FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
Tredje kvartalet 2025
Delårsrapport
===== SIDA 2 =====
2
AAK
Viktiga siffror
Kv 3
2025
Kv 3
2024 Δ %
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024 Δ %
R12M
2025
Helår
2024
Volymer, tusental ton 510 551 -7 1.503 1.632 -8 2.044 2.173
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, ’000 tusental
ton1) 510 523 -2 1.503 1.551 -3 2.018 2.066
Rörelseresultat, mkr 1.260 1.256 0 3.433 3.628 -5 4.701 4.896
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet 1) och
jämförelsestörande poster2), mkr 1.260 1.231 +2 3.683 3.573 +3 4.922 4.812
Rörelseresultat per kilo, kr 2,47 2,28 +8 2,28 2,22 +3 2,30 2,25
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad
verksamhet1) och jämförelsestörande poster 2), kr 2,47 2,35 +5 2,45 2,30 +7 2,44 2,33
Periodens resultat, mkr 911 871 +5 2.488 2.614 -5 3.416 3.542
Periodens resultat exkl. jämförelsestörande
poster2), mkr 911 871 +5 2.696 2.614 +3 3.624 3.542
Vinst per aktie före utspädning, kr 3,50 3,35 +4 9,57 10,05 -5 13,14 13,62
Vinst per aktie före utspädning exkl.
jämförelsestörande poster2), kr 3,50 3,35 +4 10,37 10,05 +3 13,94 13,62
Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr 542 515 - 574 2.234 - - 2.352
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 20,6 22,1 -1,5 p.p. 20,6 22,1 -1,5 p.p. 20,6 22,4
Avkastning på sysselsatt kapital exkl.
jämförelsestörande poster2) (R12 månader), % 21,6 22,1 -0,5 p.p. 21,6 22,1 -0,5 p.p 21,6 22,4
1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024.
2) Inkluderar en omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr som redovisades under andra kvartalet 2025.
Kv 3 2025
• Volymerna, exklusive effekten från avyttringen av Hillside,
minskade med 2 procent till 510.000 ton (523.000). Inklusive
avyttringen minskade volymerna med 7 procent.
• Rörelseresultatet ökade med 2 procent, exklusive
avyttringen av Hillside och inklusive en negativ valutaeffekt
på 85 mkr.
• Periodens resultat uppgick till 911 mkr (871).
• Vinst per aktie före utspädning uppgick till 3,50 kr (3,35).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 542
mkr (515).
• Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande
tolvmånadersperioder, uppgick till 21,6 procent (22,4 procent
den 31 december 2024), exklusive jämförelsestörande
poster.
Kv 1-3 2025
• Volymerna, exklusive effekten från avyttringen av Hillside,
minskade med 3 procent till 1.503.000 ton (1.551.000).
Inklusive avyttringen minskade volymerna med 8 procent.
• En engångskostnad om 250 mkr hänförlig till
optimeringsprogrammet Fit-to-Win redovisades under
andra kvartalet 2025 som en jämförelsestörande post.
• Rörelseresultatet ökade med 3 procent, exklusive
jämförelsestörande poster, avyttringen av Hillside samt en
negativ valutaeffekt på 251 mkr.
• Periodens resultat uppgick till 2.696 mkr (2.614), exklusive
jämförelsestörande poster.
• Vinst per aktie före utspädning uppgick till 10,37 kr (10,05),
exklusive jämförelsestörande poster.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till
574 mkr (2.234).
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
0
100
200
300
400
500
600
700
Rullande 12 månader, '000 ton
Kvartal, '000 ton
AAK Koncernen - Volymer
Kvartal Rullande 12 månader
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
0
250
500
750
1.000
1.250
1.500
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande
poster
Kvartal Rullande 12 månader
===== SIDA 3 =====
3
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Fortsatt lönsamhetsförbättring och pågående
initiativ för att stärka volymutvecklingen
Under det tredje kvartalet tog vi ytterligare steg i vår
strategiska resa, med fortsatt förbättrad operativ effektivitet
och produktivitet – trots en dämpad konsumentefterfrågan.
Även om marknadsförhållandena fortsatt är utmanande ur
ett volymperspektiv, kommer vi inte att kompromissa med
vår marginaldisciplin eller vår position som ledande leverantör
av avancerade specialingredienser. I stället fokuserar vi på att
ytterligare stärka vår position och skapa långsiktig lönsam
tillväxt – med konkreta initiativ redan på plats för att driva
volymutvecklingen.
Affärsresultat
Rörelseresultatet ökade med 9 procent under det tredje
kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år.
Detta exkluderar effekten från avyttringen av Hillside samt en
negativ valutaeffekt på 85 mkr. Inklusive valutaeffekten ökade
rörelseresultatet med 2 procent. Tillväxten under kvartalet var
bred och, justerat för valutaeffekter, driven av förbättringar
inom samtliga tre affärsområden – trots minskade volymer.
Totalt minskade volymerna med 2 procent jämfört med
föregående år, men ökade sekventiellt med 4 procent,
exklusive effekten från avyttringen av Hillside. Minskningen
från föregående år förklaras främst av 8 procent lägre volym
inom Chocolate & Confectionery Fats, medan Food
Ingredients exklusive Hillside låg kvar på samma nivå och
Technical Products & Feed minskade med 1 procent.
Lönsamheten var stark, med ett rörelseresultat per kilo på
2,47 SEK. Det motsvarar en ökning med 5 procent – eller 12
procent i fasta valutakurser – exklusive effekten från
avyttringen av Hillside. Förbättringen drevs delvis av pågående
interna optimeringsinitiativ, bland annat produktivitets- och
inköpsförbättringar vid produktionsanläggningarna, samt av
optimeringsprogrammet Fit-to-Win. Därutöver bidrog en
stärkt portfölj- och prishantering, tillsammans med fortsatt
hög försäljning av speciallösningar. Gynnsamma
marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ bidrog
ytterligare till ökad lönsamhet under kvartalet.
Det operativa kassaflödet var positivt och uppgick till 542 mkr,
drivet av starkt underliggande resultat, delvis motverkat av ett
ökat rörelsekapital.
Åtgärder för att driva volymtillväxt
Volymerna har under en tid påverkats av ett utmanande
marknadsläge, där höga livsmedelspriser fortsatt pressar
konsumenternas köpkraft och efterfrågan. Eftersom vi inte
kan påverka dessa externa faktorer fokuserar vi på det vi har
kontroll över och genomför tydliga, riktade insatser för att
driva tillväxt.
Ett exempel är att vi just nu arbetar lokalt vid varje anläggning
för att öka volymerna i prioriterade regioner och
kundsegment. Genom att dra nytta av vår breda
produktportfölj, vår styrka inom kundgemensam
produktutveckling och en förenklad prissättningsmodell
stärker vi vår förmåga att vinna nya affärer.
