Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Yubico 
— 
Delårsrapport 
oktober-december  
2025 
Q4 
Making the internet safer 
for everyone

===== SIDA 2 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
2 
 
Stark prenumerationstillväxt, stabil orderingång samt valutamotvind 
Under Q4 såg vi hög kundaktivitet och en accelererande tillväxt i  
prenumerationsomsättningen, med en ARR-ökning på 21 procent.  
Men orderingången och nettoomsättningen påverkades av valutaeffekter,  
färre stora affärer och leveranstider. Skiftet mot en prenumerations- 
modell stärker dock vår långsiktiga tillväxt. 
Fjärde kvartalet 
• Nettoomsättningen minskade med -12,0 procent till 548,3 (623,0) MSEK, varav 
-1,3 procent var underliggande förändring och -10,7 procent var negativ  
valutaeffekt  
• Omsättningen från prenumerationer ökade med 26,6 procent och uppgick till 
94,1 (74,3) MSEK, motsvarande 17,2 (11,9) procent av nettoomsättningen. ARR 
ökade med 20,7 procent till 391,0 miljoner SEK (324,1) 
• EBIT uppgick till 6,5 (110,9) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal på 1,2 (17,8) 
procent. Den negativa valutapåverkan uppgick till 22,8 miljoner kronor och 
icke-återkommande kostnader var 6,6 miljoner kronor. 
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0,04 (1,27) kronor 
• Orderingången minskade med -8,7 procent till 704,5 (771,3) miljoner, varav 4,6 
procent var underliggande tillväxt. I lokal valuta är detta den största 
orderingången i ett kvartal i Yubicos historia 
Januari-december 
• Nettoomsättningen minskade med -4,7 procent till 2 218,0 (2 326,2) MSEK, 
varav 1,4 procent var underliggande tillväxt och -6,1 procent var negativ 
valutaeffekt 
• Omsättningen från prenumerationer ökade med 29,7 procent uppgick till 339,6 
(261,9) MSEK, motsvarande 15,3 (11,3) procent av nettoomsättningen 
• EBIT uppgick till 199,9 (437,5) MSEK, motsvarande en EBIT marginal på 9,0 
(18,8) procent. Den negativa valutapåverkan uppgick till 22,1 miljoner kronor 
och icke-återkommande kostnader var 6,6 miljoner kronor. 
• Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 1,46 (4,20) kronor.  
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska betalas för räkenskapsåret 2025 och 
att balanserade vinstmedel ska föras vidare 
Viktiga händelser under kvartalet  
Styrelsen utsåg Jerrod Chong till tillförordnad VD den 17 december. För mer 
information, se pressmeddelandet från den 17 december 2025. 
 
 
 
-12,O% 
Tillväxt i nettoomsättningen 
i kvartalet 
2O,7% 
Tillväxt i ARR 
i kvartalet 
1,2% 
Rörelsemarginal (EBIT) 
i kvartalet 
  
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning 548,3 623,0 -12,0 2 218,0 2 326,2 -4,7
varav prenumerationsomsättning, % 17,2 11,9 15,3 11,3
Bruttovinst 413,9 524,3 -21,1 1 727,3 1 897,5 -9,0
Bruttomarginal, % 75,5 84,1 77,9 81,6
Rörelseresultat (EBIT) 6,5 110,9 -94,2 199,9 437,5 -54,3
EBIT-marginal, % 1,2 17,8 9,0 18,8
Periodens resultat 3,7 113,1 -96,7 128,1 371,7 -65,5
Resultat per aktie, före utspädning 0,04 1,31 -96,7 1,49 4,32 -65,6
Resultat per aktie, efter utspädning 0,04 1,27 -96,6 1,46 4,20 -65,2
Nettokassa 856,0 771,9 10,9 856,0 771,9 10,9
Orderingång 704,5 771,3 -8,7 2 354,4 2 632,6 -10,6
varav orderingång prenumerationer, % 28,2 18,9 23,1 18,3
ARR 391,0 324,1 20,7 391,0 324,1 20,7
Q4 Helår

===== SIDA 3 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
3 
 
Växande prenumerationsbas och grunden lagd för framtida tillväxt
Yubico in i nästa fas 
Vi har lagt ett händelserikt 2025 bakom oss, och det är med stor  
tacksamhet och stolthet jag tar mig an rollen som tillförordnad VD till 
följd av styrelsens utnämnande. Jag har varit en del av Yubicos resa i 
över 12 år, och under de senaste tre åren som operativ chef har jag 
haft förmånen att arbeta nära våra team, kunder, partners och i 
identitetsbranschen i stort. Min erfarenhet från branschen har förstärkt 
en sak: vår framgång vilar på vårt fokus kring kundernas säkert, och 
jag tar detta uppdrag på stort allvarl även när vi blickar framåt. 
 
Starkt momentum för orderingång och prenumerationer 
Jag är nöjd med den starka orderingången under det fjärde kvartalet, 
som uppgick till 705 MSEK motsvarande en underliggande tillväxt på 
cirka 5%, vilket överträffar tillväxttakten från Q4 2024. Detta är den 
största orderingången under ett enskilt kvartal i lokal valuta i Yubicos 
historia. Orderingången drevs främst av små och medelstora affärer , 
medan antalet stora kontrakt var färre än föregående år. Det är särskilt  
glädjande att tillväxt takten fortsätter i vår prenumerationsaffär. 
YubiKey as a Service utgjorde 28% av den totala orderingången, vilket 
speglar ett starkt kundengagemang, speciellt inom våra tre prioriterade 
branscher: high-tech, finansiella tjänster och försvar. ARR ökade med 
21% för helåret till 391 MSEK, vilket bekräftar styrkan och stabiliteten  
i vår återkommande intäktsbas. Under kvartalets sista vecka tecknade 
vi även ett flerårigt prenumerationsavtal med en stor IT -leverantör i 
Indien, vilket är en viktig milstolpe för vår expansion i Asien -
Stillahavsregionen. I januari 2026 lanserade vi självbetjäning för 
YubiKey-beställningar via vår nya kundporta l. Portalen förenklar 
storskaliga utrullningar och minskar den operativa bördan för våra 
företagskunder, samtidigt som det stärker vårt mål att addera fler 
mervärdestjänster till vårt prenumerations-erbjudande. 
 
