FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2025
Risk Riskbeskrivning Hantering av risken Kvalitetskontroll och sårbarhet i produkter och distribution (operativ) Risker relaterade till funktionsfel, kvalitetsbrister eller sårbarheter i Yubicos produkter och tjänster på grund av bristfälliga tekniska funktioner eller brister i produktionsmiljön, vilket kan leda till en negativ påverkan på Yubicos rykte. Tillverkningen av YubiKeys är utformad för att minimera säkerhetsrisker genom hela kedjan, från programmering till hårdvara. Vid utveckling av nya kundlösningar och funktioner används interna och externa kontrollmekanismer samt tredjepartsutvärderingar. All produktutveckling och distribution regle- ras genom avtal för att säkerställa säkerhet och kvalitet. Tredjepartsutvärderingar av Yubicos teknologi sker löpande. Inom Yubico tillämpas principen om minsta privilegium, det vill säga att medarbetare endast beviljas så mycket IT-åtkomst som behövs för uppgiften. Rekrytering av kvalificerade personer med avancerad kunskap om YubiKeys är också en del i arbetet med att minimera de risker som är rela- terade till funktionsfel, kvalitetsbrister eller sårbarheter i Yubicos produkter, distribution och tjänster. Personsäkerhet och fysisk skada (operativ) Risk för attacker på kontor, bränder eller andra händelser som äventyrar anställdas säkerhet. Yubico genomför löpande obligatoriska säkerhetsutbildningar för anställda i USA och Sverige. Patentintrång (operativ) Risk för förlust av immateriella rättigheter eller stöld av produktinformation. Då Yubicos kärnprodukter är byggda på öppna standarder är risken för förlust av immateriella rättigheter eller stöld av produktinformation mindre relevant än den annars hade varit. För hantering av licensavtal, till vilka patent är kopplade, finns väletablerade processer. Yubico har även engagerat externa juridiska rådgivare med patentexpertis för stöd vid behov. Produktionsstörningar – lager och programmering (operativ) Risk för störningar i produktionen på grund av programmeringsfel eller otillräckliga lager. I syfte att minska risken för produktionsstörningar orsakade av programmeringsfel eller otillräckliga lager har Yubico byggt upp lager på tre olika platser för att hantera 4–6 månaders produktion utan ytterligare leveranser. Därtill lagras extra programmerings- och produktionsutrustning på annan plats vilket möjliggör att backup-produktionsanläggningar kan etableras på lämpliga platser. Yubico har vidare ett starkt försäkringsskydd mot risken för produktionsstörningar. Produktionsstörningar – leverantörer (operativ) Risk för störningar i tillverkningen på grund av försenade leveranser eller andra kritiska tillverkningsstörningar. I syfte att minska risken för störningar i tillverkningen på grund av försenade leveranser eller andra kritiska tillverkningsstörningar har Yubico fördelat produktionen på två anläggningar med samma kapacitet för montering av PCB och med produktionslinjer som utmärks av stor flexibilitet. Därtill finns möjligheten att förlägga formsprutningen till en alternativ plats. Yubico har även ett robust försäkrings- skydd mot risken för produktionsstörningar. Lönehantering (operativ) Risk att löner inte betalas ut till Yubicos anställda på grund av systemfel eller cyberattacker, eller att löner har felberäknats. Yubico har implementerat interna rutiner för att hantera och kontrollera löneadministrationen i syfte att minska risken för att löner inte kan betalas ut till anställda på grund av cyberattacker, systemfel eller att de har felberäknats. Därtill finns ett backup-system inom lönegruppen samt möjlighet att utföra manuella lönebetalningar vid behov. I Sverige är lönefunktionen outsourcad. IT-system (operativ) Risk att kritiska IT-system fallerar. I syfte att minska risken för att kritiska IT-system fallerar har Yubico implementerat ett styrningsramverk för IT samt utvecklat rutiner och processer för generella kontroller av IT. Beredskaps- och återhämt- ningsplaner (BCP och DRP) har också införts. Risker och risk hantering Yubico Årsredovisning 2O25 58 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet Aktien Finansiella rapporter ÖvrigtBolagsstyrning ===== SIDA 59 ===== Risk Riskbeskrivning Hantering av risken Regelverksförändringar (regulatorisk) Risk att regelverksförändringar påverkar Yubicos verksamhet negativt. Vid sidan av en aktiv bevakning av gällande lagstiftning kring Yubicos verksamhets områden har Yubico avtal med lokala juridiska rådgivare för stöd vid behov. Nyckel medarbetare utbildas inom relevanta regelverksområden och hålls uppdaterade via nyhetsbrev och annan regelverksspecifik information. Regelverk och regelefterlevnad (regulatorisk) Risk för bristande efterlevnad av externa regulatoriska krav, inklusive krav relaterade till finansiell rapportering, skattelagstiftning, dataskydd (inklusive GDPR) och hållbarhet. I syfte att leva upp till externa rapporteringskrav bevakar Yubico utvecklingen inom dessa områden aktivt. Därtill har ett produktklassificeringsarbete genomförts för att minska riskerna för bristande regelefterlevnad samt för att säkerställa access till olika marknader. Yubico har även avtal med lokala rådgivare inom finansiell rapportering, skattelagstiftning, dataskydd och hållbarhet. Rättsliga åtgärder och ansvarskrav (regulatorisk) Risk att Yubico dras in i rättstvister, inklusive brist på dokumentation för att stödja bolagets krav. I syfte att minska risken för att Yubico dras in i rättstvister har Yubico en intern juridisk funktion med relevant kunskap. Därtill finns processer för hantering av rättsliga åtgärder och ansvarskrav. Yubico har även engagerat externa juridiska rådgivare för stöd vid behov. Extern finansiell och hållbarhets- rapportering (regulatorisk) Risk att finansiella och icke-finansiella rapporter inte håller tillräcklig kvalitet eller presenteras i tid. Yubico eftersträvar hög kvalitet inom sin externa rapportering och har, vid sidan av en formaliserad rapporteringsprocess, implementerat interna rutiner för styrning och kontroll av finansiell rapportering och centrala underliggande processer. Därtill har ett system för koncernkonsolidering och rapportering implementerats. Ekonomigruppen har utbildats inom såväl finansiell rapportering som hållbarhets- rapportering. Finansiering och likviditet (finansiell) Risk att Yubico saknar tillräcklig finansiering för att driva verksamheten och betala leverantörer, vilket kan påverka bolagets rykte och förmåga att behålla medarbetare. Yubico hanterar finansiella risker genom en strukturerad och effektiv process i linje med fastställd finanspolicy. I syfte att minska risken för otillräcklig finansiering har Yubico implementerat styrning och kontroll av faktureringsprocessen för att säkerställa korrekt fakturering och överblick över inkommande betalningar. Därtill upprätthåller Yubico tillräcklig likviditetsreserv samt har bemanning inom teamet som kan täcka upp vid plötslig frånvaro inom ekonomi- och redovisningsgruppen. Risker och risk hantering Yubico Årsredovisning 2O25 59 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet Aktien Finansiella rapporter ÖvrigtBolagsstyrning ===== SIDA 60 ===== Yubicos aktie och ägare Allmän information Yubico AB:s aktie är noterad på Nasdaqs huvudlista. ISIN-kod: SE0015657788 LEI-kod: 549300I9RBIU9DW59H39 Ticker: YUBICO Enligt Yubicos bolagsordning ska bolagets aktiekapital uppgå till lägst 150 MSEK och högst 600 MSEK och antalet aktier ska uppgå till lägst 50 miljoner och högst 200 miljoner. Per den 31 december 2025 uppgick antalet utfärdade aktier till 87 291 882, varav 86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C-aktier. Aktiekapitalet uppgår till 218 229 705 SEK. Aktierna är denominerade i SEK och varje aktie har ett kvotvärde om 2,50 SEK. Rösträtt Varje stamaktie i bolaget berättigar innehavaren till en röst på bolagsstämman. Varje aktieägare har rätt att avge röster motsvarande det antal aktier som aktie- ägaren innehar i bolaget. C-aktierna berättigar inte till vinstutdelning och har en tiondels (1/10) röst vardera. Återköpsprogram Den 14 augusti beslutade styrelsen att utnyttja års- stämmans mandat att återköpa bolagets egna aktier upp till 200 MSEK. Under 2025 har Yubico återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande 0,75 procent av det totala antalet emitterade aktier) till ett anskaff- ningsvärde om 88,3 MSEK vilket har en försumbar påverkan på resultatet per aktie. Rätt till utdelning och överskott i händelse av likvidation Samtliga aktier i bolaget medför lika rätt till utdelning samt till bolagets tillgångar och eventuella överskott vid likvidation. Beslut om eventuell utdelning ska fattas av bolagsstämman. Aktieägare som är regist- rerade i den av Euroclear förda aktieboken på den av bolagsstämman fastställda avstämningsdagen är berättigade att erhålla utdelning. Värdepapperscentral Yubicos aktier är registrerade i ett avstämnings- register i enlighet med lagen (1998:1479) om värde- papperscentraler och kontoföring av finansiella instrument. Detta register hanteras av Euroclear Sweden, Box 191, 101 23 Stockholm. Inga aktiebrev har utfärdats för bolagets aktier. Aktiekapitalets utveckling Tabellen på sidan 62 visar historiska förändringar i bolagets aktiekapital sedan bildandet 2021 samt de förändringar i antalet aktier och aktiekapitalet som gjordes i samband med fusionen med ACQ Bure. Sponsoroptioner Det finns 4 200 000 utestående teckningsoptioner i Yubico, vilka erhölls av Bure Equity i dess tidigare roll som sponsor till ACQ Bure AB. Dessa tecknings- optioner kan användas för teckning av aktier tidigast den 1 april 2026 och senast den 1 april 2031, i enlig- het med villkoren för teckningsoptionerna. Varje teckningsoption ger Bure Equity rätt att teckna en (1) aktie i bolaget till en teckningskurs om 130 SEK. Enligt teckningsoptionerna har Yubico dock rätt att kräva att antalet aktier som varje teckningsoption berättigar till omräknas så att antalet aktier endast motsvarar nettovärdet av teckningsoptionerna (”netto strike”), varvid teckning av aktier ska ske till aktiens kvotvärde istället för till det fulla lösenpriset. Beroende på Yubicos beslut om huruvida man väljer nettostrike eller inte, kan utspädningen för befintliga aktieägare vid tidpunkten för utnyttjande av samtliga teckningsoptioner uppgå till högst cirka 4,9 procent, baserat på det befintliga antalet aktier. Tecknings- optionerna är föremål för omräkningsvillkor, som bland annat innebär att framtida utdelningar som Yubico betalar kommer att leda till omräkning, vilket kommer att få effekten att antalet aktier som teck- ningsoptionerna berättigar till kommer att öka. Aktierelaterade incitamentsprogram Yubico har tre långsiktiga incitamentsprogram, LTI 2023, som godkändes av den extra bolagsstämman den 19 september 2023, LTI 2024, som godkändes av årsstämman den 14 maj 2024 och LTI 2025, som godkändes av årsstämman den 13 maj 2025. Programmen baseras på prestationsaktieenheter (PSU:er) och löper över tre år med årligt intjänande. Varje intjänad PSU ger innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. Intjänande av PSU:er är beroende av både ett prestationsvillkor och fortsatt anställning. Deltagare i programmen tilldelas PSU:er vederlags- fritt och inget vederlag utgår i samband med utbetal- ningen av aktier vid uppfyllande av prestationsvillko- ren efter en intjänandeperiods utgång. Det finns två serier i varje program, serie 1 och serie 2, där PSU:er i serie 1 innehas av deltagare som är bosatta eller på annat sätt omfattas av skattelagstiftning i USA och Kanada, kan ha rätt till utbetalning av aktier under vissa förutsättningar redan efter cirka ett år. Enligt de ersättningsregler (regler om ersättning till styrelse och ledande befattningshavare samt om incitaments- program) som administreras av Aktiemarknadens självregleringskommitté, bör det anges och moti- veras varför intjänandeperioden eller perioden från avtalets ingående till dess att en aktie kan förvärvas är kortare än tre år. Skälet till att ha en kortare intjä- nandeperiod och en kortare period än tre år fram till utbetalning av aktier för dessa deltagare är för att säkerställa att bolaget har ett konkurrenskraftigt erbjudande som arbetsgivare i USA och Kanada och för att uppfylla kraven från internationella tekniska talanger, vilka är avgörande för bolagets framtida framgång och utveckling. LTI 2023 LTI 2023-programmet löper till och med december 2026 och tilldelades 356 ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda inom koncernen. Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 700 000. Prestationsvillkoret baseras på att den totala aktieägaravkastningen (TSR) för bolagets aktier når vissa nivåer, under vissa angivna intjänan- deperioder motsvarande cirka ett år, eller som ett genomsnitt över hela löptiden för LTI 2023. Om den årliga TSR:en under en intjänandeperiod motsvarar en ökning med mindre än 9 procent, kommer inga PSU:er som är föremål för intjänande under en sådan intjänandeperiod att intjänas. Om den årliga TSR:en under en intjänandeperiod motsvarar en ökning med 9 procent men är lägre än 15 procent, kommer de PSU:er som är föremål för intjänande under en sådan Yubico Årsredovisning 2O25 60 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiella rapporter ÖvrigtAktien ===== SIDA 61 ===== intjänandeperiod att intjänas linjärt mellan 20 procent och 100 procent (med början vid 9 procent och slut vid 15 procent). Om den årliga TSR:en under en intjä- nandeperiod är lika med eller överstiger 15 procent av den volymvägda genomsnittliga aktiekursen under en intjänandeperiod, kommer 100 procent av de PSU:er som är föremål för intjänande under en sådan intjänandeperiod att intjänas. För att säkerställa leve- rans av aktier enligt LTI 2023 och för att täcka eventu- ella kostnader (inklusive skatter och sociala avgifter) beslutade den extra bolagsstämman, med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, att emittera högst 762 598 teckningsoptioner i serie 2023/2026 som berättigar till teckning av nya aktier i bolaget. Av dessa har 151 701 teckningsoptioner utnyttjats för leverans av 151 701 aktier till vissa av deltagarna under den första intjänandeperioden. Den maximala utspädningen för de återstående teckningsoptio- nerna till följd av LTI 2023 är 0,5 procent (0,7 procent inklusive teckningsoptioner utgivna för att täcka eventuella kostnader) av det nuvarande totala antalet utestående aktier i bolaget vid full intjäning och fullt utnyttjande av teckningsoptionerna enligt LTI 2023. LTI 2024 LTI 2024-programmet löper till och med augusti 2027 och tilldelades 424 ledande befattningshavare, nyckel personer och övriga anställda inom koncernen. Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 700 000. Prestationsvillkoren innefattar uppfyllande av två finansiella prestationsvillkor avseende bola- gets omsättningstillväxt och EBIT-marginal under prestationsperioder motsvarande vart och ett av räkenskapsåren 2024, 2025 och 2026. För att säker - ställa leverans av aktier enligt LTI 2024 och för att täcka eventuella kostnader (inklusive skatter och sociala avgifter) beslutade årsstämman, med avvi- kelse från aktieägarnas företrädesrätt, att emittera högst 762 598 teckningsoptioner i serie 2024/2027 som berättigar till teckning av nya aktier i bolaget. Den maximala utspädningen till följd av LTI 2024, är 0,3 procent (0,7 procent inklusive teckningsoptioner utgivna för att täcka eventuella kostnader) av det nuvarande totala antalet utestående aktier i bolaget vid full intjäning och fullt utnyttjande av tecknings- optionerna enligt LTI 2024. LTI 2025 LTI 2025-programmet löper till och med augusti 2028 och tilldelades 486 ledande befattningshavare, nyckel- personer och övriga anställda inom koncernen. Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 780 000. Prestationsvillkoren innefattar uppfyllande av två finansiella prestationsvillkor avseende bolagets omsättningstillväxt och EBIT-marginal under pres- tationsperioder motsvarande vart och ett av räken- skapsåren 2025, 2026 och 2027. Den maximala utspädningen till följd av LTI 2025 är 0,7 procent av det nuvarande totala antalet utestående aktier. Utöver LTI 2023, LTI 2024 och LTI 2025 finns det inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram i Yubico. Mer information finns under not 6. Förslag till vinstdisposition Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025. Godkännande och fastställande Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för publicering den 8 april 2026. Koncer - nens resultaträkning och rapport över finansiell ställ ning samt moderbolagets resultaträkning och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman för fastställande den 5 maj 2026. Till årsstämmans förfogande står följande belopp i SEK: Överkursfond 822 955 764 Balanserat resultat 356 392 634 Årets resultat 69 917 723 Summa 1 249 266 121 Styrelsen föreslår att balanserade vinstmedel och fritt eget kapital disponeras enligt följande: Överförs i ny räkning 1 249 266 121 Summa 1 249 266 121 Yubicos aktie och ägare Yubico Årsredovisning 2O25 61 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiella rapporter ÖvrigtAktien ===== SIDA 62 ===== Största aktieägare 31 december 2025¹ Aktieägare Antal aktier Innehav, % Bure Equity 15 041 943 17,2 AMF Pension & Fonder 10 698 230 12,26 Stina Ehrensvärd, medgrundare 8 823 938 10,1 Fjärde nationella AP-fonden 4 850 000 5,6 Ramanujam Shriram, styrelse- ledamot, med närstående 3 245 068 3,7 Handelsbanken Fonder 2 445 315 2,8 SEB Fonder 2 389 534 2,7 Marc R. Benioff Revocable Trust 2 085 840 2,4 Meritech Capital Partners 1 948 827 2,3 Johan Hernmarck 1 728 353 1,9 De 10 största aktieägarna 53 257 048 61,0 Övrigt 34 034 834 39,0 Summa 87 291 882 100,0 Data per aktie 2025 Antal aktier 87 291 882 Aktiekurs den 31 december, SEK 76,00 Eget kapital per aktie, SEK 19,02 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK 1,46 Aktiekursens utveckling 2025 0 2 000 4 000 6 000 0 100 200 300 SEK Yubico Omsatt antal aktier, tusental Volym Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Dec Geografisk aktieägarfördelning Sverige: 83 % USA: 11 % Övriga: 6 % Aktieägarkategorier Privatpersoner: 33 % Fondbolag: 27 % Investment & kapitalförvaltning: 20 % Pension & försäkring: 8 % Stiftelser: 5 % Övriga: 7 % Datum² Händelse Förändring i aktiekapital, SEK Förändring i antal aktier Aktiekapital efter förändringen, SEK Antal aktier efter förändringen Kvotvärde, SEK 2020-10-26 Bildande 500 000 500 000 500 000 500 000 1 2021-01-27 Omvänd aktiesplit – 499 999 500 000 1 500 000 2021-01-27 Aktiesplit – 199 999 500 000 200 2,5 2021-03-24 Nyemission 87 000 000 34 800 000 87 500 000 35 000 000 2,5 2023-09-20 Nyemission av aktier (fusion) 127 785 043 51 114 017 215 285 043 86 114 017 2,5 2024-11-26 Nyemission 379 252,50 151 701 215 664 295 86 265 718 2,5 2025-05-21 Nyemission 402 910 161 164 216 067 205 86 426 882 2,5 2025-05-23 Nyemission av aktier, C-aktier 2 162 500 865 000 218 229 705 87 291 882 2,5 1) Monitor per 31 december, 2025. 2) Avser de datum då besluten registrerades hos Bolagsverket. Aktiekapitalets utveckling Yubicos aktie och ägare Ägarstruktur 31 december 2025¹ Innehav efter storlek Antal aktieägare Antal aktier 1 – 500 1 828 444 18 166 501 – 1 000 937 998 1 184 1 001 – 2 000 1 068 920 695 2 001 – 5 000 1 599 980 483 5 001 – 10 000 1 162 479 160 10 001 – 20 000 1 051 248 67 20 001 – 50 000 2 145 857 62 50 001 – 100 000 1 413 115 19 100 001 – 500 000 4 661 487 22 500 001 – 1 000 000 4 793 732 7 1 000 001 – 5 000 000 30 146 896 15 5 000 001 – 10 000 000 8 823 938 1 10 000 001 – 50 000 000 25 740 173 2 50 000 001 – 0 N/A Okänd ägarstorlek 1 917 615 N/A Total 87 291 882 20 883 1) Monitor per 31 december, 2025. Källa: Monitor Källa: Monitor Yubico Årsredovisning 2O25 62 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiella rapporter ÖvrigtAktien ===== SIDA 63 ===== Finansiella rapporter Finansiella rapporter 64 Noter 72 Underskrifter 88 Revisionsberättelse 89 Nyckeltal 93 Definitioner och ordlista 94 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt 63 Årsredovisning 2O25Yubico ===== SIDA 64 ===== Finansiella rapporter koncernen Koncernens resultaträkning MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 3 2 218,0 2 326,2 Kostnad för sålda varor och tjänster 5 -490,7 -428,7 Bruttovinst 1 727,3 1 897,5 Forskning- och utvecklingskostnader 5, 6 -316,4 -336,1 Försäljningskostnader 5, 6 -880,0 -836,0 Administrationskostnader 5, 6 -346,0 -293,5 Övriga rörelseintäkter 4 25,3 110,5 Övriga rörelsekostnader 4 -10,4 -104,9 Rörelseresultat (EBIT) 5, 6, 7 199,9 437,5 Finansiella intäkter 8 21,1 28,4 Finansiella kostnader 8 -54,1 -3,8 Finansnetto -32,9 24,6 Resultat före skatt 166,9 462,1 Skatt 9 -38,8 -90,4 Årets resultat 128,1 371,7 Resultat per aktie, före utspädning, (SEK) 1,49 4,32 Resultat per aktie, efter utspädning, (SEK) 1,46 4,20 Genomsnittligt antal aktier före utspädning, milj 21 86,2 86,1 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, milj 21 87,8 88,6 Årets resultat, årets totalresultat och eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets ägare. Det finns inga innehav utan bestämmande inflytande. Koncernens rapport över totalresultat MSEK 2025 2024 Årets resultat 128,1 371,7 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat, efter skatt Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -35,8 18,2 Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - 2,3 Årets totalresultat 92,3 392,2 Yubico Årsredovisning 2O25 64 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 65 ===== Koncernens Balansräkning MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 10 28,3 14,7 Materiella anläggningstillgångar 11 73,3 82,5 Finansiella anläggningstillgångar 11,0 7,1 Uppskjuten skattefordran 9 92,7 85,1 Summa anläggningstillgångar 205,4 189,4 Omsättningstillgångar Varulager 13 715,7 690,1 Kundfordringar 14 317,7 415,1 Aktuell skattefordran 9 25,9 10,7 Övriga kortfristiga fordringar 12,5 22,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 42,2 57,4 Likvida medel 17, 19 895,0 824,1 Summa omsättningstillgångar 2 009,1 2 019,6 Summa tillgångar 2 214,4 2 209,0 MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital Aktiekapital 218,2 215,7 Omräkningsreserv -9,3 26,6 Övrigt tillskjutet kapital 822,9 822,9 Balanserat resultat inkl årets resultat 628,0 501,0 Summa Eget kapital 1 659,9 1 566,2 Skulder Långfristiga skulder 17 Långfristiga leasingskulder 12, 17 23,0 36,5 Övriga långfristiga skulder 4,8 6,9 Uppskjuten skatteskuld 9 5,8 6,6 Summa långfristiga skulder 33,6 50,0 Kortfristiga skulder Kortfristiga leasingskulder 12, 17 16,0 15,8 Förskott från kunder 3 56,6 34,1 Leverantörsskulder 36,1 45,2 Aktuell skatteskuld 9 4,1 45,3 Övriga kortfristiga skulder 17 39,9 47,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 368,3 405,3 Summa kortfristiga skulder 520,9 592,7 Summa skulder 554,6 642,7 Summa eget kapital och skulder 2 214,4 2 209,0 Yubico Årsredovisning 2O25 65 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 66 ===== Koncernens Kassaflödesanalys MSEK Not 2025 2024 Den löpande verksamheten 19 Resultat före skatt 166,9 462,1 Ej likviditetspåverkande poster 150,3 66,8 Betald skatt -108,0 -97,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 209,2 431,8 Förändringar i rörelsekapitalet Förändring av varulager -49,8 -175,6 Förändring av kundfordringar 41,7 -204,1 Förändring av övriga kortfristiga fordringar 17,1 25,3 Förändring av leverantörsskulder -7,6 -22,2 Förändring av övriga kortfristiga skulder 43,6 288,6 Summa förändring av rörelsekapital 45,1 -88,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 254,3 343,8 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -20,5 -12,2 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -23,7 -47,1 Övriga poster -4,3 -0,7 Kassaflöde från investeringsverksamheten -48,4 -60,0 MSEK Not 2025 2024 Finansieringsverksamheten Nyemission 2,2 - Upptagna lån 5,3 33,2 Amorteringar av lån och leasingskulder -18,6 -55,0 Transaktionskostnader -0,5 - Återköp av egna aktier -90,4 - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -102,0 -21,8 Årets kassaflöde 103,9 262,0 Likvida medel Vid årets ingång 824,1 547,3 Årets kassaflöde 103,9 262,0 Valutakursdifferens i likvida medel -32,9 14,7 Likvida medel vid årets utgång 895,0 824,1 Yubico Årsredovisning 2O25 66 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 67 ===== Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 2025, MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings reserv Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 jan 2025 215,7 822,9 26,6 501,0 1 566,2 Årets resultat - - - 128,1 128,1 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferens - - -35,8 - -35,8 Årets totalresultat - - -35,8 128,1 92,3 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 2,6 - - -0,4 2,2 Transaktionskostnader - - - -0,5 -0,5 Återköp av egna aktier - - - -90,4 -90,4 Personaloptioner - värde på anställdas intjäning - - - 90,2 90,2 Totalt