Vi fortsätter att göra framsteg inom hållbarhet
Vi är stolta över att kunna rapportera en fortsatt positiv
utveckling mot vårt mål om 100 procent verifierat
avskogningsfri (VDF) palmolja – från 26 procent år 2019 till 93
procent under första halvåret 2025. Det är resultatet av ett
starkt samarbete längs hela värdekedjan, drivet av våra
medarbetares engagemang, långsiktiga partnerskap med
leverantörer och ett gemensamt åtagande för en bred
omställning i sektorn.
Även om vi inte kommer att nå hela vägen till 100 procent i år,
är vi fortsatt fullt engagerade och fortsätter vårt
målmedvetna arbete för att nå dit över tid. Att driva
hållbarhet i komplexa leverantörskedjor är en pågående resa
– inte en engångsinsats. Förutsättningarna för att uppnå VDF
varierar mellan marknader. Vissa har redan nått 100 procent
verifierat avskogningsfri palmolja, medan andra befinner sig i
ett tidigare skede. Vår fortsatta utveckling bygger på
långsiktigt engagemang, robusta spårbarhetssystem och ett
tydligt ansvarstagande i våra inköp. Vi arbetar aktivt
tillsammans med leverantörer och kunder för att höja
standarder och påskynda förändring – även i marknader som
befinner sig i ett tidigare skede, där vi använder vårt inflytande
för att stödja en hållbar omställning.
Avslutande kommentarer
Vi är fortsatt försiktigt optimistiska kring AAK:s långsiktiga
potential och fullt fokuserade på att leverera på vår 2030
aspiration. Vi genomför riktade initiativ för att stärka
volymutvecklingen – med särskilt fokus på starkare
kommersiellt genomförande och ett djupare
kundengagemang.
Som en ledande aktör inom växtbaserade lösningar är AAK
väl positionerat för att bidra till omställningen mot ett mer
hållbart livsmedelssystem – genom att minska beroendet av
animaliska produkter och hjälpa våra kunder att erbjuda
bättre, hälsosammare och mer hållbara alternativ.
Johan Westman, koncernchef och VD
===== SIDA 4 =====
4
AAK
AAK-koncernen, Kv 3 2025
Volymer
Volymerna uppgick till 510.000 ton (551.000), en minskning
med 7 procent jämfört med föregående år. Volymerna,
exklusive effekten från avyttringen av Hillside, minskade med 2
procent.
Nettoomsättning
Inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 778 mkr ökade
nettoomsättningen med 3 procent och uppgick till 11.498 mkr
(11.171). Den ökade nettoomsättningen berodde främst på högre
råvarupriser och ökad försäljning av specialprodukter.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 1.260 mkr (1.256), vilket är i stort
sett oförändrat jämfört med motsvarande kvartal 2024.
Valutaomräkning hade en negativ effekt om 85 mkr, varav 57
mkr avsåg Food Ingredients och 28 mkr Chocolate &
Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta
växelkurser och exklusive avyttringen av Hillside ökade med 9
procent.
Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,47 kr (2,28), en ökning
med 8 procent. Valutaomräkning hade en negativ effekt om
0,17 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta
växelkurser och exklusive avyttringen av Hillside ökade med 12
procent.
Förbättringen drevs delvis av pågående interna
optimeringsinitiativ, bland annat produktivitets- och
inköpsförbättringar vid produktionsanläggningarna, samt av
optimeringsprogrammet Fit-to-Win. Därutöver bidrog ett stärkt
portfölj- och prisarbete, tillsammans med fortsatt hög
försäljning av speciallösningar och gynnsamma
marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ, till ökad
lönsamhet under kvartalet.
Finansiella kostnader och skattekostnader
De finansiella nettokostnaderna uppgick till 43 mkr (101).
Minskningen förklaras främst av effekten av redovisning i
hyperinflatoriska ekonomier (IAS 29), samt i viss mån av lägre
räntor. Den redovisade skattekostnaden motsvarar en
genomsnittlig skattesats på 25 procent (25).
Vinst per aktie
Vinst per aktie före utspädning var 3,50 kr (3,35).
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive
förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 542 mkr (515).
Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -673 mkr (-847),
främst ett resultat av negativa kassaflöden från kundfordringar,
varulager och övrigt rörelsekapital, som delvis motverkades av
ett positivt kassaflöde från leverantörsskulder. Den negativa
kassaflödeseffekten på kundfordringarna berodde främst på
de ökade råvarupriserna.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 321 mkr
(311). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till
underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar.
Avkastning på sysselsatt kapital
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande
tolvmånadersperioder, uppgick till 21,6 procent (22,4 procent
den 31 december 2024), exklusive jämförelsestörande poster.
Finansiell ställning
Soliditeten uppgick till 58 procent (59 procent den 31 december
2024). Nettoskulden den 30 september 2025 uppgick till 3.398
mkr (1.696 mkr den 31 december 2024). Nettoskuld/EBITDA var
0.61 (0,29 per den 31 december 2024).
Den 30 september 2025 hade koncernen totala kreditfaciliteter
om 10.485 mkr (8.388 per den 31 december 2024), varav 9.226
mkr (6.765 per den 31 december 2024) var bindande
kreditfaciliteter. Outnyttjade bindande låneavtal den 30
september 2025 uppgick till 5.091 mkr (4.929 mkr den 31
december 2024). Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.259 mkr
(1.623 mkr per den 31 december 2024), varav 947 mkr (1.428
mkr per den 31 december 2024) var outnyttjade.
===== SIDA 5 =====
5
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Utvalda händelser
AAK stärker tillgången av specialfraktioner
AAK har ingått ett joint venture tillsammans med Kuala
Lumpur Kepong Berhad (KLK) i syfte att bygga en ny
anläggning för specialpalmfraktioner i Pasir Gudang, Malaysia.
Via det gemensamma joint venture-företaget, Nura Specialty
Oils and Fats (Nura), kommer AAK att få ökad tillgång till
hållbara och högkvalitativa råvaror som används i
produktionen av alternativ till kakaosmör – en viktig drivkraft
för tillväxt inom Chocolate & Confectionery Fats.
Den totala investeringen för AAK uppgår till cirka 300 miljoner
kronor och genomförs över en treårsperiod. Anläggningen
förväntas tas i drift under 2028 och nå full kapacitet under
2029.
Verksamheten medför en utökad leverantörsbas samt
förbättrad integration uppströms. Nura kompletterar därmed
AAK:s mångåriga leverantörssamarbeten i regionen, ökar
resiliensen och främjar långsiktig lönsam tillväxt i Chocolate &
Confectionery Fats.
