Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Yubico 
— 
Delårsrapport 
juli-september  
2025 
Q3 
Making the internet safer 
for everyone

===== SIDA 2 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
2 
 
Prenumerationstillväxt skapar stabilitet under ett svagare kvartal 
Kvartalet påverkades av att flera större affärer försenades, vilket  
ledde till lägre orderingång och nettoomsättning än väntat. Prenu-  
merationer ökade med 22 procent och stärker de återkommande  
intäkterna. Pågående investeringar positionerar företaget för  
långsiktig hållbar tillväxt.  
Tredje kvartalet 
• Nettoomsättningen minskade med -7,2 procent till 547,5 (589,9) MSEK, varav 
0,1 procent var underliggande tillväxt och -7,3 procent var negativ valutaeffekt  
• Omsättningen från prenumerationer ökade med 21,8 procent och uppgick till 
86,7 (71,2) MSEK, motsvarande 15,8 (12,1) procent av nettoomsättningen  
• EBIT uppgick till 79,6 (110,7) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal på 14,5 
(18,8) procent 
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0,74 (0,91) kronor 
Januari-september 
• Nettoomsättningen minskade med -2,0 procent till 1 669,6 (1 703,2) MSEK, 
varav 2,7 procent var underliggande förändring och -4,7 procent var negativ 
valutaeffekt 
• Omsättningen från prenumerationer ökade med 30,9 procent uppgick till 245,5 
(187,6) MSEK, motsvarande 14,7 (11,0) procent av nettoomsättningen 
• EBIT uppgick till 193,4 (326,5) MSEK, motsvarande en EBIT marginal på 11,6 
(19,2) procent 
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 1,41 (2,92) kronor  
Viktiga händelser efter kvartalets utgång  
• Den 23 oktober offentliggjordes preliminära siffror för orderingång, 
nettoomsättning och EBIT för Q3 2025 som bekräftas i denna rapport 
 
 
 
-7,2% 
Tillväxt i nettoomsättningen 
32,0% 
Tillväxt i ARR 
14,5% 
Rörelsemarginal (EBIT) 
  
R12 Helår
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 24/25 2024
Nettoomsättning 547,5 589,9 -7,2 1 669,6 1 703,2 -2,0 2 292,6 2 326,2
varav prenumerationsomsättning, % 15,8 12,1 14,7 11,0 13,9 11,3
Bruttovinst 430,2 478,0 -10,0 1 313,4 1 373,8 -4,4 1 837,2 1 897,5
Bruttomarginal, % 78,6 81,0 78,7 80,7 80,1 81,6
Rörelseresultat (EBIT) 79,6 110,7 -28,1 193,4 326,5 -40,8 304,3 437,5
EBIT-marginal, % 14,5 18,8 11,6 19,2 13,3 18,8
Periodens resultat 64,2 81,2 -20,9 124,4 258,6 -51,9 237,5 371,7
Resultat per aktie, före utspädning 0,74 0,94 -21,2 1,44 3,00 -52,0 2,75 4,32
Resultat per aktie, efter utspädning 0,74 0,91 -19,4 1,41 2,92 -51,8 2,68 4,20
Nettokassa 835,7 676,1 23,6 835,7 676,1 23,6 771,9
Orderingång 504,2 609,7 -17,3 1 649,9 1 861,2 -11,4 2 421,2 2 632,6
varav orderingång prenumerationer, % 17,1 14,6 20,9 18,0 20,3 18,3
ARR 386,2 292,7 32,0 386,2 292,7 32,0 324,1
Q3 jan-sep

===== SIDA 3 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
3 
 
Q3 2025:  Fördröjning i stora ordrar, underliggande affär fortsatt stark
Utmanande kvartal med svagare orderingång 
Orderingången och nettoomsättningen motsvarade inte våra 
förväntningar i det tredje kvartalet. Orderingången minskade med - 17 
procent jämfört med samma period förra året till 504 MSEK, varav - 9 
procent var underliggande tillväxt och -8 var negativ valutaeffekt. 
Nettoomsättningen sjönk med -7 procent till 547 MSEK, beroende på 
valutaaffekter, då underliggande omsättning var oförändrad  jämfört 
med förra året. EBIT uppgick till 80 MSEK, vilket motsvarar en marginal 
på 15 procent. Prenumerationsomsättningen ökade med 22 procent 
till 87 MSEK, motsvarande 16 procent av nettoomsättningen. Kvartalet 
präglades av en hög andel mindre och medelstora ordrar . Yubicos 
pågående expansion till nya geografiska marknader, försäljnings -
kanaler och kundsegment har tagit längre tid att genomföra än väntat, 
vilket har bidragit till en mer dämpad orderutveckling. 
 
Balans mellan kortsiktig utveckling och långsiktig tillväxt 
Under 2025 har vi vidareutvecklat vår expansion  till nya geografiska 
marknader och försäljningskanaler för att stärka grunden för långsiktig 
tillväxt. Vi öppnar inom kort ett tredje kontor, nu i Singapore, och har 
dessutom utvecklat online- och distributionspartnerskap. Dessa 
initiativ lägger grunden för framtida tillväxt, även om det kommer ta tid 
innan den fulla effekten syns i vårt resultat. Vi har sett att flera av våra 
kunder, särskilt i nom den amerikanska publika sektorn , skjuter upp 
större investeringsbeslut, även om intresset för våra produkter är 
fortsatt högt . Vi intensifierar  vårt arbete med att driva dessa 
försäljningsprocesser, som ofta syftar till att skydda hela 
organisationen med YubiKeys. Vi är alltjämt övertygade om behovet av 
nätfiskeresistent, hårdvarubaserad autentisering, särskilt inom high -
tech, finansiella tjänster och offentlig sektor , men på sikt för alla som 
behöver skydda digitala identititer. 
 
