Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

V O L V O K O N C E R N E N  
R A P P O R T  Ö V E R  D E T  F J Ä R D E  K V A R T A L E T  
O C H  H E L Å R E T  2 0 2 5 
Nettoomsättning 123,8 
miljarder kronor (138,4)
— — — — — — — — — — — — — — — — 
Justerat rörelseresultat 
12,8 miljarder kronor (14,0)
— — — — — — — — — — — — — — — —

===== SIDA 2 =====

Det fjärde kvartalet 2025
• Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 
11% och uppgick till 123,8 miljarder kronor (138,4). 
Justerat för valutakursförändringar och avyttringen av 
SDLG var nettoomsättningen på samma nivå som 
föregående år.
• Både det justerade rörelseresultatet1 och rapporterade 
rörelseresultatet uppgick till 12.769 Mkr (14.039), 
motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,3% 
(10,1).
• Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på 
rörelseresultatet om 2.072 Mkr.
• Resultatet per aktie uppgick till 4,73 kronor (5,28).
• Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten 
uppgick till 19.319 Mkr (24.270).
Helåret 2025
• För helåret uppgick nettoomsättningen till 479,2 
miljarder kronor (526,8). 
• Det justerade rörelseresultatet1 uppgick till 51.218 Mkr 
(65.718), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 
10,7% (12,5). 
• Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 48.506 
Mkr (66.611), motsvarande en rörelsemarginal på 
10,1% (12,6).
• Resultatet per aktie uppgick till 16,94 kronor (24,78).
• Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten 
uppgick till 21.837 Mkr (45.295).
• Avkastningen på sysselsatt kapital i Industri-
verksamheten uppgick till 25,3% (35,8).
• Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning på 8,50 kronor 
per aktie och en extra utdelning på 4,50 kronor per 
aktie.
           
138,4 123,8
Q4 
2024
Q1 Q2 Q3 Q4 
2025
14,0 12,8
10,1% 10,3%
Q4 
2024
Q1 Q2 Q3 Q4 
2025
35,8%
25,3%
Q4 
2024
Q1 Q2 Q3 Q4 
2025
Fjärde kvartalet Helår
Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning  123.803  138.413  479.183  526.816 
Justerat rörelseresultat¹  12.769  14.039  51.218  65.718 
Justerad rörelsemarginal, %  10,3  10,1  10,7  12,5 
Rörelseresultat  12.769  14.039  48.506  66.611 
Rörelsemarginal, %  10,3  10,1  10,1  12,6 
Resultat efter finansiella poster  12.695  14.660  47.391  67.210 
Periodens resultat  9.614  10.817  34.707  50.576 
Resultat per aktie, kronor  4,73  5,28  16,94  24,78 
Operativt kassaflöde i Industriverksamheten  19.319  24.270  21.837  45.295 
Finansiell nettoställning i Industriverksamheten², Mdr kr    63,0  85,9 
Avkastning på sysselsatt kapital i Industriverksamheten³, %    25,3  35,8 
Avkastning på eget kapital i Financial Services³, %    10,4  13,0 
Nettoorderingång, antal lastbilar  53.688  61.200  193.810  200.895 
Leveranser, antal lastbilar  56.683  58.706  202.911  219.377 
Nettoorderingång, antal anläggningsmaskiner  9.358  15.298  53.800  53.453 
Varav SDLG⁴  –  7.851  22.052  27.969 
Leveranser, antal anläggningsmaskiner  7.941  14.629  51.634  56.043 
Varav SDLG⁴  –  7.851  22.052  27.969 
1 För information om justerat rörelseresultat, se not 6.
2 Exklusive pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder.
3 12 månader rullande.
4 Om inte annat anges ingår SDLG till och med augusti 2025 genomgående i rapporten.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 2 I KORTHET
Nettoomsättning, Mdr kr Justerat rörelseresultat, Mdr kr 1 
Justerad rörelsemarginal, %
Avkastning på sysselsatt kapital
Industriverksamheten, % 3

===== SIDA 3 =====

Under 2025 fortsatte Volvokoncernens produktförnyelse över alla 
våra affärsområden med effektivare produkter och innovativa 
lösningar som driver värde för våra kunder. Samtidigt fortsatte den 
cykliska nedgången som började på många marknader 2024, 
med lägre volymer av nya fordon och maskiner som följd. Vi 
fokuserar på det vi kan påverka och vi fortsätter att arbeta 
tillsammans med våra kunder för att stötta deras verksamheter så 
effektivt som möjligt med ledande produkter och tjänster.
För helåret 2025 uppgick vår nettoomsättning till 479,2 miljarder 
kronor (526,8) och det justerade rörelseresultatet till 51,2 
miljarder kronor (65,7), med en justerad rörelsemarginal på 
10,7% (12,5). Avkastningen på sysselsatt kapital i Industriverk-
samheten var 25,5% (35,8). Vi genererade ett operativt kassa-
flöde på 21,9 miljarder kronor (45,3) med ett starkt Q4 och 
avslutade året med en nettokassa på 63,0 miljarder kronor (85,9) 
i Industriverksamheten, exklusive pensions- och leasingskulder. 
Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 8,50 kronor per aktie 
och en extra utdelning om 4,50 kronor per aktie.
Under Q4 minskade koncernens nettoomsättning med 11% till 
123,8 miljarder kronor (138,4). Justerat för valuta och avyttringen 
av SDLG var försäljningen på samma nivå som föregående år, med 
ökad försäljning i Europa och med lägre försäljning i Nordamerika, 
Sydamerika och Asien. Fordonsförsäljningen var 1% lägre än 
under Q4 2024, medan den underliggande utvecklingen inom 
serviceverksamheten var fortsatt god, med en försäljning som 
ökade med 5% justerat för valuta och SDLG. Vi genererade ett 
justerat rörelseresultat på 12,8 miljarder kronor (14,0) med en 
justerad rörelsemarginal på 10,3% (10,1).
Under Q4 minskade leveranserna av nya lastbilar med 3% jämfört 
med föregående år och uppgick till 56.683 fordon. Vi har sett en 
bra utveckling i Europa där både Volvo Lastvagnar och Renault 
Trucks tog marknadsandelar tack vare konkurrenskraftiga produkt-
erbjudanden och starka servicenätverk. Volvo var marknads-
ledande inom tunga lastbilar för andra året i rad. Leveranserna i 
Nordamerika och Sydamerika var avsevärt lägre än under före-
gående år och förväntas vara svaga också under Q1 2026 med 
fortsatt underabsorption i Nordamerika. Utnyttjandet av de 
installerade lastbilsflottorna har hållit sig på goda nivåer på de 
flesta marknader, vilket stödjer efterfrågan på reservdelar och 
tjänster. Totalt sjönk den valutajusterade nettoomsättningen i vår 
lastbilsverksamhet med 3% till 85,3 miljarder kronor. Den 
justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,5% (10,6) påverkad av 
lägre volymer och tariffkostnader i USA. Under Q4 minskade 
orderingången med 12% till 53.688 lastbilar, med en ökning i 
Europa men med betydligt lägre orderintag i Nordamerika, 
Sydamerika och Asien.
Under Q4 levererade vi de första lastbilarna av vår helt nya Mack 
Pioneer för den nordamerikanska fjärrtransportmarknaden. I 
början av detta år började vi också tillverka våra nya regionala 
lastbilar för Nordamerika, Volvo VNR och Mack Anthem. Vi har 
därmed ett helt nytt program av motorvägslastbilar som erbjuder 
våra nordamerikanska kunder betydande förbättringar i produkti-
vitet och bränsleeffektivitet.
Under Q4 minskade Anläggningsmaskiners leveranser med 46%. 
Justerat för SDLG, som avyttrades den 1 september, ökade de 
däremot med 9%. Maskinleveranserna ökade i Europa och Asien 
men var lägre i Nordamerika och Sydamerika. Justerat för 
valutakursförändringar och avyttringen av SDLG ökade netto-
omsättningen med 12%, där både maskin- och serviceförsälj-
ningen bidrog till ökningen. Den justerade rörelsemarginalen 
förbättrades till 13,9% (11,8) driven av en positiv produktmix och 
en förbättrad serviceaffär, vilka vägde upp den negativa påverkan 
från lägre volymer och tariffer i USA.
Volvo Bussars leveranser ökade med 7% till 1.851 enheter, med 
stöd av ökad försäljning i Nordamerika och Sydamerika. Den 
valutajusterade nettoomsättningen ökade med 26% till 7,6 
miljarder kronor, där både fordonsförsäljningen och service-
försäljningen bidrog. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 
9,0% (10,4).
Under Q4 bibehöll Volvo Penta sin starka utveckling driven av bra 
motor- och servicevolymer. Försäljningen av industrimotorer var 
fortsatt stark, stödd av bra efterfrågan på generatorer till data-
centers. Den valutajusterade nettoomsättningen ökade med 16% 
till 5,1 miljarder kronor och den justerade rörelsemarginalen 
uppgick till 11,9% (12,2).
Volvo Financial Services nettoportfölj växte med 2% justerat för 
valuta. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 0,9 miljarder 
kronor (1,0) påverkat av ökade kostnader för osäkra fordringar.
De senaste månaderna har vi sett en stabilisering på flera av våra 
marknader och i vissa fall även en liten förbättring. Det finns dock 
osäkerheter, inte minst när det gäller den geopolitiska utveckling-
en, som kan påverka efterfrågan framöver. Det är uppmuntrande 
att våra kunder över hela världen fortsätter att utnyttja sina fordon 
och maskiner på bra nivåer, vilket ger stöd åt en stabil ersättnings-
cykel och åt serviceförsäljningen. Med våra bränsleeffektiva och 
mycket konkurrenskraftiga produkt- och tjänsteportföljer inom alla 
affärsområden är vi väl positionerade för att dra nytta av tillväxten 
när marknaderna går in i nästa cykliska uppgång.
Jag vill rikta ett hjärtligt tack till alla kollegor och affärspartners för 
ännu ett år av hårt arbete och engagemang för att uppfylla vårt 
uppdrag att bidra till ökat välstånd genom innovativa och 
konkurrenskraftiga transport- och infrastrukturlösningar som 
skapar värde åt våra kunder. Tillsammans bidrar vi till att forma 
den värld vi vill leva i med ekonomisk tillväxt, ökad levnads-
standard och en hållbar samhällsutveckling.
Martin Lundstedt
Vd och koncernchef
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 3 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR
Stabil lönsamhet och 
ledande på lastbils-
marknaden i Europa för 
andra året i rad
”Det är uppmuntrande att våra kunder 
över hela världen fortsätter att utnyttja 
sina fordon och maskiner på bra 
nivåer.”

===== SIDA 4 =====

Inga viktiga händelser rapporterades under det fjärde kvartalet 
2025.
Händelser efter balansdagen
Inga  väsentliga händelser har inträffat efter utgången av det fjärde 
kvartalet 2025 som bedöms få en väsentlig påverkan på 
Volvokoncernens räkenskaper.
Tidigare rapporterade viktiga händelser under 2025
• Årsstämma i AB Volvo
• Andrea Fuder, Volvokoncernens inköpsdirektör, har gått bort
• Volvokoncernen och Daimler Truck lanserade Coretura
• Volvo CE ska förvärva Swecon och sälja sin andel i SDLG
• Volvokoncernen får innovationsstöd från EU för ”CarbonSmart”-
initiativ
• Förändringar i Volvokoncernens ledning
• Volvo CE slutförde avyttringen av SDLG
• Förändringar i Volvokoncernens ledning och i Renault Trucks 
ledningsgrupp
Detaljerad information finns på www.volvogroup.se
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 4 VIKTIGA HÄNDELSER

===== SIDA 5 =====

Nettoomsättning
Under Q4 2025 minskade Volvokoncernens nettoomsättning 
med 11% till 123.803 Mkr jämfört med 138.413 Mkr samma 
kvartal föregående år. Försäljningen ökade i Europa, var oför-
ändrad i Afrika och Oceanien och minskade i alla andra regioner.
Justerat för förändrade valutakurser och avyttringen av SDLG 
var nettoomsättningen på samma nivå som föregående år med en 
fordonsförsäljning som minskade med 1% och en serviceförsälj-
ning som ökade med 5%.
Rörelseresultat
Under Q4 2025 uppgick både det justerade och rapporterade 
rörelseresultatet till 12.769 Mkr (14.039), motsvarande en 
rörelsemarginal på 10,3% (10,1). För mer information om justerat 
rörelseresultat, se not 6. Jämfört med Q4 2024 påverkades 
rörelseresultatet negativt av ökade tariff- och materialkostnader 
samt underabsorption i det amerikanska tillverkningssystemet, 
vilka delvis motverkades av en förbättrad serviceverksamhet, lägre 
rörelsekostnader och en förbättrad lönsamhet i joint ventures. I Q4 
var nettoeffekten från tariffer negativ med cirka 800 Mkr, med 
cirka hälften av påverkan i Anläggningsmaskiner. I Q1 förväntas 
nettoeffekten från tariffer bli negativ med cirka 1 miljard kronor. 
Jämfört med Q4 2024 hade förändrade valutakurser en negativ 
påverkan på 2.072 Mkr, vilket var något högre än under Q3.
För helåret 2024 uppgick nettoomsättningen till 479.183 Mkr 
(526.816). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 51.218 
Mkr (65.718), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 
10,7% (12,5). För mer information om justerat rörelseresultat, se 
not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 48.506 Mkr 
(66.611) med en rörelsemarginal på 10,1% (12,6). 
Finansiella poster
Under Q4 2025 var ränteintäkterna 418 Mkr (656) medan 
räntekostnaderna uppgick till -476 Mkr (-484).
Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgick till -16 Mkr 
(449). Förändringen är främst hänförlig till omvärderingseffekter 
av finansiella tillgångar och skulder.
Inkomstskatter
Under Q4 2025 uppgick inkomstskatterna till -3.080 Mkr 
(-3.843). Den effektiva skattesatsen uppgick till 24,3% (26,2). 
Periodens resultat och resultatet per aktie
Under Q4 2025 uppgick periodens resultat till 9.614 Mkr 
(10.817). Resultatet per aktie uppgick till 4,73 kronor (5,28).
Koncernens resultaträkning
Fjärde kvartalet Helår
Mkr 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning  123.803  138.413  479.183  526.816 
Kostnad för sålda produkter  -92.972  -103.142  -362.314  -382.767 
Bruttoresultat  30.832  35.271  116.869  144.049 
Forsknings- och utvecklingskostnader  -6.693  -8.196  -26.242  -30.957 
Försäljningskostnader  -8.584  -9.292  -32.820  -34.688 
Administrationskostnader  -1.895  -2.194  -7.229  -7.801 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  -482  -666  -430  -1.844 
Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag  -415  -889  -1.630  -2.166 
Resultat från övriga aktieinnehav  6  6  -12  18 
Rörelseresultat  12.769  14.039  48.506  66.611 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  418  656  1.909  2.688 
Räntekostnader och liknande resultatposter  -476  -484  -1.819  -1.592 
Övriga finansiella intäkter och kostnader  -16  449  -1.204  -497 
Resultat efter finansiella poster  12.695  14.660  47.391  67.210 
Inkomstskatter  -3.080  -3.843  -12.685  -16.634 
Periodens resultat *  9.614  10.817  34.707  50.576 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  9.614  10.742  34.456  50.389 
Innehav utan bestämmande inflytande  –  75  251  186 
Resultat per aktie före utspädning, kronor  4,73  5,28  16,94  24,78 
Resultat per aktie efter utspädning, kronor  4,73  5,28  16,94  24,78 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 5 FINANSIELL SAMMANFATTNING