Olycka vid anläggningen i Louisville
Den 21 september inträffade en olycka vid AAK:s anläggning i
Louisville, Kentucky, USA, där en medarbetare tragiskt omkom.
Räddningstjänsten var snabbt på plats och som en
försiktighetsåtgärd stängdes den berörda delen av
anläggningen omedelbart. Sedan dess har AAK fokuserat på
att stödja de berörda och deras familjer, säkerställa att
medarbetarna får det stöd och den hjälp de behöver, samt att
hedra minnet av en uppskattad kollega.
AAK samarbetar nära med myndigheterna i den pågående
utredningen och har även engagerat interna och externa
experter för att klarlägga orsaken till olyckan. Säkerhet och
omtanke om varandra är grundläggande värderingar inom AAK,
och företaget gör nu allt för att dra lärdom av det inträffade
och vidta nödvändiga åtgärder för att förhindra att något
liknande sker igen.
Händelsen bedöms inte få någon väsentlig finansiell påverkan
på AAK:s verksamhet.
Flaggor på halv stång utanför AAK:s anläggning i Louisville för
att hedra kollegan som tragiskt omkom den 21 september.
Inköp av shea och exportrestriktioner i Västafrika
Shea är en av AAK:s viktigaste råvaror och en central
ingrediens i produktionen av kakaosmöralternativ inom
affärsområdet Chocolate & Confectionery Fats. Varje år köper
AAK in stora volymer sheakärnor från Västafrika, där
hundratusentals kvinnor deltar i insamlingsarbetet.
Under de senaste månaderna har flera länder infört
exportrestriktioner på råa sheakärnor. AAK följer utvecklingen
noggrant och för en löpande dialog med lokala myndigheter,
branschorganisationer och leverantörer. Även om
restriktionerna har skapat viss kortsiktig osäkerhet i
leverantörskedjan har AAK sedan länge investerat i direktinköp,
lokala partnerskap och spårbarhetsprogram i hela det så
kallade shea-bältet. Dessa initiativ stärker vår motståndskraft
och gör det möjligt att anpassa oss till förändringar i
regelverken.
För närvarande bedöms exportrestriktionerna inte ha en
materiell påverkan på AAK:s förmåga att leverera till kunder.
Vår diversifierade inköpsmodell, i kombination med långvariga
lokala relationer, bidrar till att säkerställa kontinuitet i
leveranserna.
AAK firar 20 år
För 20 år sedan, den 1 oktober 2005, gick danska Aarhus
United och svenska Karlshamns AB samman och bildade
AarhusKarlshamn – idag globalt känt som AAK.
Sammanslagningen förenade mer än ett sekel av erfarenhet
inom växtbaserade oljor och fetter och lade grunden till den
globala marknadsledare inom högspecialiserade fettlösningar
som AAK är idag.
20-årsjubileet, som inföll i början av det fjärde kvartalet,
uppmärksammas här för att markera en viktig milstolpe i
AAK:s historia. Sammanslagningen kombinerade Aarhus
tekniska kompetens och globala räckvidd med Karlshamns
innovationskraft och hållbarhetsfokus – styrkor som fortsätter
att driva AAK framåt än idag.
Firandet ägde rum över hela AAK den 1 oktober, då kollegor
uppmärksammade jubileet genom lokala evenemang.
===== SIDA 6 =====
6
AAK
Rörelse-
resultat
-1%
Rörelseresultat
per kilo
+9%
Food Ingredients, Kv 3 2025
Kv 3
2025
Kv 3
2024 Δ %
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024 Δ %
R12M
2025
Helår
2024
Volymer, tusental ton 319 348 -8 925 1.038 -11 1.262 1.375
Volymer exkl. avyttrad
verksamhet, ’000 tusental ton 1) 319 320 0 925 957 -3 1.236 1.268
Nettoomsättning, mkr 7.092 7.081 0 21.133 21.303 -1 28.588 28.758
Nettoomsättning exkl. avyttrad
verksamhet, mkr1) 7.092 6.630 +7 21.133 19.954 +6 28.160 26.981
Rörelseresultat, mkr 766 770 -1 2.299 2.304 0 3.066 3.071
Rörelseresultat exkl. avyttrad
verksamhet, mkr1) 766 745 +3 2.299 2.249 +2 3.037 2.987
Rörelseresultat per kilo, kr 2,40 2,21 +9 2,49 2,22 +12 2,43 2,23
Rörelseresultat per kilo exkl.
avyttrad verksamhet, kr 1) 2,40 2,33 +3 2,49 2,35 +6 2,46 2,36
Volymer
Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, var
oförändrade jämfört med föregående år. Utvecklingen
förklarades främst av lägre volymer inom Bakery, medan alla
andra större segment antingen var oförändrade eller ökade.
Inklusive avyttringen minskade volymerna med 8 procent
jämfört med tredje kvartalet 2024.
Nedgången inom Bakery drevs främst av lägre volymer i
Nord- och Sydamerika, medan minskningen i Europa och
Asien, Mellanöstern & Afrika var mer begränsad.
Inom Dairy ökade volymerna något, drivet av en fortsatt god
utveckling i Nord- och Sydamerika, medan de minskade
något i Europa samt i Asien, Mellanöstern & Afrika.
Även volymerna inom Special Nutrition ökade något jämfört
med tredje kvartalet föregående år. Tillväxten drevs främst av
Asien, Mellanöstern & Afrika, med ytterligare stöd från Nord-
och Sydamerika, medan Europa visade en svagare utveckling.
Foodservice, exklusive effekten av avyttringen av Hillside,
ökade under kvartalet.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 7.092 mkr (7.081), i nivå med
föregående år, inklusive en negativ valutaeffekt om 531 mkr.
Exklusive effekten av avyttringen av Hillside ökade
nettoomsättningen med 7 procent.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet, exklusive avyttringen av Hillside, ökade
med 3 procent till 766 mkr (745), inklusive en negativ
valutaeffekt om 57 mkr. Vid fasta valutakurser och
exklusive Hillside ökade rörelseresultatet med 10 procent.
Rörelseresultatet per kilo, exklusive effekten av avyttringen
av Hillside, uppgick till 2,40 kr (2,33), en ökning med 3
procent trots en negativ valutaeffekt om 0,18 kr per kilo.
Inklusive Hillside ökade rörelseresultatet per kilo med 9
procent. Vid fasta valutakurser och exklusive Hillside steg
rörelseresultatet per kilo med 11 procent.
1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024.
