Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
FÖRSTA SIDAN
FINANSIELL ÖVERSIKT  
FJÄRDE KVARTALET 2025*
• Nettoomsättning uppgick till 9,1 MSEK (65,8),  
varav 8,9 MSEK (11,5) är hänförliga till produkt-
försäljning av Ximluci® och 0,2 MSEK (54,3) är 
hänför liga till licensintäkter av engångskaraktär.
• Övriga rörelseintäkter uppgick till 1,2 MSEK (4,9 ).
• EBITDA uppgick till –21,9 MSEK (13,8).
• FoU-kostnader uppgick till –17,8 MSEK (–18,7) 
motsvarande 65 procent ( 33) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till –26,5 MSEK (–53,2).
• Resultat per aktie uppgick till –0,06 SEK ( –0,03).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till  
86,6 MSEK (124,3).
FINANSIELL ÖVERSIKT  
JANUARI – DECEMBER 2025
• Nettoomsättning uppgick till 152,4 MSEK (148,1)
varav 67,5 MSEK (63,4) är hänförliga till produkt-
försäljning av Ximluci® och 84,9 MSEK (81,4) är 
hänförliga till licensintäkter av engångskaraktär.
• Övriga rörelseintäkter uppgick till 11,2 MSEK (11,7).
• EBITDA uppgick till –13,6 MSEK (–77,3).
• FoU-kostnader uppgick till –76,8 MSEK (–162,0) 
motsvarande 60 procent (68) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till 127,2 MSEK 
(–266,2).
• Resultat per aktie uppgick till 0,08 SEK (–0,22).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till  
86,6 MSEK (124,3).
• Den 2 juni fullföljde Xbrane sin transaktion med 
Alvotech och i samband med detta redovisades 
en vinst vid avyttring av rörelse efter skatt upp-
gående till 168,9 MSEK.1)
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska utgå för 
räkenskapsåret 2025.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
UNDER FJÄRDE KVARTALET 2025
• Den 13 oktober beslutade extra bolagsstämman, 
i enlighet med styrelsens förslag, att godkänna 
styrelsens beslut om sammanläggning av aktier  
i förhållande 1:125, vilket innebar att 125 aktier la-
des samman till 1 ny aktie. Det totala antalet aktier 
i bolaget minskade genom sammanläggningen 
från 2 575 668 555 aktier till 20 605 348 aktier (av-
rundat nedåt). Bolagsstämman beslutade även att 
minska aktiekapitalet med 298 424 074,25 kronor 
till 279 004 914,461063 kronor för att täcka tidiga-
re års förluster samt att minska aktiekapitalet med 
276 944 379,661063 kronor till 2 060 534,80 för 
avsättning till fritt eget kapital. Bolagsordningen 
justerades i enlighet med ovanstående beslut. 
Slutligen beslutade bolagsstämman att bemyn -
diga styrelsen att emittera aktier, tecknings -
optioner och/eller konvertibler. 
• Den 16 oktober meddelade Bolaget att ett avtal 
ingåtts med Fenja Capital II A/S om en villkorad 
finansieringslösning.
• Den 20 oktober tillkännagav Xbrane att ameri-
kanska läkemedelsverket,FDA, utfärdat ett  
Complete Response Letter för bolagets  
Biologics License Application (BLA) för dess 
ranibizumab-biosimilarkandidat för behandling 
*Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år.
1) För mer information se sida 5.
av näthinnesjukdomar. CRL:et hänvisade till 
observationer efter en ny inspektion hos en av 
Xbranes kontraktstillverkare.
• Den 4 november meddelade bolaget att den 
första patienten inkluderats i den kliniska stu-
dien för Xdivane™.
• Den 19 november uppdaterade Xbrane tid-
planen för återinsändning av BLA för sin  
Ranibizumab-biosimilar til FDA, vilket beräknas  
kunna ske när att det korrigerande arbetet slut-
förts, i mars 2026.
• Den 24 november beslutade styrelsen att emit-
tera 420 517 teckningsoptioner till Fenja Capital 
II A/S inom ramen för avtalet som ingåtts 16 
oktober.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
EFTER KVARTALETS UTGÅNG
• Inga väsentliga händelser har inträffat efter 
kvartalets slut.
Bokslutskommuniké januari – december 2025
Science for high quality biosimilars
Q4
FINANSIELLT SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN
2025 
okt – dec
2024 
okt – dec
2025 
jan – dec
2024 
jan – dec
Nettoomsättning, TSEK 9 087 65 808 152 354 148 098
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK –17 825 –18 703 –76 821 –162 014
FoU-kostnader i % av rörelsekostnader 65% 33% 60% 68%
Rörelseresultat, TSEK –24 662 8 915 –28 248 –97 224
EBITDA, TSEK –21 893 13 786 –13 647 –77 335
Periodens resultat, TSEK –26 480 –53 197 127 242 –266 220
Likvida medel, TSEK 86 589 124 330 86 589 124 330
Soliditet, % 83% 25% 83% 25%
Resultat per aktie före utspädning, SEK –0,06 –0,03 0,08 –0,22
Resultat per aktie efter utspädning, SEK –0,06 –0,03 0,08 –0,22
Antal anställda på balansdagen 29 65 29 65

===== SIDA 2 =====

2 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
VD-ORD
För Ximluci® fortsätter vår partner STADA att penetrera den Euro-
peiska marknaden. Försäljningen till slutkund var under fjärde 
kvartalet jämförbar med tredje kvartalet 2025. Jämfört med fjärde 
kvartalet 2024 ökade försäljningen med omkring 20% . Under hel-
året 2025 ökade försäljningen av Ximluci® till slutkund med  
63% mot föregående år. Xbrane gjorde en mindre leverans av 
slutprodukt till STADA under kvartalet vilket medförde en intäkt på 
SEK 8,9 msek. Intäktsflödet blir dock ojämt över året då leveran-
serna varierar kraftigt mellan kvartalen, vilket är hänförligt till ett 
sedan tidigare uppbyggt varulager.  Xbrane tog under kvartalet 
en större investering relaterad till åtgärder för att förbättra pro-
duktionskostnaden för produkten, vilket förväntas få effekt under 
2027. Vidare löper allt på enligt plan för att åter kunna skicka in 
ansökan om marknadsgodkännande till FDA i mars, med ett för-
väntat beslutsdatum (BsUFA-datum) i september 2026. Vårt team 
arbetar fokuserat tillsammans med den kontraktstillverkare som 
FDA hade anmärkningar hos efter inspektioner under 2025.
Även utvecklingen av Xdivane™ fortskrider enligt plan. 
Xbranes utvecklingsaktiviteter följer den planerade tidslinjen med 
uppskalning av produktionsprocessen hos kontraktstillverkare.
Rekry  teringen i den pågående kliniska studien utvecklas väl och i 
linje med våra förväntningar, vilket är en viktig förutsättning för att 
hålla den övergripande tidplanen för programmet fram till inskick av 
ansökan om marknadsgodkännande till FDA i fjärde kvartalet 2027. 
” Vi fortsätter att göra framsteg i våra utvecklingsprogram och stärker 
vår position inför kommande regulatoriska milstolpar .”
Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare, samarbets-
partners och aktieägare för ert fortsatta engagemang och 
förtroende.
Solna, den 20 februari 2026
Martin Åmark,  
Verkställande direktör
Xbrane Biopharma AB
Vd-ord
Kära aktieägare,
Det fjärde kvartalet 2025 innebar fortsatt operativt fokus och framdrift i Xbrane Biopharmas  
prioriterade utvecklingsprogram. Under perioden har vi tagit viktiga steg som stärker vår position  
både regulatoriskt och kommersiellt, med särskilt fokus på Ximluci® och Xdivane™.

