FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
Yubico
—
Delårsrapport
januari-mars
2026
Q1
Gör den digitala världen
säkrare för alla
===== SIDA 2 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
2
Utmanande Q1: Fokus på utförande, effektivitet och långsiktig tillväxt
Orderingången och nettoomsättningen utvecklades svagt under
kvartalet, till följd av valutamotvind och geopolitisk osäkerhet som
fortsatt påverkar kundernas beslutsfattande. Samtidigt visar
prenumerationsomsättningen god tillväxt. För att stärka effektiviteten
genomförde Yubico en omorganisation under kvartalet som väntas
ge årliga besparingar om cirka 95 MSEK.
Första kvartalet
• Nettoomsättningen minskade med -23.1 procent till 479.3 (623.1) MSEK, varav
-10.2 procent var organisk förändring och -12.8 procent var negativ
valutaeffekt.
• Nettoomsättningen från prenumerationer ökade med 13.8 procent och uppgick
till 90.6 (79.6) MSEK, motsvarande 18.9 (12.8) procent av nettoomsättningen.
ARR ökade med 11.0 procent till 383.5 MSEK (345.7).
• EBIT uppgick till 14.9 (92.6) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal på 3.1 (14.9)
procent. Den negativa valutapåverkan uppgick till -26.5 MSEK.
• Kostnader relaterade till omorganisationen uppgick till -21,0 MSEK, vilka
redovisades fullt ut under Q1 och berörde ca 45 anställda. Det förväntas
resultera i årliga bruttobesparingar om cirka 95 MSEK med start från Q2.
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0.25 (0.58) kronor.
• Orderingången minskade med -25.4 procent till 390.6 (523.8) MSEK, varav -
14,4 procent var organisk förändring och -11.0 procent var negativ valutaeffekt.
Väsentliga händelser under kvartalet
• Den 26 mars offentliggjorde Yubico preliminära siffror för orderingång och EBIT
för det första kvartalet 2026, vilka bekräftas i denna rapport.
Väsentliga händelser efter kvartalets slut
• Den 4 maj utsåg styrelsen Jerrod Chong till permanent vd och koncernchef för
Yubico.
• Den 30 april offentliggjorde Yubico ett partnerskap med OpenAI, där ChatGPT
användare kan köpa YubiKeys genom OpenAI:s Advanced Account Security
program.
-23,1%
Tillväxt i nettoomsättningen
i kvartalet
11,O%
Tillväxt i ARR
i kvartalet
3,1%
Rörelsemarginal (EBIT)
i kvartalet
R12 Helår
MSEK 2026 2025 Δ% 25/26 2025
Nettoomsättning 479.3 623.1 -23.1 2,074.2 2,218.0
varav prenumerationsomsättning, % 18.9 12.8 16.9 15.3
Bruttovinst 368.2 488.7 -24.7 1,606.8 1,727.3
Bruttomarginal, % 76.8 78.4 77.5 77.9
Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 -83.9 122.2 199.9
EBIT-marginal, % 3.1 14.9 5.9 9.0
Periodens resultat 21.5 51.3 -58.1 98.3 128.1
Resultat per aktie, före utspädning 0.25 0.59 -57.8 1.13 1.49
Resultat per aktie, efter utspädning 0.25 0.58 -56.8 1.13 1.46
Nettokassa 945.1 805.5 17.3 856.0
Orderingång 390.6 523.8 -25.4 2,221.2 2,354.4
varav orderingång prenumerationer, % 12.1 11.1 24.0 23.1
ARR 383.5 345.7 11.0 391.0
Q1
===== SIDA 3 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
3
Verkställer strategin och lägger grunden för AI-säkerhet
En osäker omvärld påverkar marknaden och det märks i ett
dämpat första kvartal för Yubico
Första kvartalet präglas normalt av en långsammare orderingång och
i år återspeglar resultatet även det rådande motiga marknadsläget
som vi har behövt förhålla oss till sedan 2025. Vi fortsätter att föra en
aktiv dialog med ett stort antal kunder av alla storlekar över hela
världen, och det är tydligt att efterfrågan på nätfiskeresistent
autentisering är fortsatt stark. Däremot märker vi att inköpscyklerna
är längre på grund av det svåra geopolitiska läget och vi måste
anpassa oss till mer komplexa beslutsprocesser från kundernas sida.
Jag är inte nöjd med vår orderingång och lönsamhetsutveckling , men
jag ser positivt på intresset för vårt prenumerationserbjudande och den
disciplin på kostnadssidan som vi har visat under kvartalet.
Orderingången under kvartalet uppgick till 391 miljoner kronor. Det
motsvarar en förändring på - 25 procent jämfört med samma period
förra året, varav negativa valutaeffekter st od för - 13 procent av
nedgången. Minskningen speglar en fortsatt förskjutning mot mindre
och medelstora affärer, medan större affärer tar längre tid att
genomföra. Den offentliga sektorn i Amerika hade en relativt sett bättre
utveckling och inom EMEA var orderingången stabil, bland annat tack
vare ett omfattande avtal inom försvarssektorn. YubiKey as a Service
stod för 12 procent av den totala orderingången och ARR uppgick till
383 miljoner kronor i slutet av kvartalet. Det motsvarar en ökning med
11 procent jämfört med samma period föregående år och visar på ett
fortsatt stort intresse för vårt prenumerationserbjudande. Netto -
omsättningen uppgick till 479 miljoner kronor, vilket motsvarar en
förändring på - 23 procent jämfört med föregående år. Negativa
valutaeffekter stod för omkring - 13 procentenheter av nedgången.