Nettoomsättning och lönsamhet påverkad av valutaeffekter 
Även om orderingången och YubiKey as a Service visar en positiv 
trend, är jag inte nöjd med utveckling en i  nettoomsättningen och 
lönsamheten. Nettoomsättningen uppgick till 548 MSEK, vilket 
motsvarar en minskning på 12% mot föregående år, varav 11 
procentenheter kommer från  valutaeffekter. En betydande andel av 
orderingången kom i slutet av kvartalet och hann därmed inte levereras 
och konverterats till nettoomsättning. Bruttomarginalen sjönk till 76% 
vilket beror på  den lägre nettoomsättningen och påverkan  av en 
svagare dollar. Givet den nuvarande utvecklingen av USD/SEK 
förväntar vi oss att bruttomarginalen kommer att ligga i i ntervallet 75–
80 procent för 2026.  Den lägre bruttomarginalen, i kombination med 
fortsatta investeringar i organisationen, resulterade i ett rörelseresultat 
på 7 miljoner kronor, motsvarande en rörelsemarginal på 1%. Även om 
efterfrågan var god blev 2025 ett utmanande år, påverkat av längre 
beslutstider hos stora kunder. Våra långsiktiga tillväxtambitioner ligger 
fast samtidigt som vi fortsätter investera i organisationen för att 
underbygga framtida tillväxt. Även om vi gläds åt den starka 
utvecklingen inom  prenumerationer och ARR -tillväxt, så kommer 
förbättrad omsättningstillväxt och lönsamhet vara ett  huvudfokus för 
mig och ledningsgruppen.   
 
Strategi: Från nycklar till skyddad indentitet 
Den 19 november 2025 höll vi Yubicos första investerardag i 
Stockholm där vi delade med oss av de strategiska prioriteringar som 
vägleder våra långsiktiga investeringar och kortsiktiga mål. Vår strategi 
bygger på fem prioriterade områden:  
• Utveckla den tekniska trovärdigheten:
 Fortsätta stärka Yubicos 
position som global ledare inom kryptografiskt verifierad, 
hårdvarubaserad autentisering. 
• Stärka prenumerationserbjudandet inom YaaS: Möjliggöra 
snabbare och bredare användning av YubiKeys genom 
kontinuerliga, värdeskapande säkerhetstjänster för användare i 
alla miljöer och användningsområden. 
• Utveckla en plattform för digital identitet och tjänster: Bygga 
vidare på Yubicos plattform för att erbjuda heltäckande skydd av 
både användar- och AI-agent identiteter genom hela livscykeln, 
möjliggöra nya användningsområden samt stärka tillit och 
integritet i kundernas digitala ekosystem. 
• Driva marknadsexpansion: Öka försäljningen bland befintliga 
kunder, attrahera nya kunder och nå fler slutanvändare genom 
ett stärkt partner- och kanalnätverk på våra prioriterade 
marknader. 
• Förenkla kundupplevelsen: Göra det enklare för kunder att 
komma igång, köpa och använda Yubicos lösningar, samtidigt 
som vi stärker kundnöjdhet som demonstreras genom tydliga 
kundcase. 
Prioriteringar inför 2026 
Yubico grundades med ett tydligt och långsiktigt uppdrag: att göra den 
digitala världen säkrare, och det uppdraget är  idag viktigare än 
någonsin. När AI hamnar i fel händer ökar både hastigheten och 
omfattningen av cyberhot , vilket understryker vårt ansvar att ligga i 
framkant. Att accelerera vårt uppdrag kräver fokus och disciplin. Under 
det kommande året kommer vi att prioritera  snabbare produkt -
innovation samtidigt som vi bibehåller den skala, kvalitet och det 
förtroende som våra kunder förväntar sig. Genom att förenkla våra 
kundinteraktioner och vår go -to-market-modell minskar vi 
komplexiteten och ökar värdeskapandet. Vi fortsätter att utveckla våra 
produkter med kunden i centrum, arbetar mot samma långsiktiga mål 
i hela organisationen och bygger vidare på vår roll som en pålitlig 
partner. Tillsammans skyddar vi det som är viktigast och tar Yubicos 
uppdrag vidare. 
 
 
 
Jerrod Chong, tillförordnad VD och koncernchef

===== SIDA 4 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
4 
 
Koncernens utveckling 
Nettoomsättning 
Oktober-december 
Nettoomsättningen minskade med -12,0 procent till 548,3 ( 623,0) 
MSEK under det fjärde kvartalet, varav -1,3 procent var  underliggande 
förändring och -10,7 procent avser negativ valutaeffekt. 
Prenumerationsomsättningen ökade med 26,6 procent under samma 
period, och uppgick till 94,1 ( 74,3) MSEK motsvarande 17,2 ( 11,9) 
procent av nettoomsättningen . Nettoomsättningen påverkades av 
sena beställningar som levereras först efter kvartal ets slut. Den 
växande andelen prenumerationskontrakt fördröjer  intäkts-
periodiseringen, och många förväntas starta under det första halvåret 
av 2026. Den växande prenumerationsomsättningen stärker vår bas av 
återkommande intäkter. Nettoomsättningen fortsätter domineras av 
Amerika, med  62,8 ( 66,9) procent av den totala om sättningen från 
regionen. EMEA för blev stabilt med 28,2 ( 28,1) procent av 
nettoomsättningen, där regionerna DACH och Benelux  uppvisade 
tillväxt under kvartalet . Vi såg särskild stark utveckling i Asien-
Stillahavsregionen, som nu utgör  9,0 ( 5,0) procent av 
nettoomsättningen, drivet av tillväxt i Indien. 
Januari-december 
För helåret minskade nettoomsättningen med -4,7 procent till 2 218,0  
(2 326,2) MSEK, varav 1,4 procent var underliggande tillväxt och -6,1  
procent var negativ valutaeffekt. P renumerationsomsättningen var 
15,3 (11,3) procent av nettoomsättningen för helåret. 
Bruttoresultat 
Oktober-december 
Bruttoresultatet minskade med -21,1 procent till 413,9 (524,3) MSEK, 
motsvarande en bruttomarginal på 75,5 (84,1) procent. Ungefär hälften 
av den negativa utvecklingen beror på valutapåverkan. 
 
