FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 =====
Yubico
—
Delårsrapport
Januari-Mars
2025
Q1
Making the internet safer
for everyone
===== SIDA 2 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
2
Stabil nettoomsättningstillväxt och ökning av ARR
Nettoomsättningen ökade med 24,9 procent
till 623,1 (498,9) MSEK, motsvarande en
ökning med 22,4 procent i lokala valutor
Första kvartalet
• Nettoomsättningen ökade med 24,9 procent till 623,1 (498,9) mkr, motsvarande
en ökning med 22,4 procent i lokala valutor
• Omsättningen från prenumerationer uppgick till 79,6 (56,5) mkr, motsvarande
12,8 (11,3) procent av nettoomsättningen
• EBIT uppgick till 92,6 (85,1) mkr, motsvarande en EBIT-marginal på 14,9 (17,0)
procent
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0,58 (0,84) kronor
Viktiga händelser efter periodens utgång
• Den 15 april utsåg Yubico Snejana Koleva till ny CFO. Hon tillträder sin roll som
CFO senast den 13 oktober 2025. Vår nuvarande CFO, Camilla Öberg, och
Snejana Koleva kommer att arbeta parallellt under en övergångsperiod för att
säkerställa en smidig överlämning
• Årsstämman kommer att hållas idag den 13 maj 2025. För mer information gå
in på https://investors.yubico.com/sv/arsstamma-2025/
24,9%
Tillväxt i nettoomsättningen
24,7%
Tillväxt i ARR
14,9%
Rörelsemarginal (EBIT)
R12 Helår
MSEK 2025 2024 Δ% 24/25 2024
Nettoomsättning 623,1 498,9 24,9 2 450,4 2 326,2
varav prenumerationsomsättning, % 12,8 11,3 11,6 11,3
Bruttovinst 488,7 402,4 21,5 1 983,9 1 897,5
Bruttomarginal, % 78,4 80,7 81,0 81,6
Rörelseresultat (EBIT) 92,6 85,1 8,9 445,1 437,5
EBIT-marginal, % 14,9 17,0 18,2 18,8
Periodens resultat 51,3 73,8 -30,5 349,2 371,7
Resultat per aktie, före utspädning 0,59 0,86 -30,6 4,05 4,32
Resultat per aktie, efter utspädning 0,58 0,84 -31,4 3,93 4,20
Nettokassa 805,5 510,8 57,7 771,9
Orderingång 523,8 578,9 -9,5 2 577,5 2 632,6
varav orderingång prenumerationer, % 11,1 18,0 16,9 18,3
ARR 345,7 277,1 24,7 324,1
Q1
===== SIDA 3 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
3
Bra start på 2025: Yubico växer trots försiktighet på marknaden
Stabil tillväxt i en utmanande omgivning
Första kvartalet 2025 var ett kvartal med stabil tillväxt och god
lönsamhet för Yubico. Nettoomsättningen uppgick till 623 miljoner
kronor under första kvartalet, en ökning med 25 procent jämfört med
samma period förra året. Trots viss press på på bruttomarginalen till
följd av en försvagad amerikansk dollar uppgick rörelseresultatet till
92,6 miljoner kronor, motsvarande en rörelsemarginal på 15 procent.
Rörelseresultatet inkluderade även kostnader kopplade till vår globala
företagskonferens i Phoenix, Arizona – en viktig strategisk investering
i vårt team för att samlas kring Yubicos vision, stärka våra långsiktiga
prioriteringar och fördjupa engagemanget inom organisationen.
Kvartalet präg lades av en marknad där beslutsfattand et varit mer
återhållsamt. För Yubico innebar det att orderingången minskade med
cirka 10 procent jämfört med samma period föregående år, till 523
miljoner kronor . Efterfrågan på Yubico som ledande leverantör av
nätfiske-resistent autentiseringslösning är fortsatt stark . Denna
tillfälliga nedgång speglar framför allt fördröjda köpbeslut i en osäker
omvärld – en trend vi förväntar oss kan fortsätta åtmistone i andra
kvartalet. Intresset för stark, nätfiskeresistent autentisering är fortsatt
starkt. Det är en fråga om "när", inte "om" kunderna går vidare med
sina ordrar.
Stärkt position inom samhällsviktig infrastruktur
Vi ser fortsatt stark utveckling inom telekom -, finans - och offentlig
sektor – strategiskt viktiga områden där skydd av kritisk infrastruktur
är avgörande. München stad, en tysk kommun, meddelade nyligen att
man implementerat YubiKeys som autentiseringslösning för samtliga
medarbetarkonton, vilket ytterligare stärker vår position som en
betrodd partner för skydd av samhällskritiska system.