Bruttomarginalen uppgick till 77 procent, vilket ligger inom vårt
guidade intervall på 75–80 procent för 2026. Rörelseresultatet uppgick
till 15 miljoner kronor, motsvarande en EBIT-marginal på 3 procent.
Vi omorganiserar för ett effektivare utförande
Under kvartalet tog vi ett viktigt steg för att anpassa vår organisation
till vår långsiktiga strategi och det rådande marknadsläget. Vi
genomförde en övergripande omorganisation som ska förenkla vår
struktur, förbättra ansvarstagandet och utförandet och stärka
samordningen mellan produkt, marknad och verksamhet. Som en del
i processen har vi minskat vår personalstyrka med omkring 45
personer, vilket motsvarar nästan 10 procent av det totala antalet
anställda. Kostnaderna för omorganisationen uppgick till 21 miljoner
kronor och redovisades i sin helhet under kvartalet. Omorganisationen
förväntas ge årliga bruttobesparingar på omkring 95 miljoner kronor
från och med det andra kvartalet i år. Vi fortsätter att fokusera på
effektivt utförande, disciplinerad tillväxt och att bygga en organisation
som är väl rustad för framtiden.
Strategiskt samarbete med Open AI
Jag är oerhört stolt över att kunna presentera vårt nya partnerskap
med OpenAI, ett av världens ledande företag inom AI. Samarbetet är
ett viktigt steg för att etablera Yubico som en central leverantör av
teknik och säkerhetsinfrastruktur för nästa generations företag och
branscher. Genom OpenAI:s Advanced Account Security -program
kommer Cha tGPT och Codex -användare att kunna köpa YubiKeys
direkt via sina konton. Det innebär att det starkaste skyddet, i form av
våra hårdvarubaserade passkeys, erbjuds på en av världens ledande
AI-plattformar. OpenAI använder redan YubiKeys internt för att skydda
sina anställda och sin infrastruktur – ett gott bevis på värdet av vår
teknik i AI-utvecklingens framkant. I en tid när risken för AI -baserade
nätfiskeangrepp ökar är varje användare inom en organisation en
måltavla för attacker. Samarbetet med OpenAI visar på vikten av
hårdvarubaserad säkerhet som en beprövad och skalbar modell för att
skydda identiteter.
Under kvartalet samarbetade vi också med IBM och Auth0, en del av
Okta, för att öka säkerheten i autonoma system med besluts -
befogenheter. Tillsammans säkerställer vi att större beslut godkänns
av en verifierad människa genom hårdvarubaserade säkerhetsnycklar.
Vi har också utökat erbjudandet för YubiKey as a Service genom
samarbete med Ping Identity – en leverantör av företagsidentiteter med
förregistrerade säkerhetsnycklar – som låter företagskunder införa
nätfiskeresistent autentisering snabbare och enklare. Sammantaget
visar dessa samarbeten att Yubico är en pålitlig partner i
säkerhetsfrågor för AI -drivna företag, inom autentisering, digitala
identiteter och autonoma AI-system.
Att skydda digitala identiteter i en AI-driven värld
Vi är verksamma på en marknad med en stark underliggande
efterfrågan och behovet av att agera har aldrig varit mer akut än idag.
AI har förändrat hotbilden i grunden, och att stänga dörren för
nätfiskeattacker är viktigare än någonsin. Våra prioriteringar är tydliga:
snabbare produktlanseringar, fördjupad kunddialog och en
organisation som är utformad för att hålla ett högt tempo. De åtgärder
som vidtogs under första kvartalet ger oss ett mycket gott utgångsläge
för att förbättra resultatet under året. Jag har stor tilltro till den väg vi
valt, våra medarbetare och vår förmåga att utföra vårt långsiktiga
uppdrag – att skydda digitala identiteter i en alltmer komplex och AI -
driven värld.
Jerrod Chong, VD och koncernchef
===== SIDA 4 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
4
Koncernens utveckling
Nettoomsättning
Januari-mars
Nettoomsättningen minskade med -23.1 procent till 479.3 ( 623.1)
MSEK under det första k vartalet, varav - 10.2 procent var organisk
förändring och -12.8 procent avser negativ valutaeffekt.