Investeringar i innovation och nästa generations säkerhet 
Yubico fortsätter att investera i innovation för att stärka sin 
konkurrenskraft och behålla sin ledande roll inom säker autentisering. 
Utvecklingen av nästa generations YubiKey -firmware med utökad 
funktionalitet, användbarhet och högsta säkerhet går enligt plan.  
Yubico utvecklar samtidigt sin plattform så att vi kan hjälpa våra kunder 
att skydda digitala identiteter, inte enbart säkra inloggning. Den 
pågående globala övergången till passkeys, är en standard som 
Yubico var me och skapade och fortsatt driver utvecklingen av . 
Passkeys är digitala nycklar som skyddas av den säkerhet som finns 
inbyggd i moderna enheter, vilket gör dem både enklare och säkrare 
än traditionella lösenord . Genom att bidra till den utvecklingen 
säkerställer Yubico att vår  hårdvara fortsatt spelar en central roll för 
hur människor får säker tillgång till digitala tjänster. För kunderna 
betyder det en enkel, pålitlig lösning som fungerar för 
multifaktorautentisering och lösenordsfri inloggning. 
 
Vi investerar  i teknik som kommer att forma framtiden för  säker 
inloggning, med kvantresistent kryptering för autentiserting och säkra 
transaktioner och  för att möta  ökade regulatoriska krav inom 
samhällskritiska sektorer. Genom dessa initiativ stärker vi Yubicos 
tekniska ledarskap och ser till att våra lösningar fortsätter möta 
kundernas långsiktiga behov av skalbar och tillförlitlig säkerhet. 
 
Från insikt till handling 
Under Cyber Security Awareness Month lanserade vi vår Global State 
of Authentication -undersökning för 2025. Den visade att många 
överskattar sina cybersäkerhetsvanor, särskilt när det gäller lösenord 
och multifaktorautentisering (MFA). Oron för AI -relaterade hot ökar, 
samtidigt som förtroendet för hårdvarubaserad autentisering växer. 
För att möta  denna efterfrågan och stödja vårt uppdrag att göra 
internet säkrare för alla, finns YubiKeys nu tillgängliga i 350 Best Buy-
butiker, en av USA:s största elektronikåterförsäljare. Tidigare har 
YubiKeys endast funnits att köpa online via  Best Buys e -handel. 
Yubicos partnerskap med Best Buy gör det enklare för fler att enkelt få 
tillgång till verktyg som ökar deras säkerhet online.  
 
 
 
 
 
Utsikter framåt: Bygger för hållbar tillväxt 
Trots osäkerhet på kort sikt och fördröjda inköpsprocesser är vi fortsatt 
övertygade om den långsiktiga tillväxten för nätfiskeresistent 
autentisering, drivet av ett ökat antal cyberhot, globala regelverk, 
digital transformation och en växande medvetenhet om behovet att 
skydda digitala identiteter. Vårt fokus på världens ledande företag och 
organisationer, en effektiv säljkår och kontinuerlig innovation gör att vi 
är väl positionerade att hantera kortsiktiga svängningar samtidigt som 
vi bygger hållbar och lönsam tillväxt. Fokuset på återkommande 
intäkter, teknologiskt ledarskap och operativ effektivitet kvarstår 
oförändrat. Den 14 augusti beslutade styrelsen att använda sitt mandat 
för ett aktieåterköpsprogram, och sedan dess har Yubico återköpt 
cirka 654 000 aktier. Åtgärden visar vår tilltro till Yubicos långsiktiga 
potential och vårt fokus på att skapa bestående värde för aktieägarna. 
Vi har stort förtroende för vår t team och vår strategi . Under vår 
investerardag den 19 november kommer vi att presentera hur vi 
fortsätter att skapa värde för kunder, partners och aktieägare.  
 
 
 
  
Mattias Danielsson, VD och koncernchef

===== SIDA 4 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
4 
 
Koncernens utveckling 
Nettoomsättning 
Juli-september 
Nettoomsättningen minskade med -7,2 procent till 547,5 (589,9) MSEK 
under det tredje kvartalet, varav 0,1 procent var  underliggande tillväxt 
och -7,3 procent avser negativ valutaeffekt. Prenumerations-
omsättningen ökade med 21,8  procent under samma period, och 
uppgick till 86,7 ( 71,2) MSEK motsvarande 15,8 ( 12,1) procent av 
nettoomsättningen. Ökningen av prenumerationer fortsätter att stärka 
våra återkommande intäkt er. Den totala n ettoomsättningen 
påverkades av försenade avslut av större affärer . Nettoomsättningen 
dominerades fortsatt av Amerika, med  64,5 ( 66,8) procent från 
regionen. EMEA stod för 25,1 ( 24,4) procent av nettoomsättningen , 
vilket visar viss återhämtning  , med stöd  av nya kund avtal efter ett 
svagare första halvår . Vi ser framförallt tillväxt i Benelux, Polen och 
Spanien. Den ekonomiska aktiviteten har ännu inte helt återhämtat sig 
i alla regioner. APJ stod för 10,4 (8,8) procent av nettoomsättningen, vi 
såg framförallt tillväxt i Indien under kvartalet. 
Januari-september 
Nettoomsättningen minskade med - 2,0 procent till 1 669,6  
(1 703,2) MSEK, varav 2,7 procent var underliggande tillväxt och 4,7 
procent var negativ valutaeffekt. P renumerationsomsättningen var 
14,7 (11,0) procent av nettoomsättningen. 
Bruttoresultat 
Juli-September 
Bruttoresultatet minskade med -10,0 procent till 430,2 (478,0) MSEK, 
motsvarande en bruttomarginal på 78,6 ( 81,0) procent . Lägre 
nettoomsättning i kombination med valutakurseffekter påverkade 
bruttomarginalen negativt. 
 
