Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Första kvartalet 2025 
Delårsrapport

===== SIDA 2 =====

2 
   AAK 
Viktiga siffror 
 
 
Kv 1 2025 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 Δ % 
 
R12M 
2025 
 
Helår 
2024 
Volymer, tusental ton 503 556 -10 2.120 2.173 
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, tusental ton1) 503 530 -5 2.039 2.066 
Rörelseresultat, mkr 1.261 1.254 +1 4.903 4.896 
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet, mkr1) 1.261 1.244 +1 4.829 4.812 
Rörelseresultat per kilo, kr 2,51 2,26 +11 2,31 2,25 
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet, kr1) 2,51 2,35 +7 2,37 2,33 
Periodens resultat, mkr 934 934 +0 3.542 3.542 
Vinst per aktie, kr 3,59 3,59 +0 13,62 13,62 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr -492 717 - - 2.352 
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 22,0 20,4 +8 22,0 22,4 
 
1) Avyttring av nordamerikansk Foodservice-anläggning (Hillside), slutförd 31 december 2024. 
 
 
 
 
     
  
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
0
100
200
300
400
500
600
700
Rullande 12 månader, '000 ton
Kvartal, '000 ton
AAK Koncernen - Volymer
Kvartal Rullande 12 månader
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
0
250
500
750
1.000
1.250
1.500
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande 
poster
Kvartal Rullande 12 månader
• Volymerna, justerat för effekten av avyttringen av 
Hillside, minskade med 5 procent till 503.000 ton 
(530.000). Inklusive effekten av avyttringen var 
minskningen 10 procent. 
• Rörelseresultatet ökade med 1 procent och uppgick 
till 1.261 mkr (1.254), inklusive negativa 
valutaomräkningseffekter om 57 mkr. 
Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser 
ökade med 5 procent.  
 
 
 
 
 
• Periodens resultat uppgick till 934 mkr (934).  
• Vinst per aktie uppgick till 3,59 kr (3,59).  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -492 mkr (717).  
• Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på 
rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 22,0 
procent (22,4 procent den 31 december 2024).

===== SIDA 3 =====

3 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Motståndskraftigt rörelseresultat trots 
svagare efterfrågan 
  
Vi har nu lagt första kvartalet 2025 bakom oss och 
fortsätter att ha fullt fokus på att genomföra våra 
strategiska prioriteringar. I en fortsatt volatil marknad 
fokuserar vi på det vi kan kontrollera och påverka – att 
optimera vår produktmix, effektivisera den operativa 
verksamheten och driva ökad produktivitet i hela 
organisationen. Samtidigt fortsätter vi att prioritera 
innovation och är lika engagerade som alltid i att förstå 
och möta våra kunders behov. 
 
Affärsresultat 
Rörelseresultatet ökade med 1 procent under första kvartalet 
jämfört med samma period föregående år – detta trots 
minskade volymer. Utvecklingen drevs av en fortsatt stark 
marginalutveckling inom både Food Ingredients och 
Chocolate & Confectionery Fats. Justerat för 
valutakursförändringar ökade rörelseresultatet med 5 procent. 
 
Volymerna, justerat för effekten från Hillside-avyttringen, 
minskade med 5 procent under första kvartalet jämfört med 
samma period föregående år och med 3 procent jämfört med 
det fjärde kvartalet 2024.  
 
Chocolate & Confectionery Fats ökade volymerna med 1 
procent jämfört med det fjärde kvartalet 2024. Trots detta 
bidrog en svagare efterfrågan till något lägre volymer jämfört 
med samma period föregående år. Inom Chocolate & 
Confectionery Fats minskade volymerna med 4 procent i 
årstakt, medan Food Ingredients, justerat för effekten av 
Hillside-avyttringen, minskade med 7 procent. Volymerna 
inom Technical Products & Feed minskade med 1 procent 
jämfört med första kvartalet 2024. 
 
Lönsamheten var stark, med ett rörelseresultat per kilo på 
2,51 kr under kvartalet. Det motsvarar en ökning med 11 
procent, eller 16 procent i fasta valutakurser, jämfört med 
första kvartalet 2024. Justerat för effekten från Hillside-
avyttringen ökade rörelseresultatet per kilo med 7 procent.  
Förbättringen uppnåddes delvis tack vare våra pågående 
interna optimeringsprojekt, inklusive produktivitets- och  
inköpsförbättringar på våra produktionsanläggningar. Den  
berodde också på en bättre portfölj- och prishantering, med  
en fortsatt ökad försäljning av specialprodukter. Lönsamheten  
under första kvartalet stärktes även av gynnsamma 
marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ och en 
positiv produktmix.  
 
Det operativa kassaflödet uppgick till -492 mkr, påverkat av 
stigande råvarukostnader samt, som tidigare kommunicerats, 
omstrukturering av två inköpsavtal. 
 
Så möter vi skiftande förutsättningar i 
världshandeln 
Vår decentraliserade affärsmodell med lokal produktion 
fortsätter att vara en styrka. Den minskar komplexiteten, 
förkortar ledtiderna och begränsar vår exponering mot 
gränsöverskridande störningar. Vissa råvaror, såsom palmolja, 
odlas dock inte i alla regioner och behöver därför upphandlas 
internationellt, vilket kan innebära tullar som påverkar priset 
på dessa råmaterial.  
 
