Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari – 
september 2025 
 
XVIVO Perfusion AB (publ)

===== SIDA 2 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 2 | 28
 
 
 
Delårsrapport januari – 
september 2025 
 
 
 
 
Tredje kvartalet 2025 (jul - sep)  Perioden 2025 (jan - sep) 
• Nettoomsättningen uppgick till 189,1 MSEK (198,5), 
motsvarande en tillväxt om -5 procent i SEK och 1 procent i 
lokala valutor. Organisk tillväxt var -1 procent i lokala valutor. 
• Organisk tillväxt, exkluderat studieintäkter för hjärta, var 
positiv, 6 procent, i lokala valutor. 
• Affärsområde Abdominal visade på försäljningstillväxt med 
47 procent i lokala valutor, och Services växte med 10 
procent. Thorax minskade med -12 procent och -4 procent 
exkluderat studieintäkter.  
• Total bruttomarginal uppgick till 75 procent (75). 
Bruttomarginal för affärsområdena uppgick till: Thorax 89 
procent (82), Abdominal 60 procent (64) och Services 37 
procent (38). 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 17,9 MSEK (20,5). 
Justerad EBIT uppgick till 17,6 MSEK (25,4). 
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 35,9 
MSEK (37,1) motsvarande en EBITDA-marginal om 19 procent 
(19). Justerad EBITDA uppgick till 35,6 MSEK (42,1) – en 
justerad EBITDA-marginal om 19 procent (21). 
• Nettoresultatet uppgick till 4,3 MSEK (85,8), påverkat av 
valutaeffekter i likvida medel om 0,7 (-9,6). Resultat per aktie 
uppgick till 0,14 SEK (2,72). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten var positivt om 
20,6 MSEK (22,9) trots fortsatta investeringar i lager-
uppbyggnad. Totalt kassaflöde uppgick till -43,8 MSEK         
(-21,2), och var påverkat av investeringar i FoU-projekt om      
-34,6 MSEK. 
 
• Nettoomsättningen uppgick till 586,0 MSEK (594,9), 
motsvarande en tillväxt om -1 procent i SEK och 3 procent i 
lokala valutor. Organisk tillväxt var 1 procent i lokala valutor. 
• Organisk tillväxt, exkluderat studieintäkter för hjärta, var 
positiv, 6 procent, i lokala valutor. 
• Affärsområde Abdominal visade på försäljningstillväxt i lokala 
valutor med 31 procent, och Services växte med 2 procent. 
Thorax minskade med -6 procent men växte med 2 procent 
exkluderat studieintäkter. 
• Total bruttomarginal uppgick till 74 procent (74). 
Bruttomarginal för affärsområdena uppgick till: Thorax 85 
procent (83), Abdominal 64 procent (65) och Services 36 
procent (38). 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 51,6 MSEK (72,9). 
Justerad EBIT uppgick till 54,2 MSEK (79,1). 
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 102,5 
MSEK (124,2) motsvarande en EBITDA-marginal om 17 
procent (21). Justerad EBITDA uppgick till 105,1 MSEK (130,1) – 
en justerad EBITDA-marginal om 18 procent (22). 
• Nettoresultatet uppgick till -6,5 MSEK (135,8), påverkat av 
valutaeffekter i likvida medel om -32,6 (-4,4). Resultat per 
aktie uppgick till -0,21 SEK (4,31). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 14,1 
MSEK (49,2) efter ökade investeringar i lageruppbyggnad. 
Totalt kassaflöde uppgick till -103,0 MSEK (-91,7), primärt 
påverkat av investeringar i FoU-projekt om -109,7 MSEK 
samt utnyttjad kreditfacilitet om 84,2 MSEK. 
jul – sep 2025 
189 
MSEK  
Nettoomsättning      -1% 
Organisk 
tillväxt 19% 
Justerad 
EBITDA

===== SIDA 3 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 3 | 28
 
   
Väsentliga händelser under kvartalet  Väsentliga händelser under perioden  
• Första patienten inkluderad i amerikanska PRESERVE CAP-
studien med XVIVO Heart Assist Transport 
• Fördröjning i CE-godkännandeprocessen för XVIVOs 
perfusionslösning för hjärtpreservation 
 • FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-studien 
med Liver Assist.  
• FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs 
hjärtteknologi genom PRESERVE CAP-studien 
• XVIVO presenterar övertygande 12-månadersuppföljning från 
hjärtstudien NIHP2019 
•  XVIVO vinner SACC-USA Business Award 2025 
 
“ 
Genom våra teknologier och tjänster, som kombinerar innovation, 
klinisk evidens och ett starkt patientfokus, stärker och 
effektiviserar vi transplantations-processen  
Christoffer Rosenblad, VD

===== SIDA 4 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 4 | 28
 
XVIVO som investering 
 
Som investerare i XVIVO investerar du i ett bolag med stark tillväxt och en hållbar affär, samtidigt som du får 
vara med på en resa med målet att lösa den globala organbristen. Med beprövade teknologier och en historik 
av att framgångsrikt ta produkter från innovation till marknad är XVIVO unikt positionerat för att leda 
utvecklingen inom organtransplantation och väl rustat för att tillvarata den stora marknadspotentialen. 
 
XVIVO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under symbolen XVIVO 
Detta är XVIVO 
På XVIVO har vi miljontals skäl att komma till arbetet varje dag, nämligen alla människor som desperat är i behov 
av nya lungor, en ny njure, en ny lever, eller ett nytt hjärta. XVIVO grundades 1998 och är det enda medicintekniska 
företaget dedikerat till att förlänga livet för samtliga större organ så att transplantationsteam runt om i världen kan 
rädda fler liv. XVIVO är ett globalt företag med huvudkontor i Göteborg, Sverige.  
 
 
 
Med bara 
170 000 
organtransplantationer 
varje år möts endast 
10% 
av det totala globala 
behovet 
XVIVOs erbjudande  
ökar tillgängligheten av 
transplanterbara organ
 
 
 
 Affärsidé Vårt mål Syfte och vision 
XVIVOs affärsidé är att utveckla och 
marknadsföra effektiva och innovativa 
teknologier för att bevara, transportera 
och utvärdera organ utanför kroppen i 
väntan på transplantation, samt 
underlätta transplantationsprocessen 
genom att erbjuda sjukhus olika 
serviceerbjudanden. 
Bli det världsledande företaget för 
bevarande av organ utanför kroppen  
av samtliga stora organ (lunga, hjärta, 
lever och njure) och etablera 
maskinperfusion som standardmetod 
för att bevara, transportera och 
utvärdera donerade organ inför 
transplantation. 
Vi tror på ett förlängt liv för organ.  
Ingen ska dö i väntan på ett nytt organ. 
Omkring 
1,7 miljoner 
organtransplant-
ationer behövs  
varje år.

===== SIDA 5 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 5 | 28
 
VD-ord 
Abdominal starkt och positivt 
operationellt kassaflöde 
Nettoomsättningen för det tredje kvartalet uppgick till 189 MSEK (198). Organisk 
tillväxt exkluderat studieintäkter för hjärta var positiv, 6 procent i lokala valutor – 
främst tack vare stark försäljningsutveckling för lever och njure. EVLP-aktiviteten 
hos våra kunder var fortsatt återhållsam under tredje kvartalet, men vi ser 
indikationer på att efterfrågan återhämtas och intresset från nya kunder att starta 
upp EVLP-program fortsätter vara högt. EBITDA uppgick till 19 procent (21) – en klar 
förbättring jämfört med årets andra kvartal, 13 procent. Det är glädjande att det 
operativa kassaflödet var positivt trots den fortsatta lageruppbyggnaden som sker 
som en konsekvens av våra investeringar i ökad produktionskapacitet.  
 
Transplantationsmarknaden har hittills under 2025 sett en mer återhållsam tillväxt än vad vi varit 
vana vid under de senaste två åren. På XVIVOs största marknad, USA, har antalet 
lungtransplantationer under januari-september 2025 ökat med 4 procent jämfört med 
föregående år, levertransplantationer har ökat med 7 procent, medan antalet hjärt- och 
njurtransplantationer båda har minskat med 1 procent. Samtidigt pågår just nu i USA en översyn 
av transplantationssystemet, ledd av federala myndigheter. Fokus ligger på ineffektiviteter och 
att säkerställa en rättvis fördelning av tillgängliga organ, samt att verka för att fler av de 
donerade organen används. Vi ser tydligt att XVIVOs teknologier kan spela en viktig roll som en 
del av lösningen. Våra perfusionsteknologier gör det möjligt att bevara organ längre tid utanför 
kroppen än vid traditionell bevaring på is, vilket ger mer tid för hela transplantationsprocessen. 
Organen kan transporteras längre sträckor och prioriteras utifrån behov och rättvisa enligt 
väntelistorna. På så sätt kan fler organ användas och fler liv räddas. Orsakerna är flera till den 
avvaktande transplantationsaktiviteten i USA under 2025, men sannolikt är den största 
bidragande faktorn att den nationella översynen av transplantationssystemet har lett till 
operativa störningar på kort sikt. Mot denna bakgrund kan vi förstå varför vår försäljningstillväxt 
inom lungområdet på den amerikanska marknaden har saktat in under de senaste två kvartalen, 
vilket bidrog till en minskad lungförsäljning med 8 procent i lokala valutor under kvartalet. Viktigt 
att nämna är att inga större lagerneddragningar hos kunder skedde under kvartalet och vi 
bedömer att genom våra insatser inom lunga så kommer EVLP-aktiviteten att åter öka under 
fjärde kvartalet.  
Finansiellt innebar det tredje kvartalet en sekventiell förbättring jämfört med årets andra kvartal. 
Nettoomsättningen uppgick till 189 MSEK (198) och EBITDA uppgick till 19 procent (21). 
Minskningarna gentemot tredje kvartalet föregående år förklaras främst av att vi under 
jämförelsekvartalet hade 12 MSEK mer intäkter i vår hjärtpreservationsstudie i USA där sista 
patienten rekryterades under fjärde kvartalet 2024, samt valutaeffekter från försvagad dollar 
jämfört med svenska kronan. Organisk försäljningstillväxt exkluderat dessa två faktorer var 
positiv, 6 procent. Bruttomarginalen kom in i linje med föregående 75 procent (75), vilket är starkt 
givet en vikande dollarkurs och minskade studieintäkter. 
Christoffer Rosenblad, VD 
 