Januari-september 
Bruttoresultatet minskade med -4,4 procent till 1 313,4  ( 1 373,8) 
MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal om 78,7 (80,7) procent.  
Rörelseresultat 
Juli-september 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 79,6 ( 110,7) MSEK, motsvarande 
en EBIT-marginal på 14,5 (18,8) procent. Totala kostnader för forskning 
och utveckling uppgick till  71,9 ( 83,6) MSEK under kvartalet. 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader uppgick till 202,1 (198,0) 
MSEK. De administrativa kostnaderna uppgick till 77,6 (74,9) MSEK. 
Orealiserade valutaeffekter påverkade resultatet med netto 0,3 (-9,3) 
MSEK. Dessa redovisas under Övriga intäkter och kostnader i 
resultaträkningen. 
Kostnadsökningen under kvartalet drevs främst av högre personal -
kostnader, vilket speglar företagets fortsatta expansion, särskilt inom 
försäljningsorganisationen. Antalet anställda uppgick till 536 (474) vid 
utgången av det tredje kvartalet, en ökning med 13,1 procent jämfört 
med föregående år. Personalkostnaderna påverkades delvis av att den 
amerikanska dollarn försvagats, vilket resulterade i en minskning med 
-4,1 procent. Totalt redovisade kostnader för LTIP -programmen 
uppgick till 29,5 ( 23,2) MSEK, vilka ingår i personalkostnader . Utöver 
personalkostnaderna bidrog investeringar i marknadsföring och andra 
omkostnader till den totala kostnadsökningen  som syftar till  både 
kortsiktig efterfrågan och företagets långsiktiga tillväxtstrategi. 
Januari-s
eptember  
EBIT uppgick till 193,4 ( 326,5) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal 
på 11,6 (19,2) procent. Kostnaden för LTIP -programmen uppgick till 
76,3 (37,8) MSEK för året. 
Resultat efter skatt och vinst per aktie 
Juli-september 
Nettoresultatet uppgick till 64,2 (81,2) MSEK. Finansnettot uppgick till       
2,7 (1,9) MSEK och påverkades av orealiserade valutaeffekter om -2.3 
MSEK relaterat till likvida medel i USD i moderbolaget . Den effektiva 
skatten för kvartalet var 22,0 ( 27,9) procent . Vinst per aktie efter 
utspädning uppgick till 0,74 (0,91) kronor. 
Januari-september 
Nettoresultatet uppgick till 124,4 (258,6) MSEK. Vinst per aktie efte r 
utspädning uppgick till 1,41 kronor (2,92).  
   
 Nettoomsättning, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK  
 
 
 
 EBIT, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK  
 
 
 
408
555
499
614 590 623 623
499 547
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2023 2024 2025
Kvartal R12
-78
91 85
131
111 111
93
21
80
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2023 2024 2025
Kvartal R12

===== SIDA 5 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
5 
 
 
Koncernens utveckling forts. 
Orderingång 
Juli-september 
Orderingången minskade med  - 17,3 procent under kvartalet och 
uppgick till 504,2 ( 609,7) MSEK, varav - 9,3 var underliggande 
förändring och -8,0 procent var negativ valutaeffekt. Nedgången 
jämfört med föregående år berodde främst på färre stora  
perpetualaffärer under kvartalet. Utfallet kan jämföras med ett mycket 
starkt Q3 2024, som inkluderade flera stora avtal med företag och inom 
offentlig sektor. Minskningen i den totala orderingången var tydligast i 
Amerika, där vi såg en försening i stora ordrar, medan EMEA och APJ 
visade tillväxt, men storleken på ordrar var mindre.  
Orderingången från prenumerationer uppgick till 86,5 (89,3) MSEK, en 
minskning med -3,2 procent och motsvarande en högre andel av den 
totala orderingången på 17,1 (14,6) procent. Förnyelser stod för 42,8 
MSEK. Prenumerationsvolymen ökade tack vare fler affärer, främst 
mindre avtal men även ett antal medelstora. Även om antalet större 
prenumerationsaffärer var färre än föregående år, visar den totala 
aktiviteten på en bredare tillämpning  inom flera sektorer, inklusive 
high-tech, finans och offentlig sektor. Detta tyder på ett fortsatt starkt 
strategiskt momentum för vårt erbjudande med återkommande 
intäkter. 
Januari-september 
Orderingången minskade med - 11,4 procent till 1 649,9 ( 1 861,2) 
MSEK, varav -5,2 var underliggande tillväxt och - 6,2 p rocent var 
negativ valutaeffekt. Orderingången av prenumerationer uppgick till 
345,6 ( 335,6) MSEK, motsvarande 20,9 ( 18,0) procent av 
orderingången. 94,9 MSEK avsåg förnyade avtal.  
 
 
Årliga återkommande intäkter, ARR 
Juli-september 
ARR ökade med 32,0 procent jämfört med föregående år och uppgick 
till 386,2 (292,7) MSEK vid periodens slut. Från Q2 till Q3 minskade 
ARR med -2,1 procent till 386,2 (394,4) MSEK, varav 0,1 procent var 
underliggande tillväxt och -2,2 procent avser negativ valutaeffekt. 
Kassaflöde och finansiell ställning 
Juli-september  
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick 
till 36,2 (67,6) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapital uppgick till    
-69,4 (- 74,5) MSEK. Lagret ökade i absoluta tal, med en 
kassaflödespåverkan om -70,2 (- 38,1) MSEK. Lagret som andel av 
rullande 12-månadersförsäljning ökade till 33,1 procent, jämfört med 
29,5 procent i Q2. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -9,3  ( 1,1) 
MSEK, inklusive investeringar i maskiner och utrustning om -1,4 MSEK 
och aktivering av utvecklingsprojekt om -6,3 MSEK.   
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till - 92,2 (- 8,0) 
MSEK, varav -88,3 MSEK avser återköp av egna aktier och -3,9 MSEK 
avser amortering av leasingskulder. Totala räntebärande skulder vid 
periodens utgång uppgick till 39,0 ( 51,5) MSEK, varav totala 
leasingskulder uppgick till 39,0 (22,2) MSEK. 
Januari-september 
Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden uppgick 
till 203,6 (215,8) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapitalet uppgick 
till 10,4 (- 107,5) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten 
uppgick till - 25,8 (- 19,5) MSEK. Kassaflödet från finansierings -
verksamheten uppgick till netto - 102,0 (-22,5) MSEK. Likvida medel 
uppgick vid periodens slut till 874,7  (727,6) MSEK. Nettokassan vid 
periodens slut uppgick till 835,7 (676,1) MSEK.  
 