Vi fortsätter att söka kostnadseffektiva inköpslösningar som 
säkerställer kvalitet och leveranssäkerhet. Med vår 
diversifierade modell förväntar vi oss ingen väsentlig påverkan 
på marginalerna, och vi strävar efter att minimera påverkan 
för våra kunder. 
 
Framsteg mot vår 2030 aspiration  
Vid vår kapitalmarknadsdag i november förra året 
presenterade vi en uppdatering av vår 2030 aspiration och 
redogjorde för möjligheterna att ytterligare anpassa 
organisationen och driva lönsam tillväxt. Vi lyfte bland annat 
fram ”Cost performance” som ett strategiskt fokusområde, 
med fortsatt satsning på att effektivisera verksamheten och 
frigöra värde i hela organisationen. 
 
Som ett av flera verktyg för att nå vår aspiration för 2030 – 
som bland annat omfattar stärkt kostnadsstyrning – lanserar 
vi nu ett kostnadsoptimeringsprogram. Initiativen inom 
programmet förväntas generera årliga besparingar om cirka 
300 mkr, varav 50 mkr under 2025, med full effekt beräknad 
till mitten av 2026. Dessa besparingar kommer att drivas av 
organisationsförenkling, effektivitetsförbättringar och riktade 
initiativ inom olika delar av verksamheten. Som ett led i detta 
arbete förväntas vi behöva genomföra en personalminskning 
på upp till cirka 5 procent och den övergripande 
omstruktureringen beräknas medföra en engångskostnad på 
cirka 200 till 250 mkr, som kommer att belasta resultatet 
under det andra kvartalet 2025. 
 
Avslutande kommentar 
När vi blickar framåt är vi fortsatt försiktigt optimistiska och 
fast beslutna att leverera på vår 2030 aspiration. Samtidigt är 
vi fortsatt uppmärksamma på den dynamiska globala 
handelssituationen och den dämpade efterfrågan i vissa av 
våra slutmarknader, liksom de potentiella konsekvenserna 
detta kan medföra under resten av 2025. Genom att behålla 
fokus på det vi kan påverka och exekvera med disciplin har vi 
tillförsikt i vår förmåga att fortsätta skapa långsiktigt värde. 
 
Johan Westman, koncernchef och VD

===== SIDA 4 =====

4 
   AAK 
AAK-koncernen, Kv 1 2025 
 
  
Volymer 
Volymerna uppgick till 503.000 ton (556.000), en minskning 
med 10 procent jämfört med föregående år. Volymerna, 
exklusive effekten från avyttringen av Hillside, minskade med 
5 procent.   
Nettoomsättning 
Omsättningen uppgick till 11.743 mkr (11.118), en ökning med 6 
procent, inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 329 
mkr. Ökningen drevs främst av högre råvarupriser och en 
ökad försäljning av specialoljor. 
Rörelseresultat 
Rörelseresultatet uppgick till 1.261 mkr (1.254), vilket motsvarar 
en ökning med 1 procent jämfört med motsvarande kvartal 
2024. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 57 mkr, 
varav 34 mkr avsåg Food Ingredients och 23 mkr Chocolate & 
Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta 
växelkurser ökade med 5 procent.  
Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,51 kr (2,26), en ökning 
med 11 procent. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 
0,11 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta 
växelkurser ökade med 16 procent.  
Exklusive effekten av Hillside-avyttringen ökade 
rörelseresultatet per kilo med 7 procent.  Förbättringen 
uppnåddes delvis som ett resultat av vårt globala 
optimeringsprogram, där förbättring av produktionsprocesser, 
samordning av inköp och pris- och portföljhantering ingår. 
Lönsamheten under första kvartalet stärktes även av 
gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ 
samt en positiv produktmix.  
Finansiella kostnader och skattekostnader 
De finansiella nettokostnaderna uppgick till 45 mkr (23). 
Ökningen förklaras främst av redovisning i höginflationsländer 
(IAS 29), vilket delvis motverkades av lägre räntekostnader. De 
redovisade skattekostnaderna motsvarade en genomsnittlig 
skattesats om 23 procent (24). 
Vinst per aktie 
Vinst per aktie var 3,59 kr (3,59). 
Kassaflöde och investeringar 
Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive 
förändringar i rörelsekapital, uppgick till –492 mkr (717). 
Kassaflödet från rörelsekapital uppgick till –1.399 mkr (–729), 
främst till följd av negativa kassaflöden från kundfordringar 
och leverantörsskulder, vilket delvis motverkat av ett positivt 
kassaflöde från lager. Den negativa kassaflödeseffekten på 
leverantörsskulderna berodde främst på den tidigare 
kommunicerade omstruktureringen av två inköpsavtal, 
medan effekten på kundfordringarna berodde på de ökade 
råvarupriserna.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 272 
mkr (264). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst 
till underhåll, produktivitetsförbättringar och 
kapacitetsökningar. 
Avkastning på sysselsatt kapital 
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande 
tolvmånadersperioder, uppgick till 22,0 procent (22,4 procent 
den 31 december 2024).  
Finansiell ställning  
Soliditeten uppgick till 61 procent (59 procent den 31 
december 2024). Nettoskulden den 31 mars 2025 uppgick till 
2.473 mkr (1.696 mkr den 31 december 2024). 
Nettoskuld/EBITDA var 0,43 (0,29 per den 31 december 2024).   
Den 31 mars 2025 uppgick koncernens totala låneavtal till 
7.796 mkr (8.388 mkr per den 31 december 2024) varav 6.412 
mkr (6.765 mkr per den 31 december 2024) i bindande 
låneavtal. Outnyttjade bindande låneavtal den 31 mars 2025 
uppgick till 4.427 mkr (4.929 mkr per den 31 december 2024). 
Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.384 mkr (1.623 mkr per 
den 31 december 2024), varav 1.178 mkr (1.428 mkr per den 31 
december 2024) var outnyttjade. 
Medarbetare 
Det genomsnittliga antalet medarbetare den 31 mars 2025 var 
4.021 (3.992 per den 31 december 2024).