 
” Genom våra teknologier 
och tjänster, som 
kombinerar innovation, 
klinisk evidens och ett 
starkt patientfokus, 
stärker och effektiviserar 
vi transplantations-
processen ”

===== SIDA 6 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 6 | 28
 
Det var glädjande att se försäljningsutvecklingen inom affärsområde Abdominal. Lever växte 
med 34 procent i lokala valutor och njure växte med hela 79 procent. Våra teknologier inom lever 
och njure har den starkaste kliniska evidensen på marknaden, och vår affär utvecklas starkt på 
vår nuvarande huvudmarknad, Europa. 
När det gäller affärsområde Services ser vi tredje kvartalet som ett övergångskvartal där vi fattat 
viktiga strategiska beslut som stärker vårt erbjudande. Vi har under kvartalet framgångsrikt 
rekryterat fler kvalificerade kirurger och ingått partnerskap med en nationell leverantör av 
perfusionstjänster. Tillsammans kommer vi framöver kunna erbjuda amerikanska 
transplantationskliniker och OPOer tjänster inom EVLP, organhämtning och NRP (normothermic 
regional perfusion). Vi kommer även fortsätta investera i FlowHawk – vår digitala plattform för 
säker kommunikation och effektiva arbetsflöden för transplantationsteam. 
I USA kom vi under kvartalet igång med studien Continued Access Protocol (CAP) för hjärta. 
Fem centers har nu blivit startklara, varav ett center hunnit transplanterat fyra patienter per sista 
september. Vi avser aktivera ytterligare fem centers under kvartal fyra och fler under 2026.  
Vår målsättning är att studieresultaten från vår amerikanska PRESERVE-studie för hjärta ska 
hinna presenteras på ISHLT-konferensen i Toronto i april 2026, vilket vi ser mycket fram emot. 
Användningen av XVIVO Heart Assist Transport i Australien har ökat från 30 procent av alla 
transplanterade DBD-hjärtan förra året till 40 procent år 2025, vilket kan ses som en ledande 
indikator på den framtida potentialen för XVIVO Heart Assist Transport. 
När det gäller den regulatoriska processen i Europa för XVIVO Heart Assist Transport står vi 
fortsatt i nära kontakt med berörda parter för att korta godkännandeprocessen så mycket som 
möjligt. Teknologins framgångar hittills tål att upprepas; Hittills har över 500 patienter, på tre 
olika kontinenter, säkert och framgångsrikt kunnat transplanterats med denna banbrytande 
teknologi. Detta trots riskfaktorer i många fall, såsom längre transporttider och komplicerade 
donatorhjärtan. XVIVOs europeiska multicenterstudie markerar ett viktigt genombrott inom 
hjärttransplantation. Studien är den första och hittills enda prospektiva randomiserade 
kontrollerade studien (RCT) som visar förbättrad bevaring av donerade hjärtan. Den tydliga 
minskningen av allvarlig PGD (primär graftdysfunktion) har lett till en markant förbättrad 
ettårsöverlevnad – motsvarande sex räddade liv. Resultaten understryker den stora potentialen i 
vår HOPE-teknologi. En global etablering av HOPE (hypothermic oxygenized perfusion) som 
standardmetod för bevaring av donerade hjärtan skulle kunna bidra till att väsentligt förbättra 
patientöverlevnaden och rädda betydligt många fler liv varje år.  
När det gäller vår PMA-studie för lever i USA har vi alla regulatoriska godkännanden på plats för 
att starta studien. Vi har dock beslutat att temporärt pausa aktiviteterna för att utvärdera 
möjligheten till alternativa regulatoriska vägar med mål att utröna om vår leverteknologi kan nå 
amerikanska patienter snabbare. Vi kommer att informera kontinuerligt under 
utvärderingsprocessen. 
Genom våra teknologier och tjänster, som kombinerar innovation, klinisk evidens och ett starkt 
patientfokus, stärker och effektiviserar vi transplantationsprocessen. Vår vision att ”ingen skall dö 
i väntan på ett nytt organ” vägleder oss i våra strategiska beslut, och vi känner oss redan nu väl 
förberedda för att möta nästa års möjligheter. 
 
Christoffer Rosenblad, VD

===== SIDA 7 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 7 | 28
 
Marknadsgodkännanden och kliniska 
studier 
För att dokumentera våra produkters säkerhet och effektivitet genomför vi prekliniska och kliniska studier i 
samarbete med ledande forskare och kliniker. Kliniska data är en grund för att få marknadsgodkännande för våra 
produkter, men är också avgörande för att visa produkternas värde för våra målgrupper. 
Status för marknadsgodkännanden på huvudmarknader 
 
Status för pågående kliniska studier och uppskattad tidslinje 
Hjärta 
I Europa inkluderade XVIVOs hjärtpreservationsstudie NIHP2019 den sista patienten i maj 2023. Totalt inkluderades 202 patienter på 15 centra i 8 
länder. Övertygande 3-månadersdata publicerades i The Lancet i augusti 2024 och 12-månadersdata presenterades på ISHLT i Boston i april 2025. 
XVIVO väntar för närvarande på myndighetsgodkännanden som krävs för att ansöka om CE-märkning inför kommersiell lansering. På utvalda marknader i 
Europa säljs XVIVOs hjärtteknologi för närvarande under så kallat compassionate use.  
I Australien och Nya Zeeland  genomfördes under 2023 en studie med 36 patienter vid 5 transplantationscenter. Studien fokuserade på 
långdistansdonatorer och transplantationer där hjärtat utsätts för lång tid utanför kroppen. Resultaten publicerades i Journal of Heart & Lung 
Transplantation i november 2023. XVIVOs hjärtteknologi säljs för närvarande i Australien under så kallat special access scheme. År 2025 användes 
teknologin vid cirka 40 procent av alla DBD hjärttransplantationer i Australien. Kommersiell lansering i Australien och Nya Zeeland förväntas följa efter 
CE-märkning. 
I USA transplanterades den sista patienten i PRESERVE-studien i november 2024. Studien omfattade 141 patienter på 20 transplantationscentra och 
färdigrekryterades efter endast 13-månader på grund av stort intresse. Efter en 12-månaders uppföljningsperiod, vilken avslutas i november 2025, 
kommer data att analyseras vilken kommer ligga till grund för en PMA marknadsföringsansökan till FDA. XVIVO planerar för en kommersiell lansering i 
USA i början av 2027, förutsatt erhållande av PMA-godkännande. Under första kvartalet 2025 utfärdade FDA ett godkännande för ett så kallat CAP 
(Continued Access Protocol) vilket tillåter ytterligare 60 patienter att transplanteras med XVIVO Heart Assist Transport till dess att PMA-godkännande 
erhålls och kommersialisering kan ske. Patientinkludering startade under det tredje kvartalet. 
______________________________________________________________________________________________________________________________ 
Lever 
 I USA har Liver Assist givits Breakthrough Designation av FDA och i februari 2025 godkände FDA XVIVOs IDE-ansökan för DeLIVER - en 
multicenterstudie designad att omfatta 215 patienter i behov av levertransplantation på upp till 20 amerikanska transplantationscentra. XVIVO har under 
det tredje kvartalet beslutat att temporärt pausa studieaktiviteterna för att utvärdera en alternativ regulatorisk väg som kan möjliggöra att Liver Assist når 
den amerikanska marknaden snabbare och till lägre kostnad. Bolaget kommer att informera kontinuerligt under utvärderingsprocessen.