  
   
 Orderingång per kvartal, MSEK  
 
 
 
 ARR, MSEK  
 
 
 
85% 
81% 82% 79% 85% 
81% 
89% 68% 83% 
15% 
19% 
18% 
21% 15% 
19% 
11% 32% 
17% 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2023 2024 2025
Licensförsäljning Prenumerationer
255 
287 277 288 293 
324 346 
394 386 
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2023 2024 2025

===== SIDA 6 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
6 
 
Övrig information 
Viktiga händelser under kvartalet 
Inga viktiga händelser under kvartalet. 
 
Hållbarhet 
Yubico har åtagit sig att verka för transparens och ansvarstagande i 
hållbarhetsarbetet. Företagets övergripande vision är att göra säker 
inloggning enkel och tillgänglig för alla. Ur ett samhällsperspektiv är IT-
säkerhet avgörande för att säkerställa säker kommunikation och för att 
skydda kunder, medborgare och i förlän gningen demokratier. Vi 
fortsätter att övervaka regelverket, inklusive CSRD, och vidtar åtgärder 
för att anpassa vår rapportering i enlighet med detta där det är relevant 
för oss som företag. Yubico lever upp till FN:s mål för hållbar utveckling 
(SDG) nr 9 genom att stödja en motståndskraftig infrastruktur och SDG 
nr 16 genom att stödja effektiva, ansvarsfulla och transparenta 
institutioner och allmänhetens tillgång till information. För mer 
detaljerad information om vårt hållbarhetsarbete, se årsredovisnin gen 
för 2024. 
 
Anställda 
Antalet anställda i Yubico-koncernen var vid periodens slut 536 (474).  
Riskhantering 
Yubico arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera 
risker i olika system och processer. Riskanalyser genomförs löpande 
avseende normal verksamhet och i samband med aktiviteter som 
ligger utanför Yubicos ordinarie kvalitetssystem. Risk - och 
osäkerhetsfaktorerna för koncernen och moderbolaget, inklusive 
affärsmässiga och finansiella risker, beskrivs i årsredovisningen för 
äkenskapsåret 2024.
 Den senaste tidens ökade geopolitiska oro och 
osäkerhet kring nya tullar har en begränsad direkt p åverkan på 
verksamheten, eftersom Yubico har lokal tillverkning i Sverige och 
USA, och värdeskapandet till stor del sker efter produktionen då 
nycklarna programmeras. 
Moderbolaget 
Moderbolagets nettoomsättning för perioden juli- september uppgick 
till 260,0 (289,8) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till 64,5  (96,4) 
MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 763,6 (663,1) 
MSEK. Antalet anställda i moderbolaget uppgick vid kvartalets slut till 
165 (139). 
Ägande i aktien 
Yubico AB handlas på Nasdaq Stockholm under tickern YUBICO.  
Per den 30 september 2025 var antalet emitterade aktier 87 291 882, 
varav 86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C-aktier. C-aktierna 
emitterades för att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i det 
långsiktiga incitamentsprogrammet för 2025 (”LTI 2025”). Sådana C -
aktier ska vara inlösenbara och, efter beslut av styrelsen, 
omvandlingsbara till stamaktier i Yubico. 
Den 14 augusti beslutade styrelsen att utnyttja bolagsstämmans 
mandat att återköpa egna aktier upp till 200 MSEK. Under kvartalet har 
Yubico återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande 0,75% av totalt 
antal emitterade aktier) till ett anskaffningsvärde om 88 ,3 MSEK. 
Påverkan av resultat per aktie är försumbar.   
Långsiktigt incitamentsprogram 
Årsstämman den 1 3 maj 202 5 beslutade att införa ett långsiktigt 
incitamentsprogram för 202 5 (”LTIP 202 5”), baserat på 
prestationsbaserade aktierätter (”PSU:er”). Det maximala antalet 
PSU:er som kan tilldelas är 7 80 000. Varje intjänad PSU ska ge 
innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. PSU:er intjänas årligen 
under en treårsperiod. Intjäning av PSU:er är villkorad av två 
prestationsvillkor och fortsatt anställning inom koncernen. 
Prestationsvillkoren omfattar  bolagets omsättningstillväxt och EBIT -
marginal för respektive prestationsperiod, motsvarande 
räkenskapsåren 2025, 2026 och 2027.  
Under 2025 har 633 917 PSU:er tilldelats 452 ledande 
befattningshavare, nyckelpersoner och ö vriga anst ällda inom 
koncernen. 
Yubico har två  ytterligare långsiktiga incitamentsprogram, LTI 2023, 
som godkändes av den extra bolagsstämman den 19 september 2023, 
och LTI 2024, som godkändes av årsstämman den 14 maj 2024.  För 
mer information om PSU-programmen, se årsredovisningen för 2024, 
avsnitt ”Yubicos aktie och ägare” samt Not 6. 
Investerardag 
Yubico kommer att hålla en investerardag den 19 november 2025 i 
Stockholm, med möjlighet att delta på distans. Mer information samt 
registreringslänk finns på: 
 https://investors.yubico.com/en/investors/investor-day-2025/ 
Valberedningen  
Valberedningen inför Yubicos årsstämma 2026 har utsetts. Enligt 
gällande valberedningsinstruktion ska Yubicos valberedning bestå av 
fyra ledamöter utsedda av bolagets fyra största aktieägare. 
Valberedningen har följande sammansättning: 
• Carsten Browall, utsedd av Bure Equity AB 
• Patricia Hedelius, utsedd av AMF Tjänstepension och Fonder 
• Stina Ehrensvärd, som representerar sig själv 
• Thomas Ehlin, utsedd av Fjärde AP-fonden 
Valberedningen representerar tillsammans 44,87 procent av rösterna i 
bolaget. Årsstämma i Yubico hålls den 5 maj 2026.