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
2.800
3.200
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Food Ingredients - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
2,80
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
2,80
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Food Ingredients - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader
===== SIDA 7 =====
7
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Rörelse-
resultat
0%
Rörelseresultat
per kilo
+9%
Chocolate & Confectionery Fats, Kv 3 2025
Kv 3
2025
Kv 3
2024 Δ %
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024 Δ %
R12M
2025
Helår
2024
Volymer, tusental ton 122 133 -8 364 388 -6 488 512
Nettoomsättning, mkr 3.897 3.526 +11 11,655 10.355 +13 15.261 13.961
Rörelseresultat, mkr 525 525 0 1,498 1.463 +2 2.018 1.983
Rörelseresultat per kilo, kr 4,30 3,95 +9 4,12 3,77 +9 4,14 3,87
7
Volymer
Volymerna minskade med 8 procent jämfört med samma
kvartal föregående år, efter en stark tillväxt på 12 procent
under tredje kvartalet 2024. Jämfört med det andra
kvartalet 2025 ökade volymerna med 7 procent, främst till
följd av säsongseffekter.
Nedgången jämfört med föregående år var bred och
omfattade samtliga tre regioner. Minskningen drevs dock
främst av Asien, Mellanöstern och Afrika, medan
nedgången i Europa och Nord- och Sydamerika var mer
begränsad.
Sammantaget har det utmanande marknadsläget och de
höga kakaopriserna fortsatt att tynga
konsumentefterfrågan. Samtidigt indikerar den sekventiella
förbättringen, både jämfört med föregående kvartal och
inom kvartalet, en något mer stabil utveckling.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 3.897
mkr (3.526), en ökning med 11 procent, inklusive en negativ
valutaeffekt om 247 mkr.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 525 mkr (525), i nivå med
samma kvartal föregående år. Valutakurseffekter
påverkade dock resultatet negativt med 28 mkr. Vid
oförändrade valutakurser ökade rörelseresultatet med 5
procent.
Rörelseresultatet per kilo var starkt och ökade till 4,30 kr
(3,95), motsvarande en ökning med 9 procent.
Valutakurseffekter påverkade negativt med 0,23 kr per kilo.
Vid oförändrade valutakurser ökade rörelseresultatet per
kilo med 15 procent.
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
0
100
200
300
400
500
600
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader
===== SIDA 8 =====
8
AAK
Rörelse-
resultat
+2%
Rörelseresultat
per kilo
+5%
T echnical Products & Feed, Kv 3 2025
Kv 3
2025
Kv 3
2024 Δ %
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024 Δ %
R12M
2025
Helår
2024
Volymer, tusental ton 69 70 -1 214 206 +4 294 286
Nettoomsättning, mkr 509 564 -10 1.753 1.664 +5 2,422 2.333
Rörelseresultat, mkr 46 45 +2 123 107 +15 192 176
Rörelseresultat per kilo, kr 0.67 0,64 +5 0.57 0,52 +10 0.65 0,62
Delårsrapport | Kv 4 2023
9
Volymer
Volymerna inom Technical Products & Feed minskade
med 1 procent jämfört med samma period 2024, drivet av
lägre volymer inom Technical Products, medan Feed
ökade jämfört med föregående år.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 509 mkr,
en minskning med 55 mkr jämfört med 564 mkr under
tredje kvartalet föregående år.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 46 mkr (45), en ökning med 2
procent jämfört med föregående år.
Affärsområdets rörelseresultat per kilo uppgick till 0,67 kr
(0,64), en ökning med 5 procent.
0
60
120
180
240
300
360
0
20
40
60
80
100
120
Rullande 12 månader, Mkr
Kvartal, Mkr
Technical Products & Feed - Rörelseresultat
Kvartal Rullande 12 månader
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
Rullande 12 månader, kr/kilo
Kvartal, kr/kilo
Technical Products & Feed - Rörelseresultat per kilo
Kvartal Rullande 12 månader
===== SIDA 9 =====
9
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
AAK-koncernen, första nio månaderna 2025
Volymer
Volymerna uppgick till 1.503.000 ton (1.632.000), en minskning
med 8 procent jämfört med föregående år. Exklusive effekten
av avyttringen av Hillside minskade volymerna med 3 procent.
Nettoomsättning
Inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 2.172 mkr
ökade nettoomsättningen med 4 procent och uppgick till
34.541 mkr (33.322). Den ökade nettoomsättningen berodde
främst på högre råvarupriser och ökad försäljning av
specialprodukter.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster,
uppgick till 3.683 mkr (3.628), vilket motsvarar en ökning med
2 procent jämfört med motsvarande period 2024.
Valutaomräkning hade en negativ effekt om 251 mkr, varav
163 mkr avsåg Food Ingredients och 88 mkr Chocolate &
Confectionery Fats. Rörelseresultat exklusive
jämförelsestörande poster, avyttringen av Hillside, och
omräknat till fasta växelkurser ökade med 10 procent.
Förbättringen uppnåddes delvis tack vare våra pågående
interna optimeringsprojekt, inklusive produktivitets- och
inköpsförbättringar på våra produktionsanläggningar, samt
på optimeringsprogrammet Fit-to-Win. Den berodde
också på en bättre portfölj- och prishantering, med en
fortsatt ökad försäljning av specialprodukter. Gynnsamma
marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ stärkte
även till viss del lönsamheten under de första nio
månaderna.
Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelsestörande
poster, uppgick till 2,45 kr (2,22), en ökning med 10 procent.
Valutaomräkningseffekten uppgick till -0,17 kr per kilo.
Rörelseresultat per kilo exklusive jämförelsestörande poster,
avyttringen av Hillside, och omräknat till fasta växelkurser
ökade med 14 procent.
Jämförelsestörande poster
I samband med rapporten för första kvartalet aviserade vi ett
optimeringsprogram som syftar till att generera årliga
besparingar på 300 mkr. Programmet, Fit-to-Win, resulterade
i en engångskostnad om 250 mkr under andra kvartalet,
vilken redovisas under Group Functions.
Finansiella kostnader och skattekostnader
De finansiella nettokostnaderna uppgick till 127 mkr (172), en
minskning som främst förklaras av lägre räntor samt effekten
av redovisning i länder med hyperinflation (IAS 29).
Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig
skattesats på 25 procent (24). De kostnader som redovisas
som jämförelsestörande poster har ännu inte kunnat
utnyttjas som skatteavdrag fullt ut. Detta gjorde att den
underliggande genomsnittliga skattesatsen ökade med 1
procentenhet jämfört med den tidigare årliga skattesatsen på
24 procent.
Vinst per aktie
Vinst per aktie före utspädning var 9,57 kr (10,05). Exklusive
jämförelsestörande poster var vinsten per aktie före
utspädning 10,37 kr (10,05).
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive
förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 574 mkr (2.234).
