Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
Januari-mars 2026

===== SIDA 2 =====

Stabila framsteg med 
förbättrad debiteringsgrad 
och en stark orderbok
Första kvartalet 2026
– Orderboken uppgick till 21,5 miljarder SEK (20,2) vid 
kvartalets utgång
– Nettoomsättningen minskade med 6,3 procent till 6 325 
MSEK (6 749)
– Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter var -4,3 
procent
– Kalendereffekter hade en påverkan om -15 MSEK på 
nettoomsättningen och -11 MSEK på EBITA
– EBITA exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 
473 MSEK (490) med en motsvarande EBITA-marginal 
om 7,5 procent (7,3)
– EBITA uppgick till 426 MSEK (459) med en EBITA-
marginal om 6,7 procent (6,8)
– EBIT (rörelseresultat) uppgick till 391 MSEK (416)
– Resultatet per aktie uppgick till 2,12 SEK (2,21)
– Debiteringsgraden uppgick till 72,2 procent (71,1)
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  2
Nettoomsättning EBITA och EBITA-marginal1
Nettoomsättning, MSEK
Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter, %
Kv1 
24
Kv2 
24
Kv3 
24
Kv4 
24
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
0
1 500
3 000
4 500
6 000
7 500
-15
-10
-5
0
5
10
1) Exklusive jämförelsestörande poster.
EBITA, MSEK
EBITA-marginal (rullande 12 mån), %
Kv1 
24
Kv2 
24
Kv3 
24
Kv4 
24
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
0
150
300
450
600
750
0
2
4
6
8
10
Orderbok, MSEK
21 460
(20 176)
Första kvartalet
7,47673256918535
EBITA-marginal exklusive 
jämförelsestörande poster, %
7,5
(7,1)1
EBITA exklusive jämförelsestörande 
poster, MSEK
473
(490)
Nettoomsättning, MSEK
6 325
(6 749)
1) Jämförelsetal justerat för kalendereffekter

===== SIDA 3 =====

Kommentar från VD
När vi summerar det första kvartalet 2026 närmar vi oss 
slutet av en omfattande omstruktureringsfas och 
genomförandet av vår strategi fortgår enligt plan. Våra 
pågående effektiviseringsåtgärder resulterade i en fortsatt 
förbättring av debiteringsgraden och EBITA-marginalen. 
Nettoomsättningen minskade under kvartalet och 
påverkades av negativa valutaeffekter och strategiska 
kapacitetsjusteringar. Vår orderbok stärktes ytterligare, 
vilket ger oss goda förutsättningar för att driva lönsam 
tillväxt i linje med vår strategi.
Marknadsuppdatering
Den globala osäkerheten förblev hög i början av året. 
Geopolitiska spänningar fortsatte att driva en långsiktig 
efterfrågan på lösningar för att stärka resiliensen inom 
områden som energiförsörjning, försvar och 
transportinfrastruktur. Efterfrågan inom energisektorn var 
fortsatt stark, drivet av investeringar i elnätskapacitet och 
energisäkerhet kopplat till omställningen till hållbara 
energisystem. Samtidigt påverkades den övergripande 
efterfrågan och investeringsnivåerna av rådande 
marknadsosäkerhet, särskilt inom industrisektorn. 
Förutsättningarna inom fastighetssektorn var fortsatt 
utmanande. 
Finansiella resultat
Nettoomsättningen uppgick till 6 325 MSEK (6 749) under 
det första kvartalet och påverkades av valutaeffekter om 
-167 MSEK. Den organiska tillväxten justerad för kalender-
effekter var -4,3 procent, ett resultat av kapacitets-
justeringar och utmanande marknadsförhållanden i delar av 
verksamheten.
EBITA exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 
473 MSEK (490), motsvarande en EBITA-marginal om 7,5 
procent. Detta var en förbättring jämfört med den 
kalenderjusterade EBITA-marginalen om 7,1 procent 
föregående år, främst drivet av en ökad debiteringsgrad 
som uppgick till 72,2 procent (71,1). Utvecklingen inom 
Energy och Industry var god under kvartalet medan 
Transportation & Places påverkades av svaga resultat i 
delar av den fastighetsrelaterade verksamheten. Det svaga 
resultatet drevs av omstrukturering och andra åtgärder 
som genomförts under de senaste kvartalen, vilket i 
kombination med en fortsatt utmanande marknad 
resulterade i lägre volymer och produktivitet i kvartalet.
Jämförelsestörande poster uppgick till -47 MSEK och 
bestod av omstruktureringskostnader. Vi kommer att 
slutföra de återstående delarna av vår omstrukturerings-
agenda under det andra kvartalet.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 
-74 MSEK (117) under kvartalet.
Nya projekt och förvärv
Vi såg en fortsatt positiv utveckling för orderboken som 
uppgick till 21,5 miljarder SEK (20,2) vid slutet av kvartalet. 
Detta motsvarar en ökning om 6,4 procent jämfört med 
föregående år, främst drivet av stark orderingång inom 
Energy. I Norge valdes AFRY att leda genomförandet av ett 
av Statnetts viktiga nätinfrastrukturprojekt. Vi vann också 
ett kontrakt avseende förprojekteringsfasen av en ny 
bioraffinaderianläggning i Finland, där vi kommer att bidra 
med vår expertis inom Chemicals & Biorefining. I divisionen 
Transportation & Places tilldelades AFRY ett projekt i Berlin, 
för utformningen av en robust och hållbar lösning för 
vattenrening.  
Under kvartalet offentliggjorde vi också ett avtal om att 
förvärva AMC, ett ledande konsultbolag inom gruvindustrin 
baserat i Australien. Med deras globala renommé och djupa 
sektorexpertis kommer vi att kunna leverera ännu mer 
heltäckande lösningar till ledande kunder inom den växande 
gruvsektorn. Jag ser fram emot att välkomna AMCs 170 
medarbetare till AFRY under det andra kvartalet, då vi 
förväntar oss att slutföra förvärvet. 
Prioriteringar framåt
En central del i vår resa mot lönsam tillväxt är att tillvarata 
möjligheter inom sektorer med betydande tillväxtpotential 
där AFRY redan har en stark marknadsposition. Under 
kvartalet lanserade vi därför ett nytt segment, Defense, 
inom vår globala division Industry. Segmentet samlar AFRYs 
teknologi- och ingenjörsexpertis för att bättre stötta kunder 
och samarbetspartners inom försvarssektorn, samtidigt 
som vi stärker vårt strategiska fokus på säkerhet och 
resiliens. 
När vi nu närmar oss slutet på en period av omfattande 
omstrukturering fortsätter vi att driva viktiga initiativ för att 
harmonisera vår verksamhet och öka effektiviteten. Även 
om marknadsläget inom vissa segment ännu inte stödjer 
våra ambitioner för lönsam tillväxt är jag övertygad om att 
vi rör oss i rätt riktning som bolag. Vår kompetens och 
strategiska riktning positionerar oss väl för att möta våra 
kunders behov - både idag och i framtiden.
Linda Pålsson
VD och koncernchef
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  3
Vi närmar oss slutet 
av en omfattande 
omstruktureringsfas 
och fortsätter att 
driva viktiga initiativ.

===== SIDA 4 =====

Nya uppdrag
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  4
Partnerskap med 
Statnett i norskt nät-
infrastrukturprojekt
AFRY har utsetts av Statnett, Norges 
transmissionsnätsoperatör, till beställar-
representant och projektledningspartner i 
genomförandefasen av en ny transformator-
station. Projektet är en del av det pågående 
arbetet med att stärka det norska kraftsystemet 
för att möta en ökande efterfrågan på el. AFRY 
ansvarar för att leda det övergripande projekt-
genomförandet och säkerställa en strukturerad, 
säker och effektiv leverans. 
Vattenreningsprojekt i Berlin
AFRY har tilldelats ett uppdrag av Berlins vatten- och avloppsbolag, 
Berliner Wasserbetriebe, att utforma ett nytt ozonreningssteg vid 
avloppsreningsverket Münchehofe. Anläggningen är ett av Berlins 
viktigaste reningsverk och hanterar avloppsvatten från omkring 
300 000 invånare. Det nya ozonreningssteget kommer att 
förbättra anläggningens förmåga att avlägsna mikroföroreningar 
och därmed bidra till Berlins långsiktiga miljömål och till god 
vattenkvalitet. Med sin expertis inom avancerad avloppsvatten-
hantering och processdesign bidrar AFRY till att leverera en robust 
och hållbar vattenrening för staden.
Förprojektering av 
bioraffinaderi i Finland
Energibolaget Wega utvecklar ett bioraffinaderi i industriell skala i 
sydvästra Finland och har valt AFRY som partner i förprojekterings-
fasen. Vid färdigställande blir anläggningen Finlands största 
biogasanläggning, med produktion av förnybar energi samtidigt 
som den minskar näringsbelastningen på Östersjön och bidrar till 
ett mer hållbart jordbruk och en mer hållbar livsmedelsproduktion. 
AFRY bidrar med sin expertis inom Chemicals & Biorefining för att 
vidareutveckla de tekniska lösningarna och engagera leverantörer i 
syfte att förbereda projektet för kommande utvecklingsfaser. 
Detta är ett komplext 
projekt där vi tar ett 
omfattande ansvar 
för genomförandet.