===== SIDA 7 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
7 
 
Övrig information forts. 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat 
och finansiella ställning samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget och de bolag som ingår i gruppen. 
Stockholm den 12 november 2025 
 
Patrik Tigerschiöld 
Ordförande 
Ramanujam Shriram 
 
Stina Ehrensvärd Paul Madera Jaya Baloo 
Eola Änggård Runsten  Gösta Johannesson  Mattias Danielsson 
VD 
 
 
Webcast/telefonkonferens 
Yubico kommer att hålla en webbsändning/telefonkonferens den 12  
november, 2025, kl 09.00 CET. Mattias Danielsson, VD för Yubico och 
Snejana Koleva, CFO för Yubico kommer att presentera och svara på 
frågor.  
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk: 
https://yubico.events.inderes.com/q3-report-2025 
Om du önskar delta via telefonkonferens, med möjlighet att ställa 
muntliga frågor, registrerar du dig via länken: 
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5004606 
Finansiell kalender 
Investerardag: 19 november 2025 
Bokslutskommuniké januari –  december: 12 februari 2026 
Delårsrapport januari – mars: 13 maj, 2026 
Årsstämma: 5 maj, 2026 
Halvårsrapport januari – juni: 6 augusti, 2026 
Delårsrapport januari – september: 5 november, 2026 
Bokslutskommuniké januari - december: 11 februari 2027 
 
Kontakter 
Mattias Danielsson  
VD 
mattias@yubico.com 
Snejana Koleva 
CFO 
snejana.koleva@yubico.com 
Alexandra Barganowski 
Investor Relations & Hållbarhet 
alexandra.barganowski@yubico.com  
Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). 
Informationen lämnades för offentliggörande den 12  november 2025, 
kl. 07.00 CET.

===== SIDA 8 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
8 
 
Revisorns granskningsrapport 
 
Till styrelsen i Yubico AB (publ), org.nr 559278-6668  
Inledning  
Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Yubico 
AB (publ) per 30 september 202 5 och den niomånadersperiod som 
slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören 
som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella 
delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt 
ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår 
översiktliga granskning.  
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International 
Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning 
av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En 
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till 
personer som är ansvariga för finansiella frågor och 
redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra 
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en 
annan inriktning och en betydligt mind re omfattning jämfört med den 
inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god 
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en  
översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en 
sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som 
skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade 
slutsatsen grundad på en översiktlig gran skning har därför inte den 
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.  
 
 
 
Slutsats  
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några 
omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten 
inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 
34 och årsredovisningslagen samt för moderbo lagets del i enlighet 
med årsredovisningslagen.  
 
Stockholm den 12 november 2025 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Patrik Adolfsson 
Huvudansvarig revisor

===== SIDA 9 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
9 
 
Finansiella rapporter 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
Totalt eget kapital och summa totalresultat är hänförligt till moderbolagets ägare, och det finns inga innehav utan bestämmande inflytande.  
R12 Helår
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 2 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster 3 -117,3 -111,9 -356,2 -329,4 -455,5 -428,7
Bruttovinst 430,2 478,0 1 313,4 1 373,8 1 837,2 1 897,5
Forskning och utveckling 3 -71,9 -83,6 -245,4 -240,6 -340,8 -336,1
Försäljningskostnader 3 -202,1 -198,0 -612,5 -580,9 -867,6 -836,0
Administrationskostnader 3 -77,6 -74,9 -277,3 -220,0 -350,8 -293,5
Övriga intäkter och kostnader 1,0 -10,8 15,1 -5,7 26,4 5,6
Rörelseresultat (EBIT) 79,6 110,7 193,4 326,5 304,3 437,5
Finansnetto 2,7 1,9 -32,2 9,8 -17,4 24,6
Resultat före skatt 82,3 112,6 161,2 336,4 286,9 462,1
Skatt -18,1 -31,4 -36,9 -77,8 -49,4 -90,4
Periodens resultat 64,2 81,2 124,4 258,6 237,5 371,7
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,74 0,94 1,44 3,00 2,75 4,32
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,74 0,91 1,41 2,92 2,68 4,20
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 86,4 86,1 86,3 86,1 86,3 86,1
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 87,3 89,0 88,2 88,4 88,6 88,6
Q3 jan-sep
R12 Helår
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Periodens resultat 64,2 81,2 124,4 258,6 237,5 371,7
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet, efter skatt
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska versamheter -2,3 -12,2 -30,7 3,1 -15,5 18,2
Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - -1,4 - 0,1 2,2 2,3
Summa totalresultat 61,8 67,6 93,7 261,7 224,3 392,2
jan-sepQ3

===== SIDA 10 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
10 
 
Finansiella rapporter forts. 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
  