Prenumerationsomsättningen ökade med 13.8 procent under samma
period, och uppgick till 90.6 ( 79.6) MSEK motsvarande 18.9 ( 12.8)
procent av nettoomsättningen . Minskningen i nettoomsättning
reflekterar ett antal faktorer: negativa valutakurseffekter till följd av en
starkare SEK mot USD, en minskad nettoomsättning i Amerik a, vår
största region, samt en växande andel prenumerationsavtal där
intäkterna redovisas proportionellt över kontrakt perioden, som
vanligtvis sträcker sig över tre till fem år. Ökningen i
prenumerationsförsäljning fortsätter att stärka vår bas av
återkommande intäkter, ARR ökade med 11.0 procent till 383.5 (345.7)
MSEK. Nettoomsättningen i Amerika utgör 64.1 (71.8) procent av den
totala försäljningen. Vi såg en stark tillväxt inom offentlig sektor under
kvartalet, liksom hos företag inom high -tech och försvar. EMEA växte
till 26.6 (22.9) procent av nettoomsättningen, där regionerna DACH och
CEE visade tillväxt under kvartalet och försvarssektorn presterade
relativt starkt över hela regionen. Asien-Stillahavsregionen fortsätter att
prestera starkt och utgjorde 9.3 ( 5.4) procent av nettoomsättningen
under första kvartalet, drivet av en stark orderingång under tidigare
kvartal.
Bruttoresultat
Januari-mars
Bruttoresultatet minskade med -24.7 procent till 368.2 (488.7) MSEK,
motsvarande en bruttomarginal på 76.8 (78.4) procent, vilket är inom
vårt guidade intervall om 75–80 procent för 2026. Nedgången i brutto-
resultatet drivs främst av den lägre nettoomsättningen under
kvartalet.
Rörelseresultat
Januari-mars
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 14.9 (92.6) MSEK, motsvarande
en EBIT-marginal på 3.1 (14.9) procent. EBIT påverkades negativt av
minskat bruttoresultat, och negativ valutapåverkan på 26.5 MSEK.
Totala kostnader för forskning och utveckling uppgick till 77.2 (93.1)
MSEK, där de lägre kostnaderna delvis berodde på kapitaliseringen
av utvecklingskostnader på 12.2 (0) MSEK. Försäljnings- och
marknadsföringskostnader uppgick till 206.6 (197.8) MSEK. De
administrativa kostnaderna uppgick till 72.5 (113.1) MSEK. Övriga
intäkter och kostnader uppgick till 2.9 (7.9) MSEK, främst relaterat till
realiserade och orealiserade valutaeffekter. Antalet anställda uppgick
till 514 (544) vid utgången av det första kvartalet, en minskning med -
5,5 procent jämfört med föregående år. Detta till följd av om-
organisationen som berörde cirka 45 medarbetare, motsvarande
närmare 10 procent av personalstyrkan. Kostnader relaterade till
omorganisationen uppgick till 21,0 MSEK och redovisades i sin helhet
under kvartalet. Omorganisationen förväntas medföra årliga
bruttobesparingar om cirka 95 MSEK med start från andra kvartalet i
år. Totalt redovisade kostnader för LTIP-programmen uppgick till -7.9
(15.5) MSEK, vilka ingår i personalkostnader. Återföringen av
kostnader relaterade till LTIP-programmen beror på en förändring i
ledningens bedömning avseende sannolikheten för att programmen
kommer att intjänas.
Resultat efter skatt och vinst per aktie
Januari-mars
Nettoresultatet uppgick till 21.5 (51.3) MSEK. Finansnettot uppgick till
15.4 (-24.1) MSEK och påverkades av valutaeffekter om 11.3 MSEK
relaterat till likvida medel i USD i moderbolaget. Den effektiva skatten
uppgick till 29.1 ( 25.2) procent. Den ökade skattekostnaden för
perioden beror på uppskjuten skatt relaterad till de återförda
kostnaderna i LTIP-programmen samt skattekostnader från tidigare år
som påverkat den kanadensiska enheten. Vinst per aktie efter
utspädning uppgick till 0.25 (0.58) kronor.
Nettoomsättning, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK
EBIT, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK
499
614 590 623 623
499
547 548
479
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2024 2025 2026
Kvartal R12
85
131
111 111
93
21
80
6 15
0
100
200
300
400
500
600
700
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2024 2025 2026
Kvartal R12
===== SIDA 5 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
5
Koncernens utveckling forts.
Orderingång
Januari-mars
Orderingången minskade med - 25.4 procent under kvartalet och
uppgick till 390.6 (523.8) MSEK, varav -14.4 var organisk tillväxt och
-11.0 procent var negativ valutaeffekt . Nedgången drevs främst av
orderingången inom perpetualmodellen, men även prenumerations -
orderingången minskade. Orderingången kom in något under den
guidade nivån, främst till följd av att en större affär försköts till nästa
kvartal.
Q1 är säsongsmässigt ett svagare kvartal och präglades s av ett högt
antal mindre affärer. Jämförelsen med föregående år påverkas av
större perpetualaffärer under första kvartalet 2025 som inte återkom i
samma omfattning. Nedgången var tydligast i Amerika, vilket speglar
avsaknaden av jämförbara större affärer. EMEA utvecklades starkt,
med särskilt god utveckling inom försvarssektorn drivet av hög
kontraktsaktivitet i regionen. Den offentliga sektorn var den största
bidragsgivaren till perpetualaffären under kvartalet, med försvar,
logistik och high -tech som andra betydande segment. Asien-
Stillahavsområdet uppvisade en mer begränsad nedgång under
kvartalet.