I Kanada valde en större offentlig organisation Yubico för att möta
höga krav på snabb leverans, omfattande utrullning och avancerad
säkerhet – ett tydligt exempel på en av våra främsta styrkor: förmågan
att snabbt skala upp utan att kompromissa med säkerh et eller
tillförlitlighet.
Inom telekomsektorn kan vi meddela att vi utökat vår närvaro i USA,
där vi nu samarbetar med tre av de fyra största telekomoperatörerna i
regionen. Det fortsatta förtroendet från ledande aktörer bekräftar
Yubicos roll som en ledande leverantör av starka, n ätfiske-resistenta
autentiseringslösningar.
Navigera i global osäkerhet
Samtidigt som tullar och förändrade globala handelsförhållanden
påverkar många branscher, har Yubicos affärsmodell visat sig stå
starkt. Tack vare lokal produktion i Sverige och USA, samt att en stor
del av värdeskapandet sker efter tillverkningen genom programmering
av nycklar, är vår exponering mot tullar begränsad. Men
makroekonomisk osäkerhet och effekter av tullar förväntas fortsatt
påverka köpbeteenden på kort sikt, vilket kan leda till att efterfrågan
under året avviker från tidigare förväntningar, särskilt i vissa regioner
och kundsegment.
Med detta sagt står Yubico väl rustat att möta dessa utmaningar
genom strategisk planering och agila arbetssätt. Vi har operativ
flexibilitet att anpassa våra leveranskedjor vid behov – till exempel
genom att öka leveranser från Europa till marknader utanför USA för
att undvika onödiga kostnader. Denna anpassningsförmåga
säkerställer att vi kan fortsätta leverera till kunder globalt med minimala
störningar.
Förändringar i ledningen
Den 15 april meddelade vi att Snejana Koleva har utsetts till ny CFO
för Yubico. Hon tillträder sin tjänst senast den 13 oktober 2025. För att
säkerställa en smidig övergång kommer hon att arbeta parallellt med
vår nuvarande CFO, Camilla Öberg, under en övergångsperiod.
Årsstämma idag
Idag håller vi vår årsstämma, och jag ser fram emot att träffa er som
deltar och besvara eventuella frågor. När vi blickar framåt ser vi att våra
långsiktiga drivkrafter för tillväxt består – med en fortsatt ökande
efterfrågan på nätfiske- resistent autenti sering och en växande
kundbas. Samtidigt som vi fokuserar på att genomföra vår strategi, är
vi också medvetna om att förändrade marknadsförutsättningar kan
påverka tillväxttakten under året.
Mattias Danielsson, VD
===== SIDA 4 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
4
Koncernens utveckling
Nettoomsättning
Januari-Mars
Nettoomsättningen ökade med 24,9 procent till 623,1 ( 498,9) mkr
under första kvartalet, motsvarande en ökning med 22,4 procent i
lokala valutor. Prenumerationsförsäljningen ökade med 40,7 procent
under samma period, och uppgick till 79,6 ( 56,5) mkr motsvarande
12,8 ( 11,3) procent av nettoomsättningen . Q1 föregående år
påverkades negativt av avslutade kontrakt , något som mer än väl har
kompenserats av nya avtal tecknade under 2024. Under kvartalet såg
vi flera betydande utökningar av befintliga abonnemangsavtal, särskilt
inom tillverkningsindustrin, mediebranschen och offentlig sektor.
Amerika fortsätter att vara den största marknaden och stod för 71,8
procent (72,6) av nettoomsättningen under kvartalet. EMEA stod för
22,9 procent (20,3) och APJ för 5,4 procent (7,1). EMEA och Amerika
levererar fortsatt stark tillväxt och utveckling , drivet av en stabil
efterfrågan från high -tech sektorn, offentlig sektor och telekom
sektorn. I Amerika är tillväxten särskilt stark inom den kanadensiska
offentliga sektorn.
Bruttoresultat
Januari-Mars
Bruttoresultatet ökade med 21,5 procent till 488,7 ( 402,4) mkr,
motsvarande en bruttomarginal på 78,4 (80,7) procent. Förändringar i
valutakurser påverkade bruttomarginalen negativt och bidrog till en
viss nedgång.
EBIT
Januari-Mars
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 92,6 (85,1) mkr, motsvarande en
EBIT-marginal på 14,9 ( 17,0) procent. Yubico fortsätter att växa, och
vid utgången av första kvartalet uppgick antalet anställda till 499 (438),
en ökning med 13,9 procent jämfört med samma period föregående
år. Personalkostnaderna var högre under kvartalet, vilket speglar både
den ökade personalstyrkan och justerade lönenivåer som trädde i kraft
den 1 januari, samt det tillkommande LTIP- programmet under 2024. I
enlighet med IFRS uppgick de totala kostnaderna för LTIP -
programmen till 20,6 ( 3,7) mkr för kvartalet. Kostnader avseende i
forskning och utveckling låg kvar på en stabil nivå i relation till
nettoomsättningen och uppgick till 93,1(74,3) mkr under kvartalet.