31 dec 
MSEK 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 23,6 15,9 14,7
Materiella anläggningstillgångar 68,0 47,5 82,5
Finansiella anläggningstillgångar 9,0 6,7 7,1
Uppskjuten skattefordran 96,1 70,7 85,1
Summa anläggningstillgångar 196,7 140,7 189,4
Varulager 759,2 636,1 690,1
Kundfordringar 315,7 407,8 415,1
Övriga kortfristiga fordringar 83,9 101,2 90,2
Likvida medel 874,7 727,6 824,1
Summa omsättningstillgångar 2 033,5 1 872,7 2 019,6
SUMMA TILLGÅNGAR 2 230,2 2 013,4 2 209,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 640,4 1 415,8 1 566,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 24,0 11,7 36,5
Övriga långfristiga skulder 9,9 5,3 6,9
Uppskjutna skatteskulder 8,2 5,8 6,6
Summa långfristiga skulder 42,1 22,9 50,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 15,0 39,7 15,8
Leverantörsskulder 71,4 57,0 45,2
Övriga kortfristiga skulder 461,3 478,0 531,8
Summa kortfristiga skulder 547,7 574,8 592,7
Totala skulder 589,8 597,6 642,7
Summa eget kapital och skulder 2 230,2 2 013,4 2 209,0
30 sep

===== SIDA 11 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
11 
 
Finansiella rapporter forts. 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 
 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
 
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Ingående eget kapital 1 566,2 1 122,8 1 122,8
Periodens resultat 124,4 258,6 371,7
Omräkningsdifferenser -30,7 3,1 20,5
Summa totalresultat 93,7 261,7 392,2
Nyemission 2,2 - -
Återköp av egna aktier -90,4 - -
Transaktionskostnader -0,5 - -
Personaloptioner - värde på anställdas intjäning 69,2 31,4 51,2
Utgående eget kapital 1 640,4 1 415,8 1 566,2
30 sep
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 82,3 112,6 161,2 336,4 286,9 462,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 36,1 41,3 111,5 55,6 122,7 66,8
Betald inkomstskatt -12,8 -11,8 -79,5 -68,6 -107,9 -97,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 105,6 142,2 193,2 323,3 301,7 431,8
Förändring av varulager -70,2 -38,1 -90,6 -134,8 -131,3 -175,6
Förändring av kortfristiga fordringar 4,1 -16,9 54,2 -190,3 65,8 -178,8
Förändring av kortfristiga skulder -3,4 -19,5 46,7 217,6 95,5 266,4
Kassaflöde från löpande verksamhet 36,2 67,6 203,6 215,8 331,7 343,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -9,3 1,1 -25,8 -19,5 -66,3 -60,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -92,2 -8,0 -102,0 -22,5 -101,3 -21,8
Periodens kassaflöde -65,3 60,7 75,8 173,8 164,0 262,0
Likvida medel vid periodens början 945,5 678,2 824,1 547,3 727,6 547,3
Kursdifferenser i likvida medel -5,5 -11,5 -25,2 6,4 -16,9 14,7
Likvida medel vid periodens slut 874,7 727,6 874,7 727,6 874,7 824,1
Q3 jan-sep

===== SIDA 12 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
12 
 
Finansiella rapporter forts. 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
  
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 260,0 289,8 786,0 881,1 1 088,2 1 183,4
Kostnad för sålda varor och tjänster -56,6 -46,9 -251,3 -205,0 -339,0 -292,7
Bruttovinst 203,4 242,9 534,7 676,1 749,4 890,8
Forskning och utveckling -43,3 -44,8 -140,1 -134,3 -194,6 -188,8
Försäljningskostnader -55,4 -46,5 -145,3 -136,6 -213,4 -204,7
Administrationskostnader -43,9 -42,1 -147,6 -119,3 -190,6 -162,3
Övriga intäkter och kostnader 0,5 -10,9 13,6 -7,0 25,8 5,1
Rörelseresultat (EBIT) 61,4 98,6 115,4 278,8 176,6 340,0
Finansnetto 3,1 -2,2 -30,0 19,5 -2,6 46,9
Resultat före skatt 64,5 96,4 85,4 298,4 173,9 386,8
Skatt på periodens resultat -13,3 -19,8 -18,1 -61,6 -30,9 -74,4
Periodens resultat 51,2 76,6 67,4 236,8 143,0 312,4
Q3 jan-sep

===== SIDA 13 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
13 
 
Finansiella rapporter forts. 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
31 dec
MSEK 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 3,2 5,2 4,9
Materiella anläggningstillgångar 26,2 20,2 25,6
Andelar i koncernföretag 88,7 0,3 37,6
Fordringar hos koncernföretag - 133,2 -
Övriga finansiella tillgångar 6,1 4,3 4,8
Uppskjuten skattefordran 54,7 49,4 50,4
Summa anläggningstillgångar 178,8 212,5 123,3
Varulager 630,1 520,9 541,6
Kundfordringar 90,1 86,8 76,1
Fordringar hos koncernföretag 159,0 311,1 32,0
Övriga kortfristiga fordringar 30,2 45,1 31,8
Likvida medel 763,6 663,1 746,9
Summa omsättningstillgångar 1 673,0 1 626,9 1 428,5
SUMMA TILLGÅNGAR 1 851,8 1 839,4 1 551,7
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 218,2 215,3 215,7
Fritt eget kapital 1 225,8 1 085,5 1 180,5
Summa eget kapital 1 444,0 1 300,8 1 396,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Övriga långfristiga skulder 8,2 4,4 5,8
Summa långfristiga skulder 8,2 4,4 5,8
KORTFRISTIGA SKULDER
Kortfristiga skulder till kreditinstitut - 29,3 -
Leverantörsskulder 66,5 45,2 35,4
Skulder till koncernföretag 278,1 352,1 3,9
Övriga kortfristiga skulder 55,0 107,6 110,5
Summa kortfristiga skulder 399,6 534,2 149,8
Totala skulder 407,8 538,6 155,5
Summa eget kapital och skulder 1 851,8 1 839,4 1 551,7
30 sep