Kassaflödet från rörelsekapitalet var -2.227 mkr (-1.847). Till
följd av de ökade råvarupriserna uppstod ett negativt
kassaflöde från kundfordringar. Kassaflödet från andra
rörelsekapitalposter var negativt. Varulagret hade en positiv
inverkan på kassaflödet under årets första halvår, främst
drivet av lägre lagernivåer.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 960
mkr (881). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst
till underhåll, produktivitetsförbättringar och
kapacitetsökningar.
Medarbetare
Det genomsnittliga antalet medarbetare den 30 september
2025 var 4.063 (3.992 per den 31 december 2024).
===== SIDA 10 =====
10
AAK
Allmän information
Närstående parter
Inga väsentliga transaktioner med närstående parter har skett
under kvartalet.
Risker och osäkerhetsfaktorer
AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och
omvärldsfaktorer. Med hjälp av en aktiv omvärldsanalys
försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar
vår verksamhet. Vi uppdaterar kontinuerligt våra planer och
policyer för att motverka potentiella negativa effekter. Vi
tillämpar en aktiv riskhantering genom att till exempel säkra
råvarupriser och valutor för att minska riskerna.
En effektiv riskhantering är en ständigt pågående process
inom verksamheten och en del av den fortlöpande översynen
och bedömningen av verksamhetens framtid.
AAK förväntar sig inte att den långsiktiga riskexponeringen
kommer att avvika från den exponering som nu ingår i
verksamheten.
AAK:s styrelse och koncernledning har sedan
årsredovisningen 2024 publicerades granskat utvecklingen av
betydande risker och osäkerhetsfaktorer och kan bekräfta att
det inte har skett några andra förändringar än vad som har
kommenterats i fråga om marknadsutvecklingen 2024 och
2025.
En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning.
Redovisningsprinciper 2025
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34,
Delårsrapportering, och gällande regler i den svenska
årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna motsvarar de
principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen
för 2024.
Alternativa nyckeltal
AAK presenterar alternativa nyckeltal för att spegla
affärsresultatet samt för att förbättra jämförbarheten från
period till period. De alternativa nyckeltalen ska inte anses
ersätta nyckeltalen enligt IFRS.
Definitioner av alternativa nyckeltal finns på www.aak.com
under fliken Investerare. För avstämning av alternativa
nyckeltal, se sidorna 18–19.
Definitioner
Se vår årsredovisning.
Händelser efter rapporteringsperioden
Det finns inga händelser att rapportera.
Moderbolaget och Group Functions
AAK AB (publ.) är moderbolag för AAK-koncernen. Det har
framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster var -206
mkr (389). Räntebärande skulder minus likvida medel och
räntebärande tillgångar uppgick till 6.123 mkr (4.693 mkr
per den 31 december 2024). Investeringar i immateriella
och materiella anläggningstillgångar uppgick till 31 mkr (61).
Moderbolagets balans- och resultaträkning finns på
sidorna 21–22. Det har inte varit några väsentliga
förändringar i moderbolagets balansräkning sedan förra
årets utgång.
Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter
enligt årsredovisningslagen, 9 kap., delårsrapporter, och
rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska
personer, från Rådet för hållbarhets- och finansiell
rapportering. Redovisningsprinciperna motsvarar de
principer som tillämpats vid utarbetandet av
årsredovisningen för 2024.
===== SIDA 11 =====
11
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Malmö den 23 oktober 2025
Johan Westman
Koncernchef och VD
Mer information kan lämnas av:
Carl Ahlgren
Head of IR, Communication & Brand
Mobil: +46 70 681 07 34
E-post: carl.ahlgren@aak.com
AAK AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra denna information
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades under
ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23
oktober 2025 kl. 8:30 lokal tid.
Granskningsrapport
AAK AB (publ.)
Org. nr 556669-2850
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella
delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för AAK AB
(publ.) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som
slutade per detta datum, på sidorna 2-4 och 6-22. Det är styrelsen
och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och
presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna
delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International
Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av
finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till
personer som är ansvariga för finansiella frågor och
redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en
annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den
inriktning och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör
det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir
medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad
på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en
uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram
några omständigheter som ger oss anledning att anse att
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del
i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 23 oktober 2025
Ernst & Young AB
Henrik Jonzén
Auktoriserad revisor
===== SIDA 12 =====
12
AAK
Resultaträkning i sammandrag
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Nettoomsättning 11.498 11.171 34.541 33.322 45.052
Övriga rörelseintäkter 65 33 207 106 176
Summa rörelseintäkter 11.563 11.204 34.748 33.428 45.228
Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete -10 247 88 -1 63
Råvaror och förbrukningsvaror -8.238 -7.925 -24.904 -23.145 -31.343
Handelsvaror -203 -204 -537 -562 -776
Övriga externa kostnader -716 -915 -2.533 -2.694 -3.681
Kostnader för ersättning till anställda -839 -934 -2.700 -2.729 -3.674
Avskrivningar och nedskrivningar -251 -213 -671 -643 -862
Övriga rörelsekostnader -46 -4 -58 -26 -59
Summa rörelsekostnader -10.303 -9.948 -31.315 -29.800 -40.332
Rörelseresultat (EBIT) 1.260 1.256 3.433 3.628 4.896
Finansiella intäkter 19 -14 67 62 102
Finansiella kostnader -62 -87 -194 -234 -338
Resultat från finansiella poster -43 -101 -127 -172 -236
Resultat före skatt 1.217 1.155 3.306 3.456 4.660
Skatt -306 -284 -818 -842 -1.118
Periodens resultat 911 871 2.488 2.614 3.542
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 2 2 5 4 6
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 909 869 2.483 2.610 3.536
Vinst per aktie före utspädning, kr 1) 3,50 3,35 9,57 10,05 13,62
Vinst per aktie efter utspädning, kr 2) 3,49 3,33 9,53 10,02 13,57
1) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier.
2) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning med utestående teckningsoptioner.