Januari-december 
För helåret minskade b ruttoresultatet med - 9,0 procent till 1 727,3   
(1 897,5) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal om 77,9  ( 81,6) 
procent. Givet den nuvarande utvecklingen i USD/SEK förväntar vi oss 
att bruttomarginalen kommer att ligga i intervallet 75 –80 procent för 
2026. 
Rörelseresultat 
Oktober-december 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 6,5 (110,9) MSEK, motsvarande en 
EBIT-marginal på 1,2  ( 17,8) procent. EBIT påverkades negativt av 
minskat bruttoresultat, ökade personalkostnader men även negativ 
valutapåverkan på 22,8 miljoner kronor och icke- återkommande 
kostnader på 6,6 miljoner kronor . Totala kostnader för forskning och 
utveckling uppgick till 71,0 ( 91,8) MSEK, där de  lägre kostnaderna 
delvis berodde på kapitaliseringen av utvecklingskostnader på -6,6 (0) 
miljoner SEK. Försäljnings- och marknadsföringskostnader uppgick till 
267,5 (255,6) MSEK och återspeglar ett högre antal anställda, vilket 
delvis motverkades av en starkare krona. Försäljningskostnader ökade 
i linje med den högre orderingången.  De administrativa kostnaderna 
uppgick till 68,7  (77,3) MSEK. Övriga intäkter och kostnader uppgick 
till -0,2 (11,2) M SEK, främst relaterat till realiserade och orealiserade 
valutaeffekter. Antalet anställda ökade med 15 procent till 544 (473) vid 
utgången av det fjärde  kvartalet, med den största ökningen inom 
försäljningsorganisationen. Totalt redovisade kostnader för LTIP -
programmen uppgick till 11,2 ( 21,4) MSEK, vilka ingår i 
personalkostnader.  
Januari-d ecember   
För helåret uppgick EBIT till 199,9 ( 437,5) MSEK, motsvarande en 
EBIT-marginal på 9,0 (18,8) procent. Den negativa valutapåverkan för 
helåret uppgick till 22,1 MSEK, främst från Q4, och icke-
återkommande kostnader till 6,6 MSEK . Kostnaden för LTIP -
programmen uppgick till 87,5 (59,3) MSEK för året. 
Resultat efter skatt och vinst per aktie 
Oktober-december 
Nettoresultatet uppgick till 3,7 (113,1) MSEK. Finansnettot uppgick till       
-0,8 ( 14,7) MSEK och påverkades av valutaeffekter om  - 5,4 MSEK 
relaterat till likvida medel i USD i moderbolaget . Vinst per aktie efter 
utspädning uppgick till 0,04 (1,27) kronor. 
Januari-december 
Nettoresultatet uppgick till 128,1 ( 371,7) MSEK. Den effektiva skatten 
var 23,3 (19,6) procent. Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 1,46 
kronor (4,20).  
   
 Nettoomsättning, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK  
 
 
 
 EBIT, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK  
 
 
 
555
499
614 590 623 623
499
547 548
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Kvartal R12
91 85
131
111 111
93
21
80
6
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Kvartal R12