===== SIDA 5 =====

5 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
 
Utvalda händelser 
   
  
Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2024 
publicerade – Kallelse till årsstämma 
Den 10 april publicerade AAK sin årsredovisning och 
hållbarhetsrapport för 2024, som redovisar framsteg och 
resultat inom hela verksamheten. Båda rapporterna finns 
tillgängliga på svenska och engelska på vår hemsida. 
 
Efter publiceringen av rapporterna för 2024 har bolaget också 
bjudit in aktieägarna till årsstämma den 8 maj 2025 kl. 14.00. 
Årsstämman hålls på Clarion Hotel Malmö Live, Dag 
Hammarskjölds torg 2, Malmö.  
Under årsstämman har aktieägarna möjlighet att ställa frågor 
till företagsledningen och få en genomgång av det gångna 
årets resultat. 
  
 
Marcel Mensink har utsetts till President, Global 
Operations 
Vi är glada att kunna meddela att Marcel Mensink har utsetts 
till President, Global Operations, med tillträde den 1 juni 2025. 
Med erfarenhet inom operations och supply chain 
management har Marcel varit Chief Operating & Supply Chain 
Officer på Cloetta sedan 2017, där han ansvarat för inköp, 
produktion och logistik. Innan dess tillbringade han nästan 20 
år på Mars i olika ledande befattningar, där han ansvarade för 
flera fabriker och försörjningskedjor samt arbetade inom 
produktledning och forskning och utveckling. 
 
Marcel efterträder David Smith, som började på AAK 2001 och 
nu går i pension efter en lång och framgångsrik karriär inom 
företaget. Vi tackar David för hans insatser och önskar honom 
allt gott i hans välförtjänta pension. 
 
 
 
AAK förbättrar sina resultat i två globala 
hållbarhetsrankningar 
EcoVadis, en global plattform för hållbarhetsbedömning, 
rankade AAK:s hållbarhetsarbete bland de bästa 6 procenten 
av de företag som bedömdes under 2025. Det är en 
procentenhet högre än föregående år och placerar AAK i 
toppen av silverkategorin, som omfattar företag bland de 
främsta 6–15 procenten.  
Vi såg också en förbättring i våra betyg från CDP, ett globalt 
system för miljörapportering och betygsättning. Våra CDP-
betyg förbättrades inom samtliga tre bedömda kategorier: 
• Klimatförändringar: C (föregående år: D)  
• Vattensäkerhet C (föregående år: D)  
• Skog: C (föregående år: C för palm / D för soja)   
Dessa förbättringar bekräftar effekten av våra ESG-initiativ, 
som på senare tid har inkluderat en ökad andel VDF-
certifierad palmolja, minskade koldioxidutsläpp från vår egen 
verksamhet samt att över tre fjärdedelar av våra Tier 1-
leverantörer av råvaror har anslutits till Sedex plattform för 
human rights due diligence.

===== SIDA 6 =====

6 
   AAK 
Rörelse-  
resultat  
-1% 
Rörelseresultat  
per kilo 
+15% 
        Food Ingredients, Kv 1 2025  
 
 
 
 
 
 
 
    
 
 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 Δ % 
 
R12M 
2025 
Helår 
2024 
Volymer, tusental ton 297 344 -14 1.328 1.375 
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, tusental ton1) 297 318 -7 1.247 1.268 
Nettoomsättning, mkr 7.073 6.952 +2 28.879 28.758 
Nettoomsättning exkl. avyttrad verksamhet, mkr1) 7.073 6.506 +9 27.548 26.981 
Rörelseresultat, mkr 769 779 -1 3.061 3.071 
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet, mkr1) 769 769 +0 2.987 2.987 
Rörelseresultat per kilo, kr 2,59 2,26 +15 2,30 2,23 
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet, kr1) 2,59 2,42 +7 2,40 2,36 
      