transaktioner med ägare 2,6 – – -1,1 1,5 Utgående balans 31 dec 2025 218,2 822,9 -9,3 628,0 1 659,9 2024, MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings reserv Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 jan 2024 215,3 822,9 6,1 78,4 1 122,8 Årets resultat - - - 371,7 371,7 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferens - - 20,5 - 20,5 Årets totalresultat - - 20,5 371,7 392,2 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0,4 - - -0,4 – Personaloptioner - värde på anställdas intjäning - - - 51,2 51,2 Totalt transaktioner med ägare 0,4 – – 50,8 51,2 Utgående balans 31 dec 2024 215,7 822,9 26,6 501,0 1 566,2 Per den 31 december 2025 var antalet emitterade aktier 87 291 882, varav 86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C-aktier. Under året har Yubico återköpt 654 728 egna aktier till ett anskaffningsvärde om 88,3 MSEK. Yubico Årsredovisning 2O25 67 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 68 ===== Finansiella rapporter moderbolaget Moderbolagets Resultaträkning MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 3 1 057,1 1 183,4 Kostnad för sålda varor och tjänster 5 -327,9 -292,7 Bruttovinst 729,2 890,8 Forskning- och utvecklingskostnader 5, 6 -211,0 -188,8 Försäljningskostnader 5, 6 -223,0 -204,7 Administrationskostnader 5, 6 -189,4 -162,3 Övriga rörelseintäkter 4 23,3 108,5 Övriga rörelsekostnader 4 -10,0 -103,4 Rörelseresultat (EBIT) 5, 6, 7 119,3 340,0 Finansiella intäkter 8 21,1 48,9 Finansiella kostnader 8 -52,0 -2,0 Finansnetto -30,9 46,9 Resultat före skatt 88,4 386,8 Skatt 9 -18,5 -74,4 Årets resultat 69,9 312,4 Moderbolagets rapport över totalresultat MSEK 2025 2024 Årets resultat 69,9 312,4 Övrigt totalresultat - - Årets totalresultat 69,9 312,4 Yubico Årsredovisning 2O25 68 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 69 ===== Moderbolagets Balansräkning MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 10 2,7 4,9 Materiella anläggningstillgångar 11 28,9 25,6 Andelar i koncernföretag 20 103,7 37,6 Finansiella anläggningstillgångar 6,0 4,8 Uppskjuten skattefordran 9 54,7 50,4 Summa anläggningstillgångar 196,1 123,3 Omsättningstillgångar Varulager 13 608,1 541,6 Kundfordringar 14 112,0 76,1 Fordringar hos koncernföretag 31,1 32,0 Aktuell skattefordran 9 23,0 - Övriga kortfristiga fordringar 3,5 14,0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 14,7 17,8 Likvida medel 17,19 689,6 746,9 Summa omsättningstillgångar 1 482,1 1 428,5 Summa tillgångar 1 678,2 1 551,7 MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 218,3 215,7 Fritt eget kapital Fri överkursfond 822,9 823,0 Balanserat resultat 356,4 45,2 Årets resultat 69,9 312,4 Summa Eget kapital 1 467,5 1 396,2 Skulder Långfristiga skulder 17 Övriga långfristiga skulder 3,6 5,8 Summa långfristiga skulder 3,6 5,8 Kortfristiga skulder Förskott från kunder 3 0,2 0,2 Leverantörsskulder 29,9 35,4 Skulder till koncernföretag 107,8 3,9 Aktuell skatteskuld 9 - 41,6 Övriga kortfristiga skulder 17 17,0 20,5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 52,2 48,2 Summa kortfristiga skulder 207,1 149,8 Summa skulder 210,7 155,5 Summa eget kapital och skulder 1 678,2 1 551,7 Yubico Årsredovisning 2O25 69 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 70 ===== Moderbolagets Kassaflödesanalys MSEK Not 2025 2024 Den löpande verksamheten 19 Resultat före skatt 88,4 386,8 Övriga ej likviditetspåverkande poster 68,3 -3,1 Betald skatt -87,4 -46,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 69,3 337,4 Förändringar i rörelsekapitalet Förändring av varulager -66,5 -183,6 Förändring av övriga kortfristiga fordringar -21,4 177,3 Förändring av övriga kortfristiga skulder 100,5 -20,4 Summa förändring av rörelsekapital 12,6 -26,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 81,9 310,7 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -0,1 -0,3 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -11,3 -13,0 Övriga poster -1,3 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -12,7 -13,2 MSEK Not 2025 2024 Finansieringsverksamheten Nyemission 2,2 - Amorteringar av lån - -39,0 Transaktionskostnader -0,5 - Återköp av egna aktier -90,4 - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -88,8 -39,0 Årets kassaflöde -19,5 258,4 Likvida medel Vid årets ingång 746,9 476,6 Årets kassaflöde -19,5 258,4 Valutakursdifferens i likvida medel -37,7 11,8 Likvida medel vid årets utgång 689,6 746,9 Yubico Årsredovisning 2O25 70 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 71 ===== Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital 2025, MSEK Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 jan 2025 215,7 822,9 357,5 1 396,2 Årets resultat - - 69,9 69,9 Årets totalresultat 69,9 69,9 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 2,6 - -0,4 2,2 Transaktionskostnader - - -0,5 -0,5 Återköp av egna aktier - - -90,4 -90,4 Personaloptioner - värde på anställdas intjäning - - 90,1 90,1 Totalt transaktioner med ägare 2,6 – -1,2 1,4 Utgående balans 31 dec 2025 218,3 822,9 426,3 1 467,5 Antal aktier vid periodens ingång 86 265 718 Nyemission 1 026 164 Antal aktier vid periodens utgång 87 291 882 Kvotvärde, SEK 2,50 Av det totala antalet aktier vid periodens utgång är 86 426 882 stamaktier och 865 000 C-aktier. C-aktierna berättigar inte till vinstutdelning och ger rätt till en tiondels (1/10) röst vardera i enlighet med Yubicos bolagsordning. Bundet eget kapital Fritt eget kapital 2024, MSEK Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 jan 2024 215,3 822,9 -5,7 1 032,6 Årets resultat - - 312,4 312,4 Årets totalresultat - - 312,4 312,4 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0,4 - -0,4 – Personaloptioner - värde på anställdas intjäning - - 51,2 51,2 Totalt transaktioner med ägare 0,4 - 50,8 51,2 Utgående balans 31 dec 2024 215,7 822,9 357,5 1 396,2 Yubico Årsredovisning 2O25 71 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 72 ===== Noter Belopp i MSEK om inget annat anges Not 1 Grund för upprättandet av de finansiella rapporterna Allmän information Denna koncernårsredovisning omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB (”Yubico”), med organisationsnummer 559278-6668, och dess dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars syfte är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten består i att bedriva cybersäkerhet samt tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster kopplade till autentisering och annan därmed förknippad affärsverksamhet. Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm, Sverige. Koncernens årsredovisning och årsredo- visningen för Yubico AB för räkenskapsåret 2025 godkändes av styrel- sen och den verkställande direktören den 1 april 2026. Grund för upprättande av de finansiella rapporterna Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Accounting Standards utgivna av International Accounting Standards Board (IASB®) och IFRIC® Interpretations som har utfärdats av IFRS Inter - pretations Committee, så som de har antagits av Europeiska unionen (EU). Vidare tillämpar koncernen årsredovisningslagen (1995:1554) och RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner” utgivna av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Om inte annat anges har de redovisningsprinciper som framgår i not 2 tillämpats konsekvent på alla perioder som presenteras. De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga belopp redovisas i miljoner kronor om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Nya och ändrade standarder och tolkningar Inga väsentliga nya eller ändrade IFRS standarder eller tolkningar som har trätt i kraft under året har varit tillämpliga för koncernen. Nya eller ändrade standarder med krav på framtida tillämpning har inte förtidstillämpats. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements har antagits av IASB för tillämpning från och med 1 januari 2027. IFRS 18 ersätter nuvarande IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Den nya standarden bedöms preliminärt i begränsad Not 2 Redovisningsprinciper KONCERNENS REDOVISNINGSPRINCIPER Konsolidering Dotterbolag Dotterbolag är alla enheter över vilka Yubico har ett bestämmande inflytande. I Yubico-koncernen kontrolleras samtliga dotterbolag till 100 procent av moderbolaget Yubico AB. Omräkning utländska dotterbolag Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter omräknas från utlands- verksamhetens funktionella valuta till koncernens rapportvaluta, svenska kronor, till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnitts- kurs som är en approximation av de valutakurser som rådde vid res- pektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresul- tat och ackumuleras i omräkningsreserven i eget kapital. Intäkter från avtal med kunder Koncernen genererar intäkter främst genom försäljning av YubiKeys, en säkerhetsnyckel för multifaktorautentisering (MFA) som säkerställer att endast behöriga användare har tillgång till känsliga konton och sys- tem. YubiKeys säljs till kunden och består av ensam äganderätt till hårdvaran och den integrerade programvaran som laddas ner till nyck- eln. Programvarukomponenten utgör en evig licens med rätt att använda Yubicos immateriella rättigheter som de är på avtalsdagen, utan rätt till uppgradering. Integreringen av nyckeln och programvaran utgör tillsammans säkerhetsskyddet. Nyckeln, som består av hårdvara och rätt att använda licens, utgör ett enda, paketerad och distinkt pre- stationsåtagande. Prestationsåtagandet är uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt. Implementerings- utsträckning påverka koncernens uppställning av resultat- och balans- räkningar samt rapport över kassaflöden. IFRS 18 ställer nya krav på upplysningar i not vilket även innefattar resultatbaserade nyckeltal. Övriga nya och ändrade standarder som publiceras av IASB förväntas inte ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. stöd ingår inte i löftet om att överföra nycklar och driftsättning behöver inte utföras av Yubico. Kunden kan driftsätta själv eller anlita en extern tredje part för driftsättningstjänster. Kunden kan välja att beställa drift- sättningssupport från Yubico och betala för denna tjänst till marknads- pris per timme. Driftsättningstjänst som utförs av Yubico, om någon, betraktas som ett separat prestationsåtagande som redovisas som intäkt över tid baserat på utförda arbetstimmar. Yubico tillhandahåller även en säkerhetslösning som tjänst där Yubico tar ett större helhetsansvar för säkerhetslösningens funktionalitet och behåller äganderätten till hårdvaran. Tjänsten inkluderar tillgång till ersättningsnycklar och uppgraderingar inom ett överenskommet antal YubiKeys och garanterad funktionalitet i linje med överenskommen specifikation under avtalsperioden. Uppgraderingsrättigheterna ger kunden tillgång till Yubicos immateriella rättigheter, som utvecklats av Yubico över tid. Uppgraderingar överförs till kunden genom leverans av ersättningsnycklar. Tjänsteavtalen löper normalt på tre år med möj- lighet till förlängning med ytterligare en treårsperiod för kunden, vilken normalt utnyttjas. Förlängningsoptionen bedöms inte vara ett separat prestationsåtagande. Prenumerationstjänsterna faktureras och betalas årsvis i förskott. Ledningen bedömer att Yubico har ett enda paketerat prestationsåtagande under teckningsperioden. Säkerhetslösningen konsumeras av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjäns- ten, inklusive tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran under avtalsperioden. Följaktligen redo- visas intäkten linjärt över avtalsperioden. Driftsättningstjänsten ingår i prenumerationspriset upp till 80h under det första året och 20h under efterföljande år. Tjänsten måste nyttjas inom tolv månader från startda- tumet för prenumerationstjänsten under den första perioden, eller inom tolv månader från början av varje årsperiod för efterföljande år. Av väsentlighetsskäl redovisas inte driftsättningstjänsten som ett separat prestationsåtagande i prenumerationssavtal. Frakten debiteras separat och utgör ett separat prestationsåtagande utöver att överföra kontrollen över nyckeln till kunden. Fraktintäkten redovisas vid leveranstidpunkten för både licensavtal och prenumera- tionsavtal. Ersättningar till anställda Avgiftsbestämda pensionsplaner Koncernens anställda har rätt till pensionsförmåner från premiebe- stämda pensionsplaner. Koncernens förpliktelser avseende avgifter för avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultat- Yubico Årsredovisning 2O25 72 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 73 ===== Not 2 Redovisningsprinciper, forts. räkningen i den takt de intjänas i takt med att de anställda utför tjänster för koncernen under perioden. Inga förmånsbestämda pensionsplaner förekommer inom koncernen. Aktierelaterade ersättningar Yubico har långsiktiga incitamentsprogram baserat på prestations- baserade aktierätter (PSU) för ledande befattningshavare, nyckel- personer och andra anställda i koncernen. Kostnaden för dessa transaktioner, som regleras med eget kapital, utgörs av verkligt värde vid den tidpunkt då avtalet ingås. Kostnaden för aktierelaterade ersättningar redovisas i resultaträkningen som en personalkostnad med en motsvarande ökning av eget kapital. I den period då tjänsterna utförs görs avsättning för uppskattade sociala avgifter baserat på aktierätternas verkliga värde på balansdagen. Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera vinst eller förlust hänförlig till moderbolagets aktieägare med ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden. Resultat per aktie efter utspädning beräknas genom att periodens resultat hänför - ligt till moderbolagets aktieägare, i förekommande fall justerat, divide- ras med summan av det vägda genomsnittliga antalet stamaktier och potentiella stamaktier som kan medföra utspädning. Utspädning från potentiella stamaktier redovisas endast om en konvertering till stam- aktier skulle medföra en minskning av vinst per aktie eller en ökning av förlust per aktie efter utspädning. Immateriella anläggningstillgångar Internt upparbetade immateriella tillgångar Koncernens utvecklingsprojekt är indelade i flera faser: forskningsfas, utvecklingsfas, lanseringsfas, driftsfas samt väsentliga förbättringar. Utgifter i forskningsfasen kostnadsförs när de uppkommer och aktive- ras aldrig därefter. Utgifter som uppkommer i utvecklingsfasen aktive- ras som immateriella tillgångar när det enligt ledningens bedömning är sannolikt att det kommer att resultera i framtida ekonomiska fördelar för koncernen, samtliga kriterier för aktivering har uppfyllts och kostna- derna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter som uppkommer i de andra faserna kostnadsförs när de uppkommer. Avskrivningar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Övriga immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella tillgångar inkluderar patent, varumärken, affärs- system och avtalstillgångar. Övriga immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Patent skrivs av på 6–20 år, varumärken på 10 år och affärssystem på 5 år. Avtalstillgångar skrivs av under avtalets löptid, 3–5 år. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. I anskaff- ningsutgiften ingår, förutom köpeskillingen, kostnader som är direkt relaterade till förvärvet. Avskrivningar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Den beräknade livslängden för utrustning, verktyg och installationer är 5 år. Leasingavtal Nyttjanderättstillgång Koncernen redovisar nyttjanderättstillgångar i rapporten över finansiell ställning vid leasingavtalets inledningsdatum, dvs. det datum då den underliggande tillgången görs tillgänglig för användning. Nyttjande- rättstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumu- lerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeras för eventuella omvärdering av leasingskulden såsom indexuppräkning. Anskaffningsvärdet för nyttjanderättstillgångar inkluderar det initiala belopp som redovisats för den hänförliga leasingskulden, initiala direkta utgifter och eventuella förutbetalda betalningar på eller före leasingavtalets inledningsdatum med avdrag för eventuella erhållna rabatter. Nyttjanderättstillgångarna består av lokaler och presenteras som en del av materiella anläggningstillgångar och särredovisas i not. Leasingskuld Vid leasingavtalets inledningsdatum redovisar koncernen en leasing- skuld som motsvarar nuvärdet av de leasingavgifter som ska erläggas under leasingperioden. Leasingperioden definieras som den icke upp- sägningsbara perioden tillsammans med perioder som omfattas av en option att förlänga eller säga upp leasingavtalet om koncernen är rim- ligt säker på att utnyttja sådana optioner. Leasingavgifterna omfattar fasta betalningar, med avdrag för eventuella erhållna rabatter, variabla leasingavgifter som är beroende av ett index eller en räntesats, t.ex. en referensränta, och belopp som förväntas betalas enligt restvärdes- garantier. Variabla leasingavgifter som inte är beroende av ett index eller en ränta redovisas som en kostnad i den period de uppkommer. För att beräkna nuvärdet av leasingavgifterna använder koncernen den implicita räntan i avtalet om den lätt kan fastställas. Om den implicita räntan inte lätt kan fastställas, används den marginella låneräntan från och med leasingavtalets inledningsdatum. Efter leasingavtalets inled- ningsdatum ökas leasingskulden för att återspegla räntan på leasing- skulden och minskas med leasingavgifterna. Dessutom omvärderas leasingskuldens värde till följd av avtalsändringar med ändringar av leasingperioden eller förändringar i leasingavgifter. Tillämpning av praktiska undantag Koncernen tillämpar den praktiska lösningen som undantar korttids- leasingavtal från redovisning som leasingtillgång och leasingskuld. I koncernen består korttidsleasingavtal co-working-platser och liknande tjänster. Leasingavgifter för korttidsleasingavtal kostnadsförs linjärt över leasingperioden. Finansiella instrument Ett finansiellt instrument är ett avtal som ger upphov till en finansiell tillgång i ett företag och en finansiell skuld eller ett egetkapitalinstru- ment i ett annat företag. Värderingen av de finansiella instrumenten beror på hur de har klassificerats. Finansiella tillgångar består främst av likvida medel, kundfordringar, ofakturerade fordringar och långfristiga fordringar. Samtliga finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Detta beror på att de innehas inom ramen för en affärsmodell vars syfte är att inneha till- gångar för att samla in avtalsenliga kassaflöden och att kassaflödena från tillgångarna endast består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet och värderas till upplupet anskaffningsvärde. De finansiella skulderna består främst av leverantörsskulder och upp- lupna kostnader. Samtliga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. De redovisade värdena för finansiella tillgångar och finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde anses vara en rimlig approximation av verkligt värde, då dessa tillgångar respektive skulder har korta löptider. Likvida medel Likvida medel består av kassa, omedelbart tillgängliga tillgodohavan- den hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga placeringar. Kortfristiga placeringar klassificeras som likvida medel när de har en förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan konverteras till likvida medel till ett känt belopp och är utsatta för en obetydlig risk för värdeförändringar. Yubico Årsredovisning 2O25 73 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 74 ===== Not 2 Redovisningsprinciper, forts. Varulager Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoför - säljningsvärdet. Anskaffningsvärdet beräknas med hjälp av formeln för vägt genomsnittsanskaffningsvärde och inkluderar alla kostnader för inköp till lagren, outsourcad tillverkning, programmering och transport av lagren till deras nuvarande plats. Nettoförsäljningsvärdet definieras som försäljningspriset efter avdrag för försäljningskostnad. Segmentsinformation Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Koncernens verksamhet drivs som ett segment och utvärderas utifrån nettoomsätt- ning och EBIT för koncernen som helhet, i överensstämmelse med hur ledningen och koncernens verkställande direktör, företagets högste verkställande beslutsfattare, följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning. Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens bedömningar, uppskattningar och anta- ganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen görs. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfaren- heter och ett antal andra faktorer, som under rådande omständigheter anses vara rimliga. Resultatet av dessa används för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Värdering av underskottsavdrag Företaget har gjort en årlig bedömning ifall det är tillämpligt att aktivera uppskjutna skattefordringar avseende årets skattemässiga underskotts- avdrag. Uppskjuten skattefordran redovisas endast för underskottsav- drag för vilka det är sannolikt att de kan nyttjas mot framtida skatte- pliktiga överskott och mot skattepliktiga temporära skillnader. Bolaget har gjort ett antagande om att det är sannolikt att underskottsavdragen i sin helhet kan nyttjas mot framtida skattepliktiga överskott och redo- visar därmed en uppskjuten skattefordran kopplat till underskotten. Återköp av aktier Utgifter för inköp av egna aktier minskar balanserade vinstmedel i det egna kapitalet i moderbolaget och den del av koncernens egna kapital som avser moderbolagets aktieägare. Om dessa aktier säljs inkluderas den erhållna försäljningslikviden i balanserade vinstmedel i det egna kapital som avser moderbolagets aktieägare. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget upprättar sina finansiella rapporter i enlighet med års- redovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Moder - bolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag och tillägg som anges i RFR 2. Detta innebär att IFRS till- lämpas med de undantag som anges nedan. Om inte annat anges har de redovisningsprinciper som anges nedan för moderbolaget tilläm- pats konsekvent för samtliga perioder som redovisas i moderbolagets finansiella rapporter. Leasingavtal Vägledningen om redovisning av leasingavtal enligt IFRS 16 tillämpas inte i moderbolaget. Detta innebär att leasingavgifter kostnadsförs linjärt över leasingperioden och att nyttjanderättstillgångar och lea- singskulder inte redovisas i moderbolagets balansräkning. Identifiering av ett leasingavtal görs dock i enlighet med IFRS 16, det vill säga att ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att kontrollera användningen av en identifierad tillgång under en tids- period i utbyte mot ersättning. Kapitalisering av forskning och utveckling Moderbolaget har valt att tillämpa undantaget i RFR 2 från aktivering av utvecklingsutgifter som annars skulle krävas enligt IAS 38. Därmed kostnadsförs samtliga utgifter för forsknings- och utvecklingsprojekt direkt i resultaträkningen. Finansiella instrument Moderbolaget tillämpar undantaget för att inte tillämpa IFRS 9 Finan- siella instrument i den juridiska personen. Istället tillämpar moderbola- get, i enlighet med årsredovisningslagen, anskaffningsvärdemetoden. I moderbolaget värderas således anläggningstillgångar till anskaff- ningsvärde och finansiella omsättningstillgångar värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet eller nettoförsäljningsvärdet. Moderbolaget till- lämpar dock den förväntade kreditförlustmetoden (ECL) i enlighet med IFRS 9 för finansiella tillgångar som är skuldinstrument. Not 3 Nettoomsättning För beskrivning av koncernens försäljning och viktiga bedömningar som görs vid intäktsredovisning, se not 2 avsnitt Intäkter från avtal med kunder. Koncernen Moderbolaget Nettoomsättning per geografisk marknad 2025 2024 2025 2024 Sverige 20,2 20,6 20,2 20,5 Övriga Europa, Mellanöstern och Afrika 510,9 569,7 462,4 521,2 Amerika 1 502,4 1 577,0 392,5 485,2 Asien-Stillahavsregionen 184,4 158,9 182,1 156,5 2 218,0 2 326,2 1 057,1 1 183,4 Koncernen Moderbolaget Nettoomsättning per land 2025 2024 2025 2024 USA 1 386,7 1 403,6 356,3 485,1 Tyskland 92,5 187,5 16,0 141,1 Övriga 738,8 735,1 684,9 557,2 2 218,0 2 326,2 1 057,1 1 183,4 Ovanstående uppgifter baseras på var kunden har sitt säte. Koncernen Moderbolaget Nettoomsättning per affärsmodell 2025 2024 2025 2024 Licensförsäljning 1 878,4 2 064,3 1 053,2 1 179,6 Prenumerationer 339,6 261,9 3,9 3,8 2 218,0 2 326,2 1 057,1 1 183,4 Intäkter för licensförsäljning redovisas vid leverans medan intäkter för prenumerationsavtal redovisas över kontraktets löptid, vanligtvis 3 år. Information om stora kunder Koncernen har ingen kund som enskilt stått för mer än 10 procent eller mer av koncernens omsättning för varken 2025 eller 2024. Yubico Årsredovisning 2O25 74 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 75 ===== Not 3 Nettoomsättning, forts. Återstående prestationsåtaganden Koncernen