===== SIDA 5 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
5 
 
 
Koncernens utveckling forts. 
Orderingång 
Oktober-december 
Orderingången minskade med - 8,7 procent under kvartalet och 
uppgick till 704,5 (771,3) MSEK, varav 4,6 var underliggande tillväxt 
och -13,3 procent var negativ valutaeffekt . Kvartalets orderingång 
kommer av en stark underliggande aktivitet, med ett stort antal mindre 
transaktioner, förnyelser samt fleråriga prenumerationsavtal. Detta 
återspeglar en bred efterfrågan inom finansiella tjänster, high-tech, 
detaljhandel och offentlig sektor. Jämförelsen med föregående år 
påverkas av ett exceptionellt starkt fjärde kvartal 2024, vilket 
inkluderade flera stora avtal inom offentlig sektor och enterprise-
segmentet. Effekten var mest tydlig i Amerika under kvartalet, medan 
EMEA levererade en solid trend driven av ett starkt genomförande i 
regionerna DACH och Benelux. Asien -Stillahavsregionen fortsatte att 
vinna mark, stöttat av prenumerationsdriven tillväxt, särskilt i Indien. 
Orderingången från prenumerationer uppgick till 198,7 (146,0) MSEK, 
en minskning med 36,1 procent och motsvarande en högre andel av 
den totala orderingången på 28,2 (18,9) procent. Förnyelser stod för  
96,2 MSEK. Prenumerationstillväxten drevs av ett jämnt flöde av 
förnyelser och medelstora, fleråriga avtal, vilket understryker den 
fortsatta efterfrågan på YubiKey as a Service. Vi ser  fortsatt stark 
efterfrågan inom tre prioriterade sektorer: high-tech, finansiella tjänster 
och försvarssektorer. 
Januari-december  
Orderingången minskade med - 10,6 procent till 2 354,4 ( 2 632,6) 
MSEK, varav -2,6 var underliggande förändring och -8,0 procent var 
negativ valutaeffekt. Orderingången av prenumerationer uppgick till 
544,3 ( 481,6) MSEK, motsvarande 23,1 ( 18,3) procent av 
orderingången. 191,2 MSEK avsåg förnyade avtal.  
Årliga återkommande intäkter, ARR 
Oktober-december 
ARR ökade med 20,7 procent jämfört med föregående år och uppgick 
till 391,0 (324,1) MSEK vid periodens slut. Från Q 3 till Q4 ökade ARR 
med 1,2 procent till 391,1 ( 386,1) MSEK, varav 4,7 procent var 
underliggande tillväxt och - 3,5 procent avser negativ valutaeffekt.  
ARR-tillväxten i kvartalet indikerar en fortsatt tillväxt i 
prenumerationsbasen framöver. 
Kassaflöde och finansiell ställning 
Oktober-december  
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick 
till 50,7 (127,9) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapital uppgick till    
34,7 ( 19,5) MSEK. Lagret minskade i absoluta tal, med en 
kassaflödespåverkan om 40,8 (- 40,8) MSEK. Lagret som andel av 
rullande 12- månadersförsäljning minskade till 32,3 procent, jämfört 
med 33,1 procent i Q3. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -22,6  (- 40,5) 
MSEK, inklusive investeringar i maskiner och utrustning  om -13,9  
(-40,4) MSEK och aktivering av utvecklingsprojekt om -6,6 (0) MSEK.   
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 0,0 ( 0,8) 
MSEK, varav - 4,3 MSEK avser amortering av leasingskulder och 4,3 
MSEK avser nya leasingskulder upptagna under perioden . Totala 
räntebärande skulder vid periodens utgång uppgick till 39,0  ( 52,2) 
MSEK, varav totala leasingskulder uppgick till 39,0 (52,2) MSEK. 
Januari-d
ecember   
Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden uppgick 
till 254,3 (343,7) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapitalet uppgick 
till 45,1 (- 88,0) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten 
uppgick till - 48,4 (- 60,0) MSEK. Kassaflödet från finansierings -
verksamheten uppgick till netto - 102,0 (-21,8) MSEK. Likvida medel 
uppgick vid periodens slut till 895,0  (824,1) MSEK. Nettokassan vid 
periodens slut uppgick till 856,0 (771,9) MSEK.  
 
 
  
   
 Orderingång per kvartal, MSEK  
 
 
 
 ARR, MSEK  
 
 
 
81% 82% 79% 85% 
81% 
89% 68% 83% 72% 
19% 
18% 
21% 15% 
19% 
11% 32% 
17% 
28% 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Licensförsäljning Prenumerationer
287 277 288 293 
324 346 
394 386 391 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025

===== SIDA 6 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
6 
 
Övrig information 
Viktiga händelser efter kvartalets slut 
Inga viktiga händelser efter kvartalets slut. 
 
Hållbarhet 
Yubico har åtagit sig att verka för transparens och ansvarstagande i 
hållbarhetsarbetet. Företagets övergripande vision är att göra säker 
inloggning enkel och tillgänglig för alla. Ur ett samhällsperspektiv är IT-
säkerhet avgörande för att säkerställa säker kommunikation och för att 
skydda kunder, medborgare och i förlän gningen demokratier. Vi 
fortsätter att övervaka regelverket, och vidtar åtgärder för att anpassa 
vår rapportering i enlighet med detta där det är relevant för oss som 
företag. Yubico lever upp till FN:s mål för hållbar utveckling (SDG) nr 9 
genom att stödj a en motståndskraftig infrastruktur och SDG nr 16 
genom att stödja effektiva, ansvarsfulla och transparenta institutioner 
och allmänhetens tillgång till information. För mer detaljerad 
information om vårt hållbarhetsarbete, se årsredovisningen för 2024. 
 