Volymer 
Volymerna, exklusive effekten från avyttringen av Hillside, 
minskade med 7 procent jämfört med föregående år. 
Nedgången drevs främst av lägre volymer inom Bakery och 
minskad försäljning av icke-specialoljor. Inklusive avyttringen 
minskade volymerna med 14 procent jämfört med första 
kvartalet 2024. 
Nedgången inom Bakery berodde främst på minskade 
volymer i Asien, Mellanöstern och Afrika samt Nord- och 
Sydamerika, medan Europa noterade en svag ökning.  
Inom Dairy ökade volymerna något, främst drivet av Nord- 
och Sydamerika. Däremot minskade volymerna i Asien, 
Mellanöstern och Afrika. Även i Europa noterades en mindre 
volymökning under kvartalet. 
Volymerna för Special Nutrition förbättrades sekventiellt och 
ökade jämfört med fjärde kvartalet 2024 men minskade 
jämfört med första kvartalet föregående år. Nedgången 
jämfört med föregående år drevs av Europa samt Asien, 
Mellanöstern och Afrika, men uppvägdes delvis av tillväxt i 
Nord- och Sydamerika.  
Foodservice, exklusive effekten av Hillside-avyttringen, 
minskade något under kvartalet.   
Nettoomsättning  
Nettoomsättningen, inklusive negativa valutaomräkningseffekter 
om 243 mkr, ökade med 2 procent, motsvarande 121 mkr, och 
uppgick till 7.073 mkr (6.952).  
Rörelseresultat  
Rörelseresultatet minskade med 1 procent till 769 mkr (779), 
trots negativa effekter från valutaomräkning om 34 mkr. 
Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 3 
procent.   
Rörelseresultatet per kilo ökade till 2,59 kr (2,26), en ökning med 
15 procent trots en negativ valutaeffekt om 0,11 kr per kilo. 
Hillside bidrog med 8 procentenheter; exklusive Hillside uppgick 
ökningen till 7 procent. Vid oförändrade valutakurser och 
inklusive Hillside ökade rörelseresultatet per kilo med 19 
procent. 
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
2.800
3.200
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Food Ingredients - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
2,80
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
2,80
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Food Ingredients - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader
1) Avyttring av nordamerikansk Foodservice-anläggning (Hillside) slutförd 31 december 2024.

===== SIDA 7 =====

7 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Rörelse-  
resultat  
+4% 
Rörelseresultat  
per kilo 
+8% 
        Chocolate & Confectionery Fats, Kv 1 2025 
  
 
 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 Δ % 
 
R12M 
2025 
Helår 
2024 
Volymer, tusental ton 128 133 -4 507 512 
Nettoomsättning, mkr 4.008 3.554 +13 14.415 13.961 
Rörelseresultat, mkr 523 505 +4 2.001 1.983 
Rörelseresultat per kilo, kr 4,09 3,80 +8 3,95 3,87 
      
7 
Volymer 
Volymerna minskade med 4 procent jämfört med samma 
kvartal föregående år, men ökade med 1 procent jämfört 
med det fjärde kvartalet 2024. Nedgången kommer efter 
en stark tillväxt på 7 procent under första kvartalet 2024 
och drevs delvis av svagare slutmarknader – särskilt i 
Amerika samt i Asien, Mellanöstern och Afrika. Trots 
nedgången låg volymerna kvar på en god nivå i absoluta 
tal. 
 
Volymerna till globala kunder minskade, medan 
utvecklingen för regionala och lokala kunder var fortsatt 
god.   
Nettoomsättning  
Nettoomsättningen, inklusive negativa 
valutaomräkningseffekter om 86 mkr, ökade med 13 
procent och uppgick till 4.008 mkr (3.554).  
Rörelseresultat 
Rörelseresultatet uppgick till 523 mkr (505), en ökning 
med 4 procent jämfört med samma kvartal föregående år. 
Valutaomräkning hade en negativ effekt om 23 mkr. 
Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade 
med 8 procent.  
Rörelseresultatet per kilo var starkt och ökade till 4,09 kr 
(3,80). Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,18 kr 
per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta 
växelkurser ökade med 12 procent. 
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
0
100
200
300
400
500
600
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader

===== SIDA 8 =====

8 
   AAK 
Rörelse-  
resultat  
-2% 
Rörelseresultat  
per kilo 
+0% 
        Technical Products & Feed, Kv 1 2025 
  
 
 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 Δ % 
 
R12M 
2025 
Helår 
2024 
Volymer, tusental ton 78 79 -1 285 286 
Nettoomsättning, mkr 662 612 +8 2.383 2.333 
Rörelseresultat, mkr 52 53 -2 175 176 
Rörelseresultat per kilo, kr 0,67 0,67 +0 0,61 0,62 
      
Delårsrapport | Kvartal 4 
2023 
9 
Volymer 
Volymerna inom Technical Products & Feed minskade 
med 1 procent jämfört med motsvarande period 2024. 
Även om både Feed och Technical Products noterade lägre 
volymer under kvartalet, var den totala minskningen 
jämfört med föregående år främst hänförlig till Feed-
segmentet, som står för cirka 80 procent av 
affärsområdets totala volymer.  
 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 662 mkr, 
en ökning med 50 mkr jämfört med 612 mkr under första 
kvartalet föregående år.  
Rörelseresultat 
Rörelseresultatet uppgick till 52 mkr (53), en minskning 
med 2 procent jämfört med föregående år.  
Rörelseresultatet per kilo låg på samma nivå som första 
kvartalet föregående år och uppgick till 0,67 kr per kilo.  
 