===== SIDA 3 =====

3 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
PRODUKTPORTFÖLJ
Portfölj av biosimilarkandidater
Xbrane har en portfölj av tre biosimilarkandidater , för olika behandlingsområden.  
Hit hör ett antal allvarliga ögonsjukdomar samt flera olika typer av cancer .
Ximluci®
Ximluci® är en biosimilarkandidat till ranibizumab, originalläke-
medlet Lucentis®, en så kallad VEGFa-hämmare som används för 
behandling av ett antal allvarliga ögonsjukdomar. Ximluci® adres-
serar en marknad på totalt ca 13 mdr EUR1) per år.
European Medicines Agency (EMA, Europeiska Läkemedels -
verket) godkände 2022, Ximluci® för behandling av våt ålders-
relaterad makuladegeneration (AMD), diabetiskt makulaödem 
(DME), diabetisk retinopati (PDR), retinal venocklusion (RVO) och 
synnedsättning på grund av till koroidal neovaskularisering (CNV) 
i 27 medlemsländer i Europa. Ximluci® lanserades av Xbranes 
samarbetspartner STADA Arzneimittel AG (STADA) under första 
kvartalet 2023 och vid slutet av kvartalet fanns Ximluci® tillgänglig 
på tjugo marknader i Europa och fyra marknader utanför Europa.
Xbrane skickade in sin BLA på nytt i december 2024 efter att ha 
mottagit ett CRL i april 2024, vilket berodde på observationer vid 
inspektioner av produktionsanläggningar hos kontraktstill verkare.
FDA genomförde nya inspektioner under tredje kvartalet 
2025 av båda produktions anläggningarna som är involverade 
i tillverkningen av läkemedelssubstans respektive läkemedels -
produkt. Utförlig dokumentation om korrigerande åtgärder för 
respektive observationer skickades in i god tid till FDA. Dock 
mottog Xbrane ett CRL från FDA som angav olösta observationer 
efter inspektionen av en av produktionsanläggningarna, utan 
ytterligare specifikation. Inga andra anmärkningar relaterade till 
BLA:n adresserades av FDA i CRL:et.
FDA har framfört en begäran om korrigerande åtgärder 
relaterade till två specifika observationer som rör en annan 
produkt som också ingick i FDA:s inspektion. Dessa åtgärder 
måste slutföras innan FDA kan godkänna Xbranes BLA. Arbetet 
med de korrigerande åtgärderna pågår och kommer att slutföras 
i samband med ett planerat vinterstopp och omkvalificering av 
produktionslinjen. Därmed kommer Xbrane kunna återinsända 
sin BLA efter att dessa åtgärder är slutförda, i mars 2026. Xbrane 
förväntar sig en sex månader lång granskningsprocess av FDA för 
den återinsända BLA:n och räknar således med ett BsUFA-datum 
(beslutsdatum) i september 2026.
STADA arbetar även aktivt med att ta Ximluci® till övriga 
regioner såsom Mellanöstern, Latinamerika samt Sydostasien, där 
bland annat ansökan om marknadsgodkännande har skickats in 
till olika regulatoriska myndigheter inom dessa regioner. STADA 
och Xbrane teckande i maj 2024 ett samarbetsavtal med Valorum 
för kommersialisering av Ximluci® i USA.   
Ximluci® är i Europa godkänd med en vial med den aktiva sub-
stansen, ur vilken ögonläkaren suger upp produkten till en spruta 
för injektion i ögat. Xbrane planerar även att skicka in ansökan om 
godkännande för en förfylld spruta under 2026 
Xdivane™  
Xdivane™ är den första produkten på Xbranes mammaliecell-
baserade teknologiska plattform. Xdivane™ är en biosimilar på 
programmerad celldöd 1 (PD1) hämmaren nivolumab (Opdivo®), 
en renommerad immunonkologiprodukt. Xbranes tydliga ambition 
med Xdivane™ är att bli den ledande biosimilaren till Opdivo®, 
både vad gäller kostnadseffektivitet och tid för lansering. Xbrane 
förväntar sig att Xdivane™ ska kunna lanseras i samband med 
patentutgång på Opdivo® vilket inträffar 2026 – 2031 beroende på 
land. Xbrane ingick november 2024 ett strategiskt partnerskap för 
Xdivane™ tillsammans med INTAS för utveckling och kommersiali-
sering av Xdivane™.
Bolaget har sökt acceptans hos regulatoriska myndigheter 
för ett reducerat kliniskt utvecklingsprogram och erhållit positiv 
feedback från både EMA och FDA på basis av en påvisad hög 
analytisk likhet gentemot en omfattande panel av analytiska meto -
der jämfört med referensprodukten. Detta påverkar programmets 
tidslinje samt ökar värdet för businesscaset då en reducerad 
klinisk utvecklingsplan innebär betydande kostnadsbesparingar.
För Xdivane™ fortgår utvecklingen enligt plan där produktionspro -
cessen skalats upp hos kontraktstillverkare. Nästa steg i utveck-
lingen är att genomföra den kliniska studie som Bolagets partner 
Intas ska bedriva, vilket också har påbörjats där första patienten 
inkluderades i studien i november 2025 samt finalisera den doku-
mentation från tillverkningsprocessen som behövs för regulatorisk 
godkännande.
Xdarzane™
Xdarzane är en biosimilarkandidat till daratumumab, originalläke -
medel Darzalex®, en antikropp som binder till CD38 för behandling 
av multipelt myelom (cirka 9 mdr EUR1)) i beräknad omsättning). 
Darzalex® förväntas förlora sitt patentskydd under 2029–2031  
beroende på land.  
Utvecklingen av Xdarzane™ fortlöper enligt plan och genom-
går fortsatt preklinisk utveckling med fokus på utveckling av en 
kostnadseffektiv produktionsprocess och påvisande av biokemisk 
likhet med originalläkemedlet.
Produktportfölj
Produkt Originalläkemedel Primär indikation
Beräknad årlig 
försäljning av  
originalläkemedel 1) 
Patentutgång för  
originalläkemedel Utvecklingsfas
Ximluci ® Ranibizumab  
(Lucentis ®)
Våt åldersrelaterad makulade  generation, 
diabetesrelate  rade ögonskador och 
retinal  venock lusion.
1 mdr EUR2) 2022 (Europa)  
2020 (USA)
Lanseringsfas
XdivaneTM Nivolumab  
(Opdivo®)
Hudcancer, lungcancer, njurcells cancer, 
huvud- och halscancer samt urinblåse- 
och urinvägscancer . 
13 mdr EUR2) 2026–2031  
beroende på land
Klinisk fas
XdarzaneTM Daratumumab 
(Darzalex ®)
Multipelt Myelom. 10 mdr EUR1) 2029–2031  
beroende på land
Preklinisk fas
24 mdr EUR1)
Källa: 1) Evaluate Pharma; ”Originator Peak Sales Estimate 2026”.    2)  Novartis Årsredovisning 2024, Roche Årsredovisning 2024    3) BMS årsredovisning, Global Data