Anställda 
Antalet anställda i Yubico-koncernen var vid periodens slut 544 (473).  
Riskhantering 
Yubico arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera 
risker i olika system och processer. Riskanalyser genomförs löpande 
avseende normal verksamhet och i samband med aktiviteter som 
ligger utanför Yubicos ordinarie kvalitetssystem. Risk - och 
osäkerhetsfaktorerna för koncernen och moderbolaget, inklusive 
affärsmässiga och finansiella risker, beskrivs i årsredovisningen för 
äkenskapsåret 2024.
 Den senaste tidens ökade geopolitiska oro och 
osäkerhet kring nya tullar har en begränsad direkt p åverkan på 
verksamheten, eftersom Yubico har lokal tillverkning i Sverige och 
USA, och värdeskapandet till stor del sker efter produktionen då 
nycklarna programmeras. 
Moderbolaget 
Moderbolagets nettoomsättning för perioden juli- september uppgick 
till 271,1 (302,3) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till 3,0  (88,5) 
MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 689,6 (746,9) 
MSEK. Antalet anställda i moderbolaget uppgick vid kvartalets slut till 
166 (145). 
Ägande i aktien 
Yubico AB handlas på Nasdaq Stockholm under tickern YUBICO.  
Per den 31 december  2025 var antalet emitterade aktier 87  291 882, 
varav 86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C-aktier. C-aktierna 
emitterades för att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i det 
långsiktiga incitamentsprogrammet för 2025 (”LTI 2025”). Sådana C -
aktier ska vara inlösenbara och, efter beslut av styrelsen, 
omvandlingsbara till stamaktier i Yubico. 
Den 14 augusti beslutade styrelsen att utnyttja bolagsstämmans 
mandat att återköpa egna aktier upp till 200 MSEK. Under året har 
Yubico återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande 0,75% av totalt 
antal emitterade aktier) till ett anskaffningsvärde om 88,3 MSEK. 
Påverkan av resultat per aktie är försumbar.   
Långsiktigt incitamentsprogram 
Årsstämman den 1 3 maj 202 5 beslutade att införa ett långsiktigt 
incitamentsprogram för 202 5 (”LTIP 202 5”), baserat på 
prestationsbaserade aktierätter (”PSU:er”). Det maximala antalet 
PSU:er som kan tilldelas är 7 80 000. Varje intjänad PSU ska ge 
innehavaren rätt att erhålla en aktie i bolaget. PSU:er intjänas årligen 
under en treårsperiod. Intjäning av PSU:er är villkorad av två 
prestationsvillkor och fortsatt anställning inom koncernen. 
Prestationsvillkoren omfattar  bolagets omsättningstillväxt och EBIT -
marginal för respektive pres tationsperiod, motsvarande 
räkenskapsåren 2025, 2026 och 2027.  
Under 2025 har 739 467 PSU:er tilldelats 486 ledande 
befattningshavare, nyckelpersoner och ö vriga anst ällda inom 
koncernen. 
Yubico har två  ytterligare långsiktiga incitamentsprogram, LTI 2023, 
som godkändes av den extra bolagsstämman den 19 september 2023, 
och LTI 2024, som godkändes av årsstämman den 14 maj 2024.  För 
mer information om PSU-programmen, se årsredovisningen för 2024, 
avsnitt ”Yubicos aktie och ägare” samt Not 6. 
Valberedningen  
Valberedningen inför Yubicos årsstämma 2026 har utsetts. Enligt 
gällande valberedningsinstruktion ska Yubicos valberedning bestå av 
fyra ledamöter utsedda av bolagets fyra största aktieägare. 
Valberedningen har följande sammansättning: 
• Carsten Browall, utsedd av Bure Equity AB 
• Patricia Hedelius, utsedd av AMF Tjänstepension och Fonder 
• Stina Ehrensvärd, som representerar sig själv 
• Thomas Ehlin, utsedd av Fjärde AP-fonden 
Valberedningen representerar tillsammans 44,87 procent av rösterna i 
bolaget. Årsstämma i Yubico hålls den 5 maj 2026. 
 
Utdelning 2025  
För räkenskapsåret 2025 föreslår styrelsen att ingen utdelning ska 
betalas ut och att de balanserade vinsterna förs vidare.

===== SIDA 7 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
7 
 
 
Övrig information forts. 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat 
och finansiella ställning samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget och de bolag som ingår i gruppen. 
Stockholm den 12 februari 2026 
 
 
Patrik Tigerschiöld 
Ordförande 
Ramanujam Shriram 
 
Stina Ehrensvärd Paul Madera Jaya Baloo 
 
 
Eola Änggård Runsten 
  
 
Gösta Johannesson 
  
 
Jerrod Chong 
tillförodnad VD 
 
 
Webcast/telefonkonferens 
Yubico kommer att hålla en webbsändning/telefonkonferens den 12  
februari, 2026, kl 09.00 CET. Jerrod Chong, tillförordnad VD för Yubico, 
Snejana Koleva, CFO  och Alexandra Barganowski, IR  på Yubico 
kommer att presentera och svara på frågor.  
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk: 
https://yubico.events.inderes.com/q4-report-2025 
Om du önskar delta via telefonkonferens, med möjlighet att ställa 
muntliga frågor, registrerar du dig via länken: 
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5002371 
Finansiell kalender 
Delårsrapport januari – mars: 13 maj, 2026 
Årsstämma: 5 maj, 2026 
Halvårsrapport januari – juni: 6 augusti, 2026 
Delårsrapport januari – september: 5 november, 2026 
Bokslutskommuniké januari - december: 11 februari 2027 
 
Kontakter 
Jerrod Chong, tillförordnad VD  
jerrod@yubico.com  
 
Snejana Koleva, CFO 
snejana.koleva@yubico.com 
Alexandra Barganowski, Investor Relations & Hållbarhet 
alexandra.barganowski@yubico.com  
 
Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). 
Informationen i denna delårsrapport har inte granskats av bolagets 
revisorer.  
Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). 
Informationen lämnades för offentliggörande den 12 februari  2026, kl. 
07.00 CET.

===== SIDA 8 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
8 
 
   
Finansiella rapporter 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
Totalt eget kapital och summa totalresultat är hänförligt till moderbolagets ägare, och det finns inga innehav utan bestämmande inflytande.  
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 2 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster 3 -134,5 -98,8 -490,7 -428,7
Bruttovinst 413,9 524,3 1 727,3 1 897,5
Forskning och utveckling 3 -71,0 -91,8 -316,4 -336,1
Försäljningskostnader 3 -267,5 -255,6 -880,0 -836,0
Administrationskostnader 3 -68,7 -77,3 -346,0 -293,5
Övriga intäkter och kostnader -0,2 11,2 14,9 5,6
Rörelseresultat (EBIT) 6,5 110,9 199,9 437,5
Finansnetto -0,8 14,7 -32,9 24,6
Resultat före skatt 5,7 125,6 166,9 462,1
Skatt -2,0 -12,5 -38,8 -90,4
Periodens resultat 3,7 113,1 128,1 371,7
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,04 1,31 1,49 4,32
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,04 1,27 1,46 4,20
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 86,1 86,2 86,2 86,1
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 86,8 89,1 87,8 88,6
Q4 Helår
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 3,7 113,1 128,1 371,7
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet, efter skatt
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska versamheter -5,2 15,1 -35,8 18,3
Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - 2,2 - 2,3
Summa totalresultat -1,5 130,4 92,3 392,2
HelårQ4

===== SIDA 9 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
9 
 
Finansiella rapporter forts. 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
  