0
60
120
180
240
300
360
0
20
40
60
80
100
120
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Technical Products & Feed - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Technical Products & Feed - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader

===== SIDA 9 =====

9 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Allmän information 
 
 
 
 
 
 
  
Närstående parter 
Inga väsentliga transaktioner med närstående parter har skett 
under kvartalet.  
 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och 
omvärldsfaktorer. Med hjälp av en aktiv omvärldsanalys 
försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar 
vår verksamhet. Vi uppdaterar kontinuerligt våra planer och 
policyer för att motverka potentiella negativa effekter. Vi 
tillämpar en aktiv riskhantering genom att till exempel säkra 
råvarupriser och valutor för att minska riskerna. 
En effektiv riskhantering är en ständigt pågående process 
inom verksamheten och en del av den fortlöpande översynen 
och bedömningen av verksamhetens framtid. 
AAK förväntar sig inte att den långsiktiga riskexponeringen 
kommer att avvika från den exponering som nu ingår i 
verksamheten.  
AAK:s styrelse och koncernledning har sedan 
årsredovisningen 2024 publicerades granskat utvecklingen av 
betydande risker och osäkerhetsfaktorer och kan bekräfta att 
det inte har skett några andra förändringar än vad som har 
kommenterats i fråga om marknadsutvecklingen 2024 och 
2025.  
En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning. 
Redovisningsprinciper 2025   
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34, 
Delårsrapportering, och gällande regler i den svenska 
årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna motsvarar de 
principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen 
för 2024.  
Alternativa nyckeltal 
AAK presenterar alternativa nyckeltal för att spegla 
affärsresultatet samt för att förbättra jämförbarheten från 
period till period. De alternativa nyckeltalen ska inte anses 
ersätta nyckeltalen enligt IFRS. 
Definitioner av alternativa nyckeltal finns på www.aak.com 
under fliken Investerare. För avstämning av alternativa 
nyckeltal, se sidorna 18–19. 
Definitioner 
Se vår årsredovisning. 
Händelser efter rapporteringsperioden 
Det finns inga händelser att rapportera.  
Moderbolaget och Group Functions  
AAK AB (publ.) är moderbolag för AAK-koncernen. Det har 
framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen.  
Moderbolagets resultat efter finansiella poster var -64 mkr 
(-72). Räntebärande skulder minus likvida medel och 
räntebärande tillgångar uppgick till 4.670 mkr (4.693 mkr 
per den 31 december 2024). Investeringar i immateriella 
och materiella anläggningstillgångar uppgick till 11 mkr (45). 
Moderbolagets balans- och resultaträkning finns på 
sidorna 20–21. Det har inte varit några väsentliga 
förändringar i moderbolagets balansräkning sedan förra 
årets utgång. 
Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter 
enligt årsredovisningslagen, 9 kap., delårsrapporter, och 
rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska 
personer, från Rådet för finansiell rapportering. 
Redovisningsprinciperna motsvarar de principer som 
tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen för 2024.  
Revision  
Denna rapport har inte granskats av företagets revisorer.

===== SIDA 10 =====

10 
   AAK 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
Malmö, 24 april 2025 
 
Johan Westman 
Koncernchef och VD 
  
 
 
 
Mer information kan lämnas av: 
Carl Ahlgren 
Head of IR, Communication & Brand 
Mobil: +46 70 681 07 34  
E-post: carl.ahlgren@aak.com  
 
AAK AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra denna information enligt 
EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades under  
ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 
april 2025 kl. 8:30 lokal tid.

===== SIDA 11 =====

11 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Resultaträkning i sammandrag  
 
Mkr 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
Nettoomsättning 11.743 11.118 45.052 
Övriga rörelseintäkter 83 43 176 
Summa rörelseintäkter 11.826 11.161 45.228 
Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 2 -23 63 
Råvaror och förbrukningsvaror -8.430 -7.725 -31.343 
Handelsvaror -151 -181 -776 
Övriga externa kostnader -883 -873 -3.681 
Kostnader för ersättning till anställda -888 -866 -3.674 
Avskrivningar och nedskrivningar -209 -212 -862 
Övriga rörelsekostnader -6 -27 -59 
Summa rörelsekostnader -10.565 -9.907 -40.332 
       
Rörelseresultat (EBIT) 1.261 1.254 4.896 
       
Finansiella intäkter 28 60 102 
Finansiella kostnader -73 -83 -338 
Resultat från finansiella poster -45 -23 -236 
       
Resultat före skatt 1.216 1.231 4.660 
Skatt -282 -297 -1.118 
Periodens resultat 934 934 3.542 
       
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 1 1 6 
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 933 933 3.536 
       
Vinst per aktie före utspädning, kr1) 3,59 3,59 13,62 
Vinst per aktie efter utspädning, kr2) 3,58 3,59 13,57 
 
1) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier. 
2) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning med utestående teckningsoptioner.  
 
Totalresultat 
 
Mkr 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
Periodens resultat 934 934 3.542 
       
Övrigt totalresultat:       
    
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen       
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 1 -2 -32 
 1 -2 -32 
       
Poster som har eller som senare kan återföras i resultaträkningen       
Omräkningsdifferenser -1.539 999 570 
Omräkningsdifferenser återförda i resultaträkningen - - -103 
Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar - -3 -13 
Skatteeffekt av förändring i verkligt värde på kassaflödessäkringar - 0 3 
 -1.539 996 457 
Summa övrigt totalresultat för perioden -1.538 994 425 
       
Summa totalresultat för perioden -604 1.928 3.967 
       
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 2 1 6 
Hänförligt till moderbolagets aktieägare -606 1.927 3.961