===== SIDA 8 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 8 | 28
 
Sammanställning – omsättning  
och nyckeltal 
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning Thorax            362 308            403 012            115 487            140 866            555 235
Nettoomsättning Abdominal            164 006            129 763              55 290              39 203            179 420
Nettoomsättning Service 59 707             62 076             18 361             18 411             87 760             
Nettoomsättning totalt 586 021           594 851           189 138           198 480           822 415           
Bruttoresultat Thorax           309 670           333 632           102 491           116 048           463 597 
Bruttomarginal Thorax, % 85% 83% 89% 82% 83%
Bruttoresultat Abdominal           104 213             84 038             33 111             24 895           117 340 
Bruttomarginal Abdominal, % 64% 65% 60% 64% 65%
Bruttoresultat Services 21 532            23 611                           6 784 6 988               35 478           
Bruttomarginal Services, % 36% 38% 37% 38% 40%
Bruttoresultat totalt            435 415            441 281            142 386            147 931            616 415
Bruttomarginal totalt, % 74% 74% 75% 75% 75%
Försäljningskostnader -224 025 -202 999 -74 511 -67 474 -283 982
Administrationskostnader -59 252 -72 923 -17 795 -28 452 -95 788
Forsknings- och utvecklingskostnader -98 826 -92 521 -31 447 -30 863 -148 329
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 755 53                    -725 -670 37                    
Rörelseresultat 51 557            72 891             17 908             20 472             88 353             
EBIT, % 9% 12% 9% 10% 11%
EBIT (justerad)
 1) 54 153            79 059             17 610             25 444             115 633          
EBIT (justerad), % 9% 13% 9% 13% 14%
Avskrivningar kostnad för sålda varor                2 646                1 398                1 518                   443                1 956
Avskrivningar försäljningskostnader              21 072              18 085                7 569                6 030              2 4 828
Avskrivningar administrationskostnader                3 863                3 830                1 318                1 209                5 181
Avskrivningar forsknings- och utvecklingskostnader 23 357             27 981             7 595               8 945               55 751            
102 495          124 185           35 908             37 099             176 069          
EBITDA, % 17% 21% 19% 19% 21%
EBITDA (justerad) 2) 105 091          130 131           35 610             42 071             183 058          
EBITDA (justerad), % 18% 22% 19% 21% 22%
Förändringar i nettoomsättning
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Organisk tillväxt i lokala valutor, %                       1                     36 -1                     41                     3 9
Förvärvad tillväxt, %                       2                      -                       2                      -                      - 
Valutakurseffekter, % -4 -1 -6 -6 -1
Total tillväxt, % -1                     35 -5                     35                     38
Förändringar i nettoomsättning, justerat för studieaktiviteter
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Organisk tillväxt i lokala valutor, %: försäljningsaktiviteter                       6                     28                       6                     31                     30
Förvärvad tillväxt, %                       2                      -                       2                      -                      - 
Valutakurseffekter, % -4 -1 -6 -6 -1
Total tillväxt, %                       4                     27                       2                     25                     38
2) Justerad för effekt från engångskostnader om -0,3 (5,0) MSEK för kvartalet. Justerat belopp netto för perioden uppgår till 2,6 (5,9) 
MSEK. För specifikation se Avstämning av alternativa nyckeltal.
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar)
1) Justerad för effekt från engångskostnader om -0,3 (5,0) MSEK för kvartalet. Justerat belopp netto för perioden uppgår till 2,6 (6,2) 
MSEK. För specifikation se Avstämning av alternativa nyckeltal.

===== SIDA 9 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 9 | 28
 
Översikt 
Kvartalet juli – september 2025 
Nettoomsättning och resultat 
Nettoomsättning under kvartalet uppgick till 189,1 MSEK (198,5), en minskning om -5 procent 
mot jämförelsekvartalet och motsvarande -1 % i lokala valutor. Organisk tillväxt exkluderat 
studieintäkter för hjärta var positiv, 6 procent, i lokala valutor.  
Affärsområde Abdominal visade på försäljningstillväxt i lokala valutor med 47 procent. Thorax 
visade på negativ tillväxt med -12 procent. Services växte 10 % i lokala valutor. För beskrivning 
av utvecklingen inom respektive affärsområde, se sida 13-15. 
Total bruttomarginal för kvartalet uppgick till 75 procent (75). För kommentarer kring marginaler i 
respektive affärsområde, se sida 13-15. 
Försäljningskostnaderna i förhållande till omsättningen uppgick för kvartalet till 39 procent (34). 
FoU-kostnaderna uppgick till 17 procent (16) av omsättningen och administrationskostnaderna 
uppgick till 9 procent (14). Administrationskostnaderna innehöll förra året engångskostnader 
kopplade till förvärv, därav skillnaden. 
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 35,9 MSEK (37,1) motsvarande en 
EBITDA-marginal om 19 procent (19). EBITDA har belastats med förvärv- och integrations-
kostnader kopplat till förvärvet av FlowHawk om +0,3 MSEK (-5,0). Justerat för detta uppgick 
EBITDA till 35,6 MSEK (42,1), motsvarande en justerad EBITDA-marginal om 19 procent (21). 
Rörelseresultatet EBIT uppgick till 17,9 MSEK (20,5). EBIT justerat för ovan nämnda, specifika 
kostnader uppgick till 17,6 MSEK (25,4) och en justerad EBIT-marginal om 9 procent (13). 
Kapitalisering och avskrivningar 
Under kvartalet aktiverades 34,6 MSEK (30,3) av utvecklingskostnader som immateriella 
tillgångar. Utvecklingsutgifterna avser i all väsentlighet utgifter i FoU-projekt i syfte att erhålla 
regulatoriska godkännanden i USA samt Europa inom hjärt- och leverperfusion. Avskrivningar av 
balanserade utvecklingsutgifter var 5,0 MSEK (6,8) under kvartalet. 
Kassaflöde 
Kassaflöde från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 20,6 MSEK (22,9), trots 
fortsatta investeringar i ökning av varulager. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick 
till -60,6 MSEK (-41,5), varav -36,9 MSEK (-30,7) investerades i immateriella tillgångar och -23,8 
MSEK (-10,8) investerades i materiella tillgångar, primärt i nya kontorsfaciliteter i USA samt 
produktionsuppsättning i Sverige. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till netto  
-3,8 MSEK (-2,6). Kursdifferenser i likvida medel påverkade kassaflödet för kvartalet med 0,7 
MSEK (-9,6).  
Likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 280,0 MSEK (450,0). Bolagets totala kreditramar 
består av en kreditfacilitet (Revolving Credit Facility) uppgående till 20 MEUR (3). Ej utnyttjad 
kreditfacilitet uppgår således till ca 12 MEUR (3) vid periodens utgång. 
 
 
 
Nettoomsättning per affärs- 
område (R12) 
 
 
EBITDA och EBITDA-marginal 
(justerad, R12) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25
MSEK
Thorax Abdominal Services
0,0%
2,5%
5,0%
7,5%
10,0%
12,5%
15,0%
17,5%
20,0%
22,5%
25,0%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25
MSEK
EBITDA R12 (justerad)
EBITDA-marginal R12 (justerad)

===== SIDA 10 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 10 | 28
 
Väsentliga händelser under kvartalet 
 
Första patienten inkluderad i amerikanska PRESERVE CAP-studien med XVIVO Heart Assist Transport 
I juli inkluderades den första patienten i Continued Access Protocol (CAP) studien i USA, där XVIVO Heart Assist Transport anvä nds. 
CAP-studien är en fortsättning på den framgångsrika PRESERVE-studien och möjliggör inkludering av upp till 60 patienter vid 26 
amerikanska transplantationscentra. Detta sker samtidigt som XVIVO samlar in och analyserar ettårsuppföljningsdata från 
PRESERVE-studien inför sin Pre-Market Approval-ansökan (PMA). Studien har dessutom fått fortsatt godkännande för 
kostnadsersättning av Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS).  
Fördröjning i CE-godkännandeprocessen för XVIVOs perfusionslösning för hjärtpreservation 
XVIVO Heart Assist Transport och XVIVO Heart Assist Transport Perfusion Set har erhållit CE-godkännande. Samtidigt uppskattar 
XVIVO att CE-godkännandet för bolagets perfusionslösning inklusive supplement kommer att försenas med cirka 6-12 månader. 
Förseningen är ett resultat från konsultationsprocessen hos en läkemedelsmyndighet inom EU.

===== SIDA 11 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 11 | 28
 
Perioden januari – september 2025 
Nettoomsättning och resultat 
Nettoomsättning under perioden uppgick till 586,0 MSEK (594,9), en minskning om -1 procent 
mot jämförelseperioden. Den organiska tillväxten var 1 procent, men justerat för studieintäkter 
inom hjärta så var organisk tillväxt 6 procent.  
Affärsområde Abdominal visade på underliggande försäljningstillväxt i lokala valutor med 31 
procent, och Services växte med 2 procent. Thorax visade på negativ tillväxt med -6 procent. 
För beskrivning av utvecklingen inom respektive affärsområde, se sida 13-15. 
Total bruttomarginal för perioden uppgick till 74 procent (74). För kommentarer kring marginaler i 
respektive affärsområde, se sida 13-15. 
Försäljningskostnaderna i förhållande till omsättningen uppgick för perioden till 38 procent (34). 
FoU-kostnaderna uppgick till 17 procent (16) av omsättningen och administrationskostnaderna 
uppgick till 10 procent (12). XVIVO har under perioden investerat i organisationen och skalbar 
infrastruktur. Framtida investeringar kommer främst inriktas på att fortsätta stärka den 
kommersiella organisationen. 
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 102,5 MSEK (124,2) motsvarande en 
EBITDA-marginal om 17 procent (21). EBITDA har belastats med förvärv- och integrations-
kostnader kopplat till förvärvet av FlowHawk om -2,6 MSEK (-5,9). Justerat för detta uppgick 
EBITDA till 105,1 MSEK (130,1), motsvarande en justerad EBITDA-marginal om 18 procent (22). 
Rörelseresultatet EBIT uppgick till 51,6 MSEK (72,9). EBIT justerat för ovan nämnda, specifika 
kostnader uppgick till 54,2 MSEK (79,1) och en justerad EBIT-marginal om 9 procent (13). 
Nettoresultatet uppgick till -6,5 MSEK (135,8) och har både under 2025 och 2024 påverkats 
kraftigt av finansiella poster. I år har valutaförändringar påverkat nettoresultatet negativt med      
-55,6 MSEK, och förra året påverkades finansiella intäkter och kostnader positivt med 59,4 
MSEK hänförligt till verkligt värde värdering (nedskrivning) av finansiella skulder relaterade till 
eventuella tilläggsköpeskillingar från förvärv. 
Kapitalisering och avskrivningar 
Under perioden aktiverades 109,7 MSEK (82,5) av utvecklingskostnader som immateriella 
tillgångar. Utvecklingsutgifterna avser i all väsentlighet utgifter i FoU-projekt i syfte att erhålla 
regulatoriska godkännanden i USA samt Europa inom hjärt- och leverperfusion. Avskrivningar av 
balanserade utvecklingsutgifter var 15,1 MSEK (21,7) under perioden. 
Kassaflöde 
Kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden uppgick till 14,1 MSEK (49,2). 
Varulager har byggts upp kraftigt under året, ett strategiskt val, bland annat för att möte framtida 
efterfrågan på vår hjärtteknologi. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -191,9 
MSEK (-132,4), varav -114,0 MSEK (-84,0) investerades i immateriella tillgångar och -78,1 MSEK 
(-48,5) investerades i materiella tillgångar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till netto 74,8 MSEK (-8,5) och påverkades av utnyttjande av kreditfacilitet om 84,2 MSEK.  
Bolagets totala kreditramar består av en kreditfacilitet (Revolving Credit Facility) uppgående till 
20 MEUR (3). Ej utnyttjad kreditfacilitet uppgår således till ca 12 MEUR (3) vid periodens utgång. 
Kursdifferenser i likvida medel påverkade kassaflödet för perioden med -32,6 MSEK (-4,4). 
Likvida medel uppgick vid periodens slut till 280,0 MSEK (450,0). 
 