===== SIDA 4 =====

4 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
Xbrane –  
En investering i framtidens läkemedel
Världsledande inom  
biosimilarer
Bevisad tillväxt – Ximluci®
Strategiska partnerskap i 
världsklass
  Xbrane Biopharma kombinerar banbrytande teknologi 
med global räckvidd för att revolutionera tillgången 
till biologiska läkemedel. Genom smarta samarbeten 
och en patenterad produktionsplattform utvecklar 
Xbrane biosimilarer som både är kostnadseffektiva 
och livsförändrande.
  Första produkten: Ximluci®  
(biosimilar till Lucentis®)
  Lanserad Q1 2023 – idag tillgänglig i 24 länder
  På en marknad värd 5 miljarder EUR
En stark debut med fortsatt tillväxtpotential.
Xbrane samarbetar med globala läkemedelsbolag för att:
 Skala upp utveckling
 Maximera marknadspenetration
 Accelerera lanseringar
Låg risk – hög avkastningspotential.
  Egenutvecklad och patenterad produktionsplattform
  Säkerställer låga kostnader och hög skalbarhet
  Möjliggör utveckling av biosimilarer i världsklass
Unik teknologi =  
konkurrensfördel
  Bevisad kommersiell framgång
  Tydlig väg mot fler marknadslanseringar
  Starka partners 
  Stor marknadspotential
  Lösning på ett globalt hälsoproblem
Varför investera i Xbrane?

===== SIDA 5 =====

5 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Finansiell översikt
Koncernens resultat
Intäkter
Koncernens nettoomsättning uppgick för kvartalet till 9,1 MSEK 
(65,8), varav 8,9 MSEK (11,5) är hänförliga till produktförsäljning 
av Ximluci och 0,2 MSEK (54,3) är hänförliga till licensintäkter av 
engångskaraktär.
 Netto omsättningen för helåret 2025 uppgick till 152,4 MSEK 
(148,1), varav 67,5 MSEK (63,4) är hänförliga till produktförsäljning 
av Ximluci® och 84,9 MSEK (81,4) är hänförliga till licensintäkter av 
engångskaraktär. 
Bruttovinst
Kostnaden för sålda varor för kvartalet uppgick till –7,4 MSEK 
(–4,7) och under perioden januari till december till –62,8 MSEK 
(–18,2). Brutto vinsten för kvartalet uppgick till 1,7 MSEK (61,1) och 
per december till 89,5 MSEK (129,9). Bruttomarginalen var lägre 
än förväntat p.g.a. problem med tillverkning av en batch.
Rörelsens kostnader
Rörelsens kostnader för kvartalet, exklusive kostnad för sålda  
varor, uppgick till –27,5 MSEK (–57,1) och per december till  
–129,0 MSEK (–238,8). 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till –6,6 MSEK 
(–10,3) och per december uppgick de till –43,8 MSEK (–40,8).
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader för kvartalet uppgick till 
–17,8 MSEK (–18,7) och per december till –76,8 MSEK (–162,0). 
Forskning- och utvecklingskostnader inklusive aktiverade forsk -
ningsutgifter uppgick till –24,3 MSEK (–63,1) för kvartalet och till 
–216,5 MSEK (–240,9) för helåret 2025.
Övriga rörelsekostnader 
Övriga rörelsekostnader för kvartalet uppgick till –3,1 MSEK 
(–28,1) och per december till –8,3 MSEK (–35,9). Kostnaderna 
utgörs främst av valutakursförluster på fordringar och skulder av 
rörelsekaraktär.
Resultat och skatt
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till –24,7 MSEK (8,9) och 
per december till –28,2 MSEK (–97,2). För kvartalet uppgick  
EBITDA för kvarvarande verksamhet till –21,9 MSEK (13,8) och per 
december till –13,6 MSEK (–77,3). Resultat före skatt för kvartalet 
uppgick till –26,2 MSEK (–17,0) och per december till –43,9 MSEK 
(–129,7). Skattekostnaden för kvartalet 0,0 MSEK (–11,6) samt per 
december uppgick till –2,2 MSEK (–11,6). Skattekostnaden är hän-
förlig till milestone-intäkten från avtalet med Intas. Resultat efter 
skatt från kvarvarande verksamhet för kvartalet uppgick därmed 
till –26,2 MSEK (–11,6) och per december till –46,2 MSEK (–141,3). 
Resultat från avvecklad verksamhet för kvartalet uppgick till –0,3 
MSEK (–41,6) och per december till 173,4 MSEK (–124,9). I sam-
band med att Xbrane ingick ett avtal med Alvotech om avyttring 
av XB003 samt delar av organisationen, redovisas poster hänför-
ligt till det som avyttras som Resultat från avvecklad verksamhet 
i resultaträkningen. Även jämförelsesiffran för föregående år har 
justerats för avvecklad verksamhet. Periodens resultat för kvar -
talet upp gick till –26,5 MSEK (–53,2) och per december till 127,2 
MSEK (–266,2). För kvartalet uppgick resultat per aktie för kvar-
varande verksamhet till –0,06 SEK (–0,01) och resultat per aktie 
uppgick till –0,06 SEK (–0,03). Under perioden januari till och med 
december uppgick resultat per aktie för kvarvarande verksamhet 
till –0,03 SEK (–0,11) och resultat per aktie uppgick till 0,08 SEK 
(–0,22).
Koncernens kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet uppgick 
till –67,6 MSEK (93,9) och per december till –250,7 MSEK (–133,7). 
Kassaflödet från investerings  verksamheten uppgick till 4,8 MSEK 
(–17,3) för kvartalet och per december till –37,1 MSEK (–52,2 ). 
Detta är främst hänförligt till den avyttrade delen av verksamheten.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet 
uppgick till 57,4 MSEK (16,8) och per december till 255,6 MSEK 
(243,6). Under kvartalet upptogs ett lån från Fenja Capital II upp-
gående till 60 MSEK som ska återbetalas i slutet av januari 2027. 
Periodens kassaflöde uppgick till –5,4 (93,4) MSEK för 
kvartalet och till –32,2 (57,7) MSEK under perioden januari till och 
med december.
Avyttring av avvecklad verksamhet
Under första kvartalet 2025 ingick bolaget ett avtal med Alvotech 
hf om avyttring av läkemedelskandidaten XB003 samt delar av 
organisationen med tillhörande tillgångar. I samband med beslut 
på bolagsstämman omklassificerades relaterade tillgångar och 
skulder i enlighet med IFRS 5. Resultatet från den avvecklade 
verksamheten redovisas separat i resultaträkningen, och jäm -
förelsetalen har justerats i enlighet med detta.
Vid avyttringen uppgick det redovisade värdet för tillgångar  
till 124,3 MSEK inklusive anläggningstillgångar uppgående till 
55,4 MSEK. Summa skulder uppgick till 38,5 MSEK. Summa vinst 
vid avyttring av rörelse efter skatt uppgick till 168,9 MSEK.
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Styrelsen och verkställande direktören följer löpande koncernens 
likviditetssituation och finansiella handlingsutrymme, såväl på kort 
som på lång sikt. Per den 31 december uppgick bolagets likvida 
medel till 86,6 MSEK (124,3). 
Bolaget för fortlöpande dialoger med relevanta intressenter 
avseende finansieringsbehovet kopplat till det pågående 
1) Se not 1 i årsredovisningen 2024 för information om Xbranes redovisningsprinciper gällande intäktsredovisning.