===== SIDA 5 =====

Finansiell sammanfattning
Första kvartalet 2026
Orderbok
Orderboken uppgick vid kvartalets slut till 21 460 MSEK (20 176), en ökning om 
6,4 procent jämfört mot föregående år. Ökningen drevs främst av den globala 
divisionen Energy.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 6 325 MSEK (6 749), motsvarande en 
tillväxt om -6,3 procent. Den organiska tillväxten var -4,5 procent och -4,3 
procent justerat för kalendereffekter. I kvartalet hade valuta- och 
kalendereffekter en påverkan om -167 MSEK respektive -15 MSEK på 
nettoomsättningen. Den minskade nettoomsättningen var främst ett resultat av 
strategiska kapacitetsjusteringar och en utmanande marknad i delar av 
verksamheten. 
Försäljningstillväxt
Kv1 Kv1 Helår
% 2026 2025 2025
Total tillväxt -6,3 -2,1 -5,2
(-) Förvärvad 0,6 – 0,2
(-) Valutaeffekter -2,5 -0,5 -2,0
Organisk tillväxt -4,5 -1,5 -3,4
(-) Kalendereffekt -0,2 -0,7 -0,6
Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter -4,3 -0,9 -2,8
Rörelseresultat
EBITA justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 473 MSEK (490) med 
en motsvarande EBITA-marginal om 7,5 procent (7,3). Kalendereffekter hade en 
påverkan om -11 MSEK på EBITA i kvartalet. Den förbättrade lönsamheten drevs 
av en ökad debiteringsgrad och god utveckling inom de globala divisionerna 
Energy och Industry.
Jämförelsestörande poster uppgick till -47 MSEK (-30) och avsåg kostnader 
relaterade till pågående omstruktureringsarbete. Jämförelsestörande poster i 
jämförelseperioden avsåg slutlön för avgående VD och koncernchef. 
EBITA uppgick till 426 MSEK (459) med en EBITA-marginal om 6,7 procent 
(6,8). 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 391 MSEK (416). Förvärvsrelaterade 
poster bestod främst av avskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella 
anläggningstillgångar om -40 MSEK (-43).
Debiteringsgrad
Debiteringsgraden ökade i kvartalet och uppgick till 72,2 procent (71,1). 
Finansiella poster
I kvartalet uppgick finansnettot till -50 MSEK (-81). Förändringen jämfört med 
föregående år var främst drivet av positiva valutaeffekter från omvärderingar 
av finansiella instrument i utländsk valuta.
Resultatet efter finansiella poster uppgick till 341 MSEK (335).
Inkomstskatt
Skattekostnaden uppgick till -101 MSEK (-84), motsvarande en effektiv 
skattesats om 29,6 procent (25,0). Den effektiva skattesatsen var högre än 
normalt och påverkades av skatt hänförlig till tidigare år.
Periodens resultat
Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick 
till 240 MSEK (250), vilket resulterade i ett resultat per aktie om 2,12 SEK (2,21) i 
kvartalet.
Finansiell översikt
Kv1 Kv1 Helår
Belopp i MSEK om inte annat anges 2026 2025 2025
Orderbok 21 460 20 176 20 396
Nettoomsättning 6 325 6 749 25 758
Total tillväxt, % -6,3 -2,1 -5,2
Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter, % -4,3 -0,9 -2,8
EBITA exkl. jämförelsestörande poster 473 490 1 867
EBITA-marginal exkl. jämförelsestörande poster, % 7,5 7,3 7,2
EBITA 426 459 1 554
EBITA-marginal, % 6,7 6,8 6,0
Rörelseresultat, EBIT 391 416 1 387
Resultat efter finansiella poster 341 335 1 061
Resultat per aktie, SEK 2,12 2,21 7,07
Kassaflöde från den löpande verksamheten -74 117 2 220
Nettolåneskuld¹ 4 126 4 662 3 904
Nettolåneskuld/EBITDA rullande 12, ggr¹ 2,7 2,3 2,5
Antal anställda 17 317 18 091 17 898
Debiteringsgrad, % 72,2 71,1 72,1
1) Exklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal. 
Organisk tillväxt, EBITA, EBITA exklusive jämförelsestörande poster och nettolåneskuld definieras som 
alternativa nyckeltal, se detaljerad information från sidan 19.
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  5

===== SIDA 6 =====

Väsentliga händelser under 
kvartalet
Förändringar i koncernledningen
I januari tillträdde Richard Beard tjänsten som 
Executive Vice President och chef för Global Division 
Transportation & Places, och blev därmed medlem i 
koncernledningen. 
Förvärv
Den 16 februari 2026 meddelade AFRY att man ingått 
avtal om att förvärva AMC, en ledande konsult-
verksamhet inom gruvindustrin baserad i Australien. 
AMC:s nettoomsättning för 2025 uppgick till cirka 360 
MSEK och bolaget har omkring 170 anställda. 
Verksamheten kommer att integreras i den globala 
divisionen Industry. Transaktionen förväntas slutföras i 
mitten av det andra kvartalet 2026, i enlighet med 
regulatoriska förfaranden i Australien.
Väsentliga händelser efter 
rapportperiodens utgång
Inga väsentliga händelser har identifierats efter 
rapportperiodens utgång.
Samtliga pressmeddelanden från bolaget finns 
tillgängliga på www.afry.com/sv/nyhetsrum/. 
Kassaflöde och likviditet
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -74 MSEK (117) i det 
första kvartalet, inklusive effekter av leasingskulder. Förändringar i 
rörelsekapital påverkade kassaflödet från den löpande verksamheten med -341 
MSEK (-348).
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 812 MSEK (-360). 
Nettot av kvartalets upplåning och återbetalning av lån påverkade kassaflödet 
från finansieringsverksamheten med 940 MSEK (-212).
Periodens kassaflöde uppgick till 725 MSEK (-272).  
Koncernens totala likvida medel uppgick vid periodens slut till 2 129 MSEK 
(884) och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 3 055 MSEK (3 054).
Finansiell ställning
Nettolåneskulden för koncernen exklusive leasingskulder uppgick till 4 126 MSEK 
(4 662) vid kvartalets slut, jämfört med 3 904 MSEK vid kvartalets början. 
Motsvarande nettolåneskuld i relation till EBITDA uppgick till 2,7 (2,3) jämfört 
med 2,5 vid kvartalets början. Förändringen i nyckeltalet under kvartalet drevs 
främst av den något ökade nettolåneskulden.
Under kvartalet har ett fyraårigt obligationslån om totalt 1 500 MSEK tagits 
upp inom MTN-programmet. Därtill gjordes återbetalning om 248 MSEK av 
obligationslånet som förfaller i december 2026 samt 4 MSEK av 
obligationslånet som förfaller i maj 2026.
Under kvartalet återbetalades utestående företagscertifikat om 308 MSEK. 
Vid kvartalets slut återstår ingen skuld inom företagscertifikatprogrammet.
Nettolåneskuld
Moderbolaget
Moderbolagets rörelseintäkter uppgick till 390 MSEK (389) under kvartalet och 
avsåg främst koncerninterna tjänster. Resultat efter finansnetto uppgick till 
-148 MSEK (-10). Det lägre resultatet jämfört med föregående år förklaras av 
minskad valutapåverkan från finansiella säkringar. 
Likvida medel uppgick till 1 462 MSEK (204) vid kvartalets slut. Ökningen 
beror främst på den upplåning som gjorts inom MTN-programmet. 
Antal anställda
Det genomsnittliga antalet anställda för kvartalet uppgick till 16 492 (17 228). 
Det totala antalet anställda var 17 317 (18 091) vid kvartalets slut.
Kalendereffekter
Antalet normaltimmar under 2026, baserat på 12 månaders försäljningsvägd 
verksamhetsmix, fördelar sig enligt följande:
2026 2025 Differens
Kvartal 1 494 496 -2
Kvartal 2 477 476 1
Kvartal 3 526 525 1
Kvartal 4 500 494 6
Helår 1 996 1 991 6
Estimerade kalendereffekter uppdateras löpande med faktiskt utfall. 
För att tydliggöra hur skillnader i antalet arbetstimmar påverkar jämförelsen 
mellan perioder redovisar AFRY kalendereffekter på nettoomsättning och 
EBITA. AFRY presenterar också en EBITA-marginal som är justerad för 
kalendereffekter. Denna justering görs enbart i jämförelseperioden.
Finansiell sammanfattning AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  6
Nettolåneskuld exkl. IFRS 16, MSEK
Nettolåneskuld/EBITDA exkl. IFRS 16, rullande 12 mån, ggr
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
 