Försäljnings- och marknadsföringskostnader minskade som andel av
nettoomsättningen jämfört med samma period föregående år och
uppgick till 197,8 (187,2) mkr. De administrativa kostnaderna uppgick
till till 113,1 (69,1) mkr, och inkluderar kostnaderna för företagets globla
medarbetarkonferens, 25,6 mkr, en viktig investering i vår personal och
organisation. Denna kostnad ingår i personalkostnader , not 3 .
Orealiserade valutaeffekter påverkade resultatet med netto 7,7 (13,7)
mkr. Dessa redovisas under Övriga intäkter och kostnader i
resultaträkningen.
Resultat efter skatt och vinst per aktie
Januari-Mars
Nettoresultatet uppgick till 51,3 ( 73,8) mkr. Finansnettot uppgick till
-24,1 (9,1) mkr och påverkades av orealiserade valutaeffekter om -28,3
mkr relaterat till likvida medel i USD i moderbolaget . Den effektiva
skatten för kvartalet var 25,2 ( 21,6) procent. Vinst per aktie efter
utspädning uppgick till 0,58 (0,84) kronor.
Nettoomsättning, per kvartal och rullande 12 månader, mkr
EBIT, per kvartal och rullande 12 månader, mkr
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
100
200
300
400
500
600
700
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025
Kvartal R12
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
-100
-50
0
50
100
150
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025
Kvartal R12
===== SIDA 5 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
5
Koncernens utveckling forts.
Orderingång
Januari-Mars
Orderingången minskade med - 9,5 procent under kvartalet och
uppgick till 523,8 (578,9) mkr, vilket motsvarar en minskning med -10,7
procent i lokala valutor. Minskningen speglar främst förlängda
beslutsprocesser hos kunder till följd av en osäker makroekonomisk
omvärld.
Orderingången från prenumerationer uppgick till 58,3 ( 104,1) mkr,
vilket motsvarar 11,1 ( 18,0) procent av orderingången , där största
delen utgjordes av nya kunder och utökade kontrakt, medan 8,9 mkr
avser förnyelser av prenumerationsperioden. Vi ser fortsatt tillväxt och
starkt intresse från sektorer med kritisk infrastruktur, inklusive offentlig
sektor, telekom sektorn och high-tech sektorn . Dessutom ser vi
fortsatt beställningar från den europeiska försvarsindustrin.
Årliga återkommande intäkter, ARR
ARR ökade med 24,7 procent jämfört med föregående år och uppgick
till 345,7 (277,1) mkr vid periodens slut. Ökningen under kvartalet, 24,7
mkr kan främst hänföras till flera nya kundavtal inom segment såsom
finans, telekom, media, high -tech, logistik, tillverkning och offentlig
sektor, samt ut ökad användning av YubiKeys i inom befintliga
prenumerationsavtal.
Kassaflöde och finansiell ställning
Januari-Mars
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick
till 44,1 (33,0) mkr. Nettoförändringen av rörelsekapital uppgick till -1,2
(-33,2) mkr, vilket förklaras av en lagerökning som kompenseras av
förskottsbetalningar för prenumerationskontrakt. Lagernivåerna i
kvartalet uppgick till 29,0 procent av nettoomsättningen av de senaste
tolv månaderna, en minskning från 29,7 procent vid utgången av 2024.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -3,9 (-9,5) mkr,
inklusive investeringar i maskiner och utrustning om -2,6 mkr.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -5,7 (-8,0) mkr,
varav -5,7 mkr avser avskrivningar av leasingskulder. Totala
räntebärande skulder vid periodens utgång uppgick till 46,5 (66,3) mkr,
varav totala leasingskulder uppgick till 46,5 (30,5) mkr.
Orderingång per kvartal, mkr
ARR, mkr
92% 85% 85%
81% 82% 79% 85%
81%
89%
8% 15% 15%
19%
18%
21% 15%
19%
11%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025
Licensförsäljning Prenumerationer
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025
===== SIDA 6 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
6
Övrig information
Hållbarhet
Yubico har åtagit sig att arbeta transparent och ansvarsfullt inom
hållbarhetsområdet. Företagets övergripande vision är att göra säker
inloggning enkel och tillgänglig för alla. Ur ett samhällsperspektiv är IT-
säkerhet avgörande för att möjliggöra säker k ommunikation och
skydda kunder, medborgare och i förlängningen även demokratier.