 
 
Nettoomsättning 
586 MSEK 
 
 
Bruttomarginal 
74% 
 
 
Justerad EBITDA 
18%

===== SIDA 12 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 12 | 28
 
Väsentliga händelser under perioden 
 
FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-studien med Liver Assist 
IDE-ansökan (Investigational Device Exemption) för Liver Assist skickades in till FDA i slutet av januari och godkändes inom 30 
dagar – ett resultat av god förberedelse och samarbete med myndigheten. Liksom XVIVO Heart Assist Transport har Liver Assist 
erhållit Breakthrough Device Designation, en del av FDA:s program för att påskynda utveckling och granskning av teknologier med 
potential att väsentligt förbättra patientutfall.  
Studien DELIVER: A Prospective, Multi-Center, Single-Arm, Open Label Trial of Deceased Donor Livers Transplanted After HOPE 
with eXVIVO LIVER Perfusion, designades för att omfatta 215 patienter vid upp till 20 amerikanska kliniker.  
XVIVO har under det tredje kvartalet beslutat att pausa studieaktiviteterna för att utvärdera en alternativ regulatorisk väg som kan 
möjliggöra att Liver Assist når den amerikanska marknaden snabbare och till lägre kostnad. Detta skulle ge både amerikanska 
patienter och transplantationsteam snabbare tillgång till teknologin. Bolaget kommer att informera kontinuerligt under 
utvärderingsprocessen.  
FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs hjärtteknologi genom PRESERVE CAP-studien 
PRESERVE CAP-studien (Continued Access Protocol) har fått godkännande från FDA att inkludera upp till 60 patienter vid de 26 
kliniker som tidigare deltog i PRESERVE-studien.  
CAP banar väg för så kallad compassionate use och möjliggör fortsatt tillgång till XVIVO Heart Assist Transport (XHAT) under ti den 
som FDA granskar bolagets ansökan om marknadsgodkännande (PMA). Protokollet gör det möjligt för studieklinikerna att fortsätta 
erbjuda XHAT till patienter som uppfyller de ursprungliga inklusions- och exklusionskriterierna, medan säkerhet och effekt 
utvärderas av FDA. Kriterierna och studiedesignen för CAP-studien är oförändrade jämfört med den tidigare IDE-studien 
PRESERVE.  
XVIVO presenterar 12-månadersuppföljning från den europeiska multicenterstudien inom hjärttransplantation vid 
ISHLT i Boston 
Analysen av långtidsresultatet av NIHP2019-studien utvärderade patientutfall 12 månader efter transplantation. Resultaten visade 
att allvarliga komplikationer uppstod hos 33 procent av patienterna som fick donerade hjärtan bevarade med XVIVO Heart Assist 
Transport, jämfört med 47 procent i kontrollgruppen, där donerade hjärtan förvarades på is. Detta motsvarar en riskreduktion på 38 
procent. Analysen visade även att överlevnaden efter 12-månader var högre bland patienterna i XVVO-gruppen: 92  procent, jämfört 
med 86 procent i kontrollgruppen. Resultaten vid 12 månader bekräftar således betydelsen av de resultat som tidigare 
rapporterades 30 dagar efter transplantation, då den kraftiga minskningen av allvarlig primär hjärtdysfunktion (PGD) visade sig 
återspeglas i minskat sjukdomstillstånd och dödlighet även vid en längre uppföljning. 
XVIVO vinner SACC-USA Business Award 2025 
XVIVO har tilldelats det prestigefyllda Swedish American Chamber of Commerce USA (SACC-USA) Business Award 2025. SACC-
USA Business Award hedrar företag som stärker de svensk-amerikanska affärsrelationerna genom branschledande arbete, 
innovation och samarbete. Priset påvisar den starka kopplingen mellan svensk innovation och de framsteg som sker inom 
amerikansk hälso- och sjukvård.

===== SIDA 13 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 13 | 28
 
Utveckling i affärsområden 
XVIVOs verksamhet bedrivs i tre affärsområden: Thorax (produkter för lung- och 
hjärttransplantation), Abdominal (produkter och perfusionstjänster för lever- och 
njurtransplantation) samt Services (organhämtningstjänster samt digitala produkter 
för transplantationsklinikers kommunikation och arbetsflöden).  
Thorax 
Inom lungtransplantation marknadsförs produkten PERFADEX Plus för statisk kall (hypoterm) 
preservation, och XPS och STEEN Solution, för varm (normoterm) maskinperfusion. Inom lunga är 
XVIVO världsledande på marknaden. Inom hjärttransplantation befinner sig XVIVO:s produkter i 
klinisk studiefas i olika faser på nyckelmarknader (se översikt på sida 7), men säljs redan på ett fåtal 
marknader på basis av så kallat compassionate use. 
 
Översikt 
  
Kvartalet juli - september 2025 
Thorax försäljning tredje kvartalet uppgick till 115,5 MSEK (140,9) – en minskning med -18 
procent mot föregående år, motsvarande -12 procent i lokala valutor. Bortser vi från hjärtintäkter 
från studien i USA så minskade Thorax försäljning i lokala valutor med -4 procent. 
Minskningen i redovisad försäljning beror främst på tre saker; dels avsaknad av studieintäkter för 
hjärta i USA (1 MSEK jämfört med 13 MSEK föregående år), dels valutaeffekter, och dels 
avsaknad av intäkter från maskinförsäljning (0 jämfört med 7 MSEK föregående år).  
Försäljningen inom EVLP minskade något jämfört med föregående års kvartal men 
kompenserades av stark försäljning inom statisk preservation. 
Bruttomarginal stärktes till 89 procent (82). Ökningen beror på förändrad produktmix. 
Perioden januari - september 2025 
Thorax försäljning under perioden minskade med -10 procent jämfört med föregående år och 
uppgick till 362,3 MSEK (403,0). Minskningen motsvarar -6 procent i lokala valutor. Exkluderat 
studieintäkter för hjärta i USA var tillväxten 2 procent. 
Tillväxten i perioden för lunga uppgick till 0 procent (34) i lokala valutor. Tillväxten hämmades av 
lägre tillväxt i antal lungtransplantationer på den amerikanska marknaden och lägre EVLP-
volymer. Under perioden har 6 nya kliniker köpt ett XPS-system och XVIVO bedömer att 
intresset för nya maskininstallationer är fortsatt god både i USA och i Europa.  
Bruttomarginal uppgick till 85 procent (83). 
  
Helår
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning             362 308 403 012                        115 487 140 866            555 235            
Lunga            341 142 353 602                      105 618 121 949           489 886           
Hjärta              21 166 49 410                            9 869 18 917             65 349             
Bruttomarginal, %                      85 83                                          89 82                     83                     
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
 
 
 
 
 
 
Nettoomsättning Thorax (R12) 
 
 
Nettoomsättning per 
produktkategori Thorax (Q3) 
 
Nettoomsättning per 
geografiskt område Thorax (Q3) 
 
  
0
100
200
300
400
500
600
Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25
MSEK
Lunga Hjärta
Maskinperfusion, 49%
Statisk preservation, 50%
Övrigt, 2%
Nord- och sydamerika 64%
EMEA 24%
APAC 11%

===== SIDA 14 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 14 | 28
 
Abdominal 
Affärsområde Abdominal utgörs av XVIVOs produkt- och serviceverksamhet inom lever- och 
njurtransplantation. XVIVO marknadsför Liver Assist för kall (hypoterm) och varm (normoterm) 
syresatt maskinperfusion och Liver Assist är den ledande perfusionsteknologin i Europa. För 
njurtransplantation marknadsförs Kidney Assist och Kidney Assist Transport för kall syresatt 
maskinperfusion. 
Översikt 
  
Kvartalet juli - september 2025 
Försäljningen under kvartalet uppgick till 55,3 MSEK (39,2) vilket innebär en ökning med 41 
procent jämfört med föregående år. I lokala valutor uppgick tillväxten till 47 procent. Intäkterna 
genererades huvudsakligen i EMEA och bestod till ca två tredjedelar av intäkter inom 
leverperfusion.  
Försäljningen inom lever växte 34 procent (19) i lokala valutor. Försäljningen inom njure växte 
med hela 79 procent (7) i lokala valutor, varav ca 30 procent förklaras av maskinförsäljning. 
Bruttomarginal uppgick till 60 procent (64). Minskningen hänförs till en högre andel 
njurförsäljning innevarande kvartal. 
Perioden januari - september 2025 
Försäljningen under perioden uppgick till 164,0 MSEK (129,8) vilket innebär en ökning med 26 
procent jämfört med föregående år. I lokala valutor uppgick tillväxten till 31 procent. Intäkterna 
genererades huvudsakligen i EMEA och bestod till ca 72 procent av intäkter inom leverperfusion.  
Försäljningen inom lever växte 29 procent (35) i lokala valutor och försäljningen inom njure 33 
procent (43).  
Bruttomarginal uppgick till 64 procent (65).  
  