===== SIDA 6 =====

Nettoomsättning
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoomsättning per geografisk region
Europa  57.459  56.954  1  206.455  216.270  -5 
Nordamerika  33.266  41.392  -20  140.619  162.370  -13 
Sydamerika  11.960  15.865  -25  46.437  56.559  -18 
Asien  12.342  15.405  -20  55.163  58.773  -6 
Afrika och Oceanien  8.777  8.798  –  30.509  32.843  -7 
Total nettoomsättning  123.803  138.413  -11  479.183  526.816  -9 
Nettoomsättning per produktgrupp
Fordon  92.966  106.012  -12  355.167  397.193  -11 
Service  30.837  32.401  -5  124.016  129.624  -4 
Total nettoomsättning  123.803  138.413  -11  479.183  526.816  -9 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning av fordon och service vid 
leverans  110.648  124.509  -11  427.478  472.986  -10 
Intäktsredovisning av fordon och service över 
kontraktsperioden  13.156  13.904  -5  51.704  53.830  -4 
Total nettoomsättning  123.803  138.413  -11  479.183  526.816  -9 
Operativt kassaflöde i Industriverksamheten
Under Q4 2025 var det operativa kassaflödet i Industriverk-
samheten positivt med 19.319 Mkr (24.270). Jämfört med 
Q4 2024 är det lägre operativa kassaflödet huvudsakligen en 
effekt av det lägre rörelseresultatet, en minskad frigöring av 
rörelsekapitalet och ökade investeringar.
   
24,3
19,3
Q4 
2024
Q1 Q2 Q3 Q4 
2025
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 6 FINANSIELL SAMMANFATTNING
Operativt kassaflöde 
Industriverksamheten, Mdr kr

===== SIDA 7 =====

Volvokoncernens finansiella ställning
Under Q4 2025 ökade de finansiella nettotillgångarna i Industri-
verksamheten exklusive avsättningar för pensions- och leasing-
skulder med 17,7 miljarder kronor och uppgick till 63,0 miljarder 
kronor den 31 december 2025, jämfört med 45,4 miljarder 
kronor den 30 september 2025. Förändringen förklaras i 
huvudsak av det positiva operativa kassaflödet. 
Valutakursförändringar minskade de finansiella nettotillgångarna 
med 0,8 miljarder kronor.
Inklusive pensions- och leasingskulder uppgick Industriverk-
samhetens finansiella nettotillgångar till 48,4 miljarder kronor den 
31 december 2025, jämfört med 31,0 miljarder kronor den 30 
september 2025. Omvärdering av förmånsbestämda 
pensionsplaner hade en positiv påverkan om 0,2 miljarder kronor 
under Q4 2025.
Volvokoncernens likvida medel uppgick till 73,4 miljarder 
kronor den 31 december 2025 (85,2). Därutöver finns beviljade 
men ej utnyttjade kreditfaciliteter uppgående till 61,2 miljarder 
kronor (52,8) den 31 december 2025. Likvida medel innehåller 
1,1 miljarder kronor (2,3) som inte är tillgängliga för användning 
av Volvokoncernen och 7,5 miljarder kronor (9,6) där andra 
begränsningar råder, huvudsakligen likvida medel i länder med 
valutaregleringar eller andra legala restriktioner. 
Totala tillgångar i Volvokoncernen minskade med 66,0 miljarder 
kronor i jämförelse med årsskiftet 2024, varav 61,2 miljarder 
kronor avser valutakursförändringar.
 
 
Den 31 december 2025 uppgick Volvokoncernens eget kapital 
till 178,5 miljarder kronor jämfört med 197,4 miljarder kronor vid 
slutet av 2024, varav 15,3 miljarder kronor av minskningen avser 
valutakurseffekter. Soliditeten uppgick till 27,5% (27,6). 
Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 37,6% 
(38,4).
85,9
63,0
Q4 
2024
Q1 Q2 Q3 Q4 
2025
Antal anställda
Den 31 december 2025 hade Volvokoncernen 98.844 anställda 
inklusive visstidsanställda och konsulter, jämfört med 100.177 
anställda den 30 september 2025. Antalet kollektivanställda 
minskade med 1.661 personer och antalet tjänstemän ökade med 
328 personer.
Antal anställda
31 dec             
2025
30 sep             
2025
30 jun             
2025
31 mar             
2025
31 dec             
2024
Kollektivanställda  46.477  48.138  50.052  49.645  48.477 
Varav visstidsanställda och konsulter  3.717  5.149  5.206  4.597  3.201 
Tjänstemän  52.367  52.039  53.149  53.003  53.118 
Varav visstidsanställda och konsulter  7.129  6.837  6.999  6.897  7.022 
Totalt antal anställda  98.844  100.177  103.201  102.648  101.595 
Varav visstidsanställda och konsulter  10.846  11.986  12.205  11.494  10.223 
Framåtblickande vägledning
Baserat på valutakurserna den 31 december 2025 förväntas 
valutaeffekten på rörelseresultatet från nettoflöden i utländsk 
valuta och omräkning av rörelseresultatet i utländska dotterföretag 
vara negativ med ett belopp på cirka 2 miljarder kronor under Q1 
2026 jämfört med Q1 2025.
Nettot av kapitalisering och avskrivning av forsknings- och 
utvecklingskostnader förväntas ha en positiv effekt på rörelse-
resultatet på cirka 3 miljarder kronor för helåret 2026. Effekten för 
helåret 2026 jämfört med helåret 2025 förväntas bli cirka 1 
miljard kronor negativ.
Den effektiva skattesatsen för helåret 2026 uppskattas uppgå 
till cirka 24%.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 7 FINANSIELL SAMMANFATTNING
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande 
förpliktelser samt leasingskulder, Industriverksamheten, Mdr kr

===== SIDA 8 =====

Nettoomsättning
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % %¹ 2025 2024 % %¹
Lastbilar  85.329  95.478  -11  -3  323.463  360.610  -10  -5 
Anläggningsmaskiner  18.692  22.197  -16  -8  81.641  88.305  -8  -2 
Bussar  7.590  6.625  15  26  25.072  24.544  2  10 
Volvo Penta  5.103  4.761  7  16  20.597  19.852  4  9 
Koncernfunktioner och övrigt  2.900  4.685  -38  -32  11.481  16.548  -31  -27 
Elimineringar  -1.196  -1.228  –  –  -4.746  -4.883  –  – 
Industriverksamheten  118.419  132.519  -11  -3  457.509  504.975  -9  -4 
Financial Services  6.620  6.936  -5  4  26.469  26.982  -2  5 
Omklassificeringar och elimineringar  -1.236  -1.043  –  19  -4.795  -5.140  –  – 
Volvokoncernens nettoomsättning  123.803  138.413  -11  -2  479.183  526.816  -9  -3 
1 Justerat för valutakursförändringar.
Justerat rörelseresultat ¹
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Lastbilar  8.106  10.138  -20  31.730  45.826  -31 
Anläggningsmaskiner  2.599  2.609  –  10.856  12.737  -15 
Bussar  683  689  -1  2.272  2.233  2 
Volvo Penta  608  583  4  3.590  3.419  5 
Koncernfunktioner och övrigt  -215  -1.091  80  -1.446  -2.943  51 
Elimineringar  31  18  –  41  32  – 
Industriverksamheten  11.813  12.946  -9  47.043  61.305  -23 
Financial Services  889  1.012  -12  3.916  4.042  -3 
Omklassificeringar och elimineringar  68  81  -16  258  371  -30 
Volvokoncernens justerade rörelseresultat  12.769  14.039  -9  51.218  65.718  -22 
Justeringar¹  –  –  –  -2.712  893  – 
Volvokoncernens rörelseresultat  12.769  14.039  -9  48.506  66.611  -27 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.
Justerad rörelsemarginal
Fjärde kvartalet Helår
% 2025 2024 2025 2024
Lastbilar  9,5  10,6  9,8  12,7 
Anläggningsmaskiner  13,9  11,8  13,3  14,4 
Bussar  9,0  10,4  9,1  9,1 
Volvo Penta  11,9  12,2  17,4  17,2 
Industriverksamheten  10,0  9,8  10,3  12,1 
Volvokoncernens justerade rörelsemarginal  10,3  10,1  10,7  12,5 
Volvokoncernens rörelsemarginal  10,3  10,1  10,1  12,6 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 8 SEGMENTSÖVERSIKT

===== SIDA 9 =====

Marknadsutveckling
Under Q4 fortsatte den europeiska lastbilsmarknaden att vara 
ersättningsdriven mot bakgrund av ett stabilt utnyttjande av 
lastbilsflottan och en åldrande lastbilspopulation. Efterfrågan från 
större flottor höll i sig under året och förväntas fortsätta under 
2026. Under 2025 minskade registreringarna av tunga lastbilar i 
Europa med 5% jämfört med föregående år.
Den svaga fraktmarknaden i Nordamerika höll i sig under Q4 
med efterfrågan kvar på låga nivåer, samtidigt som fraktpriserna 
steg på grund av ökade driftskostnader och säsongsmönster. 
Flottornas lönsamhet fortsatte att vara under press under Q4. 
Segmenten för bygg- och anläggningstransporter samt sop-
hantering presterade bättre men även dessa bromsade in. Den 
totala nordamerikanska marknaden 2025 var 15% lägre än 2024 
och förväntas vara svag under första halvåret 2026.
Den brasilianska marknaden fortsätter att kylas ned på grund av 
höga räntor och tariffer från USA. Den brasilianska lastbilsmark-
naden minskade med 11% jämfört med föregående år. Den 
brasilianska regeringen har gett ekonomiskt stöd via sänkta 
låneräntor till mindre flottor, vilket har bidragit till att minska 
återförsäljarnas lager.
Under Q4 visade den indiska marknaden stark tillväxt med bra 
utveckling inom infrastruktur, logistik och en bra ersättnings-
efterfrågan. 
Den kinesiska marknaden växte starkt under Q4 tack vare 
subventioner på lastbilar med både batterielektriska drivlinor och 
förbränningsmotorer. Marknaden förväntas minska under 2026 
på grund av minskade subventioner.
Orderingång och leveranser
Under Q4 minskade den totala nettoorderingången med 12% 
jämfört med föregående år och uppgick till 53.688 lastbilar 
medan leveranserna minskade med 3% till 56.683 enheter. 
Leveranserna av tunga lastbilar minskade med 3%.
I Europa ökade orderingången med 11% till 32.346 lastbilar, 
med en orderingång på tunga och medeltunga lastbilar som ökade 
med 7% och på lätta lastbilar med 34%. De totala leveranserna i 
Europa ökade med 12% till 32.734 lastbilar, med en ökning av 
leveranserna av tunga och medeltunga lastbilar på 11% och en 
ökning för lätta lastbilar på 14%. För andra året i rad var Volvo 
Lastvagnar marknadsledande i Europa med en marknadsandel 
inom tunga lastbilar på 19,0% (17,9). Renault Trucks 
marknadsandel förbättrades till 9,4% (9,1). Volvos 
marknadsandel för tunga elektriska lastbilar uppgick till 24,1% 
(46,1) och Renault Trucks 15,0% (24,2) då övriga tillverkare nu 
har fler elektriska produkter tillgängliga.
Orderingången i Nordamerika minskade med 34% till 11.106 
lastbilar driven av en svag marknad för fjärrtransportlastbilar, och 
leveranserna i Nordamerika minskade med 16% till 11.490 
lastbilar. Under 2025 uppgick Volvos marknadsandel för tunga 
lastbilar till 8,4% (9,0) medan Macks marknadsandel steg från 
6,0% till 8,0% tack vare en förbättrad situation i försörjnings-
kedjan och relativt bra efterfrågan på bygg- och anläggnings-
lastbilar samt sopbilar.
I Sydamerika minskade orderingången med 50% till 4.435 
lastbilar påverkade av restriktiv orderläggning under kvartalet. 
Leveranserna minskade med 38% till 5.561 fordon. I Brasilien 
bibehöll Volvo sin marknadsledande position inom tunga lastbilar 
med en marknadsandel på 23,2% (23,7).
Orderingången i Asien minskade med 20% till 3.241 fordon 
medan leveranserna på 4.339 fordon var på samma nivå som 
föregående år.
Orderingången på helelektriska lastbilar ökade med 8% till 
1.225 lastbilar och leveranserna ökade med 15% till 1.088 
fordon, båda framför allt drivna av lätta lastbilar.
Orderingången för det indiska samriskföretaget VE Commercial 
Vehicles ökade med 28% till 21.943 fordon medan leveranserna 
ökade med 29% till 21.876 fordon.
Leveranserna från det kinesiska samriskföretaget Dongfeng 
Commercial Vehicles ökade med 20% till 32.848 lastbilar.
Totalmarknadens utveckling
Helår Förändr. Prognos Förändring jämfört
Registreringar, antal lastbilar 2025 2024 % 2026 med tidigare prognos
Europa 29 ¹, tunga  262.485  277.495  -5  –  – 
Europa 30 ¹, tunga  296.430  313.223  -5  305.000 +10,000
Nordamerika ², tunga, retail sales  257.968  304.274  -15  265.000 +15,000
Brasilien, tunga  86.654  97.686  -11  75.000 Oförändrad
Kina ³, medeltunga och tunga  903.263  704.534  28  760.000 Oförändrad
Indien, medeltunga och tunga  378.082  351.532  8  380.000 Oförändrad
1 EU29 inkluderar Norge och Schweiz men exkluderar Storbritannien. EU30 inkluderar Storbritannien.
2 Prognosen är behäftad med en betydande grad av osäkerhet.
3 Föregående år har justerats för att exkludera export.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 9 LASTBILAR
Ledande i Europa och 
stabilt resultat på lägre 
volymer
• Under Q4 minskade nettoorderingången med 
12% och leveranserna minskade med 3%
• Justerat rörelseresultat:
• 8.106 Mkr (10.138) med en marginal på 
9,5% (10,6) under Q4
• 31.730 Mkr (45.826) med en marginal på 
9,8% (12,7) för helåret 
• Serviceförsäljningen steg med 4% justerat för 
valuta