===== SIDA 6 =====

6 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Xdivane™-projektet, i syfte att identifiera långsiktigt hållbara 
finansieringslösningar. Utöver finansieringen av Xdivane™- 
projektet kan tidpunkten för prognostiserade likviditetsinflöden 
från varuförsäljning och vinstdelning under året inte med säkerhet 
fastställas.
Styrelsen och verkställande direktören gör, baserat på 
nuvarande premisser och under förutsättning att identifierade 
antaganden infrias, bedömningen att det finns förutsättningar 
att säkerställa bolagets finansiering för minst de kommande tolv 
månaderna. Samtidigt är denna bedömning beroende av att 
väsentliga antaganden avseende verksamhetens utveckling 
och externa förhållanden realiseras. Om sådana antaganden 
skulle förändras eller inte kunna uppfyllas, kan detta medföra en 
väsentlig osäkerhet avseende bolagets förmåga att fortsätta sin 
verksamhet i nuvarande form.
Förändringar i eget kapital
Den extra bolagsstämman som hölls den 13 oktober 2025 beslu-
tade, i enlighet med styrelsens förslag, om en minskning av aktie-
kapitalet för att täcka tidigare års förluster samt för avsättning till 
fritt eget kapital. Aktiekapitalet minskades med 575 368 453,911 
SEK och uppgick på balansdagen till 2,1 MSEK (343,5). Övrigt 
tillskjutet kapital uppgick till 1 386,0 MSEK (1 395,0). Totalt eget 
kapital uppgick till 560,7 MSEK (208,5) och soliditeten uppgick till 
83 procent (25). 
Moderbolaget
Kärnverksamheten i Xbrane, det vill säga utvecklingen av biosimi-
larer, bedrivs i moderbolaget. Då moderbolaget utgör en så stor 
del av koncernen ger en redo görelse av moderbolagets resultat, 
finansiella ställning samt kassaflöde ingen ytterligare information 
än vad som beskrivs i rapporten om koncernen. Därför presente-
ras denna endast i rapportformat på sidorna 11–12. Effekterna av 
tillgångar till försäljning samt resultat för avvecklade verksamheter 
har inte separerats i resultaträkningen eller balansräkningen för 
moderbolaget. Se not 8 för ytterligare information.
Aktieinformation
Den 13 oktober beslutade extra bolagsstämman, i enlighet med 
styrelsens förslag, att godkänna styrelsens beslut om samman -
läggning av aktier i förhållande 1:125, vilket innebar att 125 aktier 
lades samman till 1 ny aktie. Det totala antalet aktier i bolaget 
minskade genom sammanläggningen från 2 575 668 555 aktier 
till 20 605 348 aktier (avrundat nedåt). Xbranes aktiekapital upp-
gick vid periodens utgång till 2,1 MSEK (343,5) fördelat på 20 605 
348 aktier (1 529 483 397). Kvot värdet på samtliga aktier per 31 
december är 0,10 SEK och alla aktier har lika rätt till andel i bola-
gets tillgångar och resultat. Xbranes aktie är sedan 23 september 
2019 noterad på Nasdaq Stockholm huvud lista under kort namnet 
XBRANE. Antalet aktieägare i Xbrane uppgick på balansdagen till 
cirka 10 500. Aktiens stängningskurs på balansdagen var 10,20 
SEK vilket resulte rade i ett börsvärde om ca 210 MSEK.
Organisation och medarbetare
Xbrane har sitt huvudkontor på Campus Solna utanför Stockholm. 
På balansdagen hade koncernen totalt 29 anställda (65) varav 29 
(65) i moderbolaget.
Årsstämma 
Årsstämman för 2025 hölls den 5 maj 2026. Protokoll samt kom-
munikén från årsstämman finns tillgängliga på Xbranes hemsida 
www.xbrane.com
Utdelning
Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska utgå för räkenskapsåret 
2025.
Granskning
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig gransk-
ning av bolagets revisorer. 
Presentation av bokslutskommunikén
Presentation av bokslutskommunikén för 2025 kommer ske digitalt 
den 20 februari, kl 09.00 där verkställande direktör Martin Åmark 
samt finanschef Jane Benyamin presenterar delårsrapporten. 
Presentationen hålls på engelska och beräknas pågå i cirka 20 
minuter, varefter tillfälle ges för frågor. För att delta vid presentatio-
nen, följ nedan länk:
https://xbrane-biopharma.events.inderes.com/q4-report-2025