Yubico befinner sig just nu i en anpassningsfas till ramverket Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD). Under 2025 vidtar vi
nödvändiga åtgärder för att närma oss regelefterlevnad, samtidigt som
vi noggrant följer utvecklingen kring när Yubico fullt ut omfattas av
kraven. Yubico bidrar till FN:s globala mål för hållbar utveckling,
särskilt mål nr 9 genom att stödja en motståndskraftig infrastruktur,
och mål nr 16 genom att främja effektiva, ansvarsfulla och transparenta
institutioner samt allmänhetens tillgång till information. För mer
detaljerad information om vårt hållbarhetsarbete, se årsredovisningen
för 2024.
Anställda
Antalet anställda i Yubico-koncernen var vid periodens slut 499 (438).
Riskhantering
Yubico arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera
risker i olika system och processer. Riskanalyser genomförs löpande
avseende normal verksamhet och i samband med aktiviteter som
ligger utanför Yubicos ordinarie kvalitetssystem. Risk - och
osäkerhetsfaktorerna för koncernen och moderbolaget, inklusive
affärsmässiga och finansiella risker, beskrivs i årsredovisningen för
räkenskapsåret 2024.
Den senaste tidens ökade geopolitiska oro och
osäkerhet kring nya tullar har en begränsad direkt påverkan på
verksamheten, eftersom Yubico har lokal tillverkning i Sverige och
USA, och värdeskapandet till stor del sker efter produktionen då
nycklarna programmeras.
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för perioden januari-mars uppgick till
331,3 (272,0) mkr. Resultatet före skatt uppgick till 51,0 (88,1) mkr.
Likvida medel uppgick vid periodens slut till 754,2 (522,2) mkr. Antalet
anställda i moderbolaget uppgick vid kvartalets slut till 153 (129).
Ägande i aktien
Sedan 5 december 2024 handlas Yubico AB på Nasdaq Stockholm
under tickern YUBICO.
Per den 31 mars 2025 var antalet emitterade aktier 86 265 718.
Samtliga aktier var stamaktier.
Långsiktigt incitamentsprogram
Den extra bolagsstämman den 19 september 2023 beslutade att införa
ett långsiktigt incitamentsprogram för 2023 (“LTIP 2023”) baserat på
prestationsbaserade aktierätter (”PSU:er”). Under 2023 tilldelades
698 637 PSU:er till 356 ledande befattningshavare, nyckelpersoner
och övriga anställda inom koncernen inom ramen för detta program.
Årsstämman den 14 maj 2024 beslutade att införa ett långsiktigt
incitamentsprogram för 2024 (”LTIP 2024”), också det baserat på
PSU:er. Under 2024 har 676 500 PSU:er tilldelats 424 ledande
befattningshavare, nyckelpersoner och ö vriga anst ällda inom
koncernen.
För mer information om PSU -programmet, se Årsredovisningen för
2024, Not 6.
===== SIDA 7 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
7
Övrig information forts.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat
och finansiella ställning samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget och de bolag som ingår i gruppen.
Stockholm den 13 maj 2025
Patrik Tigerschiöld
Ordförande
Ramanujam Shriram
Stina Ehrensvärd Paul Madera Jaya Baloo
Eola Änggård Runsten Gösta Johannesson Mattias Danielsson
VD
Webcast/telefonkonferens
Yubico kommer att hålla en webbsändning/telefonkonferens den 13
maj, 2025, kl 09.00 CET. Mattias Danielsson, VD för Yubico och
Camilla Öberg, CFO för Yubico kommer att presentera och svara på
frågor.
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk:
https://yubico.events.inderes.com/q1-report-2025
Om du önskar delta via telefonkonferens, med möjlighet att ställa
muntliga frågor, registrerar du dig via länken:
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5005706
Finansiell kalender
Halvårsrapport januari – juni: 14 augusti, 2025
Delårsrapport januari – september: 12 november, 2025
Bokslutskommunike januari - december: 12 februari 2026
Kontakter
Mattias Danielsson
VD
+46 70 287 00 03
mattias@yubico.com
Camilla Öberg
CFO
+46 73 398 50 01
camilla.oberg@yubico.com
Alexandra Barganowski
IR & Hållbarhet
+46 72 083 27 50
alexandra.barganowski@yubico.com
Informationen i denna delårsrapport har inte granskats av bolagets
revisorer.
Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR).
Informationen lämnades för offentliggörande den 13 februari 2025, kl.
07.00 CET.
===== SIDA 8 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
8
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
Totalt eget kapital och summa totalresultat är hänförligt till moderbolagets ägare, och det finns inga innehav utan bestämmande inflytande.