Orderingången från prenumerationer uppgick till 47.3 (58.3) MSEK, en
minskning med -18.9 procent men som motsvarar en högre andel av
den totala orderingången på 12.1 (11.1) procent. Förnyelser stod för
22.1 MSEK. Viktiga prenumerationsavtal under kvartalet tecknades
inom logistik, high -tech och offentlig sektor, vilket speglar en fortsatt
ökad efterfrågan på YubiKey as a Service, särskilt inom medelstora
och fleråriga avtal.
Årliga återkommande intäkter, ARR
Januari-mars
ARR ökade med 11.0 procent jämfört med föregående år och uppgick
till 383.5 (345.7) MSEK vid periodens slut. Från Q 4 till Q1 minskade
ARR med -1,9 procent till 382.6 (391.0) MSEK, den organiska
förändringen uppgick till 4.4 procent och valutapåverkan var negativ
med -6,3 procent.
Kassaflöde och finansiell ställning
Januari-mars
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick
till 87.2 (44.1) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapital uppgick till
78.2 (- 1.2) MSEK. Lagret minskade i absoluta tal, med en
kassaflödespåverkan om 18.6 (- 35.7) MSEK. Lagret som andel av
rullande 12-månadersförsäljning ökade till 33.8 procent, jämfört med
32,3 procent i Q4.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till - 13.8 (- 3.9)
MSEK, inklusive investeringar i maskiner och utrustning om -3.2 (-2.6)
MSEK och aktivering av utvecklingsprojekt om -12.2 (0) MSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till - 3.7 (- 5.7)
MSEK och avser amortering av leasingskulder. Vid periodens utgång
uppgick de räntebärande skulderna till 35.3 ( 46.5) MSEK som i sin
helhet bestod av leasingskulder.
Orderingång per kvartal, MSEK
ARR, MSEK
82% 79% 85%
81%
89% 68% 83% 72%
88%
18%
21% 15%
19%
11% 32%
17%
28%
12%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2024 2025 2026
Licensförsäljning Prenumerationer
277 288 293
324 346
394 386 391 384
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2024 2025 2026
===== SIDA 6 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
6
Övrig information
Hållbarhet
Yubico har åtagit sig att verka för transparens och ansvarstagande i
hållbarhetsarbetet. Företagets övergripande vision är att göra säker
inloggning enkel och tillgänglig för alla. Ur ett samhällsperspektiv är IT-
säkerhet avgörande för att säkerställa säker kommunikation och för att
skydda kunder, medborgare och i förlän gningen demokratier. Vi
fortsätter att övervaka regelverket, och vidtar åtgärder för att anpassa
vår rapportering i enlighet med detta där det är relevant för oss som
företag. Yubico lever upp till FN:s mål för hållbar utveckling (SDG) nr 9
genom att stödja en motståndskraftig infrastruktur och SDG nr 16
genom att stödja effektiva, ansvarsfulla och transparenta institutioner
och allmänhetens tillgång till information. För mer detaljerad
information om vårt hållbarhetsarbete, se årsredovisningen för 2025.
Anställda
Antalet anställda i Yubico-koncernen var vid periodens slut 514 (544).
Under kvartalet genomförde Yubico en omorganisation som berörde
45 medarbetare. Den totala kostnaden uppgick till SEK 21,0 miljoner
och förväntas resultera i årliga brutto besparingar om cirka SEK 95
miljoner med effekt från och med Q2 2026.
Riskhantering
Yubico arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera
risker i olika system och processer. Riskanalyser genomförs löpande
avseende normal verksamhet och i samband med aktiviteter som
ligger utanför Yubicos ordinarie kvalitetssystem. Risk - och
osäkerhetsfaktorerna för koncernen och moderbolaget, inklusive
affärsmässiga och finansiella risker, beskrivs i årsredovisningen för
äkenskapsåret 2025.
Den senaste tidens ökade geopolitiska oro och
osäkerhet kring nya tullar har en begränsad direkt p åverkan på
verksamheten, eftersom Yubico har lokal tillverkning i Sverige och
USA, och värdeskapandet till stor del sker efter produktionen då
nycklarna programmeras.
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för perioden januari-mars uppgick till
183.8 (331.3) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till -9.1 (51.0) MSEK.
Likvida medel uppgick vid periodens slut till 717.3 (754.2) MSEK.
Antalet anställda i moderbolaget uppgick vid kvartalets slut till 164
(166).
Ägande i aktien
Yubico AB handlas på Nasdaq Stockholm under tickern YUBICO.
Per den 31 mars 2026 var antalet emitterade aktier 87 291 882, varav
86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C -aktier. C-aktierna
emitterades för att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i det
långsiktiga incitamentsprogrammet för 2025 (”LTI 2025”). Sådana C -
aktier ska vara inlösenbara och, efter beslut av styrelsen,
omvandlingsbara till stamaktier i Yubico.
Den 14 augusti 2025 beslutade styrelsen att utnyttja bolagsstämmans
mandat att återköpa egna aktier upp till 200 MSEK. Per den 31 mars
2026 har Yubico totalt återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande
0,75% av totalt antal emitterade aktier) till ett anskaffningsvärde om
88,3 MSEK. Påverkan av resultat per aktie är försumbar.