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning             164 006 129 763                          55 290 39 203              179 420            
Lever            117 438 94 199                          36 375 28 266             126 813           
Njure              46 568 35 564                          18 915 10 937             52 607             
Bruttomarginal, %                      64 65                                          60 64                     65                     
januari-
september
januari-
september Helårjuli-september juli-september
 
 
 
 
 
Nettoomsättning Abdominal 
(R12) 
 
 
Nettoomsättning per 
geografiskt område, Abdominal 
(Q3) 
 
 
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25
MSEK
Lever Njure
Nord- och sydamerika 16%
EMEA 77%
APAC 7%

===== SIDA 15 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 15 | 28
 
Services 
I USA tillhandahåller XVIVO servicelösningar till transplantationskunder. Syftet med dessa 
tjänster är att effektivisera och förbättra transplantationsprocessen för kunden, så att fler 
transplantationer kan genomföras och med bättre kvalitet och effektivitet. Idag inkluderar XVIVO 
Services tjänster för organhämtning inom lunga och hjärta, samt en digital produkt, FlowHawk, 
för effektivisering och hantering av transplantationsklinikers kommunikation och arbetsflöden. 
 
Översikt 
 
 
 
Kvartalet juli - september 2025 
Försäljningen uppgick till 18,4 MSEK (18,4), vilket motsvarade en tillväxt om 10 procent i lokala 
valutor.  
Bruttomarginalen uppgick till 37 procent (38). Lönsamheten förväntas stärkas successivt i takt 
med att volymer ökar och kundkontrakt tillkommer. 
Under kvartalet har strategiska beslut tagits och investeringar gjorts i syfte att stärka vårt 
serviceerbjudande. Partnerskap has slutits med en nationell leverantör av persfusionstjänster för 
att bredda tjänsteutbudet och rekrytering av kirurger har framgångsrikt accelererats. Vidare har 
en omstrukturering skett vilken optimerar vår geografiska närvaro i östra USA. 
XVIVO har med FlowHawk och sin verksamhet för organhämtning lagt grunden för ett 
konkurrenskraftigt serviceerbjudande på den amerikanska marknaden. Erbjudandet kommer 
fortsätta utvecklas över tid, samt anpassas efter hur XVIVOs kund- och produktportfölj i USA 
utvecklas när nya produkter kommer till marknaden. 
Perioden januari - september 2025 
Försäljningen uppgick till 59,7 MSEK (62,1), en ökning med 2 procent i lokal valuta.  
Bruttomarginalen uppgick till 36 procent (38). Marginalen förväntas stärkas successivt i takt 
med att volymer ökar och kundkontrakt tillkommer. 
  
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning               59 707 62 076                            18 361 18 411              87 760              
Bruttomarginal, %                      36 38                                          37 38                     40                     
januari-
september
januari-
september Helårjuli-september juli-september

===== SIDA 16 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 16 | 28
 
Övrig information 
Hållbarhet 
Vårt största bidrag till hållbarhet är att vi skapar möjligheter för att rädda fler liv, förbättrar livskvaliteten för patienter och stärker 
hälsoekonomin så att sjukvårdssystem i världen kan frigöra ekonomiska resurser till att göra ännu mer. Vår kärnaffär bygger på vår 
vision att ”ingen ska dö i väntan på ett nytt organ”. Mer utförlig information kring vårt hållbarhetsarbete se vår Årsredovisning 2024. 
Organisation och personal 
XVIVO-koncernen sysselsätter 200 personer, varav 102 kvinnor och 98 män. Av dessa är 65 personer anställda i Sverige och 135 
utanför Sverige. Huvudkontoret ligger i Göteborg och vi har aktiva dotterbolag i USA, Nederländerna, Italien, Frankrike, Brasilien och 
Australien. XVIVO har även medarbetare i flera andra länder globalt. 
Transaktioner med närstående 
Någon transaktion med närstående har ej skett, utöver transaktioner med koncernbolag gjorda på marknadsmässiga villkor. 
Riskhantering 
XVIVO arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Riskanalyser görs 
kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför XVIVOs ordinarie 
kvalitetssystem.  
 
Globala hälsokriser, som pandemier, kan ha en tillfällig negativ inverkan på organtransplantation. De marknadsrisker som bedöms  ha 
en särskild betydelse för XVIVOs framtida utveckling är kopplade till tillgången av finansiella medel och medicinska resurser p å kliniker 
i världen. Osäkerheten i vår omvärld under senare tid, med möjliga handelshinder och potentiellt ökat kostnadsfokus inom sjukvå rden, 
innebär också en risk. Operationella risker är risker som begränsar eller hindrar XVIVO från att utveckla, tillverka och sälja kvalitativa, 
effektiva och säkra produkter. Antalet organtransplantationer påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Främst inom nya 
behandlingsmetoder såsom varm perfusion av lungor sker något mindre aktivitet under sommarmånaderna på grund av att träning 
och upplärning får stå tillbaka under sommarledigheten. Legala och regulatoriska risker kan uppstå genom förändringar i lagstif tning 
eller politiska beslut som kan påverka koncernens möjlighet att bedriva eller utveckla verksamheten. Bland finansiella risker återfinns 
valutarisker. 
 
Mer info kring strategiska och operativa risker finns beskrivna i förvaltningsberättelsen i vår Årsredovisning 2024. 
Valberedning inför årsstämman 2026  
Följande personer har utsetts att ingå i XVIVO Perfusion AB:s (publ) valberedning inför årsstämman 2026:  
 
Henrik Blomquist, utsedd av Bure Equity AB 
Thomas Ehlin, utsedd av Fjärde AP-fonden 
Martin Lewin, utsedd av Eccenovo AB (publ) 
Gösta Johannesson, styrelsens ordförande 
 
Utnämningen har skett enligt den instruktion avseende principer för utseende av valberedning i bolaget som fastställdes vid 
årsstämma i XVIVO Perfusion AB (publ) den 27 april 2018. De aktieägare som har utsett ledamöterna i valberedningen representera de 
sammanlagt 29,0 procent av samtliga aktier i bolaget per den 31 augusti 2025. 
Årsstämma och årsredovisning  
Årsstämma i XVIVO Perfusion AB (publ) kommer att hållas den 27 april 2026 i Göteborg. Aktieägare som önskar få ärende behandlat  
på stämman kan skriftligen begära detta hos styrelsen. Sådan begäran om behandling av ärende skickas till XVIVO Perfusion AB 
(publ), Att: Valberedningen, Gemenskapens gata 9, 431 53 Mölndal och måste inkomma till styrelsen senast sju veckor före stämma n, 
eller i vart fall i så god tid att ärendet, om så krävs, kan upptas i kallelsen till stämman. Årsredovisning för 2025 beräknas finnas 
tillgänglig för nedladdning på XVIVOs hemsida under vecka 14.

===== SIDA 17 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 17 | 28
 
Utsikter 
Efter en period med lägre transplantationstillväxt globalt så tror vi på en gradvis återhämtning under resten av 2025 och 2026. Det 
pågår en omställning inom det amerikanska transplantationssystemet där XVIVO ser goda möjligheter för maskinperfusion att bli e n 
tydlig del av lösningen. Intresset från nya sjukhus att etablera EVLP-program är fortsatt stort, vilket stärker vår tilltro til l långsiktig 
tillväxt inom lungområdet. 
Vår bedömer att vår försäljningsutveckling inom Abdominal kommer fortsätta vara positiv. Den starka kliniska evidensen, kombine rat 
med vår närvaro nära kunderna, gör att allt fler centra i Europa väljer maskinperfusion som standardmetod, där vi ska fortsätta 
utveckla vår marknadsledande position inom lever och etablera en ledande position inom njure över tid.  
Inom hjärta har vi under kvartalet tagit viktiga steg framåt genom att inleda Continued Access Protocol (CAP) i USA, vilket utgör en 
viktig brygga för deltagande transplantationscentra inför framtida kommersialisering. Arbetet med den regulatoriska processen i 
Europa fortsätter. Vi ser fram emot de kommande milstolparna under 2026 då vi förväntar oss att erhålla ett regulatoriskt 
godkännande för XVIVO Heart Assist Transport i Europa, samt att resultaten från vår amerikanska PRESERVE-studie skall presenteras 
på ISHLT i april. 
Samtidigt kvarstår viss osäkerhet i omvärlden. Fluktuerande valutakurser, inte minst en försvagad amerikansk dollar, påverkar v år 
försäljning på kort sikt. Vad gäller potentiella handelshinder, såsom tullar, så följer vi utvecklingen noggrant och vidtar löpande 
åtgärder för att minska effekterna. Detta gör vi bland annat genom prisstrategier och anpassningar i våra leveranskedjor med målet 
att upprätthålla en stabil och hållbar lönsamhet. 
Sammantaget ser vi med god tillförsikt på framtiden. Drivkrafterna bakom tillväxten inom organtransplantation är långsiktiga och 
strukturella. Med en lönsam affär, ledande teknologier och med en tydlig vision att – ingen ska dö i väntan på ett nytt organ – står 
XVIVO väl rustat för att fortsätta skapa värde för både patienter och aktieägare. 
 
Denna rapport är avgiven av den verkställande direktören på uppdrag av styrelsen.  
Mölndal, den 23 oktober 2025 
 Christoffer Rosenblad 
Verkställande direktör 
 
Inga händelser, vilka påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport, har inträffat efter balansdagen. 
Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.  
 