R12 Helår
MSEK Not 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 2 623,1 498,9 2 450,4 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster 3 -134,3 -96,5 -466,5 -428,7
Bruttovinst 488,7 402,4 1 983,9 1 897,5
Forskning och utveckling 3 -93,1 -74,3 -354,9 -336,1
Försäljningskostnader 3 -197,8 -187,2 -846,6 -836,0
Administrationskostnader 3 -113,1 -69,1 -337,4 -293,5
Övriga intäkter och kostnader 7,9 13,4 0,2 5,6
Rörelseresultat (EBIT) 92,6 85,1 445,1 437,5
Finansnetto -24,1 9,1 -8,6 24,6
Resultat före skatt 68,5 94,1 436,5 462,1
Skatt -17,2 -20,3 -87,3 -90,4
Periodens resultat 51,3 73,8 349,2 371,7
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,59 0,86 4,05 4,32
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,58 0,84 3,93 4,20
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 86,3 86,1 86,2 86,1
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 88,8 87,7 88,9 88,6
Q1
R12 Helår
MSEK Not 2025 2024 24/25 2024
Periodens resultat 51,3 73,8 349,2 371,7
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet, efter skatt
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska versamheter -20,0 13,4 -15,2 18,2
Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - - 2,3 2,3
Summa totalresultat 31,3 87,2 336,3 392,2
Q1
===== SIDA 9 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
9
Finansiella rapporter forts.
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 13,3 11,2 14,7
Materiella anläggningstillgångar 75,6 60,2 82,5
Finansiella anläggningstillgångar 8,1 6,5 7,1
Uppskjuten skattefordran 87,8 63,4 85,1
Summa anläggningstillgångar 184,8 141,3 189,4
Varulager 712,1 576,9 690,1
Kundfordringar 352,1 338,0 415,1
Övriga kortfristiga fordringar 120,5 90,0 90,2
Likvida medel 852,1 577,1 824,1
Summa omsättningstillgångar 2 036,8 1 582,1 2 019,6
SUMMA TILLGÅNGAR 2 221,6 1 723,4 2 209,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 618,1 1 213,1 1 566,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 31,7 39,0 36,5
Övriga långfristiga skulder 6,9 - 6,9
Uppskjutna skatteskulder 6,0 2,7 6,6
Summa långfristiga skulder 44,6 41,7 50,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skkulder 14,8 27,3 15,8
Leverantörsskulder 31,0 38,3 45,2
Övriga kortfristiga skulder 513,1 403,0 531,8
Summa kortfristiga skulder 558,8 468,6 592,7
Totala skulder 603,5 510,3 642,7
Summa eget kapital och skulder 2 221,6 1 723,4 2 209,0
31 mar
===== SIDA 10 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
10
Finansiella rapporter forts.
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Ingående eget kapital 1 566,2 1 122,8 1 122,8
Periodens resultat 51,3 73,8 371,7
Omräkningsdifferenser -20,0 13,3 20,5
Summa totalresultat 31,3 87,1 392,2
Personaloptioner - värde på anställdas intjäning 20,5 3,2 51,2
Utgående eget kapital 1 618,1 1 213,1 1 566,2
31 mar
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 68,5 94,1 436,5 462,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 31,4 5,4 92,8 66,8
Betald inkomstskatt -54,6 -34,4 -117,1 -97,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 45,3 65,1 412,2 431,8
Förändring av varulager -35,7 -67,6 -143,7 -175,6
Förändring av kortfristiga fordringar 3,7 -105,9 -69,3 -178,8
Förändring av kortfristiga skulder 30,8 141,3 155,9 266,4
Kassaflöde från löpande verksamhet 44,1 33,0 355,1 343,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3,9 -9,5 -54,3 -60,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -5,7 -8,0 -19,5 -21,8
Periodens kassaflöde 34,5 15,5 281,2 262,0
Likvida medel vid periodens början 824,1 547,3 577,1 547,3
Kursdifferenser i likvida medel -6,6 14,3 -6,2 14,7
Likvida medel vid periodens slut 852,1 577,1 852,1 824,1
Q1
===== SIDA 11 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
11
Finansiella rapporter forts.
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 331,3 272,0 1 242,6 1 183,4
Kostnad för sålda varor och tjänster -129,2 -88,6 -333,4 -292,7
Bruttovinst 202,1 183,5 909,4 890,8
Forskning och utveckling -48,2 -43,8 -193,2 -188,8
Försäljningskostnader -38,9 -39,3 -204,3 -204,7
Administrationskostnader -48,0 -37,5 -172,8 -162,3
Övriga intäkter och kostnader 6,9 13,0 -1,0 5,1
Rörelseresultat (EBIT) 73,9 75,9 337,9 340,0
Finansnetto -22,9 12,2 11,8 46,9
Resultat före skatt 51,0 88,1 349,6 386,8
Skatt på periodens resultat -11,1 -18,4 -67,1 -74,4
Periodens resultat 39,9 69,8 282,5 312,4
Q1
===== SIDA 12 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
12
Finansiella rapporter forts.