0
2 000
4 000
6 000
0
2
4
6

===== SIDA 7 =====

Energy
AFRYs globala division Energy är en ledande partner inom ingenjörstjänster och rådgivning 
som möjliggör den hållbara omställningen av energisystem globalt. Vårt erbjudande omfattar 
energiproduktion, distribution och lagring, och vi stödjer våra kunder längs hela värdekedjan - 
från strategisk rådgivning till projektledning, ingenjörstjänster och livscykeloptimering. 
Med 2 800 experter världen över leder vi storskaliga projekt och levererar integrerade tjänster 
som möter globala utmaningar inom energisektorn, i nära samarbete med våra kunder. 
Segment: Hydro, Nuclear, Thermal, Renewables & Energy Storage,
Transmission & Distribution, Management Consulting
Globala divisioner
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 1 391 MSEK (1 440) i det 
första kvartalet med en organisk tillväxt justerad för 
kalendereffekter om 1,8 procent. Försäljningsvolymerna 
speglade en fortsatt gynnsam marknad inom 
energisektorn.
EBITA och EBITA-marginal 
EBITA uppgick till 157 MSEK (147) med en EBITA-marginal 
om 11,3 procent (10,2). Marginalförbättringen drevs av en 
ökad debiteringsgrad och god utveckling inom flera 
segment.
Marknadsutveckling 
Efterfrågan inom den globala energisektorn är fortsatt 
hög, drivet av omställningen till hållbara och resilienta 
energisystem. Investeringar i elnätskapacitet och trygg 
energiförsörjning bidrar till en stark efterfrågan inom flera 
områden, särskilt inom transmission och distribution. 
Efterfrågan inom vatten- och pumpkraft samt kärnkraft 
är fortsatt god, medan efterfrågan inom värmekraft samt 
sol- och vindkraft är något mer varierad. Efterfrågan på 
rådgivningstjänster inom energi är generellt sett stabil 
samtidigt som aktiviteten inom bioindustrin är fortsatt låg. 
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  7
Division Energy
Kv1 Kv1 Helår
MSEK om inte annat anges 2026 2025 2025
Orderbok 6 833 5 890 5 925
Nettoomsättning 1 391 1 440 5 663
Total tillväxt, % -3,4 6,7 -2,8
Organisk tillväxt justerad för 
kalendereffekter, % 1,8 7,9 1,0
EBITA 157 147 594
EBITA-marginal, % 11,3 10,2 10,5
Genomsnittligt antal anställda 2 785 2 819 2 808
De historiska siffrorna är justerade för organisatoriska förändringar.
Nettoomsättning, MSEKEBITA-marginal, %
Kv4 
24
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
 
0
500
1 000
1 500
2 000
0
5
10
15
20
Omsättning och resultatOrderbok, MSEK
2 800
medarbetare
Nyckeltal
21%
av omsättningen

===== SIDA 8 =====

Industry
AFRYs globala division Industry är en multidisciplinär partner inom ingenjörs- och 
rådgivningstjänster, som driver omställningen av avancerade process- och 
tillverkningsindustrier världen över. Genom djup branschkompetens och en global 
leveransmodell stödjer vi våra kunder över hela projektens och anläggningarnas livscykler. 
Med 7 400 experter i över 20 länder levererar vi komplexa projekt i stor skala, samtidigt som vi 
arbetar nära våra kunder för att säkerställa lösningar som förbättrar tillförlitlighet, säkerhet 
och prestanda.
Segment: Pulp & Paper, Mining & Metals, Life Science, Food, Chemicals & Biorefining, 
Defense, Automotive & Other Industries
Globala divisioner
Nettoomsättning
Nettoomsättningen minskade med 6,3 procent i det första 
kvartalet och uppgick till 2 881 MSEK (3 075). Den 
organiska tillväxten justerad för kalendereffekter var -6,1 
procent. De lägre försäljningsvolymerna var ett resultat av 
en fortsatt utmanande marknad och låga investerings-
nivåer inom flera industrisegment. 
EBITA och EBITA-marginal 
EBITA uppgick till 262 MSEK (246) motsvarande en EBITA-
marginal om 9,1 procent (8,0). Lönsamheten förbättrades 
trots de lägre försäljningsvolymerna, drivet av 
effektiviseringsåtgärder och en högre debiteringsgrad. 
Marknadsutveckling 
Den fortsatt höga globala makroekonomiska och 
geopolitiska osäkerheten dämpar den övergripande 
efterfrågan och investeringsviljan inom industrisektorn. 
Samtidigt är efterfrågan inom försvarssektorn stark. 
Marknadsläget inom gruv- och metallindustrin är också 
gynnsamt, drivet av en hög efterfrågan på kritiska 
mineraler. Efterfrågan på driftstjänster och teknisk 
rådgivning är fortsatt stabil.
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  8
Kv1 Kv1 Helår
MSEK om inte annat anges 2026 2025 2025
Orderbok 6 146 6 557 6 159
Nettoomsättning 2 881 3 075 11 551
Total tillväxt, % -6,3 -6,8 -7,9
Organisk tillväxt justerad för 
kalendereffekter, % -6,1 -5,1 -6,0
EBITA 262 246 934
EBITA-marginal, % 9,1 8,0 8,1
Genomsnittligt antal anställda 7 146 7 502 7 412
De historiska siffrorna är justerade för organisatoriska förändringar.
Nettoomsättning, MSEKEBITA-marginal, %
Kv4 
24
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
 
0
1 000
2 000
3 000
4 000
0
3
6
9
12
Orderbok, MSEK
7 400
medarbetare
44%
av omsättningen
Omsättning och resultat Nyckeltal

===== SIDA 9 =====

Transportation & Places
AFRYs globala division Transportation & Places är en partner inom ingenjörstjänster och 
rådgivning, som formar framtidens transportsystem och urbana miljöer över hela Europa. Vår 
expertis omfattar transportinfrastruktur, fastigheter och stadsutveckling, med integrerade 
ingenjörstjänster och kompetens inom arkitektur, design och rådgivning. 
Med 6 000 experter i Europa leder vi storskaliga och komplexa infrastrukturprojekt som 
bygger motståndskraftiga, inkluderande och framtidssäkra städer och samhällen.
Segment: Road & Rail, Public & Commercial Places
Globala divisioner
Nettoomsättning
Nettoomsättningen i det första kvartalet uppgick till 2 223 
MSEK (2 410) med en organisk tillväxt justerad för 
kalendereffekter om -5,4 procent. Nettoomsättningen 
minskade främst till följd av kapacitetsjusteringar och ett 
lägre antal medarbetare i divisionen.
EBITA och EBITA-marginal  
EBITA uppgick till 137 MSEK (190) med en EBITA-marginal 
om 6,2 procent (7,9). Trots en högre debiteringsgrad 
minskade lönsamheten till följd av svaga resultat i delar av 
den fastighetsrelaterade verksamheten. Det svaga 
resultatet drevs av omstrukturering och andra åtgärder 
som genomförts under de senaste kvartalen i kombination 
med en fortsatt utmanande marknad.
Marknadsutveckling
Marknaden för transportinfrastruktur är fortsatt stabil, 
driven av stora nationella satsningar samt investeringar i 
klimatanpassning och vatteninfrastruktur. Även 
försvarsrelaterade investeringar bidrar till en god 
efterfrågan inom flera delar av infrastruktursektorn. 
Fastighetsmarknaden är fortsatt utmanande och präglas 
av hög konkurrens och en svag prisutveckling. Samtidigt 
ökar efterfrågan inom områden som datacenter, försvar 
och sjukvård.
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  9
Nettoomsättning, MSEKEBITA-marginal, %
Kv4 
24
Kv1 
25
Kv2 
25
Kv3 
25
Kv4 
25
Kv1 
26
 