===== SIDA 10 =====

Nettoorderingång
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 %
Europa  32.346  29.207  11  110.527  98.910  12 
   Tunga och medeltunga lastbilar  26.487  24.825  7  91.135  83.018  10 
   Lätta lastbilar  5.859  4.382  34  19.392  15.892  22 
Nordamerika  11.106  16.944  -34  39.000  44.934  -13 
Sydamerika  4.435  8.850  -50  19.489  33.291  -41 
Asien  3.241  4.044  -20  15.208  15.351  -1 
Afrika och Oceanien  2.560  2.155  19  9.586  8.409  14 
Total orderingång  53.688  61.200  -12  193.810  200.895  -4 
Tunga lastbilar (>16 ton)  44.574  54.164  -18  163.165  172.923  -6 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  3.220  2.653  21  11.189  11.966  -6 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.894  4.383  34  19.456  16.006  22 
Total orderingång  53.688  61.200  -12  193.810  200.895  -4 
Volvo  32.421  39.587  -18  115.441  126.011  -8 
Renault Trucks  15.119  13.188  15  56.199  51.128  10 
   Tunga och medeltunga lastbilar  9.225  8.805  5  36.743  35.122  5 
   Lätta lastbilar  5.894  4.383  34  19.456  16.006  22 
Mack  5.941  8.384  -29  21.442  23.423  -8 
Andra varumärken  207  41  405  728  333  119 
Total orderingång  53.688  61.200  -12  193.810  200.895  -4 
Ej konsoliderad verksamhet
VE Commercial Vehicles (Eicher)  21.943  17.104  28  75.554  66.630  13 
Leveranser
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 %
Europa  32.734  29.344  12  105.664  106.981  -1 
Tunga och medeltunga lastbilar  27.159  24.461  11  87.539  87.005  1 
Lätta lastbilar  5.575  4.883  14  18.125  19.976  -9 
Nordamerika  11.490  13.615  -16  48.408  56.931  -15 
Sydamerika  5.561  8.954  -38  23.991  29.629  -19 
Asien  4.339  4.279  1  15.877  15.817  – 
Afrika och Oceanien  2.559  2.514  2  8.971  10.019  -10 
Totala leveranser  56.683  58.706  -3  202.911  219.377  -8 
Tunga lastbilar (>16 ton)  48.019  49.538  -3  173.193  183.661  -6 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  3.068  4.252  -28  11.549  15.567  -26 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.596  4.916  14  18.169  20.149  -10 
Totala leveranser  56.683  58.706  -3  202.911  219.377  -8 
Volvo  33.014  35.659  -7  119.395  133.747  -11 
Renault Trucks  17.181  15.527  11  55.011  56.898  -3 
Tunga och medeltunga lastbilar  11.585  10.611  9  36.842  36.749  – 
Lätta lastbilar  5.596  4.916  14  18.169  20.149  -10 
Mack  6.330  7.401  -14  28.014  28.044  – 
Andra varumärken  158  119  33  491  688  -29 
Totala leveranser  56.683  58.706  -3  202.911  219.377  -8 
Ej konsoliderad verksamhet
VE Commercial Vehicles (Eicher)  21.876  16.963  29  75.556  66.789  13 
Dongfeng Commercial Vehicle Company (Dongfeng Trucks)¹  32.848  27.368  20  127.632  105.786  21 
1 Dongfeng Trucks leveranser har omräknats för 2024.
Nettoomsättning och rörelseresultat
Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 11% till 
85.329 Mkr (95.478). Justerat för förändrade valutakurser sjönk 
nettoomsättningen med 3%, varav fordonsförsäljningen minskade 
med 4% och serviceförsäljningen ökade med 4%.
Under Q4 2025 uppgick både det justerade och rapporterade 
rörelseresultatet till 8.106 Mkr (10.138), motsvarande en rörelse-
marginal på 9,5% (10,6). Jämfört med Q4 2024 är det lägre 
rörelseresultatet en effekt av lägre volymer, högre material- och 
tariffkostnader, underabsorption i det amerikanska tillverknings-
systemet och en ofördelaktig produkt- och marknadsmix, vilka 
delvis vägdes upp av minskade rörelsekostnader, förbättrad 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 10 LASTBILAR

===== SIDA 11 =====

Nettoorderingång och leveranser av helelektriska lastbilar
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 %
Volvo  320  310  3  1.438  1.213  19 
Renault Trucks  901  827  9  2.473  2.057  20 
Tunga och medeltunga lastbilar  242  321  -25  713  864  -17 
Lätta lastbilar  659  506  30  1.760  1.193  48 
Mack  4  1  300  14  48  -71 
Total orderingång av helelektriska lastbilar  1.225  1.138  8  3.925  3.318  18 
Volvo  401  462  -13  1.339  1.945  -31 
Renault Trucks  685  433  58  2.612  1.628  60 
Tunga och medeltunga lastbilar  207  254  -19  800  1.003  -20 
Lätta lastbilar  478  179  167  1.812  625  190 
Mack  2  48  -96  55  144  -62 
Totala leveranser av helelektriska lastbilar  1.088  943  15  4.006  3.717  8 
Nettoomsättning och rörelseresultat
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoomsättning per geografisk region
Europa  44.562  44.783  –  157.288  165.594  -5 
Nordamerika  20.711  26.563  -22  89.279  105.546  -15 
Sydamerika  8.359  12.358  -32  34.179  44.182  -23 
Asien  6.615  6.756  -2  24.711  25.019  -1 
Afrika och Oceanien  5.081  5.017  1  18.007  20.268  -11 
Total nettoomsättning  85.329  95.478  -11  323.463  360.610  -10 
Nettoomsättning per produktgrupp
Fordon  67.457  76.631  -12  252.321  286.919  -12 
Service  17.872  18.847  -5  71.142  73.690  -3 
Total nettoomsättning  85.329  95.478  -11  323.463  360.610  -10 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans  79.347  89.264  -11  299.950  336.856  -11 
Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden  5.983  6.215  -4  23.513  23.754  -1 
Total nettoomsättning  85.329  95.478  -11  323.463  360.610  -10 
Justerat rörelseresultat ¹  8.106  10.138  -20  31.730  45.826  -31 
Justeringar  –  -  –  -2.947  140  – 
Rörelseresultat  8.106  10.138  -20  28.783  45.966  -37 
Justerad rörelsemarginal, %  9,5  10,6  9,8  12,7 
Rörelsemarginal, %  9,5  10,6  8,9  12,7 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.
lönsamhet i joint ventures och en förbättrad serviceaffär. Jämfört 
med Q4 2024 påverkade förändrade valutakurser negativt med 
977 Mkr.
För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 323.463 Mkr 
(360.610). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 31.730 
Mkr (45.826), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,8% 
(12,7). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. 
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 28.783 Mkr 
(45.966).
Viktiga händelser
I oktober nådde Volvo Autonomous Solutions och Waabi, en av de 
ledande inom fysisk AI, en betydande milstolpe inom autonoma 
lastbilstransporter genom att framgångsrikt integrera Waabi 
Driver med Volvo VNL Autonomous. Denna gemensamma 
prestation understryker de betydande framsteg som de båda 
företagen gör tillsammans för att främja autonoma transporter.
I november levererades den första helt nya Mack Pioneer till en 
kund i USA, Wayne Smith Farms och Cooley Transport. Leveran-
sen markerade en betydande milstolpe när den helt nya Pioneer, 
Macks mest aerodynamiska och förarfokuserade fjärrtransport-
lastbil hittills, började nå amerikanska kunder.
I januari 2026 levererade Volvo Lastvagnar 125 helt nya Volvo 
VNL-lastbilar till Highlight Motor Group i Kanada. Detta var den 
största ordern hittills för Volvos nya flaggskepp i det landet.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 11 LASTBILAR

===== SIDA 12 =====

Marknadsutveckling
Under Q4 växte den totala maskinmarknaden jämfört med 
föregående år. Europa, Sydamerika, Afrika och Oceanien, Kina och 
Nordamerika växte medan Asien minskade.
Den totala marknaden i Europa fortsatte att växa i Q4, med stöd 
av stora marknader som Tyskland, Storbritannien och Frankrike, 
på grund av en mer positiv syn på utvecklingen i allmänhet.
Den nordamerikanska marknaden växte något under Q4 då den 
amerikanska ekonomins utveckling är bättre än förväntningarna 
under andra halvåret. Marknadstillväxten i Sydamerika drevs av en 
återhämtning i Chile, Argentina och Colombia.
Marknaden i Kina fortsatte att växa, om än i långsammare takt, 
med stöd av statliga stimulansåtgärder i fastighetssektorn och 
investeringar för att effektivisera användningen av jordbruksmark. 
Detta driver främst efterfrågan på mindre maskiner.
Asien exklusive Kina noterade en viss tillväxt, trots en nedgång i 
Japan. Indonesien visade fortsatt tillväxt driven av investeringar i 
infrastruktur- och livsmedelsprojekt och en stabil gruvindustri, 
samt tillväxt i Sydostasien. Marknaderna i Mellanöstern, Australien 
och Turkiet växte, medan den indiska marknaden minskade, 
främst för stora maskiner.
Orderingång och leveranser
Under Q4 minskade nettoorderingången med 39%, påverkad av 
avyttringen av SDLG den 1 september. Justerat för SDLG steg 
orderingången med 18%, driven av fortsatt lageruppbyggnad hos 
återförsäljarna i både Europa och Nordamerika och en 
återhämtning på marknaden i Sydamerika.
Leveranserna under Q4 var 46% lägre än föregående år, drivet 
av avyttringen av SDLG. Justerat för SDLG steg leveranserna med 
9%, med ökade leveranser i Europa och Asien, vilket delvis 
motverkades av lägre leveranser i Nordamerika och Sydamerika.
Nettoomsättning och rörelseresultat
Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 16% till 
18.692 Mkr (22.197). Justerat för förändrade valutakurser och 
avyttringen av SDLG ökade nettoomsättningen med 12%, varav 
maskinförsäljningen ökade med 13% och serviceförsäljningen 
ökade med 8%.
Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick  
till 2.599 Mkr (2.609), motsvarande en rörelsemarginal på 13,9% 
(11,8). Jämfört med Q4 2024 motverkades en positiv produkt- 
och marknadsmix och en förbättrad serviceaffär delvis av lägre
Totalmarknadens utveckling
Till och med november Prognos Tidigare prognos
Förändring i % mätt i antal enheter 2025 2026 2026
Europa  -1 0% till +10% -5% till +5%
Nordamerika ¹  -2 -5% till +5% -10% till 0%
Sydamerika  10 -5% till +5% -5% till +5%
Asien exklusive Kina  3 -5% till +5% -5% till +5%
Kina  20 0% till +10% -5% till +5%
1 Prognosen är behäftad med en betydande grad av osäkerhet.
Nettoorderingång
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 %
Europa  3.928  3.336  18  13.212  9.907  33 
Nordamerika  1.863  1.631  14  6.118  5.257  16 
Sydamerika  798  640  25  2.519  2.527  – 
Asien  2.181  8.444  -74  28.389  32.399  -12 
Afrika och Oceanien  588  1.247  -53  3.562  3.363  6 
Total orderingång  9.358  15.298  -39  53.800  53.453  1 
Större anläggningsmaskiner  7.228  11.492  -37  39.731  40.312  -1 
Kompakta anläggningsmaskiner  2.130  3.806  -44  14.069  13.141  7 
Total orderingång  9.358  15.298  -39  53.800  53.453  1 
Volvo  8.846  7.408  19  30.710  25.295  21 
SDLG  –  7.851  –  22.052  27.969  -21 
Andra varumärken  512  39  1.213  1.038  189  449 
Total orderingång  9.358  15.298  -39  53.800  53.453  1 
Helelektriska  145  766  -81  2.768  1.968  41 
Varav SDLG  –  658  –  2.418  1.708  42 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 12 ANLÄGGNINGSMASKINER
Ökad lönsamhet driven 
av positiv mix och 
förbättrad serviceaffär
• Under Q4 ökade orderingången med 18% och 
leveranserna med 9%, justerat för avyttringen 
av SDLG 
• Justerat rörelseresultat:
• 2.599 Mkr (2.609) med en marginal på 
13,9% (11,8) under Q4
• 10.856 Mkr (12.737) med en marginal på 
13,3% (14,4) för helåret 
• Serviceförsäljningen ökade med 8% justerat för 
valuta och avyttringen av SDLG