===== SIDA 14 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
14 
 
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB 
("Yubico"), med organisationsnummer 559278- 6668, och dess 
dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars affärsidé 
är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten ska bedriv a 
cybersäkerhet och tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster 
kopplade till autentisering och annan därmed förknippad verksamhet. 
Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm.  
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats i enlighet med IAS 
34 "Delårsrapportering” med vissa ytterligare upplysningar i enlighet 
med årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen (1995:1554) 9 kap "Delårsrapport" och 
standarden RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderbolaget 
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de 
undantag som anges i not 2 i Yubico’s årsredovisning för 2024.   
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör 
uppskattningar för redovisningsändamål. Dessa uppskattningar och 
antaganden är baserade på historisk erfarenhet och andra faktorer 
som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Det faktiska 
utfallet kan avvika från uppskattningarna om uppskattningarna eller 
omständigheterna ändras. 
Samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet 
anskaffningsvärde, vilket bedöms vara en rimlig approximation av 
verkligt värde på grund av korta löptider. 
Dessa finansiella rapporter i sammandrag är uppställda i svenska 
kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga 
belopp redovisas i miljoner kronor (" MSEK"), om inget annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma. Upplysningar i enlighet med 
IAS 34.16A lämnas i de finansiella rapporterna, noterna och övriga 
delar av denna delårsrapport.

===== SIDA 15 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
15 
 
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna forts. 
Not 2. Nettoomsättning 
 
 
 
Vid licensförsäljning är prestationsåtagandet uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt.  Vid prenumerationsförsäljning konsumeras 
säkerhetslösningen av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjänsten, inklusiv e tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran 
under avtalsperioden. Följaktligen redovisas intäkten linjärt över avtalsperioden. 
Not 3. Personalkostnader koncernen 
 
  
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Amerika 352,9 394,1 1 157,9 1 160,0 1 575,0 1 577,1
EMEA 137,6 143,7 376,6 415,2 551,6 590,3
Asien-Stillahavsregionen 57,0 52,1 135,1 128,0 166,0 158,9
Summa 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
Q3 jan-sep
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Licensförsäljning 460,8 518,7 1 424,1 1 515,6 1 972,8 2 064,3
Prenumerationer 86,7 71,2 245,5 187,6 319,8 261,9
Summa 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
Q3 jan-sep
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Kostnad för sålda varor och tjänster 27,6 25,8 85,3 73,3 113,7 101,7
Forskning och utveckling 65,0 76,1 226,7 216,0 310,1 299,4
Försäljningskostnader 138,8 146,0 446,9 426,3 622,1 601,5
Administrationskostnader 51,0 46,4 186,0 132,1 232,9 179,0
Summa 282,4 294,4 944,9 847,7 1 278,9 1 181,7
Q3 jan-sep

===== SIDA 16 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
16 
 
Kvartalssiffror 
Detta avsnitt inkluderar vissa alternativa nyckeltal (APM) som inte är definierade enligt IFRS. Dessa används av Yubico eftersom Yubico anser att dessa nyckeltal ger värdefull 
information för investerare och andra intressenter för att utvärdera Yubicos finansiella prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är de inte alltid 
jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Dessa mått bör därför inte betraktas som en ersättning för mått definierade enligt IFRS. 
 
 
 
  
SEKm Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023
Net sales 547.5 499.1 623.1 623.0 589.9 614.4 498.9 555.3 407.3
Net sales growth (%) -7.2 -18.8 24.9 12.2 44.8 36.3 20.6 19.5 4.2
Net sales growth (adjusted for change in foreign currency) (%) 0.1 -11.4 22.4 11.2 49.0 34.7 20.6 18.0 1.6
Subscription sales 86.7 79.2 79.6 74.3 71.2 59.8 56.5 73.9 58.5
Subscription sales of net sales (%) 15.8 15.9 12.8 11.9 12.1 9.7 11.3 13.3 14.4
Gross profit 430.2 394.5 488.7 524.3 478.0 493.4 402.4 432.1 333.2
Adjusted operating profit (EBIT) 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1 84.2 16.1
Operating profit (EBIT) 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1 90.9 -77.7
Net profit/loss for the period 64.2 8.9 51.3 113.1 81.2 103.6 73.8 75.3 -70.7
Gross margin (%) 78.6 79.1 78.4 84.1 81.0 80.3 80.7 77.8 81.8
Adjusted EBIT margin (%) 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0 15.2 4.0
EBIT margin (%) 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0 16.4 -19.1
Net cash 835.7 902.6 805.5 771.9 676.1 618.5 510.8 473.3 496.9
Bookings 504.2 621.8 523.8 771.3 609.7 672.6 578.9 684.1 399.6
Bookings growth (%) -17.3 -7.6 -9.5 12.8 52.6 65.5 65.4 83.5 19.4
Bookings growth (adjusted for change in foreign currency) (%) -9.3 2.6 -10.7 11.5 58.5 62.8 65.9 83.2 19.8
Subscription bookings 86.5 200.8 58.3 146.0 89.3 142.2 104.1 129.2 57.9
Subscription share of bookings (%) 17.1 32.3 11.1 18.9 14.6 21.1 18.0 18.9 14.5
ARR 386.2 394.4 345.7 324.1 292.7 287.6 277.1 286.5 255.3

===== SIDA 17 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
17 
 
Alternativa nyckeltal 
Nyckeltal Definition Syfte 
Omsättning från 
prenumerationer 
Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer. 
Andel av omsättningen som 
utgörs av prenumerationer 
Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning. 
Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt. 
Nettoomsättningstillväxt 
(valutajusterad) 
Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av 
omräkning till utländsk valuta. 
Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när 
olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets lönsamhet från 
kärnverksamheten samt hjälper till att bedöma effektiviteten i produktions- och leveranskedjan. 
EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT (rörelseresultat), som endast anger förändringen i absoluta 
tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens 
övergripande lönsamhet. 
Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder  Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och 
skuldsättningsgrad. 
Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång. 
Orderingång från 
prenumerationer 
Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från 
prenumerationer. 
Andel prenumerationer av total 
orderingång 
Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av 
prenumerationer och totala orderingång. 
Återkommande intäkter, 
årsvärde (ARR) 
Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut, 
exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den 
genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis. 
Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från 
prenumeranter.