Långsiktigt incitamentsprogram
Yubico har tre långsiktiga incitamentsprogram, LTI 2023, som
godkändes av den extra bolagsstämman den 19 september 2023, LTI
2024, som godkändes av årsstämman den 14 maj 2024 och LTI 2025
som godkändes av årsstämman den 13 maj 2025. För mer information
om PSU-programmen, se årsredovisningen för 2025, avsnitt ”Yubicos
aktie och ägare” samt Not 6.
Årsstämma 2026
Årsstämman äger rum idag den 5 maj 2026. För mer information, se :
https://investors.yubico.com/en/annual-general-meeting-2026/
===== SIDA 7 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
7
Övrig information forts.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat
och finansiella ställning samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget och de bolag som ingår i gruppen. Delårsrapporten har, efter
bemyndigande från styrelsen, undertecknats av verkställande direktören.
Stockholm den 5 maj 2026
Jerrod Chong
VD och koncernchef
Webcast/telefonkonferens
Yubico kommer att hålla en webbsändning/telefonkonferens den 5
maj, 2026, kl 09.00 CET. Jerrod Chong, VD, Snejana Koleva, CFO och
Alexandra Barganowski, IR på Yubico kommer att presentera och
svara på frågor.
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk:
https://yubico.events.inderes.com/q1-report-2026
Om du önskar delta via telefonkonferens, med möjlighet att ställa
muntliga frågor, registrerar du dig via länken:
https://events.inderes.com/yubico/q1-report-2026/dial-in
Finansiell kalender
Halvårsrapport januari – juni: 6 augusti, 2026
Delårsrapport januari – september: 5 november, 2026
Bokslutskommuniké januari - december: 11 februari 2027
Kontakter
Jerrod Chong, VD
jerrod@yubico.com
Snejana Koleva, CFO
snejana.koleva@yubico.com
Alexandra Barganowski, Investor Relations & Hållbarhet
alexandra.barganowski@yubico.com
Informationen i denna delårsrapport har inte granskats av bolagets
revisorer.
Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR).
Informationen lämnades för offentliggörande den 5 maj 2026, kl. 07.00
CET.
===== SIDA 8 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
8
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
Totalt eget kapital och summa totalresultat är hänförligt till moderbolagets ägare, och det finns inga innehav utan bestämmande inflytande.
R12 Helår
MSEK Not 2026 2025 25/26 2025
Nettoomsättning 2 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
Kostnad för sålda varor och tjänster 3 -111.1 -134.3 -467.4 -490.7
Bruttovinst 368.2 488.7 1,606.8 1,727.3
Forskning och utveckling 3 -77.2 -93.1 -300.4 -316.4
Försäljningskostnader 3 -206.6 -197.8 -888.8 -880.0
Administrationskostnader 3 -72.5 -113.1 -305.4 -346.0
Övriga intäkter och kostnader 2.9 7.9 9.9 14.9
Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 122.2 199.9
Finansnetto 15.4 -24.1 6.6 -32.9
Resultat före skatt 30.3 68.5 128.7 166.9
Skatt -8.8 -17.2 -30.4 -38.8
Periodens resultat 21.5 51.3 98.3 128.1
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0.25 0.59 1.14 1.49
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0.25 0.58 1.13 1.46
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 85.8 86.3 86.1 86.2
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 86.3 88.8 88.6 87.8
Q1
R12 Helår
MSEK Not 2026 2025 25/26 2025
Periodens resultat 21.5 51.3 98.3 128.1
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet, efter skatt
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska versamheter 9.2 -20.0 -6.6 -35.8
Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - - - -
Summa totalresultat 30.8 31.3 91.7 92.3
Q1
===== SIDA 9 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
9
Finansiella rapporter forts.
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
31 dec
MSEK 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 39.0 13.3 28.3
Materiella anläggningstillgångar 70.2 75.6 73.3
Finansiella anläggningstillgångar 9.5 8.1 11.0
Uppskjuten skattefordran 90.9 87.8 92.7
Summa anläggningstillgångar 209.6 184.8 205.4
Varulager 700.9 712.1 715.7
Kundfordringar 213.8 352.1 317.7
Övriga kortfristiga fordringar 115.0 120.5 80.7
Likvida medel 980.4 852.1 895.0
Summa omsättningstillgångar 2,010.2 2,036.8 2,009.1
SUMMA TILLGÅNGAR 2,219.8 2,221.6 2,214.4
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1,687.4 1,618.1 1,659.9
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 21.0 31.7 23.0
Övriga långfristiga skulder 2.9 6.9 4.8
Uppskjutna skatteskulder 5.5 6.0 5.8
Summa långfristiga skulder 29.4 44.6 33.6
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 14.2 14.8 16.0
Leverantörsskulder 31.8 31.0 36.1
Övriga kortfristiga skulder 456.9 513.1 468.9
Summa kortfristiga skulder 502.9 558.8 520.9
Totala skulder 532.4 603.5 554.6
Summa eget kapital och skulder 2,219.8 2,221.6 2,214.4
31 mar
===== SIDA 10 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
10
Finansiella rapporter forts.