===== SIDA 13 =====

Leveranser
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 %
Europa  3.150  2.412  31  11.896  10.694  11 
Nordamerika  1.296  1.759  -26  5.701  7.116  -20 
Sydamerika  726  829  -12  2.415  2.381  1 
Asien  2.196  8.436  -74  28.094  32.567  -14 
Afrika och Oceanien  573  1.193  -52  3.528  3.285  7 
Totala leveranser  7.941  14.629  -46  51.634  56.043  -8 
Större anläggningsmaskiner  6.422  11.209  -43  38.158  42.364  -10 
Kompakta anläggningsmaskiner  1.519  3.420  -56  13.476  13.679  -1 
Totala leveranser  7.941  14.629  -46  51.634  56.043  -8 
Volvo  7.429  6.740  10  28.546  27.885  2 
SDLG  –  7.851  –  22.052  27.969  -21 
Andra varumärken  512  38  1.247  1.036  189  448 
Totala leveranser  7.941  14.629  -46  51.634  56.043  -8 
Helelektriska  115  762  -85  2.746  2.067  33 
Varav SDLG  –  658  –  2.418  1.708  42 
Nettoomsättning och rörelseresultat
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoomsättning per geografisk region
Europa  7.556  6.495  16  27.761  26.934  3 
Nordamerika  4.013  5.018  -20  19.301  23.459  -18 
Sydamerika  1.093  1.319  -17  3.939  4.099  -4 
Asien  3.912  6.975  -44  23.419  26.604  -12 
Afrika och Oceanien  2.117  2.390  -11  7.221  7.208  – 
Total nettoomsättning  18.692  22.197  -16  81.641  88.305  -8 
Nettoomsättning per produktgrupp
Maskiner  15.093  18.231  -17  66.565  72.503  -8 
Service  3.599  3.966  -9  15.076  15.802  -5 
Total nettoomsättning  18.692  22.197  -16  81.641  88.305  -8 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans  17.827  21.305  -16  78.168  84.915  -8 
Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden  866  892  -3  3.474  3.391  2 
Total nettoomsättning  18.692  22.197  -16  81.641  88.305  -8 
Varav SDLG  –  3.949  –  10.099  13.431  -25 
Justerat rörelseresultat ¹  2.599  2.609  –  10.856  12.737  -15 
Justeringar  –  –  –  581  –  – 
Rörelseresultat  2.599  2.609  –  11.436  12.737  -10 
Justerad rörelsemarginal, %  13,9  11,8  13,3  14,4 
Rörelsemarginal, %  13,9  11,8  14,0  14,4 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.
volymer och ökade tariffkostnader i USA. Valutakursförändringar 
påverkade negativt med 653 Mkr.
För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 81.641 Mkr 
(88.305). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 10.856 Mkr 
(12.737), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 13,3% 
(14,4). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. 
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 11.436 Mkr 
(12.737).
Viktiga händelser
Under Q4 bekräftade Volvo Construction Equipment (Volvo CE) 
Eskilstuna som platsen för sin nya monteringsfabrik för band-
grävmaskiner för de europeiska marknaderna. Den 30.000 kvm 
stora anläggningen är avsedd att stärka Volvo CE:s position i 
nyckelsegmentet för grävmaskiner genom att öka kapaciteten och 
flexibiliteten för att möta den ökande regionala efterfrågan.
Volvo CE fortsatte med lanseringen av sina nya elektriska 
modeller, med de första elektriska L120-hjullastarna levererade till 
kunder på utvalda europeiska och asiatiska marknader.
I december deltog Volvo CE på maskinmässan EXCON 2025 i 
Indien. Volvo CE visade upp en portfölj av produkter och tjänster 
som syftar till att stödja nästa fas av tillväxt inom konstruktion, 
gruvdrift och materialhantering.
Slutförande av det tidigare aviserade förvärvet av Swecon 
förväntas den 31 januari 2026.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 13 ANLÄGGNINGSMASKINER

===== SIDA 14 =====

Under Q4 påverkades vissa nyckelmarknader, däribland Brasilien 
och Mexiko, fortsatt av lägre efterfrågan jämfört med samma 
period föregående år. Nettoorderingången ökade dock med 28% 
jämfört med Q4 2024, driven av alla regioner. Övergången till 
elfordon i stadstrafik fortsatte och beställningar på 246 elbussar 
bekräftades. De totala leveranserna ökade med 7% till 1.851 
enheter.
Under Q4 ökade nettoomsättningen med 15% till 7.590 Mkr 
(6.625). Justerat för valuta ökade nettoomsättningen med 26%, 
varav fordonsförsäljningen ökade med 28% och serviceförsälj-
ningen ökade med 17%.
Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick 
till 683 Mkr (689), med en rörelsemarginal på 9,0% (10,4). 
Rörelseresultatet påverkades positivt av en förbättrad serviceaffär, 
prisrealisering och volymer, men införandet av tariffer på 
kompletta bussar importerade till USA från produktionsanlägg-
ningarna i Kanada hade en stor negativ inverkan mot slutet av 
kvartalet. Valutakursförändringar påverkade negativt med 113 
Mkr jämfört med Q4 2024.
För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 25.072 Mkr 
(24.544). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 2.272 Mkr 
(2.233), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,1% (9,1). 
För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det 
rapporterade rörelseresultatet uppgick till 2.192 Mkr (2.433).
Under Q4 säkrade Volvo Bussar en order från Vy Buss på 73 
elbussar som kommer att trafikera Borås från april 2027. Ordern 
omfattar stads- och linjetrafikbussar, inklusive 46 ledbussar.
Nettoorderingång och leveranser
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal bussar 2025 2024 % 2025 2024 %
Total orderingång  1.677  1.313  28  5.905  5.241  13 
Varav helelektriska  246  140  76  544  524  4 
Varav hybrider  –  -  –  –  -  – 
Totala leveranser  1.851  1.725  7  6.005  6.274  -4 
Varav helelektriska  196  124  58  511  330  55 
Varav hybrider  –  21  –  –  69  – 
Nettoomsättning och rörelseresultat ¹
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoomsättning per geografisk region
Europa  1.650  1.883  -12  6.578  6.547  – 
Nordamerika  3.492  2.843  23  11.291  10.979  3 
Sydamerika  922  620  49  2.170  2.248  -3 
Asien  460  486  -5  1.770  1.821  -3 
Afrika och Oceanien  1.066  793  34  3.263  2.949  11 
Total nettoomsättning  7.590  6.625  15  25.072  24.544  2 
Nettoomsättning per produktgrupp
Fordon  6.079  5.236  16  19.138  18.738  2 
Service  1.512  1.389  9  5.933  5.806  2 
Total nettoomsättning  7.590  6.625  15  25.072  24.544  2 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans  7.226  6.375  13  23.778  23.461  1 
Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden  365  250  46  1.294  1.083  19 
Total nettoomsättning  7.590  6.625  15  25.072  24.544  2 
Justerat rörelseresultat ¹  683  689  -1  2.272  2.233  2 
Justeringar  –  –  –  -80  200  – 
Rörelseresultat  683  689  -1  2.192  2.433  -10 
Justerad rörelsemarginal, %  9,0  10,4  9,1  9,1 
Rörelsemarginal, %  9,0  10,4  8,7  9,9 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 14 BUSSAR
Fortsatt stark utveckling 
• Under Q4 ökade leveranserna med 7% och 
nettoorderingången ökade med 28%
• Justerat rörelseresultat:
• 683 Mkr (689) med en marginal på 9,0% 
(10,4) under Q4
• 2.272 Mkr (2.233) med en marginal på 9,1% 
(9,1) för helåret 
• Serviceförsäljningen ökade med 17% justerat 
för valuta

===== SIDA 15 =====

Under Q4 drev den fortsatta utbyggnaden av energiinfrastruktur 
på efterfrågan på generatoraggregat, där Nordamerika och 
d a t a c e n t e r  f ö r b l e v  v i k t i g a  d r i v k r a f t e r .   G r u v s e g m e n t e t  f o r t s a t t e  s i n  
starka utveckling. Inom marinbranschen visade fritidsbåtsmark-
naderna i Europa tecken på återhämtning. De marina kommer-
siella och yachtsegmenten var fortsatt stabila.
Under Q4 steg nettoorderingången totalt med 4% till 11.660 
enheter och leveranserna ökade med 30% till 10.724 enheter. 
Nettoomsättningen ökade med 7% till 5.103 Mkr (4.761). 
Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 
16%, driven av en ökning i försäljningen av motorer med 18% 
och i försäljningen av service med 8%.
Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick 
till 608 Mkr (583), motsvarande en rörelsemarginal på 11,9% 
(12,2). Rörelseresultatet påverkades positivt av ökade motor-
volymer och en förbättrad serviceaffär, vilka motverkades av en 
ogynnsam produkt- och marknadsmix och ökade fraktkostnader. 
Jämfört med Q4 2024 var valutaeffekten på rörelseresultatet 
negativ med 337 Mkr.
För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 20.597 Mkr 
(19.852). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 3.590 Mkr 
(3.419), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 17,4% 
(17,2). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. 
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 3.373 Mkr (3.419) 
Under Q4 hade Volvo Penta IPS Professional Platform en stark 
utveckling i yachtsegmentet med beställningar från flera etable-
rade OEM-kunder. Kontrakt för leverans av delsystem för batteri-
energilagring tecknades med flera nya OEM-kunder. Dessutom 
lanserades Volvo Pentas avancerade fordonskontrollsystem Co-
Pilot, som erbjuder smarta lösningar för produktivitet, uppkoppling 
och fordonshantering. I januari 2026 lanserade Volvo Penta sin 
första naturgasmotor, G17. Den visar på en strategisk breddning 
av Volvo Pentas portfölj i en tid då den globala efterfrågan på 
energi ökar snabbt, framför allt drivet av datacenter samt offentlig 
och annan verksamhetskritisk infrastruktur.
Nettoorderingång och leveranser
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal motorer 2025 2024 % 2025 2024 %
Total orderingång  11.660  11.234  4  40.422  33.525  21 
Varav helelektriska  25  28  -11  56  98  -43 
Totala leveranser  10.724  8.267  30  39.543  35.651  11 
Varav helelektriska  9  23  -61  54  113  -52 
Nettoomsättning och rörelseresultat
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Mkr 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoomsättning per geografisk region
Europa  2.224  2.262  -2  9.622  9.580  – 
Nordamerika  1.143  1.055  8  4.586  4.036  14 
Sydamerika  227  223  2  834  854  -2 
Asien  1.132  894  27  4.336  4.008  8 
Afrika och Oceanien  376  327  15  1.220  1.375  -11 
Total nettoomsättning  5.103  4.761  7  20.597  19.852  4 
Nettoomsättning per produktgrupp
Motorer  3.867  3.506  10  14.992  14.278  5 
Service  1.236  1.256  -2  5.605  5.574  1 
Total nettoomsättning  5.103  4.761  7  20.597  19.852  4 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans  5.089  4.750  7  20.547  19.800  4 
Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden  15  11  36  50  51  -2 
Total nettoomsättning  5.103  4.761  7  20.597  19.852  4 
Justerat rörelseresultat ¹  608  583  4  3.590  3.419  5 
Justeringar  –  –  –  -218  –  – 
Rörelseresultat  608  583  4  3.373  3.419  -1 
Justerad rörelsemarginal, %  11,9  12,2  17,4  17,2 
Rörelsemarginal, %  11,9  12,2  16,4  17,2 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 15 VOLVO PENTA
Stark utveckling 
driven av segmentet 
f ö r  k r a f t g e n e r e r i n g    
• Under Q4 ökade orderingången med 4% och 
leveranserna ökade med 30%
• Justerat rörelseresultat:
• 608 Mkr (583) med en marginal på 11,9% 
(12,2) under Q4
• 3.590 Mkr (3.419) med en marginal på 
17,4% (17,2) för helåret 
• Fortsatt stark efterfrågan på generatoraggregat 
för energisäkerhet och datacenter

===== SIDA 16 =====

Under Q4 2025 fortsatte Financial Services kreditportfölj att växa. 
Justerat för valuta ökade nettokreditportföljen med 2% jämfört 
med Q4 2024. Portföljens utveckling fortsatte att vara god, även 
om en ökning av de inställda betalningarna och avskrivningarna 
var synliga under hela kvartalet. Jämfört med Q4 2024 minskade 
nyutlåningen med 6%, justerat för valuta.
Under Q4 uppgick både det justerade och rapporterade rörelse-
resultatet till 889 Mkr (1.012). Fortsatt portföljtillväxt hade en 
positiv inverkan, vilket delvis uppvägde högre kreditreserveringar. 
Valutakursförändringar påverkade negativt med 84 Mkr jämfört 
med Q4 2024.
För helåret 2025 ökade nyutlåningen med 1%, valutajusterat. 
Det justerade rörelseresultatet minskade till 3.916 Mkr (4.042). 
För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det 
rapporterade rörelseresultatet minskade till 3.869 Mkr (4.042).
Under 2025 uppgick avkastningen på eget kapital till 10,4% 
(13,0).
Financial Services
Fjärde kvartalet Helår
Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024
Antal finansierade enheter, 12 månaders rullande  66.682  65.250 
Total penetrationsgrad, 12 månaders rullande, % ¹  30  29 
Ny kundfinansieringsvolym, Mdr kr  30,8  35,6  109,0  115,1 
Kreditportfölj netto, Mdr kr  256  280 
Nettoomsättning  6.620  6.936  26.469  26.982 
Kostnader för osäkra fordringar  450  312  1.461  1.045 
Justerat rörelseresultat²  889  1.012  3.916  4.042 
Justeringar  –  –  -47  – 
Rörelseresultat  889  1.012  3.869  4.042 
Kreditreserver som andel av kreditportföljen, %  1,36  1,29 
Avkastning på eget kapital³, 12 månaders rullande, %  10,4  13,0 
1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där 
finansiering erbjuds.
2 För mer information om justeringar, se not 6. 
3 Från och med Q1 2025 har soliditeten höjts från 8,0% till 10,0%.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 16 FINANCIAL SERVICES
• Under Q4 växte kreditportföljen netto med 
2%, justerat för valuta
• Justerat rörelseresultat:
• 889 Mkr (1.012) under Q4
• 3.916 Mkr (4.042) för helåret
Fortsatt portföljtillväxt

===== SIDA 17 =====

KONCERNENS RESULTATRÄKNING - FJÄRDE KVARTALET 
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning  118.419  132.519  6.620  6.936  -1.236  -1.043  123.803  138.413 
Kostnad för sålda produkter  -89.798  -99.544  -4.478  -4.721  1.304  1.124  -92.972  -103.142 
Bruttoresultat  28.621  32.975  2.143  2.215  68  81  30.832  35.271 
Forsknings- och utvecklingskostnader  -6.693  -8.196  –  –  –  –  -6.693  -8.196 
Försäljningskostnader  -7.785  -8.362  -799  -930  –  –  -8.584  -9.292 
Administrationskostnader  -1.890  -2.188  -4  -6  –  –  -1.895  -2.194 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  -30  -399  -452  -267  –  –  -482  -666 
Resultat från innehav i joint ventures och 
intresseföretag  -415  -889  –  –  –  –  -415  -889 
Resultat från övriga aktieinnehav  6  6  1  –  –  –  6  6 
Rörelseresultat  11.813  12.946  889  1.012  68  81  12.769  14.039 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  486  737  –  –  -68  -81  418  656 
Räntekostnader och liknande resultatposter  -476  -484  –  –  –  –  -476  -484 
Övriga finansiella intäkter och kostnader  -16  449  –  –  –  –  -16  449 
Resultat efter finansiella poster  11.806  13.648  889  1.012  –  –  12.695  14.660 
Inkomstskatter  -2.839  -3.599  -241  -244  –  –  -3.080  -3.843 
Periodens resultat *  8.967  10.049  647  768  –  –  9.614  10.817 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  9.614  10.742 
Innehav utan bestämmande inflytande  –  75 
Resultat per aktie före utspädning, kronor  4,73  5,28 
Resultat per aktie efter utspädning, kronor  4,73  5,28 
Nyckeltal, %
Bruttomarginal  24,2  24,9  24,9  25,5 
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av 
nettoomsättning  5,7  6,2  5,4  5,9 
Försäljningskostnader i % av nettoomsättning  6,6  6,3  6,9  6,7 
Administrationskostnader i % av 
nettoomsättning  1,6  1,7  1,5  1,6 
Rörelsemarginal  10,0  9,8  10,3  10,1 
KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - FJÄRDE KVARTALET 
Mkr 2025 2024
Periodens resultat  9.614  10.817 
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner¹  -53  489 
Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde  -8  5 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  21  -28 
Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet¹  -2.907  3.770 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  7  -14 
Ackumulerade valutakursförändringar återförda till resultatet  -48  – 
Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter  -2.987  4.223 
Periodens totalresultat *  6.627  15.040 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  6.629  14.822 
Innehav utan bestämmande inflytande  -2  218 
1 Från och med Q2 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning 
av utlandsverksamhet samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 
har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 17 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 18 =====