0
1 000
2 000
3 000
0
4
8
12
Kv1 Kv1 Helår
MSEK om inte annat anges 2026 2025 2025
Orderbok 8 481 7 728 8 312
Nettoomsättning 2 223 2 410 9 245
Total tillväxt, % -7,8 -0,2 -2,4
Organisk tillväxt justerad för 
kalendereffekter, % -5,4 0,4 -0,1
EBITA 137 190 644
EBITA-marginal, % 6,2 7,9 7,0
Genomsnittligt antal anställda 5 619 6 000 5 978
De historiska siffrorna är justerade för organisatoriska förändringar.
Orderbok, MSEK
6 000
medarbetare
35%
av omsättningen
Omsättning och resultatOmsättning och resultat Nyckeltal

===== SIDA 10 =====

Räkenskaper
Resultaträkning för koncernen
Nettoomsättning 6 325 6 749 25 333 25 758
Personalkostnader -3 907 -4 195 -15 529 -15 817
Inköp av tjänster och material -1 253 -1 317 -5 224 -5 289
Övriga kostnader -587 -607 -2 427 -2 447
Övriga intäkter 5 1 17 13
Resultat hänförligt till andelar i intresseföretag — — 0 0
EBITDA 582 631 2 170 2 219
Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar¹ -156 -172 -650 -665
EBITA 426 459 1 520 1 554
Förvärvsrelaterade poster² -34 -43 -159 -167
Rörelseresultat (EBIT) 391 416 1 362 1 387
Finansiella intäkter 76 42 316 282
Finansiella kostnader -127 -123 -611 -607
Finansiella poster -50 -81 -295 -326
Resultat efter finansiella poster 341 335 1 067 1 061
Skatt -101 -84 -274 -257
Periodens resultat 240 251 793 804
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 240 250 790 800
Innehav utan bestämmande inflytande 0 1 3 4
Periodens resultat 240 251 793 804
Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK 2,12 2,21 — 7,07
Antal utestående aktier 113 251 741 113 251 741 — 113 251 741
Antal utestående aktier i genomsnitt före/efter utspädning 113 251 741 113 251 741 — 113 251 741
Kv1 Kv1 Apr 2025- Helår
MSEK 2026 2025 mar 2026 2025
1) Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar avser anläggningstillgångar exklusive immateriella anläggningstillgångar relaterade till förvärv.
2) Förvärvsrelaterade poster definieras som av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar inklusive goodwill, omvärdering 
av villkorade köpeskillingar samt vinster och förluster vid avyttring av bolag och verksamheter. För ytterligare detaljer se not 5, not 6 samt alternativa nyckeltal för 
EBITA från sidan 19.
Rapport över totalresultat för koncernen
Kv1 Kv1 Helår
MSEK 2026 2025 2025
Periodens resultat 240 251 804
Poster som har eller kommer att omföras till periodens resultat
Förändring av omräkningsreserv 220 -493 -603
Förändring av säkringsreserv 9 -3 -15
Skatt -1 1 0
Poster som inte kommer att omföras till periodens resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -24 1 28
Skatt 5 0 -6
Övrigt totalresultat 210 -494 -595
Totalresultat för perioden 450 -243 209
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 450 -244 205
Innehav utan bestämmande inflytande 0 1 4
Totalt 450 -243 209
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  10

===== SIDA 11 =====

Balansräkning för koncernen
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 15 566 15 344 15 365
Materiella anläggningstillgångar 303 342 317
Nyttjanderättstillgångar 1 206 1 423 1 301
Övriga anläggningstillgångar 464 362 418
Summa anläggningstillgångar 17 539 17 471 17 401
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 4 058 4 116 4 743
Upparbetade ej fakturerade intäkter 3 386 3 342 2 661
Övriga kortfristiga fordringar 1 070 1 113 857
Likvida medel 2 129 884 1 378
Summa omsättningstillgångar 10 644 9 455 9 639
Summa tillgångar 28 182 26 926 27 040
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 13 127 12 884 12 677
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 1 24 1
Summa eget kapital 13 128 12 908 12 678
Långfristiga skulder
Lån och krediter 4 741 5 405 3 572
Leasingskulder 804 991 880
Avsättningar 583 580 552
Övriga långfristiga skulder 50 13 55
Summa långfristiga skulder 6 179 6 989 5 059
Kortfristiga skulder
Lån och krediter 1 402 0 1 615
Leasingskulder 517 576 538
Avsättningar 94 41 138
Fakturerade ej upparbetade intäkter 2 509 1 859 2 638
Leverantörsskulder 633 654 787
Övriga kortfristiga skulder 3 720 3 898 3 586
Summa kortfristiga skulder 8 875 7 028 9 302
Summa eget kapital och skulder 28 182 26 926 27 040
31 mar 31 mar 31 dec
MSEK 2026 2025 2025
Rapport över koncernens förändring av eget kapital
31 mar 31 mar 31 dec
MSEK 2026 2025 2025
Eget kapital vid periodens ingång 12 678 13 151 13 151
Totalresultat för perioden 450 -243 209
Lämnad utdelning — — -680
Transaktioner relaterade till innehav utan bestämmande inflytande — — -3
Eget kapital vid periodens slut 13 128 12 908 12 678
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  11

===== SIDA 12 =====

Kassaflödesanalys för koncernen
Kv1 Kv1 Helår
MSEK 2026 2025 2025
Resultat efter finansiella poster 341 335 1 061
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar 197 215 836
Övriga icke-kassaflödespåverkande poster -76 13 129
Summa icke-kassaflödespåverkande poster 121 228 965
Betald inkomstskatt -194 -98 -337
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 268 465 1 689
Förändring av rörelsefordringar -117 134 378
Förändring av rörelseskulder -224 -482 152
Summa förändring av rörelsekapital -341 -348 530
Kassaflöde från den löpande verksamheten -74 117 2 220
Förvärv och avyttring av dotterföretag samt innehållna/villkorade köpeskillingar -8 -8 -253
Förvärv och avyttring av immateriella och materiella anläggningstillgångar -11 -20 -88
Förändring av finansiella anläggningstillgångar 6 0 12
Kassaflöde från investeringsverksamheten -13 -29 -329
Upptagna lån och amortering av lån 940 -212 -427
Amortering av leasingskulder -129 -148 -573
Utbetald utdelning — — -680
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 812 -360 -1 680
Periodens kassaflöde 725 -272 211
Likvida medel vid periodens början 1 378 1 270 1 270
Kursdifferens i likvida medel 26 -114 -103
Likvida medel vid periodens slut 2 129 884 1 378
Förändring av nettolåneskuld för koncernen 
(exklusive IFRS 16 Leasingavtal)
Kv1 Kv1 Helår
MSEK 2026 2025 2025
Ingående balans 3 904 4 557 4 557
Kassaflöde från den löpande verksamheten 202 34 -1 646
Nettoinvesteringar 11 20 88
Förvärv och avyttring av dotterföretag samt innehållna/villkorade köpeskillingar 8 8 253
Utdelning — — 680
Övrigt 1 42 -28
Utgående balans 4 126 4 661 3 904
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  12