 
       
 Denna information är sådan information som XVIVO Perfusion AB (publ) är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och Lagen om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons 
försorg, för offentliggörande den 23 oktober 2025, kl. 07.30 
   
       
       
       
  
Finansiell kalender  
 
Telefonkonferens  
 
Kontakt  
 • Bokslutskommuniké 2025:  
tisdagen 27 januari 2026 
• Delårsrapport januari-mars 2026: 
onsdagen 22 april 2026  
• Delårsrapport januari-juni 2026: 
tisdagen 14 juli 2026 
• Delårsrapport januari-september 2026: 
torsdagen 22 oktober 2026 
 VD Christoffer Rosenblad och CFO 
Kristoffer Nordström presenterar 
kvartalsrapporten vid en telefonkonferens 
torsdagen den 23 oktober klockan 14:00 
(CEST). 
För åtkomst via telefonkonferens, klicka här 
För åtkomst via webcast, klicka här 
 Christoffer Rosenblad, VD 
tel: +46 735 19 21 59 
email: 
christoffer.rosenblad@xvivogroup.com 
 
Kristoffer Nordström, CFO 
tel: +1 484 437 1277 
email: kristoffer.nordstrom@xvivogroup.com

===== SIDA 18 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 18 | 28
 
Granskningsrapport 
Till styrelsen i XVIVO Perfusion AB (publ.) 
Org. nr 556561-0424 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag 
(delårsrapporten) för Xvivo Perfusion AB (publ) per den 30 september 2025 och den 
niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören 
som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på 
vår översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review 
Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av 
företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand 
till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk 
granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en 
annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning 
som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas 
vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi 
blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en 
revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den 
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger 
oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med 
årsredovisningslagen. 
 
Göteborg den 23 oktober 2025 
KPMG AB 
 
Daniel Haglund 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 19 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 19 | 28
 
Finansiella rapporter 
Rapport över resultat för koncernen i sammandrag 
  
 
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen 
 
 
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning            586 021            594 851            189 138            198 480            822 415
Kostnad för sålda varor -150 606 -153 570 -46 752 -50 549 -206 000
Bruttoresultat 435 415          441 281           142 386           147 931           616 415           
Försäljningskostnader -224 025 -202 999 -74 511 -67 474 -283 982
Administrationskostnader -59 252 -72 923 -17 795 -28 452 -95 788
Forsknings- och utvecklingskostnader -98 826 -92 521 -31 447 -30 863 -148 329
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 755 53                    -725 -670 37                    
Rörelseresultat 51 557            72 891             17 908             20 472             88 353             
Finansiella intäkter och kostnader -54 187 77 441             -3 143 67 207             111 595          
Resultat efter finansiella poster -2 630 150 332           14 765             87 679             199 948          
Skatter -3 856 -14 537 -10 425 -1 862 -27 766
Nettoresultat -6 486 135 795          4 340               85 817            172 182          
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare -6 486            135 795                4 340              85 817            172 182
Resultat per aktie, SEK -0,21                  4,31                  0,14                  2,72                  5,47
Resultat per aktie, SEK
 1) -0,21                  4,29                  0,14                  2,71                  5,44
Genomsnittligt antal aktier 31 499 470            31 499 470       31 499 470       31 499 470       31 499 470
Genomsnittligt antal aktier 1) 31 557 101           31 628 915       31 557 101       31 685 836       31 650 106
Antal aktier vid periodens slut 31 499 470            31 499 470       31 499 470       31 499 470       31 499 470
Antal aktier vid periodens slut 1) 31 557 101           31 628 915       31 557 101       31 685 836       31 650 106
102 495          124 185           35 908             37 099             176 069          
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar -23 156 -27 668 -7 722 -8 732 -55 273
Av- och nedskrivningar på materiella tillgångar -27 782 -23 626 -10 278 -7 895 -32 443
Rörelseresultat 51 557                         72 891              17 908              20 472              88 353
1) Efter utspädning. 
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar)
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoresultat -6 486            135 795                4 340              85 817            172 182
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till nettoresultat
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -65 021 -3 337 -5 791 -30 987              31 303
Summa övrigt totalresultat -65 021 -3 337 -5 791 -30 987 31 303             
Totalresultat -71 507 132 458          -1 451 54 830             203 485          
Hänförligt till
Moderbolagets ägare -71 507 132 458           -1 451 54 830             203 485

===== SIDA 20 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 20 | 28
 
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag 
  
 
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag 
  
 
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen 
 
  
TSEK 250930 240930 241231
TILLGÅNGAR
Goodwill            622 558            597 640            682 483
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten            765 722            661 508            676 092
Övriga immateriella anläggningstillgångar              41 012              26 461              48 704
Materiella anläggningstillgångar            207 738            121 714            149 036
Finansiella anläggningstillgångar 22 038            42 810             33 352             
Summa anläggningstillgångar 1 659 068       1 450 133        1 589 667        
Varulager            284 528            190 122            227 406
Kortfristiga fordringar            153 654            187 956            170 149
Likvida medel            279 942            449 982            415 521
Summa omsättningstillgångar 718 124          828 060           813 076           
Summa tillgångar 2 377 192       2 278 193        2 402 743        
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare         2 093 739         2 083 175         2 156 778
Långfristiga räntebärande skulder            114 581              14 742              23 126
Långfristiga icke räntebärande skulder              36 225              29 500              45 329
Kortfristiga räntebärande skulder                9 944                9 835              10 917
Kortfristiga icke räntebärande skulder 122 703          140 941           166 593           
Summa eget kapital och skulder 2 377 192       2 278 193        2 402 743        
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
2025 2024 2025 2024 2024
Resultat efter finansiella poster -2 630            150 332              14 765              87 679            199 948
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet            114 643 -11 999              22 476 -45 921                   741
Betald skatt -10 817 -7 493 -1 177 -3 199 -10 284
Förändring av varulager -66 921 -45 518 -16 768 -17 782 -77 515
Förändring av rörelsefordringar                5 121 -45 071              21 471 -15 643 -17 772
Förändring av rörelseskulder -25 258                8 955 -20 176              17 742              16 172
Kassaflöde från den löpande verksamheten              14 138 49 206             20 591             22 876             111 290          
Kassaflöde från investeringsverksamheten -191 945 -132 418 -60 625 -41 484 -243 814
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 74 800             -8 508 -3 762 -2 618 -10 902
Periodens kassaflöde -103 007 -91 720 -43 796 -21 226 -143 426
Likvida medel vid periodens början            415 521            546 088            322 995            480 768            546 088
Kursdifferens i likvida medel -32 572 -4 386 743                  -9 560 12 859             
Likvida medel vid periodens slut 279 942           449 982           279 942           449 982           415 521           
TSEK
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet 
kapital Reserver
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Eget kapital per 1 januari 2024 805                  1 763 782       60 884             119 574          1 945 045       
Totalresultat för perioden januari - september 2024                      -                      - -3 337            135 795            132 458
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2                      - 5 672                                    -                      - 5 672               
Eget kapital per 30 september 2024 805                  1 769 454       57 547             255 369          2 083 175       
Totalresultat för perioden oktober - december 2024                      -                      -              34 640              36 387              71 027
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2 2 576               2 576               
Eget kapital per 31 december 2024 805                  1 772 030       92 187             291 756          2 156 778       
Totalresultat för perioden januari - september 2025                      -                      - -65 021 -6 486 -71 507
Fondemission                     14                      -                      - -14                      - 
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2                      - 8 468                                    -                      - 8 468               
Eget kapital per 30 september 2025 819                  1 780 498       27 166             285 256          2 093 739       
Hänförligt till moderföretagets aktieägare

===== SIDA 21 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 21 | 28
 
Rapport över resultat för koncernen per kvartal i sammandrag 
  
 
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen per kvartal 
  
 
jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec
TSEK 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 2023
Nettoomsättning        189 138        178 295        218 588        227 564        198 480        210 349        186 022        155 740
Kostnad för sålda varor -46 752 -45 640 -58 214 -52 430 -50 549 -52 105 -50 916 -38 506
Bruttoresultat 142 386        132 655        160 374        175 134        147 931        158 244        135 106        117 234        
Försäljningskostnader -74 511 -75 804 -73 710 -80 983 -67 474 -70 941 -64 584 -64 804
Administrationskostnader -17 795 -18 434 -23 023 -22 865 -28 452 -23 062 -21 409 -17 309
Forsknings- och utvecklingskostnader -31 447 -31 901 -35 478 -55 808 -30 863 -31 070 -30 588 -51 014
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -725 567               -1 597 -16 -670 255               468               -231
Rörelseresultat 17 908          7 083            26 566         15 462          20 472          33 426          18 993          -16 124
Finansiella intäkter och kostnader -3 143 -10 427 -40 617 34 154          67 207          -781 11 015          81 686          
Resultat efter finansiella poster 14 765          -3 344 -14 051 49 616          87 679          32 645          30 008          65 562          
Skatter -10 425 4 917            1 652            -13 229 -1 862 -5 452 -7 223 2 912            
Nettoresultat 4 340            1 573            -12 399 36 387          85 817          27 193          22 785          68 474          
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare            4 340            1 573 -12 399          36 387          85 817          27 193          22 785          68 474
Resultat per aktie, SEK              0,14              0,05 -0,39              1,16              2,72              0,86              0 ,72              2,17
Resultat per aktie, SEK 
1)              0,14              0,05 -0,39              1,15              2,71              0,86              0,72              2,17
Genomsnittligt antal aktier   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470
Genomsnittligt antal aktier 1)   31 557 101   31 555 058   31 650 106   31 650 106   31 685 836   31 617 251   31 499 470   31 499 470
Antal aktier vid periodens slut   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470
Antal aktier vid periodens slut 1)   31 557 101   31 555 058   31 650 106   31 650 106   31 685 836   31 617 251   31 499 470   31 499 470
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 35 908          23 620          42 967          51 884          37 099          51 144          35 942          20 746          
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -7 722 -7 638 -7 796 -27 605 -8 732 -9 623 -9 313 -30 025
Av- och nedskrivningar materiella tillgångar -10 278 -8 899 -8 605 -8 817 -7 895 -8 095 -7 636 -6 845
Rörelseresultat 17 908          7 083            26 566         15 462          20 472          33 426          18 993          -16 124
1)  Efter utspädning. 
jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec
TSEK 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 2023
Nettoresultat 4 340            1 573            -12 399 36 387          85 817          27 193          22 785          68 474          
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till 
nettoresultat:
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska 
verksamheter -5 791 -6 559 -52 671          34 640 -30 987 -7 120          34 770 -51 948
Summa övrigt totalresultat -5 791 -6 559 -52 671 34 640          -30 987 -7 120 34 770          -51 948
Totalresultat -1 451 -4 986 -65 070 71 027          54 830          20 073          57 555          16 526          
Hänförligt till
Moderbolagets ägare -1 451 -4 986 -65 070          71 027          54 830          20 073          57 555          16 526