MSEK 2025 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 28,3 14,7
Materiella anläggningstillgångar 73,3 82,5
Finansiella anläggningstillgångar 11,0 7,1
Uppskjuten skattefordran 92,7 85,1
Summa anläggningstillgångar 205,4 189,4
Varulager 715,7 690,1
Kundfordringar 317,7 415,1
Övriga kortfristiga fordringar 80,7 90,2
Likvida medel 895,0 824,1
Summa omsättningstillgångar 2 009,1 2 019,6
SUMMA TILLGÅNGAR 2 214,4 2 209,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 659,9 1 566,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 23,0 36,5
Övriga långfristiga skulder 4,8 6,9
Uppskjutna skatteskulder 5,8 6,6
Summa långfristiga skulder 33,6 50,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 16,0 15,8
Leverantörsskulder 36,1 45,2
Övriga kortfristiga skulder 468,9 531,8
Summa kortfristiga skulder 520,9 592,7
Totala skulder 554,6 642,7
Summa eget kapital och skulder 2 214,4 2 209,0
31 dec

===== SIDA 10 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
10 
 
Finansiella rapporter forts. 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 
 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
 
MSEK 2025 2024
Ingående eget kapital 1 566,2 1 122,8
Periodens resultat 128,1 371,7
Omräkningsdifferenser -35,8 20,5
Summa totalresultat 92,3 392,2
Nyemission 2,2 -
Återköp av egna aktier -90,3 -
Transaktionskostnader -0,5 -
Personaloptioner - värde på anställdas intjäning 90,1 51,2
Utgående eget kapital 1 659,9 1 566,2
31 dec
MSEK 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 5,7 125,6 166,9 462,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 38,7 11,2 150,3 66,8
Betald inkomstskatt -28,4 -28,4 -108,0 -97,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 16,0 108,5 209,2 431,7
Förändring av varulager 40,8 -40,8 -49,8 -175,6
Förändring av kortfristiga fordringar 4,6 11,5 58,8 -178,8
Förändring av kortfristiga skulder -10,7 48,7 36,0 266,4
Kassaflöde från löpande verksamhet 50,7 127,9 254,3 343,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten -22,6 -40,5 -48,4 -60,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0,0 0,8 -102,0 -21,8
Periodens kassaflöde 28,1 88,1 103,9 262,0
Likvida medel vid periodens början 874,7 727,6 824,1 547,3
Kursdifferenser i likvida medel -7,8 8,4 -32,9 14,7
Likvida medel vid periodens slut 895,0 824,1 895,0 824,1
Q4 Helår

===== SIDA 11 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
11 
 
Finansiella rapporter forts. 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
  
MSEK 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 271,1 302,3 1 057,1 1 183,4
Kostnad för sålda varor och tjänster -76,6 -87,4 -327,9 -292,7
Bruttovinst 194,5 214,9 729,2 890,8
Forskning och utveckling -70,9 -53,6 -211,0 -188,8
Försäljningskostnader -77,7 -68,3 -223,0 -204,7
Administrationskostnader -41,8 -44,0 -189,4 -162,3
Övriga intäkter och kostnader -0,3 12,1 13,4 5,1
Rörelseresultat (EBIT) 3,9 61,1 119,3 340,0
Finansnetto -0,9 27,3 -30,9 46,9
Resultat före skatt 3,0 88,5 88,4 386,8
Skatt på periodens resultat -0,4 -12,9 -18,5 -74,4
Periodens resultat 2,5 75,6 69,9 312,4
Q4 Helår

===== SIDA 12 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
12 
 
Finansiella rapporter forts. 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
  
MSEK 2025 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 2,7 4,9
Materiella anläggningstillgångar 28,9 25,6
Andelar i koncernföretag 103,7 37,6
Övriga finansiella tillgångar 6, 0 4,8
Uppskjuten skattefordran 54,7 50,4
Summa anläggningstillgångar 196,1 123,3
Varulager 608,1 541,6
Kundfordringar 112,0 76,1
Fordringar hos koncernföretag 31,1 32,0
Övriga kortfristiga fordringar 41,2 31,8
Likvida medel 689,6 746,9
Summa omsättningstillgångar 1 482,1 1 428,5
SUMMA TILLGÅNGAR 1 678,2 1 551,7
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 218,2 215,7
Fritt eget kapital 1 249,3 1 180,5
Summa eget kapital 1 467,5 1 396,2
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Ö
vriga långfristiga skulder 3,6 5,8
Summa långfristiga skulder 3,6 5,8
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder 29,9 35,4
Skulder till koncernföretag 107,8 3,9
Övriga kortfristiga skulder 69,4 110,5
Summa kortfristiga skulder 207,1 149,8
Totala skulder 210,7 155,5
Summa eget kapital och skulder 1 678,2 1 551,7
31 dec

===== SIDA 13 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
13 
 
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB 
("Yubico"), med organisationsnummer 559278- 6668, och dess 
dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars affärsidé 
är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten ska bedriv a 
cybersäkerhet och tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster 
kopplade till autentisering och annan därmed förknippad verksamhet. 
Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm.  
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats i enlighet med IAS 
34 "Delårsrapportering” med vissa ytterligare upplysningar i enlighet 
med årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen (1995:1554) 9 kap "Delårsrapport" och 
standarden RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderbolaget 
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de 
undantag som anges i not 2 i Yubico’s årsredovisning för 2024.   
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör 
uppskattningar för redovisningsändamål. Dessa uppskattningar och 
antaganden är baserade på historisk erfarenhet och andra faktorer 
som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Det faktiska 
utfallet kan avvika från uppskattningarna om uppskattningarna eller 
omständigheterna ändras. 
Samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet 
anskaffningsvärde, vilket bedöms vara en rimlig approximation av 
verkligt värde på grund av korta löptider. 
Dessa finansiella rapporter i sammandrag är uppställda i svenska 
kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga 
belopp redovisas i miljoner kronor (" MSEK"), om inget annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma. Upplysningar i enlighet med 
IAS 34.16A lämnas i de finansiella rapporterna, noterna och övriga 
delar av denna delårsrapport.