T otalresultat
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Periodens resultat 911 871 2.488 2.614 3.542
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 34 -31 34 -34 -32
34 -31 34 -34 -32
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser -181 -722 -2.205 -345 570
Omräkningsdifferenser omklassificerade till resultaträkningen - - - - -103
Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar - -4 - -11 -13
Skatteeffekt av förändring i verkligt värde på
kassaflödessäkringar - 1 - 2 3
-181 -725 -2.205 -354 457
Summa övrigt totalresultat för perioden -147 -756 -2.171 -388 425
Summa totalresultat för perioden 764 115 317 2.226 3.967
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 3 0 7 4 6
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 761 115 310 2.222 3.961
===== SIDA 13 =====
13
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Balansräkning i sammandrag
Mkr
2025-09-30
2024-09-30
2024-12-31
Tillgångar
Goodwill 2.144 2.762 2.333
Patent och övriga immateriella tillgångar 300 304 320
Materiella anläggningstillgångar 7.863 7.765 8.078
Tillgångar med nyttjanderätt 426 651 516
Andelar i intresseföretag 8 12 7
Finansiella anläggningstillgångar 91 84 90
Uppskjutna skattefordringar 458 425 400
Summa anläggningstillgångar 11.290 12.002 11.744
Varulager 11.283 9.967 11.872
Kundfordringar 6.411 5.851 5.793
Kortfristiga fordringar 2.708 2.931 3.066
Likvida medel 1.482 1.260 1.911
Summa omsättningstillgångar 21.884 20.009 22.642
Summa tillgångar 33.174 32.011 34.386
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19.123 18.342 20.087
Innehav utan bestämmande inflytande 69 60 62
Summa eget kapital 19.192 18.402 20.149
Skulder till banker och kreditinstitut 362 932 949
Pensionsåtaganden 34 70 82
Leasingskulder 356 543 411
Summa räntebärande långfristiga skulder 752 1.545 1.442
Uppskjutna skatteskulder 530 651 621
Övriga icke räntebärande långfristiga skulder 512 470 470
Summa icke räntebärande långfristiga skulder 1.042 1.121 1.091
Summa långfristiga skulder 1.794 2.666 2.533
Skulder till banker och kreditinstitut 4.075 1.732 2.071
Leasingskulder 102 156 140
Övriga räntebärande kortfristiga skulder 10 11 11
Summa räntebärande kortfristiga skulder 4.187 1.899 2.222
Leverantörsskulder 3.569 3.972 4.121
Övriga icke räntebärande kortfristiga skulder 4.432 5.072 5.361
Summa icke räntebärande kortfristiga skulder 8.001 9.044 9.482
Summa kortfristiga skulder 12.188 10.943 11.704
Summa eget kapital och skulder 33.174 32.011 34.386
===== SIDA 14 =====
14
AAK
Förändring av eget kapital i sammandrag
2025
Mkr
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande Summa eget kapital
Ingående balans den 1 januari 2025 20.087 62 20.149
Periodens resultat 2.483 5 2.488
Övrigt totalresultat -2.173 2 -2.171
Summa totalresultat 310 7 317
Nyemission av aktier 14 - 14
Långsiktigt incitament 41 - 41
Åtagande för leverans av aktier till LTI -program -31 - -31
Utdelning -1.298 - -1.298
Utgående balans den 30 september 2025 19.123 69 19.192
2024
Mkr
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande Summa eget kapital
Ingående balans den 1 januari 2024 17.117 56 17.173
Periodens resultat 2.610 4 2.614
Övrigt totalresultat -388 0 -388
Summa totalresultat 2.222 4 2.226
Långsiktigt incitament 16 - 16
Åtagande för leverans av aktier till LTI -program -53 - -53
Utdelning -960 - -960
Utgående balans den 30 september 2024 18.342 60 18.402
===== SIDA 15 =====
15
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Kassaflödesanalys i sammandrag
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 1.260 1.256 3.433 3.628 4.896
Avskrivningar och nedskrivningar 251 213 671 643 862
Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster -4 172 -303 533 483
Erlagd och erhållen ränta -11 -36 -55 -122 -140
Betald skatt -281 -243 -945 -601 -936
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 1.215 1.362 2.801 4.081 5.165
Förändringar i varulager -688 -729 -449 -968 -2.409
Förändringar i kundfordringar -211 -104 -1.154 -661 -466
Förändringar i leverantörsskulder -33 -35 -153 244 198
Förändringar i andra rörelsekapitalposter 259 21 -471 -462 -136
Förändringar i rörelsekapitalet -673 -847 -2.227 -1.847 -2.813
Kassaflöde från den löpande verksamheten 542 515 574 2.234 2.352
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella
anläggningstillgångar -322 -312 -961 -882 -1.245
Försäljning av verksamheter och aktier - - - - 646
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1 1 1 1 1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -321 -311 -960 -881 -598
Finansieringsverksamheten
Förändringar i lån 12 -441 1.465 -462 -169
Amortering av leasingskulder -32 -43 -104 -136 -197
Nyemission av aktier 14 - 14 - -
Utbetald utdelning - - -1.298 -960 -960
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -6 -484 77 -1.558 -1.326
Kassaflöde för perioden 215 -280 -309 -205 428
Likvida medel vid periodens början 1.283 1.583 1.911 1.503 1.503
Kursdifferens i likvida medel -16 -43 -120 -38 -20
Likvida medel vid periodens slut 1.482 1.260 1.482 1.260 1.911
===== SIDA 16 =====
16
AAK
Nyckeltal
Mkr (om inget annat anges)
Kv 3
2025
Kv 3
2024 Δ %
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024 Δ %
Helår
2024
Resultaträkning
Volymer, tusental ton 510 551 -7 1.503 1.632 -8 2.173
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, ’000 tusental
ton1) 510 523 -2 1.503 1.551 -3 2.066
Rörelseresultat 1.260 1.256 0 3.433 3.628 -5 4.896
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet 1) och
jämförelsestörande poster2) 1.260 1.231 +2 3.683 3.573 +3 4.812
Periodens resultat 911 871 +5 2.488 2.614 -5 3.542
Periodens resultat exkl. jämförelsestörande
poster2) 911 871 +5 2.696 2.614 +3 3.542
Finansiell ställning
Summa tillgångar 33.174 32.011 +4 33.174 32.011 +4 34.386
Eget kapital 19.192 18.402 +4 19.192 18.402 +4 20.149
Nettorörelsekapital 12.342 9.697 +27 12.342 9.697 +27 11.192
Nettoskulder 3.398 2.176 +56 3.398 2.176 +56 1.696
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten 542 515 - 574 2.234 - 2.352
Kassaflöde från investeringsverksamheten -321 -311 - -960 -881 - -598
Aktieuppgifter
Antal aktier, tusental 259.629 259.559 0 259.629 259.559 0 259.559
Vinst per aktie före utspädning, kr 3) 3,50 3,35 +4 9,57 10,05 -5 13,62
Vinst per aktie före utspädning exkl.
jämförelsestörande poster2), kr3) 3,50 3,35 +4 10,37 10,05 +3 13,62
Eget kapital per aktie, kr 73,65 70,67 +4 73,65 70,67 +4 77,39
Balansdagens börskurs per aktie, kr 244,60 333,00 -27 244,60 333,00 -27 315,60
Övriga nyckeltal
Volymtillväxt i procent -7 +4 - -8 +4 - +2
Rörelseresultat per kilo, kr 2,47 2,28 +8 2,28 2,22 +3 2,25
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad
verksamhet1) och jämförelsestörande poster 2), kr 2,47 2,35 +5 2,45 2,30 +7 2,33
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 20,6 22,1 -1,5 p.p. 20,6 22,1 -1,5 p.p. 22,4
Avkastning på sysselsatt kapital exkl.
jämförelsestörande poster2) (R12 månader), % 21,6 22,1 -0.5 p.p. 21,6 22,1 -0.5 p.p. 22,4
Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,61 0,39 +56 0,61 0,39 +56 0,29
1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024.