KONCERNENS RESULTATRÄKNING - HELÅR
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning  457.509  504.975  26.469  26.982  -4.795  -5.140  479.183  526.816 
Kostnad för sålda produkter  -349.251  -369.672  -18.116  -18.606  5.054  5.512  -362.314  -382.767 
Bruttoresultat  108.258  135.303  8.353  8.375  258  371  116.869  144.049 
Forsknings- och utvecklingskostnader  -26.242  -30.957  –  –  –  –  -26.242  -30.957 
Försäljningskostnader  -29.645  -31.245  -3.175  -3.443  –  –  -32.820  -34.688 
Administrationskostnader  -7.213  -7.784  -16  -17  –  –  -7.229  -7.801 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  874  -971  -1.304  -873  –  –  -430  -1.844 
Resultat från innehav i joint ventures och 
intresseföretag  -1.630  -2.166  –  –  –  –  -1.630  -2.166 
Resultat från övriga aktieinnehav  -24  18  12  –  –  –  -12  18 
Rörelseresultat  44.379  62.198  3.869  4.042  258  371  48.506  66.611 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  2.167  3.060  –  –  -258  -371  1.909  2.688 
Räntekostnader och liknande resultatposter  -1.819  -1.592  –  –  –  –  -1.819  -1.592 
Övriga finansiella intäkter och kostnader  -1.204  -497  –  –  –  –  -1.204  -497 
Resultat efter finansiella poster  43.522  63.168  3.869  4.042  –  –  47.391  67.210 
Inkomstskatter  -11.669  -15.542  -1.016  -1.092  –  –  -12.685  -16.634 
Periodens resultat *  31.853  47.626  2.853  2.949  –  –  34.707  50.576 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  34.456  50.389 
Innehav utan bestämmande inflytande  251  186 
Resultat per aktie före utspädning, kronor  16,94  24,78 
Resultat per aktie efter utspädning, kronor  16,94  24,78 
Nyckeltal, %
Bruttomarginal  23,7  26,8  24,4  27,3 
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av 
nettoomsättning  5,7  6,1  5,5  5,9 
Försäljningskostnader i % av nettoomsättning  6,5  6,2  6,8  6,6 
Administrationskostnader i % av 
nettoomsättning  1,6  1,5  1,5  1,5 
Rörelsemarginal  9,7  12,3  10,1  12,6 
KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - HELÅR
Mkr 2025 2024
Periodens resultat  34.707  50.576 
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner¹  2.433  -842 
Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde  -17  13 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  21  -28 
Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursförändringar avseende utlandsverksamhet¹  -14.316  3.884 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  -18  -33 
Ackumulerade valutakursförändringar återförda till resultatet  -964  -423 
Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter  -12.861  2.572 
Periodens totalresultat *  21.846  53.147 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  22.006  52.755 
Innehav utan bestämmande inflytande  -160  393 
1 Från och med Q2 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning 
av utlandsverksamhet samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 
har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 18 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 19 =====

KONCERNENS BALANSRÄKNING - TILLGÅNGAR
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Goodwill  23.659  25.143  –  –  –  –  23.659  25.143 
Övriga immateriella anläggningstillgångar  22.769  19.046  132  151  –  –  22.901  19.197 
Materiella anläggningstillgångar
Fastigheter, maskiner och inventarier  83.758  79.571  70  58  –  –  83.829  79.629 
Tillgångar i operationell leasing  36.072  37.226  20.563  22.276  -16.150  -14.000  40.485  45.501 
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i joint ventures och intresseföretag  21.111  22.496  –  –  –  –  21.111  22.496 
Övriga aktier och andelar  1.080  1.089  27  18  –  –  1.106  1.107 
Långfristiga kundfinansieringsfordringar  936  1.533  126.597  134.969  -1.397  -1.897  126.136  134.605 
Pensionstillgångar, netto  1.828  2.115  –  –  –  –  1.828  2.115 
Långfristiga räntebärande fordringar  5.619  4.969  1.605  –  -1.605  -1.505  5.619  3.464 
Övriga långfristiga fordringar  3.412  7.018  373  322  -187  -220  3.597  7.120 
Uppskjutna skattefordringar  11.502  13.889  1.247  1.989  –  –  12.749  15.878 
Summa anläggningstillgångar  211.745  214.094  150.614  159.784  -19.340  -17.623  343.019  356.254 
Omsättningstillgångar
Varulager  65.104  77.121  858  1.238  –  –  65.963  78.359 
Kortfristiga fordringar
Kundfinansieringsfordringar  569  923  108.519  123.160  -1.126  -1.406  107.962  122.677 
Aktuella skattefordringar  3.113  2.277  1.008  1.214  –  –  4.121  3.491 
Räntebärande fordringar  2.843  4.256  –  –  -13  -18  2.829  4.238 
Intern finansiering  372  9.463  –  –  -372  -9.463  –  – 
Kundfordringar  29.333  40.005  1.900  1.767  –  –  31.232  41.772 
Övriga fordringar  20.366  22.441  4.134  3.796  -4.539  -4.234  19.960  22.003 
Kortfristiga placeringar  142  218  –  –  –  –  142  218 
Likvida medel  67.875  80.505  7.666  6.872  -2.180  -2.206  73.361  85.171 
Tillgångar som innehas för försäljning  –  381  –  –  –  –  –  381 
Summa omsättningstillgångar  189.716  237.590  124.085  138.047  -8.231  -17.328  305.570  358.309 
Summa tillgångar  401.461  451.684  274.699  297.830  -27.571  -34.950  648.590  714.564 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 19 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 20 =====

KONCERNENS BALANSRÄKNING - EGET KAPITAL OCH SKULDER
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
31 dec 
2025
31 dec
 2024
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare  150.931  170.218  27.464  23.831  –  –  178.395  194.049 
Innehav utan bestämmande inflytande  83  3.312  –  –  –  –  83  3.312 
Summa eget kapital  151.013  173.530  27.464  23.831  –  –  178.477  197.361 
Långfristiga avsättningar
Avsättningar för pensioner och liknande 
förpliktelser  8.604  12.606  65  99  –  –  8.669  12.706 
Övriga avsättningar  10.161  12.243  61  51  –  –  10.222  12.293 
Summa långfristiga avsättningar  18.765  24.849  125  150  –  –  18.891  24.999 
Långfristiga skulder
Obligationslån  82.620  109.031  –  –  –  –  82.620  109.031 
Övriga lån  29.240  29.783  26.380  22.602  -1.005  -1.561  54.614  50.824 
Intern finansiering  -102.075  -126.063  99.783  113.733  2.292  12.330  –  – 
Uppskjutna skatteskulder  3.573  2.483  1.635  2.295  –  –  5.208  4.778 
Övriga skulder  52.584  54.411  1.867  1.762  -11.584  -9.591  42.867  46.583 
Summa långfristiga skulder  65.941  69.645  129.665  140.393  -10.297  1.178  185.309  211.216 
Kortfristiga avsättningar  14.939  19.653  100  37  –  –  15.039  19.690 
Kortfristiga skulder
Obligationslån  64.960  45.460  –  –  –  –  64.960  45.460 
Övriga lån  31.088  44.698  15.413  14.507  -635  -912  45.866  58.292 
Intern finansiering  -84.161  -81.228  91.507  107.718  -7.345  -26.490  –  – 
Leverantörsskulder  67.265  77.607  701  920  –  –  67.966  78.527 
Aktuella skatteskulder  2.721  1.916  974  1.194  –  –  3.695  3.111 
Övriga skulder  68.930  75.540  8.751  9.082  -9.293  -8.726  68.388  75.896 
Skulder som innehas för försäljning  –  13  –  –  –  –  –  13 
Summa kortfristiga skulder  150.802  164.006  117.346  133.420  -17.273  -36.129  250.874  261.298 
Summa eget kapital och skulder  401.461  451.684  274.699  297.830  -27.571  -34.950  648.590  714.564 
Nyckeltal, %
Soliditet  37,6  38,4  10,0  8,0  27,5  27,6 
Eget kapital, hänförligt till AB Volvos ägare, i 
kronor per aktie  87,7  95,4 
Avkastning på rörelsekapital ¹  44,5  70,3 
Avkastning på sysselsatt kapital ¹  25,3  35,8 
Avkastning på eget kapital ¹  10,4  13,0  19,1  28,5 
1 12 månader rullande.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 20 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 21 =====

Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr
31 dec
2025
31 dec
2024
31 dec
2025
31 dec
2024
Långfristiga räntebärande tillgångar
Långfristiga kundfinansieringsfordringar  –  –  126,1  134,6 
Långfristiga räntebärande fordringar  5,6  5,0  5,6  3,5 
Kortfristiga räntebärande tillgångar
Kortfristiga kundfinansieringsfordringar  –  –  108,0  122,7 
Räntebärande fordringar  2,8  4,3  2,8  4,2 
Intern finansiering  0,4  9,5  –  – 
Kortfristiga placeringar  0,1  0,2  0,1  0,2 
Likvida medel  67,9  80,5  73,4  85,2 
Tillgångar som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Summa räntebärande finansiella tillgångar  76,9  99,4  316,0  350,4 
Långfristiga räntebärande skulder
Obligationslån  -82,6  -109,0  -82,6  -109,0 
Övriga lån  -23,4  -23,8  -48,8  -44,9 
Intern finansiering  102,1  126,1  –  – 
Kortfristiga räntebärande skulder
Obligationslån  -65,0  -45,5  -65,0  -45,5 
Övriga lån  -29,0  -42,6  -43,8  -56,2 
Intern finansiering  84,2  81,2  –  – 
Skulder som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Summa räntebärande finansiella skulder exkl. pensioner och liknande 
förpliktelser samt leasingskulder  -13,8  -13,5  -240,1  -255,6 
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt 
leasingskulder  63,0  85,9  76,0  94,8 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr
31 dec
2025
31 dec
2024
31 dec
2025
31 dec
2024
Långfristig leasingskuld  -5,8  -6,0  -5,9  -5,9 
Kortfristig leasingskuld  -2,1  -2,1  -2,1  -2,1 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto  -6,8  -10,5  -6,8  -10,6 
Skulder som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, 
netto  -14,6  -18,6  -14,8  -18,6 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr
31 dec
2025
31 dec
2024
31 dec
2025
31 dec
2024
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt 
leasingskulder  63,0  85,9  76,0  94,8 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto  -14,6  -18,6  -14,8  -18,6 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt 
leasingskulder  48,4  67,2  61,1  76,2 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 21 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 22 =====

Förändring av finansiell nettoställning, Industriverksamheten
Fjärde 
kvartalet Helår
Mdr kr 2025 2025
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående 
period  45,4  85,9 
Operativt kassaflöde  19,3  21,8 
Investeringar i och försäljningar av aktier och andelar, netto  -0,5  -2,1 
Förvärv och försäljningar av verksamheter, netto  0,1  4,9 
Kapitalöverföring till/från Financial Services  0,1  -3,1 
Valutaeffekt  -0,8  -3,7 
Utdelning till AB Volvos aktieägare  –  -37,6 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  –  – 
Övriga förändringar  -0,6  -3,0 
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens 
utgång  63,0  63,0 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period  -14,4  -18,6 
Utbetalning av pensioner som ingår i operativt kassaflöde  0,5  1,8 
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner och liknande förpliktelser  -0,2  3,0 
Kostnader för tjänstgöring samt övriga pensionskostnader  -0,4  -1,3 
Investeringar, omvärderingar och amorteringar av leasingkontrakt  -0,2  -0,4 
Förvärv och försäljningar av pensioner och leasingskulder  -0,2  -0,3 
Valutaeffekt  0,3  1,3 
Övriga förändringar  -0,1  – 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång  -14,6  -14,6 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens 
utgång  48,4  48,4 
FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
Mkr
Eget kapital hänförligt 
till AB Volvos ägare
Innehav utan 
bestämmande inflytande Totalt eget kapital
Enligt balansräkning 31 december 2023  177.791  2.948  180.739 
Periodens resultat  50.389  186  50.576 
Övrigt totalresultat  2.365  206  2.572 
Periodens totalresultat  52.755  393  53.147 
Utdelning  -36.602  -16  -36.618 
Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande  –  -21  -21 
Övriga förändringar  106  8  114 
Transaktioner med ägare  -36.497  -28  -36.525 
Enligt balansräkning 31 december 2024  194.049  3.312  197.361 
Periodens resultat  34.456  251  34.707 
Övrigt totalresultat  -12.450  -411  -12.861 
Periodens totalresultat  22.006  -160  21.846 
Utdelning  -37.619  -10  -37.629 
Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande  12  -3.075  -3.063 
Övriga förändringar  -53  15  -38 
Transaktioner med ägare  -37.660  -3.070  -40.729 
Enligt balansräkning 31 december 2025  178.395  83  178.477 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 22 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 23 =====