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 4,3 6,5 4,9
Materiella anläggningstillgångar 25,9 18,8 25,6
Andelar i koncernföretag 53,0 0,3 37,6
Fordringar hos koncernföretag - 140,7 -
Övriga finansiella tillgångar 6,0 4,2 4,8
Uppskjuten skattefordran 51,5 47,6 50,4
Summa anläggningstillgångar 140,7 217,9 123,3
Varulager 543,4 397,7 541,6
Kundfordringar 109,6 86,0 76,1
Fordringar hos koncernföretag 64,1 105,5 32,0
Övriga kortfristiga fordringar 40,4 36,1 31,8
Likvida medel 754,2 522,2 746,9
Summa omsättningstillgångar 1 511,6 1 147,5 1 428,5
SUMMA TILLGÅNGAR 1 652,3 1 365,5 1 551,7
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 215,7 215,3 215,7
Fritt eget kapital 1 241,0 888,1 1 180,5
Summa eget kapital 1 456,7 1 103,4 1 396,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Långfristiga skulder till kreditinstitut - 22,8 -
Övriga långfristiga skulder 5,7 - 5,8
Summa långfristiga skulder 5,7 22,8 5,8
KORTFRISTIGA SKULDER
Kortfristiga skulder till kreditinstitut - 13,0 -
Leverantörsskulder 25,5 22,1 35,4
Skulder till koncernföretag 105,7 81,4 3,9
Övriga kortfristiga skulder 58,7 122,9 110,5
Summa omsättningstillgångar 189,9 239,4 149,8
Totala skulder 195,6 262,1 155,5
Summa eget kapital och skulder 1 652,3 1 365,5 1 551,7
31 mar
===== SIDA 13 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
13
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna
Not 1. Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB
("Yubico"), med organisationsnummer 559278- 6668, och dess
dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars affärsidé
är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten ska bedriv a
cybersäkerhet och tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster
kopplade till autentisering och annan därmed förknippad verksamhet.
Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm.
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats i enlighet med IAS
34 "Delårsrapportering” med vissa ytterligare upplysningar i enlighet
med årsredovisningslagen.
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen (1995:1554) 9 kap "Delårsrapport" och
standarden RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderbolaget
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de
undantag som anges i not 2 i Yubico’s årsredovisning fr 2024.
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör
uppskattningar för redovisningsändamål. Dessa uppskattningar och
antaganden är baserade på historisk erfarenhet och andra faktorer
som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Det faktiska
utfallet kan avvika från uppskattningarna om uppskattningarna eller
omständigheterna ändras.
Samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet
anskaffningsvärde, vilket bedöms vara en rimlig approximation av
verkligt värde.
Dessa finansiella rapporter i sammandrag är uppställda i svenska
kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga
belopp redovisas i miljoner kronor (" MKR"), om inget annat anges.
Avrundningsdifferenser kan förekomma. Upplysningar i enlighet med
IAS 34.16A lämnas i de finansiella rapporterna, noterna och övriga
delar av denna delårsrapport.
===== SIDA 14 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
14
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna forts.
Not 2. Nettoomsättning
Vid licensförsäljning är prestationsåtagandet uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt. Vid prenumerationsförsäljning konsumeras
säkerhetslösningen av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjänsten, inklusiv e tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran
under avtalsperioden. Följaktligen redovisas intäkten linjärt över avtalsperioden.
Not 3. Personalkostnader koncernen
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Amerika 447,1 362,1 1 662,1 1 577,1
EMEA 142,4 101,2 631,5 590,3
Asien-Stillahavsregionen 33,5 35,6 156,8 158,9
Summa 623,1 498,9 2 450,5 2 263,2
Q1
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Licensförsäljning 543,5 442,3 2 165,5 2 064,3
Prenumerationer 79,6 56,5 284,9 261,9
Summa 623,1 498,9 2 450,4 2 326,2
Q1
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Kostnad för sålda varor och tjänster 30,9 25,0 107,6 101,7
Forskning och utveckling 86,7 66,7 319,4 299,4
Försäljningskostnader 155,5 135,9 621,1 601,5
Administrationskostnader 82,7 41,7 220,0 179,0
Summa 355,8 269,3 1 268,2 1 181,7
Q1
===== SIDA 15 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
15
Kvartalssiffror
Detta avsnitt inkluderar vissa alternativa nyckeltal (APM) som inte är definierade enligt IFRS. Dessa används av Yubico eftersom Yubico anser att dessa nyckeltal ger värdefull
information för investerare och andra intressenter för att utvärdera Yubicos finansiella prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är de inte alltid
jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Dessa mått bör därför inte betraktas som en ersättning för mått definierade enligt IFRS.