2) Inkluderar en omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr som redovisades under andra kvartalet 2025. Kostnaden är relaterad till
kostnadsoptimeringsprogrammet Fit-to-Win.
3) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier.
===== SIDA 17 =====
17
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Kvartalsuppgifter per affärsområde
Rörelseresultat
Mkr
2024
Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår
2025
Kv 1 Kv 2 Kv 3
Food Ingredients 779 755 770 767 3.071 769 764 766
Chocolate & Confectionery Fats 505 433 525 520 1.983 523 450 525
Technical Products & Feed 53 9 45 69 176 52 25 46
Group Functions -83 -79 -84 -88 -334 -83 -327 -77
AAK-koncernens rörelseresultat 1.254 1.118 1.256 1.268 4.896 1.261 912 1.260
Finansnetto -23 -48 -101 -64 -236 -45 -39 -43
Resultat före skatt 1.231 1.070 1.155 1.204 4.660 1.216 873 1.217
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster
Mkr
2024
Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår
2025
Kv 1 Kv 2 Kv 3
Food Ingredients 779 755 770 767 3.071 769 764 766
Chocolate & Confectionery Fats 505 433 525 520 1.983 523 450 525
Technical Products & Feed 53 9 45 69 176 52 25 46
Group Functions -83 -79 -84 -88 -334 -83 -77 -77
AAK-koncernens rörelseresultat 1.254 1.118 1.256 1.268 4.896 1.261 1.162 1.260
Finansnetto -23 -48 -101 -64 -236 -45 -39 -43
Resultat före skatt 1.231 1.070 1.155 1.204 4.660 1.216 1.123 1.217
Nettoomsättning per marknad
2025
Mkr
FI
Kv 3
2025
CCF
Kv 3
2025
TPF
Kv 3
2025
Summa
Kv 3
2025
FI
Kv 1-3
2025
CCF
Kv 1-3
2025
TPF
Kv 1-3
2025
Summa
Kv 1-3
2025
Europa 2.101 1.357 505 3.963 6.380 4.046 1.744 12.170
Nord- och Sydamerika 3.813 1.751 0 5.564 11.255 5.259 1 16.515
Asien 1.084 721 4 1.809 3.172 2.113 8 5.293
Övriga länder 94 68 0 162 326 237 0 563
Nettoomsättning 7.092 3.897 509 11.498 21.133 11.655 1.753 34.541
2024
Mkr
FI
Kv 3
2024
CCF
Kv 3
2024
TPF
Kv 3
2024
Summa
Kv 3
2024
FI
Kv 1-3
2024
CCF
Kv 1-3
2024
TPF
Kv 1-3
2024
Summa
Kv 1-3
2024
Europa 2.541 1.277 561 4.379 7.472 3.679 1.655 12.806
Nord- och Sydamerika 3.503 1.452 0 4.955 10.771 4.491 1 15.263
Asien 965 752 3 1.720 2.807 2.033 8 4.848
Övriga länder 72 45 0 117 253 152 0 405
Nettoomsättning 7.081 3.526 564 11.171 21.303 10.355 1.664 33.322
===== SIDA 18 =====
18
AAK
Finansiella instrument
Mkr 2025-09-30 2024-12-31
Hierarkisk
nivå
Tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaderivat 172 300 2
Försäljnings- och inköpskontrakt 716 1.034 2
Investering i onoterade aktier 7 7 3
Investering i onoterade fonder 60 67 3
Tillgångar till upplupet anskaffningsvärde
Finansiella anläggningstillgångar 7 6 -
Kundfordringar 6.411 5.793 -
Finansiella omsättningstillgångar 0 0 -
Likvida medel 1.482 1.911 -
Summa finansiella tillgångar 8.855 9.118
Skulder till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaderivat 214 240 2
Försäljnings- och inköpskontrakt 686 1.391 2
Skulder till upplupet anskaffningsvärde
Skulder till banker och kreditinstitut 4.437 3.020 -
Leasingskulder 458 551 -
Leverantörsskulder 3.569 4.121 -
Övriga räntebärande skulder 10 11 -
Summa finansiella skulder 9.374 9.334
För information om de värderingstekniker som koncernen använt sig av för att fastställa verkligt värde på finansiella
instrument, se not 3 i årsredovisningen för 2024.
