huvudkontor och utvecklingslabb på Campus 
Solna, strax utanför Stockholm. Xbrane är sedan september 2019 
noterad på Nasdaq Stockholm, med ticker XBRANE.
Denna information är sådan information som Xbrane Biopharma är skyldigt att offentlig -
göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom verk -
ställande direktörs försorg, för offentliggörande den 2025-08-26, kl 08:00 CET.

===== SIDA 18 =====

FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
INFORMATIONFINANSIELLA 
RAPPORTER
Xbrane Biopharma AB 
Scheeles väg 5, 171 65 Solna, Sverige  |  www.xbrane.com