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - FJÄRDE KVARTALET 
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat  11.813  12.946  889  1.012  68  81  12.769  14.039 
Avskrivningar och nedskrivningar immateriella 
anläggningstillgångar  1.000  1.240  9  15  –  –  1.009  1.255 
Avskrivningar och nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar  2.579  2.514  11  6  –  –  2.591  2.520 
Avskrivningar och nedskrivningar 
leasingtillgångar  1.159  1.207  1.221  1.279  –  –  2.380  2.487 
Övriga ej kassapåverkande poster  -168  1.549  485  354  –  –  316  1.903 
Total förändring i rörelsekapital varav  14.070  16.120  -5.776  -12.649  -361  -137  7.934  3.335 
Förändring i kundfordringar  1.188  -600  51  36  –  –  1.238  -565 
Förändring i kundfinansieringsfordringar  65  62  -2.703  -9.857  -307  -166  -2.945  -9.961 
Förändring i varulager  6.522  8.954  -134  -163  –  –  6.388  8.791 
Förändring i leverantörsskulder  5.634  5.699  -281  324  –  –  5.353  6.023 
Förändring av fordon inom operationell 
leasing och tillgångar för servicelösningar  -263  -110  -1.961  -2.117  –  -10  -2.225  -2.236 
Övriga förändringar i rörelsekapital  925  2.115  -747  -872  -54  40  124  1.283 
Erhållna utdelningar från joint ventures och 
intresseföretag  –  5  –  –  –  –  –  5 
Erhållna räntor och liknande poster  477  769  –  –  -68  -81  409  688 
Erlagda räntor och liknande poster  -291  -372  –  –  6  -6  -285  -378 
Övriga finansiella poster  -110  -93  –  –  –  –  -110  -93 
Betalda inkomstskatter  -2.771  -4.829  -62  -100  –  –  -2.834  -4.929 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  27.758  31.056  -3.223  -10.083  -355  -143  24.179  20.830 
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar  -2.548  -1.726  -25  -36  –  –  -2.573  -1.763 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar  -5.897  -5.265  –  -1  –  –  -5.896  -5.266 
Försäljning av im-/materiella anläggningar  6  206  14  15  –  –  20  221 
Operativt kassaflöde  19.319  24.270  -3.234  -10.105  -355  -143  15.730  14.023 
Förvärv av aktier  -516  -841 
Försäljning av aktier  –  8 
Förvärv av verksamheter  -41  -210 
Försäljning av verksamheter  152  122 
Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga 
placeringar, netto  -382  -372 
Kassaflöde efter nettoinvesteringar  14.942  12.730 
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån  87.506  97.195 
Återbetalning av lån  -85.134  -93.925 
Utdelning till AB Volvos aktieägare  –  – 
Utdelning till innehav utan bestämmande 
inflytande  –  – 
Övrigt  -49  -64 
Förändring av likvida medel exkl. 
valutakursförändringar  17.266  15.936 
Effekt av valutakursförändringar på likvida 
medel  -858  706 
Förändring av likvida medel  16.408  16.642 
Likvida medel vid periodens början  56.953  68.529 
Likvida medel vid periodens slut  73.361  85.171 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 23 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 24 =====

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - HELÅR
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat  44.379  62.198  3.869  4.042  258  371  48.506  66.611 
Avskrivningar och nedskrivningar immateriella 
anläggningstillgångar  3.984  4.113  36  41  –  –  4.020  4.153 
Avskrivningar och nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar  10.393  9.161  32  26  –  –  10.425  9.187 
Avskrivningar och nedskrivningar 
leasingtillgångar  4.196  4.105  4.845  5.103  –  –  9.041  9.208 
Övriga ej kassapåverkande poster  305  1.667  1.631  1.090  –  –  1.935  2.757 
Total förändring i rörelsekapital varav  -5.879  -2.405  -10.850  -25.652  -362  -241  -17.092  -28.298 
Förändring i kundfordringar  -2.118  3.933  -171  76  –  –  -2.289  4.009 
Förändring i kundfinansieringsfordringar  211  121  -5.812  -19.352  -302  -136  -5.902  -19.367 
Förändring i varulager  1.347  2.570  246  -358  –  –  1.593  2.212 
Förändring i leverantörsskulder  2.718  -6.564  -154  -215  –  –  2.563  -6.778 
Förändring av fordon inom operationell 
leasing och tillgångar för servicelösningar  -1.345  -857  -4.951  -5.143  3  61  -6.293  -5.939 
Övriga förändringar i rörelsekapital  -6.692  -1.609  -8  -660  -63  -166  -6.763  -2.435 
Erhållna utdelningar från joint ventures och 
intresseföretag  203  168  –  –  –  –  203  168 
Erhållna räntor och liknande poster  2.183  3.122  –  –  -263  -371  1.920  2.750 
Erlagda räntor och liknande poster  -1.444  -1.258  –  –  -14  14  -1.458  -1.244 
Övriga finansiella poster  -398  -410  –  –  –  –  -398  -410 
Betalda inkomstskatter  -10.658  -17.319  -849  -1.120  –  –  -11.507  -18.439 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  47.263  63.141  -1.286  -16.471  -381  -226  45.595  46.444 
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar  -7.739  -4.416  -48  -77  –  –  -7.786  -4.493 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar  -18.341  -13.889  -3  -3  –  –  -18.344  -13.892 
Försäljning av im-/materiella anläggningar  654  460  16  21  –  –  670  481 
Operativt kassaflöde  21.837  45.295  -1.320  -16.529  -381  -226  20.135  28.540 
Förvärv av aktier  -2.137  -4.905 
Försäljning av aktier  –  16 
Förvärv av verksamheter  -798  -3.006 
Försäljning av verksamheter  1.639  2.371 
Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga 
placeringar, netto  -722  -709 
Kassaflöde efter nettoinvesteringar  18.118  22.306 
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån  467.562  342.066 
Återbetalning av lån  -455.247  -327.245 
Utdelning till AB Volvos aktieägare  -37.619  -36.602 
Utdelning till innehav utan bestämmande 
inflytande  -10  -16 
Övrigt  -73  -74 
Förändring av likvida medel exkl. 
valutakursförändringar  -7.269  435 
Effekt av valutakursförändringar på likvida 
medel  -4.541  1.410 
Förändring av likvida medel  -11.810  1.845 
Likvida medel vid periodens början  85.171  83.326 
Likvida medel vid periodens slut  73.361  85.171 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 24 FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 25 =====

Resultaträkning, Volvokoncernen
Helår Helår
Mkr där ej annat anges 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Nettoomsättning  123.803  110.692  122.896  121.792  138.413  479.183  526.816 
Kostnad för sålda produkter  -92.972  -83.214  -95.261  -90.867  -103.142  -362.314  -382.767 
Bruttoresultat  30.832  27.478  27.635  30.925  35.271  116.869  144.049 
Forsknings- och utvecklingskostnader  -6.693  -5.511  -7.087  -6.951  -8.196  -26.242  -30.957 
Försäljningskostnader  -8.584  -7.791  -8.214  -8.232  -9.292  -32.820  -34.688 
Administrationskostnader  -1.895  -1.529  -1.986  -1.820  -2.194  -7.229  -7.801 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  -482  514  101  -564  -666  -430  -1.844 
Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag  -415  -622  -470  -122  -889  -1.630  -2.166 
Resultat från övriga aktieinnehav  6  -22  -18  22  6  -12  18 
Rörelseresultat  12.769  12.517  9.961  13.258  14.039  48.506  66.611 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  418  380  473  638  656  1.909  2.688 
Räntekostnader och liknande resultatposter  -476  -451  -483  -409  -484  -1.819  -1.592 
Övriga finansiella intäkter och kostnader  -16  -310  -246  -632  449  -1.204  -497 
Resultat efter finansiella poster  12.695  12.136  9.705  12.855  14.660  47.391  67.210 
Inkomstskatter  -3.080  -4.554  -2.180  -2.871  -3.843  -12.685  -16.634 
Periodens resultat *  9.614  7.583  7.525  9.984  10.817  34.707  50.576 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  9.614  7.540  7.412  9.890  10.742  34.456  50.389 
Innehav utan bestämmande inflytande  –  43  114  94  75  251  186 
Nyckeltal, Volvokoncernen
Bruttomarginal, %  24,9  24,8  22,5  25,4  25,5  24,4  27,3 
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av 
nettoomsättning  5,4  5,0  5,8  5,7  5,9  5,5  5,9 
Försäljningskostnader i % av nettoomsättning  6,9  7,0  6,7  6,8  6,7  6,8  6,6 
Administrationskostnader i % av nettoomsättning  1,5  1,4  1,6  1,5  1,6  1,5  1,5 
Rörelsemarginal, %  10,3  11,3  8,1  10,9  10,1  10,1  12,6 
Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, netto
Kapitalisering  2.418  2.081  1.566  1.488  1.673  7.553  4.262 
Avskrivning  -879  -882  -875  -891  -900  -3.527  -3.310 
Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, 
netto  1.538  1.199  690  598  774  4.026  951 
Nyckeltal, Industriverksamheten
Bruttomarginal, %  24,2  24,1  21,7  24,7  24,9  23,7  26,8 
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av 
nettoomsättning  5,7  5,2  6,0  6,0  6,2  5,7  6,1 
Försäljningskostnader i % av nettoomsättning  6,6  6,7  6,3  6,4  6,3  6,5  6,2 
Administrationskostnader i % av nettoomsättning  1,6  1,4  1,7  1,6  1,7  1,6  1,5 
Rörelsemarginal, %  10,0  10,9  7,6  10,5  9,8  9,7  12,3 
EBITDA och EBITDA-marginal, Industriverksamheten
Nettoomsättning  118.419  105.244  117.590  116.256  132.519  457.509  504.975 
Rörelseresultat  11.813  11.438  8.967  12.162  12.946  44.379  62.198 
Avskrivningar och nedskrivningar produkt- och 
programvaruutveckling  893  900  891  907  915  3.591  3.416 
Avskrivningar och nedskrivningar övriga immateriella 
anläggningstillgångar  107  98  96  91  325  392  697 
Avskrivningar och nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar  3.738  3.490  3.917  3.444  3.721  14.589  13.266 
Totala avskrivningar  4.738  4.487  4.904  4.443  4.962  18.573  17.379 
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)  16.551  15.925  13.871  16.604  17.907  62.951  79.576 
EBITDA marginal, %  14,0  15,1  11,8  14,3  13,5  13,8  15,8 
Avkastning på rörelsekapital, Industriverksamheten, %¹  44,5  45,6  47,1  60,4  70,3 
Avkastning på sysselsatt kapital, Industriverksamheten, %¹  25,3  25,2  25,7  31,8  35,8 
1 12 månaders rullande.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 25 KVARTALSUPPGIFTER

===== SIDA 26 =====

Nettoomsättning
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  85.329  74.196  81.690  82.248  95.478  323.463  360.610 
Anläggningsmaskiner  18.692  18.926  22.906  21.117  22.197  81.641  88.305 
Bussar  7.590  6.009  6.036  5.436  6.625  25.072  24.544 
Volvo Penta  5.103  5.030  5.460  5.004  4.761  20.597  19.852 
Koncernfunktioner och övrigt  2.900  2.235  2.682  3.664  4.685  11.481  16.548 
Elimineringar  -1.196  -1.153  -1.184  -1.213  -1.228  -4.746  -4.883 
Industriverksamheten  118.419  105.244  117.590  116.256  132.519  457.509  504.975 
Financial Services  6.620  6.570  6.499  6.779  6.936  26.469  26.982 
Elimineringar  -1.236  -1.122  -1.194  -1.243  -1.043  -4.795  -5.140 
Volvokoncernens nettoomsättning  123.803  110.692  122.896  121.792  138.413  479.183  526.816 
Rörelseresultat
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  8.106  6.761  5.451  8.464  10.138  28.783  45.966 
Anläggningsmaskiner  2.599  3.532  2.763  2.542  2.609  11.436  12.737 
Bussar  683  755  394  360  689  2.192  2.433 
Volvo Penta  608  934  915  915  583  3.373  3.419 
Koncernfunktioner och övrigt  -215  -543  -574  -114  -1.091  -1.446  -2.389 
Elimineringar  31  -3  18  -5  18  41  32 
Industriverksamheten  11.813  11.438  8.967  12.162  12.946  44.379  62.198 
Financial Services  889  1.029  932  1.019  1.012  3.869  4.042 
Elimineringar  68  51  62  77  81  258  371 
Volvokoncernens rörelseresultat  12.769  12.517  9.961  13.258  14.039  48.506  66.611 
Justerat rörelseresultat ¹
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  8.106  6.761  8.399  8.464  10.138  31.730  45.826 
Anläggningsmaskiner  2.599  2.722  2.993  2.542  2.609  10.856  12.737 
Bussar  683  755  474  360  689  2.272  2.233 
Volvo Penta  608  934  1.132  915  583  3.590  3.419 
Koncernfunktioner och övrigt  -215  -543  -574  -114  -1.091  -1.446  -2.943 
Elimineringar  31  -3  18  -5  18  41  32 
Industriverksamheten  11.813  10.627  12.442  12.162  12.946  47.043  61.305 
Financial Services  889  1.029  980  1.019  1.012  3.916  4.042 
Elimineringar  68  51  62  77  81  258  371 
Volvokoncernens justerade rörelseresultat  12.769  11.707  13.484  13.258  14.039  51.218  65.718 
1 För mer information om justerat rörelseresultat se not 6.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 26 KVARTALSUPPGIFTER

===== SIDA 27 =====

Rörelsemarginal
Helår Helår
% 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  9,5  9,1  6,7  10,3  10,6  8,9  12,7 
Anläggningsmaskiner  13,9  18,7  12,1  12,0  11,8  14,0  14,4 
Bussar  9,0  12,6  6,5  6,6  10,4  8,7  9,9 
Volvo Penta  11,9  18,6  16,8  18,3  12,2  16,4  17,2 
Industriverksamheten  10,0  10,9  7,6  10,5  9,8  9,7  12,3 
Volvokoncernens rörelsemarginal  10,3  11,3  8,1  10,9  10,1  10,1  12,6 
Justerad rörelsemarginal
Helår Helår
% 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  9,5  9,1  10,3  10,3  10,6  9,8  12,7 
Anläggningsmaskiner  13,9  14,4  13,1  12,0  11,8  13,3  14,4 
Bussar  9,0  12,6  7,9  6,6  10,4  9,1  9,1 
Volvo Penta  11,9  18,6  20,7  18,3  12,2  17,4  17,2 
Industriverksamheten  10,0  10,1  10,6  10,5  9,8  10,3  12,1 
Volvokoncernens justerade rörelsemarginal  10,3  10,6  11,0  10,9  10,1  10,7  12,5 
Aktiedata
Helår Helår
4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Resultat per aktie, kronor¹  4,73  3,71  3,64  4,86  5,28  16,94  24,78 
Resultat per aktie, kronor¹, 12 månaders rullande  16,94  17,50  18,72  22,72  24,78  -  - 
Resultat per aktie efter utspädning, kronor  4,73  3,71  3,64  4,86  5,28  16,94  24,78 
Antal utestående aktier i miljoner  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033 
Genomsnittligt antal aktier före utspädning i miljoner  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033 
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning i miljoner  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033  2.033 
Antal egna aktier i miljoner  –  –  –  –  –  –  – 
Genomsnittligt antal egna aktier i miljoner  –  –  –  –  –  –  – 
1 Resultat i kronor per aktie beräknas som periodens resultat (exklusive innehav utan bestämmande inflytande) dividerat med det vägda genomsnittet av 
antalet utestående aktier under perioden.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 27 KVARTALSUPPGIFTER