===== SIDA 7 =====

7 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över resultat för koncernen
Rapport över resultat och övrigt totalresultat 
för koncernen 
Belopp i TSEK
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Periodens resultat –26 480 −53 197 127 242 −266 220
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till 
periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av 
utländska verksamheter –41 52 –120 111
Periodens övrigt totalresultat –41 52 –120 111
Periodens totalresultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare –26 521 –53 145 127 122 –266 109
– Innehav utan bestämmande inflytande – – – −
Periodens totalresultat –26 521 –53 145 127 122 –266 109
Belopp i TSEK Noter
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Nettoomsättning 2 9 087 65 808 152 354 148 098 
Kostnad för sålda varor –7 406 –4 697 –62 808 –18 225 
Bruttoresultat 1 681 61 111 89 546 129 873 
Övriga rörelseintäkter 1 150 4 854 11 170 11 659 
Administrationskostnader –6 582 –10 276 –43 824 –40 805 
Forsknings- och utvecklingskostnader –17 825 –18 703 –76 821 –162 014 
Övriga rörelsekostnader –3 086 –28 071 –8 320 –35 936 
Rörelseresultat –24 662 8 915 –28 248 –97 224 
Finansiella poster , netto –1 534 –8 932 –15 685 −32 498
Resultat före skatt –26 196 –17 –43 933 –129 723 
Skatt 0 –11 589 –2 234 –11 589 
Periodens resultat från kvarvarande 
verksamheter –26 196 –11 605 –46 167 –141 311 
Resultat från avvecklad verksamhet –284 –41 592 173 409 –124 908 
Periodens resultat –26 480 –53 197 127 242 –266 220
Periodens resultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare –26 480 –53 197 127 242 –266 220
–  Innehav utan bestämmande inflytande – − – −
Periodens resultat –26 480 –53 197 127 242 –266 220
Resultat per aktie från kvarvarande 
verksamheter
– Före utspädning (SEK) -0,06 –0,01 –0,03 –0,11
– Efter utspädning (SEK) -0,06 –0,01 –0,03 –0,11
Belopp i TSEK Noter
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Resultat per aktie
– Före utspädning (SEK) –0,06 –0,03 0,08 –0,22
– Efter utspädning (SEK) –0,06 –0,03 0,08 –0,22
Antalet utestående aktier vid  
rapportperiodens utgång
– Före utspädning 20 605 348 1 529 483 397 20 605 348 1 529 483 397
– Efter utspädning 464 970 011 1 529 483 397 20 611 192 1 532 162 295
Genomsnittligt antal utestående aktier
– Före utspädning 464 964 167 1 529 483 397 1 521 789 791 1 229 911 966
– Efter utspädning 464 970 011 1 529 483 397 1 521 794 210 1 230 021 757

===== SIDA 8 =====

8 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över finansiell ställning för koncernen  
Belopp i TSEK Noter 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar  296 458    167 687
Materiella anläggningstillgångar  36    23 855
Nyttjanderättstillgångar  –      41 044
Långfristiga fordringar  –      3 945
Summa anläggningstillgångar  296 494    236 532
Varulager 3  194 268    246 902
Kundfordringar  6 740    16 854
Övriga fordringar  5 559    16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  81 499    198 851
Likvida medel  86 589    124 330
Tillgångar som innehas för försäljning  474    1 988
Summa omsättningstillgångar  375 129    605 898
SUMMA TILLGÅNGAR  671 623    842 429
Belopp i TSEK Noter 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL
Aktiekapital  2 061    343 496
Övrigt tillskjutet kapital  1 386 088    1 395 030
Reserver  10 111    10 231
Balanserat vinstmedel inklusive årets resultat –837 608 –1 540 218
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare  560 652    208 539
Innehav utan bestämmande inflytande – −
SUMMA EGET KAPITAL  560 652    208 539
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 7  58 308    66 371
Leasingskuld – 29 580
Långfristiga ej räntebärande skulder – –
Summa långfristiga skulder  58 308    95 950
Kortfristiga räntebärande skulder 4, 6 – 82 500
Leverantörsskulder  8 955    242 570
Övriga skulder  7 389    10 748
Leasingskuld  –      13 267
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  36 187    188 449
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning  132    407
Summa kortfristiga skulder  52 663    537 940
SUMMA SKULDER  110 971    633 890
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL  671 623    842 429

===== SIDA 9 =====

9 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
 reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539
Periodens totalresultat
Periodens resultat 127 242 127 242
Periodens övrigt totalresultat –120 –120
Periodens totalresultat – – –120 127 242 127 122
Transaktioner med  koncernens ägare
Nedsättning av aktiekapital ¹ –575 368 575 368
Nyemission 233 933 6 067 240 000
Transaktionskostnader –14 215 –14 215
Aktierelaterad ersättning –795 –795
Summa transaktioner med koncernens ägare –341 435 –8 942 − 575 368 224 991
Utgående eget kapital 2025-12-31 2 061 1 386 088 10 111 -837 608 560 652
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 6 683 1 428 530 10 121 –1 273 999 171 335
Periodens totalresultat
Periodens resultat –266 220 –266 220
Periodens övrigt totalresultat 111 111
Periodens totalresultat − − 111 –266 220 –266 109
Transaktioner med  koncernens ägare
Nyemission, netto 336 813 –36 264 − − 300 548
Nyemission 336 206 8 719 344 925
Pågående nyemission 607 178 785
Transaktionskostnader –45 161 –45 161
Aktierelaterad ersättning 2 765 2 765
Summa transaktioner med koncernens ägare 336 813 –33 500 − − 303 313
Utgående eget kapital 2024-12-31 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539
1) För ytterligare information se sidan 13.

===== SIDA 10 =====

10 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över kassaflöden för koncernen
Belopp i TSEK
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster –26 196 –17 –43 933 –129 723 
Resultat från avvecklad verksamhet –284 –41 592 173 409 –124 908 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 10 290 61 610 –128 161 90 225
Betald inkomstskatt – –11 589 –2 234 –11 589
Summa –16 190 8 412 –919 –175 995
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager 3 026 –34 433 48 978 –166 002
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar 7 441 91 485 70 027 –4 555
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder –61 836 28 448 –368 777 212 824
Kassaflöde från den löpande verksamheten –67 559 93 912 –250 691 –133 728
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar – − – –501
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar* 4 764 −17 300 –139 644 –51 745
Avyttring av avvecklad  verksamhet,  
netto likvidpåverkan – – 102 500 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten 4 764 –17 300 –37 144 –52 246
Belopp i TSEK
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Finansieringsverksamheten
Av personal inlösta aktieoptioner – − – –
Nyemission – − 240 000 337 242
Emissionskostnader –172 – –14 215 –37 479
Upptagna lån 57 600 20 000 77 600 70 000
Amortering av lån – − –43 500 –112 500
Amortering av leasingskuld – –3 244 –4 280 –13 640
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 57 428 16 756 255 605 243 623
Periodens kassaflöde –5 367 93 368 –32 230 57 650
Likvida medel redovisade i tillgångar som  
innehas för försäljning –193 –727 –193 –727
Likvida medel vid periodens början 97 242 30 591 124 330 65 402
Likvida medel vid årets början  
(redovisade i tillgångar för försäljning) 483 817 727 1 166
Valutakursdifferens i likvida medel –5 575 282 –6 045 839
Likvida medel vid periodens slut 86 589 124 330 86 589 124 330