===== SIDA 18 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
18 
 
Avstämning av alternativa nyckeltal 
 
 
 
 
 
  
R12 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Bruttoresultat och bruttomarginal
Nettoomsättning 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster -117,3 -111,9 -356,2 -329,4 -455,5 -428,7
Bruttovinst 430,2 478,0 1 313,4 1 373,8 1 837,2 1 897,5
Dividerat med Nettoomsättning 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
Bruttomarginal 78,6% 81,0% 78,7% 80,7% 80,1% 81,6%
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) 79,6 110,7 193,4 326,5 304,3 437,5
Dividerat med Nettoomsättning 547,5 589,9 1 669,6 1 703,2 2 292,6 2 326,2
EBIT-marginal 14,5% 18,8% 11,6% 19,2% 13,3% 18,8%
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad)
Total Nettoomsättningstillväxt -42,4 -33,6
varav förändringar i valutakurser -43,2 -78,1
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser 0,8 44,6
Total Nettoomsättningstillväxt -7,2% -2,0%
varav förändringar i valutakurser -7,3% -4,7%
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser 0,1% 2,7%
jan-sepQ3
31 dec 
MSEK 2025 2024 2024
Nettokassa
Kassa och bank 874,7 727,6 824,1
Långfristiga räntebärande skulder -24,0 -11,7 -36,5
Kortfristiga räntebärande skulder -15,0 -39,7 -15,8
Nettokassa 835,7 676,1 771,9
30 sep

===== SIDA 19 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
19 
 
Yubico i korthet 
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som 
mellan 2020 och 2024 uppvisat en årlig 
genomsnittlig tillväxttakt (“CAGR”) om 40 procent. 
Genom sin kärnprodukt och uppfinning, YubiKey, 
löser Yubico det främsta cybersäkerhetsproblemet 
– användning av stulna identiteter. Dessa orsakar 8 
av 10 cybersäkerhetsintrång, ofta genom så kallade 
nätfiskeattacker. 
YubiKey är en nyckel för multi -faktorautentisering 
(MFA) som säkerställer att endast auktoriserade 
användare har tillgång till känsliga konton och 
system. Autentiserings -lösningen omfattar en 
betydande portfölj av egen-utvecklade teknologier. 
Hittills har YubiKeys sålts och distribuerats till över 
160 länder över hela världen. Yubicos kunder 
inkluderar företag inom teknologisektorn, finans, 
tillverkning och detaljhandel samt myndigheter och 
övrig offentlig sektor, med kunder som Amazon, 
Google, Microsoft och delstaten Washington som 
använder YubiKeys för att skydda personal och 
känslig information från cyberattacker. 
YubiKeys har historiskt sett bara sålts med en evig 
licens, vilket givit kunderna rätt till produkten under 
hela dess livstid. Sedan 2020 erbjuder Yubico även 
en prenumerationsbaserad modell, Yubi Key as a 
Service, där Yubico tar ett större helhetsansvar och 
behåller ägandet av hårdvaran.  
Yubico har sitt huvudkontor i Stockholm och Santa 
Clara, Kalifornien med tillverkning i både USA och 
Sverige. Bolaget handlas på Nasdaq Stockholm 
sedan 5 december 2024. 
 
 
 
        Finansiella mål1     Utdelningspolicy  
 
25% 
Genomsnittlig årlig 
tillväxt av nettoomsättning 
20% 
EBIT-marginal 
   Inom överskådlig framtid kommer 
Yubico primärt använda det egna 
kassaflödet för att investera i fortsatt 
tillväxt 
 
        1) Fastställdes 2024 och gäller för de kommande fem åren  
Tre strategiska fokusområden för att driva vår vision 
 
• Expansion till nya marknader 
• Fördjupade kundrelationer i befintlig kundbas 
• Strategiska partnerskap inom go-to-market  
Expandera 
Förenkla 
Utveckla 
• Global kanalmodell  
• Leverans från order till dörr 
• Optimera leveransprocesser och förenkla implementering och användning  
• Utforska affärsmöjligheter i angränsande områden för att stötta hela digitala kundlivscykeln  
• B2B2C and B2G2C – Bygga skalbara enterprise-to-enterpriser-lösningar för vidareförsäljningar 
Vision  
Säkrare internet för alla 
 
Mission 
Skydda din digitala identitet 
Försäljningskanaler  
• Direktförsäljning 
• E-handel 
• Distributionspartners: 
distributörer och 
återförsäljare 
Två affärsmodeller 
• Perpetualmodellen: Intäkter 
och kostnader vid leverans. 
• Prenumerationsmodellen: 
Intäkter över 3-5 år och 
merparten av kostnaden 
under första året 
Produktion och FoU 
• Anpassningsbar produktion i 
Sverige med programmering 
i Sverige och USA  
• Egen utveckling och 
utvecklingssamarbeten med 
ledande teknikföretag

===== SIDA 20 =====

Yubico AB 
— 
Gävlegatan 22 
SE-113 30 Stockholm 
Sweden 
+ 46 8 411 30 00 
www.yubico.com 
Org.nr 559278-6668 
  
 https://www.linkedin.com/company/yubico/ 
 https://www.twitter.com/yubico/