===== SIDA 14 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
14 
 
Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna forts. 
Not 2. Nettoomsättning 
 
 
 
Vid licensförsäljning är prestationsåtagandet uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt.  Vid prenumerationsförsäljning konsumeras 
säkerhetslösningen av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjänsten, inklusiv e tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran 
under avtalsperioden. Följaktligen redovisas intäkten linjärt över avtalsperioden. 
Not 3. Personalkostnader koncernen 
 
  
MSEK 2025 2024 2025 2024
Amerika 344,5 417,1 1 502,4 1 577,1
EMEA 154,5 175,1 531,1 590,3
Asien-Stillahavsregionen 49,4 30,9 184,4 158,9
Summa 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
Q4 Helår
MSEK 2025 2024 2025 2024
Licensförsäljning 454,3 548,7 1 878,4 2 064,3
Prenumerationer 94,1 74,3 339,6 261,9
Summa 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
Q4 jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024
Kostnad för sålda varor och tjänster 27,4 28,4 112,7 101,7
Forskning och utveckling 62,3 83,4 289,0 299,4
Försäljningskostnader 183,6 175,2 630,4 601,5
Administrationskostnader 40,5 46,9 226,5 179,0
Summa 313,7 334,0 1 258,6 1 181,7
Q4 Helår

===== SIDA 15 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
15 
 
Kvartalssiffror 
Detta avsnitt inkluderar vissa alternativa nyckeltal (APM) som inte är definierade enligt IFRS. Dessa används av Yubico eftersom Yubico anser att dessa nyckeltal ger värdefull 
information för investerare och andra intressenter för att utvärdera Yubicos finansiella prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är de inte alltid 
jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Dessa mått bör därför inte betraktas som en ersättning för mått definierade enligt IFRS. 
 
 
 
  
MSEK Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023
Nettoomsättning 548,3 547,5 499,1 623,1 623,0 589,9 614,4 498,9 555,3
Nettoomsättningstillväxt (%) -12,0 -7,2 -18,8 24,9 12,2 44,8 36,3 20,6 19,5
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) (%) -1,3 0,1 -11,4 22,4 11,2 49, 0 34,7 20,6 18,0
Omsättning från prenumerationer 94,1 86,7 79,2 79,6 74,3 71,2 59,8 56,5 73,9
Andel av nettoomsättningen som utgörs av prenumerationer (%) 17,2 15,8 15,9 12,8 11,9 12,1 9,7 11,3 13,3
Bruttovinst 413,9 430,2 394,5 488,7 524,3 478,0 493,4 402,4 432,1
Justerat rörelseresultat (EBIT) 6,5 79,6 21,2 92,6 110,9 110,7 130,8 85,1 84,2
Rörelseresultat (EBIT) 6,5 79,6 21,2 92,6 110,9 110,7 130,8 85,1 90,9
Periodens resultat 3,7 64,2 8,9 51,3 113,1 81,2 103,6 73,8 75,3
Bruttomarginal (%) 75,5 78,6 79,1 78,4 84,1 81,0 80,3 80,7 77,8
Justerad EBIT-marginal (%) 1,2 14,5 4,2 14,9 17,8 18,8 21,3 17,0 15,2
EBIT-marginal (%) 1,2 14,5 4,2 14,9 17,8 18,8 21,3 17,0 16,4
Nettokassa 856,0 835,7 902,6 805,5 771,9 676,1 618,5 510,8 473,3
Orderingång 704,5 504,2 621,8 523,8 771,3 609,7 672,6 578,9 684,1
Ökning i orderingång (%) -8,7 -17,3 -7,6 -9,5 12,8 52,6 65,5 65,4 83,5
Ökning i orderingång (valutajusterad) (%) 4,6 -9,3 2,6 -10,7 11,5 58, 5 62,8 65,9 83,2
Orderingång från prenumerationer 198,7 86,5 200,8 58,3 146,0 89,3 142,2 104,1 129,2
Andel prenumerationer av total orderingång (%) 28,2 17,1 32,3 11,1 18,9 14,6 21,1 18,0 18,9
ARR 391,0 386,2 394,4 345,7 324,1 292,7 287,6 277,1 286,5

===== SIDA 16 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
16 
 
Alternativa nyckeltal 
Nyckeltal Definition Syfte 
Omsättning från 
prenumerationer 
Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer. 
Andel av omsättningen som 
utgörs av prenumerationer 
Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning. 
Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt. 
Nettoomsättningstillväxt 
(valutajusterad) 
Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av 
omräkning till utländsk valuta. 
Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när 
olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets lönsamhet från 
kärnverksamheten samt hjälper till att bedöma effektiviteten i produktions- och leveranskedjan. 
EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT (rörelseresultat), som endast anger förändringen i absoluta 
tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens 
övergripande lönsamhet. 
Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder  Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och 
skuldsättningsgrad. 
Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång. 
Orderingång från 
prenumerationer 
Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från 
prenumerationer. 
Andel prenumerationer av total 
orderingång 
Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av 
prenumerationer och totala orderingång. 
Återkommande intäkter, 
årsvärde (ARR) 
Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut, 
exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den 
genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis. 
Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från 
prenumeranter.