===== SIDA 13 =====

Resultaträkning för moderbolaget
Kv1 Kv1 Helår
MSEK 2026 2025 2025
Nettoomsättning 266 264 1 049
Övriga rörelseintäkter 124 125 474
Rörelsens intäkter 390 389 1 523
Personalkostnader -100 -121 -302
Övriga kostnader -427 -432 -1 696
Avskrivningar -8 -9 -35
Rörelseresultat -145 -173 -510
Finansiella poster -2 163 363
Resultat efter finansiella poster -148 -10 -147
Bokslutsdispositioner — — 222
Resultat före skatt -148 -10 75
Skatt 27 28 76
Periodens resultat -120 19 152
Övrigt totalresultat 7  0 -8
Totalresultat för perioden -114 19 144
Balansräkning för moderbolaget
31 mar 31 mar 31 dec
MSEK 2026 2025 2025
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0 1 1
Materiella anläggningstillgångar 119 135 121
Finansiella anläggningstillgångar 13 814 13 623 13 774
Summa anläggningstillgångar 13 933 13 758 13 895
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 3 552 4 511 3 992
Likvida medel 1 462 204 654
Summa omsättningstillgångar 5 014 4 714 4 646
Summa tillgångar 18 947 18 473 18 542
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital 330 330 330
Fritt eget kapital 7 303 7 971 7 416
Summa eget kapital 7 633 8 301 7 746
Skulder
Obeskattade reserver 73 77 73
Avsättningar 82 78 83
Långfristiga skulder 4 727 5 396 3 564
Kortfristiga skulder 6 432 4 621 7 076
Summa skulder 11 314 10 172 10 795
Summa eget kapital och skulder 18 947 18 473 18 542
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  13

===== SIDA 14 =====

Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. 
Redovisningsprinciperna är i enlighet med IFRS Accounting Standards (IFRS) 
samt de av EU antagna tolkningar av gällande standarder, International 
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och 9 kap. ÅRL. 
Rapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder som i AFRYs års- och hållbarhetsredovisning 2025 (not 1).
Nya eller omarbetade IFRS-standarder som trätt i kraft 2026 har inte någon 
betydande påverkan på koncernen.
Moderbolaget följer Rådet för finansiell rapportering och dess 
r e k o m m e n d a t i o n  R F R   2 ,  v i l k e t  i n n e b ä r  a t t  m o d e r b o l a g e t  i  å r s r e d o v i s n i n g e n ,  i  
den juridiska personen, ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och 
uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, 
tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och 
beskattning. 
Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer
AFRY-koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar strategiska 
risker knutna till marknad, förvärv, hållbarhet och IT, samt operativa risker 
relaterade till uppdrag och förmågan att rekrytera och behålla kvalificerade 
medarbetare. Koncernen är vidare exponerad för olika slag av finansiella risker 
såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Koncernens risker finns utförligt 
beskrivna i AFRYs års- och hållbarhetsredovisning 2025.
Geopolitiska och makroekonomiska osäkerheter
Geopolitiska spänningar och det osäkra konjunkturläget medför olika risker för 
AFRY och är främst relaterade till försenade beslutsprocesser och 
projektstarter. Globala handelstullar och pågående konflikter, inklusive kriget i 
Mellanöstern, har medfört en ökad makroekonomisk osäkerhet. Även om den 
direkta påverkan på AFRY är begränsad, följer vi noggrant utvecklingen och 
dess konsekvenser för våra kunder och marknaden i stort.
Eventualförpliktelser
Rapporterade eventualförpliktelser återspeglar en del av AFRY-koncernens 
riskexponering. AFRY tillhandahåller både företags- och bankgarantier när 
kunderna begär det. Normalt är det anbudsgarantier, förskottsbetalnings-
garantier eller prestationsgarantier. Företagsgarantier lämnas i huvudsak av 
moderbolaget AFRY AB och bankgarantier av AFRYs banker. Per den 31 mars 
2026 uppgick koncernens företagsgarantier till 713 MSEK (757) och 
bankgarantier till 684 MSEK (632). Garantibeloppen inkluderar inte pensions-
garantier, förskottsgarantier eller leasing då dessa redan är rapporterade på 
skuldsidan i balansräkningen.
Not 3 Intäkter
Nettoomsättning enligt affärsmodell
Jan-mar 2026 Jan-mar 2025
MSEK
Project 
Business
Professional 
Services Totalt
Project 
Business
Professional 
Services Totalt
Energy 1 202 189 1 391 1 319 121 1 440
Industry 1 691 1 191 2 881 2 189 886 3 075
Transportation & Places 2 020 203 2 223 2 247 163 2 410
Koncerngemensamt/
elimineringar -127 -43 -170 -113 -62 -176
Koncernen 4 785 1 539 6 325 5 641 1 108 6 749
De historiska siffrorna är justerade för organisatoriska förändringar.
Orderbok
MSEK
31 mar 
2024
30 jun 
2024
30 sep 
2024
31 dec 
2024
31 mar 
2025
30 jun 
2025
30 sep 
2025
31 dec 
2025
31 mar 
2026
Energy 6 002 6 077 6 102 5 893 5 890 5 953 6 159 5 925 6 833
Industry 6 102 5 722 5 396 6 147 6 557 6 570 6 336 6 159 6 146
Transportation 
& Places 8 246 8 146 8 195 8 094 7 728 8 183 7 903 8 312 8 481
Koncernen 20 350 19 944 19 693 20 134 20 176 20 706 20 398 20 396 21 460
De historiska siffrorna är justerade för organisatoriska förändringar.
Intäktsredovisning
Koncernens affärsmodell är uppdelad på två kunderbjudanden; Project 
Business och Professional Services. Project Business är koncernens erbjudande 
för större projekt och helhetsåtaganden. Här agerar koncernen som partner till 
kunden samt leder och driver hela projektet. Koncernen tillhandahåller främst 
tjänster men även till viss del material. Professional Services är erbjudandet där 
kunden själv leder och driver projektet och koncernen bidrar med lämplig 
kompetens i rätt tid. Intäkter redovisas baserat på utlovade 
prestationsåtaganden i respektive kundkontrakt.
Prestationsåtagande enligt kontrakten är ett åtagande till kunden att främst 
utföra en distinkt tjänst. Intäkten redovisas när prestationsåtagandet är 
uppfyllt och kontrollen har överförts till kunden, vilket sker över tid eller vid en 
specifik tidpunkt. Koncernens konsulttjänster redovisas främst över tid då 
tjänsterna inte skapar en tillgång med ett alternativt värde.
AFRY erbjuder tjänster till både fast och rörligt pris. För projekt till fast pris 
uppfylls prestationsåtaganden över tid i takt med att tjänsten tillhandahålls. 
Intäktsredovisningen är då baserad på inputmetoden där ackumulerade 
kostnader ställs i relation till totalt estimerade kostnader. För projekt till rörligt 
pris redovisas intäkter uppgående till det belopp som enheten har rätt att 
fakturera, med ett fast belopp för varje tillhandahållen tjänstetimme.
För projekt till fast pris sker fakturering i takt med att arbetet fortskrider i 
enlighet med avtalade villkor, antingen periodiskt (månatligen) eller när 
avtalsenliga milstolpar uppnåtts. Vanligen sker fakturering efter intäkt har 
bokförts vilket resulterar i upparbetade ej fakturerade intäkter. Dock erhåller 
koncernen ibland förskott eller depositioner från kunder före intäkten 
redovisats, vilket då resulterar i fakturerade, ej upparbetade intäkter.
För projekt till rörligt pris faktureras nedlagda timmar på uppdraget 
vanligtvis i slutet av innevarande månad.
I vissa av AFRYs projekt förekommer garantier. I de fall garantierna inte ger 
upphov till ett separat prestationsåtagande redovisas garantierna i enlighet 
med IAS 37 vilket innebär att avsättningar redovisas i balansräkningen när en 
legal eller informell förpliktelse föreligger till följd av en inträffad händelse, det 
är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en 
tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Kostnaden bokas samtidigt in i 
resultatet. I takt med att kostnader uppkommer för garantierna löses 
motsvarande belopp upp av avsättningen. Avsättningen ses över vid varje 
balansdag och justeras för att återspegla den aktuella bästa uppskattningen.  
Om det inte längre är sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera 
förpliktelsen, återförs avsättningen.
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  14