===== SIDA 11 =====

11 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Nettoomsättning 9 087 65 808 152 354 198 721
Kostnad såld vara –7 406 –4 697 –62 808 –18 225
Bruttoresultat 1 681 61 111 89 546 180 496
Övriga rörelseintäkter 1 150 7 055 188 995 15 827
Administrationskostnader –6 582 –10 619 –44 401 –42 133
Forsknings- och utvecklingskostnader –17 825 –36 457 –82 577 –313 359
Övriga rörelsekostnader –3 086 –53 381 –8 320 –61 246
Rörelseresultat –24 662 –32 291 143 244 –220 414
Resultat från finansiella poster
Nedskrivning av andelar  
i koncernföretag 277 − 711 −
Finansiella poster , netto –1 811 –8 932 –16 396 −32 498
Finansnetto –1 534 –8 932 –15 685 −32 498
Resultat före skatt –26 196 –41 223 127 558 –252 912
Skatt – –11 589 –2 234 –11 589
Periodens resultat –26 196 –52 811 125 325 –264 501
Rapport över resultat och  
övrigt totalresultat för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
okt – dec
2024
okt –dec
2025
jan – dec
2024
jan – dec
Periodens resultat –26 196 –52 811 125 325 –264 501
Övrigt totalresultat – − – −
Periodens totalresultat –26 196 –52 811 125 325 –264 501

===== SIDA 12 =====

12 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 296 458 167 687
Materiella anläggningstillgångar 36 23 855
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 3 766 3 766
Andra långfristiga fordringar – 3 945
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 766 7 711
Summa anläggningstillgångar 300 260 199 253
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Varulager 194 268 246 902
Kundfordringar 6 740 16 854
Övriga fordringar 5 559 16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 81 499 200 148
Summa kortfristiga fordringar 288 066 480 877
Kassa och bank 86 589 124 330
Summa omsättningstillgångar 374 655 605 207
SUMMA TILLGÅNGAR 674 915 804 461
Belopp i TSEK 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2 061 343 496
Fond för utvecklingsutgifter 296 458 167 687
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 386 088 1 395 030
Balanserat resultat –1 246 857 –1 428 954
Periodens resultat 125 325 –264 501
SUMMA EGET KAPITAL 563 075 212 759
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 58 308 66 371
Långfristiga ej räntebärande skulder – −
Summa långfristiga skulder 58 308 66 371
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder – 82 500
Skulder till koncernbolag 1 002 1 062
Leverantörsskulder 8 955 242 570
Övriga skulder 7 389 10 751
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 36 187 188 449
Summa kortfristiga skulder 53 532 525 331
SUMMA SKULDER 111 841 591 702
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 674 915 804 461

===== SIDA 13 =====

13 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Noter
NOT 1 Redovisningsprinciper
Denna bokslutskommuniké i sammandrag för koncernen har upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i 
årsredovis ningslagen. Bokslutskommuniké för moderbolaget har upprättats 
i enlighet med årsredovisnings lagens 9:de kapitel, Delårsrapport. För 
koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräk-
ningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen med undantag 
av nedan beskrivna ändrade eller tillkommande redovisningsprinciper . Upp-
lysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av rapporten.   
NOT 2 Intäkter från avtal med kunder 
Belopp i MSEK
2025 
okt – dec
2024 
okt – dec
2025 
jan – dec
2024
jan – dec
Nettoförsäljning
Licensintäkter 0,2 54,3 84,9 81,4
Produktförsäljning 8,9 11,5 67,5 63,4
Kontraktstillverkning – – – –
Övrigt 0,1 0,0 3,3
Totalt 9,1 65,8 152,4 148,1
varav Nordamerika – – – 26,4
varav Tyskland 8,9 11,5 67,5 66,5
varav Indien 0,0 54,1 84,3 54,1
varav Övriga 0,2 0,2 0,6 1,1
För året finns det två enskilda kunder som står för mer än 10% av intäkterna, 
dessa står för 67,5 MSEK (63,4) respektive 84,9 MSEK (81,4) av netto-
omsättningen. Se not 1 i årsredovisningen 2024 för information om Xbranes 
redovisningsprinciper gällande intäktsredovisning.
NOT 4 Transaktioner med närstående
Under det första kvartalet 2025 tog Xbrane ett kortfristigt lån av Systematic 
Group AB som uppgick till 20 MSEK med en ränta uppgående till 1% för första 
kvartalet och därefter 3%. Transaktionen har skett till marknadsmässiga villkor . 
Lånet återbetalades i juli 2025.
NOT 3 Varulager
Belopp i TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Produkter i arbete 194 268 246 902
Färdiga varor – –
Totalt varulager 194 268 246 902
Redovisade belopp i resultaträkningen
Under räkenskapsåret 2025 har kostnad såld vara redovisats i resultat-
räkningen om –62,8 MSEK (–18,2 MSEK). Ingen nedskrivning har gjorts av 
varulagret.
NOT 6 Konvertibla skuldebrev
I juni 2025 Xbrane övertogs den konvertibla obligationen i sin helhet av 
Alvotech som en del i avyttringen. Per 30 september 2025 finns inget värde 
hänförligt till konvertibla obligationen i balansräkningen.
NOT 8 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet
Effekter av planerad försäljning av Primm Pharma
Xbranes avsikt är fortsatt att i enlighet med tidigare taget beslut verka för en för-
säljning av dotterbolaget Primm Pharma. I delårsrapporten januari – mars 2021 
omklassificerades Primm Pharmas tillgångar och skulder till ”Tillgångar som 
innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till tillgångar som innehas 
för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultaträkningen redovisas Primm 
Pharmas resultat separat som ”Resultat från avvecklad verksamhet”. 
Effekter av avvecklad verksamhet till Alvotech
Under första kvartalet 2025 signerades ett avtal med Alvotech hf avseende 
avyttring av XB003 samt delar av organisationen med där tillhörande till - 
gångar . I samband att bolagsstämman röstade igenom förslaget omklassi-
ficerades tillgångar och skulder hänförligt till den avyttrade verksamheten 
till ”Tillgångar som innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till 
tillgångar som innehas för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultat-
räkningen redovisas resultatet för den avvecklade verksamheten separat 
som ”Resultat från avvecklad verksamhet”. Se nedan tabell för specifikation 
över effekterna i balansräkningen och resultaträkningen. Omklassificeringen 
har även gjorts på intäkter och kostnader för jämförelseåret vilket innebär 
att jämförelsetalen inte längre överensstämmer med tidigare rapporter . 
Verksamheten avyttrades den 2 juni 2025 och redovisas under innevarande 
period som en avvecklad verksamhet.
Effekter av genomförd försäljning av verksamhet till Alvotech  
Finansiella informationen som presenteras nedan avser tiden fram till 
avyttringen 2 juni 2025 samt för 2024.
Belopp i TSEK 2025 Q4 2024Q4 2025 Ack 2024 Ack 2024FY
Nettoomsättning − − − 4 50 624
Övriga rörelse-
intäkter/rörelse-
kostnader − – 12 061 − –21 141
Kostnader − –56 718 –5 360 –68 024 –150 180
Rörelseresultat − –56 718 6 701 –68 020 –120 697
Finansnetto − –779 –1 012 –1 609 –3 010
Resultat efter  
finansiella poster − –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Skatt − − − − −
Periodens resultat 
efter skatt avvecklad 
verksamhet − –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Reavinst avyttring 
verksamhet − − 168 902 − −
Resultat från av-
vecklad verksamhet − –57 497 174 591 –69 629 –123 707
NOT 7 Räntebärande lån
Den 16 oktober 2025 ingick Xbrane ett avtal med Fenja Capital II A/S om ett 
lån uppgående till 60 MSEK (57,6 MSEK netto efter avdrag av upplägnings-
avgift).  Lånet löper amorteringsfritt till 31 januari 2027 med en ränta på 9%. 
Xbrane har inom ramen för låneavtalet emitterat 420 517 teckningsoptioner till 
Fenja (serie 2025/2030). Teckningsoptionerna tilldelades vederlagsfritt. Varje 
teckningsoption av serie 2025/2030 berättigar till teckning av en ny aktie i 
Bolaget under perioden från och med registrering av teckningsoptionerna 
hos Bolagsverket fram till och med den 30 september 2030. Teckningskursen 
per aktie uppgår till 13,2 kronor vilket motsvarade 140 procent av det volym-
vägda genomsnittspriset på Bolagets aktie under de fem nästkommande 
handelsdagarna på Nasdaq Stockholm från tilldelningen. Vid teckning av 
aktier ska den del av teckningskursen som överstiger de tidigare aktiernas 
kvotvärde tillföras den fria överkursfonden. Teckningsoptionerna av serie 
2025/2030 är föremål för sedvanliga villkor som bland annat innebär att 
teckningskursen liksom antalet aktier som varje teckningsoption berättigar till 
teckning av komma att omräknas i vissa fall.  
I balansräkningen per 31 december 2025 redovisas lånet som ränte-
bärande lån uppgående till 56,0 MSEK. Teckningsoptionerna redovisas i 
eget kapital till ett värde uppgående till 2,3 MSEK.
NOT 5 Nedsättning aktiekapital
Vid den extra bolagsstämman den 13 oktober 2025 beslutade stämman, i  
enlighet med styrelsens förslag, om en minskning av  aktiekapitalet för att 
täcka tidigare års förluster samt för avsättning till fritt eget kapital. Aktiekapi-
talet minskades med 575 368 453,911 SEK och uppgick på balansdagen  
till 2 060 534,80 SEK. Varje aktie har därefter ett kvotvärde om 0,10 SEK 
(0,224 SEK före nedsättningen).