===== SIDA 19 =====
19
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Alternativa nyckeltal
Organisk volymtillväxt
%
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Food Ingredients
Organisk volymtillväxt 0 +1 -3 +2 +1
Förvärv/avyttringar -8 - -8 - -
Volymtillväxt -8 +1 -11 +2 +1
Chocolate & Confectionery Fats
Organisk volymtillväxt -8 +12 -6 +11 +8
Volymtillväxt -8 +12 -6 +11 +8
Technical Products & Feed
Organisk volymtillväxt -1 +4 +4 -2 0
Volymtillväxt -1 +4 +4 -2 0
AAK-koncernen
Organisk volymtillväxt -2 +4 -3 +4 +2
Förvärv/avyttringar -5 - -5 - -
Volymtillväxt -7 +4 -8 +4 +2
EBITDA
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Rörelseresultat (EBIT) 1.260 1.256 3.433 3.628 4.896
Avskrivningar och nedskrivningar 251 213 671 643 862
EBITDA 1.511 1.469 4.104 4.271 5.758
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster och avyttrad verksamhet
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Food Ingredients
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 766 745 2.299 2.249 2.987
Avyttrad verksamhet - 25 - 55 84
Rörelseresultat 766 770 2.299 2.304 3.071
Chocolate & Confectionery Fats
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 525 525 1.498 1.463 1.983
Rörelseresultat 525 525 1.498 1.463 1.983
Technical Products & Feed
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 46 45 123 107 176
Rörelseresultat 46 45 123 107 176
Group Functions
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster -77 -84 -237 -246 -334
Kostnadsoptimeringsprogram - - -250 - -
Rörelseresultat -77 -84 -487 -246 -334
AAK-koncernen
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 1.260 1.231 3.683 3.573 4.812
Kostnadsoptimeringsprogram - - -250 - -
Avyttrad verksamhet - 25 - 55 84
Rörelseresultat 1.260 1.256 3.433 3.628 4.896
===== SIDA 20 =====
20
AAK
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive jämförelsestörande poster
Mkr
R12M
2025-09-30
R12M
2024-12-31
Summa tillgångar 32.830 32.246
Likvida medel -1.432 -1.523
Finansiella anläggningstillgångar -59 -291
Leverantörsskulder -3.708 -3.974
Övriga icke räntebärande skulder -4.702 -4.609
Sysselsatt kapital 22.929 21.849
Rörelseresultat 4.951 4.896
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive jämförelsestörande poster, % 21,6 22,4
Nettorörelsekapital
Mkr 2025-09-30 2024-12-31
Varulager 11.283 11.872
Kundfordringar 6.411 5.793
Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 2.649 3.007
Leverantörsskulder -3.569 -4.121
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -4.432 -5.359
Nettorörelsekapital 12.342 11.192
Nettoskulder
Mkr 2025-09-30 2024-12-31
Långfristiga räntebärande fordringar 0 0
Kortfristiga räntebärande fordringar 59 57
Likvida medel 1.482 1.911
Pensionsåtaganden -34 -82
Leasingskulder -458 -551
Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -362 -949
Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -4.075 -2.071
Övriga räntebärande skulder -10 -11
Nettoskulder -3.398 -1.696
Nettoskuld/EBITDA
Mkr 2025-09-30 2024-12-31
Nettoskulder 3.398 1.696
EBITDA (R12 månader) 5.591 5.758
Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,61 0,29
Soliditet
Mkr 2025-09-30 2024-12-31
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19.123 20.087
Innehav utan bestämmande inflytande 69 62
Summa eget kapital 19.192 20.149
Summa tillgångar 33.174 34.386
Soliditet, % 57,9 58,6
===== SIDA 21 =====
21
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Resultaträkning – moderbolag
Mkr
Kv 3
2025
Kv 3
2024
Kv 1-3
2025
Kv 1-3
2024
Helår
2024
Nettoomsättning 122 118 370 360 420
Summa rörelseintäkter 122 118 370 360 420
Övriga externa kostnader -76 -96 -287 -279 -415
Kostnader för ersättning till anställda -47 -47 -152 -149 -206
Avskrivningar och nedskrivningar -3 -3 -9 -10 -13
Summa rörelsekostnader -126 -146 -448 -438 -634
Rörelseresultat (EBIT) -4 -28 -78 -78 -214
Koncernbidrag - - - - 210
Utdelning - - 1 1 1
Utdelning från koncernföretag - 659 - 659 659
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 2 0 2 2
Räntekostnader och liknande resultatposter -44 -70 -129 -195 -249
Resultat från finansiella poster -44 591 -128 467 623
Resultat före skatt -48 563 -206 389 409
Skatt 10 19 42 53 1
Periodens resultat -38 582 -164 442 410
Periodens totalresultat är samma som periodens resultat
===== SIDA 22 =====
22
AAK
Balansräkning i sammandrag – moderbolag
Mkr
2025-09-30 2024-12-31
Tillgångar
Immateriella tillgångar 87 61
Materiella anläggningstillgångar 4 3
Tillgångar med nyttjanderätt 18 18
Finansiella anläggningstillgångar 9.915 9.919
Summa anläggningstillgångar 10.024 10.001
Kortfristiga fordringar 238 314
Likvida medel - 0
Summa omsättningstillgångar 238 314
Summa tillgångar 10.262 10.315
Eget kapital och skulder
Aktiekapital 433 433
Reservfond 5 5
Bundet eget kapital 438 438
Balanserade vinstmedel 3.684 4.555
Periodens resultat -164 410
Fritt eget kapital 3.520 4.965
Summa eget kapital 3.958 5.402
Skulder till banker och kreditinstitut - 526
Leasingskulder 13 13
Övriga långfristiga skulder 29 33
Summa långfristiga skulder 42 572
Skulder till banker och kreditinstitut 531 1.026
Leasingskulder 6 5
Leverantörsskulder 11 31
Övriga kortfristiga skulder 5.714 3.279
Summa kortfristiga skulder 6.262 4.341
Summa eget kapital och skulder 10.262 10.315
===== SIDA 23 =====
23
Delårsrapport | Kvartal 3 2025
Råvarupristrender
Övriga uppgifter
Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org
Resultatpresentation
AAK bjuder in till resultatpresentation för investerare och
analytiker den 23 oktober 2025, kl. 10 lokal tid. Presentationen
kan följas via telekonferens eller webbsändning. Se
www.aak.com för mer information.
Årsredovisningar och kvartalsrapporter finns publicerade på
www.aak.com.
Finansiell kalender
5 februari 2026: Delårsrapport för det fjärde kvartalet och
bokslutskommuniké för helåret 2025
28 april 2026: Delårsrapport för det första kvartalet och
tremånadersrapport för 2026
17 juli 2026: Delårsrapport för det andra kvartalet och
halvårsrapport för 2026
23 oktober 2026: Delårsrapport för det tredje kvartalet och
niomånadersrapport för 2026
5 februari 2027: Delårsrapport för det fjärde kvartalet och
bokslutskommuniké för helåret 2026
Uttalanden om framtiden
Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden.
Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet.
Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt
från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika
faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.)
kontroll.
Giltig version
Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer
mellan språkversionerna gäller den svenska versionen.
Kontaktperson, Investor Relations
Carl Ahlgren
Head of IR, Communication & Brand
Mobil: +46 706 81 07 34
E-post: carl.ahlgren@aak.com
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000USD/ton
Kakaosmör
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
USD/ton
Rapsolja och palmolja
Rapsolja Palmolja
===== SIDA 24 =====
24
AAK
we do
is about
Making Better Happen
Läs mer på
www.aak.com
AAK:s verksamhetssyfte, Making Better Happen™,
beskriver vår strävan efter ständig förbättring.
Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är
värdehöjande ingredienser i en rad populära
konsumentprodukter.
Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer
hållbara. AAK:s viktigaste erbjudande är co-development
med kunderna samt vår önskan att förstå vad Making
Better Happen™ betyder för varje enskild kund med den
unika flexibiliteten i våra produktionsanläggningar och
omfattande kunskaper om produkter och branscher,
inklusive Chocolate & Confectionery, Bakery, Dairy, Plant-
based Foods, Special Nutrition, Foodservice och Personal
Care.
Våra cirka 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra
kunder via 25 regionala försäljningskontor, 16
innovationscenter och med stöd från 19
produktionsanläggningar.
AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-
börsen i Stockholm och har strävat efter ständig
förbättring i mer än 150 år.
Everything