===== SIDA 12 =====

12 
   AAK 
Balansräkning i sammandrag 
 
Mkr 
 
2025-03-31 
 
2024-03-31 
 
2024-12-31 
    
Tillgångar    
Goodwill 2.196 2.848 2.333 
Övriga immateriella tillgångar 303 312 320 
Materiella anläggningstillgångar 7.692 7.943 8.078 
Tillgångar med nyttjanderätt 459 753 516 
Andelar i intresseföretag 14 9 7 
Finansiella anläggningstillgångar 96 81 90 
Uppskjutna skattefordringar 375 438 400 
Summa anläggningstillgångar 11.135 12.384 11.744 
       
Varulager 10.662 9.290 11.872 
Kundfordringar 6.137 6.079 5.793 
Kortfristiga fordringar 2.931 3.577 3.066 
Likvida medel 1.223 1.357 1.911 
Summa omsättningstillgångar 20.953 20.303 22.642 
       
Summa tillgångar 32.088 32.687 34.386 
       
Eget kapital och skulder       
Eget kapital 19.486 18.997 20.087 
Innehav utan bestämmande inflytande 64 57 62 
Summa eget kapital inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande 19.550 19.054 20.149 
       
Skulder till banker och kreditinstitut 885 1.971 949 
Pensionsåtaganden 82 32 82 
Leasingskulder 370 629 411 
Uppskjutna skatteskulder 521 688 621 
Övriga långfristiga skulder 444 456 470 
Summa långfristiga skulder 2.302 3.776 2.533 
       
Skulder till banker och kreditinstitut 2.296 1.238 2.071 
Leasingskulder 121 171 140 
Leverantörsskulder 3.265 3.804 4.121 
Övriga kortfristiga skulder 4.554 4.644 5.372 
Summa kortfristiga skulder 10.236 9.857 11.704 
       
Summa eget kapital och skulder 32.088 32.687 34.386

===== SIDA 13 =====

13 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Förändring av eget kapital i sammandrag 
 
2025 
Mkr Eget kapital 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa eget kapital 
inklusive innehav 
utan bestämmande 
inflytande 
Ingående balans den 1 januari 2025 20.087 62 20.149 
    
Periodens resultat 933 1 934 
Övrigt totalresultat -1.539 1 -1.538 
Summa totalresultat -606 2 -604 
       
Långsiktigt incitamentsprogram 46 - 46 
Åtagande för leverans av aktier till LTI-program -41 - -41 
       
Utgående balans den 31 mars 2025 19.486 64 19.550 
    
 
2024 
Mkr Eget kapital 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa eget kapital 
inklusive innehav 
utan bestämmande 
inflytande 
Ingående balans den 1 januari 2024 17.117 56 17.173 
    
Periodens resultat 933 1 934 
Övrigt totalresultat 994 0 994 
Summa totalresultat 1.927 1 1.928 
       
Långsiktigt incitamentsprogram 6 - 6 
Åtagande för leverans av aktier till LTI-program -53 - -53 
       
Utgående balans den 31 mars 2024 18.997 57 19.054

===== SIDA 14 =====

14 
   AAK 
Kassaflödesanalys i sammandrag 
 
Mkr 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
    
Den löpande verksamheten    
Rörelseresultat 1.261 1.254 4.896 
Avskrivningar och nedskrivningar 209 212 862 
Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster -229 139 483 
Erlagd och erhållen ränta -15 -48 -140 
Betald skatt -319 -111 -936 
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 907 1.446 5.165 
       
Förändringar i varulager 321 245 -2.409 
Förändringar i kundfordringar -725 -528 -466 
Förändringar i leverantörsskulder -613 -189 198 
Förändringar i andra rörelsekapitalposter -382 -257 -136 
Förändringar i rörelsekapitalet -1.399 -729 -2.813 
       
Kassaflöde från den löpande verksamheten -492 717 2.352 
       
Investeringsverksamheten       
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella 
anläggningstillgångar -272 -264 -1.245 
Försäljning av verksamheter och aktier - - 646 
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 0 1 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -272 -264 -598 
       
Finansieringsverksamheten       
Förändringar i lån 175 -595 -169 
Amortering av leasingskulder -37 -47 -197 
Utbetald utdelning - - -960 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 138 -642 -1.326 
       
Kassaflöde för perioden -626 -189 428 
       
Likvida medel vid periodens början 1.911 1.503 1.503 
Kursdifferens i likvida medel -62 43 -20 
Likvida medel vid periodens slut 1.223 1.357 1.911

===== SIDA 15 =====

15 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Nyckeltal 
 
Mkr (om inget annat anges) 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
 2024 Δ % 
Helår 
 2024 
     
Resultaträkning     
Volymer, tusental ton 503 556 -10 2.173 
Rörelseresultat 1.261 1.254 +1 4.896 
Periodens resultat 934 934 +0 3.542 
         
Finansiell ställning         
Summa tillgångar 32.088 32.687 -2 34.386 
Eget kapital 19.550 19.054 +3 20.149 
Nettorörelsekapital 11.852 9.828 +21 11.192 
Nettoskulder 2.473 2.014 +23 1.696 
         
Kassaflöde         
Kassaflöde från den löpande verksamheten -492 717 - 2.352 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -272 -264 - -598 
         
Aktieuppgifter         
Antal aktier, tusental 259.559 259.559 - 259.559 
Vinst per aktie, kr1) 3,59 3,59 +0 13,62 
Eget kapital per aktie, kr 75,07 73,19 +3 77,39 
Balansdagens börskurs, kr 280,00 254,40 +10 315,60 
         
Övriga nyckeltal         
Volymtillväxt i procent -10 +3 - +2 
Rörelseresultat per kilo, kr 2,51 2,26 +11 2,25 
Avkastning på sysselsatt kapital (R12M), % 22,0 20,4 +8 22,4 
Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,43 0,38 +13 0,29 
     
1) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier.