MSEK Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023
Nettoomsättning 623,1 623,0 589,9 614,4 498,9 555,3 407,3 450,8 413,8
Nettoomsättningstillväxt (%) 24,9 12,2 44,8 36,3 20,6 19,5 4,2 23,1 25,6
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) (%) 22,4 11,2 49,0 34,7 20,6 18,0 1,6 16,1 16,1
Omsättning från prenumerationer 79,6 74,3 71,2 59,8 56,5 73,9 58,5 58,5 47,2
Andel av nettoomsättningen som utgörs av prenumerationer (%) 12,8 11,9 12,1 9,7 11,3 13,3 14,4 13,0 11,4
Bruttovinst 488,7 524,3 478,0 493,4 402,4 432,1 333,2 363,0 330,2
Justerat rörelseresultat (EBIT) 92,6 110,9 110,7 130,8 85,1 84,2 16,1 97,3 68,3
Rörelseresultat (EBIT) 92,6 110,9 110,7 130,8 85,1 90,9 -77,7 97,3 68,3
Periodens resultat 51,3 113,1 81,2 103,6 73,8 75,3 -70,7 75,2 50,8
Bruttomarginal (%) 78,4 84,1 81,0 80,3 80,7 77,8 81,8 80,5 79,8
Justerad EBIT-marginal (%) 14,9 17,8 18,8 21,3 17,0 15,2 4,0 21,6 16,5
EBIT-marginal (%) 14,9 17,8 18,8 21,3 17,0 16,4 -19,1 21,6 16,5
Nettokassa 805,5 771,9 676,1 618,5 510,8 473,3 496,9 323,9 345,5
Orderingång 523,8 771,3 609,7 672,6 578,9 684,1 399,6 406,4 350,0
Ökning i orderingång (%) -9,5 12,8 52,6 65,5 65,4 83,5 19,4 -29,0 14,9
Ökning i orderingång (valutajusterad) (%) -10,7 11,5 58,5 62,8 65,9 83,2 19,8 -34,9 3,0
Orderingång från prenumerationer 58,3 146,0 89,3 142,2 104,1 129,2 57,9 60,0 27,0
Andel prenumerationer av total orderingång (%) 11,1 18,9 14,6 21,1 18,0 18,9 14,5 14,8 7,7
ARR 345,7 324,1 292,7 287,6 277,1 286,5 255,3 242,8 219,3
===== SIDA 16 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
16
Alternativa nyckeltal
Nyckeltal Definition Syfte
Omsättning från
prenumerationer
Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer.
Andel av omsättningen som
utgörs av prenumerationer
Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning.
Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt.
Nettoomsättningstillväxt
(valutajusterad)
Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av
omräkning till utländsk valuta.
Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när
olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets lönsamhet från
kärnverksamheten samt hjälper till att bedöma effektiviteten i produktions- och leveranskedjan.
Jämförelsestörande poster En transaktion eller händelse som har en väsentlig inverkan på företagets resultat
och som inte förväntas återkomma regelbundet i framtiden.
Syftet med att identifiera och redovisa jämförelsestörande poster är att ge investerare och andra
användare av de finansiella rapporterna en tydligare bild av företagets underliggande resultat,
genom att särskilja effekterna av händelser som inte är representativa för den normala
verksamheten.
Justerad EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättning justerat för för
jämförelsestörande poster .
Måttet är ett komplement till justerad EBIT (Rörelseresultat) som endast anger förändringen i
absoluta tal (när olika perioder jämförs). Justerad EBIT-marginal används för att ge en förståelse för
koncernens övergripande lönsamhet, rensat för jämförelsestörande poster.
EBIT-marginal EBIT i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT, som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika
perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens övergripande
lönsamhet.
Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och
skuldsättningsgrad.
Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång.
Orderingång från
prenumerationer
Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från
prenumerationer.
Andel prenumerationer av total
orderingång
Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av
prenumerationer och totala orderingång.
Återkommande intäkter,
årsvärde (ARR)
Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut,
exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den
genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis.
Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från
prenumeranter.