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
31 dec
MSEK 2026 2025 2025
Ingående eget kapital 1,659.9 1,566.2 1,566.2
Periodens resultat 21.5 51.3 128.1
Omräkningsdifferenser 9.1 -20.0 -35.8
Summa totalresultat 30.8 31.3 92.3
Nyemission - - 2.2
Återköp av egna aktier - - -90.3
Transaktionskostnader - - -0.5
Personaloptioner - värde på anställdas intjäning -3.2 20.5 90.1
Utgående eget kapital 1,687.4 1,618.1 1,659.9
31 mar
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 30.3 68.5 128.7 166.9
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 0.1 31.4 119.0 150.3
Betald inkomstskatt -21.5 -54.6 -74.9 -108.0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 9.0 45.3 172.8 209.2
Förändring av varulager 18.6 -35.7 4.5 -49.8
Förändring av kortfristiga fordringar 100.4 3.7 155.6 58.8
Förändring av kortfristiga skulder -40.8 30.8 -35.6 36.0
Kassaflöde från löpande verksamhet 87.2 44.1 297.3 254.3
Kassaflöde från investeringsverksamheten -13.8 -3.9 -58.3 -48.4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3.7 -5.7 -100.0 -102.0
Periodens kassaflöde 69.7 34.5 139.0 103.9
Likvida medel vid periodens början 895.0 824.1 852.1 824.1
Kursdifferenser i likvida medel 15.7 -6.6 -10.6 -32.9
Likvida medel vid periodens slut 980.4 852.1 980.4 895.0
Q1
===== SIDA 11 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
11
Finansiella rapporter forts.
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Nettoomsättning 183.8 331.3 909.6 1,057.1
Kostnad för sålda varor och tjänster -68.1 -129.2 -266.7 -327.9
Bruttovinst 115.7 202.1 642.9 729.2
Forskning och utveckling -21.1 -48.2 -183.9 -211.0
Försäljningskostnader -36.0 -38.9 -220.1 -223.0
Administrationskostnader -81.3 -48.0 -222.7 -189.4
Övriga intäkter och kostnader -1.4 6.9 5.1 13.4
Rörelseresultat (EBIT) -24.1 73.9 21.4 119.3
Finansnetto 15.0 -22.9 6.9 -30.9
Resultat före skatt -9.1 51.0 28.3 88.4
Skatt på periodens resultat 1.8 -11.1 -5.6 -18.5
Periodens resultat -7.3 39.9 22.7 69.9
Q1
===== SIDA 12 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
12
Finansiella rapporter forts.
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
31 dec
MSEK 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 2.6 4.3 2.7
Materiella anläggningstillgångar 26.8 25.9 28.9
Andelar i koncernföretag 101.4 53.0 103.7
Fordringar hos koncernföretag - - -
Övriga finansiella tillgångar 4.4 6.0 6.0
Uppskjuten skattefordran 53.7 51.5 54.7
Summa anläggningstillgångar 189.0 140.7 196.1
Varulager 593.5 543.4 608.1
Kundfordringar 56.1 109.6 112.0
Fordringar hos koncernföretag 43.0 64.1 31.1
Övriga kortfristiga fordringar 71.0 40.4 41.2
Likvida medel 717.3 754.2 689.6
Summa omsättningstillgångar 1,480.9 1,511.6 1,482.1
SUMMA TILLGÅNGAR 1,669.9 1,652.3 1,678.2
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 218.2 215.7 218.2
Fritt eget kapital 1,238.8 1,241.0 1,249.3
Summa eget kapital 1,457.0 1,456.7 1,467.5
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Övriga långfristiga skulder 1.7 5.7 3.6
Summa långfristiga skulder 1.7 5.7 3.6
KORTFRISTIGA SKULDER
Kortfristiga skulder till kreditinstitut - - -
Leverantörsskulder 21.8 25.5 29.9
Skulder till koncernföretag 126.8 105.7 107.8
Övriga kortfristiga skulder 62.6 58.7 69.4
Summa kortfristiga skulder 211.2 189.9 207.1
Totala skulder 212.9 195.6 210.7
Summa eget kapital och skulder 1,669.9 1,652.3 1,678.2
31 mar
===== SIDA 13 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
13
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna
Not 1. Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB
("Yubico"), med organisationsnummer 559278- 6668, och dess
dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars affärsidé
är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten ska bedriv a
cybersäkerhet och tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster
kopplade till autentisering och annan därmed förknippad verksamhet.
Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm.
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats i enlighet med IAS
34 "Delårsrapportering” med vissa ytterligare upplysningar i enlighet
med årsredovisningslagen.
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen (1995:1554) 9 kap "Delårsrapport" och
standarden RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderbolaget
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de
undantag som anges i not 2 i Yubico’s årsredovisning för 2025.
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör
uppskattningar för redovisningsändamål. Dessa uppskattningar och
antaganden är baserade på historisk erfarenhet och andra faktorer
som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Det faktiska
utfallet kan avvika från uppskattningarna om uppskattningarna eller
omständigheterna ändras.
Samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet
anskaffningsvärde, vilket bedöms vara en rimlig approximation av
verkligt värde på grund av korta löptider.
Dessa finansiella rapporter i sammandrag är uppställda i svenska
kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga
belopp redovisas i miljoner kronor (" MSEK"), om inget annat anges.