===== SIDA 28 =====

NOT 1 | REDOVISNINGSPRINCIPER
Volvokoncernen tillämpar International Financial Reporting 
Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. De 
redovisningsprinciper och definitioner som tillämpas 
överensstämmer med de som beskrivs i Volvokoncernens 
årsredovisning 2024 (tillgänglig på www.volvogroup.se). Inga nya 
redovisningsprinciper gällande från 2025 har väsentligen påverkat 
Volvokoncernen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med 
IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. 
Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 
Redovisning för juridiska personer.
NOT 2 | RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Var och en av Volvokoncernens affärsområden och 
lastbilsdivisioner övervakar och hanterar risker i sin verksamhet. 
Därutöver använder Volvokoncernen en centraliserad Enterprise 
Risk Management (ERM) rapporteringsprocess, som är ett 
systematiskt och strukturerat ramverk för rapportering och 
granskning av riskbedömningar och åtgärder för att hantera 
riskerna samt uppföljning av identifierade risker.
ERM-processen klassificerar Volvokoncernens risker i fyra 
kategorier:
Makro- och marknadsrelaterade risker – såsom cyklisk natur i 
den kommersiella fordonsindustrin, intensiv konkurrens samt 
politisk och social osäkerhet;
Verksamhetsrisker – såsom transformations- och teknikrisker, 
nya affärsmodeller, risker relaterade till industrisystemet inklusive 
leverantörskedjan, beroende av leverantörer och material, 
kostnadsinflation och prisökningar, informationssäkerhet och 
digital infrastruktur, strategiska affärer såsom sammanslagningar 
och förvärv, partnerskap och avyttringar, återköpsavtal med 
garanterade restvärden samt människor och kultur;
Efterlevnadsrisker – såsom produkt- och verksamhetsrelaterade 
regleringar, digitala och datarelaterade regleringar, skydd samt 
underhåll av immateriella tillgångar, rättsliga förfaranden, 
korruption och konkurrenslagstiftning samt mänskliga rättigheter; 
och
Finansiella risker – såsom försäkringsskydd, kreditrisk, 
pensionsåtaganden, räntenivåer och valutakursförändringar, 
likviditetsrisk samt nedskrivningsbehov på goodwill och andra 
immateriella tillgångar.
För en utförligare beskrivning av dessa risker hänvisas till 
Riskhanteringsavsnittet på sidorna 60–66 i Volvokoncernens 
årsredovisning 2024.
Riskuppdatering
Risker på kort sikt har i förekommande fall även beskrivits i 
respektive affärsområdes del av rapporten.
Tullar och handelspolitisk förändring
De tullar och andra handelshinder som nyligen införts eller 
övervägs av USA och andra länder har kraftigt ökat osäkerheten 
kring handelsförutsättningarna på de marknader där Volvo-
koncernen är verksam, liksom förhållandena till globala och 
regionala leverantörskedjor. Situationen förändras snabbt och är 
komplex att analysera, och den framtida utvecklingen är osäker, 
inklusive i vilken utsträckning handelshinder kan komma att 
påverka Volvokoncernen mer negativt än dess främsta 
konkurrenter. Införandet av tullar, motåtgärder i form av tullar eller 
andra handelshinder på Volvokoncernens fordon, komponenter, 
övriga produkter eller material kan störa befintliga leverantörs-
kedjor, medföra ökade kostnader för Volvokoncernen eller dess 
leverantörer, skapa plötsliga konkurrensnackdelar för Volvo-
koncernens verksamhet i förhållande till aktörer med andra 
leverantörsstrukturer, samt generellt göra produkterna dyrare för 
kunderna och/eller mindre konkurrenskraftiga.
Den senaste utvecklingen inom global handelspolitik har även 
ökat risken för en bredare ekonomisk avmattning. Detta kan 
påverka den globala efterfrågan negativt och leda till ökade 
kostnader för exempelvis råmaterial, komponenter, transporter 
och energi. En långvarig period av handelspolitisk osäkerhet kan 
dessutom påverka investeringsnivåer och kundernas köpbeteende 
negativt, särskilt på Volvokoncernens nyckelmarknader. 
Volvokoncernen strävar efter att anpassa sig till förändrade 
marknadsförhållanden i takt med att dessa utvecklas. Införandet 
av handelshinder samt förändringar i handelspolitiska regelverk 
kan dock, var för sig eller i kombination, få en väsentlig negativ 
inverkan på Volvokoncernens verksamhet och finansiella ställning.
Uppdatering av situationen i leverantörskedjan och 
inflationstryck
Vår förmåga att leverera enligt marknadens efterfrågan är i hög 
grad beroende av att vi vid varje tidpunkt erhåller erforderlig 
mängd material, komponenter och övriga nödvändiga tjänster 
samt att vi har möjlighet att på bästa sätt kunna utnyttja 
koncernens olika produktions- och serviceanläggningar. För 
närvarande är vår leverantörskedja och vårt industriella system 
ansträngt inom vissa områden bl.a. på grund av brist på 
arbetskraft, material och komponenter samt transporttjänster. 
Ytterligare ansträngningar i leverantörskedjan kan också 
uppkomma från andra situationer, inklusive ekonomiska 
svårigheter hos leverantörer, införande av nya eller ändrade 
exportkontroller, handelstullar eller andra restriktioner för 
internationell handel och andra geopolitiska händelser. Vi kan 
komma att drabbas av störningar i leverantörskedjan och stopp i 
vår produktion framöver. Sådana störningar kan leda till ökade 
kostnader samt avbrott i produktion och leveranser av koncernens 
produkter och tjänster, vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan 
på Volvokoncernens finansiella resultat.
Volvokoncernen kan komma att påverkas av högre kostnader på 
grund av höjda priser på bland annat inköpt material, frakter och 
energi samt högre lönekostnader. Om koncernen inte kan 
kompensera för dessa ökade kostnader genom prishöjningar på 
sålda produkter och tjänster kan detta ha en negativ påverkan på 
Volvokoncernens finansiella resultat. 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 28 NOTER

===== SIDA 29 =====

Upptäckt av för tidigt åldrande av komponent i 
avgasefterbehandlingssystemet
Som tidigare meddelats har Volvokoncernen upptäckt att en 
komponent i avgasefterbehandlingssystemet som används på 
vissa marknader och modeller kan åldras i förtid, vilket leder till 
försämrad prestanda avseende utsläppskontroll. Volvokoncernen 
reserverade 7 miljarder kronor vilket påverkade rörelseresultatet 
för Q4 2018, relaterat till uppskattade kostnader för att hantera 
detta. Den negativa kassaflödeseffekten påbörjades under 2019 
och kommer fortsätta de kommande åren. Vid utgången av 2025 
hade cirka tre fjärdedelar av den initiala reserven utnyttjats. 
Volvokoncernen kommer löpande se över reservens storlek 
allteftersom ärendet utvecklas.
Eventualförpliktelser
Rapporterade eventualförpliktelser återspeglar en del av 
Volvokoncernens riskexponering. Totala eventualförpliktelser 
uppgick den 31 december 2025 till 14,4 miljarder kronor, en 
minskning med 2,5 miljarder kronor jämfört med den 31 
december 2024, främst relaterad till försäljningen av SDLG. 
Bruttoexponeringen om 14,4 miljarder kronor är delvis reducerad 
med erhållna motgarantier och säkerheter.
Rättsliga processer
I januari 2011 blev Volvokoncernen och andra lastbilsföretag 
föremål för en utredning av EU-kommissionen gällande eventuell 
överträdelse av EU:s konkurrensbestämmelser. I juli 2016 
meddelade EU-kommissionen ett förlikningsbeslut mot 
Volvokoncernen och andra lastbilsföretag som slog fast att de 
deltagit i en överträdelse av konkurrensreglerna som för 
Volvokoncernens del varade under 14 år mellan 1997 och 2011. 
Volvokoncernen betalade böter motsvarande 670 miljoner euro.
Som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut har Volvo 
erhållit och försvarar sig mot en betydande mängd skadestånds- 
krav från kunder och andra externa parter som hävdar att de direkt 
eller indirekt lidit skada på grund av det agerande som omfattas av 
beslutet. Kraven avser främst lastbilar sålda av Volvokoncernen 
under den 14 år långa överträdelsen och, i vissa fall, lastbilar sålda 
under specifika perioder därefter. Vissa krav har även ställts mot 
Volvokoncernen som avser lastbilar sålda av andra tillverkare. 
Lastbilstillverkarna som omfattas av förlikningsbeslutet från 2016 
är, i de flesta länder, solidariskt ansvariga för skada som orsakats 
av överträdelsen. 
Totalt rör det sig om ungefär 3.000 krav som framställts mot 
koncernen i fler än 20 länder (inklusive EU-länder, Storbritannien, 
Norge och Israel) av ett stort antal parter som agerar antingen 
enskilt eller som en del i en större grupp av klagande eller i en 
grupptalan. Ytterligare krav kan komma att framställas, och 
tvisterna förväntas i många länder pågå under många år. 
Antalet lastbilar sålda av koncernen som omfattas av kraven 
mot Volvokoncernen och andra tillverkare uppgår för närvarande 
till flera hundra tusen, varvid grunden för kraven är att 
överträdelsen skulle ha föranlett en prisökning på koncernens 
lastbilar och att detta direkt eller indirekt medfört skada. 
Volvokoncernen vidhåller sin bestämda åsikt att agerandet som 
omfattas av förlikningsbeslutet inte orsakat någon skada för 
kunder eller andra externa parter, och faktum är att EU-
kommissionen inte heller undersökte potentiella effekter av 
överträdelsen på marknaden. Volvokoncernen anser att de 
slutpriser som koncernens kunder betalade för sina lastbilar inte 
påverkades av överträdelsen utan var ett resultat av individuella 
förhandlingar avseende samtliga inköpsparametrar, bland annat 
nybilspris men även i förekommande fall anknutna produkter och 
tjänster sålda tillsammans med nya lastbilar såsom 
servicekontrakt, finansiering, återköpsåtaganden osv. 
Tvisternas förlopp har hittills varit blandat med viss negativ 
utgång. Stor osäkerhet råder dock alltjämt avseende slutgiltig 
exponering i tvisterna och det är vanligt att utsikter och risker 
fluktuerar över tid i komplexa tvister som dessa.
Det är i nuläget inte möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning 
av det totala ansvaret som skulle kunna uppkomma till följd av 
dessa krav givet kravens komplexitet och de olika (och i vissa fall 
tidiga) stadier processerna befinner sig i. Tvisterna är emellertid av 
ansenlig omfattning och ett ogynnsamt utfall för några eller 
samtliga krav kan, beroende på typ och omfattning av sådana 
utfall, komma att påverka Volvokoncernens finansiella resultat, 
kassaflöde och finansiella ställning väsentligt. Mot bakgrund av 
utvecklingen i tvisterna och nuvarande risker har Volvokoncernen 
för Q2 2023 redovisat en kostnad om 6 miljarder kronor (utöver 
tidigare redovisade kostnader om 630 Mkr och vid sidan av 
kostnader för legala ombud), avseende delar av tvisterna som kan 
uppskattas i nuläget och där ett utflöde av resurser är troligt. Detta 
motsvarar Volvokoncernens nuvarande uppskattning, som kan 
komma att ändras allteftersom tvisterna utvecklas.
NOT 3 | FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR
Förvärv och avyttringar
Volvokoncernen har inte slutfört några förvärv eller avyttringar av 
rörelser under det fjärde kvartalet som har haft en väsentlig 
påverkan på de finansiella rapporterna.
Tillgångar och skulder som innehas för försäljning
Tillgångar och skulder som innehas för försäljning uppgick till 
netto – Mkr (368) den 31 december 2025.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 29 NOTER

===== SIDA 30 =====

NOT 4 | VALUTA OCH FINANSIELLA INSTRUMENT
Verkligt värde av finansiella instrument
Värderingsprinciper och klassificering av Volvokoncernens 
finansiella instrument, så som de beskrivs i Volvokoncernens 
årsredovisning 2024 i not 30 har tillämpats konsekvent under 
rapportperioden. Volvokoncernens finansiella instrument 
värderade till verkligt värde över resultaträkningen, utgörs främst 
av ränte- och valutaderivat, klassificerade som nivå 2 i hierarkin för 
verkligt värde. Derivatkontrakt med positiva verkliga värden 
uppgick till 7,6 miljarder kronor (6,3) och derivatkontrakt med 
negativa verkliga värden uppgick till 1,8 miljarder kronor (5,9) per 
den 31 december 2025. Ingångna derivattransaktioner redovisas 
brutto. 
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde, 
redovisade som lång- och kortfristiga obligationslån och övriga 
lån, uppgick till 247,0 miljarder kronor (258,9) i redovisat värde 
med ett verkligt värde om 247,4 miljarder kronor (258,7). I 
koncernens balansräkning ingår i finansiella skulder lånerelaterade 
derivat med negativa verkliga värden om 1,1 miljarder kronor 
(4,8).
Valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen
Jämförelse med fjärde kvartalet 2024
Mkr
Fjärde kvartalet 
2025
Fjärde kvartalet 
2024 Förändring
Nettoflöden i utländsk valuta  -1.724 
Realiserat och orealiserat resultat på derivat  8  -18  25 
Orealiserat resultat på kund- och leverantörsskulder i utländsk valuta  255  72  183 
Omräkningseffekt på rörelseresultatet i utländska dotterföretag  -555 
Total valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen  -2.072 
Tillämpliga valutakurser
Kvartalsvisa valutakurser Bokslutskurs
Fjärde kvartalet 
2025
Fjärde kvartalet 
2024
31 dec 31 dec
2025 2024
BRL  1,75  1,85  1,65  1,78 
CNY  1,33  1,50  1,31  1,51 
EUR  10,96  11,50  10,80  11,47 
GBP  12,52  13,81  12,39  13,83 
KRW  0,0065  0,0077  0,0063  0,0075 
USD  9,42  10,76  9,17  11,00 
NOT 5 | TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Försäljning av varor, service 
samt övriga intäkter
Inköp av varor, service 
samt övriga kostnader
Mkr
Fjärde kvartalet 
2025
Fjärde kvartalet 
2024
Fjärde kvartalet 
2025
Fjärde kvartalet 
2024
Intresseföretag  97  427  62  74 
Joint ventures  613  1.016  558  524 
Fordringar Skulder
31 dec 31 dec 31 dec 31 dec
Mkr 2025 2024 2025 2024
Intresseföretag  138  422  52  115 
Joint ventures  299  528  223  213 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 30 NOTER