Moderbolaget Återstående prestations- åtanganden fördelat på återstående kontraktstid 2025 2024 2025 2024 Inom 1 år 213,9 269,5 3,7 1,6 1-2 år 147,6 195,3 0,8 1,0 3-5 år 92,6 153,8 0,2 0,2 Summa återstående prestationsåtaganden 454,0 618,6 4,8 2,8 Återstående prestationsåtaganden avser koncernens orderstock av ouppfyllda eller delvis uppfyllda prenumerationsavtal vid periodens slut, som ursprungligen har en löptid på mer än 12 månader. Prenume- rationsavtalen löper vanligen på tre år och redovisas som intäkt linjärt över denna period. Den viktade återstående kontraktstiden för order - stocken framgår av tabellen ovan. Prenumerationsavtalen faktureras vanligen årsvis i förskott. Koncernen Moderbolaget Avtalsskulder 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förskott från kunder 56,6 33,8 0,2 - Förutbetalda intäkter 238,0 274,3 11,5 5,0 Summa 294,6 308,2 11,7 5,0 Av de 274,3 MSEK som redovisats som avtalsskuld per 31 december 2024 har 215,5 MSEK redovisats som intäkt under 2025 för koncernen. Av de 5,0 MSEK som redovisats som avtalsskuld per 31 december 2024 har 3,9 MSEK redovisats som intäkt under 2025 för moderbolaget. Kundfordringar framgår av not 14. Koncernen Moderbolaget Anläggningstillgångar 2025 2024 2025 2024 Sverige 54,2 57,3 28,9 25,6 USA 11,8 25,2 - - Övrigt 7,3 0,0 - - 73,3 82,5 28,9 25,6 Not 4 Övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader Koncernen Moderbolaget Övriga rörelseintäkter 2025 2024 2025 2024 Valutakursvinster 23,4 108,5 23,1 108,4 Övrigt 2,0 2,0 0,2 0,1 25,3 110,5 23,3 108,5 Koncernen Moderbolaget Övriga rörelsekostnader 2025 2024 2025 2024 Valutakursförluster -10,4 -104,8 -9,9 -103,2 Övrigt -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -10,4 -104,9 -10,0 -103,4 Not 5 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Handelsvaror 362,0 312,8 289,0 258,3 Övriga externa kostnader 377,9 364,3 367,6 330,8 Personalkostnader 1 258,6 1 181,2 284,4 250,6 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 34,5 35,9 10,2 8,8 2 033,0 1 894,3 951,2 848,6 Yubico Årsredovisning 2O25 75 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 76 ===== Not 6 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar Koncernen Moderbolaget Kostnader för ersättningar till anställda 2025 2024 2025 2024 Löner och ersättningar Styrelse och koncernledning 41,4 31,4 17,1 15,2 Övriga anställda 940,0 932,8 173,6 149,4 Summa löner och ersättningar 981,3 964,2 190,8 164,6 Sociala avgifter exklusive pensionskostnader 97,8 90,6 47,4 42,7 Pensionskostnader 36,6 34,8 17,1 15,4 Summa kostnader 1 115,8 1 089,6 255,2 222,8 2025 2024 Ersättningar till styrelsen Styrelse- arvode Arvode utskott Summa Styrelse- arvode Arvode utskott Summa Patrik Tigerschiöld, styrelseordförande 1,0 0,1 1,1 0,7 0,1 0,8 Stina Ehrensvärd 0,5 - 0,5 - - - Gösta Johannesson 0,5 0,1 0,6 0,4 0,1 0,4 Paul Madera 0,5 0,1 0,6 0,4 0,0 0,4 Eola Änggård Runsten, ordförande revisionsutskott 0,5 0,2 0,8 0,4 0,2 0,5 Ramanujam Shriram 0,5 - 0,5 0,4 - 0,4 Jaya Baloo 0,5 - 0,5 0,3 - 0,3 Summa ersättningar till styrelsen 4,2 0,5 4,7 2,5 0,3 2,9 2025 Ersättningar till koncernledningen Grundlön Rörlig ersättning Pensions- kostnad Övrigt Summa Mattias Danielsson, VD 5,3 0,5 0,6 2,5 8,9 Jerrod Chong, tillförordnad VD 0,2 0,0 - - 0,2 Övriga koncernledningen (6 personer) 22,2 6,0 1,6 - 29,8 Summa ersättningar 27,7 6,5 2,2 2,5 38,9 Mattias Danielsson var VD för Yubico till den 17 december 2025, och Jerrod Chong tillträdde som tillförord- nad VD från den 18 december 2025. Kostnaderna för Jerrod Chong innefattar perioden från 18 december 2025 till 31 december 2025, (kostnader för resten av året ingår i ”Övriga koncernledningen”). 2024 Grundlön Rörlig ersättning Pensions- kostnad Övrigt Summa Mattias Danielsson, VD 5,1 1,2 0,5 - 6,9 Övriga koncernledningen (5 personer) 15,8 6,5 1,3 - 23,5 Summa ersättningar 20,9 7,7 1,8 - 30,4 Medelantal anställda 2025 varav kvinnor i % 2024 varav kvinnor i % Moderbolaget Sverige 151 35% 136 32% Totalt i moderbolaget 151 35% 136 32% USA 319 32% 287 30% Storbritannien 10 37% 9 28% Tyskland 15 0% 13 0% Kanada 9 29% 8 31% Australien 2 0% 3 20% Singapore 5 30% - - Totalt i dotterbolagen 359 30% 320 29% Totalt i koncernen 509 32% 456 30% Yubico Årsredovisning 2O25 76 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 77 ===== Not 6 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar, forts. Redovisning av könsfördelning bland ledande befattningshavare Koncernen Moderbolaget Andel kvinnor, % 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Styrelsen 43% 33% 43% 33% Övriga ledande befattningshavare 31% 31% 31% 31% Aktierelaterade ersättningar Prestationsaktierättsprogram, (PSU) 2023 På den extra bolagsstämman 19 september 2023, fattades beslut om att implementera ett långsiktigt incita- mentsprogram för 2023, baserat på prestationsaktierätter (PSU). Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 700 000. Varje intjänad PSU ger innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. PSU:er intjänas årligen under en treårsperiod och är beroende av prestationsvillkor och fortsatt anställning. Den maximala utspädningen för nuvarande aktieägare är 0,5 procent av det nuvarande totala antalet utestående aktier. Under 2023 tilldelades 698 637 PSU:er till 356 ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda i koncernen baserat på detta program. Prestationsaktierättsprogram, (PSU) 2024 På bolagsstämman 14 maj 2024, fattades beslut om att implementera ett långsiktigt incitamentsprogram för 2024, baserat på prestationsaktierätter (PSU). Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 700 000. Varje intjänad PSU ger innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. PSU:er intjänas årligen under en tre års period och är beroende av prestationsvillkor och fortsatt anställning. Den maximala utspädningen för nu varande aktieägare är 0,3 procent av det nuvarande totala antalet utestående aktier. Under 2024 till- delades 676 500 PSU:er till 424 ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda i koncernen baserat på detta program. Prestationsakttierättsprogram, (PSU) 2025 På bolagsstämman 13 maj 2025, fattades beslut om att implementera ett långsiktigt incitamentsprogram för 2025, baserat på prestationsaktierätter (PSU). Det maximala antalet PSU:er som kunde tilldelas var 780 000. Varje intjänad PSU ger innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. PSU:er intjänas årligen under en tre års period och är beroende av prestationsvillkor och fortsatt anställning. Den maximala utspädningen för nu varande aktieägare är 0,7 procent av det nuvarande totala antalet utestående aktier. Under 2025 till- delades 739 467 PSU:er till 486 ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda i koncernen baserat på detta program. Information om vad prestationsvillkoren innebär återfinns i avsnittet ”Yubicos aktie” på sidorna 60–61. Förändring av antal prestationsaktierätter, PSU Prestationsaktierätter, PSU PSU 2025 PSU 2024 PSU 2023 Utestående vid årets början - 665 400 431 207 Tilldelade under året 739 467 - - Intjänade under året - -217 430 - Förfallna under året -10 350 -37 163 -27 771 Utestående vid årets slut 729 117 410 807 403 436 Prestationsaktierättsprogram, (PSU) Antal 729 117 410 807 403 436 Förväntad utdelning Nej Nej Nej Verkligt värde per aktierätt på startdagen, kr¹ 140,6 238,5 38,5 Betalningsmetod Aktier Aktier Aktier 1) Tilldelning har skett vid tre tillfällen under 2024 och tre tillfällen under 2025. Ovan belopp avser det vägda genomsnittliga verkliga värdet på tilldelade prestationsaktierätter. Kostnaden för den aktierelaterade ersättningen baseras på verkligt värde vid tilldelningsdagen och redovisas över intjänandeperioden, i linje med intjänandeplanen. För PSU 2024 och PSU 2025 har instrumenten värde- rats baserat på det marknadsmässiga värdet av den underliggande ordinarie aktien på dagen för tilldelandet. För PSU 2023 har värderingen baserats på Monte Carlo värderingsmodell. Belopp redovisade i resultat- och balansräkning 2025 2024 Redovisad kostnad för aktierelaterade ersättningar, inkl. sociala avgifter -87,5 -59,3 Skuld för sociala avgifter relaterat till aktierelaterade ersättningar 10,4 8,1 Yubico Årsredovisning 2O25 77 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 78 ===== Not 7 Arvode och ersättning till revisorer Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdrag 1,9 1,8 1,9 1,8 Skatterådgivning 1,5 2,5 1,5 2,5 Andra uppdrag - 0,5 - 0,5 Övriga Revisionsuppdrag 0,1 0,1 - 0,1 Not 8 Finansnetto Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ränteintäkter på koncernfordringar - - - 10,4 Ränteintäkter på banktillgodohavanden 21,1 22,6 20,4 22,5 Valutakursvinster, netto 0,1 5,8 0,6 16,0 Finansiella intäkter 21,1 28,4 21,1 48,9 Räntekostnader på finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde -0,2 -2,0 -0,1 -2,0 Räntekostnader på leasingskulder -2,1 -1,8 - - Valutakursförluster, netto -51,8 0,0 -51,8 - Finansiella kostnader -54,1 -3,8 -52,0 -2,0 Finansnetto -32,9 24,6 -30,9 46,9 Not 9 Skatt Koncernen Moderbolaget Redovisad i resultaträkningen 2025 2024 2025 2024 Aktuell skattekostnad Årets skattekostnad -50,4 -114,9 -22,9 -83,1 Justering av skatt hänförlig till tidigare år 0,1 5,9 0,1 5,9 -50,4 -109,0 -22,8 -77,3 Uppskjuten skatt Uppskjuten skatt på temporära skillnader 11,5 18,6 4,3 2,9 11,5 18,6 4,3 2,9 Totalt redovisad skatt -38,8 -90,4 -18,5 -74,4 Koncernen Moderbolaget Avstämning effektiv skatt 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt 166,9 462,1 88,4 386,8 Skatt enligt skattesats moderbolaget 20,6% (20,6) -34,4 -95,2 -18,2 -79,7 Effekt av andra skattesatser i dotterbolag -9,0 -10,4 - - Ej skattepliktiga intäkter 1,8 0,6 0,1 0,0 Ej avdragsgilla kostnader -3,3 -0,8 -0,6 0,0 Avdragsgilla kostnader som inte redovisas via resultaträkningen 5,9 9,7 0,2 -0,7 Justering av skatt hänförligt till tidigare år 0,1 5,9 0,1 5,9 Övriga poster 0,1 -0,3 - - Redovisad effektiv skatt -38,8 -90,4 -18,5 -74,4 Koncernen Moderbolaget Uppskjuten skattefordran/skuld 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjuten skattefordran Underskottsavdrag 47,6 47,6 47,6 47,6 Temporära skillnader 45,1 37,5 7,2 2,9 Uppskjuten skattefordran 92,7 85,1 54,7 50,4 Uppskjuten skatteskuld Temporära skillnader anläggningstillgångar 3,8 3,0 - - Övriga temporära skillnader 2,0 3,6 - - Uppskjuten skatteskuld 5,8 6,6 - - Yubico Årsredovisning 2O25 78 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 79 ===== Not 10 Immateriella anläggningstillgångar Avtalstillgångar Balanserade utvecklingskostnader Övriga immateriella anläggningstillgångar Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 1 januari 12,0 - - - 19,1 18,8 Investeringar under året 7,4 12,0 12,9 - 0,1 0,3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 31 december 19,4 12,0 12,9 - 19,2 19,1 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 1 januari -2,1 - - - -14,2 -11,6 Årets avskrivningar -4,6 -2,1 - - -2,3 -2,5 Utgående ackumulerade avskrivningar 31 december -6,7 -2,1 - - -16,5 -14,2 Redovisat värde 31 december 12,7 9,9 12,9 - 2,7 4,9 Övriga immateriella anläggningstillgångar Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 1 januari 19,1 18,8 Investeringar under året 0,1 0,3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 31 december 19,2 19,1 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 1 januari -14,2 -11,6 Årets avskrivningar -2,3 -2,5 Utgående ackumulerade avskrivningar 31 december -16,5 -14,2 Redovisat värde 31 december 2,7 4,9 De balanserade utvecklingskostnaderna avser FoU-resurser som arbetat med två projekt: ett inom outbound automatisering, som syftar till att göra Yubicos utgående leveranser mer effektiva och ett inom nästa generations plattform för YubiKeys. Årets avskrivningar ingår i administrationskostnader i resultaträkningen 2025 och 2024. All förändring av uppskjutna skatteskulder och uppskjutna skatte- fordringar har redovisats över koncernens resultaträkning. Underskottsavdragen avser fusionsspärrade underskott som kan nytt- jas efter räkenskapsår 2027, ingen förfalloperiod föreligger. Bolaget har gjort ett antagande om att det är sannolikt att underskottsavdragen i sin helhet kan nyttjas mot framtida skattepliktiga överskott. Not 9 Skatt, forts. Yubico Årsredovisning 2O25 79 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 80 ===== Not 11 Materiella anläggningstillgångar (inkl. nyttjanderättstillgångar) Inventarier, verktyg och installationer Nyttjanderättstillgångar Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 