Avrundningsdifferenser kan förekomma. Upplysningar i enlighet med
IAS 34.16A lämnas i de finansiella rapporterna, noterna och övriga
delar av denna delårsrapport.
===== SIDA 14 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
14
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna forts.
Not 2. Nettoomsättning
Vid licensförsäljning är prestationsåtagandet uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt. Vid prenumerationsförsäljning konsumeras
säkerhetslösningen av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjänsten, inklusiv e tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran
under avtalsperioden. Följaktligen redovisas intäkten linjärt över avtalsperioden.
Not 3. Personalkostnader koncernen
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Amerika 307.0 447.1 1,362.3 1,502.4
EMEA 127.5 142.4 516.2 531.1
Asien-Stillahavsregionen 44.7 33.5 195.6 184.4
Summa 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
Q1
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Licensförsäljning 388.7 543.5 1,723.6 1,878.4
Prenumerationer 90.6 79.6 350.6 339.6
Summa 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
Q1
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Kostnad för sålda varor och tjänster 30.2 30.9 112.0 112.7
Forskning och utveckling 70.5 86.7 272.9 289.0
Försäljningskostnader 148.8 155.5 623.8 630.4
Administrationskostnader 47.2 82.7 191.0 226.5
Summa 296.7 355.8 1,199.6 1,258.6
Q1
===== SIDA 15 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
15
Kvartalssiffror
Detta avsnitt inkluderar vissa alternativa nyckeltal (APM) som inte är definierade enligt IFRS. Dessa används av Yubico eftersom Yubico anser att dessa nyckeltal ger värdefull
information för investerare och andra intressenter för att utvärdera Yubicos finansiella prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är de inte alltid
jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Dessa mått bör därför inte betraktas som en ersättning för mått definierade enligt IFRS.
MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024
Nettoomsättning 479.3 548.3 547.5 499.1 623.1 623.0 589.9 614.4 498.9
Nettoomsättningstillväxt (%) -23.1 -12.0 -7.2 -18.8 24.9 12.2 44.8 36.3 20.6
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) (%) -10.2 -1.3 0.1 -11.4 22.4 11.2 49.0 34.7 20.6
Omsättning från prenumerationer 90.6 94.1 86.7 79.2 79.6 74.3 71.2 59.8 56.5
Andel av nettoomsättningen som utgörs av prenumerationer (%) 18.9 17.2 15.8 15.9 12.8 11.9 12.1 9.7 11.3
Bruttovinst 368.2 413.9 430.2 394.5 488.7 524.3 478.0 493.4 402.4
Justerat rörelseresultat (EBIT) 14.9 6.5 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1
Rörelseresultat (EBIT) 14.9 6.5 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1
Periodens resultat 21.5 3.7 64.2 8.9 51.3 113.1 81.2 103.6 73.8
Bruttomarginal (%) 76.8 75.5 78.6 79.1 78.4 84.1 81.0 80.3 80.7
Justerad EBIT-marginal (%) 3.1 1.2 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0
EBIT-marginal (%) 3.1 1.2 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0
Nettokassa 945.1 856.0 835.7 902.6 805.5 771.9 676.1 618.5 510.8
Orderingång 390.6 704.5 504.2 621.8 523.8 771.3 609.7 672.6 578.9
Ökning i orderingång (%) -25.4 -8.7 -17.3 -7.6 -9.5 12.8 52.6 65.5 65.4
Ökning i orderingång (valutajusterad) (%) -14.4 4.6 -9.3 2.6 -10.7 11.5 58.5 62.8 65.9
Orderingång från prenumerationer 47.3 198.7 86.5 200.8 58.3 146.0 89.3 142.2 104.1
Andel prenumerationer av total orderingång (%) 12.1 28.2 17.1 32.3 11.1 18.9 14.6 21.1 18.0
ARR 383.5 391.0 386.2 394.4 345.7 324.1 292.7 287.6 277.1
===== SIDA 16 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
16
Alternativa nyckeltal
Nyckeltal Definition Syfte
Omsättning från
prenumerationer
Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer.
Andel av omsättningen som
utgörs av prenumerationer
Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning.
Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt.
Nettoomsättningstillväxt
(valutajusterad)
Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av
omräkning till utländsk valuta.
Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när
olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets lönsamhet från
kärnverksamheten samt hjälper till att bedöma effektiviteten i produktions- och leveranskedjan.
EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT (rörelseresultat), som endast anger förändringen i absoluta
tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens
övergripande lönsamhet.
Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och
skuldsättningsgrad.
Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång.
Orderingång från
prenumerationer
Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från
prenumerationer.
Andel prenumerationer av total
orderingång
Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av
prenumerationer och totala orderingång.
Återkommande intäkter,
årsvärde (ARR)
Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut,
exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den
genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis.
Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från
prenumeranter.