===== SIDA 22 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 22 | 28
 
Koncernens nyckeltal 
  
 
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 
 
 
Moderbolaget har inga poster att redovisa i övrigt totalresultat därför har ingen rapport över totalresultat upprättats. Avskrivningar har belastat periodens 
resultat med 13 427 TSEK (18 031), varav 5 241 TSEK (5 700) under kvartalet. 
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag 
   
 
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Bruttomarginal, %                     74                     74                     75                     75                     75
EBIT, %                       9                     12                       9                     10                     11
EBIT (justerad), %                       9                     13                       9                     13                     14
EBITDA, %                     17                     21                     19                     19                     21
EBITDA (justerad), %                     18                     22                     19                     21                     22
Nettomarginal, % -1                     23                       2                     43                     21
Soliditet, %                     88                     91                     88                     91                     90
Resultat per aktie, SEK -0,21 4,31                 0,14                  2,72                  5,47                  
Eget kapital per aktie, SEK                66,47 66,13                66,47                66,13                68,47                
Aktiekurs på balansdagen, SEK                   173 511                   173                   511                                     489
Börsvärde på balansdagen, MSEK                5 456              16 096                5 456              16 096 15 403
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning            284 968            325 805              99 555            107 710            453 072
Kostnad för sålda varor -54 869 -73 122 -17 988 -25 492 -98 081
Bruttoresultat 230 099           252 683            81 567              82 218              354 991           
Försäljningskostnader -69 585 -60 666 -24 637 -19 347 -84 074
Administrationskostnader -64 841 -67 852 -19 486 -22 620 -100 459
Forsknings- och utvecklingskostnader -59 297 -64 787 -18 965 -22 275 -105 605
Övriga rörelseintäkter och -kostnader                   137 -28                   440 -682                5 058
Rörelseresultat 36 513             59 350              18 919              17 294              69 911              
Finansiella intäkter och kostnader -43 974              17 400 -1 555                2 852              53 526
Resultat efter finansiella poster -7 461 76 750              17 364              20 146              123 437           
Skatter 995                  -15 030 -4 369 -2 030 -24 872
Nettoresultat -6 466 61 720             12 995              18 116              98 565              
TSEK 250930 240930 241231
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar            627 430            543 842            554 548
Materiella anläggningstillgångar              78 046              46 200              58 105
Finansiella anläggningstillgångar            972 995            845 109            910 433
Summa anläggningstillgångar 1 678 471       1 435 151        1 523 086        
Varulager            105 580              58 570              75 751
Kortfristiga fordringar              45 779              57 726              62 811
Kassa och bank            152 594            324 931            270 882
Summa omsättningstillgångar 303 953          441 227           409 444           
Summa tillgångar 1 982 424       1 876 378        1 932 530        
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital         1 830 451         1 788 660         1 828 078
Avsättningar                3 411                2 852                3 014
Långfristiga räntebärande skulder              84 226                      -                6 215
Långfristiga icke räntebärande skulder                7 396              12 698              12 698
Kortfristiga icke räntebärande skulder 56 940            72 168             82 525             
Summa eget kapital och skulder 1 982 424       1 876 378        1 932 530

===== SIDA 23 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 23 | 28
 
Notupplysningar 
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och deras tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i 
enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 – Kompletterande  
redovisningsregler för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om 
ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen. 
Not 2. Finansiella instrument 
Koncernen redovisar finansiella tillgångar om 434 MSEK (586) och skulder om 130 MSEK (172) värderade till upplupet 
anskaffningsvärde. Det bokförda värdet bedöms vara en rimlig approximation av det verkliga värdet för dessa tillgångar och skulder i 
balansräkningen. Vidare redovisar koncernen en skuld om 2,3 MSEK (5,4) avseende tilläggsköpeskillingar kopplade till förvärv. 
Tilläggsköpeskillingar klassificeras inom nivå 3 enligt IFRS 13, och värderas till verkligt värde med förändringar över resultaträkningen. 
Beräkning till verkligt värde avseende finansiella skulder inom nivå 3 har under perioden genererat en påverkan på resultaträkningen 
om 3,1 MSEK (59,0) och redovisas i finansiella poster. 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde 
 
 
Not 3. Nettoomsättningen 
Nettoomsättningens fördelning per organ eller service  
  
 
  
TSEK 250930 241231
Ingående redovisat värde                5 448               64 415
Omvärdering av tilläggsköpeskilling -3 115 -58 967
Utgående redovisat värde                2 333                 5 448
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Lunga            341 142            353 602                       -                       -                       -                       -            341 142            353 602
Hjärta              21 166              49 410                       -                       -                       -                       -              21 166              49 410
Lever                       -                       -            117 438              94 199                       -                       -            117 438              94 199
Njure                       -                       -              46 568              35 564                       -                       -              46 568              35 564
Service -                      -                      -                      -                      59 707             62 076              59 707              62 076              
Nettoomsättning 362 308            403 012            164 006            129 763            59 707              62 076              586 021           594 851            
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Lunga            105 618            121 949                       -                       -                       -                       -            105 618            121 949
Hjärta                9 869              18 917                       -                       -                       -                       -                9 869              18 917
Lever                       -                       -              36 375              28 266                       -                       -              36 375              28 266
Njure                       -                       -              18 915              10 937                       -                       -              18 915              10 937
Service -                      -                      -                      -                      18 361             18 411              18 361              18 411              
Nettoomsättning 115 487            140 866            55 290              39 203              18 361              18 411              189 138           198 480            
juli-september
Thorax Abdominal Services Summa konsoliderat
januari-september
Thorax Abdominal Services Summa konsoliderat

===== SIDA 24 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 24 | 28
 
Nettoomsättningens fördelning per geografiskt område  
 
 
 
Not 4. Koncernens rörelsesegment 
Koncernens segment utgörs av Thorax, Abdominal samt Services. De korresponderar med koncernens affärsområden och mäts och 
följs upp av företagsledningen på intäkts- och bruttoresultatnivå. 
  
 
Not 5. Goodwill 
 
 
 
Not 6. Finansiering 
XVIVOs verksamhet ska bedrivas med en hållbar och effektiv kapitalstruktur. Bolagets soliditet är stark och uppgick till 88 procent 
(90) vid periodens utgång. Bolagets totala kreditramar består av en kreditfacilitet (Revolving Credit Facility) uppgående till 20 MEUR 
(3). Under andra kvartalet har ca 40 MSEK samt 4 MEUR utnyttjats för att finansiera ökat rörelsekapital. Ej utnyttjad kreditfacilitet 
uppgår således till ca 12 MEUR (3) vid periodens utgång. Kreditfaciliteten löper med rörlig ränta med EURIBOR som räntebas. 
Faciliteten löper till januari 2028 och är förenad med sedvanliga finansiella kovenanter vilka bolaget uppfyller per rapportdat um. 
  
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
USA            221 757            260 581              22 254              17 202              59 707              62 076            3 03 718            339 859
Nord- och sydamerika, exkl USA              16 788              25 715                   206                   324                       -                       -              16 994              26 039
EMEA              95 019              91 360            133 162            106 859                       -                       -            228 181            198 219
APAC 28 744              25 356              8 384                5 378                -                      -                      37 128             30 734              
Nettoomsättning 362 308            403 012            164 006            129 763            59 707              62 076              586 021           594 851            
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
USA              68 638              97 534                8 807                4 654              18 361              18 411              95 806            120 599
Nord- och sydamerika, exkl USA                5 838                9 332                       -                   324                       -                       -                5 838                9 656
EMEA              28 252              27 352              42 669              32 810                       -                       -               70 921              60 163
APAC 12 759              6 648                3 814                1 415                -                      -                      16 573             8 063                
Nettoomsättning 115 487            140 866            55 290              39 203              18 361              18 411              189 138           198 480            
juli-september
Thorax Abdominal Service Summa konsoliderat
januari-september
Thorax Abdominal Service Summa konsoliderat
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning            362 308            403 012            164 006            129 763              59 707              62 076            586 021            594 851
Kostnad för sålda varor -52 638 -69 380 -59 793 -45 725 -38 175 -38 465 -150 606 -153 570
Bruttoresultat 309 670            333 632            104 213            84 038              21 532              23 611              435 415           441 281            
Bruttomarginal (%) 85                     83                     64                     65                     36                     38                     74                     74                     
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning            115 487            140 866              55 290              39 203              18 361              18 411            189 138            198 480
Kostnad för sålda varor -12 996 -24 818 -22 179 -14 308 -11 577 -11 423 -46 752 -50 549
Bruttoresultat 102 491            116 048            33 111              24 895              6 784                6 988                142 386           147 931            
Bruttomarginal (%) 89                     82                     60                     64                     37                     38                     75                     75                     
juli-september
Thorax Abdominal Services Summa konsoliderat
januari-september
Thorax Abdominal Services Summa konsoliderat
januari-
september
januari-
september juli-september juli-september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Ingående redovisat värde            682 483            591 392            627 659            612 662            591 392
Förvärvad goodwill                       -                       -                       -                       -              56 630
Valutaomvärdering -59 925 6 248               -5 101 -15 022 34 461              
Utgående redovisat värde            622 558            597 640            622 558            597 640            682 483