===== SIDA 14 =====

14 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
NOT 11 Väsentliga uppskattningar och bedömningar
Företagsledningen har med revisionsutskottet diskuterat utvecklingen, valet 
och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och 
uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar . 
Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar 
De källor till osäkerheter i uppskattningar som anges nedan avser sådana 
som innebär en signifikant risk för att tillgångars eller skulders värde 
kan komma att behöva justeras i väsentlig grad under det kommande 
räkenskapsåret.
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Delårsrapporten har upprättats med antagandet att företaget har förmåga 
att fortsätta driften under de kommande 12 månaderna, i enlighet med 
fortlevnadsprincipen.
Aktivering av utvecklingsutgifter
Balanserade utgifter är hänförligt till utveckling av Ximluci® samt Xdivane™. 
Enligt not 1, Redovisningsprinciper i årsredovisningen 2024, är utgifter för  
utveckling redovisat som en tillgång när produkten eller processen är tekniskt 
eller kommersiellt användbar samt att bolaget har tillräckliga resurser att full -
följa utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången.  
Bolaget har bedömt att samtliga kriterier för aktivering av utvecklingsutgifterna 
av Ximluci® har uppnåtts från juli 2021. Från och med 1 juli 2024 aktiverar 
koncernen utvecklingskostnader för Xdivane™ , dvs vid den tidpunkt då 
kriterierna för aktivering i enlighet med IFRS ansågs vara uppfyllda. Den 
tekniska risken i programmet bedöms som begränsad då analytisk likhet 
påvisats på kommersiell produktionsskala och ett reducerat kliniskt program 
är överenskommet med EMA och FDA. I november 2024 ingick koncernen 
ett globalt licens- och samarbetsavtal med Intas Pharmaceuticals Ltd. Enligt 
licens och utvecklingsavtalet kommer Intas att finansiera och ansvara för de 
kliniska och regulatoriska utvecklingsaktiviteterna, såväl som den globala 
kommersialiseringen av Nivolumab biosimilarkandidat. Detta stärker ytter-
ligare bolagets bedömning av att möjligheterna att finansiera den fortsatta 
utvecklingen är goda. 
NOT 10 Ställda säkerheter
Redovisade belopp för tillgångar som ställts som säkerhet för kortfristiga och 
långfristiga skulder:
Belopp i TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Materiella anläggningstillgångar – 24 445
Varulager 137 000 156 697
Företagsinteckning – 25 000
Total 137 000 206 142
Koncernens ställda säkerheter uppgick till 137,0 MSEK (206,1)  varav 
112,3 MSEK utgör ställd säkerhet till kontraktstillverkare för fullgörande av 
leverantörs skulder samt kommande produktion. Därutöver har koncernen 
ställt ut säkerhet för förskott från STADA uppgående till 25,3 MSEK (0,0). 
I samband med inträdet i licens- och utvecklingsavtalet med Intas  
Pharmaceuticals har Xbrane pantsatt patent hänförligt till Xdivane™ som 
säkerhet för fullgörande av åtaganden. 
NOT 9 Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i årsredovisningen 2024 på 
sidorna 44–45, tillgänglig på bolagets webbplats, www.xbrane.com. Trots av-
yttringen av delar av verksamheten till Alvotech har dessa har vid publicering 
av denna delårs rapport inte i någon väsentlighet förändrats. 
Avyttring av verksamhet i TSEK
Erhållen 
köpeskilling 2025
Likvida medel 102 500
Verkligt värde kon-
vertibla obligationer 132 233
Övertagande av 
skuld kontrakts-
tillverkare 20 000
Total köpeskilling 254 733
Avyttrade nettto-
tillgångar –85 831
Vinst vid avyttring 
 av rörelse före skatt 168 902
Skattekostnad på 
vinst avyttring rörelse −
Vinst vid avyttring 
av rörelse efter skatt 168 902
Redovisade värden för tillgångar  
och skulder som avyttras  
per 2 juni 2025
Belopp i TSEK 2025
Materiella anlägg-
ningstillgångar¹ 55 410
Summa anlägg-
ningstillgångar 55 410
Förutbetalda  
kostnader och 
upplupna intäkter 68 929
Summa tillgångar 124 339
Leasingskulder 38 508
Summa skulder 38 508
Nettotillgångar 85 831
1) Inkl. nyttjanderättstillgångar
NOT 8 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet

===== SIDA 15 =====

15 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande 
bild av moderbolagets och  koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de  företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 20 februari 2026
Anders Tullgren
Ordförande
Kirsti Gjellan
Ledamot
Eva Nilsagård
Ledamot
Kristoffer Bissessar
Ledamot
Mats Thorén 
Ledamot
Martin Åmark
VD
Intygande

===== SIDA 16 =====

16 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Alternativa nyckeltal
Bolaget presenterar vissa finansiella nyckeltal i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull kom-
pletterande information till investerare och bo lagets ledning då de möjliggör 
utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finan-
siella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med nyckeltal 
som används av andra företag. Dessa finansiella nyckeltal ska därför inte ses 
som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. I nedanstående 
tabeller presenteras nyckeltal som inte definieras enligt IFRS.
Bruttomarginal
Bruttomarginalen är ett mått som koncernen betraktar som viktigt för 
förståelsen av produkternas lönsamhet. Bruttomarginalen beräknas som 
bruttoresultat i förhållande till nettoomsättningen. Bruttoresultatet är netto-
omsättning minus kostnad sålda varor .
Belopp i TSEK
2025 
okt–dec
2024 
okt–dec
2025 
jan–dec
2024 
jan–dec
Bruttoresultat 1 681 61 111 89 546 129 873
Bruttomarginal 18% 93% 59% 88%
EBITDA
EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar . 
EBITDA visar verksamhetens intjänandeförmåga från den löpande verk-
samheten utan hänsyn till kapitalstruktur och skattesituation och är tänkt att 
underlätta jämförelser med andra bolag i samma bransch.
Belopp i TSEK
2025 
okt–dec
2024 
okt–dec
2025 
jan–dec
2024 
jan–dec
Rörelseresultat –24 662 8 915 –28 248 –97 224
Av– och  
nedskrivningar 2 768 4 870 14 601 19 890
EBITDA –21 893 13 786 –13 647 –77 335
Forsknings– och utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader
Bolagets direkta kostnader för forskning och utveckling avser kostnader för 
personal, material och externa tjänster . Forsknings- och utvecklingskostnader 
i procent av rörelsekostnader visar hur stor andel av rörelsekostnaderna 
som avser forskning och utveckling. Detta beräknas genom att dividera 
forsknings- och utvecklingskostnader med totala rörelsekostnader . Totala 
rörelsekostnader utgörs av försäljningskostnader , administrationskostnader , 
forsknings- och utvecklingskostnader samt övriga rörelsekostnader .
Belopp i TSEK
2025 
okt–dec
2024 
okt–dec
2025 
jan–dec
2024 
jan–dec
Forsknings-  
och utvecklings-
kostnader –17 825 –18 703 –76 821 –162 014
Rörelsekostnader –27 492 –57 050 –128 965 –238 756
Forsknings-  
och utvecklings- 
kostnader i 
procent av 
rörelsekostnader 65% 33% 60% 68%
Soliditet
Soliditet är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå fördelningen mellan eget kapital och skulder . Soliditet utgörs 
av hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital för 
att visa företagets långsiktiga betalnings förmåga, alltså eget kapital genom 
summa tillgångar .
Belopp i TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Summa eget kapital 560 652 208 539
Dividerat med summa tillgångar 671 623 842 429
Soliditet 83% 25%

===== SIDA 17 =====

17 | Bokslutskommuniké januari – december 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
INFORMATIONFINANSIELLA 
RAPPORTER
FINANSIELL KALENDER
Årsredovisning 2025 31 mars 2026
Årsstämma 5 maj 2026
Delårsrapport januari–mars 2026 5 maj 2026
Delårsrapport januari–juni 2026 17 juli 2026
Delårsrapport januari-september 30 oktober 2026
Martin Åmark, 
Verkställande direktör
martin.amark@xbrane.com  
+ 46 76-309 37 77
Jane Benyamin,
Finanschef
jane.benyamin@xbrane.com
+46 73-360 37 33
www.xbrane.com
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Vårt syfte – att bidra till lika möjlighet till hälsa för alla
Vårt syfte är klart – att kunna bidra till lika möjligheter till hälsa för alla. Om det 
finns en behandling ska den vara tillgänglig för alla som behöver den. Genom 
att tillämpa den senaste vetenskapen kan Xbrane utveckla kostnadseffektiva 
biologiska läkemedel till ett lägre pris. Därmed blir behandlingen tillgänglig 
för fler.
Xbrane är en syftesdriven organisation och vårt syfte, att främja tillgången till kostnadseffektiva 
läkemedel, genomsyrar allt vi gör . Biologiska läkemedel är mycket effektiva vid behandling av 
flera allvarliga sjukdomstillstånd som drabbar många människor . Samtidigt är biologiska läke-
medel dyra och endast en bråkdel av världens befolkning har tillgång till dem. 
Xbrane i korthet
Xbrane – en världsledande utvecklare av biosimilarer  
Xbrane Biopharma AB är ett bioteknikföretag som utvecklar  
biosimilarer, dvs. uppföljningsläkemedel på redan godkända  
biologiska läkemedel som kan introduceras till ett lägre pris  
efter patentutgång på originalläkemedlet. 
Xbrane har en patenterad plattformsteknologi som möjliggör  
en låg produktionskostnad av biologiska läkemedel jämfört  
med konkurrerande system.
Xbrane har ett team med lång kollektiv erfarenhet från läke - 
medels utveckling och kompetens att ta biosimilarer från cell- 
linje till godkännande.
Xbrane har sitt huvudkontor och utvecklingslabb på Campus 
Solna, strax utanför Stockholm. Xbrane är sedan september 2019 
noterad på Nasdaq Stockholm, med ticker XBRANE.
Denna information är sådan information som Xbrane Biopharma är skyldigt att offentlig -
göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom verk -
ställande direktörs försorg, för offentliggörande den 2026-02-20, kl 08:00 CET.

===== SIDA 18 =====

Xbrane Biopharma AB 
Scheeles väg 5, 171 65 Solna, Sverige  |  www.xbrane.com