1 januari 83,2 68,5 94,5 69,5 Investeringar under året 17,8 14,4 5,3 33,2 Avyttringar och utrangeringar -4,0 -2,3 -1,8 -13,5 Omklassificeringar - -0,2 - - Årets valutakursdifferenser -5,8 2,9 -10,1 5,3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 31 december 91,2 83,2 87,9 94,5 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 1 januari -51,2 -38,8 -44,0 -36,1 Återförda avskrivningar på avyttringar och utrangeringar 3,1 2,2 1,8 13,5 Årets avskrivningar -11,7 -12,5 -15,9 -18,8 Årets valutakursdifferenser 4,7 -2,1 7,4 -2,6 Utgående ackumulerade avskrivningar 31 december -55,1 -51,2 -50,7 -44,0 Redovisat värde vid årets slut 36,2 32,0 37,2 50,5 Inventarier, verktyg och installationer Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 1 januari 49,2 39,2 Investeringar under året 12,3 12,3 Avyttringar och utrangeringar -4,0 -2,3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 31 december 57,6 49,2 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 1 januari -23,6 -19,5 Återförda avskrivningar på avyttringar och utrangeringar 3,0 2,1 Årets avskrivningar -8,0 -6,3 Utgående ackumulerade avskrivningar 31 december -28,7 -23,6 Redovisat värde vid årets slut 28,9 25,6 Yubico Årsredovisning 2O25 80 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 81 ===== Not 12 Leasing De nyttjanderättstillgångar koncernen har kommer från hyrda kontorslokaler i Stockholm, Kalifornien, Seattle och Singapore. Löptiderna varierar mellan 1-5 år. Koncernen Leasingtillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Nyttjanderättstillgångar 37,2 50,5 Summa leasingtillgångar 37,2 50,5 Leasingskulder Kortfristiga skulder 16,0 15,8 Långfristiga skulder 23,0 36,5 Summa leasingskulder 35,0 52,2 Koncernen Belopp redovisade i resultaträkningen 2025 2024 Avskrivningar på nyttjanderätter 15,9 18,8 Räntekostnader på leasingskulder 2,1 1,8 Kostnader för korttidsleasing och variabla leasingavgifter som inte ingår i värderingen av leasingskulden 1,0 1,0 Det totala kassaflödet gällande leasingavtal var 21,6 MSEK (20,5). Moderbolaget 2025 2024 Under året kostnadsförda leasingavgifter 8,8 7,6 varav variabla avgifter 0,7 0,9 Framtida betalningsåtaganden avseende leasingavtal (nominellt) Inom ett år 7,6 7,0 Mellan ett och fem år 30,4 30,4 Totalt 38,0 37,4 Not 13 Varulager Varulagrets sammansättning framgår av tabellen nedan Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Råvaror och förnödenheter 205,3 233,1 204,9 232,2 Varor under tillverkning 414,7 333,9 375,3 270,8 Färdiga varor och handelsvaror 95,6 123,2 27,9 38,6 715,7 690,1 608,1 541,6 Nedskrivning av varulager uppgick till 28,0 (31,6) MSEK i koncernen och 15,6 (25,2) MSEK i moderbolaget. Not 14 Kundfordringar Koncernen Moderbolaget Kundfordringar 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar, brutto 343,6 424,4 114,1 76,1 Avsättning för förväntade kreditförluster -25,9 -9,2 -2,1 - Kundfordringar, netto efter avsättning för osäkra fordringar 317,7 415,1 112,0 76,1 Koncernen Moderbolaget Avsättning för förväntade kreditförluster 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Avsättning för förväntade kreditförluster, IB -9,2 4,4 A vsättning för förväntade kreditförluster för året -16,7 -4,8 -2,1 - Summa -25,9 -9,2 -2,1 - Det som är reserverat för förväntade kreditförluster avser fordringar förfallna över 60 dagar om 4,4 MSEK (0), över 90 dagar om 21,0 MSEK (8,4) samt förväntade framtida kreditförluster om 0,5 MSEK (0,9). För koncernens analys av den finansiella riskhanteringen och finansiella instrument, se not 17. Yubico Årsredovisning 2O25 81 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 82 ===== Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyror 2,6 1,9 2,2 1,7 Förutbetalda produktionskostnader 0,9 7,2 0,8 7,2 Förutbetalda licens- och molnkostnader 17,3 26,3 5,8 5,3 Förutbetalda försäkringspremier 3,2 3,0 2,1 2,1 Förutbetalda marknadsförings- och mässkostnader 8,5 8,8 1,5 0,7 Förutbetalda juridiska kostnader 0,4 0,1 0,4 0,1 Upplupna ränteintäkter 1,2 0,0 1,2 0,4 Övriga förutbetalda kostnader 8,1 10,1 0,6 0,2 42,2 57,4 14,7 17,8 Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner 22,9 1,2 2,5 0,0 Upplupna semesterlöner 40,8 38,5 11,0 9,7 Sociala avgifter på semesterlöneskuld samt löner 12,0 8,6 8,4 4,7 Upplupna provisioner 32,1 52,4 5,5 8,0 Övriga upplupna kostnader 22,4 30,0 13,3 20,7 Förutbetalda intäkter 238,0 274,6 11,5 5,0 368,3 405,3 52,2 48,2 Not 17 Finansiella risker, finanspolicy och finansiella instrument Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika typer av finansiella risker såsom marknads, likvidi- tets och kreditrisker. Marknadsriskerna består huvudsakligen av valutarisk. Bolagets styrelse har det yttersta ansvaret för exponering, hantering och uppföljning av koncernens finansiella risker i enlighet med bolagets finanspolicy. Policyn godkänns av bolagets styrelse minst en gång per år, och bolagets CFO ansvarar inför att bolagets vd och styrelse för att den löpande efterlevs. Finansiell riskhantering och kontrollerna avseende de finansiella riskerna avrapporteras månadsvis till revisionsutskottet och styrelsen. Finansiella instrument / Värdering finansiella instrument Finansiella tillgångar består av kundfordringar, övriga fordringar som härrör ur kontraktuella förhållanden som regleras kontant eller med annan finansiell tillgång samt likvida medel. Finansiella skulder består av ränte bärande skulder, leverantörsskulder och övriga skulder som härrör ur kontraktuella förhållanden som regleras kontant eller med finansiell tillgång. Leasingskulder omfattas inte av redovisningsprinciperna för finansiella instrument. Koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Redovisat värde på kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder, räntebärande skulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde eftersom löptiden i huvudsak är kort och räntebärande tillgångar och skulder normalt löper med rörlig ränta. Marknadsrisker Valutarisker Valutarisk avser risken för fluktuationer i verkligt värde eller framtida kassaflöden till följd av valutakurs- förändringar. Exponering mot utländsk valuta och från betalningsflöden i utländsk valuta, så kallad trans- aktionsexponering, och från omräkning av utländska dotterföretags resultat- och balansräkningar till kon- cernens presentationsvaluta, som är svenska kronor (SEK), så kallad omräkningsexponering. Transaktionsexponering Transaktionsexponering innebär en risk för att resultatet kommer att påverkas negativt av valutakursföränd- ringar för de kassaflöden som sker i utländsk valuta. Koncernens utflöden består huvudsakligen av US-dollar (USD) och svenska kronor (SEK) och euro (EUR), medan koncernens inflöden huvudsakligen sker i US-dollar (USD) och euro (EUR). Koncernen påverkas därmed av förändringar i dessa valutakurser. Bolagets policy är att inte säkra prognostiserade kassaflöden i valutan. Tabellen nedan visar de utestående nettobalanserna i svenska kronor som utgör transaktionsexponering. Exponeringen redovisas baserat på koncernens utestående nettobalanser i de mest betydande valutorna. Yubico Årsredovisning 2O25 82 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 83 ===== Not 17 Finansiella risker, finanspolicy och finansiella instrument, forts. Valuta 2025-12-31 2024-12-31 US-dollar + 120.5 + 321.9 Euro + 176.2 + 100.4 Resultateffekter av fx-effekter i rörelseresultatet uppgår till –38,7 MSEK (9,5). Omräkningsexponering Omräkningsexponering innebär en risk för att värdet av koncernens nettoinvesteringar och resultat i utländsk valuta ska påverkas negativt av valutakursförändringar. Koncernen konsoliderar nettotillgångarna och resultatet i SEK på balansdagen. Denna risk kallas omräkningsexponering och är inte säkrad i enlighet med koncernens finanspolicy. Tabellen nedan visar omräkningsexponeringen för nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Beloppen nedan anges i MSEK till balansdagens kurs. Valuta 2025-12-31 2024-12-31 US dollar 221,9 167,1 Euro 14,8 13,2 Kanadensiska dollar 12,6 4,0 Brittiska pund 6,7 6,3 Australienska dollar 1,5 1,3 Singaporianska dollar 0,4 - Tabellen nedan visar omräkningsexponeringen för resultatet före skatt i utlandsverksamheter. Beloppen nedan anges i MSEK till medelkurs. Valuta 2025 2024 US dollar 114,3 78,0 Euro 3,3 5,1 Kanadensiska dollar 10,9 3,3 Brittiska pund 1,5 1,9 Australienska dollar 0,5 0,5 Singaporianska dollar 0,4 - Effekterna av valutakursförändringar i förhållande till SEK för de mest betydande utländska valutorna presenteras under Känslighetsanalys för valutarisker nedan. Känslighetsanalys för valutarisker Känslighetsanalysen för valutarisk visar koncernens känslighet vid en ökning eller en minskning av värdet på SEK med 10 procent jämfört med de viktigaste valutorna. För transaktionsexponering visas effekten på kon- cernens resultat efter skatt vid valutakursförändringar. Detta inkluderar även utestående penningfordringar och skulder i utländsk valuta på balansdagen, inklusive lån mellan koncernbolag där valutaeffekten påverkar koncernens rapport över totalresultat. Känslighetsanalysen för omräkningsexponering visar koncernens känslighet vid en ökning eller en minskning av valutakursen med 10 procentenheter. För omräkningsexpone- ring visas effekten på koncernens egna kapital. 2025 2025-12-31 2024 2024-12-31 Känslighetsanalys av valutarisk Effekt på resultatet Effekt på eget kapital Effekt på resultatet Effekt på eget kapital Transaktionsexponering US dollar (+/- 10%) 12,1 32,2 Euro (+/- 10%) 17,6 10,0 Omräkningsexponering US dollar (USD) (+/-10%) 22,2 16,7 Euro (EUR) (+/-10%) 1,5 1,3 Kanadensiska dollar (CAD) (+/-10%) 1,3 0,4 Brittiskt pund (GBP) (+/-10%) 0,7 0,6 Australienska dollar (AUD) (+/-10%) 0,1 0,1 Singaporianska dollar (SGD) (+/-10%) 0,0 - Yubico Årsredovisning 2O25 83 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 84 ===== Not 17 Finansiella risker, finanspolicy och finansiella instrument, forts. Likviditets- och finansieringsrisk Med likviditetsrisk avses risken för att Yubico inte kommer ha tillräckliga medel för att betala förutsedda eller oförutsedda utgifter. Risken är förknippad med tillgången till likvida medel. För att möta förväntade och oväntade utgifter bör Yubico ha minst motsvarande 200 MSEK till sitt förfogande i form av vid var tid tillgäng- lig likviditet, varav 100 MSEK ska behållas i USD. Tillgänglig likviditet definieras som icke-spärrade tillgångar på bankkonto, kortfristiga bankinsättningar (1-3 månader) och outnyttjade beviljade checkräkningskrediter. Status på koncernens likviditet ska framgå av den månatliga rapporten till styrelsen. Koncernen 31 december 2025 Inom 3 månader 3-12 månader 1-2 år 3-5 år Summa Leasingskulder 4,1 11,9 7,6 15,0 38,6 Leverantörsskulder 36,1 - - - 36,1 Övriga skulder 93,4 27,5 1,7 - 122,7 Summa 133,6 39,4 9,3 15,0 197,4 Koncernen 31 december 2024 Inom 3 månader 3-12 månader 1-2 år 3-5 år Summa Leasingskulder 4,0 11,8 16,1 19,9 51,8 Leverantörsskulder 44,9 0,3 - - 45,2 Övriga skulder 114,9 24,0 7,2 - 146,1 Summa 163,9 36,1 23,3 19,9 243,1 Moderbolaget 31 december 2025 Inom 3 månader 3-12 månader 1-2 år 3-5 år Summa Leverantörsskulder 29,9 - - - 29,9 Övriga skulder 21,1 12,0 - - 33,1 Summa 51,0 12,0 - - 63,0 Moderbolaget 31 december 2024 Inom 3 månader 3-12 månader 1-2 år 3-5 år Summa Leverantörsskulder 39,2 - - - 39,2 Övriga skulder 42,8 8,3 3,8 - 54,9 Summa 82,0 8,3 3,8 - 94,1 Ränterisker Ränterisker avser risken för fluktuation i rörlig ränta kopplat till upplåning i koncernen. Ränterisken bedöms som obefintlig, då koncernen per den 31 december 2025 inte har någon externa upplåning. Kredit- och motpartsrisk Med kreditrisk avses risken för att motparten i en transaktion kommer att orsaka förlust för koncernen genom att inte fullgöra sina avtalsenliga skyldigheter. Koncernens exponering mot kreditrisk är hänförlig till kundford- ringar, likvida medel och depositioner. För att begränsa koncernens kreditrisk följer bolaget sin kredit- och indrivningspolicy. Koncernens exponering mot kreditrisk är främst hänförlig till kundfordringar. Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 317,7 415,1 112,0 76,1 Övriga kortfristiga fordringar 12,5 22,1 3,5 14,0 Långfristiga fordringar 11,0 7,1 6,0 4,8 Likvida medel 895,0 824,1 689,6 746,9 Maximal kreditriskexponering 1 236,2 1 268,5 811,2 841,8 Kreditrisk i kundfordringar För kundfordringar beräknas förväntade kreditförluster baserat på i vilken grad betalningar är försenade, kompletterat med individuella bedömningar. Nedskrivning av kundfordringar och övriga fordringar redovisas som rörelsekostnader. Koncernens maximala exponering mot kreditrisk anses vara lika med redovisade värden för samtliga finansiella tillgångar och redovisas i tabellen nedan. Koncernen Moderbolaget Åldersfördelningsanalys för kundfordringar 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ej förfallna 238,3 331,7 98,7 62,0 Förfallna <30 dagar 37,4 41,5 -0,7 12,1 Förfallna 30-60 dagar 31,3 8,1 12,1 0,1 Förfallna 60-90 dagar 5,9 11,8 - - Förfallna >90 dagar 4,8 22,0 1,8 1,9 Summa 317,7 415,1 112,0 76,1 Företagets bedömning är att betalning kommer att erhållas för förfallna kundfordringar då kundernas betalningshistorik är god. Koncernens reservering för kreditförluster i kundfordringar framgår av not 14 Kund fordringar. Yubico Årsredovisning 2O25 84 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 85 ===== Not 17 Finansiella risker, finanspolicy och finansiella instrument, forts. Kreditrisk i likvida medel Koncernen har likvida medel om 895,0 MSEK (824,1) den 31 december 2025. För likvida medel är banker motparter. De banker Yubico upprättar relationer med skall ha minst A-rating i kreditbetyg. Antalet bank- relationer skall vara begränsat, men ej beroende av enbart en bank i de huvudsakliga verksamhetsländerna (Sverige och USA). De förväntade kreditförlusterna i likvida medel har bedömts som oväsentliga och därför ej redovisats. Kapitalhantering Koncernens kapitalhantering har som mål att tillförsäkra koncernen finansiell stabilitet, hantera finansiella risker och säkra koncernens kort- och långsiktiga behov av kapital. Kapital definieras i Yubico koncernen som nettokassa, dvs hur mycket likvida medel som återstår om alla räntebärande skulder betalas av. Nettokassan är per 2025-12-31 856,0 MSEK (771,9). Not 18 Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Övriga skulder till kreditinstitut Bankgaranti 4,3 2,7 4,3 2,7 4,3 2,7 4,3 2,7 Not 19 Tillkommande upplysningar till kassaflödet Vid upprättande av kassaflödet justeras för icke-kassaflödespåverkande poster som har sammanställts nedan. Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Avskrivningar 34,5 35,9 10,2 8,8 Orealiserad kursdifferenser 22,0 -11,6 37,7 -11,9 Kostnader avseende aktierelaterade ersättningar 90,1 51,2 20,3 - Övriga ej kassaflödespåverkande poster 3,6 -8,8 - - 150,3 66,8 68,3 -3,1 Koncernen Moderbolaget Erhållen och erlagd ränta 2025 2024 2025 2024 Erhållen ränta 19,8 22,6 19,2 22,5 Erlagd ränta inkl ränta leasingskuld -2,3 -4,0 -0,1 -2,3 Leasingsskulder 2025-12-31 Koncernen Moderbolaget Ingående balans 1 januari 52,2 - Kassaflöden -13,2 - Redovisat värde 31 december 39,0 - Koncernen Moderbolaget 2024-12-31 Leasing skulder Skulder till kreditinstitut Leasing skulder Skulder till kreditinstitut Ingående balans 1 januari 35,0 39,0 - 39,0 Kassaflöden 17,2 -39,0 - -39,0 Redovisat värde 31 december 52,2 - - - Likvida medel utgörs av banktillgodohavanden. Yubico Årsredovisning 2O25 85 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 86 ===== Not 20 Andelar i koncernföretag Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024 Vid årets början 37,6 0,3 Aktierelaterade incitamentsprogram 66,1 37,3 Redovisat värde vid årets slut 103,7 37,6 Redovisat värde TSEK Dotterföretag / Org nr / Säte Antal andelar Andel i % 2025-12-31 2024-12-31 Yubico Inc/ 333070-9324 / Delaware 10 003 000 100,0 95 782 35 218 Yubico Ltd / 7007100 / Surrey 1 000 100,0 1 448 532 Yubico GmbH / HRB 11426 / Laer 2 500 100,0 3 756 1 119 Yubico Canada Ltd / 1000178316 / Toronto 100 100,0 2 067 527 Yubico Pty Ltd / ACN623392576 / Melbourne 100 100,0 642 216 Yubico Signapore Pte Ltd / 202528472D / Singapore 1 100,0 0 - 103 695 37 612 Not 21 Avstämning vägt genomsnittligt antal aktier Antal 2025 2024 Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat per aktie före utspädning 86 215 098 86 128 938 Justeringar för beräkning av resultat per aktie efter utspädning: Prestationsaktierätter, PSU 934 363 650 452 Teckningsoptioner 637 427 1 782 882 Vägt genomsnittligt antal aktier och potentiella aktier vilka använts som nämnare vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning 87 786 887 88 562 272 Per 31 december 2025 var inga optioner eller prestationsaktierätter out of the money (0). Det finns 4,2 miljoner utestående teckningsoptioner i Yubico, vilka erhölls av Bure Equity i dess tidigare roll som sponsor till ACQ Bure AB. Dessa teckningsoptioner kan användas för teckning av aktier tidigast den 1 april 2026 och senast den 1 april 2031, i enlighet med villkoren för teckningsoptionerna. Varje tecknings- option ger Bure Equity rätt att teckna en (1) aktie i bolaget till en teckningskurs om 130 SEK. Enligt tecknings- optionerna har Yubico dock rätt att kräva att antalet aktier som varje teckningsoption berättigar till omräknas så att antalet aktier endast motsvarar nettovärdet av teckningsoptionerna (”nettostrike”), varvid teckning av aktier ska ske till aktiens kvotvärde istället för till det fulla lösenpriset. Beroende på Yubicos beslut om huru- vida man väljer nettostrike eller inte, kan utspädningen för befintliga aktieägare, vid tidpunkten för utnyttjande av samtliga teckningsoptioner, uppgå till högst cirka 0,7 procent. Teckningsoptionerna är föremål för omräk- ningsvillkor, vilket bland annat innebär att framtida utdelningar som Yubico betalar kommer att leda till omräk- ning vilket kommer att få effekten att antalet aktier som teckningsoptionerna berättigar till kommer att öka. Den 14 augusti beslutade styrelsen att utnyttja bolagsstämmans mandat att återköpa egna aktier upp till 200 MSEK. Under 2025 har Yubico återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande 0,75% av totalt antal emitte- rade aktier) till ett anskaffningsvärde om 88,3 MSEK. Påverkan av resultat per aktie är försumbar. Yubico Årsredovisning 2O25 86 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 87 ===== Not 22 Närståenderelationer Följande definieras som närstående parter: alla företag inom koncernen, aktieägare i Yubico AB som innehar minst 20 procent av rösterna, styrelseledamöter, vd samt ledande befattningshavare och nära familjemedlemmar till dessa, samt företag där sådana styrelseledamöter och ledande befattningshavare har ett betydande inflytande. Under året har normala affärstransaktioner genomförts mellan koncernens företag och överenskommen ersättning erlagts till verkställande direktör, styrelse och andra ledande befattningshavare, se not 6. Faktu- rering inom koncernen sker enligt armlängdsprincipen, vilket betyder att Yubico AB och dess dotter bolag fakturerar eller betalar för koncerntjänster till marknadsmässiga villkor. Under 2025 köpte Yubico tjänster från ett företag som är delägt av en närstående till en styrelseledamot. Företaget tillhandahåller finansiell utbildning i affärsredovisning, finansiell analys och investeringsbedömning till ledande befattningshavare hos Yubico. Dessa tjänster uppgick till totalt 40 KSEK under året. Den 16 december 2025 ingick Yubico Inc. ett avtal med en ledande befattningshavare i USA. Avtalet innebär att Yubico har lånat ut 2 071 KSEK till den ledande befattningshavaren. Lånet beviljades på marknads- mässiga villkor med löpande ränta på skulden. Lånet ska återbetalas vid bolagets ordinarie löneutbetal- ningstillfällen, och hela beloppet ska vara slutbetalt senast fyra år efter avtalets ikraftträdande eller vid avslutad anställning. Not 23 Händelser efter balansdagen Den 26 mars 2026 offentliggjordes viss preliminär finansiell prognos för första kvartalet 2026 med anledning av att information av misstag spridits. Orderingången under första kvartalet 2026 förväntas uppgå till mellan 400 och 450 MSEK medan EBIT förväntas uppgå till mellan 10 och 25 MSEK. Under det första kvartalet 2026 har Yubico påbörjat ett kostnadsbesparingsprogram, som bland annat inkluderar nedskärningar i den globala personalstyrkan. Den preliminära finansiella prognosen har inte reviderats. Yubicos delårsrapport för första kvartalet 2026 kommer att offentliggöras den 5 maj 2026. Inga övriga händelser har inträffat efter balans- dagen vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport. Yubico Årsredovisning 2O25 87 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 88 ===== Underskrifter Styrelsens intygande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncern redovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncer - nens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 1 april 2026 Patrik Tigerschiöld Styrelsens ordförande Jaya Baloo Stina Ehrensvärd Gösta Johannesson Paul Madera Eola Änggård Runsten Ramanujam Shriram Jerrod Chong Tillförordnad Vd Vår revisionsberättelse har lämnats den 1 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Yubico Årsredovisning 2O25 88 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 89 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Yubico AB, org.nr 559278-6668 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Yubico AB för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 49–62 respektive 30–47. Bolagets årsredovisning och koncernredo- visning ingår på sidorna 4–5, 7–9, 21–29, 49–62 och 63–88 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 dec- ember 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredo- visningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moder - bolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med inne- hållet i den kompletterande rapport som har över - lämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord- ningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. sVår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsent- lighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktig- heter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrel- sen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsido- sätter den interna kontrollen, och bland annat över - vägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamåls- enlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsent- liga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan för - väntas påverka de ekonomiska beslut som använ- darna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finan- siella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra gransknings- åtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt för att bedöma effekten av enskilda och samman- tagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Yubico Årsredovisning 2O25 89 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 90 ===== Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av års- redovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivning av området Intäkter redovisas i rätt period Nettoomsättningen uppgår till 2 218 mkr och är en väsentlig post i resultaträkningen. Koncernen genererar intäkter genom försäljning av Yubikeys direkt eller som en del av en säkerhetslösning. Försäljningen redovisas som intäkt när prestationsåtaganden i allt väsentligt är uppfyllda. Vid direktförsäljning av Yubikeys sker det vid leverans medan prestationsåtaganden vid försäljning av en säkerhets- lösning uppfylls löpande under avtalsperioden. Mot bakgrund av ovan har redovisningen av intäkter i rätt period betraktats som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. För ytterligare information och beskrivning av området, se not 3 samt redovisningsprinciper i not 1 i årsredovisningen. Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Revisionen omfattade bland annat följande gransknings- åtgärder, men var inte begränsade till dessa: • Kartlagt rutiner och IT-system för intäktsredovisning och utvärderat ett urval av kontroller • Genomfört dataanalys • Stickprovsvis testat enskilda transaktioner mot underlag för att kontrollera om intäkterna redovisas i rätt period efter att prestationsåtagandet uppfyllts • Granskat ett urval av transaktioner mot underliggande avtal, fakturor och betalningar samt genomfört kundsaldoför - frågningar • Prövat bolagets värdering av utestående kundfordringar per bokslutsdagen • Utvärderat den information som presenteras i årsredovisningen för att verifiera efterlevnad av IFRS Redovisningsstandarder Beskrivning av området Värdering av varulager Varulagret uppgår till 716 mkr och utgörs av råvaror och för - nödenheter, varor under tillverkning samt färdigvarulager. Fastställande av bokfört värde enligt lägsta värdets princip i nnebär att göra ett antal redovisningsmässiga metodval och bedömningar som har inslag av subjektivitet. Lagervärdet utgör en väsentlig post i balansräkningen och värderingen av varu- lagret utgör därför ett betydelsefullt område i revisionen. För ytterligare information och beskrivning av området, se not 13 samt redovisningsprinciper i not 1 årsredovisningen. Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Revisionen omfattade bland annat följande granskningsåtgärder, men var inte begränsade till dessa: • Kartlagt rutiner och IT-system för varulagerhantering och utvärderat ett urval av kontroller • Medverkat vid lagerinventeringar • Utvärderat metod för fastställande av anskaffningsvärde och stickprovsvis testat inköpspriser • Prövat rimlighet i reserv för inkurans samt prövat att lägsta värdets princip tillämpats • Utvärderat den information som presenteras i årsredovisningen för att verifiera efterlevnad av IFRS Redovisningsstandarder Yubico Årsredovisning 2O25 90 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 91 ===== Annan information än års- redovisningen och koncern- redovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–3, 6, 10–20, 30–47 och 93–94 (”Annan information”). Det är styrelsen och verkstäl- lande direktören som har ansvaret för Annan informa- tion. Den andra informationen består även av ersättnings- rapporten för 2025 som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon- cernredovisningen omfattar inte Annan information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avse- ende Annan information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi- fierats ovan och överväga om informationen i väsent- lig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avse- ende denna information, drar slutsatsen att Annan information innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo- visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern- redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncern- redovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och kon- cernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upp- lyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovis- ningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revi- sionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och kon- cernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Yubico AB för år 2025 samt av förslaget till dis- positioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i för - hållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verk- samhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne- fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bok- föringen, medelsförvaltningen och bolagets eko- nomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bok- föring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dis- positioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revi- sionen av förvaltningen finns på Revisorsinspek- tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/ revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions berättelsen. Yubico Årsredovisning 2O25 91 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 92 ===== Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektr onisk rappor- tering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Yubico AB för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommen - dation RevR 18 Revisor ns granskning av Esef-rap- porten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Yubico AB enligt god r evisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde pappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef- rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som upp fyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kom- mer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse- ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor - tering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen var e sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna risk - bedömning beaktar r evisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamåls - enliga med hänsyn till omständigheter na, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML- format och en avstämning av att Esef- rapporten över ensstämmer med den granskade års redovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyr - ningsrapporten på sidorna 49–62 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings- rapporten. Detta innebär att vår granskning av bolags styr ningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisions - sed i Sverige har . Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys- ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punk- terna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till Yubico ABs revisor av bolagsstämman den 13 maj 2025 och har varit bola- gets revisor sedan 19 april 2023. Stockholm den 1 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Yubico Årsredovisning 2O25 92 Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 93 ===== Nyckeltal Nyckeltal Definition Syfte Omsättning från prenumerationer Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer. Andel av nettoomsättningen som utgörs av prenumerationer Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning. Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt. Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av omräkning till utländsk valuta. Bruttoresultat Nettoförsäljning för perioden minus kostnader för handelsvaror. Visar verksamhetens lönsamhet. Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets intjäningsförmåga över tid. Justerad EBITDA Rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster. Måttet används eftersom det visar lönsamheten före finansiella poster, skatter, avskrivningar, avskrivningar och nedskrivningar och används för att analysera och koncernens operativa verksamhet. EBITDA EBIT före avskrivningar och nedskrivningar. Nyckeltalet används för att visa bolagets lönsamhet före finansiella poster, skatter, avskrivningar och nedskrivningar, och används för att bedöma koncernens operationella aktiviteter. Justerad EBITDA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar i förhållande till netto- omsättningen justerat för jämförelsestörande poster. Måttet är ett komplement till EBITDA som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). EBITDA-marginalen är en indikation på verksamhetens lönsamhet i förhållande till nettoomsättningen, över tid. EBITDA-marginal EBIT före avskrivningar och nedskrivningar i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBITDA, som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). EBITDA-marginalen är en indikator på bolagets intjäningsförmåga i förhållande till nettoomsättningen över tid. Justerad EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättning justerat för jämförelsestörande poster. Måttet är ett komplement till EBIT (Rörelseresultat) som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge förståelse för koncernens finansiella resultat på både kort och lång sikt. EBIT-marginal EBIT i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT, som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens finansiella resultat på både kort och lång sikt. Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder (skulder till kreditinstitut). Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och skuldsättningsgrad. Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång. Orderingång från prenumerationer Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från prenumerationer. Andel prenumerationer av total orderingång Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av prenumerationer och totala orderingång. Återkommande intäkter, årsvärde (ARR) Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut, exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis. Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från prenumeranter. Yubico Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning Finansiella rapporterÅrsredovisning 2O25 93 Övrigt ===== SIDA 94 ===== Definitioner och ordlista B2C (Business to Customer (företag till kund)) En transaktion mellan ett företag och en individ som slutkund. B2E (Business to Employee (företag till anställd)) Elektronisk försäljning via ett verksamhetsinternt nätverk som möjliggör för bolaget att erbjuda produkter och/eller tjänster till sina anställda. CSPN (Certification de Sécurité de Premier Niveau) En certifiering som ges ut av French National Agency for Information Systems Security till produkter inom informationsteknologi. FFIEC (Federal Financial Institutions Examination Council) Ett formellt amerikanskt myndighetsorgan som består av fem banktillsynsorgan som har rätt att lämna föreskrifter om gemensamma principer, standarder och rapportformat för att främja enhetlighet i övervakningen av finansiella institut. FIDO (Alliance Fast Identity Online Alliance) FIDO Alliance är en öppen branschorganisation lanserade 2013 vars mission är att utveckla och främja autentiseringsstandarder som bidrar till att minska världens beroende av lösenord. FIDO (Fast Identity Online) FIDO är en uppsättning teknikagnostiska säkerhetsspecifikationer för stark autentisering. FIDO utvecklas av FIDO Alliance. FIPS (Federal Information Processing Standard) Federal Information Processing Standard Publication 140-2 är en amerikansk myndighetsstandard för datorsäkerhet som används för att godkänna krypto- grafiska moduler. Den ges ut av U.S. National Insti- tute of Standards and Technologies och är en säker - hetsstandard som erkänns av USA, Kanada och den Europeiska unionen. HSM (Hardware Security Module) En HSM är en hårdvarubaserad säkerhetsmodul som ger ökat skydd för kryptografiska nycklar, vilket säkrar modern infrastruktur. Den kan på ett säkert sätt generera, förvara och hantera digitala nycklar. IAM (Identity and Access Management) Ett ramverk av policyer och teknologier som säker - ställer att rätt personer i ett företag har lämplig till- gång till rätt tekniska resurser, baserat på deras roller och privilegier inom organisationen. IT (informationsteknologi) Användningen av datorer för att skapa, hantera, förvara, hämta och utbyta data och information. MFA (Multi-Factor Authentication (multifaktorsautentisering)) En autentiseringsmetod i vilken en datoranvändare ges tillgång först efter att med framgång ha presenterat två eller fler bevis, eller faktorer, för en autentiserings- mekanism. MITM (Man-In-The-Middle) Ett angrepp varigenom angriparen i hemlighet återger och eventuellt även ändrar kommunikationen mellan två parter som tror att de kommunicerar direkt med varandra. NIST (National Institute of Standards and Technology) Ett organ inom United States Department of Commerce vars uppdrag är att främja amerikansk innovation och industriell konkurrenskraft. OTP (One-Time Password (engångslösenord)) En kod som är giltig för endast en inloggning eller transaktion. En OTP skickas typiskt sett via ett SMS till en mobiltelefon, och används ofta som en del i tvåfaktorsautentisering. PAM (Privileged Access Management (privilegierad åtkomsthantering)) En undermarknad till IAM som består av identitets- teknologier som följer, övervakar och rapporterar användare med utökad åtkomsträtt. PIN (Personal Identification Number) En individualiserad kod som ger ett lager av säkerhet till elektronisk autentisering. PIV (Personal Identity Verification (verifiering av personlig identitet)) En PIV är en inloggningsuppgift som används i amerikanska federala myndigheter för att ge tillgång till federalt kontrollerade faciliteter och informations- system på en lämplig säkerhetsnivå. SDK (Software Development Kit ( mjukvaruutvecklingskit)) SDK samlar en grupp av redskap som möjliggör programmering av mobila applikationer. SDG (Sustainable Development Goals (utvecklingsmål för hållbarhet)) FN:s utvecklingsmål för hållbarhet är en planritning för att nå en bättre och mer hållbar framtid för alla. Målen adresserar globala utmaningar såsom fattig- dom, ojämlikhet, klimatförändringar, miljöförstöring, fred och rättvisa. SSO (Single Sign-On (samlad inloggning)) En autentiseringsmetod som möjliggör säker autentise- ring för användare hos en mängd applikationer och hem- sidor med en enda uppsättning inloggningsuppgifter. WebAuthn WebAuthn är en global standard för säker autentise- ring online som stöds av alla ledande webbläsare och plattformar. Yubico Marknad & affärsmodellÖversikt Hållbarhet AktienBolagsstyrning Finansiella rapporterÅrsredovisning 2O25 94 Övrigt ===== SIDA 95 ===== Yubico — Gävlegatan 22 113 30 Stockholm Sweden 08 411 30 00 Yubico i samarbete med Sthlm Kommunikation & IR.