===== SIDA 16 =====

16 
   AAK 
Kvartalsuppgifter per affärsområde 
Rörelseresultat 
Mkr 
2024 
Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår 
2025 
Kv 1 
Food Ingredients 779 755 770 767 3.071 769 
Chocolate & Confectionery Fats 505 433 525 520 1.983 523 
Technical Products & Feed 53 9 45 69 176 52 
Group Functions -83 -79 -84 -88 -334 -83 
AAK-koncernens rörelseresultat 1.254 1.118 1.256 1.268 4.896 1.261 
Finansnetto -23 -48 -101 -64 -236 -45 
Resultat före skatt 1.231 1.070 1.155 1.204 4.660 1.216 
       
 
Nettoomsättning per marknad 
2025 
Mkr 
FI 
Kv 1 
2025 
CCF 
Kv 1 
2025 
TPF 
Kv 1 
2025 
Summa 
Kv 1 
2025 
Europa 2.114 1.376 660 4.150 
Nord- och Sydamerika 3.783 1.764 0 5.547 
Asien 1.086 784 2 1.872 
Övriga länder 90 84 0 174 
Nettoomsättning 7.073 4.008 662 11.743 
     
2024 
Mkr 
FI 
Kv 1 
2024 
CCF 
Kv 1 
2024 
TPF 
Kv 1 
2024 
Summa 
Kv 1 
2024 
Europa 2.366 1.290 609 4.265 
Nord- och Sydamerika 3.590 1.549 1 5.140 
Asien 914 654 2 1.570 
Övriga länder 82 61 0 143 
Nettoomsättning 6.952 3.554 612 11.118

===== SIDA 17 =====

17 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Finansiella instrument 
 
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 
Hierarkisk 
nivå 
    
Tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen    
Valutaderivat 303 300 2 
Försäljnings- och inköpskontrakt 808 1.034 2 
Investering i onoterade aktier 7 7 3 
Investering i onoterade fonder 61 67 3 
      
Tillgångar till upplupet anskaffningsvärde      
Finansiella anläggningstillgångar 6 6 - 
Kundfordringar 6.137 5.793 - 
Finansiella omsättningstillgångar 0 0 - 
Likvida medel 1.223 1.911 - 
      
Summa finansiella tillgångar 8.545 9.118  
      
Skulder till verkligt värde via resultaträkningen      
Valutaderivat 249 240 2 
Försäljnings- och inköpskontrakt 937 1.391 2 
      
Skulder till upplupet anskaffningsvärde      
Skulder till banker och kreditinstitut  3.181 3.020 - 
Leasingskulder 491 551 - 
Leverantörsskulder 3.265 4.121 - 
Övriga räntebärande skulder 10 11 - 
      
Summa finansiella skulder 8.133 9.334  
 
 
  
För information om de värderingstekniker som koncernen använt sig av för att fastställa verkligt värde på finansiella 
instrument, se not 3 i årsredovisningen för 2024.

===== SIDA 18 =====

18 
   AAK 
Alternativa nyckeltal 
 
Organisk volymtillväxt 
 % 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
    
Food Ingredients    
Organisk volymtillväxt -7 2 1 
Förvärv/avyttringar -7 - - 
Volymtillväxt -14 2 1 
       
Chocolate & Confectionery Fats       
Organisk volymtillväxt -4 7 8 
Förvärv/avyttringar - - - 
Volymtillväxt  -4 7 8 
       
Technical Products & Feed       
Organisk volymtillväxt -1 -1 0 
Förvärv/avyttringar - - - 
Volymtillväxt  -1 -1 0 
       
AAK-koncernen       
Organisk volymtillväxt -5 3 2 
Förvärv/avyttringar -5 - - 
Volymtillväxt -10 3 2 
    
 
EBITDA 
Mkr 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
Rörelseresultat (EBIT) 1.261 1.254 4.896 
Avskrivningar och nedskrivningar 209 212 862 
EBITDA 1.470 1.466 5.758 
    
 
Avkastning på sysselsatt kapital 
Mkr 
R12M 
2025-03-31 
R12M 
2024-12-31 
Summa tillgångar 32.553 32.246 
Likvida medel -1.467 -1.523 
Finansiella anläggningstillgångar -184 -291 
Leverantörsskulder -3.866 -3.974 
Övriga icke räntebärande skulder -4.731 -4.609 
Sysselsatt kapital 22.305 21.849 
     
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4.903 4.896 
     
Avkastning på sysselsatt kapital, % 22,0 22,4

===== SIDA 19 =====

19 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Nettorörelsekapital 
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 
Varulager 10.662 11.872 
Kundfordringar 6.137 5.793 
Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 2.861 3.007 
Leverantörsskulder -3.265 -4.121 
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -4.543 -5.359 
Nettorörelsekapital 11.852 11.192 
   
 
Nettoskulder 
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 
Långfristiga räntebärande fordringar 0 0 
Kortfristiga räntebärande fordringar 68 57 
Likvida medel 1.223 1.911 
Pensionsåtaganden -82 -82 
Leasingskulder -491 -551 
Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -885 -949 
Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut  -2.296 -2.071 
Övriga räntebärande skulder -10 -11 
Nettoskulder -2.473 -1.696 
   