===== SIDA 15 =====

Not 4 Kvartalsuppgifter per global division
2024 2025 2026
Nettoomsättning, MSEK Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Kv1
Energy 1 350 1 521 1 405 1 550 5 825 1 440 1 447 1 333 1 444 5 663 1 391
Industry 3 300 3 338 2 740 3 166 12 544 3 075 3 011 2 495 2 970 11 551 2 881
Transportation & Places 2 414 2 510 2 012 2 538 9 474 2 410 2 365 2 038 2 431 9 245 2 223
Koncerngemensamt/
elimineringar -172 -177 -164 -169 -683 -176 -149 -179 -198 -702 -170
Koncernen 6 891 7 191 5 993 7 085 27 160 6 749 6 674 5 687 6 647 25 758 6 325
EBITA, MSEK
Energy 140 176 141 178 635 147 137 130 180 594 157
Industry 326 265 167 253 1 011 246 246 178 264 934 262
Transportation & Places 187 186 102 231 706 190 147 117 191 644 137
Koncerngemensamt/
elimineringar -72 -55 -46 -76 -248 -124 -183 -94 -218 -618 -130
Koncernen 582 572 365 586 2 105 459 347 331 416 1 554 426
EBITA-marginal, %
Energy 10,4 11,6 10,1 11,5 10,9 10,2 9,5 9,8 12,5 10,5 11,3
Industry 9,9 7,9 6,1 8,0 8,1 8,0 8,2 7,1 8,9 8,1 9,1
Transportation & Places 7,8 7,4 5,1 9,1 7,5 7,9 6,2 5,7 7,9 7,0 6,2
Koncernen 8,4 8,0 6,1 8,3 7,7 6,8 5,2 5,8 6,3 6,0 6,7
2024 2025 2026
Genomsnittligt antal anställda Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Kv1
Energy 2 787 2 814 2 763 2 756 2 780 2 819 2 834 2 789 2 791 2 808 2 785
Industry 8 126 7 963 7 748 7 655 7 872 7 502 7 413 7 349 7 390 7 412 7 146
Transportation & Places 6 099 6 089 5 985 6 036 6 051 6 000 6 034 5 980 5 900 5 978 5 619
Koncernfunktioner 871 875 883 945 894 906 909 919 934 917 942
Koncernen 17 883 17 741 17 380 17 392 17 596 17 228 17 190 17 036 17 015 17 115 16 492
Antal arbetsdagar
Endast Sverige 63 60 66 61 250 62 59 66 61 248 62
Alla länder 62 61 66 62 250 62 59 66 61 249 62
De historiska siffrorna ovan är justerade för organisatoriska förändringar.
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  15

===== SIDA 16 =====

Not 5 Förvärv och avyttringar
Under det första kvartalet 2026 genomfördes inga förvärv.
Förvärvsanalyser
Vid nya förvärv är förvärvsanalyserna preliminära upp till 12 månader tills dess 
att nettotillgångarna i de förvärvade bolagen slutgiltigt har analyserats. Om 
köpeskillingen är större än bokförda nettotillgångar i förvärvade bolag medför 
detta att förvärvsanalyserna ger upphov till immateriella tillgångar. 
Villkorad köpeskilling
Avtalade villkorade köpeskillingar i de förvärvade bolagen är vanligtvis hänförliga 
till resultatutvecklingen i respektive företag under en treårsperiod.
Innehållen köpeskilling
Del av köpeskilling som innehålls av köparen som säkerhet för eventuella krav mot 
säljaren, betalas till säljaren enligt avtalad betalningsplan. Innehållen del av 
köpeskillingen är oberoende villkor kopplade till de förvärvade företagens 
framtida prestation.
Goodwill
Goodwill består huvudsakligen av humankapital i form av medarbetarnas 
expertis samt förväntade synergieffekter. Goodwill förväntas inte vara 
skattemässigt avdragsgill vid bolagsförvärv. Vid förvärv av ett konsultföretag 
förvärvas i huvudsak humankapital i form av medarbetarkompetens, varför 
huvuddelen av det förvärvade bolagets immateriella tillgångar är att hänföra till 
goodwill. Vid förvärv där innehav utan bestämmande inflytande uppkommer 
redovisas det till verkligt värde, vilket innebär att innehav utan bestämmande 
inflytande har en del av goodwill.
Övriga immateriella anläggningstillgångar
Orderbok och kundrelationer identifieras och bedöms i anslutning till genomförda 
förvärv.
Transaktionskostnader
Transaktionskostnader redovisas som övriga externa kostnader i 
resultaträkningen. Transaktionskostnaderna uppgick till 0 MSEK för perioden.
Förvärvade fordringar
Det verkliga värdet av de förvärvade fordringarna förväntas regleras fullt ut. De 
avtalade bruttovärdena motsvarar i allt väsentligt fordringarnas verkliga värde.
Fastställande av förvärvsanalyser från 2025
Under 2025 förvärvades samtliga aktier i Reta Engenharia Ltda. Det förvärvade 
bolaget bidrog med cirka 200 anställda. Under kvartalet har förvärvsanalysen 
justerats, vilket innebär att del av tidigare redovisad goodwill har allokerats till 
immateriella anläggningstillgångar. Justeringen har även medfört en redovisning 
av tillhörande uppskjuten skatteskuld.
Förvärv efter balansdagens utgång
Efter rapportperiodens utgång har inga förvärv genomförts.
Avyttringar
AFRY har under kvartalet slutfört tre mindre avyttringar av verksamheter som 
inte har bedömts som kärnverksamhet. Verksamheterna omfattade cirka 60 
anställda och stod för mindre än 1% av AFRYs totala nettoomsättning. 
Koncernens beräknade realisationsresultat uppgick till 2 MSEK vilket påverkade 
periodens nettoresultat positivt.
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  16

===== SIDA 17 =====

Not 6  Finansiella instrument
Värderingsprinciper och klassificering av koncernens finansiella tillgångar och 
skulder, så som de beskrivs i AFRYs års- och hållbarhetsredovisning 2025 i not 
13, har tillämpats konsekvent under rapportperioden.
Finansiella tillgångar och skulder
31 mar 31 mar 31 Dec
MSEK Nivå 2026 2025 2025
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
Räntederivat, säkringsredovisning tillämpas 2 78 80 80
Valutaterminer, säkringsredovisning tillämpas 2 13 15 17
Valutaterminer, säkringsredovisning tillämpas ej 2 39 38 16
Köpta valutaoptioner 2 — 0 0
Summa 130 133 112
Finansiella tillgångar som inte redovisas till 
verkligt värde
Kundfordringar 4 058 4 116 4 743
Upparbetade ej fakturerade intäkter 3 386 3 342 2 661
Finansiella investeringar 34 4 31
Långfristiga fordringar 10 2 7
Likvida medel 2 129 884 1 378
Summa 9 617 8 349 8 821
31 mar 31 mar 31 Dec
MSEK Nivå 2026 2025 2025
Finansiella skulder värderade till verkligt värde 
Räntederivat, säkringsredovisning tillämpas 2 46 30 39
Valutaterminer, säkringsredovisning tillämpas 2 14 16 12
Valutaterminer, säkringsredovisning tillämpas ej 2 10 49 23
Sålda valutaoptioner 2 — 6 0
Villkorade köpeskillingar 3 14 35 24
Summa 83 136 99
Finansiella skulder som inte redovisas till verkligt värde
Banklån 1 595 1 584 1 582
Obligationslån 4 548 3 300 3 300
Företagscertifikat — 521 305
Leasingskulder 1 321 1 567 1 417
Fakturerade ej upparbetade intäkter 2 509 1 859 2 638
Leverantörsskulder 633 654 787
Summa 10 606 9 485 10 029
Verkligt värde av finansiella tillgångar och skulder
Redovisade och verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder 
presenteras i tabellen till vänster. Verkligt värde på derivat baseras på nivå 2 i 
hierarkin för verkligt värde. Villkorade köpeskillingar värderas till marknadsvärde 
enligt nivå 3. Derivatinstrument där säkringsredovisning inte tillämpas värderas 
till verkligt värde via resultaträkningen och derivat där säkringsredovisning 
tillämpas värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Alla andra 
finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. 
Jämfört med 2025 har inga förändringar gjorts mellan olika nivåer i verkligt 
värdehierarkin för derivat eller lån. Inte heller har några väsentliga förändringar 
gjorts vad gäller värderingstekniker, indata eller antaganden.
Villkorade köpeskillingar 
Villkorade köpeskillingar är värderade till marknadsvärde enligt nivå 3. 
Beräkningen av villkorad köpeskilling är beroende av parametrar i respektive 
avtal. Dessa parametrar är vanligtvis kopplade till förväntad EBIT de närmsta 
tre åren för de förvärvade företagen. Balanspostens förändring redovisas i 
tabellen nedan.
31 mar
MSEK 2026
Ingående balans 1 januari 2026 24
Årets förvärv —
Betalningar -7
Värdeförändringar redovisade i resultaträkningen -4
Justering av preliminär förvärvsanalys —
Diskontering 0
Omräkningsdifferenser 0
Utgående balans 14
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  17