===== SIDA 25 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 25 | 28
 
Avstämning av alternativa nyckeltal 
Denna rapport inkluderar nyckeltal som inte definieras i IFRS, men inkluderas i rapporten då företagsledningen anser att dessa 
uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella position. Investerare bör betrakta 
alternativa nyckeltal som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell information enligt IFRS. 
EBITDA 
   
EBITDA (justerad) 
   
 
EBIT (justerad) 
   
Bruttomarginal 
   
Vid beräkning av bruttomarginalen beräknas först bruttoresultatet genom att subtrahera kostnad för sålda varor från 
nettoomsättningen. Bruttoresultatet sätts sedan i relation till nettoomsättningen för att erhålla nyckeltalet bruttomarginal. 
Bruttomarginalen anger därmed hur stor andel av nettoomsättningen som omsätts i vinst efter kostnaden för de sålda varorna, och 
påverkas av faktorer såsom prissättning, råvaru- och tillverkningskostnader, lagernedskrivningar och valutakursutveckling. 
Soliditet 
   
Eget kapital utgörs av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver, balanserade vinstmedel inklusive årets resultat i ko ncernen samt 
innehav utan bestämmande inflytande. Soliditeten beräknas genom att sätta eget kapital i relation till de totala tillgångarna o ch är 
därmed ett mått på hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital.  
januari-
september
januari-
september
juli-
september
juli-
september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 51 557         72 891         17 908         20 472         88 353         
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar         23 156         27 668           7 722           8 732         55 273
Av- och nedskrivningar på materiella tillgångar 27 782         23 626         10 278         7 895           32 443        
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 102 495      124 185       35 908         37 099         176 069      
januari-
september
januari-
september
juli-
september
juli-
september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 102 495      124 185       35 908         37 099         176 069      
Förvärvskostnader              300           4 975                  -           4 975 5 559
Integrationskostnader 2 296           971              -298 -3 1 430           
EBITDA (justerad) 105 091      130 131       35 610         42 071         183 058      
januari-
september
januari-
september
juli-
september
juli-
september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
EBIT (Rörelseresultat) 51 557        72 891         17 908         20 472         88 353         
Förvärvskostnader              300           4 975                  -           4 975           5 559
Integrationskostnader           2 296              971 -298 -3           1 430
Nedskrivning immateriella anläggningstillgångar -                  222             -                  -                  20 291        
EBIT (justerad) 54 153        79 059         17 610         25 444         115 633      
januari-
september
januari-
september
juli-
september
juli-
september
januari-
december
TSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 586 021     594 851     189 138     198 480     822 415     
Rörelsens kostnader
Kostnad för sålda varor -150 606 -153 570 -46 752 -50 549 -206 000
Bruttoresultat 435 415       441 281       142 386       147 931       616 415       
Bruttomarginal % 74                74                75                75                75                
TSEK 250930 240930 241231
Eget kapital    2 093 739    2 083 175    2 156 778
Summa tillgångar 2 377 192    2 278 193    2 402 743    
Soliditet % 88               91                90

===== SIDA 26 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 26 | 28
 
Nyckeltalsdefinitioner 
Nyckeltal Definition Motivering 
Bruttomarginal, % Periodens bruttoresultat dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
EBITDA-marginal, % EBITDA (periodens rörelseresultat före 
avskrivningar) dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Justerad EBITDA-marginal, % EBITDA (periodens rörelseresultat före 
avskrivningar) justerat för jämförelsestörande 
poster, dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. Bolaget anser vidare att justerad EBITDA 
ger en mer rättvisande bild av bolagets EBITDA för 
kärnverksamheten. 
Justerad EBIT-marginal, % EBIT (periodens rörelseresultat) justerat för 
jämförelsestörande poster, dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. Bolaget anser vidare att justerad EBIT ger 
en mer rättvisande bild av bolagets EBIT för 
kärnverksamheten. 
Rörelsemarginal, % Periodens rörelseresultat dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Nettomarginal, % Periodens resultat dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Soliditet, % Eget kapital dividerat med balansomslutning. Soliditet visar hur stor andel av balansomslutningen som 
utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare 
ska kunna skapa sig en bild av Bolagets kapitalstruktur. 
Eget kapital per aktie, kronor Eget kapital i förhållande till antalet utestående 
aktier på balansdagen. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets eget kapital per aktie har 
utvecklats. 
Resultat per aktie, kronor Periodens resultat dividerat med genomsnittligt 
antal aktier, före utspädning, för perioden. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets resultat per aktie har utvecklats. 
   
Resultat per aktie efter utspädning, 
kronor 
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt 
antal aktier, efter utspädning, för perioden. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets resultat per aktie efter utspädning 
har utvecklats. 
   
Organisk tillväxt Organisk tillväxt avser försäljningstillväxt jämfört 
med samma period föregående år, justerat för 
valutaomräkningseffekter samt förvärv. Förvärv 
justeras för genom att, för de förvärv som har 
skett innevarande år eller föregående år, 
exkludera nettoomsättning under innevarande 
år hänförlig till den period då förvärvet inte 
bidrog med försäljning under samma period 
båda åren. Valutaeffekter beräknas genom att 
räkna om periodens och föregående periods 
försäljning i lokala valutor till svenska kronor 
med samma valutakurs.  
 
Organisk tillväxt underlättar jämförelse av nettoomsättning 
över tid, exklusive påverkan från valutaomräkningseffekter och 
förvärv.

===== SIDA 27 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – september 2025 27 | 28
 
Ordlista 
Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i XVIVOs rapporter: 
DBD Donation after brain death, översättning Donation efter hjärndöd (total hjärninfarkt). 
DCD Donation after circulatory death, översättning Donation efter cirkulationsstillestånd. 
DHOPE Dubbel Hypoterm icke-ischemisk maskinperfusion av organ, dvs. kall syresatt maskinperfusion av organ med dubbel 
kanylering 
Evaluering Utvärdering av ett organs funktion. 
Ex vivo (latin ”utanför det 
levande”) 
Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig i artificiell miljö utanför kroppen. ”Motsatsen” 
till in vivo. 
EVLP (Ex Vivo Lung Perfusion) Perfusion av en lunga utanför kroppen, vilket normalt sker för att utvärdera lungan inför transplantation. 
FDA eller US Food and Drug 
Administration  
FDA är USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet med ansvar för mat, kosttillskott, läkemedel, kosmetika, 
medicinsk utrustning, utrustning som avger joniserande strålning samt blodprodukter. För att marknadsföra en 
medicinteknisk produkt på den amerikanska marknaden behöver man tillstånd av FDA. 
HDE eller Humanitarian Device 
Exemption  
En HDE ansökan kan lämnas in till FDA för en medicinteknisk produkt som är avsedd att gynna patienterna genom 
att behandla eller diagnostisera en sjukdom eller ett tillstånd som påverkar eller manifesteras i färre än 8000 
personer i USA per år. En HDE är liknande i både form och innehåll till ett Premarket godkännande (PMA) ansökan, 
men är befriad från effektivitetskraven i en PMA. 
HOPE Hypoterm icke-ischemisk maskinperfusion av organ, dvs. kall syresatt maskinperfusion av organ  
IDE-ansökan Investigational Device Excemption – ansökan till amerikanska FDA för att få påbörja klinisk studie på människor för 
en produkt innan produkten är regulatoriskt godkänd. 
Klinisk studie/prövning En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod. 
Maskinperfusion Den nya teknologi som möjliggör förbättrad preservation och evaluering av organ, vilket medför att fler organ kan 
transplanteras. Inom affärsområde Thorax aves STEEN Solution™, XPS™, LS™, Lung Assist, Heart Assist samt 
produkter och tjänster relaterade till användningen av maskinerna. Inom affärsområde Abdominal avses Kidney 
Assist Transport, Kidney Assist and Liver Assist samt produkter och tjänster relaterade till användningen av 
maskinerna. 
NRP Normoterm regional perfusion. Behandlingsmetod inom DCD-donation där organ perfunderas i donatorn. 
OPO eller Organ Procurement 
Organization 
I USA är en organupphandlingsorganisation (OPO eller organ procurement organization) en ideell organisation som 
ansvarar för utvärdering och behandling av avlidna givarorgan för organtransplantation. Det finns cirka 58 OPO:er i 
USA. 
Perfusion Genomströmning av vätska i ett organs blodkärl. 
PMA eller Premarket Approval Premarket approval (PMA) är en FDA-process där bolag vetenskapligt och med myndighetens granskning 
utvärderar säkerheten och effektivitet av en medicinteknisk produkt.  
Preklinisk studie Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på 
människor.  
Preservation Förvaring och bevaring av ett organ utanför kroppen inför transplantation. 
Reimbursement Reimbursement (Svenska: Återbetalning eller Ersättning) används inom sjukförsäkringssystemför att vårdgivare 
snabbare och enklare ska få betalt för uppkomna kostnader från ett privat eller offentligt försäkringsbolag (i USA, 
t ex Medicare). 
Statisk preservation Med statisk preservation avses metod för preservation där organ kyls ner under transport och inför transplantation. 
Inom affärsområde Thorax avses här Perfadex® Plus samt produkter och tjänster relaterade till användningen 
av produkten. 
Xeno-transplantation Transplantation av celler, vävnader eller organ över artgränser. 
Övrig försäljning Med produktkategori Övrig försäljning avses intäkter avseende frakter, service och utbildning.

===== SIDA 28 =====

XVIVO 
Gemenskapens gata 9 
SE-431 51 Mölndal 
Sweden 
Org nr: 556561-0424  
info@xvivogroup.com 
www.xvivogroup.com