===== SIDA 17 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
17 
 
Avstämning av alternativa nyckeltal 
 
 
 
 
 
  
MSEK 2025 2024 2025 2024
Bruttoresultat och bruttomarginal
Nettoomsättning 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
Kostnad för sålda varor och tjänster -134,5 -98,8 -490,7 -428,7
Bruttovinst 413,9 524,3 1 727,3 1 897,5
Dividerat med Nettoomsättning 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
Bruttomarginal 75,5% 84,1% 77,9% 81,6%
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) 6,5 110,9 199,9 437,5
Dividerat med Nettoomsättning 548,3 623,0 2 218,0 2 326,2
EBIT-marginal 1,2% 17,8% 9,0% 18,8%
Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad)
Total Nettoomsättningstillväxt -74,7 -108,3
varav förändringar i valutakurser -66,5 -201,9
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -8,2 93,7
Total Nettoomsättningstillväxt -12,0% -4,7%
varav förändringar i valutakurser -10,7% -6,1%
varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -1,3% 1,4%
jan-decQ4
MSEK 2025 2024
Nettokassa
Kassa och bank 895,0 824,1
Långfristiga räntebärande skulder -23,0 -36,5
Kortfristiga räntebärande skulder -16,0 -15,8
Nettokassa 856,0 771,9
31 dec

===== SIDA 18 =====

Perioden i sammandrag  VD-ord Koncernens utveckling Övrig information  Finansiella rapporter Ytterligare information 
 
 
18 
 
Yubico i korthet 
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som 
mellan 2020 och 2025 uppvisat en årlig 
genomsnittlig tillväxttakt (“CAGR”) om 30 procent. 
Genom sin kärnprodukt och uppfinning, YubiKey, 
löser Yubico det främsta cybersäkerhetsproblemet 
– användning av stulna identiteter. Dessa orsakar 8 
av 10 cybersäkerhetsintrång, ofta genom så kallade 
nätfiskeattacker. 
YubiKey är en nyckel för multi -faktorautentisering 
(MFA) som säkerställer att endast auktoriserade 
användare har tillgång till känsliga konton och 
system. Autentiserings -lösningen omfattar en 
betydande portfölj av egen-utvecklade teknologier. 
Hittills har YubiKeys sålts och distribuerats till över 
160 länder över hela världen. 
Yubicos kunder 
inkluderar företag inom teknologisektorn, finans,   
 
tillverkning och detaljhandel samt myndigheter 
och övrig offentlig sektor, med kunder som 
Amazon, Google, Microsoft och delstaten 
Washington som använder YubiKeys för att 
skydda personal och känslig information från 
cyberattacker. 
YubiKeys har historiskt sett bara sålts med en evig 
licens, vilket givit kunderna rätt till produkten 
under hela dess livstid. Sedan 2020 erbjuder 
Yubico även en prenumerationsbaserad modell, 
YubiKey as a Service, där Yubico tar ett större 
helhetsansvar och behåller ägandet av hårdvaran.  
Yubico har sitt huvudkontor i Stockholm och 
Santa Clara, Kalifornien med tillverkning i både 
USA och Sverige. 
Bolaget handlas på Nasdaq 
Stockholm sedan 5 december 2024. 
 
Vår strategi bygger på fem sammanlänkade delar: 
• Utveckla en säker ”Root of Trust”: Fortsätta att stärka Yubicos position som världens mest robusta, 
hårdvarubaserade autentiseringsplattform, anpassad för användningsfall med de högsta säkerhetskraven 
och samtidigt förberedd för framväxande behov såsom AI-drivna hot och post-kvantsäkerhet. 
• Höja kundupplevelsen med YubiKey as a Service: Förenkla hur organisationer köper, distribuerar och 
hanterar YubiKeys genom effektiva, skalbara arbetsflöden som minskar administrationen och påskyndar 
säker åtkomst för hela personalstyrkan. 
• Expandera till en plattform för digital identitet: Utveckla en bredare plattform genom att lägga till 
tjänster som löser närliggande kundbehov. Målet är att göra Yubicos hårdvara, mjukvara och tjänster till 
en integrerad del av användarnas dagliga digitala närvaro. 
• Stärka den kommersiella exekveringen: Fokusera på merförsäljning och stora affärsavslut. Vi fördjupar 
vårt regionala fokus genom utökat samarbete med partners och systemintegratörer, skapar skalbara 
B2B2x-erbjudanden och ökar vår närvaro på tillväxtmarknader, exempelvis via vårt nya regionala  
huvudkontor i Singapore. 
• Nå ut till massmarknaden globalt: Skala upp våra kanaler för B2C och B2B2C för att skydda 
konsumenters digitala liv och hjälpa mindre företag att säkra sina applikationer och system med 
nätfiskesäker autentisering, både online och i butik. 
 
 
 
 
 
        Finansiella mål1     Utdelningspolicy  
 
25% 
Genomsnittlig årlig 
tillväxt av nettoomsättning 
20% 
EBIT-marginal 
   Inom överskådlig framtid kommer 
Yubico primärt använda det egna 
kassaflödet för att investera i fortsatt 
tillväxt 
 
        1) Fastställdes 2024 och gäller för de kommande fem åren  
Vision  
Säkrare internet för alla 
 
Mission 
Skydda din digitala identitet 
Försäljningskanaler  
• Direktförsäljning 
• E-handel 
• Distributionspartners: 
distributörer och 
återförsäljare 
Två affärsmodeller 
• Perpetualmodellen: Intäkter 
och kostnader vid leverans. 
• Prenumerationsmodellen: 
Intäkter över 3-5 år och 
merparten av kostnaden 
under första året 
Produktion och FoU 
• Anpassningsbar produktion i 
Sverige med programmering 
i Sverige och USA  
• Egen utveckling och 
utvecklingssamarbeten med 
ledande teknikföretag

===== SIDA 19 =====

Yubico AB 
— 
Gävlegatan 22 
SE-113 30 Stockholm 
Sweden 
+ 46 8 411 30 00 
www.yubico.com 
Org.nr 559278-6668 
  
 https://www.linkedin.com/company/yubico/ 
 https://www.twitter.com/yubico/