===== SIDA 18 =====

Derivatinstrument
31 mar 31 mar 31 dec
MSEK Nivå 2026 2025 2025
Valutaterminer, ingen säkringsredovisning
Totalt nominella värden 2 660 2 703 2 682
Verkligt värde, vinster 2 39 38 16
Verkligt värde, förluster 2 -10 -49 -23
Verkligt värde, netto 29 -11 -7
Valutaterminer, kassaflödessäkringsredovisning
Totalt nominella värden 942 664 1 054
Verkligt värde, vinster 2 13 15 17
Verkligt värde, förluster 2 -14 -16 -12
Verkligt värde, netto 0 -1 4
Köpta valutaoptioner, ingen säkringsredovisning
Totalt nominella värden av köpta optioner — 220 56
Verkligt värde, vinster 2 — 0 —
Verkligt värde, förluster 2 — -2 0
Verkligt värde, netto — -2 0
31 mar 31 mar 31 Dec
MSEK Nivå 2026 2025 2025
Sålda valutaoptioner, ingen säkringsredovisning
Totalt nominella värden av sålda optioner — 354 113
Verkligt värde, vinster 2 — 1 0
Verkligt värde, förluster 2 — -5 —
Verkligt värde, netto — -4 0
Ränte-valutaswappar, säkringsredovisning för 
nettoinvesteringar
Totalt nominella värden 1 850 1 850 1 850
Verkligt värde, vinster 2 38 37 43
Verkligt värde, förluster 2 -42 -20 -29
Verkligt värde, netto -4 17 15
Ränteswappar, kassaflödessäkringsredovisning
Totalt nominella värden 1 348 1 342 1 341
Verkligt värde, vinster 2 40 43 36
Verkligt värde, förluster 2 -4 -11 -10
Verkligt värde, netto 36 33 26
Not 7  Transaktioner med närstående
Under perioden har inga väsentliga transaktioner mellan AFRY och dess 
närstående parter ägt rum.
Not 8 Väsentliga händelser efter 
rapportperiodens utgång
Inga väsentliga händelser har identifierats efter rapportperiodens utgång.
Räkenskaper AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  18

===== SIDA 19 =====

Alternativa nyckeltal
Koncernens finansiella rapporter inkluderar finansiella mått definierade i enlighet med IFRS. Därtill används mått som inte 
är definierade enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Syftet är att tillhandahålla ytterligare information som 
underlättar jämförelsen av utvecklingen mellan åren och förbättrar förståelsen för den underliggande verksamheten. Dessa 
termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används 
av andra företag.
Definitioner
De nyckeltal och alternativa nyckeltal (APMs, Alternative Performance Measures) som används i denna rapport finns 
definierade i AFRYs års- och hållbarhetsredovisning 2025 samt på vår webbplats: https://afry.com/sv/investor-relations/
Organisk tillväxt
Då koncernen agerar på en global marknad sker försäljning i andra valutor än rapporteringsvalutan svenska kronor. 
Valutakurserna har varit relativt rörliga historiskt och koncernen genomför löpande förvärv/avyttring av verksamheter. 
Sammantaget har detta medfört att koncernens försäljning och utveckling utvärderas på basis av organisk tillväxt. 
Organisk försäljningstillväxt representerar jämförbar försäljningstillväxt eller försäljningsminskning och möjliggör separata 
utvärderingar kring effekten av förvärv/avyttringar och valutakursförändringar.
Energy Industry Transportation & Places Koncernen¹
Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1
% 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Total tillväxt -3,4 6,7 -6,3 -6,8 -7,8 -0,2 -6,3 -2,1
(-) Förvärvad -0,2 — 1,7 — -0,3 — 0,6 —
(-) Valutaeffekt -4,7 0,2 -1,8 -0,8 -1,9 -0,6 -2,5 -0,5
Organisk tillväxt 1,6 6,5 -6,2 -6,1 -5,6 0,5 -4,5 -1,5
(-) Kalendereffekt -0,3 -1,4 -0,1 -1,0 -0,2 0,0 -0,2 -0,7
Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter 1,8 7,9 -6,1 -5,1 -5,4 0,4 -4,3 -0,9
MSEK
Total tillväxt -49 90 -194 -225 -187 -4 -425 -142
(-) Förvärvad -3 — 54 — -6 — 44 —
(-) Valutaeffekt -68 2 -56 -25 -46 -15 -167 -37
Organisk tillväxt 23 88 -191 -200 -135 11 -302 -105
(-) Kalendereffekt -4 -18 -4 -33 -5 1 -15 -45
Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter 26 106 -188 -167 -130 10 -287 -60
De historiska siffrorna ovan är justerade för organisatoriska förändringar.
1) Koncernen inkluderar elimineringar.
AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  19

===== SIDA 20 =====

EBITA/EBITA exklusive jämförelsestörande poster
Rörelseresultatet före intressebolag och jämförelsestörande poster avser rörelseresultat efter återlagda materiella poster 
och händelser relaterade till förändringar i koncernens struktur och verksamheter som är relevanta för en förståelse av 
koncernens utveckling på jämförbar basis. Förvärvsrelaterade poster definieras som av- och nedskrivningar av 
förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar inklusive goodwill, omvärdering av villkorade köpeskillingar samt 
vinster och förluster vid avyttring av bolag och verksamheter.
Jämförelsestörande poster avser främst kostnader för omstrukturering samt kostnader vid större förvärv och avyttringar. 
Övriga poster av engångskaraktär kan också redovisas som jämförelsestörande poster i de fall det ger en mer rättvisande 
bild av det underliggande rörelseresultatet. Dessa mått används av koncernledningen för att följa och analysera 
underliggande resultat och för att ge jämförbara siffror mellan perioderna. 
Energy Industry Transportation & Places Koncernen¹
Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1 Kv1
MSEK 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025
EBIT (rörelseresultat) 158 147 262 246 138 190 391 416
Förvärvsrelaterade poster
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar — — — — — — 40 43
Omvärdering villkorade köpeskillingar — — — — — — -4 0
Avyttring av verksamhet -1 — — — 0 — -2 1
Resultat (EBITA) 157 147 262 246 137 190 426 459
Jämförelsestörande poster
Slutlön avgående VD — — — — — — — 30
Kostnader i samband med pågående omstrukturering² — — — — — — 47 —
EBITA exkl. jämförelsestörande poster 157 147 262 246 137 190 473 490
%
EBIT-marginal 11,3 10,2 9,1 8,0 6,2 7,9 6,2 6,2
Förvärvsrelaterade poster
Av- och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar — — — — — — 0,6 0,6
Omvärdering villkorade köpeskillingar — — — — — — -0,1 0,0
Avyttring av verksamhet -0,1 — — — 0,0 — 0,0 0,0
EBITA-marginal 11,3 10,2 9,1 8,0 6,2 7,9 6,7 6,8
Jämförelsestörande poster — — — — — — 0,7 0,4
EBITA-marginal exkl. jämförelsestörande poster 11,3 10,2 9,1 8,0 6,2 7,9 7,5 7,3
De historiska siffrorna ovan är justerade för organisatoriska förändringar.
1) Koncernen inkluderar elimineringar.
2) Avser främst kostnader kopplade till personalneddragningar.
Alternativa nyckeltal AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  20