 
Nettoskuld/EBITDA 
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 
Nettoskulder 2.473 1.696 
EBITDA (R12 månader) 5.762 5.758 
Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,43 0,29 
   
 
Soliditet 
Mkr 2025-03-31 2024-12-31 
Eget kapital 19.486 20.087 
Innehav utan bestämmande inflytande 64 62 
Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 19.550 20.149 
     
Summa tillgångar  32.088 34.386 
     
Soliditet, % 60,9 58,6

===== SIDA 20 =====

20 
   AAK 
Resultaträkning – moderbolag 
 
Mkr 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
Helår 
2024 
Nettoomsättning 127 121 420 
Summa rörelseintäkter 127 121 420 
Övriga externa kostnader -95 -82 -415 
Kostnader för ersättning till anställda -52 -49 -206 
Avskrivningar och nedskrivningar -3 -3 -13 
Summa rörelsekostnader -150 -134 -634 
       
Rörelseresultat (EBIT) -23 -13 -214 
      
Koncernbidrag - - 210 
Utdelning - - 1 
Utdelning från koncernföretag - - 659 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 0 2 
Räntekostnader och liknande resultatposter -41 -59 -249 
Resultat från finansiella poster -41 -59 623 
       
Resultat före skatt -64 -72 409 
Skatt 15 15 1 
Periodens resultat -49 -57 410

===== SIDA 21 =====

21 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
Balansräkning i sammandrag – moderbolag 
 
Mkr 
 
2025-03-31 2024-12-31 
   
Tillgångar   
Övriga immateriella tillgångar 70 61 
Materiella anläggningstillgångar 3 3 
Tillgångar med nyttjanderätt 21 18 
Finansiella anläggningstillgångar 9.915 9.916 
Uppskjutna skattefordringar 3 3 
Summa anläggningstillgångar 10.012 10.001 
     
Kortfristiga fordringar 217 314 
Likvida medel - 0 
Summa omsättningstillgångar 217 314 
     
Summa tillgångar 10.229 10.315 
     
Eget kapital och skulder     
Eget kapital 5.355 5.402 
Innehav utan bestämmande inflytande - - 
Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 5.355 5.402 
     
Skulder till banker och kreditinstitut 500 526 
Leasingskulder 15 13 
Övriga långfristiga skulder                          26 33 
Summa långfristiga skulder 541 572 
     
Skulder till banker och kreditinstitut 1.042 1.026 
Leasingskulder 6 5 
Leverantörsskulder 24 31 
Övriga kortfristiga skulder 3.261 3.279 
Summa kortfristiga skulder 4.333 4.341 
     
Summa eget kapital och skulder 10.229 10.315

===== SIDA 22 =====

22 
   AAK 
Råvarupristrender  
 
  
 
 
 
 
Övriga uppgifter 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
USD/ton
Rapsolja och palmolja
Rapsolja Palmolja
Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org 
Resultatpresentation 
AAK bjuder in till resultatpresentation för investerare och 
analytiker den 24 april 2025, kl. 10.00 lokal tid. Presentationen 
kan följas via telekonferens eller webbsändning. Se 
www.aak.com för mer information.  
Årsredovisningar och kvartalsrapporter finns publicerade på 
www.aak.com.  
Finansiell kalender  
8 maj 2025: Årsstämma, Malmö 
17 juli 2025: Delårsrapport för det andra kvartalet och 
halvårsrapport för 2025 
23 oktober 2025: Delårsrapport för det tredje kvartalet och 
niomånadersrapport för 2025 
5 februari 2026: Delårsrapport för det fjärde kvartalet och 
bokslutskommuniké för helåret 2025 
Uttalanden om framtiden 
Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. 
Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. 
Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt 
från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika 
faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.) 
kontroll. 
Giltig version 
Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer 
mellan språkversionerna gäller den svenska versionen.  
Kontaktperson, Investor Relations 
Carl Ahlgren 
Head of IR, Communication & Brand 
Mobil: +46 706 81 07 34 
E-post: carl.ahlgren@aak.com 
  
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000USD/ton
Kakaosmör

===== SIDA 23 =====

23 
Delårsrapport | Kvartal 1 2025 
 
we do  
is about 
 Making Better Happen
  
Läs mer på 
www.aak.com 
AAK:s verksamhetssyfte, Making Better Happen™, 
beskriver vår strävan efter ständig förbättring.  
Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är 
värdehöjande ingredienser i en rad populära 
konsumentprodukter. 
Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer 
hållbara. AAK:s viktigaste erbjudande är co-development 
med kunderna samt vår önskan att förstå vad Making 
Better Happen™ betyder för varje enskild kund med den 
unika flexibiliteten i våra produktionsanläggningar och 
omfattande kunskaper om produkter och branscher, 
inklusive Chocolate & Confectionery, Bakery, Dairy, Plant-
based Foods, Special Nutrition, Foodservice och Personal 
Care.  
Våra 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra 
kunder via 25 regionala försäljningskontor, 16 
innovationscenter och med stöd från drygt 19 
produktionsanläggningar. 
AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-
börsen i Stockholm och har strävat efter ständig 
förbättring i mer än 150 år. 
 
Everything