===== SIDA 17 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
17
Avstämning av alternativa nyckeltal
1) Justerat för transaktionsrelaterade kostnader hänförliga till samgåendet mellan ACQ och Yubico. För vidare information, se Årsredovisningen 2023
R12 Helår
MSEK 2025 2024 24/25 2024
Bruttoresultat och bruttomarginal
Nettoomsättning 623,1 498,9 2 450,4 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster -134,3 -96,5 -466,5 -428,7
Bruttovinst 488,7 402,4 1 983,9 1 897,5
Dividerat med Nettoomsättning 623,1 498,9 2 450,4 2 326,2
Bruttomarginal 78,4% 80,7% 81,0% 81,6%
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) 92,6 85,1 445,1 437,5
Dividerat med Nettoomsättning 623,1 498,9 2 450,4 2 326,2
EBIT-marginal 14,9% 17,0% 18,2% 18,8%
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad)
Total Nettoomsättningstillväxt 124,2
varav förändringar i valutakurser 10,0
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser 114,2
Total Nettoomsättningstillväxt 24,9%
varav förändringar i valutakurser 2,5%
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser 22,4%
Q1
===== SIDA 18 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
18
Avstämning av alternativa nyckeltal forts.
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Nettokassa
Kassa och bank 852,1 577,1 824,1
Långfristiga räntebärande skulder -31,7 -39,0 -36,5
Kortfristiga räntebärande skkulder -14,8 -27,3 -15,8
Nettokassa 805,5 510,8 771,9
31 mar
===== SIDA 19 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
19
Yubico i korthet
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som
mellan 2020 och 2024 uppvisat en årlig
genomsnittlig tillväxttakt (“CAGR”) om 40 procent.
Genom sin kärnprodukt och uppfinning, YubiKey,
löser Yubico det främsta cybersäkerhetsproblemet
– användning av stulna identiteter. Dessa orsakar 8
av 10 cybersäkerhetsintrång, ofta genom så kallade
nätfiskeattacker.
YubiKey är en nyckel för multi -faktorautentisering
(MFA) som säkerställer att endast auktoriserade
användare har tillgång till känsliga konton och
system. Autentiserings -lösningen omfattar en
betydande portfölj av egen-utvecklade teknologier.
Hittills har YubiKeys sålts och distribuerats till över
160 länder över hela världen. Yubicos kunder
inkluderar företag inom teknologisektorn, finans,
tillverkning och detaljhandel samt myndigheter och
övrig offentlig sektor, med kunder som Amazon,
Google, Microsoft och delstaten Washington som
använder YubiKeys för att skydda personal och
känslig information från cyberattacker.
YubiKeys har historiskt sett bara sålts med en evig
licens, vilket givit kunderna rätt till produkten under
hela dess livstid. Sedan 2020 erbjuder Yubico även
en prenumerationsbaserad modell, Yubikey as a
Service,, där Yubico tar ett större helhetsansvar och
behåller ägandet av hårdvaran.
Yubico har sitt huvudkontor i Stockholm och Santa
Clara, Kalifornien med tillverkning i både USA och
Sverige. Bolaget handlas på Nasdaq Stockholm
sedan 5 december 2024.
Finansiella mål1 Utdelningspolicy
25%
Genomsnittlig årlig
tillväxt av nettoomsättning
20%
EBIT-marginal
Inom överskådlig framtid kommer
Yubico primärt använda det egna
kassaflödet för att investera i fortsatt
tillväxt.
1) Fastställdes 2024 och gäller för de kommande fem åren
Tre strategiska fokusområden för att driva vår vision
• Expansion till nya marknader
• Fördjupade kundrelationer i befintlig kundbas
• Strategiska partnerskap inom go-to-market
Expandera
Förenkla
Utveckla
• Global kanalmodell
• Leverans från order till dörr
• Optimera leveransprocesser och förenkla implementering och användning
• Utforska affärsmöjligheter i angränsande områden för att stötta hela digitala kundlivscykeln
• B2B2C and B2G2C – Bygga skalbara enterprise-to-enterpriser-lösningar för vidareförsäljningar
Vision
Säkrare internet för alla
Mission
Skydda din digitala identitet
Försäljningskanaler
• Direktförsäljning
• E-handel
• Distributionspartners:
distributörer och
återförsäljare
Två affärsmodeller
• Perpetualmodellen: Intäkter
och kostnader vid leverans.
• Prenumerationsmodellen:
Intäkter över 3-5 år och
merparten av kostnaden
under första året
Produktion och FoU
• Anpassningsbar produktion i
Sverige med programmering
i Sverige och USA
• Egen utveckling och
utvecklingssamarbeten med
ledande teknikföretag
===== SIDA 20 =====
Yubico AB
—
Gävlegatan 22
SE-113 30 Stockholm
Sweden
+ 46 8 411 30 00
www.yubico.com
Org.nr 559278-6668
https://www.linkedin.com/company/yubico/
https://www.facebook.com/yubico/
https://www.twitter.com/yubico/
https://www.instagram.com/yubico/