===== SIDA 17 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
17
Avstämning av alternativa nyckeltal
R12 Helår
MSEK 2026 2025 25/26 2025
Bruttoresultat och bruttomarginal
Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
Kostnad för sålda varor och tjänster -111.1 -134.3 -467.4 -490.7
Bruttovinst 368.2 488.7 1,606.8 1,727.3
Dividerat med Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
Bruttomarginal 76.8% 78.4% 77.5% 81.6%
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 122.2 199.9
Dividerat med Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0
EBIT-marginal 3.1% 14.9% 5.9% 9.0%
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad)
Total Nettoomsättningstillväxt -143.8
varav förändringar i valutakurser -80.0
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -63.7
Total Nettoomsättningstillväxt -23.1%
varav förändringar i valutakurser -12.8%
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -10.2%
Q1
31 dec
MSEK 2026 2025 2025
Nettokassa
Kassa och bank 980.4 852.1 895.0
Långfristiga räntebärande skulder -21.0 -31.7 -23.0
Kortfristiga räntebärande skulder -14.2 -14.8 -16.0
Nettokassa 945.1 805.5 856.0
31 mar
===== SIDA 18 =====
Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information
18
Yubico i korthet
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som
mellan 2020 och 2025 uppvisat en årlig
genomsnittlig tillväxttakt (“CAGR”) om 30 procent.
Genom sin kärnprodukt och uppfinning, YubiKey,
löser Yubico det främsta cybersäkerhetsproblemet
– användning av stulna identiteter. Dessa orsakar 8
av 10 cybersäkerhetsintrång, ofta genom så kallade
nätfiskeattacker.
YubiKey är en nyckel för multi -faktorautentisering
(MFA) som säkerställer att endast auktoriserade
användare har tillgång till känsliga konton och
system. Autentiserings -lösningen omfattar en
betydande portfölj av egen-utvecklade teknologier.
Hittills har YubiKeys sålts och distribuerats till över
160 länder över hela världen.
Yubicos kunder
inkluderar företag inom teknologisektorn, finans,
tillverkning och detaljhandel samt myndigheter
och övrig offentlig sektor, med kunder som
Amazon, Google, Microsoft och delstaten
Washington som använder YubiKeys för att
skydda personal och känslig information från
cyberattacker.
YubiKeys har historiskt sett bara sålts med en evig
licens, vilket givit kunderna rätt till produkten
under hela dess livstid. Sedan 2020 erbjuder
Yubico även en prenumerationsbaserad modell,
YubiKey as a Service, där Yubico tar ett större
helhetsansvar och behåller ägandet av hårdvaran.
Yubico har sitt huvudkontor i Stockholm och
Santa Clara, Kalifornien med tillverkning i både
USA och Sverige.
Bolaget handlas på Nasdaq
Stockholm sedan 5 december 2024.
Vår strategi bygger på fem sammanlänkade delar:
• Utveckla en säker ”Root of Trust”: Fortsätta att stärka Yubicos position som världens mest robusta,
hårdvarubaserade autentiseringsplattform, anpassad för användningsfall med de högsta säkerhetskraven
och samtidigt förberedd för framväxande behov såsom AI-drivna hot och post-kvantsäkerhet.
• Höja kundupplevelsen med YubiKey as a Service: Förenkla hur organisationer köper, distribuerar och
hanterar YubiKeys genom effektiva, skalbara arbetsflöden som minskar administrationen och påskyndar
säker åtkomst för hela personalstyrkan.
• Expandera till en plattform för digital identitet: Utveckla en bredare plattform genom att lägga till
tjänster som löser närliggande kundbehov. Målet är att göra Yubicos hårdvara, mjukvara och tjänster till
en integrerad del av användarnas dagliga digitala närvaro.
• Stärka den kommersiella exekveringen: Fokusera på merförsäljning och stora affärsavslut. Vi fördjupar
vårt regionala fokus genom utökat samarbete med partners och systemintegratörer, skapar skalbara
B2B2x-erbjudanden och ökar vår närvaro på tillväxtmarknader, exempelvis via vårt nya regionala
huvudkontor i Singapore.
• Nå ut till massmarknaden globalt: Skala upp våra kanaler för B2C och B2B2C för att skydda
konsumenters digitala liv och hjälpa mindre företag att säkra sina applikationer och system med
nätfiskesäker autentisering, både online och i butik.
Finansiella mål1 Utdelningspolicy
25%
Genomsnittlig årlig
tillväxt av nettoomsättning
2O%
EBIT-marginal
Inom överskådlig framtid kommer Yubico
primärt använda det egna kassaflödet för
att investera i fortsatt tillväxt
1) Fastställdes 2024 och gäller för de kommande fem åren
Vision
Säkrare internet för alla
Mission
Skydda din digitala identitet
Försäljningskanaler
• Direktförsäljning
• E-handel
• Distributionspartners:
distributörer och
återförsäljare
Två affärsmodeller
• Perpetualmodellen: Intäkter
och kostnader vid leverans.
• Prenumerationsmodellen:
Intäkter över 3-5 år och
merparten av kostnaden
under första året
Produktion och FoU
• Anpassningsbar produktion i
Sverige med programmering
i Sverige och USA
• Egen utveckling och
utvecklingssamarbeten med
ledande teknikföretag
===== SIDA 19 =====
Yubico AB
—
Gävlegatan 22
SE-113 30 Stockholm
Sweden
+ 46 8 411 30 00
www.yubico.com
Org.nr 559278-6668
https://www.linkedin.com/company/yubico/
https://www.twitter.com/yubico/