===== SIDA 21 =====

Nettolåneskuld
Nettolåneskuld är summan av räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar. Nettolåneskulden 
inkluderar även beslutad men ännu ej betald utdelning. Nettolåneskulden används av koncernledningen för att följa och 
analysera skuldutvecklingen i koncernen och utvärdera koncernens refinansieringsbehov. 
Nettolåneskuld i förhållande till EBITDA ger ett nyckeltal för nettolåneskulden i relation till kassagenererande resultat i 
rörelsen, vilket ger en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Detta mått används vanligen av 
finansiella institutioner för att mäta kreditvärdighet. En negativ siffra innebär att koncernen har en nettokassa (likvida 
medel överstiger räntebärande skulder). 
Nettolåneskuld för koncernen (exklusive IFRS 16 Leasingavtal)
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Lån och krediter 6 169 6 268 5 674 5 403 5 746 5 695 5 180 6 133
Nettopensionsskuld 162 157 153 143 143 146 102 122
Likvida medel -827 -863 -1 270 -884 -761 -756 -1 378 -2 129
Summa nettolåneskuld 5 504 5 562 4 557 4 662 5 128 5 086 3 904 4 126
Nettoskuldsättningsgrad
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Nettolåneskuld 5 504 5 562 4 557 4 662 5 128 5 086 3 904 4 126
Eget kapital 12 679 12 665 13 151 12 908 12 559 12 626 12 678 13 128
Nettoskuldsättningsgrad, % 43,4 43,9 34,7 36,1 40,8 40,3 30,8 31,4
Nettolåneskuld för koncernen (inklusive IFRS 16 Leasingavtal)
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Lån och krediter 7 849 7 984 7 252 6 970 7 206 7 028 6 597 7 454
Nettopensionsskuld 162 157 153 143 143 146 102 122
Likvida medel -827 -863 -1 270 -884 -761 -756 -1 378 -2 129
Summa nettolåneskuld 7 184 7 278 6 135 6 228 6 588 6 418 5 321 5 447
Nettolåneskuld/EBITDA exklusive IFRS 16 Leasingavtal rullande 12 mån
Jul 2023- Okt 2023- Helår Apr 2024- Jul 2024- Okt 2024- Helår Apr 2025-
MSEK jun 2024 sep 2024 2024 mar 2025 jun 2025 sep 2025 2025 mar 2026
Resultat (EBITA) 2 005 2 060 2 105 1 982 1 757 1 724 1 554 1 520
Av- och nedskrivningar 
anläggningstillgångar 737 749 737 734 728 679 665 650
EBITDA 2 742 2 809 2 842 2 716 2 485 2 403 2 219 2 170
Leasingkostnader -653 -682 -688 -691 -689 -639 -637 -621
EBITDA exkl. IFRS 16 2 089 2 127 2 154 2 025 1 796 1 764 1 582 1 549
Nettolåneskuld 5 504 5 562 4 557 4 662 5 128 5 086 3 904 4 126
Nettolåneskuld/EBITDA exkl. IFRS 16 
rullande 12 mån, ggr 2,6 2,6 2,1 2,3 2,9 2,9 2,5 2,7
Jämförelsestörande poster 79 63 8 30 122 152 313 330
EBITDA exkl. IFRS 16 och 
jämförelsestörande poster 2 169 2 190 2 162 2 055 1 918 1 916 1 895 1 879
Nettolåneskuld 5 504 5 562 4 557 4 662 5 128 5 086 3 904 4 126
Nettolåneskuld/EBITDA exkl. IFRS 16 
och jämförelsestörande poster rullande 
12 mån, ggr 2,5 2,5 2,1 2,3 2,7 2,7 2,1 2,2
Alternativa nyckeltal AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  21

===== SIDA 22 =====

Avkastning på eget kapital
Avkastning på eget kapital är verksamhetens resultat efter skatt under perioden i förhållande till genomsnittligt eget 
kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande. Nyckeltalet används för att visa avkastningen på ägarnas 
investerade kapital, vilket ger en indikation på verksamhetens förmåga att skapa värde för ägarna.
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Resultat efter skatt rullande 12 mån 1 196 1 195 1 235 1 131 948 937 804 793
Genomsnittligt eget kapital 12 650 12 672 12 795 12 886 12 793 12 782 12 785 12 780
Avkastning eget kapital, % 9,5 9,4 9,6 8,8 7,4 7,3 6,3 6,2
Soliditet
Soliditet visar verksamhetens egna kapital i förhållande till det totala kapitalet och beskriver hur stor andel av 
verksamhetens tillgångar som inte motsvaras av skulder. Soliditeten kan ses som verksamhetens betalningsförmåga på 
lång sikt. Nyckeltalet påverkas av lönsamheten under perioden samt hur verksamheten är finansierad. Detta mått används 
ofta för att få en indikation på hur företaget är finansierat samt för att se trender i hur verksamhetens medel nyttjas. En 
förändring i soliditeten över tid kan till exempel vara en indikation på att verksamheten ser över sin finansieringsstruktur 
eller att man nyttjar det egna kapitalet för att finansiera en expansion. 
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Eget kapital 12 679 12 665 13 151 12 908 12 559 12 626 12 678 13 128
Balansomslutning 28 516 28 081 28 304 26 926 27 394 27 053 27 040 28 182
Soliditet, % 44,5 45,1 46,5 47,9 45,8 46,7 46,9 46,6
Avkastning sysselsatt kapital
Avkastning på sysselsatt kapital visar verksamhetens resultat efter finansiella poster, justerat för räntekostnader, i 
förhållande till genomsnittligt räntebärande kapital i verksamhetens balansomslutning. Nyckeltalet används för att 
värdera hur företaget nyttjar det kapital som har någon form av avkastningskrav, exempelvis utdelning på ägarnas 
investerade kapital samt ränta på banklån.
MSEK 30 jun 2024 30 sep 2024 31 dec 2024 31 mar 2025 30 jun 2025 30 sep 2025 31 dec 2025 31 mar 2026
Resultat efter finansiella poster 
rullande 12 mån 1 530 1 538 1 635 1 499 1 252 1 251 1 061 1 067
Finansiella kostnader rullande 12 mån 420 421 403 382 366 340 324 313
Resultat 1 951 1 960 2 038 1 880 1 617 1 591 1 385 1 380
Genomsnittlig balansomslutning 28 734 28 448 28 449 28 200 27 844 27 552 27 343 27 319
Genomsnittliga ej räntebärande 
kortfristiga skulder -7 316 -7 136 -7 189 -7 001 -6 935 -6 834 -6 917 -6 868
Genomsnittliga ej räntebärande 
långfristiga skulder -93 -86 -105 -112 -117 -124 -139 -139
Genomsnittlig netto uppskjuten 
skatteskuld/fordran -170 -144 -130 -107 -86 -74 -70 -51
Genomsnittligt sysselsatt kapital 21 155 21 083 21 025 20 980 20 707 20 519 20 218 20 261
Avkastning sysselsatt kapital, % 9,2 9,3 9,7 9,0 7,8 7,8 6,9 6,8
Alternativa nyckeltal AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  22

===== SIDA 23 =====

Om AFRY
AFRY erbjuder ingenjörstjänster, projektledning och 
rådgivning som möjliggör energi- och industriomställningen 
och stärker samhällens motståndskraft. Med 18 000 
experter världen över kombinerar vi global räckvidd med 
lokala insikter och djupgående sektorkunskap för att göra 
en bestående skillnad för kommande generationer.
Finansiella mål 2028
– Nettoomsättning om 35 miljarder SEK
– EBITA-marginal om 10 procent, exklusive 
jämförelsestörande poster
– Nettolåneskuld i relation till EBITDA om 2,5,
exklusive IFRS 16 Leasingavtal
AFRYs utdelningspolicy är att dela ut cirka 50 procent av 
resultatet efter skatt, exklusive reavinster. 
Kalender
Årsstämma 28 april 2026
Kv2 2026 15 juli 2026
Kv3 2026 22 oktober 2026
Kv4 2026 4 februari 2027
Stockholm den 28 april 2026
AFRY AB (publ)
Linda Pålsson
VD och koncernchef
Kontakt
Johanna Hallstedt, investerarrelationer
+46 72 014 37 45
johanna.hallstedt@afry.com
Denna information är sådan som AFRY AB (publ) är skyldigt 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom ovanstående kontakt-
persons försorg, för offentliggörande den 28 april 2026 kl. 
11.00 CET.
Alla framåtriktade uttalanden i denna rapport baseras på 
bolagets bästa bedömning vid tidpunkten för rapporten. I 
likhet med alla framtidsbedömningar innehåller sådana 
antaganden risker och osäkerheter som kan innebära att 
verkligt utfall blir annorlunda än det beräknade resultatet.
Rapporten har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.
Presentation av delårsrapporten
Tid: 28 april 2026 kl. 12.00 CET
Webcast: https://youtube.com/live/9_8tiWSsex8
För 
analytiker/
investerare:
Klicka här för att ansluta till mötet                       
med möjlighet att ställa frågor
j AFRY delårsrapport januari-mars 2026  |  23
Huvudkontor: AFRY AB, 169 99 Stockholm
Besöksadress: Frösundaleden 2, Solna
Tel: +46 10 505 00 00 www.afry.com
info@afry.com
Org. nr: 556120-647