===== SIDA 31 =====

NOT 6 | AVSTÄMNING AV JUSTERAT RÖRELSERESULTAT
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
Justerat rörelseresultat
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar 8.106 6.761 8.399 8.464 10.138 31.730 45.826
Anläggningsmaskiner 2.599 2.722 2.993 2.542 2.609 10.856 12.737
Bussar 683 755 474 360 689 2.272 2.233
Volvo Penta 608 934 1.132 915 583 3.590 3.419
Koncernfunktioner och övrigt -215 -543 -574 -114 -1.091 -1.446 -2.943
Elimineringar 31 -3 18 -5 18 41 32
Industriverksamheten 11.813 10.627 12.442 12.162 12.946 47.043 61.305
Financial Services 889 1.029 980 1.019 1.012 3.916 4.042
Elimineringar 68 51 62 77 81 258 371
Volvokoncernens justerade rörelseresultat 12.769 11.707 13.484 13.258 14.039 51.218 65.718
Justeringar
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Justeringsposter (segment)
Avyttring av SDLG (Anläggningsmaskiner)  –  811  –  –  –  811  – 
Övergången till nollutsläppsfordon (Lastbilar, Anläggnings-
maskiner, Bussar, Volvo Penta, Financial Services)  –  –  -4.512  –  –  -4.512  – 
Etableringen av joint venture Coretura (Lastbilar)  –  –  989  –  –  989  – 
Finansiell påverkan relaterat till avyttringen av Arquus 
(Koncernfunktioner och övrigt)  –  –  –  –  –  –  181 
Omstruktureringskostnader avseende bussproduktionen i 
USA för Nova Bus (Koncernfunktioner och övrigt)  –  –  –  –  –  –  372 
Omstruktureringskostnader avseende den europeiska 
bussverksamheten (Bussar)  –  –  –  –  –  –  200 
Tidigare meddelad avsättning för tidigt åldrande av en 
komponent i avgasefterbehandlingssystemet (Lastbilar)  –  –  –  –  –  –  140 
Totala justeringar
Lastbilar  –  –  -2.947  –  –  -2.947  140 
Anläggningsmaskiner  –  811  -230  –  –  581  – 
Bussar  –  –  -80  –  –  -80  200 
Volvo Penta  –  –  -218  –  –  -218  – 
Koncernfunktioner och övrigt  –  –  –  –  –  –  553 
Industriverksamheten  –  811  -3.475  –  –  -2.665  893 
Financial Services  –  –  -47  –  –  -47  – 
Volvokoncernen  –  811  -3.523  –  –  -2.712  893 
Rörelseresultat
Helår Helår
Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024
Lastbilar  8.106  6.761  5.451  8.464  10.138  28.783  45.966 
Anläggningsmaskiner  2.599  3.532  2.763  2.542  2.609  11.436  12.737 
Bussar  683  755  394  360  689  2.192  2.433 
Volvo Penta  608  934  915  915  583  3.373  3.419 
Koncernfunktioner och övrigt  -215  -543  -574  -114  -1.091  -1.446  -2.389 
Elimineringar  31  -3  18  -5  18  41  32 
Industriverksamheten  11.813  11.438  8.967  12.162  12.946  44.379  62.198 
Financial Services  889  1.029  932  1.019  1.012  3.869  4.042 
Elimineringar  68  51  62  77  81  258  371 
Volvokoncernens rörelseresultat  12.769  12.517  9.961  13.258  14.039  48.506  66.611 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 31 NOTER

===== SIDA 32 =====

I resultat från aktier och andelar i koncernföretag för det fjärde 
kvartalet ingår utdelningar med 383 Mkr (955). I 
bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 19.622 Mkr 
(38.669). 
Finansiell nettoskuld uppgick till 30.561 Mkr den 31 december 
2025, jämfört med nettoskuld 34.317 Mkr vid slutet av 2024.
RESULTATRÄKNING
Fjärde kvartalet Helår
Mkr 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning¹  349  394  1.226  1.222 
Kostnader för sålda tjänster¹  -349  -394  -1.226  -1.222 
Bruttoresultat  –  –  –  – 
Administrationskostnader¹  -274  -203  -1.027  -1.039 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  -219  -11  -241  -9 
Rörelseresultat  -493  -214  -1.268  -1.048 
Resultat från aktier och andelar i koncernföretag  383  1.255  9.840  4.468 
Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag  –  –  154  108 
Resultat från övriga aktier och andelar  -1  –  -1  – 
Ränteintäkter och liknande resultatposter²  7  10  84  63 
Räntekostnader och liknande resultatposter²  -215  -369  -876  -1.543 
Resultat efter finansiella poster  -318  682  7.933  2.048 
Bokslutsdispositioner  19.622  38.669  23.622  38.669 
Inkomstskatter  -3.956  -7.891  -4.328  -7.553 
Periodens resultat³  15.348  31.460  27.227  33.164 
1   Av nettoomsättningen för fjärde kvartalet avsåg 348 Mkr (394) till koncernföretag, medan inköp från koncernföretag uppgick till 173 Mkr (172).
2  Övriga finansiella intäkter och kostnader har omklassificerats till antingen Ränteintäkter och liknande resultatposter eller till Räntekostnader och liknande 
resultatposter.
3  Periodens resultat är samma som periodens totalresultat.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 32 MODERBOLAGET

===== SIDA 33 =====

BALANSRÄKNING
Mkr
31 dec
2025
31 dec
 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar  21  6 
Finansiella anläggningstillgångar
   Aktier och andelar i koncernföretag  73.196  72.925 
   Andelar i joint ventures och intresseföretag  8.971  8.971 
   Övriga aktier och andelar  2  2 
   Övriga långfristiga fordringar  540  615 
   Uppskjutna skattefordringar  190  196 
Summa anläggningstillgångar  82.921  82.715 
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Aktuella skattefordringar  1.035  478 
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag  38.259  49.627 
Övriga fordringar  370  254 
Summa omsättningstillgångar  39.664  50.359 
Summa tillgångar  122.585  133.074 
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital  2.562  2.562 
Reservfond  7.337  7.337 
Fritt eget kapital
Fria fonder  390  390 
Balanserade vinstmedel  34.400  38.855 
Periodens resultat  27.227  33.164 
Summa eget kapital  71.917  82.309 
Obeskattade reserver  –  4.000 
Avsättningar
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser  199  204 
Övriga avsättningar  –  – 
Summa avsättningar  199  204 
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag  540  615 
Övriga skulder  60  108 
Summa långfristiga skulder  600  723 
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder  410  320 
Övriga skulder till koncernföretag  48.788  44.757 
Aktuella skatteskulder  –  – 
Övriga skulder  670  760 
Summa kortfristiga skulder  49.869  45.838 
Summa eget kapital och skulder  122.585  133.074 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 33 MODERBOLAGET

===== SIDA 34 =====

Nettoorderingång av lastbilar
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 %
Nettoorderingång 
Europa  32.346  29.207  11  110.527  98.910  12 
Tunga och medeltunga lastbilar  26.487  24.825  7  91.135  83.018  10 
Lätta lastbilar  5.859  4.382  34  19.392  15.892  22 
Nordamerika  11.106  16.944  -34  39.000  44.934  -13 
Sydamerika  4.435  8.850  -50  19.489  33.291  -41 
Asien  3.241  4.044  -20  15.208  15.351  -1 
Afrika och Oceanien  2.560  2.155  19  9.586  8.409  14 
Total orderingång  53.688  61.200  -12  193.810  200.895  -4 
Tunga lastbilar (>16 ton)  44.574  54.164  -18  163.165  172.923  -6 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  3.220  2.653  21  11.189  11.966  -6 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.894  4.383  34  19.456  16.006  22 
Total orderingång  53.688  61.200  -12  193.810  200.895  -4 
Nettoorderingång av lastbilar per varumärke
Volvo
Europa  18.246  17.741  3  60.144  54.196  11 
Nordamerika  5.472  8.960  -39  18.400  22.467  -18 
Sydamerika  4.085  8.509  -52  18.527  32.395  -43 
Asien  2.793  3.143  -11  11.978  11.701  2 
Afrika och Oceanien  1.825  1.234  48  6.392  5.252  22 
Totalt Volvo  32.421  39.587  -18  115.441  126.011  -8 
Tunga lastbilar (>16 ton)  31.642  38.973  -19  112.560  123.083  -9 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  779  614  27  2.881  2.928  -2 
Totalt Volvo  32.421  39.587  -18  115.441  126.011  -8 
Renault Trucks
Europa  14.100  11.466  23  50.383  44.714  13 
Tunga och medeltunga lastbilar  8.241  7.084  16  30.991  28.822  8 
Lätta lastbilar  5.859  4.382  34  19.392  15.892  22 
Nordamerika  19  15  27  84  60  40 
Sydamerika  162  157  3  588  508  16 
Asien  448  901  -50  3.230  3.650  -12 
Afrika och Oceanien  390  649  -40  1.914  2.196  -13 
Totalt Renault Trucks  15.119  13.188  15  56.199  51.128  10 
Tunga lastbilar (>16 ton)  7.283  7.486  -3  30.358  28.840  5 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  1.942  1.319  47  6.385  6.282  2 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.894  4.383  34  19.456  16.006  22 
Totalt Renault Trucks  15.119  13.188  15  56.199  51.128  10 
Mack
Nordamerika  5.615  7.969  -30  20.516  22.407  -8 
Sydamerika  188  184  2  374  388  -4 
Afrika och Oceanien  138  231  -40  552  628  -12 
Totalt Mack  5.941  8.384  -29  21.442  23.423  -8 
Tunga lastbilar (>16 ton)  5.452  7.663  -29  19.533  20.726  -6 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  489  721  -32  1.909  2.697  -29 
Totalt Mack  5.941  8.384  -29  21.442  23.423  -8 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 34 NETTOORDERINGÅNG

===== SIDA 35 =====

Leveranser av lastbilar
Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr.
Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 %
Leveranser
Europa  32.734  29.344  12  105.664  106.981  -1 
Tunga och medeltunga lastbilar  27.159  24.461  11  87.539  87.005  1 
Lätta lastbilar  5.575  4.883  14  18.125  19.976  -9 
Nordamerika  11.490  13.615  -16  48.408  56.931  -15 
Sydamerika  5.561  8.954  -38  23.991  29.629  -19 
Asien  4.339  4.279  1  15.877  15.817  – 
Afrika och Oceanien  2.559  2.514  2  8.971  10.019  -10 
Totala leveranser  56.683  58.706  -3  202.911  219.377  -8 
Tunga lastbilar (>16 ton)  48.019  49.538  -3  173.193  183.661  -6 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  3.068  4.252  -28  11.549  15.567  -26 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.596  4.916  14  18.169  20.149  -10 
Totala leveranser  56.683  58.706  -3  202.911  219.377  -8 
Leveranser av lastbilar per varumärke
Volvo
Europa  17.562  16.147  9  57.302  56.537  1 
Nordamerika  5.378  6.448  -17  21.281  29.852  -29 
Sydamerika  5.417  8.691  -38  23.066  28.909  -20 
Asien  3.030  2.953  3  12.179  12.097  1 
Afrika och Oceanien  1.627  1.420  15  5.567  6.352  -12 
Totalt Volvo  33.014  35.659  -7  119.395  133.747  -11 
Tunga lastbilar (>16 ton)  32.171  34.570  -7  116.740  130.038  -10 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  843  1.089  -23  2.655  3.709  -28 
Totalt Volvo  33.014  35.659  -7  119.395  133.747  -11 
Renault Trucks
Europa  15.172  13.197  15  48.362  50.444  -4 
Tunga och medeltunga lastbilar  9.597  8.314  15  30.237  30.468  -1 
Lätta lastbilar  5.575  4.883  14  18.125  19.976  -9 
Nordamerika  25  63  -60  197  131  50 
Sydamerika  86  176  -51  610  494  23 
Asien  1.309  1.326  -1  3.698  3.675  1 
Afrika och Oceanien  589  765  -23  2.144  2.154  – 
Totalt Renault Trucks  17.181  15.527  11  55.011  56.898  -3 
Tunga lastbilar (>16 ton)  9.830  8.794  12  30.655  30.294  1 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  1.755  1.817  -3  6.187  6.455  -4 
Lätta lastbilar (< 7 ton)  5.596  4.916  14  18.169  20.149  -10 
Totalt Renault Trucks  17.181  15.527  11  55.011  56.898  -3 
Mack
Nordamerika  6.087  7.104  -14  26.930  26.993  – 
Sydamerika  58  87  -33  315  226  39 
Afrika och Oceanien  185  210  -12  769  825  -7 
Totalt Mack  6.330  7.401  -14  28.014  28.044  – 
Tunga lastbilar (>16 ton)  5.871  6.092  -4  25.325  22.736  11 
Medeltunga lastbilar (7–16 ton)  459  1.309  -65  2.689  5.308  -49 
Totalt Mack  6.330  7.401  -14  28.014  28.044  – 
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 35 LEVERANSER

===== SIDA 36 =====

Förslag till ordinarie utdelning om 8,50 kronor per aktie och extra utdelning om 4,50 kronor per aktie
För helåret 2025 föreslår styrelsen att den ordinarie utdelningen blir 8,50 kronor per aktie (8,00). Därutöver föreslår styrelsen en extra 
utdelning på 4,50 kronor per aktie (10,50).
Göteborg den  28 januari 2026
AB Volvo (publ)
Styrelsen
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av AB Volvos revisorer.
Finansiell kalender
Årsredovisning 2025 26 februari 2026
Årsstämma 2026 8 april 2026
Rapport över det första kvartalet 2026 24 april 2026
Kapitalmarknadsdag 10 juni 2026
Rapport över det andra kvartalet 2026 17 juli 2026
Rapport över det tredje kvartalet 2026 23 oktober 2026
Kontaktuppgifter
Media relations:
Claes Eliasson 073-902 39 35
Investor Relations:
Johan Bartler 073-902 21 93
Anders Christensson 076-553 59 66
Denna information är sådan som AB Volvo (publ) är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen 
om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom 
den i pressmeddelandet avseende denna rapport angivna kontakt-
personens försorg, för offentliggörande kl. 07.20 den 28 januari 
2026
Denna rapport innehåller framtidsinriktade uttalanden som 
speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa 
framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framtidsinriktade 
uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall 
kan avvika väsentligt från framtidsinriktade uttalanden, beroende 
på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, 
konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika 
affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska 
åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker 
hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten 
för publicering och AB Volvo är inte skyldigt att uppdatera 
information, åsikter eller framtidsinriktade uttalanden i denna 
rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning.
Q4
VOLVOKONCERNEN
DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025
 36 KONTAKTUPPGIFTER
Aktiebolaget Volvo (publ)
556012–5790
Investor Relations, VGHQ
405 08 Göteborg
Tel 031–66 00 00
www.volvogroup.se